公司业绩表现 - Nordstrom第二季度调整后每股收益为96美分 超过Zacks共识预期的74美分 较去年同期的84美分有所提升 [2] - 公司第二季度总收入为38.94亿美元 同比增长3.2% 超过Zacks共识预期的38.5亿美元 [2] - 净销售额同比增长3.4%至37.85亿美元 可比销售额增长1.9% [3] - 毛利率为36.6% 较2023财年同期提升155个基点 [6] - 调整后息税前利润(EBIT)为2.44亿美元 高于去年同期的1.92亿美元 EBIT利润率从5.3%提升至6.4% [7] 各业务板块表现 - Nordstrom品牌净销售额增长0.9%至25.14亿美元 可比销售额增长0.9% GMV增长1.1% [4] - Nordstrom Rack品牌销售额增长8.8%至12.71亿美元 可比销售额增长4.1% [4] - 数字销售额同比增长6.2% 占总销售额的37% [5] - 信用卡净收入下降0.9%至1.09亿美元 [3] 财务健康状况 - 截至季度末 公司持有现金及等价物6.79亿美元 长期债务26.15亿美元 股东权益9.48亿美元 [8] - 截至2024年8月3日 公司可用流动性为15亿美元 [8] - 过去六个月 公司经营活动产生净现金流5.28亿美元 [8] 2024财年展望 - 公司预计2024财年总收入将在下降1%至增长1%之间 此前预期为下降2%至增长1% [9] - 可比销售额预计持平至增长2% 此前预期为下降1%至增长2% [10] - 调整后EBIT利润率预计在3.6%至4%之间 此前预期为3.5%至4% [10] - 每股收益预期区间上调至1.75-2.05美元 此前为1.65-2.05美元 [10] 行业表现 - 同行业公司Urban Outfitters过去一个月股价上涨1.6% [14] - Urban Outfitters最近季度收入13.5亿美元 同比增长6.3% 每股收益1.24美元 高于去年同期的1.10美元 [14] - Urban Outfitters当前季度预期每股收益0.82美元 同比下降6.8% [15]

文章核心观点 - 西雅图时尚零售商Nordstrom公司宣布在2025年秋季在纽约霍尔布鲁克开设一家新的Nordstrom Rack店铺 [1] - Nordstrom Rack是Nordstrom公司的折扣零售部门,在公司的"更贴近你"战略中发挥关键作用,为顾客提供便利和互联的购物体验 [2] - 这家新店铺的开设将扩大Nordstrom在纽约州的实体足迹和经济影响力,目前在纽约州已经有5家Nordstrom店铺和11家Nordstrom Rack店铺,雇佣超过2000人 [3] - Nordstrom致力于投资其经营所在的多元化社区,过去4年里Nordstrom及其客户已经向美国大兄弟大姐妹组织捐赠了超过200万美元 [3] Nordstrom公司概况 - Nordstrom公司自1901年创立为一家鞋店起步,一直以为客户提供良好体验为中心 [4] - 公司的互联零售模式使其能够通过实体店和数字平台为客户提供便利和真正的连接 [4] Regency Centers公司概况 - Regency Centers是一家全国性的购物中心所有者、运营商和开发商,专注于郊区有吸引力的人口统计区域 [5] - 公司的投资组合包括繁荣的购物中心,配有高产能的杂货店、餐厅、服务提供商和一流的零售商,与所在社区和客户保持联系 [5] - Regency Centers是一家自我管理的房地产投资信托基金(REIT),是标准普尔500指数成分股 [5]

公司表现 - Nordstrom股价在过去一年上涨674% 远超Zacks零售服装和鞋类行业84%的下跌 也超过零售批发行业303%的涨幅和标普500指数314%的涨幅 [1] - 当前股价2291美元 较52周高点2403美元低47% 但较52周低点溢价779% [2] - 公司2024财年和2025财年每股收益预期在过去30天内分别上调61%至190美元和56%至188美元 [9] - 公司股票目前12个月远期市盈率为1217 低于行业平均1519 估值具有吸引力 [10] 战略举措 - 公司致力于推动Nordstrom品牌增长 优化运营 并加速Rack品牌发展 同时推进数字化 [1] - 重新定义旗舰品牌 提供时尚外观和高质量产品 增强分销能力 改善实体和数字库存连接 [3] - 扩大Rack品牌渗透率 提高网络生产力 降低运输成本和交付时间 通过更快交付增强服务 引入更多高端品牌 提高品牌知名度 [4] - 改变数据存储和访问方式 提高数据访问和分析能力 加快生成式AI解决方案和服务应用 最近一季度数字销售同比增长6% [5] - 长期战略聚焦数字化平台 服务客户 获取市场份额 实现盈利增长 重点发展重要市场 扩大Nordstrom Rack覆盖范围 提升数字化速度 [7] - 实施"更近一步"战略 连接商店和服务 加快交付 扩大在线产品 在Rack折扣店增加低价商品 目标长期产生20亿美元收入 [8] 收购提案 - 董事会特别委员会收到Nordstrom家族成员Erik和Pete Nordstrom以及El Puerto de Liverpool的提案 拟以38亿美元收购公司全部流通股 计划将公司私有化 [6] 其他公司表现 - Abercrombie & Fitch当前财年销售预期同比增长131% 上季度盈利超预期168% [12] - Boot Barn当前财年销售预期同比增长116% 过去四个季度平均盈利超预期71% [13] - Deckers当前财年销售预期同比增长115% 过去四个季度平均盈利超预期472% [13][14]

投资策略 - 价值投资是寻找优质股票的流行方法 价值投资者使用传统指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks Rank 和 Style Scores 系统可帮助投资者筛选具有特定特征的股票 价值投资者最关注系统中的"Value"类别 [3] 公司分析 - Nordstrom (JWN) 目前具有 Zacks Rank 1 (强力买入) 和价值评级 A 该股票市盈率为 11.98 低于行业平均的 14.94 [4] - JWN 的市销率为 0.25 远低于行业平均的 0.47 市销率是衡量公司真实业绩的重要指标 [5] - JWN 的市现率为 5.76 远低于行业平均的 12.50 市现率用于评估公司现金流前景 [6] 估值分析 - JWN 的远期市盈率在过去 12 个月中最高为 13.36 最低为 6.56 中位数为 10.36 [4] - JWN 的市现率在过去 12 个月中最高为 6.36 最低为 2.45 中位数为 3.50 [6] - 综合各项指标 JWN 目前可能被低估 是市场上最具价值的股票之一 [7]

核心观点 - Nordstrom (JWN) 和 Deckers (DECK) 是零售-服装和鞋类行业中备受关注的两只股票 目前 Nordstrom 在估值和盈利前景方面表现更优 被认为是更具价值的投资机会 [1][7] 估值分析 - Nordstrom 的远期市盈率 (P/E) 为 11.81 远低于 Deckers 的 29.59 [5] - Nordstrom 的 PEG 比率为 2.42 低于 Deckers 的 2.74 表明其估值相对于盈利增长更具吸引力 [5] - Nordstrom 的市净率 (P/B) 为 3.88 远低于 Deckers 的 11.45 显示其股价相对于账面价值更具优势 [6] - 综合多项估值指标 Nordstrom 获得 A 级价值评级 而 Deckers 仅为 C 级 [6] 盈利前景 - Nordstrom 目前拥有 Zacks 排名第 1 的"强力买入"评级 高于 Deckers 的第 2 名"买入"评级 [3] - Nordstrom 的盈利前景近期改善更为显著 使其在 Zacks 排名模型中脱颖而出 [7] 投资策略 - 价值投资者通常关注市盈率 (P/E) 市销率 (P/S) 每股现金流等传统指标来寻找被低估的股票 [4] - 结合 Zacks 排名和风格评分系统中的价值类别评级 可以更有效地识别具有投资价值的股票 [2]

文章核心观点 - 公司正在采取一系列战略举措,包括提升Nordstrom品牌增长、优化运营、推动Rack品牌发展,以及加强数字化转型等 [1][2][3][4][5] - 公司的长期目标是利用数字化平台更好地服务客户、获取市场份额并实现盈利增长,前景看好 [1] - 公司正在努力提升客户体验,包括加快配送速度、优化供应链、提高库存生产率等 [3][4] - 公司的数字化渠道表现强劲,nordstrom.com和Rack的在线业务均有良好增长 [5] 关键要点总结 品牌和业务发展 - Rack品牌正在提高生产效率、降低运输成本、缩短交货时间,并计划增加更多高端品牌和丰富商品组合 [2] - Nordstrom的活力、女装、美妆和儿童品类表现良好,其中活力品类连续6个季度保持强劲增长 [3] - 公司正在努力提升客户体验,如在周年庆期间加快配送速度,并通过供应链优化提高运营效率 [3][4] 数字化转型 - 公司的数字业务保持良好增长,nordstrom.com的销售增长得益于商品组合的改善、搜索和发现功能的提升以及热销商品的高库存率 [5] - Rack的数字渠道是其与其他平价零售商的差异化优势,公司正在扩大数字商品供给并提高库存水平 [5] - 公司的自有品牌在周年庆期间实现中个位数增长,其中Nordstrom和Zella品牌表现最佳 [5] 未来发展 - 公司股价在过去6个月内上涨28.4%,优于同行业 [6] - 公司董事会收到了Nordstrom家族成员及墨西哥零售商El Puerto de Liverpool提出的以38亿美元将公司私有化的收购提议,尚未确定是否接受 [6] - 公司被评为Zacks Rank 1(强烈买入),是一个不错的投资选择 [6]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是“买高卖更高”，投资者倾向于选择近期表现强劲的股票，而非等待低价股反弹 [1] - 动量投资的风险在于，一旦股票估值超过其未来增长潜力，可能会失去上涨动力，导致投资者持有高价股但缺乏上涨空间 [2] - 更安全的策略是选择具有近期价格动量的低价股，Zacks动量风格评分系统可以帮助识别这类股票 [3] Nordstrom (JWN) 的投资机会 - Nordstrom (JWN) 是符合“快速动量低价股”筛选标准的候选股票之一，过去四周股价上涨2.6%，显示出投资者对其兴趣增加 [4] - JWN在过去12周内股价上涨8.4%，显示出长期动量特征，其贝塔值为2.61，表明其波动性高于市场161% [5] - JWN的动量评分为A，表明当前是进入该股票以利用其动量的最佳时机 [6] Nordstrom (JWN) 的估值与评级 - JWN的Zacks评级为1（强力买入），其盈利预测修正呈上升趋势，进一步增强了其动量效应 [7] - 尽管JWN具有快速动量特征，但其估值仍然合理，市销率仅为0.25倍，投资者只需为每美元销售额支付25美分 [7] 其他投资机会与工具 - 除了JWN，还有其他股票符合“快速动量低价股”筛选标准，投资者可以考虑这些股票 [8] - Zacks提供了超过45种筛选工具，帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [9] - Zacks Research Wizard可以帮助投资者回测策略的有效性，并提供成功的选股策略 [10]

投资概览 - 公司Nordstrom, Inc (JWN) 在当前的宏观经济背景下表现良好 消费者倾向于更具性价比的购买 因此给予买入评级 预计短期内利润率前景积极 尽管董事会可能不会接受收购要约 但该要约应能为估值提供支撑 [2] 2024年第二季度财报 - 公司2024年第二季度零售销售额同比增长3.4% 达到37.8亿美元 若包括1.09亿美元的信用卡收入 总收入约为38.94亿美元 调整后毛利率从2023年第二季度的35%扩大至36.6% 增加了160个基点 销售管理费用占销售额的比例保持平稳 2024年第二季度为33% 2023年第二季度为32.8% 调整后EBIT利润率达到6.4% 同比扩大140个基点 调整后每股收益为0.96美元 超出市场预期的0.71美元 [3] 增长前景 - Rack品牌在2024年第二季度表现强劲 净销售额同比增长8.5% 同店销售额增长4.1% 主要得益于数字渠道流量增长和新商品推出 公司在本季度开设了5家Rack门店 并计划在2024年下半年再开设12家 尽管美联储可能在未来几个月降息 但Rack的增长前景依然稳固 因为降息不太可能立即转化为消费者支出的增长 消费者信心指数仍然疲弱 表明消费者更倾向于价值导向的消费 其他价值零售商如沃尔玛和塔吉特也表现出强劲的消费者需求 [4] - 全价业务虽然表现弱于Rack 但仍有增长潜力 管理层提到 关键品牌如Vince Cinq a Sept和Free People表现强劲 周年庆活动中 美容和运动类别实现了两位数增长 自有品牌的渗透率达到7% 并在活动中实现了中个位数增长 预计2024年下半年业绩将受益于周年庆活动带来的产品知名度提升 [5] 毛利率前景 - 2024年第二季度毛利率扩大155个基点至36.6% 其中约80个基点的扩张是由于第一季度与忠诚度销售和库存准备金相关的时间影响恢复 其余则得益于全价销售增长 运营杠杆改善以及门店损耗减少 预计毛利率的改善具有结构性 因为时间相关影响不会再次发生 未来几个月的销售增长将继续推动运营杠杆 随着RFID投资的推广 损耗影响将继续下降 [6] 投资建议 - 毛利率的扩张将显著提升EBIT利润率 2024年第二季度EBIT利润率为6.4% 预计2024年下半年EBIT利润率将进一步扩大 公司应能轻松达到市场对2024财年EBIT利润率约3.7%的预期 [7] 收购要约与估值 - 公司收到Nordstrom家族和El Puerto de Liverpool的私有化交易提案 报价为每股23美元 基于市场对2025财年的预期市盈率约为12倍 尽管董事会可能不会接受该要约 但该报价为股价提供了支撑 考虑到强劲的近期需求前景 公司估值可能维持在12倍远期市盈率 基于2026财年每股收益预期1.98美元 股价可能上涨至约23.80美元 [8] 结论 - 公司近期季度业绩显示出持续的韧性 强劲的需求趋势 积极的利润率前景以及有利的宏观经济环境共同描绘了积极的前景 尽管董事会可能不会接受收购要约 但该要约为估值提供了支撑 因此维持买入评级 [10]

财务表现 - 公司第二季度总收入为38.94亿美元，同比增长3.2%[25] - 毛利率为38.3%，同比下降0.5个百分点[25] - 销售、一般及管理费用占总收入的比例为33.5%，同比上升0.8个百分点[25] - 税前利润为1.64亿美元，同比下降1.2%[25] - 每股摊薄收益为0.72美元，同比下降14.3%[25] 数字业务 - 数字销售占总收入的比例为28.1%[25] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的数字销售额占总净销售额的35%和36%[62] 现金流和资产负债 - 公司现金及现金等价物余额为6.79亿美元，较上年同期下降23.3%[30] - 公司存货余额为21.44亿美元，较上年同期增长8.4%[30] - 公司长期债务余额为26.15亿美元，较上年同期基本持平[30] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的经营活动产生的现金流量净额分别为5.28亿美元和4.65亿美元[35] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的资本支出分别为2.04亿美元和2.25亿美元[35] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的长期债务本金偿还分别为2.5亿美元和0[35] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度支付的现金股利分别为0.62亿美元和0.61亿美元[35] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的现金及现金等价物余额分别为6.79亿美元和8.85亿美元[35] 业务表现 - 公司第二季度净收益为122百万美元，占净销售额的3.2%，每股摊薄收益为0.72美元，息税前利润为190百万美元，占净销售额的5.0%[92] - 公司调整后息税前利润为244百万美元，占净销售额的6.4%，调整后每股收益为0.96美元，主要剔除了与供应链资产减值相关的费用[92] - 公司总销售额同比增长3.4%，可比销售额增长1.9%，其中活跃品类、女装、美妆和儿童服装表现最佳[92] - 公司周年庆销售活动表现良好，75%的忠诚会员参与了此次活动[93] - Nordstrom Rack第二季度销售额同比增长8.8%,可比销售额增长4.1%,公司继续通过开设新门店扩大Rack业务的覆盖面和便利性[96] 战略举措 - 公司致力于实现盈利增长的同时改善客户体验，在第二季度取得了关键优先事项方面的进展[93] - 公司致力于推动Nordstrom品牌的数字化驱动型增长，并通过门店支持来满足客户随时随地的购物需求[94] - 公司持续优化供应链运营,为客户提供更好的购物体验,包括在Anniversary Sale期间保持商品充足[95] - 公司专注于满足客户最关心的品牌,推动销售收入增长和毛利率扩张[96] - 公司相信持续执行关键战略举措将有助于应对短期不确定的外部环境,并增强为客户服务、实现盈利增长和提升股东价值的能力[96] 其他 - 公司在第二季度关闭了加拿大业务[25] - 公司的利率风险和外汇风险自上一年度年报以来未发生重大变化[162] - 公司的披露控制和程序被评估为有效[165] - 公司的内部财务报告控制在最近一个季度内未发生重大变化[166]

Nordstrom, Inc. (JWN) has been making progress on its customer-based strategy. It is focused on driving Nordstrom banner growth, optimizing operations and building momentum at the Rack banner. In the latest development, its special committee of the board of directors said that it had received a proposal from Erik and Pete Nordstrom, members of the Nordstrom family, along with El Puerto de Liverpool (Liverpool), to buy the entire outstanding shares of the company, except shares held by them. This $3.8-billio ...