财务数据和关键指标变化 - 2022年Q3系统销售总额达1.104亿美元，同比增长18%；开业至少13个月的门店同店销售额增长6%；收入增长27%，达2660万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为310万美元；截至2022年9月30日，无限制现金为1030万美元，高于6月30日的940万美元 [12] - 2022年前9个月，收入增长26%，达7410万美元；调整后EBITDA为750万美元，低于去年同期的1050万美元 [31] - 公司收紧2022年业绩指引，预计全年收入在1 - 1.02亿美元之间，高于2021年的8090万美元；调整后EBITDA在1150 - 1250万美元之间，低于2021年的1260万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理门店收入增长36%，达1580万美元；特许经营业务增长15%，达1080万美元 [25] - 特许经营门店调整后EBITDA增长25%，达540万美元；公司自有或管理门店调整后EBITDA为170万美元，较去年同期减少110万美元；公司费用作为调整后EBITDA的一部分，亏损400万美元，较2021年Q3增加16万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年IBES World报告显示，脊椎按摩市场年规模从180亿美元增至195亿美元；2022年10月消息称，全球脊椎按摩护理市场预计到2027年将达到520亿美元 [10] - 基于2021年底数据，公司市场份额接近2%，竞争对手总体也约为2% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续以强劲的速度开设新门店，利用全国品牌知名度，在已知需求地区系统地扩张，以实现更大增长 [8][9][11] - 2022 - 2023年，公司将专注于吸引新患者和特许经营前景、吸引和培养人才、增强IT平台和利用数据、加快建设速度、优化门店绩效等方面，以推动长期增长和股东价值 [34] - 行业高度分散，美国有超过4万家脊椎按摩诊所，公司是全球最大的脊椎按摩连锁机构，市场份额最大，且在公共领域发布的脊椎按摩护理内容最多 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境带来挑战，如高通胀、高利率、消费者信心下降和劳动力短缺等，但公司业务模式强劲，新门店表现良好，仍有增长机会 [8][11][19] - 公司积极应对挑战，如调整SEO策略、测试新的市场策略和推广活动等，预计未来门店开业数量将保持在一定范围内，且随着新门店成熟，盈利能力将提升 [18][20][33] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA来评估财务绩效，相关指标与净利润的调节在新闻稿中呈现 [5][6] - 公司定义系统销售总额包括所有门店的收入，特许经营销售虽不计入公司收入，但对理解公司财务绩效很重要，是计算特许权使用费的基础 [6] - 同店销售额包括公司自有或管理门店以及开业至少13个月的特许经营门店的收入，不包括已关闭门店 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响新患者数量的因素有哪些？ - 逆风因素包括谷歌算法变化影响有机搜索流量、宏观经济问题如通胀和消费者信心下降影响门店业绩和同店销售额 [37][39] - 顺风因素是新门店尤其是绿地门店表现良好，预计今年新开业门店数量将创纪录 [40] 问题2: 今年新公司门店的表现与过去相比如何？ - 整体门店组合（包括特许经营和公司自有门店）达到盈亏平衡的时间至少与2021年相当，约为6 - 9个月；公司自有门店表现比2021年更强 [42] 问题3: 同店增长未达预期的原因是什么？ - 新患者数量是主要挑战，尽管转化率保持稳定，客户流失率有所改善，但新患者数量不足影响了现有患者基础，导致同店增长低于预期 [47] 问题4: 公司自有门店的利润率何时能恢复，之前的利润率水平是否可实现？ - 预计成熟时4墙利润率约为30%，随着价格上涨的好处逐渐显现，即使面临劳动力成本压力，仍有望达到这一水平 [49][50] - 由于近期新增大量绿地门店，目前利润率受到拖累，但从第二年开始销售额将大幅增长，有望从亏损转为盈利 [53] 问题5: 2023年门店增长的构成如何，能否恢复利润率？ - 预计2023年门店组合比例（86%特许经营、14%公司自有）将保持相对稳定，公司将继续适度进行绿地开发和机会性收购 [58][59] - 利润率恢复将取决于门店组合的成熟度，随着绿地门店成熟和开发速度适度调整，预计2023年利润率将逐步改善 [61] 问题6: 公司自有门店的表现能否代表特许经营商的情况？ - 从4墙基础来看，两者经济情况相似，可参考特许经营披露文件（FDD）中的数据，2021年成熟特许经营门店的4墙利润率为30.8% [62] 问题7: 现金余额下降是否会限制2023年的收购活动？ - 公司目前现金余额为1030万美元，但经营活动仍有现金流，且还有1800万美元的信贷额度，整体流动性充足，目前未看到收购活动受到限制 [65] 问题8: 价格上涨对吸引新患者有何影响，2023年营销计划如何调整？ - 此次价格上涨在宏观经济不确定环境下对新患者数量有一定影响，尤其是最高价格层级；公司将继续重视数字营销，2023年将推出更复杂的自动化营销平台和患者门户，并测试新的广告平台 [68][69] 问题9: 新患者门户何时推出，企业软件系统目前情况如何？ - 新患者门户预计在2023年第一季度末或第二季度初初步推出，并将持续增加功能 [74] - 企业软件系统有好处但也更复杂，公司正在清理漏洞并进行改进，这是一个持续的过程 [75] 问题10: 若宏观环境恶化进入衰退，特许经营和公司自有门店的比例是否会改变？ - 历史上，除大衰退外，衰退期间特许经营销售通常会增加；目前公司门店比例预计2023年与2022年相似，除非战略发生根本变化，否则比例难以大幅改变 [79]

诊所数量情况 - 截至2022年9月30日，公司和加盟商运营或管理805家诊所，其中加盟商运营或管理690家，公司运营或管理115家[151] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别有115家和83家公司自有或管理诊所运营；分别有690家和583家特许经营诊所运营[177][181] 特许经营许可证出售情况 - 2021年、2020年和2019年出售的特许经营许可证数量分别为156个、121个和126个[152] - 2022年前九个月结束时，19个区域开发商负责该期间出售的58个许可证中的62% [152] 新建诊所情况 - 2022年第三季度，公司开设5家新建诊所，截至9月30日，执行8份未来新建诊所的租赁协议[153] - 截至2022年9月30日的三个月内公司新建并开发5家新的公司诊所[168] 特许经营权回购情况 - 2022年10月24日，公司以139.0738万美元回购北卡罗来纳州一家运营中的特许经营权[159] - 2022年10月12日，公司以15.1243万美元回购费城地区各县开发特许经营权的权利，将在约4.2年的剩余原合同期内摊销[160] - 2022年10月13日，公司以76.6892万美元回购北卡罗来纳州一家运营中的特许经营权[161] - 2022年7月29日，公司以128.5665万美元回购北卡罗来纳州三家运营中的特许经营权[162] - 2022年7月5日，公司以119.2426万美元回购亚利桑那州一家运营中的特许经营权[163] - 2022年5月19日，公司以569.0772万美元回购亚利桑那州四家运营中的特许经营权[164] - 2022年3月18日公司以25万美元回购新泽西州各县特许经营权开发权，确认154,803美元重新获得开发权，按约5.5年摊销[166] 信贷安排修订情况 - 2022年2月28日信贷安排修订，循环信贷额度从200万美元增至2000万美元，信用证额度从100万美元增至500万美元，未承诺额外额度从250万美元增至3000万美元，550万美元开发信贷额度终止[167] 营收情况 - 截至2022年9月30日的三个月总营收2660.3万美元，较2021年同期的2099.1621万美元增长26.7%；九个月总营收7409.8856万美元，较2021年同期的5875.8383万美元增长26.1%[175][179] - 公司预计2022年营收在1亿 - 1.02亿美元之间，2021年为8090万美元；调整后EBITDA在1150万 - 1250万美元之间，2021年为1260万美元；特许经营诊所开业数量在110 - 130家，2021年为110家；公司自有或管理诊所增加30 - 40家，2021年为32家[175] 成本收入情况 - 截至2022年9月30日的三个月成本收入为249.0276万美元，较2021年同期增长8.3%；九个月成本收入为723.0092万美元，较2021年同期增长18.4%[184] 销售和营销费用情况 - 截至2022年9月30日的三个月销售和营销费用为353.9287万美元，较2021年同期增长22.8%；九个月为1066.65万美元，较2021年同期增长25.4%[185] 折旧和摊销费用情况 - 截至2022年9月30日的三个月折旧和摊销费用为201.1768万美元，较2021年同期增长21.0%；九个月为534.142万美元，较2021年同期增长24.9%[186] 运营收入情况 - 截至2022年9月30日的三个月运营收入为50.0472万美元，较2021年同期的133.8878万美元下降62.6%[189] - 2022年前三季度公司运营收入较去年同期减少450万美元，降幅85.1%[193][194] 诊所业务运营情况 - 2022年第三季度公司诊所业务运营亏损0.3百万美元，较去年同期减少1.5百万美元[191] - 2022年前三季度公司诊所业务运营亏损0.4百万美元，较去年同期减少4.8百万美元[195] 特许经营业务运营情况 - 2022年第三季度特许经营业务运营收入为5.2百万美元，较去年同期增加1.0百万美元[192] - 2022年前三季度特许经营业务运营收入为13.8百万美元，较去年同期增加1.9百万美元[195] 未分配公司费用情况 - 2022年前三季度未分配公司费用较去年同期增加160万美元[198] 现金及可用额度情况 - 截至2022年9月30日，公司有1030万美元的无限制现金和短期银行存款，开发信贷额度下有1800万美元的可用额度[202] 经营活动净现金情况 - 2022年前三季度经营活动提供的净现金较去年同期减少680万美元至570万美元[205] 投资活动净现金情况 - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为1490万美元，2021年同期为1130万美元[206] 融资活动净现金情况 - 2022年前三季度融资活动提供的净现金为30万美元，2021年同期使用的净现金为200万美元[207]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2系统总销售额增至1.06亿美元，增长21%；开业至少13个月的同店销售额增长8%；开业48个月以上的成熟门店同店销售额增长3% [19][45] - 营收为2510万美元，增长480万美元，增幅24%；公司自有或管理门店营收增长27%，达1450万美元；特许经营业务增长20%，贡献1060万美元 [46] - 营业成本为240万美元，同比增长19%；销售和营销费用为380万美元，同比增长23%；折旧和摊销费用较上年同期增加；G&A费用为1650万美元，较1160万美元增长42% [47][48][49] - 营业利润为47.3万美元，2021年Q2为200万美元；所得税费用为10.9万美元，2021年Q2为收益66.6万美元；净利润为34.5万美元，即摊薄后每股0.02美元，2021年Q2为净利润270万美元，即摊薄后每股0.18美元 [50] - 调整后EBITDA为260万美元，2021年同期为380万美元；特许经营门店调整后EBITDA增长13%，至440万美元；公司自有或管理门店调整后EBITDA为180万美元 [51] - 截至2022年6月30日，无限制现金为940万美元，2021年12月31日为1950万美元 [20][52] - 2022年前六个月，营收增长26%，至4750万美元；调整后EBITDA为440万美元，上年同期为720万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理门店营收增长27%，特许经营业务增长20% [46] - 2022年Q2，公司开设34家门店，高于Q1的31家，其中3家为绿地门店，31家为特许经营门店；Q2有1家特许经营门店关闭，2021年Q2无关闭情况 [22] - 2022年年初至今，共开设65家门店，其中58家为加盟店，7家为绿地店；2021年前六个月开设54家门店，其中48家为加盟店，6家为绿地店 [23] - 2022年Q2，出售24份特许经营许可证，高于Q1的22份，低于2021年Q2的63份；2022年年初至今，共出售46份许可证，其中67%由区域开发商出售；2021年前六个月出售89份许可证 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用混合商业模式，公司门店推动长期盈利改善，加盟商以轻资产方式推动扩张，随着规模和影响力扩大，全国品牌知名度也会增加 [16] - 2022年的三项企业计划为打造脊椎按摩梦想、利用数据力量、加快门店增长步伐 [57] - 公司致力于负责任的增长，密切监控门店表现，提高对脊椎按摩医生和健康协调员的支持，加强对公司门店的监督 [17][18] - 根据FRANdata分析，美国约3500家特许经营企业中，只有4.9%的企业拥有超过500家门店，只有约2.7%的品牌发展到超过1000家门店；公司是精英特许经营系统，门店在大多数特许经营概念中估值更高 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济问题，但公司将继续专注于可管理的事务，对推动长期增长和为利益相关者创造价值充满信心 [57][60] - 若进入衰退期，公司认为脊椎按摩服务对患者健康至关重要，相比其他零售概念受影响较小；同时公司有一些手段保护资本，且具有较强的资本生成能力 [126][131] 其他重要信息 - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标，认为这些指标能更透明地反映公司潜在经营业绩和趋势 [9] - 公司定义EBITDA为净收入或亏损加净利息、税项支出、折旧和摊销费用；调整后EBITDA为EBITDA减去收购相关费用、廉价购买收益或处置或减值净收益或损失以及基于股票的补偿费用 [10] - 系统总销售额包括所有门店的收入，特许经营销售虽不计入公司收入，但对理解公司财务表现很重要，是计算和记录特许权使用费的基础 [11] - 同店销售额包括公司自有或管理门店以及开业至少13个月的特许经营门店的收入，不包括已关闭的门店 [12] - 公司在全国、地区和本地层面进行品牌建设和潜在客户开发投资，采用分层营销方法，为门店提供前所未有的营销支持 [38] - 公司面临谷歌搜索算法频繁变化的挑战，影响在线可见性，但7月在线流量有所改善，新患者获取渠道增加 [41] - 6月的夏季直销营销推广取得成功，每家门店的转化率和整体转化率均创历史新高 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谷歌搜索流量数据改善情况如何 - 公司在Q1因算法变化，新患者的自然搜索量下降，已对管理流程进行调整，如升级微型网站、增强医生简介等；7月流量显著增加，虽未达到去年水平，但相信这些改变正在使患者数字线索增加 [64][65] 问题2: 何时能看到利润率和G&A费用的拐点 - 这主要取决于绿地开发的节奏，绿地开发会在初期压缩利润率；若开发节奏放缓，门店成熟后利润率会扩大；Q2开发节奏放缓时，利润率已开始回升 [68][70] 问题3: 实现全年调整后EBITDA指引是否意味着下半年利润率会改善 - 下半年有价格上涨的持续利好，新患者采用更高价格点将带来优势；第四季度有两个重要促销活动，有助于提升特许经营利润率；公司会继续投资绿地项目和进行增值收购，综合考虑后重申全年指引 [72] 问题4: 2023年公司运营门店数量预计是否会有变化 - 目前未看到改变策略的因素，将继续投资门店增长，门店成熟后表现良好，但暂不提供2023年的前瞻性指引 [75] 问题5: 新客户、留存率、平均套餐购买规模等关键绩效指标情况及下半年改善计划，以及消费环境放缓的影响 - 新患者数量仍保持健康，但低于2021年Q2；转化率和客户流失率表现良好；3月1日的价格上涨对关键绩效指标影响不大；谷歌搜索优化和自然搜索数据正在回升，有助于第三季度及以后的新患者流量；公司认为即使进入衰退期，脊椎按摩服务对患者健康至关重要，受影响较小，且可能吸引高收入家庭 [80][82][85] 问题6: 公司自有门店与特许经营门店的表现对比及提升公司自有门店表现的计划 - 在新患者数量、转化率和客户流失率三个指标上，公司自有门店表现优于特许经营门店，但在同店销售额方面仍落后；这部分是由于公司自有门店整体组合较年轻，预计未来会改善；公司在过去六个月对入职、培训、薪酬等方面的改进已使门店表现提升，预计全年将持续改善 [89][90] 问题7: 公司整体EBITDA何时能实现同比增长 - 这很大程度上取决于绿地开发的持续情况，绿地开发需要时间来扩大规模，初期会有营运资金损失，抑制EBITDA；当开发节奏放缓，门店成熟后，就能实现EBITDA的增长 [92][93] 问题8: 新公司门店的盈亏平衡情况 - 新门店的营收表现符合预期，开业初期营销计划和运营执行良好；由于工资压力，盈亏平衡时间可能推迟一到两个月；目前门店开业时采用更高价格点，有利于改善盈亏平衡情况；从长期来看，利润率潜力与预期相似 [99][100][101] 问题9: 同店销售额增长低于历史水平的原因及未来预期 - 2021年Q2是创纪录的季度，2022年Q2与之相比克服了强劲的基数；目前各门店群组的同店销售额均为正增长；随着价格上涨的持续影响和新患者的增加，预计全年同店销售额将保持正增长 [103][104][105] 问题10: 近期开业门店的盈亏平衡时间和投入金额 - 历史上盈亏平衡时间约为六个月，目前由于成本增加，可能需要七到八个月；每月盈亏平衡金额过去约为2.5万美元，现在可能为2.7 - 3万美元；按年度计算，累计亏损可能在7.5 - 8万美元左右，具体取决于门店的增长速度 [109][110][112] 问题11: 价格上涨是否对交易或销量产生负面影响 - 公司分析表明，价格上涨对业务的影响为中性或积极，客户流失率和转化率均有所改善；新患者数量略有下降，更多是由于谷歌算法变化影响自然搜索，而非价格上涨；部分门店未进行价格调整，作为对照组，其关键绩效指标与调整门店相似，表明存在更多宏观或搜索问题，而非价格上涨的影响 [114][115][116] 问题12: 员工流失和留存情况是否稳定 - 劳动力市场竞争激烈，但公司已看到改善；脊椎按摩医生的流失率有所下降，健康协调员的情况也较2021年Q4有显著改善；公司仍将专注于解决这一问题 [117][118][119] 问题13: 若进入衰退期，对公司中心的影响及应对措施 - 公司没有经历过衰退期的经验，但认为疫情期间业务的韧性表明，脊椎按摩服务对患者健康至关重要，相比其他零售概念受影响较小；若进入衰退期，公司可以立即停止收购，绿地项目在选址、租赁谈判、建设等环节有多个可以无成本暂停的节点；公司具有较强的资本生成能力，能够应对未来挑战 [124][126][131] 问题14: 公司毛利润率是否稳定 - 公司综合层面的营业成本构成相对可预测，毛利润率超过90%具有一定代表性；随着平台规模扩大和数据量增加，会有持续的网络托管成本，但占销售额的比例相对稳定 [132]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为2510万美元，较2021年第二季度的2020万美元增长24%[5] - 2022年第二季度的运营收入为47.3万美元，较2021年第二季度的200万美元下降77%[6] - 2022年第二季度的净收入为34.5万美元，较2021年第二季度的270万美元下降87%[7] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为260万美元，较2021年第二季度的380万美元下降30%[8] - 2022年上半年收入为4750万美元，较2021年上半年的3780万美元增长26%[24] - 2022年上半年净收入为10万美元，较2021年上半年的500万美元下降97%[24] - 2022年上半年的调整后EBITDA为440万美元，较2021年上半年的720万美元下降39%[24] 用户数据 - 2022年第二季度系统销售同比增长21%[11] - 2022年第二季度超过13个月运营的所有诊所的同店销售增长8%[11] 未来展望 - 2022年公司预计收入在8090万美元至10200万美元之间[28] - The Joint Corp. 11年复合年增长率为67%，系统销售额从2010年的4620万美元增长至2021年的2.203亿美元，行业复合年增长率为5.4%[34] 成本与费用 - 2022年第二季度的总运营成本为24884万美元，较2021年第二季度的24584万美元增长了1.2%[37] - 2022年第二季度的特许经营运营收入为4205万美元，较2021年第二季度的6359万美元下降33.8%[37] - 2022年第二季度的总折旧和摊销费用为1700万美元，较2021年第二季度的1430万美元增长18.9%[37] 其他财务数据 - 2022年第二季度的EBITDA为2174万美元，较2021年第二季度的3961万美元有所改善[37] - 2022年上半年总收入为47496万美元，较2021年上半年的47199万美元增长0.6%[38] - 2022年上半年调整后EBITDA为4418万美元，较2021年上半年的7327万美元有所改善[38] - 2022年第二季度的净收入为345万美元，较2021年第二季度的4172万美元有所改善[37] - 2022年上半年净收入为139万美元，较2021年上半年的8341万美元有所改善[38]

诊所运营数量情况 - 截至2022年6月30日，公司和加盟商运营或管理769家诊所，其中加盟商运营662家，公司运营107家[138] - 2022年第二季度公司开设3家新建诊所，截至6月30日，已签订9份未来新建诊所的租约[140] 特许经营许可证情况 - 2021年、2020年和2019年出售的特许经营许可证数量分别为156个、121个和126个[139] - 2022年上半年末有19个区域开发商，负责该时期售出的46个许可证中的67% [139] 特许经营权回购情况 - 2022年7月5日，公司以120.4759万美元的总价回购亚利桑那州一家运营中的特许经营权[146] - 2022年5月19日，公司以569.0772万美元的总价回购亚利桑那州四家运营中的特许经营权[147] - 2022年4月1日，公司以204.2279万美元回购加利福尼亚州各县开发特许经营权[148] - 2022年3月18日，公司以15.4803万美元回购新泽西州各县开发特许经营权[149] 信贷安排变化情况 - 2022年2月28日，公司信贷安排中的循环信贷额度从200万美元增至2000万美元，信用证可用额度从100万美元增至500万美元，未承诺额外额度从250万美元增至3000万美元，550万美元的开发信贷额度终止[150] 销售额增长情况 - 开业至少13个月的诊所可比销售额增长8%，开业48个月及以上的成熟诊所可比销售额增长3%，所有诊所的全系统销售额增长21% [152] 营收情况 - 2022年第二季度总营收2505.73万美元，较2021年同期的2021.88万美元增长483.85万美元，增幅23.9%[158] - 2022年上半年总营收4749.59万美元，较2021年同期的3776.68万美元增长972.91万美元，增幅25.8%[163] - 公司预计2022年营收在9800万至1.02亿美元之间，2021年为8090万美元；调整后EBITDA在1200万至1400万美元之间，2021年为1260万美元[159] 诊所开业数量预计情况 - 预计2022年特许经营诊所开业数量在110至130家之间，2021年为110家；公司自有或管理的诊所预计增加30至40家，2021年为32家[159] 营收成本情况 - 2022年第二季度营收成本为242.70万美元，较2021年同期的203.85万美元增长38.85万美元，增幅19.1%；上半年营收成本为473.98万美元，较2021年同期的380.39万美元增长93.59万美元，增幅24.6%[167] 销售和营销费用情况 - 2022年第二季度销售和营销费用为383.97万美元，较2021年同期的313.27万美元增长70.70万美元，增幅22.6%；上半年为712.72万美元，较2021年同期的562.20万美元增长150.52万美元，增幅26.8%[168] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第二季度折旧和摊销费用为170.05万美元，较2021年同期的144.30万美元增长25.75万美元，增幅17.8%；上半年为332.97万美元，较2021年同期的261.29万美元增长71.68万美元，增幅27.4%[169] 一般和行政费用情况 - 2022年第二季度一般和行政费用为1652.80万美元，较2021年同期的1161.44万美元增长491.36万美元，增幅42.3%；上半年为3190.66万美元，较2021年同期的2170.10万美元增长1020.56万美元，增幅47.0%[171] 运营收入情况 - 2022年第二季度运营收入为47.32万美元，较2021年同期的203.43万美元减少156.11万美元，降幅76.7%[172] - 2022年上半年运营收入为29.68万美元，较2021年同期的400.64万美元减少370.96万美元，降幅92.6%[177] 各业务部门运营情况 - 公司企业诊所部门2022年上半年运营亏损0.1百万美元，较上年同期的运营收入3.2百万美元减少3.3百万美元[179] - 特许经营业务部门2022年上半年运营收入为8.6百万美元，较上年同期的7.7百万美元增加0.9百万美元[179] 未分配公司费用情况 - 2022年上半年未分配公司费用较上年同期增加1.3百万美元，主要是专业咨询费增加0.7百万美元和一般管理费用增加0.7百万美元[180] 净收入和调整后EBITDA情况 - 2022年上半年净收入为138,945美元，2021年同期为4,998,657美元；调整后EBITDA为4,417,516美元，2021年同期为7,215,222美元[182] 现金及可用额度情况 - 截至2022年6月30日，公司有9.4百万美元的无限制现金和短期银行存款，开发信贷额度下有18百万美元的可用额度[184] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金降至1.5百万美元，较2021年同期的9.0百万美元减少7.5百万美元[187] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为11.4百万美元，2021年同期为8.9百万美元[188] - 2022年上半年融资活动使用的净现金少于100千美元，2021年同期为2.1百万美元[189] 表外安排情况 - 2022年上半年公司没有与未合并组织或金融伙伴关系的表外安排[191] 市场风险披露情况 - 截至2022年6月30日，市场风险的定量和定性披露与2021年年报相比无重大变化[192]

业绩总结 - 2021年系统整体销售额达到3.61亿美元，同比增长27%[9] - 2022年第一季度公司总收入为2240万美元，同比增长28%[35] - 2022年第一季度净亏损为20万美元，同比下降109%[35] - 2022年第一季度调整后EBITDA为180万美元，同比下降48%[35] 用户数据 - 2021年独特患者数量为140万，新增患者数量为80.7万，较2020年分别增长27%和36%[4] - 2021年患者中，千禧一代占比为45%[42] - 平均每个诊所每周患者访问量为347次[41] 市场展望 - 2022年预计收入在9800万美元至1.02亿美元之间[21] - 2022年调整后的EBITDA预计在1200万美元至1400万美元之间[24] - 2021年脊椎按摩治疗市场的年复合增长率为67%，远高于行业平均5.4%[28] 新产品与市场扩张 - 2022年计划新开设110至130家特许经营诊所[25] - 截至2022年3月31日，已售特许经营许可证总数为1140个，其中278个正在积极开发中[33] - 截至2022年3月31日，公司的诊所覆盖了55%的大都市统计区（MSAs）[33] - 2021年特许经营诊所数量达到737家，较2017年增长了84%[31] 财务数据 - 2022年第一季度销售和营销费用为330万美元，同比增长32%[35] - Q1 2022总收入为22,439千美元，较去年同期增长约27.5%[46] - Q1 2022运营收入为(176)千美元，较去年同期的(206)千美元有所改善[46] - Q1 2022 EBITDA为1,453千美元，较去年同期的1,783千美元下降约18.4%[46] - Q1 2022总折旧和摊销费用为1,629千美元，较去年同期的1,453千美元增加约12.1%[46] - Q1 2022销售和营销费用为3,287千美元，较去年同期的2,921千美元增加约12.5%[46] - Q1 2022总运营成本为22,615千美元，较去年同期的22,439千美元略有上升[46]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，全系统销售额增长9880万美元，增幅27%；开业至少13个月的门店同店销售额增长15%；收入增长28%，达2240万美元 [16][36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为180万美元，较去年同期下降48%；特许经营诊所调整后EBITDA增长19%至460万美元；公司自有或管理诊所调整后EBITDA为100万美元，减少160万美元 [43] - 收入成本为230万美元，同比增长31%；销售和营销费用为330万美元，同比增长32%；折旧和摊销费用较上年同期增加；一般及行政费用（G&A）为1540万美元，同比增长52%，报告运营亏损17.6万美元，而2021年第一季度为盈利200万美元 [38][39][41] - 所得税费用为1.3万美元，而2021年第一季度为税收优惠36.4万美元；净亏损为20.6万美元，合每股摊薄亏损0.01美元，而2021年第一季度为净利润230万美元，合每股摊薄收益0.16美元 [42] - 2022年3月31日，无限制现金为1830万美元，而2021年12月31日为1950万美元 [16][44] - 公司调整2022年营收和调整后EBITDA指引，预计营收在9800万 - 1.02亿美元之间，调整后EBITDA在1200万 - 1400万美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理诊所收入增长33%，贡献1260万美元；特许经营业务增长22%，贡献980万美元 [36] - 2022年第一季度开设31家诊所，高于2021年第一季度的13家，其中4家为绿地诊所，27家为特许经营诊所；一家特许经营诊所关闭，而去年同期无关闭情况 [17] - 2022年第一季度出售22份特许经营许可证，其中区域开发商（RD）出售占比77%；2021年第一季度出售26份，RD占比81% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在近180亿美元高度分散的脊椎按摩市场中约占2%份额，有很大机会继续增加市场份额 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划执行三项企业计划，包括为脊椎按摩师提供最佳职业道路、利用新CRM平台挖掘数据价值、通过改进特许经营销售和诊所开业策略加速诊所增长 [11] - 目标是到2023年底运营1000家诊所，为未来持续增长奠定基础 [12] - 扩大品牌影响力，提高脊椎按摩疗效认知度，提供卓越患者体验，开设更多诊所 [14] - 持续吸引资金雄厚的特许经营商，通过RD系统加速增长，必要时收购成熟RD区域 [19][20] - 加大品牌广告投资，创新营销手段，利用数字营销吸引新患者，应对谷歌搜索算法变化 [24][25][26] - 从自有IT平台转向Sugar CRM解决方案，完善患者门户概念设计，启动企业数据仓库设计工作 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受宏观经济问题影响，如通胀、利率上升和劳动力市场紧张，导致人员流动率上升和劳动力成本增加，但采取措施提升雇主吸引力 [30] - 尽管面临短期挑战，如谷歌算法变化、新冠疫情和劳动力压力影响新患者获取和诊所运营，但对长期增长和利益相关者价值创造有信心 [33][34][55] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA评估财务绩效，相关指标与净利润的 reconciliation在新闻稿中呈现 [8] - 2021年内部控制存在重大缺陷，已开始整改，预计2022年底完成 [30] - 2022年第一季度投资活动支出150万美元，部分被运营活动提供的44.8万美元抵消 [46] - 公司与摩根大通修订信贷安排，循环信贷额度从200万美元提高到2000万美元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度各月及4月业务节奏，以及业务放缓是否归因于零售流量放缓和价格上涨 - 公司表示劳动力市场挑战主要影响健康协调员（WC）和现场支持人员，医生离职率较2021年第一季度改善50%；新患者数量下降与谷歌算法变化有关，公司正调整SEO策略应对 [59][62][63] - 宏观环境如俄乌战争和通胀影响消费者信心，但公司业务有韧性；新患者获取受谷歌算法和新冠疫情及劳动力压力导致的诊所临时关闭影响 [64][33][34] - 新患者兴趣方面，1月和3月受奥密克戎变异株和搜索引擎变化影响，2月同比基本持平；综合来看，年初业务有逆风，之后逐渐改善 [67][68] - 全年业绩指引考虑了第一季度表现和宏观不确定性因素，确认了诊所开业指引 [70] 问题2: 公司自有门店业绩放缓原因及恢复措施 - 公司认为主要原因是WC和现场支持人员离职率高于预期，这些人员对门店业绩影响大；公司已增加资源、改变入职流程和开展导师计划，相信能提升业绩 [73][74] 问题3: 可用资金情况及是否需额外融资 - 公司季度末有1800万美元无限制现金，与摩根大通的循环信贷额度提高到2000万美元，目前仅提取200万美元，有信心满足运营资金需求，无需额外融资 [75][76] 问题4: 第一季度同店销售额是否为15%，是否能提供4月或第二季度同店销售额信息 - 第一季度同店销售额为15%；目前无法提供4月或第二季度同店销售额信息 [81][84] 问题5: 新开业绿地诊所情况 - 第一季度开设4家绿地诊所，3家在现有集群内，1家在空军基地；门店营收增长良好，但运营成本增加导致达到盈亏平衡时间延长 [85] 问题6: 价格上涨策略、市场反馈及未来计划 - 3月1日实施价格上涨，目前判断影响还为时尚早；第一季度转化率略有下降，但不能完全归因于价格上涨，WC人员流动也有影响；目前未看到业务关键绩效指标（KPI）明显疲软，表现与之前价格上涨类似 [89][90] 问题7: 是否考虑引入第三方金融合作伙伴支持特许经营新诊所融资 - 公司虽不直接为特许经营商提供融资，但持续与第三方合作，使公司作为特许经营概念获得预先批准；公司因单位经济效益好受贷款机构青睐，连续两年获得FranFund奖项 [93][94] - 公司还考虑设立基金帮助脊椎按摩师获得融资，寻找机构合作伙伴助力其职业发展 [97] 问题8: 高利率是否会导致新特许经营店开业放缓 - 高利率可能使借贷成本上升，影响特许经营商开店，但公司门店建设成本相对较低，可能缓解这一影响 [98][99] 问题9: 患者会员不续约或取消会员趋势，以及拓展加拿大市场情况 - 第一季度新患者数量下降与谷歌算法变化有关；转化率略有下降；患者流失率有所改善，患者留存时间变长 [105][107] - 公司认为加拿大有强大的脊椎按摩传统，国家医疗体系不覆盖脊椎按摩服务，且公司美国会员中有很大一部分来自加拿大，因此有信心开拓该市场，目前正在进行尽职调查 [108][109] 问题10: 公司管理诊所指引中绿地和回购的组合情况，以及劳动力挑战是否影响组合策略 - 绿地诊所资本回报率仍可观，目前无改变策略的迹象；收购是机会性策略，公司会评估相关交易并拥有优先购买权 [116][117]

诊所运营情况 - 截至2022年3月31日，公司和加盟商运营或管理736家诊所，其中加盟商运营或管理636家，公司运营或管理100家[118] - 2022年第一季度，公司开设4个新建诊所，截至3月31日，签订10份未来新建诊所的租约[120] 特许经营业务情况 - 2021年、2020年和2019年年底，公司销售的特许经营许可证数量分别为156个、121个和126个[119] - 2022年前三个月结束时，有20个区域开发商，负责该期间售出的22个许可证中的77% [119] - 2022年4月1日，公司以240万美元回购加利福尼亚州各县的特许经营权开发权，确认204.2279万美元的重新获得开发权[127] - 2022年3月18日，公司以25万美元回购新泽西州各县的特许经营权开发权，确认15.4803万美元的重新获得开发权[128] 信贷安排变化 - 2022年2月28日，公司信贷安排中的循环信贷额度从200万美元增至2000万美元，可用作信用证的部分从100万美元增至500万美元，未承诺额外金额从250万美元增至3000万美元，550万美元的开发信贷额度终止[129] 诊所销售额增长情况 - 开业至少13个月的诊所可比销售额增长15% [131] - 开业48个月或以上的成熟诊所可比销售额增长11% [131] - 所有开业诊所的全系统销售额增长27% [131] 营收情况 - 2022年第一季度总营收2243.8538万美元，较2021年同期的1754.7965万美元增长489.0573万美元，增幅27.9%[137] - 公司预计2022年营收在9800万至1.02亿美元之间，2021年为8090万美元；调整后EBITDA在1200万至1400万美元之间，2021年为1260万美元[137] 成本及费用情况 - 2022年第一季度成本收入为231.2771万美元，较2021年同期的176.5317万美元增长54.7454万美元，增幅31.0%[141] - 2022年第一季度销售和营销费用为328.7488万美元，较2021年同期的248.9279万美元增长79.8209万美元，增幅32.1%[142] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为162.9176万美元，较2021年同期的116.9866万美元增长45.931万美元，增幅39.3%[143] - 2022年第一季度一般和行政费用为1537.8623万美元，较2021年同期的1008.706万美元增长529.1563万美元，增幅52.5%[145] 运营收入情况 - 2022年第一季度运营收入亏损17.6426万美元，较2021年同期的197.1676万美元减少214.8102万美元，降幅108.9%[146] 现金情况 - 截至2022年3月31日，公司有1.83亿美元的无限制现金和短期银行存款，开发信贷额度下有1800万美元的可用额度[154] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为40万美元，较2021年同期的230万美元减少180万美元[157] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为150万美元，2021年同期为230万美元；融资活动使用的净现金在2022年第一季度少于5万美元，2021年同期为270万美元[158][159] 表外安排及市场风险披露情况 - 截至2022年3月31日的三个月内，公司无与未合并组织或金融伙伴关系，无用于表外安排的结构化金融或特殊目的实体[161] - 截至2022年3月31日，公司关于市场风险的定量和定性披露与2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告相比无重大变化[162]

公司诊所数量与分布情况 - 截至2021年12月31日，公司运营的诊所从2010年3月的8家增长到706家，另有245个已售但未开发的特许经营许可证和38个未来诊所许可证的意向书[18] - 2021年12月31日，加盟商拥有或管理610家诊所，公司拥有或管理96家诊所[18] - 截至2021年12月31日，公司除706家运营诊所外，还有245家已授予特许经营权，38份未来诊所许可证意向书[58] - 截至2021年12月31日，自有或管理诊所收入来自收购的53家特许经营诊所和开发的43家诊所[61] - 截至2021年12月31日，公司在所有需要注册的州注册销售特许经营权，可在50个州销售[77] - 截至2021年12月31日，加盟商在36个州运营610家诊所[108] - 截至2021年12月31日，公司拥有或管理96家诊所，有610家由加盟商运营或管理[118][130] - 截至2021年12月31日，公司有283家可在规定时间内开发的诊所的有效许可证和意向书[133] - 公司目标是到2023年底开设1000家诊所[97][101] 公司财务与销售数据 - 2021年全年，公司系统记录了约1090万次患者就诊，产生了3.611亿美元的全系统销售额[18] - 2014年11月14日，公司首次公开募股300万股普通股，每股6.50美元，净收益约1710万美元，承销商行使超额配售权购买45万股，净收益约270万美元[19] - 2015年11月25日，公司后续公开发行2272727股普通股，每股5.50美元，行使超额配售权后共发行2613636股，净收益约1330万美元[20] - 2021年公司各诊所平均吸引1422名新患者，远高于行业平均的291名[34] - 2021年公司超1700名持牌脊椎按摩医生进行了约1090万次调整，诊所每周平均接待347名患者，高于行业平均的112名[35] - 截至2021年12月31日，公司平均每次调整费用约33美元，比行业平均价格低约48%[38] - 2012年1月至2021年12月31日，公司诊所年总销售额从2230万美元增至3.611亿美元，运营诊所数量从33家增至706家[40] - 2012年1月表现最好的特许经营诊所月销售额约4.5万美元，2021年12月增至约16.3万美元[41] - 2021年系统可比同店销售额增长29%[54] - 2021年区域开发商促成了全年156笔特许经营许可证销售中的81%[57] - 2021年和2020年全年，公司一般及行政费用占收入的比例分别为61%和62%[59] - 2014年12月31日收购第一家自有或管理诊所，收购后首个完整日历季度收入0.4百万美元，2021年12月31日结束的季度增长至约22.4百万美元[61] - 2021年12月31日结束的年度，96家自有或管理诊所总收入约44.3百万美元，2020年12月31日结束的年度，64家诊所收入为31.8百万美元[61] - 2021年全年，开业至少13个完整月的诊所年度可比销售增长率为29%，开业超过48个月的为23%[114] - 2020年，公司因支持受疫情影响的加盟商，采取了一系列措施，包括免除最低特许权使用费要求、临时关闭诊所的月度软件费用和最低营销支出，导致特许权使用费收入和其他费用减少[130] - 2020年，公司为增加现金头寸和保持财务灵活性，根据信贷协议提取了200万美元[136] - 截至2021年12月31日，公司有14,419,712股流通普通股，授权出售最多20,000,000股普通股，2021年全年普通股日均交易量约为208,341股[182] - 2021年12月31日公司持有的金融工具包括现金及现金等价物和短期借款，部分现金受短期利率影响，当前利率低，利率进一步降低对利息收入无重大影响[277] - 循环信贷借款利率与适用利差和可变利率相关，面临利率市场风险，2021年12月31日短期债务状况下，利率变动10个基点对可变利息费用无重大影响[278] 公司业务模式与收费标准 - 公司从特许经营诊所收取7.0%的收入特许权使用费，向区域开发商汇出3.0%的特许权使用费，还收取2.0%的全国营销费[18] - 公司直接出售每个特许经营权收取39900美元的销售费用，加盟商购买额外许可证时，初始特许经营费每张减少10000美元，区域开发商出售特许经营权通常获得高达50%的费用[18] - 公司提供的服务价格比传统脊椎按摩师的平均行业成本低约48%[21] - 公司的服务模式针对非急性治疗市场，该市场是180亿美元脊椎按摩服务市场的一部分[26] 患者相关数据 - 2022年初的患者调查显示，36%的新患者在来公司之前从未尝试过脊椎按摩治疗，高于2021年的27%、2019年的26%、2017年的22%、2016年的21%和2013年的16%[24] 市场分析与竞争情况 - 公司分析609家诊所患者记录数据，认为美国市场至少可支撑1900家公司诊所[51] - 2021年三家最大的行业公司预计各自产生的收入均不到行业总收入的1%[91] - 截至2021年12月31日，公司有41300家独立的竞争对手，11家试图复制其模式的竞争对手，其中8家运营的诊所少于12家，最大的竞争对手运营169家[91][92] - 公司最大的三个多单位竞争对手分别是运营169家诊所的Airrosti、运营149家诊所的HealthSource Chiropractic和运营78家诊所的ChiroOne Wellness Centers[144] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司全职员工约316人，兼职员工约285人[95] 公司租赁情况 - 截至2021年12月31日，公司租赁118处设施用于运营或计划运营诊所，另有2处已停止运营[105] - 公司总部租赁期限至2025年12月31日[106] - 公司诊所平均面积1200平方英尺，租赁初始期限一般为5年，有1 - 2次续约5年的选项[107] 公司面临的风险与挑战 - 全国劳动力短缺影响公司招聘，降低净收入并增加运营费用[113] - 公司长期战略涉及开设新的自有或管理诊所，但面临诸多不可预测因素，如消费者偏好、经济状况、竞争、选址、政府监管等[117] - 公司在新市场扩张可能成本更高、难度更大，新诊所达到预期销售和利润水平的时间可能更长，成本可能更高[121] - 开设新诊所可能会对现有诊所的收入产生负面影响，未来诊所间的收入“蚕食”现象可能会加剧[122] - 公司可能需要筹集额外资金来实现扩张目标，使用现金、债务或股权融资都存在风险[124] - 公司营销计划可能不成功，营销活动可能产生费用但无法带来更高收入，且营销能力可能受法律法规限制[125] - 公司租赁诊所空间，面临长期不可撤销租约相关风险，如诊所不盈利仍需履行租约义务，续租可能面临成本增加或无法续租的问题[126] - 新冠疫情对公司运营造成重大干扰，未来对业务的影响仍不确定，可能影响患者行为和消费支出[127] - 经济状况变化、恶劣天气和其他不可预见情况可能影响公司诊所的销售和新诊所的开设，导致盈利能力下降[128] - 公司面临特许经营协议终止或不续约的风险，可能导致特许权使用费收入减少[132] - 加盟商可能无法按时开设诊所，会减少公司特许权使用费收入，甚至导致协议终止[133] - 区域开发商是独立运营商，其未达最低特许经营权销售要求会减少公司特许经营费收入、延迟特许权使用费支付[134] - 公司债务水平可能损害财务状况和运营能力，带来多种不利后果[135][139] - 截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，预计在2022财年末前完成整改[137] - 公司依赖非特许经营和区域开发商许可的收入来源，面临收入损失和营运资金减少的风险[142] 法律法规相关情况 - 2020年2月，华盛顿州对3名脊椎按摩师展开调查，目前2起调查已结束，1起仍在进行[67] - 2019年2月，阿肯色州提出禁止非脊椎按摩师拥有和管理脊椎按摩公司的法案，后撤回[68] - 2019年2月，北卡罗来纳州对16名脊椎按摩师发出违规通知，最终所有按摩师接受和解协议[69] - 2018年11月，俄勒冈州修改规则禁止脊椎按摩师为非按摩师代运营，公司曾多次回应询问[70] - 2015年11月，加利福尼亚州行政诉讼指控公司管理涉及临床控制，后指控被驳回[72] - 2015年6月，阿斯彭牙科管理公司与纽约总检察长达成和解，公司无法保证纽约总检察长不会挑战其与附属PC的合同关系[73] - 2021年9月28日，美国劳工部撤回《公平劳动标准法》下的联合雇主最终规则，恢复对“联合雇主”更宽泛的定义[154] - 2021年9月，国际服务员工会提起诉讼，试图推翻《国家劳工关系法》最终规则；12月，美国国家劳工关系委员会宣布将重新修订该规则[152] - 2020年1月1日，加州AB - 5法案生效，该法案对工人分类进行了规定，虽未涉及联合雇主责任，但可能影响特许经营商[155] - 公司业务受联邦、州和地方法律、规则和条例的广泛监管，不遵守可能导致罚款、业务调整等后果[158] - 公司的脊椎按摩师需遵守道德准则和运营标准，不遵守可能对业务产生不利影响[159] 公司品牌与知识产权相关 - 公司品牌声誉和知识产权保护对业务至关重要，相关事件或诉讼可能产生不利影响[162][163] 公司保险情况 - 公司当前要求加盟商、附属专业公司和公司自有诊所的最低专业责任保险为每次事故100万美元，年度累计300万美元；公司企业商业主保单每次事故保额为200万美元，年度累计400万美元[161] 公司医疗事故相关 - 公司自2010年3月成立以来经历了多起医疗事故索赔，目前认为其结果不会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[161] 公司数据安全相关 - HITECH规定，若数据泄露影响500名或以上患者，必须立即向美国卫生与公众服务部报告；若少于500人，需记录在日志中并至少每年向其报告一次[166] 公司IT系统相关 - 2021年公司更换、升级并推出新的IT平台，系统性能问题可能导致业务运营中断[170] 公司支付相关 - 截至2021年5月16日，公司目前符合支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），但无法保证未来维持合规[177] - 公司接受信用卡和借记卡支付，需支付交换费等，费用增加或影响运营结果[175] - 计费软件问题可能影响患者满意度、导致信用卡公司停用支付产品及损失收入[176] - 未能控制欺诈性信用卡交易，公司可能面临民事责任、声誉受损和成本增加[179] 公司股票相关 - 公司面临短卖策略和网络负面意见，可能压低普通股市场价格并引发集体诉讼[180][181] - 未来普通股销售可能压低股价，因大量股份可出售或交换[182] 公司赔偿相关 - 公司董事和高管的赔偿索赔可能减少可用资金[183][184]

业绩总结 - 2021年总收入为8120万美元，较2020年增长38%[19] - 2021年运营收入为600万美元，较2020年增长9%[19] - 2021年调整后的EBITDA为1330万美元，较2020年增长46%[19] - 2021年第四季度收入为2240万美元，较2020年第四季度增长32%[18] - 2021年全年总收入为81,192,000美元，同比增长38.5%[34] - 2021年全年EBITDA为12,097,000美元，同比增长约49.5%[34] - 2021年全年调整后EBITDA为13,254,000美元，同比增长约45.0%[34] - 2021年第四季度净收入为404,000美元，而上年同期为4,723,000美元，下降了91.4%[30] - 2021年全年净收入为7,159,000美元，而上年为10,633,000美元，下降了32.5%[34] 用户数据 - 2021年共治疗1090万次调整，较2020年增长31%[4] - 2021年新患者中27%为首次接受脊椎治疗的患者[4] 市场扩张 - 2021年新开设的特许经营诊所数量为130家，较2020年增长78%[8] - 2021年系统内总销售额较2020年增长39%[6] 未来展望 - 2022年收入指导范围为1.02亿至1.06亿美元[23] 成本与运营 - 2021年第四季度总运营成本为21,770,000美元，同比增长约0.3%[30] - 2021年第四季度营业收入为406,000美元，而上年同期为4,723,000美元，下降了91.4%[30]