财务状况总体数据 - 截至2023年9月30日，公司总资产为38.49572亿美元，较2023年6月30日的33.71487亿美元有所增长[20] - 截至2023年9月30日，公司总负债为14.96867亿美元，较2023年6月30日的10.37132亿美元有所增长[20] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为23.52705亿美元，较2023年6月30日的23.34355亿美元有所增长[20] - 截至2023年9月30日和6月30日，总资产分别为3.849572亿美元和3.371487亿美元[101] 资产项目明细 - 2023年9月30日现金及现金等价物为4.53261亿美元，6月30日为0.89793亿美元[20] - 2023年9月30日应收账款（净额）为1.02122亿美元，6月30日为1.15295亿美元[20] - 2023年9月30日合同资产（净额）为3.11557亿美元，6月30日为2.99219亿美元[20] - 2023年9月30日存货为0.69868亿美元，6月30日为0.76932亿美元[20] - 截至2023年9月30日和6月30日，公司对非合并附属公司投资账面价值分别为2.3008亿美元和2.31826亿美元，第三季度净亏损172.6万美元[43] - 截至2023年9月30日，公司持有FFF 49%股权、Exela约6%股权、Prestige约20%股权、Qventus约7%股权[43][44][45][47] - 2023年9月30日和6月30日，公司按公允价值计量的金融资产分别为2.82253亿美元和5564.3万美元，金融负债分别为2986.1万美元和2660.3万美元[48] - 截至2023年9月30日，无形资产净值为4.17342亿美元，较6月30日的4.3003亿美元有所下降[66][67] - 截至2023年9月30日，长期债务和应付票据为7631.7万美元，较6月30日的1.02257亿美元减少[68] 经营业绩数据 - 2023年第三季度净收入为3.18752亿美元，2022年同期为3.13873亿美元[22] - 2023年第三季度毛利润为2.10582亿美元，2022年同期为2.01985亿美元[22] - 2023年第三季度净利润为4241万美元，2022年同期为4295.9万美元[22] - 2023年第三季度归属于股东的基本每股收益为0.38美元，摊薄后为0.37美元；2022年同期基本每股收益为0.36美元，摊薄后为0.36美元[22] - 2023年第三季度确认净收入530万美元，主要因含可变对价合同预测调整增加380万美元及净行政费用收入增加150万美元[61] - 2022年第三季度确认净收入300万美元，主要因净行政费用收入增加470万美元，部分被含可变对价合同预测调整减少170万美元抵消[62] - 2023年第三季度归属于股东的净利润为4476.1万美元，2022年同期为4271.6万美元；基本每股收益为0.38美元，2022年同期为0.36美元；摊薄后每股收益为0.37美元，2022年同期为0.36美元[83] - 2023年和2022年第三季度基于股票的税前薪酬费用分别为669.2万美元和713.6万美元，税后分别为514.8万美元和618.9万美元[85] - 2023年和2022年第三季度所得税费用分别为1390万美元和1880万美元，有效税率分别为25%和30%[89] - 2023年和2022年第三季度经营租赁费用分别为240万美元和250万美元；截至2023年9月30日，加权平均剩余租赁期限为2.6年，加权平均折现率为4%[91] - 公司通过供应链服务和绩效服务两个可报告业务部门开展业务；2023年和2022年第三季度净收入分别为3.18752亿美元和3.13873亿美元[94][97] - 2023年和2022年第三季度折旧和摊销费用分别为3301.6万美元和3389.1万美元；资本支出分别为2127万美元和1893万美元[101] - 2023年第三季度所得税前收入为56348千美元，2022年为61728千美元[107] - 2023年第三季度Non - GAAP Adjusted EBITDA为105739千美元，2022年为101137千美元[107] - 2023年第三季度供应链服务Segment Non - GAAP Adjusted EBITDA为114974千美元，2022年为113187千美元[107] - 2023年第三季度绩效服务Segment Non - GAAP Adjusted EBITDA为21774千美元，2022年为19132千美元[107] - 2023年第三季度公司Segment Non - GAAP Adjusted EBITDA为 - 31009千美元，2022年为 - 31182千美元[107] 现金流情况 - 2023年第三季度经营活动提供的净现金为8187.6万美元，2022年同期为7475.1万美元[27] - 2023年第三季度投资活动使用的净现金为2127万美元，2022年同期为2023万美元[27] - 2023年第三季度融资活动提供的净现金为3.02865亿美元，2022年同期为3597.6万美元[27] - 2023年第三季度现金及现金等价物净增加3.63468亿美元，2022年同期为9048.7万美元[27] - 2023年第三季度末现金及现金等价物为4.53261亿美元，2022年同期为1.7663亿美元[27] 公司业务相关 - “相邻市场”指公司业务和品牌渗透的非传统市场，用于实现收入多元化[17] - 公司通过供应链服务和绩效服务两个业务部门提供解决方案[32] 公司重组与收购 - 2020年8月11日公司进行企业重组，消除双类股权结构并终止税收应收协议[14][15] - 2022年10月13日公司收购TRPN Direct Pay和Devon Health资产，购买价1.775亿美元，其中1780万美元存入托管账户，无形资产公允价值1.166亿美元，产生6090万美元商誉，2023财年记录5440万美元商誉减值费用[38][39][40][41] 或有对价与负债 - Acurity和Nexera资产收购的或有对价负债在2023年9月30日和6月30日公允价值分别为2350万美元和2310万美元，信用利差分别为1.4%和1.6%[50] - 2023年第三季度，公司或有对价负债期初余额2660.3万美元，增加325.8万美元，期末余额2986.1万美元[52] - 2023年9月30日和6月30日，应付给前有限合伙人的票据分别扣除330万美元和420万美元的折扣[53] - 2023年9月30日和6月30日，非计息应付票据公允价值等于账面价值，假定市场利率为1.6%[55] - 截至2023年9月30日，与出售非医疗GPO成员合同及相关未来收入相关的债务为5.747亿美元，其中3280万美元计入流动部分[77] 递延收入与履约义务 - 2023年第三季度确认的递延收入中，包含2023年6月30日递延收入期初余额的金额为1380万美元[57] - 截至2023年9月30日，剩余履约义务交易价格为7.058亿美元，预计未来12个月确认约41%，随后12个月确认24% [63] 商誉减值 - 2023年第三季度，无需对商誉和无形资产进行非经常性公允价值计量以评估减值[54] - 2023年6月30日财年，公司记录与Contigo Health和Direct Sourcing报告单元相关的税前商誉减值费用分别为5440万美元和230万美元[65] 股权与股息 - 截至2023年9月30日，公司有1.19672451亿股A类普通股流通在外[79] - 2023年第三季度，公司按每股0.21美元支付现金股息，董事会于10月26日宣布下一季度同样股息[80] 税务相关 - 截至2023年9月30日，总税务负债中其他流动负债包含1.552亿美元；2023年第三季度记录了1.439亿美元与出售非医疗GPO会员合同相关的现金税务义务，预计2024财年第二季度支付[90] 股权奖励计划 - 2013年股权奖励计划于2023年9月24日到期，不再根据该计划进行新的授予，该计划最多可授予1480万股A类普通股[86] - 截至2023年9月30日，未确认的基于股票的薪酬费用为7346.2万美元，加权平均摊销期为2.4年[88] 业务评估指标 - 公司使用Segment Adjusted EBITDA评估业务表现和分配资源，定义为净收入减去特定运营费用，不包括折旧、摊销等[103] - 公司修订Segment Adjusted EBITDA定义，排除非合并联营公司的股权收益影响[104] 信贷与金融交易 - 截至2023年9月30日，公司信贷安排下无未偿还借款[235] - 公司将多余现金投资于现金等价物组合，不持有重大衍生金融工具[236] - 公司大部分金融交易以美元进行，认为不存在与外币相关的市场风险[237] 公司风险 - 公司面临竞争、医疗行业整合、销售周期和实施期延长等风险，可能影响实际业绩[11] 资产出售 - 2023年7月25日，公司出售非医疗GPO成员合同权益，预计售价7.5 - 8亿美元，截至9月30日已收到6.892亿美元现金[73]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度总净收入3.188亿美元，同比增长2% [19] - 第一季度GAAP净收入4240万美元 [21] - 调整后EBITDA同比增长5% [21] - 第一季度自由现金流3590万美元，高于上年同期的3150万美元 [22] - 调整后净收入和调整后每股收益同比均增长15% [49] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物总额为4.533亿美元，高于6月30日的8980万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效服务业务 - 收入1.08亿美元，同比增长15%，主要因企业许可协议收入增加、咨询服务业务增长以及部分相邻市场业务持续增长 [9][19] - 相邻市场业务在第一财季同比增长超29%，预计全年相邻市场业务总收入增长超20%，带动整体业务收入实现中到高个位数增长 [25][47] 供应链服务业务 - 净管理费用收入同比下降1%，主要因非急性护理或连续护理集团采购计划收入下降，部分被急性护理采购的同比小幅增长抵消 [10] - 直接采购业务产品收入下降14%，预计2024财年产品收入增长相对持平 [25][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 手套等主要品类价格已恢复到疫情前的正常水平，部分产品因市场供应过剩，存在以低于疫情前水平的折扣价销售情况 [30] - 会员的订购模式正逐步恢复到历史水平，但部分会员仍有过量的手术服库存，市场主要是手套存在产能过剩情况 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动“One Premier”增长思维，精准执行战略，围绕会员和客户未来所需能力持续创新 [7] - 利用强大的数据资产和与会员共同开发人工智能解决方案的能力，在市场中形成差异化竞争优势 [17] - 继续利用人工智能，包括自然语言处理、机器学习和电子病历嵌入式临床决策支持，应用于编码和临床文档、自动预先授权、协助生命科学合作伙伴识别临床试验候选患者等场景 [20] - 持续构建共同管理能力，包括供应链和技术领域，帮助降低供应链成本和实现技术管理规模化 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 会员仍面临财务恢复和正常化挑战，公司帮助会员规划未来的角色愈发重要，共享服务和共同管理模式受关注 [16] - 公司作为会员和客户的可靠合作伙伴，对长期定位有信心，能够通过技术支持的绩效改进平台帮助供应商降低成本和改善结果 [43] - 公司处于医疗保健技术创新前沿，认为人工智能和机器学习在医疗保健领域有独特重要作用 [44] 其他重要信息 - 公司出售非医疗保健GPO业务，获得约8亿美元现金，用部分收益偿还了10亿美元的5年期循环信贷额度，本季度末无未偿还余额 [23][42] - 第一季度向股东支付了2580万美元的季度现金股息，董事会宣布每股0.21美元的股息将于2023年12月15日支付给12月1日登记在册的股东 [24] - 因董事会和管理团队正在评估潜在战略替代方案，暂不提供2024财年的正式指引 [24] - 预计2024财年GPO业务的总混合费用份额将提高至50%中到高位区间，可能导致净管理费用收入出现中个位数下降 [25][52] - 2023财年第二季度企业许可协议业务表现强劲，今年交易时间与上年不同，可能影响2024财年第二季度的收入和盈利能力同比增长比较 [53] - 2024财年实施成本节约计划，部分成本节约将持续发挥作用，同时公司将投资于高增长领域，预计绩效激励成就将恢复到更正常水平 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 直接采购业务定价水平是否有重大变化，以及如何实现价格稳定 - 公司认为这并非重大变化，原预计业务有小幅增长，现在预计增长相对持平，市场供应过剩和会员库存水平消化时间比预期长，难以判断库存利用率，公司将继续提升能力以理解需求信号并支持会员 [57][58] 问题2: 第一季度净管理费用收入情况、全年预期，以及急性采购、非急性采购和非医疗保健业务的趋势，还有非医疗保健GPO业务出售收益的使用计划 - 第一季度急性护理采购略有增加，非急性采购增长低于预期，非医疗保健业务按预期发展，预计随着时间推移GPO业务将恢复，出售非医疗保健GPO业务的现金已计入资产负债表，公司将继续评估其用途 [60][67] 问题3: 咨询业务帮助医疗系统提高利润率的主要领域，以及与疫情期间相比是否有变化 - 主要围绕改善临床绩效和降低非劳动力成本，利用数据技术和基准来优化劳动力配置，近期发布的医院和医疗系统排名也为业务拓展提供了机会 [63][64][65]

公司概况 - 公司是技术驱动的医疗保健改善公司，通过综合平台提供供应链、软件、咨询等服务[18] - 公司业务模式为与医疗保健机构合作，获取数据并鼓励成员参与新产品开发[19][20] - 公司通过供应链服务和绩效服务两个业务部门提供解决方案[23] - 供应链服务部门包括GPO计划、供应链共同管理等活动[23] - 绩效服务部门由PINC AI等三个子品牌组成[23] 风险因素 - 公司面临竞争、行业整合、销售周期延长等风险因素[6] - 公司使用的市场数据和行业预测存在风险和不确定性[9] 公司重组与交易 - 2020年8月公司进行重组，消除双类所有权结构并终止税收应收协议[13] - 2021年12月公司进行子公司重组，简化子公司报告结构[14] - 2022年10月13日，公司子公司Contigo Health以1.775亿美元收购TRPN Direct Pay和Devon Health资产[25] - 2023年7月25日，公司以约8亿美元出售非医疗GPO会员合同[26] 市场规模与预测 - 2022 - 2031年美国医疗支出预计年均增长5.4%，到2031年将占GDP的19.6%[34] - 2023年美国医院服务总支出预计达1.5万亿美元，约占医疗总支出的31%[35] 公司成员与业务数据 - 截至2023年6月30日，公司成员包括超4350家美国医院和医疗系统以及约30万其他供应商和组织[40] - 2022年和2021年，所有参与公司GPO的成员采购总额分别超830亿美元和820亿美元[40] - 2023、2022、2021财年GPO保留率分别为98%、97%、94%，三年平均为96%[41] - 2023、2022、2021财年SaaS机构续约率分别为94%、96%、96%，三年平均为95%[41] - 公司供应链服务部门GPO合同组合超3300份，与超1400家供应商合作[45] - 截至2023年6月30日，公司连续护理计划有近30万活跃成员，较2022财年增加约5万，增幅20%[47] - ASCENDrive绩效组截至2023年6月30日约有1700家美国医院会员，代表超13.1万张病床，自2009年成立以来已确定超9.1亿美元额外节省，2022年会员参与者年度供应链采购支出约174亿美元[62] - SURPASS绩效组截至2023年6月30日有33家会员，代表约530个急性护理点和1.1万个连续护理点，自2018年成立以来已确定超2.73亿美元额外节省，2022年会员参与者年度供应链采购支出约130亿美元[63] 子品牌情况 - PINC AI的数据汇总在全国领先的综合数据库，代表超20年来自超1000家医院多个治疗领域的数据[69] - Contigo Health的ConfigureNet网络外保险产品与美国和波多黎各90万个供应商网络有预先协商折扣[71] - 公司Performance Services细分市场包括PINC AI、Contigo Health和Remitra三个子品牌，旨在优化供应商绩效和加速行业创新[64] 收入来源与模式 - 公司GPO主要通过向签约供应商收取商品和服务净协商购买价格的一定比例的管理费来创收，会员目前可根据其拥有、租赁、管理和附属设施的采购获得收入分成[78] - 公司多数GPO参与协议于2020年7月开始，期限主要为5至7年，一般无正当理由或控制权变更不得无惩罚终止[79] - 供应链共同管理活动通过服务费用创收，按合同规定计费，收入按服务执行比例确认[81] - 采购服务活动通过管理费、订阅费和定期许可证创收，订阅费按月计费，收入按直线法在剩余合同期确认[82] - 直接采购业务通过产品销售获利，产品通过直运、经销商和批发渠道销售给会员和其他客户[83] - 绩效服务收入来自PINC AI、Contigo Health和Remitra三个子品牌，各有不同收入来源[85] 客户情况 - 2023和2022财年，前五大客户分别占公司合并净收入的15%和21%，且无单一客户占比超10%[95] 研发情况 - 研发支出主要用于内部开发软件，以开发新的和增强现有的SaaS和许可产品[98] 竞争情况 - 供应链服务业务在集团采购、直接采购和供应链共同管理活动方面面临竞争[102] - 绩效服务业务的三个子品牌PINC AI、Contigo Health和Remitra均面临不同竞争对手[103] - 公司产品和服务在价格、产品和服务广度深度质量等多方面参与竞争[104] 法规监管 - 医疗行业受联邦和州当局高度监管，法律政策变化可能影响公司业务[105] - 《患者保护与平价医疗法案》虽目前无废除威胁，但未来变化可能影响公司业务[108] - 若软件产品被FDA认定为医疗设备，公司需注册并接受审批，存在不获批和营销受限风险[109] - 公司按相关法规构建采购服务、折扣和收入分成安排以符合安全港条款，但HHS可能调查并出台新规[113] - 公司业务受《虚假索赔法》约束，违规可能导致三倍赔偿、罚款和被排除在联邦医疗项目之外[115] - 公司部分业务受HIPAA隐私和安全法规监管，2013年HHS修订规则扩大对受保护健康信息的保护[116][119] - 2023年DOJ和FTC撤回医疗保健声明，公司按原声明构建合同和定价安排，但无法确保合规[124] - 公司有两款产品获健康信息技术模块认证，需满足ONC相关要求以维持认证[128] - 公司服务的客户赞助的雇主团体健康计划受多项法规约束，公司通过合同条款避免承担责任[129] - 公司的集团采购服务可能接受政府实体或承包商的定期调查和审计，无法预测结果[130] - 公司执行并维护合规和道德计划，通过教育、监控等措施确保运营符合法规[131][132] - 公司无法预测HIPAA、认证计划等法规未来变化及其对业务和合规成本的影响[122][128] 人力资源管理 - 公司制定人力资本管理策略以吸引、奖励、留住和培养员工，支持业务发展[133] - 截至2023年6月30日，公司在美国约有2800名员工，无员工处于集体谈判协议下[141][142] - 截至2023年6月30日，公司销售团队约有600名员工[143] - 公司现场团队部署到美国7个地理区域及多个战略/关联成员处[144] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司信贷安排下有2.15亿美元未偿还借款，利率变动1%将使未来12个月利息费用变动220万美元[527] - 公司主要财务交易以美元进行，无重大海外业务，无外汇市场风险[529] 公司荣誉 - 公司连续16年被Ethisphere Institute评为全球最具道德公司[139] - 公司2023年获夏洛特商业杂志“夏洛特最健康雇主”第一名，连续8年进入前三[140] - 公司2022年位列“美国最健康100个工作场所”第23名[140] - 公司2022年获信诺健康福利奖（黄金级别）[140] - 公司2021年获棱镜国际多元化影响奖（全国前25名员工资源团体）[140] 相邻市场 - 相邻市场指公司业务和品牌渗透的非传统市场，旨在实现收入多元化[16] 投资合作 - 公司成立PRAM、DPH、ExPre和Premco等公司，与会员健康系统合作投资相关企业，确保关键医疗产品供应[57][58][59][60]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司实现总净收入13亿美元、调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）4.998亿美元和自由现金流2.644亿美元，自由现金流相当于调整后EBITDA的53% [10] - 2023年第四季度总净收入3.404亿美元，与去年同期持平；GAAP净收入为1890万美元；调整后EBITDA较上年同期增长8%；调整后净收入和调整后每股收益均增长11% [20][31] - 2023财年全年运营现金流4.445亿美元，与上年持平；自由现金流2.644亿美元，约为调整后EBITDA的53%，高于去年同期的2.608亿美元 [32][33] - 2023财年有效税率为26%，现金税率预计在1% - 2%；预计2024财年现金税率在1% - 5%（不包括出售非医疗GPO业务所得现金税的一次性影响），有效税率在26% - 28% [34][35] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物总额为8980万美元，高于去年同期的8610万美元；本季度末，公司在5年期10亿美元循环信贷安排下的未偿还余额为2.15亿美元，该余额已在7月和8月还清 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务业务 - 2023年第四季度供应链服务业务收入2.281亿美元，下降2%；净行政费用收入同比增长3%，主要因会员数量恢复和现有会员支出渗透率提高，但受需求和价格正常化、患者利用率区域差异和会员费用份额增加等因素影响 [20][21] - 食品类别连续第四个季度实现强劲增长，主要受销量增加和通胀影响，但其他类别需求和价格正常化部分抵消了增长 [23] - 直接采购业务产品收入较去年同期下降，因市场供应过剩和会员库存水平较高导致需求和价格下降；公司在2023财年大幅减少了库存，物流成本已恢复到疫情前的正常水平；隔离衣计划开始有初步进展，计划在2024财年第二季度推出检查手套计划 [25][26] 绩效服务业务 - 2023年第四季度绩效服务业务收入1.123亿美元，增长4%；2023财年收入4.362亿美元，同比增长9%，其中相邻市场业务收入增长22%，超过1亿美元 [27] - 应用科学业务连续第二年实现超过20%的收入增长；Contigo Health业务在2023财年实现了强劲的收入增长和扩张，但盈利能力提升滞后，导致商誉减值5440万美元 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司GPO保留率为98%，技术或SaaS机构续约率为94%；近几个月接受调查的99%的C级成员认为有公司的支持，他们对未来更有信心 [11] - 急性护理业务的总体活动同比呈低个位数恢复，非急性护理业务呈中高个位数增长，预计2024年急性护理业务总体活动将实现低至中个位数增长，非急性护理业务将实现高个位数增长 [92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会和管理团队正在评估潜在战略替代方案，以释放股东价值；近期以约8亿美元现金将非医疗GPO业务出售给OMNIA Partners，展示了公司业务的潜在价值 [12] - 公司将继续扩大GPO合同组合，推动高合规采购计划的采用，进一步拓展采购服务类别，利用技术和人工智能实现医疗供应链现代化 [24] - 绩效服务业务将继续专注于医疗服务提供商的绩效改进能力，同时扩大在相邻市场的业务，预计2024年相邻市场业务将实现超过20%的增长，推动绩效服务业务实现中高个位数的收入增长 [38] - 公司计划将出售非医疗GPO业务的剩余现金保留在资产负债表上，同时评估战略替代方案，最终将考虑将资金重新投资于业务、进行增值收购或通过股票回购向股东返还资本 [39] - 集团采购业务受宏观环境、成员医疗系统整合和市场竞争等因素影响；预计GPO业务的总行政费用将继续增长，但2024财年会员费用份额将从目前的低50%范围增加到中高50%范围 [41][42] - 直接采购业务预计2024年产品收入将实现名义增长；公司将继续实施成本节约计划，并投资于高增长领域，以实现长期可持续增长和价值创造 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在不断变化的医疗环境中展现了敏捷性和奉献精神，有信心通过执行战略有效管理成本并推动公司增长 [10] - 公司在人工智能赋能的医疗技术解决方案方面处于市场领先地位，对未来的变革性进展充满信心 [13] - 尽管市场存在挑战，但公司对Contigo Health业务的长期增长前景感到兴奋，将继续扩大其卓越中心计划并提供透明的网络外索赔定价管理 [30] - 公司将继续专注于培养高绩效文化和提高员工参与度，以推动业务未来增长 [46] 其他重要信息 - 2023财年公司向股东支付了总计1.002亿美元的季度现金股息；最近，董事会宣布每股0.21美元的股息，将于2023年9月15日支付给9月1日登记在册的股东 [40] - 2024财年公司将不再将少数股权投资的股权收益计入调整后EBITDA，预计这将对调整后EBITDA造成额外不利影响，但不会影响现金流；预计2024财年自由现金流将占调整后EBITDA的45% - 55% [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈区域业务量的变化情况以及是否有改善迹象 - 公司看到整体利用率有所改善，但仍存在地区差异，许多医疗服务提供商尚未恢复到疫情前水平；急性护理业务量较上年同期有低个位数增长，非急性护理业务有中个位数增长；佛罗里达州和得克萨斯州的情况明显好于其他地区 [49] 问题2: 不提供正式指引的决定，多大程度上是由于市场情况难以预测，还是由于战略评估的不确定性 - 主要是后者；公司正在评估战略替代方案，这些潜在变化可能会影响业务预期，因此希望在完成评估后再提供更正式的指引 [50][51] 问题3: 请结合今年的自由现金流情况，谈谈对EBITDA百分比的预期，以及是否会有扩张或收缩 - 总体自由现金流可能会收缩，但仍将保持在调整后EBITDA的45% - 55%的转换率范围内 [52] 问题4: 请详细解释会员费用份额增加的原因以及此前重组时合同续约的时间安排 - 市场竞争激烈，医疗服务提供商面临巨大压力；2020年重组时，大多数会员签订了5 - 7年的合同，部分会员有重新谈判的机会，这导致了费用份额的压力；公司将继续评估并与会员探讨长期合作机会 [56][57] 问题5: 请详细介绍应用科学业务在临床试验方面的成功案例以及该相邻市场的增长机会 - 公司利用大量数据和人工智能能力，为生命科学组织和医疗设备公司提供真实世界证据；在临床试验中，公司可以通过人工智能识别患者，翻转传统的患者筛选漏斗；还可以创建合成对照组，提高试验效率和准确性 [59][60][61] 问题6: 库存水平是否有所缓解，哪些产品仍存在库存积压，能否量化影响 - 整体库存水平正在改善，大约恢复到正常水平的85% - 90%，但部分会员仍持有大量疫情期间采购的过剩库存，主要是手术服和手套；由于不同供应商情况不同，无法提供总体量化数据，预计在2024财年上半年库存问题将继续缓解 [65][66] 问题7: 会员费用份额从低50%增加到中高50%，是否意味着大多数会员的合同至少会持续到2025 - 2026年 - 总体而言，是的；虽然存在会员整合和部分会员合同定期到期的情况，但公司现有会员基础在没有特殊情况下将按照重组时签订的合同期限执行 [68][69] 问题8: 请解释Omnia交易中1.11亿美元的价格调整、1.51亿美元托管资金的释放时间，以及该交易在资产负债表和债务处理方面的建模动态 - 1.11亿美元的价格调整是基于交易结束日期的基准费用重新评估；托管资金每周支付，目前已经收到部分款项；交易所得款项在资产负债表上记录为债务，将在10年的合作协议期间随着收入确认逐步解除；关于估算利息费用的具体细节将后续提供 [74][75][76] 问题9: 请分别说明急性和非急性GPO项目的相对增长率，以及市场增长和渗透率增长的情况 - 急性护理业务同比呈低个位数恢复，非急性护理业务呈中高个位数增长，预计2024年急性护理业务总体活动将实现低至中个位数增长，非急性护理业务将实现高个位数增长；大部分增长来自通过合同渗透推动的同店增长，但无法提供市场动态和渗透率增长的具体细分数据 [92] 问题10: 医疗系统整合对业务的影响与过去一、二、三年相比有何变化 - 总体活动变化不大，但某些时期大型合并可能会产生更显著的影响；例如2023财年Advocate Health的合并对业务产生了一定影响 [93] 问题11: 公司在采购到付款流程中使用人工智能的具体应用有哪些 - 公司在发票处理中使用光学字符识别技术，通过独特的算法实现定价准确性的自动化，减轻了医疗系统的手动工作量 [86] 问题12: 在战略评估过程中，对于2025 - 2027年合同续约期间的费用份额变化和客户流失情况，能否提供一些参数供投资者评估 - 很难给出具体数字；公司希望扩大总收入和总行政费用，认为采购服务和非急性护理市场有很大机会，Remitra产品将为医疗系统创造额外价值 [90][91] 问题13: 向Omnia过渡的相关自由现金流对2024财年自由现金流转换率的影响有多大 - 该部分收入将不再产生现金流，但具体影响金额将取决于Omnia的业务增长情况，公司将后续提供具体数据 [96][102] 问题14: 与Omnia交易相关的债务将在新模型的哪个项目中体现 - 将在资产负债表上作为单独的项目体现 [98] 问题15: 本季度PPE需求是否因COVID病例增加而有所上升 - 没有看到因COVID病例增加而导致的PPE需求明显上升，但PPE的整体订单模式正在恢复；例如纽约的一些医疗机构重新要求佩戴口罩，这是一个值得关注的情况 [106] 问题16: 请评论GPO市场的竞争动态是否自上一季度以来发生变化，以及是否有市场份额的转移 - 公司在过去几个季度赢得了一些新客户，对业务拓展前景感到乐观；公司的技术和垂直整合战略是重要的差异化因素，受到市场的积极反馈 [111][112] 问题17: 请更新Remitra产品在医疗系统和供应商中的采用情况和相对速度 - 在医疗系统方面，许多大型医疗系统已经在发票处理流程中使用该技术，公司正在努力将这些使用整合到一个更广泛的网络中；在供应商方面，已经与一些大型跨国公司取得了合作进展，但仍需在未来几个季度继续推进 [113][114] 问题18: 直接采购业务在2023财年的调整后EBITDA利润率情况如何，预计2024年是否会保持稳定 - 2023年第四季度该业务的调整后EBITDA利润率为低个位数；预计未来毛利润率将保持在高个位数到低两位数之间，调整后EBITDA利润率将保持在低到中个位数之间 [118] 问题19: 非医疗GPO的行政费用返还率与医疗GPO相比如何 - 大型综合医疗系统和急性护理提供商通常具有更大的影响力和规模，因此急性护理医疗系统的费用份额通常高于非急性市场；非医疗市场更注重价格和通过聚合实现成本节约，而不是通过谈判获得更高的费用份额 [119] 问题20: 对非医疗GPO业务的最终价格调整预计是多少 - 公司将等待非医疗业务的相关数据确定最终的价格调整金额，预计会比之前的预期更高，但目前无法提供具体数字 [120] 问题21: 投资绩效服务业务是否与战略评估有关，这些投资将体现在哪些方面，规模如何 - 投资绩效服务业务与战略替代方案无关，是公司持续的多元化战略；主要投资领域包括应用科学、临床决策支持和Contigo Health业务的全国网络建设；投资重点是应用科学领域，通过提供真实世界证据和改进临床试验流程创造价值，同时也关注临床决策支持和与供应商合作开发新能力 [122][123][128]

业绩总结 - 2023财年的总净收入为13亿美元，调整后的EBITDA为4.998亿美元，自由现金流为2.644亿美元，占调整后EBITDA的53%[22] - 2023财年第四季度的总净收入为3.404亿美元，主要由于直接采购产品收入受到市场供应过剩的影响而持平[28] - 2023财年第四季度的调整后EBITDA增加8%至1.326亿美元[12] - 2023财年基本每股收益为0.18美元，较2022财年的0.25美元下降28%[41] - 2023财年调整后每股收益为0.68美元，较2022财年的0.61美元增长约11.5%[41] 用户数据 - 2023财年98%的GPO保留率和94%的技术（SaaS）机构续约率显示出会员网络的持续强劲[7] - 2023财年净收入为21,463千美元，较2022财年的29,903千美元下降约28.3%[49] - 2023财年调整后净收入为81,680千美元，较2022财年的73,490千美元增长约11.5%[49] 现金流与负债 - 2023财年运营活动提供的净现金为4.445亿美元，较2022财年的4.442亿美元略有增长[3] - 2023年6月30日的现金及现金等价物为8980万美元[30] - 2023年6月30日，未偿还借款为2.15亿美元，使用了10亿美元的五年期无担保循环信贷额度[13] - 2023财年自由现金流为264.4百万美元[43] - 2023财年支付给股东的季度股息总额为100.2百万美元[43] 成本与费用 - 2023财年收入税费用为15,345千美元，较2022财年的18,488千美元下降约17.5%[49] - 2023财年资产减值费用为56,718千美元，较2022财年的18,829千美元显著增加[49] - 2023财年摊销购买的无形资产费用为12,687千美元，较2022财年的11,046千美元增加约14.9%[49] - 2023财年战略计划和财务重组相关费用为2,843千美元，较2022财年的8,691千美元下降约67.3%[49]

股权结构与股份情况 - 截至2023年3月31日，A类普通股已发行125,309,682股，流通118,880,307股；截至2022年6月30日，已发行124,481,610股，流通118,052,235股[14] - 截至2023年3月31日，A类普通股股份为118,880股，金额为1,253千美元；库存股股份为6,429股，金额为 - 250,129千美元[16] - 截至2023年3月31日，公司有1.18880307亿股A类普通股流通在外[75] - 2020年8月11日公司进行重组，消除双类股权结构，终止税收应收协议[10] - 截至2023年3月31日，2013年股权奖励计划下有390万股可供授予，该计划最多可授予1480万股A类普通股[84] 财务收入与利润指标 - 2023年第一季度净收入为48,649千美元，2022年同期为39,069千美元；2023年前九个月净收入为155,982千美元，2022年同期为237,607千美元[15] - 2023年第一季度净营收为322,232千美元，2022年同期为347,833千美元；2023年前九个月净营收为995,731千美元，2022年同期为1,092,195千美元[15] - 2023年第一季度毛利润为219,070千美元，2022年同期为212,477千美元；2023年前九个月毛利润为663,796千美元，2022年同期为660,953千美元[15] - 2023年第一季度运营收入为62,566千美元，2022年同期为56,824千美元；2023年前九个月运营收入为209,240千美元，2022年同期为207,067千美元[15] - 2023年第一季度基本每股收益为0.39美元，2022年同期为0.32美元；2023年前九个月基本每股收益为1.29美元，2022年同期为1.95美元[15] - 2023年第一季度摊薄后每股收益为0.39美元，2022年同期为0.32美元；2023年前九个月摊薄后每股收益为1.28美元，2022年同期为1.94美元[15] - 截至2023年3月31日九个月，公司净收入为155,982千美元，2022年同期为237,607千美元[18] - 2023年第一季度和前三季度分别确认净收入540万美元和390万美元，主要因当期收到低于预测的现金收款使净行政费用收入分别增加610万美元和660万美元，部分被基础合同修订预测减少的70万美元和270万美元抵消[54] - 2023年第一季度和前三季度归属股东的净利润分别为4.6801亿美元和15.3563亿美元，2022年同期分别为3.8415亿美元和23.5964亿美元[78] - 2023年第一季度和前三季度基本每股收益分别为0.39美元和1.29美元，摊薄后每股收益分别为0.39美元和1.28美元；2022年同期基本每股收益分别为0.32美元和1.95美元，摊薄后每股收益分别为0.32美元和1.94美元[78] - 2023年第一季度和前三季度供应链服务净收入分别为2.16685亿美元和6.71899亿美元，2022年同期分别为2.50939亿美元和7.99251亿美元[94] - 2023年第一季度和前三季度绩效服务净收入分别为1.05556亿美元和3.2386亿美元，2022年同期分别为9690.3万美元和2.92962亿美元[94] 现金流情况 - 截至2023年3月31日九个月，经营活动提供的净现金为331,178千美元，2022年同期为334,789千美元[18] - 截至2023年3月31日九个月，投资活动使用的净现金为249,784千美元，2022年同期为113,061千美元[18] - 截至2023年3月31日九个月，融资活动使用的净现金为76,036千美元，2022年同期为171,369千美元[18] - 2023年3月31日现金及现金等价物期末余额为91,493千美元，2022年同期为179,503千美元[18] 公司业务风险 - 公司面临新冠疫情、全球经济政治不稳定、竞争、医疗行业整合等风险，可能影响业务、财务状况和经营成果[4] 公司重组情况 - 2020年8月11日公司进行重组，消除双类股权结构，终止税收应收协议[10] - 2021年12月公司进行子公司重组，简化子公司报告结构[11] 非现金项目情况 - 2023年九个月非现金增加的财产和设备为5千美元，2022年为129千美元[23] - 2023年九个月非现金投资非合并附属公司为7,800千美元，2022年无此项[23] - 2023年九个月应计股息等价物为778千美元，2022年为738千美元[23] 会计标准采用 - 2023财年第二季度公司采用ASU 2021 - 08标准，对财务报表及相关披露无重大影响[25] 公司收购情况 - 2022年10月13日公司收购TRPN Direct Pay和Devon Health资产，购买价1.775亿美元，含1780万美元托管金，确认6090万美元商誉[26][27][29] 投资与权益情况 - 截至2023年3月31日，公司对非合并附属公司投资账面价值2.303亿美元，9个月净收益1454.7万美元[31] - 2023年3月3日公司与FFF大股东修订协议，清算优先权增至3230万美元，不再用权益法核算投资[32] - 截至2023年3月31日，公司持Exela约6%、Prestige约20%、Qventus约7%权益[33][34][36] 金融资产与负债情况 - 截至2023年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产和负债中，资产5286.3万美元，负债2717.4万美元[37] - 截至2023年3月31日，Acurity和Nexera资产收购的或有对价负债公允价值2300万美元，未折现结果在0 - 3000万美元[42] - 2023年3月31日止三个月，或有对价负债期末余额2717.4万美元，较期初增加307.6万美元[44] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，应付前有限合伙人票据分别扣除折价520万美元和910万美元[46] 商誉与无形资产情况 - 2023年3月31日止九个月，商誉和无形资产减值无需非经常性公允价值计量，TRPN收购无形资产初步公允价值用收益法确定[47] - 截至2023年3月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为7.017亿美元，预计未来12个月确认约40%，接下来12个月再确认23% [56][57] - 2023年3月31日商誉达10.69073亿美元，较2022年6月30日增加，主要因TRPN收购[58] - 2023年3月31日无形资产净值为4.42718亿美元，较2022年6月30日增加，主要因TRPN收购，收购的无形资产总公允价值为1.166亿美元[59][61] - 2023年和2022年第一季度无形资产摊销分别为1190万美元和1120万美元，前三季度分别为3540万美元和3290万美元[62] 债务情况 - 2023年3月31日长期债务和应付票据为1.27622亿美元，较2022年6月30日减少，信贷安排未偿还借款为2.35亿美元，可用借款额度为7.65亿美元[64][72] - 截至2023年3月31日，公司有2.258亿美元应付给前有限合伙人的票据，较2022年6月30日的2.99亿美元减少[73] - 截至2023年3月31日，公司有230万美元其他应付票据，较2022年6月30日的530万美元减少[74] 股息支付情况 - 2023年前三季度，公司按每股0.21美元向A类普通股股东支付现金股息，2023年4月27日，董事会宣布每股0.21美元的季度现金股息，将于2023年6月15日支付[76] 薪酬费用情况 - 2023年第一季度和前三季度基于股票的税前薪酬费用分别为656万美元和1637.5万美元，税后分别为416万美元和1196.8万美元；2022年同期税前分别为1400.4万美元和3779.2万美元，税后分别为1071.6万美元和2977.9万美元[83] 所得税情况 - 2023年第一季度和前三季度所得税费用分别为1720万美元和5980万美元，有效税率分别为26%和28%；2022年同期分别为1470万美元和4010万美元，有效税率分别为27%和14%[87][88] 租赁费用情况 - 2023年第一季度和前三季度经营租赁费用均为250万美元，2023年前三季度和2022年前三季度分别为750万美元和760万美元；截至2023年3月31日，加权平均剩余租赁期限为3.1年，加权平均折现率为4%[90] 业务部门情况 - 公司通过供应链服务和绩效服务两个业务部门提供解决方案，供应链服务包括美国最大的医疗集团采购组织项目等，绩效服务包含PINC AI、Contigo Health和Remitra三个子品牌[21] - 公司通过供应链服务和绩效服务两个可报告业务部门开展业务[93] 折旧与摊销费用情况 - 2023年第一季度和前三季度总折旧和摊销费用分别为3219.1万美元和1.00568亿美元，2022年同期分别为3255.9万美元和9576.4万美元[95] 非GAAP指标情况 - 2023年3月31日止三个月，公司未审计的非GAAP调整后EBITDA为1.17286亿美元，2022年同期为1.12188亿美元；2023年3月31日止九个月，该数据为3.67202亿美元，2022年同期为3.75907亿美元[98] - 2023年3月31日止三个月，供应链服务业务非GAAP调整后EBITDA为1.2204亿美元，绩效服务业务为0.25018亿美元，公司层面为 - 0.29772亿美元；2023年3月31日止九个月，供应链服务业务为3.71228亿美元，绩效服务业务为0.87587亿美元，公司层面为 - 0.91613亿美元[98] - 公司使用非GAAP财务指标“部门调整后EBITDA”评估部门业绩和分配资源[96] 利率与市场风险情况 - 2023年3月31日，公司信贷安排下有2.35亿美元未偿还借款，加权平均利率变动1%，未来十二个月利息费用将增减240万美元[244] - 公司预计利率变动不会对经营成果或财务状况产生重大影响，计划通过投资低风险证券降低投资资金的违约、市场和投资风险[245] - 公司绝大部分金融交易以美元进行，无重大海外业务，认为不存在与外币相关的市场风险[246]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总净收入3.222亿美元，同比下降7% [20] - 供应链服务部门收入2.167亿美元，同比下降14%；绩效服务部门收入1.056亿美元，同比增长9% [20] - GAAP净收入为4860万美元；调整后EBITDA同比增长5%；调整后净收入和调整后每股收益均同比增长2% [27][29] - 截至2023年3月31日的九个月，经营活动现金流为3.312亿美元，同比减少；自由现金流为1.995亿美元，去年同期为2.019亿美元 [30][32] - 现金及现金等价物在2023年3月31日为9150万美元，2022年6月30日为8610万美元；本季度末五年期10亿美元循环信贷额度的未偿还余额为2.35亿美元，4月偿还了6000万美元 [36] - 2023财年前九个月向股东支付季度现金股息共计7520万美元；董事会宣布每股0.21美元的股息，将于2023年6月15日支付给6月1日登记在册的股东 [37] - 下调2023财年供应链服务净收入至8.95 - 9.25亿美元，绩效服务净收入至4.4 - 4.6亿美元；预计总净收入在13.4 - 13.9亿美元；调整后EBITDA为4.9 - 5.1亿美元，调整后每股收益为2.43 - 2.55美元 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 绩效服务部门 - 第三季度收入同比增长9%，主要得益于咨询服务和部分相邻市场业务的增长，相邻市场业务预计2023财年合并收入同比增长30% - 40% [26] - AI赋能的技术和服务平台为医疗服务提供商成员和其他客户提高了效率和规模，推动了该部门的收入增长 [10] 供应链服务部门 - 集团采购组织（GPO）业务表现符合预期，非急性或连续护理GPO实现了中个位数增长；直接采购业务受市场供应过剩和成员库存水平高的影响，需求和价格下降 [14] - 净行政费用收入与去年同期持平，食品类别连续季度实现强劲增长，但被某些类别需求和价格的正常化所抵消 [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同地区的患者利用率趋势存在差异，如佛罗里达州和得克萨斯州增长良好，而中西部上部地区增长较慢 [49] - 相邻市场业务在第三季度实现了强劲增长，特别是Contigo Health和应用科学业务，整体在相邻市场实现了中20%的增长，提供商市场实现了中个位数增长 [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行长期战略，通过与成员和其他客户合作，提供创新、可扩展的解决方案，以应对医疗行业的挑战并为利益相关者创造价值 [18] - 利用庞大的数据集识别和预测创新催化剂，通过AI赋能的技术、服务和项目提供解决方案，并借助Premier联盟的力量进行扩展 [9] - 与生命科学、支付方、自保雇主等合作，通过相邻市场业务提供高质量、更有效的医疗服务 [11] - 持续推进供应链的地域多元化，通过合资企业和新建国内制造设施，确保关键医疗产品的可持续和安全生产 [15] - 探索在绩效服务业务中引入外包劳动力组件的机会，以帮助医疗系统控制成本 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务面临宏观经济逆风、劳动力挑战、供应链中断、通货膨胀和利率上升等压力，但公司认为自身业务稳定且有弹性，拥有强大的现金流和灵活的资产负债表 [39] - 尽管下调了2023财年的业绩指引，但公司仍专注于执行长期战略，为利益相关者创造价值 [39] - 医疗行业正面临前所未有的压力，包括供应链中断、劳动力挑战和经济衰退的影响，但公司认为技术赋能是应对这些挑战的关键 [146][148] 其他重要信息 - 公司在第三季度实施了成本节约计划，产生了约800万美元的一次性重组费用 [142] - 公司收购的TRPN资产正在整合中，Contigo Health推出的ConfigureNet产品开始在市场上获得关注 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存去化趋势是否仍按预期在几个季度内恢复正常 - 公司仍看到医疗系统内存在过量库存，预计还需要几个季度才能恢复正常，目前正在密切关注库存的短期使用情况 [43] 问题2: SIMT内各品类的需求情况，是否特定PPE或供应品类存在供应过剩 - 主要是一些核心大宗商品产品，如疫情期间大量储备的防护服和手套，直接采购业务主要集中在这些产品上，预计还需要几个季度才能完全消化过剩供应 [44] 问题3: GPO业务在利用率方面的发展趋势，以及对本财年剩余时间和2024财年的影响 - 利用率因地区而异，部分地区尚未恢复到疫情前水平，如佛罗里达州和得克萨斯州增长良好，而中西部上部地区增长较慢 [49] 问题4: 连续护理业务的净行政费用占总GPO的百分比 - 连续护理业务约占总GPO的40% [50] 问题5: Remitra的营销工作进展，以及绩效服务业务整体销售和营销方法的变化 - Remitra继续构建企业对企业的基础设施，与供应商和成员进行沟通，获取反馈；绩效服务业务的企业许可证和生命科学业务仍有强大的业务管道；公司继续向医疗服务提供商阐述短期价值主张，以促进销售 [54][56][58] 问题6: GPO费用分摊压力是否仅出现在非绩效服务客户中 - 费用分摊压力在各类客户中普遍存在 [68] 问题7: 排除PPE因素后，急性GPO业务的表现如何 - 第三季度急性GPO业务表现持平至略有下降 [72] 问题8: 绩效服务业务是否考虑引入外包劳动力组件 - 公司正在探索相关机会，在供应链业务中有共同管理的经验，并已推出相关能力，将继续关注这一领域以帮助医疗系统控制成本 [79] 问题9: 宏观环境导致GPO成员费用分摊增加的原因，以及相邻市场业务本季度的增长情况 - 宏观环境给医疗系统带来了前所未有的成本压力，导致他们寻求提高财务绩效的方法，从而影响了费用分摊；相邻市场业务在第三季度实现了中20%的增长，特别是Contigo Health和应用科学业务，提供商市场实现了中个位数增长 [88][99] 问题10: 合资企业Honeywell和DeRoyal设施的进展情况，为何延迟，何时能达到预期水平 - DeRoyal的防护服制造设施因供应链中断和新自动化的质量控制检查而延迟，目前已开始生产；Honeywell的部分设施也出现延迟，已转向其他设施生产，但未达到预期产能，同时还需处理部分产品类别的过剩库存 [89][91] 问题11: 咨询和许可证业务需求疲软的原因，以及短期投资回报率销售策略的具体内容 - 医疗系统面临的财务压力持续增加，导致他们在决策时更加谨慎，业务成交速度变慢；短期投资回报率销售策略是指量化投资回报，使医疗服务提供商能够更快地实现投资收益，例如从劳动力、服务线等方面进行优化 [95][101] 问题12: 临时人员配置业务是否会进一步恶化，是否已触底 - 公司认为可能已接近底部，但仍有下降空间，部分市场仍存在与临时劳动力相关的过高成本，医疗系统正在寻求更多全职资源来支持患者 [113] 问题13: 直接采购业务的产品组合情况，长期目标产品组合和利润率目标 - 目前直接采购业务的大部分产品是大宗商品，如手套、防护服、口罩等；长期来看，公司将继续寻找合适的临床产品，但预计大宗商品仍将占主导地位；该业务预计为低个位数利润率，临床产品的利润率较高，但整体不会达到高个位数或两位数利润率 [117][120] 问题14: Kaiser收购Geisinger对公司的影响，以及GPO合同在合并时的处理方式 - Kaiser和Geisinger未参与公司的供应链业务，此次合并对公司目前的供应链业务没有影响；如果非Premier成员的医疗系统发生控制权变更，公司有权在12个月通知后终止协议；如果两个Premier系统合并，合同将保持不变，具体决策将取决于市场动态 [109][83][84] 问题15: 资本支出方面是否有新情况，以及业务管道的情况 - 资本支出方面没有特别需要注意的情况，公司将继续合理管理资本支出；业务管道方面，公司将继续关注供应链的技术赋能和解决方案，以及绩效服务业务中的增长领域，如生命科学的数据分析和临床决策支持能力 [124][125][132] 问题16: 调整后EBITDA结果中包含的重组费用的影响和持续时间 - 重组费用为一次性费用，共计约800万美元，已在第三季度实施，公司已将其纳入财务业绩和调整后EBITDA指引中 [142][134] 问题17: 上一次经济衰退时是否出现过类似的订单和费用分摊压力，以及从中学到了什么经验 - 此次医疗系统面临的压力是前所未有的，包括供应链中断、劳动力挑战和经济衰退的影响，与以往的经济衰退不同，这些因素对医疗系统的运营产生了更大的影响 [146][147] 问题18: 随着劳动力挑战的缓解，公司业务模式是否会滞后改善，合同结构是否会使公司更容易受到通货膨胀或其他宏观因素的影响 - 公司认为技术赋能是应对这些挑战的关键，例如Remitra的电子应付账款和电子发票自动化、自然语言处理和机器学习在事前授权方面的应用等，无论劳动力问题是否解决，公司都希望推动这些技术变革 [148][149]

业绩总结 - 财政2023年第三季度净收入为4860万美元，每股摊薄收益为0.39美元[14] - 调整后净收入增加2%至6948万美元，调整后每股收益增加2%至0.58美元[14] - 财政2023年第三季度总净收入为3.222亿美元，同比下降7%[32] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加5%至1.173亿美元[32] - 现金流来自经营活动为3.312亿美元[33] - 现金及现金等价物为9150万美元[15] 未来展望 - 财政2023年指导范围为总净收入13.4亿至13.9亿美元，调整后EBITDA为4.9亿至5.1亿美元[34] - 预计财政2023年有效所得税率为26%至27%[34] 用户数据 - 2023年第一季度的净收入为46,801千美元，相比2022年第一季度的38,415千美元增长21.0%[63] - 2023年第一季度的运营收入为62,566千美元，较2022年第一季度的56,824千美元增长10.7%[66] - 2023年第一季度的供应链服务部门净收入为216.7百万美元，较2022年第一季度下降14%[59] 新产品和新技术研发 - 目标收购和投资以支持公司的战略目标[16] 负面信息 - 财政2023年第三季度总净收入同比下降7%，主要由于COVID-19疫情驱动的需求和个人防护装备（PPE）价格的正常化[32] - 2023年第一季度的直接采购产品收入较上季度下降39%[59] 其他新策略 - 在前九个月支付股东的季度股息总额为7520万美元[33] - 2023年第一季度的股权投资净收入为4,630千美元，较2022年第一季度的3,991千美元增长16.1%[66] - 2023年第一季度的摊销费用为11,916千美元，较2022年第一季度的11,151千美元增长6.9%[63] - 2023年第一季度的股权激励费用为6,709千美元，较2022年第一季度的14,149千美元下降52.7%[63] - 2023年第一季度的收购和处置相关费用为6,294千美元，较2022年第一季度的3,115千美元增长101.5%[63]

股权结构与股份情况 - 截至2022年12月31日，A类普通股已发行125,295,961股，流通118,866,586股；截至2022年6月30日，已发行124,481,610股，流通118,052,235股[15] - 截至2022年12月31日，A类普通股股份为118,867股，金额为125.3万美元；库存股6,429股，金额为 - 25012.9万美元；股东权益总额为23060.73万美元[17] - 截至2022年12月31日，公司有1.18866586亿股A类普通股流通在外 [75] - 截至2022年12月31日，2013年股权奖励计划下有390万股可供授予，该计划最多可授予1480万股A类普通股[85] - 2022年12月31日止六个月，受限股票、绩效股份奖励和股票期权的期末数量分别为132.4382万股、152.1523万股和86.9743万股[86] 财务收入与收益情况 - 2022年第四季度净收入为64,374千美元，2022年上半年净收入为107,333千美元；2021年第四季度净收入为77,232千美元，2021年上半年净收入为198,538千美元[16] - 2022年第四季度净收入归因于股东为64,046千美元，2022年上半年为106,762千美元；2021年第四季度为75,545千美元，2021年上半年为197,549千美元[16] - 2022年第四季度基本每股收益归因于股东为0.54美元，2022年上半年为0.90美元；2021年第四季度为0.62美元，2021年上半年为1.62美元[16] - 2022年第四季度摊薄每股收益归因于股东为0.54美元，2022年上半年为0.89美元；2021年第四季度为0.62美元，2021年上半年为1.61美元[16] - 2022年第四季度净收入359,626千美元，2022年上半年673,499千美元；2021年第四季度379,215千美元，2021年上半年744,362千美元[16] - 2022年第四季度毛利润242,741千美元，2022年上半年444,726千美元；2021年第四季度236,500千美元，2021年上半年448,476千美元[16] - 2022年第四季度运营收入88,166千美元，2022年上半年146,674千美元；2021年第四季度77,964千美元，2021年上半年150,243千美元[16] - 2022年上半年净收入为10733.3万美元，2021年同期为19853.8万美元[19] - 2022年12月31日止三个月和六个月，基本每股收益分别为0.54美元和0.90美元，摊薄后分别为0.54美元和0.89美元 [79] - 2022年12月31日止三个月和六个月，总净收入分别为3.59626亿美元和6.73499亿美元，2021年同期分别为3.79215亿美元和7.44362亿美元[94] 现金流情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为19672.5万美元，2021年同期为19752.7万美元[19] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为22746.6万美元，2021年同期为6866万美元[19] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为3923万美元，2021年同期使用的净现金为17184.6万美元[19] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加848万美元，2021年同期净减少4298万美元[19] 公司风险 - 公司面临新冠疫情、全球经济政治不稳定、竞争、医疗行业整合等风险，可能影响实际业绩与预期的差异[5] 公司重组 - 2020年8月11日公司进行重组，消除双类股权结构，终止税收应收协议；2021年12月进行子公司重组，简化子公司报告结构[11][12] 公司业务 - 公司业务通过供应链服务和绩效服务两个业务部门提供解决方案[22] 公司收购 - 2022年10月13日，公司通过子公司Contigo Health收购TRPN Direct Pay和Devon Health的某些资产，涉及与超90万医疗服务提供商的合同[27] - 完成TRPN收购的购买价格为1.775亿美元现金，其中1780万美元存入托管账户[28] - 收购TRPN无形资产公允价值为1.166亿美元，产生6090万美元商誉[29][30] 会计政策采用 - 公司于2023财年第二季度采用ASU 2021 - 08，该标准对财务报表及相关披露无重大影响[26] 公司投资与负债情况 - 截至2022年12月31日，公司对非合并附属公司投资总额为2.1711亿美元[32] - 2022年12月31日和6月30日，递延补偿计划资产分别为4947.5万美元和5271.8万美元[37] - 2022年12月31日和6月30日，Acurity和Nexera或有对价负债公允价值分别为2260万美元和2280万美元[43] - 2022年12月31日和6月30日，应付前有限合伙人票据分别扣除640万美元和910万美元折扣[46] - 截至2022年12月31日，商誉达10.693亿美元，主要因TRPN收购增加 [60] - 截至2022年12月31日，无形资产净值为4.52845亿美元，较6月30日的3.56572亿美元增加，主要因TRPN收购 [61] - 2022年和2021年12月31日止三个月无形资产摊销分别为1300万美元和1090万美元，六个月分别为2350万美元和2170万美元 [64] - 截至2022年12月31日，长期债务和应付票据为1.52596亿美元，较6月30日的2.03468亿美元减少 [66] - 2022年12月12日新信贷安排取代2018年11月9日的信贷安排，新安排额度达10亿美元 [66] - 截至2022年12月31日，信贷安排下未偿还借款为3亿美元，可用借款额度为6.999亿美元 [72] - 截至2022年12月31日，未来最低租赁付款总额为4124.8万美元，总经营租赁负债为3835万美元[91] - 2022年12月31日，公司信贷安排下有300.0百万美元未偿还借款[238] 收入确认情况 - 2022年12月31日止六个月，从6月30日递延收入期初余额中确认收入2330万美元[51] - 2022年12月31日止三个月，因前期履行的履约义务减少净收入40万美元[55] - 2022年12月31日止六个月，因前期履行的履约义务确认净收入250万美元[56] - 2021年12月31日止三个月和六个月，因前期履行的履约义务分别确认净收入810万美元和370万美元[57] - 截至2022年12月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为7.006亿美元[58] - 公司预计未来12个月确认约42%的剩余履约义务，随后12个月再确认23% [59] 股息情况 - 2022年6月30日止六个月，公司每股支付0.21美元现金股息，2023年1月26日宣布每股0.21美元季度现金股息 [76] 薪酬费用情况 - 2022年12月31日止三个月和六个月，基于股票的薪酬费用（税后）分别为161.9万美元和780.8万美元，2021年同期分别为1258.4万美元和1906.3万美元[84] - 2022年12月31日，未确认的基于股票的薪酬费用为5545万美元，加权平均摊销期为2.0年[88] 所得税情况 - 2022年12月31日止三个月和六个月，所得税费用分别为2380万美元和4250万美元，有效税率分别为27%和28%；2021年同期分别为640万美元和2540万美元，有效税率分别为8%和11%[88][89] 租赁费用情况 - 2022年和2021年12月31日止三个月，经营租赁费用均为250万美元；2022年和2021年12月31日止六个月，经营租赁费用分别为500万美元和510万美元[90] 折旧与摊销及EBITDA情况 - 2022年12月31日止三个月和六个月，总折旧和摊销费用分别为3448.6万美元和6837.7万美元，2021年同期分别为3172万美元和6320.5万美元[95] - 2022年12月31日止三个月和六个月，非公认会计原则调整后EBITDA分别为1.40536亿美元和2.49916亿美元，2021年同期分别为1.42016亿美元和2.63719亿美元[98] 非现金费用情况 - 2022年和2021年截至12月31日的三个月，非现金员工股票薪酬费用和股票购买计划费用为0.1百万美元；2022年和2021年截至12月31日的六个月，该费用为0.3百万美元[99] 利率影响情况 - 基于2022年12月31日信贷安排下未偿还借款的加权平均利率，加权平均利率变动1%，未来十二个月利息费用将增减3.0百万美元[238] 资金投资与风险情况 - 公司将多余现金投资于单个现金等价物组合，不持有重大衍生金融工具[239] - 公司计划通过投资低风险证券来降低投资资金的违约、市场和投资风险[239] - 公司几乎所有金融交易都以美元进行，没有重大海外业务，认为不存在与外币相关的市场风险[240]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总净收入3.596亿美元，同比下降5% [18] - 供应链服务部门收入2.355亿美元，同比下降13%；绩效服务部门收入1.241亿美元，同比增长15% [18] - GAAP净收入为6440万美元；调整后EBITDA为1.405亿美元，较上年同期略有下降 [55] - 调整后净收入下降5%，调整后每股收益略降至0.72美元 [57] - 上半年经营活动现金流为1.967亿美元，与上年持平；截至2022年12月31日，现金及现金等价物总额为9460万美元 [26][27] - 第二季度自由现金流为1.096亿美元，上年同期为1.071亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务部门 - 净行政费用收入同比增长3%，主要受非急性集团采购业务增长推动 [50] - 急性GPO业务受会员医疗服务整体利用率较低影响，相关物资采购量下降 [50] - 食品类别连续季度实现强劲增长，但部分类别需求和价格持续从疫情高位回落 [19] - 直接采购业务盈利能力较2023财年第一季度有所改善，但较上年同期下降 [24] 绩效服务部门 - 收入同比增长15%，主要因企业许可协议收入确认时间及咨询和相邻市场业务增长 [22] - 相邻市场业务预计本财年营收同比增长30% - 40% [23] - Remitra电子发票和应付账款平台增长未达预期，公司调整业务和成本结构 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场存在某些产品供应过剩和会员库存水平较高的情况，导致需求和价格下降 [21][53] - 物流成本开始正常化，预计本财年下半年将对利润率产生积极影响 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行增长战略四大支柱，加强现有能力并拓展相邻市场 [3][4] - 实施有针对性的成本节约计划，包括减少非劳动支出、取消部分职位和适度裁员 [16] - 与会员合作建立某些PPE产品的国内制造，增强医疗供应链弹性 [62] - 持续投资有机增长、有针对性的收购，通过股息和股票回购向股东返还资本 [59] - 重新调整Remitra业务和成本结构，加强其作为重要增长引擎的潜力 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司及会员和客户处于充满挑战和不确定性的宏观环境中，通胀、利率上升、劳动力挑战和供应链限制持续影响业务 [46] - 尽管面临挑战，但公司凭借深厚的会员关系和综合技术服务平台，有望实现长期成功 [17] - 对本财年剩余时间持乐观态度，将采取积极措施应对宏观逆风，但环境不确定性可能对盈利能力造成额外压力 [63] 其他重要信息 - 公司将参考调整后或其他非GAAP财务指标评估业务，并在相关文件中提供与GAAP指标的 reconciliation [11] - 董事会宣布每股0.21美元的股息，将于2023年3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [28] - 成本节约计划预计在2023财年产生1800 - 2000万美元的税前成本节约，年度运行率为3500 - 4000万美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否拆分绩效服务部门指导调整中Remitra近期展望下降与新TRPN资产贡献的影响？ - 除Remitra外，相邻市场业务的其他方面均实现增长，可达到原预期范围；Remitra因供应链融资方面受利率上升和资本成本影响，增长未达预期，但公司仍看好其长期前景 [73][74][99] 问题: 对非急性市场的投资方向是什么？ - 主要围绕技术投资，帮助非急性设施进行订单处理和了解采购服务支出情况；Remitra对非急性市场至关重要，可解决发票管理问题 [77][79] 问题: 请分析过去两个季度绩效服务业务许可证销售时间和供应链业务正常化情况，以及新举措的潜在增长？ - 绩效服务部门第二季度表现出色，企业许可协议执行良好；临床决策支持、Contigo Health和生命科学业务均取得良好进展；GPO业务与利用率和库存水平相关，库存正趋于正常化，但可能仍会对下半年增长产生一定影响 [82][83][85] 问题: 盈利能力可能面临的额外压力及来源？ - 医疗系统利用率的恢复情况是关键因素，若未达预期将构成逆风，若强劲恢复则为顺风；绩效服务部门企业许可协议的签订情况也会影响业绩 [93][94] 问题: 核心GPO业务战略是否需要调整以适应向非急性护理的长期转变？ - 公司正在将资源重新分配到非急性领域，核心GPO能力可服务于急性和非急性市场，并通过技术为非急性市场创造额外价值 [102][103] 问题: 如何解释绩效服务业务中较弱的医院宏观环境与IT项目重新优先级之间的关系？ - 部分原因是选择性手术减少和劳动力挑战，医疗服务提供商在人员配备方面仍面临困难 [112] 问题: 折旧费用和利息费用增加的原因是什么？ - 折旧费用增加是由于预测系统问题，未正确计算未来资产的计划折旧，以及加速了部分小资产的折旧；利息费用增加是因为TRPN资产收购增加了信贷额度的使用，且利率上升 [114][116] 问题: 能否明确在指导中考虑的是最佳情况还是中间情况？ - 公司在指导中考虑的是基于宏观环境和医疗系统反馈的最佳评估，而非最佳情况 [120] 问题: 3000万美元的税前重组费用是否会影响第三季度的非GAAP盈利指标？ - 公司将在调整后EBITDA中计入800万美元的重组费用，不会加回，这将影响第三季度盈利能力 [141] 问题: Remitra业务推出较慢是否还有其他摩擦点？ - 除供应链融资方面受利率和市场影响外，公司仍看好其在医疗系统中实现发票集中管理的需求，预计与供应商和提供商的加速解决方案设计活动将带来积极反馈 [142][159] 问题: 能否区分供应链问题中利用率下降、库存减少和制造问题的影响？ - 由于医疗系统在使用库存时会考虑产品过期问题，且市场存在大量过剩供应，很难明确区分这些因素的影响 [147][148] 问题: 公司在定价方面如何决策，与客户的接受程度是否存在差异？ - 价格调整决策由采购委员会做出，该委员会由医疗系统高管组成，会综合考虑供应商盈利能力等多种因素；公司与会员在价格接受方面高度一致 [152][168] 问题: 物流成本下降是否会改变公司战略或创造更多机会？ - 公司将继续构建供应链弹性，确保在未来物流成本大幅上升时有应对能力，尽管当前物流成本下降，但仍会保留近岸和本地制造的选项 [170]