UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) Commission file number: 1-13796 Gray Media, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) 4370 Peachtree Road, NE, Atlanta, Georgia 30319 (Address of principal executive offices) (Zip code) (404) 504-9828 (Registrant's telephone number, including area code) Not Applicable (Former name, former address ...

收入和利润（同比） - 2025年第二季度预计总营收在7.69亿 - 7.75亿美元之间，2024年同期为8.26亿美元[3] - 2025年第二季度核心广告收入预计在3.6亿 - 3.62亿美元之间，2024年同期为3.73亿美元[3] - 2025年第二季度政治广告收入预计在800万 - 900万美元之间，2024年同期为4700万美元[3] 成本和费用（同比） - 2025年第二季度公司预计对亚特兰大电视台WANF的无形资产计提约2900万美元的非现金减值费用[5] 其他财务数据 - 2025年6月公司回购了770万美元2026年到期的5.875%优先票据[4] - 2025年6月公司对2028年到期的定期贷款D偿还1125万美元，对2029年到期的定期贷款F偿还375万美元[4] 各条业务线表现 - 公司旗下的Gray Digital Media是一家为全国和本地客户提供数字营销服务的数字机构[7] 公司整体概况 - 公司是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%的美国家庭[7] - 公司拥有78个市场的顶级电视台和99个市场的第一和/或第二高收视率电视台[7] - 公司拥有44个市场的最大Telemundo附属集团[7]

(State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) Commission file number: 1-13796 Gray Media, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Georgia 58-0285030 4370 Peachtree Road, NE, Atlanta, Georgia 30319 (Address of principal executive offices) (Zip code) (404) 504-9828 (Registrant's telephone number, including area code) Not Applicable (Former na ...

Exhibit 99.1 NEWS RELEASE Gray Media Announces First Quarter Financial Results Atlanta, Georgia – May 8, 2025. . . Gray Media, Inc. ("Gray," "Gray Media," "we," "us" or "our") (NYSE: GTN) today announced its financial results for the quarter ended March 31, 2025, which included total revenues above the high end of our guidance for the quarter. Total operating expenses were also below our guidance for the quarter. Moreover, for the first time since the COVID slowdown in 2020, our broadcasting operating expen ...

公司业务覆盖情况 - 公司是多媒体公司，拥有113个电视市场，覆盖约37%的美国家庭，旗下44个市场的Telemundo附属集团覆盖超150万西班牙裔家庭[195] 公司营收情况 - 2024、2023、2022年公司营收分别为36亿美元、33亿美元、37亿美元[196] - 2024年较2023年总营收增加3.63亿美元，即11%，达36亿美元[208] 行业广告收入占比情况 - 2024、2023、2022年服务行业广告收入分别占广播广告收入（不含政治广告）的23%、27%、28%，汽车行业分别占20%、20%、17%[200] 公司债务变动情况 - 2024年公司增加循环信贷额度至6.8亿美元，到期日延至2027年12月31日；发行5亿美元2024定期贷款，2029年6月4日到期；发行12.5亿美元2029票据，2029年7月15日到期；全额偿还11.5亿美元2019定期贷款；预付6.9亿美元2026票据[204] - 2024年公司用3.27亿美元现金回购并注销3.73亿美元未偿债务，董事会已授权额外2.5亿美元公开市场回购[205] 公司费用变化情况 - 2024年较2023年广播费用增加4900万美元，即2%，达23亿美元[209] - 2024年较2023年生产公司费用减少约3200万美元，降至8300万美元[211] - 2024年较2023年利息费用增加4500万美元，即10%，达4.85亿美元，平均利率从6.5%升至7.2%[217] - 2024年公司有效所得税税率从2023年的7%升至24%，预计2025年所得税支付在8000万至1亿美元之间[220] 公司现金流情况 - 2024年经营活动提供的净现金为7.51亿美元，较2023年的6.48亿美元增加1.03亿美元[223][224] - 2024年投资活动使用的净现金为2800万美元，较2023年的2.91亿美元减少2.63亿美元[223][225] - 2024年融资活动使用的净现金为6.09亿美元，较2023年的3.97亿美元增加2.12亿美元[223][226] 公司债务利息支付情况 - 截至2024年12月31日，公司估计未来十二个月将支付约4.5亿美元的债务利息[227] 公司杠杆比率情况 - 截至2024年12月31日，杠杆比率为5.49（最高允许为7.00），第一留置权杠杆比率为2.97（最高允许为3.5），有担保杠杆比率为2.97（最高允许为5.50）[235] 公司养老金计划情况 - 2024年确定福利义务的折现率为5.48%，2023年为4.79%；2024年格雷养老金计划资产的假定回报率为6.25% [238] - 2024年格雷养老金计划无缴费要求，2023年缴费400万美元，预计2025年无需缴费[239] - 2024年和2023年，公司对格雷401(k)计划的匹配缴款分别约为2800万美元和2600万美元[240] - 截至2024年和2023年12月31日，梅雷迪思计划的合并计划资产分别为2200万美元和1600万美元，合并预计福利义务分别为1800万美元和1100万美元[241] 公司资本支出及回报情况 - 公司预计2025年资本支出在8500万至9000万美元之间，预计获得约2500万美元的报销[244] - 2024年12月公司预计通过一系列协议获得约3500万美元回报，多数交易预计2025年上半年完成[249] 公司融资安排情况 - 2023年2月23日公司与富国银行签订3亿美元循环应收账款证券化融资安排，可提取最高3亿美元，按1个月SOFR利率加100个基点计息[247] 公司经营相关情况 - 2024年公司经营费用有温和通胀，高级信贷协议项下未偿金额的利率上升[250] 公司资产评估情况 - 截至2024年12月31日，公司对5个报告单元的商誉进行减值评估[256] - 2024年公司对56个广播许可证和3个报告单元进行定性评估，2023年对59个广播许可证和1个报告单元进行定性评估[257] 公司资产记录价值情况 - 2024年和2023年12月31日，公司广播许可证记录价值为53亿美元，商誉记录价值为26亿美元[264] 公司历史减值及价值分配情况 - 2023年因钻石体育集团破产，公司制作公司部门对商誉和其他无形资产减值确认4300万美元非现金费用[265] - 2023年因部分收购电台的某些特征，公司将约1400万美元交易价值归属于网络附属关系[268] 公司无形资产摊销费用假设情况 - 假设15年摊销期，截至2024年12月31日，若50%价值重新分配到网络附属协议，无形资产摊销费用将从1.25亿美元增至2.75亿美元[272] 公司风险管理情况 - 公司试图通过管理核心业务活动管理业务和运营风险，通过管理债务资金等管理经济风险，有时使用利率互换或利率上限协议[274] 公司利率上限协议情况 - 截至2024年12月31日，利率上限组合固定名义价值约为19亿美元，到期日为2025年12月31日[277] - 协议将公司所有浮动利率债务的年利率上限设定为最高1个月期担保隔夜融资利率（SOFR）加适用利差，最高SOFR利率为5% [277] - 公司需就该协议支付总计约3400万美元的费用，应于2025年12月31日支付[277] - 2024年12月31日，市场利率每上升100个基点，公司2024年度利息费用将增加600万美元，税前收入将减少600万美元[277] - 2024年12月31日，市场利率每下降100个基点，公司2024年度利息费用将减少600万美元，税前收入将增加600万美元[277] 公司债务计息及余额情况 - 截至2024年12月31日，公司大部分未偿债务按固定利率计息[278] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司长期债务（包括流动部分）本金余额分别为57亿美元和62亿美元[279] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司长期债务（包括流动部分）公允价值分别为46亿美元和56亿美元[279]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总运营费用（折旧、摊销和资产处置损失前）为6.48亿美元，比此前公布的季度指引下限低2%[3] - 2024年公司将未偿债务本金减少5.2亿美元，年末杠杆率略低于年初[3] - 2024年第四季度总营收为10亿美元，较2023年第四季度增长21%[8] - 2024年第四季度归属于普通股股东的净利润为1.56亿美元，2023年第四季度为净亏损2200万美元[8] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.02亿美元，较2023年第四季度增长86%[8] - 截至2024年12月31日，公司第一留置权杠杆率和杠杆率（扣除1.35亿美元现金）分别为2.97:1.00和5.49:1.00[8] - 2024年第四季度总营收10.45亿美元，较2023年的8.64亿美元增长21%；全年总营收36.44亿美元，较2023年的32.81亿美元增长11%[17][20] - 2024年第四季度净收入1.69亿美元，2023年同期亏损900万美元，同比增长1978%；全年净收入3.75亿美元，2023年同期亏损7600万美元，同比增长593%[17][20] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.02亿美元，较2023年的2.16亿美元增长86%；全年调整后EBITDA为11.62亿美元，较2023年的8.16亿美元增长42%[17] - 2024年全年运营活动提供的净现金为7.51亿美元，较2023年的6.48亿美元有所增长[23] - 2024年全年投资活动使用的净现金为2800万美元，较2023年的2.91亿美元大幅减少[23] - 2024年全年融资活动使用的净现金为6.09亿美元，较2023年的3.97亿美元有所增加[23] - 截至2024年12月31日，现金为1.35亿美元，较2023年的2100万美元有所增加[23] - 截至2024年12月31日的三个月，净收入为1.69亿美元，2023年同期为亏损900万美元，2022年同期为1.86亿美元；调整后EBITDA为4.02亿美元，2023年同期为2.16亿美元，2022年同期为4.65亿美元[37] - 截至2024年12月31日的年度，净收入为3.75亿美元，2023年同期为亏损7600万美元，2022年同期为4.55亿美元；调整后EBITDA为11.62亿美元，2023年同期为8.16亿美元，2022年同期为13.55亿美元[38] - 截至2024年12月31日的八个季度，杠杆比率分母为10.14亿美元[40] - 截至2024年12月31日，调整后总债务为55.61亿美元，杠杆比率为5.49（最高允许为7.00）[40] - 截至2024年12月31日，第一留置权调整后总债务为30.08亿美元，第一留置权杠杆比率为2.97（最高允许为3.5，循环信贷有余额时不超4.25）[40] - 截至2024年12月31日，有担保调整后总债务为30.08亿美元，有担保杠杆比率为2.97（最高允许为5.50）[40] - 2024、2023、2022年购置财产和设备分别排除与亚特兰大组装项目相关的700万美元、2900万美元和8500万美元（三个月数据）[37] - 2024、2023、2022年购置财产和设备分别排除与亚特兰大组装项目相关的4600万美元、2.4亿美元和2.64亿美元（年度数据）[38][39] - 2024、2023、2022年财产和设备购置报销分别排除与亚特兰大组装项目相关的900万美元、6400万美元和0美元（年度数据）[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年全年，公司旗下电视台组合的政治广告收入为4.97亿美元，预计在同行中处于最高水平[3] - 2024年第四季度核心广告收入为3.8亿美元，较2023年第四季度下降8%[8] - 2024年第四季度转播同意收入为3.61亿美元，较2023年第四季度下降1%[8] - 2024年第四季度政治广告收入为2.5亿美元，较2023年第四季度增长658%[8] - 2024年第四季度核心广告收入3.8亿美元，较2023年的4.15亿美元下降8%；全年核心广告收入14.9亿美元，较2023年的15.14亿美元下降2%[17] - 2024年第四季度政治广告收入2.5亿美元，较2023年的3300万美元增长658%；全年政治广告收入4.97亿美元，较2023年的7900万美元增长529%[17] 公司业务概况 - 公司是全国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%的美国家庭[24] 信贷安排情况 - 循环信贷安排下的借款可用性为6.74亿美元和4.94亿美元[26]

营收情况 - 2024年前九个月营收26亿美元2023年为24亿美元[109] - 2024年三季度总营收较2023年三季度增加1.47亿美元增幅18%[120] - 2024年前九个月总营收较2023年同期增加1.82亿美元涨幅8%[130] - 2024年前九个月政治广告营收增加2.01亿美元涨幅437%[130] - 2024年前九个月转播同意营收减少4600万美元降幅4%[130] - 2024年前九个月制作公司营收增加1400万美元涨幅26%[130] - 2024年9月30日净收入为3.16亿美元[152] 广播广告收入来源占比 - 2024年前九个月约24%的广播广告收入来自服务业2023年为26%[112] - 2024年前九个月约19%的广播广告收入来自汽车行业2023年为20%[112] 债务相关 - 2024年采取多项债务再融资活动[114] - 预计2024年全年调整后总负债减少5亿美元[115] - 2024年9月30日总未偿本金（包括当期部分）为59.69亿美元[153] - 截至2024年9月30日长期债务包含多种债券[155] - 2024年9月30日前9个月用7200万美元现金回购并清偿7900万美元2027年票据[156] - 2024年预计资本支出1.35亿美元[158] - 2024年前九个月公司估计未来12个月债务利息支付约4.87亿美元[146] 运营费用 - 2024年8月开始采取措施预计每年减少运营费用至少6000万美元[116] - 2024年三季度广播费用较2023年三季度增加1400万美元增幅3%[121] - 2024年前九个月广播费用增加5500万美元涨幅3%[131] - 2024年前九个月公司行政费用较2023年同期增加100万美元[133] 利息与所得税 - 2024年三季度利息费用较2023年三季度增加1900万美元增幅17%[127] - 2024年前九个月利息费用较2023年同期增加3900万美元涨幅12%[139] - 2024年三季度确认所得税费用3200万美元2023年为300万美元[129] - 2024年前九个月公司确认所得税费用7000万美元[141] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.83亿美元较2023年同期减少[142] - 2024年前9个月联邦或州所得税净支付1.3亿美元[160] - 截至2024年9月30日有2.82亿美元州经营亏损结转[160] - 2024年第四季度预计所得税净支付约300万美元[160] 公司交易与政策 - 2024年7月1日与Marquee Broadcasting完成交易[159] - 公司认为无形资产和所得税相关会计政策为关键政策[161]

2024年各季度营收情况 - 2024年第三季度总营收为9.5亿美元同比增长18%[2] - 2024年第三季度核心广告营收为3.65亿美元同比增长1%[2] - 2024年第三季度转播同意营收为3.69亿美元同比下降2%[2] - 2024年第三季度政治广告营收为1.73亿美元同比增长565%[2] - 2024年三季度核心广告收入36500万美元较2023年增长1%较2022年增长2%[22] - 2024年三季度政治广告收入17300万美元较2023年增长565%较2022年增长20%[22] - 2024年三季度转播同意收入36900万美元较2023年下降2%较2022年无增长[22] - 2024年三季度总广播收入92400万美元较2023年增长18%较2022年增长4%[22] - 2024年三季度总营收95000万美元较2023年增长18%较2022年增长5%[22] - 2024年前三季度总营收259900万美元较2023年增长8%较2022年无增长[25] - 预计2024年第四季度核心广告营收较2023年同期下降约11%[6] - 预计2024年全年核心广告营收在14.75亿美元至14.88亿美元之间较之前预期下降约3%较2023年全年下降约2%[6] - 预计2024年全年政治广告营收在4.95亿美元至5亿美元之间[7] 2024年各时期利润情况 - 2024年第三季度归属于普通股股东的净收入为8300万美元2023年同期为净亏损5300万美元[2] - 2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为3.38亿美元同比增长61%[2] - 2024年9月净收入（亏损）为0.96亿美元2023年同期为 -0.4亿美元[39] - 2024年9月调整后的息税折旧摊销前利润为3.38亿美元2023年同期为2.1亿美元[39] - 2024年三季度公司净收入9600万美元2023年为亏损4000万美元增长340%[24] - 2024年三季度调整后息税折旧摊销前利润33800万美元较2023年增长61%较2022年增长1%[24] - 2024年前三季度净收入20600万美元2023年为亏损6700万美元增长407%[25] - 2024年净收入20600万美元2023年净亏损6700万美元2022年净收入26900万美元[40] - 2024年调整后EBITDA为76000万美元2023年为60000万美元2022年为89000万美元[40] 2024年债务与现金情况 - 2024年截至9月30日已减少债务本金2.41亿美元预计全年净债务减少约5亿美元[3] - 截至2024年9月30日现金为0.69亿美元截至2023年12月31日为0.21亿美元[28] - 截至2024年9月30日长期债务（包括当期部分减去递延融资成本）为58.93亿美元截至2023年12月31日为61.6亿美元[28] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.83亿美元2023年同期为5.65亿美元[28] - 2024年前九个月投资活动提供（使用）的净现金为0.1亿美元2023年同期为 -2.59亿美元[28] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为 -3.45亿美元2023年同期为 -3.46亿美元[28] - 2024年前九个月现金净增加（减少）为0.48亿美元2023年同期为 -0.4亿美元[28] 公司旗下电视台市场情况 - 公司拥有77个顶级电视台市场和100个排名第一和/或第二的电视台市场[29] - 公司旗下的Telemundo附属集团覆盖43个市场近150万拉美裔电视家庭[29] 2024年各项费用情况 - 2024年折旧10800万美元2023年为10600万美元2022年为9600万美元[40] - 2024年无形资产摊销9400万美元2023年为14700万美元2022年为15600万美元[40] - 2024年非现金股票补偿1700万美元2023年为1400万美元2022年为1700万美元[40] - 2024年资产处置净损失1500万美元2023年为2000万美元2022年为净收益600万美元[40] - 2024年杂项（收入）费用净额为 - 11400万美元2023年为1300万美元2022年为300万美元[40] - 2024年利息费用36300万美元2023年为32400万美元2022年为25400万美元[40] - 2024年早期债务清偿损失100万美元2023年为300万美元[40] - 2024年所得税费用7000万美元2023年为净收益300万美元2022年为10100万美元[40] - 2024年三季度广播站支出33600万美元较2023年增长4%较2022年增长9%[23]

收入情况 - 公司总收入在2024年上半年达到16亿美元，与2023年上半年持平[142] - 2024年第二季度，公司总收入为8.26亿美元，同比增长2%，其中核心广告收入下降2%，政治广告收入增长292%，转播权收入下降6%，制作公司收入增长50%[150][152] - 2024年上半年，公司总收入增加3500万美元，增长2%，其中核心广告收入增加1%，政治广告收入增加270%，转播权收入下降5%，制作公司收入增加24%[161] 广告收入细分 - 广播广告收入中，服务行业占比从2023年上半年的26%降至2024年上半年的23%，汽车行业占比从19%降至18%[146] 支出情况 - 2024年第二季度，广播业务支出增加1300万美元，增长2%，主要由于薪酬和福利费用增加[153] - 2024年第二季度，制作公司运营支出增加300万美元，增长27%，主要由于Assembly Atlanta的运营启动[154] - 2024年上半年，广播业务支出增加4100万美元，增长4%，主要由于薪酬和福利费用增加[163] - 公司2024年上半年生产公司运营费用为3500万美元，较2023年同期的7000万美元下降了3500万美元[164] - 公司2024年上半年折旧费用为7200万美元，较2023年同期的7000万美元有所增加[166] - 公司2024年上半年无形资产摊销费用为6300万美元，较2023年同期的9900万美元有所减少[167] 利息和债务 - 2024年第二季度，公司利息支出增加900万美元，达到1.18亿美元，主要由于浮动利率上升[159] - 2024年上半年，公司进行了多项债务重组活动，包括修改高级信贷设施、提前偿还部分债务、发行新债券等，涉及金额达数十亿美元[148] - 公司2024年上半年利息费用增加2000万美元至23300万美元，主要由于浮动利率从7.6%上升至8.3%[170] - 公司2024年上半年税后亏损为700万美元，包括回购债券的500万美元收益和提前偿还债务的800万美元损失[171] - 公司2024年上半年因早期债务清偿产生净损失700万美元，包括回购债券的收益和相关费用[160] - 公司预计未来12个月内将支付约50700万美元的债务利息[178] - 公司总债务为34.05亿美元，其中第一留置权债务为33.30亿美元，现金为7500万美元[189] - 截至2024年6月30日，长期债务包括高级信贷设施下的债务，总计40.6亿美元[192] - 公司2024年6月30日的杠杆比率为5.92，符合最高允许的7.00比1.00[188] - 第一留置权杠杆比率为3.21，最大允许的杠杆比率为4.00[189] 现金流量 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量为8600万美元，较2023年同期的45900万美元大幅减少[173] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量为5000万美元，较2023年同期的18700万美元有所改善[176] - 公司2024年上半年融资活动使用的现金流量为8200万美元，较2023年同期的29700万美元有所减少[177] 税务和亏损结转 - 公司在2024年上半年支付了8500万美元的联邦和州所得税，预计下半年将支付9200万至10200万美元的所得税[196] - 公司拥有约2.82亿美元的州经营亏损结转，预计其中约2.01亿美元将无法利用[196] - 由于CARES法案，公司在2020年通过回溯某些净经营亏损获得了2300万美元的退税[197] 资本支出和交易 - 公司预计2024年剩余时间的常规资本支出在5400万至6400万美元之间，Assembly Atlanta资本支出预计为2100万美元，预计从Assembly Atlanta CID激励支付中获得2500万美元[194] - 公司于2024年7月1日完成了与Marquee Broadcasting的交易，出售了两个电视台，预计将产生1400万美元的非现金损失[195]

财务数据 - 总收入为8.26亿美元，较2023年同期增长2%[1] - 核心广告收入为3.73亿美元，较2023年同期下降2%[2] - 政治广告收入为4700万美元，较2023年同期增长292%[3] - 转播权收入为3.71亿美元，较2023年同期下降6%[4] - 广播业务总支出为5.65亿美元，较2023年同期增长2%[20] - 公司和管理费用为2800万美元，较2023年同期下降7%[21] - 净利润为2200万美元，较2023年同期增长450%[22] - 调整后EBITDA为2.25亿美元，较2023年同期下降1%[22] - 预计2024年全年核心广告收入为15.25亿美元[13] - 预计2024年全年转播权收入为14.75亿美元[13] - 广播收入总计为16.07亿美元，同比增长2%[23] - 广播业务费用总计为11.48亿美元，同比增加4%[24] - 制作公司收入为4200万美元，同比增长24%[25] - 公司和行政费用为5600万美元，与上年持平[26] - 调整后EBITDA为4.22亿美元，同比增长8%[27] - 现金流量表显示经营活动现金流为8600万美元，投资活动现金流为5000万美元[34] - 截至2024年6月30日，公司现金余额为7500万美元，长期债务为61.38亿美元[36] 财务指标 - 公司使用Adjusted EBITDA作为衡量业务表现的非GAAP指标[42] - 公司使用Leverage Ratio Denominator作为计算财务契约合规性的指标[43] - 公司将交易相关费用从经营数据中剔除,以便更好地比较各期间的经营费用和经营成果[44] - 公司使用"调整后总负债"、"一级担保调整后总负债"和"担保调整后总负债"等非GAAP指标,这些指标不是GAAP定义的,可能与其他公司使用的指标不同[45,46] - 公司2024年6月30日的总负债率为5.92倍,低于7.00倍的最大允许负债率[57] - 公司2024年6月30日的一级担保负债率为3.21倍,低于4.00倍的最大允许负债率[58] - 公司2024年6月30日的担保负债率为3.21倍,低于5.50倍的最大允许负债率[59] - 公司在任何时候使用循环信贷时,一级担保负债率不得超过4.25倍[60] 业务概况 - 公司拥有113个电视市场,覆盖美国约36%的电视家庭[37] - 2024年第二季度公司净收入为2200万美元,同比增长450%[48] - 2024年上半年公司净收入为1.1亿美元,同比下降31.7%[51] - 公司2024年上半年资本支出为4100万美元,其中2200万美元用于亚特兰大项目[52,53] - 公司2024年上半年支付的所得税净额为8500万美元[52]