产品技术与功能 - 部分佳明高尔夫设备可使用全球超41000个预装高尔夫球场[27] - 铱星卫星网络由66颗低地球轨道卫星组成，能提供100%全球覆盖[24] - 公司产品利用GPS及其他全球导航卫星系统，部分产品结合多种系统提升导航精度[21][23] - 部分佳明产品通过订阅可使用铱星卫星网络实现全球数据通信[24] 业务线产品与服务 - 公司健身板块提供跑步和多运动手表、骑行产品等多类产品[25] - 公司海洋板块提供高尔夫设备、狗追踪和训练设备等多类产品[27] - 公司航空板块为通用航空、商业航空等市场提供产品和服务[30] - 公司汽车板块为全球客户设计开发产品[34] 产品平台 - 佳明Connect和佳明Connect Mobile平台可让用户追踪分析健身等数据并分享交流[25] - Connect IQ应用开发平台方便第三方为佳明设备开发应用[25] 销售渠道与市场 - 公司产品在约100个国家销售，通过独立零售商、在线零售商等多种渠道，无单一客户购买量占公司合并净销售额10%以上[37] 竞争对手 - 公司认为健身、户外、海洋、航空电子、消费汽车、汽车OEM信息娱乐解决方案等产品的主要竞争对手分别有苹果、卡西欧等多家公司[39] 认证情况 - 公司设计、制造、分销和服务职能在美、台、中、英的设施获ISO 9001认证，汽车业务获IATF 16949认证，航空业务获AS9100认证[47] - 公司环境管理体系获ISO 14001标准认证[48] 知识产权 - 截至2021年1月28日，公司在全球获超1450项专利，持有超930项商标注册[54] 销售季节性与影响因素 - 公司消费产品销售通常在第四季度因假日购物季需求增加而较高，第二季度因春夏季节需求增加也有一定增长，汽车OEM和航空产品受汽车项目制造、飞机认证等因素影响[52] 外汇政策 - 台湾公司和居民每年可分别自由汇出和汇入不超5亿美元和5000万美元的外汇，超出限额可申请审批[58] 环境管理 - 公司实施符合ISO 14001标准的环境管理系统政策，确保各设施遵守环境法律法规[61] - 公司制造地点实施增加回收流程，减少碳足迹，堪萨斯州奥拉西的新设施考虑了节能因素[62] 产品创新驱动 - 公司产品创新受研发重视驱动，工程和制造团队紧密合作[41] 员工情况 - 截至2020年12月26日，公司在全球约有16000名全职和兼职员工，其中美洲地区约6000人，亚太地区7800人，欧洲、中东和非洲地区2200人[65] - 截至2020年12月26日，公司工程和开发人员约4900人，制造人员约6100人[65] 财务数据 - 外汇收益与汇率变动 - 2020财年，公司净外汇收益为280万美元，美元兑欧元、澳元、人民币和英镑贬值分别带来2110万美元、650万美元、290万美元和260万美元的收益，兑新台币贬值造成3220万美元的损失[259] - 2020财年，美元兑欧元贬值9.2%，兑澳元贬值9.4%，兑人民币贬值7.2%，兑英镑贬值3.6%，兑新台币贬值7.1%[259] - 2020财年，货币变动导致累计其他综合收益中的货币换算调整为1.077亿美元[259] - 假设2020年12月26日和2019年12月28日新台币、欧元和英镑汇率不利变动10%，将分别对税前收入产生约8400万美元和9000万美元的不利影响[260] 财务数据 - 债务与证券 - 截至2020年12月26日，公司没有未偿还的长期债务[261] - 假设2020年12月26日和2019年12月28日所有证券利率均上升100个基点，将分别导致有价证券投资组合公允价值下降约3400万美元和3500万美元[263]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入超11亿美元，同比增长19%，毛利率60.2%，营业利润3.17亿美元，同比增长21%，营业利润率28.6%，GAAP每股收益1.63美元，备考每股收益1.58美元，同比增长24% [8] - 2020年前三季度综合收入同比增长7% [29] - 第三季度运营费用增加4500万美元，研发费用增加2600万美元，广告费用增加约100万美元，SG&A增加1700万美元 [30] - 第三季度末现金及有价证券约27亿美元，无债务，应收账款增至6.58亿美元，库存余额增加 [32] - 2020年第三季度产生自由现金流2.36亿美元，同比增加7800万美元，预计全年自由现金流约7.5亿美元，资本支出约1.75亿美元，该季度支付股息1.7亿美元 [33] - 2020年第三季度有效税率6.9%，低于上年同期的11.6%，预计全年备考有效税率约10% [34] - 预计2020年全年收入约40亿美元，毛利率约59%，营业利润率约24%，备考每股收益约4.7美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋业务 - 收入增长54%，毛利率和营业利润率分别为61%和31%，营业利润增长超150% [10] - 预计全年增长25% [26] 健身业务 - 收入增长35%，毛利率和营业利润率分别为54%和27%，营业利润增长75% [13] - 预计全年增长20% [26] 户外业务 - 收入增长30%，毛利率和营业利润率分别为67%和44%，营业利润增长40% [16] - 预计全年增长15% [26] 汽车业务 - 收入下降6%，毛利率和营业利润率分别为45%和3% [18] - 预计全年下降20% [26] 航空业务 - 收入下降19%，毛利率和营业利润率分别为71%和19% [21] - 预计全年下降17% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和APAC市场均实现19%的增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 海洋业务 - 计划推出具有创新功能和颠覆性技术的产品，利用划船和钓鱼市场的增长趋势 [12] 健身业务 - 利用收购First Suite的优势，提供具有独特健康、健身功能的产品，利用Tacx产品线抓住室内骑行机会 [15] 户外业务 - 提供独特产品，利用户外市场的增长趋势 [17] 汽车业务 - 继续在特种产品类别中寻求增长机会，完成近年来赢得的OEM项目，并作为一级供应商寻求新机会 [19][20] 航空业务 - 继续投资新产品和技术，预计通用航空市场将在疫情等影响消退后稳定增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，业务趋势正在稳定，公司有信心提供2020年财务指引 [9] - 预计划船和钓鱼兴趣将保持强劲，健身和健康趋势将持续，户外市场趋势将继续，通用航空市场将在疫情等影响消退后稳定 [12][15][17][24] 其他重要信息 - 海洋业务连续六年被美国国家海洋电子协会评为年度制造商，获得四项卓越产品奖，被Soundings Trade Only评为十大最具创新力的海洋公司之一 [11] - 航空业务的Autoland技术在Cirrus Vision Jet上获得FAA认证，被Aviation Week Network评为商业航空类别的大奖得主 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tacx业务通过利用公司分销网络带来的增量增长情况，以及疫情对该业务表现的影响 - 公司认为Tacx是一次成功的收购，借助公司网络，Tacx在北美市场的业务得到拓展，亚洲市场也存在机会，此前Tacx主要在欧洲市场表现强劲 [37] 问题2: Firstly业务的规模和贡献情况 - 该业务有贡献，因其是许可业务，利润率较高，是公司产品的重要技术提供商，可支持现有健康和健身功能，并开发智能手表和自行车产品的新高级指标 [38] 问题3: 各地区在本季度及Q4初的增长趋势 - 美洲市场若排除去年ADS - B业务激增的影响，增长会更强；亚洲市场从疫情影响中恢复较慢，但部分主要国家有稳定迹象 [39][40] 问题4: 航空市场的稳定情况，以及各细分领域受疫情影响情况 - 业主自用飞机的OEM类别表现较好，改装市场排除ADS - B影响后，新显示系统和自动驾驶系统等有积极迹象 [43] 问题5: 汽车业务OEM收入占比增加后，该业务未来的利润率情况 - OEM类别的利润率低于消费端，尤其是消费端向高利润率的特种产品转型时，且公司仍在大力投资将新项目推向市场 [45] 问题6: 除宝马项目外，其他OEM项目的进展，以及业务实现盈亏平衡和增长的时间和前景 - 有其他正在进行的项目，但无法透露具体情况，2020年至2021年将是收入增长的转折点 [48] 问题7: 户外业务的关键驱动因素 - Fenix和Instinct产品线表现强劲，新推出的带太阳能充电技术的版本很受欢迎，高尔夫等涉及冒险和户外活动的类别也表现良好 [49] 问题8: 潜在的政府行政变更对税收策略和计划的影响 - 公司不提供当前年度以外的有效税率额外指引，税收受多种因素影响，需等待情况发展 [50] 问题9: 各产品类别在供应和原材料方面的情况 - 产品供应紧张，需求强劲，公司在努力提高产能以满足需求；原材料方面，总体情况尚可，有一些短缺情况，但与供应商合作良好，可依靠安全库存继续生产，垂直整合模式使生产更灵活 [53][54] 问题10: 合作伙伴的成品库存情况，以及对公司未来业务可见性的影响 - 许多合作伙伴面临与公司相同的情况，需求增加且产品销售快，大多数消费类别的渠道库存较低，公司正与合作伙伴合作满足需求 [56] 问题11: 第四季度隐含指引中EPS环比下降超15%的原因 - 第四季度与第三季度不同，假日季的促销活动、产品和业务板块组合变化，以及广告投入增加等因素都会影响业绩 [59] 问题12: 航空业务全年预计下降17%，12月季度订单受影响的原因 - 2019年第四季度ADS - B业务激增，形成高基数，随着时间推移，这一不利因素将迅速消退 [60] 问题13: OEM业务的重大投资情况及规模 - 公司继续在OEM业务上投资，主要是研发投资，同时欧洲制造工厂的资本支出同比增加 [61] 问题14: Tacx新产能情况及能否在12月季度供应产品 - 新的Tacx工厂已投入运营，正在进行生产和分销工作，第四季度将提高各产品的实际生产线产能，以填补积压订单 [62][63] 问题15: 海洋业务新产品是提前规划还是根据需求调整开发的 - 海洋市场的产品是按照长期路线图规划的，在疫情期间仍按计划发布，公司团队克服了诸多挑战 [66] 问题16: 公司在室内骑行和室内健身市场的扩张计划 - 客户对Tacx产品的反馈良好，有大量积压订单，新生产工厂是利用这一市场机会的重要部分，公司还计划扩大在美洲和亚洲的分销 [67] 问题17: 汽车业务未来计划推出的其他特种产品 - 公司有其他类别产品正在研发中，但无法透露具体细节，预计未来汽车特种产品类别会有更多新产品推出 [68] 问题18: 各终端市场是市场规模扩张还是需求提前释放，以及判断依据 - 海洋、健身和户外市场有市场规模扩张的情况，也有市场份额增加的因素；目前未看到需求提前释放到2021年的情况，预计2021年市场趋势与2020年相似 [71][72] 问题19: 健身和户外业务的增长是由平均销售价格还是销量驱动，以及产品组合的变化情况 - 增长是平均销售价格上升和销量增长共同作用的结果，如Fenix太阳能系列和Instinct太阳能系列产品的推出提高了平均销售价格，高级健康产品的销量也有所增长 [73] 问题20: 海洋业务在冬季和夏季的驱动因素变化情况 - 海洋业务通常具有季节性，正常情况下Q3末和Q4市场会放缓，新年后回升；但今年情况特殊，Q3划船活动持续，产品需求强劲，Q4零售商对海洋产品的热情和促销计划也很强劲 [74][75]

业绩总结 - 第三季度收入超过11亿美元，同比增长19%[9] - 第三季度营业收入为3.17亿美元，同比增长21%[9] - GAAP净收入为313,417千美元，较2019年同期的227,866千美元增长37.5%[21] - 39周GAAP净收入为658,776千美元，较2019年同期的591,695千美元增长11.3%[21] - 基本GAAP每股净收入为1.64美元，较2019年同期的1.20美元增长36.7%[21] - 稀释GAAP每股净收入为1.63美元，较2019年同期的1.19美元增长37.0%[21] - 自由现金流为235,537千美元，较2019年同期的157,978千美元增长49.0%[25] - 39周自由现金流为562,377千美元，较2019年同期的372,701千美元增长50.9%[25] - 13周的经营活动提供的净现金为274,339千美元，较2019年同期的188,952千美元增长45.2%[25] - 39周的经营活动提供的净现金为699,449千美元，较2019年同期的464,170千美元增长50.7%[25] 用户数据 - 海洋业务收入增长54%，毛利率和营业利润率分别为61%和31%[4] - 健身业务收入增长35%，毛利率和营业利润率分别为54%和27%[4] - 户外业务收入增长30%，毛利率和营业利润率分别为67%和44%[5] - 汽车业务收入下降6%，毛利率和营业利润率分别为45%和3%[5] - 航空业务收入下降19%，毛利率和营业利润率分别为71%和19%[7] 未来展望 - 2020年预计总收入约为40亿美元，毛利率约为59%[7] - 第三季度有效税率为6.9%，较2019年同期的11.6%有所下降[15] 其他信息 - 外汇收益和损失对39周稀释每股净收入的影响为0.05美元[26] - 外汇收益和损失的税务影响在13周和39周的有效税率分别为6.9%和9.5%[23]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入8.7亿美元，同比下降9% [7][19] - 毛利率为59.3%，较上年下降100个基点；运营利润率为21.7%，较上年下降510个基点；运营收入1.88亿美元，同比下降26% [19] - GAAP每股收益为0.96美元，非GAAP每股收益为0.91美元 [8][19] - 2020年前六个月综合收入与上年持平 [21] - 第二季度运营费用增加800万美元，即2%；研发费用同比增加1700万美元；广告费用较上年同期减少约1200万美元；SG&A较上年同期增加300万美元 [22] - 本季度末现金及有价证券约27亿美元，无债务；应收账款环比增至5.24亿美元，但同比随第二季度销售额下降；库存余额环比和同比均增加 [23] - 2020年第二季度产生自由现金流1.42亿美元，较上一季度增加5000万美元 [23] - 2020年第二季度有效税率为6.8%；剔除1400万美元所得税优惠影响后，非GAAP有效税率为14%，低于上年同期的18.9% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长17%，高级可穿戴设备和自行车产品销售强劲；毛利率和运营利润率分别为53%和24% [9] 海洋业务 - 收入增长4%，划船和钓鱼成为流行消遣方式，零售销售强劲；毛利率和运营利润率分别为59%和28% [10] 户外业务 - 收入下降2%，传统手持设备类别疲软，冒险手表增长抵消部分影响；毛利率和运营利润率分别为65%和33% [11] 航空业务 - 收入下降31%，疫情造成经济不确定性，影响OEM合作伙伴和改装活动，ADS - B产品销售迅速下降；毛利率和运营利润率分别为73%和12% [12] 汽车业务 - 收入下降46%，汽车制造商工厂闲置，驾驶活动显著减少；毛利率为47%，本季度运营亏损1000万美元；特种RV和卡车类别表现亮眼 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场收入增长6%，美洲市场与上年持平 [21] - APAC市场表现与西方市场不同，受疫情影响恢复较慢；美洲市场航空业务影响较大；欧洲市场航空业务也有一定影响，但排除该因素后表现良好 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Firstbeat Analytics，助力实现更高水平创新 [9] - 利用引人注目的产品线，在海洋业务中获取更多市场份额 [10] - 太阳能收集技术将成为智能手表市场的重要差异化因素 [11] - 认为先进安全技术如Autoland将使通用航空更普及，有望扩大市场 [13] - 完成几个OEM项目后，预计下半年汽车OEM产品收入将增长，继续投资特种产品并计划进入新市场领域 [14] - 认为直销渠道的转变将是长期趋势，广告投放将继续聚焦数字和社交渠道以及与零售商的合作机会 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月业务极具挑战性，但情况逐步改善，本季度末增长势头显著 [6] - 预计健身和户外领域的兴趣将保持强劲，准备推出新产品抓住机会 [9][11] - 预计今年海洋季节将延长，船东充分利用水上时间，造船厂处理生产积压 [10] - 预计航空业务下半年仍面临挑战，但长期前景乐观 [13] - 预计下半年汽车OEM产品收入将增长 [14] - 虽刺激计划存在不确定性，但零售商和消费者对下半年产品有兴趣，公司将满足需求 [36] 其他重要信息 - 近期遭受网络攻击，导致部分网站和面向消费者的应用程序出现网络中断，无客户数据被访问、丢失或被盗，产品功能除部分在线服务外未受影响，关键业务系统已恢复，预计未来几天恢复其余系统 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：航空业务是否在第二季度触底，7月需求有无回升，如何改善运营利润率，有无一次性项目影响 - 公司表示自4月以来各业务销售情况包括航空业务都有改善，7月趋势持续向好并预计持续到年底；因销量降低，业务承担了额外间接费用，随着趋势改善，这些费用将逐渐消除 [27][28] 问题2：Autoland的机会大小及对增长和利润率的影响 - 公司认为Autoland是独特技术，能使整个驾驶舱系统产品线脱颖而出，是重要差异化因素 [29] 问题3：Tacx本季度贡献，需求有无回升及美国业务拓展情况 - 公司将Tacx纳入自行车类别，该产品需求旺盛且积压订单多，公司正努力满足需求 [31] 问题4：消费者市场（健身、户外、海洋）需求下半年能否持续，9月季度业绩预期 - 公司认为虽刺激计划不确定，但零售商和消费者对下半年产品有兴趣，公司将满足需求，不提供前瞻性指引，本季度末势头强劲且持续 [36] 问题5：健身业务毛利率较高，除Tacx外传统自行车户外产品对毛利率贡献情况 - 公司表示产品组合影响整体毛利率，Tacx销售增加，其他产品销售也强劲，促销活动有针对性，销售渠道组合良好，本季度表现出色 [40] 问题6：全年自由现金流预期及是否恢复股票回购 - 公司表示第二季度自由现金流同比改善是因营运资金项目变化，目前不提供自由现金流前瞻性指引，暂无股票回购计划 [41] 问题7：汽车业务新领域进入方向 - 公司表示在消费端创新产品和新领域进展最快，对相关产品充满期待 [43] 问题8：渠道库存情况，海洋业务中造船厂对供需的影响及其他类别渠道库存失衡情况 - 公司认为渠道库存总体平衡甚至可能偏紧，通过产品注册密切关注零售端趋势，与海洋零售合作伙伴努力满足需求，造船厂按需拿货并非库存来源 [49] 问题9：Tacx和BMW Tier 1工厂建设进度、时间安排和资本支出情况 - 公司表示两个工厂均按计划进行，预计今年晚些时候投入运营，目前不提供资本支出前瞻性指引 [50] 问题10：公司如何应对疫情安排员工工作，对运营费用的影响及未来是否长期如此 - 公司起初多数员工在家工作，现约三分之一员工到岗并实施安全协议，预计这是长期安排；运营费用影响难以量化，但为员工提供福利增加了费用压力，不过公司认为可管理 [51][52] 问题11：7 - 8月健身、户外、海洋业务趋势能否延续到第三季度 - 公司认为这些类别全年有机会，消费者对健康、健身和户外活动感兴趣，产品反响良好，且零售商促销和节假日将激发消费者兴趣 [56] 问题12：供应链组件有无限制或担忧，健身类别中自行车产品库存是否充足 - 公司表示疫情初期关注供应链连续性，后期挑战是满足需求，货运成本增加；自行车产品供应受限，Tacx产品积压订单多，公司增加空运以满足零售商需求 [58] 问题13：APAC市场表现较弱的原因 - 公司认为APAC市场与西方市场不同，疫情影响和担忧更严重，恢复时间更长，中国和泰国等大国是重要因素；美洲市场航空业务影响较大；欧洲市场航空业务也有影响，但排除该因素后表现良好 [59] 问题14：航空业务长期看法，疫情是否仍有积极影响 - 公司认为观点与之前一致，行业内很多人支持该观点，包机业务合作伙伴咨询和预订量增加，通用航空市场虽小且反应慢，但有客户对飞机和设备投资更感兴趣 [63] 问题15：直销渠道是否是永久性转变，广告支出减少是否是永久性变化 - 公司认为直销渠道转变是长期趋势，客户倾向在线购买；广告支出受疫情影响，公司后期更具策略性，聚焦数字和社交渠道以及与零售商的合作机会，预计这种情况将持续 [65] 问题16：Firstbeat技术是否继续授权给其他公司，公司之前有无授权技术情况 - 公司表示Firstbeat将继续与多数客户保持关系，技术将不断发展创新以造福客户 [69] 问题17：Autoland技术能否应用于汽车OEM自动驾驶领域 - 公司认为Autoland解决航空市场独特问题，与汽车领域问题差异大，重叠较少；公司在OEM产品上与其他公司合作，主要作为组件或技术提供商 [71] 问题18：太阳能屏幕技术能否应用于其他手持设备 - 公司认为太阳能技术有更多应用场景，可应用于多个产品线 [72] 问题19：能否透露新产品类别和方向 - 公司表示新产品将深入冒险和活动相关市场领域 [73] 问题20：是否会针对RV、ATV等特种车辆推出新产品 - 公司表示看到这些特种车辆领域的机会，正努力吸引新客户 [74] 问题21：从设计角度看，太阳能技术应用于健身类可穿戴产品有无限制 - 公司表示太阳能组件已应用于部分智能手表，健身类产品无技术限制，但该技术在低功耗设计设备中更适用，未来将不断改进提高效率 [80][81] 问题22：当前航空业务与2008 - 2009年相比情况，ADS - B业务处于什么阶段 - 公司认为两次都受经济冲击影响，但2008 - 2009年有公务机供应过剩问题，至今仍有影响；此次轻型和轻型中型喷气式飞机活动仍强劲，包机和飞机所有权兴趣稳定；ADS - B业务已进入加时赛阶段，未来将继续向新飞机销售产品，也有售后市场升级机会 [83][84] 问题23：能否提供运营费用各项目的发展趋势信息 - 公司表示将继续对业务进行投资以促进增长，目前无法提供运营费用详细前瞻性指引 [87]

业绩总结 - 第二季度收入为8.7亿美元，同比下降9%[8] - 第二季度营业收入为1.88亿美元，同比下降26%[7] - 第二季度GAAP每股收益为0.96美元，同比下降18%[7] - 第二季度毛利率为59.3%，营业利润率为21.7%[2] 部门表现 - 健身部门收入增长17%，达到2.95亿美元[8] - 航空部门收入下降31%，降至1.26亿美元[8] - 汽车部门收入下降46%，降至8500万美元[8] 现金流与资本支出 - 自由现金流为1.42亿美元[13] - 现金及可流动证券总额为27亿美元[12] - 2020年第二季度的资本支出为56,909千美元，较2019年第二季度的30,401千美元增加了87.2%[23] - 2020年26周的资本支出为98,270千美元，较2019年26周的60,495千美元增加了62.4%[23] - 2020年第二季度的自由现金流占运营活动净现金的比重为71.5%[23] - 2019年第二季度的自由现金流占运营活动净现金的比重为72.5%[23] 税务与现金流增长 - GAAP有效税率为6.8%，相比去年下降[13] - 2020年6月27日的运营活动提供的净现金为199,237千美元，较2019年6月29日的110,636千美元增长了80%[23] - 2020年26周的运营活动提供的净现金为425,111千美元，较2019年26周的275,218千美元增长了54.5%[23]

业绩总结 - 第一季度总收入为8.56亿美元，同比增长12%[3] - 第一季度毛利为5.07亿美元，毛利率为59.2%[13] - 第一季度营业收入为1.77亿美元，同比增长17%[3] - GAAP每股收益为0.84美元，同比增长14%[13] 用户数据 - 第一季度健身业务收入增长24%，达到2.24亿美元[14] - 第一季度海洋业务收入增长22%，达到1.63亿美元[14] - 第一季度户外业务收入增长14%，达到1.75亿美元[14] - 第一季度航空业务收入增长10%，达到1.89亿美元[14] - 第一季度汽车业务收入下降17%，降至1.06亿美元[14] 现金流状况 - 截至季度末，公司现金及可流动证券约为26亿美元[17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8.56亿美元，同比增长12% [7][25] - 毛利率为59.2%，较上年增加20个基点 [26] - 运营费用占销售额的38.5%，较上年减少70个基点 [26] - 运营收入1.77亿美元，同比增长17% [26] - 运营利润率为20.7%，较上年增加90个基点 [26] - GAAP每股收益为0.84美元，调整后每股收益为0.91美元 [26] - 第一季度运营费用增加2900万美元，即10% [28] - 研发费用同比增加1900万美元 [28] - 广告费用较上年同期减少约100万美元 [28] - 销售、一般和行政费用（SG&A）较上年同期增加1000万美元，但占销售额的比例降至16%，较上年减少60个基点 [28] - 第一季度末现金及有价证券约26亿美元，无债务 [29] - 应收账款在第四季度季节性强劲后降至5亿美元，同比与第一季度销售额同步增长 [29] - 库存余额环比和同比均有所增加 [29] - 2020年第一季度产生自由现金流1.85亿美元，较上年同期增加5000万美元 [30] - 预计2020年年度资本支出约为1.4亿美元 [30] - 第一季度支付股息1.09亿美元 [30] - 2020年第一季度有效税率为9.3%，上年同期为15.7% [31] - 4月销售额较去年下降约40% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健身业务第一季度表现强劲，受先进可穿戴设备和Tacx室内自行车训练器的推动，需求持续旺盛 [17] - 海洋业务第一季度表现强劲，得益于强大的绘图仪产品线和变革性的声纳技术，连续第二年被独立造船商协会评为年度供应商，赞助的垂钓者在2020年巴斯大师经典赛中包揽前三名 [19] - 户外业务运营成果出色，受冒险手表的推动，未来几个月将推出新产品和新类别以加强市场地位 [20] - 航空业务第一季度运营成果良好，自动相关监视广播（ADS - B）类别有额外增长，但增速低于去年，改装系统表现强劲，原始设备制造商（OEM）类别基本持平 [20] - 汽车业务第一季度营收下降17%，该部门基本收支平衡，部分顶级OEM产品处于生命周期的成熟阶段 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 约一半的收入来自美洲，三分之一来自欧洲，其余来自亚太地区 [14] - 亚太地区仍在挣扎，中国零售渠道因疫情关闭，该地区整体难以恢复，但在疫情得到控制和限制解除的国家有积极迹象 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务优先级为保障员工安全、加强供应链、关注机会，加速线上销售、利用库存抢占市场份额、优化产品路线图 [8][9][10] - 领导模式为积极思考、相应回应、着眼长远，依靠多元化业务模式、垂直整合和强大资产负债表应对危机 [11][12][13][14][15][16] - 公司将转型为一级汽车供应商，今年将有搭载Garmin软硬件解决方案的新车推出，还将推出吸引汽车冒险家的新专业产品类别 [22] - 公司会继续寻找并购机会，倾向于互补产品或技术，以帮助公司未来发展 [58][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度延续了去年下半年的强劲势头，但新冠疫情使经济环境发生变化，公司撤回2020财年指引 [7] - 尽管当前面临挑战，但公司对长期前景持乐观态度，各业务领域未来光明，产品能满足后疫情时代需求 [7][11][17][18][19][20][21][22] - 预计第二季度仍将盈利，待经济波动平息、消费者行为明确后，将提供年度指引 [24] 其他重要信息 - 公司实施费用控制措施，包括放缓招聘、审查自由支配支出、调整广告投入和资本支出 [46][47][48] - 公司有贸易信用保险，以限制应收账款风险 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与2008 - 2009年相比，当前情况有何异同，何时提供业绩指引？ - 2008 - 2009年公司业务单一，面临经济危机和市场下滑，如今公司业务多元化，产品符合人们未来兴趣方向。公司将关注限制措施变化和经济波动情况，待情况明确后提供业绩指引 [35][36][37] 问题2: 公司对小型专业零售商的业务占比及对应收账款的担忧？ - 无法提供具体业务占比，小型零售商努力维持业务，大型零售商更保守，影响了零售销售和产品供应，但线上销售有很大改善。公司收到部分客户延长付款期限的请求，预计第二季度应收账款周转天数（DSO）会增加，但有贸易信用保险限制风险 [38][39] 问题3: 各业务部门渠道库存现状、零售商下半年库存策略、收入下降时的边际利润和运营费用情况？ - 公司认为渠道库存较低，部分地区销售情况良好，库存正在消耗。收入下降时的边际利润取决于产品组合，预计不会有显著的毛利率影响。公司实施了费用控制措施，预计第二季度研发和SG&A费用同比可能增加，广告费用同比下降 [42][44][46][47][48] 问题4: 4月销售数据是销售入库还是销售出库，各业务部门销售下降情况，汽车OEM业务现状及项目进度？ - 4月销售数据主要是销售入库，部分线上销售为直接面向消费者。销售出库方面，在限制允许的地区，产品注册情况良好，渠道库存正在消耗。户外和健身业务销售入库情况较好，海洋业务符合预期，航空和汽车业务落后。汽车OEM业务受成熟项目和汽车制造商停产、高库存影响，下半年新项目推出将推动增长，宝马项目进展顺利，达到所有里程碑 [51][52][53][54] 问题5: 亚太地区3 - 4月销售趋势及对其他地区的启示，潜在并购机会及重点领域？ - 亚太地区整体仍在挣扎，中国零售渠道曾关闭，部分国家情况随疫情和限制措施变化。公司会继续寻找并购机会，利用现金增强实力和促进未来增长 [56][58] 问题6: 零售向线上渠道的转移情况，是否会调整战略，海洋业务4月情况及未来展望？ - 线上销售增长显著，公司网站增长迅猛，未来线上销售趋势将持续，但零售商仍很重要。海洋业务情况不一，部分零售商表现良好，部分受限制，终端用户需求强劲，随着各州开放划船活动，情况有望改善，公司对海洋业务未来乐观 [63][65][66][67] 问题7: 两大资本支出项目是什么，如何应对家庭健身机会，Connect应用功能增加的协调方式，是否会在健身领域进行收购？ - 两大资本支出项目是Tacx制造工厂和欧洲的汽车OEM制造工厂。公司看到家庭健身需求强劲，Tacx产品有大量积压订单，正在增加产能。公司团队通过Connect IQ平台灵活推出新功能，增加了产品参与度和关注度。公司收购注重互补产品或技术，不限于健身领域 [71][72][74][76][77][78] 问题8: 新冠疫情对公司业务的影响，渠道合作伙伴采购库存的提前期是否变化，航空市场OEM合作伙伴对当前危机的看法，汽车OEM业务2020年是否会增长？ - 第一季度大部分时间业务表现强劲，3月中旬后受疫情影响下滑。零售商库存管理谨慎，危机中库存正在消耗。航空市场情况与2008 - 2009年类似，OEM合作伙伴担忧，但通用航空长期前景光明。汽车OEM业务预计下半年随着新产品推出而增长，尽管面临供应链和需求问题，但新产品按计划推出 [83][84][86][89] 问题9: 无法满足的Tacx需求能否量化，新产能何时上线，健身业务订单同比趋势，不同限制情况下的销售情况，海洋业务与2009年相比表现更好的原因？ - 难以量化Tacx需求，新工厂预计年中上线，秋季开始增产。健身和户外业务销售入库情况好于整体趋势，销售出库情况因地区限制而异。海洋业务此次与2009年不同，市场未过度建设，产品符合需求，OEM合作伙伴渴望复工，虽会受经济冲击，但预计影响小于2009年 [91][92][93][95][96][97] 问题10: 健身和户外业务增长中，产品数量和价格的贡献分别是多少？ - 公司未单独区分平均销售价格（ASP）、产品数量和价格的贡献，但第一季度健身和户外业务的新产品线推动了增长 [99]

业绩总结 - 2019年第四季度合并收入为11亿美元，同比增长18%[2] - 2019年第四季度运营收入为2.77亿美元，同比增长24%[2] - 2019年全年合并收入创纪录为37.58亿美元，同比增长12%[3] - 2019年全年运营收入为9.46亿美元，同比增长21%[3] - 2019年第四季度GAAP每股收益为1.89美元，同比增长89%[10] - 2019年全年GAAP每股收益为4.99美元，同比增长36%[11] - 2019年第四季度毛利率为58.0%，较上年同期的58.9%下降90个基点[10] - 2019年全年毛利率为59.5%，较上年同期的59.1%上升40个基点[11] - 2019年第四季度的GAAP净收入为360,792万美元，较2018年同期的190,150万美元增长了89.8%[35] - 2019年52周的GAAP净收入为952,486万美元，较2018年同期的694,080万美元增长了37.2%[35] 用户数据 - 2019年第四季度健身、航空、海洋和户外部门合计增长24%[2] - 净销售额为858,329万美元，较去年同期的809,883万美元增长了6.5%[26] - 毛利润为471,764万美元，较去年同期的528,254万美元下降了10.7%[26] - 运营收入为181,745万美元，较去年同期的290,510万美元下降了37.5%[26] 未来展望 - 2020年预计收入增长约10%，毛利率约为59.2%[7] 现金流与税务 - 自由现金流为207,817万美元，较2018年同期的184,828万美元增长了12.4%[38] - 2019年52周的自由现金流为580,519万美元，较2018年同期的763,765万美元下降了24.0%[38] - 2019年第四季度的有效税率为25.5%，而2018年同期为3.5%[33] 其他信息 - 外汇收益和损失对2019年52周的稀释每股净收入影响为0.07美元[40] - 2018年没有识别出任何离散税项[31]

公司产品交付情况 - 公司自成立以来交付超2.2亿件产品，2019财年交付超1500万件产品[21] 公司股份变更情况 - 2016年6月10日公司股东大会批准取消1000万股公司持有的注册股份，将每股面值从10瑞士法郎降至0.1瑞士法郎，授权股份从2.08077418亿股减至1.98077418亿股，另有9903.8709万股可通过行使期权发行[18] Garmin健身产品功能 - 部分Garmin健身产品所属的Forerunner系列手表具备腕式心率监测、腕式脉搏血氧仪、音乐存储和Garmin Pay非接触式支付等功能[28] Garmin户外手持产品功能 - 部分Garmin户外手持产品所属的inReach系列结合有效订阅可提供全球双向短信、S.O.S.求救和天气预报功能[31] Garmin高尔夫设备功能 - Garmin高尔夫设备所属的Approach系列部分设备可使用全球超4.1万个预装高尔夫球场[31] Garmin航空业务情况 - Garmin航空业务为飞机制造商、所有者和运营商等提供服务，产品包括G1000 NXi、G5000等集成飞行甲板[30][32] Garmin产品线拓展 - 2019年Garmin推出GPS 175、GNC 355和GNX 375，丰富了GPS导航仪产品线[34] Garmin卫星网络情况 - Garmin的Iridium卫星网络由66颗低地球轨道卫星组成，可提供全球100%的数据通信覆盖[27] Garmin数据跟踪分析平台 - Garmin Connect和Garmin Connect Mobile是用户可用于跟踪和分析健身、活动和健康数据的平台[28] Garmin应用开发平台 - Connect IQ是第三方可用于在Garmin设备上创建各种体验的应用开发平台[29] 公司飞行计划平台 - 公司的FltPlan.com可规划和提交飞行计划，为超320种机型提供性能配置文件[48] 公司航空产品支持团队荣誉 - 公司的航空产品支持团队连续16年在两项领先独立航空电子设备支持调查中获顶级奖项[53] 公司全地形导航仪 - 公司的Overlander是一款坚固的全地形导航仪，配备7英寸彩色触摸屏[55] 公司飞行规划应用程序 - 公司的Garmin Pilot是一款适用于iOS或安卓设备的高级全球应用程序，用于飞行规划等[46] 公司ADS - B应答机产品 - 公司提供GTX 345系列一体化ADS - B应答机，有内置和不内置GPS的选项[39] 公司数据链产品 - 公司的GSR 56数据链可通过铱星卫星网络提供按需全球天气信息等[41] 公司飞行员手表 - 公司的D2系列飞行员手表内置全球航空导航数据库，可显示天气等信息[43] 公司ADS - B产品 - 公司提供基于UAT的ADS - B产品，包括ADS - B “Out”和ADS - B “In/Out”解决方案[40] 公司飞行平台集成情况 - 公司的G1000 NXi、G2000、G3000和G5000平台集成了GFC 700数字自动驾驶仪[42] 公司便携式导航仪 - 公司的aera系列便携式导航仪为飞行员提供触摸屏导航设备，具备多种高级功能[45] 公司非航空产品销售情况 - 公司非航空产品在约100个国家销售，无单一客户采购占2017 - 2019年合并净销售额10%以上[60] 公司人员构成情况 - 截至2019年12月28日，公司工程和开发人员约4500人，制造人员约4900人[64] 公司认证情况 - 公司设计、制造等流程获ISO 9001认证，汽车业务获IATF 16949认证，航空业务获AS9100认证[70] - 公司环境管理体系获ISO 14001标准认证[71] 公司专利和商标情况 - 截至2020年1月10日，公司获超1350项专利，持有超900项商标注册[78] 台湾公司外汇情况 - 台湾公司每年可自由汇出和汇入外汇分别达5000万美元和500万美元[82] 公司海洋产品情况 - 公司提供制图、鱼探仪、声纳等多种海洋产品[59] 公司研发与团队合作情况 - 公司产品创新依赖研发，工程与制造团队紧密合作[64] 公司制造能力优势 - 公司垂直整合制造能力，在成本、质量和上市时间上有优势[66] 公司净销售季节性情况 - 公司净销售有季节性波动，消费产品四季度和二季度销售较高[75] 公司全球员工分布情况 - 截至2019年12月28日，公司在全球约有15000名全职和兼职员工，其中美洲地区约5700人，亚太地区约7300人，欧洲、中东和非洲地区约2000人[88] 公司2019财年外汇损失情况 - 2019财年，公司净外汇损失为1680万美元，美元兑欧元升值2.3%导致损失930万美元，兑新台币贬值1.5%导致损失710万美元，兑英镑贬值2.9%带来收益280万美元，其余净货币损失320万美元与交易时间和其他货币影响有关[266] 公司2019财年货币换算调整情况 - 2019财年，货币变动导致公司合并资产负债表中累计其他综合收益的货币换算调整为800万美元[266] 货币变动对公司所得税前收入影响情况 - 基于2019年12月28日和2018年12月29日以非各自功能货币计价的货币资产和负债，新台币、欧元和英镑假设合理可能不利变动10%，将分别对公司合并损益表中的所得税前收入产生约9000万美元和1.09亿美元的不利影响[267] 利率变动对公司投资组合影响情况 - 基于2019年12月28日和2018年12月29日的资产负债表头寸，假设所有证券利率合理可能平行上升100个基点，将分别导致投资组合公允价值下降约3500万美元和3800万美元，此类损失仅在公司在到期前出售投资时才会实现[270] 公司市场风险情况 - 公司产品和服务定价以及原材料采购存在市场风险，产品定价和原材料成本受半导体市场状况显著影响，历史上在行业周期性低迷期间，公司能通过改善产品组合和降低原材料成本来抵消产品价格下降[261] 公司通胀影响情况 - 公司认为通胀对其业务、财务状况或经营成果没有重大影响，若成本面临重大通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消，这可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[262] 公司外汇汇率风险情况 - 公司子公司在国际市场运营面临外汇汇率波动风险，历史上未使用金融工具对冲外汇汇率风险，主要汇率风险货币为新台币、欧元和英镑[263][264] 公司投资政策情况 - 公司投资政策目标是低风险投资，以最小化本金损失风险，2019年和2018年未对未偿还证券计提重大减值准备[269] 公司环境管理体系政策 - 公司实施了符合ISO 14001标准的环境管理体系政策，以确保堪萨斯总部、欧洲总部以及中国台湾和中国大陆制造工厂遵守适用的环境法律法规[85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 29, 2018 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 0-31983 GARMIN LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Switzerland (State or other jurisdiction of incorporation ...