财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并收入为13.2亿美元,同比增长6% [8] - 毛利率为57.5%,同比下降120个基点,主要由于业务结构变化 [24] - 营业利润为2.84亿美元,同比下降3% [24] - 营业利润率为21.5%,同比下降210个基点 [24] - GAAP每股收益为1.50美元,非GAAP每股收益为1.45美元,同比增长1% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长23%至3.35亿美元,各产品类别均实现增长 [10] - 毛利率和营业利润率分别为52%和16%,营业利润同比改善至5400万美元 [10] - 预计全年收入将增长约10% [10] 户外业务 - 收入下降3%至4.48亿美元,冒险手表增长未能抵消其他类别的下降 [11] - 毛利率和营业利润率分别为63%和31%,营业利润为1.38亿美元 [11] - 预计全年收入将与上年持平 [13] 航空业务 - 收入增长6%至2.17亿美元,OEM产品类别带动增长 [14] - 毛利率和营业利润率分别为74%和29%,营业利润为6300万美元 [14] - 预计全年收入将增长约5% [15] 海事业务 - 收入下降11%至2.16亿美元,主要由于促销时间的影响 [16] - 毛利率和营业利润率分别为56%和21%,营业利润为4600万美元 [16] - 预计全年收入将下降约7% [18] 汽车OEM业务 - 收入增长77%超过1亿美元,主要由于向宝马供货 [19] - 毛利率为24%,录得1800万美元的营业亏损 [19] - 预计全年收入将增长约35% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入下降1%,EMEA和APAC地区分别实现11%和22%的双位数增长 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资航空安全技术,推出Autoland和Autothrottle系统,并获得FLYING Magazine Editor's Choice Award [14][15] - 公司专注于增加订阅收入,如高尔夫应用程序、户外地图等 [70] - 公司正在建立生物指标实验室,持续研发创新 [67] - 公司谨慎看待人工智能技术,将其应用于提高生产力等方面 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对健身和户外业务的第二半年表现持乐观态度,预计将呈现正常的季节性 [35][47] - 公司认为航空和海事业务的订单量已经恢复正常,渠道库存也趋于健康水平 [53][54] - 公司对汽车OEM业务的盈利能力保持谨慎乐观,正在逐步提升 [41][42] - 公司认为海事市场正在经历正常的季节性变化,高端市场仍然健康,但中低端存在一定下行压力 [47][48] - 公司预计全年收入约50.5亿美元,EPS约5.15美元 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Cardoso提问** 对于公司对健身和户外业务的全年指引,是否意味着公司预计这两个业务在下半年将呈现正常的季节性表现?[34] **Clifton Pemble回答** 是的,公司对健身和户外业务的预期是不同的。健身业务在上半年有很强的增长,主要是由于新产品的销售,下半年不会有同样的增长。而户外业务在去年同期表现出色,今年下半年有望随着新产品的推出而有所改善。总的来说,公司认为这两个业务在下半年都将呈现正常的季节性表现。[35] 问题2 **Benjamin Bollin提问** 公司能否分离汽车OEM业务的启动成本和一次性成本,以更好地反映该业务的盈利能力?[57] **Clifton Pemble回答** 公司内部也关注这一问题,但出于专注于GAAP财务数据的原则,并未在外部单独披露这些成本。公司的目标是让所有业务都能实现盈利。随着收入规模的增长,汽车OEM业务的盈利能力也在逐步提升。[58] 问题3 **David MacGregor提问** 公司是否会继续获得新的汽车控制器项目,还是仅依靠现有的项目?[61] **Clifton Pemble回答** 公司的设备正在被纳入宝马多个车型的生产中,这需要一定的时间和宝马自身的工程进度。公司的预测是基于宝马的生产计划。[62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收11.47亿美元，同比下降2% [9] - 毛利率为56.9%，较上一季度增加40个基点，主要因运费成本降低 [9] - 运营费用占销售额的比例为39.7%，增加270个基点 [9] - 运营收入为1.97亿美元，下降14%；运营利润率为17.2%，下降230个基点 [9] - GAAP每股收益为1.05美元，调整后每股收益为1.02美元 [9] - 第一季度运营费用增加2200万美元，即5%；工程人员成本使运营费用同比增加约1200万美元；销售、一般和行政费用同比增加约1300万美元；广告费用减少约400万美元 [16] - 季度末现金及有价证券约27亿美元；应收账款同比增加但环比下降至6.11亿美元；库存同比增加但环比下降至约15亿美元，预计2023年末库存余额同比持平 [17] - 2023年第一季度产生自由现金流2.32亿美元，资本支出为4700万美元，较上年同期减少约1300万美元 [84] - 第一季度支付股息约1.4亿美元，回购4100万美元公司股票，季度末股票回购计划剩余约5300万美元，该计划授权至2023年12月 [84] - 有效税率为8.8%，低于上年同期的10.3%，主要因按税收管辖区划分的收入组合有利 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长11%，达到2.45亿美元，主要受先进可穿戴设备尤其是过去一年推出的跑步手表的强劲需求推动 [6] - 毛利率和运营利润率分别为49%和4%，运营收入同比增加1100万美元 [6] 航空业务 - 收入增长22%，达到2.14亿美元，OEM和售后市场产品类别均有贡献 [7] - 毛利率和运营利润率分别为72%和27%，运营收入为5800万美元 [7] 汽车原始设备制造商（Auto OEM）业务 - 收入增长11%，达到8100万美元，主要因向宝马交付的域控制器出货量增加 [8] - 毛利率为28%，因新项目投入生产的持续投资，记录了2000万美元的运营亏损 [8] 户外业务 - 收入下降27%，至3.29亿美元，主要因冒险手表类别同比下滑，去年成功推出的Phoenix 7 Epic和Instinct 2已过一周年 [13] - 毛利率和运营利润率分别为62%和23%，运营收入为7700万美元 [13] 海洋业务 - 收入增长10%，达到2.79亿美元，主要因春季促销活动的时机 [83] - 毛利率和运营利润率分别为54%和26%，运营收入为7200万美元 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长7%，但亚太市场下降12%，欧洲、中东和非洲市场下降10%，后两者均受本季度外汇汇率的负面影响 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上专注于在产品线中创造经常性收入，为客户提供与产品相关的内容或服务的附加价值，如Plain Sync和GDL60，同时也在研究为Connect应用的用户提供更多价值和创收机会 [37] - 公司在航空市场取得了显著成就，供应链中断问题基本解决，新飞机和改装系统的需求依然强劲，还获得了Embraer和Airbus Helicopters的多项奖项，肯定了其在供应链危机期间的可靠表现和对客户的承诺 [3][14] - 在汽车OEM业务方面，公司预计未来2 - 3年从宝马等获得的业务将显著增长，今年下半年随着新车型推出和全球三个工厂向宝马扩大的产品线交付产品，业务增长将加速，预计该业务板块的毛利率将趋向19% - 20%，运营利润率将与中高个位数相符 [23] - 公司不断推出新产品，如健身领域的Forerunner 265和Forerunner 965，航空领域为GFC自动驾驶仪获得额外认证，汽车OEM领域开始交付2024款宝马X5和X6的域控制器，海洋领域推出ECHOMAP UHD2系列，户外领域推出GPSMAP 67系列和eTrex SE等，以满足市场需求并提升竞争力 [2][7][8][83][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度的业绩感到满意，认为符合2月份传达的预期，因此维持全年营收50亿美元和每股收益5.15美元的指引，相信多元化的业务模式有助于实现目标 [105] - 虽然第一季度与去年出色的表现相比具有挑战性，但随着全年新产品的推出，预计这些趋势将得到缓和 [106] - 对于户外业务，尽管第一季度表现不佳，但从市场和渠道库存来看，没有令人担忧的情况，随着新产品推出，业绩有望改善 [21] - 在航空市场，订单强劲，积压订单较多，市场对新机型和近期机型的商务喷气机、涡轮螺旋桨飞机和活塞式飞机需求旺盛，公司对该市场的前景持乐观态度 [32] - 海洋市场的促销和零售活动取得成功，客户对最新技术充满热情，但OEM市场的低端船型领域开始放缓，库存趋于健康，而中高端市场仍有大量积压订单，需求依然强劲 [27] 其他重要信息 - 本季度推出了Forerunner 265和Forerunner 965，结合了先进的训练指标、恢复洞察和日常健康统计数据，配备阳光可读的AMOLED显示屏且不牺牲电池寿命 [2] - 宣布Phoenix 7将用于即将进行的Polaris Dawn太空飞行任务，为太空旅行对人体的影响提供洞察 [13] - 参加Embraer供应商大会，因G3000驾驶舱在Phenom 100EV和300E飞机上的表现，被评为系统以及服务和支持类别的最佳供应商，还被评为整个Embraer组织的最佳供应商，并获得Airbus Helicopters的卓越运营奖 [14] - 海洋业务的ECHOMAP UHD2系列引入，预加载了优质的Garmin Navionicsplus地图，并提供与船上其他绘图仪的无线数据共享功能，公司还被Best Marine Electronics and Technology评为导航和声纳类别的领导者，并连续第五年获得Boating Industry Magazine的2023年度顶级产品奖 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年各业务板块的指引是否有变化 - 公司重申2月份的指引，第一季度是季节性最低的季度，通常会在接近第二季度时重新评估 [20] 问题2: 如何看待与宝马的汽车OEM业务机会，以及该业务在今年的增长情况和毛利率、运营利润率的变化 - 预计未来2 - 3年从宝马等获得的业务将显著增长，今年下半年随着新车型推出和全球三个工厂向宝马扩大的产品线交付产品，业务增长将加速 [23] - 该业务板块的毛利率预计将趋向19% - 20%，运营利润率将与中高个位数相符 [23] 问题3: 海洋、航空等业务的渠道库存水平如何，以及小型市场合作伙伴的融资情况 - 随着供应链问题缓解，海洋和航空业务的渠道库存状况正在改善，过去的逾期订单减少，库存水平趋于健康 [87] - 小型合作伙伴的财务状况和营运资金方面没有明显担忧，总体业务健康 [87] 问题4: 海洋业务的订单模式、零售销售和补货情况如何 - 2023年的促销和零售活动很成功，客户对最新技术充满热情 [27] - OEM市场的低端船型领域开始放缓，库存趋于健康，而中高端市场仍有大量积压订单，需求依然强劲 [27] 问题5: 直接面向消费者业务的增长情况如何 - 直接面向消费者业务表现强劲，在线销售、订阅和服务均实现增长，公司将继续寻求差异化发展 [98] 问题6: 健身业务中965产品的客户反馈、需求情况，以及第一季度产品发布的收益和运营利润率下降的原因 - 965产品在高端市场出乎意料地受欢迎，需求比预期更强，第一季度看到了新产品的一些收益，进入第二季度收益应更强 [33] - 运营利润率下降主要是季节性因素，且仍在处理市场正常化过程中的一些过剩产能和原材料陈旧问题，目标是将该业务板块的运营利润率提升至中两位数 [33][55] 问题7: 公司是否有计划在产品线中创造更多经常性收入，以及对Connect IQ应用平台的标准化支付流程有何想法 - 公司战略上专注于在产品线中创造经常性收入，为客户提供与产品相关的内容或服务的附加价值，但会谨慎行事，确保为用户提供额外价值 [37] - Connect IQ应用平台有通过货币化和支付功能进一步发展的机会，公司正在研究将移动支付扩展到更广泛的支付平台，但还需要做一些工作 [91] 问题8: 健身业务全年的表现是否会受到阻碍，以及汽车OEM业务毛利率下降但运营利润率上升的原因 - 进入2023年，很难预测健身业务中室内训练器市场的持续影响，目前的表现好于预期，不预计情况会恶化，但需要更多时间来确定全年结果 [39] - 汽车OEM业务毛利率下降但运营利润率上升主要是由于汽车制造商在新车型年增加产量，业务量的变化导致季度间有所波动，公司会根据客户需求灵活调整 [47] 问题9: 航空业务第一季度的收入增长是否是全年的季度运行率，以及行业趋势、定价和市场份额的情况 - 第一季度航空业务的增长部分受益于去年第一季度部分订单推迟到第二季度，目前市场订单强劲，积压订单较多，对新机型和近期机型的商务喷气机、涡轮螺旋桨飞机和活塞式飞机需求旺盛 [32][52] - 关于定价和市场份额，文档未提供具体信息 [52] 问题10: 户外业务运营利润率下降的原因，以及是否能恢复到30%的水平 - 运营利润率下降主要是由于产品组合变化和销售额下降，随着今年晚些时候更多新产品推出，运营利润率有望改善 [74] - 公司目标是将该业务板块的运营利润率提升至中两位数，但未提及是否能恢复到30%的水平 [74] 问题11: 降低的运费成本对第二季度及未来的影响，以及欧洲和亚太地区的消费者行为和订单模式 - 运费成本降低主要是由于优化运输方式（更多采用海运而非空运）和运费率下降，预计运费费用占销售额的比例将在今年剩余时间内保持类似情况 [67] - 欧洲市场受地缘政治和宏观经济问题影响较大，但按固定汇率计算表现尚可，且受去年Phoenix Epic产品推出的同比影响比其他地区更大；亚太市场总体符合预期，受货币影响和产品推出周期的影响 [69] 问题12: 户外业务第一季度表现不佳是周期性还是结构性因素，以及渠道库存情况 - 第一季度户外业务表现不佳主要是由于与去年同期强劲的产品推出相比，属于比较困难的对比，随着新产品推出，业绩有望改善 [21][102] - 从市场和渠道库存来看，没有令人担忧的情况，库存水平似乎正常 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度综合收入13亿美元，同比下降6%；全年收入48.6亿美元，同比下降2%；若排除美元走强影响，全年收入较上一年约增长2% [2][3][32] - 2022年毛利率为57.7%，较上一年下降30个基点；营业费用占销售额的比例为36.6%，较上一年增加300个基点 [23] - 2022年第四季度营业费用增加2100万美元，即5%；研发费用同比增加约1100万美元，SG&A较上一季度增加约1300万美元，广告费用减少约300万美元 [25] - 2022年公司回购2.07亿美元股票，年底时股票回购计划还剩约9300万美元，该计划授权至2023年12月 [26] - 2022年有效税率为8.6%，预计2023年全年综合收入将增长约3%至50亿美元，毛利率约为57.5%，营业利润率约为20.3%，预计每股收益约为5.15美元 [27][51] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 2022年全年收入下降28%，各品类均有下滑；全年毛利率和营业利润率分别为50%和9%，营业利润为1.05亿美元 [12] 户外业务 - 2022年全年收入增长17%，达到近15亿美元创历史新高；全年毛利率和营业利润率分别为65%和37%，营业利润为5.56亿美元 [13] 海洋业务 - 连续10年实现收入增长，2012年约2亿美元，2022年超9亿美元创历史新高，复合年增长率达15%；2022年收入增长3%，多个品类均有增长，声纳系统需求强劲 [6] 航空业务 - 2022年全年收入增长11%，售后市场和OEM类别均有贡献；全年毛利率和营业利润率分别为72%和27%，营业利润为2.13亿美元 [35] 汽车业务 - 2022年全年收入下降4%，汽车OEM业务增长被消费汽车品类的下滑所抵消 [37] 汽车OEM业务 - 2022年收入增长11%至2.84亿美元，由新业务推动；全年毛利率为32%，营业亏损7900万美元，较上一年减少2900万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，2022年美洲市场增长4%，但被EMEA地区17%的下降和APAC地区9%的下降所抵消；第四季度美洲和APAC市场均增长3%，但被EMEA地区12%的下降所抵消 [24][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将消费汽车业务与户外业务合并，汽车OEM业务从2023财年起作为独立业务报告 [10][16] - 汽车行业正经历重大变革，公司愿景是成为汽车行业领先的全球集成电子解决方案供应商，将利用技术组合、垂直整合业务模式和全球制造基地 [39][40] - 公司计划通过创新创造新机会，如在消费电子展上展示的统一座舱概念 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临诸多挑战，但表现稳健；2023年公司持谨慎乐观态度，预计综合收入将增长约3%，第一季度收入将延续近期趋势下降 [3][33] - 各业务板块中，健身业务预计2023年收入下降约5%；户外业务预计增长约2%，第一季度有挑战，第二季度有望恢复增长；海洋业务预计增长约5%；航空业务预计增长约5%；汽车OEM业务预计增长30%，第一季度与上一年基本持平，第二季度开始显著增长 [4][5][15][19][36] 其他重要信息 - 2022年第四季度末现金及有价证券约27亿美元，应收账款增至6.57亿美元，库存增至约15亿美元 [66] - 2022年第四季度产生自由现金流3.09亿美元，全年约5.44亿美元；预计2023年自由现金流约7亿美元，资本支出约2.75亿美元 [67] - 公司提议股息为2.92美元，与上一年一致，将在即将召开的年度股东大会上由股东审议 [34] - 公司直销渠道表现亮眼，包括garmin.com在内的直销渠道实现强劲两位数增长，占总净销售额的比例超过10% [122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 户外业务2%增长指引的上行驱动因素 - 公司未考虑预测这些因素，主要参考该业务历史表现和产品推出节奏制定指引；消费汽车业务利润率将随产品向专业应用转型而提高 [69] 问题2: 2022年组件通胀、外汇和运费成本影响及2023年预期，以及毛利率和营业利润率的上行空间 - 2023年毛利率57.5%的指引考虑了供应链尤其是运费方面的利好，但被汽车OEM产品占比增加所抵消；预计2023年运费成本前期更有利，全年总营业费用将增加约60个基点 [54][71][72] 问题3: 渠道库存对健身业务增长的影响 - 公司的指引未考虑库存增减因素，主要基于2022年业绩和新产品推出情况来稳定业务前景 [74] 问题4: 公司在哪些产品类别取得市场份额 - 在可穿戴设备领域，公司难以量化市场份额，主要专注于提供独特创新产品；在航空领域，公司在售后市场和中型商务机及活塞飞机的集成驾驶舱系统中占据市场领先地位 [61][75] 问题5: 第四季度库存未按预期下降的原因及假日季消费业务的情况 - 库存未下降可能是因为部分新产品销售较好，需要建立库存；在一些面向大众消费者的产品类别中，特定价格区间的产品面临更大压力 [77][63] 问题6: 海洋业务订单情况 - 海洋市场已恢复到疫情前的典型季节性和增长模式，市场实现了软着陆 [79] 问题7: 户外业务第四季度负经营杠杆的原因 - 主要是因为公司持续在研发方面进行新投资，以提升新产品的创新能力 [81] 问题8: 可穿戴设备的更新周期及用户持有设备时间的变化 - 更新周期因产品线而异，高端产品如fnix的更新周期较长，低端产品如Vivoactive和Venu的更新周期较短；公司用户活跃度高且数量逐年增长 [83][84] 问题9: 汽车OEM业务到2025年实现40%复合年增长率的驱动因素 - 该预测基于OEM提供的前景和项目的预计销量，这些销量假设了消费者对各种功能的接受程度 [104] 问题10: 健身和户外业务结果差异大的原因及提升健身业务的措施，以及竞争因素的影响 - 健身业务受室内自行车和高级可穿戴设备市场竞争影响；公司认为自行车市场将企稳，且有积极的产品路线图 [88][89][107] 问题11: 航空业务的新批准和胜利对损益表的贡献时间和程度 - 公司宣布的进展通常对收入有即时影响，很少提前多年宣布 [116] 问题12: 与高通在SOS和卫星消息项目上的合作是否会在汽车OEM市场进一步拓展，以及在线销售增长的驱动因素 - 高通是汽车OEM业务的重要合作伙伴，合作主要在移动电话领域；在线销售增长一是由于订阅业务，二是因为第三方零售商库存控制导致部分需求转向公司官网 [111][118]

产品技术特点 - 部分Garmin产品可订阅接入由66颗低地球轨道卫星组成的铱星卫星网络，实现全球100%覆盖的可靠卫星通信[25] - 公司产品多利用GPS及GLONASS、Galileo、BDS等其他全球导航卫星系统，部分产品结合多种系统提升导航精度[22][23][24] - 公司产品还利用WAAS、MSAS、QZSS、EGNOS等基于卫星的增强系统[23] 业务线产品情况 - 健身板块中，跑步和多运动手表有Forerunner系列，骑行产品包括自行车电脑等，活动追踪和智能手表设备有vívomove等多个系列，健身和骑行配件多样，还有Garmin Connect和Connect IQ平台[27] - 户外板块中，冒险手表有fēnix等多个系列，户外手持设备有Rino等产品线，高尔夫设备有Approach系列且超43000个全球高尔夫球场可预装，还有狗追踪和训练设备[30] - 航空板块为各类飞机提供集成飞行甲板、电子飞行显示和仪表等多种产品及服务，包括Autoland等安全增强技术和FltPlan.com等服务产品[32][33] - 公司为商业航空、军事国防、电动飞机和先进空中交通等增长市场提供创新产品和软件即服务解决方案[31] - 公司是休闲船用电子设备领先制造商，为全球海洋板块消费者提供多种产品[34] 产品数据追踪与社交功能 - 公司健身板块产品可通过Garmin Connect和Garmin Connect Mobile平台追踪分析健身等数据，还能社交互动[27] 财报信息披露 - 公司财报等相关文件会在提交SEC后尽快在官网投资者关系板块免费提供[19] 销售渠道与占比 - 2022年公司通过直接分销渠道的净销售额占总净销售额的比例超过10%[42] - 公司产品通过多种间接分销渠道销售，也通过在线网店、订阅服务和自有零售店直接销售[42] 知识产权情况 - 截至2023年1月5日，公司在全球已获得超1800项专利，拥有超1080项商标注册[56] - 公司依赖专利、版权等法律及保密协议保护专有技术，也常依赖知识产权许可开展业务[55] 市场竞争情况 - 公司健身产品的主要竞争对手有亚马逊、苹果等；户外产品线的主要竞争对手有卡西欧、高驰等[44] 研发与制造情况 - 公司强调研发，产品由工程和开发人员创造，制造人员与设计工程师紧密合作[45] - 公司在多地拥有垂直整合的制造能力，认为这对产品成本、质量和上市时间有优势[46][47] 销售季节性波动 - 公司净销售额存在季节性波动，健身和户外产品四季度销售较高，海洋和消费汽车产品二季度销售较高[54] 环保合规情况 - 公司业务受环境法律约束，历史上环保合规对盈利能力无重大影响，但未来影响不确定[58][59] 员工管理情况 - 公司致力于吸引、培养和留住关键员工，提供职业发展机会、优厚薪酬福利和社区连接项目[62] - 截至2022年12月31日，公司全球约有19700名全职和兼职员工，其中美洲地区约6600人，亚太地区约10500人，欧洲、中东和非洲地区约2600人[63] - 截至2022年12月31日，公司全球工程和开发人员约5500人，制造人员约8900人[63] 财务数据 - 外汇损失 - 2022财年，公司净外汇损失为1130万美元[239] - 2022财年，美元兑澳元升值6.4%、兑波兰兹罗提升值7.1%、兑人民币升值8.5%、兑欧元升值5.4%、兑日元升值12.7%、兑英镑升值9.6%，分别造成损失890万美元、600万美元、580万美元、510万美元、370万美元和190万美元；美元兑新台币升值9.7%，带来收益2800万美元[239] 财务数据 - 汇率变动对综合收益影响 - 2022财年，汇率变动导致累计其他综合收益（损失）中的货币换算调整为1.494亿美元[239] 财务数据 - 汇率不利变动对税前收入影响 - 假设2022年12月31日和2021年12月25日新台币、欧元、波兰兹罗提、日元、瑞士法郎和澳元汇率不利变动10%，将分别对税前收入产生约8100万美元和6800万美元的不利影响[240] 财务数据 - 长期债务情况 - 截至2022年12月31日，公司无未偿还的长期债务[241] 财务数据 - 利率上升对证券投资组合影响 - 假设2022年12月31日和2021年12月25日所有证券利率均上升100个基点，公司有价证券投资组合的公允价值将分别下降约3100万美元和4000万美元[243]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入11.4亿美元，同比下降4%，受美元走强影响约减少7000万美元，排除该影响收入同比增长约2% [8] - 毛利率58.8%，同比增加40个基点，得益于有利的业务板块组合、新台币走弱及运费成本下降 [9][10] - 运营费用增长4%，研发和销售、一般及行政费用增长部分被广告效率提升抵消，运营收入2.39亿美元，同比下降15%，运营利润率21% [10] - 预计全年收入约48.5亿美元，同比下降3%，上调全年每股收益指引至4.95美元，因毛利率提高、费用结构效率提升和全年有效税率降低 [11] - 第三季度GAAP每股收益1.09美元，非GAAP每股收益1.24美元 [28] - 第三季度末现金及有价证券约27亿美元，应收账款同比持平且环比降至6.41亿美元，库存余额同比增至约15亿美元 [31][32] - 2022年第三季度产生自由现金流1.04亿美元，较上一季度减少1亿美元，预计全年自由现金流约4.5亿美元，资本支出约2.5亿美元 [33] - 第三季度有效税率4.3%，低于上一季度的5.9%，主要因不同税收管辖区的收入组合、美国税收扣除和抵免增加 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入2.8亿美元，下降18%，主要因高级健康可穿戴设备和室内自行车产品销售下降，毛利率和运营利润率分别为53%和15%，运营收入4100万美元 [13] - 推出Index BPM智能血压监测仪和Venu Sq 2智能手表，预计全年收入下降25% [13][14] 户外业务 - 收入3.4亿美元，增长5%，受冒险手表和InReach设备及服务增长推动，毛利率和运营利润率分别为65%和36%，运营收入1.21亿美元 [15] - 推出InReach Messenger通信设备，预计全年收入同比增长17% [16][17] 航空业务 - 收入1.88亿美元，增长4%，主要由售后产品线增长驱动，毛利率和运营利润率分别为73%和26%，运营收入4800万美元 [18] - 宣布G3000集成飞行甲板被选中用于现代化F - 5战斗机，调整全年收入增长预期至7% [19][22] 海洋业务 - 收入1.97亿美元，下降5%，该业务季节性强，第三季度通常是全年最低季度，毛利率和运营利润率分别为56%和23%，运营收入4500万美元 [23] - 开始交付LiveScope XR系统和推出LiveScope冰钓套装，降低全年收入增长预期至3% [24][25] 汽车业务 - 收入1.36亿美元，下降2%，消费者产品线下降抵消了OEM项目增长，毛利率40%，运营亏损因对汽车OEM项目投资而大幅收窄至1600万美元 [26] - 宣布Tread导航仪被选中作为标准设备，预计全年收入下降7% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入下降2%，EMEA地区受外汇汇率负面影响，排除该影响后销售表现与美洲地区更接近，APAC地区同比增长10%，排除约1600万美元外汇汇率影响后同比增长19% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过推出新产品、拓展新市场和提升运营效率来应对市场变化和竞争，如在各业务线推出新产品，在航空业务中拓展军事应用，在汽车业务中加强OEM项目合作 [13][19][26] - 健身业务面临苹果Ultra和谷歌Pixel等竞争，但公司认为自身产品在电池续航和满足用户活动及冒险需求方面有独特优势，能保持市场份额 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在不确定性，如COVID - 19大流行的持续时间和影响、外汇汇率波动、供应链限制和零售库存情况等，公司将密切关注市场动态并灵活调整策略 [6][8][52] - 尽管面临挑战，但公司对各业务线的长期发展仍有信心，通过调整全年业绩指引和推出新产品来适应市场变化，追求可持续增长 [11][13] 其他重要信息 - 公司的收益新闻稿和相关幻灯片可在Garmin投资者关系网站获取，网络直播和相关文字记录也将在网站提供 [3] - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因影响公司的风险因素而与预期有重大差异，相关风险因素信息包含在向美国证券交易委员会提交的Form 10 - K文件中 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 航空业务产品组合、市场份额、定价权、新产品及运营利润率展望 - 公司通过自动驾驶系统等新产品线填补ADS - B指令带来的收入空缺，在自动驾驶仪领域获得市场份额，独立指示器和GPS NAVCOM产品表现强劲 [38][39] - 对于2023年的指导尚未准备好，运营利润受投资和销售 volume 影响 [40] 问题2: 健身业务利润率恢复情况、竞争及市场份额 - 利润率改善主要因产品组合变化，跑步类别产品表现强劲，第三季度运营利润率处于历史目标区间，会因促销和产品周期波动 [44][45] - 尽管面临苹果和谷歌竞争，但公司产品在电池续航和满足用户特定需求方面有优势，不认为会失去市场份额 [46] 问题3: 全年自由现金流与库存关系及年末库存目标 - 全年自由现金流预计4.5亿美元，库存是重要驱动因素，预计年末库存较第三季度环比下降约10%，同比增长中个位数 [49] 问题4: 各业务线渠道库存情况 - 总体渠道库存处于合理水平，室内自行车训练器除外，因疫情后需求从室内转向室外，市场仍在消化库存 [50][51] 问题5: 2023年宏观环境不利时运营费用的灵活性 - 公司在广告和部分可自由支配领域有一定运营费用灵活性，但研发承诺调整较难，目前持谨慎观望态度，谨慎控制支出和人员增长 [53][54] 问题6: 设备更新情况及COVID期间的变化 - 多数客户是首次购买Garmin产品，有部分客户购买第二台设备或二手设备，但新客户仍占多数 [58] 问题7: 去年库存情况对零售商承诺的影响及今年合作伙伴对假日及以后库存和订单的看法 - 去年虽有供应优势，但部分交付较晚可能错过假日季，今年情况更正常，需观察客户在第四季度的购买反应 [61] - 零售商有大量库存，会根据销售预期平衡进货，今年更注重销售合适产品 [62] 问题8: 血压监测仪产品系列拓展计划及其他产品想法 - 公司一直关注新类别机会，Index系列的血压监测仪反响良好，会持续寻找新类别以拓展业务 [65] 问题9: 可穿戴设备中老客户购买新产品的比例及多设备使用情况 - 公司有跟踪相关数据，但暂无具体统计数据 [66] 问题10: 如何考虑地缘政治风险对制造布局的影响及潜在新产能地区 - 公司自成立以来一直应对地缘政治风险，有能力在新地区建立工厂，如波兰的汽车OEM工厂和中国的工厂，会持续评估需求 [71] 问题11: 下半年面向消费者业务中销量和定价对增长或减少的影响 - 公司试图平衡销量和定价以实现利润最大化，会考虑产品生命周期和促销策略 [73] 问题12: 本季度毛利率表现的驱动因素及成本中台币和美元的占比 - 毛利率的主要逆风因素是外汇对收入的影响，顺风因素包括新台币走弱降低成本、运费下降和业务板块及产品组合变化 [75][77][78] - 未提及成本中台币和美元的占比 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入12.4亿美元，较2021年同期下降6%；运营利润2.93亿美元，同比下降21%；运营利润率23.6% [9] - 第二季度收入11.41亿美元，同比下降6%；毛利率58.7%，与上年同期持平；运营费用占销售额的35.1%，较上年同期增加230个基点；运营收入2.93亿美元，下降21%；运营利润率23.6%，下降440个基点；GAAP每股收益1.33美元，前值1.44美元 [27][28] - 预计全年收入约50亿美元，与上年持平；每股收益4.90美元，同比下降约16% [13] - 预计全年毛利率约56.7%，低于之前指引的57.5%；运营利润率约20%；预计全年有效税率8.5%，低于之前指引的10.5% [36][37] - 第二季度末现金及有价证券约29亿美元；应收账款增至6.99亿美元；库存余额增至约15亿美元 [31][32] - 2022年第二季度产生自由现金流500万美元，较上一季度减少1.15亿美元；资本支出7500万美元；预计全年自由现金流约5亿美元，资本支出约3亿美元 [33][34] - 第二季度有效税率7.6%，上年同期为14.8% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入下降34%至2.72亿美元；毛利率和运营利润率分别为49%和9%，运营收入2300万美元 [14] - 预计全年健身收入下降25% [16] 户外业务 - 收入增长18%至3.82亿美元；毛利率和运营利润率分别为66%和40%，运营收入1.54亿美元 [17] - 维持全年收入增长20%的预期 [18] 航空业务 - 收入增长13%至2.05亿美元；毛利率和运营利润率分别为72%和30%，运营收入6200万美元 [19] - 维持全年收入增长10%的预期 [20] 海洋业务 - 收入下降7%至2.43亿美元；毛利率和运营利润率分别为57%和28%，运营收入6900万美元 [21][22] - 预计全年收入增长5% [23] 汽车业务 - 收入下降6%至1.39亿美元；毛利率40%，运营亏损1500万美元 [24] - 维持全年收入增长5%的预期 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美洲地区收入持平，贡献约一半的收入；EMEA和APAC地区受外汇汇率影响收入下降 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对货币波动的策略是在可行的情况下提高价格，并在推出创新新产品时重新定价 [11] - 公司多元化的商业模式为各业务板块提供了增长机会，将专注于可控因素，灵活应对不断变化的宏观经济环境 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美元大幅走强对第二季度收入产生约5700万美元的不利影响，且在今年剩余时间仍将是重大阻力 [10][11] - 健身业务需求正常化，尤其是高级可穿戴设备和自行车类别；海洋和航空业务受供应链限制 [12][14] - 尽管面临各种挑战，但公司产品阵容强大，且有更多新产品即将推出 [26] 其他重要信息 - 第二季度研发费用同比增加1500万美元，主要是由于工程人员成本增加；SG&A费用同比增加1000万美元，主要是由于人员相关费用和信息技术成本增加；广告费用与去年同期基本持平 [30] - 第二季度支付股息1.29亿美元，回购3100万美元公司股票，截至2023年12月授权的股票回购计划还剩2.6亿美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 健身业务中自行车产品的渠道库存水平、新产品需求反馈及剩余时间的季节性情况 - 自行车电脑方面，对新推出的Edge 1040反应良好，渠道库存水平正常；室内自行车训练器市场库存积压，影响公司产品销售，零售商需要时间消化库存；零售需求符合当前季节预期，北半球冬季来临后零售销售有望改善；Forerunner 955和Forerunner 255需求良好，公司正在处理积压订单 [40][41][42] 问题2: 航空业务的增长优势、产品组合、市场份额及下半年的利润率展望 - 该季度航空业务弥补了部分积压订单，OEM和售后市场均实现增长，预计下半年将继续增长；公司在活塞式单引擎飞机到中型公务机等领域市场份额强大，并不断赢得更多平台项目；航空业务毛利率在70%左右，运营利润率目标在20% - 30%之间 [44][45][46] 问题3: 户外业务中fenix系列的销售情况、渠道状态、新用户与升级用户比例 - fenix系列产品更新进展顺利，公司正在努力满足初始需求，仍有部分积压订单；渠道状况健康，销售和进货趋于平衡；约一半用户是新用户，升级用户来自不同产品 [48] 问题4: 公司对库存水平的看法及合作伙伴对假日销售季的库存计划 - 由于组件交货期延长和货运成本问题，公司增加了原材料库存周数和库存总量；公司认为现有库存质量良好，产品通用性强，生命周期长；目前关于合作伙伴对假日销售季的计划还处于早期阶段，部分业务显示出大力推广产品的强烈意愿 [53][55][56] 问题5: 户外业务中冒险手表业务到年底的表现及潜在风险与需求的平衡 - 公司预计全年户外业务收入增长20%，上半年表现强劲，下半年增速将放缓；公司产品阵容强大，且有新产品推出，有望推动增长 [58] 问题6: 海洋业务的供应限制情况、积压订单的可实现性 - 供应限制在某些方面没有明显改善，主要问题是海图绘图仪的关键组件；公司在第三季度已取得一定进展，预计业务将呈现更典型的季节性特征，因此将全年收入增长预期下调至5% [61][62] 问题7: 展望调整后运营费用的变化 - 公司将在招聘方面更加谨慎，确保收入增长与人员增长相匹配；同时关注运营费用的优先级和必要性，聚焦最重要的事项 [64] 问题8: 健身业务毛利率在当前环境下的走势 - 健身业务毛利率受外汇汇率和货运成本影响，预计下半年仍将面临这些不利因素；毛利率走势将取决于产品组合，短期内可能维持在当前水平 [65] 问题9: 推出柴油耳机后，是否有机会拓展到航空驾驶舱耳机市场 - 公司目前专注于卡车市场的机会，同时也在探索该技术在其他领域的应用 [69] 问题10: 公司在奥拉西的招聘和空间扩张计划是否意味着当前困难是短期的，以及更大的增长机会在哪里 - 公司希望经济形势是短期的，但会从长期角度管理业务；在奥拉西进行空间扩张是为了满足人员需求，特别是航空和部分消费领域；公司认为在空间方面为下一阶段的增长做好了准备 [71] 问题11: 今年或下半年将推出新产品的领域 - 公司计划在大多数业务板块推出新产品 [72] 问题12: 如何看待面向消费者业务的潜在市场规模（TAM） - 疫情使人们更加重视健康、 wellness和健身，这种观念的转变将为公司带来长期机遇，新客户使用产品后可能会寻求升级，从而形成持久的客户基础 [78] 问题13: 下半年毛利率和运营利润率下降的影响因素及量化情况 - 外汇汇率是主要影响因素，假设欧元与美元平价，下半年汇率同比变化将加速，对毛利率产生较大影响；货运成本也是影响因素之一，但公司通过调整库存和运输方式进行管理，且运费同比涨幅有所稳定，其影响程度小于外汇汇率 [80][81][82] 问题14: 外汇汇率和货运成本哪个是更主要的增量阻力 - 外汇汇率将是下半年更大的阻力，货运成本虽仍有波动，但影响程度相对较小 [82]

业绩总结 - 2022年第二季度总收入为12.41亿美元，同比下降6%[6] - 2022年第二季度GAAP每股收益为1.33美元，同比下降19%[5] - 2022年第二季度自由现金流为4758万美元，同比下降96%[18] - 2022年收入指导为50亿美元[10] 用户数据 - 健身部门收入为2.72亿美元，同比下降34%[6] - 户外部门收入为3.82亿美元，同比增长18%[6] - 航空部门收入为2.05亿美元，同比增长13%[4] - 海洋部门收入为2.43亿美元，同比下降7%[4] - 汽车部门收入为1.39亿美元，同比下降6%[5] 未来展望 - 2022年有效税率预计为8.5%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入增长9%，达到11.7亿美元，创第一季度收入新高 [7] - 运营收入2.29亿美元，较去年下降8%；运营利润率为19.5%，受毛利率表现不佳影响 [8] - 毛利率为56.5%，较上一季度下降330个基点；运营费用占销售额的比例为37%，上升50个基点 [24] - GAAP每股收益为1.09美元，前值为1.11美元 [24] - 第一季度运营费用增加4200万美元，即11%；研发费用增加2000万美元；广告费用增加约300万美元；SG&A增加1900万美元 [26] - 本季度末现金和可交易证券约30亿美元；应收账款降至6亿美元；库存余额增至13亿美元 [27][28] - 2022年第一季度产生自由现金流1.26亿美元，较上一季度减少2.06亿美元；有效税率为10.3%，上一季度为12.2% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入下降28%，至2.21亿美元；毛利率和运营利润率分别为48%和0% [11] - 所有产品类别收入均下降，自行车产品需求正常化是主要原因；健身可穿戴设备收入下降，但公司整体可穿戴设备收入强劲增长 [11] 户外业务 - 收入增长50%，至3.85亿美元；毛利率和运营利润率分别为64%和39%，运营收入为1.49亿美元 [13] - 冒险手表需求强劲，推动多个类别增长；公司宣布对冒险手表产品线进行全面更新 [13][14] 航空业务 - 收入增长1%，至1.75亿美元；毛利率和运营利润率分别为73%和23%，运营收入为4000万美元 [15] - OEM产品类别推动增长，供应限制影响售后市场产品销售，但情况在本季度有所改善 [15] 海洋业务 - 收入增长21%，至2.54亿美元；毛利率和运营利润率分别为51%和23%，运营收入为5900万美元 [17] - 多个产品类别实现广泛增长，以绘图仪为主；LiveScope Plus声纳系统提升了产品竞争力 [17][18] 汽车业务 - 收入增长11%，至1.38亿美元；毛利率为38%，运营亏损2000万美元，主要因汽车OEM项目投资 [19] - 消费者汽车方面，推出面向卡车司机的Instinct 2 dezl版智能手表；OEM方面，为下一代宝马计算模块平台的推出做准备 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - APAC市场增长21%，美洲市场增长13%，EMEA市场下降1%，受外汇汇率负面影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多元化商业模式，专注于在各业务领域创造差异化产品，以实现综合增长目标 [21] - 董事会批准3亿美元股票回购计划，此外，即将召开的年度股东大会将审议每股2.92美元的股息提案 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链限制、俄乌冲突等挑战，但产品需求依然强劲，公司对未来持乐观态度 [9] - 维持2月份发布的2022年业绩指引，预计综合收入为55亿美元，每股收益为5.90美元 [22] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含对公司及其业务的预测和前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素与预期存在重大差异，尤其是新冠疫情的持续时间和影响存在重大不确定性 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 户外业务年度更新、产品发布计划及季节性展望 - 公司认为目前处于年初，难以根据开局得出结论，但产品阵容强大，各业务领域全年都将有新产品推出，业务增长将围绕创新和新产品展开 [33] 问题2: 健身业务全年展望、本季度运营利润低的原因及后续反弹情况 - 健身业务表现弱于预期，自行车类别影响最大，主要因与去年强劲业绩对比；运营利润主要受外汇和运费成本影响，若情况正常，将处于该业务毛利率和运营利润率的正常范围 [34][35] 问题3: 自由现金流年度指引更新及股票回购计划的执行节奏和潜在规模 - 目前处于年初，自由现金流需考虑营运资金需求和库存增加情况，资本支出全年较为稳定，第二季度将提供更多指引；股票回购计划根据市场和业务情况评估，回购金额取决于当时的市场和业务状况 [36][37] 问题4: 健身业务除自行车外其他类别表现不佳的原因及竞争环境变化 - 该业务所有类别同比均表现较弱，一方面是与去年出色业绩对比，另一方面公司户外冒险可穿戴设备的推出可能产生了影响；公司认为市场和自身市场地位都很稳健 [41][42] 问题5: 欧洲市场实时采购趋势和需求变化 - 欧洲市场表现较弱，一是受俄乌冲突影响，产品注册量在冲突爆发初期下降，近期有所回升；二是高通胀和高油价影响消费者对经济的担忧；美洲和APAC市场增长强劲 [44][45] 问题6: 维持全年业绩指引的信心来源 - 目前处于年初，本季度是季节性低谷，公司希望观察全年发展情况后再调整展望；各业务领域有积极指标，业务多元化程度高，部分业务需求强劲，这些是维持指引的信心来源 [47][48] 问题7: 健身业务毛利率全年走势 - 运费和外汇是影响健身业务毛利率的主要因素，外汇影响更大；公司将努力应对这些挑战，如优化运输方式以缓解运费压力，但外汇情况需观察后续发展 [50][51] 问题8: 航空售后市场零部件供应改善情况及下半年展望 - 第一季度航空售后市场受供应链限制影响较大，3月起情况开始改善，预计下半年将进一步改善，公司采取了双源采购和增加现有供应商供应等措施 [52] 问题9: 零售划船需求放缓对海洋售后市场的影响 - 公司未观察到明显影响，热门产品需求依然强劲，尤其是实时声纳技术和显示系统；OEM合作伙伴仍有大量积压订单，需求周期强劲 [53][54] 问题10: 自行车业务渠道库存水平及终端客户需求展望 - 室内训练器库存方面，零售商和公司仓库都有较多库存，情况改善需要时间；其他类别库存水平因地区、零售商和产品线而异，总体合理 [56][57] 问题11: 汽车OEM业务运营利润率未来几个季度的走势 - 随着交付量增加，业务将实现规模效应，运营利润率将有所改善，但短期内预计不会转为正数 [59] 问题12: 健身和户外可穿戴设备业务新买家和老客户复购比例 - 从整体可穿戴设备业务来看，大部分客户是首次购买Garmin设备并注册Garmin Connect账户的新客户，但也有相当一部分老客户喜欢购买最新产品 [62] 问题13: 与宝马合作的收入确认方法及内容机会变化 - 收入确认方法预计与目前差异不大；新平台每辆车的内容价值比当前产品更高，部分车辆可能配备3个或更多模块 [63][64] 问题14: 自行车业务完全正常化的时间和正常水平的定义 - 预计从下半年开始，与去年的对比情况将有所改善，全年有望实现正常化；目前自行车产品的市场水平与过去两到三年的合理增长水平相符，复合年增长率约为5% - 10% [67][68] 问题15: 渠道库存水平的评论范围 - 评论涵盖公司所有在零售渠道受欢迎的产品线 [70] 问题16: 户外、航空、海洋市场的积极指标 - 户外市场新推出的冒险手表和部分高尔夫产品需求旺盛；海洋市场新的Panoptix LiveScope Plus系统非常受欢迎，带动了显示系统的需求；航空市场售后市场机会大，供应链情况逐步改善，积压订单较多 [71][72][73] 问题17: 户外业务第一季度表现出色是否因销售从第四季度推迟以及新产品渠道填充情况 - 新产品发布时间调整可能导致部分需求转移，但难以估计具体影响；公司按计划填充了渠道，且产品再订购需求强劲，仍在努力满足初始需求 [74][75][76]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为11.73亿美元，同比增长9%[6] - 第一季度运营收入为2.29亿美元，同比下降8%[5] - 第一季度GAAP每股收益为1.09美元，同比下降4%[5] - 自由现金流为1.26亿美元，同比下降62%[9] - 现金及可市场证券余额为30.3亿美元[9] 部门收入表现 - 健身部门收入为2.21亿美元，同比下降28%[6] - 户外部门收入为3.85亿美元，同比增长50%[6] - 航空部门收入为1.75亿美元，同比增长1%[6] - 海洋部门收入为2.54亿美元，同比增长21%[6] - 汽车部门收入为1.38亿美元，同比增长11%[6]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收13.9亿美元，同比增长3%，创历史新高；与2019年第四季度相比，复合年增长率为12% [7] - 2021年全年营收近50亿美元，同比增长19%；营业利润超12亿美元，同比增长16% [8] - 2021年第四季度营业利润3.15亿美元，同比下降15%；毛利率55.5%，同比下降300个基点；营业利润率22.6%，同比下降80个基点 [26][27] - 2021年全年毛利率58%，同比下降130个基点；营业利润率24.5%，同比下降70个基点 [27][28] - 2021年第四季度GAAP每股收益1.48美元，调整后每股收益1.55美元，同比下降10%；全年GAAP每股收益5.61美元，调整后每股收益5.82美元，同比增长13% [27][28] - 2021年第四季度末现金及有价证券约31亿美元，应收账款较上一季度增加8.43亿美元，与去年同期基本持平 [31] - 2021年库存同比增至12亿美元；全年自由现金流约7.05亿美元，同比减少2.45亿美元 [32][33] - 预计2022年营收约55亿美元，同比增长10%；毛利率约57.5%；营业利润率约22.8%；调整后有效税率约10.5%，调整后每股收益约5.90美元 [35] - 预计2022年自由现金流约7.25亿美元，资本支出约3.10亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 2021年全年营收增长16%，营业利润率24%，营业利润同比增长17%；第四季度营收与去年同期持平 [12] - 预计2022年营收与去年持平，上半年营收将下降，下半年随着自行车市场企稳和新产品推出将恢复增长 [14][15] 户外业务 - 2021年全年营收增长14%，毛利率65%，营业利润率38%，营业利润同比增长9%；第四季度营收下降8%，年末积压订单较多 [16] - 预计2022年营收增长约20% [18] 航空业务 - 2021年全年营收增长14%，毛利率73%，营业利润率27%，营业利润同比增长40%；第四季度营收增长13%，年末积压订单较多 [19] - 预计2022年营收增长10%，下半年增长将更强 [20] 海事业务 - 2021年全年营收增长33%，营业利润率28%，营业利润同比增长39%；第四季度营收增长14% [21] - 预计2022年营收增长15%，将突破10亿美元 [22] 汽车业务 - 2021年全年营收增长26%，毛利率39%，营业亏损7100万美元；第四季度营收增长21% [23] - 预计2022年汽车业务整体营收增长约5%，汽车OEM业务营业亏损与2021年大致相当 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，亚太地区营收增长8%，美洲地区增长5%，欧洲、中东和非洲地区下降2% [29] - 2021年全年，亚太地区营收增长21%，美洲地区增长19%，欧洲、中东和非洲地区增长18% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略注重多元化，通过推出新产品和把握市场趋势推动增长 [10][11] - 在健身业务中，产品差异化是竞争关键，如Lily吸引了大量新客户 [13] - 收购Vesper Marine以增强海事业务中VHF无线电系统的设计能力 [22] - 持续投资汽车OEM项目，预计2023年下一代宝马计算平台将实现更有意义的量产 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临电子元件供应挑战，但公司垂直整合业务模式和团队努力有效应对了这一情况 [9] - 疫情对部分产品需求的推动开始回归正常水平，但公司多元化战略带来了增长机会 [11] - 对2022年前景感到鼓舞，新产品推出和市场趋势将推动营收增长，公司提议将股息提高9% [10] 其他重要信息 - 2022年第一季度及之前期间的报告将对某些费用的分类和分配方法进行调整，以更准确反映研发活动成本和各业务部门营业利润 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在哪些类别或业务线提高了价格以缓解成本上升压力，以及价格调整的节奏如何？ - 公司业务多元化，各业务线和产品类别在定价方面有不同考虑，会进行更广泛的价格上调，并在推出新产品时重新设定价格，这些调整效果需要时间显现 [40][41] 问题2: 公司如何应对组件供应限制，特别是航空业务中组件生命周期结束和重新设计活动对利润率的影响？ - 垂直整合使公司能够使用替代组件和进行重新设计，并与供应商保持良好关系；航空业务中组件生命周期结束问题并非新问题，公司通过重新设计和安全库存来应对 [42][43][44] 问题3: 基于当前报告基础，2022年运营费用占销售额的百分比将如何变化？ - 预计运营费用占销售额的百分比同比增加约120个基点，其中广告费用占比将略有上升，研发费用占比预计上升约40个基点，销售、一般和行政费用占比预计上升约70个基点 [46][47] 问题4: 能否量化利润率指引中货运成本带来的逆风影响？ - 公司未提供货运成本在毛利率中的具体占比，但预计供应链成本同比上升，货运成本在年初面临较高基数，外汇汇率也会带来逆风，整体毛利率预计下降约50个基点 [51][52] 问题5: 户外业务中手持和宠物产品订单推迟到2022年，是否会减少第一季度的季节性影响，以及对户外业务增长指引的信心来源和fnix系列更新产品的市场反馈如何？ - 手持和宠物产品订单虽推迟，但在户外业务中占比小，不会对季节性产生明显影响；新推出的冒险手表市场反馈良好，是预计户外业务全年增长20%的主要驱动力 [53][54][55] 问题6: 航空业务收入指引高于2019年ADS - B授权时的纪录水平，增长驱动力是什么，产品组合如何演变，2022年运营利润率能否接近或超过30%？ - 公司通过强大的产品线，特别是飞行控制系统，恢复了ADS - B授权后流失的收入；OEM飞机制造商订单强劲，公司有望随市场增长；未提及运营利润率能否接近或超过30% [56][57][58] 问题7: 汽车OEM业务的收入增长机会与对公司整体毛利率的影响如何权衡？ - 汽车OEM业务的机会在于大规模项目带来的收入增长，公司关注收入增长和规模机会，目前挑战是证明能够实现规模并盈利 [60] 问题8: 自行车业务未来发展如何，疫情前期需求拉动后，业务恢复正常增长需要多长时间？ - 公司室内自行车产品注重运动性能，与受健身房回归影响较大的动感单车业务不同；市场目前存在较高渠道库存，预计今年大部分时间市场将恢复正常 [61][62][63] 问题9: 2022年户外和健身业务增长指引差距较大的原因是什么，高端可穿戴设备市场是否存在长期变化影响两者增长差异？ - 产品生命周期差异、户外业务新产品推出节奏和自行车市场正常化是导致两者增长差异的原因 [67][68] 问题10: 汽车OEM业务在2023年后端实现正常化后，利润率可能是多少？ - 汽车业务中某些高产量产品线的利润率可能在中高个位数到十几的水平 [69] 问题11: 健身业务中可穿戴设备业务的信心和关键驱动因素是什么，Forerunner系列产品在疫情后能否增长？ - 公司对可穿戴设备业务有信心，先进可穿戴设备持续表现强劲，跑步产品有更新计划，赛事恢复将带动跑步产品需求 [73][74] 问题12: 海事业务是否存在需求提前拉动的影响，Vesper Marine收购对2022年指引有何影响？ - 海事市场因船只供应受限，存在大量旧设备改造需求，增长机会良好；Vesper Marine收购是技术和工程层面的，对收入和成本结构影响不大 [75][76][77] 问题13: 海事业务2022年实现15%增长的驱动因素与2021年相比有何变化？ - 2022年增长驱动因素与2021年相同，包括船只制造商增加生产和市场对新技术的热情持续 [81][82] 问题14: 各业务线毛利率是否普遍下降，运营成本压力主要来自汽车业务投资还是其他业务的投资增加？ - 预计整体毛利率会受到一定影响，各业务线情况不同，宝马项目和健身业务可能面临压力；各业务的研发和销售、一般及行政费用都有增加 [83][84][85] 问题15: 航空业务供应链如何应对潜在的需求增长，是否与OEM合作开发新平台？ - 公司有足够的工厂产能，一直注重航空业务供应链建设，能满足客户需求；公司一直与新客户和新平台合作，但无法提前透露具体信息 [91][92][95] 问题16: fnix 7和新EPIX产品的市场反馈如何，公司供应链能否满足需求？ - 两款产品市场反馈都很好，尤其是EPIX超出预期；公司有应对措施并正在增加供应 [96][97] 问题17: 公司复杂供应链的跨太平洋物流情况如何？ - 跨太平洋物流情况具有挑战性，公司在产品供应及时性和库存水平之间进行平衡，有多种应对手段 [98] 问题18: 零售渠道的销售和库存情况如何，公司是否从供应链问题中相对竞争对手受益？ - 零售渠道销售情况良好，除训练设备市场外，渠道库存无明显失衡；公司在库存、产能和产品设计方面的投资使其在多个业务线受益 [102][103][104]