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Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q4 - Annual Report
2022-03-01 05:18
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________ FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39653 ___________________________ BLUE OWL CAPITAL INC. (Exact name of registrant as s ...
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
2022-02-18 04:34
公司参会人员 - 首席执行官Doug Ostrover、联合总裁Marc Lipschultz和Michael Rees、首席财务官Alan Kirshenbaum、投资者关系主管Ann Dai [3] 会议提醒 - 通话中的言论可能包含前瞻性陈述,不保证未来表现或结果,受多种公司无法控制的风险和不确定性影响,实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异,公司无义务更新前瞻性陈述 [4] - 会议将提及非GAAP指标,这些指标与GAAP数据的对账情况可在公司网站blueowl.com的投资者资源板块的新闻稿中查看 [5]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q4 - Earnings Call Presentation
2022-02-17 21:41
财务业绩 - GAAP净收入为8.2万美元,每股基本收益为0美元,摊薄后A类股每股净亏损0.01美元[1] - 可分配收益为1.592亿美元,调整后每股0.12美元;费用相关收益为1.653亿美元,调整后每股0.12美元[2] 资产与增长 - 管理资产规模增长77%,达到945亿美元;收入同比增长73%[3] - 第四季度末管理资产规模为945亿美元,较9月30日增长34%,较2020年12月31日增长77%[46] - 付费管理资产规模为614亿美元,较9月30日增长31%,较2020年12月31日增长60%[47] 业务亮点 - 零售资金募集在第四季度达到16亿美元,环比增长71%,较第二季度增长196%[61] - 直接贷款业务第四季度FRE收入增至1.584亿美元,管理资产规模达392亿美元,较上一季度增长13%,较2020年12月31日增长45%[67] - GP资本解决方案业务第四季度FRE收入增至1.165亿美元,管理资产规模达399亿美元,较上一季度增长11%,较2020年12月31日增长52%[74] 资本与股息 - 第四季度新筹集股权资本39亿美元,2021年全年为86亿美元[49] - 宣布A类股季度股息为每股0.10美元,将于2022年3月7日支付[4]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q3 - Quarterly Report
2021-11-10 05:25
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________ FORM 10-Q ___________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39653 ___________________________ BLUE OWL CAPITA ...
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript
2021-11-10 01:29
财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入2.36亿美元,环比增长12%;费用相关收益(FRE)1.42亿美元,环比增长9%;可分配收益(DE)1.43亿美元,环比增长32% [49] - AUM环比增长13%至705亿美元,主要受直接贷款资本部署、平台募资和GP解决方案投资组合增值推动;付费AUM环比增长10%至470亿美元 [52][53] - 未付费AUM达到90亿美元,其中直接贷款64亿美元,GP解决方案26亿美元,预计将带来约1.4亿美元的年度管理费增长 [53] - 若科技BDC上市,预计将带来6500万美元的年化管理费,与未付费AUM因素合计可带来2.05亿美元的年化管理费 [54] - 第三季度宣布每股0.09美元的股息,约占DE的85%;调整后FRE利润率为61%,目标为65% - 70%;薪酬费用占总收入的29%,符合25% - 30%的预期目标 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 直接贷款业务 - 第三季度实现创纪录的88亿美元新增贷款发放,超过2021年第二季度的51亿美元;季度末AUM为346亿美元,环比增长11% [33][34] - ORCC自成立以来的总内部收益率(IRR)为12%,净IRR为9%;ORTF自成立以来的总IRR为23%,净IRR为18% [35] - 多元化贷款策略的加权平均贷款价值比为40%多,科技贷款策略的加权平均贷款价值比低于30%;自成立以来的年化净实现损失约为5个基点 [36] - 第三季度零售募资约5亿美元,10月募资近3.5亿美元 [37] GP解决方案业务 - 季度末AUM为359亿美元,反映了新募资和投资组合增值;基金三自成立以来的总IRR为33%,净IRR为25%;基金四自成立以来的总IRR为140%,净IRR为86% [43] - 截至9月30日,基金三已返还约75%的有限合伙人(LP)出资资本 [44] - 第三季度募资16亿美元,主要来自GP少数股权策略 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购活动接近创纪录水平,推动了公共和私人市场的贷款活动增加;宽松的股权市场使赞助商能够退出投资并将资金返还给投资者,投资者再将资金重新投入另类投资 [8] - 私募股权公司手中有至少1.4万亿美元的干粉资金,仅下半年就募资400亿美元,这增加了对融资的结构性需求 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩大在直接贷款市场的份额,并投资更多GP解决方案领域的优质企业;注重盈利增长而非AUM增长,优先考虑盈利能力和可扩展性 [10][14] - 科技贷款BDC已达近70亿美元AUM,自成立以来总IRR为23%,净IRR为18%,无损失且无贷款处于非应计状态,公司认为该行业处于采用私人信贷解决方案的早期阶段,自身具有规模、专业知识和广泛关系的优势 [19][20][21] - 零售业务是公司的主要关注点,公司认为零售对另类资产的配置有很大增长空间,第三季度零售募资超过11亿美元,若计入Oak Street则超过16亿美元 [23][25] - 收购Oak Street,该公司是领先的房地产私募股权公司,专注于三重净租赁市场,预计交易将在第四季度完成,2022年对每股可分配收益的增厚为5% - 7%,并有望通过协同效应创造更大价值 [12][26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 另类投资市场的顺风因素,如并购活动和股权市场环境,有利于公司和同行的发展;公司与同行共同成长,通过向其投资组合公司贷款和为GP提供增长股权来实现 [8][10] - 对直接贷款业务的增长前景持乐观态度,认为市场对直接贷款的需求将持续强劲,公司能够满足大型融资需求,具有竞争优势 [106][108][112] - 对零售业务充满信心,预计未来将扩大分销网络和产品种类,增加零售募资规模 [66][68][95] - 对收购Oak Street的交易感到兴奋,认为该交易将为公司带来协同效应,提升股东价值 [26][28][30] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得了一笔来自与大型战略投资者的收入分成买断的重大税收优惠,预计该优惠将抵消今年剩余时间的应税收益 [50] - 公司目前拥有近10亿美元的流动性,资本结构长期稳定,包括7亿美元的10年期无担保债务、3.5亿美元的30年期无担保债务和1.5亿美元的未提取循环信贷额度;季度末后实施了股息再投资计划 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售募资增长的原因、资金来源及费用结构 - 公司自成立以来就致力于零售业务,拥有强大品牌、广泛分销网络和处理大量业务的能力;第三季度零售募资超过1.1亿美元,其中直接贷款5000万美元,主要来自核心收入基金,该基金在第三季度新增一家合作券商,10月募资3500万美元;公司对零售业务前景乐观,认为产品具有竞争力,且为机构和零售投资者提供相同服务;核心收入产品ORCIC按资产净值收取管理费 [62][63][65][69] 问题2: 股票锁定期相关重要日期、解锁股份数量及潜在发行情况 - 11月19日约55%的流通股将解除锁定,但绝大多数仍为私人单位;截至9月30日,公司共有约14亿股流通股,其中3.65亿股为公共股(A类普通股),1.7亿股将于11月19日解除锁定,其余近2亿股已在市场流通;剩余超10亿股为私人单位(普通股);约5亿股私人单位可随时兑换为公共股并出售;部分大股东有注册权,可能在锁定期结束后进行承销二次发行,具体取决于市场条件等因素 [71][72][74] 问题3: Oak Street的当前干粉资金、内置收益增长情况 - Oak Street是一家优秀的公司,其产品具有吸引力,符合公司的战略目标,包括行业领先地位、适合永久资本、高利润率和文化契合等;Oak Street的AUM为124亿美元,季度环比增长15%,其中三分之一多为永久资本,约一半为付费AUM [80][81][86] 问题4: GP stakes基金五的当前情况、资金流入与付费关系及未来募资时间 - GP解决方案业务本季度表现良好,与CVC的交易部署了大量资金,基金五的募资进展顺利,将持续到今年下半年和明年年初;费用从去年10月的初始关闭日期开始计算,资金流入时间对该基金不太重要;基金五已部署约三分之二,这是决定下一次募资开始的关键指标,公司将适时更新相关信息 [88][89] 问题5: 增加更多券商的管道和时间安排 - 预计到明年年中,公司将拥有强大的合作伙伴阵容销售产品,希望届时有多款产品进入市场;核心收入基金的销售预计将继续增长;公司对Dyal、Owl Rock和Oak Street的零售产品充满期待,认为Oak Street的产品在零售市场具有竞争力 [95][96][97] 问题6: 新科技贷款产品从提交申请到上线的时间线 - 目前公司主要专注于推出第二个科技BDC,正在与券商合作探讨是否推出永续科技产品;未来几个季度,公司将重点关注新科技贷款业务,首个基金已全部投资,反响良好,将在未来两个季度提供更多信息 [98] 问题7: 费用高于预期的原因及后续趋势 - 本季度费用略高于正常水平,存在一些一次性项目,与交易和募资有关,且公司提前招聘以支持增长,预计下个季度左右将恢复正常;公司费用在25% - 30%的舒适范围内,虽处于较高端,但预计会下降,有望在明年实现65% - 70%的EBITDA利润率目标 [99][100] 问题8: 新增贷款发放加速的来源和机会 - 直接贷款产品的需求持续强劲,预计第四季度仍将保持良好态势;需求增长反映了私募股权行业对私人解决方案的持续采用和私募股权基金的长期增长;公司能够满足大型融资需求,是直接贷款市场份额增长的原因之一;直接贷款的可预测性、隐私性和合作性是其优势,市场前景广阔 [106][107][112] 问题9: 收入分成重新谈判对税前DE的影响 - 公司在一个Dyal基金中还有一些小额收入分成,过去六年有一些种子投资者通过少数股权参与公司资本结构,相关结果已完全合并;公司刚刚完成对科技种子投资者的买断,将消除已包含在收入和费用中的少数股权部分;公司将继续评估其他机会 [113][114] 问题10: 共同投资、战略资本和GP二级产品的进展 - 共同投资和二级市场是公司看好的领域,随着行业的发展,这些市场具有长期结构性增长潜力;公司在这些领域的产品开发接近有新消息公布,公司的业务模式将受益于产品生态系统的完善 [119][120]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q3 - Earnings Call Presentation
2021-11-09 21:25
财务业绩 - GAAP净亏损为5330万美元,摊薄后每股亏损0.16美元[1] - 可分配收益为1.428亿美元,调整后每股0.11美元;费用相关收益为1.419亿美元,调整后每股0.11美元[2] 资产管理规模 - 管理资产超700亿美元,较上季度增长13%,自2020年12月31日增长32%[3][38][46] - 收费资产管理规模达470亿美元,较上季度增长10%,自2020年12月31日增长22%[38][46] 业务亮点 - 直接贷款业务总发放额达88亿美元,GP解决方案业务资产增值显著[3] - 宣布收购Oak Street,预计2021年第四季度完成,其管理资产达124亿美元[33][39] 资本指标 - 本季度新增股权资本23亿美元,前九个月达47亿美元[39] - 本季度收费资产管理规模筹集并部署40亿美元,前九个月达83亿美元[39] 公司行动 - 2021年10月7日发行3.5亿美元30年期无担保债券,票面利率4.125%[40] - 宣布每股A类股派息0.09美元,2021年11月30日支付[4][40]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q2 - Quarterly Report
2021-08-13 04:36
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________ FORM 10-Q ___________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39653 ___________________________ BLUE OWL CAPITAL INC ...
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript
2021-08-11 01:59
财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后费用相关收益(FRE)为每股0.10美元,调整后可分配收益(DE)为每股0.09美元,宣布每股0.04美元股息,9月8日支付,8月24日登记在册股东可获 [8] - 假设Dyal业务全季度计算,2021年第二季度调整后总收入2.1亿美元,总费用7800万美元,费用相关收益1.3亿美元(每股0.10美元),可分配收益1.08亿美元(每股0.09美元) [81] - 预计明年可分配收益增长超25% [82] - 调整后EBITDA利润率和FRE利润率本季度均为62%,目标范围65% - 70%;调整后薪酬费用占总调整后收入比例为29%,目标范围25% - 30% [83] - AUM达624亿美元,季度环比增长8%;收费AUM达428亿美元,季度环比增长7%;未收费AUM达85亿美元,部署后预计年管理费增加1.2亿美元 [84][85][86] - 第二季度直接贷款业务实现创纪录的总部署51亿美元和净资金部署32亿美元,过去12个月总部署129亿美元,净资金部署75亿美元 [86][87] - 截至6月30日,公司流动性近6亿美元,净债务约2.5亿美元,约为年化调整后EBITDA的0.5倍 [88][89] 各条业务线数据和关键指标变化 直接贷款业务 - AUM达31亿美元,提供四种投资策略,最大的多元化贷款策略AUM为20亿美元,技术贷款策略AUM超6亿美元 [43][44] - 自成立以来已发放350亿美元贷款,本季度总发放超50亿美元,审查超5800笔交易,仅投资约300笔,占比约5% [22][46][47] - 年化实现损失自公司成立以来仅为5个基点 [51] GP解决方案业务 - 五支基金拥有超50个少数股权,Dyal Fund III净内部收益率(IRR)为24%,Dyal Fund IV净IRR为62%,Dyal Fund V投资组合已较投入资本增值20% [63][68] - 已承诺将Dyal Fund V预计筹集资金的约30%用于四项投资 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 另类资产管理行业平均年增长率达12%,直接贷款和GP少数股权领域预计增长更快 [40] - 私募股权领域干粉资金达1.5万亿美元,整个私募市场达3.3万亿美元,而直接贷款市场总额仅略超3000亿美元 [41] - 整体私募市场行业AUM约7.5万亿美元,预计五年内将翻番 [64] - GP解决方案领域可寻址市场目前约5000亿美元,预计五年内增长至7500亿美元 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是在直接贷款和GP解决方案业务上大幅扩张,并增加符合服务私募市场生态系统任务的能力 [14] - 开展“Project Bright Blue”项目,目标是超越FRE预期、进行战略收购、在公开市场与同行平价或溢价交易 [34] - 直接贷款业务将通过扩大赞助商关系、推出新产品和新投资策略实现增长 [54][56] - GP解决方案业务将继续筹集资金,扩大在GP贷款、共同投资和二级投资领域的基金规模,并开展体育和媒体行业投资业务 [69][70][71] - 计划推出面向零售渠道的核心收入基金,拓展亚洲和欧洲零售分销 [104][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 处于历史低利率环境,投资者寻求增量收益,增加对另类资产的配置,另类资产管理行业持续增长,公司有望继续抢占市场份额 [15][16] - 直接贷款和GP解决方案业务有显著协同效应,LP基础重叠仅2%,有机会为LP提供独特收益和回报机会 [17][18] - 公司具有行业领先的增长驱动力、盈利能力、投资表现和多元化分销能力,有望在未来几年为股东创造显著价值 [32] - 对未来增长充满信心,认为投资表现、产品质量和品牌将推动公司未来发展 [91] 其他重要信息 - 公司财报电话会议言论可能包含前瞻性陈述,不保证未来业绩,存在风险和不确定性 [6] - 电话会议提及非GAAP指标,可在公司网站新闻稿中找到与GAAP数据的对账 [7] - 公司文化强调创业精神、灵活性和尊重他人,是投资表现和财务结果的关键差异化因素 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:直接贷款业务今年剩余时间的发起节奏预期、如何在市场中差异化竞争以及额外募资来源 - 直接贷款业务活动持续活跃,背景强劲,私募股权募资需求大,公司产品在融资环境中抢占份额,将保持谨慎纪律,预计活动水平将持续多年 [95][96][99] - 公司近期增长举措包括部署未收费资产、推进Fund V募资、推出零售产品、提高BDC费用、筹集额外BDC资金,对未来三四个季度的执行充满信心 [101][102][106] 问题2:GP解决方案业务Dyal的可寻址市场和支持增长所需的收费AUM - GP解决方案领域是另类投资中渗透不足的领域,可寻址市场目前约5000亿美元,预计五年内增长至7500亿美元,公司有很长的增长跑道,有足够的资金可筹集和部署 [109][110][111] 问题3:Blue Owl信贷产品在零售渠道的差异化优势及未来发展预期 - 公司自成立以来就在零售领域取得成功,目前核心收入基金月销售额超1亿美元,主要在独立经纪商渠道,即将拓展到大型券商,有望取得良好进展 [113][114] - 零售市场机会巨大,与机构市场规模相当但采用率低,公司产品具有竞争力,平台为零售和机构投资者提供相同服务,目标是为零售市场带来真正的机构体验 [115][116][117] 问题4:2021年第二季度管理费运行率与全年指导之间的差距 - 公司管理费用按季度增长,本季度管理费用符合预期,费用略低,交易费用略高,预计第三季度交易费用可能再次提高 [123][124][126] 问题5:Dyal Fund V是否存在费用假期问题 - Dyal Fund V存在费用假期,约20亿美元及可能额外的5000万美元受影响,假期至今年年底结束,之后所有投资者将支付2%的全额费用 [127][130] 问题6:零售产品月销售额情况 - 零售产品月销售额约1亿美元已持续一段时间,主要在独立经纪商渠道,即将进入大型券商,预计明年1月起业务将显著增长 [130] 问题7:附带权益税率变化对Dyal投资组合现金流和收益率的影响 - 附带权益税率立法提案会引发所有者规划业务,带来更多投资机会,短期内和中期内业务量将增加 [132][133] - Dyal基金投资者主要为被动投资者,目前提案不会影响其投资收益率,现金流状况仍具吸引力 [133][134] - 对于Blue Owl股东,产品底层收益率和业绩在一定范围内不影响收入,公司按管理产品收取经常性费用 [137][139]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q2 - Earnings Call Presentation
2021-08-11 00:10
财务业绩 - GAAP净亏损为3.972亿美元,每股基本亏损1.21美元,摊薄亏损1.23美元[1] - 调整后可分配收益为1.084亿美元,每股调整后收益0.09美元;调整后费用相关收益为1.301亿美元,每股调整后收益0.10美元[2] 资产管理规模 - 管理资产规模达624亿美元,较上季度增长8%,自2020年12月31日以来增长17%[3][40][55] - 收费资产管理规模为428亿美元,较上季度增长7%,自2020年12月31日以来增长11%[41][55] - 尚未收费的资产管理规模为85亿美元,部署后预计产生约1.2亿美元的年度管理费[42][55][74] 业务亮点 - 直接贷款业务季度总部署额达51亿美元,过去12个月为129亿美元[65] - 发行7亿美元2031年到期、票面利率3.125%的无担保债务[48] 股息分配 - 宣布A类股每股股息0.04美元,为2021年第二季度半季度股息[4] 评级与展望 - 获标准普尔和惠誉的BBB评级[22][77] - 公司具有可预测的、以费用相关收益为核心的增长模式,拥有领先的永久资本基础和嵌入式增长潜力[31]
Blue Owl Capital (OWL) - 2021 Q1 - Quarterly Report
2021-05-18 04:01
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended March 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-39653 ALTIMAR ACQUISITION CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands 98-1554235 (S ...