文章核心观点 - 若家乐氏管理层能实现提高利润率的承诺，当前投资有望长期跑赢市场，其低估值、行业领导地位、高股息率和利润率提升潜力使其成为追求终身被动收入投资者的理想选择 [1][15] 公司现状 - 一年前从原家乐氏分拆出来，专注于谷物业务，原家乐氏更名为凯洛纳瓦，8月凯洛纳瓦被玛氏收购，而公司仍独立运营并遭市场质疑 [4] - 拥有十多个知名谷物品牌，“核心六品牌”助其在谷物行业与通用磨坊和波斯特并列领先，三家公司约占该细分市场总销售额的四分之三 [6] 市场估值 - 行业整体销售预计到2029年仅年增长2%，公司估值被深度低估，不仅低于市场，还低于两大主要同行 [7] - 较5月高点下跌29%后，公司市盈率仅为11倍，市场认为其增长潜力极小，只需实现2%的永续增长就能达到当前估值 [8] 发展计划 - 未来两年计划投资约5亿美元对供应链进行现代化和整合，增加自动化和新数字功能以提高效率，预计到2026年息税折旧摊销前利润率从9%提高到14% [9] 被动收入潜力 - 尽管计划大力投入供应链升级，公司仍打算慷慨回报股东，当前股息收益率达3.7%，股息支付约占预计净收入的35%，可持续性无虞 [11] - 随着供应链支出增加，预计到2026年债务与息税折旧摊销前利润比率将升至3，未来一两年股息大幅增长可能性不大，但如果盈利如预期增长50%或更多，有望在十年内大幅提高股息 [12] 其他潜力 - 更高的利润率将使公司能够偿还债务，并考虑收购新兴健康谷物品牌以更新产品，公司近期推出了高蛋白、零糖的高端谷物产品 [13] 投资建议 - 投资者未来两年应密切关注公司财报，监测息税折旧摊销前利润率是否如预期增长，公司专注谷物业务，有望缩小与同行利润率差距甚至超越，当前股价极具吸引力 [14]

财务业绩 - 公司第二季度净销售额为6.72亿美元，同比下降4%[13] - 第二季度营业利润为4700万美元，同比增长68%[13] - 第二季度净利润为3100万美元，同比增长15%[14] - 截至2024年6月29日的年度累计净销售额为13.79亿美元，同比下降2.9%[13] - 截至2024年6月29日的年度累计营业利润为9300万美元，同比增长72.2%[13] - 截至2024年6月29日的年度累计净利润为6400万美元，同比增长20.8%[14] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的净收入为64百万美元，较上年同期增长21%[32] - 第二季度和年初至今净收入分别增长约15%和21%[117] - 第二季度和年初至今EBITDA分别增长40%[117] - 第二季度和年初至今调整后EBITDA分别下降12%和3%[117] - 第二季度和年初至今毛利率分别增加180个基点和270个基点[120][123] - 第二季度和年初至今销售、一般及管理费用分别下降9%和4%[130][131] 现金流和财务状况 - 公司现金及现金等价物余额为4400万美元，较2023年12月30日的8900万美元下降50.6%[11] - 公司存货余额为3.6亿美元，较2023年12月30日的3.45亿美元增加4.3%[11] - 公司长期债务余额为4.78亿美元，较2023年12月30日的4.87亿美元下降1.8%[11] - 公司权益总额为3.36亿美元，较2023年12月30日的3亿美元增加12%[11] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的营业活动现金流为37百万美元，较上年同期下降73.6%[32] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的投资活动现金流为-47百万美元，较上年同期下降16.1%[32] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的融资活动现金流为-33百万美元，较上年同期下降59.8%[32] - 公司在2024年6月29日的现金及现金等价物余额为89百万美元[32] - 年初至今自由现金流为负10亿美元[141] - 公司在2024年6月29日止年度期间的投资活动净现金流出为4700万美元，较上年同期的5600万美元有所减少[142] - 公司在2024年6月29日止年度期间的融资活动净现金流出为3300万美元，较上年同期的8200万美元有所减少[143] 应收应付管理 - 公司与无关联的金融机构维持应收账款保理协议，最高可出售3.5亿美元的应收账款，截至2024年6月29日和2023年12月30日分别有3.13亿美元和2.66亿美元的应收账款被出售[145,146] - 公司还与第三方签有应付账款跟踪系统协议，为供应商提供灵活的资金管理，截至2024年6月29日和2023年12月30日分别有1.58亿美元和1.42亿美元的应付账款被纳入该系统[147,148] - 公司2024年第二季度和年初至今分别确认了500万美元和900万美元的应收账款出售损失[51] 分拆相关 - 公司于2023年10月2日从Kellanova(原Kellogg Company)完成分拆,成为独立上市公司[96] - 分拆前期间的财务报表是从凯隆纳公司(Kellanova)的合并财务报表和会计记录中衍生而来的[35] - 分拆后公司作为独立公司运营,财务报表基于实际运营结果编制[35] - 分拆相关的多项协议规定了双方在分拆后的关系以及资产负债和义务的分配[36] - 分拆前Kellanova公司分摊给公司的费用在2023年7月1日季度和年度分别为1.18亿美元和2.52亿美元[37] - 2023年7月1日年度期间公司从Kellanova的净转移为9.4亿美元[38] 市场表现 - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的美国市场销售收入为1,212百万美元,较上年同期下降3.4%[43] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的加拿大市场销售收入为150百万美元,较上年同期增长2.7%[43] - 公司在2024年6月29日至2023年7月1日期间的其他市场销售收入为17百万美元,较上年同期下降10.5%[43] 其他 - 公司主要从事北美地区谷物类早餐食品的制造、营销和分销[93] - 公司拥有多个知名品牌,如Frosted Flakes、Special K、Froot Loops等,产品涵盖味道、健康和均衡等多个细分市场[94] - 公司面临宏观经济环境不确定性、激烈的行业竞争以及零售环境的挑战[100,102,103,104] - 公司采用了一些非GAAP财务指标,如调整后EBITDA、调整后毛利和自由现金流,以更好地反映公司的经营情况[106,108,109,110] - 公司在本季度和年初期间分别录得2百万美元和5百万美元的商品和外汇套期保值公允价值变动损失[111] - 公司在本季度和年初期间分别录得8百万美元和16百万美元的分拆相关费用[112] - 公司在本季度和年初期间分别录得2百万美元和3百万美元的供应链重组相关费用[113] - 公司于2023年9月签订了5亿美元的定期贷款、2.5亿美元的延期提款贷款和3.5亿美元等值的多币种循环信贷[135] - 公司认为未来12个月内经营现金流和信贷额度足以满足运营、投资和融资需求[137] - 公司未发生重大会计估计变更[149]

业绩总结 - 2024年第二季度调整后净销售额为6.72亿美元，同比下降2.7%[5] - 2024年第二季度调整后毛利率为30.0%，较去年同期下降100个基点[16] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为11.6%，较去年同期下降110个基点[16] - 2024年第二季度报告的净收入为3100万美元，较2023年同期的2700万美元增长11.1%[42] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为7800万美元，较2023年同期的8900万美元下降12.4%[42] - 2024年第二季度的报告净收入率为4.7%，较2023年同期的3.9%上升20.5%[42] 用户数据 - 2024年迄今美国市场的销售额同比下降2.5%，市场份额为27.6%[6] - 加拿大市场的销售额同比增长2.0%，市场份额为39.0%，较去年同期上升160个基点[7] - 公司在2023年第三季度的销量（吨位）较去年同期下降了4.8%[29] 财务展望 - 2024年财务指导显示，调整后净销售额预计下降1.0%至增长1.0%[26] - 调整后EBITDA预计增长3.0%至5.0%[26] - 2023年至2026年，调整后EBITDA利润率目标为14%[21] 资本支出与债务 - 截至2024年6月29日，净债务为4.47亿美元，较2024年第一季度增加2300万美元[24] - 2024年资本支出预计最高达3.9亿美元，现金一次性成本约为1.1亿美元[21] - 2024年第二季度的净债务为4100万美元，较2024年第一季度的4240万美元下降3.3%[44] 成本与费用 - 2024年第二季度的利息支出为800万美元，较2023年同期的1600万美元下降50%[42] - 2024年第二季度的分离成本为800万美元，较2023年同期的4000万美元下降80%[46] - 2024年第二季度的其他收入（费用）为400万美元，较2023年同期的700万美元下降42.9%[48] 其他信息 - WK Kellogg Co的调整后净销售额为707百万美元，较上季度的720百万美元下降了1.8%[29] - 报告的净销售额为700百万美元，较去年同期的692百万美元增长了1.2%[29] - 调整后的毛利润为207百万美元，较上季度的203百万美元增长了2%[31] - 调整后的EBITDA为78百万美元，较上季度的75百万美元增长了4%[37] - 调整后的EBITDA率为11.6%，与2023年同期的12.7%相比下降8.7%[42] - 2024年第二季度的历史内部销售和特许权使用费协议的净销售影响为900万美元[49] - 2024年第二季度的估计独立成本为400万美元，较2023年同期的400万美元持平[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为6.72亿美元,同比下降2.7%,主要受到Special K销量下滑的影响 [39] - 第二季度EBITDA为7800万美元,同比下降11.4%,主要由于去年同期有1600万美元的保险赔付收益 [41] - 剔除保险赔付收益的影响,第二季度EBITDA同比增长超过8% [41] - 第二季度毛利率为30%,同比下降100个基点,但剔除保险赔付收益的影响,毛利率同比增长超过100个基点 [43] - 第二季度EBITDA利润率为11.6%,同比下降110个基点,但剔除保险赔付收益的影响,EBITDA利润率同比增长超过100个基点 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 9个主要品牌中有9个品牌的销售额同比持平或增长,包括Frosted Flakes和Raisin Bran [18][21] - Special K作为公司最大品牌之一,销售额受到挑战,市场份额同比下降40个基点 [22][23] - 天然有机品牌Kashi和Bare Naked的销售额表现不佳,主要受到供应链问题的影响 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国谷物市场整体下降2%,公司在美国市场的份额维持在27.6% [17][19] - 加拿大市场公司的市场份额同比提升160个基点至39%,主要品牌Mini-Wheats、Frosted Flakes和Raisin Bran表现出色 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将投资4.5-5亿美元用于供应链现代化,预计到2026年底EBITDA利润率将从9%提升至约14% [30][51] - 公司将关闭一家老旧工厂,并减少另一家工厂的产能,预计总员工减少约550人 [34][36][52] - 公司认为供应链现代化是实现利润率提升的关键,将提高生产效率和灵活性 [33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者正变得更加注重价值,这给业务带来挑战,但公司有信心通过提升营销、销售和供应链能力来应对 [10][16] - 公司预计下半年销量和销售额将会顺序改善,因为将开始抵消去年下半年出现的不利影响 [15][16] - 公司对2024年全年的销售和EBITDA指引保持不变,预计销售额将落在指引区间的下限 [59] 其他重要信息 - 公司第二季度净债务为4.47亿美元,预计将在2026年初达到约3倍EBITDA的峰值 [57][58] - 公司预计2024年全年自由现金流为负约5000万美元,主要受到供应链现代化投资的影响 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kenneth Goldman 提问** 考虑到当前的消费环境挑战,公司是否有信心在2025年实现销售额扭平? [65] **Gary Pilnick 回答** 公司有信心在下半年实现销量和销售额的顺序改善,因为将开始抵消去年下半年出现的不利影响 [66][67][68] 问题2 **David Palmer 提问** 公司是否需要将部分利润率提升空间用于投资促销和价格,以推动销量增长? [98] **Gary Pilnick 回答** 公司会持续进行有针对性的投资,但同时也要确保获得良好的投资回报。公司有信心通过提升营销、销售和供应链能力来推动业务增长 [99][100][101][102] 问题3 **Robert Moskow 提问** 关闭工厂的计划是否已经纳入最新的劳工协议,以及这对公司的产能有何影响? [124] **Gary Pilnick 回答** 公司的计划没有违反现有劳工协议,并将尊重协议的精神。关厂后公司仍有足够的产能满足客户需求,因为主要是将生产从老旧设备转移到更高效的新设备 [125][126][127][128][129]

财务业绩 - 公司第二季度报告净销售额为6.72亿美元，同比下降3.9%[6] - 第二季度调整后EBITDA为7800万美元，同比下降11.4%[14] - 公司报告第二季度收入为6.72亿美元，同比下降3.9%[49] - 调整后的第二季度收入为6.72亿美元，同比下降3.9%[49] - 剔除公司间销售协议的影响后，第二季度独立调整后收入为6.72亿美元，同比下降2.7%[49,50] - 第二季度销量(吨位)下降4.8%，价格/组合上涨2.1%[50] - 第二季度调整后毛利率为30.0%，同比下降0.2个百分点[53,54] - 第二季度调整后EBITDA为7800万美元，同比下降12.4%[56] - 第二季度调整后EBITDA率为11.6%，同比下降1.1个百分点[56] 未来展望 - 公司预计2024年调整后净销售额增长将在-1.0%至1.0%之间，调整后EBITDA增长将在3.0%至5.0%之间[21] 重组和成本 - 公司计划投资最高3.9亿美元并预计将产生1.1亿美元一次性重组和非重组成本，以实施供应链现代化计划[17] - 公司计划关闭内布拉斯加州的奥马哈工厂，并减少田纳西州孟菲斯工厂的产能[19] - 公司在第二季度和年初至今期间分别发生800万美元和1600万美元的分拆相关成本[61] 非GAAP指标调整 - 公司调整GAAP财务指标以排除业务和投资组合重组成本、分拆成本以及商品和外汇合约的市场价值影响[32] - 公司调整GAAP财务指标以排除利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用、商品和外汇合约的市场价值影响、其他收支以及分拆成本和业务重组成本[33] - 公司调整GAAP财务指标以排除利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用、商品和外汇合约的市场价值影响、其他收支、分拆成本和业务重组成本,以及剥离前的内部销售和特许权使用费影响[34] - 调整后EBITDA率定义为调整后EBITDA除以调整后销售收入[35] - 独立调整后EBITDA率定义为独立调整后EBITDA除以独立调整后销售收入[36] - 净债务定义为长期债务、短期债务和应付票据之和减去现金及现金等价物和有价证券[37] - 自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去资本性支出[38] - 公司在第二季度和年初至今期间分别发生2百万美元和2百万美元的商品和外汇套期保值公允价值变动损失[60] 财务状况 - 截至2024年6月29日，公司净债务为4.10亿美元[58]

文章核心观点 - 2024年8月6日，WK Kellogg Co公布2024年第二季度财报，还将召开电话会议讨论业绩和展望 [1][2] 公司信息 - 公司通过值得信赖的食品和品牌为大众带来优质体验，1894年创立，以玉米片改变早餐，旗下有Kellogg's Frosted Flakes®等标志性品牌 [3] - 公司品牌在北美多数家庭有影响力，通过可持续商业战略“Feeding Happiness™”为家庭、孩子和社区打造更健康快乐的未来 [3] 财报相关 - 公司在官网公布2024年第二季度财报相关文件，包括财务新闻稿、表格、GAAP对账和演示幻灯片 [1] - 公司向美国证券交易委员会提交了8 - K表格的当前报告，可在其网站查询 [2] 会议安排 - 公司将于2024年8月6日上午9:30（东部时间）召开电话会议，讨论2024年第二季度业绩和2024年展望，会议和演示幻灯片将在网站直播，重播信息也可在该网站获取 [2]

文章核心观点 - 美银证券对家乐氏股票给出看跌评级，分析师将其评级从“中性”下调至“表现不佳”，目标价从24美元下调至17美元，导致股价下跌2.5%至15.72美元，且质疑其2026年利润率扩张的可能性 [1][2] 公司情况 - 家乐氏5月重申2024年业绩指引，预计全年调整后净销售额在下降1%至增长1%的区间 [6] - 家乐氏股价周三下跌，通用磨坊股价周三尾盘上涨1% [1][4] 行业趋势 - 行业趋势“疲软”，竞争对手通用磨坊季度销售额下降且业绩指引疲软，可能导致更多广告和产品促销活动，从而挤压利润率 [5]

文章核心观点 - 分拆股通常开局表现不佳，但投资传奇人物Joel Greenblatt认为分拆股是很好的买入机会 文章分析了过去一年发生的三家公司分拆情况，判断市场是否对这些业务进行了合理估值以及是否值得买入 [1][2][3] 分拆公司情况 Solventum (SOLV) - 于4月1日从工业集团3M分拆出来，是医疗保健业务公司，为医疗设施提供消毒设备、敷料等耗材 2023年销售额约82亿美元，业务涵盖医疗外科、牙科解决方案等四个领域 [4] - 作为独立公司发布首份财报，销售额增长0.2%至20亿美元，调整后每股收益2.08美元 超半数销售额来自销售敷料和手术设备的医疗外科业务 [5] - 股价起初约69美元，后下跌，目前低于63美元，跌幅9% 原因可能是3M让其承担约83亿美元巨额债务，管理层表示未来24个月专注偿还债务 [5] - 投资者有机会在其跑赢市场前买入该股 [6] Kenvue (KVUE) - 一年前从强生分拆出来，是消费产品业务公司 拥有泰诺、李施德林等知名消费健康品牌，具有定价权，即使在通胀上升环境下也能有效运用 [7][8] - 是全球按收入计算最大的纯消费健康公司，年销售额150亿美元 第一季度销售额39亿美元，因定价因素增长1.1%，销量下降主要是去年库存积压导致对比困难 [9] - 股价自分拆以来下跌约24% 鉴于消费者在衰退时会选择知名品牌，且继承了强生的股息传统，该股值得买入 [7][10] W.K. Kellogg (KLG) - 去年10月从家乐氏分拆出来，是拥有超100年历史的谷物公司 拥有霜片、玉米片等标志性品牌，但谷物消费呈下降趋势 [11][12] - 疫情期间行业谷物销售额增长5.2%，2021年下跌8.7%，2022年稳定在约4%的长期收缩区间 谷物仍是最大早餐食品，占比约20%，但多年来份额持续下降 [13] - 尽管业务呈长期下滑态势，但其股价今年上涨60%，自去年秋季开始交易以来上涨53% 即使有涨幅，未来仍可能跑赢市场 [14]

文章核心观点 - 2024年第一季度，美国领先的即食谷物制造商、营销商和经销商WK Kellogg Co公布了乐观的业绩，虽调整后净销售额同比略有下降，但多项盈利指标同比增长，公司重申了2024财年财务展望，分析师维持对其“持有”评级 [1][2] 1Q24业绩情况 - 净销售额7.07亿美元，同比下降1.8%，调整后净销售额同比下降0.8%，价格/组合上涨6.3%，销量下降7.0%，价格弹性导致销量下降 [1][5] - 美国市场中Frosted Flakes、Raisin Bran和Rice Krispies是增长最快的品牌，加拿大市场业务表现强劲，核心品牌组合表现乐观，四个核心品牌在本季度实现增长 [1][5] - 运营收入4600万美元，同比增长91.7%，运营利润率6.5%，同比上升320个基点；EBITDA同比增长44.9%至7100万美元，EBITDA利润率10.0%，同比上升320个基点；独立调整后EBITDA为7500万美元，同比增长13.6% [6] - 调整后EBITDA利润率7.5%，上升310个基点，反映了毛利率改善和盈利能力提升；报告净收入3300万美元，同比增长37.5%，摊薄后每股收益0.37美元，同比增长32.1% [1][7] 财务展望 - 2024财年调整后净销售额增长预计约为持平，调整后EBITDA预计在2.55 - 2.65亿美元之间，预计税率约为25% [3] - 重申2024财年财务展望，预计调整后销售额增长在 - 1.0%至1.0%之间，调整后EBITDA在2.65 - 2.70亿美元之间（增长3.0%至5.0%） [1] - 公司期望到2026年实现14%的调整后EBITDA利润率 [1][8] 估值与评级 - 基于2024年预期EV/EBITDA倍数9.0倍（较同行中值倍数9.3倍有~3%的折扣），对WK Kellogg Co的公允价值估计为每股23.00美元（此前为12.50美元），维持“持有”评级，较5月10日的当前市场价格21.77美元有5.6%的隐含上涨空间 [2][8] 股息情况 - 5月2日，公司董事会宣布对普通股每股派息0.16美元，将于6月14日支付给5月31日收盘时登记在册的股东，除息日为5月31日 [4] 流动性情况 - 2024年第一季度末，公司债务为4.94亿美元，现金及等价物为7000万美元，净债务为4.24亿美元，较上一季度增加1400万美元，主要是由于第一季度现金流的季节性影响 [4] 敏感性分析 - EV/EBITDA倍数变动1.0倍时，内在价值变动3.00美元 [9] 公司概况 - 专注于美国、加拿大和加勒比地区的即食谷物业务，是该地区的谷物领导者，拥有众多标志性品牌，2023财年净销售额估计为28亿美元 [11]

现金及现金等价物变化 - 2024年3月30日现金及现金等价物为7000万美元，较2023年12月30日的8900万美元有所下降[5] 净销售额变化 - 2024年第一季度净销售额为7.07亿美元，2023年同期为7.2亿美元[6] - 2024年3月30日和2023年4月1日季度，公司按国家划分的净销售额分别为7.07亿美元和7.20亿美元，其中美国分别为6.23亿美元和6.37亿美元，加拿大分别为7500万美元和7400万美元，其他分别为900万美元和900万美元[20] - 2024年第一季度净销售额7.07亿美元，较2023年同期的7.2亿美元下降约2%，销量下降7%，价格/组合上涨5.1%[76][77] - 2024年第一季度净销售额为7.07亿美元，较2023年同期的7.2亿美元下降约2%，同比下降1.8%[6][76] 净利润变化 - 2024年第一季度净利润为3300万美元，2023年同期为2400万美元[6] - 2024年第一季度净收入3300万美元，较2023年同期的2400万美元增长约38%，EBITDA增长45%，调整后EBITDA增长9%[71][72][73] - 2024年第一季度净利润3300万美元，2023年同期为2400万美元，同比增长37.5%[6] 基本每股收益变化 - 2024年第一季度基本每股收益为0.38美元，2023年同期为0.28美元[6] - 2024年第一季度基本每股收益0.38美元，2023年同期为0.28美元，同比增长35.7%[6] 总权益变化 - 2024年3月30日总权益为3.17亿美元，2023年12月30日为3亿美元[5] 经营活动净现金变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1000万美元，2023年同期为6200万美元[9] - 2024年第一季度经营活动现金流降至1000万美元，2023年同期为6200万美元[87] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1000万美元，2023年同期为6200万美元，同比下降83.9%[9] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1000万美元，较上一年的6200万美元下降[87] 投资活动净现金变化 - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为900万美元，2023年同期为3100万美元[9] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为900万美元，2023年同期为3100万美元[88] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为900万美元，上一年同期为3100万美元[88] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为900万美元，2023年同期为3100万美元，同比下降71%[9] 融资活动净现金变化 - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1900万美元，2023年同期为3000万美元[9] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为1900万美元，2023年同期为3000万美元[89] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1900万美元，上一年同期为3000万美元[89] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1900万美元，2023年同期为3000万美元，同比下降36.7%[9] 与Kellanova相关财务数据 - 2023年4月1日从Kellanova的净转移为 - 3000万美元[14] - 2023年4月1日Kellanova分配给公司的费用总计1.34亿美元[14] 应付账款跟踪系统金额变化 - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，公司未偿还付款义务放入应付账款跟踪系统的金额分别为1.28亿美元和1.42亿美元[19] - 截至2024年3月30日，公司有1.28亿美元的未偿还付款义务已纳入应付账款跟踪系统，2023年12月30日为1.42亿美元[19] - 截至2024年3月30日，应付账款跟踪系统中公司未偿还付款义务为1.28亿美元，2023年12月30日为1.42亿美元[94] 应收账款货币化计划相关数据 - 公司应收账款货币化计划中，任何时候可出售的最大应收账款约为3.5亿美元，2024年3月30日和2023年12月30日，已出售且未偿还的应收账款分别为2.87亿美元和2.66亿美元，2024年3月30日和2023年4月1日季度，出售应收账款的净损失均为400万美元[24][27] - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，应收账款货币化计划相关的受限现金分别为1400万美元和1300万美元[28] - 公司的应收账款货币化计划中，任何时候可出售的最大应收账款约为3.5亿美元[24] - 凯洛格公司应收账款变现计划中，一次最多可出售应收账款11亿美元[25] - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，已出售但未收回的应收账款分别为2.87亿美元和2.66亿美元[27] - 2024年第一季度和2023年第一季度出售应收账款的净损失均为400万美元[27] - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，受限现金分别为1400万美元和1300万美元[28] - 应收账款货币化协议下可随时出售的最大应收账款约为3.5亿美元[90] - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，应收账款出售未偿还金额分别为2.87亿美元和2.66亿美元[92] - 2024年第一季度和2023年第一季度应收账款出售净损失均为400万美元[92] 摊薄股份及反摊薄股份情况 - 截至2024年3月30日，公司约有100万份摊薄股份，无反摊薄股份[29] 累计其他综合收益（损失）变化 - 2024年3月30日和2023年12月30日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 3200万美元和 - 2800万美元，其中外币折算调整分别为 - 3800万美元和 - 3500万美元，退休后和离职后福利的前期服务信贷（成本）分别为600万美元和700万美元[32] 养老金及非养老金退休后福利情况 - 2024年3月30日季度，公司养老金费用为100万美元，非养老金退休后福利收入为 - 1000万美元；2023年4月1日季度，无直接养老金和非养老金退休后成本，此前分配的养老金费用为200万美元，非养老金退休后福利收入为 - 900万美元；预计2024财年公司对员工福利计划的贡献为2400万美元[34][35] - 2024年第一季度养老金费用为100万美元，非养老金退休后福利收入为 - 1000万美元；2023年第一季度无直接养老金和非养老金退休后成本[34][35] - 2024财年预计向员工福利计划缴款2400万美元，此前披露为0美元[35] 租赁协议相关数据 - 2024年第一季度，新租赁协议使公司经营租赁资产和负债均增加3400万美元，其中短期负债为300万美元，长期负债为3100万美元[38] - 2024年第一季度新租赁协议使经营租赁资产和负债均增加3400万美元，其中短期负债300万美元，长期负债3100万美元[38] 合并有效税率变化 - 2024年3月30日和2023年4月1日季度，公司合并有效税率分别为25.9%和24.3%[39] - 2024年第一季度公司综合有效税率为25.9%，2023年同期为24.3%[81] - 2024年第一季度和2023年第一季度综合有效税率分别为25.9%和24.3%[39] - 2024年第一季度综合有效税率为25.9%，2023年同期为24.3%[81] 资产及负债相关数据 - 2024年3月30日和2023年12月30日，公司应收账款净额均为2.44亿美元，存货分别为3.28亿美元和3.45亿美元，物业净值分别为7.35亿美元和7.39亿美元，应付账款分别为5.44亿美元和5.41亿美元[42] - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，贸易应收账款分别为2.23亿美元和2.25亿美元，存货分别为3.28亿美元和3.45亿美元[42] 公司分拆情况 - 2023年10月2日凯洛格完成分拆，按1:4比例向股东分配北美谷物业务公司WK Kellogg Co普通股[50] - 2023年10月2日，凯洛格完成北美谷物业务分拆，按1:4比例向股东分配公司普通股[50] 毛利润率变化 - 2024年第一季度报告毛利润率为28.7%，较上年增加370个基点，调整后毛利润率为29.2%，增加310个基点[74][75] - 2024年第一季度报告毛利润率为28.7%，较上年增加370个基点，调整后毛利润率为29.2%，增加310个基点[74][75] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.57亿美元，较2023年同期的1.56亿美元增长约1%，两个季度费用均占净销售额的22%[78] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.57亿美元，较2023年同期的1.56亿美元增长约1%，两个季度费用均占净销售额的22%[78] 商品和外汇套期保值情况 - 2024年第一季度商品和外汇套期保值未产生重大税前按市值计价影响，2023年同期损失500万美元[67] - 2024年第一季度商品和外汇套期保值未产生重大税前按市值计价影响，2023年同期产生500万美元税前损失[67] 分拆成本变化 - 2024年第一季度分拆成本为900万美元，2023年同期为2300万美元[68] - 2024年第一季度剥离相关税前费用为900万美元，2023年同期为2300万美元[68] 业务和投资组合调整费用情况 - 2024年第一季度业务和投资组合调整产生100万美元税前费用，2023年同期无此类费用[69] 其他收入（支出）净额变化 - 2024年第一季度其他收入600万美元被排除在调整后EBITDA计算之外，2023年同期为800万美元[70] - 2024年第一季度其他收入（支出）净额降至600万美元，较2023年同期的800万美元下降25%[80] - 2024年第一季度其他收入（支出）净额为600万美元，较2023年同期的800万美元下降25%[80] 信贷安排借款情况 - 截至2024年3月30日，信贷安排下借款为4.97亿美元，信贷安排下还有6亿美元借款额度[82] - 截至2024年3月30日，信贷安排下借款为4.97亿美元，信贷安排下还有6亿美元借款能力[82] 股息宣布及支付情况 - 2024年5月董事会宣布每股普通股股息为0.16美元，6月14日支付[83] 自由现金流变化 - 2024年第一季度自由现金流为100万美元，上一年同期为3100万美元[88] 向股东支付及偿还借款情况 - 2024年第一季度向股东支付股息1400万美元，偿还信贷借款600万美元[89] 过渡应付账款余额结算情况 - 2024年第一季度结算了与Kellanova的3200万美元过渡应付账款余额[87] 公司生产及销售渠道情况 - 公司产品通过六个主要生产设施制造，通过杂货店、大型零售商等多种渠道销售[49] 财务标准采用计划 - 公司计划在2024财年采用ASU 2023 - 07标准，在2026财年采用ASU 2023 - 09标准[20][22] 现金流量表修正情况 - 2023年第二季度公司修正了2023年4月1日止三个月的现金流量表，使融资活动净现金增加600万美元，经营活动净现金减少500万美元[16] 总资产变化 - 截至2024年3月30日和2023年12月30日，公司总资产分别为18.88亿美元和18.89亿美元[5]