公司荣誉与合作伙伴关系 - Carahsoft被OpenText评为2025年度美国公共部门合作伙伴[1] - 该奖项在OpenText World 2025合作伙伴峰会上宣布，表彰了公司在推动合作伙伴成功与合作方面的持续奉献[1] - OpenText高级副总裁Stephanie Waltrip祝贺Carahsoft，并指出其上市引擎加速了OpenText美国公共部门业务的规模和影响力[2] 合作历史与业务贡献 - Carahsoft自2018年起担任OpenText的公共部门分销商，为该公司信息管理解决方案在公共部门的推广做出了重大贡献[2] - 过去一年，Carahsoft专门的销售和营销团队执行了多项战略举措以增强OpenText的影响力[2] - 公司销售总监Justine Bullock表示，此认可证明了其团队为政府机构提供先进网络安全、人工智能和数字化转型解决方案的努力[3] 市场战略与举措 - Carahsoft积极参与并赞助了OpenText的旗舰年度会议，即OpenText政府峰会和OpenText World，提高了在公共部门社区的知名度和参与度[6] - 公司支持并参与了以政府为重点的会议，突出展示了与联邦、州和地方机构优先事项相符的OpenText解决方案[6] - 公司在OpenText与关键合作伙伴之间促进了战略联系，加强了合作并扩展了解决方案生态系统[6] - 公司制定并执行了旨在扩大公共部门对最新OpenText网络安全、人工智能和数字化转型技术访问的上市策略[6] 公司业务与解决方案组合 - Carahsoft是值得信赖的政府IT解决方案提供商，为联邦、州和地方政府机构以及教育和医疗市场的公共部门组织提供支持[5] - 作为其供应商合作伙伴的主政府聚合商，公司提供网络安全、人工智能、多云、开发安全运维、客户体验与互动、开源等领域的解决方案[5] - Carahsoft的网络安全解决方案组合包括领先和新兴的技术供应商，使组织能够防御网络威胁、管理风险并实现合规[4] - 该网络安全组合涵盖供应链风险管理、云安全、网络与基础设施、身份与访问管理、风险与合规等解决方案，确保对组织网络生态系统的全面保护[4] - 公司的销售和营销团队与经销商、系统集成商和顾问合作，通过数百个合同载体提供行业领先的IT产品、服务及培训[5] 产品获取途径 - OpenText的解决方案可通过Carahsoft的多个政府合同载体获取，包括GSA计划合同47QSWA18D008F、SEWP V合同NNG15SC03B和NNG15SC27B、NASPO ValuePoint主协议AR2472、OMNIA合作伙伴合同R240303、E&I合同EI00063~2021MA以及The Quilt主服务协议MSA05012019-F[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为13.3亿美元，超出公司预期 [8] - 第二季度云收入为4.78亿美元，同比增长3.4% [9][16] - 第二季度客户支持收入为5.82亿美元，同比下降1.5% [16] - 第二季度年度经常性收入为10.6亿美元，同比增长0.7%，占总收入比例达80%，上升1个百分点 [16] - 第二季度GAAP毛利率为74.0%，非GAAP毛利率为77.6%，分别上升70个基点和40个基点 [16] - 第二季度调整后EBITDA为4.91亿美元，利润率37.0%，分别下降2.1%和60个基点 [17] - 第二季度GAAP净利润为1.68亿美元，同比下降26.9%，非GAAP净利润为2.86亿美元，同比下降2.4% [17] - 第二季度GAAP稀释每股收益为0.66美元，同比下降24.1%，非GAAP稀释每股收益为1.13美元，同比上升1.8% [18] - 第二季度自由现金流为2.79亿美元，同比下降8.9% [18] - 2026财年上半年总收入同比增长0.4%，云收入增长4.7%，许可证收入增长1.3%，客户支持收入下降1.5%，专业服务收入下降10.2% [18] - 2026财年上半年调整后EBITDA利润率为36.7%，上升40个基点，非GAAP稀释每股收益为2.18美元，增长7.4%，自由现金流为3.81亿美元，去年同期为1.9亿美元 [18] - 公司重申2026财年总收入增长1%-2%的预期 [10][12][19] - 公司预计第三季度总收入在12.6亿美元至12.8亿美元之间，其中因剥离eDOCS业务减少约700万美元 [12][20] - 公司预计第三季度调整后EBITDA利润率在33.0%至33.5%之间，为季节性较低水平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容业务（占总收入43%）在第二季度同比增长4.5%，其云收入同比增长18% [9] - 核心业务（以内容业务为首）的收入增长速度约为总收入增速的两倍 [10] - 第二季度企业云预订额达2.95亿美元，同比增长18% [9] - 第二季度总云剩余履约义务同比增长13.7% [9] - 第二季度云净续约率稳定在95%，客户支持净续约率稳定在92% [16] - 第二季度完成了53笔价值超过100万美元的云交易 [9] - 网络安全业务在第二季度表现相对疲软，主要由于去年同期基数较高，但预计后续季度将改善 [64] - 许可证收入在第二季度表现强劲，部分得益于政府等领域的几笔大额交易 [41][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户正积极与公司合作，制定将其本地部署安装迁移到云端的计划，交易周期较长，预计未来几个季度将加速 [53] - 云迁移主要与超大规模云服务商合作，同时公司也在制定主权云战略 [59][61] - 公司在第二季度获得了美国银行、Solenis、法国巴黎银行等客户的胜利 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是重塑业务组合，专注于增长更快的核心业务（企业信息管理），以支持代理人工智能的训练 [8][27] - 公司正在执行“每季度剥离一项业务”的计划，以精简产品组合，聚焦核心业务 [24][28] - 已宣布将Vertica分析业务以1.5亿美元出售给Rocket Software，该业务在2025财年贡献约8000万美元年收入 [6][18][26] - 已于2026年1月完成对eDOCS业务的剥离，交易价值1.63亿美元 [26] - 剥离非核心资产所得将用于减少债务 [18][21] - 公司推出了OpenText AI数据平台，将于下一季度发布，该平台可连接任何主流大语言模型，并提供超过1500个连接器 [12] - 公司认为其提供用于训练人工智能的数据管理能力，使其处于有利地位，不会受到人工智能对应用程序软件颠覆的影响 [8][33] - 新任CEO Ayman Antoun将于几个月后上任，他拥有超过三十年的全球科技行业经验，最近担任IBM美洲区总裁，负责约300亿美元收入的业务 [25] - 公司计划继续进行小规模的“补强式”并购，主要目标是获取特定行业的主题专家，以加速人工智能部署能力 [21][71] - 长期来看，随着客户加速向云端迁移，公司预计云收入、年度经常性收入和剩余履约义务将显著增长 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户正在使用公司的AI Aviator工具从其内容中获取额外价值和洞察 [8] - 客户正在为人工智能应用准备和整理其内容，但这仍处于非常早期的阶段，是一个需要多年的非 trivial 过程 [45][46] - 人工智能的兴起证实了公司的论点，即为训练人工智能提供数据是其核心业务的最佳选择 [27] - 公司受益于其他企业软件公司向云转型的经验，预计不会出现收入下滑，而是实现纯增长 [54] - 全球货币汇率是公司持续关注的因素，预计2026财年核心业务总收入按固定汇率计算将实现增长 [19] - 公司对下半财年的展望保持不变，预计总收入将从第三季度到第四季度呈现更高增长 [20] 其他重要信息 - 公司已完成招聘和绩效目标，并在产品组合重塑方面取得坚实进展 [23] - 公司在去年12月的年度股东大会上选举了两位新董事会成员，过去一年共新增五位董事 [24][28] - 公司自2025年9月起开始按产品类别披露收入表现，以增加透明度 [9][24] - 公司正在执行此前宣布的3亿美元股票回购计划，本财年迄今已回购并注销了一半额度，并计划在获得监管批准后进一步增加回购规模 [21][55] - 公司的资本分配策略是平衡的，包括股票回购、稳健的股息支付、偿还债务以及进行补强式并购 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于近期人工智能领域的新闻，为什么人工智能不会颠覆OpenText和内容管理？ [32] - 公司不开发应用程序，而是为应用程序（包括用于训练代理人工智能的应用程序）提供内容，因此无论内容提供给人类还是用于训练人工智能，其内容管理业务都是必需的 [33] 问题: 对剥离计划的信心如何？估值是否符合预期？ [34] - 公司对“每季度剥离一项”的计划和估值水平都保持信心，因为资产质量高，且买家多为财务投资者，估值基于贴现现金流分析 [34][35] 问题: 新任CEO Ayman Antoun在业务聚焦和剥离方面的授权有多广？ [38] - 董事会与新任CEO在战略上高度一致，他拥有全面的背景，理解核心与非核心业务，预计战略方向将保持连贯 [39] 问题: 从预订角度看，第二季度业务表现如何？按固定汇率计算呢？ [40] - 第二季度表现良好，许可证业务有强劲预订，部分交易在季度末完成，交易在季度间移动是正常的，未来销售渠道强劲 [41] 问题: 能否分享Aviator工具在不同业务部门的采用情况或使用量？ [44] - 人工智能应用仍处于极早期阶段，客户主要是在准备和整理内容，以便未来训练大语言模型，这是一个需要多年的过程 [45][46] 问题: 云预订增长强劲（RPO增长6%/9%），但云收入增长指引仅为3%-4%，为何存在差异？ [47] - 云预订包含当期和长期部分，会影响剩余履约义务，而收入构成还受产品组合和其他因素影响，下半年通常有季节性，增长趋势健康 [48][49] 问题: 目前云迁移的需求环境和客户动向如何？ [52] - 客户反馈积极，正积极制定云迁移计划，交易周期长，预计未来几个季度会加速，公司借鉴了其他软件公司的云转型经验，预计不会出现收入下滑 [52][53][54] 问题: 考虑到市场情况，如何看待股票回购、股息和并购之间的资本分配？ [55] - 董事会定期全面评估资本分配，公司现金流充裕，能够平衡地执行股票回购（计划扩大）、股息支付、偿还债务和进行小规模补强式并购 [55][56] 问题: 来自现有客户的云迁移，更多是托管在OpenText基础设施上，还是公共云基础设施上？ [59] - 主要是迁移到超大规模云服务商，同时公司也在制定主权云战略，为客户提供混合部署选择 [59][61][62] 问题: 网络安全业务本季度面临挑战，是波动所致还是有特别原因？ [64] - 主要是波动性，由于2025财年第二季度网络安全业务表现强劲，导致同比基数较高，预计未来会改善 [64] 问题: 客户整理内容以训练人工智能，这对软件预算有何影响？是否会与投入大语言模型的预算产生竞争？ [67] - 这是一个渐进的过程，公司主要参与涉及主权数据和受监管环境的领域，这部分需要大量的企业信息管理，与使用公开模型的初期阶段不同 [67][68][70] 问题: 潜在的补强式并购是否会考虑人工智能风险？ [71] - 目前考虑的补强式并购主要目标是获取能够加速人工智能训练部署的特定行业主题专家，而非传统的软件应用产品 [71][72] 问题: 许可证收入表现强劲，原因是什么？未来应如何展望？ [74] - 第二季度许可证收入强劲得益于政府等领域的几笔大额交易，预计未来将符合公司预测，与过去两个季度趋势一致 [75] 问题: 关于eDOCS剥离对业绩指引的影响，应如何理解？ [76] - 从会计角度，eDOCS不能作为终止经营业务处理，因此全年收入指引保持不变，但实际已剥离的业务将不再贡献收入，这会导致同比数据看起来下降，但并非业务下滑 [76][77] 问题: 全年业绩指引暗示第四季度增长将加速，除内容业务外，其他核心产品（业务网络、ITOM、网络安全）是否也预计在第四季度实现可持续的同比增长？ [80] - 是的，公司预计其他产品类别也将在本财年贡献正增长 [81] 问题: 企业云预订增长强劲，主要是由内容业务驱动吗？是否有其他产品表现突出？ [82] - 目前主要是内容业务引领增长，公司预计其他核心产品线将随着代理人工智能的成熟而随后被带动增长 [82][83] 问题: 企业云预订上半年增长强劲（Q1 20%， Q2 18%），全年指引为12%-16%，下半年增长势头是否会放缓？ [87] - 公司销售渠道依然强劲，预计增长势头将持续，随着公司更加专注于单一主题，运营将变得更高效、更有效 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入约为13.3亿美元，超出公司预期 [8] - 第二季度云收入为4.78亿美元，同比增长3.4% [9][16] - 第二季度客户支持收入为5.82亿美元，同比下降1.5% [16] - 第二季度年度经常性收入为10.6亿美元，同比增长0.7%，占总收入比例达80%，上升1个百分点 [16] - 第二季度GAAP毛利率为74.0%，非GAAP毛利率为77.6%，分别上升70个基点和40个基点 [16] - 第二季度调整后EBITDA为4.91亿美元，利润率37.0%，分别下降2.1%和60个基点 [17] - 第二季度GAAP净利润为1.68亿美元，同比下降26.9%，主要受外汇及收购相关衍生品影响 [17] - 第二季度非GAAP净利润为2.86亿美元，同比下降2.4% [17] - 第二季度GAAP稀释每股收益为0.66美元，同比下降24.1% [18] - 第二季度非GAAP稀释每股收益为1.13美元，同比增长1.8% [18] - 第二季度自由现金流为2.79亿美元，同比下降8.9% [18] - 本财年上半年总收入同比增长0.4%，云收入增长4.7%，许可证收入增长1.3%，客户支持收入下降1.5%，专业服务收入下降10.2% [18] - 本财年上半年调整后EBITDA利润率为36.7%，上升40个基点 [18] - 本财年上半年非GAAP稀释每股收益为2.18美元，同比增长7.4% [18] - 本财年上半年自由现金流为3.81亿美元，去年同期为1.9亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容业务占总收入的43%，第二季度同比增长4.5% [9] - 内容业务的云收入第二季度同比增长18% [9] - 核心业务收入增速约为总收入增速的两倍 [10] - 企业云预订额第二季度达2.95亿美元，同比增长18% [9] - 总云剩余履约价值同比增长13.7% [9] - 第二季度关闭了53笔价值超过100万美元的云交易 [9] - 云净续约率保持稳定在95% [16] - 客户支持净续约率保持稳定在92% [16] - 网络安全业务本季度面临挑战，主要因去年同期基数较高，但预计后续季度将改善 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司重申2026财年总收入同比增长1%-2%的指引 [10][12][19] - 第三季度总收入指引为12.6亿至12.8亿美元 [12][20] - 第三季度调整后EBITDA利润率指引为33.0%至33.5%，为季节性较低水平 [20] - 2026财年下半年收入预计将从第三季度到第四季度逐步走高 [20] - 公司提醒分析师在剩余财年的收入模型中减少约1500万美元，以反映eDOCS业务的剥离 [19] - 在恒定汇率基础上，预计核心业务总收入将增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是重塑业务，专注于增长更快的核心业务 [8] - 正在执行产品组合重塑和业务优化计划 [14][15] - 计划以每季度一个的节奏剥离非核心资产 [24][28] - 已同意以1.5亿美元将Vertica出售给Rocket Software，该业务在2025财年贡献约8000万美元年收入 [6][18][26] - 已于1月完成对eDOCS业务的剥离，交易价值1.63亿美元 [26] - 公司定位为信息管理领域的领导者，特别是在训练智能体AI方面 [29] - 产品战略专注于帮助客户组织和整理数据以用于智能体AI [29] - 推出了OpenText AI数据平台，将于下个季度发布，该平台可适配任何主要大语言模型，并提供超过1500个连接器 [12] - 公司受益于客户向云和AI的转型，其30年的信息管理能力为AI提供了所需的数据 [8] - 公司认为AI不会颠覆其业务，因为其提供的是AI训练所需的内容，而非应用程序 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户正在使用公司的AI Aviator工具从其内容中获取额外价值和洞察 [8] - 客户正在积极与公司合作，制定将其本地部署迁移到云端的计划，交易周期较长，预计将在未来几个季度加速 [53] - 在向云转型的过程中，公司预计不会出现收入下滑，将受益于其他企业软件公司已有的成熟经验 [54] - AI的兴起证实了公司的论点，即为AI训练提供数据是其核心业务的最佳选择 [27] - 客户在采用智能体AI方面仍处于非常早期的阶段，目前主要活动是准备和整理内容 [45][46] - 公司预计其他核心产品线也将为增长做出贡献，并将在本财年内实现可持续的同比增长 [81] - 长期来看，随着客户加速向云端迁移，云收入、年度经常性收入和剩余履约价值将显著增长 [20] 其他重要信息 - 公司上周任命Ayman Antoun为新任首席执行官，他将于几个月后正式上任，此前担任IBM美洲区总裁 [6][25] - James McGourlay将继续担任临时首席执行官直至交接完成，之后将回归高管团队担任职务 [26] - 公司在12月的年度股东大会上选举了两位新董事，过去一年共新增了五位董事 [24][28] - 公司正在执行此前宣布的3亿美元股票回购计划，本财年迄今已回购并注销了一半额度 [21] - 公司计划在获得监管批准后，进一步增加现有回购计划的额度 [21] - 公司也在寻求进行小规模的补强式并购，主要目标是获取特定领域的专家人才，以加速AI部署 [21][71][72] - 剥离资产所得收益将用于减少未偿债务 [18][21] - 公司提供了按产品类别划分的收入披露，以增加透明度 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于近期AI领域的新闻，为什么AI不会颠覆OpenText和内容管理业务 [32] - 公司不开发应用程序，而是为应用程序提供内容，无论是供人类使用的应用程序还是用于训练AI，都需要相同的内容，因此公司处于有利地位 [33] 问题: 对剥离计划的信心以及估值是否符合预期 [34] - 公司对“每季度剥离一项资产”的计划以及估值水平都保持信心，因为资产质量高，买家兴趣浓厚，且估值基于贴现现金流分析，与公司预测方法一致 [34][35] 问题: 新任CEO Ayman Antoun在推动核心业务和剥离方面的授权范围 [38] - 董事会与Ayman在战略上高度一致，他拥有全面的技术背景，深刻理解核心与非核心业务，预计战略方向将保持连贯 [39] 问题: 按恒定汇率计算，本季度的业绩表现和预订情况 [40] - 本季度表现良好，交易在不同季度间有所波动，期末有一些大型许可证交易完成，销售渠道强劲，对未来感到兴奋 [41] 问题: AI Aviator工具在不同业务部门的采用情况和客户使用进展 [44] - AI采用仍处于极早期阶段，客户主要在准备和整理内容，以便未来训练AI，这是一个需要多年展开的非 trivial 过程 [45][46] 问题: 云预订增长强劲与云收入增长指引之间存在差异的原因 [47] - 云预订（影响剩余履约价值）呈现良好的两位数增长，但收入构成还受产品组合和其他因素影响，下半年存在季节性，第四季度活动通常更集中，指引保持不变 [48][49] 问题: 当前的云迁移需求环境如何 [52] - 客户反馈积极，公司看到客户积极制定云迁移计划，交易周期长，预计未来几个季度会加速，公司从其他软件公司的经验中学习，预计云转型将带来纯增长而非收入下滑 [52][53][54] 问题: 资本分配策略，如何看待回购、股息和并购之间的平衡 [55] - 董事会定期全面评估资本分配策略，公司正在寻求扩大回购计划的授权，股息政策稳健，同时计划进行补强式并购并用剥离所得偿还债务，公司现金流强劲，能够在所有维度上灵活执行 [55][56] 问题: 客户云迁移是更多使用OpenText基础设施还是公共云 [59] - 迁移主要面向超大规模云服务商，同时公司也在研究主权云战略 [59][61] - 公司采取混合策略，非主权数据工作负载使用超大规模云服务商更高效，主权数据需求则通过自身或第三方网络满足，为客户提供选择 [62][63] 问题: 网络安全业务本季度表现疲软的原因 [64] - 主要是季度性波动，去年同期网络安全业务表现强劲导致对比基数高，第一季度表现也强，预计未来几个季度将恢复增长 [64] 问题: 客户为AI整理内容是否会影响软件预算，与LLM预算是否冲突 [67] - 这是一个渐进过程，初期会使用公共LLM模型，当涉及主权数据和受监管环境时，则需要更复杂的企业信息管理，这属于不同的领域，后者是OpenText的重点 [67][68][69][70] 问题: 潜在的补强式并购是否会考虑AI风险 [71] - 目前考虑的补强式并购主要针对获取特定领域的专家人才，以帮助更快地部署和训练AI，而非软件应用产品 [71][72] 问题: 许可证收入强劲的原因及未来展望 [74] - 本季度有一些大型交易完成，特别是在政府领域，交易在不同季度间可能波动，预计未来将符合公司预测，与过去两个季度趋势一致 [75] 问题: 关于eDOCS剥离后全年收入指引的澄清 [76] - 从会计角度，eDOCS不能被列为终止经营业务，因此公司维持全年总收入指引范围不变，但提醒投资者eDOCS业务已不再属于公司，在同比比较时收入会下降，但这反映的是剥离而非业务下滑 [76][77] 问题: 第四季度增长加速的预期中，除内容外其他核心产品（业务网络、ITOM、网络安全）的贡献 [80] - 公司预计其他产品类别也将在本财年对同比增长做出积极贡献 [81] 问题: 企业云预订增长强劲，除内容外是否有其他产品表现突出 [82] - 目前主要是内容业务引领增长，公司继续在其他产品领域投资和构建渠道，预计随着智能体AI成熟，其他类型的内容（如机器内容、交易内容）也将被带动增长 [82][83] 问题: 企业云预订上半年增长强劲，下半年增长势头是否会放缓 [87] - 公司预计增长势头将持续，内容业务渠道依然强劲，客户继续投资云端解决方案，随着公司更专注于单一主题，运营将变得更高效和有效，成果将在下一财年显现 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入约为13.3亿美元，超出公司预期 [6] - 第二季度云收入为4.78亿美元，同比增长3.4% [13] - 第二季度客户支持收入为5.82亿美元，同比下降1.5% [13] - 第二季度年度经常性收入为10.6亿美元，同比增长0.7%，占总收入比例达80%，上升1个百分点 [13] - 第二季度GAAP毛利率为74.0%，非GAAP毛利率为77.6%，分别上升70个基点和40个基点 [13] - 第二季度调整后EBITDA为4.91亿美元，利润率37.0%，分别下降2.1%和60个基点 [14] - 第二季度GAAP净利润为1.68亿美元，同比下降26.9% [14] - 第二季度非GAAP净利润为2.86亿美元，同比下降2.4% [14] - 第二季度GAAP稀释每股收益为0.66美元，同比下降24.1% [15] - 第二季度非GAAP稀释每股收益为1.13美元，同比增长1.8% [15] - 第二季度自由现金流为2.79亿美元，同比下降8.9% [15] - 2026财年上半年总收入同比增长0.4%，云收入增长4.7% [15] - 2026财年上半年调整后EBITDA利润率为36.7%，上升40个基点 [15] - 2026财年上半年非GAAP稀释每股收益为2.18美元，同比增长7.4% [15] - 2026财年上半年自由现金流为3.81亿美元，去年同期为1.9亿美元 [15] - 云净续约率保持在95%，客户支持净续约率保持在92% [13] - 企业云预订额达2.95亿美元，同比增长18% [7] - 总云剩余履约义务同比增长13.7% [7] - 第二季度签署了53笔价值超过100万美元的云交易 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容业务占总收入的43%，第二季度同比增长4.5% [7] - 内容业务的云收入同比增长18% [7] - 核心业务（以内容业务为首）的增速约为总收入增速的两倍 [8] - 网络安全和企业业务本季度面临挑战，部分原因是去年同期基数较高，但预计未来几个季度将恢复增长 [62] - 许可证收入在第二季度表现强劲，部分得益于政府等领域的几笔大额交易 [73] - 专业服务收入在2026财年上半年同比下降10.2% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国银行赢得业务，帮助其将本地许可证完全迁移至托管架构和网络安全解决方案 [8] - 全球特种化学品公司Solenis选择集成OpenText的扩展ECM与SAP，以简化流程 [8] - 法国巴黎银行选择了OpenText的网络安全解决方案，以整合应用安全堆栈 [9] - 公司在OpenText世界大会上获得了IBM、本田和联合航空等客户的积极反馈 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是重塑业务组合，专注于增长更快的核心业务，特别是内容云和人工智能 [6][24] - 公司计划以每季度大约一项的速度剥离非核心资产，已宣布以1.5亿美元出售Vertica，并以1.63亿美元完成eDOCS的出售 [5][20][22] - 新任CEO Ayman Antoun将于几个月后上任，他拥有超过三十年的全球科技和运营经验，最近担任IBM美洲区总裁 [21] - 公司推出了OpenText AI数据平台，将于下个季度发布，该平台可连接主要大语言模型，并提供超过1500个连接器 [10] - 公司认为其30年的安全信息管理能力使其在为企业人工智能（代理人工智能）提供训练数据方面处于有利地位 [25][26] - 公司预计云迁移将带来纯增长，而非收入下滑，因为可以借鉴其他企业软件公司更成熟的转型经验 [52][53] - 资本分配策略包括增加股票回购计划、维持稳健的股息、进行小型补强收购以及用剥离所得偿还债务 [18][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司重申2026财年总收入同比增长1%-2%的预期 [8][10] - 对2026财年客户支持与ARR增长以及企业云预订额的预期保持不变 [10] - 预计第三季度总收入在12.6亿至12.8亿美元之间，其中因剥离eDOCS减少了700万美元 [10][17] - 预计第三季度调整后EBITDA利润率在33.0%至33.5%之间，这是一个季节性较低的利润率季度 [17] - 预计2026财年下半年总收入将呈现从第三季度到第四季度逐步走高的态势 [17] - 长期来看，随着客户加速向云迁移，公司预计云收入、ARR和RPO将显著增长 [17] - 人工智能的兴起证实了公司的论点，即为训练人工智能提供数据是其核心业务的最佳选择 [23] - 客户在采用代理人工智能方面仍处于非常早期的阶段，目前主要活动是整理和准备内容数据 [42][44] - 公司预计所有核心产品类别（内容、业务网络、ITOM、网络安全）都将在本财年实现可持续的同比增长 [80] 其他重要信息 - 公司完成了招聘和绩效目标，并在产品组合重塑方面取得了坚实的里程碑 [19] - 公司在12月的年度股东大会上选举了两位新董事，过去一年共新增了五位董事 [20] - 公司从去年9月开始按产品类别披露收入表现，以增加透明度 [7][20] - Vertica在2025财年贡献了约8000万美元的年收入，出售所得将用于减少未偿债务 [15] - 公司正在执行此前宣布的3亿美元股票回购计划，本财年迄今已回购并注销了一半 [18] - 小型补强收购将侧重于获取能够帮助训练人工智能的特定行业领域专家 [69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 人工智能（特别是像Anthropic这样的进展）为何不会颠覆OpenText和内容管理 [29] - 回答: OpenText不开发应用程序，而是为应用程序（包括用于训练代理人工智能的模型）提供内容。无论是人类使用应用程序还是人工智能机器人，都需要内容进行训练和使用，因此公司处于有利地位 [30] 问题: 对继续按季度剥离资产以及估值是否符合最初预期的信心 [31] - 回答: 有信心。因为资产质量高，出售只是因为公司有更好的战略重点。买家多为财务投资者，估值基于贴现现金流分析，与公司的预测方法一致 [31] 问题: 新任CEO Ayman Antoun在推动核心业务和剥离方面的授权范围 [34][35] - 回答: 董事会与Ayman在战略上高度一致。他拥有全面的产品知识，理解核心与非核心业务。虽然他上任后会进行评估，但预计战略方向不会改变 [36] 问题: 按固定汇率计算，本季度增长有所放缓，从预订角度看季度表现如何 [37] - 回答: 本季度表现良好。交易在不同季度间会有波动，部分大额许可证交易在季度末达成。公司业务是年度性的，交易会移动。未来销售渠道强劲 [38] 问题: 关于Aviator工具在不同业务部门的采用率或使用情况 [41] - 回答: 客户采用仍处于非常早期的阶段。目前客户主要是在整理和准备内容，以便未来训练人工智能代理。由于数据主权和监管限制，部署需要非常谨慎，这将是一个持续多年的过程 [42][43][44] 问题: 云预订额增长强劲（RPO增长6%/9%），但云收入增长指引仅为3%-4%，两者存在差异的原因 [45] - 回答: 云预订额包含当期和长期部分，会影响RPO。收入构成还受产品组合和其他因素影响。下半年通常存在季节性，第四季度活动会更集中。3%-4%的云收入增长指引保持不变 [46][47] 问题: 当前的云迁移需求环境如何 [50] - 回答: 客户反馈积极，正积极与公司合作制定云迁移计划。交易周期较长，预计未来几个季度会加速。公司借鉴了其他软件公司的经验，预计云迁移将带来纯增长，而不会导致收入下滑 [51][52][53] 问题: 在资本分配方面，如何权衡股票回购、股息和并购 [54] - 回答: 董事会定期全面评估资本分配策略。公司正在寻求批准以扩大股票回购计划，同时维持稳健的股息，并计划进行小型补强收购。剥离资产所得将用于偿还债务。公司现金流强劲，能够在所有四个方面进行资本分配 [54][55] 问题: 来自现有客户的云迁移更多是托管在OpenText基础设施上，还是公共云基础设施上 [58] - 回答: 主要是迁移到超大规模云服务商。公司也在研究主权云战略，为客户提供选择。公司提倡混合策略，将非主权数据工作负载放在超大规模云上以提高效率，对需要主权数据的部分则提供替代方案 [59][60][61] 问题: 网络安全和企业业务本季度表现疲软是波动所致，还是有特别原因 [62] - 回答: 主要是波动性。去年同期网络安全业务表现强劲，导致比较基数高。第一季度表现也不错。预计随着未来几个季度一些大额交易的达成，该业务将恢复增长 [62] 问题: 客户整理内容数据的需求如何影响软件预算，是否与采购大语言模型的预算形成竞争 [65] - 回答: 这是一个演进过程。客户最初会使用公开的大语言模型获取快速回报。OpenText主要参与涉及主权数据和受监管环境的领域，这需要大量的企业信息管理，过程更复杂、耗时更长 [65][66][67] 问题: 潜在的补强并购是否会考虑人工智能风险 [68] - 回答: 公司寻找的补强收购主要是为了获取能够帮助训练人工智能的特定行业领域专家，而不是软件应用产品。这些收购规模较小，旨在增强公司部署人工智能解决方案的能力 [69][70] 问题: 许可证收入表现强劲的原因，以及随着公司更积极转向云，对该业务线的展望 [72] - 回答: 许可证收入强劲得益于政府等领域的一些大额交易。这些交易在季度间会移动。预计未来将符合公司的预测，与过去两个季度的趋势一致 [73] 问题: 关于eDOCS剥离对业绩指引影响的澄清 [74] - 回答: 由于会计原因，eDOCS不能被列为终止经营业务。因此，全年总收入指引保持不变，但逻辑上需要认识到该业务已被剥离。同比数据看起来会下降，但这只是因为业务已出售，并非业务下滑 [74][75] 问题: 全年业绩指引暗示第四季度增长将加速，除内容外，其他核心产品（业务网络、ITOM、网络安全）是否也预计在第四季度实现可持续的同比增长 [79] - 回答: 是的，公司预计所有核心产品类别都将在本财年实现正的同比增长 [80] 问题: 企业云预订额增长强劲（第一季度20%，第二季度18%），全年指引为12%-16%，下半年是否预计势头会放缓 [85] - 回答: 不。公司在内容业务上拥有强大的销售渠道，预计增长势头将持续。客户继续投资云解决方案。随着公司更加专注于单一主题，运营将变得更高效、更有效，效益将在下一财年显现 [85]

业绩总结 - F'26第二季度总收入为13.27亿美元，同比下降0.6%[8] - 年度经常性收入（ARR）为10.6亿美元，同比增长0.7%[8] - 自由现金流为2.79亿美元，同比下降8.9%[8] - F'25总收入为51.68亿美元，同比下降10.4%[95] - F'25自由现金流为6.87亿美元，同比下降15.0%[95] - F'26第二季度非GAAP净收入为2.86亿美元，同比下降2.4%[108] - GAAP基础的净收入为229,862千美元，同比下降26.8%[123] 用户数据 - 云收入为4.78亿美元，同比增长3.4%[8] - 企业云预订为2.95亿美元，同比增长18%[13] - 当前经常性未履行订单（cRPO）为13亿美元，同比增长9%[12] - 总未履行订单（RPO）为45亿美元，同比增长11%[12] - 云净续约率为96%，客户支持净续约率为91%[95] 未来展望 - F'26年总收入增长预计为1%至2%[31] - 云收入增长预计为3%至4%[31] - 企业云预订增长预计为12%至16%[31] - 自由现金流增长预计为17%至20%[31] - 每股股息增长预计为5%[31] - F'26年第三季度总收入预计在12.6亿至12.8亿美元之间[34] 新产品和新技术研发 - 由于eDOCS剥离，预计F'26年收入减少约1500万美元[34] - Vertica剥离预计在F'26年完成，年收入运行率约为8000万美元[65] - 已宣布以1.5亿美元的价格出售Vertica，预计将用于减少公司债务[65] 财务指标 - GAAP毛利率为74.0%，同比上升70个基点[8] - 非GAAP毛利率为77.6%，同比上升40个基点[8] - GAAP基础的毛利润为977,976千美元，毛利率为73.3%[121] - 非GAAP基础的毛利润为1,030,387千美元，毛利率为77.2%[121] - GAAP基础的每股收益（EPS）为1.24美元，同比增长5.1%[110] - 非GAAP基础的每股收益（EPS）为2.18美元，同比增长7.4%[110] 负面信息 - 自由现金流同比下降8.9%[8] - 特殊费用（回收）为20,118,000美元，较去年同期的15,238,000美元上升32.5%[129]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 ______________________ FORM 10-Q ______________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-27544 ______________________________________ OPEN TEXT CORPORATION (Exact name of Registrant ...

OpenText Reports Second Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results Total Revenues of $1.33B, 20 Consecutive Quarters of Cloud Organic Growth Delivers Net Income Margin of 13%, Robust Adjusted EBITDA Margin of 37.0% Fiscal 2026 Second Quarter Highlights (in millions) (1) Exhibit 99.1 | Total Revenues | Cloud | Profitability | | Diluted EPS | | Cash Flows | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Revenues | Net Income | A-EBITDA | GAAP | Non-GAAP | Operating | Free Cash | | | | | | | | | Flows ...

核心财务表现 - 2026财年第二季度总营收为13.27亿美元，同比下降0.6% [1][3][5] - 云服务与订阅收入为4.78亿美元，同比增长3.4%，实现连续20个季度有机增长 [1][3][5] - 调整后息税折旧摊销前利润为4.91亿美元，利润率为37.0% [1][3][5] - 季度企业云订单额为2.95亿美元，同比增长18.0% [3] - 年度经常性收入为10.60亿美元，同比增长0.7% [3][5] - 按公认会计准则计算的净利润为1.68亿美元，同比下降26.9%，净利润率为12.7% [1][3][5] - 按非公认会计准则计算的净利润为2.86亿美元，同比下降2.4% [3][5] - 按公认会计准则计算的稀释后每股收益为0.66美元，同比下降24.1% [1][3][5] - 按非公认会计准则计算的稀释后每股收益为1.13美元，同比增长1.8% [1][3][5] 现金流与资本回报 - 运营现金流为3.19亿美元，自由现金流为2.79亿美元 [1][3][5] - 本季度通过股息和股票回购向股东返还资本1.19亿美元，其中包括6900万美元股息和5000万美元股票回购 [3] - 董事会宣布将于2026年3月20日支付每股0.275美元的现金股息，记录日为2026年3月6日 [8] 业务亮点与战略进展 - 内容管理云业务收入增长18%，引领了本季度的优秀表现 [2] - 公司定位为面向人工智能的企业信息管理领导者，其Aviator AI解决方案帮助客户解决复杂问题 [2] - 任命Ayman Antoun为新任首席执行官，自2026年4月20日起生效，其拥有深厚的企业技术和软件专业知识 [2][13] - 完成了对非核心产品eDOCS的剥离，交易金额为1.63亿美元，并宣布剥离Vertica分析产品组合，交易金额为1.50亿美元 [2][13] - 在OpenText World用户大会上推出了用于安全信息管理的下一代AI数据平台 [13] - 扩大了与SAP的合作，以大规模交付AI就绪的云内容管理 [13] - 本季度赢得的关键客户包括Anritsu、Atos、法国巴黎银行、美国银行等 [13] 营收构成与趋势 - 云服务和订阅收入占总营收的36%，同比增长3.4% [5] - 客户支持收入为5.82亿美元，同比下降1.5% [5] - 许可证收入为1.84亿美元，同比下降2.5% [5] - 专业服务及其他收入为8300万美元，同比下降11.0% [5] - 按固定汇率计算，总营收为12.99亿美元，同比下降2.6% [5] - 上半年累计总营收为26.15亿美元，同比增长0.4% [5] 盈利能力与运营效率 - 按公认会计准则计算的毛利率为74.0%，按非公认会计准则计算的毛利率为77.6% [10] - 按公认会计准则计算的运营收入为2.92亿美元，运营利润率为22.0% [5] - 按非公认会计准则计算的运营收入为4.56亿美元，运营利润率为34.4% [5] - 公司致力于打造更精简的OpenText，专注于增长并帮助客户利用企业内容训练智能体AI [2] 资产负债表与流动性 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为12.71亿美元 [18] - 总资产为135.70亿美元，总负债为95.25亿美元，股东权益为40.45亿美元 [18][19] - 长期债务为63.36亿美元 [18]

收购事件概述 - 公司于2026年2月2日宣布已达成最终协议，将从OpenText手中收购Vertica分析数据库 [1] 收购标的分析 - Vertica是一个企业级分析数据库平台，因其成熟技术和工业级性能而受全球领先组织信赖，用于处理关键任务分析工作负载 [2] - 该技术处于当前许多投资的核心，能帮助企业平衡云创新与监管合规、数据主权、性能和成本要求，从而推动更好的业务成果 [2] - Vertica支持云、本地和混合部署，并具备强大的AI/ML能力 [3] 战略与业务协同 - 此次收购加速了公司成为“无中断现代化”首选合作伙伴的战略，使客户不仅能现代化核心系统和数据，还能直接在可信数据上运行下一代分析和生成式AI [3] - 通过将Vertica加入产品组合，公司将扩展其能力，以支持高性能分析、数据和AI的现代化，特别是针对IT环境要求苛刻的客户 [2] - 公司拥有数十年运行关键任务数据平台的经验，包括支持日常零售和医疗运营的Rocket MultiValue数据库、用于高容量主机交易处理的Rocket Model 204，以及优先治理、AI赋能的大规模内容现代化平台Rocket ContentEdge [4] 市场背景与需求 - 普华永道2026年全球CEO调查显示，超过80%的CEO正在投资AI和分析等领域，以改善业务成果并实现智能决策 [5] - AI投资的激增提高了将数据转化为实际业务价值的重要性和难度 [5] - 解锁数据洞察需要整合正确的基础设施、系统和数据源，公司数十年来一直致力于帮助客户解决这些挑战 [5] 交易与整合细节 - 公司计划用其资产负债表上的现金为此次收购提供资金 [6] - 交易预计在2026年中期完成，需获得适用的监管批准并满足其他惯例成交条件 [6] - 公司有成功整合大型复杂收购的良好记录，例如在2024年5月完成了对OpenText应用现代化与连接业务的整合 [7] 公司背景 - 公司是一家全球现代化技术领导者，是企业在从核心系统到云的现代化旅程中的首选合作伙伴 [8] - 公司服务超过12,500名客户和750家合作伙伴，拥有超过3,000名全球员工 [8] - 公司是一家总部位于波士顿地区的美国私营企业，是贝恩资本私募股权的投资组合公司 [8]

核心观点 - OpenText公司宣布以1.5亿美元现金出售其非核心分析产品Vertica，以专注于为企业AI提供安全、可信数据的核心云产品，并计划将所得款项用于削减债务 [1][2] 交易详情 - **出售资产**：公司已达成最终协议，将其非核心分析产品组合中的Vertica出售给贝恩资本投资组合公司Rocket Software [1] - **交易对价**：交易价格为1.5亿美元现金，该金额为税前，且未计入费用及其他调整项 [1] - **交易构成**：根据协议，软件、客户合同、相关服务及员工将转移至Rocket Software [3] - **预计完成时间**：交易预计在2026财年内完成，需满足惯例的批准和交割条件 [3] - **财务顾问**：高盛担任OpenText此次交易的财务顾问 [4] 战略与财务影响 - **战略聚焦**：公司正在执行其战略计划，专注于核心产品、企业AI安全数据领域的专长以及为客户提供战略选择和灵活性的云解决方案 [2] - **资产优化**：通过剥离非核心资产，公司旨在强化产品组合，巩固资本配置框架，并推动长期增长和股东价值提升 [2] - **财务数据**：在截至2025年6月30日的财年中，Vertica贡献了约8000万美元的年收入 [2] - **资金用途**：出售Vertica所得的款项将用于减少公司的未偿债务 [2] 管理层评论与展望 - **战略层面**：公司执行董事长兼首席战略官表示，此次交易使公司能够优化资产，并定位于加速长期增长 [2] - **交易评价**：公司临时首席执行官认为，此次交易为Vertica解决方案找到了强大且专注的管理者，并期待与Rocket Software密切合作以确保平稳过渡 [3] - **业务定位**：公司定位为AI安全信息管理领域的全球领导者，其技术旨在将数据转化为具有上下文的信息，以构建AI的知识基础 [5]