财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收2.37亿美元，略低于修订目标2.4亿美元，较2023年下降18%，主要因制冷剂市场价格下降和DLA合同收入减少 [6][26] - 2024年全年毛利率达28%，实现修订目标，但低于2023年的39%，反映全年制冷剂市场价格下降导致的利润率压缩 [6][28] - 2024年第四季度营收3460万美元，较2023年同期下降23%，主要因制冷剂市场价格降低和DLA合同收入减少 [23] - 2024年第四季度毛利率为17%，低于2023年同期的31%，因制冷剂市场价格降低 [24] - 2024年第四季度SG&A为800万美元，低于2023年同期的850万美元 [25] - 2024年第四季度运营亏损320万美元，而2023年同期运营收入为470万美元 [25] - 2024年第四季度净亏损260万美元，每股基本和摊薄亏损0.06美元，2023年同期净利润为390万美元，每股基本收益0.09美元，摊薄收益0.08美元 [25] - 2024年SG&A为3300万美元，高于2023年的3050万美元，增加部分包括约70万美元与收购USA Refrigerants相关成本及IT费用 [28] - 2024年运营收入2930万美元，低于2023年的7820万美元，反映制冷剂价格下降和2023年DLA合同高基数影响 [29] - 2024年净利息收入50万美元，与2023年的840万美元净利息有显著变化 [30] - 2024年税前收益包含230万美元非经常性收入，主要来自有利的未决诉讼和解 [30] - 2024年净利润2440万美元，每股基本收益0.54美元，摊薄收益0.52美元，低于2023年的5220万美元、每股基本收益1.15美元和摊薄收益1.10美元 [30] - 截至2024年12月31日，公司现金头寸7000万美元，无债务，资产负债表无杠杆状况得到进一步加强 [6] - 2024年公司回购了价值800万美元的普通股 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂销售方面，2024年销量较2023年略有增加，但被全年HFC制冷剂市场价格持续下降所抵消 [27] - 2024年DLA合同收入3600万美元，略高于预期正常采购水平，预计2025年将回归正常采购水平；2023年该合同因特定激增采购，收入比往年约增加2000万美元 [11] - 2024年整体回收活动增长18% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年销售季HFC价格下降达45%，年底价格无改善，2024年末HFC价格略低于每磅6美元，进入2025年仍维持该价格水平 [7][8] - 目前2025年制冷季尚未开始，制冷剂暂无实质性需求，5月初公布第一季度业绩时，将更好了解可能的供需失衡情况 [9] - 公司担忧上游库存可能仍处于较高水平，2024年库存数据预计要到2025年第三季度才能从EPA获取 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可控方面，确保客户在需要时能获得合适制冷剂，推动回收和再生活动，以适应行业向低GWP设备和制冷剂过渡 [13] - 利用既定分销网络和长期供应商及客户关系，满足各类制冷剂市场需求，包括下一代低GWP制冷剂，并致力于扩大客户群和市场覆盖范围 [13] - 认为HFC制冷剂当前的逐步淘汰为公司带来重大机遇，随着原始HFC供应受限，再生HFC将填补预期的供需缺口 [14] - 战略收购USA Refrigerants部分资产，加强回收和再生能力，通过支付回收制冷剂费用、在技术人员培训中推广最佳回收实践等方式，强化回收制冷剂的获取能力 [18] - 公司通过参加行业活动和在客户举办的技术人员培训课程中发言，向技术人员传达使用再生制冷剂的信息，以减少制冷剂排放 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度销售活动季节性放缓，全年充满挑战，2025年第一季度仅从价格上看，与2024年第一季度相比将面临困难比较 [5][11] - 预计2025年毛利率在25% - 29%之间 [11] - 长期来看，制冷和冷却领域为公司带来巨大增长机会，尽管进展可能受不可控因素影响，但管理团队擅长在可控领域执行，尤其注重采购更多回收制冷剂以获取更高毛利和利润率 [32] 其他重要信息 - 2024年公司在追求战略机会上约花费100万美元，预计未来可预见的年度内将维持该水平活动 [29] - 公司资本配置策略聚焦于有机和战略增长以及股票回购，对2024年资本配置策略执行情况满意，包括收购USA Refrigerants和800万美元的股票回购 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对渠道库存的可见性以及能否观察到上游去库存情况 - 公司预计2024年库存总量将低于2023年，因2024年配额较2023年减少30%，且认为整体需求与2023年相近，但目前上游库存余额仍较高，对2025年持谨慎态度，价格变化可能要到4月或5月初公布第一季度业绩时才会显现 [37][38] 问题2: 公司年末约9600万美元库存状况，是否会更积极采购气体 - 公司历史上管理库存旨在下个销售季内销售完，通常不持有一整年库存，库存金额下降主要因价格因素，预计2025年销售季仅通过价格因素就有降低库存金额的空间 [41][42] 问题3: 回收业务和分销业务中，获取气体的情况以及其在总收入中的占比和重要性 - HFC市场仍以原始供应为主，公司作为回收商，获取回收HFC的比例可能与其他公司不同，但HFC需求占比为个位数 [44] 问题4: DLA合同是否受特朗普及政府变更、国防部削减影响，新合同续约和投标情况，以及公司利润率预期是否有变化 - 合同有数百个消耗性项目，无保证需求，难以估计年度收入，预计2025年在3000 - 3500万美元之间，目前未看到行政活动对该合同前景有正负影响；投标提案提交时间晚于原计划，预计2025年下半年晚些时候得知结果 [50][51][52] 问题5: 关税和贸易战对2025年制冷剂配额使用的影响 - 中国产HFC制冷剂已征收200% - 285%高额关税，目前直接影响可能来自钢铁关税，会影响钢瓶成本，可重复使用钢瓶需求不大，但一次性钢瓶价格预计上涨，公司预计能将价格上涨转嫁给渠道 [54][55] 问题6: 新OEM设备向混合制冷剂转换对2025年库存水平和补货节奏的影响 - 新设备和设备过渡规则启动，库存积压产品主要与HFC旧系统相关，如410a及其组件；目前向低GWP系统过渡存在市场干扰，主要是供需问题，但行业会很快解决设备和制冷剂供应问题，2025年预计会有大量410a设备销售和安装 [60][61] 问题7: 公司除回收业务外，销售原始HFC情况，以及能否对新制冷剂进行回收，新制冷剂定价对公司的影响 - 公司技术上可回收替代制冷剂，但短期内不会有大量回收，因新制冷剂需安装且出现问题后才会有回收需求，同时部分替代低GWP制冷剂受专利保护，需确保不侵犯专利权利；短期内仍会有大量HFC回收，公司将继续增加回收HFC的总体量 [64][65][66] 问题8: 旧制冷剂R - 22需求和价格是否有重大变化 - R - 22回收量逐年缓慢下降，需求也随之下降，其供需相对稳定，不受HFC上游库存影响 [68][69] 问题9: 便携式蒸馏设备海外许可机会有无更新 - 公司多年来与一些有HVAC业务和基础设施的组织有许可合作，希望增加此类合作，目前在蒙特利尔议定书会议上花更多时间了解发展中国家需求，寻找合适合作伙伴，但近期无新进展 [75][76] 问题10: 新一届国会是否会改变HFC生产上限 - 公司主要关注消费上限，即美国境内首次销售的配额制度；若要改变配额需立法，目前无行业成员或相关方倡导改变现有法案，EPA9月发布的制冷剂管理规则的国会审查也不是当前国会的优先事项 [78][79]

文章核心观点 - 哈德逊科技公司本季度财报表现不佳，盈利和营收未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；同一行业的MSC工业公司即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][2][3][9] 哈德逊科技公司财报情况 - 本季度每股亏损0.06美元，而Zacks共识预期为亏损0.02美元，去年同期每股收益0.08美元，此次财报盈利意外为 - 200% [1] - 上一季度实际每股收益0.17美元，超出预期的0.16美元，盈利意外为6.25% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3464万美元，未达Zacks共识预期9.45%，去年同期营收4486万美元，过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [2] 哈德逊科技公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约0.2%，而标准普尔500指数下跌 - 0.7% [3] 哈德逊科技公司未来展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.05美元，营收4500万美元，本财年共识每股收益预期为0.41美元，营收2.3989亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，工业服务行业目前处于250多个Zacks行业的后37%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] MSC工业公司情况 - 该公司尚未公布截至2025年2月季度财报，预计本季度每股收益0.69美元，同比变化 - 41.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收9.003亿美元，较去年同期下降3.8% [9]

制冷剂市场及回收业务数据变化 - 2024年全年某些HFC制冷剂市场价格较去年下降达45%，全年回收活动增长18%[2] - 2024年全年制冷剂回收量增加18%[2][5] 公司财务状况 - 2024年12月31日公司现金7010万美元，无债务，财务状况良好[4][5] - 2024年12月31日现金及现金等价物为7.0134亿美元，高于2023年的1.2446亿美元[14] - 2024年末现金及现金等价物为70,134美元，2023年末为12,446美元[18] 收入及毛利率数据变化 - 2024年第四季度收入3460万美元，较2023年同期减少23%，毛利率17%，低于2023年第四季度的31%[6] - 2024年全年收入2.371亿美元，较2023年减少18%，毛利率28%，低于2023年的39%[10] 运营及净收入数据变化 - 2024年全年运营收入2930万美元，较2023年的7820万美元下降[10] - 2024年全年净收入2440万美元，每股基本收益0.54美元，摊薄后每股收益0.52美元，低于2023年[10] - 2024年净利润为24,388美元，2023年为52,247美元[18] 公司股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购550万美元普通股，全年回购810万美元普通股[4] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年销售、一般和行政费用增至3300万美元，高于2023年的3050万美元[10] 其他财务指标变化 - 2024年折旧为2,997美元，2023年为2,989美元[18] - 2024年无形资产摊销为3,390美元，2023年为2,793美元[18] - 2024年经营活动提供的现金为91,811美元，2023年为58,547美元[18] - 2024年投资活动使用的现金为25,970美元，2023年为3,580美元[18] - 2024年融资活动使用的现金为8,153美元，2023年为47,816美元[18] - 2024年现金及现金等价物增加57,688美元，2023年增加7,151美元[18] - 2024年期间支付的利息为690美元，2023年为4,475美元[18] - 2024年支付的所得税为8,990美元，2023年为18,536美元[18]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩受制冷剂价格下跌影响，但回收业务增长且财务状况良好，未来看好回收业务机会并将继续执行资本分配策略 [2][3][4] 公司业绩情况 第四季度业绩 - 营收3460万美元，较2023年同期的4490万美元下降23%，主要因制冷剂价格下降和DLA业务活动减少 [7] - 毛利率17%，低于2023年第四季度的31%，主要受价格因素影响 [7] - 销售、一般和行政费用降至800万美元，2023年同期为850万美元 [7] - 运营亏损320万美元，2023年同期运营收入470万美元 [7] - 净亏损260万美元，合每股基本和摊薄亏损0.06美元，2023年同期净收入390万美元，合每股基本0.09美元、摊薄0.08美元 [7] 全年业绩 - 营收2.371亿美元，较2023年的2.89亿美元下降18%，因制冷剂售价下降，部分被销量略有增加抵消，且DLA合同收入减少 [5] - 毛利率28%，低于2023年全年的39%，主要受价格因素影响 [12] - 销售、一般和行政费用增至3300万美元，2023年为3050万美元，其中包括约70万美元与收购USA Refrigerants和IT相关的费用 [12] - 运营收入2930万美元，2023年为7820万美元 [12] - 净收入2440万美元，合每股基本0.54美元、摊薄0.52美元，2023年为5220万美元，合每股基本1.15美元、摊薄1.10美元，2024年包含约230万美元非经常性收入 [12] 公司财务状况 - 截至2024年12月31日，现金7010万美元，无债务，资产负债表强劲 [4][6] - 2024年回购810万美元普通股 [4][6] - 2024年制冷剂回收量增长18% [2][6] 公司发展战略 - 认为HFC制冷剂逐步淘汰为回收业务带来重大机遇，将最大化回收和再生能力，如2024年6月收购USA Refrigerants加强了回收供应链 [3] - 执行三支柱资本分配战略，即投资有机增长、探索收购机会和适时回购股票 [4] 公司业务介绍 - 是暖通空调和制冷行业创新可持续制冷剂产品和服务的领先供应商，通过投资工厂和先进分离技术成为美国首批且最大的制冷剂回收商之一 [10] - 产品和服务主要用于商业空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务、现场服务、实时监控服务、预测和诊断服务，还开展碳抵消项目 [10] 会议信息 - 公司将于2025年3月6日下午5点（东部时间）举行电话会议和网络直播，讨论2024年第四季度和全年业绩 [8] - 电话会议重播至2025年4月5日，可拨打相应号码并使用会议ID获取 [9]

文章核心观点 - 哈德逊科技公司宣布总裁兼首席执行官Brian Coleman和首席财务官Brian Bertaux将于2025年3月17日参加第37届年度Roth会议，并将全天进行一对一会议 [1] 公司信息 - 公司是暖通空调和制冷行业创新可持续制冷剂产品和服务的领先提供商，也是美国最大的制冷剂回收商之一 [1][2] - 近三十年来公司通过数百万美元投资工厂和先进分离技术，回收多种制冷剂并恢复至行业标准，作为认证的EMERALD Refrigerants™再利用 [2] - 公司产品和服务主要用于商业空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务、现场服务、实时连续监测服务、预测和诊断服务等，还开展碳抵消项目 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为John Nesbett和Jennifer Belodeau，电话(203) 972-9200，邮箱hudson@imsinvestorrelations.com [3] - 公司联系人是总裁兼首席执行官Brian F. Coleman，电话(845) 735-6000，邮箱bcoleman@hudsontech.com [3]

文章核心观点 - 公司已对哈德逊太平洋地产公司（NYSE:HPP）发布一年多的卖出评级 [1] 分组1 - 公司对哈德逊太平洋地产公司（NYSE:HPP）发布卖出评级已超一年 [1]

文章核心观点 哈德逊科技公司将举办电话会议和网络直播讨论2024年第四季度和全年业绩 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年3月6日下午5点（东部时间） [1] - 需提前至少5分钟访问链接注册获取拨入和网络直播详情 [1] - 电话会议重播至2025年4月5日，美国拨打(877) 481 - 4010，国际拨打(919) 882 - 2331，会议ID为52007 [2] 公司介绍 - 是暖通空调和制冷行业创新可持续制冷剂产品和服务领先供应商 [3] - 近三十年来通过投资工厂和先进分离技术成为美国首批且最大制冷剂回收商之一 [3] - 产品和服务主要用于商业空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务、现场服务、实时监测服务、预测和诊断服务等，还开展碳抵消项目 [3] 联系方式 | 分类 | 联系人 | 所属机构 | 电话 | 邮箱 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | 约翰·内斯贝特/詹妮弗·贝洛多 | IMS投资者关系 | (203) 972 - 9200 | hudson@imsinvestorrelations.com | | 公司联系 | 布莱恩·F·科尔曼 | 哈德逊科技公司 | (845) 735 - 6000 | bcoleman@hudsontech.com | [5]

文章核心观点 分析师介绍自身投资情况及写作目的，提醒文章内容为个人观点且可能有误，投资不一定适合所有读者 [1] 分析师背景 - 有近14年金融行业经验，曾在纽约的一家股票研究公司、墨西哥的一家投资基金和爱尔兰的一家投资银行工作，现为私人投资者 [1] 研究与投资范围 - 研究欧美和南美中小盘公司，覆盖矿业、油气、房地产等成熟行业 [1] 投资偏好与目标 - 欣赏并购交易、深度价值投资和股息投资，投资目标内部收益率接近5%-7% [1] 写作目的 - 在Seeking Alpha写作是为获取读者对其持有的股票的反馈 [1] 分析师持股情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对HPP股票持有长期实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 哈德逊科技公司是美国制冷剂回收市场最大回收商，将受益于推动回收量增加的长期趋势和美国相关监管变化 [1] 公司情况 - 哈德逊科技公司是美国制冷剂回收市场最大回收商 [1]

文章核心观点 - 哈德逊科技公司是最能从《美国创新与制造法案》中受益的企业之一，但目前股价非常便宜，主要是由于近期的定价逆风 [1] 分析师投资偏好及经验 - 分析师是注重价值的投资者，对化工、住宅建筑商、建筑材料、工业和金属及矿业等行业进行基本面研究 [1] - 分析师倾向于投资价格便宜且近期有催化剂的股票，投资期限为一个季度到两年 [1] - 分析师有超过3年的积极投资经验，曾在精品研究公司和家族办公室担任买方分析师 [1]