财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.464亿美元，同比下降16%，主要因产品业务积压订单减少 [14] - 第二季度综合毛利润5200万美元，毛利率35.4%，较2020年第二季度下降200个基点，主要受电力业务板块影响 [14] - 上半年毛利率40.1%，与去年同期相近 [15] - 第二季度归属于公司股东的净利润1300万美元，合每股0.23美元，去年同期为2300万美元，合每股0.45美元 [15] - 2021年第二季度实际税率22.6%，低于2020年第二季度的33%，预计2021年全年实际税率约为33% [16] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）降至8450万美元，降幅13.6%，主要受毛利润减少和一般及行政费用增加影响 [17] - 截至2021年6月30日，净债务10.4亿美元，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物约3.3亿美元，可交易证券4600万美元 [24] - 2021年7月，公司完成两笔新的企业贷款，筹集约1.75亿美元，其中5000万美元为汇丰银行提供的绿色债券 [26] - 2021年8月4日，公司董事会宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息，预计下一季度也将支付相同股息 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第二季度收入增长4%至1.34亿美元，得益于新增加的发电容量，但因Olkaria资源性能下降、客户限电以及其他运营问题，部分增长被抵消 [18] - 该季度毛利率降至37.4%，主要因维修成本增加以及去年同期有业务中断保险理赔收入 [21] - 调整后EBITDA占总调整后EBITDA的94% [23] 产品业务 - 第二季度收入下降83%至740万美元，占总收入的5%，预计2021年全年收入将持续疲软 [19] - 毛利率为20.1%，与去年同期的20.6%相近 [22] - 调整后EBITDA占总调整后EBITDA的4% [23] 储能业务 - 第二季度收入同比增长近124%至560万美元，占总收入的4%，主要得益于收购的Pomona储能资产和Valecito设施的贡献 [20] - 毛利率由负转正，主要因收购Pomona储能资产 [22] - 调整后EBITDA为200万美元，占总调整后EBITDA的2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州对可再生能源的需求增加，CPUC要求电力负荷服务实体到2026年采购11.5吉瓦的新清洁电力，其中1吉瓦需具备特定条件，这为公司带来了新的合同机会 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2023年将地热、储能和太阳能发电组合增加到超过1.5吉瓦，中期目标是到2023年底在电力业务板块新增240 - 260兆瓦的发电容量 [12][43] - 储能业务计划到2022年底将投资组合增加200 - 300兆瓦，以实现到2022年底调整后EBITDA年运行率超过5亿美元的目标 [44] - 公司正在推进13个项目，虽许可流程有延迟，但仍有望实现2023年的增长目标 [45] - 储能业务有2吉瓦的项目储备，包括36个潜在项目，主要分布在得克萨斯州、新泽西州和加利福尼亚州 [47] - 公司认为地热能源是满足加州可再生能源需求的理想选择，具有高容量因子和稳定发电的特点 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司的积累年，为加速增长奠定基础，电力和储能业务的积压订单和销售管道增加，以及监管政策的支持，有助于实现目标 [13] - 公司对恢复Olkaria发电能力持乐观态度，预计年底产量将增加 [33] - 产品业务开始出现复苏迹象，积压订单增加，公司对其短期表现有信心 [37] - 储能业务持续改善，成为公司综合业绩的重要组成部分，新项目按计划推进 [39] 其他重要信息 - 公司完成了内华达州McGinness综合体的扩建，发电能力高于原计划，并在夏威夷Puna电厂的发电方面取得重大进展 [10] - 公司收购了两个运营电厂和另外两个资产，增加了约67.5兆瓦的净发电容量，并获得了具有高资源潜力的绿地开发资产和一条未充分利用的输电线路 [35] - 截至2021年8月4日，产品业务积压订单增加59%，达到5900万美元 [38] - 公司发布了俄亥俄州和加利福尼亚州的两个储能项目进行建设 [39] - 公司修订了2021年业绩指引，预计总收入在6.5 - 6.85亿美元之间，调整后EBITDA在4 - 4.1亿美元之间 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年地热投资组合目标是否因Terra - Gen收购而提高，有机增长目标是否不变，进一步的并购是否算在目标内 - 增长目标是有机的，Terra - Gen收购是额外的，如果有其他收购也将是额外的 [51] 问题2: 未充分利用的输电线路的使用计划 - 有两个选择，一是在内华达州开发更多资产，通过该线路将电力输送到加州，但需考虑加州的控制瓶颈；二是允许第三方使用该线路，同时保留自身容量，这需要获得许可并解决控制瓶颈问题 [53][54] 问题3: 运营中出现的问题是否有共同威胁 - 除了许可问题与COVID导致监管机构工作受影响有关外，其他问题没有共同趋势，每个问题都有其独特情况 [57][58] 问题4: 独立董事会委员会审查和与监管机构对话的最新情况 - 公司继续与监管机构合作，目前没有调查的时间框架，在调查结束前无法详细说明 [59] 问题5: 加州的重新定价机会、近期合同到期情况以及输电线路收购带来的机会 - 加州可再生能源价格上涨，需求增加，公司正在就各种购电协议进行讨论，感觉在谈判中更有优势；输电线路是连接内华达州和加州的独特资产，公司正在与输电公司讨论如何充分利用该线路 [64][66] 问题6: 整个投资组合的定价是否会净增加 - 定价因地点而异，不同站点情况不同，且还取决于谈判时间和购电协议条款 [68] 问题7: 肯尼亚的成本削减努力、限电缓解情况以及调查进展 - 公司与肯尼亚KPLC有签署的合同，看到了关于降低价格的讨论，正在与相关委员会进行早期讨论，希望达成双赢局面，目前没有时间框架 [70][71] 问题8: 储能项目能否按时按预算执行 - 项目按计划进行，公司有所需的电池，与电池供应商有长期协议，只要供应商遵守合同，项目就能按时完成 [73] 问题9: 旧指引到新指引的变化及各因素的影响 - Terra - Gen收购预计在2022年带来3500万美元的EBITDA，但Brawley、Olkaria和Steamboat的问题以及法律费用增加对业绩有负面影响，Steamboat已恢复满负荷运营，预计Olkaria年底恢复正常 [75][77] 问题10: 肯尼亚的付款能力和条款，以及过去逾期付款情况 - KPLC一直在按时支付当前款项，但在支付年底到期款项方面进展不大，自2020年7月以来一直在支付所有款项 [78] 问题11: 并购管道情况，未来一两个季度是否有类似Terra - Gen的大规模收购 - 公司正在关注各种并购机会，主要集中在储能和太阳能储能收购方面，但无法对具体并购发表评论 [79] 问题12: 2022年除Heber 2招标外，是否有现有设施的合同到期需要续签 - 第一个到期合同在2023年，而不是2022年 [80] 问题13: 夏威夷新购电协议暂停的财务影响 - 新购电协议包括对现有设施的翻新，若获批可增加发电容量和购电协议规模，但目前暂停对2022 - 2023年无影响，可能会延迟一年；当前Puna的电价高于新购电协议，目前对公司有积极影响 [82][84] 问题14: PUC暂停新购电协议的原因 - PUC要求DLNR和当地县进行环境影响研究，公司认为不需要该研究，且即使进行也不会改变PUC的决定 [86][87] 问题15: Steamboat和Brawley的技术问题是偶然还是会经常发生 - 这些问题在同一季度发生是偶然的，公司一直努力维护电厂以避免此类问题，过去八年中只有一个类似季度出现过多个机械问题 [89] 问题16: 从商业角度看，地热能源和产品业务能否恢复到疫情前水平，需求情况如何 - 全球对可再生能源和地热能源的需求增加，产品业务积压订单增加，公司希望这种趋势能持续，预计随着积压订单增长，产品业务收入将增加 [92][93][95] 问题17: 日本项目的情况 - 日本项目与ORIX无关，是一个小项目，公司与ORIX的协议仍然有效，若有项目公司有优先权，但目前没有即将开展的项目 [96] 问题18: 未来两年净债务是否会增加约15% - 截至季度末净债务约10亿美元，Terra - Gen资产收购将使净债务增至约14亿美元，到年底预计再增加7000 - 1亿美元，达到约15亿美元，但届时EBITDA将接近5亿美元，债务与EBITDA比率将回到约3倍 [98][99] 问题19: Terra - Gen交易是否在年底目标之外 - 公司预计调整后EBITDA将超过5亿美元，包括Terra - Gen的影响，但由于许可延迟影响了2022年的潜在EBITDA，目前无法确定Terra - Gen的全部影响是否在5亿美元之上 [102] 问题20: 输电线路投资情况，是否已拥有该线路，以及解决输电互联升级成本后能否扩大产能，是否会参与加州即将到来的招标 - 公司已拥有输电线路，但因控制变电站问题未充分利用，正在与输电公司合作解决；解决输电互联升级成本后有可能扩大产能，但不确定是否会参与加州招标，需进一步讨论 [104][108]

业绩总结 - 2021年第二季度总收入为1.469亿美元，同比下降16.0%[80] - 2021年上半年总收入为3.133亿美元，同比下降14.6%[80] - 2021年第二季度调整后净收入为1300万美元，同比下降43.5%[81] - 2021年上半年调整后净收入为3710万美元，同比下降24.4%[81] - 2021年第二季度调整后EBITDA为8454.7万美元，同比下降13.5%[83] - 2021年上半年调整后EBITDA为1.8379亿美元，同比下降9.9%[83] - 2021年净收入为491万美元，稀释每股收益为0.95美元[78] 用户数据 - 电力收入为1.469亿美元，同比下降16.0%[15] - H1 2021的电力收入同比增长2.7%[16] - 电力每兆瓦时收入为90.5美元，较2020年同期的89.1美元有所上升[30] - 2021年电力部门的毛利率为37.4%[78] - 2021年第二季度能源存储的毛利润为36.1万美元，调整后的EBITDA为200万美元[41] 未来展望 - 公司预计2022年收入为5500万美元，EBITDA为3700万美元[38] - 公司2021年总收入指导为6.5亿至6.85亿美元，电力收入为5.85亿至5.95亿美元[57] - 预计到2023年，公司的发电组合目标为1528MW至1648MW，预计增长约50%[44] - 预计到2023年，能源存储管道的潜在容量为2GW，预计增加200MW至300MW[55] 新产品和新技术研发 - 2021年上半年内部项目的间接收入同比增长29%，达到7640万美元[40] 市场扩张和并购 - 通过收购TG地热投资组合，公司的总估计对价为3.77亿美元，其中171百万美元用于100%的股权利益，206百万美元为总债务和租赁义务[37] 负面信息 - 由于运营问题，Olkaria的发电量减少约25兆瓦，预计到2021年底将恢复[36] - 2021年第二季度的净债务与调整后EBITDA比率为2.6倍[95] 资本支出 - 2021年上半年资本支出为2.08亿美元，预计下半年资本需求为2.78亿美元，总资本支出为4.86亿美元[74]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-32347 ORMAT TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 88-0326081 (State or other ...

业绩总结 - 2021年第一季度总收入为1.664亿美元，同比下降13.4%[13] - 2021年第一季度毛利率为44.3%，较上年增加169个基点[13] - 2021年第一季度调整后EBITDA为9920万美元，同比下降6.4%[13] - 2021年第一季度每股收益（EPS）为0.27美元，调整后每股收益为0.42美元[13] - 2021年第一季度归属于公司股东的净收入为1530万美元，较2020年的2600万美元下降41.2%[80] - 由于2021年2月德克萨斯州电力危机的单次净支出为880万美元，调整后的归属于公司股东的净收入为2410万美元，较2020年的2600万美元下降7.0%[80] 用户数据 - 2021年第一季度电力部门收入为1.450亿美元，同比增长1.5%[13] - 2021年第一季度产品部门收入为860万美元，同比下降81.8%[13] - 2021年第一季度储能部门收入为1270万美元，同比增长589.1%[13] - 产品订单积压为3700万美元，同比增长193%[29] 未来展望 - 2021年总收入预期为6.45亿至6.8亿美元，电力收入为5.7亿至5.8亿美元[53] - 2021年调整后EBITDA预期为4亿至4.1亿美元[53] - 2023年末的太阳能和地热发电组合目标为1,455MW至1,575MW，预计总MW增长约为50%[36] - 2023年地热和太阳能的MW增长预计为274%至411%[43] - 2023年预计新增电力容量为200MW至300MW[41] 财务状况 - 截至2020年12月31日，净债务为936百万美元[19] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为4.93亿美元[87] - 截至2020年3月31日，公司总债务为14.28亿美元，其中长期债务为13.41亿美元[87] - 公司净债务与资本化比率为32%[87] - 2020年调整后EBITDA为4.13亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为2.3倍[87] 负面信息 - 由于德克萨斯州二月电力危机，记录了一次性净费用1210万美元[17] - 2021年第一季度稀释后的调整后每股收益为0.42美元，较2020年的0.51美元下降17.6%[80] - 2021年剩余资本需求预计为3.6亿美元[69]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收1.66亿美元，较上年下降13.4%，主要因产品业务受新冠疫情影响，产品积压量低 [12] - 2021年第一季度综合毛利润73.6亿美元，毛利率44.3%，较2020年第一季度提高170个基点，主要受储能业务推动 [13] - 2021年第一季度归属于公司股东的净利润1530万美元，即每股0.27美元；去年同期为2600万美元，即每股0.51美元 [13] - 经调整后，考虑到2月份德州电力危机相关的880万美元税后一次性净支出，2021年第一季度归属于公司股东的净利润为2410万美元，即每股摊薄后0.42美元；去年同期为每股摊薄后0.51美元 [14] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至9920万美元，降幅6.4% [21] - 截至2021年3月31日，净债务为9.36亿美元；现金及受限现金为4.65亿美元，2020年12月31日为5.37亿美元；另有2800万美元的有价证券 [25] - 截至2021年3月31日，公司长期和短期债务净额（扣除递延融资成本）为14亿美元，平均债务成本为4.9% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 营收增长1.5%至1.45亿美元，得益于Steamboat Complex新增产能和Puna恢复运营，但被肯尼亚Olkaria综合体发电量下降抵消 [15] - 本季度毛利率同比降至45%，原因是Puna缺乏业务中断保险流程且仍在提升产量，以及肯尼亚Olkaria发电厂收入减少 [18] - 2021年第一季度该业务产生的调整后EBITDA占公司总调整后EBITDA的96% [21] 产品业务 - 营收下降82%至860万美元，占第一季度总营收的5.2%，预计2021年全年营收持续下降 [16] - 本季度毛利率为6.6%，去年同期为22%，2021年受营收大幅减少影响 [19] - 2021年第一季度该业务产生的调整后EBITDA占公司总调整后EBITDA的1.3% [21] 储能业务 - 营收同比增长近600%至1270万美元，占本季度总营收的7.6%；排除2月份德州电力危机带来的540万美元一次性积极影响，同比增长约300%，主要受收购的Pomona Energy资产和Rabbit Hill Texas设施贡献推动 [16][17] - 第一季度报告的毛利率为62.4%，排除德州电力危机一次性影响后的调整后毛利率为34.7%，去年第一季度为负毛利率，主要因收购加州Pomona Storage推动改善 [20] - 2021年第一季度该业务报告的调整后EBITDA为300万美元，占公司总调整后EBITDA的3% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司视2021年为积累之年，为加速电力和快速增长的储能业务板块发展奠定基础，目标是到2023年将发电组合增加50%至约1.5吉瓦，储能业务将做出重大贡献 [9][11] - 公司业务模式具有韧性，垂直整合结构有助于更好地分配制造产能和资源，专注内部举措以支持电力业务增长 [36] - 随着全球疫情缓解，公司预计产品需求将增加，同时储能业务持续发展并变得更具盈利能力 [37][38] - 产品业务方面，主要竞争对手仍为Turboden和Exergy [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是积累之年，电力和储能业务板块有望实现增长计划，虽产品业务受疫情影响，但公司有充足流动性、不断增长的储能和电力业务机会以及政府对可再生能源的支持，有信心实现既定目标 [9][11] - 美国新政府对可再生能源提供进一步支持，多项法案提议延长税收抵免，这将鼓励可再生能源开发商在未来十年开展更多项目，有利于公司发展 [39][40][43] 其他重要信息 - 公司董事会于5月5日宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息，将于6月1日支付给5月18日收盘时登记在册的股东，预计接下来两个季度也将支付每股0.12美元的股息 [27] - 2021年3月2日，公司董事会成立独立董事特别委员会，调查卖空者报告中关于公司遵守反腐败法的某些指控，特别委员会正与外部法律顾问合作调查，公司也按要求向美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部（DOJ）提供相关信息，无法进一步讨论或回答相关问题 [52][53][54] - 公司2021年业绩指引为：总营收预计在6.45亿 - 6.8亿美元之间；电力业务营收预计在5.7亿 - 5.8亿美元之间；产品业务营收预计在5000万 - 7000万美元之间；储能业务营收预计在2500万 - 3000万美元之间；调整后EBITDA预计在4亿 - 4.1亿美元之间；预计年度调整后EBITDA中归属于少数股东权益的部分约为3200万美元 [51][52] 问答环节所有提问和回答 问题1：电力业务板块全年指引未变，但Olkaria产量降低，其他部分存在时间安排因素，哪些因素可抵消肯尼亚潜在的产量下降？ - 麦金尼斯山项目的改进比原预期提前；公司相信肯尼亚项目年内能恢复产能，有望弥补部分收入损失；Puna项目进展符合预期，总体上麦金尼斯山项目和Olkaria项目的情况相互平衡 [58] 问题2：Olkaria资源性能下降的原因是什么，如何缓解并提高产量？ - 随着电厂运营，每隔几年需钻补充井，但Olkaria的钻井效果不如预期；分析认为是资源内部温度不同，通过改变钻井方式和开采不同油藏，有望使产能恢复到150兆瓦 [59] 问题3：在发展储能业务组合时，套期保值或其他工具的可用性如何，新项目上线后前3 - 5年的收入可见性如何？ - Rabbit Hill项目套期保值目标是固定储能设施收入，但因设施无法充电未能获得抵消收入；未来RRS和电力市场虽不如其他商品市场成熟，但会有所进展；公司希望构建平衡的业务组合，通过与客户签订收费协议或容量协议来固定收入，同时开展部分商业活动；未来三年套期保值机会可能增多，但市场发展需要时间 [60][61][62] 问题4：肯尼亚项目与客户的关系及应收账款状况如何？ - 与客户的关系在第一季度未变，肯尼亚电力公司（KPLC）已全额支付每月费用，但仍有大约4500万美元的前期款项未支付；公司与客户保持合作，理解肯尼亚的恢复情况不易，KPLC每月全额支付发票令人鼓舞 [67] 问题5：肯尼亚电力公司是否有关于重新协商电价的持续谈判？ - 公司有长期购电协议（PPA），未收到协商邀请；公司关注到相关新闻，但认为地热能源并非最昂贵的能源，且有政府支持，目前没有理由认为协议不会继续执行 [68] 问题6：Olkaria 150兆瓦产能的削减程度如何？ - 削减程度在工作日和周末有所不同，有时可达20%，有时为10%，通常是夜间削减数小时，难以计算平均值；削减对收入影响不大，去年全年削减造成的损失约为300万 - 400万美元，关键是修复资源以恢复150兆瓦的产能 [71][72] 问题7：Puna的PPA暂停后如何运作？ - 现有PPA有效期至2027年底，价格相对较高；新PPA需经PUC批准才能生效，目前延迟实际上短期内增加了收入；公司仍相信新PPA会获批，HELCO已请求PUC重新考虑，目前正在等待结果 [73] 问题8：第一季度产品业务营收加上3700万美元的产品积压量未达到指引下限，公司对全年额外订单的信心如何，新增订单可能来自哪些地区？ - 公司过去几个月正在谈判几份合同，预计未来几周签署，这些合同将影响第四季度的收入确认；基于谈判情况，公司相信能达到指引范围；合同涉及两三个不同国家，目前不包括新西兰 [75] 问题9：原材料价格上涨如何影响公司正在投标的增长项目？ - 原材料价格上涨和运输问题影响了成本，但这是整个行业面临的问题，并非公司特有；公司在投标项目时会根据已知的当前成本定价，竞争对手也面临同样情况 [80] 问题10：市场竞争动态是否有变化，是否有新的初创公司或其他公司变得更激进？ - 在产品业务方面，主要竞争对手仍为Turboden和Exergy，与过去相同 [81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-32347 ORMAT TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of in ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收7.05亿美元，同比下降5.5%，第四季度营收同比下降6.8%，主要受产品业务受疫情影响 [8] - 2020年全年综合毛利润2.763亿美元，毛利率39.2%，较2019年提高310个基点，第四季度也有相同幅度增长 [8] - 2020年归属于公司股东的净利润8550万美元，摊薄后每股收益（EPS）较去年下降4%，剔除2019年一次性税收优惠后增长13%，第四季度摊薄后EPS增长62.5%至每股0.39美元 [8] - 2020年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9.3%至4.202亿美元，第四季度同比增长7% [8] - 2020年成功筹集约7.6亿美元，包括发行普通股净收益3.4亿美元、债券系列4利润2.9亿美元和高级无担保贷款收益约1.3亿美元 [13] - 截至2020年12月31日，净债务9.2亿美元，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物5.37亿美元，较2019年12月31日的1.53亿美元有所增加 [14] - 2021年2月24日，公司董事会宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息，预计未来三个季度也将支付相同股息，较2020年第三季度股息增长9% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2020年电力业务营收较2019年略有增加，主要得益于Steamboat Complex新增产能贡献和其他项目表现提升，但OREG设施发电量下降和Olkaria综合体限电增加部分抵消了增长 [9] - 第四季度电力业务营收增长1.3%至1.46亿美元 [10] - 2020年全年电力业务毛利率同比扩大至44.6%，第四季度为45.2%，主要由于部分电厂效率提高和Puna租赁费用减少 [11] - 2020年电力业务调整后EBITDA占全年总调整后EBITDA的92%，同比增长11% [12] 产品业务 - 2020年产品业务营收下降22.5%，占总营收的21%，预计2021年该业务营收将继续下降 [9] - 第四季度产品业务营收下降37.5%至2700万美元 [10] - 2020年产品业务毛利率为22.4%，低于2019年的23.6%，主要受新西兰Ngawha项目成本增加影响，第四季度毛利率提高160个基点至29.8% [11] - 2020年产品业务调整后EBITDA占全年总调整后EBITDA的7% [12] 储能业务 - 2020年储能业务营收同比增长7.6%至1580万美元，占全年总营收的2%，主要得益于收购Pomona储能资产和德克萨斯州Rabbit Hill项目的贡献 [9] - 第四季度储能业务营收为580万美元，同比增长36% [10] - 2020年储能业务毛利率为11.1%，而2019年为负毛利率，主要得益于收购Pomona储能资产 [12] - 2020年储能业务首次实现全年正调整后EBITDA 320万美元，其中第四季度为170万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2020 - 2021年冬季，美国可再生能源行业迎来利好立法，包括生产税收抵免和投资税收抵免的延期，以及安全港条款的延长，这将鼓励可再生能源开发商在未来十年开展更多项目 [37] - 土耳其市场：新的上网电价政策虽低于之前，但公司预计市场将适应并在未来几个月有新的潜在项目 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2023年将发电组合增加50%至约1.5吉瓦，其中储能业务将做出重要贡献，届时地热和太阳能产能将增加约29%，储能资产将增加高达约400% [6][7] - 预计到2022年底实现调整后EBITDA年运行率达到5亿美元，并在2023年及以后继续增长 [7] - 公司是地热行业唯一的垂直整合公司，能够有效从为第三方客户制造组件过渡到为自有项目开发组件，利用内部资源和专业知识更有效地推进项目，同时也有助于扩大储能业务 [22] - 公司计划在2021年进行分析师日活动，届时将详细讨论电力和储能业务的增长目标以及实现调整后EBITDA目标的计划 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对疫情挑战，电力和储能业务盈利能力同比提升，为长期增长奠定基础，预计2021年是重要的建设年 [5] - 产品业务受疫情影响较大，但公司认为这是短期现象，随着疫情缓解，全球对公司产品的需求将增加 [20][23] - 储能业务持续发展、增长并变得更具盈利能力，公司将继续扩大该业务规模 [24] - 美国可再生能源行业的利好立法将为公司发展提供支持，2021年将加速储能和电力业务的增长 [38] 其他重要信息 - Puna电厂于2020年11月恢复运营，目前发电量逐步提升，公司目标是在2021年年中接近满负荷生产，2020年共获得2910万美元保险理赔款 [17][18] - 公司在肯尼亚完成所有未决税务审计并达成有利和解，涉及2013 - 2019年期间总计2亿美元的税务评估，相关财务影响已在2020年第四季度记录 [19] - 截至2021年2月24日，产品业务积压订单为3300万美元，公司预计该业务积压订单将持续疲软，因此2021年该业务营收指引远低于近年水平 [21] - 2021年2月，德克萨斯州极端天气导致电力供应短缺，Rabbit Hill储能设施无法充电，公司预计第一季度财务结果将记录高达约1100万美元的非经常性损失 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈储能项目管道在不同地区的风险调整机会，如何看待承担现货与合同风险敞口，以及鉴于储能投资税收抵免可能性，公司关注哪些新的美国市场？ - 公司主要关注加利福尼亚州、德克萨斯州和PGM市场，也开始关注纽约市场 公司拥有33个潜在储能项目，总潜在容量超1吉瓦，预计未来三年可开发200 - 300兆瓦 公司将构建一个包含现货风险、收费协议、RA合同和套期保值合同的平衡投资组合 从整体来看，公司地热业务全部签订合同，整体现货风险占比不高 [42][46] 问题2：能否给出2022年储能业务营收或EBITDA的目标，以及储能业务在整体业务中的占比预期？ - 公司未给出2022年各业务板块的具体目标，但认为储能业务将持续增长，占比也将提高 [48] 问题3：请详细说明产品业务积压订单下降的原因、近期签订合同延迟的具体原因、预计何时恢复正常运营以及正常运营时的营收估计？ - 全球疫情使潜在项目推进放缓，公司参与的招标项目增多，如埃塞俄比亚、印度尼西亚、美国等地 土耳其新上网电价政策出台，市场正在适应，公司希望该市场能复苏 新西兰市场也有所回暖 公司预计随着客户适应疫情形势，业务将逐渐恢复，但由于收入确认采用完工百分比法，对损益表的影响会有延迟 [49] 问题4：2020年收到2900万美元业务中断保险理赔款，2021年展望中是否包含此类款项，预计可收回多少？ - 2021年调整后EBITDA指引4 - 4.1亿美元中包含最多1000万美元的业务中断保险理赔款 根据保险政策，公司总共可收回超3000万美元，若在2021年收到，将提高指引 即使考虑产品业务下滑，2021年业绩仍可能优于2020年 [51] 问题5：若对产品业务营收下降近9000万美元按25%的递减率计算，并考虑保险理赔款的同比逆风因素，其他业务EBITDA增长约8% - 9%，且除Puna电厂外，地热业务新增产能贡献不大，是否正确？ - 公司认为电力和储能业务增长良好，整体业务中可控部分表现出色，有信心到2022年底实现调整后EBITDA年运行率超5亿美元 [53] 问题6：资本支出指引较往年大幅增加，主要用于地热开发，其中勘探和潜在增强方面的支出增加，这是否受生产税收抵免（PTC）续签和加利福尼亚州可能增加地热采购的驱动？ - PTC续签和2021年开始建设的能力是推动勘探的因素之一 2019 - 2020年地热项目上线较少，公司积压了一些勘探项目，现在这些项目在美国及国际市场逐渐落地 [55] 问题7：请详细说明提到的1100万美元费用，该费用与Rabbit Hill储能项目的关系，以及应在损益表和利润表的哪个位置进行建模？ - 该费用与德克萨斯州10兆瓦的Rabbit Hill储能项目有关 公司去年底对该项目80%的电量进行了套期保值，但极端天气导致市场关闭，项目无法运营，潜在损失高达1100万美元，公司正在分析实际影响 由于这是非经常性项目，可能会从调整后EBITDA中剔除，建议在预测中单独列示 [57][58] 问题8：土耳其上网电价政策恢复但有变化，如何看待公司在土耳其的业务敞口，以及土耳其市场反弹后利润率是否与过去相似？ - 公司在土耳其的设施规模较小，目前不是负担 新上网电价政策增加了对土耳其制造产品的补贴，公司设施将受益 公司预计土耳其市场将在未来几周或几个月反弹，但利润率难以预测，希望能与过去相似 [60] 问题9：2023年指引是否包含并购，公司并购管道情况如何，资本筹集后是否会积极开展并购？ - 2023年指引不包括重大并购，但如果收购未建成项目（如Upton）则包含在内 地热业务指引不包括并购 公司在地热和储能领域都有很多潜在交易机会，希望能在一个或两个领域达成交易 [61]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-32347 ORMAT TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) 6140 Plumas Street, Reno, Nevada 89519-6075 (Address of principal executive of ices) (Zip Code) Delaw ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.59亿美元，同比下降7%；成本1.05亿美元，同比下降9%；毛利润下降3%，但毛利率从去年的32.5%提升至34% [15] - 第三季度运营收入增长33.5%；净利息支出从去年同期的2010万美元增至2180万美元 [25] - 第三季度所得税拨备1540万美元，有效税率39%，去年同期为1000万美元；净利润1570万美元，摊薄后每股收益0.31美元，去年同期为1560万美元，摊薄后每股收益0.30美元 [27][28] - 第三季度调整后EBITDA为1.071亿美元，高于去年的8550万美元；电力业务对总EBITDA的贡献增至92.5% [29] - 截至2020年9月30日，现金及受限现金约2.9亿美元，高于2019年12月31日的1.53亿美元；净债务为12亿美元，债务利率为4.9% [30] - 公司更新2020年全年指引，预计总收入在7.07 - 7.17亿美元之间，调整后EBITDA在4.17 - 4.25亿美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第三季度营收1.24亿美元，与去年同期持平；成本包含业务中断保险收入260万美元，去年为120万美元 [16][17] - 全年电力业务营收预计在5.5 - 5.55亿美元之间，其中包括Puna电厂预计的60万美元收入 [48] 产品业务 - 第三季度营收较去年减少1340万美元；毛利率下降，主要因新西兰Ngawha项目成本增加 [18][21] - 截至2020年11月，产品业务积压订单为5000万美元，预计2021年业务仍疲软，营收将低于2020年 [40][41] - 全年产品业务营收预计在1.42 - 1.47亿美元之间 [49] 储能与管理服务业务 - 第三季度营收570万美元，同比增长62.5%；毛利率为25.6%，较之前季度的负毛利率有显著改善 [19][22] - 全年储能与需求响应业务营收预计约1500万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州仍是公司储能业务的主要增长市场；第三季度签署两份资源充足协议，预计2022年6月开始商业运营，每年将产生120万美元收入 [43][44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来两年增加160 - 180兆瓦的电力产能，高于过去两年的24兆瓦；2021年资本支出将高于往年 [36] - 利用垂直整合能力，将制造产能转向支持电力业务的内部项目；增加国内外勘探活动，开发新的内部项目 [37][38] - 积极寻找美国和全球范围内的并购机会，扩大业务组合；新增一个太阳能项目，复制成功的混合项目经验 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对疫情挑战，盈利能力同比提升，电力和储能业务的增长有助于抵消产品业务的下滑 [10][14] - 肯尼亚业务恢复正常，KPLC已恢复正常付款并开始减少逾期欠款；解决了1.9亿美元的税务评估，预计对第四季度损益表影响有限 [13][32][33] - 储能业务发展缓慢但成本逐渐降低，对可再生能源战略愈发重要；加州停电事件增加了对战略储能解决方案的需求 [42] 其他重要信息 - 2020年11月3日，公司董事会宣布每股0.11美元的股息，将于12月2日支付给11月18日登记在册的股东 [31] - 预计2020年剩余时间的资本支出约为1.27亿美元，包括新项目建设和现有电厂的改进 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 肯尼亚KPLC是否在9月解除不可抗力，目前购电量是否接近疫情前水平？ - 公司表示KPLC在9月底解除不可抗力，目前购电量高于第三季度，但仍略低于去年；肯尼亚业务正逐步恢复正常，预计限电情况将继续改善 [52] 问题2: 截至目前业务中断保险的收入情况，以及第四季度预计收回的金额和未决索赔金额？ - 公司称截至目前保险收入约3000万美元；在1亿美元的保单中，已收回约60%；正在与保险公司协商，第四季度不太可能有新的收入 [53][54] 问题3: 产品业务5000万美元的积压订单能否作为2021年营收的合理指标，是否有可能实现更高营收？ - 公司表示目前未提供2021年的指引；由于收入按完工百分比确认，签约到确认收入有时间延迟，2021年营收将低于2020年；现在签约的合同最早在第二、三季度开始确认收入 [55][56] 问题4: 2021年资本支出预计增长幅度？ - 公司称过去两年增加了24兆瓦的产能，计划在未来两年增加160 - 180兆瓦，2021 - 2022年的增长幅度将超过10% - 20% [58] 问题5: 2020年营收指引下限的驱动因素是什么？ - 公司表示电力业务方面，Puna电厂重启时间推迟是主要因素；产品业务指引范围缩小，无重大变化；储能业务符合预期 [63] 问题6: 肯尼亚税务和解的600万美元应如何在第四季度建模，是计入其他费用还是商品成本？ - 公司建议将其计入税务项目，其中约300万美元为利息和罚款；该费用不会影响EBITDA，仅影响税率；由于第四季度通常是最好的季度，影响不大 [67] 问题7: 第三季度储能业务是否存在异常定价，当前利润率是否可持续？ - 公司称加州停电导致电价异常上涨，但德州夏季电价较为温和；第三季度储能业务表现较好，但对公司整体影响不大，将持续关注并提供更多指引 [68] 问题8: 如何评价过去几年的并购战略，以及目前地热和储能业务的并购管道情况？ - 公司表示地热业务有活跃的潜在收购管道，正在寻找具有协同效应和增值潜力的项目；储能业务已进行一些收购，并正在讨论更多小型收购项目 [70][71] 问题9: 2021年资本支出增加的情况下，如何为大型并购项目融资？ - 公司称有能力为合适的项目融资；本季度发行了3亿美元债券，且有金融机构愿意提供贷款 [72] 问题10: 洪都拉斯的2010万美元是否包含在调整后EBITDA的指引中？ - 公司表示洪都拉斯的款项是现金流事件，未计入损益表；计入损益表的业务中断收入增加了EBITDA，并反映在指引中 [73]

业绩总结 - 2020年第三季度总收入为1.589亿美元，同比下降6.8%[14] - 电力部门收入为1.237亿美元，同比下降0.3%[14] - 产品部门收入为2960万美元，同比下降31.2%[14] - 能源存储管理服务收入为570万美元，同比增长62.5%[14] - 调整后EBITDA为1.071亿美元，同比增长25.3%[14] - 净收入为1570万美元，同比微增0.5%[14] - 2020年第三季度稀释每股收益（EPS）为0.31美元，较2019年第三季度的0.30美元增长3.3%[76] - 2020年第三季度毛利润为5403万美元，较2019年同期的5549万美元下降2.6%[148] - 2020年第三季度运营收入为5169万美元，较2019年同期的3871万美元增长33.4%[148] 现金流与负债 - 现金及现金等价物增加至2.895亿美元，较上季度增长1364万美元[17] - 截至2020年9月30日，Ormat的现金及现金等价物为2.318亿美元[92] - 截至2020年9月30日，Ormat的总债务为14.744亿美元，平均利率为4.90%[95] 未来展望 - 预计到2022年将增加160-180兆瓦的地热和太阳能容量，约18%的增长[17] - 2020年预计电力收入在550-555百万美元之间[134] - 2020年预计总收入在707-717百万美元之间[137] 订单与市场表现 - 产品部门的订单积压为4960万美元，截至2020年11月3日[17] - 2020年第三季度，Ormat的电力发电量同比下降3.5%[107] - 2020年九个月净收入为7827万美元，较2019年同期的7941万美元下降1.4%[145] - 2020年九个月EBITDA为3.029亿美元，较2019年同期的2.760亿美元增长9.7%[145] - 2020年九个月调整后EBITDA为3.109亿美元，较2019年同期的2.821亿美元增长10.3%[145]