财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度营收为350万美元，同比增长107% [6][32] - 2026年第一季度营收符合内部预期，但受联邦政府停摆影响，部分国防合同工作被暂时推迟，导致营收未能达到更高水平 [6] - 第一季度末现金及现金等价物为4370万美元 [9][36] - 第一季度运营现金使用量为1020万美元，略高于此前指引的每季度800万-900万美元的平均水平 [8][36] - 第一季度末积压订单约为1700万美元，较2025年底的1350万美元有所增加，本季度新增合同额约700万美元，抵消了已确认的350万美元营收 [7][37] - 第一季度产品收入为170万美元，工程服务收入为180万美元，未确认有意义的研发合同收入 [32] - 第一季度营收成本为250万美元，上年同期为40万美元 [33] - 第一季度综合毛利率约为30%，主要受当前收入结构影响，其中制造业务的产品利润率因产能利用率低和首件成本而受到压缩 [33] - 第一季度研发费用为390万美元，上年同期为290万美元 [34] - 第一季度一般及行政费用为690万美元，上年同期为420万美元 [34] - 第一季度销售及营销费用为190万美元，上年同期为120万美元 [35] - 第一季度运营亏损为1190万美元，上年同期为690万美元 [35] - 第一季度按美国通用会计准则计算的净亏损为1260万美元，合每股0.28美元；按非美国通用会计准则计算的净亏损为1020万美元，合每股0.23美元 [35] - 公司重申2026年全年营收指引为2400万美元至2700万美元，这意味着较2025年增长约357%至415% [8][37] - 公司预计2026年全年资本支出和运营费用现金消耗将在3200万至3600万美元之间，即本年度剩余时间平均每季度约800万至900万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件产品 (SwarmOS, IntelliSwarm)**：公司演示了真正的异构自主蜂群，其Gremlin-X无人机与多个运行SwarmOS的Red Cat平台协同测试 [15]；公司预计软件产品开始产生有意义的收入时，将拥有投资组合中最高的利润率 [33] - **硬件产品 (BRAIN飞行计算机)**：公司推进了BRAIN飞行计算机变体的开发，包括商业化的X2变体的小型化版本FC1 [16]；近期收到一家国防科技公司对BRAIN X2的50万美元首笔订单 [17] - **制造业务**：制造业务的产品利润率因产能利用率低和首件成本而受到压缩 [33]；公司目前制造设施的产能利用率约为总产能的30% [42] - **工程服务 (包括GuideTech)**：第一季度工程服务收入为180万美元 [32] - **工业自动化 (IQ 2.0)**：公司正与首位IQ 2.0客户进行积极部署，初始机器人系统集成正在进行中，这是一个非接触式表面处理应用 [20]；公司认为典型的采用模式是初始部署一台机器人，随着客户建立信心，会添加更多机器人和扩展用例 [21] - **无人机平台 (Gremlin-X)**：Gremlin-X（前身为Project Banshee）是公司可重复使用的微型轰炸机无人机平台，在第一季度的蜂群演示中运行IntelliSwarm产品 [15] - **武器系统 (SwarmStrike)**：SwarmStrike是公司内部开发的低成本巡航导弹，目标成本低于每枚15万美元，已完成首次飞行测试 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - **国防市场**：国防部正在为自主系统、协作蜂群、反无人机系统、远程精确火力、高超音速武器和导弹防御投入前所未有的资源 [22]；国防创新单元的预算大幅增长，并正在资助专门围绕多域协作自主的项目 [22]；公司受邀参加8月2日至14日举行的“北方打击26-2”联合演习，将在四个不同OEM的四种无人机平台上演示SwarmOS [24][25]；公司被选为仅有的14家受邀参加AFRL“无情狼群”行业日活动的公司之一 [26] - **商业/工业市场**：在工业自动化方面，公司正与首位IQ 2.0客户进行积极部署，这是一个非接触式表面处理应用 [20]；公司已与第一家系统集成商建立合作伙伴关系，这是扩大间接销售渠道的关键一步 [65][66] - **太空领域**：公司通过两项独立合作在太空领域建立实际存在：通过与美国空军研究实验室的HANGTIME项目，将SwarmOS与天基卫星传感器网格集成 [17]；与Portal Space Systems签订合同，支持下一代可机动航天器平台的开发 [18]；公司认为太空领域机会巨大但数量有限，目前采取的是“步枪点射”式方法，而非主要投资方向 [57][58] - **合作伙伴关系**：公司与Draganfly的合作伙伴关系在季度内得到扩展，进行了SwarmOS在其商用防御平台上运行的实验室模拟，下一步是集成到其无人机并进行飞行测试 [17][63]；公司与Red Cat的合作伙伴关系稳固，已签署新的扩展合作协议，其无人机是向政府客户演示的基石 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **技术定位与差异化**：公司发布了两份白皮书，阐述其“去中心化具身协作自主”技术理念，强调其智能是嵌入在机器上的，进行本地感知和预测性决策，而非依赖集中式云端智能 [10][11][12]；公司将其技术应用于SAE汽车自动驾驶框架，并提出了从基本远程控制到“神谕级狼群蜂群”的清晰分类 [12][13]；公司认为其当前的SwarmOS产品已在“狼群蜂群”级别运行，这与其他公司提供的系统有本质不同且能力更强 [14] - **发展战略**：公司采用“爬行、行走、奔跑”的渐进式发展框架 [29]；2026年是“爬行”年，重点是证明集成模型可规模化运作，将积压订单转化为收入，进行现场演示和试验，并推进开发阶段资产达到既定里程碑 [30]；2027年是“行走”年，目标是使验证变得可重复，实现更广泛的集成和更多客户，使增长更具系统性 [31]；“奔跑”阶段是愿景全面实现，自主和推进架构融合，收入具有系统性 [31] - **平台化战略**：公司正朝着使SwarmOS成为其他公司构建自主功能的基础层这一目标迈进，而不仅仅是直接销售的产品 [29]；在“无情狼群”活动中，另一家国防巨头独立选择将SwarmOS纳入其提交方案中，这标志着平台采用故事的开始 [28] - **行业竞争与认知**：公司认为行业中存在大量关于其技术实际功能和差异化的混淆 [10]；对于市场上关于自主和蜂群含义的混淆，公司通过白皮书和应用框架来改变叙述方式 [12]；公司认为其分布式自适应智能是国防部所需但许多人认为至少还需要5-10年才能实现的技术 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：联邦政府停摆造成了收入确认的时间问题，但并非需求问题，相关工作并未取消，合同仍在，只是时间上有所推移 [6][7]；国防部优先事项与公司已构建技术之间的契合度从未如此之强 [24]；国防采购环境方面，公司看到资金或合同流入的速度比三四个月前的预期要快，这非常乐观 [79] - **未来前景**：公司预计收入将逐季度增长，随着积压订单转化和新合同授予，增长率将在下半年加速 [8]；随着收入增加和利润率提升，预计季度现金使用量将趋向并保持在先前指引范围内 [9]；基于流动性状况和预期的积压订单转化，公司认为其有良好条件执行2026年计划 [38]；公司对实现2400万至2700万美元的全年营收指引充满信心 [56] - **市场机会**：公司认为在无人机软件方面，机会巨大且采用“霰弹枪”式广泛覆盖方法；在太空领域，机会可能很大但更具体，采用“步枪点射”式方法 [58]；对于工业自动化IQ产品，表面处理等应用存在巨大的自动化市场需求，是一个“绿地”机会 [92] 其他重要信息 1. **知识产权**：本季度获得一项支持先进蜂群和去中心化自主架构的新专利，并提交了两项与AI软件产品和技术相关的新专利申请 [21] 2. **管理层变动**：Matt Muta从董事会成员转为运营职务，担任商业和工业部门总裁，专注于将IQ产品管线转化为客户 [21] 3. **ATM融资**：第一季度通过ATM计划筹集了650万美元净收益，出售了略低于89万股股票，平均价格约为每股7.35美元 [36][85] 4. **销售周期**：在软件方面，一些预期为12-18个月销售周期的项目在不到6周内就达成了，但也有其他机会已推进12个月尚未结果 [77][78]；对于IQ产品，历史上认为是12-18个月的销售过程，但首个部署案例仅用了约8周 [93] 5. **关于行业动态的评论**：针对谷歌退出国防部语音控制无人机蜂群挑战的新闻，公司认为该挑战关注的是减轻操作员认知负荷，这是其技术的顺风，公司已提供更先进的解决方案，即通过极少输入让整个蜂群协作完成任务 [96][97][98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于国防巨头集成SwarmOS的澄清 - 管理层澄清，一家国防巨头在其争取成为主合同商的重大国防项目方案中，将公司的自主软件列为重要组成部分，如果该巨头赢得合同，公司将作为其分包商，这涉及航空器应用 [40][41] 问题: 制造业务产能利用率及年底展望 - 公司目前制造设施产能利用率约为总产能的30%，拥有大量过剩产能，无需大量额外投资即可驱动更多收入 [42] 问题: 毛利率年底是否改善 - 管理层确认毛利率无疑会改善，当前毛利率受压是因为在新启动的国防合同中，需要生产首件样品供政府评估批准，然后才能开启大批量生产，本季度计入了首件样品的所有成本但未确认相关收入 [43][44] 问题: SwarmOS的下一步计划及商业模式 - 公司2026年的主要目标是让五角大楼的不同客户了解该技术存在、有效且差异化，目前进展良好，甚至早于预期 [51] - 商业模式方面，预期软件价格约为无人机平台总成本的10%，这是一次性的前期许可费，类似于“剃须刀-刀片”模式，因为无人机在战场上的预期寿命通常不超过一年，需要持续购买新软件 [52][53] 问题: 全年营收指引的可见性及预期订单情况 - 管理层对实现2400万至2700万美元的全年营收指引充满信心，基于现有积压订单和管线中的机会 [56] - 预计每季度新增合同额将增长，营收将逐季增加 [55] 问题: 太空领域的机遇展望 - 公司认为太空领域数量有限但单个项目金额大，是一个潜在巨大但需要更长时间实现的机会，目前投入的资源远少于陆地无人机领域 [57][58] 问题: 与Draganfly合作的飞行测试时间表及收入转化 - 预计将在第二季度开始在Draganfly平台上进行演示，第三季度计划与政府客户进行演示，但无法预测该特定合作伙伴关系何时能产生收入 [63][64] 问题: 首个IQ 2.0商业客户的扩展潜力 - 该客户有能力在满意首次安装后扩展至更多机器，更重要的是，这是公司首次与系统集成商建立积极的合作伙伴关系，这是扩大间接销售渠道的关键 [65] 问题: 政府停摆导致的收入延迟量化、当前采购环境及管线规模 - 管理层无法量化因政府停摆延迟的具体收入金额，但即使有停摆，第一季度仍达到了内部预期 [72] - 关于管线规模，管理层不愿透露具体数字，但对已签约的积压订单感到非常踏实 [73] 问题: 当前的销售周期 - 在软件方面，一些预期为12-18个月销售周期的项目在不到6周内就达成了，速度超预期，但也有其他机会已推进12个月尚未结果，总体看国防方面的合同流入速度快于此前预期 [77][78][79] 问题: 与Red Cat合作伙伴关系的更新 - 公司与Red Cat合作关系稳固，已签署新的扩展协议，并正在使用其无人机进行演示，有时是联合进行，有时是公司独立进行 [81] - 双方的经济条款和合同已就位，公司可以基于Red Cat的销售获得分成 [82][83][84] 问题: 第一季度ATM融资的细节 - 第一季度通过ATM计划出售了略低于89万股股票，筹集了650万美元净收益，平均价格约为每股7.35美元 [85] 问题: 公司如何为可能的大规模订单做好产能准备 - 软件方面易于扩展；制造方面目前产能利用率仅约30%，有大量提升空间，且依赖自动化和先进技术，无需大量增加人力即可利用现有闲置产能 [90][91] 问题: IQ 2.0的客户背景、扩展机会及当前管线 - 首个客户专注于表面处理应用，这是一个自动化需求巨大的“绿地”机会 [92] - 管线（非积压订单）中有数十个正在进行的对话，销售周期历史上预计为12-18个月，但首个案例仅用了约8周，公司对2026年IQ业务的预期较为保守，但可能带来惊喜 [93][94] 问题: 对谷歌退出国防部语音控制无人机蜂群挑战的看法 - 公司认为该挑战关注的是通过语音命令减轻操作员负担，这只是解决问题的第一步，而其技术已处于更高级阶段，能够通过极少输入让整个蜂群协作，是该计划最终希望达到的终点 [96][97][98]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度营收同比增长107%，达到350万美元，而去年同期为170万美元 [33] - 第一季度运营现金使用量略高于指导范围（平均每季度800万-900万美元），达到1020万美元 [8][37] - 截至3月31日的流动性为4370万美元 [9][37] - 第一季度末积压订单为1700万美元，较2025年底的1350万美元有所增加，本季度新增合同金额净收入为700万美元 [7][38] - 公司重申2026年全年营收指导为2400万-2700万美元，这意味着相比2025年增长约357%-415% [8] - 第一季度GAAP净亏损为1260万美元，合每股0.28美元；非GAAP净亏损为1020万美元，合每股0.23美元 [36] - 第一季度营收成本为250万美元，而去年同期为40万美元 [34] - 第一季度综合毛利率约为30%，产品利润率因产能利用率低和首件成本而受到挤压 [34] - 第一季度研发费用为390万美元，去年同期为290万美元 [35] - 第一季度一般及行政费用为690万美元，去年同期为420万美元 [35] - 第一季度销售和营销费用为190万美元，去年同期为120万美元 [36] - 第一季度运营亏损为1190万美元，去年同期为690万美元 [36] - 公司预计2026年全年资本支出和运营费用现金消耗将在3200万-3600万美元之间，即今年剩余时间平均每季度约800万-900万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在350万美元的总营收中，产品收入（主要来自制造业务）为170万美元，工程服务收入（包括GuideTech）为180万美元 [33] - 第一季度未确认有意义的**产品开发合同收入**，但预计第二季度将开始增加 [33] - **制造业务**的产能利用率目前约为总产能的30% [43] - **工业自动化业务**方面，首个Palladyne IQ 2.0客户正在积极部署中，初始机器人系统集成正在进行 [20][21] - 在**软件产品**方面，公司最近从一家国防科技公司获得了价值50万美元的Brain X2飞行计算机首笔订单 [18] - 公司预计，当软件产品开始产生有意义的收入时，将带来投资组合中最高的利润率 [34] - 公司正在开发**Brain飞行计算机**的变体，包括名为FC1的商用X2变体的缩小版 [17] - 公司正在推进**Gremlin-X**（可重复使用的迷你轰炸机无人机平台）和**SwarmStrike**（低成本巡航导弹）的开发项目 [35] - 公司获得了支持高级蜂群和分散式自主架构的新专利，并提交了两项与AI软件产品和技术相关的新专利申请 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **国防市场**：美国国防部正在为自主系统、协作蜂群、反无人机系统、远程精确火力、高超音速和导弹防御投入前所未有的资源 [23] - 国防创新部门的预算大幅增长，并正在资助专门围绕多域协作自主的项目 [23] - **太空领域**：公司通过两项独立的合作在太空领域建立了实际存在，包括与美国空军研究实验室的HANGTIME奖项以及与Portal Space Systems的合同 [18][19] - **商业/工业市场**：公司正在与第一家系统集成商合作，通过间接渠道推广Palladyne IQ 2.0产品 [67][68] - 公司认为太空领域的收入机会量级将远小于地面领域，但单个项目的金额可能更大 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将其战略描述为“爬行、行走、奔跑”的渐进过程，2026年是“爬行”年，重点是证明集成模型可大规模运作、将积压订单转化为收入、执行现场演示和试验 [30][31] - 公司的核心技术理念是**分散式具身协作自主**，其智能存在于机器本身，感知在本地过滤，决策是预测性的而非反应性的，机器通过分散式交互进行协作 [10][11][12] - 公司发布了关于DECA和将SAE汽车自主框架应用于无人机自主和蜂群的白皮书，旨在澄清市场对“自主”和“蜂群”的混淆，并建立清晰的技术分类 [10][12][13] - 公司认为其当前的SwarmOS产品已在“狼群”蜂群级别运行，这比该领域其他公司提供的产品都更先进，而“神谕级”是下一步目标 [14][15] - 公司第一季度展示了**真正的异构自主蜂群**，无人机能够独立感知环境、独立推理、根据任务参数自行判断行动并实时与其他平台协作 [16][17] - 公司正在追求将SwarmOS打造为一个**平台**，成为其他公司构建自主解决方案的基础层，而不仅仅是直接销售的产品 [30] - 公司受邀参加**Northern Strike 26-2**联合演习，将在四个不同OEM的四种不同无人机平台上演示SwarmOS [25][26] - GuideTech被选为仅有的14家公司之一，参加美国空军研究实验室的“Relentless Wolfpack”行业日活动 [27] - 一家主要的国防承包商独立选择将SwarmOS纳入其“Relentless Wolfpack”项目提交方案中，这被视为平台采用的开端 [29][30] - 公司预计2027年将进入“行走”阶段，届时验证将变得可重复，增长将变得更加系统化 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收符合内部预期，但本可以更好，若非**联邦政府停摆**暂时延迟了多项国防合同的项目活动，不过这些工作并未取消，只是时间上有所推迟 [5][6] - 政府停摆造成了**收入时间问题**，而非需求问题 [7] - 公司预计收入将逐季度增长，随着积压订单转化和新合同授予，下半年增长率将加快 [8] - 运营现金使用量超出指导范围主要受三方面驱动：为现有客户建立Brain飞行计算机生产库存、基于第一季度新机会加速招聘、以及为近期合同开发和制造首件产品产生的成本 [8][9] - 公司预计随着今年剩余时间收入和利润率的提升，季度现金使用量将趋向并保持在先前指导范围内 [9] - **SwarmStrike**的目标是每枚成本低于15万美元，这意味着可以用一枚常规巡航导弹的价格让10枚SwarmStrike升空，并通过SwarmOS联网以同时结合对目标的打击效果 [28][29] - 国防部目前正专注于**成本效益比**论证 [29] - 公司认为国防部优先事项与公司已构建技术之间的契合度从未如此之强 [25] - 对于**SwarmOS的商业模式**，公司期望软件成本约为无人机平台总成本的10%，这是一次性的前期许可费 [54][55] - 在**销售周期**方面，国防软件方面看到一些预期12-18个月的周期缩短至不到6周的情况，但也有其他机会已推进12个月尚未达成 [78][79] - 公司对实现2400万-2700万美元的全年营收指导充满信心 [58] - 在**制造业务**方面，公司拥有大量未利用的产能，且依赖自动化和先进技术，因此无需大量增加人力即可利用这些产能来大幅提升收入 [91] 其他重要信息 - Matt Muta在上一季度从董事会转为运营职务，担任商业和工业部门总裁，专注于将IQ产品线转化为客户 [22] - 公司通过Palladyne航空航天与国防部门，获得了一份与美国主要国防承包商的重要合同，为现有美国导弹系统项目提供关键推进子系统，预计该合同今年将贡献近100万美元收入 [19] - 公司通过ATM计划筹集了650万美元净收益，出售了略低于89万股股票，平均价格约为每股7.35美元 [37][86] - 公司与Draganfly的合作伙伴关系在本季度通过实验室模拟得到扩展，下一步是将SwarmOS集成到其无人机中进行飞行测试 [18] - 公司与Red Cat建立了稳固的合作伙伴关系，签署了新的扩展合作协议，Red Cat无人机是向政府客户进行演示的基石之一 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于国防承包商集成SwarmOS的澄清 - 管理层澄清，一家主要国防承包商在其争取成为合同主承包商的重大国防项目提交方案中，已将公司的自主软件列为重要组成部分。如果该承包商赢得合同，公司将成为其分包商。这涉及飞行器应用，而非太空、海上或陆地应用 [41] 问题: 制造业务的产能利用率和年底展望 - 公司目前制造业务的产能利用率约为总产能的30%，拥有大量过剩产能，无需大量额外投资即可驱动更多收入并提高利润率 [43] 问题: 毛利率是否会在年底改善 - 管理层确认毛利率无疑会改善。新启动的国防合同需要生产首件产品并通过政府评估，才能开启大规模制造。本季度毛利率因承担了首件产品的开发成本但未确认相关收入而显得低迷 [44][45] 问题: SwarmOS的下一步计划、货币化方式及商业模式 - 公司2026年的主要目标是让五角大楼的不同客户了解该技术存在、有效、并非纸上谈兵，且与市场上其他所谓的蜂群和自主技术有区别，目前进展良好甚至早于预期 [52][53] - 商业模式方面，公司期望软件成本约为无人机平台总成本的10%，这是一次性的前期许可费。平台能力越强，软件带来的价值和效用就越大 [54][55] 问题: 全年营收指导的可见性、积压订单和预期奖项 - 管理层指出，若每季度都能新增700万美元合同，全年将达2800万美元。公司预计每季度都会增长，对实现2400万-2700万美元的指导充满信心，基于现有积压订单和渠道机会 [57][58] 问题: 太空领域的机遇如何发展 - 管理层认为太空领域的收入量级将远小于地面领域，但单个项目金额可能更大。这是一个潜在的巨大机遇，但公司投入的资源和精力远不及地面无人机领域。目前采取的是更精准的“步枪射击”方式，而非地面无人机软件推广的“散弹枪”方式 [59][60] 问题: 与Draganfly合作的飞行测试时间表和收入转化 - 公司预计将在当前第二季度开始在Draganfly平台上进行演示，并计划在第三季度与政府客户进行演示。无法预测该具体合作何时能产生收入，但这是一个重要的合作伙伴关系，集成工作预计在第二季度完成 [65][66] 问题: 首个IQ 2.0商业客户的扩展潜力和系统集成商合作的意义 - 该客户确实有能力在满意首次安装后扩展至更多机器。更重要的是，这是公司首次与系统集成商建立积极的合作伙伴关系，这可以作为一个间接渠道，更广泛地传播产品信息。首个部署涉及表面处理应用 [67][68][69] 问题: 政府停摆导致的延迟收入量化、当前采购环境以及管道规模 - 管理层无法量化因政府停摆延迟的具体收入金额，但即使有停摆，第一季度仍达到了内部预期。关于管道规模，公司不愿透露具体数字，但对已签订合同的积压订单感到非常踏实 [73][74] 问题: 销售周期一般是多长 - 在软件方面，一些预期12-18个月的销售周期缩短至不到6周，这可能是个例，但也有些机会已推进12个月尚未达成。总体而言，特别是在国防方面，看到合同比三四个月前预期的来得更快，这是一个非常乐观的信号 [78][79][80] 问题: 与Red Cat合作伙伴关系的测试、整合及生产协议更新 - 公司与Red Cat建立了稳固的合作伙伴关系，签署了新的扩展协议，并正在用他们的无人机进行演示。经济条款和合同已就位，公司可以开始销售 [82][84][85] 问题: 第一季度通过ATM出售的股份数量和平均价格 - 公司出售了略低于89万股股票，筹集了650万美元净收益，平均价格约为每股7.35美元 [86] 问题: 公司如何为可能收到的大额订单做好增产准备 - 在软件方面，扩展很容易。在制造业务方面，目前产能利用率仅为30%，拥有大量扩展空间，且依赖自动化，因此无需大量增加人力即可利用现有产能大幅提升收入 [90][91] 问题: Palladyne IQ 2.0的客户背景、市场机会和当前渠道进展 - 首个客户和系统集成商专注于表面处理用例，这是一个自动化需求巨大的市场。渠道中有数十个正在进行的对话。历史上预计销售周期为12-18个月，但首个部署在约8周内完成。公司对2026年IQ业务的期望是适度的，符合“爬行”阶段的预期 [92][93] 问题: 对谷歌退出国防部无人机蜂群语音控制挑战赛的看法，以及这是否意味着其他公司拥有同等技术而无需使用SwarmOS - 管理层认为，语音控制无人机虽然比使用操纵杆更容易，但仍是一对一的操作模式，不具备无人机间的协作性或蜂群能力。这只是一个权宜之计。公司的技术是该项目最终想要达到的终点，即通过极少的输入就能让整个无人机蜂群协作完成任务，因此这对公司来说是顺风因素 [97][98][99]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度收入同比增长107%，达到350万美元，去年同期为170万美元 [5][32] - 第一季度运营现金使用量略高于此前指引的每季度800万至900万美元的平均范围，达到1020万美元，主要受库存建设、加速招聘和首件生产成本驱动 [8][37] - 截至3月31日，流动性（现金等价物和有价证券）为4370万美元 [9][37] - 第一季度GAAP净亏损为1260万美元，合每股0.28美元；非GAAP净亏损为1020万美元，合每股0.23美元，差异主要来自与认股权证负债公允价值变动相关的100万美元非现金损失 [36] - 第一季度研发费用为390万美元，去年同期为290万美元；销售和管理费用为690万美元，去年同期为420万美元；销售和营销费用为190万美元，去年同期为120万美元 [34][35] - 第一季度收入成本为250万美元，去年同期为40万美元；综合毛利率约为30%，反映了当前的收入结构 [33] - 第一季度末积压订单为1700万美元，高于2025年底的1350万美元，本季度新增合同额约700万美元，抵消了本季度确认的350万美元收入 [6][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入（目前主要来自制造业务）为170万美元，工程服务收入（包括GuideTech）为180万美元，总计350万美元 [32] - 制造业务的产品利润率因产能利用率低和首件成本而受到挤压，随着利用率的提高和收入的增加，预计制造产品利润率将相应改善 [33][42] - 软件产品（如SwarmOS、IntelliSwarm）在开始产生有意义的收入时，预计将拥有投资组合中最高的利润率，符合典型的软件利润率 [33] - 工业自动化业务方面，首个Palladyne IQ 2.0客户正在积极部署中，初始机器人系统集成正在进行，这是一个非接触式表面处理应用 [20] - 在国防领域，公司通过Palladyne Aerospace and Defense获得了一份与美国主要国防承包商的关键合同，为现有美国导弹系统项目提供关键推进子系统，预计今年将贡献近100万美元的收入 [19] - 公司收到了来自一家国防科技公司对Brain X2飞行计算机的50万美元首笔订单 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防市场：美国国防部正在为自主系统、协同集群、反无人机系统、远程精确火力、高超音速武器和导弹防御投入前所未有的资源，公司正积极参与这些具体的、可追踪的项目和预算 [23][24] - 太空领域：公司通过与美国空军研究实验室的HANGTIME项目以及与Portal Space Systems的合同，在太空领域建立了实际存在，这是其协同自主平台首次计划与天基资产集成 [18][19] - 商业/工业市场：工业自动化业务正通过Palladyne IQ 2.0和与系统集成商的合作进行开拓，首个客户部署正在进行，并被视为一个潜在的“登陆并扩展”机会 [20][65][66] - 公司受邀参加“北方打击26-2”国防部联合演习，并入选美国空军研究实验室“无情狼群”行业日活动，这证明了其技术成熟度和市场认可度 [25][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术核心是“分散式具身协同自主”（DECA），其智能位于机器本身，感知在本地过滤，决策是预测性的而非反应性的，机器通过分散式交互协作 [10][11][12] - 公司发布了白皮书，旨在澄清市场对自主性和集群技术的混淆，并提出了从基本远程控制到“神谕级狼群集群”的清晰分类法 [12][13] - 公司战略遵循“爬行、行走、奔跑”的发展阶段：2026年是“爬行”年，重点是证明集成模型有效、将积压订单转化为收入、进行现场演示和试验；2027年“行走”阶段，证明可重复性；最终“奔跑”阶段，实现跨域全面运营 [29][30][31] - 公司认为其SwarmOS产品在“狼群集群”级别上运行，已经与市场上其他产品不同且能力更强，而“神谕级”是下一步，公司在这方面比任何已知竞争对手都走得更远 [14] - 公司的知识产权组合正在随着产品组合一起增长，本季度获得了一项支持高级集群和分散式自主架构的新专利，并提交了两项与AI软件产品和相关技术相关的新专利申请 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司重申2026年全年收入指引为2400万至2700万美元，这意味着与2025年相比增长约357%至415%，并预计收入将逐季增长，下半年随着积压订单转化和新合同授予，增速将加快 [7] - 联邦政府停摆暂时延迟了多项国防合同的项目活动，造成了收入时间问题而非需求问题，相关工作并未取消，合同仍然有效，只是时间上发生了转移，并保留在积压订单中 [5][6] - 公司预计季度现金使用量将趋向并保持在先前指引的范围内，因为收入和利润率将在今年剩余时间内增长 [9] - 管理层认为，国防部的优先事项与公司实际构建的技术之间的一致性从未如此强烈，当前运营环境有利 [25] - 对于太空领域的机会，管理层认为其规模可能远小于陆地领域，但单个项目的金额可能更大，这是一个潜在的巨大机会集，但公司投入的资源和精力远不及陆地无人机领域，目前采取的是更精准的“步枪射击”方式 [57][58] 其他重要信息 - 第一季度最重要的运营里程碑是展示了真正的异构自主集群，使用Gremlin-X无人机和Red Cat平台，运行SwarmOS软件，实现了分布式、自适应、无脚本的实时协作 [15][16][17] - Brain飞行计算机（与SwarmOS结合形成IntelliSwarm产品）的开发取得进展，包括推出名为FC1的商用X2变体的缩小版 [17] - 公司与Draganfly的合作关系在本季度得到扩展，进行了SwarmOS在其商用防御平台上运行的实验室模拟，下一步是集成到其无人机并进行飞行测试 [18] - Matt Muta从董事会成员转为运营职务，担任商业和工业部门总裁，专注于将IQ产品线转化为客户 [21] - 公司通过ATM计划在本季度净筹资650万美元，出售了略低于89万股股票，平均价格约为每股7.35美元 [37][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于国防承包商集成SwarmOS的细节 - 一家主要国防承包商在其竞标方案中包含了公司的自主软件，如果中标，公司将成为其分包商，这涉及航空应用 [41] 问题: 制造业务的产能利用率和毛利率展望 - 目前制造产能利用率约为总能力的30%，有大量过剩产能可用于产生更多收入和提升利润率，无需大量额外投资 [42] - 毛利率预计将改善，因为当前利润率受到为国防合同生产首件样品相关成本的影响，一旦首件获得批准，高批量制造将开启，收入将随之而来 [43][44] 问题: SwarmOS的下一步、货币化模式及销售周期 - SwarmOS的货币化模式是，软件价格约为无人机平台总成本的10%，这是一次性的前期许可费 [51][52][53] - 软件销售周期变化很大，有些预期12-18个月的周期缩短至不到6周，而有些机会则已推进12个月尚未结果，总体趋势是国防合同来得比预期快 [76][77] 问题: 全年收入指引、积压订单和可见性 - 公司对实现2400万至2700万美元的收入指引高度自信，这基于现有积压订单和渠道中的机会 [55][56] - 积压订单是合同承诺的，提供了良好的可见性，公司不愿对超出合同承诺的部分进行推测 [72] 问题: 太空领域的机遇 - 太空领域机会规模可能小于陆地无人机，但单个项目金额大，被视为潜在巨大但需要更长时间实现的机会，公司目前采取针对性而非全面投入的策略 [57][58] 问题: 与Draganfly合作的时间线和收入转化 - 预计将在第二季度开始在Draganfly平台上进行演示，第三季度与政府客户进行演示，但具体何时产生收入无法预测 [63][64] 问题: 商业客户Palladyne IQ 2.0的部署和扩展能力 - 首个IQ客户有能力在满意首次安装后扩展到更多机器，更重要的是，这是公司首次与系统集成商建立积极的合作伙伴关系，这有助于更广泛地推广产品 [65][66] - 该应用涉及表面处理（如喷砂、打磨、喷漆），这是一个历史上劳动密集型、自动化需求巨大的领域 [67][90] 问题: 政府停摆导致的收入延迟金额、当前采购环境和管道规模 - 难以量化因政府停摆延迟的具体收入金额，但公司内部预期已达成 [71] - 公司不愿量化未签约的管道规模，但对已签约的积压订单感到满意 [71][72] 问题: 与Red Cat合作伙伴关系的更新 - 与Red Cat的合作伙伴关系稳固，已签署新的扩展合作协议，正在用他们的无人机进行演示，经济条款和合同已就位，公司可以独立或联合进行市场推广 [78][79][80][81][82] 问题: ATM计划中出售的股份数量和平均价格 - 第一季度通过ATM出售了略低于89万股股票，净筹资650万美元，平均价格约为每股7.35美元 [83] 问题: 公司如何为可能收到的大额订单做好产能准备 - 软件方面易于扩展；制造业务方面，目前产能利用率仅约30%，有大量闲置产能，且依赖自动化和先进技术，无需大量增加人力即可提升产量，因此有很强的扩展能力 [88][89] 问题: Palladyne IQ 2.0的客户渠道和管道进展 - 表面处理用例市场需求巨大，管道中有数十个正在进行的对话，销售周期历史上预计为12-18个月，但首个部署在约8周内完成，公司对2026年的预期保持 modest，符合“爬行”阶段策略 [90][91][92] 问题: 对谷歌退出国防部无人机语音控制挑战赛的看法，以及这是否意味着竞争对手拥有同等技术 - 语音控制无人机虽然简化了操作，但仍是一对一控制，并无协同集群功能，这只是一个权宜之计，公司的技术是更先进的解决方案，是该项目最终希望达到的目标，因此对公司来说是利好 [94][95][96][97]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number: 001-39897 Palladyne AI Corp. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 85-2838301 (State or oth ...

Exhibit 99.1 Reiterates full-year 2026 revenue guidance of $24 million to $27 million (357% - 415% growth); expects sequential revenue growth each quarter with ramp accelerating in the second half of the year SALT LAKE CITY – May 5, 2026 – Palladyne AI Corp. (NASDAQ: PDYN and PDYNW) ("Palladyne AI" or "the Company"), a U.S.-based defense and industrial technology company delivering embodied AI-powered collaborative autonomy solutions, advanced avionics, precision-manufactured components, UAVs, and advanced ...