文章核心观点 - 公司推出2025款Buck 550 - 6 Crew UTV，满足市场需求，以消费者为中心设计，具舒适、功能和价格优势，有望推动公司增长 [1][2][5] 产品信息 - 2025款Buck 550 - 6 Crew UTV专为家庭、户外爱好者和轻工作业设计，满足四人至六人乘坐需求，MSRP仅11,999美元，是同类中最实惠选择，现可通过超2800个合作点购买 [1][3] - 该款UTV重新设计，在六座UTV市场为舒适、功能和价格设定新标准，紧凑多功能设计适合老年用户，低离地间隙解决进出舱难题 [2] 产品亮点 - 全新外观设计，采用耐用材料，具抗冲击性和视觉吸引力 [4] - 33 HP发动机，为轻工作业和户外探险提供平稳可靠动力 [4] - 升级GPS触摸屏导航，为户外探索提供精确路线规划和实时更新 [4] - 四个ABS半门，作为标准配置增强乘客安全和舒适 [4] - 铝合金轮毂搭配全地形轮胎，25英寸轮胎和加固轮毂确保不同地形的稳定性和耐用性 [4] - 独立悬挂系统，改善不平路面的乘坐舒适性和性能 [4] - 完整照明系统，包括大灯、尾灯和转向灯，提高日夜可见性和安全性 [4] 公司信息 - 公司是动力运动车辆和浮筒船制造商和经销商，2009年成立，认为提供行业内最具价值的UTV、越野和公路车辆，产品线丰富，还在开发电动版UTV、高尔夫球车和浮筒船，工厂位于得克萨斯州加兰市 [5]

文章核心观点 - 2025年Massimo集团将扩大与Rural King的零售合作，通过线上和线下渠道为美国消费者提供更广泛的动力运动产品，这一合作体现了Massimo通过零售伙伴关系实现增长的战略 [1][2][4] 合作背景 - Massimo集团是动力运动车辆和浮筒船的制造商和经销商，Rural King是美国领先的农场和家居用品商店，在全美拥有超130家门店，以提供多样化产品和优质客户服务著称 [1][3] 合作内容 - 2024年Massimo为Rural King客户提供卡丁车，2025年双方将扩大合作，线上和线下引入更广泛的产品，包括UTV、ATV、卡丁车、高尔夫球车和迷你自行车 [2] 合作意义 - 此次合作是Massimo零售战略和品牌增长的重要一步，有助于满足客户对动力运动产品的需求，扩大市场覆盖范围和深化客户参与度 [4][5] Massimo集团介绍 - 成立于2009年，产品包括农场和牧场实用UTV、休闲ATV、美式迷你自行车等，还生产浮筒船和三体船，正在开发电动版UTV、高尔夫球车和浮筒船，工厂位于得克萨斯州加兰市 [6]

财务表现 - 2024年前九个月营收同比增长20.8%至9120万美元，主要得益于美国ATV和UTV市场需求增长及销售策略调整[1][17] - 第三季度营收同比下降14.4%至2560万美元，主要因Pontoon boat销售大幅下滑82.5%及UTV/ATV销售下降6.9%[8][9][10] - 前九个月毛利率微增21个基点至31.7%，但第三季度毛利率大幅下降647个基点至27.2%，主要因降价清库存及Pontoon boat销售下滑[2][11] - 第三季度净亏损250万美元，包含360万美元诉讼相关一次性费用，剔除后净利润为正[16] 产品与生产 - 推出多款新产品包括T-Boss 1000 UTV(配备全封闭驾驶室)和GKD 350全地形卡丁车，针对农场主、猎人等用户群体[4] - 在德克萨斯州Garland工厂新增9万平方英尺生产空间，并安装自动化车辆组装机器人产线，预计提升ATV/UTV生产效率50%[6] - 参加Equip Exposition等大型展会，接触数十万潜在客户并拓展经销商网络[5] 市场与销售 - 销售策略转向与提供自有融资方案的大型零售店合作，减少退货政策宽松的零售商[17] - UTV/ATV前九个月销售额增长33.8%至8800万美元，受益于美国189万农场平均464英亩的土地规模带来的需求[18] - Pontoon boat销售额同比下降67.6%至310万美元，主要受高利率和通胀影响经销商库存融资[19] 资产负债表 - 截至2024年9月30日现金及等价物172万美元，较2023年底增长125%[25][29] - 存货增加511万美元至3091万美元，应收账款增加199万美元至1156万美元[29] - 总资产增长至5705万美元，负债增加至3451万美元，主要来自经营租赁负债增加[29][30] 现金流 - 前九个月经营活动净现金流出240万美元，相比2023年同期净流入580万美元恶化，主要因营运资金投入销售增长[26][33] - 通过IPO融资净收入446万美元，用于偿还关联方贷款等[34]

营收构成 - UTVs和ATVs在2024年9月30日止三个月的销售额占总营收98.0% 在2023年同期为90.1% 九个月的销售额在2024年占总营收96.5% 在2023年为87.1%[145] - Pontoon Boats在2024年9月30日止三个月销售额占总营收2.0% 在2023年同期为9.9% 九个月销售额在2024年占总营收3.5% 在2023年为12.9%[146] 公司上市情况 - 公司于2024年4月4日在纳斯达克资本市场上市 股票代码为MAMO 完成130万股普通股的首次公开募股 扣除承销佣金和发行费用后净收益约500万美元[144] 公司面临风险 - 公司面临行业内激烈竞争风险 部分竞争对手更具多元化且拥有更多财务和营销资源[147] - 公司从中国进口产品 面临中国经济和政策变化风险[148] - 公司未来增长需要大量资金 若无法以合理成本获得外部融资可能影响业务[149] - 公司依赖第三方供应商生产部分产品 若供应商无法按合适价格供货将影响业务[150] 成本相关 - 海外货运成本在2021和2022年因通胀和供应链危机上升 到2023年12月31日有所缓解[151] - 中国供应商因通胀提高产品成本 公司可能无法将成本转嫁给客户[152] 销售模式与营收变化 - Massimo Marine的销售额在不同时段占公司总营收比例不同 存在季节性销售模式且受利率波动影响[153] - 2024财年第三季度营收2560.231万美元较2023财年第三季度的2990.7697万美元减少430.5387万美元降幅14.4%主要因浮筒船销售显著下降[157] - 2024财年第三季度UTVs ATVs和e - bikes营收2508.4727万美元较2023财年第三季度减少186.8853万美元降幅6.9%[159] - 2024财年第三季度浮筒船营收51.7583万美元较2023财年第三季度减少243.6534万美元降幅82.5%[159] - 2024年九个月营收较2023年九个月增加1570万美元或20.8%[176] - 浮筒船销售收入减少67.6%即660万美元[179] 利润相关 - 2024财年第三季度毛利润700万美元较2023财年第三季度的1010万美元减少310万美元降幅30.9%[162] - 2024财年第三季度毛利润率27.2%较2023财年同期的33.6%下降6.5%[162] - 2024财年第三季度净亏损250.2233万美元而2023财年第三季度净利润395.7387万美元[155] - 毛利润增长21.6%即510万美元[180] - 净收入2024年为350万美元2023年为660万美元[193] 费用相关 - 2024财年第三季度销售费用262.8915万美元较2023财年第三季度增加52.441万美元增幅24.9%[155] - 2024财年第三季度总务和管理费用389.5232万美元较2023财年第三季度增加117.8499万美元增幅43.4%[155] - 2024财年第三季度供应商存款减值损失2.9883万美元而2023财年第三季度无此项损失[155] - 2024财年第三季度研发费用9.4771万美元而2023财年第三季度无此项费用[155] - 销售费用从2023财年第三季度的210万美元增加到2024财年第三季度的260万美元增加了50万美元或24.9%[165] - 一般和管理费用从2023财年第三季度的270万美元增加到2024财年第三季度的390万美元增加了120万美元或43.4%[166] - 2024年前九个月销售退货为824978美元，2023年同期为1975270美元[217] - 2024年前九个月保修费用为1102494美元，2023年同期为1521902美元[219] 其他收支 - 2024财年第三季度诉讼损失约360万美元[170] - 利息费用从2023财年第三季度的213901美元下降到2024财年第三季度的64462美元下降了149439美元或69.9%[171] - 其他收入从2023财年第三季度的41133美元增加到2024财年第三季度的210701美元增加了169568美元或412.2%[172] - 2024财年第三季度税前收入从2023财年第三季度的510万美元减少到约310万美元亏损[173] - 2024财年第三季度净亏损250万美元2023财年第三季度净收入400万美元[175] - 所得税费用2024年前三季度为110万美元2023年为120万美元[192] - 利息费用减少45.6%即225208美元[190] - 其他收入增加422.6%即477537美元[190] 现金与资金情况 - 2024年前九个月融资活动提供的净现金约为360万美元，2023年同期为净现金使用约550万美元[200] - 2024年9月30日现金及现金等价物约170万美元，流动资产约4510万美元，流动负债约2630万美元，营运资金为1880万美元[203] - 2024年前九个月资本支出约424164美元，2023年同期为68871美元[212] 财务相关准备与控制 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，信用损失准备分别为70万美元和60万美元[221] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，存货拨备分别为329900美元和439900美元[222] - 因诉讼公司截至2024年9月30日额外计提约3573651美元，总计提约590万美元并已上诉[224] - 公司披露控制和程序截至报告期无效[228] - 公司管理团队已执行额外会计和财务分析及其他结账后程序并将继续加强内部控制和程序[230] - 公司披露控制和程序不能防止所有错误和欺诈实例只能提供合理保证[231] - 截至2024年9月30日的季度公司财务报告内部控制无重大变化[232] 法律诉讼情况 - 公司目前无重大法律诉讼且无重大法律诉讼威胁[232]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Nevada 92-0790263 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 3101 W Miller Road Garland, TX 75041 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Title of each class Trading Symbol(s) Name of exchange on which registered Common stock, $0.001 par value MAMO The Nasdaq Stock Market LLC FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCH ...

收入和利润（同比） - 2024年第二季度营收同比增长32%至3540万美元，2023年同期为2670万美元[1][2][10] - 2024年第二季度毛利润同比增长42%至1150万美元，2023年同期为810万美元；毛利率从30.3%提升至32.5% [2][13] - 2024年第二季度净利润同比增长36%至280万美元，2023年同期为210万美元 [1][2][18] - 2024年第二季度，公司营收为3540.2653万美元，较2023年同期的2673.5699万美元增长32.42%[24] - 2024年上半年，公司营收为6555.433万美元，较2023年同期的4557.6114万美元增长43.83%[24] - 2024年第二季度，公司净利润为281.603万美元，较2023年同期的207.4284万美元增长35.76%[24] - 2024年上半年，公司净利润为599.7312万美元，较2023年同期的262.2449万美元增长128.7%[24] - 2024年上半年净收入为599.7312万美元，2023年同期为262.2449万美元[25] - 2024年第二季度，公司基本和摊薄每股收益为0.07美元，较2023年同期的0.05美元增长40%[24] 各条业务线表现 - 2024年第二季度UTV、ATV和电动自行车销售额同比增长53.3%，增加1190万美元至3420万美元 [11] - 2024年第二季度浮筒船销售额同比下降73.5%，减少320万美元至120万美元 [12] 成本和费用（同比） - 2024年第二季度销售和营销费用同比增长24.6%，增加60万美元至310万美元 [16] - 2024年第二季度一般及行政费用同比增长22.7%，增加80万美元至410万美元 [17] - 2024年第二季度，公司销售费用为309.7362万美元，较2023年同期的248.6454万美元增长24.57%[24] - 2024年上半年，公司销售费用为530.7846万美元，较2023年同期的443.6739万美元增长19.63%[24] 其他财务数据（同比） - 2024年6月30日现金及现金等价物总计130万美元，2023年12月31日为80万美元 [19] - 2024年上半年经营活动净现金使用量为710万美元，2023年同期为提供270万美元 [20] - 截至2024年6月30日，公司总资产为4985.7078万美元，较2023年12月31日的4194.3479万美元增长18.87%[23] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为127.7878万美元，较2023年12月31日的76.5814万美元增长66.87%[23] - 截至2024年6月30日，公司存货净额为3083.1548万美元，较2023年12月31日的2580.0912万美元增长19.5%[23] - 2024年上半年经营活动净现金使用量为710.91万美元，2023年同期为提供273.8607万美元[25] - 2024年上半年投资活动净现金使用量为17.9851万美元，2023年同期为2.4661万美元[25] - 2024年上半年融资活动净现金提供量为780.1015万美元，2023年同期为使用273.005万美元[25] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加51.2064万美元，2023年同期减少1.6104万美元[25] - 2024年上半年末现金及现金等价物为127.7878万美元，2023年同期为93.1867万美元[25] - 2024年上半年支付利息现金为13.7694万美元，2023年同期为47.7742万美元[25] - 2024年上半年支付所得税现金为5.257万美元，2023年同期为6.4万美元[25] - 2024年上半年以经营租赁义务换取使用权资产为265.4318万美元，2023年同期为111.314万美元[25] - 2024年上半年折旧为6.6984万美元，2023年同期为7.0292万美元[25] 管理层讨论和指引 - 公司将在德克萨斯州加兰市37.6万平方英尺的工厂安装新的自动化车辆装配机器人生产线，预计效率提高50% [2][5]

收入和利润（同比环比） - 2024年第一季度收入为3020万美元，同比增长60%，主要因大型连锁商店和经销商网络扩张[1][2][8] - 2024年第一季度净利润为320万美元，同比增长480%，2023年同期为50万美元[1][2][16] - 2024年第一季度毛利润为1050万美元，同比增长86%，毛利率从29.8%提升至34.7% [2][11] - UTV、ATV和电动自行车收入从2023年第一季度的1650万美元增至2024年第一季度的2870万美元，增长74.1% [9] - 浮筒船收入从2023年第一季度的240万美元降至2024年第一季度的150万美元，下降38.2% [10] - 2024年第一季度营收为30,151,677美元，较2023年同期的18,840,415美元增长59.93%[22] - 2024年第一季度毛利润为10,451,387美元，较2023年同期的5,616,994美元增长86.07%[22] - 2024年第一季度净利润为3,181,282美元，较2023年同期的548,165美元增长480.35%[22][23] 成本和费用（同比环比） - 2024年第一季度销售和营销费用为220万美元，同比增长13.3%；一般和行政费用为410万美元，同比增长37.2% [14][15] 各条业务线表现 - UTV、ATV和电动自行车收入从2023年第一季度的1650万美元增至2024年第一季度的2870万美元，增长74.1% [9] - 浮筒船收入从2023年第一季度的240万美元降至2024年第一季度的150万美元，下降38.2% [10] 管理层讨论和指引 - 公司与全球全渠道零售商和Fleet Farm达成合作，产品将在门店销售[2][5][6] - 生产能力提升至每月3000多辆车[1][2][4] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年4月4日公司在纳斯达克资本市场完成585万美元的首次公开募股[2] - 2024年3月31日现金及现金等价物为20万美元，较2023年12月31日的80万美元减少[17] - 2024年3月31日公司总资产为47,274,607美元，较2023年12月31日的41,943,479美元增长12.71%[21] - 2024年第一季度经营活动净现金使用635,659美元，而2023年同期提供760,212美元[23] - 2024年第一季度投资活动净现金提供23,574美元，2023年同期为0[23] - 2024年第一季度融资活动净现金提供53,408美元，2023年同期使用695,536美元[23] - 2024年3月31日现金及现金等价物为207,137美元，较期初的765,814美元减少72.95%[21][23] - 2024年3月31日应收账款净额为14,203,770美元，较2023年12月31日的9,566,445美元增长48.48%[21] - 2024年3月31日应付账款为14,772,382美元，较2023年12月31日的12,678,077美元增长16.52%[21]

收入和利润（同比环比） - 2024年第一季度总收入同比增长60.0%，从1884万美元增至3015万美元[129][130] - 净利润同比暴涨480.4%，从54.8万美元增至318.1万美元[129] - 净收入从2023年第一季度的50万美元增加至2024年第一季度的320万美元，主要得益于收入增长[148] 成本和费用（同比环比） - 公司毛利率从2023年第一季度的29.8%提升至2024年同期的34.7%，增长4.8个百分点[129][134] - UTVs、ATVs和电动自行车的收入成本增加了720万美元，同比增长63.7%，毛利率从31.6%提升至35.7%，增加了4.1个百分点[137] - Pontoon Boats的收入成本减少了70.6万美元，同比下降36.4%，毛利率从17.6%下降至15.2%，减少了2.4个百分点[138] - 销售费用增加了30万美元，同比增长13.3%，占总收入的比例从10.4%下降至7.3%[139] - 一般及行政费用增加了110万美元，同比增长37.6%，占总收入的比例从15.8%下降至13.6%[140] 各条业务线表现 - 公司2024年第一季度UTV和ATV销售额占总收入的95.2%，较2023年同期的87.5%显著提升[120] - 2024年第一季度UTV/ATV销售额同比激增74.1%，从1648万美元增至2869万美元[131][132] - 游艇业务收入同比下降38.2%，从236万美元降至146万美元，占比从12.5%缩减至4.8%[120][131][133] 客户和销售表现 - 大客户销售额从2023年650万美元飙升至2024年2270万美元，其中1970万美元来自新客户[132] 供应链和成本管理 - 公司72.33%的采购量集中于两家供应商，存在供应链集中风险[124] - 海运成本在2023年底显著下降，缓解了2021-2022年的通胀压力[125] 现金流和营运资本 - 经营活动产生的净现金流出为63.6万美元，相比2023年同期的净现金流入76万美元，减少了140万美元[150] - 应收账款增加了490万美元，而2023年同期减少了10万美元[149] - 存货增加了140万美元，相比2023年同期的70万美元增幅有所扩大[152] - 应付账款增加了210万美元，而2023年同期减少了50万美元[155] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为20.7万美元，营运资本为2300万美元[159] 资本支出和租赁承诺 - 2024年第一季度资本支出为128,001美元，而2023年同期为0美元[163] - 截至2024年3月31日，公司租赁承诺总额为1,429,347美元，其中1年内到期811,094美元（56.7%），1-3年到期610,276美元（42.7%），3-5年到期7,977美元（0.6%）[164] 负债和准备金 - 2024年3月31日销售退货负债为138,229美元，较2023年12月31日的283,276美元下降51.2%[168] - 2024年3月31日产品保修负债为640,525美元，较2023年12月31日的619,113美元增长3.5%[169] - 2024年3月31日信贷损失准备金为80万美元，较2023年12月31日的60万美元增长33.3%[171] - 2024年3月31日存货跌价准备为40万美元，与2023年12月31日持平[172] 公司治理和融资 - 公司于2024年4月4日完成IPO，发行130万股普通股，发行价4.5美元/股，募集资金总额585万美元[174] - IPO后公司已发行普通股总数达4,130万股，股票代码"MAMO"在纳斯达克资本市场交易[174] - 公司披露截至2024年3月31日的内部控制存在重大缺陷，涉及关联方应付款分类和会计处理[179][180] - 公司确认目前未涉及任何重大法律诉讼[185]

收入和利润（同比环比） - 公司2023年总收入为1.1504亿美元，同比增长32.9%（2022年为8652.8万美元）[326][327] - 2023年净收入为1041.5万美元，同比增长150.3%（2022年为416.2万美元）[326] - 运营收入从460.5万美元增至1292.3万美元，增幅180.6%[326] - 税前利润从2022财年的420万美元增至2023财年的1250万美元，增长830万美元（197.6%），主要受益于收入增长2850万美元及毛利润增长1370万美元[343] 成本和费用（同比环比） - 2023年毛利率提升至31.2%（2022年为25.7%），主要由于销售退货减少和运输成本降低[332] - 销售成本占比从2022年74.3%降至2023年68.8%[326] - 运输成本在2023年显著下降，缓解了2021-2022年的通胀压力[321] - 销售费用从2022财年的870万美元增至2023财年的980万美元，增长110万美元（12.6%），占营收比例从10.0%降至8.5%，其中保修费用增长70万美元至210万美元，运输处理费增长80万美元至490万美元[336] - 一般及行政费用从2022财年的890万美元增至2023财年的1320万美元，增长430万美元（48.1%），占营收比例从10.3%升至11.5%，主要因薪资福利增长100万美元（25.8%）和专业费用增长120万美元（82.9%）[337][338][339] - 利息支出从2022财年的80万美元降至2023财年的50万美元，减少30万美元（37.4%），主要因公司在利率上升背景下降低贷款余额并于2023年11月还清全部贷款[340] 各条业务线表现 - UTVs、ATVs和电动自行车收入占总收入89.8%（1.0331亿美元），同比增长32.4%[329][330] - 浮筒船收入占总收入10.2%（1172.5万美元），同比增长37.9%[329][331] - 2023年浮筒船销量从174艘增至247艘[331] - UTVs、ATVs和电动自行车的收入成本从2022财年的5740万美元增至2023财年的6988万美元，增长1240万美元（21.7%），毛利润从2060万美元增至3340万美元，增长1280万美元（62.4%），毛利率从26.4%提升至32.4%[334] - 浮筒船的收入成本从2022财年的690万美元增至2023财年的925万美元，增长240万美元（34.3%），毛利润从160万美元增至250万美元，增长86万美元（53.4%），毛利率从19.0%提升至21.1%[335] - 公司总毛利润从2022财年的2220万美元增至2023财年的3590万美元，增长1370万美元（61.7%），总毛利率从25.7%提升至31.2%[333][334][335] 现金流和融资 - 2023财年经营活动净现金流为1091万美元，较2022财年的62万美元增长1030万美元，主要因净利润增长620万美元及非现金项目调整增加150万美元[346][347] - 截至2023年末现金及等价物为77万美元，较2022年末的95万美元减少18万美元，主要因融资活动净流出从76万美元增至1097万美元（含560万美元银行贷款偿还和530万美元股东撤资）[346][352] - 2023年末银行贷款余额从560万美元降至30万美元，其中MidFirst银行信贷额度在2023年12月31日余额为零，2024年1月3日续期至2026年[357][359] - 子公司Massimo Marine获得175万美元信贷额度用于库存采购，截至2023年12月31日未偿还余额为98,143美元[362] 资产和负债 - 2023年资本支出为134,662美元，较2022年的197,802美元下降31.9%[363] - 截至2023年底公司租赁承诺总额为1,752,121美元，其中1年内到期991,094美元[364] - 2023年销售退货负债为283,276美元，较2022年的556,538美元下降49.1%[373] - 2023年产品保修负债为619,113美元，较2022年的260,531美元增长137.6%[374] - 2023年信贷损失准备金为60万美元，较2022年的40万美元增长50%[376] - 2023年库存跌价准备为439,900美元，2022年为零[376] 风险和管理 - 公司63%产品依赖两家供应商，存在供应链集中风险[320] - 公司主要原材料从中国进口，但认为目前没有重大外汇风险[366] - 公司银行借款利息率风险暴露有限，未使用衍生工具对冲[367] - 公司维持充足现金和银行融资以管理流动性风险[368]