船队规划与构成 - 公司预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，船队将由40艘干散货船组成，总载重量约437.94万载重吨，平均船龄约10.2年[119] - 预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，公司船队将由40艘干散货船组成[222] 公司战略目标与优先事项 - 公司新综合价值战略目标是2021年第四季度产生收益，2022年第一季度支付首笔股息[122] - 公司2021年剩余时间的优先事项包括通过现金流和资产负债表现金偿还债务、利用先前船舶销售收益低杠杆扩张船队、 refinance信贷安排以增加灵活性和降低现金流盈亏平衡率[123] 宏观经济与市场环境 - 2020年第一季度中国GDP因疫情收缩6.8%，第二、三、四季度分别增长3.2%、4.9%和6.5%[126] - 2021年至今，好望角型船现货费率创2014年以来第一季度最佳，超灵便型船费率超2万美元/天，为2010年以来最高[127] - 2018 - 2019年中美贸易争端，中国对美国大豆出口加征关税，2020年1月“第一阶段”贸易协议签署后，中国购买大量农产品支撑了中小型船舶运费率[133] - 2020年初起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%，低硫燃油需求增加致价格上涨[134] 公司运营安排 - 公司纽约和新加坡办公室临时关闭，员工远程办公，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放，纽约总部计划2021年9月逐步重新开放[130][131] - 公司采取措施保障船员安全，包括提供防护用品、限制岸上人员登船、实施船员轮换协议等[128][129] - 公司船队部署策略倾向短期租约，但会根据市场情况签订长期租约，也会根据市场和管理层预期安排即期市场航次租约和即期市场相关定期租约[121] 公司运输业务 - 公司主要运输铁矿石、煤炭、谷物等干散货，大型散货船主要运输铁矿石和煤炭，小型散货船主要运输谷物、钢铁产品等[119][121] 船舶交易与资产变动 - 2021年4月20日，公司协议以2020万美元购买一艘2016年建造、64000载重吨的超灵便型船舶[136] - 2020年12月17日，公司协议用6艘较旧的灵便型船舶换购3艘现代节能超灵便型船舶[137] - 2021年4月公司完成出售1艘超灵便型船舶，2021年第一季度完成出售8艘船舶[139] - 2020年公司完成出售9艘船舶，截至2020年12月31日，3艘船舶分类为待售，5艘灵便型船舶分类为待交换[140] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总所有权天数从4942.5天降至3897.0天，降幅21.2%[145] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总可用天数（自有和租入船队）从5228.9天降至4200.9天，降幅19.7%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总运营天数从5126.1天降至4122.4天，降幅19.6%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司船队平均TCE费率从9755美元升至12197美元，增幅25.0%[147] - 2021年第一季度航次收入为8760万美元，较2020年同期的9830万美元减少1070万美元，降幅10.9%[158][162] - 2021年第一季度总运营费用为8128.2万美元，较2020年同期的2.11751亿美元减少1.30469亿美元，降幅61.6%[158] - 2021年第一季度运营收入为630.9万美元，2020年同期运营亏损11341.5万美元，同比增长105.6%[158] - 2021年第一季度净利润为198.5万美元，2020年同期净亏损1.2035亿美元，同比增长101.6%[158] - 2021年第一季度基本每股收益为0.05美元，2020年同期为 - 2.87美元，同比增长101.7%[158] - 2021年第一季度EBITDA为1989.6万美元，2020年同期为 - 9642.5万美元，同比增长120.6%[158][159] - 2021年第一季度公司整体船队平均TCE费率为每天12197美元，较2020年同期的9755美元增长25%[164] - 2021年第一季度主要散货船TCE费率为每天13595美元，较2020年同期的16660美元下降18.4%[164] - 2021年第一季度次要散货船TCE费率为每天11303美元，较2020年同期的6536美元增长72.9%[164] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司分别有3897.0和4942.5个所有权天数，船队利用率均为97.8%[166] - 2021年和2020年第一季度航程费用分别为3510万美元和4840万美元，下降主要因运营船只减少和燃油消耗降低[169] - 2021年和2020年第一季度船舶运营费用分别为1900万美元和2180万美元，减少280万美元，主要因自有船只减少和干坞费用降低[170] - 2021年第一季度船队日均船舶运营费用增至4887美元/天，高于2020年的4413美元/天，主要因新冠相关支出和船员相关费用增加[171] - 2021年和2020年第一季度租船费用分别为540万美元和310万美元，增加240万美元，主要因2021年第一季度租入费率提高[175] - 2021年和2020年第一季度一般及行政费用分别为610万美元和580万美元，增加30万美元，主要因法律和专业费用增加[179] - 2021年和2020年第一季度技术管理费用分别为150万美元和190万美元，减少因2021年第一季度自有船只减少[180] - 2021年和2020年第一季度折旧和摊销费用分别为1340万美元和1760万美元，减少410万美元，主要因2020下半年和2021年第一季度出售15艘船只及部分船只减值[181] - 2020年第一季度记录1.128亿美元船只资产减值损失，2021年第一季度无此项记录[182] - 2021年和2020年第一季度船只出售净损失分别为70万美元和50万美元[185] - 2021年和2020年第一季度净利息费用分别为450万美元和640万美元，减少190万美元，主要因利率降低和未偿债务减少[186] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1350万美元，2020年同期为使用400万美元[213] - 2021年和2020年第一季度投资活动提供的净现金分别为2000万美元和560万美元[214] - 2021年和2020年第一季度融资活动使用的净现金分别为4910万美元和1430万美元，2021年增加主要因1.33亿美元信贷安排下偿还左轮手枪2120万美元等[215] - 2021年第一季度股息支付较2020年第一季度减少640万美元[216] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司分别产生干坞成本90万美元和280万美元[231] - 2020年3月31日止三个月，公司记录与船舶资产减值相关的损失1.128亿美元；2021年3月31日止三个月无减值损失记录[239] - 截至2021年3月31日，除18艘船外，公司船队所有船只账面价值超过契约合规估值的金额，单船在060万美元至1300万美元之间，船队总计为1.599亿美元；截至2020年12月31日，除10艘船外，单船在0至1830万美元之间，船队总计为2.608亿美元[242] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司船只账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为760万美元和900万美元[242] - 截至2021年3月31日，公司船队总账面价值为9.24468亿美元；截至2020年12月31日，为9.19114亿美元[245] 股息与税收政策 - 2021年5月4日，公司董事会宣布每股0.05美元的季度股息[197] - 公司有4.95亿美元和1.33亿美元的信贷安排，股息或股票回购需满足总现金及现金等价物大于1亿美元或总债务的18.75%（取较高值）；若不满足，当季度抵押维护测试比率为200%或更低时，限制为前一季度合并净收入的50%[199][200] - 非公司制美国持有人可能需对“净投资收入”支付3.8%的附加税[204] - 外国公司若至少75%的应税年度总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生或用于产生被动收入，则被视为被动外国投资公司（PFIC）[207] - 若公司被视为PFIC，美国持有人收到的“超额分配”股息将按不同规则征税，超额分配是指应税年度收到的分配超过前三个应税年度平均分配的125%[208] - 非美国持有人一般无需对公司普通股股息缴纳美国联邦所得税，除非收入与美国贸易或业务有效关联；公司非美国持有人的收益和利润可能需缴纳30%的分支机构利润税[210] 信贷与利率安排 - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订该安排，获得2500万美元循环信贷安排；2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订该安排，获得最多3500万美元额外贷款[217] - 截至2021年3月31日，公司有三份利率上限协议，名义本金总额为2亿美元；2020年12月31日无重大利率上限或利率互换协议[218] - 截至2021年3月31日，公司持有三份利率上限协议管理未来利息成本和利率变动风险，总名义金额为2亿美元[246][250] - 截至2021年3月31日，与利率上限协议相关的总资产为60万美元，已在资产负债表中归类为非流动资产；公司累计其他综合收益为20万美元，其中20万美元预计在未来12个月内重新分类为与利率衍生品相关的收入[248] - 2021年第一季度，LIBOR每上升1%，利息费用将增加110万美元[249] - 公司1.33亿美元信贷安排中，1.08亿美元部分利率为1个月LIBOR加2.50%，2500万美元部分为1个月LIBOR加3.00%；4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分为1个月或3个月LIBOR加3.25%，3500万美元部分为1个月LIBOR加2.50%[249] - 截至2020年12月31日，公司没有重大的利率上限或利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[247][250] - 公司目前对利率上限协议采用现金流量套期会计，支付的溢价按合理基础确认为收入，上限价值的所有变动都递延计入累计其他综合收益，随后在套期利息影响收益的期间重新分类为利息费用[251] 船舶设备安装与成本 - 公司为17艘好望角型船舶安装洗涤器，16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[135] - 公司22艘船配备节能装置以降低燃油消耗[223] - 2018年下半年，公司签订为36艘船购买压载水处理系统（BWTS）的协议，预计2021年和2022年分别完成5艘船的安装[226] - 公司已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，2019年12月31日完成16艘，最后一艘于2020年1月17日完成[227] - 截至2021年3月31日，公司为洗涤器计划支付现金分期4280万美元，从4.95亿美元信贷安排的洗涤器贷款部分提取3280万美元[228] 外汇风险情况 - 国际航运业大多数交易以美元计价，公司几乎所有收入和大部分运营成本以美元计价，非美元运营费用产生的外汇风险 immaterial[253]

行业法规政策 - 2015年1月1日起，排放控制区（ECAs）内船舶燃油硫含量不得超过0.1% m/m，公司船舶运营可能产生额外成本[67] - 到2025年，所有新建船舶将比2014年建造的船舶节能30%，部分船型EEI“阶段3”要求生效日期提前至2022年4月1日[71] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集和报告年度燃油消耗数据，首年数据收集于2019年1月1日开始[70] - 2018年1月1日起，运输危险货物的船舶需符合IMDG Code，2020年1月1日起有新修订内容[78] - 2017年2月起，所有海员需符合STCW标准并持有有效证书[79] - 2017年1月1日起，极地规则生效，适用于2017年1月1日后建造的新船，之前建造的船需在首次中间或换证检验时符合要求[80] - 2017年9月8日起，BWM公约生效，要求船舶管理压载水，不同标准有不同合规日期，所有船舶需在2024年9月8日前符合D - 2标准[82][85] - 2019年11月12日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和任何溢油应急船的OPA责任限额调整为每总吨1200美元或99.71万美元中的较高者[98] - CERCLA规定，载有危险物质作为货物的船舶责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船舶为每总吨300美元或50万美元中的较高者[99] - 2018年12月27日生效的美国海洋能源管理局修订的生产安全系统规则修改并放宽了2016年规则中的某些环境和安全保护措施[101] - 2019年7月15日生效的美国海洋能源管理局修订的井控规则撤销了某些关于钻井作业安全的改革措施[102] - 欧盟规定在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用的燃料硫含量最高为0.1%，自2020年1月起，除硫排放控制区外的所有欧盟水域船舶使用的燃料硫含量最高为0.5%[111] - 2020年9月15日，欧洲议会投票决定从2022年起将海运部门的温室气体排放纳入欧盟碳市场[112] - 2023年1月1日起，禁止使用含环丙津的防污系统，已使用该系统的船舶在该日期后下一次系统定期更新时执行，但不迟于该系统最后一次应用于船舶后的60个月[93] - 国际航运温室气体减排目标为到2030年将每运输工作的二氧化碳排放量较2008年水平至少降低40%，并努力到2050年降低70%；到2050年将年度温室气体总排放量较2008年至少降低50%，并努力完全消除[117] - 欧盟承诺到2020年将成员国整体温室气体排放量较1990年水平降低20%，在《京都议定书》第二阶段（2013 - 2020年）减排20% [118] 公司合规情况 - 2018年第四季度，公司签订为36艘船舶购买压载水处理系统的协议，已安装18艘，预计剩余10艘2022年安装完毕[86] - 压载水处理系统每艘成本在0.5百万美元至0.9百万美元之间[87] - 公司所有船舶均持有CLC国家颁发的证明所需保险有效的证书[88] - 公司所有适用防污公约的船舶均已获得防污系统证书[94] - 公司每艘船舶目前维持每次事故10亿美元的污染责任保险[104] - 公司已按要求为船舶提交了意向通知[109] - 公司所有500总吨及以上从事国际航行等的船舶需符合《2006年海事劳工公约》，公司认为其所有船舶基本符合该公约 [122] - 公司为符合IMO法规，已为17艘好望角型船舶改装洗涤器[175] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司循环信贷安排下的未偿还借款总额为2120万美元，1.33亿美元信贷安排要求抵押船舶的总评估价值至少为各信贷安排下未偿还贷款本金的135% [139] - 截至2020年12月31日，公司用于支付股息的现金为1.439亿美元，信贷安排下每季度的摊销付款承诺为2020万美元 [140] - 公司将季度股息降至每股0.02美元以维持现金储备，信贷安排允许在无限制现金及现金等价物大于1亿美元或总负债的18.75%（以较高者为准）时支付股息 [140] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司没有用于管理利息成本和利率风险的利率互换协议[395] - 公司有大量浮动利率债务，受LIBOR利率变化的市场风险影响，如13300万美元信贷安排、49500万美元信贷安排等[396][402] - LIBOR利率每增加1%，2020年利息费用将增加500万美元[398] - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为143,872千美元，2019年为155,889千美元[418] - 2020年12月31日受限现金为35,492千美元，2019年为6,045千美元[418] - 2020年12月31日总流动资产为247,202千美元，2019年为223,195千美元[418] - 2020年12月31日总非流动资产为985,607千美元，2019年为1,305,697千美元[418] - 2020年12月31日总资产为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] - 2020年12月31日总流动负债为113,621千美元，2019年为127,655千美元[418] - 2020年12月31日总非流动负债为374,194千美元，2019年为422,809千美元[418] - 2020年12月31日总负债为487,815千美元，2019年为550,464千美元[418] - 2020年12月31日总股本为744,994千美元，2019年为978,428千美元[418] - 2020年12月31日总负债和权益为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] 业务线数据关键指标变化 - 2020年12月31日止年度，约40%的收入来自十位租船人[190] - 公司收入来自定期和即期租船活动，不构成被动收入，相关资产也非被动资产，但有被认定为被动外国投资公司的风险[219][221] 市场环境影响 - 干散货市场通常在秋冬季节需求较强，公司在6月30日和9月30日财季的收入可能较弱，12月31日和3月31日财季的收入可能较强 [130] - 新冠疫情及防控措施影响公司运营，导致工业活动减少、需求降低、运营中断、船员轮换受限等问题 [133][134][135] - 船员轮换受限使公司增加燃料消耗、无法创收、产生检测等额外费用及船员奖金成本 [136] - 新冠疫情使船舶处置环境困难，潜在买家交易能力和意愿受限，公司可能无法满足处置协议条款 [137] - 干散货船运费和租金率低或持续低迷，可能导致公司收益和现金流下降，甚至无法偿还债务[142] - 2020年波罗的海干散货指数（BDI）下降，主要因新冠疫情导致全球经济放缓[148] - 中国2019年在中美贸易争端中对美国大豆出口加征关税，贸易关系恶化或保护主义措施升级会减少干散货贸易量[145] - 若新造船供应超过需求，将对运费和租金率产生负面影响，公司可能无法以盈利价格出租船舶[152] - 运费和租金率长期下降等市场恶化情况，可能使公司产生减值费用[153] - 干散货市场在2017年前持续低费率，导致公司前期收入下降、现金流为负、流动性受负面影响[178] - 公司面临季节性波动，6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[177] 公司面临风险 - 公司需遵守环境和运营安全法规，违规可能导致巨额支出或责任[155] - 船舶面临机械故障、碰撞等风险，可能导致收入减少和成本增加[158] - 海盗行为持续存在，公司船舶可能被扣押或劫持，保险费和船员成本可能大幅增加[161] - 恐怖袭击和战争可能影响公司业务，船舶在阿拉伯湾地区面临更高的损坏或扣押风险[164] - 公司若违反美国反海外腐败法等反腐败法律，可能面临民事和刑事处罚或其他制裁[168] - 公司 vessels 被海事索赔人扣押，可能导致相关停租期间收入大幅损失[172] - 政府在战争或紧急情况下可能征用公司 vessels，导致收入损失[173] - 公司 vessels 被发现有违禁品，可能面临政府或监管索赔，对业务、运营结果等产生不利影响[171] - 公司 vessels 市场价值下降，可能导致运营结果受不利影响[182] - 公司未来增长受限，现有信贷安排无可用资金[201] - 公司现金及现金等价物存于四家金融机构，无保险覆盖[202] - 若无法获得财务报告内部控制有效性报告，公司普通股价值可能下降[205] - 公司美国来源航运收入若被视为有效关联收入，净收入按21%征收联邦企业所得税，还可能征收30%分支机构利润税[213] - 外国公司若至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生被动收入，将被视为被动外国投资公司[217] - 公司收入以美元计价，部分费用以其他货币支付，汇率波动可能影响业务[223] - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东保护自身利益可能更困难[228] 股权相关情况 - 截至2021年2月24日，Centerbridge Partners附属公司持有约22%公司普通股，Apollo Global Management附属公司持有约11%[225] - 公司进行1.25亿美元股权融资并修订登记权协议，协议涵盖向Centerbridge和Apollo发行的股份[230] - 2020年12月以来，Strategic Value Partners LLC、Centerbridge Partners和Apollo Global Management的关联方分别出售约670万、130万和100万股公司股票[231] 审计相关情况 - 审计机构认为公司2020年和2019年财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量[405] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[406] 资产减值相关情况 - 公司评估船舶资产减值时，预计未来租船费率是最重大且波动的假设[412] - 截至2020年12月31日，公司船舶资产总计9.191亿美元，2020年记录减值损失2.089亿美元[412] 公司运营模式 - 公司大部分船舶在现货市场航次租船中运营，燃油成本由船东承担；其余船舶按定期租船安排运营，燃油成本由承租人承担[174]

公司船队规模与构成 - 公司目前拥有49艘干散货船，总载重约468万载重吨，平均船龄约10.3年[130] - 公司船队由49艘干散货船组成，包括17艘好望角型、6艘超灵便型、19艘灵便型和7艘大灵便型干散货船[242] 宏观经济与行业政策 - 2020年第一季度中国GDP收缩6.8%，第二、三季度分别增长3.2%和4.9%[134] - 2020年1月起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%[142] 公司运营调整 - 公司在纽约和新加坡的办公室暂时关闭，员工远程工作，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放[139] - 公司在2020年第三季度成功完成多次船员更换，但后续仍可能面临挑战[140] 公司船舶设备安装情况 - 公司17艘好望角型船安装了洗涤器，其中16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[143] - 公司为部分船舶实施燃油效率升级计划，此前干船坞期间已在17艘船舶上成功安装升级设备[243] - 2018年下半年，公司签订为42艘船舶购买压载水处理系统的协议，预计好望角型船成本约90万美元、灵便型船约60万美元、大灵便型船约50万美元；2019年和截至2020年9月30日的九个月，分别完成17艘和6艘船舶的安装[246] - 截至2020年1月17日，公司已在17艘好望角型船舶上完成废气清洁系统安装；2019年2月修订4.95亿美元信贷安排，新增最多3500万美元用于支付部分费用；截至2020年9月30日，已支付4270万美元现金分期付款，并从信贷安排中提取3280万美元[247][248] 公司船舶出售情况 - 2019年公司出售4艘船，2020年第一季度、第三季度、10月各出售2艘，另有3艘预计在第四季度完成出售[143] 公司租船策略 - 公司采用短期租船策略，根据市场情况和管理层展望安排租船[132] 公司船队管理 - 公司通过与三家独立技术经理合作，以较低成本提供船队技术管理[145] 公司船队运营天数与利用率变化 - 三个月内，公司总所有权天数从2019年的5336.0天降至2020年的4729.3天，降幅11.4%[147][148] - 三个月内，公司总租入天数从2019年的430.2天降至2020年的145.3天，降幅66.2%[148] - 三个月内，公司总可用天数（自有和租入船队）从2019年的5165.0天降至2020年的4773.1天，降幅7.6%[148] - 三个月内，公司总运营天数从2019年的5129.8天降至2020年的4626.3天，降幅9.8%[148] - 三个月内，公司船队平均利用率从2019年的98.9%降至2020年的96.2%，降幅2.7%[148] - 九个月内，公司总所有权天数从2019年的15861.2天降至2020年的14494.8天，降幅8.6%[149] - 九个月内，公司总租入天数从2019年的1070.7天降至2020年的815.9天，降幅23.8%[149] - 九个月内，公司总可用天数（自有和租入船队）从2019年的15984.4天降至2020年的14890.7天，降幅6.8%[149] - 九个月内，公司总运营天数从2019年的15736.9天降至2020年的14575.7天，降幅7.4%[150] - 九个月内，公司船队平均利用率从2019年的97.9%降至2020年的97.3%，降幅0.6%[150] - 2020年和2019年第三季度公司分别拥有4729.3和5336.0个所有权天数，船队利用率从98.9%降至96.2%[169] 公司财务指标变化（季度与前九个月对比） - 2020年Q3航次收入87,524千美元，较2019年的103,776千美元下降15.7%；2020年前9个月航次收入260,066千美元，较2019年的280,790千美元下降7.4%[157][159][160] - 2020年Q3航次费用33,487千美元，较2019年的42,967千美元下降22.1%；2020年前9个月航次费用123,550千美元，较2019年的127,789千美元下降3.3%[157][159][160] - 2020年Q3租船费用1,020千美元，较2019年的5,475千美元下降81.4%；2020年前9个月租船费用5,527千美元，较2019年的12,743千美元下降56.6%[157][159][160] - 2020年Q3总运营费用103,190千美元，较2019年的111,548千美元下降7.5%；2020年前9个月总运营费用402,251千美元，较2019年的316,754千美元增长27.0%[159][160] - 2020年Q3运营亏损15,666千美元，较2019年的7,772千美元增长101.6%；2020年前9个月运营亏损142,185千美元，较2019年的35,964千美元增长295.4%[159][160] - 2020年Q3净亏损21,098千美元，较2019年的14,591千美元增长44.6%；2020年前9个月净亏损159,652千美元，较2019年的56,868千美元增长180.7%[159][160][161] - 2020年Q3基本每股净亏损0.50美元，较2019年的0.35美元增长42.9%；2020年前9个月基本每股净亏损3.81美元，较2019年的1.36美元增长180.1%[159][160] - 2020年Q3 EBITDA为13千美元，较2019年的10,498千美元下降99.9%；2020年前9个月EBITDA为 - 93,466千美元，较2019年的18,868千美元下降595.4%[159][160][161] 公司自有船队可用天数变化 - 2020年Q3自有船队总可用天数为4,628天，2019年为4,735天；2020年前9个月自有船队总可用天数为14,075天，2019年为14,914天[157] 船只现金日费率情况 - 截至2020年11月3日，部分船只现金日费率如Genco Tiberius为16,350美元、Genco Hadrian为23,500美元等[162] 海岬型船费率变化 - 2020年5月14日海岬型船费率降至年内低点1992美元，7月6日反弹至33760美元，第三季度日均超20000美元，10月6日达到年内高点34896美元，10月29日回落至15781美元[165] 公司船队平均等价期租租金（TCE）费率变化 - 2020年第三季度公司船队平均等价期租租金（TCE）费率为每日11456美元，较2019年同期的11687美元下降2.0%[167] - 2020年9月30日止九个月船队平均等价期租租金（TCE）费率为9307美元/天，较2019年同期的9405美元/天微降1.0%[193] 公司第三季度各项费用变化 - 2020年第三季度航次收入为8750万美元，较2019年同期的1.038亿美元减少1630万美元，降幅15.7%[164] - 2020年和2019年第三季度航次费用分别为3350万美元和4300万美元，减少主要归因于燃油价格变化和运营船只减少[172] - 2020年第三季度船舶运营费用为2350万美元，较2019年同期的2470万美元减少130万美元，日均船舶运营费用从4631美元增至4961美元[173][176] - 2020年第三季度租船费用为100万美元，较2019年同期的550万美元减少450万美元，主要因租入天数减少和租入较小级别的船只[180] - 2020年和2019年第三季度一般及行政费用分别为510万美元和610万美元，减少100万美元主要由于较低的办公室租金和行政费用[182] - 2020年第三季度折旧和摊销费用为1610万美元，较2019年同期的1820万美元减少210万美元[184] - 2020年和2019年第三季度船舶资产减值分别为2190万美元和1220万美元[185] - 2020年第三季度公司录得船舶销售净亏损0.4百万美元，2019年第三季度无船舶出售[190] - 2020年9月30日止三个月净利息支出从2019年同期的6.9百万美元降至5.0百万美元，减少1.9百万美元[191] 公司前九个月各项费用变化 - 2020年9月30日止九个月航次收入为260.1百万美元，较2019年同期的280.8百万美元减少20.7百万美元，降幅7.4%[192] - 2020年9月30日止九个月航次费用为123.6百万美元，较2019年同期的127.8百万美元减少4.2百万美元[195] - 2020年9月30日止九个月船舶运营费用为66.3百万美元，较2019年同期的72.3百万美元减少5.9百万美元[197] - 2020年9月30日止九个月船舶资产减值为134.7百万美元，2019年同期为26.1百万美元[203] - 2020年9月30日止九个月公司录得船舶销售净亏损0.8百万美元，2019年同期录得净收益0.6百万美元[210] - 2020年9月30日止九个月净利息支出为16.6百万美元，较2019年同期的21.2百万美元减少4.6百万美元[211] 公司现金及信贷情况 - 截至2020年9月30日公司拥有无限制现金及现金等价物136.2百万美元，信贷安排下最低流动性要求约为36百万美元[215] - 2018年8月14日公司签订1.33亿美元信贷安排，最初用于支付2018年第三季度购买的六艘船舶部分价款，最初允许借款最高达1.08亿美元；2020年6月11日对该信贷安排进行修订，获得2500万美元循环信贷安排用于一般公司和营运资金用途[219] - 截至2020年9月30日，公司遵守4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排下的所有财务契约[220] - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订该安排，新增2500万美元循环信贷安排；2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订该安排，新增最多3500万美元用于购置、安装废气清洁系统[237] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司无利率互换协议，可能会签订以管理利息成本和利率变动风险[238] - 公司目前无意签订远期运费协议来独立创收，截至2020年9月30日和2019年12月31日，未签订任何远期运费协议[239][241] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[276] - 公司1.33亿美元信贷安排中，1.08亿美元部分自2018年8月17日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加2.50%计息，2500万美元部分自2020年6月15日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加3.00%计息；4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分自2018年6月5日起按1个月或3个月伦敦银行间同业拆借利率加3.25%计息（2019年3月5日至8月9日适用利差降至3.00%），3500万美元部分自2019年8月28日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加2.50%计息[277][278] - 伦敦银行间同业拆借利率每上升1%，2020年前9个月利息费用将增加380万美元[278] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有衍生金融工具[279] 公司股息政策 - 2019年第三季度后公司董事会采用季度股息政策，每股支付0.175美元股息；因市场疲软和新冠疫情导致的经济不确定性，2020年第一、二、三季度股息降至每股0.02美元[221] - 2019年11月5日公司与贷款人对4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排的股息契约进行修订，支付股息或回购股票需满足总无限制现金及现金等价物大于1亿美元或总负债的18.75%（取较高者）；若不满足该条件，当抵押品维持测试比率为200%或更低时，受限于上一季度合并净收入的50%；截至2020年9月30日，公司有无限制现金及现金等价物1.362亿美元，信贷安排下预计自2020年12月31日起有2020万美元摊销付款[222] 公司税收情况 - 非公司制美国持有人收到的普通股股息一般视为“合格股息收入”，按优惠

公司船队规模与构成 - 公司拥有51艘干散货船，总载重约476.8万载重吨，平均船龄约10.1年[114] - 公司船队由51艘干散货船组成，包括17艘好望角型、6艘超灵便型、20艘灵便型和8艘大灵便型干散货船[223] 宏观经济与行业环境 - 2020年第一季度中国GDP收缩6.8%，公司业务受中国工业活动减少影响[118] - 2020年前六个月巴西铁矿石发货量较2019年同期减少11%，6月较5月提高近40%[119][120] - 国际海事组织规定自2020年初起将硫排放从3.5%降至0.5%[128] - 中美“第一阶段”贸易协议签署，中国原则上同意购买美国农产品，但贸易量能否恢复有待观察[126] 公司船舶处置情况 - 2019年公司出售4艘船舶，2020年第一季度出售2艘，7月出售2艘，预计第三季度再出售1艘[129] 公司疫情应对措施 - 公司采取措施保障船员安全，包括提供防护用品、限制岸上人员登船等[122] - 公司实施船员轮换协议，包括PCR抗体检测和14天隔离期[123] - 公司纽约和新加坡办公室暂时关闭，员工远程工作，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放[124] 公司船队运营天数相关指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司总所有权天数为4823.0天，较2019年的5278.0天减少455.0天，降幅8.6%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总租入天数为248.5天，较2019年的347.4天减少98.9天，降幅28.5%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总可用天数（自有和租入船队）为4891.8天，较2019年的5325.7天减少433.9天，降幅8.1%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总运营天数为4827.1天，较2019年的5236.9天减少409.8天，降幅7.8%[133] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总所有权天数为9765.5天，较2019年的10525.2天减少759.7天，降幅7.2%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总租入天数为670.5天，较2019年的640.4天增加30.1天，增幅4.7%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总可用天数（自有和租入船队）为10120.5天，较2019年的10821.6天减少701.1天，降幅6.5%[135] - 2020年和2019年第二季度的拥有天数分别为4823天和5278天，减少原因是2019年出售4艘船和2020年第一季度出售2艘船[156] - 2020年和2019年上半年的所有权天数分别为9765.5天和10525.2天，船队利用率从2019年上半年的97.5%增至2020年上半年的97.8%[179] 公司船队利用率与费率相关指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司船队平均利用率为97.8%，较2019年的97.7%增加0.1%[134] - 截至2020年6月30日的三个月，公司船队平均每日TCE费率为6693美元，较2019年的7412美元减少719美元，降幅9.7%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司船队平均每日TCE费率为8251美元，较2019年的8341美元减少90美元，降幅1.1%[135] - 2020年Q2总TCE费率为6693美元，2019年为7412美元；2020年上半年总TCE费率为8251美元，2019年为8341美元[142] - 2020年第二季度船队平均等价期租租金（TCE）为每天6693美元，较2019年同期的7412美元下降9.7%[152] - 好望角型船费率在2020年5月14日降至1992美元的年内低点，6月30日反弹至30857美元，巴西6月铁矿石出口较5月增长近40%[153] - 2020年上半年船队平均等价期租租金（TCE）为每天8251美元，较2019年同期的8341美元微降1.1%[178] 公司收入相关指标变化 - 2020年Q2航次收入7.4206亿美元，较2019年的8.355亿美元下降11.2%；2020年上半年航次收入17.2542亿美元，较2019年的17.7014亿美元下降2.5%[142][144][145] - 2020年第二季度航次收入为7420万美元，较2019年同期的8360万美元减少930万美元，降幅11.2%[151] - 2020年上半年航次收入为1.725亿美元，较2019年同期的1.77亿美元减少450万美元，降幅2.5%[177] 公司运营费用相关指标变化 - 2020年Q2总运营费用8.731亿美元，较2019年的11.0859亿美元下降21.2%；2020年上半年总运营费用29.9061亿美元，较2019年的20.5206亿美元增长45.7%[144][145] - 2020年和2019年第二季度航次费用分别为4170万美元和4180万美元，减少归因于燃油价格变化[159] - 2020年第二季度船舶运营费用为2110万美元，较2019年同期的2440万美元减少330万美元，日均船舶运营费用降至4366美元[160][161] - 2020年第二季度租船费用为140万美元，较2019年同期的480万美元减少340万美元，原因是租入天数减少和租入较小级别的船舶[165] - 2020年和2019年第二季度一般及行政费用分别为550万美元和580万美元，减少0.3万美元主要是由于较低的办公室租金和行政费用[167] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为1590万美元，较2019年同期的1830万美元减少230万美元[169] - 2020年第二季度净利息费用为520万美元，较2019年同期的710万美元减少190万美元[174] - 2020年上半年航次费用为9010万美元，较2019年同期的8480万美元增加520万美元[180] - 2020年上半年船舶运营费用为4290万美元，较2019年同期的4750万美元减少470万美元[181] - 2020年上半年租船费用为450万美元，较2019年同期的730万美元减少280万美元[183] - 2020年和2019年上半年的一般及行政费用分别为1120万美元和1210万美元，减少90万美元[184] - 2020年上半年折旧和摊销费用为3350万美元，较2019年同期的3630万美元减少280万美元[186] 公司盈利相关指标变化 - 2020年Q2运营亏损1.3104亿美元，较2019年的2.7309亿美元亏损收窄52.0%；2020年上半年运营亏损12.6519亿美元，较2019年的2.8192亿美元亏损扩大348.8%[144][145] - 2020年Q2净亏损1.8204亿美元，较2019年的3.4476亿美元亏损收窄47.2%；2020年上半年净亏损13.8554亿美元，较2019年的4.2277亿美元亏损扩大227.7%[144][145] - 2020年Q2基本和摊薄后每股净亏损均为0.43美元，较2019年的0.83美元亏损收窄48.2%；2020年上半年基本和摊薄后每股净亏损均为3.31美元，较2019年的1.01美元亏损扩大227.7%[144][145] - 2020年Q2 EBITDA为294.6万美元，较2019年的 - 915.4万美元扭亏；2020年上半年EBITDA为 - 9347.9万美元，较2019年的837万美元转亏[144][145][146] 公司股权相关指标变化 - 2020年Q2加权平均普通股基本和摊薄后流通股数为4190.0901万股，较2019年的4174.2301万股增长0.4%；2020年上半年加权平均普通股基本和摊薄后流通股数为4188.3629万股，较2019年的4173.4248万股增长0.4%[144][145] 公司船只相关费用与资产情况 - 截至2020年8月4日，公司不同类型船只的建造年份、租约到期时间和现金日费率各有不同，如Capesize型的Genco Commodus号现金日费率为13750美元，Ultramax型的Baltic Hornet号为14000美元等[147] - 2020年和2019年上半年，公司分别产生干坞成本560万美元和550万美元[235] - 2020年上半年，公司记录与船只资产减值相关的损失1.128亿美元，其中10艘大灵便型船减值8580万美元，4艘灵便型船减值2700万美元[242][245] - 2019年上半年，公司记录与船只资产减值相关的损失1390万美元[247] - 2020年6月30日，除四艘船外，船队所有船只账面价值超过契约合规估值的金额，单船范围为0.1百万美元至17.7百万美元，船队总计为357.7百万美元；2019年12月31日，除一艘船外，单船范围为1.3百万美元至18.1百万美元，船队总计为419.4百万美元[250] - 2020年6月30日和2019年12月31日，船只账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为7.3百万美元和7.8百万美元[250] - 2020年6月30日和2019年12月31日，船队船只账面价值总计分别为1132593000美元和1284164000美元[253] 公司现金与信贷情况 - 截至2020年6月30日，公司无限制现金及现金等价物为1.277亿美元，信贷安排下的最低流动性要求约为3700万美元[196] - 公司有4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排，修订后分红或回购需满足总无限制现金及等价物超1亿美元或总负债18.75%（取高值）等条件[203] - 2020年6月30日，公司无限制现金及等价物为1.277亿美元[203] - 2020年第三季度和12月31日起，信贷安排摊销付款预计分别为1900万美元和2020万美元[203] - 2020年上半年经营活动净现金使用900万美元，2019年同期为提供1480万美元[217] - 2020年和2019年上半年投资活动净现金使用分别为60万美元和1370万美元[218] - 2020年和2019年上半年融资活动净现金使用分别为980万美元和3850万美元[219] - 2020年上半年公司从1.33亿美元信贷安排提取2400万美元，从4.95亿美元信贷安排提取1130万美元[219] - 2018年8月14日公司签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订增加2500万美元循环信贷安排[220] - 2018年5月31日公司签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订增加最多3500万美元用于洗涤器相关成本[220] 公司船只设备安装情况 - 公司为部分船只实施燃油效率升级计划，此前干船坞期间已在17艘船上成功安装升级设备[224] - 2018年下半年，公司签订为42艘船只购买压载水管理系统（BWTS）的协议，预计好望角型船成本约0.9百万美元，灵便型船约0.6百万美元，大灵便型船约0.5百万美元[227] - 2019年和2020年上半年，公司分别完成17艘和5艘船只的BWTS安装[227] - 公司已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，其中16艘在2019年12月31日前完成，最后1艘于2020年1月17日完成[228] - 截至2020年6月30日，公司为洗涤器计划支付现金分期付款4260万美元，并从4.95亿美元信贷安排的洗涤器贷款部分提取3280万美元[229] 公司未来成本与天数预计 - 预计2020年剩余时间和2021年干坞成本分别为430万美元和930万美元，BWTS成本分别为200万美元和550万美元，停租天数分别为120天和230天[230] 公司利率与金融工具情况 - 公司面临利率变化影响，2020年6月30日和2019年12月31日，无利率互换协议管理利息成本和利率变化风险[254] - 公司有大量浮动利率未偿债务，受LIBOR利率变化的市场风险影响[255] - 1.33亿美元信贷安排、1.08亿美元分期贷款自2018年8月17日起适用利率为1个月LIBOR加2.50%；2500万美元分期贷款自2020年6月15日起适用利率为1个月LIBOR加3.00% [255] - 4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元分期贷款自2018年6月5日起适用利率为1个月LIB

行业法规政策 - 2015年1月1日起，ECA区域内船舶使用燃油硫含量不得超过0.1% m/m[73] - 2025年所有新造船将比2014年建造的船舶节能30%[76] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集并报告燃油消耗年度数据，2019年1月1日开始首次数据收集[75] - 2018年1月1日起，IMDG Code更新放射性物质规定、新增危险货物标记等要求及强制培训要求；2020年1月1日起，反映UN最新运输危险货物建议[82] - 2017年2月起，所有海员需符合STCW标准并持有有效证书[83] - 2017年1月1日起，Polar Code生效，适用于2017年1月1日后建造的新船，2018年1月1日后，2017年1月1日前建造的船舶需在首次中间或换证检验时满足要求[84] - 2021年船东和管理者需纳入网络风险管理系统[85] - 2017年9月8日，BWM Convention生效，2019年10月13日修正案生效，所有船舶需在2024年9月8日前满足D - 2标准[87][88] - 2008年9月17日起，Anti - fouling Convention生效，禁止使用有机锡化合物涂层[94] - 2019年11月12日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和任何溢油应急船只的OPA责任限额调整为每总吨1200美元或99.71万美元中的较高者[98] - CERCLA规定，载有危险物质作为货物的船只责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船只责任限额为每总吨300美元或50万美元中的较高者[99] - 2018年12月27日生效的美国安全与环境执法局修订的生产安全系统规则修改并放宽了2016年规则下的某些环境和安全保护措施[102] - 2019年7月15日生效的美国安全与环境执法局修订的井控规则撤销了某些关于钻井作业安全的改革措施[102] - 2020年1月起，欧盟成员国必须确保除硫排放控制区外的所有欧盟水域的船舶使用硫含量最高为0.5%的燃料，在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用的燃料硫含量最高为0.1%[111] - 2018年4月，MEPC 72通过初步战略，到2030年将国际航运平均二氧化碳排放每运输工作量至少减少40%，到2050年争取减少70%，与2008年排放水平相比；到2050年将年度温室气体总排放量至少减少50%，并争取完全淘汰[116] - 欧盟承诺到2020年将成员国温室气体总排放量从1990年水平降低20%，在2013 - 2020年京都议定书第二阶段减排20%[117] - 2018年1月起，停靠欧盟港口的5000总吨以上大型船舶需收集并公布二氧化碳排放等数据[117] - 非军事、非娱乐性且长度超过79英尺的船舶必须继续遵守VGP要求，包括提交意向通知或保留PARI表格并提交年度报告[109] 公司财务数据关键指标变化 - 1%的LIBOR增长会使公司2019年利息费用增加530万美元[420] - 公司2018年第三季度生效的1.08亿美元信贷安排，利率为1个月LIBOR加2.50%，分别于8月17日提取5180万美元、9月6日提取2210万美元、9月11日提取3410万美元[424] - 公司4.95亿美元信贷安排中4600万美元部分，2018年6月5日生效，利率为1个月LIBOR加3.25%，2019年3月5日至8月9日适用利差降至3.00%；3500万美元部分2019年8月28日生效，利率为1个月LIBOR加2.50%[424] - 截至2019年和2018年12月31日，公司没有利率互换协议和衍生金融工具[419][422] - 2019年末总资产为15.28892亿美元，较2018年末的16.2747亿美元下降6.05%[437] - 2019年总营收为3.89496亿美元，2018年为3.67522亿美元，2017年为2.09698亿美元[440] - 2019年总运营费用为4.17899亿美元，2018年为3.67006亿美元，2017年为2.39313亿美元[440] - 2019年运营亏损2840.3万美元，2018年运营收入51.6万美元，2017年运营亏损2961.5万美元[440] - 2019年净亏损5598.5万美元，2018年净亏损3294万美元，2017年净亏损5872.5万美元[440][442] - 2019年末总负债为5.50464亿美元，较2018年末的5.74163亿美元下降4.13%[437] - 2019年末总权益为9.78428亿美元，较2018年末的10.53307亿美元下降7.11%[437] - 2019年基本和摊薄后每股净亏损均为1.34美元，2018年为0.86美元，2017年为1.71美元[440] - 2019年加权平均普通股基本和摊薄后流通股数均为4176.2893万股，2018年为3838.2599万股，2017年为3424.2631万股[440] - 2019年综合亏损为5598.5万美元，2018年为3294万美元，2017年为5872.5万美元[442] - 2019年净亏损55,985千美元，2018年为32,940千美元，2017年为58,725千美元[448] - 2019年折旧和摊销为72,824千美元，2018年为68,976千美元，2017年为71,776千美元[448] - 2019年净现金提供的经营活动为59,526千美元，2018年为65,907千美元，2017年为24,071千美元[448] - 2019年投资活动净现金使用为22,849千美元，2018年为195,375千美元，2017年为提供17,405千美元[448] - 2019年融资活动净现金使用为77,189千美元，2018年为提供127,283千美元，2017年为使用5,598千美元[449] - 2019年现金、现金等价物和受限现金净减少40,512千美元，2018年减少2,185千美元，2017年增加35,878千美元[449] - 2019年末现金、现金等价物和受限现金为162,249千美元，2018年末为202,761千美元，2017年末为204,946千美元[449] - 2018年6月19日，公司完成7,015,000股普通股的股权发行，发行价为每股16.50美元，净收益为109,648千美元[452] - 2016年11月15日，公司完成27,061,856股A类可转换优先股的私募，净收益为120,789千美元[453] - 2017年1月4日，所有已发行的27,061,856股A类优先股自动强制转换为公司的27,061,856股普通股[453] - 2019、2018和2017年，燃油差异及成本与可变现净值孰低调整导致的净（损失）收益分别为（829）美元、3000美元和2021美元[470] - 2018年，公司因债务清偿损失4533美元，源于对信贷工具和定期贷款进行再融资[471] - 截至2019和2018年12月31日，公司针对租船人应收账款的准备金分别为1064美元和669美元，递延收入应计额分别为577美元和345美元[472] - 2019、2018和2017年，公司的租船费用分别为16179美元、1534美元和0美元[477] - 2019、2018和2017年，船舶折旧费用分别为66351美元、64012美元和66514美元[478] - 2019、2018和2017年，固定资产折旧和摊销费用分别为989美元、335美元和274美元[482] - 2019、2018和2017年，干坞费用摊销分别为5484美元、4629美元和4988美元[485] - 2019、2018和2017年，公司船舶资产减值分别为27393美元、56586美元和21993美元[486] - 2019年，因出售多艘船舶导致的减值损失分别为Genco Charger 1314美元、Genco Raptor 5812美元、Genco Thunder 5749美元等[487][488][489] - 2019、2018和2017年，公司船舶销售净（损失）收益分别为（168）美元、3513美元和7712美元[498] - 2019 - 2016年各年末现金及现金等价物分别为155,889美元、197,499美元、174,479美元、133,400美元；受限现金（流动）分别为6,045美元、4,947美元、7,234美元、8,242美元；受限现金（非流动）分别为315美元、315美元、23,233美元、27,426美元；现金、现金等价物和受限现金总计分别为162,249美元、202,761美元、204,946美元、169,068美元[502] - 2017年公司记录估计的美国运输税365美元，2019和2018年因符合第883条豁免条件未记录该税[509] - 2018和2019年Genco Shipping A/S分别记录所得税241美元和79美元，税率为22%[514] - 2019 - 2017年公司分别从170、182和102个客户处获得航次收入[518] - 2017年Swissmarine和Clipper分别占航次收入的15.09%和10.98%，2019和2018年无单个客户占航次收入超10%[519] - 若公司不符合第883条豁免条件，美国来源航运收入的50%需按4%征税[508] - 自2018年起，美国联邦企业所得税税率为21%，公司可能还需缴纳30%的“分支机构利润”税[510] - Genco Shipping Pte. Ltd.于2018 - 2028年获新加坡MSI - AIS地位，合格航运业务免税，非合格活动按17%征税，2017 - 2019年无所得税记录[512][513] - 2019年非现金投资活动中，购买船舶和压载水处理系统548美元、购买洗涤器9520美元、购买其他固定资产413美元、出售船舶净收益118美元；非现金融资活动中，支付现金股息74美元[532] - 2018年非现金投资活动中，购买船舶和压载水处理系统2228美元、购买洗涤器428美元、出售船舶净收益262美元、购买其他固定资产360美元；非现金融资活动中，支付普通股发行成本105美元、支付递延融资成本1美元[534] - 2017年非现金投资活动中，购买其他固定资产36美元[535] - 2019年、2018年和2017年，公司支付的利息现金（不包括4亿美元信贷安排再融资产生的实物支付利息）分别为28376美元、30167美元和25098美元，三年均无支付估计所得税现金[539] - 2019年5月15日，公司向董事会成员发行29580个限制性股票单位，总公允价值为255美元[540] - 2019年3月4日，公司向特定个人发行106079个限制性股票单位和240540份股票期权，行使价为8.065美元，公允价值分别为890美元和904美元[541] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司干散货业务在6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[129] - 2019、2018和2017年12月31日，公司船队分别由55、59和60艘船只组成[454] - 2017年，公司有6艘船只签订含利润分享条款的即期市场定期租船合同，租约于当年结束，合同费率下限为3美元，有50%指数利润分享部分；2019和2018年无此类合同[466] - 2019和2018年12月31日，公司没有船只加入船舶池[469] 公司业务相关基础信息 - 公司按航次收入报告财务信息和评估运营，确定只有一个可报告业务板块，即全球干散货海洋运输[460] - 公司收入来自定期租船协议、即期市场航次租船、船舶池协议和即期市场相关定期租船，航次收入还包括短期定期租船中燃油销售[461] - 定期租船是将船只在一定时间内交由承租人使用，承租人支付每日租金；即期市场相关定期租船费率可变，基于波罗的海干散货运价指数[462] - 即期市场航次租船合同中，承租人租船运输特定货物，报酬按每吨货物运费或整笔金额确定，合同有滞期费或速遣费条款[467] - 2018年第一季度采用新收入确认准则后，即期市场航次租船收入在每个航次总运输时间内按比例确认，起始时间为船只到达装货港[468] - 公司收购船只时，通常将其视为资产购买；若附带现有定期租船合同，会分配购买价格[458][459] - 公司合并财务报表按

船队规模与构成 - 公司拥有56艘干散货船，总载重约501.8万载重吨，平均船龄约9.6年[181] - 公司目前拥有56艘干散货船，包括17艘好望角型、2艘巴拿马型、6艘超灵便型、20艘灵便型和11艘大灵便型干散货船[293] 租约情况 - 多数船只的租约在2019年11月至2020年4月到期[183] 市场环境影响 - 2018年美国加征关税，中国采取报复行动，影响干散货运输费率[185] 环保政策应对 - 2020年起船舶硫排放需从3.5%降至0.5%，公司将为17艘好望角型船安装洗涤器[186][187] - 公司签订为17艘好望角型船安装洗涤器的协议，预计2019年完成，每艘船成本约225万美元[298] 船舶买卖情况 - 2018年公司出售7艘旧船，购买6艘新船，2019年又出售5艘船[187] 会计准则变更 - 2019年1月1日公司采用ASC 842会计准则，产生使用权资产和经营租赁负债[188] 第三季度船队运营天数相关指标变化 - 2019年第三季度好望角型船所有权天数为1564天，较2018年增加17.2% [193] - 2019年第三季度租入天数总计430.2天，较2018年增加566.8% [193] - 2019年第三季度可用天数（自有和租入船队）总计5165天，较2018年减少9.1% [193] - 2019年第三季度可用天数（自有船队）总计4734.8天，较2018年减少15.7% [193] 三个月内船队运营指标变化 - 三个月内，公司总运营天数从2018年的5622.8降至2019年的5129.8，降幅8.8%[194] - 三个月内，公司船队平均利用率从2018年的98.5%升至2019年的98.9%，升幅0.4%[194] - 三个月内，公司船队平均每日期租等价租金（TCE）从2018年的10696美元升至2019年的11687美元，升幅9.3%[194] 九个月内船队运营指标变化 - 九个月内，公司总所有权天数从2018年的16532.9降至2019年的15861.2，降幅4.1%[194] - 九个月内，公司总租入天数从2018年的114.0升至2019年的1070.7，升幅839.2%[195] - 九个月内，公司自有及租入船队可用天数从2018年的16505.4降至2019年的15984.4，降幅3.2%[195] - 九个月内，公司自有船队可用天数从2018年的16391.4降至2019年的14913.7，降幅9.0%[195] - 九个月内，公司总运营天数从2018年的16318.2降至2019年的15736.9，降幅3.6%[195] - 九个月内，公司船队平均利用率从2018年的98.5%降至2019年的97.9%，降幅0.6%[195] - 九个月内，公司总TCE率从2018年的10710美元降至2019年的9405美元，降幅12.2%[196] 三个月财务指标变化 - 截至2019年9月30日的三个月，航程收入从9226.3万美元增至1.03776亿美元，增长1151.3万美元，增幅12.5%[207][212] - 截至2019年9月30日的三个月，总运营费用从8017.4万美元增至1.11548亿美元，增长3137.4万美元，增幅39.1%[207] - 截至2019年9月30日的三个月，运营亏损从盈利1208.9万美元变为亏损777.2万美元，变化1986.1万美元，降幅164.3%[207] - 截至2019年9月30日的三个月，净亏损从盈利570.8万美元变为亏损1459.1万美元，变化2029.9万美元，降幅355.6%[207] 九个月财务指标变化 - 截至2019年9月30日的九个月，航程收入从2.55336亿美元增至2.8079亿美元，增长2545.4万美元，增幅10.0%[208] - 截至2019年9月30日的九个月，总运营费用从2.80793亿美元增至3.16754亿美元，增长3596.1万美元，增幅12.8%[208] - 截至2019年9月30日的九个月，运营亏损从2545.7万美元增至3596.4万美元，增长1050.7万美元，增幅41.3%[208] - 截至2019年9月30日的九个月，净亏损从5122.4万美元增至5686.8万美元，增长564.4万美元，增幅11.0%[208] 船队租金相关指标变化 - 截至2019年9月30日的三个月，船队平均等价期租租金（TCE）率从每天10696美元增至11687美元，增幅9.3%[213] - 截至2019年11月5日，部分船只现金日租金如Genco Titus为20500美元、Genco Tiger为16000美元等[210][211] 第三季度船只停用情况 - 2019年第三季度22艘船只进船厂安装洗涤器等，产生601天停用时间[214] 第三季度运营费用指标变化 - 2019年第三季度航次费用从3150万美元增至4300万美元，增加1150万美元[217] - 2019年第三季度船舶运营费用从2520万美元降至2470万美元，减少40万美元[219] - 2019年第三季度租船费用从70万美元增至550万美元，增加480万美元[222] - 2019年和2018年第三季度一般及行政费用分别为610万美元和500万美元，增加110万美元[224] - 2019年第三季度折旧和摊销费用从1730万美元增至1820万美元，增加90万美元[228] - 2019年第三季度记录1220万美元船舶资产减值损失，2018年同期无减值[229] 前九个月财务指标变化（另一组） - 2019年前九个月航次收入从2.553亿美元增至2.808亿美元，增长2550万美元，增幅10.0%[237] - 2019年前九个月平均期租等价租金率从每天10710美元降至9405美元，下降12.2%[238] - 2019年前九个月折旧和摊销费用从5060万美元增加到5450万美元，增加了390万美元[246] - 2019年和2018年前九个月，公司分别记录了2610万美元和5660万美元的船舶资产减值[247] - 2019年前九个月，公司记录了60万美元的船舶销售净收益，2018年同期为150万美元[256] - 2019年前九个月净利息费用从2150万美元降至2120万美元，减少了30万美元[257] - 2019年前九个月，公司确认了20万美元的使用权资产减值费用[258] - 2018年前九个月，公司因再融资记录了450万美元的债务清偿损失[259] 股权与信贷相关 - 2018年6月19日，公司完成股权发行，发行701.5万股普通股，净收益约1.096亿美元[262] - 2018年5月31日，公司签订4.95亿美元信贷协议，最初用于再融资，2019年2月28日修订增加3500万美元额度[263] - 自2018年12月31日起，公司信贷协议开始季度摊销付款，金额为1660万美元[265] 股息政策 - 公司董事会采用季度股息政策，每股股息0.175美元，2019年11月6日宣布每股季度股息0.175美元和特别股息0.325美元[267] 现金流量情况 - 2019年前9个月经营活动提供的净现金为2880万美元，2018年同期为4340万美元[280] - 2019年前9个月投资活动使用的净现金为3180万美元，2018年同期为2.265亿美元[283] - 2019年前9个月融资活动使用的净现金为3350万美元，2018年同期融资活动提供的净现金为1.442亿美元[284] 税务相关 - 非公司制美国持有人可能需对“净投资收入”支付3.8%的附加税[272] - 若公司50%以上（投票权或价值）由美国持有人拥有，且至少10%的收益和利润来自美国境内，部分股息将被视为来自美国境内的收入[273] - 若支付的“特别股息”达到或超过股东普通股调整后基础（或特定情况下的公平市场价值）的10%，适用特殊规则[276] - 非美国持有人若有与美国贸易或业务有效关联的收入，股息可能需缴纳美国联邦所得税，公司制非美国持有人可能需缴纳30%的分支机构利润税[277] 合同义务情况 - 截至2019年9月30日，公司的合同义务总计6.1813亿美元，其中信用协议为5.18605亿美元[290] 利息费用估算 - 利息费用根据1.82%估算，基于1个月伦敦银行同业拆借利率加上4.95亿美元信贷安排中4.6亿美元部分的平均适用利差3.25%、3500万美元部分的2.50%以及1.08亿美元信贷安排的2.50%[292] 金融协议情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司没有任何利率互换协议和远期运费协议[287][288] 船舶升级与系统购买 - 2014 - 2017年计划坞修期间，公司已为17艘船舶成功安装燃油效率升级装置[294] - 2018年下半年，公司签订为43艘船舶购买压载水处理系统（BWTS）的协议，好望角型船系统成本约0.8百万美元，巴拿马型、灵便型和大灵便型船约0.5百万美元[297] 成本与停租天数预计 - 预计2019 - 2020年公司船队干坞成本分别为600万美元和1050万美元，2019年BWTS成本1350万美元，2019 - 2020年预计停租天数分别为423天和290天[300] 干坞成本情况 - 2019年和2018年前九个月，公司分别产生干坞成本1200万美元和220万美元[302] 洗涤器项目资金情况 - 2019年前九个月，公司为洗涤器项目支付现金分期2470万美元，从信贷安排提取2150万美元，预计再支付1350万美元，可再提取1150万美元[303] 坞修计划 - 2019年前九个月17艘船完成坞修，三季度7艘船开始坞修并于四季度完成，预计2019年剩余时间9艘船坞修，2020年14艘船坞修[304] 船舶资产减值情况 - 2019年三季度和前九个月，公司分别记录船舶资产减值损失1220万美元和2610万美元；2018年分别为0和5660万美元[311][312] 信贷安排遵守情况 - 截至2019年9月30日，公司遵守4.95亿美元和1.08亿美元信贷安排的抵押维护契约[314] 船只账面价值与契约合规估值情况 - 2019年9月30日，除四艘船外，公司船队单船账面价值超出契约合规估值范围为0.3 - 1660万美元，船队总计超出3.675亿美元[316] - 2018年12月31日，除四艘船外，公司船队单船账面价值超出契约合规估值范围为110 - 1490万美元，船队总计超出3.363亿美元[316] - 2019年9月30日，公司船只账面价值超出契约合规估值的平均金额为690万美元；2018年12月31日为610万美元[316] 部分船只账面价值变化 - 2019年9月30日，Genco Commodus账面价值为3998.2万美元，2018年12月31日为3838.9万美元[317] - 2019年9月30日，Genco Maximus账面价值为3992.7万美元，2018年12月31日为3842.3万美元[317] - 2019年9月30日，Genco Claudius账面价值为4176.7万美元，2018年12月31日为4037.6万美元[317] - 2019年9月30日，Baltic Bear账面价值为4141.4万美元，2018年12月31日为3986.6万美元[317] - 2019年9月30日，Baltic Wolf账面价值为4114.6万美元，2018年12月31日为3998.9万美元[317] - 2019年9月30日，公司所有船只账面价值总计为10.71416亿美元，2018年12月31日为11.05823亿美元[318] - 2019年9月30日，Genco Endeavour账面价值为4631.7万美元，2018年12月31日为4536.8万美元[318] 合并总账面价值变化 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，合并总账面价值分别为13.1256亿美元和13.50569亿美元[319] 信贷安排利率情况 - 2018年第三季度，1.08亿美元信贷安排的利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.50%，分别于8月17日提取5180万美元、9月6日提取2210万美元、9月11日提取3410万美元[321] - 4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分自2

公司船队规模与构成 - 公司拥有58艘干散货船，总载重约507.5万载重吨，平均船龄约9.5年[170] - 公司船队目前由58艘干散货船组成，包括17艘好望角型、2艘巴拿马型、6艘超灵便型、20艘灵便型和13艘大灵便型干散货船[268] 公司业务扩张与布局 - 2017年公司开始扩张商业平台，管理船舶租赁，在新加坡和哥本哈根设立新办事处[173] 外部环境对业务影响 - 2018年美国加征关税，中国采取报复行动，影响干散货运输费率[174] 环保政策应对 - 2020年起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%，公司将为17艘好望角型船安装洗涤器[175][176] 船舶买卖情况 - 2018年公司出售7艘旧船，购买6艘新船，2019年1月出售1艘，8月2日达成出售1艘协议[176] 会计准则变更 - 2019年1月1日公司采用ASC 842会计准则，产生使用权资产和经营租赁负债[177] 各船型运营天数变化 - 2019年Q2好望角型船所有权天数为1547天，较2018年增加364天，增幅30.8%[182] - 2019年Q2公司租入天数总计347.4天，较2018年增加298天，增幅603.2%[182] - 2019年Q2自有及租入船队可用天数总计5325.7天，较2018年减少165.9天，降幅3.0%[182] - 2019年Q2自有船队可用天数总计4978.3天，较2018年减少463.9天，降幅8.5%[182] - 三个月内，各船型运营天数总计5236.9天，较2018年减少184.7天，降幅3.4%；六个月内，总计10612.2天，较2018年减少86.6天，降幅0.8%[183][184] - 三个月内，好望角型船运营天数为1494.3天，较2018年增加312.2天，增幅26.4%；六个月内，为3006.6天，较2018年增加686.7天，增幅29.6%[183][184] - 三个月内，巴拿马型船运营天数为182.0天，较2018年减少359.5天，降幅66.4%；六个月内，为381.7天，较2018年减少694.3天，降幅64.5%[183][184] - 三个月内，超灵便型船运营天数为610.8天，较2018年增加249.4天，增幅69.0%；六个月内，为1142.3天，较2018年增加437.1天，增幅62.0%[183][184] - 三个月内，灵便型船运营天数为1189.1天，较2018年减少130.4天，降幅9.9%；六个月内，为2391.7天，较2018年减少238.8天，降幅9.1%[183][184] - 2019年第二季度，公司拥有天数为5278.0天，较2018年同期的5460.0天减少；上半年为10525.2天，较2018年同期的10860.0天减少[206][232] 各船型收入与费用指标变化 - 三个月内，各船型平均每日期租等价收入（TCE）舰队平均为7412美元，较2018年减少3552美元，降幅32.4%；六个月内，舰队平均为8341美元，较2018年减少2375美元，降幅22.2%[183][185] - 三个月内，各船型每日船舶运营费用舰队平均为4615美元，较2018年增加271美元，增幅6.2%；六个月内，舰队平均为4518美元，较2018年增加145美元，增幅3.3%[183][185] - 三个月内，公司航次收入为83550千美元，航次费用为41800千美元，租船费用为4849千美元；六个月内，航次收入为177014千美元，航次费用为84822千美元，租船费用为7267千美元[193] - 截至2019年6月30日的三个月，航程收入为8.36亿美元，较2018年同期的8.62亿美元减少260万美元，降幅3.0%[196][203] - 截至2019年6月30日的三个月，总运营费用为1.10859亿美元，较2018年同期的7530.6万美元增加3555.3万美元，增幅47.2%[196] - 截至2019年6月30日的三个月，运营亏损为2730.9万美元，而2018年同期运营收入为1085.1万美元，同比减少3816万美元，降幅351.7%[196] - 截至2019年6月30日的三个月，净亏损为3447.6万美元，较2018年同期的112万美元增加3335.6万美元，增幅2978.2%[196] - 截至2019年6月30日的六个月，航程收入为1.77014亿美元，较2018年同期的1.63073亿美元增加1394.1万美元，增幅8.5%[197] - 截至2019年6月30日的六个月，总运营费用为2.05206亿美元，较2018年同期的2.00618亿美元增加458.8万美元，增幅2.3%[197] - 截至2019年6月30日的六个月，运营亏损为2819.2万美元，较2018年同期的3754.5万美元减少935.3万美元，降幅24.9%[197] - 截至2019年6月30日的六个月，净亏损为4227.7万美元，较2018年同期的5693.1万美元减少1465.4万美元，降幅25.7%[197] - 2019年第二季度，公司船队平均等价期租租金（TCE）降至每日7412美元，较2018年同期的10964美元下降32.4%；上半年降至每日8341美元，较2018年同期的10716美元下降22.2%[204][231] - 2019年第二季度，公司航次费用增至4180万美元，较2018年同期的2600万美元增加1580万美元；上半年增至8480万美元，较2018年同期的4710万美元增加3770万美元[208][233] - 2019年第二季度，公司船舶运营费用增至2440万美元，较2018年同期的2370万美元增加60万美元；上半年为4750万美元，较2018年同期的4750万美元微增10万美元[209][234] - 2019年第二季度，公司每日船舶运营费用增至每艘每日4615美元，较2018年同期的4344美元增加；上半年增至每艘每日4518美元，较2018年同期的4373美元增加[211][235] - 2019年第二季度，公司租船费用增至480万美元，较2018年同期的50万美元增加430万美元；上半年增至730万美元，较2018年同期的50万美元增加680万美元[213][236] - 2019年第二季度，公司一般及行政费用降至580万美元，较2018年同期的650万美元减少70万美元；上半年增至1210万美元，较2018年同期的1170万美元增加40万美元[215][237] - 2019年第二季度，公司折旧及摊销费用增至1830万美元，较2018年同期的1650万美元增加180万美元[218] - 2019年第二季度，公司船舶资产减值损失为1390万美元，较2018年同期的20万美元大幅增加[221] - 2019年上半年折旧和摊销费用从3330万美元增至3630万美元，增加300万美元[239] - 2019年和2018年上半年，公司分别记录了1390万美元和5660万美元的船舶资产减值[240] - 2019年上半年公司记录了60万美元的船舶销售净收益，主要与2019年1月28日出售Genco Vigour有关，2018年上半年无船舶出售[245] - 净利息费用从2018年上半年的1490万美元降至2019年上半年的1430万美元，减少60万美元[247] 船舶租金情况 - 截至2019年8月6日，部分好望角型船如Genco Augustus日租金为3万美元，Baltic Lion日租金为1.6万美元[199] - 截至2019年8月6日，部分巴拿马型船如Genco Raptor租金为波罗的海巴拿马型船运价指数（BPI）的96%/95.5%[199] 公司船队利用率变化 - 三个月内，舰队利用率平均为97.7%，较2018年下降0.7%；六个月内，平均为97.5%，较2018年下降1.0%[183][184] - 2019年第二季度，公司船队利用率降至97.7%，较2018年同期的98.4%下降；上半年降至97.5%，较2018年同期的98.5%下降[206][232] 股权发行与融资情况 - 2018年6月19日，公司完成701.5万股普通股的股权发行，发行价为每股16.50美元，扣除相关费用后净收益约1.096亿美元[251] - 2018年8月14日，公司签订1.08亿美元信贷安排，为2018年第三季度购买的六艘船舶提供部分资金[261] - 2018年5月31日，公司签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订，增加3500万美元用于为17艘好望角型船舶购买洗涤器[261] 公司现金流情况 - 2019年6月30日，公司经营活动提供的净现金为1480万美元，2018年同期为2500万美元[257] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为1370万美元，2018年同期投资活动提供净现金190万美元[258] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为3850万美元，2018年同期融资活动提供净现金3850万美元[260] 公司合同义务情况 - 截至2019年6月30日，公司的合同义务总计6.40656亿美元，其中信贷协议5.13685亿美元、利息和借款费用8398万美元、船舶购买义务2837.2万美元、高管雇佣协议14.4万美元、办公室租赁1447.5万美元[266] 船舶设备安装情况 - 2014 - 2017年计划干船坞期间，公司已为17艘船舶成功安装燃油效率升级设备[269] - 2018年下半年，公司签订为47艘船舶购买压载水处理系统（BWTS）的协议，预计好望角型船成本约80万美元，巴拿马型、超灵便型和大灵便型船约50万美元[273] - 公司签订为17艘好望角型船舶安装洗涤器的协议，预计每艘成本约225万美元，计划2019年完成安装[274] 公司未来成本与停租天数预计 - 预计2019 - 2020年公司船队干船坞成本分别为1550万美元和1070万美元，BWTS成本分别为490万美元和470万美元，洗涤器成本2019年为2780万美元，2019 - 2020年预计停租天数分别为737天和300天[275] 公司干船坞成本情况 - 2019年上半年和2018年上半年，公司分别产生干船坞成本550万美元和150万美元[281] 公司船舶出售盈利情况 - 截至2019年6月30日，公司自成立以来已出售21艘船舶，除3艘外均实现盈利[288] 公司船舶资产减值情况 - 2019年第二季度和上半年，公司因船舶资产减值损失1390万美元[289] - 2018年第二季度和上半年，公司分别录得船舶资产减值损失0.2百万美元和56.6百万美元[290] 公司信贷安排合规情况 - 截至2019年6月30日，公司遵守4.95亿美元信贷安排和1.08亿美元信贷安排下的抵押品维持契约[291] 公司船舶账面价值与契约合规估值情况 - 截至2019年6月30日，除四艘船外，公司船队所有船舶的账面价值超过契约合规估值的金额，单船范围为120万美元至1860万美元，船队总计为3.773亿美元；2018年12月31日，单船范围为110万美元至1490万美元，船队总计为3.363亿美元[294] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司船舶账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为700万美元和610万美元[294] - 截至2019年6月30日，公司船队船舶总账面价值为1.320149亿美元；2018年12月31日为1.350569亿美元[296] 公司金融工具情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司未签订任何远期运费协议（FFA）[264] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司没有任何利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[297] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司没有任何衍生金融工具[300] 公司市场风险情况 - 公司因有大量浮动利率债务未偿还，面临伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）变动的市场风险，LIBOR每上升1%，2019年上半年利息费用将增加270万美元[299] 公司外汇风险情况 - 国际航运业大多数交易以美元计价，公司几乎所有收入和大部分运营成本以美元计价，其他货币运营费用的外汇风险 immaterial[301]

公司船队基本情况 - 公司拥有58艘干散货船，总载重约507.5万载重吨，平均船龄约9.3年[160] - 公司目前拥有58艘干散货船，包括17艘好望角型、2艘巴拿马型、6艘超灵便型、20艘灵便型和13艘大灵便型干散货船[230] 公司业务拓展与布局 - 2017年公司开始拓展商业平台，管理船舶租赁，在新加坡和哥本哈根设立新办公室[162] 外部环境对行业影响 - 2018年美国加征关税，中国对美国大豆加征关税，影响干散货运输费率[163] - 2019年第一季度中美贸易紧张局势有所缓和，但仍无贸易协定[164] 环保政策应对 - 2020年起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%，公司将为17艘好望角型船安装洗涤器[165][166] - 2020年1月1日起船舶需降低硫排放，公司为17艘好望角型船安装洗涤器，预计2019年完成，每艘成本约2.25百万美元[235] - 2014 - 2017年计划干船坞期间，公司已在17艘船上成功安装燃油效率升级设备[231] - 2018年下半年公司为47艘船舶签订购买压载水管理系统（BWTS）协议，好望角型船系统成本约0.8百万美元，巴拿马型、超灵便型和灵便型船约0.5百万美元[234] - 预计2019 - 2020年公司船队干坞成本、BWTS成本、洗涤器成本及停租天数分别为：2019年干坞成本19.4百万美元、BWTS成本8.9百万美元、洗涤器成本32.0百万美元、停租天数875天；2020年干坞成本10.7百万美元、BWTS成本4.9百万美元、停租天数300天[237] - 2019年和2018年第一季度，公司分别产生干坞成本0.4百万美元和1.4百万美元，预计2019年剩余时间34艘船、2020年14艘船将进行干坞[242] 会计准则变更 - 2019年1月1日公司采用ASC 842会计准则，产生使用权资产和经营租赁负债[167] 各船型运营数据变化 - 2019年第一季度好望角型船所有权天数为1530天，较2018年增加360天，增幅30.8%[172] - 2019年第一季度超灵便型船租赁天数为186.4天，2018年为0天，增幅100%[172] - 2019年第一季度运营天数好望角型船为1515.3天，较2018年增加377.5天，增幅33.2%[172] 整体船队运营数据变化 - 2019年第一季度可用天数（自有和租赁船队）为5496.1天，较2018年增加160.6天，增幅3.0%[172] - 2019年第一季度船队平均利用率为97.4%，较2018年的98.9%下降1.5%[173] - 2019年第一季度船队平均每日TCE费率为9230美元，较2018年的10463美元下降11.8%[173][181] - 2019年第一季度和2018年第一季度的所有权天数分别为5247.2天和5400.0天，船队利用率从98.9%降至97.4%[191] - 2019年第一季度船队平均等价期租租金（TCE）为每日9230美元，较2018年同期的每日10463美元下降11.8%[188] 财务关键指标变化 - 2019年第一季度总营收9346.4万美元，较2018年的7691.6万美元增长21.5%[181][183] - 2019年第一季度总运营费用9434.6万美元，较2018年的12531.4万美元下降24.7%[183] - 2019年第一季度运营亏损88.2万美元，较2018年的4839.8万美元大幅减少98.2%[183] - 2019年第一季度净亏损780.1万美元，较2018年的5581.3万美元减少86.0%[183] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.19美元，较2018年的1.61美元减少88.2%[183] - 2019年第一季度加权平均普通股基本和摊薄后流通股数为4172.6106万股，较2018年的3457.799万股增长20.7%[183] - 2019年第一季度EBITDA为1752.3万美元，较2018年的 - 3159.7万美元增长155.5%[183][184] 各业务线收入变化 - 2019年第一季度灵便型船收入1202.7万美元，较2018年的1312.8万美元下降8.4%；大灵便型船收入17.4万美元，较2018年的81.8万美元下降78.7%[173] - 2019年第一季度航次收入为9350万美元，较2018年同期的7690万美元增加1650万美元，增幅21.5%[187] 各项费用变化 - 2019年第一季度航次费用为4300万美元，较2018年同期的2110万美元增加2190万美元[193] - 2019年第一季度船舶运营费用为2320万美元，较2018年同期的2380万美元减少60万美元[195] - 2019年第一季度每日船舶运营费用为每艘船每日4420美元，较2018年同期的每艘船每日4401美元增加[196] - 2019年第一季度租入第三方船舶产生费用240万美元，2018年第二季度之前未租入[198] - 2019年第一季度和2018年第一季度的一般及行政费用分别为630万美元和520万美元，相差110万美元[200] - 2019年第一季度折旧和摊销费用为1810万美元，较2018年同期的1690万美元增加120万美元[204] 船舶销售与收益 - 2019年第一季度记录船舶销售净收益60万美元，2018年第一季度无船舶销售[208] - 截至2019年3月31日，公司自成立以来出售21艘船，除3艘外均实现盈利[248] 股权与信贷安排 - 2018年6月19日，公司完成701.5万股普通股股权发行，发行价每股16.50美元，扣除承销折扣、佣金和其他费用后，净收益约1.096亿美元[213] - 2018年5月31日，公司签订4.95亿美元信贷安排，最初用于再融资先前信贷安排；2019年2月28日，该信贷安排修订，增加最高3500万美元额度用于购置洗涤器[214][221][222] - 2018年8月14日，公司签订1.08亿美元信贷安排，为2018年第三季度购买的6艘船舶部分购买价格提供资金[214][221][222] - 截至2019年3月31日，公司遵守4.95亿美元和1.08亿美元信贷安排下的所有财务契约[215] - 根据4.95亿美元和1.08亿美元信贷安排条款，公司可支付股息，若抵押维护测试比率季度为200%或更低，股息支付上限为上一季度合并净收入的50%[218] - 2019年2月公司对495百万美元信贷安排进行修订，新增最多35百万美元额度用于支付部分洗涤器购置和安装费用[235] - 截至2019年3月31日，公司遵守495百万美元和108百万美元信贷安排的抵押维护契约[251] 现金流量情况 - 2019年第一季度，经营活动提供的净现金为1160万美元，2018年同期为950万美元；投资活动使用的净现金为410万美元，2018年同期为提供140万美元；融资活动使用的净现金为1730万美元，2018年同期为1470万美元[219][220][221] 合同义务情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务总计6.75616亿美元，其中一年内到期9897.4万美元，一到三年到期1.90643亿美元，三到五年到期3.81707亿美元，超过五年到期4292万美元[226][227] 利息费用相关 - 公司估计利息费用使用的利率为2.48%，基于一个月伦敦银行同业拆借利率加上4.95亿美元信贷安排的平均适用利差3.25%和1.08亿美元信贷安排的2.50%[228] - 1.08亿美元信贷安排在2018年第三季度起按1个月伦敦银行同业拆借利率加2.50%计息，2018年8月17日提取5180万美元，9月6日提取2210万美元，9月11日提取3410万美元[258] - 4.95亿美元信贷安排自2018年6月5日起按1个月伦敦银行同业拆借利率加3.25%计息，初始提取4.6亿美元，2019年3月5日适用利差降至3.00% [258] - 伦敦银行同业拆借利率每上升1%，2019年第一季度利息费用增加140万美元[259] 资产减值与账面价值 - 2018年第一季度公司9艘船舶资产减值损失56.4百万美元，2019年第一季度未记录船舶资产减值损失[249][250] - 2019年3月31日公司船队所有船舶账面价值超过合规估值的金额单船在0.1 - 16.2百万美元之间，总计366.0百万美元；2018年12月31日除4艘船外，单船在1.1 - 14.9百万美元之间，总计336.3百万美元[254] - 2019年3月31日和2018年12月31日船舶合规估值平均低于账面价值分别为6.3百万美元和6.1百万美元[254] - 2019年收购船舶账面价值为4.95亿美元[255] - 2019年Gencon Commodus账面价值为38,253千美元，2018年为38,389千美元[255] - 2019年Gencon Maximus账面价值为38,291千美元，2018年为38,423千美元[255] - 2010年Gencon Claudius账面价值为40,224千美元，2009年为40,376千美元[255] - 2010年Baltic Bear账面价值为39,730千美元，2010年为39,866千美元[255] - 2010年Baltic Wolf账面价值为39,869千美元，2010年为39,989千美元[255] - 2013年Gencon Tiger账面价值为28,789千美元，2013年为28,716千美元[255] - 2008年Gencon Raptor账面价值为15,866千美元，2008年为16,096千美元[255] - 2008年Gencon Thunder账面价值为15,949千美元，2008年为16,173千美元[255] - 2015年Baltic Scorpion账面价值为26,386千美元，2015年为26,648千美元[255] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，船只总账面价值分别为1096854000美元和1105823000美元[256] - 10800万美元信贷安排下相关船只截至2019年3月31日和2018年12月31日账面价值分别为238194000美元和239047000美元[256] - 无抵押船只Genco Vigour在2018年12月31日账面价值为5699000美元，2019年3月31日为0 [256] - 合并总计账面价值在2019年3月31日和2018年12月31日分别为1335048000美元和1350569000美元[256] 金融工具情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司无利率互换协议管理利息成本和利率变动风险[257] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司无衍生金融工具[260] 外汇风险情况 - 公司大部分收入和运营成本以美元计价，非美元运营费用的外汇风险不重大[261]

环保法规要求 - 2015年1月1日起，排放控制区（ECAs）内船舶燃油硫含量不得超过0.1%[72] - 2016年1月1日及以后安装船用柴油发动机的船舶，在北美和美国加勒比海ECAs运营需遵守Tier III氮氧化物（NOx）标准；2021年1月1日后建造的船舶在北海和波罗的海需遵守Tier III NOx标准[73] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集并报告年度燃油消耗数据，首年数据收集从2019年1月1日开始[75] - 到2025年，所有新造船将比2014年建造的船舶节能30%[76] - 2018年1月1日起，国际海运危险货物规则（IMDG Code）更新放射性物质规定、新增危险货物标记包装分类要求和强制培训要求[81] - 2017年2月起，所有海员需符合国际海员培训、发证和值班标准公约（STCW）标准并持有有效证书[82] - 2017年1月1日起，极地规则（Polar Code）生效，适用于2017年1月1日后建造的新船；2018年1月1日后，2017年1月1日前建造的船舶需在首次中间或换证检验前符合相关要求[84] - 2021年船东和管理者需纳入网络风险管理系统[85] - 2017年9月9日起，国际船舶压载水和沉积物控制与管理公约（BWM Convention）生效，400总吨以上船舶需符合相关标准，多数船舶符合D - 2标准需安装压载水处理系统，系统成本在0.5 - 0.8百万美元[86][88] - 2018年4月MEPC 72会议通过船舶减排初始战略，到2030年国际航运二氧化碳排放强度较2008年降低至少40%，2050年努力降至70%；到2050年总年温室气体排放量较2008年减少至少50%并努力全部消除[112] - 欧盟自2018年1月起要求停靠欧盟港口的大型船舶收集并公布二氧化碳排放等数据[113] - 欧盟规定船舶在欧盟港口停泊时使用燃料的硫含量最高为0.1%[109] - 2020年初起硫排放规定从目前的3.5%降至0.5%，公司将在2019年为17艘好望角型船安装洗涤器，每艘成本约225万美元[146][147] - 2019年9月生效的压载水排放规定或影响公司收入和盈利能力，2018年四季度公司为47艘船购买压载水处理系统[150] - 2018年12月4日签署的《船舶偶然排放法案》要求美国海岸警卫队两年内制定压载水相关法规，可能使公司承担大量成本[151] - 2020年生效的硫排放法规可能使某些船用燃料更贵[175] 美国相关法律影响 - 美国1990年油污法（OPA）和综合环境反应、赔偿和责任法（CERCLA）影响公司运营[95] - 2015年12月21日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和溢油应急船的OPA责任限额调整为每总吨1100美元或939800美元中的较高者[96] - CERCLA规定载有危险物质作为货物的船舶责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船舶为每总吨300美元或50万美元中的较高者[97] - 美国《清洁空气法》要求各州制定州实施计划，部分计划可能影响公司船舶装卸作业的排放[104] - 美国《清洁水法》禁止未经授权排放油类、危险物质和压载水，2015年扩大“美国水域”定义，2018年12月提议修订[105] - 2018年12月4日签署的《船舶偶然排放法》将取代2013年《船舶通用许可证》计划和美国海岸警卫队现行压载水管理规定[107] - 2018年3月特朗普对进口到美国的钢铁征收25%关税，对铝征收10%关税，中国等国实施或评估报复措施，中国对美国大豆出口加征关税[142] 其他法规要求 - 国际劳工组织《2006年海事劳工公约》要求500总吨以上国际航行船舶获得相关证书，公司所有船舶基本符合该公约[116] 财务融资情况 - 2018年5月公司将三个现有信贷工具再融资为一个4.6亿美元的信贷工具，6月完成1.16亿美元的资本筹集，8月签订1.08亿美元的信贷工具为六艘船舶的部分购买价格提供资金[129] - 公司有4.6亿美元和1.08亿美元信贷安排，支付股息或回购股票受限制，若季度抵押维护测试比率为200%或更低，限额为前一季度合并净收入的50%[200] - 现有信贷安排除4.6亿美元信贷安排中新增的最高3500万美元用于17艘好望角型船洗涤器购置和安装费用外，无可用额度[202] - 2016年11月15日前的信贷安排在该日被4亿美元信贷安排再融资[449] - 2017年公司进行1.25亿美元股权融资[242] - 公司未来可能需要筹集额外资本，若通过股权融资可能稀释股东权益，且融资条件可能不利[243,244] 市场情况 - 干散货市场的货运和租船费率近年来显著下降，虽从历史低点有所回升，但仍可能保持在低位或进一步下降，影响公司收益[128][131] - 干散货船市场的波罗的海干散货指数（BDI）在2018年10月前有所改善，但此后下降且仍不稳定[131] - 公司运营的市场有季节性需求变化，干散货部门通常在秋冬季节较强，6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[123] - 全球经济环境低迷可能对公司业务产生负面影响，近年来干散货行业出现广泛的贷款契约违约和破产情况[127][128] - 若干散货市场条件长期恶化，公司可能面临流动性问题，无法为运营提供资金或偿还债务[132] - 船只市场价值未来可能下降，若出售、报废或减值可能导致公司确认损失，且可能影响信贷工具的抵押维护契约[132] - 公司租船人可能无法履行定期租船和货运协议下的义务[132] - 亚太地区经济放缓或政治环境变化，尤其中国、印度或日本经济负面变化，会对公司业务产生不利影响[140] - 公司面临现货租船市场波动，可能影响收入、现金流和净收入，且租船费率可能低于运营成本[182][183] - 公司在国际干散货航运市场竞争激烈，可能无法与资源更丰富的新进入者或老牌公司竞争[198] 船舶运营相关 - 每艘商业船只必须由注册国授权的船级社进行船体和机械分级，公司所有船只均获相关船级社“入级”认证[121] - 船只需进行年度检验、中间检验、进坞和特别检验，每30至36个月需进坞检查水下部分[122] - 公司有30艘船舶以即期市场航次租船方式运营[173] - 截至2019年3月4日，约55%的船只按现货市场费率交易，30艘按现货航次租船合约运营，2艘按与现货市场相关的定期租船合约运营，26艘按固定费率定期租船合约运营[182] - 目前船队船只平均船龄约9.0年，船龄增加会带来运营成本上升等问题[193] - 公司依赖第三方技术管理公司管理船队，其履职不力会对业务产生重大不利影响[197] 公司风险情况 - 公司业务受环境和运营安全法规影响，遵守法规成本和影响难以预测，可能增加成本和责任[143] - 国际航运的安全和海关检查程序变化，可能增加公司成本、造成业务中断，对公司产生不利影响[152][153] - 公司船只面临国际风险，如机械故障、战争、海盗等，可能减少收入或增加费用[155] - 干散货船运营有独特风险，如货物与船只相互作用、卸货操作造成损坏等，可能影响公司收益和现金流[157] - 若船舶所在港口位于受美国等政府限制的国家，可能影响公司声誉和普通股市场[166] - 船舶若未通过各类检查，将无法在港口间运营，可能违反信贷协议条款[164] - 船舶若被认定有违禁品，公司可能面临政府或监管机构索赔[170] - 船舶被海事索赔人扣押，相关停租期间公司将遭受重大收益损失[171] - 政府在战争或紧急时期可能征用公司船舶，导致收益损失[172] - 公司运营受海盗、恐怖袭击、战争等影响，保险费可能增加且难获取保险[159] - 公司作为控股公司，偿债和支付股息的能力依赖子公司分配资金的能力[207] - 公司面临承租人信用风险，可能影响获取额外资金的能力和成本[208] - 公司可能被认定为被动外国投资公司（PFIC），若被认定，美国股东将面临不利的美国税收后果[232,233] - 公司所有收入以美元产生，但部分费用以其他货币支出，汇率波动可能损害经营业绩[234] - 税收相关立法行动可能对公司产生重大不利影响，如2017年12月22日特朗普签署的《减税与就业法案》影响不确定[236] - 公司修订后的公司章程和细则中的部分条款可能具有反收购效果，影响公司普通股市场价格[246,247] - 公司信息科技基础设施可能受到安全漏洞和其他干扰，影响运营并使公司面临责任，对业务产生重大不利影响[252,254] 财务数据关键指标变化 - 2018年12月31日止年度，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）每上升1%，利息费用将增加530万美元[450] - 2018年第三季度，1.08亿美元信贷安排按1个月LIBOR加2.50%计息，分别于8月17日提取5180万美元、9月6日提取2210万美元、9月11日提取3410万美元[450] - 2016年12月31日止年度，公司对金辉的投资发生270万美元减值损失[454] - 2018年12月31日，公司现金及现金等价物为19.7499亿美元，2017年为17.4479亿美元[464] - 2018年12月31日，公司总资产为16.2747亿美元，2017年为15.20959亿美元[464] - 2018年12月31日，公司总负债为5.74163亿美元，2017年为5.45932亿美元[464] - 2018年12月31日，公司总股本为1.053307亿美元，2017年为9750.27万美元[464] 税收情况 - 2017年公司未满足公开交易测试、合格股东测试或CFC测试，未获得第883条豁免，记录了0.4百万美元的美国运输税[222] - 若未获得第883条豁免，公司美国来源的航运收入（即总航运收入的50%）将按4%征税[221] - 公司美国来源的航运收入若被视为有效关联收入，净收入将按21%征收美国联邦企业所得税，还可能需缴纳30%的“分支机构利润”税[223] - 2018年公司认为满足公开交易测试，获得第883条豁免[221] - 2017年9月8日公司在新加坡成立Genco Shipping Pte. Ltd.，获得为期10年的MSI - AIS地位，2018年和2017年分别记录28美元和0美元所得税[226] - 2018年公司在丹麦成立Genco Shipping A/S，按22%的税率缴纳公司税，2018年记录79美元所得税[227] - 外国公司若至少75%的总收入为“被动收入”或至少50%的资产为“被动资产”，将被视为“被动外国投资公司”，美国股东将面临不利的联邦所得税制度[228] 股权结构 - 截至2019年3月5日，Centerbridge Partners附属公司持有公司约25.2%普通股，Apollo Global Management附属公司持有约13.0%，Strategic Value Partners附属公司持有约24.4%[237] - 公司在2017年1月18日生效的转售注册声明，涉及27,061,856股普通股[242] 其他财务相关 - 2018年12月31日止年度，约32%的收入来自10个租船人，且无客户占航次收入超10%[189] - 公司所有现金及现金等价物存于四家金融机构，无保险覆盖，机构违约会有重大不利影响[205] - 公司若无法为资本支出融资，可能无法继续运营部分船只，影响业务和支付股息能力[206] - 截至2018年和2017年12月31日，公司没有任何衍生金融工具[452] - 国际航运业的功能货币是美元，公司几乎所有收入和大部分运营成本都以美元计价，非美元运营费用的外汇风险不重大[453] - 公司可能会考虑使用互换和上限期权等衍生金融工具来防范利率波动[451]