投资动态 - 投资顾问公司OMC Financial Services LTD在2025年第三季度新建仓Palo Alto Networks股票，购入21,730股，交易价值约为442万美元 [1] - 此次新建仓使Palo Alto Networks占该基金2.6947亿美元美国股票持仓的1.64%，但未进入其前五大持仓 [2] - 截至2025年9月30日，该基金前五大持仓及占管理资产比例分别为：英伟达3542万美元（13.1%）、苹果3076万美元（11.4%）、万事达1990万美元（7.4%）、维萨1779万美元（6.6%）、微软1249万美元（4.6%） [5] 公司财务与估值 - 截至2025年10月20日，公司股价为211.82美元，市值达1433.8亿美元 [3] - 公司过去12个月营收为92.2亿美元，净利润为11.3亿美元 [3] - 在截至2025年7月31日的财年，公司营收同比增长15%至92亿美元，并预计2026财年营收将继续实现两位数增长，达到约105亿美元 [8] - 公司股票远期市盈率约为50倍，估值较高 [7] 公司业务与市场地位 - Palo Alto Networks是全球领先的网络安全解决方案提供商，提供全面的硬件、软件和云安全产品组合 [4] - 公司通过产品销售、周期性订阅和专业服务产生收入，采用直销和渠道合作伙伴相结合的销售模式 [6] - 客户群体涵盖中型至大型企业、服务提供商和政府实体，涉及金融服务、医疗保健、教育、制造和电信等多个行业 [6] - 公司在企业和政府客户中拥有强大的市场地位，这支撑了其在网络安全行业的竞争优势 [4] 行业前景与增长动力 - 量子计算的兴起可能对现有网络安全构成威胁，而公司今年发布了针对量子计算攻击的防御方案，这可能在未来的市场竞争中为其带来优势 [9][10] - 随着量子设备在未来几年的普及，公司的新防御能力可能成为其关键的竞争壁垒和增长动力 [10]

公司股价表现 - 美股周三早盘，宏盟集团股价上涨1.7% [1] 公司收购进展 - 公司预计将于11月下旬完成对Interpublic的收购 [1] - 该收购交易目前正等待欧盟批准 [1]

公司股价与收购进展 - 美股周三早盘公司股价上涨1[1]7% [1] - 预计将于11月下旬完成对Interpublic的收购 [1] - 收购交易目前正等待欧盟批准 [1] 公司财务与业务表现 - 第三季度实现2[1]6%有机增长 [1] - 重点推出全新营销操作系统Omni Plus [1] 管理层展望 - 公司CEO约翰·雷恩对实现超预期协同效益充满信心 [1]

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财务业绩概览 - 截至2025年9月的季度，公司营收为40.4亿美元，同比增长4% [1] - 季度每股收益为2.24美元，高于去年同期的2.03美元 [1] - 报告营收比Zacks一致预期40.2亿美元高出0.35%，每股收益比一致预期2.15美元高出4.19% [1] - 公司股票在过去一个月回报率为+4.9%，超过Zacks S&P 500综合指数的+1.2%涨幅 [3] 营收地理分布 - 美国地区营收达21.3亿美元，高于三位分析师平均预期的21亿美元 [4] - 英国地区营收为4.542亿美元，超过两位分析师平均预期的4.3592亿美元 [4] - 亚太地区营收为4.626亿美元，低于两位分析师平均预期的4.8903亿美元，同比变化为-4.6% [4] - 中东和非洲地区营收为6740万美元，低于两位分析师平均预期的7112万美元，但同比增长6.5% [4] 有机增长指标 - 总有机营收增长率为2.6%，略低于三位分析师平均预估的2.8% [4] - 英国地区有机营收增长强劲，达3.7%，远超两位分析师平均预估的1.2% [4] - 医疗保健业务有机营收下降1.9%，表现逊于两位分析师预估的下降0.1% [4] - 商业与品牌业务有机营收大幅下降16.9%，远差于两位分析师预估的下降5.1% [4] 各业务板块营收 - 商业与品牌业务营收为1.448亿美元，低于两位分析师平均预期的1.571亿美元 [4] - 执行与支持业务营收为2.154亿美元，略高于两位分析师平均预期的2.1301亿美元，同比增长3.2% [4] - 医疗保健业务营收为3.312亿美元，高于两位分析师平均预期的2.8198亿美元，但同比变化为-2.2% [4] - 公共关系业务营收为3.772亿美元，低于两位分析师平均预期的4.2008亿美元，同比下降9% [4]

季度业绩表现 - 季度每股收益为2.24美元，超出市场预期的2.15美元，同比增长10.3%，业绩超预期幅度为4.19% [1] - 季度营收为40.4亿美元，超出市场预期的0.35%，同比增长4.1% [2] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益和营收的市场预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约9.1%，而同期标普500指数上涨14.5%，表现显著弱于大盘 [3] - 公司所属的广告营销行业在Zacks行业排名中处于后27%的位置 [8] 未来业绩预期与评级 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益2.54美元，营收45.3亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益8.48美元，营收162.5亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 同行业公司Fluent预期 - 同行业公司Fluent预计在截至2025年9月的季度每股亏损0.14美元，同比亏损收窄36.4% [9] - 该公司季度预期营收为5484万美元，同比下降15% [9]

公司财务表现 - 第三季度营收增长4% [1] - 增长主要由媒体和广告部门持续增长驱动 [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 全球收入表现 - 2025年第三季度全球收入为40.371亿美元，同比增长1.545亿美元或4.0%[77] - 2025年前九个月全球收入为117.431亿美元，同比增长3.762亿美元或3.3%[78] - 2025年第三季度全球收入同比增长1.545亿美元，增幅4.0%[83] - 2025年前九个月全球收入同比增长3.762亿美元，增幅3.3%[83] - 2025年第三季度总收入为40.371亿美元，同比增长4.0%；2025年前九个月总收入为117.431亿美元，同比增长3.3%[89] - 公司2025年第三季度总收入为40.371亿美元，同比增长4.0%；前九个月总收入为117.431亿美元，同比增长3.3%[109][110] 有机收入增长 - 第三季度有机收入增长1.024亿美元或2.6%，主要由媒体与广告、精准营销和执行与支持业务驱动[77] - 前九个月有机收入增长3.411亿美元或3.0%，主要由媒体与广告、精准营销和执行与支持业务驱动[78] - 第三季度有机增长带来1.024亿美元收入增长，贡献率为2.6%；前九个月有机增长带来3.411亿美元收入增长，贡献率为3.0%[89][93][94] - 2025年上半年，公司有机收入增长率为3.2%，排除了资产处置活动和汇率变动的影响[158] 汇率变动对收入的影响 - 第三季度汇率变动带来正面影响，使收入增加5240万美元或1.4%[77] - 前九个月汇率变动使收入增加3560万美元或0.3%[78] - 汇率变动对第三季度收入产生正面影响，增加5240万美元（1.4%）；对前九个月收入增加3560万美元（0.3%）[89][93][94] - 公司预计第四季度汇率变动将对收入产生正面2.0%的影响，全年正面1.0%的影响[90] 各业务线收入表现 - 第三季度媒体与广告业务收入增长2.248亿美元，精准营销增长1190万美元，执行与支持增长950万美元[79] - 前九个月媒体与广告业务收入增长5.091亿美元，精准营销增长6680万美元，执行与支持增长1810万美元[80] - 媒体与广告业务表现强劲，第三季度收入增长2.248亿美元（9.1%有机增长），占收入比例提升至58.3%[92][93] - 品牌与零售商务以及体验式营销业务下滑显著，第三季度有机增长分别下降16.9%和17.7%[92][93] 各地区市场表现 - 2025年第三季度北美市场收入同比增长9130万美元，增幅4.2%[81] - 2025年第三季度拉美市场收入同比增长2670万美元，增幅26.8%[81] - 拉丁美洲增长最快，第三季度收入增长2670万美元，有机增长率达27.3%；前九个月有机增长20.1%[96][97] - 亚洲太平洋地区第三季度收入下降2220万美元（4.6%），有机增长下降3.7%[96][93] - 北美地区2025年第三季度及前九个月有机收入增长主要由美国市场的媒体与广告（Media & Advertising）业务驱动，但部分被公共关系（Public Relations）等部门的疲软表现所抵消[98][99] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区，英国2025年第三季度有机收入同比增长3.7%，前九个月增长0.2%；而欧洲大陆第三季度有机收入下降3.1%，前九个月微增0.3%[102][103] - 亚太地区2025年第三季度有机收入下降，但前九个月实现增长，主要由印度、澳大利亚和新西兰市场驱动，但中国市场表现不佳；汇率变动（尤其是澳元和新西兰元走弱）对收入产生负面影响[105][106] 客户行业构成 - 按客户行业划分，2025年前九个月汽车（Auto）行业收入占比从去年同期的11%上升至13%，金融服务业（Financial Services）和旅游娱乐业（Travel and Entertainment）占比均从7%上升至8%[108] 客户集中度 - 公司最大客户在截至2025年9月30日的十二个月中贡献了2.6%的收入，前100大客户贡献约54.9%[75] - 公司前十大客户贡献了19.0%的收入，前100大客户贡献了54.9%的收入（截至2025年9月30日的十二个月）[95] - 公司最大的客户在截至2025年9月30日的十二个月中贡献了2.6%的收入，不存在集中的信用风险[146] 营业利润与利润率 - 2025年第三季度营业利润同比下降7000万美元，降幅11.7%，营业利润率从15.5%降至13.1%[83] - 2025年前九个月营业利润同比下降1.674亿美元，降幅10.5%，营业利润率从14.0%降至12.1%[83] - 2025年第三季度营业利润为5.301亿美元（占收入13.1%），同比下降11.7%；前九个月营业利润为14.219亿美元（占收入12.1%），同比下降10.5%[109][110] - 第三季度营业收入下降7000万美元至5.301亿美元，营业利润率从15.5%降至13.1%；EBITA下降7070万美元至5.516亿美元，EBITA利润率从16.0%降至13.7%[118] - 前九个月营业收入下降1.674亿美元至14.219亿美元，营业利润率从14.0%降至12.1%；EBITA下降1.695亿美元至14.850亿美元，EBITA利润率从14.6%降至12.6%[119] 营业费用与成本 - 2025年第三季度营业费用增加2.245亿美元（增幅6.8%），达到35.07亿美元；前九个月营业费用增加5.436亿美元（增幅5.6%），达到103.212亿美元[109][110][111][112] - 2025年第三季度第三方服务成本（Third-party service costs）大幅增加1.711亿美元（增幅21.8%），达到9.556亿美元，主要受媒体与广告业务有机增长驱动[109][114] - 2025年前九个月第三方服务成本增加3.77亿美元（增幅16.4%），达到26.708亿美元；第三方杂项成本（Third-party incidental costs）增加7900万美元（增幅17.0%），达到5.428亿美元[110][115] 与IPG收购相关的成本 - 与IPG合并相关的成本在第三季度为6080万美元，前九个月为1.606亿美元[65] - 2025年第三季度及前九个月的营业费用中包含与收购IPG相关的收购成本（acquisition related costs）和重组成本（repositioning costs）[111][112] - 与待收购IPG相关的成本和重组成本使第三季度营业利润和EBITA均减少9940万美元，并使营业利润率和EBITA利润率均降低2.5个百分点[118] - 前九个月与收购IPG相关的成本和重组成本使营业利润和EBITA均减少2.88亿美元，并使营业利润率和EBITA利润率均降低2.5个百分点[119] 净利润与每股收益 - 2025年第三季度归属于Omnicom Group Inc.的净利润同比下降4460万美元，降幅11.6%[83] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为1.75美元，同比下降0.20美元，降幅10.3%[83] - 2025年前九个月归属于Omnicom Group Inc.的净利润同比下降1.46亿美元，降幅14.1%[83] - 2025年前九个月摊薄后每股收益为4.51美元，同比下降0.68美元，降幅13.1%[83] - 公司第三季度净收入下降4460万美元至3.413亿美元，稀释后每股收益从1.95美元降至1.75美元；收购和重组成本使净收入减少7920万美元，每股收益减少0.41美元[123] - 公司前九个月净收入下降1.46亿美元至8.866亿美元，稀释后每股收益从5.19美元降至4.51美元；收购和重组成本使净收入减少2.407亿美元，每股收益减少1.23美元[124] 税率影响 - 前九个月有效税率从26.3%上升至28.5%，主要由于某些与收购相关的成本不可抵扣[121] 现金流与资本支出 - 现金及现金等价物从2024年底水平减少9.329亿美元；前九个月经营活动所用现金为9920万美元，其中营运资本使用14亿美元[130] - 前九个月自由支配支出为9.635亿美元，包括资本支出1.107亿美元、普通股股息4.139亿美元、股票回购2.941亿美元等[130] 债务与杠杆 - 公司净债务头寸增加12亿美元至29亿美元，主要由于营运资本需求和自由支配支出[134] - 截至2025年9月30日，公司总债务为62.993亿美元，现金及现金等价物为34.065亿美元，净债务为28.928亿美元[135] - 与2024年12月31日相比，公司净债务从17.172亿美元增加至28.928亿美元，增幅达68.5%[135] - 公司信贷协议的杠杆率要求不超过3.5倍，截至2025年9月30日，公司杠杆率为2.6倍，符合契约要求[141] - 公司持有多种高级无抵押票据，包括2030年到期的2.45%和4.20%票据，2031年到期的2.60%票据，以及2034年到期的5.30%票据[136] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司未动用信贷协议下的资金，也未发行商业票据[144] 信用评级 - 截至2025年9月30日，公司长期和短期债务评级分别为标普BBB+和A2，穆迪Baa1和P2[142] 商誉减值测试 - 在2025年5月1日的年度减值测试中，公司使用的长期增长率为3.5%，加权平均资本成本（WACC）范围为12.5%至12.8%[156] - 商誉减值测试显示各报告单位公允价值均超过其账面净值，截至2025年5月1日商誉未发生减值[161] - 报告单位需要通过商誉减值测试，其公允价值所需承受的最小跌幅约为46%[161] - 敏感性分析显示，即使加权平均资本成本增加1%或长期增长率降低1%，各报告单位公允价值仍超过账面净值[161] - 公司每年于5月1日进行商誉减值测试，除非发生需进行中期测试的事件或情况[162] - 减值测试所用估计基于历史结果和宏观经济因素评估，并非对未来业绩的预测[162] 风险管理 - 公司通过远期外汇合约等衍生金融工具管理外汇风险和利率风险[163] - 衍生工具用于管理外汇波动引起的现金流波动，以及对外国子公司投资的外汇风险[163] - 公司不将衍生工具用于交易或投机目的[163] - 使用衍生工具会使公司面临交易对手未能履行合约的信用风险[163] - 自2024年10-K披露以来，公司的市场风险未发生重大变化[164] 组织架构调整 - 公司于2025年1月1日组建了Omnicom广告集团（OAG），将所有创意广告网络整合到一个部门管理层下[153]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机增长为26% 前九个月有机增长为3% 符合年度指引 [5] - 非GAAP调整后EBITDA为5516百万美元 调整后EBITDA利润率为161% 较去年同期上升10个基点 [5] - 非GAAP调整后每股收益为224美元 同比增长103% [5] - 外汇折算影响使报告收入增长14% 因美元走弱 [10] - 第三季度净利息支出增加 主要由于现金投资余额的利息收入下降 [12] - 报告所得税率为272% 高于去年同期的268% 主要由于某些收购相关成本不可抵扣 [12] - 调整后基础第三季度所得税率为26% 预计2025年全年调整后税率在265%至27%之间 [13] - 平均稀释流通股较2024年第三季度下降2% 因净回购活动 [14] - 截至2025年9月30日的12个月 投资资本回报率为17% 股本回报率为31% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体和广告收入引领增长 季度增长9% 几乎所有地区媒体增长强劲 [14] - 精准营销增长略低于1% 美国稳健增长被欧洲等其他市场的下滑所抵消 [14] - 公共关系下降8% 约2500万美元或80%的下降源于2025年没有美国全国大选相关收入 [15] - 医疗保健有机下降640万美元或2% 美国和欧洲机构均下降2% [15] - 品牌和零售商务再次下降17% 市场状况继续影响新品牌重塑项目和新品牌发布 [15] - 体验式营销下降18% 因与2024年夏季奥运会相比面临困难对比 [15] - 执行和支持增长2% 由商品推销业务增长驱动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国增长46% 贡献超过一半收入 [16] - 英国增长37% [16] - 欧洲大陆（第二大市场）下降31% 非欧元市场实现有机增长但被活动业务下滑所抵消 [16] - 按行业部门加权收入 与2024年相比 2025年迄今相对稳定 汽车类别占比因新业务获胜而增加 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 对Interpublic Group of Companies的收购预计将于11月下旬完成 已获得除欧盟外所有司法管辖区的反垄断批准 [5] - 整合团队在开发详细计划方面取得重大进展 为推出下一代营销操作系统Omni+做准备 [6] - Omni+将整合活动绩效、消费者行为、人口统计洞察、交易情报以及文化和社会指标等数据资产 通过Axiom的Real ID统一 [7] - 生成式AI层是Omni+的代理入口点 是公司历史上增长最快的平台 [8] - 公司对超过首次宣布收购时预期的协同效应保持高度信心 [8] - 新业务获胜包括美国运通、保时捷、InterSnack、White Castle、OpenAI等 Interpublic也赢得了安进、拜耳、Anthropic和派拉蒙等 [9] - 公司维持极其严格的方法以最小化对日常运营的干扰 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度外汇折算对收入的影响预计与第三季度相似 [10] - 收购和处置对报告收入的净影响不显著 这亦是第四季度和2025年全年（不包括IPG交易）的预期 [10] - 第四季度净利息支出预计将较去年同期增加约700万美元 主要由于现金投资利息收入预期较低 [12] - 第四季度预计公共关系将出现类似下降 因与2024年第四季度（包含美国大选支出）的困难对比 [15] - 医疗保健机构预计在不久的将来恢复增长 [15] - 第四季度项目工作的可见度不高 潜在可用性在2亿至25亿美元之间 如何结束年度始终扮演重要角色 [31] - 如果排除总统选举或奥运会的影响 本季度有机增长将为约4% 显示公司基础增长依然强劲 [32] - 尽管有预测 但公司并未失去任何重要人员或业务 并继续赢得业务 [33] - 客户对合并反应积极 [34] - 生成式AI已影响业务的各个方面 并集成到工作流程的每个部分 [39] - 公司看到第三方开始采用更多基于代理的方法 并已准备好采用这些框架 [41] - 关于营销预算 关税问题在今年大部分时间都是讨论的一部分 但更多与供应链相关 汽车行业面临的压力似乎正在改善 [53] - 客户对话涉及许多新话题 如生成式AI 预算并未真正被削减 公司希望看到第四季度项目支出得以释放 [69] - 公司产品被认为是市场上最好的 [70] 其他重要信息 - 第三季度运营费用包括3860万美元的重新定位成本和6080万美元的收购相关成本 [11] - 薪资及相关服务成本报告基础上下降37% 得益于效率举措 [17] - 第三方服务成本因收入增长而增加 主要来自媒体和广告以及执行和支持业务 [17] - 截至2025年9月30日的九个月 自由现金流下降主要由于收购相关成本和重新定位成本对净收入的影响 [18] - 运营资本变化改善171亿美元或11% [18] - 九个月期间自由现金流的主要用途包括向普通股股东支付414亿美元股息 向非控制性权益股东支付5700万美元股息 [19] - 资本支出为111亿美元 因战略技术平台倡议的持续投资而高于去年 [19] - 收购支付总额为8800万美元 全部代表盈利支付和收购额外非控制性权益 [19] - 股票回购活动为312亿美元 不包括股票计划收益1800万美元 第三季度回购8900万美元 预计2025年全年股票回购支出接近600亿美元 [19] - 截至2025年第三季度末 未偿债务账面价值为63亿美元 [20] - 146亿美元的2026年4月票据现在在资产负债表上分类为流动负债 将在IPG收购完成后处理再融资 [20] - 季度末现金等价物和短期投资为34亿美元 维持未提取的25亿美元循环信贷额度 支持20亿美元美国商业票据计划 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 收购完成后何时提供更新信息 包括备考财务数据和指引 [24] - 计划在CES周（一月初）披露未来运营和投资组合信息 关于财务建模和协同效应作为2026年P&L收益的确认时间将在那时至年终收益公布后不久确定 [25] 问题: 精准营销业务细节 欧洲问题原因 第四季度展望及恢复增长所需条件 [24] - 主要下降发生在一个咨询业务单位 与欧洲一些主要城市国家的政府工作削减有关 正在解决该问题 业务其他部分非常强劲且有良好新业务渠道 [26] 问题: 确认年度有机增长指引 是维持3%还是之前25%-45%的区间 [30] - 公司仅准备讨论原始指引并预计符合该指引 由于收购活动背景 目前对运营的分析不如正常日历时深入 但对EBIT和收入指引感到满意 [30] - 第四季度结果很大程度上取决于公司能获取多少项目工作 潜在可用性在2亿至25亿美元之间 但可见度不高 [31] - 如果排除去年奥运会和总统选举的影响 本季度有机增长将为约4% 基础业务依然强劲 且未因交易宣布而失去重要人员或业务 [32] - 目前必须独立进行比稿 希望交易完成后这种情况会改变 [33] 问题: 客户对合并组合的反应和兴趣 [34] - 客户反应非常积极 只有在客户（拜耳）要求下才在比稿最后阶段回答了关于交易后情况的问题 所有反馈都令人鼓舞和积极 [34] 问题: 媒体和广告业务中创意业务的表现 以及AI对媒体和创意业务的影响 [37] - 创意业务稳定 增长主要来自媒体业务方面 [38] - 生成式AI已影响业务的每个方面 并集成到工作流程中 举例包括在汽车客户比稿中使用集成代理进行消费者研究、创意概念、制作和客户旅程规划 以及在体育营销和商业团队中使用AI [39] - 整个生态系统正在围绕AI和生成式AI的使用发生变化 第三方开始采用更多基于代理的方法 公司已准备好采用这些框架 [41] 问题: 与Interpublic的协同效应 特别是成本削减和潜在上行 [37] - 已明确识别出超过首次宣布交易时承诺的协同效应 更多细节即将公布 [42] 问题: 对沃尔玛与OpenAI合作的看法 及其对零售媒体广告行业的影响 [46] - 从技术角度看 这有助于公司 因为公司的角色是帮助客户推动销售 许多消费者位于像OpenAI这样的其他平台上 公司正在努力促进连接以实现客户期望的最终结果 最终视为好事 [49] 问题: 第三季度第三方成本加速上升的原因 是由于媒体增长加快还是其中的主体交易增长 [52] - 媒体和执行与支持是第三方服务成本增加的主要驱动因素 随着收入增长 这些可变成本通常随之增长 只要带来收入增长和利润增长 公司乐于接受 [56] - 专有媒体相对较小 还有许多其他媒体服务产品推动媒体业务增长 [56] 问题: 营销预算是否因关税情况更清晰而有所缓解 [52] - 关税问题在今年大部分时间都是讨论的一部分 但更多与供应链相关 公司已巧妙应对现有关税 汽车行业面临的压力似乎正在改善 但计划仍有些波动 [53] - 除此之外 基本上是照常营业 对话略有不同 但结果大致是相同类型的预算和支出 希望看到第四季度项目支出得以释放 并看到一些尚未确认的积极迹象 [54] 问题: 合并后公司与Publicis的收入增长差距 以及在哪些业务线和地区有机会缩小差距 [60] - 目前增长的两家公司是Publicis和Omnicom 预计这一趋势将继续 尚未准备好披露合并公司的样子 但能够专注于显示最大增长的领域 预计将与竞争对手持续竞争 但双方都有足够的业务以健康方式增长 [60] - 不担心缩小差距 如果排除去年奥运会和选举的影响 公司增长约为4% 与Publicis声称的5%相比 在90天内不能称之为差异 过去几年双方都是健康的表现者 预计由于投资组合构成的改善 能够加速增长 [61] 问题: 合并后最大的三个收入协同效应机会 [66] - 媒体业务可能比当前大50%至60% 在该活动范围内存在大量机会 将两家集团的人才结合起来 开发为客户提供更好、更便宜、更快速的服务和产品 并利用技术辅助 这是第一点 [67] - 医疗保健投资组合 尽管过去九个月有些坎坷 但展望未来 拥有非常强大的资产 在该领域将成为领导者 非常受鼓舞 [67] - 精准营销 咨询方面遇到了挫折 但已看到曙光并有行动计划 这三个领域将是初始增长最多的领域 此外投资组合的深度和敏捷性也将带来增长 [68] 问题: 美国及欧洲客户的业务情绪 与三个月前相比是否变化 [69] - 对话涉及许多新话题 如生成式AI 汽车行业今年遇到一些困难 但预算并未真正被削减 希望看到第四季度项目支出得以释放 客户已处理了今年面临的大部分挑战 并正看到自己度过难关 公司与客户携手合作 客户繁荣时公司繁荣 客户受苦时公司稍受影响 公司产品被认为是市场上最好的 [69] 问题: 对特朗普总统关于上市公司可选择半年报而非季报的提议的看法 以及公司是否会考虑改变 [71] - 个人希望与外国竞争对手处于相同的报告要求压力下 [72] - 目前是推测 公司通常不喜欢猜测 行业独特之处在于 全球最大的三家参与者中的两家（很快将是三家）是欧洲公司 如果规则改变公司会评估 若遵循目前最大竞争对手采用的制度可能使事物更具可比性 目前的季度报告已存在很长时间 人们已习惯 公司也习惯 它有助于内部流程和控制 是良好的纪律 但如果出现这种情况 将是一个值得评估的好选择 [74]