文章核心观点 - 洛根大学与The Joint Corp.合作,为其博士生提供10,000美元的奖学金 [1][2] - 这是The Joint Corp.给予任何非营利组织的最大礼物,旨在为世代学生提供急需的学费资助 [1][2] - The Joint Corp.作为脊椎按摩行业的倡导者,通过这一奖学金支持该专业和更广泛的社区,并投资洛根大学未来的脊椎按摩医生 [2] 公司概况 - The Joint Corp.是美国最大的脊椎按摩诊所运营商、管理者和特许经营商 [4] - 公司于2010年引入零售医疗业务模式,使脊椎按摩护理更加方便和实惠,无需保险 [4] - 公司在全国拥有900多家诊所,每年接待1300多万名患者,是脊椎按摩行业的关键领导者 [4] - 公司连续多年入选特许经营时报"Top 500+"和创业者"Franchise 500"排行榜,并获得FRANdata的TopFUND奖和特许经营业务评论的多项殊荣 [4] 行业概况 - 脊椎按摩行业正在经历创新,将医疗与零售相结合 [4] - 随着教育成本不断上升,奖学金对于致力于获得博士学位的学生至关重要 [2] - 洛根大学凭借其世界级师资、量身定制的课程、实践经验和充满活力的校园社区,致力于培养明天的健康领导者 [3]

公司任命 - 公司任命Krischelle Tennessen为首席人力资源官和Michael Simpson为首席信息官[1] Krischelle Tennessen - Krischelle Tennessen将负责公司文化、人力资源战略和流程以及人才发展[2] Michael Simpson - Michael Simpson将负责组织的所有技术领域[3]

文章核心观点 - 联合公司（The Joint Corp.）近期被提升至Zacks排名2（买入），是投资者的可靠选择，评级变化反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [5] - 联合公司盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者对这一趋势的认可会推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 由于盈利状况变化是影响短期股价的重要因素，Zacks评级系统对个人投资者很有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五个等级，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [7][8] 联合公司盈利预期修正情况 - 截至2024年12月的财年，公司预计每股收益0.35美元，较上年报告数字变化133.3% [9] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期增长了45.8% [10] 总结 - 与华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时候对4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，联合公司升至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着其盈利预期修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [11][13]

文章核心观点 - 联合公司（The Joint Corp.）因2023年第四季度业绩强劲，股价连续两日上涨，虽预计下季度亏损但营收有望增长，需关注盈利预测修正趋势对股价的后续影响；同行业的精选医疗（Select Medical）股价上涨但盈利预测有变化 [1][2][6] 联合公司（The Joint Corp.）股价表现 - 上一交易日股价飙升10.1%，收于13.08美元，成交量可观，过去四周累计上涨11.9% [1] - 股价连续两日上涨，源于3月7日公布的2023年第四季度强劲业绩 [2] 联合公司（The Joint Corp.）业绩情况 - 2023年第四季度调整后每股收益7美分，超Zacks共识预期的3美分，营收超共识预期3.3%，得益于有机增长、诊所数量增加等因素 [2] - 预计2024年全系统销售额在5.3 - 5.45亿美元之间，高于2023年的4.88亿美元，预计2024年开设60 - 75家特许经营诊所 [3] - 即将公布的报告预计季度每股亏损0.01美元，同比变化-106.7%，营收预计为2940万美元，同比增长3.3% [4] 联合公司（The Joint Corp.）盈利预测 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变，股价若无盈利预测修正趋势通常难持续上涨 [5][6] 联合公司（The Joint Corp.）评级与行业对比 - 目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks医疗 - HMOs行业 [7] 精选医疗（Select Medical）股价表现 - 上一交易日股价上涨0.7%，收于28.50美元，过去一个月累计上涨7.2% [7] 精选医疗（Select Medical）盈利预测 - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月变化-5.3%至0.55美元，与去年同期相比变化-1.8% [8] 精选医疗（Select Medical）评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [8]

文章核心观点 - 联合公司（The Joint Corp.）公布2023年第四季度财报后股价上涨30%，季度业绩受有机增长和诊所数量增加推动，但被更高费用部分抵消 [1] 2023年第四季度业绩 - 调整后每股收益7美分，超Zacks共识预期3美分，高于去年同期4美分 [2] - 营收3060万美元，同比增长10.6%，超共识预期3.3% [3] - 公司自有或管理诊所营收1790万美元，同比增长8.6% [6] - 特许权使用费800万美元，同比增长11.3% [6] - 广告基金收入230万美元，同比增长11.7% [6] - 软件费130万美元，同比增长19.2% [6] - 特许经营费70万美元，同比增长49.3% [6] - 总收入成本290万美元，同比增长16.5% [7] - 一般及行政费用2130万美元，同比增长16.2% [7] - 总销售、一般及行政成本2640万美元，同比增长11.3% [7] - 净亏损1100万美元，去年同期净利润80万美元 [8] - 全系统销售额1.331亿美元，同比增长11% [9] - 调整后息税折旧及摊销前利润400万美元，与去年同期持平 [9] 2023年全年业绩 - 全年营收1.177亿美元，同比增长16% [4] - 患者就诊量从2022年1220万增至1360万 [4] - 运营亏损210万美元，2022年运营收入80万美元 [4] - 调整后每股收益16美分，是去年同期8美分的两倍 [4] 2024年展望 - 预计2024年全系统销售额在5.3 - 5.45亿美元，高于2023年4.88亿美元 [5] - 预计2024年开设60 - 75家特许经营诊所，去年开设104家 [5] 财务更新（截至2023年12月31日） - 现金及现金等价物1820万美元，高于2022年底970万美元 [10] - 总资产8720万美元，低于2022年底9350万美元 [10] - 信贷协议下债务200万美元，与2022年底持平 [10] - 总股本2480万美元，低于2022年底3260万美元 [10] - 2023年经营现金流1470万美元，高于去年820万美元 [10] 其他医疗股情况 - 联合公司目前Zacks评级为3（持有） [11] - 环球医疗服务公司（UHS）、信诺集团（CI）和健康催化剂公司（HCAT）Zacks评级为2（买入） [11][12] - 环球医疗服务公司2024年底线预计同比增长19.9%，过去30天有三次上调预期，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期5.9% [13] - 信诺集团2024年全年盈利预计同比增长13%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期2.9%，营收预计同比增长20.4% [14] - 健康催化剂公司2024年全年盈利预计同比增长93.3%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期247.9%，今年营收预计3.08亿美元，同比增长4.1% [15]

业绩总结 - 2023年第四季度公司营收为30.6亿美元，较2022年增长11%[11] - 2023财年总收入为117.7百万美元，较2022年增长16%[13] - 2023年净亏损为9.8百万美元，较2022年净收入下降[13] 用户数据 - 2023年治疗的独特患者数量为1.7百万人，较2022年的1.6百万人有所增加[4] - 2023年新增患者数量为932千人，较2022年的845千人有所增加[4] 未来展望 - 2024年系统销售额预期为530至545百万美元，较2023年实际销售额增长[14] - 2024年新特许诊所开设预期为60至75家[14] 新产品和新技术研发 - 大部分公司诊所采取转让特许经营策略，以提高价值、集中布局，并通过销售框架实现价值最大化[7] 市场扩张和并购 - 2023年新增的连锁诊所数量为935家，其中55家为特许经营，75家为授权销售[6] - 2023年销售的特许经营许可证数量为283个，处于活跃开发阶段的诊所数量为1248家[8] 负面信息 - 2023年公司运营亏损为0.1亿美元，较2022年净收入下降，主要受到税收费用影响[11]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年系统销售额增长12%至4.88亿美元,2023年第四季度系统销售额增长11%至1.331亿美元 [15][34] - 2023年全年收入增长16%至1.177亿美元,2023年第四季度收入增长11%至3,060万美元 [16][34] - 2023年全年调整后EBITDA增长6%至1,220万美元,2023年第四季度调整后EBITDA为400万美元,与2022年同期持平 [16][41] - 2023年12月31日现金余额为1,820万美元,较2022年12月31日的970万美元增加 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年新增114家门店,其中104家特许经营和10家自营,2022年新增137家门店 [17] - 2023年关闭13家特许经营和4家自营门店,占总门店数不到2% [17] - 2023年12月31日,公司共有935家门店,其中800家特许经营和135家自营,特许经营占比86% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全年13个月以上门店同店销售增长4% [15][43] - 2023年全年48个月以上成熟门店同店销售下降1% [43] - 2023年第四季度13个月以上门店同店销售增长5%,48个月以上成熟门店同店销售下降1% [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行重新特许经营的战略,计划在未来一年内将大部分自营门店转让给现有特许经营商 [20][21][51] - 公司将重点关注提高新患者转化率、增加新患者数量和降低患者流失率 [26][53][54] - 公司将加强营销力度,调整媒体组合、增加营销投放、开发新的促销活动和提升现有患者参与度 [28][29][30][31][32] - 公司将继续优化医生招聘和留存,提升患者体验,提高门店经营效率和盈利能力 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境仍存在不确定性,但公司通过提高营销效率、优化门店组合等措施实现了增长 [11][12] - 2024年公司将继续专注于提高新患者数量、延长患者参与时间和重新吸引流失患者,以提升整体业绩 [53][54][55] - 由于重新特许经营的不确定性,公司未来收入和利润的具体指引难以预测,但预计通过减少自营门店将有助于提高整体盈利能力 [47][48][49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Kelly 提问** 询问重新特许经营的进展和时间表 [59][60] **Peter Holt 回答** 公司正在与现有特许经营商和其他潜在买家洽谈,预计2024年和2025年将完成大部分交易 [61][62][63] 问题2 **Ryan Meyers 提问** 询问成熟门店同店销售下降的原因 [68] **Jake Singleton 回答** 随着市场饱和,需要更多关注新患者获取和现有患者留存,公司正在采取相应的营销措施应对 [69][70] 问题3 **Jeff Van Sinderen 提问** 询问2024年新特许经营店数的预期 [75][76][77] **Peter Holt 回答** 由于重新特许经营的影响,新特许经营店数预计会低于2023年,但具体数字公司暂不指引 [76][77]

文章核心观点 - 联合公司（The Joint Corp.）本季度财报表现超预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业前景；巴林图斯生物治疗公司（Barinthus Biotherapeutics PLC Sponsored ADR）尚未公布2023年12月季度财报，预计亏损且营收大幅下降 [1][4][11] 联合公司（The Joint Corp.）业绩情况 - 本季度每股收益0.07美元，超Zacks共识预期的0.03美元，去年同期为0.04美元，本季度盈利惊喜达133.33%，过去四个季度超共识每股收益预期两次 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.04美元，实际亏损0.05美元，盈利惊喜为 - 225% [2] - 2023年12月季度营收3061万美元，超Zacks共识预期3.34%，去年同期为2781万美元，过去四个季度超共识营收预期两次 [3] 联合公司（The Joint Corp.）股价与评级 - 年初以来股价下跌约1.7%，而标准普尔500指数上涨7% [4] - 盈利报告发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [7] 联合公司（The Joint Corp.）盈利展望 - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为 - 0.01美元，营收2940万美元，本财年共识每股收益预期为0.24美元，营收1.0842亿美元 [8] 联合公司（The Joint Corp.）行业影响 - Zacks行业排名中，医疗 - 健康维护组织（Medical - HMOs）行业目前处于250多个Zacks行业的后26%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 巴林图斯生物治疗公司（Barinthus Biotherapeutics PLC Sponsored ADR）业绩预期 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.55美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计本季度营收0.02万美元，较去年同期下降99.7% [12]

文章核心观点 公司2023年在营收、系统销售等方面实现增长，但也面临净亏损等挑战，未来将实施营销举措和再特许经营计划以提升业绩 [1][10][11] 财务亮点 2023年第四季度与2022年第四季度对比 - 营收增长11%至3060万美元 [2] - 处置或减值净损失150万美元，2022年为5万美元 [2] - 经营亏损14.7万美元，2022年经营收入150万美元 [2] - 递延所得税资产非现金估值备抵1080万美元 [2] - 净亏损1100万美元，2022年净收入76.3万美元 [3] - 系统销售增长11%至1.331亿美元 [3] - 系统同店销售增长5% [3] - 调整后EBITDA为400万美元，与2022年持平 [3] 2023年与2022年对比 - 营收增长16%至1.177亿美元 [4] - 处置或减值净损失260万美元，2022年为41万美元 [4] - 经营亏损210万美元，2022年经营收入82.8万美元 [4] - 净亏损980万美元，2022年净收入62.7万美元 [5] - 系统销售增长12%至4.88亿美元 [5] - 同店销售增长4% [5] - 调整后EBITDA为1220万美元，2022年为1150万美元 [5] 2023年全年运营亮点 - 患者就诊1360万人次，2022年为1220万人次 [6] - 治疗新患者93.2万人，2022年为84.5万人 [6] - 36%的新患者此前未接受过脊椎按摩治疗 [6] - 系统销售增长12%，2022年为21% [6] - 同店销售增长4%，2022年为9% [6] - 售出55份特许经营许可证，2022年为75份 [6] - 诊所总数增至935家，2022年底为838家 [6] - 特许经营诊所：新开104家，关闭13家，3家售予公司，年底运营800家，2022年底为712家 [6] - 公司自有或管理诊所：新开10家，关闭4家，收购3家，年底运营135家，2022年底为126家 [7] 第四季度财务结果（2023年与2022年对比） - 营收3060万美元，2022年为2770万美元，因特许经营和公司诊所数量增加及有机增长 [11] - 营收成本290万美元，2022年为250万美元，因区域开发商特许权使用费和佣金增加 [12] - 销售和营销费用340万美元，增长2%，因成本管理和全国营销基金时间安排 [13] - 折旧和摊销费用下降18%，因再特许经营中待售公司诊所影响 [13] - 一般和行政费用2130万美元，2022年为1830万美元，因支持诊所增长和劳动力市场竞争成本增加 [14] - 处置或减值损失150万美元，2022年为5万美元，与再特许经营有关 [14][15] - 经营亏损14.7万美元，2022年经营收入150万美元 [15] - 所得税费用1090万美元，2022年为62.9万美元，含1080万美元非现金估值备抵 [16] - 净亏损1100万美元，每股基本亏损0.75美元，2022年净收入76.3万美元，每股摊薄收益0.05美元 [16] - 调整后EBITDA为400万美元，与2022年持平 [16] 全年财务结果（2023年与2022年对比） - 营收1.177亿美元，2022年为1.013亿美元 [17] - 净亏损980万美元，每股基本亏损0.66美元，2022年净收入62.7万美元，每股摊薄收益0.04美元 [17] 资产负债表流动性 - 2023年底无限制现金1820万美元，2022年底为970万美元，因运营现金流1470万美元（含员工保留信贷480万美元），部分被620万美元诊所投资抵消 [18][19] 2024年指引 - 系统销售预计在5.3亿至5.45亿美元，2023年为4.88亿美元 [20] - 开业13个月以上诊所系统同店销售预计为个位数中段增长 [21] - 新特许经营诊所开业预计在60至75家，2023年为104家 [22] 常用绩效指标 - 系统销售包括公司和加盟商运营诊所的收入，虽加盟商销售不计入公司营收，但对理解公司财务表现重要，是计算特许权使用费基础，反映加盟商财务健康 [8][26] - 系统同店销售包括开业至少13个月的公司和特许经营诊所收入，排除关闭诊所 [9][26] 非GAAP财务信息 - EBITDA和调整后EBITDA是管理层评估财务表现重要指标，提供更透明运营表现和趋势视图 [27] - EBITDA定义为净收入/亏损前的净利息、税、折旧和摊销费用 [27] - 调整后EBITDA定义为EBITDA前的收购相关费用、处置或减值净损益、股票薪酬费用等 [27] 公司简介 - 2010年引入零售医疗商业模式，是全国最大脊椎按摩诊所运营商、管理者和特许经营商 [31] - 让数百万患者享受便捷、实惠的脊椎按摩服务，无需保险 [31] - 全国超900家门店，年患者就诊超1300万人次 [31] - 获多项行业荣誉 [31] 业务结构 - 是诊所特许经营商和部分州诊所运营商 [33] - 在多个州为附属专业脊椎按摩诊所提供管理服务 [33]

业务规模与业绩 - 2023年公司提供超1360万次患者就诊，高于2022年的1220万次[22] - 2023年和2022年公司全系统销售额分别超4.88亿美元和4.35亿美元[22] - 截至2023年12月31日，公司运营的诊所从8家增长到935家，另有132个特许经营许可证已售出但未开发，40份未来诊所许可证意向书[23] - 2023年公司平均每家诊所吸引1021名新患者，而传统保险型非多学科或综合诊所年均为380名[40] - 2023年公司超2591名持牌脊椎按摩医生完成约1360万次调整，诊所每周平均接待305名患者，高于行业平均的155名[41] - 截至2023年12月31日，公司平均每次调整费用约36美元，比行业平均价格低约45%[44] - 2012年1月至2023年12月31日，公司年度系统销售额从2230万美元增至4.88亿美元，运营诊所从33家增至935家[46] - 2012年1月表现最佳的特许经营诊所月销售额约4.5万美元，2023年12月增至约18万美元[47] - 截至2023年12月31日，公司是美国最大的脊椎按摩特许经营商，规模约为第二大连锁品牌的六倍[48] - 2023年系统可比同店销售额增长4%，体现业务模式韧性[58] - 截至2023年12月31日有935家运营诊所，另有132家已获特许经营权，40家有未来诊所许可意向书[62] - 2023年全年，开业至少13个月的诊所可比销售额增长率为4%，开业超过48个月的诊所为 - 1%[117] - 截至2023年12月31日，公司有加盟商运营或管理800家诊所，有172家可开发诊所的活跃许可证和意向书，有17个区域开发商，其中3个未达最低特许经营权销售要求[127][131][132] 增长战略 - 公司未来增长战略聚焦通过出售更多特许经营权和支持区域开发商网络加速特许经营业务发展[12] - 公司计划重新特许经营或出售大部分公司自有或管理的诊所以推动长期增长[14] - 预计2024年第一季度完成两家公司自有或管理诊所的出售[14] - 公司考虑推出营养保健品或膳食补充剂等品牌产品及相关服务[13] - 公司未来增长战略将专注于通过出售更多特许经营权和支持区域开发商网络来加速特许经营业务发展[23] - 公司目标是通过扩张特许经营项目和支持区域开发商网络，扩大脊椎按摩护理市场份额[57] - 公司计划通过改善患者摄入流程、优化营销等方式增加活跃患者数量[59] - 公司将继续销售特许经营权以提升品牌知名度[60] - 随着业务增长，公司期望提高运营效率、控制成本以提升利润率[63] - 公司增长计划包括开设大量新的特许经营诊所，现有管理系统等可能不足以支持扩张[120] 宏观经济与市场环境 - 预计2024年宏观经济环境仍将波动[14] - 通胀导致劳动力成本和利率上升，可能减少可自由支配支出，对业务产生负面影响[16] - 2023年1月1日起，多个州、哥伦比亚特区和地方市政当局提高最低工资，可能增加公司劳动力成本[83] - 2023年10月27日，美国国家劳工关系委员会发布重新定义联合雇主标准的最终规则，2024年2月26日生效[87] - 2021年9月28日，美国劳工部撤回《公平劳动标准法》下的联合雇主最终规则，恢复更宽泛的“联合雇主”定义[89] - 2023年11月IBIS市场研究报告显示，行业前50名企业仅占行业总收入的4%[94] - 2024年Kentley Insights市场研究报告显示，公司竞争对手包括约40000家美国独立脊椎按摩诊所[94] - 截至2023年12月31日，最大的竞争对手以特许经营方式运营131家诊所[95] - 经济、天气等不利条件会影响诊所销售和开业，降低客流量和收入，影响盈利能力[126] 财务状况与融资 - 公司现有现金、运营现金流和开发信贷额度预计至少未来12个月可满足运营和投资需求[14] - 2014年首次公开募股，发行300万股普通股，净收益约1710万美元，行使超额配售权后又获约270万美元，总计约1980万美元[24] - 2015年后续公开发行，发行227.2727万股普通股，行使超额配售权后发行总数增至261.3636万股，总计净收益约1330万美元[25] - 截至2023年12月31日，公司根据信贷协议提取了200万美元债务[133] - 2022年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，2023年实施补救计划并完成测试，认定重大缺陷已得到补救[136][137][138] - 公司资产负债表包含无形资产、商誉和大量长期资产，资产公允价值下降可能导致减值费用[143][144] - 公司实施再特许经营战略，将更依赖特许经营费和特许权使用费，可能导致总收入减少和营运资金不足[145] - 公司曾有净亏损，虽2018年后实现盈利，但未来营收可能不增长且难以维持盈利[146] - 公司收到的员工保留信贷（ERC）有被美国国税局（IRS）审计风险，若不符合资格需返还，且20%的ERC需支付给第三方作为咨询费[147] - 截至2023年12月31日，公司持有的金融工具包括现金及现金等价物和短期借款[274] - 公司部分现金受短期利率影响，当前利率较低，利率降低对利息收入无重大影响[274] - 信贷协议下的借款利率为适用利差加上可变利率，循环信贷使公司面临利率变动的市场风险[275] - 截至2023年12月31日的短期债务状况下，利率变动10个基点对可变利息费用无重大影响[275] 人力资源与招聘 - 全国劳动力短缺影响公司招聘，采取的措施使净收入减少[15] - 全国劳动力短缺影响公司招聘，采取的措施使净收入减少、运营费用增加[113] - 2021年第四季度至2023年，公司自有或管理的诊所受工资上涨影响，一般及行政费用增加、盈利能力下降[114] 特许经营模式 - 公司采用区域开发商模式，区域开发商可获初始特许经营费分成及3%的持续特许权使用费[61] - 截至2023年12月31日，公司在所有需要注册的州均注册可销售特许经营权，可在50个州销售[81] 法律合规与监管 - 公司虽非HIPAA覆盖实体，但重视其最佳实践标准，且面临多州隐私法规挑战[64][65][66] - 2022年11月营销供应商发生数据泄露事件，公司认为未造成重大不利影响[69] - 公司在多地面临州法规对脊椎按摩业务模式的调查和挑战[71][72][73][74] - 公司面临多个州监管机构对企业经营模式合规性的审查，但认为基本符合相关法律[75][76][77][78][79] - 公司需遵守《美国残疾人法案》，未来可能需对诊所进行改造以服务残疾人，但预计费用不高[93] - 公司与附属PC的管理服务协议可能受州或脊椎按摩师挑战，法律和监管环境变化可能限制协议可执行性[150] - 拜登政府拟扩大“联合雇主”定义，州法律演变增加公司对加盟商违反劳动法的潜在责任及参与集体谈判可能性[151] - 监管对公平特许经营实践的关注增加，公司使用冒犯NASAA政策的加盟商陈述可能面临不公平贸易行为索赔和诉讼[157] - 公司、加盟商和附属PC受广泛法律法规约束，若违反可能面临罚款、停止运营等处罚[158] - 公司脊椎按摩师需遵守道德准则和运营标准，不符合可能对业务产生不利影响[160] - 公司及其附属PC和脊椎按摩师面临医疗事故等索赔，当前最低专业责任保险覆盖为每次事故100万美元和年度累计300万美元，公司企业商业主政策覆盖为每次事故200万美元和年度累计400万美元[161] - 公司未遵守数据隐私和安全法律可能面临民事或刑事制裁、损害赔偿，新隐私法增加合规成本和法律风险[164][166] 运营风险 - 公司在2021年更换并升级了IT平台，但无法保证持续改进和增强工作无延迟、困难或服务中断[120] - 新市场开设诊所可能成本更高、达到预期销售和利润水平时间更长，影响整体盈利能力[121] - 公司在现有市场开设新诊所可能影响现有诊所收入，未来可能出现显著的收入“蚕食”现象[122] - 公司营销活动可能不成功，会导致费用增加却无更高收入，且营销能力可能受法律法规限制[124] - 公司诊所租赁为长期不可撤销租约，若诊所不盈利关闭仍需履行租约义务，续约失败会增加成本或关闭诊所[125] - 公司依赖加盟商成功运营获取特许权使用费，加盟商业绩下滑、不按时付款等会影响公司收入和品牌[127][128][129] - 公司曾在2020年为支持加盟商采取减免措施，未来可能重新实施，会减少特许经营诊所收入[127][128] - 2021年公司更换、升级并推出新IT平台，系统性能问题可能导致业务运营中断[167] - 2022年11月公司一家供应商遭遇数据泄露，导致患者和员工部分信息泄露[169] - 截至2024年1月22日，公司目前符合支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），但无法保证未来持续合规[174] - 2023年9月26日，公司重述2021年和2022年合并财务报表，可能导致投资者信心丧失和股价下跌[176] - 2021年公司成为网络平台负面指控目标，股价下跌，虽暂无相关诉讼，但仍有潜在风险[179] - 截至2023年12月31日，公司有14,751,633股流通普通股，授权最多可出售20,000,000股，日均交易量约136,520股，股东少量出售股份可能压低股价[181] - 公司依赖管理信息系统，系统设计、维护或实施失败可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[167] - 公司接受信用卡和借记卡支付，费用增加、计费软件问题、未遵守支付规则等可能损害经营成果[172][173][174] - 公司董事和高级管理人员的赔偿索赔可能减少公司可用资金[182] - 季度报告延迟提交使公司目前无资格使用S - 3表格注册证券发行和销售，可能影响未来融资或完成收购能力[183] - 向美国证券交易委员会延迟提交季度报告后，公司在重新获得并保持按时申报状态之日起一年内，无资格使用S - 3表格注册证券发行和销售[183] - 在有资格使用S - 3表格之前若向公众注册证券发行和销售，交易成本和完成交易所需时间可能增加，影响交易执行并可能损害财务状况[183] 租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司租赁138处设施用于经营或计划经营诊所，另有2处已停止运营的设施仍有租赁义务[105] - 截至2023年12月31日，公司有935家特许经营、自有或管理的诊所在41个州和哥伦比亚特区运营，所有地点均为租赁[108] - 公司诊所平均面积1200平方英尺，租赁期限一般为5年，有1 - 2次续租5年的选择权[107]