文章核心观点 Golar LNG将于2025年2月27日纳斯达克开盘前发布2024年第四季度财报，同日伦敦时间下午1点举行网络直播演示，可从官网下载演示材料，还介绍了参会方式及回放信息 [1][4] 财报及演示信息 - Golar LNG 2024年第四季度财报将于2025年2月27日纳斯达克开盘前发布 [1] - 2025年2月27日伦敦时间下午1点举行网络直播演示，可从www.golarlng.com的投资者关系板块下载演示材料 [1] 参会方式 网络直播 - 可通过www.golarlng.com的投资者、结果中心板块点击“网络直播”链接参与仅收听的直播，需电脑有声卡，无需特殊插件，有“帮助”链接 [2] 电话会议 - 参会者需注册获取拨入号码和密码，登录后可使用提供的号码和PIN拨入或选择“回电”选项输入电话号码连接，通过指定链接注册 [3] 其他信息 - 建议提前10分钟连接，问答环节每人限问两个问题，问答环节开始时会说明提问方式 [1] - 可从www.golarlng.com（投资者、结果中心）下载演示材料边听会议边查看 [4] - 若无法实时收听，可在有限时间内从www.golarlng.com（投资者、结果中心）获取会议音频回放 [4]

文章核心观点 公司宣布收购Seatrium和Black & Veatch在FLNG Hilli的少数股权 增加所有权将带来现金流增长和预计约0.50亿美元的调整后EBITDA积压 [2] 合同情况 - FLNG Hilli目前与喀麦隆的Perenco签订合同 将于2026年7月到期 之后计划迁至阿根廷与Southern Energy签订20年合同 该合同仍需满足包括出口许可证 环境评估和Southern Energy的最终投资决定等先决条件 [1] 收购情况 - 公司收购Seatrium和Black & Veatch在FLNG Hilli的少数股权 包括5.45%的普通股单位 10.9%的A类股和10.9%的B类股 交易相当于FLNG总产能的约8% [2] - 收购总代价为9020万美元 其中5990万美元为股权 3030万美元为现有FLNG Hilli债务融资的按比例份额 增加的所有权的全部经济权益将于2025年1月1日起生效 [2] 运营表现 - 自2018年合同启动以来 FLNG Hilli在全球浮式液化天然气（FLNG）领域展现出领先的运营正常运行时间 已交付124批液化天然气货物 卸载了超过850万吨液化天然气 [3] 其他事项 - Seatrium和公司已同意解决其他未决事项 公司将向Seatrium支付700万美元 用于Hilli Train 3利用率奖金和解决与前公司拥有的液化天然气运输船Golar Gandria相关的历史工作 解决后Seatrium和公司之间就现有资产不存在未完成的合同安排 [4] 财务指标说明 - 调整后EBITDA积压是一项非美国通用会计准则（GAAP）财务指标 代表Seatrium和Black & Veatch在FLNG Hilli当前合同以及需最终投资决定的未来合同的估计合同费用收入份额 减去这些合同的预计运营费用 [5]

文章核心观点 公司召开2024年第三季度财报电话会议，将介绍该季度业绩并讨论第11章流程的关键更新 [1][4] 会议基本信息 - 会议时间为2024年11月13日上午7:30（美国东部时间） [1] - 公司参会人员包括总裁兼首席执行官Celso Ferrer、执行副总裁兼首席财务官及投资者关系主管Eduardo Gotilla [1] - 会议通过Zoom直播，可在公司网站www.voegol.com.br/ir上观看，参会者只能观看演示 [1] 会议内容安排 - 公司将介绍2024年第三季度业绩，并讨论第11章流程的关键更新 [4] - 公司会先进行财务分析 [4] 公司致谢 - 公司感谢全体员工为确保运营安全和为客户提供优质服务所做的不懈努力 [5]

文章核心观点 巴西领先航空公司GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A.公布2024年第三季度合并业绩，各业务板块表现良好且有新发展计划 [1] 分组1：GOL客运业务 - 连续四个月成为全球准点率排名第一的低成本航空公司，连续七个月成为巴西准点率领先的航空公司 [2] - 2024年第三季度可用座位公里数（ASK）较上一季度增长20.9%，较2023年第三季度增长6.7%，符合运力恢复计划 [2] - 连续八年获得2024年Folha Top of Mind奖，表明其是巴西人最常想起的航空公司 [2] - 计划于2025年2月开通巴西利亚 - 波哥大新国际航线，恢复里约热内卢 - 蒙得维的亚直飞航班并开通巴西利亚 - 布宜诺斯艾利斯航线 [3] 分组2：Smiles忠诚度计划 - 该计划迎来30周年，Smiles Club订阅服务用户超110万，较2023年第三季度增长9.3% [4] - 2024年第三季度总销售额同比增长14.4%，2024年前九个月较2023年同期增长7.1% [4] - 总客户数达2360万，较2023年第三季度增长6.6%，巩固其作为巴西航空公司中最大忠诚度计划的地位 [4] - 2024年第三季度非航空旅行产品兑换里程量较2023年第三季度翻倍以上，强化其成为最完整旅行平台的战略 [4] 分组3：GOLLOG货运业务 - 2024年前九个月GOLLOG销售额较2023年同期增长33.7% [5] - 2024年前九个月总运输吨数较2023年同期增长38.4% [5] - 2024年前九个月Mercado Livre货运业务量较2023年同期扩张84.4% [5] 分组4：公司信息 - 公司是巴西领先的国内航空公司，属于Abra集团，自2001年成立以来是拉丁美洲单位成本最低的航空公司 [6] - 与美国航空和法荷航有联盟关系，为客户提供18项代码共享和联运协议 [6] - 拥有13900名高素质航空专业人员，运营138架波音737标准化机队，股票在B3（GOLL4）上市 [6]

文章核心观点 巴西领先航空公司GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A.公布2024年第二季度合并业绩，并介绍各业务亮点 [1] 分组1：GOL客运业务 - 2024年第二季度GOL是巴西准点率最高的航空公司，2024年6月被评为拉丁美洲准点率最高的航空公司和全球准点率排名第一的低成本航空公司，准点率达90.5% [2] - 宣布第16份代码共享协议，与Azul就独家国内航线建立合作，恢复与南非航空公司的代码共享协议 [2] - 宣布两条新国际航线（瓜鲁柳斯 - 圣何塞和瓜鲁柳斯 - 阿鲁巴），恢复两条疫情期间中断的航线（福塔莱萨 - 奥兰多和巴西利亚 - 坎昆），计划2024年底开始运营；还宣布有意开通巴西利亚 - 波哥大新航线，若获批计划2024年第四季度开始运营 [2] - 2024年上半年国际市场可用座位公里数（ASK）较2023年同期增长21.1% [2] 分组2：Smiles忠诚度计划 - 2024年第二季度Smiles实现历史上第二高的季度收入，较去年同期增长8.4% [3] - 2024年上半年Smiles客户数量增长6.5%，钻石、黄金和白银级别的客户群增长54.6%，巩固其作为巴西航空公司中最大忠诚度计划的地位 [3] - 2024年上半年Smiles俱乐部客户群较2023年同期增长11.5% [3] 分组3：GOLLOG货运业务 - 2024年上半年GOLLOG收入较2023年同期增长41.0% [4] - 2024年上半年总运输吨数较2023年同期增长39.5% [4] - 2024年上半年GOLLOG为Mercado Livre提供的货运业务运输吨数较2023年同期增长84.3% [4] 分组4：公司概况 - GOL是巴西领先的国内航空公司，属于Abra集团，自2001年成立以来，是拉丁美洲单位成本最低的航空公司 [5] - 与美国航空和法荷航有联盟关系，为客户提供18份代码共享和联运协议 [5] - 拥有13700名高素质航空专业人员，运营着由141架波音737飞机组成的标准化机队，公司股票在B3（GOLL4）上市 [5]

公司破产相关风险 - 公司获得10亿美元的DIP融资，但仍可能无法获得足够流动性来确认重组计划并成功退出第11章破产程序[48] - 公司面临第11章破产相关风险，包括无法确认和完成重组计划、难以获得融资、员工流失增加等[39][42][46][47] - 公司实施的任何第11章重组计划都基于假设和分析，若假设错误，计划执行可能失败[51] - 2024年1月25日公司在美国纽约南区破产法院提交第11章破产保护申请，DIP融资最终获批达10亿美元，已全额提取[136] 巴西宏观经济与政策影响 - 巴西2021 - 2023年GDP增长率分别为4.6%、3.0%和2.9%，公司受巴西GDP变化影响[59] - 巴西政府对经济干预频繁，政策和法规变化可能影响公司，如利率、货币波动等[56][57] - 巴西政治不稳定，包括选举、调查等事件，可能影响公司及巴西证券市场[60][61][62] - 全球经济风险会影响新兴市场风险认知，进而影响巴西经济和公司[65] - 国际宏观经济和市场状况，特别是美国的情况，会影响巴西资本市场和公司[67] - 俄乌冲突、巴以冲突等全球事件增加了全球资本市场的不确定性，可能影响巴西资本市场和公司[68] - 公司无法保证巴西资本市场对巴西公司开放，融资成本是否有利[69] - 2021 - 2023年巴西通货膨胀率分别为10.1%、5.8%和4.6%[70] - 截至2021 - 2023年12月31日，巴西SELIC利率分别为9.25%、13.75%和11.75%，年报发布日为10.50%[71] - 2021 - 2023年12月31日，美元兑巴西雷亚尔汇率分别为5.581、5.218和4.841[75] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2022年和2023年12月31日，公司总债务分别为231.918亿雷亚尔和200.25亿雷亚尔，贷款和融资平均期限分别为2.5年和3.1年，2023年末负营运资金为99.73亿雷亚尔[87] - 2023年12月，惠誉将公司长期发行人违约评级等从“CCC+”降至“CCC - ”；2024年1月，进一步降至“D”；同月，穆迪将公司信用评级从“Caa2”降至“Ca”；同月，标普将公司信用评级从“CCC - ”降至“D”，3月应公司要求撤回评级[93] - 2021 - 2023年公司财务报表均包含持续经营强调事项，独立注册会计师对公司持续经营能力表示怀疑[92] - 2022年和2023年燃油成本分别为62.884亿雷亚尔和59.504亿雷亚尔，分别占总运营成本和费用的43%和39%[175] - 2022年和2023年燃油消耗量分别为11.13亿升和12.13亿升，平均每升价格分别为5.81雷亚尔和5.05雷亚尔，价格变化百分比分别为66.0%和 - 13%[176] 公司业务合作与重组 - 2023年3月公司完成重组，Abra Mobi LLP和Abra Kingsland LLP各持有50%投票控制权[122] - 2023年3月公司完成重组，Abra Mobi LLP和Abra Kingsland LLP各持50%投票控制权[133] - 2023年3月Abra Global Finance承诺购买公司2028年到期高级担保票据和可交换高级担保票据，前者年利率18.0%，本金最高14亿美元[138] - 2023年10月Abra Group Limited将2028年到期高级担保票据换为可交换高级担保票据，到期可换991951681股优先股[138] - 特别债券持有人交付83%的2024年到期可交换高级票据、47%的2025年到期高级票据、61%的2026年到期高级担保票据和10%的永续票据[138] - 2022年公司获得美国航空2亿美元的股权投资[185] - 截至2023年12月31日，公司有14个代码共享协议、15个常旅客协议和40个联运协议[183] - 自2024年1月1日至年报日期，17%乘坐法荷航前往巴西的乘客通过公司航班转机，超200万乘客已从合作中受益[188] - 2022年下半年公司与Mercado Livre签订十年货运协议，2022年接收2架、2023年接收4架波音737 - 800 BCF货机，2025年前可再增加6架[203] 公司运营相关数据 - 2023年公司87.2%的客运及其他收入以雷亚尔计价，48.6%的运营成本与美元挂钩，94.3%的债务（188.767亿雷亚尔）以美元计价，还有64.007亿雷亚尔的美元未来租赁付款现值[77] - 2021 - 2023年布伦特原油价格年末分别约为85.91美元/桶、79.77美元/桶和77.04美元/桶[78] - 2021 - 2023年西得克萨斯中质原油平均价格分别为67.34美元/桶、94.33美元/桶和77.60美元/桶，2023年末为71.65美元/桶，燃料成本占总运营成本和费用的比例分别为23%、43%和39%[85] - 公司依赖波音和CFM提供737 MAX飞机和Leap - 1B发动机，相关负面发展将对公司产生重大不利影响[94] - 2019年3月波音737 MAX飞机事故后被监管机构停飞，公司于2020年11月恢复该机型运营[97] - 2023年因CFM高压涡轮公告，公司减少发动机循环限制器，导致10架飞机停飞[98] - 巴西机场最低定期性能目标为80%，未达标准的时隙将被重新分配[100] - 截至2023年12月31日，公司与波音有飞机购买承诺，总现值为1.88277亿雷亚尔（38.889亿美元），交付时间至2030年[106] - 2021 - 2023年公司飞机日利用率分别为10.0、11.0和11.7个轮挡小时[119] - 2024年1月26日纽约证券交易所暂停公司美国存托股票（ADS）交易并申请摘牌，目前在柜台交易市场交易[124] - 2022 - 2023年运营飞机从110架降至101架，总飞机从146架降至141架，载客量从27269千人次增至30818千人次，负载系数从80.0%升至82.0%，飞机日利用率从11.0小时升至11.7小时[134] - 2022 - 2023年国内市场分别运输超2790万和3020万乘客，按RPKs计算市场份额分别为33.7%和33.3%[141] - 2023年主要机场国内旅客总数为12393.3万人，GOL占4269.1万人，份额为34.4%[144] - 2023年航班准点出发率为89.8%，航班完成率为98.4%，每1000名乘客丢失行李数为2.53件[147] - 截至2023年12月31日，Smiles忠诚度计划有2260万会员[151] - 2023年GOLLOG Saúde净收入较2022年增长超179%[153] - 截至2023年12月31日，机队包括97架波音737 Next Generation飞机和44架波音737 - 8 MAX飞机[152] - 截至2023年12月31日，137份无购买选择权的租约平均剩余期限为107个月[154] - 2023年机队平均每日利用率为11.7个飞行小时[156] - 截至2023年12月31日，订单包括64架波音737 - 8 MAX和37架波音737 - 10 MAX飞机，现值承诺为38.889亿美元[158] - 2022和2023年约92%的客运收入通过在线预订[162] - 2022和2023年旅行社分别在约50和64个不同国家提供分销渠道[163] - 2022 - 2023年公司国内市场份额分别为33.7%和33.4%，主要竞争对手LATAM Brasil为36.5%和37.7%，Azul Airlines为29.3%和28.3%[191] - 2022 - 2023年公司在巴西至拉丁美洲航线的国际市场份额分别为6.1%和6.0%，主要竞争对手LATAM Airlines Group为50.2%和51.9%，Azul Airlines为12.3%和14.4%[194] - 截至2023年12月31日，公司忠诚度计划Smiles有2260万会员[196] - 2020年公司获得阿根廷国家民航管理局、开曼群岛民航局和美国联邦航空管理局的认证[172] - 公司发动机车间获得ANAC、EASA、FAA等机构认证，可对CFM56 - 7和Leap - 1B发动机进行低复杂度服务和维修[173] - 公司是巴西第二大货运航空公司，2023年货运市场份额为26%，货运收入较2022年增长82%，占2023年总收入的5.1%[202] - 2023年巴西国内航空客运需求（RPKs）较2022年增长7.2%，公司87.2%的收入来自国内市场[207] - 2022 - 2023年，巴西国内收入客公里变化率分别为28.3%和7.2%，可用座位公里变化率分别为29.9%和5.2%，国内行业客座率分别为79.4%和80.9%[212] - 公司国内市场份额（RPKs）从2001年的4.6%增至2021年的31.7%，2022年为33.7%，2023年为33.3%[213] - 2021 - 2023年，巴西国内客运量分别为6380万、8400万和9340万，国际客运量分别为90万、430万和670万[207] - 2022 - 2023年，里约热内卢和圣保罗航线分别占国内客运量的5.7%和6.3%[210] - 2022年公司国内可用座位公里（ASKs）为1125亿，2023年为1184亿，增长5.2%；收入客公里（RPKs）2022年为894亿，2023年为958亿，增长7.2%[213] - 2022年公司国内客座率为79.4%，2023年为80.9%[213] 行业政策法规 - 低频率国际航线指连续26周使用率低于50%的航线，自2019年3月起，若有其他公司提出分配请求且目的地国家无其他可用频率，可重新分配给不同运营商[227] - 2022年6月，ANAC发布第682/2022号决议，规定按IATA夏季和冬季日历，在4 - 9月和10 - 3月两个年度季节评估准点率趋势和时刻使用情况[229] - 2022年9月，孔戈尼亚斯机场管理员宣布自2023年夏季起每小时容量为44架次，公司获得其中4个时刻用于2023年夏季开始运营[232] 公司股息分配 - 公司须按巴西公司法将至少25.0%的年度净收入作为股息支付给股东，但过去五个财年未分配股息[128] 公司业务板块情况 - 公司GOL Aerotech业务拥有超14.5万平方米机库和停机坪、6个车间、超6100平方米零件存储区，超750名员工[204]

文章核心观点 巴西领先航空公司GOL公布2024年第一季度合并业绩，公司通过单一机队模式和精细收益管理专注运营效率，在运营表现、商业策略执行、成本控制等方面取得进展，同时推进美国法院监管的重组进程 [1][4] 各部分总结 CEO评论 - 2024年第一季度运营表现改善，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达14亿雷亚尔，利润率30.3% [4] - 2024年3月成为巴西准点率最高航空公司 [4] - 商业策略持续有力执行，Smiles和Gollog业务部门举措助力取得稳健业绩 [4] - 成本控制严格，团队致力于提升产品和流程，提高运营可靠性并为客户创造价值 [4] - 美国法院监管的重组进程取得进展，获10亿美元债务人持有资产（DIP）贷款承诺，一季度末已提取5.5亿美元 [4] 2024年第一季度业绩总结（与2023年第一季度对比） - 经常性EBITDA利润率30.3%，较上年同期提高5.1个百分点 [6] - 净运营收入47亿雷亚尔 [6] - 1月25日在美国申请第11章破产保护以重组资产负债表 [6] - 获10亿美元DIP贷款承诺，一季度末已提取5.5亿美元，之后提取剩余4.5亿美元 [6] - 现金增至20亿雷亚尔，较2023年第一季度末增长150%；应收账款增至20亿雷亚尔，是2023年第一季度的两倍 [6] - 经常性每可用座位公里成本（CASK）下降5.3%，非燃油CASK增长8.9% [6] - 净杠杆率降至4.0倍，较2023年第一季度降低2.0倍 [6] - 一季度接收两架新波音737 MAX - 8飞机，归还一架波音737 NG飞机 [6] - 国际收入客公里（RPK）增长39.6%，总RPK下降4.1% [7] - 国际可用座位公里（ASK）增长27.0%，总ASK下降3.9% [7] - 净运营收入下降4.2%至47亿雷亚尔 [7] - 客座率稳定在83.1%，较2023年第一季度提高0.2%，国内客座率下降1.3%，国际客座率提高7.8% [7] - 运营飞机日利用率提高1.7%至11.9小时 [10] - 总客运量下降8.3%至730万人次 [10] - 每可用座位公里净收入（RASK）下降0.3%至43.7分雷亚尔 [10] - 每位乘客平均收益率下降0.7%至48.2分雷亚尔 [10] - 经常性CASK下降5.3%至34.44分雷亚尔 [10] - 非燃油CASK增长8.9%至22.44分雷亚尔 [10] - 经常性EBITDA为14亿雷亚尔，利润率30.3%；经常性息税前利润（EBIT）为10亿雷亚尔，利润率21.2% [10] - 调整后净亏损1.3亿雷亚尔，排除汇率变动和ESSN衍生品按市值计价影响 [10] - 调整后净债务与过去12个月经常性EBITDA比率降至4.0倍，较2023年第一季度降低2.0倍 [10] 公司介绍 - 巴西领先国内航空公司，属Abra集团，2001年成立，单位成本为拉丁美洲最低 [8] - 与美国航空、法荷航结盟，提供代码共享和联运协议 [8] - 为乘客提供最佳旅行体验，包括最多座位、更宽间距、互联网平台、电影和直播电视以及最佳常旅客计划Smiles [8] - 旗下Gollog从事货运，将订单送达巴西及海外不同地区 [8] - 拥有13700名高素质航空专业人员，专注安全运营，机队由142架波音737飞机组成 [8] - 股票在纽约证券交易所（GOL）和巴西证券交易所（GOLL4）上市 [8]

财务报表编制基础 - 合并财务报表按国际财务报告准则以巴西雷亚尔编制[18] - 合并财务报表按持续经营基础编制[20] 汇率数据 - 2022年12月31日雷亚尔兑美元汇率为R$5.2177:US$1.00 [19] - 2020 - 2021年雷亚尔对美元升值，2020和2021年底美元兑雷亚尔汇率分别为5.197和5.581，2022年底为5.218[56] 数据处理说明 - 报告中部分数据已四舍五入[22] 行业指标定义 - 飞机利用率指机队日均每架飞机的轮挡飞行小时数[22] - ATK指可用吨公里，衡量客货总运力[23] - 客座率指实际利用的飞机座位容量百分比[25] - RASK指每可用座位公里净收入[25] - CASK指每可用座位公里运营成本和费用[26] - RPK指付费旅客飞行公里数[27] 巴西宏观经济数据 - 2020年巴西GDP因疫情大幅收缩4.1%，2021年和2022年分别增长4.6%和2.9%[41] - 2020 - 2022年巴西通胀率（IPCA）分别为4.5%、10.1%和5.8%[50] - 2020年8月SELIC利率降至2.00%，截至2020 - 2022年底分别为2.0%、9.25%和13.75%，年报发布时仍为13.75%[51] - 2018 - 2022年标普、惠誉、穆迪对巴西信用评级有调整和确认[54] 公司财务与成本相关数据 - 2022年公司88.2%的客运及其他收入以雷亚尔计价，47.8%的运营成本与美元挂钩[57] - 截至2022年底，公司93.7%的债务（217.371亿雷亚尔）以美元计价，未来不可撤销美元租赁付款现值为71.707亿雷亚尔[57] - 2021年底至2022年3月布伦特油价从约75美元/桶涨至128美元/桶，2022年底为85.91美元/桶[58] - 2020 - 2022年西得克萨斯中质原油均价分别为39.13、67.34和94.33美元/桶，2022年底为80.26美元/桶[63] - 2020 - 2022年燃料成本分别占公司总运营成本和费用的28%、23%和43%[63] - 截至2021年12月31日，公司总负债为2.2663万亿雷亚尔，2022年12月31日为2.31918万亿雷亚尔，增长主要因2022年签署的租赁协议[65] - 截至2021年12月31日，公司贷款和融资（不包括永续票据）的平均期限为3.4年，2022年12月31日为2.5年[65] - 截至2022年12月31日，公司负营运资金为1.08677万亿雷亚尔[65] - 2022年12月，公司未偿还债券持有人放弃对某些财务比率契约的违约追究，需在2023年6月30日重新计算[67] - 截至报告日期，公司因新冠疫情递延了大量租赁义务，截至2022年12月31日，与波音的飞机购买承诺总现值为2.05748万亿雷亚尔（39.433亿美元），交付时间至2026年[80] - 2021 - 2022年公司不含燃油的单位可用座公里成本分别为31.87雷亚尔和20.48雷亚尔[110] - 2022年12月发行两系列担保票据，本金总额1.96亿美元[116] - 截至2022年12月31日，总流动性约15亿雷亚尔，潜在流动性来源达35亿雷亚尔，负营运资金108亿雷亚尔[117] - 2021年和2022年燃油成本分别为26.319亿雷亚尔和62.884亿雷亚尔，分别占总运营成本和费用的23%和43%[163] - 2020 - 2022年燃油消耗量分别为7.22亿升、7.51亿升和11.13亿升，总成本分别为20.257亿雷亚尔、26.319亿雷亚尔和62.883亿雷亚尔，每升平均价格分别为2.55雷亚尔、3.50雷亚尔和5.81雷亚尔，价格变化百分比分别为 - 8.6%、37.2%和66.0%，占总运营成本和费用的百分比分别为27.7%、23.4%和43.1%[164] 机场运营目标 - 康根哈斯机场每个季节系列航班的最低准点率目标为90%，瓜鲁柳斯、桑托斯杜蒙特和累西腓机场为80%[75] 行业竞争动态 - 2020年5月，拉塔姆航空集团和阿维安卡控股申请破产保护，前者于2022年11月、后者于2021年12月走出破产程序[88] 公司业务系统切换问题 - 2021年8月，公司将客运服务系统切换至Sabre，下半年过渡期间网站可用性和客户订票出现问题[91] 公司供应商风险 - 公司依赖单一燃料供应商巴西石油公司，面临重大供应商风险[65] - 公司依赖波音和CFM提供飞机和发动机，若波音737 MAX飞机出现问题将对公司产生重大不利影响[71] 公司飞机利用率数据 - 2020 - 2022年公司飞机日利用率分别为9.6、10.0和11.0飞行小时[94] - 2022年机队平均日利用率为11.0块小时，高于2020年的9.6和2021年的10.0[144] 公司股权结构 - 截至2022年12月31日，Constantino家族间接持有公司53.9%的经济权益[96][106] - 截至2022年12月31日，Constantino家族持有公司53.9%的经济权益[187] - 2023年3月，Abra Mobi LLP和Abra Kingsland LLP各持有公司50%投票控制权[121] - 截至2022年12月31日，法荷航持有公司1.0%的总股本[196] 巴西证券市场数据 - 截至2022年12月31日，巴西证券交易所市值前十的公司占总市值的46.3%[97] 公司股息政策 - 公司须将至少25.0%的年度净收入作为股息支付给股东，但过去五个财年未分配股息[99] 巴西航空客运市场数据 - 2001 - 2019年巴西国内客运市场从3080万人次增长到9530万人次，国际客运市场从380万人次增长到910万人次；2022年国内和国际旅客分别为8220万和420万人次[107] - 公司国内航空运输市场客运份额从2001年的4%增至2022年的34%[108] - 2022年巴西国内航空客运需求较2020 - 2021年增长40%[109] - 2019年运送超3600万乘客，国内市场份额38.0%；2022年国内市场份额为33.7%[114] - 2021和2022年国内市场分别运送超1920万和2790万乘客，市场份额分别为31.7%和33.7%[126] - 2022年主要机场国内客运总量为112197千人次，GOL占36798千人次，份额为32.8%，高于2021年的29.8%[130] - 2022年公司在巴西国内航线市场份额为33.7%，在拉美航线市场份额为6.1% [199][202] 公司机队数据 - 截至2022年12月31日，公司机队共146架波音737飞机，2022年平均运营机队为103架，是2021年和2020年的141.1%和145.1%[113] - 截至2022年12月31日，机队包括108架波音737 Next Generation飞机和38架波音737 - 8 MAX飞机[140] - 截至2022年12月31日，142份无购买选择权的租约平均剩余期限为67个月[141] - 截至2022年12月31日，公司有66架波音737 - 8 MAX和25架波音737 - 10 MAX飞机的订单，现值承诺为39.433亿美元[146] - 预计到2025年，运营机队平均机龄将从2022年的10.4年降至约6年[144][146] - 2022年公司运营机队平均机龄为10.4年[189] 公司客户服务与市场表现数据 - 2022年净推荐值为41，在客户服务方面排名最高[114] - 截至2022年12月31日，忠诚度计划有2050万会员[114] - 2022年货运市场份额27.8%，货运收入较2021年增长46.7%，占总收入3.4%[114] - 2022年运送2726.9万名付费乘客，RPKs为326.28亿，ASKs为407.89亿，载客率80.0%[118] - 2022年航班准点出发率为88.9%，航班完成率为99.2%，每1000名乘客行李丢失数为2.36件[133] - 截至2021年12月31日，Smiles忠诚度计划有2050万会员[139] - 2022年航班准点率为88.9%，航班完成率为99.2%，每1000名乘客丢失行李数为2.45件[189] - 截至2022年12月31日，公司忠诚度计划Smiles有2050万会员[204] - 公司是巴西第三大货运航空公司，2022年按可用吨公里计算市场份额为27.8%，货运收入较2021年增长46.7%，占2022年总收入的3.4%[210] 公司业务合作与发展 - 2022年下半年公司与Mercado Livre签订十年商业协议开展货运业务，2022年接收并运营2架波音737 - 800 BCF货机，2023年预计接收并运营另外4架，2025年有增加6架货机的选择权[211] - 2022年公司获得美国航空2亿美元的股权投资[195] 公司忠诚度计划业务 - 2019年Smiles与数字银行/金融科技领域重要参与者Nubank和C6 Bank签署协议[206] - 2021年9月公司完成Smiles股份与自身股份的合并，增强了航空公司和忠诚度计划业务的竞争力，降低了运营、行政和财务成本[209] - Smiles忠诚度计划成员可通过多种方式积累里程，包括乘坐GOL及其国际合作伙伴的航班、使用合作银行信用卡消费等[205] - Smiles的商业合作伙伴网络包括航空公司、金融机构、旅行社、酒店等众多类型的企业[206] 公司MRO业务 - GOL Aerotech是公司提供MRO服务的业务部门，拥有15年飞机维护经验，是公司重要的成本节约来源[212] - GOL Aerotech运营巴西最大的MRO设施，拥有超过145,000平方米的机库和停机坪区域、6个车间、超过6,100平方米的零件存储区域以及超过750名员工[214] - 2022年2月公司续签了康芬斯维修机库的租约，并将巴西利亚机库改造为支持维修服务[214] - 截至年报日期，公司有三个维修单位（康芬斯、巴西利亚和孔戈尼亚斯），并继续寻求GOL Aerotech业务的扩张机会[214] 公司认证情况 - 公司持有FAA 145维修站C检认证，约每20 - 24个月或根据特定飞行小时数在孔芬斯的维修中心进行C检，还获得欧洲航空安全局（EASA）认证[159] - 2016年ANAC和EASA签署双边协议，公司飞机维修中心通过ANAC认证的EASA验证，可在欧盟进行飞机及部件维修[160] - 2020年公司获得阿根廷国家民航管理局、开曼群岛民航局（CAA Cayman）和FAA的多项认证[161] - 公司发动机车间获得ANAC、EASA、FAA、ANAC阿根廷、2 - REG和CAA Cayman认证，可对CFM56 - 7和Leap - 1B发动机进行低复杂度服务和维修[162] 公司可持续发展目标 - 公司目标是到2025年实现可持续航空燃料的定期供应，包括1%的生物燃料供应，到2050年实现直接碳排放净零[173] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司员工总数为14816人，其中女性占44%，女性在领导职位中的参与率达到36%[175][176] - 2022年通过Eagles Academy为行政和运营部门提供了1163584个培训小时，平均每位员工超过55.49小时[177] - 2022年公司员工男女比例为56/44，30 - 50岁员工占比68% [189] 公司安全评级与设施 - 公司在AirlineRatings.com上保持最高的七星级评级，被列为世界上最安全的航空公司之一[180] - 公司飞机配备HEPA过滤器，可捕获99.7%的细菌、病毒等杂质颗粒[181] 公司协议情况 - 截至2022年12月31日，公司有14个代码共享协议、15个常旅客协议和38个联运协议[193] 公司温室气体排放与补偿 - 2022年公司总燃料消耗为37,630（GJ x 1,000），温室气体排放量为2,737,745吨CO₂，补偿量为13,231吨CO₂[189] 公司票务预订与分销 - 2021年和2022年约95%的客运收入通过在线预订[150] - 2021年和2022年旅行社分别在约52个和50个不同国家为公司提供分销渠道[151] 公司债券发行信息 - 2028年到期的高级担保票据年利率18.0%，最高发行本金总额14亿美元[122]

客运业务数据 - 2022年第四季度运送超770万名乘客，全年约2730万名[6] - 4Q22国内市场需求达82.08亿RPK，为4Q19的85%；供应达101.85亿ASK，为4Q19的87%；运送约740万客户，同比增长22.4%[37] - 4Q22国际市场供应（ASK）为118.9万，需求（RPK）为89.9万；运送约34.8万乘客[38][39] 运营指标变化 - 2022年第四季度可用座位公里数较2021年同期扩大29%[6] - 2022年第四季度RASK和收益率较2021年同期分别增长25.3%和24.8%[10] - 4Q22总RPK为91.07亿，同比增长25.1%；国内RPK为82.08亿，同比增长14.6%；国外市场RPK为8.99亿[36] - 4Q22总ASK为113.75亿，同比增长29.0%；国内ASK为101.85亿，同比增长17.6%；国外市场ASK为11.89亿[36] - 4Q22总载客率为80.1%，同比下降2.5个百分点；国内载客率为80.6%，同比下降2.1个百分点；国外市场载客率为75.6%，同比下降0.4个百分点[36] - 4Q22净PRASK为38.56分（雷亚尔），同比增长21.0%；净RASK为41.55分（雷亚尔），同比增长25.3%；净收益率为48.16分（雷亚尔），同比增长24.8%[36][41] - 4Q22公司起飞总量为57166次，同比增长26.4%；市场可用座位总数为990万个，同比增长26.2%[40] - 2022年公司国内ASK（可用座位公里）较2021年同期增长40.2%，国内RPK（收入客公里）增长36.7%[129] - 2022年第四季度运营网络供应恢复至2019年同期的86%[131] 机队情况 - 2022年底737 MAX飞机达38架，占机队总数26%[7][23] - 2023年预计交付15架新飞机，737 MAX 8总数达53架[23] - 截至4Q22末，公司总机队为146架波音737飞机；另有91架波音737 - MAX飞机的确定订单[43][44] - 2022财年公司接收15架波音737 - MAX飞机，该机型比737 - NG燃油消耗少15%、碳排放少16%、噪音少40%[141] 融资与债务情况 - 2022年12月发行约2亿美元有担保分期偿还票据，平均资本成本4.3%[8] - 2023年3月发行最高14亿美元2028年到期优先担保票据，利率18%[32] - 此次发行交易完成后，公司净债务将减少超1亿美元，每年节省利息支出超3000万美元[33] - 公司完成负债管理和全面再融资交易，将债券平均期限从2.5年延长至4.4年，获得高达4.51亿美元现金资源[35] - 2022年12月31日，公司个别和合并净营运资本分别为负544,653千巴西雷亚尔和负10,867,704千巴西雷亚尔，2021年12月31日分别为负95,229千巴西雷亚尔和负8,393,753千巴西雷亚尔[133] - 2022年12月31日，公司对控股股东的股东权益为负21,358,815千巴西雷亚尔，2021年12月31日为负21,053,678千巴西雷亚尔[134] - 公司约93.7%的债务（贷款、融资和租赁）与美元挂钩，47.8%的成本也与美元挂钩[135] - 2022年公司发行金额为1.96亿美元的优先有担保分期偿还票据，2023年完成发行2028年到期、金额为14亿美元的优先有担保票据的交易[136] - 2022年12月30日公司子公司发行优先担保分期偿还票据，A系列年利率5%于2026年到期，B系列年利率3%于2025年到期，总规模1.96亿美元[155] 财务数据关键指标变化 - 2022年第四季度净运营收入47亿雷亚尔，销售额约54亿雷亚尔[10][11] - 2022年第四季度辅助收入增至3.407亿雷亚尔，约占总净收入7.2%[16] - 截至2022年12月31日，公司负的母公司和合并股东权益为2.1359万亿雷亚尔，流动负债分别超出母公司和合并流动资产5.45亿雷亚尔和108.68亿雷亚尔[71] - 截至2022年12月31日，公司客运收入为146.21亿雷亚尔[74] - 截至2022年12月31日，公司飞机和发动机归还准备金为26.01亿雷亚尔[78] - 2022年合并总资产为16,970,285千巴西雷亚尔，2021年为14,402,343千巴西雷亚尔，同比增长17.83%[97] - 2022年合并总负债为38,329,100千巴西雷亚尔，2021年为35,456,021千巴西雷亚尔，同比增长8.10%[100] - 2022年合并总净收入为15,198,725千巴西雷亚尔，2021年为7,433,384千巴西雷亚尔，同比增长104.46%[103] - 2022年合并毛利润为3,149,774千巴西雷亚尔，2021年亏损1,160,312千巴西雷亚尔，扭亏为盈[103] - 2022年合并总运营费用为2,592,660千巴西雷亚尔，2021年为2,674,283千巴西雷亚尔，同比下降2.90%[103] - 2022年合并财务费用净额为3,402,993千巴西雷亚尔，2021年为1,953,499千巴西雷亚尔，同比增长74.20%[103] - 2022年合并全年亏损为1,561,473千巴西雷亚尔，2021年为7,183,804千巴西雷亚尔，同比收窄78.27%[103] - 2022年综合全面收入（费用）为 - 1,278,880千巴西雷亚尔，2021年为 - 6,749,266千巴西雷亚尔，同比收窄81.05%[106] - 2022年普通股每股基本和摊薄亏损为 - 0.109，2021年为 - 0.545，同比收窄79.99%[103] - 2022年优先股每股基本和摊薄亏损为 - 3.822，2021年为 - 19.157，同比收窄80.04%[103] - 2020年12月31日公司总权益余额为-13767059巴西雷亚尔[108] - 2021财年公司净亏损7183804巴西雷亚尔，2022财年净亏损1561473巴西雷亚尔[108][110] - 2022年综合业务调整后净收入为1705500巴西雷亚尔，2021年为-509177巴西雷亚尔[110] - 2022年经营活动产生的净现金为2168772巴西雷亚尔，2021年为705562巴西雷亚尔[110] - 2022年投资活动使用的净现金为787510巴西雷亚尔，2021年为179622巴西雷亚尔[112] - 2022年融资活动使用的净现金为1673546巴西雷亚尔，2021年为672023巴西雷亚尔[112] - 2022年现金及现金等价物减少317223巴西雷亚尔，2021年减少176572巴西雷亚尔[112] - 2022年末现金及现金等价物为169035巴西雷亚尔，2021年末为486258巴西雷亚尔[112] - 2022年因股票期权行使带来的资本增加为1282巴西雷亚尔，2021年为926巴西雷亚尔[108] - 2022年出售库存股所得现金为16巴西雷亚尔，2021年为588巴西雷亚尔[108][112] - 2022年合并报表中客运、货运及其他运输收入为15,782,523千巴西雷亚尔，2021年为7,784,944千巴西雷亚尔[115] 审计相关 - 法定审计委员会认为公司及其子公司的内部控制系统足以应对业务规模和复杂性[53] - 公司2022财年财务报表符合巴西采用的会计惯例和国际财务报告准则（IFRS）[69] - 公司2021年12月31日止年度的母公司和合并财务报表由其他独立审计师审计，并于2022年3月14日出具无保留意见审计报告[82] - 公司2022年12月31日止年度的母公司和合并增值表经审计，符合相关会计公告标准[83] - 执行官员讨论、审查并同意2022年12月31日止财年的财务报表[61] - 执行董事会讨论、审查并同意安永独立审计师有限公司对2022年12月31日止财年财务报表出具的审计意见[64] - 客运收入确认过程依赖信息技术系统且交易量相关，涉及复杂方面，被列为关键审计事项[75] - 飞机和发动机归还准备金审计因估计金额的不确定性和复杂性需重大审计判断，被列为关键审计事项[79] 公司交易与合作 - 2022年美国航空以948,320千巴西雷亚尔现金投资公司，获得22,224,513股优先股[139] - 2022年4月公司与Mercado Livre签署10年货运服务协议，提供6架波音737 - 800 BCF货机，2025年前可再增加6架，2022年底已接收2架并于9月开始运营[145] - 2023年3月1日公司控股股东MOBI FIA完成相关公司交易，3月3日公司宣布与Abra投资者私募结束，Abra通过2028年到期的优先担保票据向公司投资14亿美元[149] - 公司可能以2800万雷亚尔收购MAP Transportes Aéreos，包括10万股每股28雷亚尔的优先股和2500万雷亚尔现金分24个月支付，交易完成将承担最多1亿雷亚尔财务承诺[154] 罚款支出 - 公司同意向CGU支付340万美元，向DoJ支付1700万美元、向SEC支付2450万美元作为罚款和利息，已支付2025万美元，余额未来两年支付[159] 财务报表编制与核算方法 - 公司财务报表以巴西雷亚尔为功能和列报货币，按巴西会计实务和国际财务报告准则编制[160][161] - 公司合并所有有控制权的实体，子公司投资在母公司财务报表中采用权益法核算[167][171] - 贸易应收款按发票金额扣除预计坏账损失计量，预计坏账损失采用简化方法根据历史数据测算[176] - 巴西所得税和社会贡献税按月根据应税收入计算，IRPJ税率15%加额外10%，CSLL税率9%，可抵扣损失和负基数上限为应税收入30%[178] - 递延税资产和负债按预计在资产实现或负债结算期间适用的税率计量[180] - 公司通过子公司签订衍生金融工具以减轻利率、汇率和航空燃油价格变动风险，分为非套期会计和现金流量套期两类[182] - 飞机和发动机维护存款以美元支付给出租人，汇率变动在财务收支中确认为费用或收入[187] - 诉讼中公司可能需缴纳上诉和/或法院存款，这些金额大多按通胀指数货币重述[189] - 租赁协议保证金以美元计价，每月按汇率更新，租赁协议结束时可退还或抵消未来义务[190] - 财产、厂房和设备按购置和/或建造成本入账，相关利息和财务费用资本化[191] - 公司向波音支付737 - MAX飞机购置预付款，按历史汇率换算[196] - 租赁协议按CPC 06 (R2) - “租赁”标准处理，公司对短期租赁和“低价值”资产采用承租人确认豁免[197] - 使用权资产在租赁开始日确认，后续按成本减去折旧和减值损失计量[198][199] - 租赁负债在租赁开始日按租赁付款额现值确认，租赁付款额包括固定付款、可变付款等[200] 其他收支调整 - 2022年因航班运营数量下降，飞行设备闲置折旧108,706千巴西雷亚尔从服务成本重分类至其他收支净额[132] 子公司权益情况 - 2022年末公司对各子公司的股权权益比例均为100%[122]

As filed with the Securities and Exchange Commission on March 16, 2022 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________ FORM 20-F _______________ [_] REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR [_] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1 ...