文章核心观点 - 公司宣布2024年第二季度股息为每股1.25美元，记录日期为6月28日收盘时，支付日期为7月15日 [1] 公司介绍 - 公司是一家无晶圆厂全球公司，提供高性能、基于半导体的电力电子解决方案 [3] - 公司使命是减少能源和材料消耗，改善生活质量并创造可持续未来 [3] - 公司由首席执行官Michael Hsing于1997年创立，具备系统级知识、半导体设计专业知识和创新专有技术等核心优势 [3] - 公司优势使其能提供可靠、紧凑、单片的解决方案，具有高能效、成本效益和环境友好性，同时为股东提供稳定投资回报 [3] - 可通过公司网站www.monolithicpower.com或全球支持办公室联系公司 [3] 商标信息 - Monolithic Power Systems、MPS和MPS标志是公司在美国的注册商标，并在其他一些国家有商标保护 [4]

文章核心观点 - 科技行业中除AI外仍有具备爆发式增长潜力的股票，如Monolithic Power Systems、Pure Storage和Sea Limited，它们在各自领域创新且AI业务占比较小 [1][2] Monolithic Power Systems相关要点 - 该公司是无晶圆厂电源芯片设计商，致力于将电源传输整合到芯片并缩小芯片尺寸，长期为投资者带来收益 [3][4] - 其部分客户所在的汽车、制造和通信基础设施市场处于低迷，公司高层预计2024年下半年将企稳 [5] - 2024年第一季度“企业数据”业务收入达1.5亿美元，同比增长217%，占总销售额三分之一，受益于支持AI等应用的数据中心服务器 [6] - 公司股票市盈率超50倍，市场对其期望高，其芯片需求大且能助客户降低运营成本，值得关注 [8] Pure Storage相关要点 - 公司专注全闪存存储解决方案和先进管理软件，采用软件定义存储策略，与多种云计算服务深度集成 [9][10] - 其数据解决方案有节省空间、速度快、可远程访问和灵活扩展等优势，多个案例显示能大幅减少存储设备并节省成本 [11][12] - 虽非直接受益于AI热潮，但受益于AI和机器学习兴起，自2019年以来盈利未低于分析师预期 [13] - 过去一年股价上涨150%，市盈率32倍，市销率6.8倍，其创新解决方案和市场地位将推动长期增长，可关注价格下跌机会 [14][15] Sea Limited相关要点 - 该公司是东南亚的超级应用，上市后在疫情期间实现高速增长但亏损，后受疫情后市场变化、竞争等因素影响股价大幅下跌 [16][18] - 公司管理层两次成功调整策略，投资直播业务应对竞争，Shopee成为印尼最大直播电商平台，物流表现出色 [19][20] - 数字娱乐业务上季度大幅增长，预订量增长近11%，付费用户比例上升，热门游戏Free Fire月活用户加速增长24% [21][22] - 近期各业务板块均实现增长且盈利能力提升，虽股价较历史高点仍低83%，但有望基于盈利增长稳步上升 [23][24]

报告公司投资评级 Monolithic Power Systems 公司的投资评级未提及。[无] 报告的核心观点 公司财务表现 - 2024年Q1公司实现Non-GAAP营收4.58亿美元,同比上涨1.5%,环比上涨0.9%。[2] - 2024年Q1公司Non-GAAP毛利率为55.7%,同比下滑2个百分点,环比持平。[2] - 2024年Q1公司Non-GAAP摊薄EPS为2.81美元,同比下滑6.3%,环比下滑2.4%。[2] 营收分析 - 存储和计算市场营收1.06亿美元,同比下滑11.4%,占比23.2%。[14] - 企业数据市场营收1.50亿美元,同比大涨217.2%,占比32.7%。[15] - 汽车市场营收0.87亿美元,同比下滑17.3%,占比19.0%。[17] - 工业市场营收0.30亿美元,同比下滑36.4%,占比6.6%。[18] - 通信市场营收0.47亿美元,同比下滑31.2%,占比15.1%。[19] - 消费市场营收0.38亿美元,同比下滑39.9%,占比8.3%。[20] 产品系列营收 - 直流-直流转换器产品营收4.16亿美元,同比下滑2.2%,占比90.8%。[21] - 照明控制产品营收0.42亿美元,同比上涨61.9%,占比9.2%。[22] 2024年Q2业绩指引 - 2024年Q2GAAP营收指引为4.8-5.0亿美元,同比增长11.11%。[24] - 2024年Q2Non-GAAP毛利率指引为55.4%-56.0%,同比下滑0.8个百分点。[24] 根据目录分别总结 总体营收情况 - 2024年Q1公司实现Non-GAAP营收4.58亿美元,同比上涨1.5%,环比上涨0.9%。[2] - 2024年Q1公司Non-GAAP毛利率为55.7%,同比下滑2个百分点,环比持平。[2] - 2024年Q1公司Non-GAAP摊薄EPS为2.81美元,同比下滑6.3%,环比下滑2.4%。[2] 运营资本情况 - 2024年Q1Non-GAAP营业费用为1.03亿美元,同比增长7.3%。[11] - 2024年Q1GAAP营业利润为9550万美元,同比下滑23.2%。[12] - 2024年Q1Non-GAAP营业利润为1.516亿美元,同比下滑7.6%。[12] 库存 - 2024年Q1末库存为3.96亿美元,环比增长3.1%。[13] - 2024年Q1库存周转天数为175天,环比增长1.7%。[13] 按终端市场营收划分 - 存储和计算市场营收1.06亿美元,同比下滑11.4%,占比23.2%。[14] - 企业数据市场营收1.50亿美元,同比大涨217.2%,占比32.7%。[15] - 汽车市场营收0.87亿美元,同比下滑17.3%,占比19.0%。[17] - 工业市场营收0.30亿美元,同比下滑36.4%,占比6.6%。[18] - 通信市场营收0.47亿美元,同比下滑31.2%,占比15.1%。[19] - 消费市场营收0.38亿美元,同比下滑39.9%,占比8.3%。[20] 按产品系列营收划分 - 直流-直流转换器产品营收4.16亿美元,同比下滑2.2%,占比90.8%。[21] - 照明控制产品营收0.42亿美元,同比上涨61.9%,占比9.2%。[22] 2024年Q2业绩指引 - 2024年Q2GAAP营收指引为4.8-5.0亿美元,同比增长11.11%。[24] - 2024年Q2Non-GAAP毛利率指引为55.4%-56.0%,同比下滑0.8个百分点。[24]

公司总营收情况 - 2024年3月31日止三个月公司总营收4.579亿美元，较2023年同期的4.511亿美元增加680万美元，增幅1.5%[105] 各业务线营收情况 - 2024年3月31日止三个月企业数据市场营收较2023年同期增加1.026亿美元，增幅217.5%[106] - 2024年3月31日止三个月存储和计算、汽车、通信、消费、工业市场营收较2023年同期分别减少1370万、1830万、2130万、2530万、1720万美元，降幅分别为11.4%、17.3%、31.3%、39.9%、36.3%[107] 销售成本情况 - 2024年3月31日止三个月销售成本为2.054亿美元，占营收44.9%，较2023年同期的1.923亿美元增加1320万美元[108] 毛利润率情况 - 2024年3月31日止三个月毛利润率为55.1%，低于2023年同期的57.4%[109] 研发费用情况 - 2024年3月31日止三个月研发费用为7600万美元，占营收16.6%，较2023年同期的6370万美元增加1230万美元[110] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年3月31日止三个月销售、一般和行政费用为8100万美元，占营收17.7%，较2023年同期的7080万美元增加1020万美元[111] 其他收入净额情况 - 2024年3月31日止三个月其他收入净额为950万美元，高于2023年同期的530万美元[112] 亚洲客户销售收入占比情况 - 2024年3月31日止三个月公司来自亚洲客户的直接和间接销售收入分别占总营收的93%和84%，2023年同期分别为84%和84%[98] 产品订单供应链前置时间情况 - 公司产品订单的典型供应链前置时间一般为16至26周[97] 所得税费用情况 - 2024年第一季度所得税费用为1250万美元，占税前收入的11.9%；2023年同期为1980万美元，占比15.3%[114][115] 现金及短期投资情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为4.883亿美元，短期投资为7.981亿美元；截至2023年12月31日，分别为5.278亿美元和5.806亿美元[117] 经营活动现金净额情况 - 2024年第一季度经营活动提供的现金净额为2.48051亿美元，较2023年同期增加2920万美元[118] 投资活动现金净额情况 - 2024年第一季度投资活动使用的现金净额为2.66015亿美元，较2023年同期增加2.783亿美元[119] 融资活动现金净额情况 - 2024年第一季度融资活动使用的现金净额为5000.1万美元，较2023年同期增加1770万美元[120] 长期硅片供应协议预付款情况 - 截至2024年3月31日，长期硅片供应协议剩余预付款为1.2亿美元，其中6000万美元为短期[123] 未来无条件采购承诺情况 - 截至2024年3月31日，扣除1.2亿美元预付款后，未来无条件采购承诺总额为6.302亿美元，其中3.413亿美元为短期[124] 过渡税剩余负债情况 - 截至2024年3月31日，过渡税剩余负债为1110万美元，其中490万美元为短期[125] 股票回购情况 - 2024年第一季度回购6100股普通股，总价410万美元，截至3月31日，股票回购计划剩余6.322亿美元额度[127] 应计股息情况 - 截至2024年3月31日，应计股息为6080万美元[128]

文章核心观点 - 2024年第一季度，Monolithic Power Systems业绩良好，营收和净利润均超Zacks共识预期，虽多个业务板块呈下降趋势，但企业数据业务的强劲势头推动公司营收实现同比温和增长 [1] 净利润情况 - GAAP准则下，净利润为9250万美元，合每股1.89美元，去年同期为1.098亿美元，合每股2.26美元，运营费用增加是净利润下降的主要原因 [2] - 非GAAP净利润降至1.375亿美元，合每股2.81美元，去年同期为1.46亿美元，合每股3美元，但仍超Zacks共识预期15美分 [3] 营收情况 总体营收 - 营收达4.579亿美元，高于去年同期的4.511亿美元，超Zacks共识预期的4.48亿美元，企业数据业务的增长大多被消费、通信和工业板块的疲软所抵消 [4] 各业务板块营收 - 存储和计算业务营收1.061亿美元，同比下降11.4%，未达Zacks共识预期的1.09亿美元，存储解决方案产品销售下降影响该板块净销售额 [5] - 企业数据业务营收从去年同期的4720万美元增至1.497亿美元，超Zacks共识预期的1.45亿美元，服务器解决方案销售增长推动该业务营收提升 [6] - 汽车业务板块营收8710万美元，低于去年同期的1.053亿美元，超Zacks共识预期的8300万美元，数字驾驶舱销售下降影响该板块营收 [7] - 工业业务营收3020万美元，低于去年同期的4750万美元，未达Zacks共识预期的3095万美元，销售点应用需求疲软阻碍该板块营收 [8] - 通信业务营收4670万美元，低于去年同期的6790万美元，超Zacks共识预期的3988万美元 [9] - 消费业务板块净销售额从去年同期的6340万美元降至3810万美元，略低于Zacks共识预期的3924万美元，游戏营收下降影响该板块营收 [9][10] 各产品家族营收 - DC - DC产品营收4.16亿美元，低于去年同期的4.252亿美元 [10] - 照明控制产品营收从去年同期的2590万美元增至4190万美元 [11] 其他细节 - 非GAAP毛利率为55.7%，低于去年同期的57.7%；非GAAP运营费用为1.034亿美元，去年同期为9600万美元；非GAAP运营收入为1.516亿美元，低于去年同期的1.641亿美元 [12] 现金流与流动性 - 3月季度，公司经营现金流为2.48亿美元；截至2024年3月31日，现金及现金等价物总计4.883亿美元，其他长期负债为8690万美元 [13] 展望 - 2024年第二季度，公司预计营收在4.8 - 5亿美元之间；非GAAP毛利率预计在55.4% - 56%之间；非GAAP运营费用预计在1.061 - 1.081亿美元之间；总股票薪酬费用预计在4320 - 4520万美元之间 [15] Zacks评级与可考虑股票 Monolithic Power Systems评级 - MPWR目前Zacks评级为4（卖出） [16] 其他可考虑股票 - NVIDIA Corporation目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为20.18%，上一季度盈利惊喜为13.41%，是全球视觉计算技术领导者和图形处理单元发明者，业务重点从PC图形转向基于AI的解决方案 [17][18] - Arista Networks目前Zacks评级为1（强力买入），有望受益于主要业务板块和产品线的强劲势头和多元化，长期盈利增长预期为17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为13.3%，在高速数据中心100千兆以太网交换端口份额中居领先地位 [19][20][21] - Qualcomm Incorporated目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.54%，上一季度盈利惊喜为6.09%，设计、制造和销售基于码分多址技术的数字无线电信产品和服务 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入环比和同比均有增长,订单模式在整个季度内持续呈上升趋势 [7] - 公司对下半年2024年的可见度有限,许多客户仍保持谨慎态度 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在服务器电源管理、通信和工业等领域都看到了市场份额的增长 [11][13] - 公司在消费电子领域的市场份额有所下降,但现在已经有更多产能来满足这一需求 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国电动车市场看到了显著的增长机会,预计未来几年内中国电动车出口量将增加500万-600万辆 [42] - 公司在数据转换器和多芯片模块等新产品领域取得了进展,这些产品有望在未来一年内实现更广泛的市场应用 [61][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续拓展产品组合和全球供应链,以应对市场变化 [7][58][59] - 公司在高功率AI计算领域保持技术领先地位,并积极参与客户新产品的前期设计 [23][25][26] - 公司看好AI技术向各行各业渗透的趋势,这将带动通信等其他领域的需求增长 [93][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的市场环境保持谨慎态度,但对长期发展战略仍然充满信心 [8] - 公司认为,即使在当前不确定的市场环境下,也要保持灵活应对能力 [8] - 公司看好AI技术在未来几年内将广泛渗透到各个应用领域,这将为公司带来新的增长机会 [87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tore Svanberg 提问** 公司在哪些垂直领域看到更多的市场份额增长?[11] **Michael Hsing 回答** 公司在服务器电源管理、笔记本电脑和消费电子等领域都实现了较好的市场份额增长 [12][13] 问题2 **Quinn Bolton 提问** 公司如何看待未来在高功率AI计算领域的竞争格局?[22][23] **Michael Hsing 和 Bernie Blegen 回答** 公司一直专注于技术创新,在前期设计阶段就与客户紧密合作,保持技术领先地位 [23][25][26] 问题3 **William Stein 提问** 公司在数据转换器和多芯片模块等新产品领域的进展如何?[60][61][63] **Michael Hsing 回答** 公司在这些新产品领域取得了良好进展,未来一年内将推出更多产品满足市场需求 [61][63]

文章核心观点 - 介绍Monolithic Power 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及分析师预期对比，并提及关键指标对判断公司财务健康和股价表现的作用，还给出过去一个月股价表现和Zacks排名 [1][2][3][7] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收4.5789亿美元，同比增长1.5%，比Zacks共识预期的4.4776亿美元高出2.26% [1] - 同期每股收益2.81美元，去年同期为3.00美元，比共识预期的2.66美元高出5.64% [1] 各业务营收情况 - 存储和计算业务营收1.0612亿美元，四个分析师平均预期为1.0945亿美元，同比变化-11.4% [4] - 通信业务营收4665万美元，四个分析师平均预期为3988万美元，同比变化-31.3% [4] - 汽车业务营收8709万美元，四个分析师平均预期为8304万美元，同比变化-17.3% [5] - 企业数据业务营收1.4973亿美元，四个分析师平均预期为1.4514亿美元，同比变化+217.5% [5] - 工业业务营收3023万美元，四个分析师平均预期为3095万美元，同比变化-36.3% [5] - 消费业务营收3807万美元，四个分析师平均预期为3924万美元，同比变化-39.9% [6] 股价表现与排名 - 过去一个月公司股价回报率为+3.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-4.1% [7] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [7]

文章核心观点 - 介绍了Monolithic Power季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业M/A - Com的业绩预期 [1][4][11] Monolithic Power业绩情况 - 本季度每股收益2.81美元，超Zacks共识预期2.66美元，去年同期为3美元，本季度盈利惊喜率5.64%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收4.5789亿美元，超Zacks共识预期2.26%，去年同期营收4.5107亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Monolithic Power股价表现 - 自年初以来股价上涨约6.1%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [4] Monolithic Power未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预测修正趋势判断股价走向 [4][5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.88美元，营收4.7261亿美元，本财年共识每股收益预期为12.97美元，营收20.3亿美元 [8] 行业情况 - 半导体 - 模拟和混合行业Zacks行业排名处于底部8%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] M/A - Com业绩预期 - 预计在5月2日公布截至2024年3月季度财报，预计本季度每股收益0.58美元，同比变化 - 26.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计本季度营收1.8097亿美元，较去年同期增长6.8% [11]

营收情况 - 第一季度营收为4.579亿美元，较2023年12月份的4.540亿美元增长0.9%[2] - Monolithic Power Systems, Inc. 2024年第一季度营收为45.79亿美元，较2023年同期增长1.3%[30] 毛利率情况 - 第一季度GAAP毛利率为55.1%，较2023年同期的57.4%下降[3] - 第一季度非GAAP毛利率为55.7%，较2023年同期的57.7%下降[4] - MPS 2024年第一季度毛利率为55.1%，非GAAP毛利率为55.7%[33] 营业费用情况 - 第一季度GAAP营业费用为1.57亿美元，较2023年同期的1.345亿美元增长[5] - 第一季度非GAAP营业费用为1.034亿美元，较2023年同期的9600万美元增长[6] - MPS 2024年第一季度总营业费用为1.57亿美元，非GAAP总营业费用为1.03亿美元[34] 净收入情况 - 第一季度GAAP净收入为9.25亿美元，每股摊薄收益为1.89美元，较2023年同期的10.98亿美元和2.26美元下降[13] - 第一季度非GAAP净收入为13.75亿美元，每股摊薄收益为2.81美元，较2023年同期的14.6亿美元和3.00美元下降[14] - MPS 2024年第一季度净利润为9,254.1万美元，较去年同期下降15.7%[30] - MPS 2024年第一季度非GAAP净利润为1.37亿美元，较去年同期下降5.9%[32]

文章核心观点 - 公司公布2024年第一季度财报，营收略有增长但部分盈利指标下滑，对2024年下半年业务保持谨慎，同时给出第二季度财务目标 [1][15][40] 分组1：公司概况 - 公司是一家无晶圆厂的全球公司，提供高性能、基于半导体的电力电子解决方案，使命是减少能源和材料消耗以改善生活质量 [26] 分组2：Q1 2024财务情况 营收 - 第一季度营收4.579亿美元，较2023年第四季度增长0.9%，较2023年第一季度增长1.5% [1][43] - 企业数据市场营收1.497亿美元，同比增长217.2%；通信市场营收4670万美元，同比下降31.2%；汽车市场营收8710万美元，同比下降17.3%；存储和计算市场营收1.061亿美元，同比下降11.4%；工业市场营收3020万美元，同比下降36.4%；消费市场营收3810万美元，同比下降39.9% [40] 毛利率与运营收入 - GAAP毛利率为55.1%，较2023年第四季度下降20个基点；GAAP运营收入约9550万美元，低于2023年第四季度的1.096亿美元 [53] - 非GAAP毛利率为55.7%，与2023年第四季度持平；非GAAP运营收入为1.516亿美元，低于2023年第四季度的1.561亿美元 [54] 运营费用 - GAAP运营费用为1.57亿美元，高于2023年第四季度的1.416亿美元 [55] - 非GAAP运营费用约为1.034亿美元，高于2023年第四季度的9670万美元 [56] 净利润 - GAAP净利润为9250万美元，摊薄后每股收益1.89美元，低于2023年第四季度 [59] - 非GAAP净利润为1.375亿美元，摊薄后每股收益2.81美元，低于2023年第四季度 [60] 资产负债表与现金流 - 第一季度末现金、现金等价物和投资为12.87亿美元，高于2023年第四季度末的11.09亿美元 [61] - 第一季度运营现金流约为2.48亿美元，高于2023年第四季度的1.533亿美元 [61] - 第一季度末应收账款为1.944亿美元，销售未结清天数为39天，高于2023年第四季度末的36天 [62] - 第一季度末内部库存为3.96亿美元，库存天数为175天，高于2023年第四季度末的172天；按第二季度预计营收计算，库存天数从2023年第四季度末的170天降至165天 [63][64] 分组3：Q2 2024业务展望 - 预计营收在4.8亿美元至5亿美元之间 [16][65] - GAAP毛利率在55.1%至55.7%之间；非GAAP毛利率在55.4%至56.0%之间 [17][66] - 总基于股票的薪酬及相关费用在4320万美元至4520万美元之间 [67] - GAAP运营费用在1.479亿美元至1.519亿美元之间；非GAAP运营费用在1.061亿美元至1.081亿美元之间 [18][68] - 利息和其他收入在530万美元至570万美元之间（不计外汇损益） [69] - 2024年非GAAP税率为12.5% [18][69] - 摊薄后流通股在4880万股至4920万股之间 [18][69] 分组4：非GAAP财务指标说明 - 非GAAP净收入、每股非GAAP净收入、非GAAP毛利率、非GAAP运营费用、非GAAP其他收入净额、非GAAP运营收入和非GAAP税前收入与GAAP指标不同，排除了基于股票的薪酬及相关费用、递延薪酬计划费用、收购相关无形资产摊销及相关税务影响等因素 [19][20][73] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者理解公司核心运营结果和趋势，以及与其他公司进行比较，但不同公司的非GAAP指标可能不可比 [21][75]