财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第一季度营收同比增长13%至2320万美元，创季度营收纪录[2] - 2024年第一季度营收2.3219亿美元，2023年同期为2.0623亿美元，同比增长12.6%[31][33][34] - 2024年全年营收指引为1.05亿至1.15亿美元，调整后EBITDA指引为200万至600万美元[13] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第一季度净亏损420万美元，2023年同期为380万美元[3] - 2024年第一季度净亏损424.1万美元，2023年同期为378.7万美元，亏损幅度扩大11.9%[31][32][33][34] - 2024年第一季度净亏损率为18.3%，2023年同期为18.4%[34] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为20万美元，2023年同期亏损40万美元[4] - 2024年第一季度调整后EBITDA为盈利16.8万美元，2023年同期为亏损39.7万美元[33][34] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为0.7%，2023年同期为 - 1.9%[33][34] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2024年第一季度经营活动现金流为正，达20万美元[4] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为16.8万美元，2023年同期使用358万美元[32][34] - 2024年第一季度投资活动使用现金30.5万美元，2023年同期使用1048.6万美元[32] - 2024年第一季度融资活动使用现金558.3万美元，2023年同期使用39.8万美元[32] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物与总负债 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1260.3万美元，2023年12月31日为1832.3万美元[30] - 截至2024年3月31日，总负债为4202.5万美元，2023年12月31日为4505.1万美元[30] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1260.3万美元，2023年同期为2450.2万美元[32] 财务数据关键指标变化 - 债务影响 - 偿还500万美元债务本金，导致净亏损增加，其中债务折扣减少60万美元，提前还款罚金10万美元[3][8] 各条业务线数据关键指标变化 - 平台参与者 - 2024年第一季度平台参与者达67.1万人，较2023年同期的61.1万人增长10%[7] - 2024年第一季度末平台参与者为671人，2023年同期为611人，同比增长9.8%[34] 各条业务线数据关键指标变化 - 营收结构 - 78%的营收为B2B营收[9]

财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来每年均出现净亏损，2021 - 2023年分别为630万美元、3860万美元和1330万美元[95] - 截至2023年和2022年12月31日，公司累计亏损分别为1.617亿美元和1.484亿美元[95] - 截至2023年12月31日，公司美国联邦和州净运营亏损结转额分别约为2.229亿美元和1.863亿美元，2017年12月31日产生的2440万美元联邦净运营亏损结转将于2037年到期，2017年12月31日后产生的1.984亿美元联邦净运营亏损结转因《减税和启动创业法案》（“JOBS法案”）规定不会到期，但未来使用时只能抵消80%的应纳税所得额，州净运营亏损结转将于2038年开始到期并持续至2042年[151] 业务线客户收入占比 - 2023财年，来自Wag! Wellness的两个客户合计占公司总收入的36%[99] 市场与竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，当前和潜在竞争对手可能具有显著竞争优势，若竞争失败，业务、运营和财务状况将受不利影响[94] - 在线宠物护理服务市场仍处于发展初期，若需求增长不如预期，公司业务、财务和运营结果将受重大不利影响[97] 营销与用户风险 - 公司营销努力可能无效，即便付费营销增加了收入，也可能无法抵消额外营销费用[98] - 公司严重依赖少数客户的收入，任何主要客户的收入损失或减少都将对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[99] - 若无法留住现有用户或吸引新用户，或用户无法获得或提供高质量服务，公司业务、运营和财务状况将受重大不利影响[100] 运营结果波动风险 - 公司运营结果波动较大，受季节性和其他不可控因素影响，可能无法准确预测运营结果[96] 网络安全风险 - 公司曾遭受网络安全攻击，未来也可能成为攻击目标，任何安全或隐私事件都可能中断运营、损害品牌和声誉[90] - 公司过去曾遭受网络安全攻击，2018年发生过数据意外暴露事件，未来仍可能成为攻击目标，任何安全或隐私相关的实际或感知到的违规事件都可能影响公司运营和声誉[158][160] - 公司业务涉及收集、存储和处理个人信息等敏感数据，若安全措施出现问题，可能导致数据泄露，影响公司业务和声誉[159] - 公司与第三方服务提供商共享信息，若合作伙伴数据安全措施不足或出现安全漏洞，可能导致用户信息被不当访问、使用或披露，影响公司业务[162] - 员工错误、不当行为或外部欺诈诱导可能导致隐私、数据保护或安全违规事件，影响公司运营和声誉[163] - 公司网络保险可能不足以覆盖所有成本和负债，大额索赔或保险政策变化可能产生不利影响[165] 业务发展不确定性 - 公司于2015年开始运营，市场快速发展且未广泛普及，难以预测未来运营结果[121] 引流与定价风险 - 公司依赖搜索引擎引流增收，若无法低成本引流，业务、运营和财务状况将受不利影响[107] - 公司推出新收费或定价策略及举措，可能无法成功吸引和留住宠物主人与护理人员[104] 新业务投资风险 - 公司投资新业务和举措成本高，若不成功，业务、运营和财务状况将受不利影响[105] 品牌与声誉风险 - 维护和提升品牌声誉对公司发展至关重要，负面宣传会损害品牌并影响业务[109] - 平台用户的不当或欺诈行为会影响平台安全性和声誉，进而影响业务[114] - 公司难以准确预测和控制用户行为，虽采取措施但难以避免风险和潜在责任[114] 业务区域风险 - 公司在大城市业务易受经济、竞争和监管影响，渗透郊区和农村地区面临挑战[123] - 公司国际业务扩张面临管理、法律、文化等多方面挑战和风险[124] 法律诉讼与监管风险 - 公司面临民事诉讼、监管调查等，不准确或低质量服务会影响声誉和业务[119] - 公司业务受美国各种法律和法规约束，这些法规多未确定且仍在发展中，不遵守可能产生不利影响[136] - 美国资金传输受多种州和联邦法律监管，公司若国际扩张将面临更多支付和金融服务相关法规[138] - 近期事件可能使监管机构对公司加强审查，不遵守法规可能导致索赔、罚款等后果[140] - 公司面临各类法律诉讼和监管调查，解决这些诉讼可能导致巨额损失，影响公司声誉和经营[141] - 公司在服务条款中包含仲裁和集体诉讼弃权条款，但这些条款受公众审查，可能增加诉讼成本和风险[143] - 公司面临因宠物相关事故、动物传播疾病等引发的法律索赔风险，此类索赔可能影响公司业务、财务状况和经营成果[145][146] - 公司可能面临超出预期的税务负债，目前正接受税务机关审计和其他调查，不过截至2023年12月31日，管理层认为未决事项结果不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[147] - 新的税法或法规可能随时颁布，现有税法和法规也可能被不利解释、修改或应用，这可能对公司业务运营和财务业绩产生不利影响[148] - 隐私、数据保护相关法律法规变化及合规问题，可能导致公司承担高额成本和责任，影响业务和财务状况[166][167][168][169] - 算法和技术研发失败可能影响公司业务、财务和运营结果，且面临监管风险[170] - 公司可能面临证券诉讼，会产生高额法律费用、和解金或判决成本[229] - 公司章程中的论坛选择条款可能限制股东诉讼能力，若条款无效公司可能产生额外成本[225] - 公司业务和财务状况公开可能引发诉讼，影响业务和经营成果[227] - 证券诉讼会分散管理层注意力，阻碍业务和增长战略执行，影响股价[229] 员工与保险风险 - 若宠物护理员被重新归类为员工，公司业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响[131] - 2019年加州议会通过AB - 5法案，虽公司认为平台宠物护理员符合豁免条件，但豁免解释或执行可能改变[132] - 公司一家子公司在50个州和哥伦比亚特区获得保险机构许可，但无法保证短期内能在全国推荐宠物保险选项[134] - 公司依赖保险覆盖运营风险，若保险提供商改变条款或成本不利，业务、财务和运营结果可能受影响[200] - 公司保险和索赔费用可能增加，若索赔成本、保费、数量超历史经验或覆盖范围，业务可能受影响[201] 办公模式情况 - 公司采用混合办公模式，员工可自愿选择是否去办公室，目前无强制要求且近期无相关计划[128] 债务与现金流情况 - 2022年8月9日，公司与Blue Torch签订了金额为3220万美元的高级担保贷款融资协议，该协议以公司及其子公司的几乎所有资产作为担保，若违约Blue Torch可对部分或全部资产进行止赎[153] - 公司对Blue Torch的3200万美元债务将于2025年8月到期，能否履行债务支付义务取决于未来能否产生大量现金流或获得外部融资[156] - 公司现有现金、现金等价物、有价证券及经营现金流预计至少未来12个月可满足营运资金和资本支出需求，但可能需额外融资[203] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年12月31日，公司在财务报告内部控制方面仍存在重大缺陷[207] 公司状态变化条件 - 公司作为新兴成长公司的状态将在满足特定条件时结束，如年度收入至少达到12.35亿美元等[214] - 公司作为较小报告公司的状态将在不满足特定标准时结束，如非关联方持有的普通股市值超过2.5亿美元等[215] 股权结构情况 - 公司高管、董事及其关联方实益持有约23.8%的已发行普通股，拥有23.8%的投票权[219] 认股权证情况 - 认股权证行权价格为每股11.50美元，2024年3月13日纳斯达克收盘价为每股2.10美元，若全部行权公司将获约2.104亿美元[221] 股息政策情况 - 公司暂无计划在可预见的未来支付现金股息[222] 股权稀释风险 - 公司股东未来可能因股权发行等原因面临股权稀释[223] 股东诉讼管辖情况 - 公司《公司章程》规定，某些股东诉讼事项的唯一专属管辖地为特拉华州衡平法院[224] 财务报表可比性情况 - 公司财务报表可能因采用新兴成长公司的会计标准延期而与其他上市公司不可比[213] 上市公司运营风险 - 公司作为上市公司运营成本显著增加，且管理团队管理上市公司经验有限[227][228] - 作为上市公司，公司面临更多法律、会计、行政等成本，合规要求增加成本和时间消耗[227] - 公司可能受到股东激进主义影响，导致成本增加、管理层分心[227] - 公司管理团队缺乏与上市公司投资者互动和遵守相关法律的经验[228] 上市相关风险 - 公司无法保证能满足纳斯达克全球市场的持续上市要求，若被摘牌会影响证券价格和流动性[230] - 若公司证券不在纳斯达克上市或被摘牌，流动性和价格可能受限[230] 系统与技术风险 - 系统故障、中断会导致用户流失、索赔和声誉受损，影响公司业务和财务状况[171][173] - 依赖第三方服务，其服务中断或不可用会对公司业务、财务和运营产生不利影响[174][175] - 第三方支付服务提供商不可用或费用增加，会影响公司业务、运营和财务状况[176][177] - 支付卡网络费用增加、违规等情况会增加公司运营成本，影响业务[178] - 依赖移动操作系统和应用市场，其变化可能导致公司应用使用量和品牌知名度下降[179] - 新设备和平台发展可能使公司平台适配困难，影响用户增长和参与度[180] - 平台使用第三方开源软件，可能存在安全漏洞和不利条件，限制平台提供[181] - 公司使用开源软件可能面临侵权或其他责任，可能需寻求昂贵许可、重新设计平台等，影响业务、财务和运营结果[182] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临第三方侵权索赔，影响业务、财务和运营结果[184] 员工与支持功能风险 - 公司依赖高技能员工，若无法招聘、保留、管理和激励员工，业务、财务和运营结果可能受影响[190] - 公司支持功能对平台成功重要，若无法提供高质量服务，可能影响用户留存和吸引新用户，增加成本[194] - 公司依赖第三方服务提供商处理用户咨询，若分配功能不当或维护不佳，业务可能受影响[195] - 公司为用户提供退款或优惠券，支持成本预计随业务增长上升，可能影响业务、财务和运营结果[196] - 公司依赖第三方背景调查和身份验证提供商，若其提供信息不准确或终止合作，业务可能受影响[197] 收购风险 - 公司收购若执行和整合不成功，业务、财务和运营结果可能受影响[202]

Wag! Group Co. (NASDAQ:PET) Q4 2023 Results Conference Call February 14, 2024 4:30 PM ET Company Participants Garrett Smallwood - Chief Executive Officer and Chairman Adam Storm - President and Chief Product Officer Alec Davidian - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeremy Hamblin - Craig-Hallum Capital Group Matt Koranda - ROTH MKM Greg Pendy - Chardan Aria Cole - Cole Capital Operator Greetings. Welcome to the Wag! Q4 2023 Earnings Conference Call [Operator Instructions]. Please note thi ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2180万美元，同比增长42%，调整后EBITDA为100万美元，去年同期亏损50万美元，实现连续两个季度调整后EBITDA盈利，年初至今调整后EBITDA为70万美元 [7][13][28] - 销售和营销费用1280万美元，占营收的59%，低于去年的73% [15] - 调整后EBITDA利润率从去年的 - 3%提升至5%，提高了8个百分点 [33] - 预计2023年全年营收在8000万 - 8400万美元之间，调整后EBITDA在0 - 200万美元之间；第四季度预计营收2000万美元，同比增长18%，调整后EBITDA为30万美元，较2022年第四季度提高168% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康业务营收1350万美元，同比增长42%，宠物食品和零食业务作为新的营收类别，本季度营收170万美元 [14] - 服务业务营收660万美元，同比增长12%，是迄今为止服务营收最高的季度 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速现有市场增长，利用技术和用户体验在宠物食品、零食和保险等领域创新 [10] - 扩大高级订阅服务，高级订阅渗透率保持在52%，高于长期目标50%，并在节假日对新订阅者进行10%的价格折扣试验 [30] - 进行平台扩展，与Maxbone合作推出Wag! Store，后续将推出季节性产品和合作款 [31] - 进行机会性并购，寻找具有高有机获客率、受客户喜爱的产品或服务以及公司尚未涉及的家庭支出类别的资产 [11] - 提升运营规模，本季度各领域运营利润率均有改善 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未看到消费者行为因宏观经济因素出现放缓或变化，拥有有韧性的高端消费者群体 [20] - 预计宠物行业将持续增长，这将对公司2023年全年业绩产生积极影响，同时已考虑宏观经济因素带来的潜在风险和机会 [18] - 2024年及以后，将利用专有技术、可扩展平台和与高端家庭的深厚信任关系，实现增长和盈利的平衡 [5] 其他重要信息 - 第三季度末，公司现金、现金等价物和应收账款约为3100万美元，调整后EBITDA为正使公司有能力将现金用于销售和营销、产品创新和增值收购 [16] - 公司认为AI是提高员工效率的重要工具，计划在2024年通过AI和自动化提高运营杠杆，预计不会有太多人员变动 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2024年的增长以及营销与增长的关系，服务与健康业务的收入结构是否会延续当前趋势？ - 公司对2024年的增长潜力感到兴奋，正在为加速增长奠定基础，预计增长将带来可观利润；2024年可能会加大销售和营销投入；关于业务结构，未给出明确答复 [20][62] 问题2: 健康业务增长是由更多参与者还是更高消费驱动？ - 健康业务增长意味着平台有更多新客户加入，这些客户可能会交叉购买其他产品和服务 [44] 问题3: 宠物护理人员储备情况如何，是否仍在试验平台加入费用？ - 宠物护理人员储备情况没有变化，该工作具有吸引力，不受宏观经济影响；平台加入费用的波动是为了实现供需平衡，并非主要收入来源 [46][64] 问题4: 如何在销售和营销方面触达新客户、保持现有客户参与度和重新激活流失客户？ - 公司目前在LTV和CAC方面运营高效，鉴于本季度已实现调整后EBITDA盈利，2024年可能会加大销售和营销投入，包括与大型合作伙伴合作、针对现有客户进行定制化营销等 [62] 问题5: 公司将在多长时间内将EBITDA利润率提高到高个位数甚至10%？ - 公司计划在2024年下半年实现自由现金流，这意味着EBITDA利润率将达到高个位数 [65] 问题6: 第四季度营收展望为何在第三季度超预期的情况下保持全年预期不变，是否受季节性或天气因素影响？ - 预计第四季度恶劣天气将对服务业务造成不利影响；不确定健康业务的强劲增长趋势是否会延续；公司目前主要关注2024年和2025年的盈利性增长 [70] 问题7: 宠物保险广告合作伙伴的投标水平或投标波动性是否受宏观经济影响？ - 目前看到宠物保险广告合作伙伴的需求强劲，预计未来需求将持续强劲，宏观经济的影响正在减弱 [72] 问题8: 服务平台客户行为是否因宏观经济因素发生变化，平台参与者在各业务板块的分布以及跨板块交叉销售情况如何？ - 日间服务受办公室入住率影响，与2019年相比仍面临挑战，但季度间无明显变化；过夜服务受旅行影响，目前旅行情况良好，预计第四季度过夜服务占比将增加；公司未披露平台参与者在各业务板块的分布情况，但认为可以通过营收除以平台参与者数量来了解客户货币化情况，且公司在交叉销售方面表现良好 [76][78]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为4.822亿美元，较2022年12月31日的5.2311亿美元下降7.82%[15] - 2023年前三季度公司营收为6.2243亿美元，较2022年同期的3.7829亿美元增长64.54%[17] - 2023年前三季度公司净亏损为985.2万美元，较2022年同期的4437.1万美元有所收窄[17] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2230.4万美元，较2022年12月31日的3896.6万美元下降42.76%[15] - 2023年前三季度销售和营销费用为3678.8万美元，较2022年同期的2465.6万美元增长49.20%[17] - 截至2023年9月30日，公司普通股发行和流通数量为3923.8万股，较2022年12月31日的3684.9万股增长6.48%[15] - 2023年前三季度平台运营和支持费用为963万美元，较2022年同期的1103.5万美元下降12.73%[17] - 截至2023年9月30日，公司总负债为4.4297亿美元，较2022年12月31日的4.2389亿美元增长4.50%[15] - 2023年前三季度成本和费用总计6757.6万美元，较2022年同期的6769.5万美元基本持平[17] - 2023年前三季度利息费用净额为497.2万美元，较2022年同期的78.4万美元增长534.18%[17] - 2023年前三季度净亏损985.2万美元，2022年同期为4437.1万美元[23] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为462.4万美元，2022年同期为357.8万美元[23] - 2023年前三季度投资活动净现金使用量为1066.2万美元，2022年同期为提供195.2万美元[23] - 2023年前三季度融资活动净现金使用量为137.6万美元，2022年同期为提供5152.4万美元[23] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金等价物（货币市场基金）的公允价值分别为1379.7万美元和3169万美元[62] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司商誉分别为460万美元和150万美元[66] - 2023年第三季度和前九个月，公司可确定使用寿命的无形资产摊销费用分别为40万美元和110万美元，2022年同期分别为10万美元和40万美元[68] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合同负债余额分别为180万美元和220万美元[69] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司薪资保护计划贷款（PPP Loan）未偿还金额分别为90万美元和120万美元[71] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司Blue Torch融资协议下的信贷安排未偿还金额分别为3140万美元和3200万美元[80] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司分别确认信贷安排利息费用120万美元和60万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别确认370万美元和60万美元[81] - 截至2023年9月30日，债务年度预定本金还款情况为：2023年35.7万美元，2024年175.1万美元，2025年3022.7万美元，总计3233.5万美元[85] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司总营收分别为2180万美元和1537.9万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别为6224.3万美元和3782.9万美元[105] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，公司股票薪酬总费用分别为106.5万美元和2392.2万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，分别为352.8万美元和2401.6万美元[107] - 截至2023年9月30日的九个月，公司股票期权情况：2022年12月31日未行使数量719.4万份，加权平均行使价0.40美元；2023年9月30日未行使数量618.6万份，加权平均行使价0.45美元[109] - 截至2023年9月30日的九个月，公司受限股票单位情况：2022年12月31日未归属且未行使数量419.5万份，授予日公允价值每股2.44美元；2023年9月30日未归属且未行使数量471万份，授予日公允价值每股2.39美元[110] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，递延购买对价分别为70万美元和120万美元[112] - 2023年第三季度和前九个月，公司收入分别为2180万美元和6224.3万美元，净亏损分别为219.6万美元和985.2万美元，净亏损率分别为10.1%和15.8%[131] - 2023年第三季度和前九个月，公司调整后EBITDA分别为100.7万美元和71.7万美元，调整后EBITDA利润率分别为4.6%和1.2%[131] - 2023年三季度营收2.18亿美元，较2022年同期的1.54亿美元增长642.1万美元，增幅41.8%；2023年前九个月营收6.22亿美元，较2022年同期的3.78亿美元增长2441.4万美元，增幅64.5%[136][138][140] - 2023年三季度净亏损219.6万美元，较2022年同期的4093.1万美元减少3873.5万美元，减幅94.6%；2023年前九个月净亏损985.2万美元，较2022年同期的4437.1万美元减少3451.9万美元，减幅77.8%[136] - 2023年三季度调整后EBITDA为100.7万美元，2022年同期亏损46.1万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为71.7万美元，2022年同期亏损344.8万美元[134] - 2023年三季度调整后EBITDA利润率为4.6%，2022年同期为 - 3.0%；2023年前九个月调整后EBITDA利润率为1.2%，2022年同期为 - 9.1%[134] - 2023年三季度营收成本（不含折旧和摊销）为144.1万美元，较2022年同期的102.1万美元增长42万美元，增幅41.1%；2023年前九个月为371万美元，较2022年同期的302.7万美元增长68.3万美元，增幅22.6%[136][141][142] - 2023年三季度平台运营和支持费用为296.8万美元，较2022年同期的564.1万美元减少267.3万美元，减幅47.4%；2023年前九个月为963万美元，较2022年同期的1103.5万美元减少140.5万美元，减幅12.7%[136][143][144] - 2023年三季度销售和营销费用为1275.5万美元，较2022年同期的1129万美元增长146.5万美元，增幅13.0%；2023年前九个月为3678.8万美元，较2022年同期的2465.6万美元增长1213.2万美元，增幅49.2%[136][145][146] - 2023年前九个月特许权使用费为179.1万美元，2022年同期无此项费用[136][147] - 2023年三季度一般和行政费用为468.2万美元，较2022年同期的2378.1万美元减少1909.9万美元，减幅80.3%；2023年前九个月为1448.7万美元，较2022年同期的2854.6万美元减少1405.9万美元，减幅49.3%[136][148][149] - 2023年三季度折旧和摊销费用为41.4万美元，较2022年同期的13.4万美元增长28万美元，增幅209.0%；2023年前九个月为117万美元，较2022年同期的43.1万美元增长73.9万美元，增幅171.5%[136][150][151] - 净利息支出在2022年9月30日止三个月的070万美元增至2023年同期的170万美元，增加090万美元，约1290%；在2022年9月30日止九个月的080万美元增至2023年同期的500万美元，增加420万美元，约5342%[152][153] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2230万美元[156] - 2023年9月30日止九个月经营活动净现金使用量为460万美元，较2022年同期的360万美元增加100万美元[162] - 2023年9月30日止九个月投资活动净现金为流出1070万美元，较2022年同期的流入200万美元减少1260万美元[163] - 2023年9月30日止九个月融资活动净现金为流出140万美元，较2022年同期的流入5150万美元减少5290万美元[164] - 截至2023年9月30日，未偿还金额为90万美元[165] 业务收购与投资 - 2022年第四季度子公司投资150万美元获得新有限责任公司49%所有权，2023年前三季度确认180万美元特许权使用费[34] - 2023年第三季度公司以约220万美元收购有限责任公司剩余51%所有权，确认约20万美元无形资产[35] - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance[112] - 2023年1月5日，公司以900万美元现金收购Dog Food Advisor资产，初步购买对价分配为无形资产595万美元、商誉305万美元[113][114] - 2023年4月6日，公司以50万美元现金和公允价值20万美元的普通股收购Maxbone, Inc.，其中10万美元普通股将在收购结束12个月后发行[116] 业务合并相关 - 2022年8月9日公司与CHW完成合并，CHW业务合并按反向资本重组处理，合并前每股净收益（亏损）已追溯重述，交换比例为每1股旧Wag!普通股换0.97股公司普通股[46] - CHW股东行使赎回权，9593970股以约每股10美元赎回，总赎回金额95939700美元，公司收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[47] - 公司与Blue Torch Finance, LLC达成融资安排，从有担保票据获得净收益2940万美元，还从PIPE和Backstop投资者处获得500万美元[47] - 合并完成时，公司根据远期股份购买协议（FPAs）向托管账户存入2470万美元，投资者最多可出售2393378股普通股给公司[50] - 2022年11月1日公司修订FPA，涉及约100万股，11月9日，持有140万股的投资者选择让公司回购，总价1480万美元，持有100万股的投资者未选择出售，托管账户释放980万美元[52] - 反向资本重组相关现金流量和股东权益赤字情况：CHW信托现金（赎回后）2833万美元、PIPE和Backstop投资者现金520.2万美元等，截至2022年12月31日合并净收益258.9万美元[54] - 合并后普通股数量情况：CHW公开股（赎回后）290.6万股、发起人股311.8万股等，合并后普通股总数3774.6万股[56] - 与CHW业务合并相关，符合条件的公司股东有获得或有股份的权利，或有股份和管理层或有股份分别为1000万股和500万股[57] - 或有股份在初始发行和结算时归类为股权交易，截至CHW业务合并日，或有股份奖励总公允价值为2390万美元[59] 会计政策与评估 - 2023年第一季度采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[31] - 公司正在评估ASU 2020 - 06和ASU 2023 - 05对合并财务报表的潜在影响[32][33] 收入确认与业务模式 - 公司主要通过向PCG收取服务费用、向宠物家长收取订阅费和第三方服务合作伙伴的佣金费用来确认收入[36] - 公司在与PCG和宠物家长的交易中被认定为代理人[40] - 公司销售礼品卡，收入递延计入合同负债，根据历史兑换模式确认破损收入，提供折扣和促销活动，成本在服务完成时冲减收入[41][42][43] 股票相关 - 若公司股价在任意连续30个交易日中的20个交易日达到或超过12.50美元、15.00美元、18.00美元，将分别获得500万股股票[60] - 截至2023年9月30日，公司有1250万份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通在外[100] - 认股权证赎回价格为每份0.01美元，需提前至少20天书面通知，且在赎回通知发出前30个交易日内有20个交易日，公开发行股票的最后成交价等于或超过每股16.50美元（经调整）[108] 租赁相关 - 2023年6月，公司签订了一份不可撤销的租赁协议，在亚利桑那州凤凰城租赁办公空间，原租赁期65个月，总租金约90万美元[64] - 截至2023年9月30日，公司运营租赁负债的现值为119.9万美元，加权平均剩余租赁期限为4.0年，加权平均折现率为7.8%[65] 法律

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长55%至1980万美元，调整后EBITDA为10万美元，去年同期亏损90万美元 [9] - 平台参与者增至54.9万，同比增长42%，高级渗透率增至54%，远超预期 [10] - 第二季度LTV与CAC比率为10:1，有机用户获取率超70% [10] - 23年第二季度可变平台费用平均为53.10美元 [11] - 调整后EBITDA利润率同比从 - 7%大幅提升至略低于1%，提高了8个百分点 [20] - 成本方面，剔除折旧和摊销后的营收成本同比持平于120万美元，占营收的6%，低于去年的9%；平台运营和支持费用为350万美元，占营收的18%，低于去年的24%；销售和营销费用为1080万美元，占营收的54%，高于去年的48%；G&A费用为490万美元，占营收的25%，高于去年的19%，调整后占比为16% [26][28] - 第二季度末现金、现金等价物和应收账款约为3200万美元 [29] - 2023年全年营收预计在8000万 - 8400万美元，调整后EBITDA指引提高至0 - 200万美元；第三季度预计营收在1900万 - 2000万美元，调整后EBITDA在0 - 100万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入为620万美元，较去年第二季度增长9%，是迄今服务收入最高的季度 [24] - 健康业务收入为1200万美元，较去年第二季度增长69% [24] - 宠物食品和零食业务（狗食顾问）收入为160万美元，本季度推出猫食顾问 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大宠物保险市场约有50万只宠物，增长率为7% - 10%，超过整体宠物市场趋势 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速现有市场增长，受益于缓慢而稳定的返岗趋势和健康的消费者旅游季 [15] - 扩大高级订阅服务，保持高级渗透率在54%，未来将增强套餐价值 [16] - 平台扩展，新增pawprotect.com，Paw Protect保单增至7700份，NPS评分超90；推出Wag! Pro [17] - 机会性并购，收购Maxbone，未来将继续评估交易 [19] - 提升运营规模，通过高效营销回报周期、卓越运营等实现全年调整后EBITDA盈利，计划到2024年年中实现自由现金流为正 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司专注于在增长、利润和利润率之间实现可持续平衡，认为已在23年第二季度实现转折，后续季度和全年调整后EBITDA将为正 [30] - 预计宠物行业将持续增长，对公司财务表现产生积极影响，但也存在全球供应链中断、消费者行为变化等潜在风险 [31][32] 其他重要信息 - 财务指引考虑了规则50、恶劣天气、假期、宠物收养等因素对业务的影响 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10:1的LTV CAC是否意味着公司为保护资本而放弃增长，未来如何考虑加大营销投入；宠物保险方面的通胀逆风如何影响公司 - 公司认为这一比率很好且是有意为之，随着盈利能力提升，2024年将投入更多资本用于增长；目前未看到通胀对宠物保险和健康计划的直接影响，市场中保险公司比消费者更敏感 [37][38][39] 问题2: 如何管理健康业务的收入集中风险，以及如何随时间多元化该业务的收入流；随着返岗率上升，Wag! Premium的客户价值主张和当前单位经济情况如何，与最大化客户采用率的关系 - 健康业务发展迅速，与12家以上美国主要宠物保险公司合作，且已拓展至加拿大，目标是为客户提供最佳宠物保险选择；Wag! Premium旨在保持客户参与平台，年初提价是因为定价错误，公司仍相信其价值，并正在测试和推出类似价格的专业工具 [41][42][47] 问题3: 宠物保险国际扩张在收入指引中的体现，以及国际可寻址市场的规模 - 国际市场主要是增量机会，加拿大宠物保险市场有增长空间，目前处于起步阶段，Cat Food Advisor和Wellness Canada是2024年的重要举措 [48] 问题4: 调整后EBITDA指引略有上调的原因，是否有成本节约或利润率扩张因素；平台参与者数量同比健康增长但环比下降的原因，以及销售和营销费用环比下降的原因 - 公司最初计划第一和第四季度是高点，平台参与者数量与营收敏感度匹配；销售和营销费用下降是为了谨慎部署资金以实现调整后EBITDA盈利 [49][50][51] 问题5: 返岗情况如何，长期潜力能否达到70%，以及如何将其作为收入驱动因素；高级定价为14.99美元时是否有客户抵制，是否会维持该价格 - 长期来看返岗率有望回到70%，公司将根据Kastle Back to Work Barometer的情况在不同业务线进行投资；高级渗透率54%高于内部目标，价格无压力，客户对价值满意 [53][54][55] 问题6: 财务展望中的季节性因素，过夜和日间服务在费用上的有何差异，以及是否有机会通过提高高级渗透率来发展过夜服务；寄宿业务的市场渗透率情况 - 寄宿和寄养业务在第四季度较重，公司将在与旅游相关的业务上投资；公司在旅游类别中的渗透率不到5%，有很大增长空间 [57][59]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为24,792千美元和38,966千美元[10] - 2023年和2022年第二季度，公司营收分别为19,820千美元和12,784千美元；2023年和2022年上半年，营收分别为40,443千美元和22,450千美元[12] - 2023年和2022年第二季度，公司净亏损分别为3,869千美元和1,090千美元；2023年和2022年上半年，净亏损分别为7,656千美元和3,440千美元[12] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为50,839千美元和52,311千美元[10] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为45,795千美元和42,389千美元[10] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东权益分别为5,044千美元和9,922千美元[10] - 2023年和2022年上半年，公司经营活动净现金使用量分别为2,327千美元和4,146千美元[16] - 2023年和2022年上半年，公司投资活动净现金使用量分别为11,386千美元和4,580千美元[16] - 2023年和2022年上半年，公司融资活动净现金分别为使用461千美元和提供8,536千美元[16] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司累计亏损分别为1.561亿美元和1.484亿美元[22] - 广告费用在2023年和2022年截至6月30日的三个月均为160万美元，六个月分别为370万美元和350万美元[42] - 2023年第二季度和上半年总营收分别为1982万美元和4044.3万美元，2022年同期分别为1278.4万美元和2245万美元[58] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合同负债余额分别为260万美元和220万美元[59] - 2023年第二季度和上半年礼品卡破损收入为40万美元，2022年同期不重大[59] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量的资产中现金等价物（货币市场基金）为1798万美元[60] - 截至2022年12月31日，公司现金等价物总额为31690000美元，按公允价值计算的总资产为31690000美元[61] - 截至2023年6月30日，公司经营租赁负债到期金额分别为2023年79000美元、2024年414000美元、2025年424000美元、2026年216000美元、2027年175000美元、2028年163000美元，总计1471000美元；加权平均剩余租赁期限为3.9年，加权平均折现率为7.9% [63] - 截至2023年6月30日，公司债务年度预定本金还款额分别为2023年713000美元、2024年1751000美元、2025年30227000美元，总计32691000美元 [68] - 2023年第一季度和上半年，公司分别产生利息费用120万美元和240万美元，年利率为15.16% [71] - 截至2023年6月30日，贷款人认股权证账面价值为6104000美元，行使价11.50美元，预期波动率33.00%，无风险利率2.97%，期限10年[72] - 截至2023年6月30日，股票期权未偿还数量为6272000份，加权平均行使价0.44美元，加权平均剩余合约期限6.67年，总内在价值11000000美元[74] - 截至2023年6月30日，受限股票单位未归属数量为3226000份，加权平均授予日公允价值为每股2.42美元[75] - 2023年第二季度和上半年，公司确认的基于股票的薪酬总费用分别为1121000美元和2463000美元[75] - 截至2023年6月30日，与所有未归属受限股票单位相关的未确认薪酬成本为7300000美元，预计确认的加权平均期限约为2.22年[75] - 截至2023年6月30日，公司有12500000份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通在外，行使价均为每股11.50美元[76] - 2023年第二季度和上半年，公司确认的所得税费用均为38000美元，2022年同期均为13000美元[79] - 2023年Q2营收1982万美元，较2022年同期的1278.4万美元增长703.6万美元，增幅55.0%；2023年上半年营收4044.3万美元，较2022年同期的2245万美元增长1799.3万美元，增幅80.1%[100][102] - 2023年Q2净亏损386.9万美元，较2022年同期的109万美元扩大277.9万美元，增幅255.0%；2023年上半年净亏损765.6万美元，较2022年同期的344万美元扩大421.6万美元，增幅122.6%[100] - 2023年Q2调整后EBITDA为10.7万美元，2022年同期亏损87.5万美元；2023年上半年调整后EBITDA亏损29万美元，2022年同期亏损298.7万美元[97][99] - 2023年Q2调整后EBITDA利润率为0.5%，2022年同期为 - 6.8%；2023年上半年调整后EBITDA利润率为 - 0.7%，2022年同期为 - 13.3%[97][99] - 2023年Q2运营活动提供的净现金为125.3万美元，2022年同期使用190.1万美元；2023年上半年运营活动使用净现金232.7万美元，2022年同期使用414.6万美元[97] - 2023年Q2不包括折旧和摊销的收入成本为124.3万美元，与2022年同期基本持平；2023年上半年为226.9万美元，较2022年同期的200.6万美元增长26.3万美元，增幅13.1%[100][102] - 2023年Q2平台运营和支持费用为349.2万美元，较2022年同期的281.7万美元增长67.5万美元，增幅24.0%；2023年上半年为666.2万美元，较2022年同期的539.4万美元增长126.8万美元，增幅23.5%[100][102] - 2023年Q2销售和营销费用为1075.8万美元，较2022年同期的728.4万美元增长347.4万美元，增幅47.7%；2023年上半年为2403.3万美元，较2022年同期的1336.6万美元增长1066.7万美元，增幅79.8%[100][102] - 2023年Q2和上半年特许权使用费均为179.1万美元，代表公司通过CPI业务成为某些宠物保险政策独家营销商支付的费用[100][102] - 2023年Q2利息费用净额为165.9万美元，较2022年同期的1.7万美元增长164.2万美元，增幅9658.8%；2023年上半年为328.9万美元，较2022年同期的4.9万美元增长324万美元，增幅6612.2%[100] - 一般及行政费用在2022年6月30日止三个月的240万美元增至2023年同期的480万美元，增加240万美元，增幅约101.0%；在2022年6月30日止六个月的480万美元增至2023年同期的980万美元，增加500万美元，增幅约105.8%[103] - 折旧及摊销费用在2022年6月30日止三个月的10万美元增至2023年同期的40万美元，增加20万美元，增幅约158.6%；在2022年6月30日止六个月的30万美元增至2023年同期的80万美元，增加50万美元，增幅约154.5%[103] - 净利息支出在2022年6月30日止三个月不足10万美元增至2023年同期的170万美元，增加160万美元；在2022年6月30日止六个月不足10万美元增至2023年同期的330万美元，增加320万美元[103] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2480万美元，预计未来仍可能存在经营亏损和负经营现金流[104] - 2023年6月30日止六个月，经营活动净现金使用量为230万美元，较2022年同期的410万美元减少180万美元；投资活动净现金使用量为1140万美元，较2022年同期的460万美元增加680万美元；融资活动净现金使用量为50万美元，较2022年同期的850万美元减少900万美元[106] 业务合并相关情况 - 2022年8月9日，公司完成业务合并，名称变更为Wag! Group Co [18] - 2022年8月9日公司与CHW完成合并，CHW业务合并按反向资本重组会计处理[47] - CHW 9593970股普通股被赎回，赎回价格约为每股10美元，总赎回金额为95939700美元[48] - 公司因合并收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[48] - 公司从Blue Torch Finance获得有担保票据净收益2940万美元[48] - 公司因CHW与PIPE和后援投资者的协议收到500万美元[48] - 发行并出售500000股CHW普通股，每股购买价格为10美元，总购买价格为500万美元[50] - 取消发起人持有的13327股创始人股份和20000股创始人股份[50] - 发行300000股Wag!社区股份[50] - 公司在CHW业务合并完成时，根据远期股票购买协议向托管账户存入2470万美元，投资者最多可向公司出售2393378股普通股[51] - 2022年11月9日，140万股远期股票购买协议持有人选择让公司回购股份，总价1480万美元；95.5万股持有人未选择出售，托管账户释放980万美元供公司使用[52] - CHW业务合并相关反向资本重组，截至2022年12月31日，合并净收益为258.9万美元，合并后普通股总数为3774.6万股[52] - 与CHW业务合并相关，或有权益股份和管理层或有权益股份分别为1000万股和500万股，满足特定股价条件将发行[54] - 截至CHW业务合并日，或有权益股份奖励总公允价值为2390万美元，2022年公司因相关事项产生3950万美元交易相关费用[55] - CHW和Wag!的直接和增量交易成本约为2360万美元，其中Wag!约1200万美元，CHW约1160万美元[93] - CHW业务合并完成后，公司现金增加，包括2930万美元，其中2470万美元存入托管账户，PIPE和Backstop投资者投资带来500万美元毛收入，融资安排收入2940万美元[93] - 公司因CHW业务合并与Blue Torch Capital LP签订信贷协议，可获得最高3200万美元信贷[106] 资产收购情况 - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance；2023年1月5日，以900万美元现金收购Dog Food Advisor资产；2023年4月6日，以50万美元现金和价值20万美元普通股收购Maxbone, Inc. [56][57] - 2023年公司以独特方式进军500亿美元的宠物食品和零食市场，收购了Dog Food Advisor[83] - 2023年公司通过收购Dog Food Advisor进入规模达500亿美元的宠物食品和零食市场[86] 会计政策与估计 - 设备和资本化软件的估计使用寿命为3年，租赁改良的估计使用寿命为估计使用寿命或租赁期限中较短者[25] - 公司每年第四季度对商誉进行减值测试，基于单一经营部门和报告单位结构[26] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月内，未对有限寿命无形资产和长期资产计提减值[27] - 公司技术开发成本在满足一定条件后开始资本化，一般按三年直线摊销[27] - 公司使用Black - Scholes估值模型确定股票期权相关的补偿费用[28] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月内，公司未从不确定税务立场中确认任何税收利益[30] - 公司根据ASC 606确认收入，主要通过服务收费、订阅费和佣金费等方式获得收入[35][36] - 2023年第一季度采用ASU 2016 - 13对公司合并财务报表无重大影响[45] 租赁情况 - 2021年11月，公司在亚利桑那州凤凰城租赁办公空间，第2至13个月每月基本租金为10400美元，初始租期内将增长约1.9%；2022年10月，公司位于加利福尼亚州旧金山的总部租约延长至2026年2月28日，第一年每月基本租金为20400美元，初始租期内每年增长3.0% [63] 法律诉讼与税务评估 - 加利福尼亚州曾对公司提出170万美元的失业保险金评估，加州就业发展部称公司欠约130万美元失业保险金；纽约州劳工部曾评估公司需缴纳约248000美元失业保险金，2023年5月称应缴金额约为426000美元，公司于7月支付 [66] - 2023年6月29日，公司原则上同意以500000美元解决与Wag Hotels的诉讼，款项在2023年第二季度计入一般及行政费用 [67] 债务情况 - 2020年8月，公司获得510万美元薪资

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司实现创纪录的2060万美元收入，同比增长113%，调整后EBITDA亏损从去年同期的260万美元收窄至40万美元，预计2023财年实现EBITDA盈利 [7] - 平台参与者增至61.1万，同比增长88%，Wag! Premium渗透率增至55%，远超预期 [42] - 第一季度LTV与CAC之比为6:1，有机用户获取率为70% [44] - 调整后EBITDA利润率从2022年第一季度的 - 21.8%提升至 - 1.9%，约提高20% [30] - 预计2023年全年收入在8000万 - 8400万美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA利润率为1%以上 [32][83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康业务收入从2022年第一季度的520万美元增长至1390万美元，新增Paw Protect品牌至保险比较市场 [26][27] - 服务收入从去年第一季度的440万美元增长至540万美元 [27] - 新收购的Dog Food Advisor在第一季度贡献了140万美元的宠物食品和零食收入 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物保险渗透率低于4%，而英国超过20% [26] - 2023年约70%的美国家庭拥有宠物，公司目标客户为优质宠物主人，约占当前市场的15% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加速现有市场增长、拓展Premium Subscription服务、平台扩张、机会性并购和扩大运营规模 [46] - 公司进入627亿美元的宠物食品和零食市场，收购dogfoodadvisor.com，还收购Maxbone拓展宠物用品市场 [41][137] - 公司注重平衡增长、利润率和利润，通过高效营销回报周期、卓越运营、平台整合和交叉销售等实现正调整后EBITDA利润率 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临恶劣天气等不利因素，但随着宠物主人返回办公室和天气转好，预计他们会更多使用Wag!服务 [8] - 宠物人性化趋势日益明显，千禧一代和Z世代更重视宠物需求 [20] - 预计健康业务在第二、三季度会有所回落和正常化，第四季度可能再次加速，全年收入增长目标为50%以上，调整后EBITDA利润率目标为1%以上 [66] - 公司认为宠物健康业务在美国有很长的发展空间，将继续增加宠物保险比较市场的保险提供商 [54][55] 其他重要信息 - 第一季度平台运营和支持费用为320万美元，占收入的15%，低于去年同期的27% [28] - 销售和营销费用为1330万美元，占收入的64%，与去年同期基本持平 [29] - 一般及行政费用为500万美元，占收入的24%，去年同期为240万美元，占比25% [58] - 第一季度末公司现金、现金等价物和应收账款约为3300万美元，资产负债表状况良好 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度平台参与者大幅增加的原因及宠物主人和服务提供者的平衡情况 - 公司注重管理供需平衡，与之前季度相比，服务提供者方面没有失衡。第四季度业务有季节性，导致增速放缓，第一季度重新加速 [34][35] 问题: 健康业务本季度增长的关键驱动因素、全年趋势及各细分业务的发展情况 - 预计健康业务在第二、三季度会有所回落和正常化，第四季度可能再次加速，全年收入增长目标为50%以上，调整后EBITDA利润率目标为1%以上 [66] 问题: Dog Food Advisor收购的协同效应及发展趋势 - Dog Food Advisor验证了公司针对优质宠物主人的策略，其热门产品与Wag!服务互补，公司正在通过CRM、推荐优惠和捆绑销售等方式进行拓展 [67][68][91] 问题: 各业务类别份额趋势、关键投资及中长期增长预期 - 公司运营服务和健康等业务板块，预计办公回归趋势缓慢且稳定，红色州可能领先，纽约和加利福尼亚可能滞后 [69][70] 问题: 新的PCG套餐（199美元）的推出理由、受欢迎程度及是否向现有服务提供者升级 - 公司旨在为服务提供者提供工具以拓展业务，目前正在对新服务提供者进行试验，未来可能会对现有服务提供者进行测试 [71][99] 问题: 服务业务在沿海、城市和郊区的表现及区域分布情况 - 办公回归趋势是遛狗业务的主要驱动力，业务并非集中在纽约、洛杉矶和旧金山等大城市，而是有长尾分布 [74][101] 问题: Wag! Premium渗透率加速增长的原因 - 公司为Wag! Premium用户提供了宠物食品折扣和召回警报等福利，这一增长超出预期 [77][78] 问题: 服务收入环比持平的季节性和市场动态因素 - 恶劣天气影响了第一季度的服务需求，尤其是遛狗业务，预计未来会有所恢复和加速 [82][134] 问题: 与PawProtect合作的贡献及未来12个月的发展预期 - PawProtect产品具有差异化，能为宠物主人提供即时支付、无利息和无费用的信用额度，公司认为该合作将推动健康业务增长，目前仍处于早期阶段 [104][110][149] 问题: 宠物保险业务与市场其他解决方案的差异 - 公司拥有最佳的宠物保险和健康计划比较引擎，能为宠物主人提供匹配度高的产品、优质的评论和内容，还能提供宠物整体健康解决方案 [108][119][135] 问题: 平台参与者增长中季节性、Dog Advisor和有机增长的占比 - 大部分增长来自现有业务，有机增长占比大 [117][145] 问题: 订阅业务定价能力及未来定价趋势 - 市场动态和宏观经济因素使公司对定价保持敏感，此次Premium渗透率增长超出预期 [114][115] 问题: 西海岸办公回归趋势对全年业绩的影响是否已纳入指导 - 公司未将西海岸办公回归趋势对业绩的影响纳入全年指导 [150]

行业概况 - 2023年美国宠物行业预计支出可观，宠物所有权呈增长趋势，部分地区家庭宠物拥有率达46.3% - 63.1%[104,115] 公司平台优势 - Wag!平台连接宠物主人与优质护理人员，护理人员本地化且随叫随到，应用程序平均评分为4.97分（基于1200万条评论）[139,140] - 98%的社区使用移动设备，按需请求平均等待时间为15分钟，2023年3月填充率达95%[31,32,14] 产品与服务 - 提供宠物食品、零食、护理服务、保险、处方软件等多种产品和服务，服务占比26%，宠物食品和零食占比7%，健康服务占比67%[4,110,133] - Wag! Premium会员可享所有服务10%折扣、无预订费等福利，2023年第一季度活跃用户中附加率有相关数据[15] 财务表现 - 收入实际大幅超过2021年IPO预测，2023年预计调整后EBITDA增长超50%，利润率超1%[50,52] - 2023年同比增长超173%，新管理团队下人均收入显著提升，非步行收入占比达65%以上[62,150] 发展战略 - 聚焦Rule of 50目标，通过机会性并购、拓展订阅服务、国际扩张和加速现有市场增长来推动发展[68,70,71,72,76]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.4502亿美元，较2022年12月31日的3.8966亿美元减少37.11%[9] - 2023年第一季度，公司营收为2.0623亿美元，较2022年同期的0.9666亿美元增长113.36%[11] - 2023年第一季度，公司净亏损为0.3787亿美元，较2022年同期的0.235亿美元扩大61.15%[11] - 2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量为0.358亿美元，较2022年同期的0.2245亿美元增加59.47%[15] - 2023年第一季度，公司投资活动净现金使用量为1.0661亿美元，较2022年同期的0.672亿美元增加58.65%[15] - 2023年第一季度，公司融资活动净现金使用量为0.0223亿美元，而2022年同期为提供0.9664亿美元[15] - 截至2023年3月31日，公司普通股发行在外数量为3742.9251万股，较2022年12月31日的3684.9076万股增加1.57%[9] - 2023年第一季度，公司加权平均普通股发行在外数量（基本和摊薄）为3706.545万股，较2022年同期的612.1253万股增加505.52%[11] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司累计亏损分别为1.522亿美元和1.484亿美元[21] - 广告费用在2023年3月31日结束的三个月为210万美元，2022年同期为190万美元[40] - 2023年第一季度公司总营收2062.3万美元，2022年同期为966.6万美元[52] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司合同负债余额分别为260万美元和220万美元[54] - 2022年第一季度确认转租收入20万美元，2023年第一季度无转租收入[57] - 截至2023年3月31日，公司未来最低经营租赁付款额为73.3万美元，加权平均剩余租赁期限为2.2年，加权平均折现率为8.4% [58] - 截至2023年3月31日，公司未偿债务本金未来最低付款额为3296.6万美元[63] - 截至2023年3月31日，PPP贷款余额为110万美元，年利率1.00% [63] - 2023年第一季度，公司利息费用为120万美元，年利率为14.84% [66] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别有37429251股和36849076股已发行和流通的普通股，授权股数均为1.1亿股[69] - 2023年第一季度，公司基于职能的总股票薪酬费用为134.2万美元，2022年同期为5.4万美元，截至2023年3月31日，未归属受限股单位的未确认费用为850万美元[70] - 2023年和2022年第一季度，公司所得税记录均为0美元，截至2023年3月31日和2022年，公司继续对所有递延所得税资产维持全额估值备抵[74] - 2023年3月31日和2022年3月31日，归属于普通股股东的净亏损分别为378.7万美元和235万美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.10美元和0.38美元[75] - 2023年和2022年第一季度，因具有反摊薄作用而被排除在摊薄后每股净亏损计算之外的潜在普通股分别为44152692股和36148475股[76] - 2023年第一季度营收2062.3万美元，较2022年同期的966.6万美元增长1095.7万美元，增幅约113%[108][111][113] - 2023年第一季度净亏损378.7万美元，较2022年同期的235万美元增加143.7万美元，增幅61%[108][111][121] - 2023年第一季度调整后EBITDA为亏损39.7万美元，调整后EBITDA利润率为-1.9%，而2022年同期分别为亏损211.2万美元和-21.8%[108] - 2023年第一季度销售和营销费用为1327.5万美元，较2022年同期的608.2万美元增加719.3万美元，增幅约118%[111][116] - 2023年第一季度一般和行政费用为498.4万美元，较2022年同期的236.7万美元增加261.7万美元，增幅约111%[111][118] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为38.1万美元，较2022年同期的15.2万美元增加22.9万美元，增幅约151%[111][119] - 2023年第一季度净利息支出为163万美元，较2022年同期的3.2万美元增加159.8万美元，增幅4994%[111][120] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为358万美元，较2022年同期的224.5万美元增加133.5万美元[108][125] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为1070万美元，较2022年同期的670万美元减少390万美元[126] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为22.3万美元，较2022年同期的970万美元减少990万美元[127] - 截至2023年3月31日，PPP贷款余额为110万美元，年利率1.00%[128] - 2023年和2022年第一季度公司未从不确定税务立场中确认任何税收利益[142] 业务合并相关 - 2022年8月9日，公司完成业务合并，更名为Wag! Group Co.并承担CHW的主要业务[17][18] - CHW业务合并中，9593970股CHW普通股被赎回，赎回价格约为每股10美元，总赎回金额为95939700美元[44] - 公司因CHW业务合并收到约2910万美元，其中2390万美元存入托管账户[44] - 公司从Blue Torch Finance的有担保票据获得净收益2940万美元[44] - 公司因PIPE和后援投资者协议收到500万美元[44] - 发行和出售500000股CHW普通股，每股购买价格为10美元，总购买价格为5000000美元[45] - 公司与CHW的合并于2022年8月9日完成，采用反向资本重组会计处理[43] - 合并时，Legacy Wag!多种权益工具按0.97的换股比例或其他方式转换为公司普通股相关权益[44][45] - 公司在CHW业务合并完成时，根据远期股票购买协议向托管账户存入2470万美元，投资者最多可向公司出售2393378股普通股[46] - 2022年11月9日，140万股远期股票购买协议持有人选择让公司回购股份，总价1480万美元；95.5万股持有人未选择出售，托管账户释放980万美元供公司使用[47] - 2022年CHW业务合并相关反向资本重组，截至合并日净收益1172.6万美元，截至12月31日净收益258.9万美元[47] - CHW业务合并后，公司普通股总数为37745964股[47] - 与CHW业务合并相关，符合条件的股东有获得或有股份的权利，或有股份和管理层或有股份分别为1000万股和500万股[49] - 截至CHW业务合并日，或有股份奖励总公允价值为2390万美元[50] - 2022年公司因发行社区股份、或有股份相关股票薪酬费用和远期股票购买协议公允价值计量，产生3950万美元交易相关费用[50] - CHW和Wag!的直接和增量交易成本约2360万美元，其中Wag!约1200万美元，CHW约1160万美元[97] - CHW业务合并完成后，公司财务状况现金增加，包括2930万美元（其中2470万美元存于托管账户）、PIPE和Backstop投资收益500万美元、融资安排收益2940万美元[97] - 公司在合并日为员工和管理层的或有股份奖励全额公允价值记录了2390万美元的股票薪酬费用[140] - 公司认为CHW业务合并发行的公开认股权证和私募认股权证符合权益会计处理[143] 资产收购相关 - 2021年8月3日，公司以350万美元现金和20万美元普通股收购Compare Pet Insurance；2023年1月5日，以900万美元现金收购Dog Food Advisor[50][51] - 2023年4月6日，公司完成对Maxbone的收购，拓展宠物用品市场，收购金额不重大[77] 会计政策相关 - 公司设备和资本化软件的估计使用寿命为3年，租赁改良资产按估计使用寿命或租赁期限孰短计算[23] - 公司每年第四季度进行商誉减值测试，基于单一经营分部和报告单位结构[24] - 2023年和2022年第一季度，公司未记录有明确使用寿命的无形资产和长期资产的减值[25] - 公司技术开发成本在满足条件后资本化，一般按3年直线摊销[26] - 公司使用Black - Scholes模型确定股票期权补偿费用，采用简化方法计算预期期限[26] - 公司采用新的“预期损失”模型核算金融工具信用损失，自2023年1月1日起执行，对财务无影响[42] - 公司正在评估ASU 2020 - 06的影响，预计对财务报表无重大影响，该准则2024年12月15日后生效[42] 收入来源相关 - 公司主要通过向PCG收取平台服务费、向宠物家长收取Wag! Premium订阅费等方式产生收入[32] - 公司收入来自五个不同渠道：向PCG收取的服务费、宠物主人的Wag! Premium订阅及其他费用、PCG加入平台的加入费、通过联盟费用获得的健康收入、通过联盟费用获得的宠物食品和零食收入[99] 租赁相关 - 2020年2月至2022年7月，公司转租山景城办公空间获200万美元基本租赁付款及运营费用报销[57] - 2021年11月，公司租赁亚利桑那州凤凰城办公空间，租期21个月，第2至13个月每月基本租金1.04万美元，初始租期内约增长1.9% [57] - 2022年10月28日，公司旧金山总部运营租约延长至2026年2月28日，首年每月基本租金2.04万美元，初始租期内每年增长3.0% [57] 法律诉讼和税务相关 - 公司面临多项法律诉讼和税务审计，加利福尼亚州指控公司需支付约170万美元和130万美元独立承包商失业保险金，纽约州指控约24.8万美元，公司均进行抗辩未计提准备金[62] - 2022年5月，Legacy Wag!与德州税务机关和解销售和使用税索赔，支付120万美元后获退款[62] 认股权证相关 - 蓝火炬资本关联方获得1896177份认股权证，行使价为每股11.50美元，截至2023年3月31日账面价值为610.4万美元，预期波动率33.00%，无风险利率2.97%，期限10年[67] - 公司曾授予91310份购买普通股的认股权证，加权平均行使价为1.54美元，期限10年，合并后按0.97的兑换率调整，2022年第三季度，两名持有人以无现金方式行使认股权证获得72434股[70] - 合并前，CHW发行1250万份公开认股权证和4238636份私人认股权证，合并后，4238636份私人认股权证换为3895564份认股权证，每份认股权证可按11.50美元的价格购买一股普通股，2021年9月1日发行时公允价值为每股1.32美元，截至2023年3月31日，分别有1250万份公开认股权证和3895564份私人认股权证流通[70] - 公司认为与Blue Torch融资安排相关的认股权证属于权益分类[144] 市场和业务前景相关 - 公司为98%的宠物主人提供移动端优先体验，约75%的宠物主人在服务期间不在家，宠物主人平均每月使用Wag!平台4 - 5次[79] - 2021 - 2022年公司年收入增长超170%[79] - 2023年公司以独特方式进军500亿美元的宠物食品和零食市场，收购了Dog Food Advisor[80][84] - 2020年公司推出Wag! Premium订阅服务，提供10%服务折扣，目前该服务占月活用户超50%[84] - 截至2022年12月底，不到50%的人回到办公室办公，2022年11月研究显示2023年这一比例预计上升，开放职位中“办公室办公”要求比例升至4.2%[88] - 2020 - 2021年北美有效投保宠物数量增长约30%，美国超1.55亿只宠物未投保，约占97%[88] - 约95%的美国人口可通过iPhone或安卓设备访问Wag!平台[89] 公司资金和运营风险相关 - 公司预计未来可能继续出现经营亏损和负经营现金流，当前资金预计可支持至少未来12个月的运营，但存在不确定性[121][122] 信贷协议相关 - 公司因CHW业务合并与Blue Torch Capital LP签订信贷协议，可获得最高3200万美元的信贷[123] - 2022年8月，Legacy Wag!获约3220万美元高级担保定期贷款信贷额度，利率为SOFR加10.00%或参考利率加9.00%，首年、次年和第三年本金季度摊销比例分别为2.00%、3.00%和5.00% [64][65] - 2022年8月9日，公司签订约3217万美元的高级有担保定期贷款信贷安排[129] 公司投资相关 - 公司投资主要为短期美国政府和机构证券、货币市场基金、商业票据和公司债券[126] 公司角色判定相关 - 公司在与PCG和宠物家长的交易中判定为代理人角色[36] 公司面临风险相关 - 公司面临利率和市场价格风险，主要来自Blue Torch信贷安排、或有股份和