业绩总结 - 2021财年总收入为49.83亿美元，同比增长19%[6] - 2021财年运营收入为12.19亿美元，同比增长16%[6] - 2021财年每股收益（GAAP EPS）为5.61美元，同比增长9%[6] - 2021年第四季度净销售额为13.92亿美元，同比增长3%[5] - 2021年第四季度运营收入为3.15亿美元，同比下降15%[5] - 2021年第四季度毛利率为55.5%，较2020年下降300个基点[5] 用户数据 - 健身部门2021年收入为15.34亿美元，同比增长16%[8] - 航空部门2021年收入为7.12亿美元，同比增长14%[8] 未来展望 - 预计2022年总收入将达到55亿美元[10] - 2022年每股收益（EPS）预期为5.90美元[10] 财务数据 - 2021年12月25日的GAAP净收入为286,135千美元，较2020年12月26日的333,547千美元下降约14.2%[22] - 2021年52周的GAAP净收入为1,082,200千美元，较2020年同期的992,324千美元增长约9.1%[22] - 2021年12月25日的基本GAAP每股净收入为1.49美元，较2020年12月26日的1.74美元下降约14.4%[22] - 2021年52周的基本GAAP每股净收入为5.63美元，较2020年同期的5.19美元增长约8.5%[22] - 2021年12月25日的自由现金流为49,277千美元，较2020年同期的387,489千美元下降约87.3%[25] - 2021年52周的自由现金流为704,782千美元，较2020年同期的949,866千美元下降约25.8%[25] - 2021年12月25日的经营活动提供的净现金为168,962千美元，较2020年同期的435,818千美元下降约61.2%[25] - 2021年12月25日的稀释GAAP每股净收入为1.48美元，较2020年12月26日的1.73美元下降约14.5%[22] - 2021年12月25日的净现金提供的经营活动为1,012,427千美元，较2020年同期的1,135,267千美元下降约10.8%[25] - 外汇收益和损失对2021年52周的稀释每股净收入影响为0.21美元[27]

产品特性与功能 - 部分Garmin产品可订阅接入铱星卫星网络，该网络由66颗低地球轨道卫星组成，提供全球100%覆盖的可靠卫星通信[24] - Garmin高尔夫设备的Approach系列部分产品可使用全球超42000个预加载的高尔夫球场[29] - 公司产品多利用GPS及其他全球导航卫星系统，部分产品结合多种系统提升导航精度[21][22][23] - 公司产品以价值、高性能、易用性、创新性和人体工程学著称[20] 业务领域与产品服务 - 公司提供涵盖健身、航空、航海等多领域的广泛产品和服务[25][26][31] - 健身板块提供冒险手表、跑步和多运动手表等多类产品及相关平台和应用开发平台[25] - 航空板块为各类航空市场提供航电解决方案、产品和软件即服务解决方案[26][27][28] - 航海板块是休闲船用电子设备领先制造商，提供多种产品类别[31] 信息获取与风险提示 - 公司财报等相关报告可在官网投资者关系板块免费获取[18] - 公司提醒不要过度依赖前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异[15] 客户销售占比 - 2021财年亚马逊占公司合并净销售额约10%，其他客户占比均未达10%[37] 知识产权情况 - 截至2022年1月4日，公司在全球获超1700项专利，持有超1000项商标注册[52] - 公司依靠专利等法律及保密协议保护知识产权，也常依赖知识产权许可开展业务[51] 人员规模与分布 - 截至2021年12月25日，公司全球约有18700名全职和兼职员工，其中美洲地区约6400人，亚太地区约9700人，欧洲、中东和非洲地区约2600人[60] - 截至2021年12月25日，公司全球工程和开发人员约5300人，制造人员约8200人[60] 销售渠道 - 公司产品销售通过全球独立零售商、在线零售商等多种渠道进行[36] 制造能力与认证 - 公司在台湾、中国、荷兰、波兰和美国等地拥有垂直整合制造能力[42] - 公司设计、制造等业务获ISO 9001认证，汽车业务获IATF 16949认证，航空业务获AS9100认证，健康和安全管理获ISO 45001认证[47] 销售季节性与影响因素 - 公司消费产品销售在第四季度因假期需求增加，第二季度因春夏需求有一定增长，航空和汽车OEM产品受飞机认证等因素影响[50] 市场竞争情况 - 公司认为自身在设计、功能等方面有竞争力，各产品线有不同主要竞争对手[39][40]

业绩总结 - 2021年第三季度净销售额为11.92亿美元，同比增长7%[5] - 第三季度毛利润为6.96亿美元，毛利率为58.4%[5] - 第三季度运营收入为2.83亿美元，同比下降11%[6] - 第三季度GAAP每股收益为1.34美元，同比下降18%[6] - 健身部门第三季度收入为3.42亿美元，同比增长4%[7] - 航空部门第三季度收入为1.80亿美元，同比增长19%[3] - 海洋部门第三季度收入为2.08亿美元，同比增长25%[4] - 美洲地区第三季度收入为5.73亿美元，同比增长10%[9] 未来展望 - 2021年收入指导上调至49.5亿美元，之前为49亿美元[2] - 预计2021年每股收益为5.60美元，之前为5.50美元[26] 现金流与资本支出 - 自由现金流为204,005千美元，较2020年同期的235,537千美元下降约13.3%[37] - 2021年39周的自由现金流为655,505千美元，较2020年同期的562,377千美元增长约16.6%[37] - 2021年第三季度的经营活动提供的净现金为245,423千美元，较2020年同期的274,339千美元下降约10.5%[37] - 2021年第三季度的资本支出为41,418千美元，较2020年同期的38,802千美元增加约4.1%[37] - 2021年39周的资本支出总额为187,960千美元，较2020年同期的137,072千美元增加约37.2%[37] - 2021年39周的经营活动提供的净现金总额为843,465千美元，较2020年同期的699,449千美元增长约20.6%[37] 其他信息 - 外汇收益和损失对2021年39周的稀释每股净收益影响为0.14美元[39] - 管理层无法合理估计未来外汇收益和损失的影响[39] - 管理层无法确定2021财年是否会发生重大离散税项[40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达12亿美元，同比增长7%；运营收入降至2.83亿美元，运营利润率为23.7% [7] - 第三季度毛利率为58.4%，较去年同期下降180个基点；运营费用占销售额的34.7%，同比增加310个基点；运营收入2.83亿美元，下降11%；GAAP每股收益为1.34美元，调整后每股收益为1.41美元 [17] - 预计全年营收约49.5亿美元，增长18%；毛利率约58.2%；运营利润率约24%；调整后有效税率约11.5%，调整后每股收益约5.60美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 营收增长4%至3.42亿美元，主要由自行车产品和先进可穿戴设备推动；Connect IQ开发平台正应用于更多设备；与Dexcom合作，通过Connect IQ应用程序在部分智能手表和自行车电脑上提供实时血糖信息 [11] - 该业务板块年初至今营收增长26%，维持全年17%的增长预期 [11] 户外业务 - 营收下降3%至3.24亿美元，因去年同期太阳能探险手表推出时销售活跃，且本季度传统手持设备和宠物产品供应有限 [12] - 本季度推出首款便携式高尔夫监测仪Approach R10；年初至今营收增长26%，维持全年17%的增长预期 [12] 航空业务 - 营收增长19%至1.8亿美元，OEM和售后市场产品类别均有增长 [13] - 连续第18年被《国际航空新闻》评为航空电子设备产品支持第一名；推出Smart Glide安全功能，宣布GFC 600H飞行控制系统在Bell 505直升机上获得认证；预计全年营收指引增长约12% [13] 海洋业务 - 营收增长25%至2.08亿美元，多个类别均有增长，以海图绘制仪为主 [14] - 连续第七年被美国国家海洋电子协会评为年度制造商，获得5项卓越产品奖；推出行业首个智能摄像头系统Surround View，与Malibu Boats合作；将全年营收增长预期上调至30% [14] 汽车业务 - 营收增长7%至1.38亿美元，主要由OEM项目推动 [15] - 开始从堪萨斯州奥拉西制造工厂生产并交付宝马计算模块，从波兰新制造工厂交付下一代宝马系统原型；推出新款Drive导航仪；将全年营收增长预期上调至17% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA地区分别增长10%和9%，APAC地区下降2%；美洲地区贡献近一半营收，其余来自EMEA和APAC地区 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司垂直整合的商业模式和对安全库存的承诺是本季度营收增长的关键因素 [8] - 投资的台湾第四家生产工厂已投入运营，有助于在重要的假日销售季完成更多订单 [10] - 公司在各业务领域不断推出创新产品和功能，如航空的Smart Glide、海洋的Surround View等，以提升市场竞争力 [13][14] - 公司通过与其他企业合作，如与Dexcom、Malibu Boats等的合作，拓展业务领域和市场份额 [11][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年财务与去年相比更具挑战性，因2020年疫情驱动的需求和零售中断；公司面临历史上最具挑战性的供应链环境，供应紧张，预计货运成本在假日销售季仍将居高不下 [8] - 对团队在艰难环境下维持供应连续性的工作表示满意和自豪 [9] - 看好各业务板块的增长潜力，预计全年各业务板块均实现两位数增长 [10] 其他重要信息 - 本季度末现金及有价证券为32亿美元；应收账款降至6.39亿美元；库存余额增至11亿美元，主要因旺季原材料需求 [20] - 2021年第三季度产生自由现金流2.04亿美元，较上一季度减少3200万美元；资本支出为4100万美元；预计2021年全年自由现金流约7.5亿美元，资本支出约3.25亿美元 [20] - 2021年第三季度有效税率为5.9%，低于去年的6.9%，主要因美国纳税申报相关的返还准备金调整 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 航空业务第四季度隐含指引显示环比下降，通常第四季度会上升，原因是什么？运营利润率在第三季度企稳，但仍远低于历史的低30%区间，这是未来的合理水平吗，还是近期有一些暂时的影响？ - 部分原因是年度间发货时间不同，以及航空设备的交货时间变长，公司在考虑这些可能影响第四季度营收的因素 [24] 问题2: 考虑到明年公务机需求强劲，航空业务会随行业增长还是更快增长？ - 公司拥有最具创新性的产品线，在售后市场和OEM方面，产品和平台都处于有利地位，预计会随着行业表现良好 [25] 问题3: 进入假日季，对供应组件和物流的信心如何？进入2022财年，如何看待营运资金，特别是库存，以及2022年的资本支出节奏？ - 库存是积极因素，公司已确保所需库存；将继续保持适当的库存水平以满足需求，年末库存会增加；预计2022年资本支出会增加，这些因素都将影响自由现金流 [27][28] 问题4: 如何看待健身和户外领域的先进可穿戴设备业务的短期和长期发展？疫情期间的需求提前释放有多显著，与更广泛的长期类别增长相比如何？如何看待进货库存与销售业绩，以及当前渠道库存与历史水平的对比？ - 过去近两年，疫情初期对这些产品的兴趣浓厚，目前兴趣依然强烈，行业报告显示可穿戴设备市场仍有很大增长潜力，公司围绕积极生活方式主题进行产品差异化定位；通过产品注册可以看到进货和销售趋势匹配良好，渠道库存状况比以往更好，但不同产品线可能存在局部不平衡 [33][34] 问题5: 今年第四季度与往年相比，零售商在为假期做准备时的承诺时间是否有显著变化？促销环境与往年相比如何？消费者行为是否有变化，是否比往年更早购物？ - 去年市场受疫情影响扭曲，零售商重新开业，库存和在线仓库耗尽，今年同比仍能看到疫情驱动的增长；促销环境感觉正在恢复正常，但仍有待观察；没有明显迹象表明消费者急于提前购物，业务季节性看起来更正常 [36] 问题6: 供应链问题的主要影响在哪些方面，特别是哪些业务板块？第四季度的整体影响与第三季度相比如何，是会恶化还是稳定？ - 供应链环境非常艰难，公司每天要处理数千个组件；第三季度户外业务受到影响，如宠物产品和传统手持设备；总体而言，公司在日常运营中能够应对 [40] 问题7: 对于汽车OEM业务，目前的利润率展望如何，从现在开始利润率的变化节奏如何？在消费端，运营利润率同比有所下降，是否与产品组合有关？ - 在OEM业务中，向一级制造机会转型时，毛利率会变薄，随着业务规模扩大和项目投产，会影响毛利率，但目标是实现盈利底线；消费端利润率受到影响，部分原因是运费和组件成本 [43] 问题8: 一些不利因素，如运费等，是否开始缓解，近期展望如何？ - 短期内这些问题仍将持续，直到系统中有更多产能和解决一些瓶颈问题 [48] 问题9: 这些不利因素是否会扰乱制造过程？ - 公司很好地应对了这种情况，对盈利能力很敏感，正在重新评估现有产品和新产品的定价以及促销活动 [49] 问题10: 资本支出用于研发、IT和营销，研发方面在哪些领域有投入，IT方面关注哪些领域进行投资和改进，未来有哪些营销举措？ - 第三季度研发投入增加的一个重要部分是汽车OEM项目，以推出下一代宝马系统；在各业务板块，为留住人才和拓展新产品类别和市场，人员成本增加；IT方面，公司业务依赖云服务和在线组件，正在投资支持业务的IT基础设施；营销方面，公司有令人兴奋的产品路线图，正在为推出新产品做准备 [50][51] 问题11: 对Dexcom合作很感兴趣，还有哪些领域有合作机会？ - Connect IQ是一个多功能平台，公司正在不断寻找新机会，通过设备展示Connect IQ应用程序 [52] 问题12: 海洋业务表现出色，与其他受疫情影响的业务板块相比，推动海洋业务增长的因素有哪些？ - 公司产品系列优越，通过一些标志性技术如Live Scope获得市场份额；供应链问题是全行业的，但海洋业务能够继续交付产品并抓住机会；在OEM方面，船艇制造商正在增加生产线以满足需求，订单积压甚至持续到2023年，公司正在支持这些客户和市场增长 [57] 问题13: 全年毛利率下调，但运营利润率上调，抵消因素是什么？ - 主要是通过有效利用运营费用来实现的 [58] 问题14: 目前对Garmin在假日季将产品上架的能力有信心吗？ - 有信心 [63] 问题15: APAC地区明显弱于北美和EMEA地区，原因是什么？ - 一是Delta变种病毒在该地区各国蔓延，疫情防控措施导致市场受到影响；二是产品推出时间的影响，特别是户外产品，APAC市场依赖产品推出，今年与去年第三季度推出的太阳能产品相比表现较弱 [66] 问题16: 船艇市场的OEM业务订单积压可能持续到2023年，是否意味着今年的淡季不会像去年那样疲软？ - OEM业务在整体业务中占比较小，即使波动较大，对整体业务的影响也较小；与去年相比，今年海洋业务的季节性更趋于正常，预计随着经济和商业活动围绕疫情常态化，海洋行业将恢复正常季节性，第三季度和第四季度已经有所体现 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入同比增长53%，超过13亿美元 [7] - 运营利润率扩大至28%，运营收入增长97%，达到3.71亿美元 [7] - 2019 - 2021年的复合年增长率为18% [9] - 第二季度毛利率为58.8%，较上一季度下降50个基点 [20] - 运营费用占销售额的比例为30.9%，较上一季度下降670个基点 [20] - GAAP每股收益为1.64美元，调整后每股收益为1.68美元 [20] - 预计全年收入约49亿美元，同比增长17% [11][25] - 预计全年毛利率约为58.5%，低于之前指引的59.2% [25] - 预计运营利润率约为23.8%，调整后有效税率为11.5%，高于之前指引的10.5%，调整后每股收益约为5.50美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长40%，达到4.13亿美元，各品类均有增长，由自行车产品和高级可穿戴设备引领 [12] - 全年收入增长预估上调至17% [12] 户外业务 - 收入增长57%，达到3.23亿美元，各品类均有增长，由冒险手表引领 [13] - 全年收入增长预估上调至17% [13] 航空业务 - 收入增长43%，达到1.81亿美元，OEM和售后市场类别均有增长 [14] - 预计全年收入增长约10% [16] 海洋业务 - 收入增长66%，达到2.62亿美元，多个品类均有增长，由绘图仪引领 [17] - 预计全年收入增长约27% [17] 汽车业务 - 收入增长74%，达到1.48亿美元，消费者类别和新OEM项目均有贡献 [18] - 预计全年汽车业务增长约15% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区贡献了约一半的收入，EMEA和APAC贡献了另一半 [21] - 三个地区均实现了两位数增长，APAC增长72%领先，其次是美洲地区增长53%，EMEA增长46% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划今年秋季在台湾开设第四家生产工厂，产能将翻倍，这是提高产能和把握未来机会的多年计划的一部分 [10] - 进入奥拉西工厂扩建的新阶段，将原仓库大楼改造成额外的办公空间 [10] - 持续关注并购机会，对能补充公司业务板块的技术或相邻产品感兴趣，但会谨慎对待估值过高的项目 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度受疫情影响，消费者需求下降，零售合作伙伴受到干扰，当前时期的部分增长归因于上一年异常的比较基数 [8] - 潜在市场健康且持续增长，公司对今年的业绩表现满意，有信心提高全年指引 [9][19] - 下半年收入同比增长率将放缓，主要是由于去年下半年的高基数、产品发布时间以及供应链的潜在不确定性 [43][44] 其他重要信息 - 第二季度运营费用增加8300万美元，即25%，研发费用增加3500万美元，SG&A增加3400万美元，广告费用增加约1400万美元 [22] - 季度末现金和可交易证券约为32亿美元，应收账款增至7.37亿美元，库存余额增至9.39亿美元 [23] - 2021年第二季度产生自由现金流1.2亿美元，较上一季度减少2200万美元 [23] - 第二季度资本支出为1.1亿美元，预计2021年全年自由现金流约为7.5亿美元，资本支出约为4亿美元 [23][24] - 第二季度有效税率为14.8%，上一年同期GAAP税率为6.8%，调整后税率为14% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Forerunner 945 LTE产品的销售情况、客户类型、LTE合约利润率、选择LTE功能的客户比例以及扩展LTE功能和订阅服务的策略 - 目前该产品处于早期阶段，暂无具体销售结果，购买该产品的客户主要对Garmin通过收购GEOS子公司提供的安全功能感兴趣 [30] 问题2: 航空业务运营利润率是否会在今年剩余时间超过30%，AeroData的贡献和交叉销售机会，Autoland是否会成为类似ADS - B的机会以及AeroData对其性能的影响 - 不预测未来运营利润率，会努力保持盈利，利润率取决于航空项目和新产品的投资 [32] - AeroData贡献虽小但重要，其为商业航班提供的性能计算有助于航空公司节省燃料和提供安全逃生程序，有望扩展到商务航空领域 [32] - Autoland目前应用于三款机型，市场增长迅速，AeroData从安全和性能角度对商务飞机有增强作用 [33] 问题3: 当前组件供应情况对第二季度的影响以及对本财年剩余时间的影响 - 库存同比增加是由于原材料需求，公司每天有效管理供应链，确保有足够组件满足需求，预计年底库存将接近10亿美元 [37] 问题4: 现有生产设施的利用率以及第四家台湾工厂的上线时间 - 消费者制造业务现有设施利用率几乎达到100%，新工厂目标是在秋季投产以缓解产能限制 [39] 问题5: 消费者汽车业务增长的驱动因素以及该业务的未来展望 - 消费者汽车业务各品类均有增长，专业产品表现出色，传统P&D业务也有所反弹，部分原因是去年的积压需求 [42] 问题6: 下半年收入同比增长率下降的原因 - 去年上半年受疫情影响，部分业务转移到下半年，导致下半年基数较高；今年与去年产品发布时间不同；供应链仍存在潜在不确定性 [43][44] 问题7: 各品类的渠道库存情况以及对未来展望的影响 - 渠道库存情况比过去有所改善，但仍有部分产品和细分市场库存不足，公司通过空运产品来满足需求，销售情况与交付情况相符 [48] 问题8: 并购的关注领域、估值参数以及市场需求趋势的影响 - 持续关注并购机会，对能补充业务板块的技术或相邻产品感兴趣，会谨慎对待估值过高的项目 [49] 问题9: 毛利率下调但运营利润率指引上调的原因，以及研发费用环比下降的原因 - 全年运营费用占销售额的比例预计同比上升60个基点，广告费用目标是全年占比相对稳定，研发费用预计同比上升50个基点，SG&A预计上升约10个基点 [53][54] - 第二季度研发费用环比下降是因为收到OEM合作伙伴变更请求的报销 [54] 问题10: 航空业务下半年收入下降的驱动因素以及投资者应如何看待航空业务正常化后的运营利润率 - 下半年收入展望与某些产品的交付时间有关，上半年部分产品加速交付带来了收入增长 [55] - 航空市场长期预测通常显示其增长率达到或高于发展中国家的GDP水平，但由于存在诸多不确定因素，公司仅作参考，目标是航空业务在市场份额、平台渗透率和市场增长方面持续增长 [56] 问题11: 海洋业务增长指引大幅提高的驱动因素 - 海洋市场持续强劲，造船OEM订单积压到2022年，零售合作伙伴也看到消费者对升级现有船只的兴趣，公司努力满足市场需求 [63] 问题12: OEM和售后市场产品的需求情况 - 两者需求都很强劲，OEM生产需要时间恢复，但目前正在加速，零售合作伙伴对产品仍有很大兴趣并计划进行促销 [64] 问题13: 航空自主控制技术是否应用于汽车OEM，以及与相关制造商的合作情况 - 航空和汽车的自主技术差异较大，几乎没有重叠 [68] 问题14: 公司OEM相机的AI能力应用情况 - 传感器融合和传感器技术是可应用的基础，但汽车OEM有自己的战略和合作伙伴，公司是其整体计划的一部分，但并非技术提供者 [70] 问题15: 企业健康业务的增长机会 - 公司继续探索企业健康业务机会，每个项目都需要一定程度的定制化，公司的优势在于拥有广泛的产品线，可应用于各种机会 [72] 问题16: 汽车业务向OEM转型过程中，短期和中期内毛利率和运营利润率的变化趋势 - 随着汽车OEM业务占比增加，整体汽车毛利率下降，新的OEM项目（如宝马相关项目）毛利率较低 [77] - 消费者汽车业务表现良好，但汽车OEM业务处于投资阶段，研发投入较高，预计未来几年进入生产阶段后情况会改善 [77] 问题17: Prime Day与往年相比的情况，对全年指引的影响以及对毛利率的影响 - 今年Prime Day从第三季度移至第二季度，影响了同比数据，从全年来看对毛利率影响不大 [79] 问题18: 过去三个月信心提升并更新指引的原因，以及预测中是否考虑了组件约束的影响 - 年初制定指引时需进行大量预测，到年中时对市场动态有了更清晰的了解，看到上半年的强劲趋势和下半年的促销情况，因此更新指引 [83] - 预测中考虑了组件约束和供应链成本上升的因素，预计下半年供应链成本将比上半年增加更多 [85][87] 问题19: 毛利率面临的压力来源，包括新制造工厂、组件成本等因素 - 考虑了促销活动、组件趋势和其他供应链压力等因素对毛利率的影响，这些因素已纳入全年展望 [85]

业绩总结 - Q2 2021合并收入为13.3亿美元，同比增长53%[2] - Q2 2021营业收入为3.71亿美元，同比增长97%[5] - Q2 2021的营业利润率为28.0%，较去年同期提高630个基点[5] - GAAP每股收益为1.64美元，同比增长71%[5] - 自由现金流为1.20亿美元[32] 用户数据 - 健身部门Q2 2021收入为4.13亿美元，同比增长40%[2] - 户外部门Q2 2021收入为3.23亿美元，同比增长57%[3] - 航空部门Q2 2021收入为1.81亿美元，同比增长43%[3] - 海洋部门Q2 2021收入为2.62亿美元，同比增长66%[4] - 汽车部门Q2 2021收入为1.48亿美元，同比增长74%[4] 未来展望 - 外汇收益和损失对2021年6月26日结束的26周内每股稀释净收益的影响为每股0.07美元[34] - 由于外汇收益和损失的高变动性和低可见性，管理层无法合理估计未来的外汇收益和损失的影响[34] - 管理层目前无法确定2021财年是否会发生重大离散税项[35]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度合并收入近11亿美元，同比增长25%，毛利润率为59.8%，营业利润率增至23.3%，营业收入增长41%至2.5亿美元，GAAP每股收益为1.14美元，调整后每股收益为1.18美元，同比增长30% [7] - 第一季度运营费用增加6200万美元或19%，研发费用同比增加3800万美元，广告费用增加约400万美元，SG&A增加2000万美元，占销售额的百分比降至14.7%，较上年下降30个基点 [19] - 第一季度末现金和有价证券约32亿美元，应收账款从季节性强劲的第四季度降至5.58亿美元，库存余额同比增至8.38亿美元，第一季度产生自由现金流3.31亿美元，较上一季度增加1.47亿美元，有效税率为12.2%，上年同期为9.3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长38%至3.08亿美元，毛利润率和营业利润率分别为56%和24%，营业收入同比增长一倍多至7400万美元 [8] 户外业务 - 收入增长46%至2.56亿美元，毛利润率和营业利润率分别为67%和36%，营业收入同比增长近一倍至9300万美元 [10] 航空业务 - 收入下降8%至1.74亿美元，主要受ADS - B产品贡献减少影响，剔除该影响后收入与去年基本持平，毛利润率和营业利润率分别为73%和26% [11] 海洋业务 - 收入增长28%至2.09亿美元，毛利润率和营业利润率分别为58%和29%，营业收入同比增长53%至6200万美元 [13] 汽车业务 - 收入增长18%至1.24亿美元，OEM和消费类均实现增长，毛利润率为39%，运营亏损2400万美元，主要因对下一代车辆OEM项目的持续投资 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，EMEA增长33%，APAC增长31%，美洲增长18%，若剔除航空业务影响，美洲的增长与其他地区更趋一致 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将现金用于可靠支付有吸引力的股息、进行收购、对业务进行再投资以及提高生产能力 [25] - 在汽车业务中，公司进入动力运动市场，推出一系列产品，未来将寻找有创新机会的细分市场以获取市场份额 [42][43] - 公司在航空业务持续投资新的项目开发和技术，随着市场复苏有望获得收益 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度通常是公司财政年度中季节性最低的季度，难以仅根据一个季度预测全年情况，且电子行业面临特定电气组件供应短缺问题，公司维持2月17日发布的指引 [15][16] - 公司认为疫情带来的生活方式改变具有持久性，人们在健康、户外活动和娱乐方面的投入会持续推动相关业务增长 [55] 其他重要信息 - 第一季度公司推出针对女性的时尚智能手表Lily、适用于越野骑行的Rally功率计、具有超长电池续航的冒险手表Enduro以及三款高尔夫追踪设备 [8][9][10] - 公司的Autoland入选罗伯特·J·科利尔奖杯的七强候选名单，还为GFC500和600自动驾驶系统增加了多款飞机认证型号 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些组件对公司影响最大，汽车业务组件短缺如何影响公司及合作伙伴满足需求的能力 - 组件短缺是行业普遍问题，没有特定组件受影响最大，公司在汽车业务的库存和供应链管理良好，未出现供应客户的重大问题 [23] 问题2: 公司净现金超30亿美元，是否有现金使用的目标金额和优先事项 - 公司没有特定的现金目标金额，现金使用优先事项为支付股息、进行收购、对业务再投资和提高生产能力 [25] 问题3: 疫情后户外和健身业务的EBIT利润率如何正常化 - 公司没有针对这些业务的运营利润率设定特定目标，旨在保持较高运营利润率以支持投资，销售增长带来了一定的杠杆效应 [28] 问题4: 公司是否受到货运成本上升的影响 - 货运成本确实上升，公司过去一年一直面临该问题，目前增加了空运比例以保证产品供应 [30] 问题5: 健身业务毛利率高于过去两年的原因 - 产品组合和成本结构改善有助于提高健身业务的毛利率 [32] 问题6: 第一季度自由现金流创纪录，是否维持全年目标，资本支出是否不变 - 目前维持自由现金流全年目标，后续会根据进展更新；资本支出仍按之前的指引执行，预计第二季度及下半年在台湾的消费制造设施和美国奥拉西的设施改造方面支出会增加 [33] 问题7: 航空业务收入超过2019年第一季度，但运营利润率仍低于该时期的原因，以及5%的增长目标是否保守 - 运营利润率低是因为销售下降但研发投入增加，随着市场复苏有望改善；目前不调整数据，第二季度结束后会提供更多信息 [35][37] 问题8: 应收账款是否会成为今年的资金来源，如何看待全年的营运资金投资 - 应收账款情况较好，但后续可能面临一些逆风；营运资金方面可能会增加库存投资 [38] 问题9: 各关键产品类别的当前渠道库存情况，以及汽车消费业务增长的驱动因素和动力运动业务的机会 - 渠道库存非常少，产品需求旺盛；汽车消费业务增长得益于多年来投资的特种产品；动力运动市场增长迅速，公司的产品是进入该市场的有力举措 [41][42] 问题10: 动力运动业务的产品组合未来会有多广泛 - 动力运动市场机会众多，公司将寻找有创新机会的细分市场来拓展业务 [43] 问题11: 动力运动业务是否会与OEM制造商合作，Tread和通信器的初始反应如何 - 公司产品在OEM方面有一定吸引力，已有合作案例并在与其他厂商洽谈；Tread和通信器的初始反应良好，符合用户需求 [47][48] 问题12: 本季度还有哪些方面令人惊喜，贸易展会的参展情况如何 - 海洋业务增长、健身业务表现、新产品Lily以及航空业务的稳定都令人惊喜；佛罗里达的Sun 'n Fun展会参展人数约为正常年份的70% - 80%，买家对公司产品兴趣浓厚 [50][51] 问题13: 如何看待汽车OEM业务的投资线性和何时正常化，疫情后公司业务整体会受到怎样的影响 - 2021年剩余季度的研发支出预计与第一季度相似，资本支出方面欧洲新工厂和台湾消费制造设施的投入已纳入预算；疫情带来的生活方式改变具有持久性，将持续推动业务增长 [54][55] 问题14: 疫情过后运营费用会有哪些变化，海洋业务的长期趋势如何，是否担心疫情期间的购买会提前透支未来需求 - 与去年第二季度相比，今年第二季度的差旅和展会费用会增加，但不是资本支出的主要驱动因素；海洋业务的增长趋势具有持久性，船艇制造商订单充足，仍有大量潜在需求 [57][58] 问题15: 欧洲ADS - B市场的情况如何，就业环境和招聘新人才的情况怎样 - 欧洲ADS - B市场的客户兴趣逐渐增加，公司有较好的市场定位；工程人才需求强劲，市场竞争激烈，公司通过良好的企业文化吸引人才 [60][62]

业绩总结 - 第一季度收入为10.72亿美元，同比增长25%[10] - 第一季度毛利为6.42亿美元，毛利率为59.8%[9] - 第一季度营业收入为2.5亿美元，同比增长41%[9] - 第一季度GAAP每股收益为1.14美元，同比增长36%[9] - 第一季度自由现金流为3.31亿美元[11] 用户数据 - 健身部门收入为3.08亿美元，同比增长38%[10] - 户外部门收入为2.56亿美元，同比增长46%[10] - 航空部门收入为1.74亿美元，同比下降8%[10] - 海洋部门收入为2.09亿美元，同比增长28%[10] - 汽车部门收入为1.24亿美元，同比增长18%[10]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收13亿美元，同比增长23%，毛利率60.2%，同比下降50个基点，运营费用占销售额比例为31.1%，同比下降180个基点，运营收入3.71亿美元，同比增长34%，运营利润率27.5%，同比增加240个基点，GAAP和调整后每股收益均为1.73美元，同比增长34% [33][34] - 2020年全年营收41亿美元，同比增长11%，毛利率59.3%，同比下降20个基点，运营费用占销售额比例为34.1%，同比下降20个基点，运营收入10.54亿美元，同比增长7%，运营利润率25.2%，与上年持平，GAAP每股收益5.17美元，调整后每股收益5.14美元，同比增长16% [35] - 2020年第四季度运营费用增加5700万美元，即16%，研发费用同比增加3800万美元，广告费用同比减少约200万美元，SG&A增加2100万美元，占销售额比例降至11.8%，同比下降70个基点 [38][39] - 2020年末现金及有价证券约30亿美元，应收账款同比增至8.49亿美元，库存余额同比增至7.62亿美元 [40] - 2020年第四季度产生自由现金流3.87亿美元，全年约9.5亿美元，同比增加3.69亿美元，预计2021年自由现金流约7.25亿美元，资本支出约3.5亿美元 [41] - 2020年有效税率10.1%，调整后有效税率10.4%，同比下降510个基点，预计2021年调整后有效税率为10.5%，与上年基本持平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 2020年营收增长26%，毛利率和运营利润率分别为53%和24%，运营收入同比增长66%，推出Venu Sq、Forerunner 745等新产品，预计2021年营收增长约10% [14][15] 户外业务 - 2020年营收增长23%，主要受冒险手表需求推动，毛利率和运营利润率分别为66%和39%，运营收入增长32%，为Fenix和Instinct系列添加太阳能充电技术，预计2021年营收增长约10% [16][18] 航空业务 - 2020年营收下降15%，因OEM产品类别收入降低和ADS - B市场预期下滑，毛利率和运营利润率分别为73%和22%，Autoland技术获多项认可并在三款飞机型号上获得认证，预计2021年该业务增长约5%，第一季度营收可能下降，后续将增长 [19][22] 海事业务 - 2020年营收增长29%，多个产品类别均有增长，以海图绘制仪需求强劲为首，毛利率和运营利润率分别为58%和27%，运营收入增长60%，获多项行业奖项，预计2021年营收增长约15% [23][25] 汽车业务 - 2020年营收下降16%，PND下降部分被特色产品和新OEM项目收入增长抵消，毛利率45%，运营亏损1900万美元，主要因汽车OEM项目投资，预计2021年总营收增长约5%，OEM运营部门预计会有更多亏损 [27][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度五个业务部门均实现两位数增长，海事业务增长48%领先，其次是户外业务增长40%、健身业务增长26%；按地区划分，EMEA和APAC均增长32%，美洲增长13%，排除航空业务后，美洲增长与其他地区更接近 [36] - 2020年全年整体增长11%，海事、健身和户外三个业务部门增长超20%；按地区划分，EMEA增长17%领先，美洲和APAC均增长8% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 健身业务计划利用收购Firstbeat的优势，提供独特健康和健身功能产品，利用Tacx产品布局室内骑行趋势 [15] - 户外业务计划提供有吸引力的产品，满足户外活动和冒险需求，预计inReach业务将继续增长，收购GEOS以扩大规模和提高服务水平 [17][18] - 航空业务专注于在更多飞机型号上认证Autoland等安全增强技术，继续投资未来增长机会 [22] - 海事业务计划提供具有创新功能和颠覆性新技术的产品阵容，以利用市场趋势 [25] - 汽车业务Auto OEM业务进入转折点，未来几年将扩大新项目，目前为戴姆勒和宝马等提供产品和服务，预计2021年汽车总营收增长受特色消费产品和新OEM项目推动 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情带来挑战，但也创造了健康、健身和积极生活方式相关的新机会，公司凭借强大产品阵容和垂直整合业务模式抓住机会，全年保持对研发的关注并推出创新产品 [11] - 2021年各业务部门指标积极，预计全年营收约46亿美元，同比增长10%，各业务部门均将增长，预计毛利率约59.2%，运营利润率约23.5%，调整后每股收益约5.15美元 [32] - 对于疫情后世界的正常化仍具不确定性，人们生活方式和优先级可能已永久改变，目前业务趋势将持续 [60][61] 其他重要信息 - 公司将在即将召开的年度会议上请求股东批准每股2.68美元的年度股息，较当前年度股息增加10% [13] - 公司宣布计划从2021年6月支付股息开始寻求股东批准提高股息，提议现金股息为每股2.16美元，即每季度每股0.67美元，较当前季度股息每股0.61美元增加10% [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年运营利润率指导较2020年下降的原因 - 主要是运营费用占销售额比例增加，预计2021年该比例将提高160个基点，其中广告占比预计持平，SG&A略有上升，主要因IT和人员相关费用增加，研发占比预计同比提高150个基点，主要受汽车OEM投资及其他业务投资驱动 [48][50] 问题2: 能否按业务部门分析市场增长和市场份额提升对营收的影响，以海事业务为例 - 海事业务增长是市场规模增加和市场份额提升共同作用的结果，船企业务有高个位数到两位数增长，公司产品线和市场份额增长强劲 [52] 问题3: 公司是否受到半导体短缺的限制 - 供应存在一定紧张情况，因组件和供应商而异，公司通过安全库存策略和垂直整合的灵活性，寻找替代品维持生产，但环境更具挑战性，目前认为能够应对，指导中未因供应问题进行重大调整 [53][55] 问题4: 如何看待2021年下半年世界正常化及旅游休闲行业复苏对产品需求的影响 - 这仍具高度不确定性，正常化需要时间，人们生活方式和优先级可能已永久改变，疫苗效果仍待观察，目前业务趋势将持续 [60][61] 问题5: 汽车OEM业务在2021年的线性情况及是否有新项目启动 - 正在推进戴姆勒Vito和宝马两个项目，戴姆勒Vito项目将大幅增长，宝马项目将迎来全年生产 [62] 问题6: 健身业务未来毛利率的预期 - 产品已向更高级可穿戴设备转型，低竞争的低端手环影响减小，健身业务毛利率预计维持在中高50%区间，运营利润率目标为20%以上 [63] 问题7: 各业务部门运营利润率的具体情况 - 多数业务部门运营利润率预计与上年基本一致，汽车OEM业务因持续投资和新项目毛利率降低会有下降，航空业务取决于营收增长与运营费用的关系 [70][71] 问题8: 订阅服务的发展方向及在其他业务领域的潜力 - inReach有很大增长潜力，公司也在寻找类似的经常性收入机会，有相关计划在未来推出 [73][74] 问题9: 汽车OEM业务运营利润率表现、规模扩大情况及新项目带来的费用情况 - 目前处于重大投资阶段，新项目建立了信誉基础，目标是扩大规模，该业务毛利率和运营利润率低于其他业务，符合行业情况，推出新项目会有增量投资，但相信能利用现有基础设施规模 [79][81] 问题10: 当前各渠道产品供应情况，包括健身、户外和海事业务的渠道库存及供需平衡 - 零售渠道库存情况良好，新年伊始有大量积压订单，因产能受限，目前产品需求强劲，渠道库存不过剩 [82] 问题11: 公司资本结构的优先事项，包括股息、资本支出、并购、股票回购，以及2021年生产扩张的投资情况 - 现金使用优先事项依次为提供有吸引力的可靠股息、进行增强业务的并购活动、投资业务，2021年将对台湾生产能力、Olathe办公室、Tacx工厂和欧洲汽车OEM工厂进行重大资本投资 [84][86] 问题12: 过去一年公司战略和并购重点是否因疫情改变 - 并购重点无变化，疫情期间成功完成Firstbeat和GEOS的收购，未来继续寻找能带来新技术或产品类别的机会；业务运营方式有变化，通过电子方式协作，员工轮岗上班，确保安全 [90][92] 问题13: 室内骑行业务的需求趋势及是否有积压订单 - 室内骑行业务需求强劲，利用荷兰新工厂增加产能，但仍有大量积压订单，正在努力完成订单 [93] 问题14: 汽车业务消费者板块的增长情况及驱动因素 - 预计2021年汽车业务的OEM和消费者板块均将增长，消费者板块增长得益于为越野、摩托车和卡车开发的特色产品受欢迎 [98][99] 问题15: 健身业务中Firstbeat的整合情况及战略并购机会 - Firstbeat是软件技术公司，收购后加速了其技术在产品线中的应用，多数新产品已具备扩展功能；未来会关注符合公司标准的技术或产品类别并购机会 [100][102] 问题16: 2021年及未来税率的预期 - 2021年税率与2020年基本一致，未来税率受运营收入、各地区收入、准备金释放等多种因素影响，且与税法变化有关，暂不提供未来指导，但预计在相近范围 [110][111] 问题17: 航空业务中ADS - B的影响及业务航空复苏对公司的意义 - ADS - B是一次性的重大机遇，公司成功供应大量设备，目前虽有逆风但值得骄傲；通用航空前景光明，小型飞机市场需求强劲，公司在各平台处于有利地位以满足需求 [112][116] 问题18: Garmin Connect对客户粘性的影响 - Garmin Connect具有很强的粘性，用户可存储重要健康数据并管理健康，其功能对用户有用，用户会持续使用 [117] 问题19: 公司持有30亿美元现金的使用考虑 - 公司已加大资本投资支持业务发展，进行了收购活动并提高股息；业务增长时持有一定现金有必要，同时会考虑资本结构限制，确保高效向股东分配股息 [121][123] 问题20: G3000是否为新型飞机融入独特功能，公司竞争优势及Autoland是否包含其中 - 针对新型电动飞机，G3000会根据其独特特性提供特定的航空电子设备；公司的竞争优势在于拥有最强大的航空电子系统、丰富的认证航空和飞机经验以及可靠的生产合作伙伴关系；Autoland将根据具体情况应用于新机会 [128][131] 问题21: Firstbeat收购后产品将具备的新功能 - Firstbeat专注于生理学，公司将利用其专业知识改善产品的健康传感、健康数据反馈和健康指导功能 [132] 问题22: 今年开发者会议计划及是否开放Firstbeat功能供开发者开发新应用 - 预计今年采用虚拟会议方式，这是去年受合作伙伴欢迎的方式；对于Firstbeat功能开放情况暂无法具体评论，但会不断增加平台功能 [133][134] 问题23: 是否考虑将Connect IQ打造成电子商务平台 - 这仍是公司感兴趣的方向，收到开发者相关请求，正在研究如何融入生态系统 [135] 问题24: 疫情后哪些趋势将更持久，对产品路线图的影响 - 人们养成的健康、积极生活和冒险的生活方式将更持久，对公司是积极趋势，公司将以此为参考规划产品路线图 [141][142] 问题25: 汽车OEM业务2021年营收季度节奏是否有异常季节性或不均衡性 - 难以确定，除新项目逐年增长影响外，汽车制造商面临生产供应链和组件供应限制挑战，业务情况可能较混乱 [143][144] 问题26: Tacx产品客户对长等待时间的反应，需求是否易逝 - 整个自行车行业都面临供应限制，客户希望尽快获得室内骑行设备，虽等待时会不满，但公司产品受欢迎，随着产能提升积压订单也在增加，客户愿意等待 [146][147] 问题27: 汽车业务中，12月汽车OEM销售额是否为近期峰值，以及汽车OEM和消费者板块2021年增长情况 - 上半年汽车OEM业务同比可能有利，因去年同期汽车制造商减少产能和关闭工厂，之后会趋于平稳；预计汽车OEM业务上半年将持续增长然后平稳，整个汽车业务的OEM和消费者板块2021年均将增长 [151][153]

业绩总结 - 第四季度收入为13.51亿美元，同比增长23%[12] - 第四季度毛利为7.91亿美元，毛利率为58.5%[12] - 第四季度营业收入为3.71亿美元，营业利润率为27.5%[12] - 2020年总收入为41.87亿美元，同比增长11%[13] - 2020年GAAP每股收益为5.17美元，同比增长4%[13] - 2021年预计收入增长约10%[6] - 2021年指导收入约为46亿美元，毛利率约为59.2%[7] 用户数据 - 健身部门收入增长26%，户外部门收入增长23%[14] 现金流与资本支出 - 2020年自由现金流为9.5亿美元[17] - 自由现金流为387,489千美元，较2019年的207,817千美元增长86.5%[29] - 52周内净现金提供的经营活动为1,135,267千美元，较2019年的698,549千美元增长62.6%[29] - 2020年52周的资本支出为185,401千美元，较2019年的118,031千美元增长57.0%[29] 股息与净收入 - 提议将季度股息提高10%，每股股息为0.61美元[18] - GAAP净收入为333,547千美元，较2019年的360,792千美元下降7.0%[26] - GAAP每股净收入（稀释后）为1.73美元，较2019年的1.89美元下降8.5%[26] - 2020年13周的非GAAP净收入为333,449千美元，较2019年的246,376千美元增长35.3%[26] - 2020年13周的基本每股非GAAP净收入为1.74美元，较2019年的1.30美元增长33.8%[26] 税率与外汇影响 - 2020年13周的有效税率为12.0%，2019年为15.5%[27] - 外汇收益和损失对52周稀释每股净收入的影响为0.01美元[31] 股票流通情况 - 基本加权平均普通股在外流通量为191,278千股，较2019年的190,165千股增长0.6%[26]