Trane Technologies (TT) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsZachary Nagle - VP - Finance & Investor RelationsDave Regnery - Chair & CEOChris Kuehn - EVP & CFOChris Snyder - Executive DirectorScott Davis - Chairman, CEO & Founding Partner – Multi-Industry ResearchAmit Mehrotra - MD & Head - Industrial SectorAndrew Kaplowitz - Managing DirectorJoe Ritchie - Managing Director Steve Tusa - Managing DirectorJeffrey Sprague - Founder & Managing PartnerDeane Dray - Managing Director ...

Key Takeaways WSO is projected to post Q2 EPS of $4.84 and revenues of $2.21B, reflecting solid year-over-year growth.HVAC growth is backed by strong replacement demand and broader adoption of A2L-compliant systems.Gross margin is set to improve 100 bps to 28.1%, driven by pricing, product mix, and tech-enabled precision.Watsco, Inc. (WSO) is slated to release second-quarter 2025 results on July 30, before market open.In the last reported quarter, the company’s earnings missed the Zacks Consensus Estimate b ...

Johnson Controls International (JCI) Q3 2025 Earnings Call July 29, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsJim Lucas - VP - IRJoakim Weidemanis - CEOMarc Vandiepenbeeck - EVP & CFOAmit Mehrotra - MD & Head - Industrial SectorScott Davis - Chairman, CEO & Founding Partner – Multi-Industry ResearchJeffrey Sprague - Founder & Managing PartnerNigel Coe - Managing DirectorSteve Tusa - Managing DirectorJoe Ritchie - Managing Director Joseph O'Dea - Managing Director Andrew Obin - MD - Equity ResearchChris Snyder - ...

Carrier Global (CARR) Q2 2025 Earnings Call July 29, 2025 07:30 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to Carrier's Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. I would like to introduce your host for today's conference, Michael Redner, Vice President of Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Good morning, and welcome to Carrier's second quarter twenty twenty five earnings conference call. On the call with me today are David Gitlin, Chairman and Chief Executive Officer and Patrick Goris ...

公司业绩预告 - Carrier Global将于2025年7月29日公布第二季度财报 共识预期每股收益91美分 较过去30天上调1美分 同比增长4.60% [1] - 第二季度收入共识预期为60.6亿美元 同比下降9.4% [1] - 过去四个季度公司盈利均超预期 平均超出幅度达5.69% [2] 业务驱动因素 - HVAC及售后服务业务保持强劲增长势头 住宅和商业领域对温控系统需求持续上升 [3] - 收购Viessmann Climate Solutions推动热泵产品放量 拓展可持续能源解决方案市场 [4] - 美洲地区收入预计实现15%左右中段增长 受益于有利市场条件和产能扩张 [4] - 售后服务业务连续多年保持两位数增长 AI诊断工具Abound Insights提升服务效率 [5] 行业机遇与挑战 - 数据中心需求增长带动商业HVAC升级 特别是AI相关热负荷管理需求 [6] - 轻型商业市场疲软及亚太地区宏观经济压力仍是主要阻力 [6] 其他值得关注公司 - Meta Platforms当前ESP为+1.65% Zacks评级2级 年内股价上涨22.3% [9] - Celestica当前ESP为+0.81% Zacks评级2级 年内股价飙升78.6% [9] - Ametek当前ESP为+2.83% Zacks评级3级 年内股价微跌0.3% [10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：多行业，包括商业航空、油气与采矿机械、工业机械、建筑机械、照明设备、暖通空调、涡轮机与电力传输设备、家用电器、测量与控制、国防、电气设备等[1][3] - **公司**：3M Co.、Acuity Brands Inc.、Allegion Public Limited Company、Ametek Inc.、Carrier Global Corp.、Dover Corp、Eaton Corp PLC、Emerson Electric Co、Fastenal Co.、Fortive Corp、Gates Industrial Corporation PLC、Honeywell International Inc、Hubbell Inc.、Ingersoll Rand INC、Johnson Controls, Inc.、Lennox International Inc、Otis Worldwide Corp、Parker - Hannifin Corp、Rockwell Automation、Stanley Black & Decker Inc、Trane Technologies PLC、Vertiv Holdings Co.、W.W. Grainger Inc.、Watsco Inc等[94] 纪要提到的核心观点和论据 行业订单情况 - **Q2订单环比变化**：商业航空订单增长70%（未在图表中显示），油气与采矿机械、工业机械增长5%，建筑机械增长3%，照明设备、暖通空调增长2%；涡轮机与电力传输设备下降7%，家用电器下降4%，测量与控制下降2%，电气设备订单环比下降出人意料[3] - **Q2订单同比趋势**：暖通空调制冷（HVACR）、电子元件和工业机械表现强劲，订单趋势支持对美国资本支出的偏好，偏好的增持公司有ROK、ETN、JCI、TT和AYI[3][7] - **积压订单情况**：暖通空调制冷（HVACR）和电气设备的积压订单表现强劲，积压订单能保护未来一年的销量并为原始设备制造商提供谈判杠杆[7] 特朗普2.0关税影响 特朗普2.0关税为美国工业带来未被充分认识的竞争顺风，美国工业企业相比竞争对手更侧重美国和墨西哥（符合美墨加协定），机械类别受益明显，5月墨西哥进口同比增长6%，中国进口大幅下降41%，ROK、ETN、AYI等公司处于有利地位，VRT、ALLE和IR也有竞争顺风[8] 公司估值与目标价 - **Acuity Brands Inc.（AYI.N）**：目标价基于约17倍的2026财年/2027财年混合每股收益20.98美元得出，该倍数较标准普尔指数有20%的折扣，高于其5年平均折扣[15] - **Eaton Corp PLC（ETN.N）**：目标价应用约26.0倍的2026/2027年混合每股收益14.44美元，该倍数较同行有中个位数的溢价，与1年平均水平一致且高于历史水平，认为溢价因持续的高个位数有机增长而合理[16] - **Johnson Controls, Inc.（JCI.N）**：目标价115美元基于约23.5倍的2026/2027财年混合每股收益4.91美元，较标准普尔500指数有中个位数溢价，高于历史和当前水平，认为其投资组合转型和自助举措支持积极的重新评级[17] - **Rockwell Automation（ROK.N）**：目标价350美元基于约28.0倍的2026/2027财年混合每股收益12.62美元，较标准普尔有20%的溢价，较同行有低20%的溢价，与近期水平一致，因订单与销售基本重新挂钩，认为其能受益于包括回流在内的长期顺风[22] - **Trane Technologies PLC（TT.N）**：目标价445美元基于约28.5倍的2026/2027年混合每股收益15.50美元，较标准普尔有30%的溢价，略高于长期平均水平，认为溢价反映了其在数据中心和先进制造领域的领先地位[23] 公司风险因素 - **Acuity Brands Inc.（AYI.N）**：未提及具体风险[15] - **Eaton Corp PLC（ETN.N）**：上行风险包括订单加速、持续的利润率扩张等；下行风险包括美国制造业建设开工放缓、电气设备供需平衡带来的逆风等[20] - **Johnson Controls, Inc.（JCI.N）**：上行风险包括利润率扩张、投资组合转型带来的倍数扩张等；下行风险包括无法消除投资组合转型后的闲置成本、建筑活动持续疲软等[18][19] - **Rockwell Automation（ROK.N）**：上行风险包括渠道从补货转向去库存带来的订单和有机增长、美国回流势头持续；下行风险包括美国大型项目延迟、美国自动化同行竞争加剧等[26] - **Trane Technologies PLC（TT.N）**：上行风险包括传统商业建筑垂直领域的积极变化、持续的高利润率；下行风险包括对住宅周期暴露不足、自由现金流转换弱等[25][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 摩根士丹利与报告中覆盖的公司存在业务往来，可能存在利益冲突，投资者应将其研究仅作为投资决策的一个因素[5] - 摩根士丹利研究报告的评级系统使用相对评级，如增持、等权重、未评级或减持，与买入、持有、卖出不等同，投资者应仔细阅读评级定义和完整报告[44] - 研究报告的更新政策是根据发行人、行业或市场的发展情况，由研究分析师和研究管理部门认为合适时进行更新，部分出版物有定期更新计划[70] - 摩根士丹利研究报告在不同地区的传播机构和适用对象不同，如在巴西由Morgan Stanley C.T.V.M. S.A.传播，在英国仅向特定专业人士传播等[84]

行业概述 - 暖通空调行业受益于能源效率需求提升和气候韧性建设 行业重新获得投资者关注[2] - 两大公司分别占据不同细分市场 Comfort Systems USA专注于美国商业暖通空调承包业务 Carrier Global则是全球性暖通空调及制冷设备供应商[1] - 行业宏观驱动因素包括基础设施老化 能效标准收紧 以及疫情后商业升级需求[2] Comfort Systems USA业务分析 - 商业模式以有机增长为主 辅以战略收购 形成稳定收入流和成本协同效应[3] - 重点布局科技 工业和医疗等快速增长领域 近期收购Century Contractors等专业承包商推动扩张[3] - 2025年一季度末项目储备达69亿美元创纪录 其中数据中心 芯片制造和工业市场占比62% 科技领域收入占比从30%提升至37%[4] - 模块化建筑业务快速发展 占收入19% 拥有超250万平方英尺生产空间[4] - 受益于美国制造业回流 清洁能源投资和联邦激励政策 在制药 电子制造和重工业领域表现活跃[4] Carrier Global业务分析 - 通过剥离低增长业务(如商用制冷)和定制化定价策略优化业务结构[9] - 美洲住宅暖通空调销售预计2025年增长高个位数至低双位数 受制冷剂向454B转型等法规推动[10] - 数据中心相关销售额预计从2024年5亿美元翻倍至2025年10亿美元[10] - 欧洲市场热泵需求强劲 但可能受补贴政策变化影响[12] - 全球售后市场利润率较高 商用冷水机附加率超60% 通过LYNX Fleet等数字平台扩展服务[11] 财务表现对比 - Comfort Systems股价过去三个月上涨57.1% 远超行业19.5%的涨幅 Carrier同期上涨25.9%[13] - Comfort Systems股息收益率0.3% 低于Carrier的1.2%[15] - Comfort Systems市值约193亿美元 远期市盈率27倍 ROE为36.4% Carrier市值约643亿美元 远期市盈率23.2倍 ROE为18.1%[17] 盈利预测 - Comfort Systems 2025年每股收益预估19.28美元(同比增长32.1%) 2026年预估20.41美元(增长5.8%)[19] - Carrier 2025年每股收益预估3.03美元(增长18.4%) 2026年预估3.43美元(增长13.1%)[21] 竞争优势比较 - Comfort Systems优势在于项目储备丰富 美国本土业务抗风险能力强 短期合同模式缓解通胀压力[3][4][5] - Carrier优势在于全球规模效应 数字渗透率高 售后市场业务强劲 但面临关税(约3亿美元成本压力)和中国市场疲软(一季度销售下降20%)等挑战[9][12]

收购交易概述 - Aalberts NV达成协议收购Geo-Flo Corporation 100%股份 标的公司位于美国印第安纳州 年收入约1500万美元 员工超25人 [1] - Geo-Flo主营水力暖通空调系统的泵送系统及组件设计制造 在地源热泵和水源热泵应用领域处于市场领先地位 以设计专长和生产能力著称 [1] 战略协同效应 - 收购符合公司"thrive 2030"战略 将强化北美市场布局 [2] - Geo-Flo产品技术将与公司现有锅炉房技术形成互补 加速节能建筑领域新产品开发 创造能效提升的增长机会 [2] 整合安排 - Geo-Flo现有管理层将与Aalberts北美水力流量控制团队紧密合作 确保区域业务协同 [3] - 标的公司现有设施将维持本地化运营 保障业务连续性 [3] - 财务影响方面 收购自2025年7月17日起并表 将直接增厚每股收益 资金来源于现有信贷额度 [3] 管理层表态 - CEO表示此次补强收购将释放建筑业务板块在美洲市场的未来增长潜力 [4] - 强调对Geo-Flo管理团队专业经验的认可 期待合作协同 [4]

MINT HILL, N.C., July 16, 2025 /PRNewswire/ -- ER Services has earned the Carrier Factory Authorized Dealer designation and is now recognized among the best dealers in the U.S. and Canada. Carrier is a part of Carrier Global Corporation (NYSE: CARR), global leader in intelligent climate and energy solutions.Carrier Factory Authorized Dealers must meet national performance and certification standards to achieve the factory endorsement. Additionally, they must demonstrate a longstanding commitment to the Carr ...

Watsco (NYSE: WSO ) is the largest HVAC maintenance and repair service provider and distributor in the US with over 375,000 contractors and technicians. Watsco is benefiting from the industry transition to A2L refrigerants, a key catalyst couldAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving co ...