品牌与产品 - 公司今年新增超过50个品牌，包括Dr Martens、JW PEI、Lizzie Fortunato、Osprey、SALT & STONE、Varley等 [1][4] - 美容品牌包括Armani Beauty、Augustinus Bader、Bobbi Brown、Charlotte Tilbury、Clé de Peau Beauté、La Mer、MAC Cosmetics、Sisley Paris、Trish McEvoy、Westman Atelier、Yves Saint Laurent等 [2][5] - 鞋类和服装品牌包括adidas、ASICS、Cole Haan、Dolce Vita、Hunter、New Balance、rag & bone、Sam Edelman、SOREL、Steve Madden、Stuart Weitzman、Vince Camuto等 [3][6] - 经典外套品牌包括Bernardo、Eileen Fisher、Nordstrom、Reiss、Sam Edelman [7] - 宽腿牛仔裤品牌包括AG、Good American、MOTHER、PAIGE、Pistola [7] - 运动鞋品牌包括ASICS、New Balance [7] - 芭蕾平底鞋品牌包括Cole Haan、Mansur Gavriel、Nordstrom、Vince [7] - 珠宝品牌包括Baublebar、Bony Levy、John Hardy、Michele、Monica Vinader [8] - 中性手袋品牌包括AllSaints、Coach、JW PEI、Madewell [8] - 太阳镜品牌包括Coach、Le Specs、Quay Australia、Ray Ban [8] - 旅行用品品牌包括BÉIS、Longchamp [8] - 家居用品品牌包括Le Creuset、Parachute、UGG [8] - 婴儿和儿童用品品牌包括Babyzen、Crocs、Little Me、Mini Boden、Mini Melissa、Nuna、Save the Duck、See Kai Run、Stokke、Tucker + Tate [8] - 返校用品品牌包括BP、Free People、Open Edit、PacSun、Topshop、Treasure & Bond [8] - 男士服装品牌包括David Donahue、Faherty Brand、Jack Victor、NN07、Rodd & Gunn、Vince [16] - 男士鞋类品牌包括adidas、Boss、Faherty、Jack Victor、Rhone、Vince [17] - 男士配饰品牌包括Bony Levy、COACH、Jenny Bird、John Hardy、JW PEI、Kate Spade New York、Lizzie Fortunato、Monica Vinader [17] - 家居用品品牌包括Barefoot Dreams、Dyson、Le Creuset、Our Place、Parachute、UGG [17] - 婴儿用品品牌包括Babyzen、Nuna [18] - 儿童鞋类品牌包括Converse、Crocs、UGG [18] - 儿童服装品牌包括Mini Boden、Save The Duck、Tucker + Tate [18] - 返校服装品牌包括BP、Free People、Topshop [18] 促销活动 - 周年庆促销活动提供独家折扣，涵盖时尚、美容等领域 [15] - 美容套装促销包括Augustinus Bader、Charlotte Tilbury、Clé de Peau Beauté、La Mer、Westman Atelier等品牌 [16] - 男士服装促销包括adidas、Boss、Faherty、Jack Victor、Rhone、Vince等品牌 [17] - 婴儿和儿童用品促销包括Babyzen、Crocs、Little Me、Mini Boden、Mini Melissa、Nuna、Save the Duck、See Kai Run、Stokke、Tucker + Tate等品牌 [18] - 返校用品促销包括BP、Free People、Open Edit、PacSun、Topshop、Treasure & Bond等品牌 [18] - 促销活动包括Wish List Building Livestream、Scratch & Win Promotion、Jewelry Trunk Shows、Glam Up Days、Beauty Bash、Virtual Beauty Events等 [23] 购物体验 - 公司提供数字化便利，包括Nordstrom App、在线订单取货、免费风格帮助、现场修改服务 [10] - 公司提供个性化推荐、实时订单跟踪、可购物内容浏览等服务 [22] - 公司通过Nordstrom和Rack应用程序及网站提供便捷的购物体验 [25] 公司背景 - 公司成立于1901年，最初是一家鞋店 [13] - 公司拥有超过350家Nordstrom、Nordstrom Local和Nordstrom Rack门店 [13] - 公司致力于为客户提供便捷和真实的连接 [13] - 公司致力于让世界变得更美好 [25]

公司动态 - Nordstrom Inc 计划于2025年春季在休斯顿开设一家新的Nordstrom Rack门店 该门店占地30,000平方英尺 位于Westchase购物中心 该购物中心汇集了Whole Foods和Target等主要零售商 [5] - 新门店将提供在线订单取货和便捷退货等服务 旨在提升顾客购物体验 同时提供多种优质品牌商品 价格具有吸引力 [1][4] - Nordstrom Rack是Nordstrom的折扣零售部门 在公司"Closer to You"战略中扮演关键角色 旨在为顾客提供无缝连接的线上线下购物体验 [7] 扩张计划 - 休斯顿新门店是Nordstrom在德克萨斯州扩张计划的一部分 公司还计划于今年秋季在圣安东尼奥和休斯顿再开设两家门店 [8] - 目前Nordstrom在德克萨斯州运营8家Nordstrom门店和21家Nordstrom Rack门店 雇佣约4,000名员工 此次扩张彰显了公司在该地区扩大实体店规模和经济影响力的决心 [8] 门店特色 - Nordstrom Rack提供高达70%的折扣 涵盖服装 配饰 美容产品 家居装饰和鞋类等商品 均来自Nordstrom门店的顶级品牌 [15] - 门店提供核心服务 如在线订单取货和便捷退货 部分门店还提供修改服务 [15] 行业表现 - Nordstrom股票在过去三个月上涨5.9% 而行业平均涨幅仅为0.1% [9] - 零售行业中表现较好的公司包括Gap Abercrombie & Fitch和Canada Goose 它们均获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 [17][18][19]

公司动态 - Nordstrom计划于2025年春季在休斯顿开设一家新的Nordstrom Rack门店 [10] - 新门店位于Westchase购物中心 面积为30,000平方英尺 [11] - 除了休斯顿新店 Nordstrom还将在2024年秋季在圣安东尼奥和休斯顿开设另外两家门店 [2] - Nordstrom目前在德克萨斯州运营8家Nordstrom门店和21家Nordstrom Rack门店 创造了约4,000个就业岗位 [2] 门店特色 - 新门店将提供在线订单取货和便捷退货服务 [11] - Nordstrom Rack提供高达70%折扣的时尚服饰、配饰、美容产品、家居装饰和鞋类 [5] - Nordstrom Rack是Nordstrom新客户的主要来源 [5] 公司战略 - Nordstrom Rack是公司"Closer to You"战略的重要组成部分 旨在为客户提供更便捷的跨渠道购物体验 [5] - 公司通过350多家Nordstrom、Nordstrom Local和Nordstrom Rack门店以及数字平台为客户提供服务 [9] - Nordstrom致力于投资其运营的多元化社区 过去四年与客户共同捐赠超过200万美元支持Big Brothers Big Sisters项目 [12] 合作伙伴 - Westchase购物中心由Kimco Realty拥有和管理 [11] - Kimco Realty是一家房地产投资信托公司 专注于高质量、以杂货店为主的露天购物中心和混合用途物业 [3] - 截至2023年12月31日 Kimco Realty在美国拥有523个购物中心和混合用途资产 总面积达9000万平方英尺 [3] - 2024年1月2日 Kimco Realty完成了对RPT的收购 新增56个露天购物中心 总面积1330万平方英尺 [3]

公司战略与增长 - 公司正通过加强Nordstrom Rack的表现、提升客户体验、提高库存生产力和推进供应链优化来推动增长 [1] - 长期增长战略聚焦于三个领域：在最重要的市场中获胜、扩大Nordstrom Rack的覆盖范围以及提升数字化速度 [3] - 公司通过“closer-to-you”策略，将门店与服务连接以加快交付速度、扩展在线产品并提供更便宜的商品，从而改善客户购物体验 [3] - 公司预计长期收入将以低个位数增长，且营业收入的增速将超过收入增速，EBIT利润率预计超过6%，年运营现金流预计超过10亿美元 [4][13] - 公司计划通过库存管理举措进一步提高效率和生产力 [5] 财务表现与市场表现 - 公司股价在过去三个月上涨12.6%，表现优于行业和标普500指数的涨幅 [2] - 2024财年第一季度总收入为33亿美元，其中加拿大业务关闭对总收入产生了75个基点的负面影响 [6] - Nordstrom品牌的净销售额同比增长0.6%，但加拿大业务关闭对其销售额产生了110个基点的负面影响 [6] - 公司预计2024财年总收入（包括零售和信用卡收入）将在下降2%至增长1%之间，同店销售额预计在下降1%至增长2%之间，每股收益预计在1.65至2.05美元之间 [15] 供应链与运营优化 - 公司自2022年起专注于供应链优化，通过加快交付速度提升客户体验并提高运营效率 [14] - 2024财年第一季度，公司实现了超过5%的点击到交付速度提升，并改善了可变履行成本 [14] - 公司预计通过改善分销能力和物理与数字库存的连接，长期内Nordstrom Rack的销售额将增加20亿美元 [12] 竞争与行业对比 - 公司面临加拿大业务关闭带来的挑战，但仍在努力通过数字化平台和优化产品组合推动长期增长 [6][10] - 公司通过引入Rack门店、扩展Nordstrom品牌的数字销售以及提升可比门店销售额来增强竞争力 [11] - 相比之下，Abercrombie & Fitch、Gap和Canada Goose等竞争对手在财务表现和市场评级上表现更为强劲 [7][8][9][16][17][18] 资本支出与投资 - 公司预计资本支出将占销售额的3-4% [13]

公司动态 - Nordstrom计划于2024年秋季在加利福尼亚州Tarzana开设一家Nordstrom Rack门店 该门店将位于Village Walk购物中心 占地25,000平方英尺 [2] - 新门店将提供在线订单取货和便捷退货服务 旨在提升顾客购物体验 [3][6] - Nordstrom Rack是Nordstrom的折扣零售部门 提供高达70%的折扣 吸引新顾客 是公司增长战略的重要组成部分 [5][6] 市场扩展 - 新门店的开业将扩大Nordstrom在加利福尼亚州的市场份额 目前公司在加州拥有26家Nordstrom门店和65家Nordstrom Rack门店 [7] - Nordstrom Rack的加入预计将增加Village Walk购物中心的客流量 提升购物中心的经济活力 [4] 行业表现 - Nordstrom股票在过去三个月上涨12.2% 超过行业2.7%的增长率 [8] - Gap、Abercrombie & Fitch和Canada Goose在零售行业中表现优异 Gap和Abercrombie & Fitch的Zacks Rank为1 Canada Goose的Zacks Rank也为1 [9][10][18] - Gap 2024财年收益和销售额预计分别增长21.7%和0.2% Abercrombie & Fitch 2024财年收益和销售额预计分别增长47.3%和10.4% Canada Goose 2025财年收益预计增长13.7% [16][17][11]

公司动态 - Nordstrom计划于2024年秋季在加利福尼亚州Tarzana开设一家新的Nordstrom Rack门店 [1] - 新门店面积为25,000平方英尺，位于Village Walk购物中心，该购物中心还包括LA Fitness等知名零售商 [4] - Nordstrom目前在加利福尼亚州运营26家Nordstrom门店和65家Nordstrom Rack门店，创造了约14,000个就业岗位 [3] 业务策略 - Nordstrom Rack是Nordstrom的折扣零售部门，提供高达70%折扣的时尚服饰、配饰、美容产品、家居用品和鞋类 [2] - Nordstrom Rack是Nordstrom新客户的最大来源，通过其“Closer to You”策略，致力于为客户提供更便捷和互联的购物体验 [2] - 新门店将提供在线订单取货、便捷退货和部分门店的修改服务，进一步提升客户体验 [2][4] 社区与合作伙伴 - Nordstrom致力于投资其运营的多元化社区，过去四年与客户共同捐赠超过200万美元，支持与Big Brothers Big Sisters of the United States的长期合作伙伴关系 [5] - Village Walk购物中心由芝加哥的Pine Tree管理，Pine Tree是一家垂直整合的零售房地产公司，拥有或运营近25亿美元和1200万平方英尺的开放式零售空间 [7] 公司背景 - Nordstrom成立于1901年，最初是一家鞋店，目前在全球拥有超过350家门店，包括Nordstrom、Nordstrom Local和Nordstrom Rack [9] - 公司通过其互联模式，提供线上线下的全渠道购物体验，包括Nordstrom和Rack的应用程序和网站 [9]

销售与盈利展望 - 公司2024年第一季度每股亏损0.24美元，远高于华尔街预期的0.08美元，但收入达到33.4亿美元，超出预期的32亿美元，主要得益于Rack业务13.9%的销售增长 [11] - Rack业务的销售增长显著高于主品牌Nordstrom的1.8%和在线销售的持平表现，显示出Rack在宏观经济压力下的强劲表现 [11] - Rack业务的增长部分归因于消费者体验的改善，包括商品质量的提升和更具吸引力的品牌组合 [11] 资产负债表与库存 - 公司债务总额为29亿美元，大部分债务将在2027年至2044年到期，2024年到期的债务将通过现金偿还 [3] - 库存水平在第一季度有所上升，主要是为周年促销做准备，若促销活动表现良好，可能对全年利润率和销售增长产生积极影响 [3] 债务与利率环境 - 在高利率环境下，公司债务结构使其在2027年之前不会受到显著影响，但若高利率环境持续至2027年后，可能对债务产生压力 [3] - 公司净债务与EBITDA比率为3.06，是主要零售商中最高的，Fitch因此下调了其信用评级 [12] 业务表现与挑战 - Rack业务的强劲增长与主品牌和在线平台的疲软表现形成鲜明对比，显示出公司内部业务的分化 [5] - Rack业务的利润率较低，且面临运营挑战，如外部盗窃和供应链库存清理问题，这些问题可能在未来几个季度继续对利润率构成压力 [7] 估值与市场表现 - 公司当前远期市盈率为11.57，低于五年平均的13.08，但并未显著低估 [8] - 由于利润率的不确定性和销售前景的模糊，短期内缺乏显著的催化剂推动股价重估，除非出现潜在的收购 [14] 行业与竞争 - Rack业务的增长使其在折扣零售市场中更具竞争力，特别是在消费者体验改善的推动下 [7] - Rack业务的销售增长超过了其他折扣零售商如Burlington Stores和TJX Companies的表现 [11]

财务状况 - 财报显示，2024年5月4日季度净销售额为32.21亿美元，较2023年4月29日的30.64亿美元有所增长[22] - 净亏损为3.9亿美元，较去年同期的20.5亿美元有所减少[22] - 现金及现金等价物从6280万美元下降至4280万美元[23] - 账款应付款项从12.36亿美元增至14.71亿美元[23] - 股东权益从55.1亿美元增至83.6亿美元[24] - 营运活动中，净现金流为1.39亿美元[25] - 现金及现金等价物于2024年5月4日为428百万美元，较2023年4月29日的581百万美元减少了153百万美元[110] - 在2024年第一季度，我们用手头现金偿还了到期的2.30%优先票据[111] - 资本支出为净资本支出为88百万美元，占净销售额的比例为2.8%[114] - 自由现金流为71百万美元，较2023年同期的61百万美元增加[121] - 截至2024年5月4日，我们符合所有契约[124] 业务变动 - 公司在2024年2月4日改变了库存计价方法，从零售库存法改为加权平均成本法[34] - 2024年2月4日，公司采用加权平均成本法取代零售库存法，导致累计赤字减少39美元[35] - 2023年3月2日，公司决定停止支持Nordstrom Canada运营，持有Nordstrom Canada股份但不再具有控股权[37] - 截至2024年5月4日，公司在应收账款中记录74美元，预计将作为安排计划的一部分收到[40] - 公司第一季度净销售额增长5.1%，总公司可比销售增长3.8%[69] - Nordstrom Rack第一季度净销售额增长13.8%，可比销售增长7.9%[73] - 公司第一季度数字销售略有下降，但总公司净销售和GMV较2023年同期增长[82] - 公司预计2024财年总收入将下降2.0%至增长1.0%[87] 财务指标 - 毛利率下降225个基点，主要受忠诚度活动和储备增加、外部盗窃以及供应链清理影响[88] - 销售、一般和管理费用增加50美元，主要是由于销售量增加导致的劳动成本上升[89] - EBIT较2023年同期改善238美元，主要是由于2023年加拿大业务关闭费用和2024年销售量增加[92] - 利息支出净额下降，主要是由于利息收入增加[93] - 每股收益（EPS）在2024年第一季度较2023年同期提高了1.03美元，主要是由于与2023年第一季度净不利影响为每股1.34美元的加拿大业务停止相关的费用[95] - 调整后的EBITDA为117百万美元，较2013年同期的177百万美元下降[99] - 调整后的债务与EBITDAR比率是我们的关键财务指标之一，我们相信我们的债务水平最好使用这一指标进行分析，因为它反映了我们的信用状况，可能影响我们的信用评级和借款成本[126] - 调整后的债务与EBITDAR比率为2.9[128] 其他 - 数字销售占总净销售的比例为34%[47] - 截至2024年5月4日，公司持有39美元的NAV测量投资[57] - 公司可能会进行私有化交易或其他交易，但并不保证会实施[150] - 公司的未来发展和不确定性可能影响与关键人员、客户、供应商和合作伙伴的关系[151] - 2024年3月，SEC通过了关于气候相关披露的最终规则，要求对公司的气候相关风险进行新的披露[136] - 公司在2024年第一季度改变了库存计算方法，从零售库存方法改为加权平均成本法，并修改了相关的内部控制[142] - Nordstrom Canada于2023年3月2日启动了业务停止程序[146] - 公司董事会成立了由独立董事组成的特别委员会，以回应首席执行官和首席品牌官对私有化交易的兴趣[149]

业绩总结 - 公司在第四季度实现了创纪录的收入[1] - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了96.77亿美元[110] - 公司在某个领域取得了显著增长[11] - 公司在某个市场实现了良好的增长[12] - 公司在某个产品线上取得了成功[13] - 公司在某个领域有望继续增长[14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为32亿美元,同比增长5%,其中Nordstrom旗舰店销售额增长1%,Nordstrom Rack销售额增长14% [10][59] - 毛利率为31.6%,同比下降225个基点,主要受到时间性因素和运营因素的影响 [62][63] - 销售费用率同比改善20个基点,主要得益于销售增长带来的杠杆效应和变动成本的改善,但部分被人工成本上升所抵消 [64] - 税前亏损2100万美元 [65] - 期末现金及可用流动性12亿美元,其中现金超4亿美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nordstrom旗舰店销售额增长1%,同比增长2% [60] - Nordstrom Rack销售额增长14%,同比增长8% [61] - 数字销售额与去年同期持平,连续第四个季度实现环比改善,占总销售额34% [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2024年三大重点:推动Nordstrom旗舰店增长、优化运营、发展Nordstrom Rack业务 [16] - Nordstrom旗舰店聚焦提升客户体验,提供优质服务和丰富商品 [17][18] - 数字业务方面,优化搜索和发现体验,平衡价格区间,提高库存水平 [19] - 4月底推出数字市场平台,以更好满足客户需求 [20] - 持续优化供应链,提升配送速度和降低成本 [21][22][23] - Nordstrom Rack业务保持强劲增长,第一季度销售额增长14%,同比增长8% [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出预期,但受时间性因素和运营因素影响,利润低于预期 [10][11][12] - 对全年业绩保持信心,维持全年指引不变 [12][68][69] - 宏观环境仍存在不确定性,但消费者保持韧性 [66][67] 其他重要信息 - 公司4月18日宣布董事会探讨提高股东价值的方案,包括评估Nordstrom兄弟提出的将公司私有化的建议 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooke Roach 提问** 询问公司各月销售趋势及当前季度表现 [79][80] **Erik Nordstrom 回答** 第一季度各月销售均呈正增长,但第二季度前三周销售有所放缓,主要受到周期性因素影响 [80][81] 问题2 **Cathy Smith 回答** 第一季度毛利率压力主要来自时间性因素和运营因素,其中时间性因素包括忠诚度计划销售和存货准备金的影响,这些因素将在未来几个季度得到缓解和部分恢复 [83][84][85] 问题3 **Pete Nordstrom 回答** Nordstrom Rack的成功源于提供优质品牌折扣,这是该业务的核心竞争力,也是客户认可的重要原因 [156][157][162][163]