文章核心观点 - 霍华德休斯控股公司本季度业绩不佳，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；阿尔蒂全球公司即将公布2024年第一季度财报，预计盈利持平、营收增长 [4][6][12] 霍华德休斯控股公司业绩情况 - 本季度每股亏损1.06美元，高于Zacks共识预期的每股亏损0.70美元，去年同期每股亏损0.46美元，盈利意外为 -51.43% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.69美元，高于预期的0.44美元，盈利意外为56.82%；过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 2024年第一季度营收1.7114亿美元，低于Zacks共识预期19.89%，去年同期营收1.9629亿美元；过去四个季度有三次超过共识营收预期 [3] 霍华德休斯控股公司股价表现 - 年初至今股价下跌约22.5%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] 霍华德休斯控股公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出） [6][7][8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 -0.52美元、营收2.702亿美元，本财年共识每股收益预期为2.69美元、营收17亿美元 [9] 行业情况 - 房地产开发行业Zacks行业排名处于底部25%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 阿尔蒂全球公司情况 - 预计5月10日公布2024年第一季度财报，预计每股收益0.03美元，与去年同期持平，过去30天共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收6150万美元，较去年同期增长5.9% [12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司净收入从去年同期净亏损2270万美元降至本季度净亏损5250万美元，主要因MPC商业土地销售减少、The Summit股权收益降低和Seaport Entertainment分拆相关G&A费用增加[146] - 公司现金及现金等价物为4.627亿美元，未动用贷款承诺为10亿美元，短期债务到期较少，流动性状况良好[147] - 2024年第一季度公司收入、费用及其他项目为 - 3541.6万美元，较去年同期增加1270.4万美元，主要因所得税收益增加1590万美元和公司净利息支出减少660万美元，不利影响为行政费用增加730万美元和其他收入减少220万美元[215][216][217] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1.712亿美元，较去年同期增加2700万美元，主要因利息支付增加1890万美元和公寓净现金使用增加550万美元，部分被MPC开发支出减少1220万美元抵消[219][221] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为7360万美元，较去年同期减少2050万美元，主要因房地产开发和再开发支出减少1370万美元和出售医疗广场收益增加1230万美元，部分被非合并企业投资增加640万美元抵消[222] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为8360万美元，较去年同期增加5500万美元，主要因抵押贷款、票据和应付贷款收益增加5700万美元[223] - 截至2024年3月31日，公司合同现金义务和承诺总计6965559000美元，其中抵押贷款、应付票据和贷款为5437935000美元，利息支付为1273352000美元，土地租赁承诺为254272000美元[227] - 预计2024年到期的2.46亿美元将用维多利亚广场公寓交易偿还[227] - 截至2024年3月31日，公司有54亿美元未偿还债务和10亿美元未提取的贷款人承诺可用于房地产开发[229] - 截至2024年3月31日，公司在非合并企业债务中的按比例份额总计1.442亿美元，除弗洛里奥的抵押品维持义务外，公司无追索权[230] - 截至2024年3月31日，公司除六项物业层面债务工具外，遵守所有物业层面债务契约，相关物业偿债后的多余净现金流受限[231] - 截至2024年3月31日，公司净债务为43.79921亿美元[232] - 公司面临利率风险，使用衍生工具管理利率风险，截至2024年3月31日，有18亿美元浮动利率债务未偿还，其中2.505亿美元通过利率互换转为固定利率，4.54亿美元有利率上限合约[234] - 截至2024年3月31日，利率上限和利率区间合约涉及未提取贷款承诺4210万美元，提取时将受合约覆盖[235] - 截至2024年3月31日，浮动利率每上升1.00%，年利息成本将增加约1140万美元[236] 运营资产业务线数据关键指标变化 - 运营资产NOI从去年同期5430万美元增至本季度5830万美元，增加400万美元[148] - 截至2024年3月31日的三个月，运营资产租赁收入为1.012亿美元，较2023年的9247.5万美元增加872.5万美元；总营收为1.10152亿美元，较2023年的1.00925亿美元增加922.7万美元；运营资产EBT为 - 785.6万美元，较2023年的 - 630万美元减少155.6万美元[162] - 2024年第一季度运营资产EBT较上年同期减少160万美元，主要因利息费用增加460万美元、折旧费用增加450万美元、其他收入减少190万美元[162] - 上述EBT的减少部分被权益收益增加390万美元和总营收（扣除总运营费用）增加540万美元所抵消[163][164] - 截至2024年3月31日的三个月，运营资产NOI为5826.4万美元，较2023年的5431万美元增加395.4万美元[169] - 2024年第一季度运营资产NOI较上年同期增加400万美元，主要因办公物业NOI增加280万美元、多户住宅NOI增加110万美元，部分被处置物业导致的NOI减少20万美元所抵消[170][171][172] MPC业务线数据关键指标变化 - MPC税前收益从去年同期6240万美元降至本季度2430万美元，减少3810万美元[151] - 截至2024年3月31日的三个月，总体规划社区（MPC）土地销售收入为3241.5万美元，较2023年的5936.1万美元减少2694.6万美元；总营收为4887.5万美元，较2023年的7701.3万美元减少2813.8万美元；MPC的EBT为2425.1万美元，较2023年的6237.2万美元减少3812.1万美元[173] - 2024年第一季度MPC的EBT较上年同期减少3812.1万美元，主要因Summerlin的EBT减少2110万美元、Bridgeland的EBT减少1390万美元、The Woodlands的EBT减少460万美元、The Woodlands Hills的EBT减少50万美元，部分被Teravalis的EBT增加200万美元所抵消[177][178][179] - Summerlin的EBT减少2110万美元，主要因The Summit的权益收益减少2060万美元、建筑商价格参与收入减少240万美元，MPC销售（扣除MPC销售成本）增加90万美元[177][178][179] - Bridgeland的EBT减少1390万美元，主要因MPC销售（扣除MPC销售成本）减少1270万美元，其中商业用地销售面积减少，住宅用地销售面积增加[179] - MPC净贡献在2024年第一季度为 - 2487.4万美元，较2023年同期的 - 760.7万美元减少1726.7万美元，主要因土地销售和债券净收款减少，部分被开发支出减少抵消[181][182] - 截至2024年3月31日，MPC土地库存余额为24.81538亿美元，较2023年12月31日的24.45673亿美元增加[183] 海港业务线数据关键指标变化 - Seaport NOI亏损从去年同期560万美元扩大至本季度860万美元，增加300万美元[153] - 海港业务2024年第一季度EBT为 - 2803.2万美元，较2023年同期的 - 2717.9万美元减少85.3万美元，主要因收入减少和利息费用增加，部分被折旧和摊销费用减少抵消[197][198][199] - 海港业务2024年第一季度NOI为 - 860.5万美元，较2023年同期的 - 558.5万美元减少302万美元，主要因分拆计划成本增加、赞助收入降低和餐饮业务收入减少[200][201] - 公司拥有Tin Building 100%的所有权，2024年第一季度Tin Building NOI为225.8万美元，较2023年同期的241.5万美元减少15.7万美元[191][201][202] - 海港业务整体出租率约为68%，在剩余空间出租过程中可能持续出现运营费用高于租金收入的情况[200] - 公司计划在2024年将海港娱乐业务分拆为独立上市公司，但时间和能否完成不确定[184] 战略发展业务线数据关键指标变化 - 战略发展税前亏损从去年同期340万美元增至本季度540万美元，增加200万美元[155] - 战略发展资产大多需大量后续开发，除公寓项目外多数不产生收入，开发完成后可能重新分类为运营资产[203] - 2024年第一季度战略发展部门EBT为 - 541.4万美元，较去年同期减少201.4万美元，主要因公寓销售净收入减少240万美元和公寓销售成本增加300万美元，运营成本减少170万美元[204][205] 项目销售与建设情况 - 2024年2月公司为The Launiu启动预售，截至3月31日已预售182套，占可售单位的37.5%[157] - 本季度公司在The Park Ward Village和Kalae签约14套，截至3月31日，The Park Ward Village预售率达94.9%，Kalae达90.0%，Kalae预计二季度开工[158] - 2024年3月底公司为The Ritz Carlton Residences启动预售，截至3月31日已预售56套，占可售单位的50.5%[159] - 本季度公司开始在Bridgeland Central建设零售物业Village Green[160] - 截至2024年3月31日，公司六个已完工公寓项目全部售罄，三个在建项目98.2%的单元已签约，两个预开发项目分别有90.0%和37.5%的单元签约，新启动项目有50.5%的单元签约[207][208][211][212][213] 其他事项 - 本季度公司支出300万美元用于Waiea窗户建造缺陷的最终修复费用[161] - 公司拥有Jean - Georges Restaurants 25%的股权，该公司在全球经营40多家餐厅和酒店业务[190] - 2021年公司250 Water Street开发项目获必要审批，2023年12月完成场地修复，目前面临相关诉讼[195][196] - 未来12个月，公司主要现金来源包括MPC土地销售、公寓交易、运营资产现金流、抵押贷款融资和公寓销售定金，主要现金用途包括公寓开发成本、债务本金和利息支付、MPC土地开发成本等[224] - 战略发展和运营资产的开发及再开发机会需大量资金，额外资金将通过多种融资方式、合资安排和股权融资筹集[225] - 公司无法保证物业融资安排有利或能达成，且通常需向贷款人提供完工担保[226] - 土地租赁承诺总计2.469亿美元与海港土地租赁有关，初始到期日为2072年12月31日，可延长至2120年12月31日，其余740万美元与基瓦洛盆地港口有关[228]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度摊薄后每股净亏损1.06美元，上年同期为0.46美元，公司亏损5250万美元，上年同期为2270万美元[2][6] - 2024年全年指引不变，MPC EBT预计为3亿美元，运营资产NOI预计为2.5亿美元，公寓销售预计为7亿美元，毛利率29%[2] - MPC EBT为2430万美元，较上年同期下降61%，预计2024年剩余时间土地销售将大幅增加，全年EBT预计达3亿美元[15] - 2024年MPC EBT预计同比下降10% - 15%，中点约为3亿美元；运营资产NOI预计同比增长1% - 4%，中点约为2.5亿美元；公寓销售收入预计在6.75 - 7.25亿美元之间，毛利率28% - 30%[31][32][33] - 公司现金及现金等价物为4.627亿美元，未动用贷款承诺为10亿美元，短期债务到期较少，保持较强流动性[8] - 2024年第一季度总运营资产净营业收入为6.3486亿美元，较2023年的5.917亿美元增长7%[36] - 2024年第一季度MPC住宅和商业用地销售英亩数分别为31和4，较2023年的32和109分别下降2%和97%[36] - 2024年第一季度MPC住宅和商业用地每英亩价格分别为600和801，较2023年的836和247分别下降28%和增长显著（NM）[36] - 2024年第一季度MPC税前利润为2.4251亿美元，较2023年的6.2372亿美元下降61%[36] - 2024年第一季度海港净营业收入为 - 1.7507亿美元，较2023年的 - 1.5176亿美元下降15%[36] - 2024年第一季度公寓权利和单元销售为2.3万美元，较2023年的608.7万美元下降100%[36][42] - 2024年第一季度总营收为1.71138亿美元，较2023年的1.96289亿美元下降12.8%[42] - 2024年第一季度净亏损为5246.7万美元，较2023年的2262.7万美元亏损扩大[42] - 截至2024年3月31日，公司总资产为96.35891亿美元，较2023年12月31日的95.77003亿美元略有增长[43] - 截至2024年3月31日，公司总负债为66.23136亿美元，较2023年12月31日的65.18079亿美元有所增长[43] - 运营资产部门2024年第一季度税前利润为 -785.6万美元，2023年同期为 -630万美元，减少155.6万美元[44] - 总体规划社区部门2024年第一季度税前利润为2425.1万美元，2023年同期为6237.2万美元，减少3812.1万美元[44] - 海港部门2024年第一季度税前利润为 -2803.2万美元，2023年同期为 -2717.9万美元，减少85.3万美元[44] - 战略发展部门2024年第一季度税前利润为 -541.4万美元，2023年同期为 -340万美元，减少201.4万美元[44] - 运营资产部门2024年第一季度净运营收入为6348.6万美元，2023年同期为5917万美元，增加431.6万美元[48] - 海港部门2024年第一季度净运营收入为 -1750.7万美元，2023年同期为 -1517.6万美元，减少233.1万美元[49] - 运营资产部门同店2024年第一季度净运营收入为6388.6万美元，2023年同期为5918.8万美元，增加469.8万美元[52] - 2024年第一季度一般及行政费用为3090.2万美元，2023年同期为2355.3万美元，增加734.9万美元[54] - 2024年第一季度非现金股票薪酬为184.1万美元，2023年同期为344.3万美元，减少160.2万美元[54] - 2024年第一季度现金一般及行政费用为2906.1万美元，2023年同期为2011万美元，增加895.1万美元[54] 各条业务线数据关键指标变化 - 总运营资产NOI为6350万美元，同比增长7%，其中办公物业NOI为3060万美元，同比增长10%，多户住宅NOI为1380万美元，同比增长9%[9][10][11] - 公司社区新屋销售增至654套，较2023年第四季度环比增长24%，较上年同期增长18%[2][20] - 弗洛里奥出售52英亩住宅用地，每英亩售价75.8万美元，为公司带来120万美元MPC股权收益[2][4][19] - 沃德村共签约出售196套公寓，自社区成立以来公寓销售总额达60亿美元；伍德兰兹丽思卡尔顿公寓预售超50%，预计带来2.5亿美元未来收入[2][5] - 海港收入为1150万美元，较2023年第一季度下降3%，产生负NOI 860万美元，同比减少300万美元[27][28]

投资者Bill Ackman - Bill Ackman是一位传奇的大赌注者，他对Howard Hughes Holdings的投资是其中之一[1] - Bill Ackman是亿万富翁对冲基金经理，他的投资组合自2019年以来增值了三倍[1] - Ackman不会为了分散风险而分散投资组合，当他喜欢一只股票时，他会全力以赴[1] - Ackman目前将超过15%的投资组合投资在一家公司上，他持有这支股票已经多年，认为它有很大的上涨空间[2] Howard Hughes Holdings - Howard Hughes Holdings是一家市值35亿美元的复杂公司，拥有一系列奇特的资产，包括纽约市的商业地产、美国西部和南部的规划社区以及拉斯维加斯一处著名物业上的建筑权[3] - 公司在上市时，股价低于账面价值，市场并没有正确理解公司资产的价值[4] - 在过去几年里，市场对公司的估值出现波动，有时达到账面价值的2.5倍以上，但在2020年初因为疫情导致对办公和商业地产敞口的股票担忧而暴跌[5] - 最近，Howard Hughes宣布了简化业务的计划，目前市值为35亿美元，仅为账面价值的1.15倍，这是跟随Ackman投资具有潜在复苏潜力的便宜企业的绝佳时机[6] Howard Hughes的未来规划 - Howard Hughes计划剥离几项非核心资产，包括位于曼哈顿下城的South Street Seaport、拉斯维加斯Aviators小联盟棒球队、拉斯维加斯Fashion Show Mall上方的建筑权以及Jean-Georges餐厅的25%股权[10] - 未来Howard Hughes将主要拥有在亚利桑那、内华达、夏威夷和德克萨斯等增长地区的规划社区组合，这些社区是房地产开发的一站式解决方案，公司拥有大量土地，通过开发规划社区或通过土地升值等方式实现长期收益[11][12] - Howard Hughes的规划社区资产历史上每年的股东权益回报率约为18%，这应该会带来高于1.15倍账面价值的价格，但需要时间来实现这个价值，Ackman看起来准备耐心等待[14]

公司信息 - Howard Hughes Holdings Inc.将于2024年5月8日发布2024年第一季度财报[1] - 可以通过Howard Hughes官网收听财报电话会议[2] - Howard Hughes Holdings Inc.拥有、管理和开发美国各地的商业、住宅和综合用途房地产[3]

文章核心观点 - 霍华德休斯控股公司宣布长期董事会成员Scot Sellers将接替Bill Ackman担任董事长，Pershing Square合伙人Ben Hakim将被提名加入董事会取代Ackman，公司预计2024年剥离海港娱乐业务专注房地产，且2023年业绩创纪录，2024年有望再创新高 [1][4][8] 管理层变动 - 长期董事会成员Scot Sellers将在公司即将召开的年度会议上被任命为董事长，接替Bill Ackman，Ackman自2010年公司成立以来担任董事长，此次将退休卸任 [1][3] - Pershing Square合伙人Ben Hakim被提名加入霍华德休斯董事会取代Ackman，Pershing Square打算继续作为公司主要长期股东 [1] 新董事长情况 - Scot Sellers自公司成立以来就担任董事，有超40年职业生涯，负责美国50多个城市超400亿美元公寓社区开发、收购和运营，曾担任Archstone董事长兼首席执行官，还在欧文公司和毛伊岛土地与菠萝公司任职 [2] 公司业务发展 - 公司自2010年从通用增长地产分拆后，精简了投资组合，专注大规模综合社区开发，旗下有多个标志性资产 [3] - 公司位于纽约和拉斯维加斯的非核心娱乐资产组成的海港娱乐部门预计2024年分拆为独立上市公司，公司将成为专注于知名总体规划社区增长的纯房地产公司 [4] 新董事情况 - Ben Hakim是Pershing Square合伙人兼Pershing Square SPARC Holdings总裁，2012年加入投资团队，此前在黑石集团并购部门工作13年，毕业于康奈尔大学 [6][7] 公司业绩情况 - 2023年公司住宅每英亩价格创纪录，房屋建筑商需求推动土地和新房销售大幅增长，同比增加45%，2024年预计每英亩价格和销售英亩数再创纪录 [8][9] 公司简介 - 霍华德休斯控股公司在美国拥有、管理和开发商业、住宅和综合用途房地产，旗下有多个知名资产，致力于创新城市建设，在纽约证券交易所上市 [10]

文章核心观点 - 霍华德休斯控股公司宣布为其在凤凰城西区的新社区Teravalis引入首批四家住宅建筑商，预计未来十年交付5000套住房，以满足当地市场需求 [1] 项目信息 - Teravalis位于凤凰城西区占地近37000英亩，预计成为美国领先的总体规划社区，将有10万套住房、30万居民和5500万平方英尺商业开发面积 [10] - 该社区致力于保护索诺兰沙漠自然美景，采用创新技术和可持续规划，以满足亚利桑那州经济增长对优质住房和商业地产的需求 [10] - 首个村庄Floreo预计2025年盛大开业，未来几个月将公布更多住宅建筑商 [9] 合作建筑商 莱纳（Lennar） - 成立于1954年，为美国家庭建造超100万套新住房，是美国领先住宅建筑商，业务覆盖各类购房群体 [2][3] - 其Next Gen产品满足多代同堂家庭住房需求，与Teravalis愿景相符 [3] - 曾与霍华德休斯在拉斯维加斯Summerlin项目合作，对参与Teravalis项目感到兴奋 [4] 布莱特兰家园（Brightland Homes） - 有超三十年在全美各地建房经验，尤其在亚利桑那州、得克萨斯州等地，获年度建筑商等多项荣誉 [4] - 提供多种户型和风格，以满足不同市场需求和消费者需求 [4] - 曾与霍华德休斯在多个子市场成功合作，期待为西区带来消费者导向户型和创新环境设计 [5] KB Home - 是美国最大、最受信赖住宅建筑商之一，65年历史中建造超68万套优质住房，在第三方买家调查中排名全国第一 [5] - 注重与客户建立关系，让购房者能按自身需求和预算定制房屋，是可持续发展领域领导者，住宅能源效率评级高，交付的能源之星认证房屋数量最多 [5] - 曾与霍华德休斯在拉斯维加斯市场合作成功，认为客户会被Teravalis社区吸引 [6] 考特兰社区（Courtland Communities） - 多年来在凤凰城都会区建房，是亚利桑那州本土企业，专注以合理价格提供高品质住房 [6] - 通过使用优质材料、与当地供应商和分包商合作、注重细节和客户满意度来实现目标 [7] - 很高兴与霍华德休斯在Teravalis项目合作，为创新社区建设做贡献 [8] 霍华德休斯控股公司信息 - 在美国拥有、管理和开发商业、住宅和混合用途房地产，其获奖资产包括多个知名总体规划社区 [12] - 公司致力于创新城市建设，以卓越设计和社区文化生活方面的持续投入而闻名，在纽约证券交易所交易代码为HHH [12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年MPC EBT达到341百万美元,同比增长21% [11][15][17] - 2023年全年MPC平均住宅价格达到每英亩944,000美元,创历史新高 [17] - 2023年全年新房销量近2,300套,同比增长45% [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户型住宅业务2023年全年NOI达53百万美元,同比增长16% [32] - 办公业务2023年全年NOI达118百万美元,同比增长6% [37] - 零售业务2023年全年NOI达52百万美元,与上年持平 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年Summerlin和Bridgeland分别成为全美第四和第五大销量最高的MPC [19] - 2024年预计Summerlin和Bridgeland的新房销量和土地销售将保持强劲 [22][23] - 2024年预计Teravalis新MPC在佛罗里达的首批地块销售将在上半年完成 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将Seaport业务分拆为独立上市公司Seaport Entertainment [28][29] - 公司正在开发多个新的商业和住宅项目,包括在Summerlin、The Woodlands和Bridgeland等MPC [48][49][50][52][54][55][56][59] - 公司在夏威夷Ward Village开发的新公寓项目均已实现高比例预售 [59] - 公司计划在The Woodlands推出首个Ritz-Carlton品牌公寓项目 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年MPC业务EBT将保持强劲,但可能较2023年有10%-15%的下降 [62][63] - 管理层预计2024年运营资产NOI将增长1%-4% [64] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为公司在主要市场的主导地位和项目管线将推动净资产价值的增长 [72][73][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Goldfarb 提问** 公司在当前建筑贷款市场环境下,如何确保项目融资 [77][78][79][80][81] **David O'Reilly 回答** 公司仍能完成所有计划的项目,但融资过程更加困难和耗时,需要更多努力去寻找建筑贷款 [83][84] 问题2 **Anthony Paolone 提问** 公司新启动项目的预期收益如何 [91][92][93][94][95][96][97][98][99] **David O'Reilly 回答** 公司将在项目开工前确定具体收益目标,不同项目的收益水平会有所不同,但整体上仍能为股东创造价值 [92][93][94][95][96][97][98][99] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司是否考虑在其他MPC开发公寓项目 [110][111] **David O'Reilly 回答** 公司正在评估在Summerlin等其他MPC开发公寓项目的机会,但目前还为时尚早 [110][111]

业绩总结 - 2023年第四季度的总运营资产净营业收入（NOI）为2.41亿美元，同比增长15%[40] - 2023年第四季度的商业资产净营业收入（NOI）为2.44亿美元，同比增长536%[24] - 2023年Howard Hughes的总土地销售收入为40亿美元[28] - 截至2023年12月31日，Howard Hughes的总增量净营业收入（NOI）为9600万美元[123] - Howard Hughes的多家庭物业在2023年实现了300%以上的净营业收入增长，自2017年以来年均复合增长率为29%[139][158] - 2023年Howard Hughes的历史股本回报率（ROE）为18%[6] - 2023年Howard Hughes的历史收益率（YOC）为9%[6] 用户数据 - 2023年12月31日，休斯顿的平均家庭收入为$183,000，拉斯维加斯为$156,000，凤凰城为$91,000[65] - 2023年，休斯顿的中位房价为$1,000/平方英尺，波士顿为$911/平方英尺[59] - Seaport项目的平均家庭收入为196,000美元，47%的居民为千禧一代[191] 市场表现 - 2023年，Howard Hughes的住宅每英亩价格在The Woodlands为$1,328，较2017年增长127%[46] - 2023年，Bridgeland的住宅每英亩价格为$427，较2017年增长36%[46] - 2023年，休斯顿的每英亩住宅价格为$1,328，年均增长率为11%[107] - 2023年，休斯顿的土地销售收入占总收入的83%[90] - 2023年，休斯顿的土地销售总额为$1.19B[114] 新产品和新技术研发 - Tanager公寓的开发成本为5917.6万美元，预计稳定净营业收入为300万美元，稳定收益率为6%[161] - Howard Hughes在2023年新交付的多家庭开发项目预计在2025年实现900万美元的稳定净营业收入[161] - 未来Ward Village的开发项目包括498个单位，预计在2027至2030年间完成[186] 未来展望 - Ward Village的未来收入预计为777百万美元，已售出349个单位，预售率为94%[185] - Howard Hughes在Floreo项目中预计在2024年上半年以每净亩70万美元以上的价格出售800个或更多的地块[144] 负面信息 - 2023年，Howard Hughes的固定债务占比为67%[33] 其他新策略 - Howard Hughes执行了357,000平方英尺的新租约，办公物业的租赁率为89%[150] - Columbia地区的年租金增长为4%，而Summerlin地区的年租金增长为10%[157][169] - 截至2023年，Ward Village共售出并关闭单位2,697个，所有单位均已售出[183] - 截至2023年，Howard Hughes已交付6座塔楼，所有单位均已售出[200]

FORM 10-K (MARK ONE) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the transition period from to Commission File Number 001-41779 HOWARD HUGHES HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporatio ...