文章核心观点 - 公司已完成在Kruh区块63,000英亩范围内29平方公里的新3D地震数据采集 [2][4][5] - 公司预计将于2024年底在Kruh区块开始新的钻井作业 [2][5] - 公司预计将于年底开始在Citarum区块650,000英亩范围内的作业 该区块的油气当量储量可能超过10亿桶 [3][7] - 公司与印尼国有石油公司Pertamina签订的Kruh区块合作合同已延长5年至2035年9月 合同条款大幅改善了公司的利润分成和预计储量 [6] 根据目录分类总结 公司运营情况 - 公司已完成在Kruh区块的新3D地震数据采集 为优化未来钻井位置提供依据 [2][4][5] - 公司预计将于2024年底在Kruh区块开始新的钻井作业 [2][5] - 公司预计将于年底开始在Citarum区块的作业 该区块的油气当量储量可能超过10亿桶 [3][7] 合同条款变化 - 公司与Pertamina签订的Kruh区块合作合同已延长5年至2035年9月 [6] - 新合同条款大幅提高了公司在Kruh区块的税后利润分成 从15%提高到35% [6] - 新合同条款预计将使公司在Kruh区块的探明储量增加超过40% [6] - 新合同条款预计将使公司在Kruh区块的预计净现金流增加超过200% [6]

文章核心观点 - 公司在印尼Kruh区块和Citarum区块取得重大进展 [1][2][10] - Kruh区块新的3D地震勘探工作已经开始 [3][4] - Kruh区块的合同条款得到大幅改善,预计将大幅提升公司的利润和储量 [7][8][9] - Citarum区块获得环境许可,将开展地震勘探和钻井工作,该区块潜在储量可能超过10亿桶油当量 [10] Kruh区块 - 公司作为Kruh区块的运营商,正在进行29平方公里的高质量3D地震勘探项目 [3] - 这项地震勘探项目将有助于发现更多已探明的未开发储量和资源 [4] - 公司与印尼国有石油公司Pertamina的Kruh区块合同已延长5年至2035年9月 [5][7][8] - 合同条款的改善将使公司的税后利润分成从15%提高到35%,增幅超过100% [7] - 合同延长还将使公司在Kruh区块的探明储量增加超过40% [8] - 利润分成的提高将使公司在Kruh区块的预期净现金流增加超过200% [9] Citarum区块 - 公司获得了Citarum区块开展地震勘探和钻井的环境许可 [10] - 尽管公司需要放弃约35%的原始面积,但仍保留了约97%的潜在资源,总面积约65万英亩 [10] - 公司估计Citarum区块的潜在油当量资源可能超过10亿桶 [10]

公司业务风险 - 公司主要业务集中在印尼的石油和天然气勘探，缺乏资产和地理多样化，如果无法实现多样化，公司的财务状况和运营结果可能会恶化[37] - 钻探石油和天然气井是高风险活动，包括钻井延迟和未来可能继续延迟钻井计划[38] - 石油和天然气价格波动可能会对公司的运营和财务状况产生不利影响，全球政治和经济形势的不确定性可能导致公司受到影响[41] - 公司未能适当分配资本和资源可能对财务状况和增长率产生不利影响[47] - 未来钻探活动的预期将在数年内实现，受不确定性影响[48] - 公司可能无法跟上行业技术发展[49] - 公司过去曾经历钻探计划延迟，未来可能再次遇到类似情况[50] - 高昂的钻井设备、供应品、人员和油田服务成本可能对公司的开发计划产生不利影响[52] 市场风险 - 公司的生产市场性主要取决于油气收集系统、管道、储存和加工设施的可用性、接近性和容量[59] - 公司的生产市场性部分取决于处理和储存[59] - 公司的生产市场性也受到数字技术的影响，未经授权访问地震数据、储量信息或其他专有信息可能导致数据损坏、通信中断或其他操作中断[59] - 油气市场的市场条件，尤其是油气价格的波动，可能会对公司的收入、现金流、盈利能力和增长产生不利影响[60] - 油气价格受到供求变化、市场不确定性和其他因素的影响，可能会出现大幅波动[62] - 估计的证明储量和未来净收入本质上是不精确的[62] - 如果公司无法取代油气储量，其储量和产量将随时间减少[64] 法律和政治风险 - 公司的业务受到印尼等地油气行业复杂法律的影响，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[66] - 政府和政府机构的加强监管可能增加监管合规成本，并对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[70] - 印尼的石油和天然气法律的不确定性可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[1] - 环境、健康和安全法律法规对公司可能造成重大责任和成本[2] - 公司在印尼进行钻井和地震活动可能无法获得或维持特殊许可证[3] - 气候变化和相关立法可能导致公司生产的石油和天然气的运营成本增加和需求减少[4] 财务风险 - 公司的业务需要大量资本投资和维护支出，可能无法以满意的条件或根本无法融资[65] - 公司的市场预测基于研究，但可能被证明是错误的[65] - 公司可能会受到开曼群岛税收法律的影响，对公司的财务状况和运营结果可能产生重大不利影响。[89] - 公司的企业结构和开曼群岛法律可能会导致公共股东在管理、董事会成员或控股股东采取行动时更难保护自己的利益。[93] - 未来发行和出售额外普通股可能导致所有权利益被稀释并对我们的股价产生不利影响[106]

文章核心观点 - 印尼能源公司(INDO)股价大涨,超过100%,主要是由于油价持续上涨,地缘政治因素推动油价上涨[1][2][3] - 油价上涨可能会再次达到三位数,这对通胀和利率政策产生影响,但更多是由于战争风险的担忧[3] - INDO作为一家小市值的油气公司,在油价上涨时会获得较大涨幅[4] - 印尼作为一个被忽视的产油区域,INDO作为当地主要参与者受到关注[5] - 如果油价持续上涨,需要较高油价才能维持勘探开发的公司将大幅受益[6] 公司相关 - INDO是一家市值不到50亿美元的小型油气公司[4] - 作为印尼主要油气公司之一,在当地市场地位重要[5] 行业相关 - 地缘政治因素推动油价上涨,包括中东局势升级等[2][3] - 油价上涨可能再次达到三位数,对通胀和利率政策产生影响[3] - 油价上涨有利于需要较高油价维持勘探开发的公司[6]

公司概况 - 公司业务集中在印度尼西亚有限区域内的油气勘探,缺乏资产和地域多元化,面临行业和区域因素影响的风险[40] - 公司专注于印度尼西亚的油气勘探和生产业务[115] - 公司致力于实现最高标准的道德、安全和企业社会责任实践,以确保为社会创造价值[116] - 公司成立于2018年4月24日,为WJ Energy的控股公司,目前最大股东为Maderic,持股51.49%[198] 行业和区域风险 - 油气价格波动会对公司的收入、现金流、盈利能力和增长率产生重大不利影响[41] - 俄罗斯对乌克兰的军事行动及其引发的制裁可能会对全球经济产生不利影响,从而对公司业务造成负面影响[41][42] - 与印尼政府签订的天然气销售合同存在信用风险,如果买方无法或不愿支付预先约定的数量,可能会导致合同重新谈判和法律纠纷[42] - 公司面临来自印尼国有石油公司Pertamina的信用风险,Pertamina可能无法及时支付公司的运营成本和利润分成[43] - 钻井作业存在诸多风险,如遇到意外地质条件、设备故障、恶劣天气等,可能会导致钻井计划延误或取消,从而对公司的经营业绩产生不利影响[43][44] - 油气价格持续大幅下跌可能会降低公司可开采的储量和产量,从而对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[45] - COVID-19疫情及其引发的能源市场波动可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响[46][47][48] - 印尼经济增长放缓可能对公司产品需求产生不利影响[78] - 印尼容易遭受自然灾害,如地震、火山喷发、洪水等,可能会严重disrupting公司业务[86][87] - 地方政府与中央政府之间的权力平衡存在不确定性,可能会给公司带来合规负担[87][88] - 公司在印尼经营存在腐败风险，违反美国《反海外腐败法》可能导致罚款、刑事处罚和对业务产生不利影响[89] 财务和资本运营风险 - 公司可能无法获得足够的资本开支来增加储量和产量,受限于资金来源和油气价格波动的影响[48] - 公司正在面临资本配置和资源分配方面的挑战，需要优化资本投资和资本筹集机会以及其他资源的使用[49] - 公司需要大量资本投资和维护费用,如果无法以满意的条款获得融资,可能会对公司产生重大不利影响[66] - 公司可能被归类为被动外国投资公司(PFIC),给美国股东带来不利的税务后果[95,96] - 2022年与L1 Capital的融资可能会导致股东被摊薄,因为认股权证可能以折扣价行权[97] - 公司将L1 Capital的可转换票据和认股权证融资中给予L1 Capital的权利可能会阻碍第三方对公司的投资[99] - 公司可能会选择通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本,这可能会导致进一步的股权稀释或股价下跌[108] - 公司与L1 Capital的可转换票据融资中,L1 Capital有权以每股6美元的价格转换本金,这远低于公司普通股当时的市场价格[109] - 公司可能会发行优先股,这些优先股可能会在股息、清算权和投票权方面优先于普通股[110] - 公司目前无分红计划,投资者只能依赖于普通股价格的上涨来获得收益[114] 公司治理和信息披露风险 - 公司作为外国私人发行人受到与美国国内发行人不同的美国证券法和纽约证券交易所美国标准的约束，这可能会给普通股持有人带来较少的保护，您可能无法获得您习惯获得的公司和企业信息披露[107] - 公司在2022年12月31日存在内部控制重大缺陷,可能无法准确报告财务业绩或防范欺诈[106] - 作为"新兴成长公司",公司可以推迟遵守某些旨在保护投资者的法律法规的日期,并减少在SEC备案中提供的信息,这可能会损害投资者对公司的信心并对普通股价格产生不利影响[112] - 公司董事长控制的实体拥有公司大部分普通股和表决权,可能会对公司事务产生重大影响[104][105] 印尼法律法规风险 - 公司面临印尼复杂的法律法规,如果未能遵守可能会导致重大不利影响[66][67][68] - 印尼法律法规的解释和适用存在不确定性,可能会给公司带来风险[68][69][70][71] - 印尼石油天然气法律和法规的解释和应用存在不确定性,可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[72] - 公司及其运营受到众多环境、健康和安全法律法规的约束,可能导致重大负债和成本[73] - 公司可能无法获得或维持在印尼森林区进行钻探和地震活动的特殊许可[74] - 印尼的劳动法律法规和劳工动荡可能严重影响公司的经营业绩[77,78] 印尼政治经济风险 - 印尼自1998年以来经历了民主转型,偶有政治和社会动荡,可能会对公司业务产生不利影响[80][81][82] - 印尼卢比汇率波动可能会影响公司采购进口商品和服务,并可能导致融资困难[83][84][85] - 气候变化及其相关立法和监管举措可能导致运营成本增加和产品需求下降[76] 资产和业务风险 - 公司未来的钻井

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为1912.42万美元，较2021年12月31日的1209.01万美元增长58.17%[2] - 2022年上半年公司营收为233.25万美元，较2021年上半年的105.71万美元增长120.65%[4] - 2022年上半年公司净亏损为106.04万美元，较2021年上半年的293.22万美元减少63.83%[4] - 2022年上半年基本和摊薄后每股亏损为0.13美元，较2021年上半年的0.39美元减少66.67%[4] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为305.99万美元，较2021年上半年的163.58万美元增加87.06%[11] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为153.83万美元，较2021年上半年的119.97万美元增加28.23%[11] - 2022年上半年融资活动净现金生成量为888.90万美元，2021年上半年为0[11] - 截至2022年6月30日，公司普通股发行和流通数量为935.93万股，较2021年12月31日的744.80万股增长25.61%[2] - 2022年6月30日和2021年12月31日，受限现金分别为250万美元，其中100万美元为银行贷款抵押，150万美元为银行担保抵押[28] - 2022年6月30日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为488.5759万美元和59.5014万美元[28] - 2022年6月30日和2021年12月31日，需摊销的油气资产净值分别为474.045万美元和360.448万美元[31] - 2022年和2021年上半年，需摊销的油气资产折耗分别为37.6157万美元和26.647万美元[33] - 2022年上半年，公司未对油气资产计提减值[33] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产中流动资产分别为162.2395万美元和94.0001万美元[29] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产中非流动资产分别为123.7967万美元和91.9519万美元[29] - 2022年6月30日，78.3907万份潜在稀释证券因反稀释未计入摊薄每股收益计算[27] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司物业及设备净值分别为276,864美元和292,538美元，2022年和2021年上半年折旧费用分别为41,894美元和16,478美元[35] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应计费用分别为205,661美元和143,798美元，其中应计利息分别为157,258美元和143,798美元，2022年新增应计经营费用48,403美元[52] - 2022年和2021年上半年，公司因Kruh区块业务支出未收回，所得税费用均为0，有效税率均为0%[54][55] - 截至2022年6月30日的六个月内，公司净亏损106.0377万美元，经营活动净现金使用量为305.9907万美元，累计亏损3487.8538万美元，营运资金为550.208万美元[73] - 截至2022年9月15日，公司有787万美元现金及现金等价物，公司拟通过运营和潜在融资机会满足未来12个月现金需求[75] 公司权益变动相关 - 2022年上半年可转换票据转换为普通股带来权益增加397.23万美元[6] - 2022年上半年行使认股权证带来权益增加41.93万美元[6] Kruh区块业务相关 - 公司计划2021 - 2023年在Kruh区块共钻18口新井，分别为2021年5口、2022年6口、2023年7口，但因政府审批和疫情延迟[21] - 2022年上半年，公司因Kruh区块钻2口新井及开发管理产生151.2127万美元开发成本并资本化[32] - 公司修改Kruh区块钻探计划，预计到2025年底完成18口井的钻探，2022年第四季度开始新地震项目[79] 公司债务及融资相关 - 公司印尼子公司曾获最高190万美元透支贷款，2020年3月2日额度降至100万美元，2022年6月30日后已偿还980,452美元未偿借款，2022年和2021年上半年利息费用分别为15,500美元和5,712美元[36][37] - 2022年1月21日，公司与L1 Capital达成700万美元私募协议，首笔500万美元已完成交割，发行最高700万美元6%原始发行折扣高级可转换票据及购买383,620股普通股的认股权证，第二笔资金原计划200万美元，后增至500万美元[38][41] - 截至2022年6月30日，可转换票据本金余额为400,000美元，总本金1000万美元中960万美元已按每股6美元转换为普通股，6月30日后又有300,000美元转换[38][48] - 公司为可转换票据产生811,000美元债务发行成本，按认股权证公允价值分配，衍生认股权证负债相关成本在发生时费用化[46] - 2022年1月24日和5月23日发行认股权证时，公司分别确认915,644美元和4,833,390美元认股权证负债，6月16日50,000份认股权证行权，截至6月30日认股权证负债公允价值为3,549,984美元[49][51] - 2022年7月22日，公司与H.C. Wainwright & Co., LLC签订协议，可不时发售总发行价最高达2000万美元的普通股[81] - 2022年8月25日，公司以每股10.7407美元出售177,763股普通股，净收益为180.1193万美元[81] - 2022年8月25日，公司以每股10.1090美元额外出售280,612股普通股，净收益为275.0449万美元[81] - 2022年9月19日，公司全额偿还银行透支贷款98.0452万美元[82] 公司股份发行相关 - 2022年3月3日，公司部分高管以“净股份结算”方式行使期权，发行199,259股受限普通股[57] - 2022年1月1日，公司向总裁Frank Ingriselli发行60,000股受限普通股，价值128,079美元，分别于2022年7月1日和2023年1月1日归属[58] - 2022年4月28日，公司向Srax, Inc.发行2,105股普通股作为咨询服务补偿，每股价值19美元[59] 认股权证及债券转换相关 - 截至2022年6月30日的六个月内，L1 Capital将960万美元的债券本金转换为普通股，之后又将30万美元本金转换为普通股，转换价格均为每股6美元[60] - 2022年6月16日，L1 Capital行使50,000份认股权证，以每股6美元的价格购买普通股[61] - 2022年8月18日和29日，L1 Capital将30万美元债券本金转换为普通股，并行使27.5万份认股权证，公司获得165万美元收益[80] 公司租赁相关 - 2022年6月30日，公司运营租赁费用为156,052美元，短期租赁费用为39,756美元，加权平均剩余租赁期限为1.73年，加权平均折现率为5.612%[68] 公司未来承诺支出相关 - 截至2022年6月30日，公司未来承诺支出总计，2022年剩余时间为257.5361万美元，2023年为873.6642万美元，2024年及以后为9382.4829万美元[71] 认股权证公允价值估计相关 - 公司采用Black - Scholes期权定价模型估计认股权证公允价值，使用Level 3输入值，涉及预期股价波动率、预期期限、无风险利率和股息收益率等假设[50]

公司业务地域与多元化风险 - 公司业务集中在印尼有限地区的油气勘探与开采，缺乏资产和地域多元化，若无法实现多元化，财务状况和经营业绩可能恶化[36] 油气价格波动影响 - 油气价格波动对公司经营业绩和财务状况产生不利影响，2020 - 2022年因疫情和俄乌冲突，油价大幅波动[37][38] - 自2014年年中以来，油气价格持续大幅下跌，新冠疫情期间加剧，可能导致公司对估计的已探明储量进行重大向下调整[44] - 新冠疫情自2020年3月爆发并蔓延全球，影响油气需求和价格，还可能影响公司筹集资金的能力[47][49] - 2014年中印尼原油价格峰值为105.72美元/桶，2016年初暴跌超75%至25.83美元/桶，2019年底平均价格为61.89美元/桶，2020年底降至37.58美元/桶，较2019年下降39.28%，2021年12月平均价格升至72.62美元/桶[201] 销售与合作信用风险 - 与政府的天然气销售安排存在信用风险，若买方无法付款，可能导致合同重新谈判和法律纠纷，影响公司净利润和负债[39] - 公司依赖与Pertamina的成本回收和利润分成安排，Pertamina付款延迟会影响公司运营和资本投资计划[40] 钻井作业风险 - 2021年Kruh - 25井在雨季坍塌，未来钻井活动可能不成功，整体或特定地区的钻井成功率可能下降[42] - 公司因2021年Kruh - 25井坍塌遭遇与天气相关的挑战，影响当年生产[65] - 公司过去修改过Kruh区块钻井计划，未来可能因多种因素再次修改或延迟，包括油气价格、设备和人员成本等[62][64] - 公司面临多种不可控因素影响钻井作业，如新冠疫情、意外钻井状况、地质构造异常等[67][68] - 公司使用地震数据存在不确定性，可能导致钻井活动不成功或经济上不可行，降低钻井成功率[72] 业务战略与资金挑战 - 公司未来增长取决于能否确定最佳业务战略，资金分配面临挑战，可能影响财务状况和增长率[55] - 公司关键业务战略是扩大资产组合，已确定Rangkas地区潜在区块，但因竞争和政府合同不确定性，可能无法获得额外区块勘探或生产权[60] - 公司需要大量资金来实现业务计划，但目前融资承诺有限，且无法保证能在需要时筹集到资金[172][173] 储量估计风险 - 公司估计的石油储量基于可能不准确的假设，实际开采量可能与初始储量估计有重大差异[57] 保险覆盖风险 - 公司一般保险每次事件的保险限额为3500万美元，每个区块的保险限额为1亿美元，但可能不足以覆盖所有损失[71] 技术与市场风险 - 公司业务受技术发展影响，若无法跟上行业技术进步，可能处于竞争劣势并影响经营[61] - 公司对市场的估计可能不准确，行业可能无法按市场数据预测的速度增长，这可能对公司业务和普通股市场价格产生重大不利影响[87] 资本支出与融资风险 - 石油和天然气行业资本密集，公司预计在业务和运营中进行大量资本支出用于石油储备勘探和生产，实际支出金额和时间可能与估计有重大差异[85] - 公司可能需要筹集额外资金支持业务，融资需求可能使公司通过发行债务或股权证券、出售资产来大幅改变或增加资本结构，且融资安排可能无法按有利条件获得[85] 法律监管风险 - 公司受石油和天然气行业复杂法律监管，特别是在印度尼西亚，这些法律可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[89] - 公司过去和未来可能需为遵守政府法律法规进行重大支出，不遵守可能导致运营暂停或终止，并面临行政、民事和刑事处罚[90] - 公司与政府的石油和天然气权益协议条款可能变化，任何相关的暂停、终止或监管变化都可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[91] - 公司Citarum区块的生产分成合同可能要求其在某些情况下放弃部分合同区域，这可能减少可勘探区域和潜在资源[92] - 印度尼西亚法律解释和应用存在不确定性，执法可能取决于当地当局的解释，这可能使公司面临多种风险[93][94] - 公司受众多环境、健康和安全法律法规约束，违反规定可能导致重大责任和成本，包括罚款、运营暂停或终止[100] - 公司可能无法获得或维持在印度尼西亚森林地区进行钻探和地震活动的特殊许可证，这可能对公司业务产生不利影响[106] - 公司若违反美国《反海外腐败法》，可能面临罚款、刑事处罚，影响公司业务[138] 印尼经济与社会环境影响 - 2020年印尼国内生产总值出现多年来首次下降，降幅为2.1%，经济放缓可能影响公司业务[115] - 2020年11月2日印尼政府颁布综合法，修订超75项法律，截至2022年3月中央政府发布至少51项实施条例[118] - 2015年1月1日起实施每升1000印尼盾的固定柴油补贴，取消汽油补贴[120] - 2000年印尼政府颁布第21号工会法，2003年颁布第13号劳动法增加员工离职补偿等费用[112] - 1997年亚洲经济危机和2008年全球经济危机对印尼经济产生影响，可能波及公司业务[128] - 2020年初新冠疫情爆发，印尼政府采取防控措施，不利经济形势或影响公司业务[129] - 1998年亚洲货币危机期间印尼盾贬值，进口商品供应短缺，可能影响公司运营[131] - 2002 - 2016年印尼发生多起恐怖袭击事件，可能影响公司业务和证券市场价格[126] - 1999 - 2014年印尼多次举行选举，政治不稳定和社会动荡可能影响公司业务[119] - 印尼主权外币长期债务被穆迪评为“Baa2”，被标准普尔评为“负面”，被惠誉评为“BBB”；短期外币债务被标准普尔评为“A - 2”，被惠誉评为“F2”[134] - 印尼盾汇率政策调整可能导致国内利率大幅上升、流动性短缺、资本或外汇管制等，影响公司业务[132] - 印尼政府或企业信用评级下调可能影响印尼金融市场流动性、公司融资能力和利率等[135] - 印尼易受自然灾害影响，可能破坏公司设备，影响公司业务和运营结果[136] - 印尼地方与中央政府权力平衡不确定，可能影响公司业务、财务状况和运营前景[137] - 2021年印尼经济在年中受新冠德尔塔变种影响增速放缓后仍持续复苏，估计2021年经济增长3.7%，预计2022年加速至5.2% [196] 开曼群岛法律相关 - 公司收到开曼群岛财政秘书承诺，根据《税收优惠法（修订）》第6条，至2018年11月2日起20年内，开曼群岛新征的利润、收入、收益或增值相关税收不适用于公司及其运营[142] - 开曼群岛公司合并或整合时，若母公司持有子公司至少90%的表决权，则母公司与子公司合并无需股东决议授权[148] - 开曼群岛公司进行安排和重建时，需获得每类出席并投票的股东和债权人数量多数同意，且其代表的价值需达到该类的四分之三[149] - 当收购要约获得受影响股份价值90.0%的持有人批准，要约人可在要约发出四个月期满后的两个月内，要求剩余股份持有人按要约条件转让股份[151] - 修订公司章程需获得不少于三分之二（66 2/3%）有表决权股东的投票批准[155] 公司股权与上市相关 - 公司普通股市场波动较大，价格受多种因素影响，包括油价波动、能源行业动荡、公司经营业绩变化等[167][168] - 为维持在纽约证券交易所美国板的上市，公司需满足一定的股价、财务和股份分配目标，否则可能被摘牌[170] - 截至报告日期，公司董事长控制的Maderic Holding Limited拥有并行使约68.29%的普通股投票权和投资控制权[177] - 公司在2021年12月31日结束的财年中，财务报告内部控制存在重大缺陷，原因是缺乏具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的人员[178][179] - 作为外国私人发行人，公司不受美国证券交易委员会部分规则约束，如无需提交10 - Q季度报告和8 - K当前报告，董事无需多数为独立董事等，且在融资时发行超过当时已发行普通股19.99%可不需股东批准[183][184] - 截至报告日期，公司有7,647,214股普通股流通在外，其中5,441,481股由公司高管、董事及关联方持有，另有637,500股普通股受已授予管理层的股票期权协议约束[186] - 公司作为新兴成长公司，可推迟遵守部分保护投资者的法律法规，减少向美国证券交易委员会提交报告中的信息披露，直至满足特定条件，如上市后第五个财年结束、年总收入至少达10.7亿美元、被视为大型加速申报公司或三年内发行超过10亿美元非可转换债务[190][191] - 公司目前支付普通股现金股息的可能性极小，未来股息政策由董事会决定，投资者需依靠股票市场升值实现投资收益[192] 公司融资协议相关 - 2022年1月与L1 Capital的可转换票据和认股权证融资，自2022年5月起需每月分期还款，还款可选择现金、普通股或两者结合，普通股发行估值为每股6美元或市场价格的90%（以较低者为准），底价为每股1.20美元[161] - L1 Capital在融资协议中拥有多项权利，包括限制公司发行新股、参与未来融资、要求公司用发行所得偿还债务等，这些权利可能会阻碍第三方投资[165] - L1 Capital可按每股6美元转换可转换票据本金，公司自2022年5月起需每月分期偿还L1 Capital票据，若以普通股支付，股价按每股6美元或支付日前十个连续交易日中两个最低收盘价平均值的90%（底价每股1.20美元）孰低确定[187] 印尼油气行业数据 - 截至2020年底，印尼拥有24.4亿桶已探明石油储量，雪佛龙在印尼活跃超50年，期间生产了120亿桶石油[197] - 2019年印尼油气行业投资约121亿美元，2020年上游活动投资为104.7亿美元，较2019年下降9.5%，2020 - 2027年上游42个主要项目总投资达433亿美元[202][203] - 2020年印尼石油消费量达145万桶/日，51%由国内生产满足，出口3145万桶，进口7969万桶[205] - 2020年底印尼发电装机容量约72.8吉瓦，较2019年增长4.5%，政府目标2030年增至190吉瓦，2050年增至443吉瓦[207] - 2018 - 2050年印尼总能源需求预计年均增长3.9%，天然气需求年均增长3.8%，工业部门能源需求年均增长4.4%，2050年总电力需求将增长630%，其中24%由天然气发电[208] - 2020年印尼天然气输送和分配管道基础设施为15725.06公里，较2019年增长6.51%，但较2019年新增管道长度低46%，预计2024年达17300公里[209] - 西爪哇天然气需求预计从2020年的2521百万标准立方英尺/日显著增至2035年的3032百万标准立方英尺/日[210] 公司资产与业务线数据 - 公司目前持有两个油气资产，Kruh区块为生产区块，Citarum区块为勘探区块，还确定了潜在的Rangkas区域[221] - Kruh区块2020年平均月产油约6044桶，2021年约5053桶，截至2021年12月31日，已探明开发和未开发总原油储量为325万桶（净探明原油储量152万桶），可能未开发总原油储量为244万桶[222] - 公司资产组合目标是在中型生产区块和具有重大潜在资源的勘探区块之间建立最佳组合[217] - 子公司GWN在Kruh地区运营至2020年5月，成本回收上限为月销售收入的65%，还可获剩余收入的26.7857%作为利润分成，公司净收入约为总产量的74%乘以ICP [226] - 收购Kruh区块时约1500万美元收购成本从先前承包商处计入财务报表 [226] - 2000年代初监管改革和Pertamina重组后，合作关系从TAC变为KSO [227] - 2020年5月22日起，公司按KSO合同运营Kruh区块至2030年5月 [228] - TAC中成本回收上限为65%，KSO中成本回收上限为80% [228] - 公司计划在Kruh区块共钻18口新井，原计划2023年完成，现推迟至2024年 [229] - 2021年公司完成2口井的钻探，预计2022 - 2024年完成另外16口井 [229]

公司财务数据关键指标变化 - 2020 - 2017年公司营收分别为1980773美元、4183354美元、5856341美元、3703826美元[31] - 2020 - 2017年公司净（亏损）收入分别为 - 6951698美元、 - 1673735美元、140988美元、 - 1619040美元[31] - 2020 - 2017年公司基本和摊薄后每股（亏损）收益分别为 - 0.94美元、 - 0.28美元、0.02美元、 - 0.27美元[31] - 2020 - 2017年公司加权平均流通普通股分别为7395120股、6048568股、6000000股、6000000股[31] - 2020 - 2017年公司总资产分别为15575808美元、21155337美元、9877486美元、8670516美元[33] - 2020 - 2017年公司总负债分别为3217749美元、4961412美元、4803980美元、28057054美元[33] - 2020年和2019年公司净亏损分别为6951698美元和1673735美元，经营活动净现金使用量分别为5186048美元和439794美元[172] - 截至2020年12月31日，公司净流动资产为9413594美元，但预计未来十二个月会出现资本赤字[172] 公司业务面临的风险因素 - 公司业务缺乏资产和地域多元化，若无法实现多元化，财务状况和经营业绩可能恶化[38] - 油气价格下跌已并可能继续对公司经营业绩和财务状况产生不利影响[39] - 与政府的天然气销售安排存在信用风险，可能影响公司净利润和负债[41] - 新冠疫情和能源市场波动对公司业务、财务状况、经营业绩等产生重大不利影响[49] - 公司2019年12月首次公开募股筹集资金低于预期，面临资金分配挑战，需修改业务计划[56] - 公司未来钻井活动将在几年内实现，易受不确定性影响，其能否实施受资本、监管、价格等多因素制约[59] - 公司估计的石油储量基于可能不准确的假设，实际回收量可能与估计量有重大差异，影响公司业务和财务状况[60] - 公司业务前景依赖Kruh区块资产开采和Citarum区块储量发现，钻探存在风险，可能无商业产出[61] - 公司计划扩大资产组合，但因竞争和政府合同不确定性，可能无法获得额外区块勘探或生产权[62] - 公司可能无法跟上行业技术发展，面临竞争劣势，实施新技术可能成本高昂[64] - 公司钻井作业可能因价格、设备、经济等因素无法按计划进行，还受天气、疫情等不可控因素影响[65][67][69] - 公司使用的地震数据解释可能不准确，增加预钻支出，降低钻井成功率[73] - 公司生产的可销售性取决于油气收集、运输和存储设施，这些因素受多种不可控因素影响[77] - 油气价格会因供需、政治、天气等多种因素大幅波动[83] - 已探明储量和未来净收入的估计不准确，实际情况可能与估计有差异[84] - 若无法补充石油储量，公司储量和产量将随时间下降，影响现金流和收入[85] - 公司业务需大量资本投资和维护费用，融资可能面临困难[86] - 公司市场估计可能不准确，市场未按预期增长会影响业务和股价[88] - 公司受印尼油气行业复杂法律监管，合规成本可能增加[90][91] - 公司Citarum区块生产分成合同可能要求放弃部分合同区域，减少勘探面积[93] - 印尼法律法规解释和应用存在不确定性，可能影响公司运营[94][95] - 政府和政府机构监管增加，可能提高合规成本，影响公司业务[98][99] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致重大责任和成本[103] - 公司可能需承担自身及合作伙伴、承包商等的环境、健康和安全成本及责任，否则运营可能受不利影响[105] - 公司在印尼森林地区开展钻探和地震活动需获得“森林区域借用许可证”，申请复杂且存在不确定性[109] - 气候变化及相关法规可能增加公司运营成本、减少产品需求，极端天气变化对公司运营的财务风险难以估计[113] - 印尼政治和社会事件具有不可预测性，政治不稳定、社会和公民动荡可能对公司业务产生不利影响[124] - 印尼发生过多次恐怖袭击事件，恐怖活动可能破坏印尼稳定，对公司业务、财务状况和经营业绩及证券市场价格产生不利影响[133] - 恐怖事件若严重或广泛，可能对印尼经济及公司业务、财务状况等产生重大不利影响[134] - 1997年亚洲经济危机和2008年全球经济危机冲击印尼经济，当前新冠疫情也影响公司业务[135][137] - 印尼盾贬值和波动或影响公司业务，如购买进口商品和服务困难，汇率政策调整或带来系列不利后果[139][140] - 信用评级机构若下调印尼信用评级，将影响印尼金融市场流动性、政府和企业融资能力及公司债务利率[143] - 印尼易受自然灾害影响，可能破坏公司设备，影响公司业务和运营结果[144] - 印尼地方与中央政府权力平衡不确定，可能影响公司业务、财务状况等[145] - 公司若违反美国《反海外腐败法》，将面临罚款、刑事处罚等，损害公司声誉和业务[147] - 公司作为控股公司依赖子公司股息满足现金需求，印尼法律、债务安排、税收法规或限制子公司向其支付股息[149] 印尼政策法规相关情况 - 2018年印尼林业部推出“在线单一提交（OSS）”处理系统，将森林使用许可证处理时间从180个工作日缩短至34个工作日，但该系统尚未完全实施[111] - 2020年11月2日印尼政府颁布综合法，修订超75项法律，截至2021年4月中央政府已发布至少50项实施条例，其对公司业务和运营的全面影响未知[123] - 2000年印尼政府颁布第21号工会法，2003年总统梅加瓦蒂颁布第13号就业法，增加员工离职补偿等费用，劳动动荡可能扰乱公司运营[115] - 2015年1月1日印尼实施每升1000印尼盾的固定柴油补贴并取消汽油补贴，能源和矿产资源部2020年2月28日发布法令取消无补贴汽油和柴油价格下限[126] 公司股权及上市相关情况 - 董事长控制的Maderic Holding Limited持有约70.50%的普通股[179] - 首席投资官成年姐姐控制的HFO Investment Group持有约8.72%的普通股[179] - 公司2019年12月首次公开募股筹集资金低于预期，实现业务计划需大量额外资金[174] - 公司普通股在纽约证券交易所美国板上市，维持上市需满足股价、财务和股份分配等目标[173] - 截至年报日期，公司有7,407,955股普通股流通在外，其中6,770,455股由关联方持有，另有637,500股普通股受授予管理团队的未行使期权约束[190] - 公司作为《创业企业融资法案》下的“新兴成长公司”，可推迟遵守部分保护投资者的法律法规，并减少向美国证券交易委员会提交报告中的信息披露量，公司将保持“新兴成长公司”身份至特定条件达成，如完成首次公开募股五周年后的财年最后一天、年总营收至少达10.7亿美元等[194][195] - 公司修订后的公司章程授权董事会发行一系列优先股，优先股在股息、清算权和投票权方面可能优先于普通股[191] 印尼经济及油气行业情况 - 2020年印尼国内生产总值多年来首次下降2.1%，经济放缓会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[119] - 印尼自20世纪90年代末亚洲金融危机后经济增长显著，过去10年平均年GDP增长率超5%，是世界第16大经济体、G - 20成员国，人口超2.62亿[201] - 印尼石油和天然气行业历史超130年，1885年在北苏门答腊首次发现石油，截至2019年底，印尼拥有已探明石油储量25亿桶[202] - 雪佛龙在印尼活跃超50年，期间生产了120亿桶石油，其中数十亿桶产自苏门答腊[202] - 2014年年中印尼原油价格（ICP）达到峰值105.72美元/桶，后暴跌超75%，2016年初降至25.83美元/桶，2019年底平均价格为61.89美元/桶，2020年底降至37.58美元/桶，较2019年下降39.28%[205] - 2019年印尼油气行业投资约121亿美元，为2016年以来最高；2020年上游活动投资达104.7亿美元；2020年上半年上游油气投资仅达56亿美元，未达全年目标145亿美元；SKK Migas预计2020年油气上游投资为116亿美元，低于此前预测的138.3亿美元[206][207] - 2018年印尼石油消费量达178万桶/日，其中43%由国内生产满足；出口7440万桶，进口1.13亿桶；主要出口国为泰国（1365万桶）和美国（1103万桶）[208] - 2016 - 2050年，印尼GDP年均增长率超5%，人口增长率0.71%，总能源需求预计年均增长5.3%，天然气需求年均增长6.3%，工业部门能源需求年均增长6.1%，总电力需求到2050年将增长740%[205][211] - 2017年印尼天然气输送和分配管道年增长率仅4.7%，新增管道长度483.57公里，总长度达10670.55公里；政府计划到2030年新增6989公里天然气管道网络[212] - 西爪哇天然气需求预计从2020年的2521百万标准立方英尺/日显著增加到2035年的3032百万标准立方英尺/日，2020年和2028年分别需新增天然气供应603百万标准立方英尺/日和1836百万标准立方英尺/日[213] - 2019年底印尼共有199个产量分成合同（PSC），其中92个处于生产阶段，107个处于勘探阶段；上游部门有42个主要项目，直至2027年总投资达433亿美元[207] 公司业务线相关情况 - 公司运营的Citarum区块采用生产分成合同形式，该合同形式由印尼能源行业创立，仍在全球广泛使用[203] - 公司自2014年起通过收购印尼中型生产和勘探区块寻找机会，认为Kruh和Citarum资产具有盈利潜力[214] - 公司资产组合目标是在中型生产区块和具有重大潜在资源的勘探区块之间建立最佳组合，以分散风险并实现可持续生产[221] - 公司目前通过印尼运营子公司持有两个油气资产，一个生产区块（Kruh Block）和一个勘探区块（Citarum Block），还确定了一个潜在的第三勘探区块（Rangkas Area）[226] 公司法律相关规定 - 公司获开曼群岛财政秘书承诺，至2038年11月2日，开曼群岛对利润、收入等征收的税不适用于公司及其运营[150] - 子公司至少90%投票权由母公司持有时，开曼群岛母公司与其子公司合并无需股东决议授权[157] - 收购要约获90.0%受影响股份持有人批准，要约人可要求剩余股份持有人转让股份[160] - 外国公司满足至少75%的应税年总收入为“被动收入”或至少50%的平均资产价值产生“被动收入”，将被视为PFIC[163] - 修订公司章程需获得不少于66 2/3%有权投票股东的投票批准[164] 印尼信用评级情况 - 印尼主权外币长期债务穆迪评级为“Baa2”，标普为“Negative”，惠誉为“BBB”；短期外币债务标普评级为“A - 2”，惠誉为“F2”[141] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，原因是缺乏足够具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的财务报告和会计人员[181][182] 公司股份出售相关情况 - 公司现有股东大量出售普通股可能导致股价下跌，所有现有股东持有的普通股受锁定期协议限制，锁定期至少为普通股发售结束之日起六个月，锁定期届满后，大量普通股将可不受限制出售[189] 公司注册及控股情况 - 公司于2018年4月24日根据开曼群岛法律注册成立，是WJ Energy Group Limited的控股公司，WJ Energy拥有公司在印尼的控股和运营子公司[200]

EXHIBIT 99.1 INDONESIA ENERGY CORPORATION LIMITED CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | | | June 30, | | December 31, | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2020 | | 2019 | | | | (Unaudited) | | | | Current assets | | | | | | Cash and cash equivalents | $ | 9,486,757 | $ | 12,241,339 | | Restricted cash –current | | 1,000,000 | | 2,064,130 | | Accounts receivable, net | | 172,879 | | 350,672 | | Other assets –current | | 719,033 | | 418,584 | | Total current assets | | 11,378,669 | | 15,074,725 | | Non-c ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 20-F (Mark One) ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell compan ...