关于Nordstrom公司 - 公司战略执行成功基本面强劲形势乐观通过加快订单履行提高效率改善客户体验专注长期战略利用数字优先平台服务客户获取市场份额实现盈利增长 [1] - 公司股价过去三个月上涨31.9%超过行业20.6%的涨幅分析师对其股票持乐观态度2023财年每股收益预期为2.06美元同比增长21.9% [2] - 公司专注于改善Nordstrom Rack业务提高生产力降低运输成本减少交货时间通过更快交货提升服务引入更多高端品牌优化商品种类提高品牌知名度 [3] - 2023财年第三季度公司新开11家Rack门店第四季度初新开1家共19家周年庆促销时间调整对Nordstrom业务产生积极影响推动季度销售额增长约300个基点并计划拓展更多市场 [6] - 公司聚焦三个方面即在重要市场取胜扩大Nordstrom Rack业务范围提升数字化能力采用贴近客户战略连接门店与服务加快配送扩大线上产品供应在Rack折扣店增加低价商品以改善客户购物体验长期来看对配送能力的关注以及实体与数字库存连接性的改善可能会为Nordstrom Rack销售额贡献约20亿美元 [7] - 公司早前发布长期展望管理层预计年收入将低个位数增长长期运营收入增速将超过收入息税前利润率预计超6%年运营现金流预计超10亿美元 [8] - 鉴于诸多积极因素公司在2024年处于有利的增长态势当前Zacks排名为3(持有)价值评分B [9] 关于其他公司 - Abercrombie & Fitch是领先的休闲服装零售商当前Zacks排名为1(强力买入)本财年销售额预计较上年增长13.3%上个财报季度盈利超预期713% [11][12] - Gap是服装和配饰时尚零售商当前Zacks排名为1过去四个季度平均盈利超预期137.9%本财年每股收益预计较上年增长387.5% [13][14] - Hibbett是主要的体育用品零售商当前Zacks排名为1过去四个季度盈利超预期24.2%本财年销售额预计较上年增长1.7% [15][16]

Barilla公司新产品推出 - Barilla公司推出了心形意大利面产品Barilla Love，可在特定零售店和Nordstrom餐厅集团的菜单上找到，同时推出了“Pasta Promise”承诺，让消费者有机会赢得定制的戒指[2][3] Barilla Ring-a-toni活动 - Barilla公司推出了定制的“Ring-a-toni”活动，价值近33K美元，包括两个相互锁定的意大利面形状的戒指[1][2] - Barilla Ring-a-toni由两个独特的戒指组成，一个是手绘的Barilla蓝色珐琅，形成心形，另一个则镶有14克拉金、0.25克拉红宝石和3.51克拉白钻，两者相互锁定，展现出Barilla的灵感[3][4]

公司动态 - Nordstrom计划于2024年秋季在德克萨斯州休斯顿开设一家新的Nordstrom Rack门店 [1] - 新门店面积为34,000平方英尺，位于Meyerland Plaza，这是德克萨斯州访问量排名前五的露天购物中心之一 [3] - Nordstrom Rack是Nordstrom的折扣零售部门，提供高达70%折扣的时尚服饰、配饰、美容产品、家居用品和鞋类 [5] - 新门店将提供在线订单取货和便捷退货服务 [2] 市场扩展 - Nordstrom在德克萨斯州已运营8家Nordstrom门店和23家Nordstrom Rack门店，创造了超过4,000个工作岗位 [6] - Nordstrom Rack是Nordstrom新客户的最大来源 [5] - 新门店的开设将进一步扩大Nordstrom在德克萨斯州的实体店覆盖范围和经济影响力 [6] 社区投资 - Nordstrom致力于投资其运营所在的多元化社区，过去四年中与客户共同捐赠了近200万美元支持与Big Brothers Big Sisters of the United States的长期合作伙伴关系 [7] - 这些捐赠用于支持成人导师的招募、培训和参与，以及导师与学员之间的互动活动 [7] 合作伙伴 - Meyerland Plaza由Fidelis拥有和管理，Fidelis是德克萨斯州最大的商业房地产公司之一 [3][8] - Fidelis致力于创建和维护吸引人的设施，确保其物业组合的长期成功 [8]

现金流量 - 第三季度现金及现金等价物为3.75亿美元，较上一季度的6.87亿美元有所下降[19] - 2023财年前三个季度的运营活动中，现金净流入为1.07亿美元[21] - 2023财年前三个季度的投资活动中，现金净流出为3.76亿美元[21] - 2023财年前三个季度的融资活动中，现金净流出为4300万美元[21] Nordstrom Canada业务 - 公司决定停止支持 Nordstrom Canada 的运营，并已开始有序关闭业务[37] - Nordstrom Canada 的风险清理和取消资产和负债的净损失为174美元[39] - Nordstrom Canada 的相关方交易被记录在资产负债表中，截至2023年10月28日，净应付款项为50美元[45] - 公司在2023年第三季度与前房东达成了与 Nordstrom Canada 租赁义务相关的和解[46] - 公司为 Nordstrom Canada 员工设立了一个员工信托基金，截至2023年10月28日，已经贡献了11美元[47] - 公司同意向 Nordstrom Canada 提供最高1100万美元的债务人持有融资[48] 财务状况 - 公司截至2023年10月28日，符合所有财务契约测试[56] - 公司的商业票据计划允许用于资金运营现金需求，截至2023年10月28日，尚无未偿还的商业票据[58] - 长期债务的账面价值为 $2,861，公允价值为 $2,168[61] 股东回报 - 公司董事会授权回购最多价值 $500 的普通股，截至2023年10月28日，公司已回购价值 $1 的普通股[67] - 公司在2023年11月宣布每股支付 $0.19 的季度股息，将于2023年12月13日支付给股东[68] - 公司董事会批准了股东权益计划，并将权益计划的到期日期延长至2025年9月19日[70] 盈利情况 - 2023财年第三季度净利润为0美元，较2022财年同期的126美元有所下降[21] - 公司在2023年10月28日结束的九个月内实现净利润为 $67，基本每股收益为 $0.41[72] - 公司零售业务部门EBIT为 $149，企业/其他部门EBIT为 ($47)，利息费用净额为 ($24)[72]

分组1 - 公司在第三季度交付了3.3亿美元的收入、0.41美元的每股收益和0.25美元的经调整每股收益 [8] - 公司管理了库存,销售与库存比呈正值,并专注于需求旺盛的领域 [9] - 公司将继续专注于提升Nordstrom Rack业绩、提高库存生产率和优化供应链,以推动增长、盈利能力和客户体验的改善 [10] 分组2 - Nordstrom Rack业务表现持续改善,主要得益于优质品牌组合、新店开设以及数字业务的盈利能力提升 [11][12][13][14][15][16] - 公司通过降低库存、提高库存生产率来提升毛利率,同时私有品牌表现良好 [18][19] - 公司持续优化供应链,在过去4个季度连续实现100个基点以上的成本节约,第三季度又实现50个基点的成本节约 [21][22][23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dana Telsey 提问** Nordstrom Rack和Nordstrom两个业务板块在第三季度均有改善,各个品类的表现如何?公司对2024年的EBIT目标有何考虑? [81] **Cathy Smith 回答** 公司将继续推进Nordstrom Rack的优质品牌战略,同时关注活力类和美妆等表现强劲的品类。在2024年,公司将继续提升库存生产率,以应对消费者需求变化。具体2024年的指引公司将在下次会议上公布。 [82][83] 问题2 **Blake Anderson 提问** 公司在SG&A方面还有哪些其他的优化措施?Nordstrom和Nordstrom Rack两个业务板块的销售差距未来会如何变化? [86] **Erik Nordstrom 回答** 公司将继续通过提升供应链效率等措施来优化SG&A。两个业务板块的销售差距未来的变化很难预测,将取决于外部环境。Nordstrom Rack今年重点改善供应链,提升了产品组合,而Nordstrom则更注重数字业务的发展。公司将根据客户需求,为两个业务板块提供最佳服务。 [89][90]

资产负债表 - 2023年7月29日，现金及现金等价物为8.85亿美元，较2023年1月28日的6.87亿美元和2022年7月30日的4.94亿美元均有增长[20] - 2023年7月29日，总资产为88.01亿美元，较2023年1月28日的87.45亿美元和2022年7月30日的91.62亿美元略有增长[20] - 2023年7月29日，总负债为35.46亿美元，较2023年1月28日的29.90亿美元和2022年7月30日的35.56亿美元有所增加[20] - 2023年7月29日，股东权益为6.74亿美元，较2023年1月28日的7.39亿美元和2022年7月30日的6.63亿美元略有下降[20] 现金流 - 2023年7月29日，净现金流为4.65亿美元，较2022年7月30日的3.73亿美元有所增长[22] - 2023年7月29日，投资活动中的资本支出为2.25亿美元，较2022年7月30日的2.15亿美元有所增加[22] - 2023年7月29日，融资活动中的现金分红为6.1亿美元，较2022年7月30日的6亿美元有所增加[22] - 2023年7月29日，净现金流增加了1.98亿美元，达到8.85亿美元[22] Nordstrom Canada业务 - Nordstrom Canada于2023年3月2日宣布停止支持其业务，并在2023年6月完成了六家Nordstrom和七家Nordstrom Rack商店的关闭[37] - Nordstrom Canada的业务停止导致了309美元的税前成本，包括187美元的加拿大冲销损失、33美元的累积翻译损失、77美元的潜在负债和12美元的其他退出成本[39] - Nordstrom在2023年第一季度录得了187美元的加拿大冲销损失和33美元的累积翻译损失，这导致了相关方应收款项和投资的减记[42] - Nordstrom对加拿大子公司的贷款和应收款项在脱离控制后不再被合并，而是按估计公允价值计入资产负债表[44] - 截至2023年7月29日，Nordstrom记录了77美元的潜在负债，主要是租赁担保责任，预计将与债权人达成和解[45] - Nordstrom设立了员工信托基金，用于支付Nordstrom Canada员工的终止和离职费用，截至2023年7月29日，已经向该基金捐款10美元[46] - Nordstrom同意向Nordstrom Canada提供最高1100万美元的债务人持有融资，但截至2023年7月29日，尚无未偿还借款[47] - 所有估计都取决于Nordstrom Canada的清算进程，包括第三方和Nordstrom索赔的金额、资产可分配的金额等，这些估计可能会随着新信息的出现而发生重大变化[48] - Nordstrom在2023年第一季度认定了93美元的净税收益，主要与加拿大投资的冲销有关[50] 其他 - Nordstrom的合同负债主要包括The Nordy Club、礼品卡和2022年TD计划协议，截至2023年7月29日，合同负债总额为464美元[51] - 公司股票基于股票补偿费用的总费用在2023年7月29日的季度为15美元，前6个月为28美元[62] - 公司在2023年7月29日宣布每股0.19美元的季度股息，将于2023年9月13日支付给股东[65] - 公司董事会授权回购最多5亿美元的普通股，截至2023年7月29日，公司还剩下438美元的回购能力[64]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度每股收益为0.84美元，高于去年同期的0.77美元，尽管销售额减少了3.3亿美元 [42] - 第二季度EBIT利润率为5.3%，较去年同期的5.1%上升了20个基点 [46] - 库存同比下降18%，而销售额仅下降8%，显示出库存管理的改善 [45] - 供应链成本连续四个季度下降超过100个基点，帮助抵消了销售下降带来的SG&A杠杆效应 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nordstrom Rack销售额同比下降4%，但较第一季度的12%下降有所改善 [44] - 战略品牌销售额达到目标的65%，并计划在下半年继续保持这一比例 [30] - 设计师类别仍然面临压力，公司正在努力减少库存 [63] - 数字销售占总销售额的60%以上，其中40%以上通过商店实现 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大业务的关闭对Nordstrom品牌销售额产生了400个基点的负面影响 [70] - 周年庆销售活动的时间变化对销售额产生了300个基点的负面影响 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提高Nordstrom Rack的业绩、增加库存生产力和优化供应链能力 [27] - 公司计划在2023年开设11家新的Rack商店，以扩大市场份额 [58] - 公司认为数字渠道是Nordstrom品牌的主要增长动力，而Rack商店是Rack品牌的主要增长动力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的财务展望保持信心，尽管面临经济不确定性 [29] - 公司预计全年收入将下降4%至6%，其中包括加拿大业务关闭的2.5个百分点负面影响 [47] - 公司预计第三季度和第四季度的销售额将逐步改善 [97] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股0.19美元的季度现金股息 [76] - 公司预计全年调整后的每股收益为1.80至2.20美元 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Rack业务的增长预期 - 公司预计Rack业务将在年底前实现正增长，并成为公司的主要增长动力 [153] 问题: 关于设计师类别的库存调整 - 公司正在努力减少设计师类别的库存，尽管这一过程需要时间 [81] 问题: 关于供应链优化的进展 - 公司已经连续四个季度实现供应链成本下降超过100个基点，并预计未来将继续改善 [32] 问题: 关于数字销售的增长 - 公司认为数字渠道是Nordstrom品牌的主要增长动力，并计划继续投资于数字能力 [14] 问题: 关于信用卡业务的展望 - 公司预计信用卡业务的损失将在下半年和2024年逐渐增加，尽管目前的信用质量仍然强劲 [48]

业绩总结 - Q2 2023净销售额为36.6亿美元，同比下降8.3%[31] - Q2 2023每股收益为0.84美元，较2022年Q2的0.81美元有所上升[8] - Q2 2023的毛利率为35.0%，较去年下降20个基点[32] - Q2 2023的EBIT率为5.3%，与去年持平[32] 用户数据 - 数字销售在Q2下降13%，其中受到Rack店铺履行取消的影响约500个基点[29] - Q2 2023总库存下降18%，而销售额下降仅为8%[16] 未来展望 - 预计2023财年的收入同比增长（下降）为4%至6%[34] - 预计2023财年调整后的每股收益在0.60美元至1.00美元之间[34] 新策略 - 2023年将继续优化供应链，预计在Q2实现了100个基点以上的可变供应链成本改善[17] - 公司计划将资本支出控制在净销售的3%至4%之间[40]

现金流量和资金情况 - 公司现金及现金等价物从2022年1月28日的6.87亿美元下降至2023年4月29日的5.81亿美元[19] - 公司在2023年第一季度的运营活动中净现金流为16百万美元[21] - 公司在2023年第一季度的投资活动中净现金流为-1.23亿美元[21] - 公司在2023年第一季度的融资活动中净现金流为1百万美元[21] - 公司股东权益从2022年4月30日的5.89亿美元下降至2023年4月29日的5.51亿美元[20] 费用和成本 - 净销售额减去销售成本和相关购买和占用成本后的毛利润为2,237百万美元[19] - 公司在2023年第一季度的折旧和摊销费用为1.44亿美元[21] - 公司在2023年第一季度的加拿大业务停止支持导致220百万美元的成本[21] - 公司在2023年第一季度的租赁权利资产摊销为4300万美元[21] - 公司在2023年第一季度的股票补偿费用为1400万美元[21] 加拿大业务清算 - Nordstrom Canada的清算费用总计为309美元，其中包括187美元的Canada write-off损失、33美元的累积翻译损失、77美元的潜在负债和12美元的其他退出成本[38] - Nordstrom Canada的清算导致了相关方面的变化，包括资产和负债的摊销、相关方应收账款和投资的减记，导致预计公允价值为零[41] - Nordstrom设立了员工信托基金，用于支付Nordstrom Canada员工的终止和离职费用，初始捐款为10美元，最多可提供额外8美元[46] 其他财务信息 - 公司在2023年第一季度认定了93美元的净税收益，主要与加拿大投资的减记有关[50] - Nordstrom的合同负债包括The Nordy Club、礼品卡和2022年TD计划协议，截至2023年4月29日，合同负债总额为489美元[51] - Nordstrom的净销售额中，数字销售占总销售额的36%，女装占29%，鞋类占26%，男装占15%，配饰占12%，美妆占12%[52] - Nordstrom的短期借款额度为800美元，截至2023年4月29日，Revolver没有未偿还借款[52] - Nordstrom的Revolver协议包含财务契约测试，包括杠杆比率不超过4倍和固定费用覆盖比率不低于1.25倍[54] - Nordstrom的股权补偿费用在2023年第一季度为14美元，其中RSUs占10美元，股票期权占2美元[61] - Nordstrom在2023年第一季度发行了1.4股普通股，用于延期和股权补偿计划[62] - 公司董事会授权新的股票回购计划，最多回购价值5亿美元的普通股[63] - 公司宣布每股股息为0.19美元，将于2023年6月14日支付给股东[64] - 公司董事会批准了股东权益计划，每股普通股配发一份权益，行权价为94美元[66]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现净销售额31亿美元,每股亏损1.27美元,调整后每股收益0.07美元 [6] - 公司净销售额和商品总销售额(GMV)同比下降12%,其中加拿大业务退出对净销售额产生175个基点的负面影响 [35] - 毛利率同比增加110个基点,主要得益于公司提高存货生产率的举措 [36][37] - 销售、一般及管理费用(SG&A)占净销售额的比重同比增加240个基点,其中一半是由于去年同期存在一次性项目,另一半是由于销售下降导致的摊薄 [38] - 公司调整后的EBIT利润率为1.6%,较去年同期的0.9%有所改善 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美旗舰店销售额同比下降11%,GMV同比下降12%,其中加拿大业务退出对北美旗舰店销售额产生270个基点的负面影响 [35] - Nordstrom Rack销售额同比下降12%,其中约600个基点的下降归因于2022年第三季度停止Rack线上订单的门店配送 [36] - 线上销售额同比下降17%,其中约800个基点的下降归因于2022年第三季度停止Rack线上订单的门店配送以及Trunk Club业务的退出 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未提供各个市场的具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出三大关键优先事项:提升Nordstrom Rack的业绩、提高存货生产率、优化供应链 [8] - 公司正在通过增加战略品牌的渗透率来提升Nordstrom Rack的业绩,并计划在2023年开设13家新店 [9][10][11] - 公司正在通过保持较低的存货水平、提高周转率等措施来提高存货生产率,并取得了一定成效 [21][22][23][24][25][26] - 公司正在通过提高配送中心的生产效率、缩短送货时间等措施来优化供应链,并取得了一定成效 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计通胀和利率高企将持续压制消费者支出,但公司正在执行关键优先事项来提高盈利能力,抵消通胀成本压力 [42][43] - 公司预计全年收入将同比下降4%-6%,其中加拿大业务退出的负面影响约为2.5个百分点,第四季度53周的正面影响约为1.3个百分点 [44] - 公司预计全年调整后EBIT利润率将达到3.7%-4.2%,主要得益于毛利率的改善,特别是在下半年 [48] - 公司有信心能够在短期内应对宏观环境的不确定性,并有能力创造长期股东价值 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ed Yruma 提问** 如果剔除加拿大业务的影响,公司第一季度毛利率改善110个基点会是什么样的情况? [58] **Michael Maher 回答** 加拿大业务的影响主要体现在采购和租赁成本,约占20个基点。大部分毛利率改善来自商品毛利率的扩张 [59] 问题2 **Ashley Helgans 提问** 公司对高端消费者的判断以及整体行业的促销环境如何? [63] **Pete Nordstrom 回答** 高端消费者相对较为谨慎,但仍然很有韧性。公司看到行业整体库存水平普遍下降,这可能意味着未来的促销压力会有所缓解,但具体情况还需进一步观察 [64][65][66] 问题3 **Dana Telsey 提问** 公司在Nordstrom Rack上增加战略品牌渗透率的进度如何?这对毛利率有什么影响? Nordstrom自有品牌的表现如何,对毛利有何影响? [93] **Erik Nordstrom 和 Pete Nordstrom 回答** Nordstrom Rack上战略品牌的渗透率还处于较早阶段,但已经看到了良好的销售趋势。这有助于提升毛利率。自有品牌在Nordstrom Rack和Nordstrom旗舰店都有改善,未来有望带来更大的毛利贡献 [94][97][98]