财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入为8550万美元，合每股7.67美元，去年同期净收入为6220万美元，合每股5.57美元 [5] - 2020年第一季度有效所得税率为22.3%，低于去年同期的23% [8] - 本季度资本支出为2010万美元，支付股息2120万美元，以平均每股373.79美元的价格回购252383股普通股，总计9430万美元 [8] - 截至本季度末，净债务与EBITDA之比为1.2倍，2020年公司预计资本支出在7500万至8500万美元之间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年前三个月石油添加剂净销售额为5.574亿美元，较2019年同期的5.327亿美元增长4.6%，主要因出货量增加约2500万美元，其中润滑油添加剂出货量增长5.9%，部分被燃料添加剂出货量略有下降所抵消 [6] - 本季度石油添加剂营业利润为1.137亿美元，高于去年第一季度的8790万美元，主要因出货量增加和转换成本降低，原材料成本降低被销售价格下降所抵消 [7] - 截至2020年第一季度的滚动四个季度营业利润率为17.5%，2020年公司将继续把利润率管理作为优先事项 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 润滑油添加剂出货量增长主要来自欧洲、北美和拉丁美洲，亚太地区有所下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要关注保障员工安全和满足客户需求，工厂持续运营，增加原材料采购，与客户合作解决供应问题，推进研发项目，帮助客户管理库存 [12] - 公司将继续进行长期管理，有能力应对短期风暴 [15] - 化工和石油行业在抗击新冠疫情中发挥重要作用，公司向当地医院和消防部门提供防护设备 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，但预计第二季度业务将下滑，政府社交距离和居家令对业务产生重大影响，乘用车润滑油和燃料产品出货量预计大幅下降，尤其是在欧洲和美洲 [13] - 预计对卡车运输、农业和工业市场产品的影响较小 [14] - 虽不知下滑将持续多久，但中国业务已开始复苏，预计全球市场在政府放宽人员流动限制后也将反弹，复苏速度取决于限制解除速度 [14] - 公司预计今年充满挑战，但未来前景光明 [17] 其他重要信息 - 会议中部分陈述可能为前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，相关因素包含在公司收益报告和SEC文件中 [4] - 会议还讨论了非GAAP财务指标，收益报告可在公司网站上找到，其中包含非GAAP财务指标与可比GAAP财务指标的对账 [4] - 公司今日上午提交了10 - Q文件，包含公司运营和业绩的更多详细信息 [5] - 3月公司签订了一项新的五年期9亿美元循环信贷协议，取代了之前的8.5亿美元信贷协议 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

合并净销售额变化 - 2020年前三个月合并净销售额为5.594亿美元，较2019年同期增加2280万美元，增幅4.3%[81] 石油添加剂业务净销售额变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务净销售额为5.574亿美元，较2019年同期的5.327亿美元增长4.6%[84] 石油添加剂业务运营利润变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务运营利润为1.137亿美元，较2019年同期的8790万美元增加2580万美元，增幅29.4%[92][93] 石油添加剂业务运营利润率变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务运营利润率为20.4%，2019年同期为16.5%；截至2020年3月31日的四个季度滚动运营利润率为17.5%[94] 石油添加剂业务毛利润及成本比例变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务毛利润较2019年同期增加2830万美元；2020年前三个月商品销售成本占净销售额的比例为67.7%，低于2019年同期的71.5%[95] 石油添加剂业务SG&A费用比例变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例为5.5%，2019年同期为5.8%，费用基本未变[97] 石油添加剂业务研发投资变化 - 2020年前三个月石油添加剂业务研发（R&D）投资较2019年同期增加230万美元；占净销售额的比例为6.4%，2019年同期为6.2%[98] 利息和融资费用变化 - 2020年前三个月利息和融资费用为710万美元，2019年同期为800万美元，减少主要因2020年平均未偿债务降低[100] 其他收入（支出）净额变化 - 2020年前三个月其他收入（支出）净额为750万美元，2019年同期为590万美元[101] 现金及现金等价物变化 - 2020年3月31日现金及现金等价物为1.787亿美元，较2019年12月31日增加3430万美元[104] 经营活动现金流情况 - 2020年前三个月经营活动产生的现金流为6450万美元，其中包括用于满足更高营运资金需求的4210万美元[108] 总营运资金及流动比率变化 - 2020年3月31日总营运资金为6.18亿美元，2019年12月31日为5.705亿美元；流动比率在2020年3月31日为2.98:1，2019年12月31日为2.85:1[110] 投资活动现金使用情况 - 2020年前三个月投资活动使用的现金为2010万美元用于资本支出，预计2020年总资本支出在7500万至8500万美元之间[111] 融资活动现金使用情况 - 2020年前三个月融资活动使用的现金为590万美元，支付股息2120万美元，回购普通股7950万美元，新增借款9740万美元[112] 长期债务变化 - 2020年3月31日长期债务为7.405亿美元，2019年12月31日为6.429亿美元[113] 循环信贷协议情况 - 2020年3月5日公司签订了9亿美元的五年期循环信贷协议，同时终止了之前8.5亿美元的循环信贷协议[113] 循环信贷协议下杠杆比率及契约遵守情况 - 2020年3月31日循环信贷协议下的杠杆比率为1.65，公司在2020年3月31日和2019年12月31日均遵守所有契约[116] 长期债务占总资本百分比变化 - 长期债务占总资本（长期债务和股东权益总和）的百分比从2019年12月31日的48.5%增至2020年3月31日的53.7%[117] 公司股东回报目标 - 公司目标是在任何五年期间为股东提供每年10%的复合回报率[120] 石油添加剂市场增长预期 - 预计石油添加剂市场在可预见的未来将以1% - 2%的年增长率增长，2020年除外[122]

净销售额变化 - 公司2019年净销售额为22亿美元，同比下降9900万美元或4.3%[147] - 2019年净销售额为21.9亿美元，较2018年的22.9亿美元下降4.3%[257] - 公司2019年净销售额为21.90295亿美元，2018年为22.89675亿美元，同比下降4.3%[308] - 2019年净销售额为21.90295亿美元，较2018年的22.89675亿美元下降4.3%[321] 净利润和每股收益变化 - 2019年净利润为2.54亿美元，较2018年的2.35亿美元增长8.3%[257] - 公司2019年净收入为2.543亿美元，较2018年的2.347亿美元增长8.4%[265] - 公司2019年净利润为2.53845亿美元，2018年为2.3426亿美元，同比增长8.4%[311] - 每股收益从2018年20.34美元增至2019年22.73美元，增长11.7%[257] - 公司2019年基本每股收益为22.73美元，2018年为20.34美元[311] 石油添加剂业务表现 - 石油添加剂业务净销售额下降1.05亿美元，其中润滑剂添加剂销售额下降1.14亿美元，燃料添加剂销售额下降2400万美元[149][150] - 石油添加剂业务营业利润增长4800万美元，同比提升15.5%[143][155] - 石油添加剂业务2019年营业利润为3.59228亿美元，同比增长15.5%[315] - 全球石油添加剂出货量同比下降5.5%，其中润滑剂添加剂在EMEAI、亚太和拉美地区下降[151] 利润率变化 - 营业利润率从2018年的13.6%提升至2019年的16.5%[156] 研发投入变化 - 研发投入增加400万美元，占净销售额比例从6.2%升至6.6%[160] - 2019年研发支出为1.44亿美元，较2018年1.40亿美元增长3.0%[257] 现金流变化 - 经营活动现金流从2018年的1.98亿美元增至2019年的3.37亿美元[165] - 2019年经营活动产生的现金流为3.372亿美元，较2018年的1.979亿美元大幅增长70.4%[265] 现金及等价物变化 - 现金及等价物从2018年末的7300万美元增至2019年末的1.44亿美元[169] - 2019年现金及现金 equivalents 大幅增长至1.44亿美元，较2018年7300万美元增长97.5%[261] 税率变化 - 有效税率从2018年的19.1%上升至2019年的23.3%[164] 资本支出变化 - 资本支出从2018年的7500万美元降至2019年的5900万美元[166][167] - 2019年资本支出为5940万美元，较2018年的7460万美元下降20.4%[265] - 2019年资本支出5900万美元，2020年预计7500-8500万美元[189] 债务和融资活动 - 公司发行2.5亿美元年利率3.78%的优先票据，自2025年起每年需偿还5000万美元本金[174] - 循环信贷额度总额8.5亿美元，包含1.5亿美元多币种子额度和7500万美元信用证额度[176] - 未使用信贷额度从2018年末的6.79亿美元增至2019年末的8.03亿美元[177] - 长期债务从2018年末7.71亿美元降至2019年末6.43亿美元，资本占比从61.1%降至48.5%[184][185] - 长期债务从2018年7.71亿美元降至2019年6.43亿美元，减少16.6%[261] 财务比率表现 - 2019年末杠杆比率1.53，利息覆盖比率12.37，均优于协议要求的3.50和3.00[182] 营运资本和流动性 - 营运资本从2018年末5.42亿美元增至2019年末5.71亿美元，流动比率从3.00降至2.85[186] - 2019年应收账款净额增加2259万美元，显示销售信用政策变化[265] - 2019年库存增加3188万美元，反映库存水平上升[265] - 应收账款净额从2018年的3.1486亿美元增至2019年的3.35826亿美元，增长6.7%[324] 资产和折旧变化 - 公司总资产从2018年的16.97274亿美元增长至2019年的18.85132亿美元，增幅达11.1%[321] - 长期资产总额从2018年的6.44138亿美元增至2019年的7.08784亿美元，其中新加坡长期资产达2.87276亿美元[321] - 公司2019年长期资产增加额为8881.5万美元，2018年为7463.8万美元[317] - 2019年折旧费用为6400万美元，较2018年的6300万美元有所增加[330] - 公司2019年折旧和摊销费用为8760万美元，较2018年的7180万美元增长22.1%[265] - 公司2019年折旧摊销总额为8756万美元，2018年为7175.9万美元[317] - 无形资产及商誉净额从2018年的1.36亿美元降至2019年的1.32亿美元[331] 地区销售表现 - 美国地区2019年净销售额为7.28125亿美元，同比增长0.8%[308] - 中国地区2019年净销售额为2.25498亿美元，同比下降5.8%[308] - 美国市场2019年净销售额为7.28125亿美元，占公司总销售额的33.2%[321] - 中国地区2019年净销售额为2.25498亿美元，较2018年下降5.8%[321] 养老金计划表现 - 美国养老金计划实际投资回报超预期7500万美元，2018年低于预期5600万美元[198] - 公司预计2020年美国养老金计划税前现金供款总额约为300万美元[205] - 公司预计2020年退休后福利计划供款约为100万美元[205] - 英国养老金计划资产2019年实际投资回报超过预期回报约1000万美元[209] - 英国养老金计划2018年实际投资回报低于预期回报约1600万美元[209] - 英国养老金计划2020年精算净损失摊销预计约为100万美元[209] - 预期投资回报率降低100个基点至4.3%将使2020年英国养老金费用增加约200万美元[210] - 预期投资回报率提高100个基点至6.3%将使2020年英国养老金费用减少约200万美元[210] - 折现率降低100个基点至1.1%将使2020年英国养老金费用增加约100万美元[212] - 折现率提高100个基点至3.1%将使2020年英国养老金费用减少约100万美元[212] - 公司预计2020年英国养老金计划税前现金供款总额约为400万美元[213] - 养老金福利义务估值为6.09亿美元，折现率为关键假设[250] 税务相关项目 - 2019年支付所得税现金为6489.9万美元，较2018年的7685.9万美元减少15.6%[323] - 2017年因税务改革法案产生3138万美元费用[265] 其他财务项目 - 环境治理费用2019年2900万美元，2018年3000万美元[190] - 合同义务总额15.01亿美元，其中1年内需支付2.68亿美元[192] - 留存收益从2018年6.71亿美元增长至2019年8.44亿美元，增幅25.7%[261] - 2019年其他综合收益为1857万美元，较2018年亏损3532万美元显著改善[259] - 2019年新增6050万美元运营租赁使用权资产[261] - 2019年现金股息支付总额为8170万美元，每股股息为7.30美元[263][265] - 公司2019年应收账款返利准备金为2300万美元，2018年为2500万美元[304] - 公司2019年客户预付款为100万美元，与2018年持平[301] - 2019年存货总额为3.65938亿美元，其中美国LIFO法计价的存货为1.16亿美元，低于重置成本约5000万美元[325] - 2019年外汇交易调整产生400万美元净损失[269] - 公司2017-2019年每年向员工储蓄计划贡献600万美元[282]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度税前利润6660万美元，较2018年第四季度的7110万美元下降6.3% [5] - 2019年第四季度净利润5010万美元，合每股4.48美元，2018年第四季度净利润6280万美元，合每股5.58美元；2019年第四季度所得税费用1650万美元，2018年第四季度为830万美元 [6] - 2019年全年石油添加剂营业利润3.59亿美元，较上一年增长15.5%；税前利润3.32亿美元，较2018年增长14.2%；净利润2.543亿美元，增长8.3% [9] - 截至2019年12月31日的四个季度滚动石油添加剂营业利润率为16.5%，处于股东预期的历史区间 [13] - 2019年公司通过股息向股东返还8200万美元价值，年末资产负债表健康，净债务与EBITDA比率为1.1倍 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度石油添加剂销售额5.32亿美元，较去年同期下降1%；营业利润7360万美元，较2018年第四季度下降7.4%，主要因销售价格和外汇汇率变化，部分被原材料成本降低抵消 [7][17] - 2019年第四季度石油添加剂发货量增长1.4%，润滑油添加剂发货量增加，部分被燃料添加剂发货量减少抵消；润滑油添加剂发货量增长主要来自北美和欧洲，部分被亚太地区减少抵消；燃料添加剂发货量减少主要由拉丁美洲导致 [8] - 2019年全年石油添加剂发货量较2018年下降5.5%，除北美润滑油添加剂发货量和亚太燃料添加剂发货量增加外，各地区润滑油和燃料添加剂发货量均下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年市场疲软，随着时间推移有所缓解，各季度稳步改善，第四季度发货量同比增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过在石油添加剂业务追求卓越的一贯战略，为长期发展做决策，业务持续产生大量现金，现金使用优先事项为业务再投资、寻找收购机会、通过股息和股票回购回报股东 [16] - 2020年公司预计在7500万 - 8500万美元范围内进行资本投资 [14] - 2020年公司将延续上一年的成功，继续强调利润率，专注研发以向客户提供更高价值产品，提高质量和降低成本以更有效地服务市场 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年石油添加剂业务运营表现较上一年有所好转，此前两年运营受原材料持续上涨的挑战经济环境影响，公司将继续把运营利润率稳定作为优先事项 [12] - 2020年石油添加剂业务和公司预计表现良好，公司处于长期发展的有利位置 [17] 问答环节所有提问和回答 - 文档未提及问答环节具体提问和回答内容

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入为6800万美元，合每股6.06美元，去年同期净收入为5800万美元，合每股5.12美元 [3] - 2019年第三季度有效所得税率为22.4%，高于去年同期的14.4%，2018年第三季度税率受《税收改革法案》一次性影响 [6][7] - 本季度正常股息支出2100万美元，资本支出1400万美元，年初至今资本支出达3700万美元，预计2019年资本支出在6000万 - 7000万美元之间 [7][8] - 公司净债务与EBITDA比率为1.3倍，杠杆率很低 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第三季度石油添加剂业务销售额为5.51亿美元，低于2018年同期的5.61亿美元，主要因发货量下降，部分被售价提高抵消 [3] - 2019年第三季度石油添加剂业务营业利润为9500万美元，高于去年同期的7600万美元，主要因原材料和加工成本降低，部分被发货量下降抵消 [3] - 两个时期之间发货量下降1.6%，主要因润滑油添加剂发货量减少，亚太和拉丁美洲是发货量下降的主要驱动因素 [4] - 燃料和润滑油业务方面，是产品组合转变而非价格因素影响更大 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地区来看，北美市场在经济起伏中更具韧性，欧洲市场较疲软，主要受德国影响，亚洲尤其是中国新车销售市场疲软 [25] - 拉丁美洲市场整体汽车行业需求疲软 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业基本面整体不变，石油添加剂市场在可预见未来将以1% - 2%的年增长率增长，公司长期将超过该增长率，团队专注于开拓盈利新业务 [9] - 公司资本支出重点是质量、安全和环境改善以及服务成本效率提升 [8] - 现金使用遵循三步：满足业务资本支出需求、支付股息、寻找石油添加剂领域的收购机会，也会考虑股票回购 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队今年以来提高服务效率的努力感到满意，随着新加坡和墨西哥新工厂运营经验增加，加工成本降低，销售、一般和管理成本也有所下降 [4] - 尽管部分市场仍疲软，但整体趋势在改善，2019年石油添加剂业务营业利润结果令人鼓舞，不过2018年业绩令人失望，过去两年运营受原材料成本上升和全球需求疲软的经济环境不利影响 [5] 问答环节所有提问和回答 问题：从利润率改善角度，原材料和加工成本降低这两个驱动因素的相对规模如何？ - 从利润率角度，无法当场给出具体美元数据，原材料是比加工成本更大的驱动因素，后续可提供具体数据 [12] 问题：燃料和润滑油业务中，是价格因素还是产品组合转变影响更大？ - 燃料和润滑油业务方面，更多是产品组合转变而非价格因素 [14] 问题：第三季度原材料篮子与去年第三季度和今年第二季度相比情况如何，对第四季度有何展望？ - 今年第二季度到第三季度原材料篮子更稳定，2018年第三季度没有这种情况，公司不提供原材料未来走势的指导 [15][16] 问题：IMO 2020对润滑油和燃料行业有何影响，对公司业务有何影响？ - 添加剂业务会受到影响，公司目前不深度参与海洋业务，所以对公司业务影响不大，不清楚对其他参与者的影响 [19][20][21] 问题：各主要地区当前市场环境如何，有何差异，对今年剩余时间的展望如何？ - 北美市场在经济起伏中更具韧性，欧洲市场较疲软，主要受德国影响，亚洲尤其是中国新车销售市场疲软，不清楚今年剩余时间情况 [25] 问题：拉丁美洲市场是否有特殊情况导致本季度销量下降？ - 没有特殊情况，只是整体汽车行业需求疲软 [27] 问题：公司如何部署现金，是否会增加股息或进行股票回购？ - 现金使用遵循三步：满足业务资本支出需求、支付股息、寻找石油添加剂领域的收购机会，也会考虑股票回购，会按此优先级评估现金用途 [30][31]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-32190 NEWMARKET CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Virginia 20-0812170 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为7420万美元，合每股6.63美元，去年同期净收入为5290万美元，合每股4.53美元 [4] - 2019年第二季度石油添加剂净销售额为5.608亿美元，2018年同期为5.962亿美元，主要因出货量下降，部分被售价上涨抵消，出货量较去年同期下降8.4% [4] - 本季度石油添加剂营业利润为1.03亿美元，去年第二季度为7150万美元，增长原因是售价变化和原材料及加工成本降低，部分被出货量下降抵消 [5] - 截至2019年6月30日的四个季度滚动营业利润率为15.8%，是2017年以来最高，重新进入历史区间中低段 [6] - 第二季度有效所得税税率为23.3%，低于去年同期的24% [7] - 本季度资本支出为1290万美元，股息支出为1960万美元，更多现金用于营运资金正常变动，净债务与EBITDA比率低于1.5倍，预计2019年资本支出在6000 - 7000万美元之间，因部分大型资本项目时间安排略有下调 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油添加剂业务方面，出货量下降主要因欧洲和拉丁美洲润滑油添加剂出货量以及欧洲、北美和拉丁美洲燃料添加剂出货量减少，近期出货量下降是因不续签某些低利润率业务以及全球对石油添加剂产品需求疲软，但有迹象显示这一趋势开始逆转 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续管理业务以满足客户需求，同时创造稳定营业利润，认为行业基本面整体不变，石油添加剂市场在可预见未来将以1% - 2%的年增长率增长，公司相信长期将超过该增长率 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已开始看到过去两年面临的充满挑战的经济环境有所好转，此前经济环境特点是原材料价格持续上涨和全球需求疲软 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 外汇对利润率有积极影响的具体情况 - 是一种换算影响，涉及整个制造部门和收入流 [11][12] 问题: 制造和销售足迹差异情况 - 公司表示销售和制造涉及全球多种货币，无法简单说明制造和销售在不同地区的占比，将离线提供更详细信息 [13] 问题: 石油添加剂高个位数销量损失中不同因素的占比 - 2018年上半年的影响延续到2019年上半年，剥离小业务和不再销售的部分占8%中的3%，其余是剥离低利润率业务和市场因素 [15] 问题: 营收下降但营业利润增长的原因 - 原材料成本降低，几年前收购实现部分原材料自产带来好处，且公司在成本管理和运营效率方面持续努力 [16][17] 问题: 17% - 18%的EBIT水平在今年剩余时间是否可持续 - 公司不提供指引，但认为该业务长期利润率在中高个位数区间 [18] 问题: 本季度利润率驱动因素在下半年是否可重复 - 答案是可以重复 [19] 问题: 不续签某些低利润率业务的解释是否是本季度新增情况及是否影响之前季度 - 本季度提及是为避免让人认为销量下降都与市场变化有关，该因素在之前季度也有影响 [23][24] 问题: 价格后续走势 - 公司预计该业务长期利润率在中高个位数区间，并将按此管理业务 [25]

合并净销售额变化 - 2019年第二季度合并净销售额为5.634亿美元，较2018年第二季度减少3550万美元，降幅5.9%；2019年前六个月合并净销售额为11亿美元，较2018年同期减少8820万美元，降幅7.4%[81] 石油添加剂净销售额变化 - 2019年第二季度石油添加剂净销售额为5.608亿美元，较2018年第二季度减少5.9%；2019年前六个月石油添加剂净销售额为11亿美元，较2018年同期减少7.6%[84] 石油添加剂产品发货量变化 - 与2018年同期相比，2019年前六个月石油添加剂产品发货量全球下降10.4%，第二季度下降8.4%[87] 石油添加剂业务运营利润变化 - 2019年第二季度石油添加剂业务运营利润为1.03亿美元，较2018年第二季度增加3150万美元；2019年前六个月运营利润为1.909亿美元，较2018年同期增加3520万美元[92][93] 石油添加剂运营利润率变化 - 2019年第二季度石油添加剂运营利润率为18.4%，2018年第二季度为12.0%；2019年前六个月运营利润率为17.5%，2018年同期为13.2%[94] 石油添加剂毛利润变化 - 2019年第二季度石油添加剂毛利润较2018年同期增加2610万美元，2019年前六个月较2018年同期增加2490万美元[95] 石油添加剂销售、一般和行政费用变化 - 2019年第二季度石油添加剂销售、一般和行政费用（SG&A）为580万美元，较2018年第二季度降低15.9%；2019年前六个月为960万美元，较2018年同期降低13.5%[97] 利息和融资费用变化 - 2019年第二季度利息和融资费用为770万美元，2018年第二季度为560万美元；2019年前六个月为1580万美元，2018年同期为1070万美元[99] 其他收入（费用）净额变化 - 2019年第二季度其他收入（费用）净额为580万美元，2018年第二季度为800万美元；2019年前六个月为1170万美元，2018年同期为1290万美元[100] 所得税费用及有效税率变化 - 2019年第二季度所得税费用为2250万美元，2018年第二季度为1670万美元；2019年第二季度有效税率为23.3%，2018年第二季度为24.0%[101] - 2019年前六个月所得税费用为4110万美元，2018年同期为3740万美元，有效税率分别为23.2%和24.8%[102] 现金及现金等价物变化 - 2019年6月30日现金及现金等价物为7320万美元，较2018年12月31日增加20万美元[103] 经营活动现金流量情况 - 2019年前六个月经营活动产生的现金流量为1.506亿美元，其中2710万美元用于满足更高的营运资金需求[107] 总营运资金及流动比率变化 - 2019年6月30日总营运资金为5.46亿美元，2018年12月31日为5.421亿美元，流动比率分别为2.93:1和3.00:1[110] 投资活动现金使用情况 - 2019年前六个月投资活动使用现金2320万美元用于资本支出，预计2019年资本支出在6000万至7000万美元之间[111] 融资活动现金使用情况 - 2019年前六个月融资活动使用现金1.277亿美元，支付股息3920万美元，偿还循环信贷安排8730万美元[112] 长期债务变化 - 2019年6月30日长期债务为6.788亿美元，2018年12月31日为7.71亿美元[112] 循环信贷安排下的比率情况 - 2019年6月30日循环信贷安排下的杠杆比率为1.65，利息保障比率为10.99[114] 长期债务占总资本百分比变化 - 长期债务占总资本的百分比从2018年12月31日的61.1%降至2019年6月30日的53.5%[115] 公司股东回报目标 - 公司目标是为股东在任何五年期间提供10%的复合年回报率[119]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为6220万美元，合每股5.57美元，较去年同期的6060万美元（每股5.14美元）增长2.7%，每股收益增长8.4% [5] - 2019年前三个月石油添加剂净销售额为5.327亿美元，较2018年同期的5.869亿美元下降9.2%，主要因出货量下降12.5% [5] - 本季度石油添加剂营业利润为8790万美元，较去年第一季度的8410万美元增长4.4% [6] - 2019年第一季度有效所得税率为23%，低于去年同期的25.5% [7] - 本季度资本支出为1040万美元，股息支出为1960万美元，净债务与EBITDA比率保持在2倍以下 [8] - 2019年预计资本支出在7500万至8500万美元之间，与2018年水平一致 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油添加剂业务方面，除亚太地区燃料添加剂出货量增加外，所有地区的润滑油和燃料添加剂出货量均下降，出货量下降部分被销售价格变化抵消 [5][6] - 石油添加剂业务本季度营业利润率为14.1%（包含2019年第一季度的滚动四个季度） [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和中国市场收入出现中到高个位数下降，EMEA和其他海外市场收入出现低两位数下降 [17] - 亚太地区是唯一燃料添加剂出货量呈正增长的地区 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年在人员、技术、技术中心和生产能力方面进行了重大投资，未来将利用这些新能力提高为客户提供产品和服务的能力，提升股东价值 [8][9] - 行业需求年与年之间变化不大，近期出货量下降被视为短期问题，公司预计情况会好转 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为出货量下降是短期问题，预计会好转，虽与客户沟通但未发现特定模式或具体原因，约四分之一的疲软可归因于特定一次性问题 [12] - 管理层对业务反转有信心，因未损失大量业务且行业需求不会像近期这样波动10% [13] - 出货量下降可能由多种因素导致，包括去库存，但去库存不会持续太久，且基础油和原材料价格上涨，预计不会有去库存影响 [15] - 公司将继续努力使利润率恢复到中高个位数范围，目前滚动利润率为14.1% [24][25] 其他重要信息 - 财报电话会议中讨论的非GAAP财务指标在公司网站的收益报告中有与可比GAAP财务指标的对账 [4] - 公司今日上午提交了10 - Q报告，包含公司运营和业绩的更多详细信息 [4] - 较高的转换成本指的是一般制造费用，由多种因素导致，整个生产网络的生产成本持续增加 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：过去两个季度销量出现两位数下降，市场增长1% - 2%且行业波动小，市场发生了什么？ - 公司认为这是短期问题，预计会好转，与客户沟通未发现特定模式或具体原因，约四分之一的疲软可归因于特定一次性问题 [12] 问题：对今年业务反转的信心从何而来？ - 信心源于未损失大量业务，且行业需求不会像近期这样波动10% [13] 问题：当前销量下降是否类似于2008 - 2009年人们削减库存的情况？ - 公司认为不太可能是客户因预期需求疲软而削减库存，行业客户需求不太依赖经济前景的小变化，当前情况与2008年不同，可能有多种因素，去库存不会持续太久，且基础油和原材料价格上涨，预计不会有去库存影响 [15] 问题：美国、中国、EMEA和其他海外市场收入下降幅度不同的原因是什么？ - 约25%的出货量变化可归因于可识别的一次性问题，下降幅度较大的地区更多受这些一次性问题影响 [18] 问题：这些一次性问题具体是什么？ - 一是去年剥离了一家小公司，二是去年能销售产品的一些地区今年无法销售 [20] 问题：亚太地区燃料添加剂出货量增长的原因是什么？ - 是多种因素的结合，从宏观角度看，亚太地区除中国汽车销售外，交通运输和运输方式持续增加，推动了更多燃料消耗 [22] 问题：如何看待利润率的季度变化？ - 公司会持续努力使利润率恢复到中高个位数范围，目前滚动利润率为14.1%，会继续朝着这个目标努力 [24][25] 问题：新闻稿中提到的较高转换成本是什么意思，由什么驱动？ - 指一般制造费用，由多种因素导致，整个生产网络的生产成本持续增加 [28][29] 问题：如何看待2019年的税率？ - 预计2019年全年税率在23% - 24%之间，与第一季度相当，2018年和2017年因税收改革有很多变动，未来可参考第一季度税率 [30]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-32190 NEWMARKET CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpor ...