公司社区发展情况 - 公司社区已发展到全国超50万名本地宠物护理人员[90] 平台参与者数量变化 - 2025年3月31日止三个月平台参与者为47.2万，较2024年的67.1万减少19.9万，降幅29.7%[99] 收入情况 - 2025年3月31日止三个月收入为1516.5万美元，较2024年的2321.9万美元减少805.4万美元，降幅34.7%[99][106][107] 净亏损情况 - 2025年3月31日止三个月净亏损489万美元，较2024年的424.1万美元增加64.9万美元，增幅15.3%[99][106] - 2025年第一季度，公司净亏损490万美元，经营活动提供的净现金为140万美元，预计未来仍将持续经营亏损[117] 经营活动净现金情况 - 2025年3月31日止三个月净现金提供的经营活动为140.7万美元，较2024年的16.8万美元增加123.9万美元，增幅737.5%[99] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为140万美元，较2024年同期的20万美元增加120万美元，主要因经营资产和负债有利变化220万美元，部分被净亏损增加100万美元抵消[122] 调整后EBITDA情况 - 2025年3月31日止三个月调整后EBITDA亏损123.5万美元，而2024年为盈利16.8万美元[99][104] 普通股发行情况 - 2024年7月公司以每股1.35美元的价格公开发行740万股普通股，扣除成本后净收益约860万美元[114] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为610万美元[114] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约为610万美元，应收账款为550万美元，债务义务未偿还金额为1970万美元，其中1950万美元和20万美元分别与融资协议和PPP贷款相关[117] 成本和费用情况 - 2025年3月31日止三个月成本和费用为1894.1万美元，较2024年的2500.2万美元减少606.1万美元，降幅24.2%[106] 公司经营亏损预期及现金用途 - 公司预计在可预见的未来将继续出现经营亏损，主要现金用途包括产品、技术、营销和人员等运营成本[115] 投资活动净现金情况 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为40万美元，较2024年同期的30万美元增加10万美元，主要因购买物业和设备增加10万美元[123] 融资活动净现金情况 - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为50万美元，较2024年同期的560万美元减少510万美元，主要因2024年融资协议提前还款520万美元导致额外偿还债务480万美元[124] PPP贷款情况 - 2020年8月5日，公司获得约510万美元PPP贷款，其中350万美元已获豁免，截至2025年3月31日，未偿还金额为20万美元，贷款于2025年8月5日到期，固定利率为1.00%[125] 高级有担保定期贷款融资协议情况 - 2022年8月9日，公司与Blue Torch签订约3220万美元的高级有担保定期贷款融资协议，2025年4月，Blue Torch将协议权利和义务转让给Retriever LLC[127] 公司战略审查情况 - 公司董事会正在审查战略替代方案，包括潜在投资、战略合作伙伴关系、出售、合并或其他涉及公司或其资产的战略交易，但无法保证在2025年8月PPP贷款和融资协议到期前完成[118] 公司持续经营能力情况 - 由于预计现金需求、当前流动性水平、净亏损历史和经营活动资金使用情况，公司持续经营能力存在重大疑问[119] 公司财务报表准则情况 - 公司作为“新兴成长公司”，选择使用JOBS法案的延长过渡期，其合并财务报表可能与遵守新会计准则的公司不可比[132]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收和调整后EBITDA亏损分别为1520万美元和120万美元，较第四季度略有下降 [12] - 总成本和费用同比下降25%，超过600万美元 [12] - 一季度末现金及现金等价物和应收账款为1170万美元 [14] - 2025年营收预计在8400万美元至8800万美元之间，调整后EBITDA预计在200万美元至400万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度服务业务收入为490万美元，健康业务收入为920万美元，宠物食品和零食业务收入为110万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过成本管理和运营效率提升盈利能力，适应市场环境 [6][7] - 深化AI在核心工作流程中的应用，提高运营效率 [7] - 与三大分销合作伙伴达成战略合作，预计从二季度开始对保险比较业务产生重大影响 [7] - 在服务生态系统中，通过产品创新和交叉销售为客户创造更多价值 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管营收同比下降，但公司盈利能力符合并略超预期 [6] - 二季度有望加速增长，业务趋势良好 [8] - 对二季度初的业务势头感到乐观，将继续专注于高效执行 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无回答内容 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度平台参与者有472,000人，环比增长6% [11] - 第一季度营收和调整后EBITDA亏损分别为1520万美元和120万美元，较第四季度均略有下降 [11] - 第一季度总成本和费用同比下降25%，减少超600万美元 [11] - 2025年公司预计营收在8400万美元至8800万美元之间，调整后EBITDA在200万美元至400万美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度服务业务收入为490万美元，健康业务收入为920万美元，宠物食品和零食业务收入为110万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过严格的成本管理和运营效率提升，实现了调整后EBITDA的改善，继续评估所有战略选择 [5][6] - 在服务生态系统中，随着更多宠物主人返回办公室，需求稳定，公司专注于通过产品创新和交叉销售为客户创造更多价值 [8] - 健康业务的三个主要分销合作伙伴已在第一季度末上线，预计从第二季度开始对保险比较业务产生重大影响 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初盈利能力符合并略超预期，尽管营收同比下降，但通过成本控制和运营效率提升，调整后EBITDA有所改善 [5] - 公司对第二季度初的发展势头感到乐观，有望在第二季度加速增长 [7] - 董事会正在进行战略审查，评估可能增加资产负债表价值和减少债务余额的潜在选择 [13] 问答环节所有提问和回答 - 无提问和回答内容 [14]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为2320万美元，同比增长13%[9][10] - 调整后的EBITDA利润率为1%[10] - 预计2024年收入在1.05亿至1.15亿美元之间，同比增长31%[37] - 调整后的EBITDA预计在200万至600万美元之间，调整后的EBITDA利润率为4%[37] - 预计到2027财年，年收入将超过2亿美元[37] 用户数据 - 平台参与者数量达到671,000人[11] - B2B收入占总收入的78%[10] 人力资源 - 每名员工年化收入约为120万美元，员工人数减少至78人，较2023年第四季度下降8%[16] 新产品与市场扩张 - 数字电子处方服务为兽医提供了额外的20万美元调整后EBITDA[12] - 公司正在积极扩展新类别和渠道，以实现可持续的盈利增长[14]

营收数据变化 - 2025年第一季度公司营收1516.5万美元，低于2024年第一季度的2321.9万美元[5][19] - 2025年全年公司预计营收在8400万美元至8800万美元之间，调整后EBITDA在200万美元至400万美元之间[6] - 2025年第一季度营收15165000美元，2024年同期为23219000美元[23][25] 亏损数据变化 - 2025年第一季度净亏损489万美元，高于2024年第一季度的424.1万美元[5][19] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损120万美元，而2024年第一季度为盈利20万美元[5] - 2025年第一季度每股亏损0.1美元，2024年第一季度为每股亏损0.11美元[19] - 2025年第一季度净亏损4890000美元，2024年同期为4241000美元，净亏损率从18.3%扩大至32.2%[21][23][25] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损1235000美元，2024年同期盈利168000美元，调整后EBITDA利润率从0.7%变为 - 8.1%[23][25] 资产负债数据变化 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为612.3万美元，高于2024年12月31日的563万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司应收账款净额为553.2万美元，低于2024年12月31日的658万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司总资产为2884万美元，低于2024年12月31日的2943.8万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司总负债为3230.9万美元，高于2024年12月31日的2992.7万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司股东赤字为346.9万美元，高于2024年12月31日的48.9万美元[17] 现金流量数据变化 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1407000美元，2024年同期为168000美元[21][25] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为396000美元，2024年同期为305000美元[21] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为518000美元，2024年同期为5583000美元[21] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加493000美元，2024年同期减少5720000美元[21] - 2025年第一季度初现金及现金等价物为5630000美元，期末为6123000美元；2024年第一季度初为18323000美元，期末为12603000美元[21] 平台参与者数据变化 - 截至2025年第一季度末平台参与者为472000人，2024年同期为671000人[25] 股票薪酬数据变化 - 2025年第一季度股票薪酬为1872000美元，2024年同期为1296000美元[21][23]

核心观点 - Tiziana Life Sciences公司开发的鼻用foralumab（一种全人源抗CD3单克隆抗体）在治疗中度阿尔茨海默病（AD）患者中显示出显著降低小胶质细胞激活的效果，这是神经炎症的关键指标[1] - PET扫描数据显示，经过3个月的foralumab治疗后，患者的小胶质细胞TSPO PET信号显著下降，表明神经炎症得到缓解[1][4] - foralumab通过诱导Tregs（调节性T细胞）抑制小胶质细胞激活，这一机制在动物模型和继发性进展型多发性硬化症（MS）患者中已得到验证[6] 临床数据与研究成果 - 该数据由Howard Weiner博士在2025年AD/PD会议上展示，并发表在《Clinical Nuclear Medicine》期刊（待刊）[5] - 一名中度AD患者在扩展使用计划（EAP）中接受foralumab治疗后，小胶质细胞激活的PET信号出现广泛且可测量的减少[7] - 在非活动性继发性进展型MS（na-SPMS）患者的扩展使用计划中，10名患者均显示病情稳定或改善[8] 专家评论 - Howard Weiner博士指出，TSPO信号在3个月内大幅下降，且未观察到副作用，患者仍在继续治疗[7] - Tarun Singhal博士强调，小胶质细胞PET信号的减少与MS患者中使用foralumab的结果一致，需进一步研究以验证其在AD中的效果[7] - Tiziana CEO Ivor Elrifi表示，该数据是公司的重要里程碑，foralumab有望作为单一疗法或联合疗法用于轻度至中度AD[7] 药物与研发进展 - foralumab是目前唯一处于临床开发阶段的全人源抗CD3单克隆抗体[9] - 非活动性SPMS的foralumab II期临床试验（NCT06292923）已于2023年11月启动患者筛选[9] - 鼻用foralumab的免疫调节作用为神经炎症和神经退行性疾病治疗提供了新途径[9] 市场与行业背景 - 全球AD患者超过5000万，预计2050年将增长至三倍，中度AD领域存在巨大未满足需求[7] - 目前尚无针对中度AD的获批疗法，foralumab可能填补这一空白[7] - 神经炎症被认为是AD、MS、ALS和帕金森病等神经退行性疾病的关键病理机制[5]

文章核心观点 - 公司将于2025年5月12日盘前公布2025年第一季度财务结果，并于美东时间上午8:30召开电话会议讨论结果 [1] 公司业务 - 公司致力于成为解决美国现代宠物家庭服务、产品和健康需求的第一平台 [1][3] - 2015年通过Wag!应用开创按需遛狗服务，可从全国超50万名宠物护理人员社区获取五星级遛狗、寄养和一对一训练服务 [3] - 运营Petted（全国最大的宠物保险比较市场之一）、Dog Food Advisor（访问量最大且最受信任的宠物食品评测平台之一）、WoofWoofTV（为超1800万社交媒体粉丝提供有趣宠物内容的多媒体公司）、maxbone（现代宠物必需品数字平台）和Furmacy（简化宠物处方的软件） [3] 电话会议信息 - 有兴趣参加电话会议的投资者和分析师可在会议开始前约10分钟拨打800 - 717 - 1738（国际来电请拨打1 - 646 - 307 - 1865） [2] - 电话会议将进行现场音频网络直播，网址为https://investors.wag.co/ [2] - 电话会议结束约三小时后可获取录音回放，可在https://investors.wag.co/ 上访问90天 [2] 联系方式 - 媒体联系邮箱为Media@wagwalking.com [4] - 投资者关系联系邮箱为IR@wagwalking.com [4] - 公司网关邮箱为PET@gateway - grp.com [4]

财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来每年均出现净亏损，2022 - 2024年净亏损分别为3860万美元、1330万美元和1760万美元[92] - 截至2024年和2023年12月31日，公司累计亏损分别为1.793亿美元和1.617亿美元[92] - 2024年全年，公司净亏损1760万美元，经营活动使用的净现金为700万美元[129] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物约为560万美元，应收账款净额为660万美元，债务义务未偿还金额为2020万美元，其中1990万美元和30万美元分别与融资协议和PPP贷款相关[129] - 2024年7月，公司完成普通股注册公开发行，净收益约为860万美元[129] - 截至2024年12月31日，公司美国联邦和州净运营亏损结转额分别约为2.296亿美元和1.899亿美元，2017年12月31日产生的2440万美元联邦净运营亏损结转将于2037年到期，2017年12月31日后产生的2.052亿美元联邦净运营亏损结转无到期日但只能抵消未来应税收入的80%，州净运营亏损结转将于2038年开始到期并持续至2042年[151] 业务依赖风险 - 2024财年，来自Wag! Wellness的三个客户合计占公司总收入的38%，公司严重依赖少数客户的收入[96] 市场与行业风险 - 公司所处行业竞争激烈，当前和潜在竞争对手可能具有显著竞争优势[91] - 在线宠物护理服务市场仍处于发展初期，需求增长的不确定性可能对公司产生不利影响[94] 营销与用户风险 - 公司营销努力可能无效，即便付费营销增加了收入，也可能无法抵消额外营销费用[95] - 若无法留住现有用户或吸引新用户，或用户无法获得或提供高质量服务，公司业务将受到重大不利影响[98] - 宠物护理人员有多种服务提供选择，交叉列表可能使公司平台价格缺乏竞争力，影响业务[99] - 公司平台若不易导航、用户体验不佳，将难以吸引和留住宠物主人，对业务造成不利影响[101] - 公司收费结构受多种因素影响，可能无法成功吸引和留住宠物主人与护理人员[102] 业务拓展风险 - 投资新业务和举措成本高且风险大，可能无法实现预期收益[103][104] - 大城市业务受经济、竞争和监管影响大，拓展郊区和农村市场有挑战[122] - 国际业务扩张面临语言、文化、法律等多方面挑战和风险[123][124] 引流与品牌风险 - 依赖搜索引擎引流，若无法有效控制成本，将对业务产生不利影响[105][106] - 维护品牌声誉至关重要，负面宣传会损害品牌并影响业务[107][108] 用户评价与安全风险 - 公司依赖用户评价，但无法保证评价系统有效，可能影响社区信任[110][111] - 用户行为可能影响平台安全和声誉，公司难以完全保障各方安全[112] 运营历史与预测风险 - 公司运营历史有限，难以准确预测未来经营成果和应对风险[119][120] 意外事件风险 - 公司业务可能受自然灾害、公共卫生危机、政治危机、经济衰退等意外事件不利影响，或导致产品需求下降、供应延迟[125] - 不可控事件可能导致旅行减少或混合办公模式持续，影响消费者行为和公司平台及宠物服务需求[126] 人员归类风险 - 若宠物护理人员被重新归类为员工，公司业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响[132] 保险业务风险 - 公司子公司在50个州和哥伦比亚特区获得保险机构许可，但无法保证短期内或根本无法在全国范围内为用户提供宠物保险选项[136] 法律合规风险 - 公司业务受美国各种法律和法规约束，不遵守可能导致索赔或对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[137] - 公司面临监管询问、索赔、诉讼、政府调查等各种法律和监管程序，可能对声誉、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[141] - 确定未决诉讼准备金是复杂且需大量主观判断和推测的过程，诉讼解决可能导致重大损害、和解成本、罚款和处罚，影响公司业务、财务状况和经营业绩[142] - 公司在服务条款中包含仲裁和集体诉讼弃权条款，虽可简化诉讼流程，但使用该条款使公司声誉和品牌面临风险，限制使用或用户选择退出可能增加诉讼成本和风险敞口[143] - 公司可能因宠物、宠物主人和宠物护理人员的行为承担替代责任，已产生解决人身伤害索赔的费用，预计随业务增长和公众监督增加，此类费用将继续上升[145] - 动物传播疾病和伤害的报告可能导致对公司的潜在法律索赔并损害公司声誉，竞争对手的类似问题也可能因行业负面宣传影响公司[146] - 公司可能面临超出预期的税收负债，税务机关的审查和审计可能对公司财务结果和运营产生重大不利影响，目前正在接受税务机关的审计和调查[147] 债务与融资风险 - 公司需获得额外融资和/或对现有债务进行再融资，否则可能需推迟、缩减或取消部分或全部运营计划[129] - 公司与Blue Torch签订的高级担保贷款融资协议金额为3220万美元，该协议以公司及其子公司的大部分资产作担保[152] - 公司对Blue Torch的1910万美元债务将于2025年8月到期，能否履行付款义务取决于未来能否产生大量现金流或获得外部融资[155] 网络安全与数据风险 - 公司过去曾遭受网络安全攻击，未来可能仍是攻击目标，任何安全或隐私数据保护方面的实际或感知到的违规事件都可能中断运营、损害品牌和声誉、影响业务和财务状况[156] - 2018年公司发生一起数据意外暴露事件，该事件很快得到控制，未对运营或财务结果产生重大影响[158] - 数据隐私、保护和安全问题可能导致运营中断、声誉受损、法律诉讼和财务损失，公司需承担检测和预防成本[160][161][163] - 网络保险可能无法覆盖所有与数据安全事件相关的成本和责任，保险政策变化可能影响公司业务[162] - 美国部分州已实施新的隐私和数据处理法律，公司需承担合规成本，且成本可能增加[164] - 数据隐私、保护和安全问题可能导致用户信心下降，减少平台使用，影响公司业务[161] 技术与系统风险 - 算法和专有技术的运营和改进失败可能影响业务，政府对科技公司的监管增加了合规风险[167] - 系统故障和中断可能导致用户流失、声誉受损和业务损失，业务中断保险可能不足以弥补损失[168][169] 第三方依赖风险 - 依赖第三方提供服务，第三方服务中断或不可用可能导致公司业务受影响，需寻找替代方案[170][171] - 依赖第三方支付服务提供商，其不可用或费用增加可能影响公司业务和财务状况[172] - 支付卡网络费用增加、违规可能导致公司运营成本上升和业务受损[174] - 依赖移动操作系统和应用市场，其变化可能影响公司应用的使用和品牌知名度[175] - 平台使用第三方开源软件，可能面临信息安全漏洞、侵权诉讼等风险，影响业务、财务和运营结果[177][178] - 依赖第三方背景调查和身份验证提供商，若其提供信息不准确或终止合作，可能影响业务、声誉和品牌[191] 知识产权风险 - 公司可能无法充分保护知识产权，面临第三方侵权索赔，影响业务、财务和运营结果[179] 人员管理风险 - 若无法吸引和留住关键员工及高级管理人员，可能无法实现战略目标，影响业务、财务和运营结果[184][185] 平台支持风险 - 支持功能对平台成功至关重要，若无法提供高质量服务，可能影响用户留存和吸引新用户[187] - 大部分用户咨询由少数第三方服务提供商处理，若分配功能不当或维护不佳，可能对业务产生重大不利影响[189] - 平台出现问题时会发放退款或优惠券，支持成本预计随业务增长而增加，可能影响业务、财务和运营结果[190] 保险成本风险 - 主要依靠保险覆盖运营风险，若保险提供商改变条款或成本不利，可能影响业务、财务和运营结果[194] - 保险费用可能增加，若索赔成本、保费、索赔数量等超出预期，可能对业务、财务和运营结果产生重大不利影响[195] 移动技术协作风险 - 若无法确保平台与移动技术有效协作，或用户使用应用遇到困难，用户增长和参与度可能受到重大不利影响[176] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷[198] 公司身份变化风险 - 公司新兴成长公司身份将在满足年收入至少12.35亿美元等条件之一时结束[204] - 公司作为较小报告公司，将在不满足非关联方持有的普通股市值不超过2.5亿美元等条件时结束该身份[205] 股权结构与权益风险 - 公司高管、董事及其关联方实益拥有约23.8%的已发行普通股，代表23.8%的投票权[209] - 公司认股权证行权价格为每股11.50美元，2025年3月13日纳斯达克收盘价为每股0.25美元，若全部行权公司将获约2.104亿美元[211] - 公司目前没有支付现金股息的计划，股东可能需高价卖出股票才能获得投资回报[212] - 公司未来股权发行可能导致现有股东股权被稀释[213] 收购业务风险 - 公司收购业务若执行和整合失败，将对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[196] 运营指标准确性风险 - 公司内部系统和工具跟踪的运营指标未经独立验证，可能存在不准确情况，影响业务和声誉[197] 股价波动与上市风险 - 公司股价波动大，可能下跌，且受市场和行业因素影响，与经营业绩无关[207][208] - 2024年8月9日至9月23日连续30个工作日，公司普通股收盘价低于1美元，不满足纳斯达克最低出价要求[219] - 2024年8月8日至9月23日连续30个工作日，公司上市证券市值低于5000万美元，不满足纳斯达克持续上市要求[219] - 2024年11月13日至2025年1月13日连续30个工作日，公司公众持股证券市值低于1500万美元，不满足纳斯达克持续上市要求[219] - 公司需在2025年3月24日前重新符合最低出价和上市证券市值要求[220] - 公司需在2025年7月14日前重新符合公众持股证券市值要求[220] - 若公司未能重新符合要求，将收到证券可能被摘牌的通知[220] - 从纳斯达克摘牌或使股票交易更难，导致股价和流动性下降[221] 上市公司运营风险 - 公司运营作为上市公司会产生显著成本，合规成本增加或影响运营、业务、财务状况及经营成果[216] - 公司管理层团队管理上市公司经验有限，或分散精力影响业务[217] - 公司可能面临证券诉讼，或产生高额费用、分散管理精力、影响股价[218]

财务数据和关键指标变化 - Q4平台参与者、收入和调整后EBITDA环比增长超17%，Q4平台参与者达44.5万，收入1540万美元，调整后EBITDA亏损96.3万美元 [17] - 2024年全年收入7050万美元，较上年8390万美元下降16%，在预期指引范围内；全年调整后EBITDA亏损110万美元，上年盈利70万美元 [18] - 全年总成本和费用同比下降11%，超1000万美元；Q4收入成本140万美元，全年530万美元，占比在7% - 9%历史区间；Q4平台运营和支持费用220万美元，全年1070万美元，占比在13% - 15%历史区间；Q4销售和营销费用1040万美元，全年4600万美元，占比在60% - 70%历史区间；Q4 G&A费用430万美元，全年1660万美元，略高于20% - 26%历史区间 [20][21][22] - 2025年预计收入在8400万 - 8800万美元，调整后EBITDA在200万 - 400万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年服务收入2160万美元，健康业务收入4270万美元，宠物食品和零食收入620万美元，健康业务受Q3谷歌搜索趋势影响，Q4趋势稳定 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会主导的战略审查聚焦提升股东价值和公司长期成功，评估多种选择，无明确结束时间 [8][9] - 健康业务与三家新的主要分销合作伙伴签约，预计Q1上线、Q2产生实质影响；服务市场受益于更多上班族回归办公室带来的需求增长 [10][11] - 持续将AI融入业务，用于高质量内容创作和合作，以提高获客能力；谷歌搜索趋势稳定，有利于长期获客 [12][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务有积极进展，健康业务已恢复正常，服务市场有积极顺风因素，对业务前景乐观 [10][11][14] - 尽管经营环境动态变化，但业务基本面强劲，将继续专注执行战略，评估提升股东价值的机会 [9][14][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年营收指引从Q4当前运行率到8400万 - 8800万美元的增长来源和节奏 - 2025年营收增长主要驱动力是健康业务，服务业务也有一定贡献；预计Q1 - Q4随着合作伙伴逐步扩大规模，营收将逐步增长 [27][28][29] 问题: Q1营收的跟踪情况 - Q1趋势良好，较Q4有一定环比增长；Q2 - Q4的增长主要依赖新合作伙伴的推出和扩大规模，目标是让健康业务恢复到2024年Q1、Q2的规模 [31][33] 问题: 今年Q2是否会像历史上一样出现季节性下滑 - 预计Q1和Q4营收相近，Q2会有正常季节性因素，但新合作伙伴在健康业务的推出和扩大规模将是更大驱动因素 [34][35] 问题: 成本方面是否有进一步优化需求，新合作伙伴扩大规模是否有嵌入式成本 - 有进一步优化空间，包括直接营收驱动因素和利用AI降低业务成本 [36][37]

营收数据变化 - 2024年第四季度营收1540万美元，较2023年同期的2170万美元下降16%，其中服务收入530万美元、健康收入890万美元、宠物食品和零食收入120万美元[10] - 2024年全年营收7050万美元，较2023年的8390万美元下降16%，其中服务收入2160万美元、健康收入4270万美元、宠物食品和零食收入620万美元[10] - 2024年第四季度营收1.5433亿美元，2023年同期为2.1673亿美元；2024年全年营收7.0507亿美元，2023年为8.3916亿美元[20][24][26] - 预计2025年全年营收在8400万美元至8800万美元之间，调整后EBITDA在200万美元至400万美元之间[10] 净亏损数据变化 - 2024年第四季度净亏损480万美元，2023年同期为350万美元[10] - 2024年全年净亏损1760万美元，2023年净亏损为1330万美元[10] - 2024年第四季度净亏损481.4万美元，净亏损率31.2%；2023年同期净亏损346.5万美元，净亏损率16.0%；2024年全年净亏损1756.8万美元，净亏损率24.9%；2023年全年净亏损1331.7万美元，净亏损率15.9%[20][26] 调整后EBITDA数据变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损100万美元，2023年同期盈亏平衡[10] - 2024年全年调整后EBITDA亏损110万美元，2023年为正的70万美元[10] - 2024年全年调整后EBITDA亏损109.9万美元，利润率 -1.6%；2023年全年调整后EBITDA盈利72.2万美元，利润率0.9%[24][26] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损96.3万美元，利润率 -6.2%；2023年同期调整后EBITDA盈利5万美元[24][26] 现金及现金等价物、资产与负债数据变化 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为563万美元，2023年为1832.3万美元[18] - 截至2024年12月31日，总资产为2943.8万美元，2023年为4669.7万美元[18] - 截至2024年12月31日，总负债为2992.7万美元，2023年为4505.1万美元[18] - 2024年末现金及现金等价物为563万美元，年初为1832.3万美元；2023年末为1832.3万美元，年初为3896.6万美元[22] 经营、投资、融资活动净现金使用量变化 - 2024年全年经营活动净现金使用量700.3万美元，2023年为646.5万美元；2024年第四季度经营活动净现金使用量172.9万美元，2023年同期为184.1万美元[22][26] - 2024年全年投资活动净现金使用量196万美元，2023年为1226.1万美元[22] - 2024年全年融资活动净现金使用量373万美元，2023年为191.7万美元[22] 平台参与者数量变化 - 2024年末平台参与者数量为44.5万，2023年末为60万[26] 利息费用净额变化 - 2024年全年利息费用净额584.1万美元，2023年为651万美元；2024年第四季度利息费用净额119.4万美元，2023年同期为153.8万美元[24]