文章核心观点 - Hilltop Holdings近期获Zacks评为强力买入，评级变化反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响，该公司有望在短期内跑赢市场 [1][3] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - Zacks评级系统对个人投资者很有用，因其基于盈利预期变化，而华尔街分析师评级多受主观因素影响 [3] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [7] 分组2：盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，进而导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股票短期走势强相关，跟踪此类修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [6] 分组3：Hilltop Holdings盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该公司预计每股收益1.36美元，较上年报告数字下降19.5% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了5.2% [8] 分组4：结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的买入和卖出评级比例均衡，只有前5%的股票获强力买入评级，前20%的股票盈利预期修正表现优越，有望跑赢市场 [9][10] - Hilltop Holdings升至Zacks排名第一，处于前5%，意味着短期内股价可能上涨 [10]

财务业绩 - 公司在三个月和六个月期间的合并税前收益分别为2,955.7万美元和6,764.4万美元[286] - 银行业务分部在三个月和六个月期间贡献的税前收益分别为3,280万美元和8,320万美元[287] - 经纪交易业务分部在三个月和六个月期间贡献的税前收益分别为720万美元和2,610万美元[287] - 抵押贷款业务分部在三个月期间贡献1,400万美元税前收益,在六个月期间亏损1,510万美元[287] - 公司在六个月期间共派发2,220万美元普通股股息[287] - 公司董事会宣布每股派发0.17美元的季度现金股息[288] - 公司在六个月期间以平均每股31.01美元的价格回购了640,042股股票,总金额为1,990万美元[289] - 公司的有形股东权益比率为12.12%[295] 经营环境和应对措施 - 公司2023年和2024年上半年的经营业绩受到经济不确定因素的影响[304] - 公司采取了增加存款利率、增加经纪存款等措施来应对存款流失和流动性需求[297,298] - 公司持续监测存款流动性和资产负债表趋势,以确保流动性需求和财务灵活性[297] - 公司预计2024年剩余时间内经济不确定因素和利率变动对存款的挑战将持续[299] - 公司关注报告单元的经营业绩和整体经济状况,可能会对商誉和其他无形资产进行减值测试[300,301,302,303] 业务分部表现 - 公司的三大业务分部分别为银行、经纪交易和抵押贷款业务[306,307,308,309,310,311] - 公司2023年和2024年上半年的经营业绩数据[312,313] - 公司通过净息差和非利息收入两个主要来源获得收入[318] - 公司的非利息收入主要包括经纪交易业务收入和抵押贷款业务收入[318] - 公司在2024年上半年的非利息收入有所增加,主要是经纪交易业务收入和抵押贷款业务收入的增加[319] - 公司2024年第二季度和上半年的每股收益分别为0.31美元和0.74美元,同比有所增长[321] - 公司2024年第二季度和上半年的净利息收入有所下降,但被贷款损失准备金变化和抵押贷款业务收入的增加所抵消[322,323] - 公司的业绩受益于之前收购交易带来的收益确认[324] - 公司的证券融资业务对净息差有一定程度的拖累[327] 银行业务分部表现 - 2024年上半年银行业务分部的利润税前下降14,917,000美元,主要由于净利息收入和非利息收入下降所致[340] - 2024年上半年银行业务分部的存款成本上升,导致净利息收入利差压缩,对经营业绩产生负面影响[341] - 2024年第二季度银行业务分部的存款成本开始趋于稳定,高成本的经纪存款已全部退回,利息收益率趋于平稳[341] - 2024年上半年银行业务分部的效率比率为55.54%,较2023年同期上升5.76个百分点[343] - 2024年上半年银行业务分部的平均资产收益率为1.00%,较2023年同期下降0.16个百分点[343] - 2024年上半年银行业务分部的净利差为1.74%,较2023年同期下降0.35个百分点[347] - 2024年上半年银行业务分部的净利息收益率为3.05%,较2023年同期下降0.20个百分点[347] - 2024年第二季度银行业务分部的净利息收益率为3.10%,较2023年同期下降0.01个百分点[345] - 2024年第二季度和上半年银行业务分部的净利息收益率中,购买会计调整分别贡献了7个和6个基点[345] - 2024年第二季度银行业务分部的平均贷款余额为77.48亿美元,较2023年同期下降1.48%[347] - 银行分部的净利差超过公司整体的净利差[349] - 银行分部的净利息收入在三个月和六个月期间内均有所下降,主要是由于存款成本上升以及存款在其他金融机构的减少[355,357] - 浮动利率贷款中约69%在一年内不会重新定价,如果利率进一步上升,这部分贷款收益将上升较慢[359] - 银行分部的存款基础主要包括商业、财富和公共资金存款,无高度集中的行业[360] - 银行分部的信贷损失准备计提与经济前景变化和宏观经济预测假设的变化有关[364,365] - 银行分部的非利息收入在三个月和六个月期间内有所下降,主要是由于出售一笔贷款持有待售资产的估值调整[366] - 银行分部的非利息支出在三个月和六个月期间内有所上升,主要是由于银行高管变动相关的一次性薪酬支出[367] 经纪交易业务分部表现 - 2023年6月30日三个月期间和2024年6月30日六个月期间的净收入和税前利润均有所下降,主要是由于结构性金融和公共金融服务业务线的业绩改善被固定收益服务和财富管理业务线的下降所抵消[371][372] - 经纪交易业务受利率风险影响较大,包括持有库存头寸、交易利率敏感性金融工具以及维持配对证券借贷业务,利率的快速或大幅变动可能会对其债券交易、销售、承销活动和其他利差敏感性业务产生不利影响[373] - 2024年6月30日三个月期间和六个月期间的净利息收入下降主要是由于固定收益服务业务线的净利息收入下降,主要是由于持有头寸的净利息收入下降[374] - 2024年6月30日三个月期间

文章核心观点 - Hilltop Holdings 2024年第二季度业绩超预期，盘后股价上涨，但净利息收入下降、低抵押贷款发起量和资产质量问题或影响其增长 [1][6][16] Hilltop Holdings业绩情况 盈利情况 - 每股收益31美分，超Zacks共识预期的24美分，较上年同期增长10.7% [1] - 归属于普通股股东的净利润为2030万美元，同比增长12.1%，超预期的1510万美元 [3] 收入与费用情况 - 净利息收益率为2.92%，同比下降11个基点，预期为2.72% [2] - 净收入2.97亿美元，同比下降3.9%，但超Zacks共识预期的2.798亿美元 [4] - 非利息收入1.933亿美元，同比增长1.4%，预期为1.74亿美元 [5] - 净利息收入1.037亿美元，同比下降12.4%，预期为1.039亿美元 [7] - 非利息费用2.565亿美元，同比下降3.9%，预期为2.555亿美元 [14] 资产与资本情况 - 平均资产回报率从上年同期的0.47%升至0.59%，平均股东权益回报率从3.53%升至3.84% [8] - 截至2024年6月30日，用于投资的净贷款为81亿美元，环比增长1.3%；总存款为104亿美元，环比下降4.7% [20] - 截至2024年6月30日，不良资产占总资产的比例为0.70%，较上年同期增加45个基点 [21] - 截至2024年6月30日，一级普通股资本比率从2023年同期的17.61%升至19.45%，总资本比率从20.41%升至22.57% [22] 其他情况 - 本季度公司以每股30.98美元的均价回购0.32万股，花费990万美元 [9] - 2024年第二季度信贷损失拨备为1090万美元，较上年同期下降26.3% [15] 其他银行表现 East West Bancorp - 2024年第二季度调整后每股收益2.07美元，超Zacks共识预期的1.97美元，但较上年同期下降5.9% [12] - 业绩得益于调整后非利息收入增加、存款和贷款余额环比增长，但净利息收入下降、调整后非利息费用和拨备增加是不利因素 [19] Prosperity Bancshares - 2024年第二季度调整后每股收益1.22美元，超Zacks共识预期的1.20美元，且优于上年同期的1.21美元 [18] - 业绩得益于拨备降低、净利息收入增加、存款和贷款增长，但调整后非利息收入下降和费用上升是主要不利因素 [25] 综合评价 - Hilltop Holdings目前Zacks评级为4（卖出） [24]

财务数据 - Hilltop在Q2 2024净利润为20.3百万美元，每股摊薄收益为0.31美元[7] - PlainsCapital Bank在Q2 2024实现税前收入32.8百万美元，银行净利差为3.10%，较Q1 2024增加10个基点[8] - PrimeLending在Q2 2024实现税前收入1.4百万美元，贷款销售收益率为233个基点，较Q1 2024增加12个基点[11] - HilltopSecurities在Q2 2024实现税前收入7.2百万美元，总净收入为104.3百万美元，税前利润率为6.9%[12] - Hilltop在Q2 2024通过股息（11.1百万美元）和股份回购（9.9百万美元）向股东返还21百万美元[14] - Hilltop在Q2 2024净利息收入为103.7百万美元，非利息收入为193.3百万美元，非利息支出为256.5百万美元[26] - Hilltop在Q2 2024净利润为22.9百万美元，归属于Hilltop的净利润为20.3百万美元，每股摊薄收益为0.31美元[26] - Hilltop在Q2 2024资产为156.2亿美元，贷款HFI净额为80.58亿美元，存款为103.74亿美元[26] - Hilltop在Q2 2024净资产回报率为0.59%，净资本回报率为3.84%[26] - Hilltop在Q2 2024准备金为115.1百万美元，占HFI贷款的比例为1.41%[35] - Hilltop Holdings 在2024年第二季度的可用流动性为66.06亿美元[44] - 未保险存款占总存款的46%，约为48亿美元，不包括抵押贷款[46] - 公司的有形普通股权益从2020年底的20.36亿美元增长到2024年6月底的18.6亿美元[124] - 每股账面价值从2020年底的28.28美元增长到2024年6月底的32.86美元[125] - PlainsCapital Bank在2024年第二季度的净利息收入为92.5百万美元，ROAA为0.81%[126] - HilltopSecurities在2024年第二季度的净利息收入为12.2百万美元，净收入为104.3百万美元[138] - Hilltop Holdings的商业地产非自有占用贷款的信贷损失准备率从2024年3月底的2.0%下降到6月底的1.9%[141] - Auto Note Financing的信贷损失准备率从2024年3月底的0.8%上升到6月底的7.3%[150] 业绩展望 - 预计2024年全年，公司的贷款增长将保持稳定，存款增长将受到市场定价和竞争的影响[118] - 预计2024年全年，公司的净利息收入将下降6%至10%，主要受到2024年平均存款成本的影响[118] - 公司的有形普通股权益从2020年底的20.36亿美元增长到2024年6月底的18.6亿美元[124] - 每股账面价值从2020年底的28.28美元增长到2024年6月底的32.86美元[125]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现净利润约2000万美元,每股摊薄收益0.31美元,平均资产收益率0.6%,平均股本收益率3.8% [9] - 净利息收入同比下降12%,但非利息收入增长和非利息支出下降部分抵消了这一下降 [21][22] - 贷款损失准备金增加1100万美元,主要是由于两笔汽车贷款关系的信用质量下降 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - PlainsCapital银行在第二季度实现税前利润3300万美元,平均资产收益率0.8% [11] - 平均贷款增加4400万美元,主要是由于抵押贷款仓储业务增加 [11] - 平均存款下降2%,主要是由于有意减少1.5亿美元的经纪人存款 [12] - PrimeLending业务在第二季度实现税前利润,贷款发放量和销售利差率均有所改善 [15][16] - Hilltop Securities在第二季度实现税前利润700万美元,公共财务服务收入增加3%,结构性融资和固定收益服务收入下降 [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示商业贷款面临高利率和激烈竞争的压力,未来增长可能受限 [11] - 抵押贷款业务受到高利率、房价上涨和供给短缺的持续挑战,预计未来几个季度仍将面临盈利压力 [16][37] - 固定收益服务和结构性融资业务受利率、市场流动性和生产趋势的影响而波动 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将维持谨慎的贷款政策,坚持审慎的风险管理标准 [11] - 公司正在努力控制资金成本和运营成本,以提高净利差和税前营业收入 [10][14] - 公司正在重组抵押贷款业务,以适应当前的市场环境,并为未来发展做好准备 [16] - 公司认为未来几个季度抵押贷款业务的盈利能力将保持挑战,受到季节性趋势的影响 [16] - 公司的多元化业务能力使其能够把握市场机遇 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率持续高企且收益率曲线倒挂,但公司三大业务部门均实现税前盈利 [10] - 公司对未来12个月的经济和市场存在很大不确定性,但相信已做好应对准备 [48] - 公司预计2024年贷款增长将与2023年持平,不包括抵押贷款仓储和PrimeLending的保留贷款 [43] - 公司预计存款成本将相对稳定,但可能会略有上升,存款竞争将持续 [35][36] 其他重要信息 - 公司资本充足,普通股权一级资本充足率为19.5% [20] - 有形净值增加0.28美元至28.63美元 [20] - 公司在本季度通过股息和股票回购向股东返还2100万美元 [20] - 公司维持充足的流动性,截至6月30日可用流动性约65亿美元 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Scouten 提问** 为什么公司调低了全年贷款增长指引?[52][53][54][55] **William Furr 回答** 主要是由于抵押贷款仓储业务的季节性波动,以及商业客户谨慎态度和需要更多自有资金的交易结构,预计将限制贷款增长[53][54][55] 问题2 **Woody Lay 提问** 非计息存款在本季度有所下降,这是否意味着公司的资产敏感性有所下降?[66][67] **William Furr 回答** 公司已经采取措施使资产敏感性从峰值时的12%下降到目前的5%,未来将维持在2%-4%的中性水平[67][68] 问题3 **Michael Rose 提问** 对于未来几个季度抵押贷款业务的收益率走势,公司有何预期?[85][86][87] **William Furr 回答** 随着利率下降,收益率可能会有所提升,但由于大量客户之前已锁定较低利率,短期内refinance需求可能有限,收益率提升幅度可能会受到抑制[86][87]

文章核心观点 - 介绍Hilltop Holdings 2024年第二季度财报情况及关键指标表现，并提及股价近一个月表现和Zacks评级 [1][3][4] 公司财务数据 - 2024年第二季度营收2.9696亿美元，同比下降3.9%，超Zacks共识预期6.12% [1] - 同期每股收益0.31美元，去年同期为0.28美元，超共识预期29.17% [1] 关键指标表现 - 生息资产平均未偿余额（毛额）为142.2亿美元，三位分析师平均预估为150.8亿美元 [3] - 净息差为2.9%，三位分析师平均预估为2.8% [3] - 不良资产为1.091亿美元，两位分析师平均预估为7239万美元 [3] - 效率比率为57%，两位分析师平均预估为90.2% [3] - 不良贷款为1.0566亿美元，两位分析师平均预估为6643万美元 [3] - 净利息收入为1.0365亿美元，三位分析师平均预估为1.0474亿美元 [3] - 非利息总收入为1.9331亿美元，三位分析师平均预估为1.7511亿美元 [3] - 净利息收入（FTE）为1.0422亿美元，三位分析师平均预估为1.0526亿美元 [3] - 抵押贷款发起费用为3440万美元，两位分析师平均预估为3198万美元 [3] - 证券佣金和费用为6746万美元，两位分析师平均预估为3390万美元 [3] - 投资和证券咨询费及佣金为3299万美元，两位分析师平均预估为2965万美元 [3] - 贷款销售净收益和其他抵押贷款生产收入为5846万美元，两位分析师平均预估为4079万美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为14.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [4] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 分析Hilltop Holdings季度财报表现及未来股价走势，提及Assurant财报预期情况，强调盈利预期修正趋势和行业前景对股价的影响 [3][4][13] Hilltop Holdings财报情况 - 本季度每股收益0.31美元，击败Zacks共识估计的0.24美元，去年同期为0.28美元，数据经非经常性项目调整 [5] - 截至2024年6月季度营收2.9696亿美元，超Zacks共识估计6.12%，去年同期营收3.0892亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [6] - 本季度盈利惊喜为29.17%，上一季度预期每股收益0.28美元，实际为0.42美元，盈利惊喜达50% [1] - 过去四个季度公司四次超共识每股收益预期 [11] Hilltop Holdings股价表现与评级 - 年初至今股价下跌约3.2%，而标准普尔500指数上涨13.8% [12] - 盈利发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [3] Hilltop Holdings未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为0.36美元，营收2.9955亿美元，本财年共识每股收益估计为1.29美元，营收11.6亿美元 [14] Assurant财报预期 - 截至2024年6月季度财报预计8月6日发布，预计营收28.9亿美元，同比增长5% [4][10] - 即将发布的报告预计每股收益3.86美元，同比变化-0.8%，过去30天该季度共识每股收益估计上调0.3% [15] 行业影响 - 实证研究表明短期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关，投资者可通过Zacks排名等工具跟踪 [8] - Zacks行业排名中，银行 - 东南部行业目前处于前41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9]

财务表现 - Hilltop Holdings Inc. 2024年第二季度普通股股东收入为2030万美元，每股摊薄收益为0.31美元[2] - 2024年第二季度信贷损失准备金为1090万美元，较2024年第一季度的信贷损失准备金逆转290万美元和2023年第二季度的信贷损失准备金1480万美元有所下降[5] - 2024年第二季度抵押贷款销售净收益和抵押贷款产生的其他收入为9290万美元，较2023年第二季度的9000万美元增长3.2%[5] - Hilltop的总资产分别为2024年6月30日156亿美元和2024年3月31日162亿美元[7] - Hilltop的非应计贷款在2024年6月30日为1057万美元，占总贷款的1.12%，较2024年3月31日的647万美元，占总贷款的0.73%有所增加[5] - Hilltop的总存款分别为2024年6月30日104亿美元和2024年3月31日109亿美元[7] - Hilltop的净利息差在2024年第二季度增至2.90%，较2024年第一季度的2.85%有所增加[5] - 2024年第二季度非利息支出为2.565亿美元，较2023年第二季度的2.67亿美元减少3.9%[5] - 2024年6月30日，Hilltop的净利润为2.03亿美元，较上一季度下降了1.8亿美元[9] - Hilltop的基本每股收益为0.31美元，较上一季度下降了0.13美元[9] - Hilltop的总利息收入为2.07亿美元，较上一季度下降了3.23亿美元[9] - Hilltop的总非利息收入为1.93亿美元，较上一季度增长了2.65亿美元[9] - Hilltop的净利润为2.29亿美元，较上一季度下降了1.96亿美元[9] - Hilltop的净利润归属于非控股权益的净利润为2.57亿美元，较上一季度增长了0.76亿美元[9] - Hilltop的净利润归属于公司的净利润为2.03亿美元，较上一季度下降了1.89亿美元[9] - Hilltop的每股现金股利宣布为0.17美元，与上一季度持平[9] - Hilltop的加权平均股份为65,085股，与上一季度持平[9] - Hilltop Consolidated2024年6月30日平均股东权益回报率为3.84%[15] - Hilltop Consolidated2024年6月30日每股普通股账面价值为32.86美元[15] - Hilltop银行部门2024年6月30日净利息差为3.10%[15] - Hilltop银行部门2024年6月30日净利息差占净收入比例为9.1%[15] - Hilltop券商部门2024年6月30日净收入为104,271,000美元[15] - Hilltop券商部门2024年6月30日净收入中变动性报酬支出占比为63.5%[15] - Hilltop券商部门2024年6月30日税前利润率为6.9%[15] - Hilltop2024年6月30日Tier 1资本占平均资产比率为12.87%[17] - Hilltop2024年6月30日普通股Tier 1资本占风险加权资产比率为19.45%[17] - 非履行贷款占总贷款比例为1.12%[18] - 2024年第二季度，Hilltop的净利息收入为10.42亿美元[23] - Hilltop的净利息利差为1.75%[23] - Hilltop的净利息净利率为2.92%[23] 公司信息 - Hilltop将于2024年7月26日上午8:00在中部时间（东部时间上午9:00）举行电话会议[25] - Hilltop主席兼首席执行官Jeremy B. Ford和首席财务官William B. Furr将回顾2024年第二季度的财务业绩[25] - Hilltop在2024年6月30日雇佣了约3780人，遍布48个州的320个地点[26] - Hilltop的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为"HTH"[26] - Hilltop控股公司提供商业和消费者银行服务，旗下PlainsCapital Bank在德克萨斯州各地提供服务[26] - Hilltop的子公司Hilltop Securities Inc.和Momentum Independent Network Inc.提供全面的证券经纪、机构和投资银行服务[26] - Hilltop的前景展望声明包含了未来业绩预期，但不对未来结果做出保证[27]

文章核心观点 - 公司资产质量恶化、抵押贷款业务表现疲弱以及高昂的费用基础是公司面临的主要挑战 [1] - 但公司资产负债表稳健、利率水平较高以及重组举措在一定程度上提供了支持 [7] 资产质量恶化 - 公司2023年和2022年信贷损失拨备大幅上升,2024年第一季度出现拨备收益,但在持续的经济不景气背景下,拨备预计将在短期内保持较高水平 [2] - 预计2025年拨备同比将增长149.4% [2] 抵押贷款业务表现疲弱 - 抵押贷款业务量在2021年下降1.3%,2022年下降44.2%,2023年下降34.9%,2024年第一季度也延续了下降趋势 [3] - 为应对贷款量下降和盈利能力下滑,公司采取了裁员、整合网点和调整固定成本等措施 [3] - 高抵押贷款利率将持续压制抵押贷款业务量,从而影响该业务的盈利能力 [4] - 支付援助计划放缓也将对抵押贷款市场活动产生连锁反应 [4] - 预计2024年抵押贷款业务非利息收入将下降5% [4] 费用压力 - 公司未来一段时间内非利息费用预计将保持较高水平,受持续投资和通胀压力影响 [5] - 预计2024年、2025年和2026年非利息费用将分别增长0.7%、5.2%和3.8% [5]

财务业绩整体情况 - 2024年第一季度净利息收入1.03621亿美元，较2023年同期的1.21705亿美元有所下降；净收入2952.2万美元，较2023年同期的2776.8万美元有所增长[244] - 2024年第一季度末，公司合并净利息收入为1.03621亿美元，较2023年同期的1.21705亿美元下降1808.4万美元，降幅15%[269] - 2024年第一季度末，公司合并非利息收入为1.81618亿美元，较2023年同期的1.62494亿美元增加1912.4万美元，增幅12%[269] - 2024年第一季度末，公司合并非利息费用为2.50023亿美元，较2023年同期的2.5047亿美元减少44.7万美元，降幅0%[269] - 2024年第一季度末，公司合并税前收入为3808.7万美元，较2023年同期的3139.8万美元增加668.9万美元，增幅21%[269] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的收入为2770万美元，摊薄后每股收益0.42美元，2023年同期分别为2580万美元和0.40美元[277] - 2024年第一季度净利息收入为1.04198亿美元，2023年同期为1.21803亿美元，净息差分别为2.87%和3.28%[290] - 2024年第一季度非利息收入增加，主要因经纪交易商业务线和抵押贷款业务净收益增加，部分被抵押贷款发起费用减少抵消[296] - 2024年第一季度非利息费用基本持平，抵押贷款业务成本降低被经纪交易商业务薪酬增加抵消，预计通胀将使2024年固定成本上升[297] - 2024年和2023年第一季度有效所得税税率分别为22.5%和11.6%[298] - 2024年第一季度净利息收入9175.2万美元，2023年同期为1.05亿美元，同比减少1321.6万美元[309][314] - 2024年第一季度公司净利息收入（支出）为 - 310.3万美元，非利息收入为578.5万美元，非利息支出为1738.4万美元，税前亏损为1470.2万美元[385] 每股相关指标 - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.42美元，2023年同期为0.40美元；现金股息为每股0.17美元，2023年同期为0.16美元；股息支付率为40.06%，2023年同期为40.25%[244] - 2024年第一季度末普通股账面价值为每股32.66美元，2023年同期为31.63美元；有形普通股账面价值为每股28.44美元，2023年同期为27.36美元[244] 股息与股票回购 - 2024年第一季度，公司宣布并支付了总计1110万美元的普通股股息；4月18日，董事会宣布每股0.17美元的季度现金股息，将于5月24日支付[247] - 2024年1月，董事会授权一项新的股票回购计划，至2025年1月，可回购至多7500万美元的普通股；第一季度，公司支付990万美元回购320042股普通股，均价为每股31.04美元[248] 各业务板块税前收入 - 2024年第一季度，银行业务贡献了5030万美元的税前收入，经纪交易业务贡献了1890万美元的税前收入，抵押贷款发起业务产生了1650万美元的税前亏损[250] 经济逆风因素 - 2022年开始的经济逆风影响仍不确定，取决于美国国债收益率和抵押贷款利率变化、资金成本上升、通胀压力和国际武装冲突等因素[251] - 公司预计2024年剩余时间内，经济逆风、利率变动影响及存款成本挑战将持续[254] 存款情况 - 2024年3月31日，总存款为10.884096亿美元，较2023年12月31日的11.063192亿美元有所下降；总股东权益为2.15943亿美元，较2023年12月31日的2.150329亿美元有所增长[244] - 2023年公司提高了计息存款利率以应对市场利率上升和流动性竞争；第二季度增加了约3.9亿美元的经纪存款，截至2024年3月31日余额约为1600万美元，其中约1500万美元于4月到期[252] - 截至2024年3月31日，公司继续通过Hilltop Securities联邦存款保险公司保险的清扫计划获取核心存款，银行未使用联邦住房贷款银行的借款额度[252] - 截至2024年3月31日，总估计未保险存款48亿美元，约占总存款44%；排除3.605亿美元抵押存款后，未保险存款45亿美元，约占总存款41%[321] - 2024年第一季度存款成本较2023年同期增加，预计2024年存款成本受多种因素驱动[317][319] 各业务板块具体业务数据 - 2024年第一季度，经纪交易商业务的证券佣金和费用、投资及证券咨询费和佣金为6580万美元和5810万美元，衍生品和交易组合活动收益为3120万美元，2023年同期分别为2200万美元[278] - 2024年第一季度，抵押贷款业务的贷款销售净收益、其他抵押贷款生产收入和抵押贷款发起费为6660万美元，2023年同期为6870万美元[278] 未来收入预期与减值风险 - 公司未来收入预计主要来自银行部门，抵押贷款发起部门经营业绩历史上比银行和经纪交易商部门更不稳定[262] - 若2024年报告分部经营业绩仍面临挑战且低于预测，可能对商誉和其他无形资产进行减值测试并记录减值费用[257][259] 财务比率相关 - 2024年和2023年第一季度所得税前收入中，银行交易相关的生息资产和负债净增值分别为140万美元和190万美元，可辨认无形资产摊销分别为50万美元和80万美元[280] - 2024年和2023年第一季度平均股东权益回报率分别为5.23%和5.12%，平均资产回报率分别为0.74%和0.69%，净息差分别为2.85%和3.28%，杠杆率分别为12.49%和11.82%，一级普通股风险资本比率分别为19.73%和17.99%[282] - 2024年和2023年第一季度，证券融资业务使净息差分别降低26个基点和29个基点[284] - 2024年和2023年第一季度，购买会计分别为综合应税等效净息差贡献4个和6个基点，贷款折扣增值分别为130万美元和190万美元[287] - 2024年第一季度银行部门效率比率为54.12%，平均资产回报率为1.20%，净息差为3.00%，净回收（冲销）与平均未偿还贷款比率为 - 0.22%[303] - 2024年和2023年第一季度，银行业务板块应税等效净息差分别为3.00%和3.41%，收购会计分别贡献5和7个基点[307] 贷款相关情况 - 2024年第一季度，贷款投资平均余额77.04亿美元，利息收入1.16亿美元，收益率6.01%；2023年同期平均余额76.94亿美元，利息收入1.05亿美元，收益率5.52%[309] - 截至2024年3月31日，约6.8亿美元浮动利率投资贷款处于或低于适用利率下限，约79%按约定条款一年内不会重新定价[318] - 2024年和2023年第一季度，银行业务板块分别保留抵押贷款部门发放的抵押贷款3230万美元和6600万美元[324] - 2024年第一季度，集体评估贷款信用损失转回700万美元，个别评估贷款信用损失拨备410万美元，净冲销430万美元[325] - 2023年第一季度，个别和集体评估贷款信用损失拨备分别为10万美元和150万美元，净冲销40万美元[325] - 截至2024年3月31日，公司贷款总额为80.62693亿美元，较2023年12月31日的80.79745亿美元略有下降，贷款净额为79.58462亿美元[402] - 2024年3月31日和2023年12月31日，银行部门净贷款分别为84亿美元和85亿美元，3月31日仓库信贷额度为13亿美元，已提取8亿美元[406] - 2024年3月31日，银行部门商业房地产贷款总额为33.81995亿美元，其中非业主占用贷款19.32746亿美元，业主占用贷款14.49249亿美元[408] - 2024年3月31日，银行部门房地产贷款组合中，非建设商业房地产贷款、非建设住宅房地产贷款和建设及土地开发贷款分别占总投资贷款的43.8%、23.0%和12.1%[408] - 截至2024年3月31日，公司能源贷款敞口约为4500万美元，未提取承诺余额约为1800万美元，能源贷款组合的信贷损失拨备为20万美元，占投资贷款的0.4%[411] - 截至2024年3月31日，公司贷款总额为85.06亿美元，其中固定利率贷款51.70亿美元，浮动利率贷款33.36亿美元，有6.80亿美元浮动利率贷款已达适用利率下限并预计重新定价[413] - 经纪交易商部门2024年3月31日和2023年12月31日投资贷款净额分别为3.33亿美元和3.44亿美元，客户保证金账户减少3290万美元（15%），往来账户应收款增加1940万美元（16%）[414] - 抵押贷款发起部门2024年3月31日待售贷款和利率锁定承诺（IRLCs）的未偿本金余额分别为6.76亿美元和6.23亿美元，2023年12月31日分别为8.02亿美元和3.84亿美元[416] - 确定贷款信用损失准备需管理层判断，2024年3月31日和2023年12月31日确定该准备时均采用穆迪分析公司发布的单一宏观经济替代情景S7 [421] - 2024年3月31日和2023年12月31日，贷款信用损失准备占总贷款组合（不含经纪交易商部门保证金贷款和银行部门抵押贷款仓库贷款计划）的比例分别为1.38%和1.47% [428] - 2024年3月31日，商业房地产非业主占用贷款为1932746美元，信贷损失拨备为39563美元，占比2.05%[430] - 2024年3月31日，商业房地产业主占用贷款为1449249美元，信贷损失拨备为28737美元，占比1.98%[430] - 2024年3月31日，商业和工业贷款为1416930美元，信贷损失拨备为16452美元，占比1.16%[430] - 2024年3月31日，建设和土地开发贷款为933405美元，信贷损失拨备为10008美元，占比1.07%[430] - 2024年3月31日，总商业贷款为5732330美元，信贷损失拨备为94760美元，占比1.65%[430] - 2024年3月31日，1 - 4户家庭住宅贷款为1773376美元，信贷损失拨备为8744美元，占比0.49%[430] - 2024年3月31日，消费者贷款为27941美元，信贷损失拨备为544美元，占比1.95%[430] - 2024年3月31日，总零售贷款为1801317美元，信贷损失拨备为9288美元，占比0.52%[430] - 2024年3月31日，总商业和零售贷款为7533647美元，信贷损失拨备为104048美元，占比1.38%[430] - 2024年3月31日，总投资贷款为8062693美元，信贷损失拨备为104231美元，占比1.29%[430] 各部门经营情况 - 2024年第一季度银行部门税前收入减少，主要因净利息收入下降，部分被信贷损失转回抵消[300] - 2024年第一季度银行部门非利息收入增加，主要因油气管理费增加，非利息支出与2023年同期基本持平[326] - 2024年第一季度经纪交易商部门净收入为1.16847亿美元，较2023年同期的1.04498亿美元增加1234.9万美元；税前收入为1891.8万美元，较2023年同期的1342.2万美元增加549.6万美元[328] - 2024年第一季度经纪交易商部门净利息收入为1226.9万美元，较2023年同期的1386.3万美元减少159.4万美元；非利息收入为1.04578亿美元，较2023年同期的9063.5万美元增加1394.3万美元[328] - 2024年第一季度经纪交易商部门非利息支出为9792.9万美元，较2023年同期的9107.6万美元增加685.3万美元，主要因部门薪酬增加[328][339] - 2024年第一季度经纪交易商部门总薪酬占净收入的比例为59.4%，较2023年同期的59.7%略有下降；税前利润率为16.2%，较2023年同期的12.8%有所上升[342] - 2024年第一季度抵押贷款发起部门净利息支出为425.2万美元，较2023年同期的420.8万美元增加4.4万美元；非利息收入为6670万美元，较2023年同期的6882.9万美元减少212.9万美元[345] - 2024年第一季度抵押贷款发起部门非利息支出为7889.8万美元，较2023年同期的8875.3万美元减少985.5万美元；税前亏损为1645万美元，较2023年同期的2413.2万美元减少768.2万美元[345] - 2024年第一季度抵押贷款发起部门贷款发起量受季节性交易和利率波动影响，净增的抵押贷款利率持续