伯克希尔哈撒韦公司投资 - 伯克希尔哈撒韦公司最近对一家特殊股票进行了大量投资[1] - 该股票是自2023年第三季度起开始投资的自由媒体控股公司的追踪股票[4] - 伯克希尔哈撒韦公司还购买了少量Sirius XM股票，而自由媒体追踪股票的折扣几乎已经消失[10] 自由媒体控股公司与Sirius XM合并 - 自由媒体宣布与Sirius XM合并，将为股东提供新的Sirius XM股票[8] - 自由媒体控股公司的追踪股票是为了以折扣价购买Sirius XM股票而设计的[7] Sirius XM股票信息 - Sirius XM是美国最大的卫星电台运营商，主要收入来自订阅[11] - Sirius XM的股价仅为未来收益预期的11倍，具有较大的上涨空间[15]

公司营收与利润情况 - 2023年SiriusXM全年营收89.5亿美元，净利润12.6亿美元，摊薄后每股收益0.32美元，调整后EBITDA为27.9亿美元，自由现金流12亿美元[1] - 2023年Formula One Group全年营收32.22亿美元，较2022年的25.73亿美元增长25%[10] - 2023年总营收125.25亿美元，其中Sirius XM Holdings营收89.53亿美元，Formula 1营收32.22亿美元，其他营收3.5亿美元[39] - 2023年运营成本和费用总计104.62亿美元，运营收入20.63亿美元[39] - 2023年净收益9.62亿美元，归属Liberty股东的净收益7.61亿美元[39] - 2022年总营收121.64亿美元，其中Sirius XM Holdings营收90.03亿美元，Formula 1营收25.73亿美元，其他营收5.88亿美元[41] - 2022年运营成本和费用总计101亿美元，运营收入20.64亿美元[41] - 2022年净收益20.29亿美元，归属Liberty股东的净收益18.15亿美元[41] - 2023年经营活动产生的净现金为24.64亿美元，投资活动使用的净现金为12.4亿美元，融资活动使用的净现金为14.73亿美元[43] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为20.28亿美元，较期初减少2.48亿美元[43] - 2023年合并净收益为20.29亿美元，经营活动提供的净现金为25.46亿美元，投资活动使用的净现金为4600万美元，融资活动使用的净现金为31.48亿美元[46] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为22.76亿美元，较期初减少6.48亿美元[46] - 2023年Liberty SiriusXM集团调整后OIBDA为27.32亿美元，Formula One集团为6.86亿美元，Liberty Live集团为 - 900万美元，Braves集团为1.4亿美元，Liberty Media Corporation合并调整后OIBDA为34.23亿美元[51] - 2023年SiriusXM净收入为12.58亿美元，调整后EBITDA为27.9亿美元[54] - 2023年SiriusXM加回调整后EBITDA排除项目中，法律和解与准备金为2400万美元，减值、重组和收购成本为8200万美元等[54] - 2022年经营活动提供的净现金为19.76亿美元，2023年为18.5亿美元[56] - 2022年投资活动使用的净现金为5.48亿美元，2023年为6.86亿美元[56] - 2022年融资活动使用的净现金为15.62亿美元，2023年为10.05亿美元[56] - 2022年自由现金流为15.51亿美元，2023年为12.03亿美元[56] - 2022年物业和设备增加额为4.26亿美元，2023年为6.5亿美元[56] - 2022年其他投资销售额为100万美元，2023年为300万美元[56] 公司股权与持股情况 - 截至2024年1月30日，Liberty Media对SiriusXM的持股比例为83.4%[1] F1赛事相关情况 - 2023年F1粉丝现场观赛人数达600万，同比增长5%，累计电视观众15亿，社交媒体粉丝7050万[1] - 2023年F1宣布多项赛事推广协议，包括2026年起在马德里举办赛事的多年新协议及英、日、巴西大奖赛续约[1] - 2023年第四季度F1直接推广首届拉斯维加斯大奖赛，该赛事在比赛周产生超160亿全球社交媒体曝光量[1] 公司债务情况 - 2023年第四季度Liberty SiriusXM Group债务减少2.79亿美元，全年减少7.82亿美元[1] - 2023年第四季度，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物减少2100万美元，总债务减少4.34亿美元[24][27][29] - 2023年第四季度，Formula One Group现金及现金等价物减少6200万美元，总债务基本持平[24][30] - 2023年第四季度，Liberty Live Group现金及现金等价物减少1000万美元，总债务持平[24][31] - 截至2023年12月31日，公司总现金及现金等价物为20.19亿美元，总债务为153.6亿美元[24] - 2023年第四季度，Liberty SiriusXM Group用现金偿还1.99亿美元1.375%现金可转换票据剩余本金[29] - 截至2023年12月31日，公司及其合并子公司遵守债务契约[26] 公司业务计划与收购情况 - 预计2024年第三季度初完成Liberty SiriusXM Group与SiriusXM的合并计划[1] - 2024年1月3日完成Quint收购[1] 公司投资公允价值情况 - 截至2023年12月31日，Live Nation投资公允价值为65亿美元[3] - 2023年9月30日至12月31日，公司公允价值从59.5亿美元增至66.32亿美元[22] 公司股票回购情况 - 截至2024年2月1日，公司剩余股票回购授权总额为11亿美元[20] 公司股息情况 - 2023年第四季度，Liberty SiriusXM Group从SiriusXM获得8500万美元股息，全年获得3.18亿美元股息[28] 财报电话会议安排 - 公司将于2024年2月28日上午10点（美国东部时间）召开财报电话会议[22][32] 公司股票薪酬费用情况 - 2023年Sirius XM Holdings股票薪酬费用为2.03亿美元，Formula 1为0.2亿美元，其他为0.09亿美元[39] - 2022年Sirius XM Holdings股票薪酬费用为2.09亿美元，Formula 1为0.16亿美元，其他为0.12亿美元[41] 财务指标定义与作用 - Liberty Media定义调整后OIBDA为营业收入加折旧和摊销、基于股票的薪酬等[47] - SiriusXM定义调整后EBITDA为净收入加回利息费用、所得税费用和折旧及摊销等[52] - SiriusXM自由现金流由经营活动提供的现金流加卫星保险回收净额减去财产和设备增加额及其他投资购买额得出[55] - Liberty Media认为调整后OIBDA能体现业务运营实力和表现，辅助管理层制定策略[48] - SiriusXM认为调整后EBITDA有助于分析经营表现趋势，供投资者评估企业价值和决策[53] - 公司用经营现金流扣除投资现金流出确定未来可用现金[56] - 自由现金流是衡量公司长期财务稳定性的指标[56] - 自由现金流是非GAAP财务指标，应与其他GAAP指标结合使用[56] - 自由现金流不代表可自由支配的剩余现金流[56]

债务情况 - 截至2023年12月31日，公司有36亿美元的企业级未偿债务[185][186] - 截至2023年12月31日，公司有大约93亿美元的未偿债务本金[291] - 公司债务包含限制运营的契约，增加了对不利经济和行业条件的脆弱性[291][292] - 公司债务协议中的契约限制子公司财务和运营灵活性，可能影响增长计划和应对变化的能力[336][338][340] - 特定事件发生时公司可能需偿还信贷安排，无法保证有能力融资偿还，违约会产生重大不利影响[339] 税务相关 - 公司2023年12月31日递延税资产为4.52亿美元，若发生“所有权变更”，使用联邦净运营亏损、不得扣除的商业利息和税收抵免结转来减少未来纳税的能力可能受限[194] - 分拆交易若有人直接或间接获得公司或ABH 50%或以上股权，公司将产生重大美国联邦所得税负债[196] - 公司与ABH签订税收分摊协议，公司一般负责分拆交易产生的税费和损失，ABH需在特定情况下赔偿公司[197][198] - 公司为保留分拆交易免税待遇，可能放弃某些交易，潜在税务负债或影响控制权变更交易[199] - 税务机关可能挑战F1税务立场，且税收法律变化可能对F1产生不利影响[315][316] - 2021年经合组织宣布136个国家和税收管辖区同意实施“双支柱”国际税收方案，2024年开始生效，可能使F1实际税率提高[317][320] 历史财务与业务独立性 - 公司旗下Liberty SiriusXM Group、Formula One Group和Liberty Live Group的历史财务信息可能无法反映其作为独立公司的业绩[184] 融资与股权稀释 - 公司未来可能有资本需求，但可能无法以可接受的条款获得额外融资，若通过发行股权证券筹集资金，股东可能会遭遇重大股权稀释[185] 受众与市场需求 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，难以预测，受众接受度低可能损害相关公司维持或增加收入的能力[188] - 美国或国外经济疲软和不确定可能减少公司业务产品、服务和活动的消费者需求，通胀和利率上升可能增加运营成本和经济不确定性[190] - 经济状况影响公司业务，消费者可支配支出和广告投入减少会降低订阅和广告收入[223][225][226] 业务战略与收购风险 - 公司及其子公司和业务关联方的业务战略可能包括选择性收购等，但可能无法实现收购或其他战略投资及举措的收益[189] - 公司收购和战略投资可能无法实现预期效益，整合过程存在风险，可能影响业务和客户关系[221][222] 利益冲突 - 公司与Qurate Retail、Liberty Broadband、TripCo和ABH存在重叠董事和管理层，可能导致利益冲突[191] 法律诉讼与合规风险 - 公司子公司和业务关联方面临多起法律诉讼，不利结果可能对业务运营和财务状况产生重大不利影响[192] - 公司部分子公司和业务关联方在国外运营，面临诸多运营风险，违反相关法律可能对财务状况和声誉产生不利影响[193] - 隐私和数据安全法律法规可能阻碍公司营销服务、销售广告并带来法律责任，相关法律不断演变或限制公司收集和使用消费者数据[255][257] - 消费者保护法律及公司未遵守可能损害业务，纽约州已起诉公司订阅取消做法，其他政府机构也展开调查[258] - 未遵守FCC要求可能损害公司业务，公司持有FCC许可证，若违规可能面临罚款、许可证撤销等[260][262] - 公司可能因服务发布的内容面临诉讼、承担责任或声誉受损，还需承担调查和辩护成本[264] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动和私人诉讼，声誉受损，导致客户流失[265][266] - F1曾因竞争法接受调查，虽收到欧盟委员会安慰信，但仍有面临调查、挑战或诉讼的风险[307][310] 新冠疫情影响 - 新冠疫情曾影响公司旗下业务，未来疫情对业务的影响程度和时间无法预测，可能导致收入大幅下降[202][203][204] 天狼星XM控股业务风险 - 天狼星XM控股面临激烈竞争，若无法跟上技术进步或提供有吸引力的产品，业务将受不利影响[205] - 天狼星XM控股的订阅者和听众可免费获取类似内容，其还需与大型在线广告平台和传统媒体竞争广告销售[206] - 天狼星XM控股吸引和保留用户的能力不确定，受服务价格、易用性、营销效果等多种因素影响[211] - 天狼星XM控股依赖第三方运营业务，第三方表现不佳或财务困难可能对其业务产生不利影响[212][213][214] - 天狼星XM控股正将计费系统和支付处理功能迁移至新服务提供商，新供应商信用状况不明[215] - 公司新支付处理器存在风险，资金混同账户受第三方索赔，不支付利息且有广泛权利，若系统故障业务将受影响[216][217] 播客业务风险 - 公司播客业务面临无法盈利风险，需投入成本且广告市场待发展，若内容吸引力不足将影响利润率[218][219] 客户留存与收入 - 2023年Sirius XM服务订阅用户数量下降，公司难以预测客户留存情况，促销定价策略或影响收入[228][229] 行业依赖风险 - 公司业务依赖汽车行业，若汽车销量或卫星收音机渗透率下降，卫星广播服务将受影响[231][233] 卫星相关风险 - 公司卫星存在故障风险，已签订建造和发射4颗新卫星协议，若部署延迟将损害业务[235] - 公司卫星广播服务可能受无线操作干扰，消除干扰成本高且可能无效[239] Pandora业务风险 - 公司Pandora广告支持服务月活用户持续下降，可能导致广告收入减少和业务受损[240][241] - 公司Pandora和Off - platform业务依赖广告收入，若无法吸引和留住广告商，业务将受损害[242][246] - 移动操作系统和浏览器的变化可能阻碍公司销售广告和推广服务的能力，苹果等的产品功能和计划或影响公司使用通用标识符及相关数据[250][251] - 若公司无法准确预测和播放潘多拉听众喜欢的内容，可能无法留住现有听众和吸引新听众，且竞争对手音乐和内容库更大[252] - Pandora服务依赖复杂许可协议，协议条款苛刻，续约不确定，可能影响公司业务[279][280][284] 版权与知识产权风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向录音版权所有者支付版税至2027年12月31日[278] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变，可能增加公司许可成本并减少可用内容[276] - 若无法保护知识产权，公司业务和运营结果可能受重大损害[285] - 公司大量使用开源软件，其许可解释和执行不确定，可能影响公司技术许可[289] - 公司依赖的知识产权面临盗版和侵权风险，若无法阻止可能导致收入损失和媒体权价值下降[335] 系统与设施风险 - 公司信息系统的退化、故障或滥用可能导致服务中断、数据泄露等，增加成本、负债或损失收入[200] - 公司IT和通信系统中断或故障可能影响服务交付，导致收入减少、客户流失和品牌受损[272] - 数据中心和IT通信系统受损或中断，会使公司面临数据丢失、服务中断等风险[274][275] - 公司设施可能因自然灾害或恐怖活动受损，影响服务和业务[296] 一级方程式赛事风险 - 一级方程式赛事受欢迎程度下降，可能对公司商业权利利用和业务产生重大不利影响[301][302] - 2001年F1与FIA签订的100年协议赋予F1世界锦标赛商业权利许可，若协议终止或被挑战有效性，F1可能停止运营[303] - 依据2021年协和协议，当前10支车队承诺参赛至2025年12月31日，无法保证车队会在2025年后继续参赛，FIA也不一定会在2030年后签订后续协和协议[304] - FIA作为管理机构，其行动可能与F1商业利益冲突，影响F1运营和收入[306] - F1的赛事推广、媒体转播权和赞助合同期限通常分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，续约、替换或重新谈判可能面临困难[312] - F1核心商业合同的现金流依赖于对手方付款，对手方信用质量变化、美元升值等因素可能导致付款违约[313] - F1拓展新市场时，吸引赛事推广商可能面临困难，且举办新赛事需大量投资，回报可能低于成熟市场[321] - 根据2021年协和协议，赛季赛事超过24场或欧洲和北美赛事少于8场需70%车队同意；依据100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场）需FIA批准[322] - 因不可抗力赛事取消或推迟会导致商业合同收入损失，广播合同规定赛季赛事少于14 - 16场时费用会减少[328] - 赛事中的事故和恐怖袭击可能造成损失、破坏声誉、导致赛事取消，保险可能无法提供足够保障[329][330][331] - 未来可能出现竞争对手赛事，导致参与车队和赛道减少，影响公司商业合同价值和竞争力[332] - 2023年一级方程式赛车（Formula 1）大部分收入和成本以美元计价，美元汇率波动可能影响其盈利能力和一级方程式集团（Formula One Group）[341] - Formula 1商业成功在很大程度上依赖管理团队能力和声誉，关键人员离职或招聘失败可能影响业务[342][343] - 车队根据2021年协和协议拥有治理权，可能限制或影响Liberty让Formula 1采取的行动[344] Liberty与Live Nation相关 - Liberty无权管理业务关联方Live Nation，无法使其采取有利行动[345] - Liberty对Live Nation的重大投资可能对其和Liberty Live Group的净收益产生重大影响[346] - Live Nation业务面临与Sirius XM Holdings类似的风险和不确定性[347][348] 追踪股票相关 - Liberty追踪股票持有者面临与公司整体投资相关的风险，不拥有特定资产的法律权利[350] - 追踪股票持有者可能产生市场混淆，误以为直接拥有相关公司股票和权益[351] - 董事会有权拆分、剥离或重新分配追踪股票集团的资产、负债和业务，可能影响股东利益[352][353][354][355] - 追踪股票的市场价格可能无法反映相关业务和资产的表现[358][359] - 公司发行的Liberty SiriusXM、Liberty Formula One和Liberty Live普通股市场价格可能波动，且受多种因素影响[360] - 公司目前无意在可预见的未来对上述普通股支付现金股息，有权对不同组股票支付不等额股息[361] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东不利[362] - 董事会可在无股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能使部分组处于不利地位[367] - 股东无法对公司合并中获得的对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能不同[369] - 公司处置Liberty SiriusXM、Formula One或Liberty Live组资产，只要不超过总资产的大部分，无需股东批准[371] - 若处置某组80%以上公平市场价值的资产，董事会可选择宣布股息、赎回股票或转换股票等方式处理[372] - 出售某组资产时，相关普通股股东获得的对价可能低于该组为独立公司时的情况[374] - 公司清算时，上述普通股股东对相关追踪股票组剩余资产无优先分配权[375] - 董事会可将一组普通股转换为另一组普通股，可能改变股东投资性质并稀释其经济利益[376] - 公司不同系列普通股投票权不同，B类股每股十票，A类股每股一票，C类股除特拉华州法律要求外无投票权[377] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[378] - 公司资本结构及各业务集团非独立可能抑制或阻止收购[379] - 公司宪章和章程某些条款可能阻碍控制权变更，约翰·C·马龙拥有约49%投票权[380] 分拆交易相关 - 公司拟在2024年第三季度初拆分Liberty SiriusXM集团并与Sirius XM Holdings合并，交易或无法按计划完成[381] - 公司预计交易将产生非经常性成本，虽预计收益能抵消成本，但无近期实现保证[382] 其他法规与市场影响 - 环境、社会和治理期望及相关报告义务可能使公司面临潜在责任、成本增加、声誉损害等不利影响[263] - 公司使用AI，若管理不当可能导致声誉损害、竞争劣势和法律责任，AI应用还可能引发网络安全事件和伦理问题[270][271] - 公司业务受广告、媒体权、环境等法律法规影响，新限制或禁令可能减少赞助和广告收入，影响媒体权合同价值[323] - 英国脱欧后与欧盟经济关系受限，公司主要通过英国子公司运营且部分赛事在欧盟举办，可能对业务产生负面影响[326][327] - 消费者观看习惯改变和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务盈利能力和收视率[333] - 公司商业安排机密信息泄露会损害与合作方关系，导致商业合同条款不利[334]

公司业务架构 - 公司最大运营子公司是天狼星XM控股，运营天狼星XM和潘多拉及平台外两项互补音频娱乐业务[216] - 一级方程式是全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理等[217][220] - “公司及其他”类别包括对Live Nation的投资、公司费用等[221] 公司分拆与股份分类 - 2023年7月18日公司完成亚特兰大勇士控股公司的分拆，分拆前勇士集团主要包括勇士控股公司等[223][232] - 2023年8月3日公司将已发行普通股重新分类为三只新追踪股票，原自由天狼星XM普通股和自由一级方程式普通股重新分类后有对应股份变化[224] 集团现金情况 - 截至2023年9月30日，自由天狼星XM集团现金及现金等价物约为3.27亿美元，包括约5300万美元子公司现金[227] - 截至2023年9月30日，一级方程式集团现金及现金等价物约为14.7亿美元，包括9.47亿美元子公司现金[230] 集团间权益情况 - 截至2022年12月31日，6792903份名义股份代表一级方程式集团此前持有的勇士集团11.0%的集团间权益等[233] - 2023年3月一级方程式集团向自由天狼星XM集团支付约2.02亿美元，7月12日又支付约7100万美元，以结算集团间权益[234] - 分拆时，自由天狼星XM集团和一级方程式集团在勇士集团的集团间权益通过分配亚特兰大勇士控股公司C系列普通股结算和消除[235] 公司财务综合数据 - 2023年第三季度和前九个月，公司合并收入分别减少4000万美元和6700万美元，主要因Braves Holdings和Sirius XM Holdings收入下降，部分被Formula 1收入增长抵消[241][242] - 2023年第三季度，公司合并运营收入增加1.23亿美元，主要因Sirius XM Holdings和Formula 1运营结果分别增加1.06亿美元和5000万美元，部分被Braves Holdings运营结果减少1100万美元抵消；前九个月，合并运营收入减少3300万美元，主要因Braves Holdings和Sirius XM Holdings运营结果分别减少2900万美元和1500万美元，部分被Formula 1运营结果改善5800万美元抵消[243] - 2023年和2022年前九个月，公司均记录1.73亿美元基于股票的薪酬费用；截至2023年9月30日，与未归属Liberty股权奖励相关的未确认薪酬成本约为1100万美元，将在约1.6年的加权平均期间内确认；与未归属Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的未确认薪酬成本为4.79亿美元，将在约2.7年的加权平均期间内确认[245] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并调整后OIBDA分别增加2300万美元和减少6600万美元；第三季度增加主要因Formula 1和Sirius XM Holdings调整后OIBDA分别增加4500万美元和2600万美元，部分被Braves Holdings调整后OIBDA减少3500万美元抵消；前九个月减少主要因Braves Holdings和Sirius XM Holdings调整后OIBDA分别减少5400万美元和1600万美元，部分被Formula 1调整后OIBDA增加4100万美元抵消[247] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并利息费用分别增加1700万美元和9500万美元；Formula One Group利息费用增加主要因Formula 1高级贷款工具利率上升，Liberty SiriusXM Group利息费用增加主要因以Sirius XM Holdings普通股为抵押的保证金贷款及Sirius XM Holdings高级有担保循环信贷安排和增量定期贷款的利率上升[250] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并联营公司收益份额分别为1.38亿美元和2.18亿美元，2022年同期分别为1.11亿美元和1.58亿美元[250][252] - 2023年第三季度和前九个月，公司合并金融工具实现和未实现净收益分别为1100万美元和 - 1.31亿美元，2022年同期分别为1.06亿美元和5.45亿美元[250][253] - 债务和权益证券未实现收益（损失）的变化主要因这些金融工具基础股票公允价值的变化；以公允价值计量的债务未实现收益（损失）的变化主要因债务可交换的基础股票公允价值的变化[253][254] - 2013年10月公司发行10亿美元现金可转换票据并进行同等金额的债券套期交易[255] - 2023年前三季度其他净收入分别减少3400万美元和3700万美元[258] - 2023年前三季度公司税前收益分别为5.68亿美元和10.37亿美元，所得税费用分别为1.25亿美元和2.39亿美元[259] - 2023年前三季度公司净收益分别为4.43亿美元和7.98亿美元[260] - 2023年前三季度总营收66.65亿美元，较去年同期的67.20亿美元略有下降；运营收入14.01亿美元，去年同期为14.16亿美元[288] 公司业务用户与现金使用情况 - 截至2023年9月30日，SiriusXM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有4650万月活跃用户和610万订阅用户[277][279] - 2023年前三季度Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计2.81亿美元，公司收到2.33亿美元[269] - 2023年前三季度Formula 1的主要现金用途是6900万美元的资本支出[270] - 公司预计可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[274] 公司业务营收与成本情况 - 2023年第三季度和前三季度SiriusXM订阅收入分别为15.97亿和47.57亿美元，较去年同期均下降不到1%，主要因付费促销收入减少[288] - 2023年第三季度和前三季度SiriusXM广告收入分别为4100万和1.26亿美元，同比分别下降约16%和14%，主要因广告位销售和播出数量下降[289] - 2023年第三季度Pandora和Off - platform订阅收入为1.32亿美元，同比增长1%；前三季度为3.89亿美元，同比下降1%[293] - 2023年第三季度和前三季度Pandora和Off - platform广告收入分别为4.18亿和11.52亿美元，同比分别增长2%和1%，主要因播客收入增加[294] - 2023年第三季度和前三季度SiriusXM服务成本分别为6.74亿和20.14亿美元，同比分别增长1.66%和1.72%[288] - 2023年第三季度和前三季度Pandora和Off - platform服务成本分别为3.70亿和10.97亿美元，同比分别增长1.09%和3.20%[288] - 2023年第三季度和前三季度订阅获取成本均同比增长1%，主要因硬件补贴增加[299] - 2023年第三季度和前三季度销售、一般和行政费用（不含法律和解费用）分别同比下降14%和11%，主要因流媒体营销支出和人员相关成本降低[300] - 2023年前三季度，公司记录了3100万美元的费用，主要与遣散费等相关成本、软件项目终止减值等有关[304] 一级方程式赛车业务情况 - 2023年前三季度一级方程式赛车总营收19.92亿美元，2022年同期为18.19亿美元；2023年第三季度总营收8.87亿美元，2022年同期为7.15亿美元[308] - 2023年前三季度运营收入2.39亿美元，2022年同期为1.81亿美元；2023年第三季度运营收入1.32亿美元，2022年同期为0.82亿美元[308] - 2023年前三季度和第三季度主要一级方程式赛车收入分别增加1.83亿美元和1.66亿美元，主要因赛事增多、赛事推广费增加、媒体版权收入增长和赞助收入增加[308][310] - 2023年前三季度其他一级方程式赛车收入减少1000万美元，第三季度增加600万美元，主要受货运收入、许可收入、招待收入和旅行收入影响[311] - 2023年前三季度和第三季度一级方程式赛车收入成本分别增加1.17亿美元和1.21亿美元，主要因车队付款和其他成本增加[312] - 2023年前三季度和第三季度销售、一般和行政费用分别增加1500万美元和600万美元，主要因人员、物业、信息技术和营销成本增加[316] - 2023年前三季度和第三季度折旧和摊销分别减少1700万美元和500万美元，主要因某些无形资产摊销费用减少[318] 公司债务与证券情况 - 截至2023年9月30日，公司有1.67亿美元无抵押上市股权证券[262] - 2023年前三季度经营活动产生的净现金为18.81亿美元，投资活动使用的净现金为9.9亿美元，融资活动使用的净现金为10.47亿美元[268] - 截至2023年9月30日，公司债务包括可变利率债务和固定利率债务，其中Liberty SiriusXM Group可变利率债务本金14.1亿美元，加权平均利率7.2%，固定利率债务本金101.3亿美元，加权平均利率4.1%[321] - 截至2023年9月30日，公司可交易股权证券公允价值为1.67亿美元，若市场价格降低10%，其总价值将减少约1700万美元[322] - 公司持有的Live Nation股票若市场价格在2023年9月30日降低10%，其总价值将减少5.78亿美元[322]

公司股权结构与权益 - 截至2023年6月30日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约为3.11亿美元，含约5100万美元子公司现金，持有Braves Group约2.9%和Formula One Group约0.4%的集团间权益[100] - 截至2023年6月30日，Braves Group现金及现金等价物约为1.31亿美元，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约2.9%和11.0%的集团间权益[100] - 2023年7月12日，Formula One Group向Liberty SiriusXM Group支付约7100万美元，以结清并消除其持有的Formula One Group剩余集团间权益[101] - 2023年7月18日，公司完成对全资子公司Atlanta Braves Holdings的分拆，通过赎回Liberty Braves普通股换取对应系列的Atlanta Braves Holdings普通股[101] - 2023年7月19日，分配给Formula One Group用于结清分拆相关集团间权益的Atlanta Braves Holdings C类普通股按比例分配给Formula One普通股股东[101] - 分拆后一年内，公司打算将分配给Liberty SiriusXM Group用于结清Braves Group集团间权益的Atlanta Braves Holdings C类普通股与第三方贷款人交换以偿还债务或进行公开或私下出售[101] - 2023年8月3日，公司将已发行普通股重新分类为三种新的追踪股票，包括Liberty SiriusXM普通股、Liberty Formula One普通股和Liberty Live普通股[101] - 重新分类后，Liberty SiriusXM Group由公司在Sirius XM Holdings的权益等组成，Liberty Live Group由公司在Live Nation的权益等组成，Formula One Group由公司除Liberty SiriusXM Group和Liberty Live Group外的业务、资产和负债组成[101] - 截至2023年6月30日，Sirius XM Holdings约有17%的非控股股东权益[118] 公司现金及等价物情况 - 截至2023年6月30日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约为3.11亿美元，含约5100万美元子公司现金[100] - 截至2023年6月30日，Braves Group现金及现金等价物约为1.31亿美元[100] - 截至2023年6月30日，Formula One Group现金及现金等价物约为14.89亿美元，含10.55亿美元子公司现金，2023年6月30日后约3亿美元子公司现金分配给公司并计入Formula One Group [100][101] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物中，Liberty SiriusXM集团为3.11亿美元，Braves集团为1.31亿美元，Formula One集团为14.89亿美元[111] - 2023年6月30日后，Formula 1向Liberty分配3亿美元[111] 公司运营子公司情况 - 公司最大的运营子公司Sirius XM Holdings经营SiriusXM和Pandora and Off - platform两个互补的音频娱乐业务，Formula 1是全资合并子公司和可报告部门[99] 公司财务数据（整体） - 2023年Q2公司合并收入为32.44亿美元，较去年同期减少1400万美元；H1合并收入为58亿美元，较去年同期减少2700万美元[104][105] - 2023年Q2公司合并经营收入为5.23亿美元，较去年同期减少3300万美元；H1合并经营收入为8.63亿美元，较去年同期减少1.56亿美元[104][105] - 2023年Q2公司合并调整后OIBDA为8.77亿美元，较去年同期增加100万美元；H1合并调整后OIBDA为15.65亿美元，较去年同期减少8900万美元[106] - 2023年Q2公司合并利息支出为2亿美元，较去年同期增加3900万美元；H1合并利息支出为3.96亿美元，较去年同期增加7800万美元[107] - 2023年Q2公司来自关联公司的收益份额为9000万美元，较去年同期增加2900万美元；H1来自关联公司的收益份额为8000万美元，较去年同期增加3300万美元[107][108] - 2023年Q2公司金融工具实现和未实现净损益为 - 9600万美元，较去年同期减少4.76亿美元；H1金融工具实现和未实现净损益为 - 1.42亿美元，较去年同期减少5.81亿美元[107][108] - 2023年Q2公司其他净收入为5000万美元，较去年同期增加2800万美元；H1其他净收入为6400万美元，较去年同期减少300万美元[107][108] - 2023年Q2公司税前收益为3.67亿美元，所得税费用为6400万美元；H1税前收益为4.69亿美元，所得税费用为1.14亿美元[109] - 2023年Q2公司净收益为3.03亿美元，较去年同期减少3.71亿美元；H1净收益为3.55亿美元，较去年同期减少6.15亿美元[109] 公司薪酬成本情况 - 截至2023年6月30日，与未归属Liberty股权奖励相关的未确认薪酬成本约为2200万美元，将在约1.4年的加权平均期间内确认；与未归属Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的未确认薪酬成本为3.81亿美元，将在约2.3年的加权平均期间内确认[105] 公司现金流情况 - 2023年上半年，公司经营活动提供的净现金为11.98亿美元，投资活动使用的净现金为7.11亿美元，融资活动使用的净现金为7.74亿美元[112] - 2023年上半年，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计1.88亿美元，公司收到1.55亿美元[112] 公司子业务订阅用户情况 - 截至2023年6月30日，SiriusXM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有620万订阅用户[114][115] 公司子业务营收情况 - 2023年第二季度，Sirius XM Holdings总营收为22.5亿美元，2023年上半年为43.94亿美元[118] - 2023年第二季度，SiriusXM订阅收入同比增长约1%，2023年上半年同比下降不到1%[118] - 2023年第二季度和上半年，SiriusXM广告收入同比均下降约12%[119] - 2023年第二季度设备收入同比增长约4%，上半年同比下降约5%[120] - 2023年第二季度和上半年SiriusXM其他收入均同比下降13%[120] - 2023年第二季度和上半年Pandora及平台外订阅收入均同比下降2%[120] - 2023年第二季度和上半年Pandora及平台外广告收入分别同比下降不到1%和1%[120] - 2023年第二季度和上半年一级方程式主要收入分别同比减少1000万美元和增加1700万美元[133] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，勇士控股公司收入分别增加1000万美元和1800万美元[136] 公司子业务成本情况 - 2023年第二季度和上半年SiriusXM服务成本中的收入分成和特许权使用费均同比增长2%[121] - 2023年第二季度编程和内容成本同比下降2%，上半年同比增长2%[122] - 2023年第二季度和上半年客户服务和计费成本分别同比下降4%和2%[123] - 2023年第二季度和上半年其他服务成本分别同比增长16%和7%[125] - 2023年第二季度和上半年Pandora及平台外服务成本分别同比增长2%和4%[126] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，一级方程式赛车业务成本分别减少1500万美元和400万美元[134] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，一级方程式赛车业务其他成本分别增加900万美元和800万美元[134] - 2023年截至6月30日的三个月，销售、一般和行政费用减少600万美元；六个月增加900万美元[134] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，折旧和摊销分别减少600万美元和1200万美元[135] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，勇士控股公司其他运营费用分别增加2200万美元和3800万美元[136] - 2023年截至6月30日的三个月，勇士控股公司折旧和摊销增加100万美元；六个月减少200万美元[137] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团的可变利率债务和固定利率债务情况分别为：15.98亿美元（加权平均利率7.0%）和110.5亿美元（加权平均利率3.8%）、5000万美元（加权平均利率6.7%）和4.93亿美元（加权平均利率4.4%）、3.46亿美元（加权平均利率7.7%）和26.06亿美元（加权平均利率3.5%）[138] 公司证券价值情况 - 截至2023年6月30日，Liberty有1.48亿美元无抵押上市股权证券[110] - 截至2023年6月30日，公司可交易股权证券公允价值为1.48亿美元，若股价降低10%，其总价值将减少约1500万美元[139] - 若2023年6月30日公司持有的Live Nation股票价格降低10%，其总价值将减少6.35亿美元[139]

公司股权与子公司情况 - 公司拥有媒体和娱乐公司的控股权和非控股权，最大运营子公司是Sirius XM Holdings [86] - 截至2023年3月31日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约4.3亿美元，含子公司现金约5300万美元，持有Braves Group约2.9%和Formula One Group约0.4%的集团间权益 [87] - 截至2023年3月31日，Braves Group现金及现金等价物约2.15亿美元，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约2.9%和11.0%的集团间权益 [88] - 截至2023年3月31日，Formula One Group现金及现金等价物约15.84亿美元，含子公司现金10.43亿美元，Liberty SiriusXM Group持有其约0.4%的集团间权益 [88] - 截至2023年3月31日，Sirius XM有近17%非控股权益[106] - 2021年11月1日，Liberty与对手方达成交换协议，收购4365.88万股Sirius XM普通股[106] - Braves Holdings是公司全资子公司，2022年1月出售了三家职业发展联盟俱乐部[122] 公司业务分拆与分类计划 - 2022年11月，董事会授权管理层实施Liberty Braves普通股的分拆计划，预计在2023年第二季度完成 [88] - 分拆完成后，公司打算将普通股重新分类为三种新的追踪股票 [88] - 分拆和重新分类需满足各种条件，包括股东批准和税务顾问意见等 [88] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险，如COVID - 19影响、融资能力、债务影响、市场竞争等 [83][84] 子公司业务介绍 - Sirius XM Holdings运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个音频娱乐业务 [86] - Formula 1是全球赛车业务，拥有世界锦标赛的独家商业权利 [87] 公司整体财务数据 - 2023年第一季度公司合并收入为25.56亿美元，较2022年同期减少1300万美元[90][91] - 2023年第一季度公司合并运营收入为3.4亿美元，较2022年同期减少1.23亿美元[90][91] - 2023年第一季度公司合并调整后OIBDA为6.88亿美元，较2022年同期减少9000万美元[90][91] - 2023年第一季度公司净收益为5200万美元，2022年同期为2.96亿美元[95] - 截至2023年3月31日，公司未确认的与未归属Liberty股权奖励相关的补偿成本约为3500万美元，将在约1.2年的加权平均期间内确认[91] - 截至2023年3月31日，公司未确认的与未归属Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的补偿成本为4.36亿美元，将在约2.4年的加权平均期间内确认[91] - 截至2023年3月31日，Liberty拥有1.72亿美元无抵押的可交易股权证券[96] - 2023年第一季度公司合并利息支出增加3900万美元，主要由于利率上升[92] - 2023年第一季度公司其他净收入减少3100万美元，受多项因素影响[94] - 2023年第一季度公司经营活动提供的净现金为6.61亿美元，2022年同期为5.51亿美元[98] 子公司财务数据 - Sirius XM - 截至2023年3月31日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有620万订阅用户[102][103] - 2023年第一季度Sirius XM总营收21.44亿美元，2022年同期为21.86亿美元，运营收入3.87亿美元，2022年同期为4.93亿美元[107] - 2023年第一季度Sirius XM订阅收入同比降约1%，广告收入降约13%，设备收入降约13%，其他收入降14%[107][108] - 2023年第一季度Pandora及平台外订阅收入同比降2%，广告收入降1%[108][109] - 2023年第一季度Sirius XM服务成本中，收入分成和版税增2%，节目和内容成本增5%，客服和计费成本持平，其他成本持平[110][111][112][113] - 2023年第一季度Pandora及平台外服务成本增7%，其中收入分成和版税增8%，节目和内容增50%，客服和计费成本降14%，其他成本降20%[114][115][116][117][118] - 2023年第一季度Sirius XM芯片组安装量同比增长7%，销售、一般和行政费用同比下降6%，其他运营费用同比增长约15%，折旧和摊销费用同比增长6%，基于股票的薪酬与去年同期持平，记录了2300万美元的遣散费和其他员工成本以及900万美元的空置办公空间费用[119] - 2023年4月19日，Sirius XM董事会宣布每股0.0242美元普通股季度股息，5月24日支付给5月5日收盘时登记在册股东[99] - 2023年第一季度Sirius XM Holdings主要现金用途为财产和设备的增加、向股东支付股息、偿还债务以及回购和注销流通股，资金来源为债务借款和经营活动提供的现金，宣布并支付了9400万美元的季度股息，Liberty收到7700万美元[98] 子公司财务数据 - Formula 1 - 2023年第一季度Formula 1主要收入为3.14亿美元，其他收入为6700万美元，总收入为3.81亿美元，运营收入为3500万美元，主要收入同比增加2700万美元，其他收入同比减少600万美元，成本同比增加1100万美元，销售、一般和行政费用同比增加1500万美元，折旧和摊销同比减少600万美元[120][121][122] - 2023年Formula 1世界锦标赛日程安排了23场赛事，2022年原计划23场，取消俄罗斯大奖赛且未替换后实际举办22场[119] - 2023年第一季度Formula 1主要收入增长得益于F1 TV订阅收入增长、新的和续签的广播协议带来的媒体权利收入增加、合同费用的年度增长带来的赛事推广收入增加以及新赞助商和现有赞助商的额外收入带来的赞助收入增加[120] 子公司财务数据 - Braves Holdings - 2023年第一季度Braves Holdings棒球收入为1800万美元，混合用途开发收入为1300万美元，总收入为3100万美元，运营亏损为4300万美元，收入同比增加800万美元，其他运营费用同比增加1600万美元，销售、一般和行政费用同比增加100万美元，折旧和摊销同比减少300万美元，基于股票的薪酬与去年同期持平[124][125] - 2023年第一季度Braves Holdings收入增长得益于春季训练主场比赛增加和棒球场特别活动增加带来的棒球收入增加以及租户回收相关的租金收入带来的混合用途开发收入增加[124][125] - 2023年第一季度Braves Holdings其他运营费用增加主要因球员薪水、MLB共享费用、棒球运营费用和设施及比赛日费用增加[125] 公司资金情况与债务契约 - Liberty预计旗下各公司用手头现金、运营现金流、借款等满足现金使用需求，认为可用流动性来源足以覆盖未来现金使用[99][100][101] - 截至2023年3月31日，公司、Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings均遵守债务契约[98] - 2023年第一季度Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动提供的净现金分别为3.19亿美元、8500万美元和2.57亿美元，投资活动使用的净现金分别为2.42亿美元、1400万美元和1.59亿美元，融资活动使用的净现金分别为900万美元、 - 100万美元和2.49亿美元[98] - 2023年第一季度Liberty主要现金用途为2.56亿美元的净债务偿还和1.25亿美元的股权证券投资，主要资金来源为手头现金和Sirius XM Holdings的季度现金股息[98] 行业相关事件 - 2022年MLB球员停摆致赛季推迟，新的五年集体谈判协议于2022年3月签署，常规赛4月开始[123]

债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有41亿美元的企业级债务未偿还[109][110] - 公司2023年到期的1.375%现金可转换优先票据未偿还金额为7.9亿美元，1%现金可转换优先票据未偿还金额为2700万美元[110] - 公司2027年到期的2.25%可交换优先债券未偿还金额为4.75亿美元，2048年到期的2.125%可交换优先债券未偿还金额为3.87亿美元[110] - 公司2049年到期的2.75%可交换优先债券未偿还金额为5.86亿美元，2050年到期的0.5%可交换优先债券未偿还金额为9.2亿美元[110][111] - 公司旗下全资特殊目的子公司因Liberty SiriusXM Group产生的保证金贷款义务未偿还金额为8.75亿美元，其他义务为6300万美元[111][112] - 截至2022年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为95亿美元，债务增加了公司对不利经济和行业状况的脆弱性[189] - 截至2022年12月31日，勇士队长期雇佣合同应付款总计8.68亿美元，2023 - 2027年分别需支付1.84亿、1.32亿、1.15亿、1.14亿、0.9亿美元，之后需支付2.33亿美元[241] - 截至2022年12月31日，公司因建设等产生的各类债务未偿还金额分别为：体育场相关约2.16亿美元、综合开发项目3亿美元、春训设施3000万美元，信贷安排和贷款剩余可用额度约4.03亿美元[250] 现金来源 - 公司主要现金来源包括可用现金余额、投资股息和利息、公开投资组合变现及资产出售所得[113] 利率风险 - 公司、Sirius XM Holdings和Braves Holdings部分借款利率基于LIBOR，LIBOR逐步淘汰或使借款成本增加[113][114] 业务受众风险 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，难以预测，受众接受度低或影响公司营收和财务表现[115] 经济环境影响 - 经济疲软或不确定可能降低消费者对公司产品、服务和活动的需求，影响营收和盈利[117] - 经济状况影响消费者和广告商支出，可能减少订阅和广告收入，影响公司业务[144][145] 利益冲突 - 公司与Qurate Retail等存在重叠董事和管理层，可能产生利益冲突[118] 递延税资产风险 - 截至2022年12月31日，公司递延税资产为5.47亿美元，若发生“所有权变更”，使用联邦净运营亏损、不得扣除的商业利息和税收抵免结转的能力可能受限[123] 疫情影响 - 新冠疫情给公司业务带来重大不确定性，若再次出现广泛的企业停工，可能对公司业务产生不利影响[124][126] - Formula 1、Braves Holdings和Live Nation受新冠疫情影响，若再次出现相关问题，可能导致公司收入大幅下降[127] 供应链问题 - 供应链问题影响公司业务，汽车制造商零部件供应短缺影响新车生产和交付，进而影响公司用户获取[128] 战争影响 - 乌克兰战争可能影响公司业务，包括某些组件供应和广告投放能力[130] 竞争风险 - 公司面临激烈竞争，若无法跟上技术进步或提供有吸引力的产品，可能影响业务增长和财务状况[130] 用户相关风险 - 公司吸引和保留用户的能力不确定，受服务价格、易用性、营销效果等多种因素影响[133] - 公司存在用户流失问题，保留折扣用户和将其转为高价套餐的能力不确定[145] - 公司卫星广播服务订阅增长依赖汽车行业，汽车销售和卫星收音机普及率下降会影响用户增长[149][151] 营销风险 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法有效触达消费者，可能对业务和财务状况产生不利影响[134] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方运营业务，若第三方表现不佳，可能对公司业务产生不利影响[135][138] 业务货币化风险 - 公司在播客和非音乐内容的货币化和创收方面面临风险，若不成功，可能影响业务和财务状况[139] 收购投资风险 - 公司战略包括选择性收购和战略投资，但收购成功受整合、协同效应等因素影响，存在风险[141] 卫星相关风险 - 卫星故障会严重损害公司业务，且公司未为在轨卫星购买保险[151][152] - 卫星广播服务可能受到无线运营干扰，消除干扰成本高且效果不确定[154] 广告业务风险 - Pandora广告支持业务月活用户持续下降，可能导致广告收入减少[155] - 公司吸引和保留广告商的能力受多种因素影响，失败会损害业务[157] 技术法规风险 - 移动操作系统和浏览器的变化可能影响公司广告销售和服务营销[162] - 隐私和数据安全法规可能阻碍公司营销和广告销售，并带来法律责任[166] - 隐私和个人数据相关法规审查增加，可能限制公司收集和使用消费者数据的能力，影响业务[167] - 公司需确保营销活动符合消费者保护法，否则可能影响吸引和保留用户的能力[168][170] 许可证风险 - 公司持有FCC许可证，若不遵守相关要求，可能面临罚款、许可证撤销等不利后果[170][171] 信息安全风险 - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损[172][173] - 公司信息科技和通信系统中断或故障，可能影响服务交付，损害业务[176][177] - 公司虽实施了网络安全措施，但可能不足以防止所有攻击，且维护成本高[175] 知识产权风险 - Sirius XM Holdings的业务依赖知识产权，但可能面临知识产权保护不足、第三方侵权索赔等问题，影响业务和经营业绩[184] - 公司部分服务和技术使用开源软件，可能限制技术使用和分发，需公开部分源代码或重新设计技术[185] 行业技术变化风险 - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若公司无法跟上变化，业务可能受影响[188] 人员风险 - Sirius XM Holdings面临吸引和留住合格人员的挑战，若无法做到，可能无法实现目标，损害业务[189] 诉讼风险 - 未决或未来诉讼的不利结果可能对Sirius XM Holdings的运营和财务状况产生不利影响[190] 投资影响 - 公司对Live Nation的投资采用权益法核算，Live Nation的盈亏可能对Liberty和Liberty SiriusXM集团的净收益产生重大影响[195] Formula 1业务风险 - Formula 1的业务成功依赖世界锦标赛的持续受欢迎程度，若受欢迎程度下降，可能影响商业协议和业务前景[198] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日，但存在提前终止或不续约的可能[201] - 车队数量减少可能影响一级方程式赛事受欢迎程度，进而对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[202] - 国际汽联可能采取与一级方程式赛事商业利益冲突的行动，影响公司运营和收入[202] - 一级方程式赛事可能面临欧盟竞争法的执法行动，存在未来调查、挑战或诉讼的风险[202][205] - 公司可能无法以有利条款续签、替换或重新谈判赛事推广、媒体转播权或赞助合同[206] - 一级方程式赛事关键商业合同对手方违约可能导致公司出现信用相关损失[207] - 一级方程式赛事的赛事推广、媒体转播权和赞助合同期限分别通常为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年[206] - 未来可能出现竞争对手赛事，导致参与公司赛事的车队和赛道减少，影响公司竞争力和商业合同价值，目前10支车队承诺参赛至2025年12月31日[226] - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务盈利能力和收视率，降低商业合同价值[226] - 公司商业安排机密信息泄露，可能影响与合作方和车队关系，导致商业合同条款变差[227] - 公司依赖商标、版权和知识产权，但面临盗版和侵权挑战，若无法阻止，可能导致收入损失和媒体权价值降低[227] - 美元升值可能影响一级方程式赛车（Formula 1）盈利能力和财务状况[233] - 一级方程式赛车依赖关键人员留任和战略人才招聘，人员流失或招聘失败可能影响业务[233][235] - 车队根据2021年协和协议拥有治理权，可能限制或影响自由媒体集团（Liberty）对一级方程式赛车的决策[236] 税务风险 - 税务机关的挑战和税法变化可能对公司财务结果和状况产生不利影响，如2024年多国或实施“双支柱”国际税收新规则，第一支柱影响全球营业额超200亿欧元的跨国企业，第二支柱设定15%全球最低税率[205][210] 新市场拓展风险 - 公司拓展新市场可能面临困难，如难以吸引赛事推广商，且举办新赛事需大量投资[211] 法律法规影响 - 广告、媒体转播权和环境等相关法律法规的变化和司法解读可能对公司业务和盈利能力产生重大不利影响[214] 英国脱欧影响 - 英国脱欧后与欧盟新的经济和安全关系可能对公司业务产生重大不利影响[217] - 英国脱欧和贸易协定可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生负面影响，公司持续监控并采取缓解措施[220] 赛事不可抗力风险 - 因不可抗力因素赛事取消或延期，可能导致公司商业合同收入损失，如2022年俄罗斯大奖赛取消，2020 - 2021年因疫情取消和替换多场赛事[221] 赛事安全风险 - 赛事中的事故和恐怖袭击可能造成损失且保险未必能完全覆盖，会影响公司声誉和经营[222][223] 债务契约限制 - 公司债务协议中的契约限制子公司和控股公司的财务和经营灵活性，可能影响公司增长计划[227][229][230] 汇率风险 - 2022年公司大部分收入和成本以美元计价，同时涉及英镑和欧元等货币，美元汇率波动可能影响公司盈利能力[231] - 公司偶尔使用衍生品对冲重大外汇风险，财务报表将本地货币交易换算为美元[232] 勇士集团风险 - 勇士集团（Braves Group）财务成功很大程度取决于勇士队赛场表现，2021年和2022年季后赛收入分别约为6800万美元和800万美元[237] - 勇士队成功依赖于培养、获取和留住有天赋球员，2017年处罚可能影响未来人才储备[238] - 勇士控股（Braves Holdings）管理层决策可能短期影响财务结果，且需遵守美国职业棒球大联盟（MLB）规则[242][243] - MLB规则和规定对勇士控股及其子公司运营施加重大限制，规则变更或专员决策可能影响勇士集团财务结果[243][244][246] - 美国职业棒球大联盟可能出现劳资纠纷，影响比赛和勇士集团财务结果[246][247][248] - 美国职业棒球大联盟扩张可能稀释勇士集团收入、增加球员竞争，观众兴趣波动和转播权收入下降也可能影响财务结果[248][249] 运营资金 - 公司运营资金主要来自经营现金流和两个信贷安排，总借款能力为2.75亿美元，截至2022年12月31日，运营信贷安排无借款[250] 债务契约限制 - 债务文件中的某些契约限制公司资产处置和股权转移灵活性，可能影响财务状况和股价[251][252] 综合开发项目风险 - 若综合开发项目未达预期收益，将增加成本和债务，影响财务结果和股价[253] - 综合开发项目面临市场、利率、施工等风险，可能导致延误或费用增加，影响财务状况和股价[254][256] - 综合开发项目租户不续租或新租约成本高，会影响公司运营现金流和偿债能力[257] - 市场负面情况或租户问题会影响公司租赁和收租，抑制业务增长[258] 公司运营风险 - 球迷受伤、突发事件、恶劣天气、网络安全问题等会增加公司费用、减少收入，影响财务表现[262][263][264] - 钻石体育集团若申请破产，会中断勇士队比赛区域转播，影响球迷基础和运营结果[265][267] 股票相关风险 - 公司董事会可能对追踪股票相关资产等进行拆分、剥离或重新分配，可能对部分股东产生不同影响[270] - 公司可进行赎回式分拆、剥离式分拆，董事会有权重新分配资产和负债，且无需股东批准[272][273] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过去表现评估追踪股票组的未来前景[274] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受到多种因素影响而波动[275][278] - 公司目前无意在可预见的未来支付现金股息，有权对不同组普通股支付不等额股息或不支付股息[280] - 追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[281] - 董事会可在不获股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[287][288] - 若董事或高管的决策对特定组股票产生不利影响，股东可能无法成功挑战该决策[289] - 股东不会对公司合并中收到的对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能不同[290][292] - 公司处置Liberty SiriusXM Group、Braves Group或Formula One Group资产，若低于该组总资产公允价值80%，无需股东批准；若达到或超过80%，需按章程选择三种处置方式之一[293] - 公司董事有权自行决定资产处置方式，不保证股东获得最高价值[294] - 若出售相关组全部或大部分资产，股东获得的回报可能低于独立公司出售资产的回报，且无法保证每股回报不低于出售前后股价，也不保证回报免税[295] - 公司清算时，Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东对相关追踪股票组资产无优先分配权，按“清算单位”比例分配公司剩余资产[296] - 公司董事可将一组普通股转换为另一组普通股，可能改变股东投资性质和稀释经济利益，无法预测对股价的影响[297] - Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty Formula One普通股股东共同投票，除特定情况外，B类股每股十票，A类股每股一票，C类股基本无投票权[298] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[299] - 公司章程限制特定人员持有Liberty Braves普通股，违反规定股份将自动转移至信托出售，不保证出售价格不低于购买价格[300] - 公司资本结构和章程规定可能阻碍第三方收购，部分重大事项需至少66⅔%的总投票权股东或至少75%的董事会批准[301][303] 股权结构 - 截至2023年1月31日，公司董事长John C. Malone实益拥有约96%的各系列B类普通股，有权指导约49%的总投票权[304]

各集团权益及现金情况 - 截至2022年9月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约2.9%和Formula One Group约1.8%的集团间权益，拥有现金及现金等价物约2.64亿美元，其中包括约3900万美元子公司现金[218] - 截至2022年9月30日，Braves Group主要由Braves Holdings和企业现金组成，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约2.9%和11.1%的集团间权益，拥有现金及现金等价物约1.59亿美元[220] - 截至2022年9月30日，Formula One Group主要包括Liberty除Liberty SiriusXM Group或Braves Group之外的所有业务、资产和负债，Liberty SiriusXM Group持有其约1.8%的集团间权益，拥有现金及现金等价物约21.19亿美元，其中包括11.15亿美元子公司现金[222] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物中，Liberty SiriusXM集团为2.64亿美元，Braves集团为1.59亿美元，Formula One集团为21.19亿美元[248] 赛事赛程情况 - 2020年Formula 1原17场赛事赛程和美国职业棒球大联盟60场常规赛赛程分别推迟到7月上旬和7月下旬开始，2021年常规赛有161场比赛，Formula 1原计划23场赛事，最终举办22场[223] - 2022年亚特兰大勇士队进行了完整的162场比赛赛程，Formula 1预计举办22场赛事[223] - 2022年勇士控股虽赛季推迟，但仍完成162场完整比赛[310] 公司业务构成情况 - 公司最大的运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个互补的音频娱乐业务[211] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理，该赛事每年约持续9个月[212] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，由于COVID - 19导致重大亏损，Live Nation达到公司股权法关联方的可报告分部门槛[215] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和企业费用，还包括对上市公司的投资及相关金融工具[216] - 跟踪股票旨在反映特定业务或“集团”的经济表现，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group并非独立法律实体[217] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司合并收入分别增加1.47亿美元和8.44亿美元[227] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司合并营业收入分别减少1.96亿美元和增加0.59亿美元[228] - 2022年和2021年截至9月30日的九个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为1.73亿美元和1.88亿美元[230] - 截至2022年9月30日，与未归属的Liberty股权奖励相关的未确认薪酬成本约为0.34亿美元，将在约1.9年的加权平均期间内确认[230] - 截至2022年9月30日，与未归属的Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的未确认薪酬成本为5.27亿美元，将在约2.7年的加权平均期间内确认[230] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司合并调整后的OIBDA分别减少0.37亿美元和增加0.9亿美元[232] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司合并利息费用分别增加0.11亿美元和0.13亿美元[234] - 2022年9月Live Nation约520万股普通股发行，导致公司在截至2022年9月30日的三个月和九个月对其投资稀释收益减少[240] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，其他净收入分别增加0.9亿美元和1.32亿美元，主要是由于Liberty SiriusXM Group和Formula One Group公司债务清偿收益[241] - 截至2022年9月30日的九个月其他净收入增加，还得益于Braves Holdings出售三支小联盟球队的收益[242] - 2022年第三季度和前九个月，公司税前收益分别为5.64亿美元和18.18亿美元，所得税费用分别为1.3亿美元和4.14亿美元；2021年同期分别为5.73亿美元和10.12亿美元，所得税费用分别为1.73亿美元和0.98亿美元[243] - 2022年第三季度和前九个月，公司净收益分别为4.34亿美元和14.04亿美元；2021年同期分别为4亿美元和9.14亿美元[244] - 截至2022年9月30日，公司在以Sirius XM Holdings股票担保的保证金贷款项下有8.75亿美元可用额度，以Live Nation股票担保的保证金贷款项下有4亿美元可用额度[250] - 2022年前九个月，公司经营活动提供的净现金为17.4亿美元，投资活动使用的净现金为5.06亿美元，融资活动使用的净现金为15.8亿美元[253] - 2022年前九个月，Sirius XM Holdings向股东支付现金股息总计12.45亿美元，公司收到10.12亿美元[254] - 公司预计可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[262] Sirius XM Holdings业务线数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，Sirius XM业务约有3420万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[265][268] - 2021年11月1日，公司与某些交易对手达成交换协议，以发行534.732万股A类Liberty SiriusXM普通股，换取4365.88万股Sirius XM Holdings普通股[272] - 截至2022年9月30日，Sirius XM Holdings约有18%的非控股股东权益[274] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM订阅收入分别为16.03亿美元和47.73亿美元，同比增长约5%和6%[276] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM广告收入分别为4900万美元和1.46亿美元，同比增长约2%和8%[276][277] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM设备收入分别为5000万美元和1.48亿美元，同比增长约22%和下降约1%[276][278] - 2022年第三季度和前九个月，Pandora和Off - platform订阅收入分别为1.31亿美元和3.93亿美元，同比下降2%和1%[276][281] - 2022年第三季度和前九个月，Pandora和Off - platform广告收入分别为4.08亿美元和11.46亿美元，同比增长1%和4%[276][282] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM服务成本分别为6.63亿美元和19.8亿美元，同比增长约3%和3%[276] - 2022年第三季度和前九个月，Pandora和Off - platform服务成本分别为3.66亿美元和10.63亿美元，同比增长7%和9%[276][284] - 2022年第三季度和前九个月，用户获取成本分别为8600万美元和2.67亿美元，同比增长约23%和9%[276][287] - 2022年第三季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别为3.84亿美元和11.38亿美元，同比增长6%和13%[276][288] - 2022年前九个月，Sirius XM业务订阅收入47.73亿美元，同比增长6%；广告收入1.46亿美元，同比增长8%[276] - 2022年前九个月，Pandora及平台外业务订阅收入3.93亿美元，同比下降1%；广告收入11.46亿美元，同比增长4%[276] - 2022年前九个月，Sirius XM业务设备收入1.48亿美元，同比下降1%；其他收入1.14亿美元，同比增长1%[276] - 2022年前九个月，Sirius XM业务服务成本19.8亿美元，同比增长3%；Pandora及平台外业务服务成本10.63亿美元，同比增长9%[276] - 2022年前九个月，Sirius XM Holdings总营收67.2亿美元，同比增长5%；营业利润14.16亿美元，同比下降5%[276] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的收入分成和特许权使用费分别增长3%和2%，Pandora分别增长9%和11%[285][286] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的节目和内容成本分别增长7%和9%，Pandora分别增长33%和18%[285][290] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的客户服务和计费成本分别下降3%和增长1%，Pandora分别下降10%和持平[285][290] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的其他服务成本分别持平及增长4%，Pandora分别下降25%和13%[285][290] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的用户获取成本分别增长约23%和9%[287] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的销售、一般和行政费用分别增长6%和13%[288] - 2022年第三季度和前九个月，Sirius XM的其他运营费用分别增长约2%和6%[289] - 2022年第三季度，Sirius XM记录了4300万美元的软件项目终止重组成本、1600万美元的空置办公空间减值、400万美元的办公空间内财产设备减值和500万美元的人员遣散费[290] Formula 1业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月，Formula 1赛事观众人数创纪录，远超疫情前水平[294] - 2022年Q3和前九个月一级方程式主要收入分别为6.24亿美元和15.39亿美元，较去年同期分别增加1200万美元和3.04亿美元[295][297][298] - 2022年Q3和前九个月一级方程式其他收入分别为9100万美元和2.8亿美元，较去年同期分别增加3500万美元和1.66亿美元[295][299] - 2022年Q3和前九个月一级方程式收入成本分别为4.94亿美元和12.23亿美元，较去年同期分别增加4500万美元和2.92亿美元[295][301] - 2022年Q3和前九个月一级方程式销售、一般和行政费用分别为5100万美元和1.5亿美元，较去年同期分别增加1200万美元和4400万美元[295][304] - 2022年Q3和前九个月一级方程式基于股票的薪酬分别为100万美元和200万美元，较去年同期分别减少300万美元和1000万美元[295][305] - 2022年Q3和前九个月一级方程式折旧和摊销分别为8700万美元和2.63亿美元，较去年同期分别减少900万美元和2600万美元[295][306] - 2022年第三季度和前九个月，Formula 1的主要收入分别为6.24亿美元和15.39亿美元，较上年同期分别增加1200万美元和3.04亿美元[295][297][298] - 2022年第三季度和前九个月，Formula 1的其他收入分别为9100万美元和2.8亿美元，较上年同期分别增加3500万美元和1.66亿美元[295][299] - 2022年前三季度，一级方程式其他成本分别增加1300万美元和1.44亿美元，主要因招待、佣金、赛事及通胀等因素[303] - 2022年前三季度，销售、一般和行政费用分别增加1200万美元和4400万美元，主要因人员、信息技术及咨询费用增加[304] - 2022年前三季度，基于股票的薪酬费用分别减少300万美元和1000万美元，主要因授予奖励数量减少[305] - 2022年前三季度，折旧和摊销分别减少900万美元和2600万美元，主要因无形资产摊销费用减少[306] 勇士控股业务线数据关键指标变化 - 2022年Q3和前九个月勇士控股棒球收入分别为2.38亿美元和4.96亿美元，较去年同期分别增加1600万美元和6300万美元[311] - 2022年Q3和前九个月勇士控股开发收入分别为1400万美元和3900万美元，较去年同期分别增加200万美元和600万美元[311] - 2022年Q3和前九个月勇士控股其他运营费用分别为1.84亿美元和3.82亿美元，较去年同期分别增加3100万美元和6700万美元[311][312] - 2022年Q3勇士控股确认约500万美元的财产和设备减值损失，因飓风对亚特兰大勇士队春训设施造成损害[314] - 2022年前三季度，勇士控股收入分别增加1800万美元和6900万美元，主要因门票需求和主场比赛数量增加[311] - 2022年前三季度，勇士控股其他运营费用分别增加3100万美元和6700万美元，主要因球员薪水、设施和比赛日费用增加[312] - 2022年第三季度，勇士控股确认约500万美元财产和设备减值损失，因飓风对春训设施造成破坏[314] - 2022年前三季度，勇士控股销售、一般和行政费用分别增加400万美元和1300万美元，因特殊活动、营销和人员成本增加[315] - 2022年前三季度，勇士控股基于股票的薪酬费用和折旧摊销与上年同期基本持平[316]

公司业务结构 - 公司最大运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个音频娱乐业务[210] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理[211][213] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，因新冠疫情重大亏损达到可报告分部门槛[214] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对上市公司的投资及相关金融工具[215] - 跟踪股票反映特定业务经济表现，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group并非独立法律实体[216] 集团权益与现金情况 - 截至2022年6月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约4.94亿美元，其中子公司现金约1.26亿美元[217] - 截至2022年6月30日，Braves Group中Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有约3.7%和11.0%的集团间权益，现金及现金等价物约2.07亿美元[219] - 截至2022年6月30日，Formula One Group中Liberty SiriusXM Group持有约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约19.44亿美元，其中子公司现金9.35亿美元[221] - 截至2022年6月30日，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group的现金及现金等价物分别为4.94亿美元、2.07亿美元和19.44亿美元[247] 赛事举办情况 - 2020年Formula 1原17场赛事和美国职业棒球大联盟60场常规赛分别推迟到7月开始和结束，2021年棒球常规赛161场，Formula 1举办22场赛事，2022年Formula 1预计举办22场赛事，Braves Holdings预计进行162场比赛[222] 公司应对措施 - 若Sirius XM Holdings破产，公司管理层会采取措施，包括转换股票、重新分配资产负债或重组跟踪股票[218] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1公司合并收入较去年同期分别增加3.82亿美元和6.97亿美元，主要因F1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings收入增长[226] - 2022年Q2公司合并营业收入较去年同期减少0.66亿美元，主要因Sirius XM Holdings运营结果减少1.61亿美元；H1较去年同期增加2.55亿美元，主要因F1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings运营结果分别改善1.68亿、0.95亿和0.05亿美元[227] - 2022年和2021年H1公司记录的基于股票的薪酬费用分别为1.12亿美元和1.23亿美元，减少主要由于F1和Sirius XM Holdings的减少[229] - 2022年Q2和H1公司合并调整后OIBDA较去年同期分别增加0.63亿美元和1.27亿美元，Q2主要因F1和Braves Holdings调整后OIBDA分别增加0.88亿和0.03亿美元，部分被Sirius XM Holdings减少0.2亿美元抵消；H1主要因F1和Braves Holdings调整后OIBDA分别增加1.44亿和0.06亿美元，部分被Sirius XM Holdings减少0.12亿美元抵消[231] - 2022年Q2和H1公司合并利息费用与去年同期基本持平[233] - 2022年Q2和H1公司来自关联公司的收益份额分别为6100万美元和4700万美元，去年同期分别为亏损4800万美元和1.43亿美元[233] - 2022年Q2和H1公司金融工具实现和未实现的净收益分别为3.8亿美元和4.39亿美元，去年同期分别为1.55亿美元和1.06亿美元[233] - 2022年Q2和H1公司其他净收入较去年同期分别增加0.09亿美元和0.39亿美元，Q2主要因F1集团公司债务的外汇收益和债务清偿收益；H1主要因Braves Holdings出售三支小联盟球队的收益、Liberty SiriusXM集团公司债务的债务清偿收益和外汇收益[240] - 2022年Q2和H1公司税前收益分别为8.58亿美元和12.54亿美元，所得税费用分别为1.84亿美元和2.84亿美元；2021年Q2和H1税前收益分别为5.84亿美元和4.39亿美元，所得税费用分别为0.56亿美元和所得税收益0.75亿美元[242] - 2022年3月和6月的净利润分别为6.74亿美元和9.7亿美元，2021年同期分别为5.28亿美元和5.14亿美元[243] 公司资产与负债情况 - 截至2022年6月30日，公司有1.06亿美元无抵押的可交易股票证券[245] - 截至2022年6月30日，公司有8.75亿美元以Sirius XM Holdings股票为抵押的保证金贷款额度和4亿美元以Live Nation股票为抵押的保证金贷款额度[249] - 公司、Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings截至2022年6月30日遵守债务契约[250] 集团经营活动现金流量 - 2022年上半年，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group经营活动产生的现金流量分别为8.87亿美元、1亿美元和2.34亿美元，2021年同期分别为8.75亿美元、4800万美元和3.12亿美元[252] - 2022年上半年，自由集团、勇士集团和一级方程式集团经营活动提供的现金分别为8.87亿美元、1亿美元和2.34亿美元[252] 股息支付情况 - 2022年上半年Sirius XM Holdings向股东支付现金股息总计11.59亿美元，其中Liberty收到9.42亿美元[253] Sirius XM Holdings业务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[263][266] - 截至2022年6月30日，Sirius XM Holdings约有18%的非控股股东权益[272] - 2022年Q2和H1，Sirius XM用户收入分别为15.88亿美元和31.7亿美元，同比增长约5%和6%[274] - 2022年Q2和H1，Sirius XM广告收入分别为5000万美元和9700万美元，同比增长约11%[274][275] - 2022年Q2和H1，Sirius XM设备收入分别为4500万美元和9800万美元，同比下降约12%和9%[274][276] - 2022年Q2和H1，Pandora及平台外广告收入分别为4.02亿美元和7.38亿美元，同比增长5%和6%[274][280] - 2022年Q2和H1，Sirius XM服务成本分别为6.68亿美元和13.17亿美元，同比增长3%和3.7%[274] - 2022年Q2和H1，Pandora及平台外服务成本分别为3.67亿美元和6.97亿美元，同比增长13%和11%[274][282] - 2022年Q2和H1，用户获取成本分别为9100万美元和1.81亿美元，同比增长约2%和3%[274][285] - 2022年Q2和H1，销售、一般和行政费用分别为3.86亿美元和7.54亿美元，同比增长14%和16%[274][286] - 2022年Q2和H1，股票薪酬分别为4700万美元和9200万美元，同比持平及下降6%[274][290] - 2022年Q2和H1，折旧和摊销费用分别为1.52亿美元和3.04亿美元，同比增长2%[274][291] - 2022年第二季度Sirius XM业务订阅收入为15.88亿美元，广告收入为5000万美元，设备收入为4500万美元，其他收入为3800万美元；Pandora和Off - platform业务订阅收入为1.31亿美元，广告收入为4.02亿美元[274] - 2022年上半年Sirius XM业务订阅收入为31.7亿美元，广告收入为9700万美元，设备收入为9800万美元，其他收入为7500万美元；Pandora和Off - platform业务订阅收入为2.62亿美元，广告收入为7.38亿美元[274] - 2022年第二季度和上半年Sirius XM订阅收入分别增长约5%和6%，主要因每用户平均月收入分别增长7%和8%[274] - 2022年第二季度和上半年Sirius XM广告收入均增长约11%，主要因新闻和体育频道广告位销售和播出数量增加[275] - 2022年第二季度和上半年Sirius XM设备收入分别下降约12%和9%，主要因半导体供应短缺致OEM特许权使用费降低及配件销售减少[276] - 2022年第二季度Pandora和Off - platform订阅收入下降2%，上半年持平；广告收入分别增长5%和6%[279][280] - 2022年第二季度和上半年Pandora和Off - platform服务成本分别增长13%和11%，其中收入分成和特许权使用费分别增长14%和12%[282] - 2022年Q2及H1，收入分成和特许权使用费同比增长2%，主要因整体分成收入增加[283] - 2022年Q2及H1，节目和内容成本同比分别增长14%和11%，主要因内容许可成本上升[283] - 2022年Q2及H1，客户服务和计费成本同比分别下降1%和增长3%，分别因呼叫中心成本降低和交易成本及坏账费用增加[283] - 2022年Q2及H1，其他服务成本同比分别下降7%和增长5%，分别因组件和配件销售减少和无线成本增加[283] - 2022年Q2及H1，用户获取成本同比分别增长约2%和3%，主要因OEM安装量增加[285] - 2022年Q2及H1，销售、一般和行政费用同比分别增长14%和16%，主要因广告和营销投入增加[286] - 2022年Q2及H1，其他运营费用同比分别增长约7%和8%，主要因云托管成本上升[287] 一级方程式业务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1一级方程式主要收入分别为6.28亿美元和9.15亿美元，较2021年同期分别增加1.64亿美元和2.92亿美元[293][295] - 2022年Q2和H1一级方程式其他收入分别为1.16亿美元和1.89亿美元，较2021年同期分别增加7900万美元和1.31亿美元[293][296] - 2022年Q2和H1一级方程式收入成本分别为5.34亿美元和7.29亿美元，较2021年同期分别增加1.36亿美元和2.47亿美元[293][297] - 2022年Q2和H1一级方程式销售、一般和行政费用分别为5600万美元和9900万美元，较2021年同期分别增加1900万美元和3200万美元[293][302] - 2022年Q2和H1一级方程式基于股票的薪酬费用分别为100万美元和100万美元，较2021年同期分别减少400万美元和700万美元[293][303] - 2022年Q2和H1一级方程式折旧和摊销分别为8800万美元和1.76亿美元，较2021年同期分别减少900万美元和1700万美元[293][304] - 2022年Q2及H1，一级方程式主要收入同比分别增加1.64亿美元和2.92亿美元，因赛事组合和合同费用增加等[293][295] - 2022年Q2及H1，一级方程式其他收入同比分别增加7900万美元和1.31亿美元，因活动范围扩大和货运收入增加[293][296] - 2022年Q2及H1，一级方程式收入成本同比分别增加1.36亿美元和2.47亿美元，因车队付款和其他成本增加[293][297] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬费用分别减少400万美元和700万美元，主要因授予奖励数量减少[303] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，折旧和摊销分别减少900万美元和1700万美元，主要因某些无形资产摊销费用减少[304] 勇士控股业务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1勇士控股棒球收入分别为2.47亿美元和2.58亿美元，较2021年同期分别增加4300万美元和4700万美元[308][309] - 2022年Q2和H1勇士控股开发收入分别为1300万美元和2500万美元，较2021年同期分别增加100万美元和400万美元[308][309] - 2022年Q2和H1勇士控股其他运营费用分别为1.75亿美元和1.98亿美元，较2021年同期分别增加3300万美元和3600万美元[308][310] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，Braves Holdings总营收分别为2.6亿美元和2.83亿美元，较上年同期分别增加4400万美元和5100万美元[308][309] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，其他运营费用分别增加3300万美元和3600万美元，主要因球员薪水、设施和比赛日费用等增加[310] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增加800万美元和900万美元，因特殊活动费用、营销活动和人员成本增加[311] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬费用与上年同期持平[312] - 2022年截至6月30日的三个月，折旧和摊销减少200万美元，六个月基本持平，三个月减少因球员合同摊销费用降低[312] - 2022年截至6月30日的三个月，Braves Holdings运营收入为3700万美元，上年同期为3200万美元；六个月运营亏损500万美元[308] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，棒球收入分别为2.47亿美元和2.58亿美元，上年同期分别为2.04亿美元和2.11亿美元[308] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，开发收入分别为1300万美元和2500万美元，上年同期分别为1200万美元和2100万美元[308]

财务数据和关键指标变化 - 一季度从SiriusXM获得8.72亿美元免税总股息，因可转换债券性质需转出3000万美元特别股息 [9] - 2 - 4月在LSXMA和K回购1.82亿美元股票，以约3.56美元/股的透视价格回购 [9] - 1月结算2.25% Live Nation可交换债券的交换，总对价6.64亿美元，由现金和保证金贷款提款提供资金 [24] - 季度末，Liberty SiriusXM Group拥有约6.34亿美元的归属现金、流动性投资和流动性投资，不包括SiriusXM持有的7600万美元现金；母公司层面有10亿美元未提取的保证金贷款额度 [24] - 截至5月5日，Liberty SiriusXM Group持有的SiriusXM股票价值197亿美元，持有的Live Nation股票价值66亿美元；这些持股对应的债务本金为30亿美元；Liberty SiriusXM Group归属的债务本金总额为139亿美元，其中包括SiriusXM的99亿美元债务 [25] - 季度末，Formula One Group拥有16亿美元的归属现金、流动性投资和可变现公共持股，不包括Formula One直接持有的8.34亿美元现金；归属的债务本金总额为34亿美元，其中包括Formula One的29亿美元债务，公司层面为4540万美元；F1的5亿美元循环信贷额度未提取，季度末杠杆率为3.7倍，处于目标杠杆率范围（低于5倍）内，且不再处于契约豁免期 [26] - Formula One预计2022年现金税率为调整后OIBDA的个位数百分比，2023年及以后因英国税率上调将适度提高至低两位数 [27] - 季度末，Braves Group拥有3.11亿美元的归属现金和流动性投资，不包括2600万美元的受限现金；归属的债务本金为6.78亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 SiriusXM - 收入增长6%，月度客户流失率降至1.6%，每用户平均收入（ARPU）创纪录增长9% [11] - 新车渗透率达83%，美国车队规模达1.46亿辆；自付费净新增用户因汽车市场挑战略有下降，数字业务增长强劲，收听按需内容的数字订阅用户增长50% [11] Live Nation - 第一季度表现为有史以来最佳，Ticketmaster再创纪录季度；与2019年相比，AOI增长2倍，交易总价值（GTV）增长39%，赞助AOI增长75% [13] - 已售出7000万张演唱会门票，预计粉丝数量较2019年实现两位数增长；演唱会门票价格较2019年实现两位数增长，超90%的计划赞助净收入已确定 [13] Formula One Group - 公司层面回购34.8万股FWONA股票，花费2000万美元，每股价格56.14美元 [14] - Sprint赛事观众较去年MLB资格赛增长28%；美国ESPN对沙特和巴林周日比赛的观众增长56%，是自2018年ESPN重新获得一级方程式转播权以来收视率最高的比赛 [14][15] Braves - 赛季初进行了为期一周的世界系列赛冠军庆祝活动，发放冠军戒指 [18] - 赛季赛程完成不到20%，战绩与去年相近；财务表现出色，季票销售额为20多年来最高，首次售罄所有多年期高级座位，翻新的Delta俱乐部开业，零售和特许权销售强劲 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - Formula One在美国市场需求创纪录，ESPN对沙特和巴林周日比赛的观众增长56%，本周末迈阿密大奖赛势头良好，2023年11月拉斯维加斯大奖赛宣布后，相关酒店预订需求和社交媒体活动大幅增长 [15] 其他市场 - Formula One在澳大利亚墨尔本的比赛创下澳大利亚体育史上最大周末观众人数纪录，达42万人；沙特阿拉伯大奖赛周末有14万人观赛，座无虚席 [38] - Formula One在法国的转播合作伙伴CANAL+的平均收视率较2020年增长18%，较2019年增长50%，本赛季前两场大奖赛已跻身CANAL+ F1赛事收视率前五 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续通过股票回购应对SiriusXM的股价折扣，专注为股东创造长期价值 [10] - 自推广拉斯维加斯大奖赛，与Live Nation和当地合作伙伴合作，以扩大业务理解、获取财务收益并为未来推广其他赛事积累经验 [54][55] - 推进Formula One的ESG目标，计划到2030年实现净零排放 [49] - 考虑Braves的价值提升策略，评估拆分Braves股票等选项 [86] 行业竞争 - 体育媒体行业面临订阅用户增长放缓的挑战，但Formula One因需求和收视率增加，美国媒体转播权招标吸引了传统线性和数字平台的关注 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管汽车市场具有挑战性，SiriusXM财务表现良好，预计未来将继续创造价值 [11] - Live Nation预计2022年将创纪录，粉丝数量和门票价格有望实现增长 [13] - Formula One 2022赛季开局精彩，预计赛季将继续带来高收视率和激烈竞争；美国市场增长强劲，未来将继续拓展全球市场 [33][36] - Braves赛季初财务表现出色，对本赛季前景持乐观态度 [20] - 宏观经济和利率环境带来挑战，但公司拥有现金和自由现金流，认为困难时期可能带来投资机会 [66] 其他重要信息 - SiriusXM推出首个经济类流媒体频道，专注播客，在所有XM平台可用；SXM Media被评为头号播客广告网络，本月新增Cricket Media后，代表国内前15大播客中的4个；自今年大师赛起，SiriusXM成为该赛事的独家音频提供商 [12] - 1月，Braves完成3支小联盟球队的出售；4月推出数字Truist Park，用于未来元宇宙粉丝互动 [21] - Formula One正在翻新和升级其位于英国的媒体和技术中心，预计产生约4000万美元的增量资本支出，约一半在2022年确认，其余在2023年确认 [27][28] - 根据当前协和协议，车队付款形式变为完全可变价格基金，基于F1的调整后EBIT而非调整后EBITDA计算 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于拉斯维加斯大奖赛，公司自行推广而非第三方的决策原因，是否会应用于其他赛事，以及购买的2.4亿美元土地的具体用途和与赛事物流的关系 - 购买39英亩土地用于建设维修区和围场以及其他接待设施，目前暂无其他财务细节 [54] - 自行推广拉斯维加斯大奖赛的原因包括地理位置便利、对美国当地市场的了解，以及借此机会扩展业务理解、积累经验并获取财务收益，未来可能推广其他赛事 [54][55] 问题2：对经济和利率环境的看法，以及对资本配置、资本结构和潜在新投资决策的影响；Formula One如何从迈阿密大奖赛的强劲经济中受益，迈阿密的情况是否影响了拉斯维加斯自行推广的策略；拉斯维加斯建设的资金规模和外部融资考虑 - 目前不适合在当前利率环境下投资股票，但公司会从长远角度看待，困难时期可能带来投资机会，公司拥有现金和自由现金流，具备投资潜力 [66] - 迈阿密大奖赛的成功为拉斯维加斯自行推广提供了经验，展示了不同的商业模式和商业机会 [63][65] - 目前暂不透露拉斯维加斯建设的具体资金规模，预计规模可控，不需要外部合作伙伴和债务融资 [62] 问题3：拉斯维加斯大奖赛是否为增量赛事，增加赛事的政策和流程；日本和新加坡赛事的地区赞助商是否会回归 - 尚未公布2023年赛程，拉斯维加斯大奖赛将列入赛程，增加赛事需与FIA和车队协商，平衡赛事数量、历史赛事和新机会，预计合适的赛事数量为23 - 24场 [71][72][73] - 新加坡航空将参与新加坡赛事的推广，日本方面，因本田退出F1，正在进行战略讨论，以给予其特殊待遇 [74] 问题4：Formula One第一季度收入超预期的驱动因素 - 与去年同期相比，今年第一季度有2场比赛（去年为1场），活动恢复正常，观众人数满座，赞助收入良好，部分货运成本转嫁给车队带来增量收益 [78] - 收入按比赛均摊确认，第一季度比赛数量增加对收入确认有较大影响 [79] 问题5：体育媒体权利的兴趣和价值在长期内如何受订阅用户增长放缓的影响 - 体育媒体行业面临挑战，Braves的区域体育网络（RSN）收入可能受到影响，但Formula One因需求和收视率增加，美国媒体转播权招标吸引了更多参与者，数字订阅的增长部分抵消了有线电视订阅的下降 [81][82] 问题6：Braves目前市值约为销售额的3.5倍，而私人市场交易中棒球队可达7倍，公司为何不采取更多措施提升价值，是否考虑拆分Braves股票；Braves对RSN直接面向消费者流媒体服务的态度是否有变化 - 公司正在评估所有选项，考虑到ATB灵活性和一些不确定因素，目前尚未做出决策，但认为拆分股票可能有助于提升交易价值 [86][87] - 公司与Charter情况类似，目前有良好的RSN协议至2027年，认为其价值可能高于数字协议，但也关注数字市场的发展，态度正在演变 [89] 问题7：Formula One自行推广赛事的会计处理和合作伙伴的财务反映 - 公司是主要合作伙伴，Live Nation是次要合作伙伴，大部分资本投资和支出由公司承担，相关收入和成本将合并计入公司财务报表，收入将归入传统类别 [93][94] 问题8：Formula One未来可能自行推广的赛事数量 - 公司尚未宣布具体计划，将先观察拉斯维加斯大奖赛的效果，不排除在标志性地点自行推广的可能性，同时尊重现有合作伙伴 [98][99] 问题9：Formula One在美国市场的增长是否会使其更倾向于回归美国和欧洲经典赛事，减少在亚洲和中东的扩张；德国市场的情况以及新OEM进入F1的讨论情况 - Formula One将保持灵活性，平衡全球市场的发展，美国市场增长强劲，但也重视欧洲、亚洲和非洲等地区的潜力，将根据战略需求制定未来赛程 [103][104][106] - 德国市场有潜力，正在关注相关情况；Formula One在可持续发展方面的努力使其在汽车行业具有吸引力，与各制造商的讨论积极 [107][108]