公司特别股东大会更新 - 公司就2025年10月15日提交的管理层通告文件提供了更新，该文件与应股东要求召开的特别股东大会有关，会议目的是就一项决议进行投票，该决议旨在将公司授权发行的普通股数量上限设定为37,367,894股 [1] 管理层与董事投票立场变动 - 通告文件最初指出所有公司高管和董事均反对该决议，并同意投票反对其持有或控制的公司股份，合计约占公司已发行股份的17.35% [2] - 但在通告文件经所有董事批准并发出后，一位董事David Neuhauser确认其投票意向未定，导致目前承诺投票反对决议的高管和董事所持股份比例降至已发行股份的约1.32% [2] - David Neuhauser先生虽投票意向未定，但作为董事仍反对该决议，若其未来明确投票意向，公司将通过后续新闻稿告知股东 [3] 董事会反对决议的理由 - 董事会经审慎审议后一致认定，采纳该决议将损害股东利益且不符合公司最佳利益，因此一致建议股东投票反对该决议 [4] - 决议将限制董事会履行其受托责任的能力，并妨碍其为公司最佳利益行事 [4] - 决议将实质性限制未来任何股票发行，且即使小幅增加授权股本也需要召开股东会议，导致不必要的成本、延误，可能错失机会，并阻碍董事会实现股东价值最大化的能力 [4][5] - 决议威胁公司的竞争地位，可能被市场负面解读，从而减少战略增长机会 [4] 股东投票信息 - 董事会建议股东仔细阅读完整通告文件，并尽快按照收到的代理投票表格上的指示进行投票，投票反对该决议 [6] - 代理投票截止日期为2025年11月21日星期五上午9:00（太平洋时间） [7] - 由于加拿大邮政服务暂停，公司鼓励股东通过SEDAR+网站或公司官网电子方式获取会议材料 [7] - 公司鼓励所有股东在线或通过电话投票，而非邮寄方式，并提供了注册股东和非注册股东获取投票控制编号及投票的具体方式 [8][12] 公司业务概况 - Kolibri Global Energy Inc 是一家北美能源公司，专注于寻找和开发石油和天然气领域的能源项目，通过子公司在美国拥有并运营能源资产 [10] - 公司股票在多伦多证券交易所和纳斯达克上市，交易代码分别为KEI和KGEI [10]

特别股东大会核心议题 - Kolibri Global Energy Inc 宣布已就应TFG Asset Management UK LLP要求召开的特别股东大会提交了管理层通告文件[1] - 会议将于2025年11月25日上午9点（太平洋时间）在美国加州西湖村举行 旨在投票表决将公司授权发行的普通股数量上限设定为37,367,894股的决议[1] - 提出该决议的股东TFG目前持有7,070,568股公司股份 占公司已发行股份的199%[1] 董事会立场与建议 - 公司董事会已仔细审议该提议并一致认为 采纳该决议将损害股东利益且不符合公司最佳利益[2] - 管理层和董事会一致建议股东投票反对该提议[2] - 董事会敦促股东在2025年11月21日星期五上午9点的代理投票截止日期前投票反对该决议[3] 董事会反对决议的理由 - 该决议将实质性限制未来任何股票发行 影响公司的灵活性和增长 即使相对较小的授权资本增加也需要召开股东大会 导致不必要的成本和延误[11] - 该决议将妨碍董事会履行其受托责任的能力 并可能被市场负面解读 从而减少战略增长机会[4] - 公司已受到现有健全的监管保障措施保护 无需过度限制常规的股票发行[4] 股东投票信息 - 股东被鼓励阅读完整的通告文件 并按照邮寄给股东的代理或投票指示表上的说明尽快投票[5] - 代理投票截止日期为2025年11月21日星期五上午9点（太平洋时间）[6] - 由于加拿大邮政工会劳工行动导致邮政服务暂停 公司鼓励股东通过SEDAR+网站或公司官网电子方式获取会议材料[6] 公司背景信息 - Kolibri Global Energy Inc 是一家北美能源公司 专注于寻找和开发石油和天然气领域的能源项目[9] - 公司通过子公司在美国拥有并运营能源资产 其股票在多伦多证券交易所和纳斯达克上市 交易代码分别为KEI和KGEI[9] 其他公司动态 - 公司提供了2025年运营更新和指引 预计全年平均产量为4,000至4,400桶油当量/天 较2024财年增长15%至27% 营收预计为6100万至6500万美元 调整后EBITDA预计为4600万至5000万美元[13] - 多伦多证券交易所已批准公司进行正常程序发行人投标 允许公司回购最多1,768,841股普通股 约占截至2025年9月10日已发行股份总数35,376,833股的5%[14] - 公司高管计划于2025年9月17日至18日参加Sidoti九月虚拟投资者会议并进行演讲[15]

2025年业绩指引更新 - 公司更新了2025年预测指引，平均产量、收入和调整后税息折旧及摊销前利润均较2024年显示出显著增长，但此次指引较此前预测有所下调 [2] - 指引下调的首要因素是油价低于预期，实际平均价格低于2025年1月初制定原指引时使用的每桶70美元，而当时油价为每桶78美元 [2] - 另一关键因素是四口原计划在第四季度投产的新井因钻杆故障而延迟，该故障导致Barnes 6-31-3H井的钻井组件卡在井筒内，目前该井正在重新钻探，并影响了同区域所有四口井的压裂增产作业时间表 [2] - 尽管此次事故不会影响油井的最终产能，但新井投产延迟导致公司调整了原始预测 [2] - 预计2025年资本支出范围为5500万至5800万美元，高于原预测，原因包括重钻、天气问题以及2025年的成本上涨 [3] - 预计净债务在4600万至4800万美元之间，高于此前预测，主要与油井的投产时间安排有关 [3] - 公司预计，包括四口新井在内的生产所产生的现金流，将在2026年第一季度偿还800万至1000万美元的债务 [3] 运营进展 - Barnes 6-31-2H井已成功且安全地钻探完成，现场估算显示其成本低于预算 [4] - 一旦Barnes 6-31-3H井重钻完成，公司将开始对这两口Barnes井以及已钻探完成的Velin 12-9和12-10井进行完井作业 [4] - 今年早些时候完成压裂的Lovina区块的四口井，其产油率仍比其他油井高出80%，且产量递减率更低 [4] - 位于矿区东部的Forguson 17-20-3H井，随着压裂液持续返排，产量仍在增加，目前仅回收了3.8%的压裂液，但产量自上次更新以来已增长21% [5] - 公司油井通常在压裂液回收率达7%至10%时达到峰值产量，该井目前平均日产量约为195桶油当量，其中原油为106桶 [5] - 公司总裁兼首席执行官Wolf Regener表示，新井预计将在12月投产，因此对产量的最大影响将体现在2026年第一季度，公司预计将实现创纪录的期末产量，为2026年的强劲表现奠定基础 [6] - Lovina区块油井较低的递减率符合预期，其较高的产油百分比预计将为公司带来更高的净回报 [7] - Forguson井产量的持续改善令人鼓舞，该井及其所在矿区东部3000英亩净面积未包含在公司的储量报告中 [7]

涉及的行业或公司 * 公司为Kolibri Global Energy Inc，在纳斯达克交易代码为KGEI，在多伦多证券交易所交易代码为KEI [1][5] * 公司是一家石油和天然气生产商，主要业务位于美国俄克拉荷马州，运营Tishomingo页岩油田 [2] 核心观点和论据 **财务表现与稳定性** * 公司财务稳定，致力于保持低负债水平，预计2025年底净债务约为3000万美元 [2][3] * 2024年调整后EBITDA为4400万美元，2025年指导范围为5800万至7100万美元，预计将处于该范围的低端 [12] * 债务与EBITDA比率远低于1，为0.64 [5] * 拥有6500万美元的信贷额度，通常提取约3000万美元，现有现金流和信贷额度已为2025年钻探计划提供全额资金 [2][3] **储量与资产价值** * 公司拥有高质量资产，根据第三方评估，截至去年底，已探明储量为4000万桶油当量，价值5.35亿美元，已探明及概算储量接近7000万美元 [4][6] * 已探明储量中78%为未开发储量，显示出巨大的未来钻探潜力 [4] * 公司市场估值约为1.93亿美元，企业价值约为2亿美元，管理层认为相对于储备价值，公司价值被低估 [5][6][25] **生产与运营** * 2025年发展计划目标是将产量较2024年提高29%至47% [10] * 近期成功钻探并投产了四口名为Lovina的Caney层段水平井，这些井的产量中石油占比达82%，高于公司70%的混合石油占比 [11] * 运营效率高，每桶油当量的运营成本处于同行较低水平，单位运营净收益处于同行较高水平 [24][25] * 钻探效率显著提升，钻探一口一英里水平井的时间从2016-2017年的约30天缩短至2024年的12天，成本得到控制 [21][22] **增长催化剂与未来计划** * 公司拥有大量剩余钻探库存，包括52个已探明位置、31个概算位置和21个可能位置，且主要采用更长的一英里半至两英里水平井技术 [17] * 正在测试东区（East Side）一口名为Forguson的探边井，初步测试产量为160桶油当量/日，这3000英亩区域是潜在的储量增长点，但目前未计入储备报告 [11][18][19] * 公司正在执行股票回购计划，已以约5.20美元的价格回购超过50万股 [13] * 公司除内部增长外，也在寻求外部收购机会 [28] 其他重要内容 **公司历史与资产演变** * 公司最初在Woodford页岩进行钻探，石油产量仅占约15%，后将其出售给埃克森美孚，但保留了上覆的Caney等层段的权利 [8][9] * 通过专注于Caney层段，公司将acreage从12500英亩扩展到17000英亩，并将石油在产量中的占比提升至约70%，转型为富含液体的生产商 [10] **基础设施与成本优势** * 公司基础设施完善，通过与埃克森美孚的协议，其石油定价为WTI油价减去每桶1.85美元，该差价多年来保持稳定 [16] **管理团队与股东** * 管理团队拥有丰富的行业经验，首席执行官拥有超过36年的石油和天然气经验 [26] * 主要股东David Neuhauser通过Livermore Partners持有公司近16%的股份 [26]

公司股份回购计划 - 公司宣布多伦多证券交易所已接受其正常程序发行人回购计划的通知 [1] - 计划回购最多1,768,841股普通股 占已发行股份总数35,376,833股的5% [1] - 股份回购将通过交易所设施进行 截至基准日期为2025年9月10日 [1]

**Kolibri Global Energy Inc (KGEI) 电话会议纪要关键要点** 公司概况 * Kolibri Global Energy Inc 是一家位于俄克拉荷马州的石油和天然气生产商 在Tishomingo页岩油田钻探水平井[2] * 公司股票在多伦多证券交易所(TSX)代码为KEI 在纳斯达克(NASDAQ)代码为KGEI 是外国私人发行人[4] * 公司拥有3550万股流通股 以约40美元价格交易 对应美国市场市值约1.93亿美元[4] * 公司致力于以财务稳定的方式运营 保持低债务水平 并拥有良好的现金流增长[2] 财务与资产状况 * 第三季度末债务约为2700万美元[4] * 拥有Bank of Oklahoma提供的6500万美元信贷额度 目前约有3400万美元可用 预计年底未偿还余额约为3000万美元[3] * 经Netherland, Sewell & Associates, Inc (NSAI)评估 证实储量约为4000万桶证实储量(proved reserves)和5300万桶证实+概算储量(proved + probable reserves)[3] * 证实储量中78%为未开发储量(proved undeveloped) 22%为已开发正在生产储量(proved developed producing)[4] * 去年通过钻探将储量提升了约24%[4] * 按NSAI去年末储量报告使用的价格测算(70多美元/桶 高于当前60多美元/桶的市价) 证实储量价值约5亿美元 证实+概算储量价值近7亿美元[5] 运营与生产 * 生产产品中约70%为石油 其余为天然气和天然气液体 整个产品流中天然气仅占约16%[8] * 近期投产的Lobina井石油占比高达82% 预计将带来更高的净收益(netbacks)[8] * 2025年钻井计划已完全获得资金支持 预计2026年也将如此[3] * 第四季度将完成两口新钻的1.5英里水平井(Barnes 6-31 2H和3H)以及两口先前钻探的1英里水平井(Velence)[9] * 第二季度产量下降是因为在Lobina井压裂增产期间关闭了邻近的一些井以保护它们 导致下降幅度大于自然递减[10] * 四口Lobina井合计产量超过2000桶/天[11] * 运营效率显著提升 钻探1英里水平井的时间从2016-2017年的约30天缩短至2024年底的12天[17] * 最后四口1英里水平井的平均完井成本为550万美元 而2023年预测为720万美元[17] * 当前正在钻探的Barnes井(1.5英里水平段)预算成本约为720万美元 即以2023年钻1英里井的成本钻1.5英里的井[17] * 单井内部收益率(IRR)估算显示 即使在60-65美元/桶的油价下 根据井位不同 收益率也在50%至超过100%之间[19] * 每桶油当量的运营费用处于同行较低水平[19] * 去年SEC计算的净收益处于行业非常高的一端[20] 资产与资源潜力 * 公司最初拥有12,500英亩土地 通过与埃克森美孚(Exxon)的交易谈判获得1.47亿美元 并保留了浅层Caney和上Sycamore地层的权利 acreage增长至17,000英亩[6][7][12] * NSAI批准了52个井位 另有31个概算井位和21个可能井位 这些主要是1.5英里和2英里的水平井[12] * 目前有41口Caney井正在生产 包括Lobina和Forguson井[13] * 几乎所有acreage都已通过生产持有(held by production) 因此可以自由选择钻井地点和时间[13] * 除了Caney层 东区(Forguson井所在区域)还有上行潜力 该区域3,000净英亩被NSAI列为或有资源(contingent resource)[14] * 还存在其他有潜力的层位 如T层和上Sycamore层[14] 东区Forguson井测试 * Forguson井是东区第一口测试Caney层的井 该区域从未进行过测试[14] * 该区域地质特征与核心区相似 但更浅 能量略低 导致压裂液返排时间更长[15] * 最新公告显示 仅回收了约2.6%的压裂液 产量约为160桶油当量/天[15] * 通常 当压裂液回收率达到7%至10%时 产量达到峰值 因此仍需观察该井是否会继续清理并提高产量[15] * 该井的经济性取决于其递减曲线[15] * 公司是该井的作业者 拥有46%的工作权益 另一家大型一体化石油公司拥有其余权益[16] 公司战略与展望 * 公司有股东回报政策 进行股票回购 去年授权了股票回购计划 已以平均约520美元(US)的价格回购了略超过50万股 并计划续期该计划[10] * 调整后EBITDA自恢复钻井以来一直稳步增长[9] * 寻找其他增值的收购机会 但近年来评估的25-30笔交易中尚未发现特别合适的[24][47] * 公司处于“要么发展 要么被收购”的阶段 对以合适的价格被收购持开放态度[42][43] 管理层与董事会 * 管理层拥有丰富的行业经验 CEO拥有超过36年的石油和天然气经验 CFO拥有超过34年的会计和金融经验(其中22年在油气行业) 工程总监拥有超过30年的全球石油工程经验 高级地质师拥有超过15年的经验[20][21] * 董事会成员具备油气行业分析、资本市场、财务审计和油藏工程等各方面的专业经验[22][23] 问答环节要点 * **2026年预算与油价展望：** 公司通常在年底制定预算和钻井计划 会根据当时的油价前景快速调整 小公司的优势在于灵活性高 没有长期合同束缚[26][32] * **产品构成：** 液体含量取决于井位 西区预计气更多 东区Lobina井的含油量(82%)超出预期 高含油量应能带来更高的净收益和可能更低的递减率[37] * **Forguson井评估时间：** 需要时间让压裂液返排并观察其递减曲线 可能需要几个月才能形成稳定的生产模式并评估其经济性[38][39] * **并购活动：** 并购市场难以预测 有些卖家愿意在当前价位出售 有些则等待更高价格 公司收购标的需要非常契合自身[42][45][47] * **第四季度完井影响：** 完井作业肯定会对现有产量产生影响 但已采取措施将其最小化 此次影响将小于上次 计划在一个区域同时完成多口井以减少重复影响[48][49][53] * **公司估值：** 鉴于更高的净收益、更高的液体含量和运营效率 公司认为其股票应该以溢价交易[56][58] * **抗风险能力：** 公司财务稳健、负债率低、单桶利润高 能够更好地抵御低油价的冲击[58][59]

公司投资者活动安排 - 公司首席执行官将在2025年9月17日至18日举行的Sidoti九月虚拟投资者会议上进行演讲并与投资者进行一对一会议，演讲于美国东部时间9月18日下午3:15开始 [2] - 公司首席执行官还计划于2025年9月30日在Lytham Partners投资者会议上发表演讲，美国东部时间中午12:30开始网络直播，会议当天公司高管将与投资者进行虚拟一对一会议 [3] 公司股份回购计划 - 2025年内，公司已回购267,637股普通股，平均价格为每股6.38美元 [4] - 在正常程序发行人投标计划有效期内，公司已购买548,293股，平均价格为每股5.27美元 [4] - 公司计划在获得相关监管批准后，将正常程序发行人投标计划续期一年 [4] 公司业务与运营 - 公司是一家北美能源公司，专注于寻找和开发石油和天然气领域的能源项目，其股票在多伦多证券交易所和纳斯达克上市 [5] - 在俄克拉荷马州的Tishomingo油田，Lovina 9-16-1H井的初始30天平均产量为565桶油当量/日，其中原油463桶/日；Lovina 9-16-2H井为629桶油当量/日，其中原油510桶/日；Lovina 9-16-3H井为510桶油当量/日，其中原油413桶/日 [8] - 2025年第二季度平均产量为3,220桶油当量/日，较2024年同期的3,128桶油当量/日增长3%，增长主要源于2024年下半年钻探并完井的油井贡献的产量 [9] - 公司预计2025年下半年将有9口新井投产，产量将显著提高 [9]

公司核心事件 - Kolibri Global Energy公司董事会收到股东提议 要求就设定公司最高授权股数至37,367,894股进行投票[1] - 该提议由CDS & Co代表TFG Asset Management UK LLP的股票实益持有人 根据《不列颠哥伦比亚省商业公司法》第167条提交[2] - 公司已定于2025年11月25日召开特别股东大会 股东目前无需立即采取行动 会议记录日期和后勤细节已提交至SEDAR+[3] 公司股权结构现状 - 公司当前已发行基本股数为3538万股 完全稀释后的股数为3686万股[2] 行业背景与影响 - 股东发起的提议在能源行业并不罕见 特别是当投资者试图限制新股发行可能带来的稀释时[4] - 会议结果可能影响公司通过发行股票筹集资本的灵活性 这是初级和中级能源公司为勘探、开发或收购融资的常用工具[5] - 此举反映了在上游石油和天然气领域 投资者对资本纪律和股东保护的关注度日益增长[5]

公司治理事件 - 公司董事会收到根据《商业公司法》第167条提出的请求 [1] - 请求由CDS & Co代表其某些参与者提出 这些参与者作为托管人持有公司普通股 [1] - 股份的实际受益所有人为TFG Asset Management UK LLP [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均产量同比增长3%至3,220 BOE/天 去年同期为3,128 BOE/天 增长主要来自2024年下半年新钻井的贡献 [7] - 净收入同比下降22%至1,080万美元 主要由于平均价格下降24%及部分油井临时关闭导致产量减少 [8] - 调整后EBITDA同比下降23%至770万美元 主要受价格下跌影响 [8] - 净利润为290万美元 基本每股收益0.08美元 去年同期为410万美元和0.11美元 [9] - 运营净回报从40.40美元/BOE降至29.66美元/BOE 主要因价格下跌 部分被运营成本降低所抵消 [9] - 上半年平均产量同比增长13%至3,646 BOE/天 净收入小幅下降3%至2,720万美元 [10] - 上半年净利润860万美元 每股收益0.24美元 高于去年同期的740万美元和0.21美元 [10] - 信贷额度增加30%从5,000万美元增至6,500万美元 显示油田价值增长 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度临时关闭了540 BOE/天的油井用于Lovina完井作业 这些油井现已恢复生产 部分正在进行脱水处理 [7][8] - 四口Lovina油井已投产 显示出高含油比例 目前仍在清理压裂液 未来几周将进行完整测试 [5] - 正在开钻两口新井barn 6-31-2H和3H [5] - 下半年将有9口新井投产 预计显著提升产量和现金流 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划继续通过股票回购向股东返还资本 仅7月就回购了13万股 [14] - 将继续执行增长战略 通过参加行业会议和路演提升公司知名度 [14] - 基于当前油价环境 公司认为即使在60美元/桶的价格下 新钻井仍具经济性 暂无放缓完井计划的打算 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管油价较低 公司仍表现良好 并期待延续近年来的成功增长 [13] - 对Lovina油井的含油比例高于预期表示满意 预计这些油井将保持高产和低递减率 [21] - 对下半年9口新井投产带来的产量和现金流增长持乐观态度 [12][13] 其他重要信息 - 运营费用保持在低位 为7.15美元/BOE [5] - G&A费用同比下降9%至140万美元 主要因审计费用减少 [8] - 上半年调整后EBITDA为2,050万美元 与去年同期的2,040万美元基本持平 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 是否需要调整全年产量指引 - 公司表示目前无需调整产量指引 将密切观察油井表现和价格变化 [16] 问题: 在当前油价和股价环境下 是否会调整资本配置计划 - 公司认为在当前油价下新钻井仍具经济性 计划按原计划推进完井作业 但保留在价格大幅下跌时延迟完井的灵活性 [17][18] 问题: Lovina油井的高含油比例是否会影响未来钻井计划 - 公司表示该区域气油比较低符合预期 高含油比例令人鼓舞 但不会显著改变钻井计划 [20][21] 问题: 对Fortis油井和东区地块的看法 - 公司表示评估为时尚早 目前仍在观察油井的返排情况和产量表现 [24]