投资策略 - 收入投资者关注通过股息等投资工具产生持续现金流 [1] - 股息贡献占长期回报的显著部分 在许多情况下超过总回报的三分之一 [2] 公司概况 - Gorman-Rupp总部位于曼斯菲尔德 属于工业产品行业 [3] - 公司股价年初至今下跌2.35% [3] - 当前每股股息为0.19美元 股息收益率为2% [3] - 股息收益率高于行业平均水平(0.21%)和标普500指数(1.54%) [3] 股息表现 - 当前年度股息0.74美元 较去年增长2.1% [4] - 过去5年股息年均增长4.62% 共提高股息5次 [4] - 当前派息率为39% 即支付过去12个月每股收益的39%作为股息 [4] 盈利预期 - 2025年每股收益预期为1.99美元 预计同比增长13.71% [5] - 公司预计本财年盈利将稳健增长 [5] 行业比较 - 大型成熟企业通常被视为最佳股息选择 [6] - 高增长企业或科技初创公司很少提供股息 [6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [6]

Just over a year ago, in early June of 2024, I decided to write an article about The Gorman-Rupp Company ( GRC ) . In case you're not familiar with the company, it operates primarily by Subscribers get to use a 50+ stock model account, in-depth cash flow analyses of E&P firms, and live chat discussion of the sector. Sign up today for your two-week free trial and get a new lease on oil & gas! Crude Value Insights offers you an investing service and community focused on oil and natural gas. We focus on cash f ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Gorman - Rupp Company（GRC），一家泵及泵相关系统制造商 [2] - 行业：泵行业，全球每年规模约800亿美元，行业极为分散 [9] 纪要提到的核心观点和论据 公司优势 - **产品与市场**：产品质量高、种类多样，应用于众多市场，包括灌溉、废水处理、燃料运输等；拥有六个世界级品牌，能提供本地化解决方案；供应更以美国为中心，在宏观经济环境和关税问题上更具优势 [5][6][8] - **品牌与声誉**：品牌声誉良好，有助于应对市场变化；有300次连续季度股息支付和52年连续股息增长记录，在股东回报方面表现出色 [6][7] - **运营模式**：以客户为中心，注重文化建设，员工通过利润分享获得激励；对经销商培训力度大，产品可用性和库存水平高；将大部分行政事务集中在公司层面，让运营领导者专注客户服务 [13][14] 财务表现 - **销售与盈利**：过去四年净销售额和调整后每股收益显著增长，2022 - 2023年有机增长分别为15%和16%；2024年销售额持平，2025年第一季度同比增长3%；2024年调整后每股收益达1.75美元创纪录，调整后息税折旧摊销前利润接近1.25亿美元 [19][20][22][23] - **订单与积压**：2024年总订单量较2023年增长6.8%，2024年第一季度订单量达1.79亿美元创纪录；2024年底积压订单为2.06亿美元，2025年第一季度末增加2.18亿美元 [26] - **资产负债与资本配置**：2022年收购Fill Rite前公司无债务，收购后杠杆率按计划下降，预计2025年债务再减少1500万美元；2024年通过再融资减少债务和利息支出，每年节省约700万美元；资本配置优先考虑业务再投资、维持股息、降低杠杆，待杠杆率接近EBITDA的两倍时再进行收购 [26][28][30][32] 增长战略 - **客户服务**：以客户为中心，认为照顾好客户是增长的基础；拥有注重有机增长的文化，将运营作为竞争武器 [35] - **创新与培训**：有专注于解决挑战性应用和客户问题的新产品开发计划，注重能源效率和排放改进；为员工和经销商提供行业最佳培训 [38][39] - **国际市场**：约四分之一的销售来自美国以外，通过利用现有设施和扩大分销网络，抓住人口增长和基础设施需求增加的机遇，预计国际销售占比将继续增长 [39][40] - **并购战略**：有通过收购补充增长的历史，未来将继续作为战略重点；收购时会选择与现有产品线互补的公司，目标是增强能力和推动长期增长 [41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **关税影响**：公司供应链更以美国为中心，受关税影响小于竞争对手，认为这有助于在市场中获得份额 [43][44] - **客户价格敏感度**：客户对维修零件有一定价格敏感度，但公司产品以价值而非价格吸引客户；定价时会考虑成本驱动因素和通胀压力，行业定价模式稳定，提价时很少遭到抵制 [54][55][56] - **收购标准**：在公司官网的投资者关系资料中列出了收购标准，有良好声誉吸引泵公司被收购；未来收购目标规模可能小于Fill Rite，杠杆率不接近4倍 [58][60] - **新产品开发思路**：对于熟悉的泵类型，继续研究并增加解决客户问题的能力；收购与现有产品互补且可能在已知市场的产品 [67]

成长股投资策略 - 成长股投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这些股票能吸引市场注意力并带来稳健回报 [1] - 寻找真正具备成长潜力的股票具有挑战性 部分股票可能已接近成长周期尾声 [1] - Zacks成长风格评分系统通过分析公司真实成长前景 帮助筛选优质成长股 [2] Gorman-Rupp公司分析 - 该公司同时获得Zacks强力买入评级和B级成长评分 被系统推荐为当前优质成长股 [2][10] - 研究显示同时具备A/B级成长评分和1-2级Zacks评级的股票表现优于市场 [3] 盈利增长 - 公司历史EPS增长率8.7% 但预计今年将达13.7% 显著高于行业平均6.3%的增速 [4] - 双位数盈利增长是成长股关键指标 显示公司强劲前景 [3] 现金流增长 - 当前现金流同比增长19.3% 远超同行1.6%的平均水平 [5] - 过去3-5年现金流年化增长率10.6% 高于行业8.4%的基准 [6] 盈利预测修正 - 当前年度盈利预测持续上调 过去一个月Zacks共识预期已提升0.5% [8] - 盈利预测修正趋势与股价短期走势存在强相关性 [7] 综合评估 - 基于盈利增长 现金流表现和预测修正等多项指标 该公司被认定为成长股优选标的 [10]

行业概述 - 制造业-通用工业板块中的两家公司Gorman-Rupp(GRC)和Trimble Navigation(TRMB)被列为价值投资潜在标的 [1] 公司评级比较 - GRC当前Zacks评级为2(买入) TRMB为3(持有) 显示GRC盈利预期改善程度更高 [3] - GRC价值风格得分为B级 TRMB为D级 反映前者估值更具吸引力 [6][7] 估值指标分析 - GRC远期市盈率19.61倍 显著低于TRMB的24.68倍 [5] - GRC PEG比率1.51倍 优于TRMB的2.47倍 显示其增长估值匹配度更好 [5] - GRC市净率2.69倍 较TRMB的3.14倍更具账面价值支撑 [6] 投资策略框架 - 价值投资策略结合Zacks评级与价值风格评分可产生最佳回报 [2] - 关键估值指标包括市盈率 市销率 盈利收益率 每股现金流等多项基本面数据 [4]

订单数据关键指标变化 - 2025年3月31日公司订单积压为2.178亿美元，低于2024年3月31日的2.342亿美元和2024年12月31日的2.06亿美元；2025年前三个月新订单为1.777亿美元，较2024年同期下降0.7%[56] 净销售额关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.639亿美元，较2024年第一季度的1.593亿美元增长2.9%，即470万美元，主要因2025年第一季度提价[60] 毛利润及毛利率关键指标变化 - 2025年第一季度毛利润为5030万美元，毛利率为30.7%，而2024年同期毛利润为4840万美元，毛利率为30.4%，毛利率增长主要因售价提高，但部分被劳动力和间接费用增加抵消[62] 销售、一般和行政费用关键指标变化 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2510万美元，占净销售额的15.3%，2024年同期为2490万美元，占净销售额的15.6%[63] 营业收入及营业利润率关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入为2210万美元，营业利润率为13.5%，2024年同期营业收入为2040万美元，营业利润率为12.8%，营业利润率较2024年同期提高70个基点[64] 利息费用关键指标变化 - 2025年第一季度利息费用为620万美元，较2024年同期的1010万美元下降38.4%，主要因公司2024年5月31日完成一系列再融资交易以及未偿还债务减少[65] 净利润及每股收益关键指标变化 - 2025年第一季度净利润为1210万美元，每股收益为0.46美元，2024年同期净利润为790万美元，每股收益为0.30美元，净利润增长53.8%[66][67] 调整后EBITDA关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为2970万美元，2024年第一季度为2820万美元[68] 现金及现金等价物关键指标变化 - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计2180万美元，循环信贷额度下还有9910万美元可用，扣除90万美元未偿还信用证[72] - 2025年3月31日季度末现金及现金等价物为2.184亿美元，2024年同期为2.7772亿美元[77] 总债务及资本支出关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总债务为3.561亿美元，其中3.261亿美元将于2029年到期，3000万美元将于2031年到期；2025年前三个月资本支出为300万美元，2025年全年计划约2000万美元[73][74] 经营、投资、融资活动净现金关键指标变化 - 2025年前三个月经营活动提供的净现金为2.11亿美元，2024年同期为1.0742亿美元[77] - 2025年前三个月投资活动使用的净现金为300.1万美元，2024年同期为385.4万美元[77][79] - 2025年前三个月融资活动使用的净现金为2064.8万美元，2024年同期为937.4万美元[77][80] 借款及适用利率关键指标变化 - 2025年3月31日，公司在高级定期贷款安排下的借款为3.261亿美元，信贷安排下无借款[85] - 高级定期贷款安排和信贷安排的适用利率范围为基础利率加0.50% - 1.25%或调整后定期SOFR利率加1.5% - 2.25%，2025年3月31日适用利率为调整后定期SOFR加2.0%[85] 利率变动对利息费用影响 - 公司估计利率假设性提高100个基点，每年将增加约180万美元的利息费用[87] 外币交易损益关键指标变化 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，外币交易损益均为 - 10万美元[88] 市场风险及管理措施 - 公司面临外汇汇率和利率等市场风险，会使用金融工具管理风险[84] - 公司自2022年10月31日起签订利率互换协议以降低利率风险[86]

增长型股票投资策略 - 投资者寻求增长型股票以捕捉高于平均水平的财务增长 这些股票能吸引市场关注并产生超额回报 但筛选优质增长股具有挑战性 因其天然具有较高波动性和风险 且可能误投增长周期已结束的标的 [1] - Zacks增长风格评分系统突破传统增长指标 通过分析公司真实增长前景简化筛选流程 其专有模型当前推荐Gorman-Rupp(GRC) 该公司同时具备B级增长评分和Zacks2(买入)评级 [2] - 研究表明具备最佳增长特征的股票持续跑赢大盘 当股票同时获得A/B级增长评分和Zacks1(强力买入)/2评级时 回报表现更优 [3] Gorman-Rupp核心增长驱动因素 盈利增长 - 盈利增长是投资者最关注的指标 两位数增速通常预示公司强劲前景和股价上涨潜力 [4] - 公司历史EPS增速为8.7% 但当前年度预期增速达13.7% 显著超越行业6.4%的平均水平 [5] 现金流增长 - 现金流高增长对成长型企业尤为重要 使其能够不依赖外部融资实现业务扩张 [6] - 公司当前现金流同比增长19.3% 远超行业1.3%的均值 过去3-5年化增速10.6%也高于行业8.5% [6][7] 盈利预测上调 - 盈利预测上调趋势与短期股价走势存在强相关性 公司当前年度Zacks共识预测过去一个月上调0.5% [8] 综合评估 - 基于盈利增长 现金流表现及预测上调等因素 公司获得B级增长评分和Zacks2评级 被认定为潜在市场领跑者 [9][10]

行业比较 - 制造业-通用工业领域的两家公司Gorman-Rupp(GRC)和Trimble Navigation(TRMB)被进行价值投资吸引力比较 [1] 评级体系 - Zacks Rank评级系统重点关注盈利预测及修正数据，GRC当前评级为2(买入)，TRMB为3(持有) [3] - 价值评分系统通过P/E比率、P/S比率、每股现金流等多维度指标评估公司估值 [4] 估值指标对比 - GRC远期市盈率17.80，低于TRMB的21.38 [5] - GRC的PEG比率1.37显著优于TRMB的2.14，显示其盈利增长预期更佳 [5] - GRC市净率2.49略低于TRMB的2.64 [6] 综合评估结果 - GRC获得B级价值评分，TRMB仅获D级评分 [6] - 在Zacks Rank和价值评分模型中GRC均表现更突出 [6]

净销售额变化 - 2025年第一季度净销售额为1.639亿美元，较2024年同期的1.593亿美元增长2.9%，即470万美元[2] 毛利润与毛利率变化 - 2025年第一季度毛利润为5030万美元，毛利率为30.7%；2024年同期毛利润为4840万美元，毛利率为30.4%[4] 销售、一般和行政费用变化 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2510万美元，占净销售额的15.3%；2024年同期为2490万美元，占净销售额的15.6%[5] 营业收入与营业利润率变化 - 2025年第一季度营业收入为2210万美元，营业利润率为13.5%；2024年同期营业收入为2040万美元，营业利润率为12.8%[6] 利息费用变化 - 2025年第一季度利息费用为620万美元，2024年同期为1010万美元[7] - 2025年第一季度利息费用为620.3万美元，2024年同期为1007.3万美元[25] 净利润与每股收益变化 - 2025年第一季度净利润为1210万美元，每股收益0.46美元；2024年同期净利润为790万美元，每股收益0.30美元[7] 调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为2970万美元，2024年同期为2820万美元[8] 订单积压情况 - 2025年3月31日订单积压为2.178亿美元，2024年3月31日为2.342亿美元，2024年12月31日为2.060亿美元[8] 新订单变化 - 2025年第一季度新订单为1.777亿美元，较2024年第一季度创纪录的新订单减少0.7%，即120万美元[8] 经营活动净现金、资本支出与债务变化 - 2025年前三个月经营活动提供的净现金为2110万美元，2024年同期为1070万美元；2025年第一季度资本支出为300万美元，全年计划约为2000万美元；第一季度总债务减少1460万美元[10] 净收入变化 - 2025年第一季度净收入为1212.8万美元，2024年同期为788.4万美元[23] 折旧和摊销费用变化 - 2025年第一季度折旧和摊销费用为696.3万美元，2024年同期为706.5万美元[23] 经营活动净现金变化（补充） - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2110万美元，2024年同期为1074.2万美元[23] 投资活动净现金变化 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为300.1万美元，2024年同期为385.4万美元[23] 融资活动净现金变化 - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2064.8万美元，2024年同期为937.4万美元[23] 现金及现金等价物净变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净减少237.3万美元，2024年同期净减少274.6万美元[23] 现金及现金等价物期初金额变化 - 2025年第一季度初现金及现金等价物为2421.3万美元，2024年同期为3051.8万美元[23] 现金及现金等价物期末金额变化 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为2184万美元，2024年同期为2777.2万美元[23] 非GAAP调整后息税折旧及摊销前利润变化 - 2025年第一季度非GAAP调整后息税折旧及摊销前利润为2969.7万美元，2024年同期为2821.5万美元[25]

Gorman-Rupp (GRC) came out with quarterly earnings of $0.46 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.44 per share. This compares to earnings of $0.30 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 4.55%. A quarter ago, it was expected that this pump maker would post earnings of $0.45 per share when it actually produced earnings of $0.42, delivering a surprise of -6.67%. Over the last four quarters, the company h ...