财务数据和关键指标变化 - 第四季度石油、天然气和NGL收入总计6910万美元（不包括收购产量），含收购产量的创纪录运行率产量为25946桶油当量/天 [14] - 第四季度一般和行政费用为940万美元，其中现金一般和行政费用为560万美元，即每桶油当量2.53美元 [15] - 第四季度合并调整后EBITDA总计5980万美元（不包括收购产量） [15] - 宣布第四季度每股普通股现金分红0.40美元，预计约100%的分红将被视为资本回报，不缴纳股息税，此次分红占可分配现金的75%，其余25%用于偿还部分有担保循环信贷安排下的未偿借款 [16] - 截至2024年12月31日，有担保循环信贷安排下的未偿债务约为2.392亿美元，净债务与过去十二个月合并调整后EBITDA的比率约为0.8倍，有担保循环信贷安排下的未动用额度约为3.108亿美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度末有91台钻机在公司土地上积极钻探，占美国大陆所有陆地钻机的约16%市场份额 [10][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计继续在美国高度分散的石油和天然气特许权使用费领域发挥主要整合者的作用，该领域规模估计超过7000亿美元 [20] - 公司在寻找可合理价格收购的高质量资产时不针对特定盆地，虽二叠纪盆地整合最多，但美国各地都有机会 [25] - 公司专注于1亿美元以上的大型收购，认为做大量小交易无法构建有意义的股权交易，会增加杠杆，若有合适机会会使用股权和杠杆的组合进行融资 [73][74] - 公司不根据商品价格走势调整对天然气盆地的关注，更注重资产质量和估值 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是出色的一年，产量、收入和EBITDA大幅增长，得益于上一年的重大收购，该投资组合表现出色 [9] - 2025年开局良好，上个月完成2.3亿美元收购和成功的首次股权发行，2025年指导产量中点创历史新高 [11] - 视线内的油井数量远高于维持产量平稳所需数量，公司五年平均PDP递减率为14%，只需每年新增约6.5%的净油井就能维持产量平稳，对2025年的产量韧性有信心 [11] - 新政府支持国内增加能源产出，对公司作为矿产所有者有利 [30] - 公司认为行业整合虽会带来短期波动，但长期对矿产所有者几乎总是产生积极结果 [66][67] 其他重要信息 - 八年前的本月公司成功完成IPO，自那时起产量从3116桶油当量/天增长到25946桶油当量/天，增幅达733% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些盆地有增加土地面积的大量机会 - 公司继续在全美国寻找机会，虽二叠纪盆地整合最多，但目前没有特别突出的特定盆地 [25] 问题2: 新政府潜在监管变化是否影响公司 - 没有影响，新政府支持国内增加能源产出，对公司作为矿产所有者有利 [30] 问题3: 为何2025年指导产量低于第四季度预估运行率，如何评价收购资产与现有投资组合的质量 - 指导产量中点反映全年产量持平，公司倾向于保守指导，且与同行情况相符，目前视线内的库存和长期库存都很强劲，有91台钻机在公司土地上作业，其中约50台在二叠纪盆地，对短期和长期增长催化剂有信心 [38][39] - 收购的资产非常出色，有持续钻探条款确保最大运营商康菲公司在近期和中期进行开发，将成为公司投资组合中的重要资产 [41][42] 问题4: 是否仍计划在第二季度赎回部分优先股，若未来几个月有收购机会是否会考虑赎回 - 计划在5月赎回约一半的阿波罗优先股，目前按计划进行，收购框架和时间表不受优先股赎回影响，公司期待简化资产负债表并为未来更多收购重新储备资金 [44][45] 问题5: 5月偿还约一半优先股后，如何计划偿还剩余优先股 - 公司将继续使用25%的现金流偿还循环信贷安排的债务，然后继续从循环信贷安排中提取资金逐步赎回优先股，若有股权驱动的增值收购且能降低杠杆，将加速赎回剩余优先股 [50][53] 问题6: 2024年与2025年营销及其他费用指导下降约0.20%的原因 - 该费用通常随商品价格波动，不同运营商在支付给公司的支票上的记录方式不同，之前的指导可能过于保守，目前的指导反映了公司对未来的预期 [56] 问题7: 更有利的天然气背景是否改变公司对天然气盆地的关注重点或关注程度 - 公司不根据商品价格走势调整对天然气盆地的关注，更注重寻找可合理价格收购的高质量资产，目前不会因天然气价格上涨而重新聚焦天然气资产，甚至认为油价较低时应关注石油资产 [61][62] 问题8: 二叠纪盆地大量并购对公司业务从整合运营商和竞争角度有何影响 - 运营商之间的竞争通常很少见，且通常是针对非常大的资产包，在5000万 - 3亿美元范围内公司未看到太多来自运营商的竞争，行业整合虽会带来短期波动，但长期对矿产所有者几乎总是产生积极结果 [65][67] 问题9: 公司未来的收购机会应如何看待，是更多关注5000万 - 1亿美元的交易，还是会进行更大规模的收购 - 公司专注于1亿美元以上的大型收购，认为做大量小交易无法构建有意义的股权交易，会增加杠杆，若有合适机会会使用股权和杠杆的组合进行融资，随着公司规模扩大，收购机会的规模也在增加，且矿产行业整合趋势下交易规模不断变大 [73][76] 问题10: 公司报告中毛DUC与毛许可证的比率（除海恩斯维尔盆地明显减弱外）相对稳定，能否据此判断生产增长或可持续性 - 不应过度解读该比率，其会随时间上下波动，公司对海恩斯维尔盆地仍非常乐观，在当前天然气价格环境下是一个非常有利的地区 [81][82]

矿产和特许权权益情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约1220万英亩的矿产和特许权权益，约470万英亩的额外特许权权益，约54%的总面积位于二叠纪盆地和中部地区[87][97] - 截至2024年12月31日，公司矿产和特许权权益下的约99%的土地已出租给工作权益所有者，其中额外特许权权益约100%已出租[87][97] - 截至2024年12月31日，公司的矿产和特许权权益涉及28个州，拥有超过12.9万口总井，其中二叠纪盆地超过5万口[87][102] - 截至2024年12月31日，公司矿物权益总毛面积12220516英亩，净面积101340英亩，租赁百分比99.0%[108] - 截至2024年12月31日，公司ORRIs总毛面积4726337英亩，净面积56139英亩，生产百分比99.6%[111] - 截至2024年12月31日，公司有矿物或特许权权益的井总数为129363口[113] - 截至2024年12月31日，公司拥有超过129000口总生产井，包括超过94000口油井和超过34000口气井[127] - 截至2024年12月31日，公司矿权和特许权权益总面积12220516英亩，其中开发面积12092684英亩，未开发面积127832英亩[128] - 截至2024年12月31日，公司超额特许权权益总面积4726337英亩，其中开发面积4705222英亩，未开发面积21115英亩[130] 储量情况 - 截至2024年12月31日，公司权益下的估计已探明石油、天然气和NGL储量为67541 MBoe，其中49.6%为液体（29.6%为石油，20.0%为NGL）[88][97] - 公司PDP储量在最初五年的平均估计年下降率为13.2%[89] - 2024年12月31日估计已开发石油储量20001千桶，2023年为19800千桶，2022年为12355千桶[124] - 2024年12月31日估计已开发天然气储量204253百万立方英尺，2023年为204542百万立方英尺，2022年为160298百万立方英尺[124] - 2024年12月31日估计已开发天然气液体储量13498千桶，2023年为11519千桶，2022年为7388千桶[124] - 2024年12月31日估计已开发总储量（油当量）67541千桶油当量，2023年为65409千桶油当量，2022年为46459千桶油当量[124] 生产运营情况 - 截至2024年12月31日，约1400名运营商在公司土地上积极生产，前十大运营商合计占公司收入的约41.2%[90] - 截至2024年12月31日，有87台钻机在公司土地上作业，占美国大陆当时所有钻机的15.2%市场份额，2023年12月31日为98台[91] - 2024年，公司石油、天然气和NGL收入中71%来自石油销售，16%来自天然气销售，13%来自NGL销售[92] - 2024年石油和凝析油产量2836913桶，2023年为2392622桶，2022年为1425842桶[126] - 2024年天然气产量27586460千立方英尺，2023年为23384021千立方英尺，2022年为20310991千立方英尺[126] - 2024年天然气液产量1667089桶，2023年为1082663桶，2022年为746865桶[126] - 2024年平均日产量（油当量）24868桶/日，2023年为20265桶/日，2022年为15025桶/日[126] 价格情况 - 2024、2023、2022年12月31日石油的未加权算术平均月初价格分别为75.48、78.22、93.67美元/桶[123] - 2024、2023、2022年12月31日天然气的未加权算术平均月初价格分别为2.13、2.64、6.36美元/百万英热单位[123] - 2024年石油和凝析油平均实现价格为75.98美元/桶，2023年为76.55美元/桶，2022年为91.74美元/桶[126] - 2024年天然气平均实现价格为1.82美元/千立方英尺，2023年为2.55美元/千立方英尺，2022年为6.04美元/千立方英尺[126] - 2024年天然气液平均实现价格为23.34美元/桶，2023年为23.01美元/桶，2022年为38.19美元/桶[126] 法规政策情况 - 2022年12月30日发布最终规则修订“美国水域”定义，恢复2015年规则许多要素，该规则面临多项法律挑战[143] - 2024年5月最终甲烷规则生效，实施更严格法律法规或增加油气生产商合规成本并影响产量[148] - 2021年4月拜登宣布到2030年全经济范围净温室气体排放量较2005年水平减少50% - 52% [152] - 2021年11月美欧在COP26联合发起全球甲烷承诺，超100个国家参与，目标到2030年全球甲烷排放量较2020年水平至少减少30% [152] - 2022年8月签署的《降低通胀法案》包含数千亿美元可再生能源等激励措施，还对温室气体排放征收联邦费用[152] - 2015年3月美国土地管理局通过规则要求公开水力压裂所用化学物质等，2017年12月该规则被撤销[155] - 2016年12月EPA最终报告未发现水力压裂对饮用水资源有广泛、系统性影响的证据，但指出存在影响情况[158] - 部分州已或正考虑通过限制或禁止水力压裂的法规，地方政府也可能出台相关条例[159] - 油气行业受联邦、州和地方当局广泛监管，相关立法不断审查修订，违规有处罚[162] - 油气州际运输和天然气转售受联邦监管，FERC相关规定在某些情况下会影响州内运输[164] - 德州对石油生产征收4.6%的开采税（强化开采为2.3%），对天然气生产征收7.5%的开采税[174] 员工情况 - 截至2024年12月31日，金贝尔运营公司约有28名员工为公司运营和活动提供服务，女性约占36%，男性约占64%[181] 客户收入占比情况 - 2024年、2023年和2022年，公司从最大购买方获得的付款分别约占收入的9.1%、6.7%和11.3%[91] - 2024、2023和2022年，公司的最大购买方分别占石油、天然气和NGL收入的9.1%、6.7%和11.3%[531] 信贷与债务情况 - 公司有5.5亿美元的有担保循环信贷安排，2024年董事会批准偿还5650万美元的未偿借款，其中1430万美元与第四季度分配有关，将于2025年第一季度偿还[96] - 截至2024年12月31日，公司在有担保循环信贷安排下的未偿还借款总额为2.392亿美元[532] - 利率提高1%，2.392亿美元债务的利息费用每年将增加约240万美元[532] - 2021年1月27日，公司与花旗银行签订利率互换协议，固定了1.5亿美元有担保循环信贷安排的名义余额利率[533] - 2022年公司与花旗银行签订终止协议解除利率互换，当年实现640万美元收益[533] - 截至2024年12月31日，公司有六个衍生品合约交易对手，他们也是信贷安排下的贷款人[530] 通胀与财务指标情况 - 2022年1月1日至2024年12月31日，美国通胀对公司经营业绩无重大影响[535] - 公司使用调整后EBITDA和普通股单位可分配现金作为补充非GAAP财务指标[536] 财务数据关键指标变化 - 2024年净收入为11,069,736美元，2023年为83,005,570美元，2022年为130,794,286美元[541] - 2024年折旧和损耗费用为135,123,177美元，2023年为96,477,003美元，2022年为50,086,414美元[541] - 2024年利息费用为26,696,018美元，2023年为25,950,600美元，2022年为13,818,310美元[541] - 2024年EBITDA为172,117,602美元，2023年为209,199,475美元，2022年为197,823,038美元[541] - 2024年合并调整后EBITDA为262,832,363美元，2023年为212,059,364美元，2022年为191,190,014美元[541] - 2024年归属于非控股权益的调整后EBITDA为 - 44,882,910美元，2023年为 - 46,475,531美元，2022年为 - 27,154,867美元[541] - 2024年归属于Kimbell Royalty Partners, LP的调整后EBITDA为217,949,453美元，2023年为165,583,833美元，2022年为164,035,147美元[541] - 2024年可用于普通单位分配的现金为180,665,429美元，2023年为140,781,292美元，2022年为151,327,655美元[541] - 2024年经营活动提供的净现金为250,916,075美元，2023年为174,267,667美元，2022年为166,636,493美元[542] - 2024年现金利息费用为20,989,788美元，2023年为18,520,334美元，2022年为9,583,004美元[542]

业绩总结 - Kimbell在2024年第四季度的油、天然气和NGL收入为6890万美元[19] - Kimbell在2024年第四季度的调整后EBITDA为5980万美元[19] - Kimbell在2024年第四季度的净亏损约为3930万美元，归属于普通单位的净亏损约为3780万美元[24] - Kimbell自2017年IPO以来，日均生产量增长约8倍，现金分配增长约66%[29] - Kimbell在2024年第四季度的日均生产量为24082 Boe/d[19] - Kimbell在2024年第四季度的运行率平均日生产量为25946 Boe/d[24] 财务状况 - Kimbell的单位价格为15.78美元，市场资本化为17.08亿美元[24] - Kimbell的总债务为2.39亿美元，净债务为2.14亿美元[24] - Kimbell的净债务与TTM调整后EBITDA的比率为0.8倍[24] - Kimbell的现金分配为每个普通单位0.40美元，年化现金分配收益率为10.1%[11][24] - Kimbell的市场资本超过16亿美元，债务占企业价值的比例低于15%[41] 未来展望 - 2025年预计的净生产量为24.0 - 27.0 Mboe/d[33] - Kimbell的管理层预计，只有6.5个净井每年是维持生产所需的，这反映出其丰富的钻井库存[48] - Kimbell的DUC和许可证库存创下新高，显示出强劲的未来生产潜力[55] - 预计2025年3月25日支付的分配中，几乎100%将被视为非应税的税基减少[41] 市场扩张与并购 - Kimbell自2017年IPO以来，完成超过20亿美元的并购交易[15] - Kimbell在2024年完成了价值2.304亿美元的收购，收购了来自私人卖方的矿产和特许权利益[126] - Kimbell在美国拥有超过130,000口井的矿权，覆盖超过1700万英亩的土地[15] - Kimbell的内部估计显示，矿产行业的市场规模约为7420亿美元，且参与者规模有限[15] 资产与生产能力 - Kimbell的总资产组合包括11,510个毛位置和77.71个净位置，主要来自于其主要资产[48] - Kimbell在Permian盆地的平均每个DSU（钻井间隔单元）为12个毛水平井[48] - Kimbell的钻井库存超过14年，涵盖主要和小型位置[48] - Kimbell的净特许权使用面积约为158,350英亩，提供多样化的规模[74] 运营与市场份额 - Kimbell的钻井平台数量在2024年12月31日的统计中反映了收购资产[61] - Kimbell的市场份额在过去一年中增长了2%[60] - Kimbell在其土地上有91个活跃钻井平台，其中98%为水平钻井[62] - Kimbell的钻井活动不需要公司承担成本，显示出其运营模式的优势[64]

Kimbell Royalty Partners, LP Common Units (NYSE:KRP) Q4 2024 Earnings Conference Call February 27, 2025 11:00 AM ET Company Participants Rick Black – Investor Relations Bob Ravnaas – Chairman and Chief Executive Officer Davis Ravnaas – President and Chief Financial Officer Blayne Rhynsburger – Controller Conference Call Participants Jack Wilson – Truist Securities Jon Mardini – KeyBanc Capital Markets Noah Hungness – Bank of America Derrick Whitfield – Texas Capital Paul Diamond – Citi Operator Thank you. G ...

文章核心观点 - 金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty）本季度财报不佳，但当前盈利预估趋势有利，股票获Zacks排名第一（强力买入），预计近期跑赢市场；REX公司即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][6][9] 金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty）业绩情况 - 本季度每股亏损0.10美元，低于Zacks共识预估的0.19美元，去年同期每股收益0.14美元，此次财报盈利意外为 - 152.63% [1] - 上一季度实际每股收益0.22美元，高于预期的0.21美元，盈利意外为4.76% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预估 [2] - 截至2024年12月季度营收6672万美元，低于Zacks共识预估16.93%，去年同期营收9920万美元；过去四个季度有两次超过共识营收预估 [2] 金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty）股价表现 - 自年初以来股价下跌约3.8%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估趋势有利，当前获Zacks排名第一（强力买入），预计近期跑赢市场 [4][6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，下一季度共识每股收益预估为0.23美元，营收8641万美元；本财年共识每股收益预估为1.01美元，营收3.6426亿美元 [7] 行业情况 - 美国石油和天然气特许权信托行业在Zacks行业排名中处于前1%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] REX公司情况 - 尚未公布截至2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.27美元，同比下降76.7%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收1.52亿美元，较去年同期下降19% [9]

产量相关数据 - 2024年第四季度运行率日产量为24082桶油当量，包含收购产量后为25946桶油当量[5][20] - 2024年公司总产量较2023年增长23%[7] - 截至2024年12月31日，公司主要资产有7.21口净已钻未完井和净许可井位，包含收购产量后为8.07口[10] - 截至2024年12月31日，公司有87台钻机在作业，占美国大陆陆地钻机总数的15%，包含收购产量后有91台，占比16%[10][21] - 启动2025年全年指导，预计日产量中点为25500桶油当量，高端预测为27000桶油当量，低端预测为24000桶油当量[10] - 2025年净产量指导范围为24.0 - 27.0千桶油当量/天，石油产量占比31% - 35%，天然气产量占比46% - 50%，天然气凝析液产量占比17% - 21%[27] - 2024年底探明已开发储量同比增长约3%，超过6700万桶油当量[24] 收入与亏损数据 - 2024年第四季度石油、天然气和NGL收入为6910万美元，净亏损约3930万美元，归属于普通股单位的净亏损约3780万美元[5] - 2024年第四季度石油、天然气和天然气凝析液收入69078千美元，2023年同期为83949千美元[36] - 2024年全年石油、天然气和天然气凝析液收入304606千美元，2023年全年为267585千美元[38] EBITDA数据 - 2024年第四季度合并调整后EBITDA为5980万美元[5][16] - 2024年第四季度调整后EBITDA归属于公司为5068.4万美元，2023年同期为5380.5万美元[43] - 2024年第一季度至第三季度合并调整后EBITDA为2.03057亿美元，过去十二个月合并调整后EBITDA为2.62833亿美元[49] 分配与派息数据 - 宣布2024年第四季度现金分配为每普通股单位0.40美元，派息率为可分配现金的75%，年化收益率为10.2%[10] - 2024年第四季度可用于普通股分配的现金为4150.2万美元，2023年同期为4239.3万美元[43] - 2024年第四季度每股可分配现金为0.44美元，宣布的分配为0.40美元[45] - 2023年第四季度每股可分配现金为0.57美元，宣布的分配为0.43美元[47] - 2025年生产和从价税占石油、天然气和天然气凝析液收入的7.0% - 9.0%，派息率75%[27] 价格数据 - 2024年第四季度平均实现油价为每桶69.35美元，天然气为每千立方英尺1.88美元，NGL为每桶21.47美元，综合每桶油当量为31.04美元[14] - 2024年12月31日套期保值情况：2025年1季度石油交易量140400桶，固定价格71.55美元/桶，天然气交易量1289520百万英热单位，固定价格4.32美元/百万英热单位[26] 成本费用数据 - 2025年营销及其他扣除单位成本1.40 - 2.20美元/桶油当量，折旧和损耗费用13.00 - 20.00美元/桶油当量[27] - 2025年现金一般及行政费用2.45 - 2.65美元/桶油当量，非现金一般及行政费用1.40 - 1.80美元/桶油当量[27] 资产负债数据 - 2024年12月31日现金及现金等价物34168千美元，石油、天然气和天然气凝析液应收账款45924千美元[34] - 2024年12月31日总负债256420千美元，夹层股权中A类优先股316002千美元[34] - 2024年12月31日长期债务为2.3916亿美元，现金及现金等价物为 - 2500万美元，净债务为2.1416亿美元[49] - 净债务与过去十二个月合并调整后EBITDA的比率为0.8倍[49] 经营活动现金数据 - 2024年第四季度净现金提供的经营活动为5657.1万美元，2023年同期为5930.9万美元[43] 普通股流通股数数据 - 2024年12月31日普通股流通股数为80969651股，2025年3月18日记录日为93715842股[45] - 2023年12月31日普通股流通股数为73851458股，2024年3月13日记录日为74938960股[47] 其他数据 - 2024年全年按季度支付每普通股单位1.75美元的税收优惠分配款，并偿还信贷安排约5600万美元[7] - 公司拥有28个州超1700万英亩的矿产和特许权权益，超过13万口总井[30]

文章核心观点 - 华尔街预计金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty）2024年第四季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，投资者决策前应关注盈利ESP和Zacks评级等因素；西蒂奥特许权公司（Sitio Royalties）也可能盈利超预期 [1][15][16] 金贝尔特许权公司（Kimbell Royalty） 业绩预期 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为0.19美元，同比增长35.7%，营收为8031万美元，同比下降19% [3] 预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调9.52% [4] - 盈利ESP为+24.32%，Zacks评级为1，表明公司很可能超过共识每股收益预期 [10][11] 历史表现 - 上一季度预期每股收益0.21美元，实际为0.22美元，盈利惊喜为+4.76% [12] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [13] 西蒂奥特许权公司（Sitio Royalties） 业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益0.13美元，同比下降88.4%，营收为1.5167亿美元，同比增长1.6% [17] 预测指标 - 过去30天共识每股收益预期上调35.3%，盈利ESP为7.69%，Zacks评级为2，表明公司很可能超过共识每股收益预期 [18] 历史表现 - 过去四个季度两次超过共识每股收益预期 [18]

文章核心观点 Kimbell Royalty Partners LP收购米德兰盆地的矿产和特许权权益，介绍收购情况及相关公司评级和其他能源股信息 [1][5] 收购交易情况 - 公司以约2.3亿美元现金收购米德兰盆地的矿产和特许权权益，最终购买金额待交易结束后调整 [1] - 收购资产截至2024年10月1日日产约1842桶油当量，包括日产1125桶石油、410桶天然气液和184.2万立方英尺天然气 [2] - 收购资金通过普通股包销公开发行和循环信贷安排下的借款筹集 [2] - 新收购资产位于米德兰盆地的马比牧场，马丁县和约占63%权益，安德鲁斯县占37% [3] - 公司预计2025年收购资产年产量约1842桶油当量，包括日产1104桶石油、424桶天然气液和188.1万立方英尺天然气 [4] - 公司在美国28个州拥有矿产和特许权权益 [4] 公司评级与推荐股票 - KRP目前Zacks排名为3（持有） [5] - 能源行业中评级较好的股票有Sunoco LP、Equinor ASA和Cheniere Energy，分别为Zacks排名1（强力买入）、1（强力买入）和2（买入） [5] 推荐股票情况 - Sunoco LP是美国最大的汽车燃料分销商之一，向独立经销商、商业客户等分销燃料，当前分销收益率高于行业综合股票，为单位持有人提供稳定回报 [6] - Equinor ASA是全球领先的综合能源公司和欧洲第二大天然气供应商，在可再生能源领域的扩张为长期增长奠定基础，战略转向低碳能源解决方案开辟新收入来源 [7] - Cheniere Energy从事液化天然气相关业务，其科珀斯克里斯蒂3期液化项目首列液化天然气列车首次生产液化天然气，该项目旨在扩大产能，提升公司在全球液化天然气市场的地位，满足日益增长的需求 [8]

文章核心观点 公司宣布完成以约2.3亿美元现金收购私人卖家油气矿产和特许权权益的交易，收购资金来自普通股公开发行和循环信贷安排借款，公司自2024年10月1日起有权获得收购资产的现金流 [1] 收购交易情况 - 公司完成此前宣布的收购私人卖家油气矿产和特许权权益的交易，现金交易价值约2.3亿美元，需进行交易后调整 [1] - 收购价格通过普通股包销公开发行和循环信贷安排借款组合提供资金 [1] - 公司自2024年10月1日起有权获得收购资产生产的所有现金流，按公认会计原则，收购相关收入和运营统计数据将从2025年1月17日成交日开始记录 [1] 收购资产情况 - 截至2024年10月1日，收购资产日产量约1842桶油当量（1125桶石油、410桶天然气凝析液和1842立方英尺天然气） [2] - 2025年全年，收购资产预计日产量约1842桶油当量（1104桶石油、424桶天然气凝析液和1881立方英尺天然气） [2] - 收购资产位于米德兰盆地历史悠久的马比牧场下，油气矿产和特许权权益集中在马丁县（63%）和安德鲁斯县（37%） [2] 公司概况 - 公司是一家位于得克萨斯州沃思堡的领先油气矿产和特许权公司，在28个州超1700万英亩土地拥有矿产和特许权权益，在美国大陆每个主要陆上盆地均有业务，包括在二叠纪盆地拥有超51000口井的权益 [3]

文章核心观点 公司宣布公开发行普通股单位的定价及相关情况，计划用所得款项偿还借款并为收购提供资金 [1][2] 发行情况 - 公司宣布公开发行1000万股代表有限合伙人权益的普通股单位，发行价为每股14.90美元，总收益约1.49亿美元 [1] - 公司授予承销商一项选择权，可按公开发行价减去承销折扣和佣金的价格额外购买最多150万股普通股单位 [1] - 此次发行预计于2025年1月9日完成，需满足惯例成交条件 [1] 资金用途 - 公司计划用此次发行的净收益偿还循环信贷安排下的未偿还借款 [2] - 公司计划在收购Boren Minerals持有的石油和天然气矿产及特许权权益完成时，通过循环信贷安排的未来借款为收购现金部分及相关费用提供资金 [2] 发行管理 - 花旗集团、摩根大通、加拿大皇家银行资本市场、美银证券和瑞穗证券担任此次发行的联席账簿管理人 [3] - PNC资本市场有限责任公司、KeyBanc资本市场、第一资本证券和TCBI证券等担任此次发行的副经理 [3] 招股说明书获取方式 - 可从花旗集团、摩根大通证券有限责任公司或加拿大皇家银行资本市场获取招股说明书，提供了电话和邮箱等联系方式 [3] - 也可免费访问美国证券交易委员会网站，搜索“Kimbell Royalty Partners, LP”获取招股说明书 [4] 公司概况 - 公司是一家位于得克萨斯州沃思堡的领先石油和天然气矿产及特许权公司 [5] - 公司在28个州约1700万英亩土地上拥有矿产和特许权权益，在美国大陆每个主要陆上盆地都有业务，包括拥有超过12.9万口油井权益，其中超过5万口位于二叠纪盆地 [5] 联系方式 - 联系人Rick Black，邮箱[email protected]，电话(713) 529 - 6600 [8]