The ODP (ODP) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to The ODP Corporation's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines will be on a listen only mode for today's call, after which instructions will be given to ask a question. At the request of The ODP Corporation, today's call is being recorded. I would now like to introduce Tim Perrott, Vice President, Investor Relations and Treasurer. Mr. Perrott, you may now begin. Speaker1 Good mornin ...

Q120First Quarter 2025 Financial Results v Safe Harbor Statement The Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended, (the "Act"), provides protection from liability in private lawsuits for "forward-looking" statements made by public companies under certain circumstances, provided that the public company discloses with specificity the risk factors that may impact its future results. The Company wants to take advantage of the "safe harbor" provisions of the Act. Certain statements made during th ...

ODP Corp. (ODP) came out with quarterly earnings of $1.06 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.65 per share. This compares to earnings of $1.05 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 63.08%. A quarter ago, it was expected that this office supply retailer would post earnings of $0.80 per share when it actually produced earnings of $0.66, delivering a surprise of -17.50%. Over the last four quarters, ...

CONTACT: Tim Perrott Investor Relations 561-438-4629 Tim.Perrott@theodpcorp.com The ODP Corporation Announces First Quarter 2025 Results First Quarter Revenue of $1.7 Billion with GAAP EPS of $(0.97); Adjusted EPS of $1.06 GAAP Operating Loss of $32 Million; Net Loss of $29 Million; Operating Cash Flow of $57 Million Adjusted EBITDA of $76 Million; Adjusted Free Cash Flow of $45 Million Announced Key Supplier Partnerships in Hospitality Industry Enhancing Foundation for Growth Exhibit 99.1 Announced New B2B ...

ODP Corp. (ODP) closed the most recent trading day at $13.55, moving +1.35% from the previous trading session. This move outpaced the S&P 500's daily gain of 0.58%. At the same time, the Dow added 0.75%, and the tech-heavy Nasdaq gained 0.55%.The office supply retailer's stock has dropped by 6.7% in the past month, falling short of the Retail-Wholesale sector's loss of 0.19% and the S&P 500's loss of 0.84%.The investment community will be closely monitoring the performance of ODP Corp. in its forthcoming ea ...

In the latest market close, ODP Corp. (ODP) reached $12.43, with a +0.4% movement compared to the previous day. The stock's performance was behind the S&P 500's daily gain of 1.67%. At the same time, the Dow added 1.07%, and the tech-heavy Nasdaq gained 2.5%.The office supply retailer's stock has dropped by 15.5% in the past month, falling short of the Retail-Wholesale sector's loss of 4.21% and the S&P 500's loss of 6.57%.The investment community will be paying close attention to the earnings performance o ...

文章核心观点 - 分析ODP Corp.股价表现、盈利预期、估值等情况，指出其Zacks Rank为强烈卖出 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段ODP Corp.收于12.49美元，较前一日收盘价下跌0.56%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月该公司股价下跌20.86%，逊于零售批发板块和标普500指数 [1] 盈利预期 - 公司即将公布的每股收益预计为0.65美元，较去年同期下降38.1%，预计营收为16.5亿美元，较去年同期下降11.86% [2] - 全年来看，分析师预计每股收益2.56美元，营收65.7亿美元，分别较去年下降22.42%和5.99% [3] 分析师预估变化 - 分析师预估的近期修改通常意味着近期业务趋势的变化，预估上调表明分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - Zacks Rank系统考虑预估变化并提供评级模型，ODP Corp.目前Zacks Rank为5（强烈卖出），过去30天Zacks共识每股收益预估未变 [5][6] 估值情况 - ODP Corp.目前远期市盈率为4.92，低于行业平均的12.81 [6] - 公司PEG比率为0.35，零售杂项行业平均PEG比率为1.4 [7] 行业排名 - 零售杂项行业属于零售批发板块，Zacks行业排名为142，处于所有超250个行业的后43% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到坏排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 CoreTrust与ODP Business Solutions合作，通过扩大供应商网络为超3500名成员在间接支出上节省更多费用，双方实现互利共赢 [1][2] 合作信息 - CoreTrust与ODP Business Solutions合作，为超3500名企业成员提供ODP的高品质解决方案，涵盖内饰/家具、技术、休息室用品、印刷、促销和服装服务等 [1] - 此次合作强化了CoreTrust为企业成员节省开支和创造价值的使命，也提升了其作为间接支出值得信赖采购伙伴的声誉 [1][2] - ODP Business Solutions凭借超30年专业经验，为CoreTrust成员带来强大供应链和多样化工作场所解决方案，同时获得CoreTrust的优质企业成员资源 [2] CoreTrust优势 - 利用成员的聚合购买力，确保有竞争力的供应商定价和合同条款，成员通常能在间接支出上平均节省20% [3] - 年采购力达70亿美元，拥有超3500名成员和125多个与顶级供应商预先协商好的合同，涵盖企业服务、设施、人力资源、技术、差旅、供应链和物流等关键类别 [3][5] - 成员可享受市场领先价格，独家访问CoreTrust Experience Platform（CXP）数字市场，获取精选合同和实用采购见解，且免费入会 [6] - 免费提供即时访问预先协商的供应商合同、支出分析和量身定制的支出类别建议，易于加入，已帮助数千家组织实现成本节约和提高效率 [4] ODP Business Solutions优势 - 拥有超30年与企业合作经验，能提供适应不断变化工作环境的综合产品和服务，包括技术转型、可持续发展、创新工作空间设计等 [7] - 由经验丰富的商业顾问团队、世界级物流和知名品牌支持，推动工作世界的工作方式进步 [8]

财年时间 - 2024财年有52周，于12月28日结束；2023财年有52周，于12月30日结束；2022财年有53周，于12月31日结束[17] 部门出售与业务架构调整 - 公司运营分为三个可报告部门，2024年第四季度出售Varis部门，2022年第一季度出售CompuCom部门[20] - 2022年6月公司业务重新划分为四个运营部门，2024年10月出售Varis后变为三个运营部门[88] - 截至2024年12月28日，公司运营分为三个可报告部门，2024年10月18日出售了Varis部门，保留19.9%的少数股权；2021年12月31日出售了CompuCom部门[183] 各部门业务情况 - Office Depot部门有869家零售门店，多数门店面积超20000平方英尺[22][23] - Veyer部门有八百万平方英尺基础设施，约3000名员工，超500辆车的配送车队，能覆盖98.5%的美国人口提供次日服务[28] - ODP Business Solutions部门自2025年起扩展酒店用品类别[21] - Office Depot部门在2024年继续拓展新邻接产品，维护传统办公用品业务，扩大客户群等[24] - Veyer部门在2024年继续拓展店内自提项目，优化门店布局，为其他部门提供服务等[29][30] 门店关闭情况 - 自实施Maximize B2B重组计划以来，公司共关闭340家零售门店[26] 员工数量变化 - 截至2025年1月25日，公司有19000名全职和兼职员工，较2024年1月27日的20000人有所减少[31] 设施情况 - 截至2024年12月28日，公司在美国、波多黎各和加拿大持续运营的配送中心和交叉码头设施共68个，含卫星地点的配送网络设施超90个[37] - 截至2024年12月28日，公司运营的主要供应链设施在美国有58个，在加拿大有10个，总计68个；办公 Depot 部门的零售门店有869家[167][168] 销售额占比情况 - 2024年、2023年、2022年供应品类销售额占比分别为49.4%、49.8%、48.8%[40] - 2024年、2023年、2022年技术品类销售额占比分别为27.6%、27.8%、28.9%[40] - 2024年、2023年、2022年家具及其他品类销售额占比分别为14.2%、14.1%、14.8%[40] - 2024年、2023年、2022年复印和打印品类销售额占比分别为8.8%、8.3%、7.5%[40] 客户情况 - 2024年、2023年、2022年无单一客户占总合并销售额或应收账款超10%[46] 业务季节性 - 公司业务有季节性，第二季度销售额通常较低[47] - 公司业务有季节性，销售通常在第二季度较低，下半年销售和盈利能力强于上半年[119] 管理层信息 - Gerry P. Smith于2017年2月被任命为首席执行官和董事，现年61岁[57] - David Centrella于2022年5月被任命为ODP业务解决方案执行副总裁兼总裁，现年54岁[58] - John W. Gannfors于2022年9月被任命为Veyer执行副总裁兼总裁，现年59岁[59] 公司计划 - 2024年公司宣布Project Core计划进行组织架构重组以提升运营结果和股东回报[68] 业务战略及风险 - 公司业务战略包括进行收购、投资和剥离，但这些行动可能不成功或消耗大量资源，影响运营结果[75] - 公司依赖吸引和留住合格人员，但劳动力市场竞争激烈，员工流失可能影响业务[79] - 公司依靠全渠道能力为客户提供无缝购物体验，若技术系统故障或无法及时改进，会影响运营结果[83] - 客户偏好变化可能减少对公司产品和服务的需求，若无法适应，业务将受不利影响[84] - 技术发展和客户需求变化可能需要公司对新设备和技术进行额外投资，且不一定能被客户接受[86] - 公司运营和报告结构调整为三个运营部门可能无法实现预期效益，影响业务和财务状况[88] - 若公司运营表现下降和流动性面临挑战，供应商可能要求加速付款或货到付款，影响运营现金流和流动性[89] - 公司依赖关键供应商提供产品和服务，供应商策略变化或产品供应中断会影响销售和客户满意度[91] - 公司因美中贸易紧张，已产生进口库存关税和关税相关增量成本，但未对经营业绩产生重大影响[96] - 公司零售门店和供应链设施有多年度租赁，产生大量固定租赁费用，若业务和收入无法成比例增长，经营业绩和财务状况将受负面影响[98] - 公司独家品牌产品依赖第三方制造，面临产品质量、合规、召回等风险，可能影响经营业绩[101] - 公司保留了被收购公司的负债，如OfficeMax的养老金计划，未来可能需出资维持资金水平，影响现金流和财务结果[102] - 公司因销售下滑、竞争和消费习惯变化，对个别零售店未来现金流预期下调，产生减值费用，未来可能有更多减值费用[105] - 公司与政府实体、采购联盟等有大量业务往来，失去这些业务或相关不利行动会对业绩产生负面影响[108] - 公司未能维持声誉和品牌，或未有效营销，可能影响财务表现[110] - 公司若无法检测、预防或减轻声誉风险，或未妥善处理负面宣传，声誉、业务和财务状况将受影响[111] - 公司Veyer业务部门若未能有效营销和打造品牌，吸引新客户和推动收入的能力将受影响[112] - 公司业务竞争激烈，竞争对手包括办公用品经销商、互联网公司、大型零售商等[113] - 消费者使用更多技术，减少纸张、墨水等办公用品购买，公司需扩大客户群和提高客户消费额以维持盈利[114] - 消费者和企业关注配送服务，公司若无法提供有竞争力的配送选项，将影响产品需求和利润率[116] - 宏观经济状况影响公司业务和财务表现，过去经济下滑导致可比零售门店销售、电商平台销售和ODP BSD销售下降[117] - 燃料和其他商品价格上涨会增加公司运营成本，影响盈利能力[120] - 公司依赖第三方运输，运输成本增加和合作关系变化可能影响业务[121] - 气候相关风险会对公司运营结果产生负面影响，如增加成本、减少收入等[123] - 计算机系统故障或信息安全漏洞会影响公司运营、客户关系和声誉[125] - 公司面临法律诉讼和合规风险，气候变化相关法规可能增加合规负担和成本[134] - 公司面临税收法律变化、工资和福利成本上升、工会化、监管环境变化、债务契约等多种风险，可能影响公司财务状况和经营业绩[138][140][141][144][146] 养老金计划 - 2023年7月，公司英国养老金计划受托人按规定与保险公司达成批量年金购买协议，覆盖100%计划成员，预计2025年末完成买断[103] 网络安全措施 - 公司维持全面的全球培训和意识计划，为员工和顾问提供年度安全意识教育和培训[156] - 公司采用国际标准化组织ISO 27001/27002标准等多种标准来构建网络安全和信息安全框架[155] - 公司维持网络安全事件响应计划，定期审查并根据事件严重程度处理和升级网络安全事件[155] - 公司购买行业标准的网络安全保险，并根据当前风险定期审查保单和保险范围[156] - 公司利用第三方安全公司测试网络漏洞、进行渗透测试和测试事件响应准备情况[157] 恶意软件事件影响 - 公司曾因2021年3月旗下子公司CompuCom的恶意软件事件，业务战略、经营业绩和财务状况受到负面影响，该部门于2021年12月31日出售[159] 首席信息安全官信息 - 公司首席信息安全官（CISO）在公司担任该职位有10年经验，拥有10年以上管理符合PCI DSS标准的安全应用程序的经验，以及10年以上通过应用控制框架和治理结构创建低风险、符合SOX、PCI、CCPA和内部审计要求的系统的经验[160] 普通股登记持有人情况 - 截至2025年2月19日收盘，公司普通股有2902名登记持有人[170] 股息情况 - 2020年5月，公司董事会暂停了自2020年第二季度起的季度现金股息，且在可预见的未来不打算宣布现金股息[148][149] - 2024年公司未宣布任何现金股息，且预计在可预见的未来也不会宣布[171] 股票回购情况 - 2024年2月，公司董事会批准了一项高达10亿美元的新股票回购计划，有效期至2027年3月31日；2024年公司回购了800万股普通股，总代价为3亿美元；截至2024年12月28日，当前股票回购计划下仍有7.25亿美元可用于股票回购[172] - 2024年第四季度，公司共回购139.6万股普通股，平均每股价格为30.89美元[175] - 2024年公司回购800万股普通股，花费3亿美元，当前回购计划剩余7.25亿美元额度[199] 投资收益对比 - 假设在2019年12月28日收盘时分别投资100美元于公司普通股、标准普尔500指数和标准普尔综合1500专业零售指数，到2024年12月28日，公司普通股价值为88.08美元，标准普尔500指数为197.02美元，标准普尔综合1500专业零售指数为204.02美元[180] 收购情况 - 2024年，公司在加拿大收购了一家小型独立区域办公用品分销企业，收购价格通常在500万美元至1500万美元之间[187] 出售部门后续资助 - 2024年10月18日出售Varis部门后，公司将为其最多资助400万美元的费用，直至2025年12月31日[188] CompuCom出售交易情况 - 2021年12月31日完成CompuCom出售，交易获1.25亿美元现金、5500万美元带息本票，或最高1.25亿美元收益分成[189] - 2023年2月，本票本金增至5900万美元，截至2024年12月28日，已支付实物利息1100万美元[190] 财务数据关键指标变化 - 2024年合并销售额为69.9亿美元，较2023年的78.23亿美元下降8.33亿美元，降幅11%[194][195] - 2024年总毛利润为3.16亿美元，较2023年下降18%，总毛利率从23%降至21%[197] - 2024年销售、一般和行政费用较2023年减少1.38亿美元，占总销售额的比例均为18%[197] - 2024年资产减值费用为3300万美元，高于2023年的1700万美元[197] - 2024年合并、重组和其他经营费用为4700万美元，远高于2023年的400万美元[197] - 2024年持续经营业务摊薄后每股收益为3.08美元，低于2023年的6.22美元[197] - 截至2024年12月28日，公司现金及现金等价物为1.66亿美元，可用信贷额度为4.78亿美元，总流动性为6.44亿美元[199] 税收影响 - 2023年1月1日起，公司因2022年《降低通胀法案》需就某些股票回购缴纳1%的美国联邦消费税，这将导致公司手头可用现金减少[139] 债务契约风险 - 公司资产抵押信贷安排中的固定费用覆盖率契约在借款可用性低于（i）有效循环承诺总额和（ii）借款基数两者中的较低者的10%时生效，违反契约可能导致违约[146]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收16亿美元，较去年同期下降约10%，主要因零售业务Office Depot门店减少、零售和在线消费者流量降低以及ODP Business Solutions销售额下降 [44] - 第四季度GAAP运营收入2000万美元，去年同期为5200万美元；调整后运营收入3200万美元，去年同期为5700万美元 [45] - 第四季度未分配企业费用为2100万美元，调整后EBITDA为5800万美元，去年同期为8300万美元 [46] - 第四季度调整后持续经营业务净收入为2000万美元，即摊薄后每股0.66美元，去年同期调整后净收入为4300万美元，即摊薄后每股1.13美元 [47] - 第四季度持续经营业务运营现金流为3400万美元，去年同期为7100万美元；资本支出为2500万美元，与去年同期持平；调整后自由现金使用量为5700万美元，去年同期产生自由现金流4800万美元 [47][48][49] - 2024年全年公司总销售额为70亿美元，去年为78亿美元；GAAP运营收入为1.63亿美元，去年为3.3亿美元；调整后运营收入为1.73亿美元，去年为3.51亿美元 [49][50] - 2024年调整后持续经营业务净收入为1.14亿美元，即每股3.3美元，去年为2.63亿美元，即每股6.61美元；全年运营活动提供的现金为1.59亿美元，去年为3.6亿美元；资本支出为9800万美元；全年调整后自由现金流为3300万美元 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 ODP Business Solutions - 第四季度营收8.27亿美元，若考虑加元疲软影响，较去年下降9%，否则与去年持平；多数产品类别同比下降，邻接产品类别占总营收的44%，与去年和近期趋势基本一致 [54][55] - 第四季度运营收入为2500万美元，去年同期为3400万美元 [55] Office Depot - 第四季度营收7.84亿美元，下降13%，主要因门店减少47家、零售和电子商务渠道流量及交易量降低；可比门店销售额下降8% [58] - 第四季度运营收入为3000万美元，较去年同期有所下降，但呈环比改善 [60] Veyor - 第四季度合并销售额为11亿美元，主要来自支持ODP的采购和供应链运营；第三方营收为2000万美元，较去年增长150%；第三方EBITDA为100万美元，同比下降 [63][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 酒店行业是一个规模达160亿美元且持续增长的市场，公司已与一家领先的酒店管理公司达成里程碑式协议，成为其关键供应商和分销合作伙伴 [16][28] - 包括医疗保健等相关行业在内，公司可触及的市场机会总计超过每年600亿美元 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正进行B2B转型，利用强大的供应链、灵活的分销能力和广泛的企业客户基础等核心优势，拓展至传统办公用品以外的新的、增长型行业领域，如酒店行业 [11][13][15] - 推出“优化增长”重组计划，旨在加速B2B业务的收入增长，减少对零售业务的依赖，同时降低固定成本，预计该计划将在实施期间产生超过13亿美元的总价值 [16][34][37] - 行业竞争激烈，宏观经济环境疲软、通胀高企、企业支出预算受限和裁员等因素对公司业务产生了不利影响 [10][18][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战和变化的一年，公司面临宏观经济和结构性挑战，但管理层团队和董事会已采取措施改变公司发展轨迹，为未来的强劲发展做好准备 [9][10] - 公司对未来业务前景感到兴奋，核心竞争优势为未来增长提供了坚实基础，B2B转型已取得早期进展，预计将在未来实现可持续盈利增长 [12][38][41] - 预计2025年将产生比去年更高水平的自由现金流，保持相同的杠杆水平，并通过新业务合同在B2B领域取得进展，包括在酒店行业实现增长 [72] 其他重要信息 - 公司在供应链业务方面取得显著进展，吸引了新的第三方客户，第三方收入同比增长150%，2024年总体增长超过50% [23] - 公司在第四季度获得了公司历史上最大的新合同，包括一份价值高达15亿美元、为期十年的企业合同 [24] - 公司成功为一家全球领先的社交媒体驱动的电子商务平台推出了战略仓储和履行服务 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 酒店业务合作的起源、市场反响及对更广泛酒店领域的影响 - 公司与该客户在传统业务方面已有合作，合作源于客户对可靠世界级供应链的需求，客户认可公司的供应链能力，认为其是差异化竞争优势 [81][82] - 该合作在行业内具有很高的可信度，公司已收到来自酒店行业及相关行业的咨询电话，为公司带来了多个增长角度和巨大的增长潜力 [85][86][88] 问题2: 酒店业务合作的收入增长预期 - 收入增长是排他性分销产品和拓展新业务的结合，公司将转移销售资产并招聘外部人才专注于酒店业务，预计该业务将实现4% - 6%的复合年增长率 [90][91][84] 问题3: “优化增长”计划的时间框架和成本节约及EBITDA提升的节奏 - 这是一个为期三到四年的多阶段计划，预计后期会有更多的成本节约，整体对组织来说是净中性的，未来能够产生更多现金并保持杠杆和流动性稳定 [94][95] 问题4: 是否考虑零售业务的战略替代方案 - 公司始终寻求最大化股东价值的方法，对探索各种机会持开放态度 [97] 问题5: B2B办公用品市场的增长预期和公司市场份额预期 - 目前难以准确衡量市场份额，因为该领域产品呈宏观下降趋势且市场日益分散；B2B业务整体趋势较为稳定，未来若有变化，公司将提供最新指导 [103][106] 问题6: B2B业务的增长能否抵消B2C业务的下滑以及B2C业务所需的最低资本支出 - 公司预计酒店、3PL和Veyor业务的增长将在长期内抵消零售业务的下滑，酒店业务未来有望成为公司最大的业务板块之一 [108][109] 问题7: 公司对联邦政府业务的敞口以及效率措施的影响 - 目前公司的联邦政府业务规模不大，效率措施对公司业务影响较小 [112] 问题8: 能否进一步明确公司的指导意见 - 由于新客户领域的业务节奏与传统客户不同，且公司正在调整资本配置以发展B2B业务，目前难以提供明确的指导，未来几个季度业务反应更加明确时，公司将提供更确定的指导 [117][118][119] 问题9: 酒店业务的相邻市场及潜在机会 - 邮轮、医院、养老院、监狱和医疗保健等领域都有潜在机会，公司已收到这些领域的咨询，新的供应商将为进入这些市场提供便利 [122][123] 问题10: 解释第四季度自由现金流下降的原因 - 第四季度自由现金流下降主要是因为对社交媒体电子商务客户、应对关税和酒店业务的三项重大营运资金投资，预计这些投资将在2025年带来收益，公司对自由现金流同比增长充满信心 [125][126][127]