业绩总结 - 高潮公司最近报告的季度收入为1.181亿美元，较上年同期增长约46%[6] - 最近报告的季度调整后EBITDA为550万美元，显示出持续的盈利能力[6] - 市场资本化为1.22亿美元，流通股数为7460万[6] - 公司总资产为2.738亿美元，现金及现金等价物为2,935.3万美元[25] - 公司的普通股已发行和流通的股份总数为74,596,569[91] 用户数据 - Cabana Club会员人数达到975,000，代表了加拿大14%的大麻用户[14] - Grasscity在2022年获得了超过2400万的页面浏览量和116,000个订单，客户数据库包含615,000名客户[64] - Smoke Cartel在2022年获得了超过4000万的页面浏览量和175,000个以上的订单，信任其的客户总数达到965,000[66] - Daily High Club在2022年销售了超过100万件消费配件，拥有超过11,000名月度订阅者[98] 新产品和新技术研发 - 高潮公司在过去十年中积累了超过6,000种SKU的产品，增强了客户体验[1] - High Tide于2022年安装了Fastendr™技术于120家门店，计划在所有门店完成安装后将该技术授权给其他零售商[58] - NuLeaf Naturals在2022年推出了多种多大麻素产品，覆盖加拿大的三个省份：曼尼托巴省、安大略省和萨斯喀彻温省[59] - 公司计划在未来将自有品牌的大麻产品占所有商店产品的约25%[43] 市场扩张和并购 - 高潮公司在加拿大拥有151家零售大麻商店，成为最大的非特许经营大麻零售连锁[14] - FAB CBD在2022年收到了超过63,000个来自美国客户的订单，所有销售均通过其官网进行[49] - Blessed CBD在2022年被邀请在亚马逊英国销售其产品，并在德国有机扩展[62] 未来展望 - 预计未来将通过Cabana ELITE计划产生高利润的经常性收入[87] - 管理层认为的前瞻性信息基于当前可用的信息和合理的假设[115] 负面信息 - 公司在未来的业绩和事件上存在已知和未知的风险和不确定性，这可能导致实际结果与预期结果存在重大差异[116] 其他新策略 - 高潮公司通过其独特的生态系统和忠诚计划，推动了超过90%的商店收入[28] - 高潮公司在高度监管的环境中运营超过10年，展现出强大的执行能力[1] - 高潮公司最近关闭了一项1900万美元的非稀释性债务融资，利率为信用合作社基准利率加2.50%[95]

业绩总结 - 高潮公司在截至2022年10月31日的最后一个报告季度的收入为1.082亿美元，同比增长了13.5%[37] - 调整后的EBITDA为500万美元，较上年同期增长了18.5%[37] - 2022年第四季度的净亏损为5290万美元，较上年同期有所增加[37] - 公司总资产为2.747亿美元，较上年同期增长了11.5%[37] 用户数据 - Cabana Club忠诚计划现有会员达到950,000人[2] - Cabana Club会员人数达到95万，占加拿大所有大麻用户的13%[36] - 目前与超过830,000个电子邮件账户和社交媒体订阅者保持联系[13] - FAB CBD在2022年处理超过63,000个订单，全部来自美国客户[8] - Smoke Cartel在2022年获得超过4000万次页面浏览和175,000个订单[13] 市场扩张 - 截至2023年3月10日，公司在加拿大拥有151家零售店，成为最大的非特许经营大麻零售连锁[36] - 公司在加拿大的门店数量增加，长期目标为250家门店[103] - 公司于2022年12月开始在美国在线平台销售大麻种子[103] - 公司计划在欧洲推出FAB和NuLeaf品牌，并在美国推出Blessed CBD品牌[103] 新产品和新技术研发 - NuLeaf Naturals在2022年推出多种大麻素产品，覆盖加拿大三个省份[7] - 公司在2022年安装了Fastendr™技术于120家门店，计划将其授权给其他零售商[7] - 公司在2022年推出了Cabana Cannabis Co.的产品，目标是自有品牌产品占所有店内商品的约25%[4] 负面信息 - 2022年第四季度，公司记录了4860万美元的非现金减值费用，主要与其CBD电子商务业务相关[53] 其他新策略 - 公司最近关闭了一项1900万美元的非稀释性债务融资，利率为信用合作社基准利率加2.50%[100] - 潜在的股票期权和可转换债券合计可增加11,774,165股[24] - 权证的加权平均行使价格为每股6.04美元[1] - 期权的加权平均行使价格范围为每股5.61美元[2] - 可转换债券的加权平均行使价格为每股6.38美元[3]

财务业绩 - 公司在2023年1月31日季度的总收入为1.18亿加元，同比增长63.5%[6] - 毛利为3,218万加元，同比增长40.1%[6] - 公司2023财年第一季度总收入为1.18亿加元，同比增长63.5%[45] - 零售业务收入为1.17亿加元，同比增长64.8%[45] - 批发业务收入为114.8万加元，同比下降5.4%[45] - 公司主要收入来源为大麻产品和消费品配件[45] - 截至2023年1月31日,公司的基本和摊薄每股亏损为0.05加元,较上年同期的0.14加元有所改善[77] 资产负债情况 - 公司于2023年1月31日的存货余额为2,487万加元[48] - 公司于2023年1月31日的应收账款余额为1,074万加元[48] - 公司于2023年1月31日的衍生工具负债余额为507.5万加元[49][50][51] - 公司于2023年1月31日的应付账款及应计负债余额为2,877万加元[52] - 公司于2023年1月31日的长期借款余额为1,237万加元[52][53][54][55] - 公司的租赁负债余额为3,245.7万加元,其中7,059万加元为流动负债,25,398万加元为非流动负债[102] - 公司的子公司拥有8,876万加元的流动资产和29,704万加元的非流动资产[106] 现金流及融资情况 - 公司现金及现金等价物为2,370万加元[5] - 公司于2022年8月15日与ConnectFirst信用社签订了19,000,000加元的定期贷款[57] - 贷款包括两个部分:Tranche 1为12,100,000加元,Tranche 2为6,900,000加元[57][58][59] - 贷款利率为信用社基准利率加2.5%[57] - 贷款到期日为2027年9月5日[57] - 公司于本季度产生利息322,000加元,偿还本金661,000加元[61] - 公司于本季度发行821,537股普通股,通过ATM计划筹集资金1,852,000加元[64] - 公司于本季度发行2,595,533股普通股,用于收购Jimmy's[64] - 公司发行了4,956,960份认股权证,使用Black-Scholes模型公允价值为5,735加元,每份认股权证可以购买一股普通股[76] 收购活动 - 完成了对Jimmy's Cannabis公司的收购[7] - 公司于2022年12月29日完成收购1171882 B.C. Ltd.(Jimmy's Cannabis Shop BC)的100%股权[19][20] - 收购Jimmy's Cannabis Shop BC的总对价为4,932千加元,主要包括发行2,595,533股普通股[19][20] - 公司于2022年8月完成收购Choom在阿尔伯塔和不列颠哥伦比亚的门店资产,以及2022年8月收购位于安大略省的一家Choom门店[23][24] - Choom收购的总对价为4,040千加元,包括3,940千加元普通股和100千加元现金[23] - 公司于2022年7月15日取得Halo Kushbar Retail Inc.的控制权,Halo Kushbar拥有3家运营中的大麻零售店[26] - Halo Kushbar收购的总对价为919千加元,包括偿还810千加元的应收可转换票据和109千加元的营运资本调整[26] - 公司完成了多项收购,包括Bud Heaven、Ontario Lottery Winner、Crossroads Cannabis、Boreal Cannabis Company、Bud Room Inc.和NuLeaf Naturals LLC[31-44] - 收购Bud Heaven、Ontario Lottery Winner、Crossroads Cannabis、Boreal Cannabis Company和Bud Room Inc.的总对价分别为298万加元、363.9万加元、218.9万加元、240.3万加元和375万加元[31-40] - 收购NuLeaf Naturals LLC的总对价为3552.7万加元,占其80%股权[42-44] - 收购完成后,Bud Heaven、Ontario Lottery Winner、Crossroads Cannabis、Boreal Cannabis Company和Bud Room Inc.在2022财年分别贡献了197.7万加元、425.4万加元、350.5万加元、187.3万加元和230.5万加元的收入[31-41] - 收购NuLeaf Naturals LLC后,其在2022财年贡献了1565.7万加元的收入[44] - 公司还确认了与收购相关的交易费用,分别为Bud Heaven 9万加元、Ontario Lottery Winner 62万加元、Crossroads Cannabis 44万加元、Boreal Cannabis Company 9万加元、Bud Room Inc. 30万加元和NuLeaf Naturals LLC 89万加元[31-44] 其他信息 - 公司总资产为2.74亿加元[5] - 公司总负债为1.10亿加元[5] - 归属于公司所有者的权益为1.59亿加元[5] - 公司通过ATM融资计划发行新股筹集了185.2万加元[7] - 外币折算差额导致其他综合收益减少270.6万加元[7] - 公司的衍生工具负债和长期固定利率应收款项及应付款项采用第2层级输入值进行公允价值计量[81][82][83] - 公司的FABCBD、Blessed和NuLeaf收购相关的认沽期权负债采用第3层级输入值进行公允价值计量[84] - 公司持有的应收账款的账龄分析及坏账准备情况[87][88] - 公司的流动性风险管理情况,包括金融负债的到期情况[89] - 公司的外汇风险敞口及敏感性分析[93][94] - 公司的经营分部信息,包括零售、批发和公司总部的收入、毛利及经营利润情况[95] - 公司的地理分部信息,包括加拿大、美国和国际市场的收入、毛利及经营利润情况[95] - 公司租赁了由关联公司Grover Properties Inc.开发的办公和仓库单元,年租金为386加元[97] - 公司租赁了由关联公司2G Realty, LLC提供的位于佐治亚州萨凡纳的办公和仓库单元,年租金为52

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第四季度收入为1.082亿美元，同比增长101%，环比增长14% [6] - 2022年全年收入为3.569亿美元，同比增长97%，较2020年增长329% [47] - 第四季度毛利率为27%，低于2021年同期的33%，主要由于折扣俱乐部模式的推出 [7] - 2022年调整后EBITDA为1460万美元，较2021年增长17%，较2020年增长83% [62] - 第四季度调整后EBITDA为500万美元，创历史新高，同比增长206%，环比增长18% [63] - 2022年经营活动现金流为910万美元，较2021年的710万美元有所改善 [16] - 公司目前年化收入运行率为4.5亿美元，巩固了其在加拿大市场的领先地位 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司87%的收入来自加拿大实体店业务，6%来自在线CBD平台 [68] - 第四季度同店销售额同比增长50%，环比增长9% [50] - 公司在加拿大的市场份额从第一季度的5%增长到第四季度的8% [50] - 新推出的ELITE会员计划已有6000名会员，毛利率超过70% [32] - 在线CBD业务受到全球通胀影响，表现疲软 [2] - 公司在美国推出大麻种子在线销售业务，初期表现良好 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在阿尔伯塔省的门店销售额是省平均水平的2倍，在安大略省是省平均水平的近3倍 [64] - 加拿大魁北克省以外的大麻用户中，超过13%是公司忠诚计划的会员 [1] - 公司计划进入德国市场，预计2024年第一季度开始零售销售 [40][41] - 公司与德国Sanity Group达成战略合作，共同开拓欧洲市场 [4][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023年新增40-50家门店，有机增长和并购各占一半 [11][66] - 推出ELITE会员计划，预计长期毛利率可达80%以上 [32] - 推出自有品牌产品，目前有10个SKU，预计未来将占库存的25-30% [111] - 开发快速结账技术，计划在120家门店部署，未来将授权给美国运营商 [54] - 公司认为其股票被低估，目前企业价值与年化销售额的比率为0.4倍 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景保持乐观，预计将继续保持增长势头 [48] - 通胀环境对CBD业务造成压力，但公司对长期潜力保持信心 [2][39] - 公司预计德国市场将在2024年第一季度开放，已做好充分准备 [40][41] - 管理层强调将保持并购的纪律性，只进行高增值的交易 [90][122] 其他重要信息 - 公司Cabana俱乐部会员数从2021年第四季度的37.9万增长到95万 [1] - 公司2022年新增45家门店，达到150家的目标 [98] - 公司现金储备为2510万美元，债务为3870万美元 [97][9] - 公司2022年资本支出为910万美元 [36] - 公司对电子商务平台进行了4900万美元的减值，主要由于CBD业务疲软 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于现金流和自由现金流的前景 - 公司2022年经营活动现金流为910万美元，预计将很快实现自由现金流为正 [15][16] 问题: 关于毛利率和加拿大零售业务的机会 - 加拿大实体店毛利率在第四季度环比上升1个百分点，预计将通过提价和其他举措进一步提高 [17][84] 问题: 关于电子商务业务的稳定性 - 电子商务业务季度环比趋于稳定，预计未来可能恢复增长 [25][38] 问题: 关于德国市场的进入策略 - 公司预计德国将在2023年春季出台立法，2024年第一季度开始零售销售 [27][40] 问题: 关于ELITE会员计划的进展 - ELITE计划已有6000名会员，预计未来将占店内产品的30-40% [87][130] 问题: 关于并购策略和估值倍数 - 公司2022年并购平均估值为3.5-4倍EBITDA，2023年将保持纪律性 [35][122] 问题: 关于自有品牌产品的推出 - 目前有10个SKU，预计未来将占库存的25-30% [111] 问题: 关于CBD业务的长期前景 - 尽管短期疲软，公司对CBD业务的长期潜力保持信心，特别是在亚洲和中东市场 [39]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为954亿美元 同比增长98% 环比增长18% [10] - 毛利润为258亿美元 占收入的27% 与上一季度的28%相比略有下降 主要由于加拿大实体店业务收入占比增加 该业务毛利率较低 [12] - 调整后EBITDA为42亿美元 同比增长176% 环比增长77% 连续第十个季度实现正EBITDA [13] - 现金及现金等价物为18亿美元 总债务为29亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大实体店业务占总收入的85% 同店销售额环比增长18% 同比增长46% [10][14] - 加拿大市场份额（不包括魁北克）从第一季度的5% 第二季度的6% 增长至第三季度的7% [14] - 消费配件和CBD电商业务表现疲软 主要由于疫情后消费者回归实体店购物 [26] - Cabana Club会员数超过75万 占加拿大（不包括魁北克）大麻用户的12% 会员贡献了90%的日常交易 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲 主要得益于同店销售额增长和新店开业 [10] - 德国市场机会显现 预计2023年第一季度将出台法案 允许外国运营商申请零售牌照 但预计2024年之前不会开始零售销售 [32] - 美国市场方面 公司拥有300万电商客户 其中80%位于美国 计划在联邦合法化后进入美国实体零售市场 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进折扣俱乐部模式 计划推出Cabana Elite高级会员服务 预计年费50-60美元 [23][48] - 积极进行并购 第三季度新增9家Choom门店 目前门店总数达到140家 目标是年底前达到150家 [15][16] - 专注于加拿大市场 暂缓美国市场投资 等待联邦合法化 [20][21] - 计划推出更多Cabana Cannabis Co自有品牌产品 目标是长期占销售额的25% [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战 但公司业绩持续改善 每个季度基本面都在增强 [22] - 预计加拿大市场将有三分之一的门店在未来12-24个月内关闭 这将为公司带来更多并购机会 [75] - 对电商业务的长期前景保持乐观 认为当前疲软是疫情后正常化过程的一部分 [27] - 预计随着资本市场的复苏 公司的EBITDA和市场份额增长将得到合理估值 [19] 其他重要信息 - 公司正在开发Fastendr自动售货机 目前已在28个地点安装 预计年底前在大多数门店部署 [30] - 计划进入一个新的互补且盈利的垂直领域 但尚未公布具体细节 [29] - 公司已完成对Halo Kushbar Retail Inc三家门店的收购 目前除一家门店为50%持股 两家门店为49%持股外 其余140家门店均为全资拥有 [43][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: Cabana Elite会员计划的经济效益 - 计划年底前推出 年费约50-60美元 具体优惠细节将在推出时公布 [48][49] - 预计初期会员增长较慢 但随着时间推移会加速 有助于提升公司盈利能力 [50] 问题: 加拿大市场的毛利率前景 - 毛利率已经趋于稳定 并略有上升 公司作为最大零售商具有定价优势 [53][54] - 由于业务模式独特 公司有能力在需要时提高毛利率 [54] 问题: 并购策略和估值水平 - 专注于实体店并购 近期将宣布更多交易 [60][61] - 并购估值在3.5-4倍EBITDA之间 非常有利于公司 [62] - 对收购标的的最低要求是年收入180万美元 或一组门店平均达到180万美元 [91][92] 问题: 运营效率提升机会 - 随着规模扩大 正在寻求降低固定成本 如与供应商重新谈判合同 [65][66] - 收入增长14.3亿美元 而主要运营费用仅增加1.5亿美元 显示出良好的运营杠杆 [38] 问题: 公司在竞争环境中的优势 - 独特的折扣俱乐部模式 忠诚度计划 垂直整合的消费配件业务 以及自有品牌产品是主要差异化优势 [70][71] - 会员数量从24.5万快速增长至75万 显示出模式的吸引力 [72] 问题: 加拿大市场整合前景 - 预计未来12-24个月内将有三分之一门店关闭 为公司带来更多并购机会 [75] - 长期目标门店数从200家上调至250家 主要在不设上限的曼尼托巴 萨斯喀彻温和阿尔伯塔省扩张 [77] 问题: 供应链状况 - 供应链保持稳定 优先保障Canna Cabana门店和电商平台的供应 [82] - Fastendr自动售货机部署进度落后 预计年底前在100多个地点安装 [81] 问题: 美国CBD业务新产品开发 - 正在开发D8/D9产品 已在部分州推出 [84] - 计划推出宠物和高端化妆品系列 预计今年和明年陆续上市 [85] 问题: 单店收入水平 - 加拿大门店平均季度收入约64-65万美元 即年化250万美元 高于市场平均水平 [88][89] - 并购标的的最低要求是年收入180万美元 [91]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年7月31日，公司总资产为309,659千加元，较2021年的246,215千加元增长25.77%[5] - 2022年第三季度公司收入为95,354千加元，较2021年同期的48,069千加元增长98.37%[6] - 2022年前九个月公司收入为248,604千加元，较2021年同期的127,256千加元增长95.36%[6] - 2022年第三季度公司净亏损为2,717千加元，2021年同期为1,750千加元[6] - 2022年前九个月公司净亏损为18,346千加元，2021年同期为30,861千加元[6] - 截至2022年7月31日，公司现金及现金等价物为18,321千加元，较2021年的14,014千加元增长30.73%[5] - 截至2022年7月31日，公司存货为23,539千加元，较2021年的17,042千加元增长38.12%[5] - 2022年第三季度公司销售成本为69,599千加元，较2021年同期的31,390千加元增长121.72%[6] - 2022年前九个月公司销售成本为177,170千加元，较2021年同期的80,811千加元增长119.24%[6] - 2022年第三季度公司基本和摊薄后每股亏损为0.04加元，2021年同期为0.03加元[6] - 截至2022年7月31日九个月，公司净亏损1834.6万加元，2021年同期为3086.1万加元[10] - 2022年九个月经营活动净现金使用377.6万加元，2021年为783.6万加元[10] - 2022年九个月投资活动净现金使用732.4万加元，2021年为1820.2万加元[10] - 2022年九个月融资活动净现金提供1540.7万加元，2021年为4515.4万加元[10] - 2022年现金净增加430.7万加元，期末现金为1832.1万加元；2021年现金净增加1911.6万加元，期末现金为2664万加元[10] - 截至2022年7月31日，公司股本为27280.5万加元，2021年同期为18818万加元[8][9] - 截至2022年7月31日，公司累计亏损11540.8万加元，2021年同期为6977.7万加元[8][9] - 2022年Q3总营收9535.4万加元，2021年同期为4806.9万加元；2022年前9个月总营收2.48604亿加元，2021年同期为1.27256亿加元[69][70] - 截至2022年7月31日，物业和设备成本总计4.5854亿加元，累计折旧1.7013亿加元；截至2021年10月31日，成本总计3.314亿加元，累计折旧8384万加元[71] - 2022年前9个月，在建资产增加162.7万加元，2021年同期为102万加元[71] - 预付费用和存款总计从2021年10月31日的8600千加元增至2022年7月31日的11099千加元，长期部分从1681千加元增至3346千加元[74] - 应收贷款总计从2021年10月31日的2997千加元减至2022年7月31日的568千加元，长期部分从2720千加元减至0[75] - 贸易及其他应收款总计从2021年10月31日的7175千加元增至2022年7月31日的13542千加元[76] - 衍生负债总计从2021年10月31日的11673千加元减至2022年7月31日的10763千加元，长期部分从1693千加元减至0[77] - 应付票据总计从2021年10月31日的17493千加元增至2022年7月31日的23280千加元，长期部分从11893千加元增至12049千加元[79] - 2022年7月31日止九个月，公司就未偿还应付票据产生应计费用975千加元（2021年 - 765千加元），支付利息932千加元（2021年 - 831千加元）；三个月内，产生应计费用447千加元（2021年 - 21千加元），支付利息422千加元（2021年 - 38千加元）[81] - 可转换债券总计从2021年10月31日的8163千加元减至2022年7月31日的7022千加元，长期部分从7217千加元减至7022千加元[82] - 截至2022年7月31日的三个月和九个月，财务及其他成本分别为2484000加元和7154000加元，2021年同期分别为3034000加元和11044000加元[83] - 截至2022年7月31日，公司发行的普通股数量为68080530股，金额为272805000加元[84] - 2022年7月22日，公司以每股2.32加元的价格发行4956960个单位，总收益为11500000加元，承销商收取6%现金佣金和3%总裁名单费用[84] - 综合计划下可发行的普通股最高数量为2022年6月2日已发行和流通普通股的20%，此前计划为10%[86][87] - 截至2022年7月31日，股票期权数量为2308249个，加权平均行使价格为6.15加元，可行使期权为1234462个，行使价格为5.90加元[88] - 2022年三个和九个月，公司记录的股票期权、受限股单位和代管股份的股份支付费用分别为544000加元、2327000加元、98000加元、410000加元和1092000加元、3251000加元[88][89][90] - 截至2022年7月31日，认股权证数量为91578178个，金额为16501000加元，加权平均行使价格为1.7183加元[92] - 截至2022年7月31日，三个和九个月的净亏损分别为2331000加元和18867000加元，基本和摊薄每股亏损分别为0.04加元和0.31加元[93] - 公司发行700000个认股权证，公允价值为321000加元，发行4956960个认股权证，公允价值为5735000加元[94] - 截至2022年7月31日，衍生负债余额为10,763千加元[101] - 截至2022年7月31日，应收账款余额为13,542千加元，较2021年10月31日的6,494千加元有所增加[104] - 2022年7月31日止九个月，因坏账核销的贸易应收款为0千加元，2021年同期为190千加元[104] - 截至2021年10月31日，公司金融负债总额为91,062千加元；截至2022年7月31日，总额为99,706千加元[106] - 截至2022年7月31日，公司约97%的借款为固定利率，2021年为84%[108] - 截至2022年7月31日，公司外币计价的净货币资产为 - 3,593千加元，2021年10月31日为515千加元[110] - 假设其他变量不变，美元与加元汇率波动±5.0%，将使净货币资产账面价值变动约±151千加元，2021年10月31日为±21千加元[110] - 假设其他变量不变，欧元与加元汇率波动±5.0%，将使净货币资产账面价值变动约±83千加元，2021年10月31日为±29千加元[110] - 假设其他变量不变，英镑与加元汇率波动±5.0%，将使净货币资产账面价值变动约±43千加元，2021年10月31日为±37千加元[110] - 截至2022年7月31日的三个月，公司总营收为95,354美元，较2021年的48,069美元增长约98.37%；毛利润为25,755美元，较2021年的16,679美元增长约54.41%[112] - 截至2022年7月31日的九个月，公司总营收为248,604美元，较2021年的127,256美元增长约95.36%；毛利润为71,434美元，较2021年的46,445美元增长约53.79%[112] - 截至2022年7月31日，公司总资产为309,659美元，总负债为107,158美元；2021年总资产为234,182美元，总负债为87,371美元[112] - 截至2022年7月31日，使用权资产余额为31,061美元，较2021年10月31日的27,985美元增加；租赁负债余额为32,887美元，其中流动负债7,405美元，非流动负债25,482美元[118][119] - 截至2022年7月31日，子公司非控股权益相关信息显示，总流动资产10,325美元，总非流动资产76,906美元，总流动负债 - 9,831美元，总非流动负债 - 3,181美元[122] 公司业务收购情况 - 2021年5月13日，公司完成1:15反向股票拆分，发行和流通股从690,834,719股减至46,055,653股[16] - 2021年11月29日，公司收购NuLeaf Naturals LLC 80%流通普通股，对价为4,429,809股公司普通股，总价值35,527千加元；2022年1 - 7月，NuLeaf收入12,292千加元，净收入132千加元[23][25] - 2022年2月9日，公司收购Bud Room Inc. 100%流通普通股，对价为674,650股公司普通股，总价值3,738千加元；2022年1 - 7月，Bud Room收入1,284千加元，净收入93千加元[26][27] - 2022年4月21日，公司收购2080791 Alberta Ltd. 100%流通普通股，对价为200千加元现金和443,301股公司普通股，总价值2,403千加元；2022年1 - 7月，Boreal收入984千加元，净收入123千加元[29][30] - 2022年4月26日和5月17日，公司分两次收购Crossroads Cannabis四家零售大麻店，对价为378,079股和138,656股公司普通股，总价值2,189千加元；2022年1 - 7月，Crossroads收入1,612千加元，净收入82千加元[32][33] - 2022年5月10日，公司收购两个Ontario Lottery Winner零售大麻店，对价为116千加元现金和结算1,383千加元贷款应收款，总价值1,499千加元[35] - 2022年6月1日，公司收购Bud Heaven，总对价297.8万加元，含198.6万加元普通股和99.2万加元现金调整应付账款，2022年7月31日止九个月收入79万加元，净亏损7.5万加元[38][39] - 2022年6月4日，公司收购Kensington，总对价68.3万加元，含16万加元现金和52.3万加元贷款应收款结算，2022年7月31日止九个月收入17.3万加元，净亏损1.6万加元[41][42] - 2022年7月15日，公司收购Halo Kushbar，总对价81.1万加元，以结算可转换本票方式，2022年7月31日止半月收入15.4万加元，净收入5000加元[43][44] - 2020年11月18日，公司收购Meta Growth Corp，总对价4727.7万加元，前META股东持有约45.0%的High Tide已发行和流通股份，2021年10月31日止年度收入6301.6万加元，净亏损1145.1万加元[46][47] - 2021年3月24日，公司收购Smoke Cartel，总对价1222.7万加元，含现金、普通股和或有对价，2021年10月31日止年度收入753.5万加元，净亏损52000加元[48][49] - 2021年4月28日，公司收购2686068 Ontario Inc，总对价598万加元，以现金支付，2021年10月31日止年度收入111.7万加元，净亏损140.7万加元[50][51] - 2021年5月10日，公司收购Fab Nutrition, LLC. 80%流通普通股，总对价1.8945亿

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为8100万美元 同比增长98% 环比增长12% [8] - 第二季度毛利润为2270万美元 毛利率从第一季度的32%下降至28% 主要由于加拿大业务占比提升至78% 该业务毛利率较低 [9] - 调整后EBITDA为240万美元 连续第九个季度为正 是加拿大零售大麻行业中唯一实现这一成绩的公司 [10] - 公司现金余额为1500万美元 总债务约为3000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大实体店业务收入占比提升至78% 同店销售额在4月同比增长20% 环比增长24% [8][11] - 国际业务(主要为CBD和配件在线销售)年化收入为7000万美元 第二季度有所放缓 主要受季节性因素和疫情后消费习惯变化影响 [18] - 配送业务占比不到4% 毛利率有所提升 主要由于收取9.99美元的配送费 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲 4月全国大麻零售额环比增长6% 而公司同店销售额增长20% [11] - 美国CBD业务全部在线销售 受通胀影响出现疲软 但长期前景依然看好 [56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划年底前将门店数量从126家增加至150家 继续巩固加拿大市场领先地位 [10][26] - 推出自有品牌Kibana Cannabis Co. 预计未来将占销售额的20%-30% [15][16] - 通过并购扩大市场份额 目前以3.5倍EBITDA的估值进行收购 [17][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀环境下 公司折扣俱乐部模式更具吸引力 加拿大业务持续增长 [62] - 供应链问题持续影响配件业务 但公司优先保障实体店供应 [65] - 计划重新推出Delta 8和Delta 9产品 以抵消CBD业务疲软 [66][67] 其他重要信息 - Canna Club会员数量从24.5万增长至55万 会员交易占比从50%提升至94% [14][54] - 正在推进3000万美元信贷安排 预计7月完成 将用于未来并购 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 零售业务毛利率展望 - 零售业务毛利率约为16% 预计未来几个季度将保持稳定或略有提升 [30][31] 问题: 配送业务发展前景 - 配送业务占比不到4% 预计将保持稳定 不会大幅增长 [34][35] 问题: 同店销售增长可持续性 - 5月和6月同店销售继续增长 预计未来几个季度仍将保持增长 [40][41] 问题: 并购策略和估值变化 - 并购管道充足 目前以3.5倍EBITDA进行收购 估值随市场调整 [46][47] 问题: 会员消费水平 - 平均会员月消费估计超过50美元 活跃会员占比60%-70% [52] 问题: 通胀对业务影响 - 通胀环境下 折扣模式更具吸引力 加拿大业务持续增长 [62] 问题: 供应链和Delta 8/9产品 - 供应链问题持续 优先保障实体店供应 计划重新推出Delta 8/9产品 [65][66]

业绩总结 - 高潮公司在截至2022年4月30日的最后一个报告季度的收入为8103.1万加元，较上年同期增长了11.3%[3] - 公司在2022年第二季度的调整后EBITDA为240.2万加元，显示出持续的盈利能力[6] - 2022年第二季度的毛利为2269.4万加元，毛利率为28%[6] - 公司在2022年第二季度的净亏损为827.7万加元，较上年同期的亏损有所增加[6] - 截至2022年6月，公司的市场资本化为1.75亿加元，流通股数量为6240万股[3] - 公司总资产为3.02亿加元，较上年同期增长了81.5%[7] 用户数据 - Cabana Club会员人数超过55万，会员在店内消费占总收入的90%以上[11] - NuLeaf Naturals在2021年拥有490万次网站访问，平均订单价值为112.53美元，80%以上的收入来自电子商务渠道[17] - FAB CBD在2021年获得440万次网站访问，198,000个订单，平均订单价值为99.60美元[18] - Blessed CBD在2021年获得超过800万次网站访问，平均订单价值为82英镑[19] - Grasscity在2017年以来吸引了超过1亿独立用户，社交媒体上拥有287,000名粉丝[21] - High Tide的在线零售商在2021年获得超过2500万次网站访问，年订单超过120,000个[22] - Smoke Cartel在2021年获得约5000万次网站访问，订单超过172,000个[23] - Daily High Club在2021年获得超过1600万次网站访问，月均订阅者超过12,000人[24] 新产品和新技术研发 - High Tide于2022年2月收购的Fastendr™技术预计将加快交易时间，提高平均购物篮大小，降低运营和劳动力成本[14] 市场扩张 - 截至2022年6月13日，公司在加拿大拥有126家零售店，成为北美首个也是唯一的折扣俱乐部零售商[5] 股票信息 - 截至2022年6月13日，High Tide的已发行和流通普通股为62,368,422股[32] - 完全稀释后的普通股总数为71,764,818股[32] 竞争优势 - 公司在零售和批发领域的结构性优势使其在市场中具备竞争力，能够应对行业挑战[9] - 高潮公司在过去十年中专注于大麻消费者，拥有丰富的行业经验和多元化的生态系统[9]

公司基本信息 - 公司是零售型大麻公司，股票在纳斯达克、多伦多证券交易所创业板和法兰克福证券交易所上市[10] - 公司不参与加拿大证券管理机构定义的美国大麻相关活动[11] - 公司业务可能受新冠疫情不利影响，但多数运营业务销售未显著下降[12] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日，公司总资产为302,039千加元，较2021年10月31日的246,215千加元增长22.67%[5] - 截至2022年4月30日，公司总负债为113,291千加元，较2021年10月31日的94,211千加元增长20.25%[5] - 截至2022年4月30日，公司股东权益为188,748千加元，较2021年10月31日的152,004千加元增长24.18%[5] - 2022年第一季度，公司收入为81,031千加元，较2021年同期的40,868千加元增长98.27%[6] - 2022年上半年，公司收入为153,249千加元，较2021年同期的79,187千加元增长93.53%[6] - 2022年第一季度，公司净亏损为8,277千加元，较2021年同期的12,266千加元减少32.52%[6] - 2022年上半年，公司净亏损为15,629千加元，较2021年同期的29,111千加元减少46.31%[6] - 2022年第一季度，公司基本和摊薄每股亏损为0.14加元，较2021年同期的0.30加元减少53.33%[6] - 2022年上半年，公司基本和摊薄每股亏损为0.28加元，较2021年同期的0.86加元减少67.44%[6] - 2022年上半年，公司综合亏损为16,101千加元，较2021年同期的29,029千加元减少44.53%[6] - 截至2021年4月30日，公司权益总额为106,542千加元；截至2022年4月30日，权益总额为188,748千加元[7] - 2022年上半年净亏损15,629千加元，2021年上半年净亏损29,111千加元[9] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为3,820千加元，2021年为2,603千加元[9] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为4,516千加元，2021年为866千加元[9] - 2022年上半年融资活动净现金提供量为9,321千加元，2021年为25,298千加元[9] - 2022年上半年现金净增加985千加元，期末现金为14,999千加元；2021年上半年现金净增加21,829千加元，期末现金为29,353千加元[9] - 2022年4月30日止三个月，公司总营收81,031,000加元，2021年同期为40,868,000加元；2022年4月30日止六个月，总营收153,249,000加元，2021年同期为79,187,000加元[54][55] - 2022年4月30日，公司财产和设备成本总计43,424,000加元，累计折旧13,506,000加元[57] - 2021年10月31日止年度，公司出售两家合资企业49%权益，确认收益647美元[57] - 2021年7月15日，公司出售三家KushBar零售大麻商店，总收益5,700美元，确认资产出售收益2,654美元[58] - 2021年10月31日止年度，公司因市场压力和竞争确认减值损失133美元[58] - 2022年4月30日止六个月，在建资产增加1,627,000加元，2021年同期为1,020,000加元[58] - 无形资产和商誉方面，2022年4月30日余额为197,990千加元，较2021年10月31日的155,246千加元有所增加[59] - 预付费用和存款方面，2022年4月30日总额为10,983千加元，长期部分为2,500千加元，较2021年10月31日的8,600千加元和1,681千加元增加[60] - 应收贷款方面，2022年4月30日总额为3,172千加元，长期部分为2,837千加元，较2021年10月31日的2,997千加元和2,720千加元增加[61] - 贸易及其他应收款方面，2022年4月30日总额为10,631千加元，较2021年10月31日的7,175千加元增加[62] - 衍生负债方面，2022年4月30日总额为16,842千加元，长期部分为8,635千加元，较2021年10月31日的11,673千加元和1,693千加元增加[63] - 应付票据方面，2022年4月30日总额为21,248千加元，长期部分为12,000千加元，较2021年10月31日的17,493千加元和11,893千加元增加[65] - 2022年4月30日公司基于调整后债务与EBITDA比率，信贷协议利息为优惠利率加325个基点，修订后的信贷协议将于2022年7月7日到期，已提取3,000千加元[66] - 2021年10月31日公司未满足原协议中关于调整后债务与EBITDA比率等契约，2022年1月25日贷款人豁免了2021年10月31日至2022年10月31日相关契约[67] - 公司需偿还应付票据余额4000千加元，截至2022年4月1日已偿还1000千加元，后续又偿还2000千加元，剩余1000千加元应于2022年7月7日偿还[68] - 截至2022年4月30日的六个月，公司应付票据产生增值528千加元（2021年为736千加元），支付利息510千加元（2021年为793千加元）[69] - 2022年4月30日可转换债券总额为7143千加元，较期初8163千加元减少[70] - 2022年3月18日，公司与私人贷方签订2500千加元定期贷款协议，年利率15%，截至2022年4月30日的六个月产生利息45千加元[72] - 2022年4月28日，公司与私人贷方签订2000千加元定期贷款协议，年利率12%，截至2022年4月30日的六个月产生利息3千加元，初始放款时扣除40千加元安置费[72] - 截至2022年4月30日，公司发行普通股数量为62368422股，金额为265060千加元[74] - 公司股票期权计划预留普通股数量不得超过已发行和流通普通股的10%，截至2022年4月30日，期权数量为2051415份[75] - 截至2022年4月30日，公司受限股单位（RSUs）数量为132143份，相关股份支付费用为312千加元（2021年为280千加元）[76] - 截至2022年4月30日，公司认股权证数量为85921218份，行权比例为15份认股权证换1股普通股[78] - 2022年第二季度基本和摊薄每股亏损为0.14加元，上半年为0.28加元[79] - 三级金融工具公允价值从2021年10月31日的9941千加元增至2022年4月30日的16842千加元[86] - 公司收购2996612股Epsilon Healthcare Limited股票，公允价值169千加元；400000股Pathway Health Corp.股票，2022年4月30日公允价值更新为46千加元；另有200千加元GICs作为有价证券[87] - 2022年4月30日应收账款总额为9846千加元，较2021年10月31日的6494千加元有所增加[89] - 2022年4月30日贸易应收款坏账核销为0千加元，2021年4月30日为190千加元[90] - 公司金融负债到期情况：2021年10月31日总计91062千加元，2022年4月30日总计108773千加元[92] - 2022年4月30日公司约76%的借款为固定利率，2021年为84%[94] - 2022年4月30日公司外币计价货币性资产和负债的加元等值情况：现金6665千加元、应收账款1080千加元、应付账款和应计负债 - 8684千加元，净货币资产 - 939千加元[96] - 美元与加元汇率波动±5.0%，净货币资产账面价值变动约±95千加元；欧元与加元汇率波动±5.0%，变动约±24千加元；英镑与加元汇率波动±5.0%，变动约±72千加元[96] - 截至2022年4月30日的三个月，公司总营收8.1031亿加元，2021年同期为4.0868亿加元；毛利润2.2694亿加元，2021年同期为1.4998亿加元；运营亏损7578万加元，2021年同期为4511万加元[98] - 截至2022年4月30日的六个月，公司总营收15.3249亿加元，2021年同期为7.9187亿加元；毛利润4.5676亿加元，2021年同期为2.9766亿加元；运营亏损1.3725亿加元，2021年同期为6556万加元[98] - 截至2022年4月30日，公司总资产30.2039亿加元，总负债11.3291亿加元；2021年同期总资产20.007亿加元，总负债9.3528亿加元[98] - 截至2022年4月30日，使用权资产余额为3.0322亿加元，租赁负债余额为3.245亿加元，其中流动负债7427万加元，非流动负债2.5023亿加元[105] - 截至2022年4月30日，子公司总流动资产1.33亿加元，总非流动资产7.7483亿加元，总流动负债1.2399亿加元，总非流动负债3321万加元[108] - 截至2022年4月30日，非控股股东权益余额为6754万加元，2021年10月31日为4795万加元[108] 公司股权变动 - 2021年5月13日，公司完成1:15反向股票分割，发行和流通股从690,834,719股减至46,055,653股[15] 公司收购情况 - 2021年11月29日，公司收购NuLeaf Naturals LLC 80%流通普通股，总对价3528.5万加元，由4429809股普通股组成，2022年4月30日止六个月，NuLeaf收入880.7万加元，净收入54.7万加元[22][24] - 2022年2月8日，公司收购Bud Room Inc. 100%流通普通股，总对价373.8万加元，由674650股普通股组成，2022年4月30日止六个月，Bud Room收入49.6万加元，净收入7.9万加元[25][26] - 2022年4月21日，公司收购2080791 Alberta Ltd. 100%流通普通股，总对价239.9万加元，含20万加元现金和443301股普通股，2022年4月30日止六个月，Boreal收入9.3万加元，净收入2.2万加元[28][29] - 2022年4月26日，公司收购Crossroads Cannabis三家零售大麻店，总对价173.2万加元，由378079股普通股组成，2022年4月30日止六个月，Crossroads收入5.4万加元，净收入0.5万加元[31][32] - 2020年11月18日，公司收购Meta Growth Corp 100%流通普通股，总对价4727.7万加元，前Meta股东持有约45.0%已发行和流通的High Tide股份，2021年10月31日止年度，Meta Growth收入6301.6万加元，净亏损1145.1万加元[34][35] - 2021年3月24日公司完成对Smoke Cartel 100%股权收购，总对价1222.7万加元，2021财年其营收753.5万加元，净亏损5.2万加元[36][37] - 2021年4月28日公司完成对2686068 Ontario Inc. 100%股权收购，总对价598万加元，2021财年其营收111.7万加元，净亏损140.7万加元[38][39] - 2021年5月10日公司完成对Fab Nutrition 80%股权收购，总对价1894.5万加元，2021财年其营收474.6万加元，净利润64万加元[40][43] - 2021年7月6日公司完成对DHC Supply LLC. 100%股权收购，总对价1181.2万加元，2021

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度收入为7220万美元 同比增长88% 环比增长34% 创下历史新高 [21] - 毛利率为32% 略低于上一季度的33% 主要受折扣俱乐部模式影响 但NuLeaf的加入抵消了部分影响 [22] - 调整后EBITDA为300万美元 环比增长80% 远超预期 [23] - 美国市场收入为1700万美元 同比增长74% 主要得益于NuLeaf的收购和有机增长 [40] - 零售收入为7100万美元 同比增长93% 环比增长35% 主要来自收购和同店销售增长 [40] - 数据销售收入为470万美元 环比增长17% 毛利率超过90% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：折扣俱乐部模式表现优异 同店销售额在1月比10月增长22% 安大略省增长32% [24][25] - 会员计划：Cabana Club会员从24.5万增长至45万 会员交易占比从50%提升至94% [26][27] - 批发业务：消费配件批发收入为120万美元 环比下降20万美元 主要受供应链和物流挑战影响 [41] - 国际业务：NuLeaf表现优异 与FAB合作产生协同效应 Blessed品牌已进入德国市场 计划拓展至欧洲其他国家和美国 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场：折扣俱乐部模式推动市场份额增长 预计未来几个季度毛利率将保持在30%以上 [22][41] - 美国市场：年化收入运行率达到7500万美元 主要来自NuLeaf的贡献 [40] - 国际市场：年化收入运行率约为8500万美元 全部为EBITDA正贡献 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 折扣俱乐部模式：通过低价策略和会员计划提升客户忠诚度 预计未来会员数将达到75万 [26][28] - 并购策略：专注于增值交易 近期收购Crossroads的EBITDA倍数为3.5倍 未来将继续寻找优质并购机会 [54][55] - 技术创新：Fastendr技术已在5家门店部署 计划4月底前扩展到50家门店 年底前覆盖所有门店 [34][35] - 配送服务：推出2小时内送达的按需配送服务 收费9.99美元 预计将提升配送利润率 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长充满信心 预计EBITDA将继续增长 [23] - 尽管面临供应链挑战和市场竞争 公司仍保持强劲的运营表现 [47] - 公司计划利用现有客户基础和市场占有率 在美国THC市场合法化后迅速进入该市场 [33] 其他重要信息 - 公司现金储备超过1000万美元 长期债务为2970万美元 未来12个月内到期债务为560万美元 [45] - 运营现金流为170万美元 显示出良好的财务健康状况 [46] - 公司计划在2022年底前将门店数量扩展至150家 其中安大略省将新增25家门店 [85][86] 问答环节所有的提问和回答 问题：零售毛利率展望 - 零售毛利率下降7个百分点 但综合毛利率保持在32% 预计未来将维持在30%-33%之间 [51][52] 问题：并购策略 - 公司正在谨慎选择并购机会 重点关注增值交易 目前有多个电子商务和实体零售机会在洽谈中 [54][55] 问题：毛利率驱动因素 - 零售毛利率稳定在16% 高于预期的12%-15% NuLeaf贡献显著 综合毛利率达到32% 高于预期的27%-28% [60][62] 问题：新收购门店整合 - 新收购门店需要更换外部标识和内部装修 完成后将转换为Canna Cabana品牌和定价策略 [66][67] 问题：折扣俱乐部模式进展 - 折扣俱乐部模式表现优异 会员数增长84% 预计年底将达到预期目标 [75] 问题：数据业务发展 - 数据业务需求强劲 预计未来将保持稳定增长 毛利率在96%-99%之间 [76][78] 问题：配送服务经济性 - 配送服务利润率与门店相当 主要作为会员服务 预计未来配送量将逐步增加 [82][83] 问题：安大略省扩张计划 - 公司计划在安大略省新增25家门店 预计年底前接近75家门店的上限 [85][86]