交易概述 - 波特兰通用电气公司已达成协议，将以19亿美元收购伯克希尔哈撒韦旗下太平洋电力公司在华盛顿州的风力发电、天然气发电及配电资产 [1] 交易方分析 - 收购方为波特兰通用电气公司 [1] - 出售方为伯克希尔哈撒韦公司旗下的太平洋电力公司 [1] 交易标的与金额 - 交易标的为位于华盛顿州的风力发电、天然气发电及配电资产 [1] - 交易金额为19亿美元 [1]

交易对价与支付机制 - 交易对价为36亿美元[5] - 交易完成后将进行购买价格调整[5] - 预估购买价格等于基础购买价格加预估交割资产价值减假定带薪休假等调整项的总和[58] - 最终购买价格等于基础购买价格加最终交割资产价值减假定带薪休假等调整项的总和[65] - 最终交割资产价值等于最终交割资产减去1850万美元的调整金额[64] - 交易基础购买价格为19亿美元现金[170] - 非最终监管资产的现金对价将在交割后根据第2.5(b)条确定和支付[171] - 交割时，买方需支付预估购买价格[173][176] - 交割前至少5个工作日，卖方需提供包含预估购买价格等信息的预估交割声明[178] - 交割后120天内，买方需提供包含最终购买价格等信息的交割后调整声明[180] - 卖方在收到交割后调整声明后有30天时间提出争议[181] - 若双方无法解决争议，将共同聘请审查会计师在30天内做出有约束力的决定[184] - 审查会计师的费用由买卖双方根据争议金额的判定结果按比例分摊，例如卖方争议1000美元，若判定获300美元，则买方承担30%费用，卖方承担70%[186] 交易资产范围 - 交易涉及切哈利斯联合循环燃气轮机、古德诺山风电场以及马伦戈I和II风电场等发电设施[32] - 交易包含服务区域内的输配电业务以及为相关客户提供服务的义务[32] - 转让资产包括所有位于华盛顿州的配电资产以及所有监管资产[155] - 转让资产不包括卖方现金、信用证、贷款工具、履约保函、卖方及其关联方拥有的专利、商标、版权和商业秘密（披露计划第3.14(a)节所列项目除外）以及所有员工计划相关资产[157] - 转让资产不包括与业务无关或非业务专用的卖方及其子公司合同[158] - 转让资产不包括截至交割时非因特定资产产生的卖方及其子公司应收账款[158] - 若未在协议签订后24个月内完成特定资产转移，该资产将被视为排除资产[167] - 交割后12个月内，买方若发现对业务运营必要但未转移的遗漏资产，可获免费使用权[168][169] 交易承担的负债与责任 - 买方将承担受保护的超额递延所得税余额，该余额根据华盛顿公用事业和运输委员会第UE-191024号案最终命令确定[29] - 买方将承担与业务相关的假定负债[21] - 买方负担条件包括WUTC确定的转让资产费率基础低于13.6亿美元[36] - 买方承担与业务或转让资产相关的所有卖方负债，包括服务区域转移责任[160] - 排除负债包括与非业务资产相关的任何负债、源自华盛顿州以外的野火或相关伤亡事件产生的任何负债、与华盛顿州以外业务或资产相关的任何负债、任何排除员工负债、与卖方税务、卖方遗留ADIT或卖方债务相关的任何负债、与卖方在WUTC面前的退役程序相关的任何负债、所有卖方交易费用以及构成转让资产的合同项下截至交割前应付的任何应付账款或其他流动负债[161] 交易调整项 - 切哈利斯检修调整金额等于检修相关费率基础金额与交割时费率基础超过13.6亿美元部分的较低值[39] - 交割资产调整金额为1850万美元[40] - 切哈利斯检修计划于2027年4月左右进行[38] 员工相关事项 - 业务员工包括截至交易完成时已累积或未使用的假期[23] 关联方与投资者定义 - 关联方被定义为直接或间接持有50%或以上股权权益的实体[25] - 买方或投资者（持股比例大于30%但小于50%）对业务的管理控制权可能受到禁止或重大限制[36] - “基金”指主要从事投资第三方资本的任何非自然人实体，包括投资基金、养老基金、保险公司及其相关投资工具[72][73] - “投资者”指为直接或间接拥有或运营业务而收购买方母公司等权益的任何基金或个人[82] 监管批准要求 - 交易需获得监管批准，包括华盛顿统一反垄断合并前通知法[27] - 所需监管批准包括根据《HSR法案》、《联邦电力法案》从FERC、WUTC、OPUC、IPUC、UPSC、CPUC和WPSC获得的批准，但不包括控股公司结构批准或CFIUS相关同意[121][122] - 所需监管批准还包括FERC对涉及Chehalis发电有限合伙的两份天然气运输协议（合同号130983和129875）投标和发布义务的豁免[122] - 所需监管批准包括附表1.1‑SBPTA所列业务许可转让给买方的特定业务许可转让批准，以及附表1.1-RRA所列的所有监管批准[122] 税务事项 - 资产税包括从价税、财产税、消费税、开采税等，但不包括所得税和转让税[28] - 卖方税务责任包括卖方及其关联方的所得税、交易前税务期间与转让资产或业务相关的税项、除外资产相关税项以及所有转让税，但不包括承担递延所得税[133] - 卖方遗留累计递延所得税指反映在卖方账目上的递延所得税，与转让资产或承担负债无关，且不包括承担递延所得税[132] - 跨期税务期间指开始于交割日或之前并结束于交割日之后的任何税务期间[137] - 税务定义包括美国联邦、州、地方及非美国地区的各类税收、关税及附加费，涵盖所得税、资本利得税、销售税、财产税、增值税等所有形式[139] - 转让税指与本协议及相关交易相关的销售、使用、转让、增值税、印花税、不动产转让税等类似税项[144] 合同与知识产权 - 商业许可证指非排他性软件许可，其一次性或年度总许可、维护等费用不超过10万美元[43] - “知识产权权利”涵盖专利、商标、版权、商业秘密、软件权利及相关注册、申请、诉讼权利和收益等[80][81] - 共享合同指同时涉及卖方业务和保留业务的第三方合同，为买方实质性继续运营业务所必需且未转让的合同[136] - 对于不可转让资产或不可承担负债，双方应尽合理最大努力在交割后18个月内获得必要同意[164] - 为获得第三方同意而产生的自付成本和费用，若由本交易触发且交割前已存在相关安排，由卖方和买方各承担50%[165] - 在未获得买方事先书面同意的情况下，卖方及其关联方不得在交割后终止、取消、延长、修改、加速或豁免任何不可转让资产或不可承担负债的相关权利[166] - 若不可转让资产在交割后变为可转让，卖方应通知买方并无额外对价地配合将其转让给买方[165] 定义与术语解释 - “欺诈”特指根据特拉华州普通法，需满足虚假陈述、实际知情、诱导意图、合理依赖及造成损害等五个要件的故意欺骗行为[71] - “责任”涵盖任何形式的成本、索赔、债务、义务、税费、罚款等负债，无论其是直接或间接、已知或未知、已发生或未发生[89] - “损失”包括所有损失、责任、成本、费用、和解金、罚款及损害赔偿等，但不包含惩罚性损害赔偿（支付给第三方的除外）[92] - 子公司指被直接或间接持有至少多数表决权证券或由第一方控制管理合伙人的任何公司或组织[138] 监管与合规事项 - 非最终监管资产的价值需经WUTC最终确定，并可能在监管资产监管程序中进行调整[99] - 监管收益的计算基于最终购买价加上截至交割日卖方账册中假定负债的账面净值，减去截至交割日卖方账册中转让资产的账面净值，再减去交易相关费用，并调整永久性账面/税务差异的税务影响[117] - 华盛顿公用事业和运输委员会（WUTC）在卖方的退役程序中，任何要求卖方财务让步的裁定总额若超过3000万美元，则构成卖方繁重条件[128] - 根据多州协议向监管机构提交的财产转让和收益分配程序，若负面结果的总影响合理预计超过监管收益的100%，则构成卖方繁重条件[128] - 重大监管程序指非日常性的、可能阻碍交易完成或对业务产生重大负面影响的监管行动或和解[96] 风险与责任界定 - 重大野火伤亡事件定义为，若相关责任（扣除保险覆盖及免赔额后）预计超过3500万美元[97] - 重大不利影响指可能严重阻碍卖方履约或对业务整体状况产生实质性负面影响的事件[94] - 重大不利影响排除条款包括，全球或国家经济、行业状况、政治事件、自然灾害、法律或会计准则变更等普遍性影响，除非其对业务造成不成比例的负面影响[94][95] 制裁与限制 - 受制裁人员包括被列入美国或非美国制裁或出口限制名单的个人，以及位于、成立于或通常居住于受制裁国家的个人[124] - 受制裁国家目前包括古巴、伊朗、朝鲜、乌克兰克里米亚地区、所谓的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国，以及非政府控制的赫尔松州和扎波罗热州，在2025年7月1日前还包括叙利亚[123] - 受制裁人员还包括由上述(a)至(c)类人员直接或间接合计拥有50%或以上股权，或由其控制的任何个人[124] 财务信息与报告 - 剥离财务报表和盈利质量报告依据美国通用会计准则编制，日期为2025年12月1日[37] - 业务财务信息包含截至2023年12月31日、2024年12月31日和2025年6月30日的财务数据[199] - 业务财务信息根据公司内部会计政策编制，该政策在所有重大方面与GAAP一致[199] - 业务财务信息包含对归属于该业务的某些服务费用和其他成本的估计分摊[199] - 业务自2025年9月30日以来在正常业务过程中产生的负债除外[200] 卖方债务与费用 - 卖方债务定义涵盖借款、资本租赁、信用证、递延付款、透支、所有权保留协议、供应商预付款、利率与货币掉期安排、客户退款义务及对外担保等所有类型负债[130][131] - 卖方交易费用涵盖卖方为谈判、准备、执行和完成本协议及相关交易所产生的所有费用和开支，买方承担的费用除外[134] 服务区域定义 - 服务区域定义为华盛顿州的刘易斯、亚基马、沃拉沃拉、哥伦比亚、加菲尔德和本顿县[135]

财务数据关键指标变化：收入与客户 - 2025年零售总收入为30.70亿美元，其中住宅客户收入14.86亿美元（占比48%）[41] - 2025年住宅客户平均每千瓦时收入为18.79美分，高于2024年的18.19美分和2023年的15.20美分[43] - 2025年工业客户平均每千瓦时收入为7.08美分，高于2024年的6.59美分和2023年的5.85美分[43] - 公司平均零售客户总数从2023年的9,288,600户增长至2025年的9,556,550户[41] - 批发收入占总收入比例在2025年为12%，2024年为16%，2023年为14%[54] - 其他营业收入占总收入比例在2025年、2024年和2023年均为2%[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年根据《公用事业监管政策法案》合同的购电费用为7100万美元，2024年为6400万美元；购电量为77万千瓦时，2024年为75.6万千瓦时；平均成本为每千瓦时92.16美元，2024年为84.65美元[75] 各条业务线表现：能源交付与销售 - 2025年零售能源总交付量为22,530千兆瓦时，其中工业客户交付量最大，为7,919千兆瓦时（占比35%）[41] 各条业务线表现：发电与资源组合 - 截至2025年12月31日，公司总资源容量为5,985兆瓦，其中自有发电容量占60%（3,583兆瓦），购电容量占40%（2,402兆瓦）[62] - 在自有发电容量中，天然气发电占31%（1,827兆瓦），煤炭发电占5%（296兆瓦），风电占17%（1,025兆瓦），水电占7%（435兆瓦）[62] - 在购电容量中，长期合同占39%（2,335兆瓦），短期合同占1%（67兆瓦）；长期合同主要包括水电（17%，1,024兆瓦）和风电（7%，403兆瓦）等[62] - 公司拥有四份风电采购合同，总容量为403兆瓦；五份光伏太阳能采购合同，总容量为219兆瓦[77] - 服务区域内估计有370兆瓦的客户侧、第三方所有的太阳能资源容量[78] - 与Avangrid Renewables签订了四份太阳能购电合同，总容量为480兆瓦，其中一份120兆瓦合同预计于2026年9月投入运营[80] - 2025年，公司通过1744电路英里、电压在57千伏及以上的输电线路输送了约3200万千瓦时的电量[88] 各条业务线表现：清洁能源与可持续发展计划 - 超过22.1万住宅和小型商业客户自愿参与公司的绿色未来计划[52] - 绿色未来影响计划的总可用容量为750兆瓦[53] - 绿色未来影响计划包含四份合同，总容量为480兆瓦，到期年份分别为2028年（25兆瓦）、2035年（75兆瓦）、2051年（200兆瓦）和2053年（103兆瓦）[79] 各条业务线表现：能源采购与风险管理 - 现有和计划负载的固定三年和最低五年退出计划参与总量上限为300平均兆瓦[50] - 新大型负载直接接入计划的总上限为119平均兆瓦[51] - 天然气热率看涨期权合同提供250兆瓦的可调度容量，2025年新合同将其期限延长至2034年[81] - 公司能源投资组合活动受监管，相关成本包含在零售电价中，通过监管资产和负债会计处理，显著降低了商品价格风险[402] - 公司成立了执行风险委员会（ERC），负责监督和管理与能源投资组合相关的市场、流动性和信用风险[399] - 公司拥有与华盛顿州某些公共事业区的长期购电合同，有效期至2052年[412] - 管理层认为这些合同交易对手违约的可能性很低[412] 各条业务线表现：储能与备用资源 - 截至2025年12月31日，可调度备用发电计划拥有77台发电机，总铭牌容量为129兆瓦[76] - 能源存储组合包括约522兆瓦的容量，其中包含多个电池储能系统项目，如200兆瓦的Sundial项目（2024年12月投运）和200兆瓦的Seaside Grid项目（2025年7月8日投运）[84][86] 各条业务线表现：天然气基础设施 - 公司拥有并运营KB管道79.5%的权益，获得159,726十撒姆/日的稳定天然气运输能力，并在俄勒冈州Mist拥有41亿立方英尺的天然气储存能力[68][69] 运营数据与负荷表现 - 2025年采暖度日数为3,549，制冷度日数为694；2024年分别为3,662和751；2023年分别为3,845和898；15年平均值为3,988和636[58] - 2025年冬季平均负荷为2,889兆瓦，峰值负荷为3,879兆瓦（2月）；夏季平均负荷为2,666兆瓦，峰值负荷为4,385兆瓦（8月）[59] - 2024年冬季平均负荷为2,802兆瓦，峰值负荷为3,969兆瓦（1月）；夏季平均负荷为2,566兆瓦，峰值负荷为4,367兆瓦（7月）[59] - 2023年冬季平均负荷为2,756兆瓦，峰值负荷为3,661兆瓦（1月）；夏季平均负荷为2,512兆瓦，峰值负荷为4,498兆瓦（8月），创下系统净负荷历史新高[58][59] 监管要求与气候目标 - 公司需在2030年前将温室气体排放减少80%，2035年前减少90%，2040年及以后达到100%[40] - 根据俄勒冈州HB 2021法案，要求零售电力供应商在2030年、2035年和2040年将温室气体排放量较基准水平分别减少80%、90%和100%[98] 财务风险与衍生品活动 - 公司衍生品活动相关的未实现净损失为1.81亿美元，预计将在2026年至2030年及以后实现，其中2026年预计实现1.27亿美元[401] - 商品衍生品未实现净损失中，电力合约相关为2,000万美元，天然气合约相关为1.61亿美元[401] - 公司天然气商品合约的未实现净损失预计主要在2026年实现，金额为1.36亿美元[401] - 公司电力商品合约的未实现净损失预计在2026年为900万美元，但2027年至2030年及以后预计将实现净收益[401] - 公司面临与以加元计价的天然气远期和掉期合约相关的外汇风险，但截至2025年底，加元价值10%的变动对未来12个月结算的交易影响不大[403][404] - 截至2025年12月31日，大宗商品活动相关信用风险敞口为1900万美元[410] - 其中1300万美元的敞口对应外部评级为投资级的交易对手[410] - 相关风险敞口交易将于2026年到期[410] 债务与融资状况 - 截至2025年12月31日，长期债务公允价值总额为43.11亿美元，账面总额为46.79亿美元[406] - 第一抵押权债券公允价值为42.05亿美元，账面价值为45.60亿美元[406] - 2027年到期债务账面金额为1.6亿美元，2028年为1亿美元，2029年为2亿美元，2030年为3.25亿美元[406] - 2030年之后到期的长期债务账面金额为38.94亿美元[406] - 截至2025年底，公司无面临利率风险敞口的长期债务工具[406] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度下无未偿还借款，且无未偿付的商业票据[405] 人力资源与员工情况 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为2,877人，其中666名员工（约占总数的23.2%）由两项集体谈判协议覆盖[108] 其他重要内容：法律与环境责任 - 公司是波特兰港超级基金场地超过100个潜在责任方（PRPs）之一，涉及历史遗留污染问题[104]

交易概述 - 波特兰通用电气公司于周二宣布，已同意以19亿美元收购PacifiCorp在华盛顿州的部分发电、输电和电力公用事业运营资产 [1] 交易主体与标的 - 收购方为波特兰通用电气公司 [1] - 出售方为PacifiCorp [1] - 交易标的为PacifiCorp位于华盛顿州选定的发电、输电和电力公用事业运营资产 [1] 交易金额 - 交易总对价为19亿美元 [1]

核心观点 - 华尔街预计波特兰通用电气2025年第四季度业绩将实现营收和盈利的同比增长 但实际业绩与预期的对比将影响其短期股价[1] - 公司盈利超预期或不及预期可能推动股价相应变动 但股价的持续表现更取决于管理层在电话会议中对业务状况的讨论[2] - 尽管公司历史盈利超预期记录良好 但基于当前盈利预测模型和评级 公司此次财报超预期的可能性不大[12][17] 波特兰通用电气财务预期 - 预计季度每股收益为0.66美元 同比增长94.1%[3] - 预计季度营收为8.7084亿美元 同比增长5.7%[3] - 过去30天内 对该季度的共识每股收益预期保持不变[4] 盈利惊喜预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过比较“最准确预期”与“共识预期”来预测实际盈利偏离方向[7][8] - 正的盈利ESP理论上预示实际盈利可能超预期 且当与Zacks排名1至3结合时 预测能力显著[9][10] - 研究显示 具备正盈利ESP和合适Zacks排名的股票 有近70%的概率实现盈利超预期[10] - 负的盈利ESP并不必然预示盈利不及预期 但难以据此预测盈利超预期[11] 波特兰通用电气的具体预测指标 - 公司“最准确预期”低于“共识预期” 显示分析师近期对其盈利前景转趋悲观[12] - 由此得出的盈利ESP为-14.50%[12] - 公司当前Zacks排名为2[12] - 盈利ESP为负与Zacks排名2的组合 使得难以确定预测公司将超越共识每股收益预期[12] 历史盈利惊喜记录 - 上一财季 公司预期每股收益0.98美元 实际为1.00美元 实现+2.04%的超预期[13] - 过去四个季度中 公司三次超越共识每股收益预期[14] 同行业公司对比 - 同属电力公用事业行业的联合爱迪生公司 预计2025年第四季度每股收益为0.84美元 同比下降14.3%[18] - 预计季度营收为37亿美元 同比增长0.8%[19] - 过去30天内共识每股收益预期未变 但更高的“最准确预期”带来了+0.25%的盈利ESP[19] - 该正盈利ESP与其Zacks排名3结合 预示联合爱迪生公司很可能超越共识每股收益预期[19] - 过去四个季度中 该公司三次超越共识每股收益预期[19]

文章核心观点 - 文章旨在比较波特兰通用电气与意昂集团两只公用事业电力股 为价值投资者筛选更具投资价值的标的 核心结论是波特兰通用电气在盈利前景和估值指标上均优于意昂集团 是当前更优的价值选择 [1][6] 公司比较与投资框架 - 筛选价值股的有效方法是结合强劲的Zacks评级与优秀的价值风格评分 Zacks评级侧重于盈利预测及修正 风格评分则用于识别具有特定特质的股票 [2] - 波特兰通用电气的Zacks评级为2 代表“买入” 意昂集团的Zacks评级为3 代表“持有” 表明波特兰通用电气的盈利预测修正活动更令人印象深刻 分析师前景正在改善 [3] - 价值投资者通过分析一系列传统指标来判断公司是否被低估 常用指标包括市盈率、市销率、盈利率、每股现金流等 [4] 估值指标对比 - 波特兰通用电气的远期市盈率为15.14倍 低于意昂集团的16.45倍 [5] - 波特兰通用电气的市盈增长比率为4.46 低于意昂集团的6.09 该指标在市盈率基础上还考虑了公司的预期每股收益增长率 [5] - 波特兰通用电气的市净率为1.45倍 低于意昂集团的1.9倍 市净率将股票市值与其账面价值进行对比 [6] - 基于上述及其他多项估值指标 波特兰通用电气的价值评级为B 而意昂集团的价值评级为C [6]

公司概况与市场定位 - 公司是俄勒冈州一家受监管的电力公用事业公司 为超过95万客户提供服务 在波特兰大都会区拥有强大的业务版图[2] - 公司在俄勒冈公用事业委员会的监管下运营 业务涵盖发电、输电和配电 并日益注重可靠性、可负担性和清洁能源转型[2] 增长驱动因素 - 公司处于区域电力需求增长的中心 增长由数据中心和半导体制造商的快速扩张驱动[3] - 公司通过AI预测、电池储能以及参与加州日前扩展市场来推进电网现代化 以提高效率并降低系统成本[3] - 工业需求增长强劲 2025年第三季度工业需求环比增长13% 带动总用电量增长5.5% 天气调整后用电量增长7.3%[4] 财务与运营表现 - 2025年第三季度 公司营收为9.52亿美元 同比增长6.5% 净收入为3.13亿美元 营业利润为3.27亿美元[4] - 2025年第三季度 公司GAAP每股收益为3.01美元 同比增长18.4%[4] - 住宅客户稳步增长 支持了经常性收入增长[5] 资本开支与未来投资 - 为满足需求 公司正大力投资基础设施 计划到2025年投入18亿美元用于输电支出[5] - 公司正在开发1吉瓦的太阳能和电池项目 预计在2027年底前投入运营[5] - 公司已实现或待实现的清洁能源税收抵免超过10亿美元[5] 股东回报与估值 - 公司提供可靠的收入 年度股息为2.10美元 股息收益率为4.26% 并已实现连续19年股息增长[6] - 截至2月3日 公司股价为50.91美元 根据雅虎财经 其追踪市盈率和远期市盈率分别为18.51和14.93[1]

公司概况与市场定位 - 公司为波特兰通用电气，是一家综合性电力公司，业务涵盖发电、批发采购、输电、配电以及在俄勒冈州的电力零售 [2] - 公司被列入2026年值得购买的10只高股息公用事业股名单 [1] 股价表现与分析师观点 - 富国银行于1月20日将公司目标价从45美元上调至49美元，同时维持“持股观望”评级 [3] - 分析师认为公司发展方向正确，但需要更多时间释放全部价值，股价在新催化剂生效前可能维持区间震荡 [3] - 公司股价在过去一年中涨幅超过19% [5] 财务业绩与未来指引 - 公司预计将于2月20日公布2025财年全年业绩 [4] - 公司预计2025年全年调整后摊薄每股收益在3.13美元至3.33美元之间 [4] - 公司给出了长期每股收益和股息增长指引，为5%至7%，并预计到2029年的长期增长指引为3% [4] 股息回报 - 截至撰稿时，公司提供的年度股息收益率为4.16% [5]

公用事业行业展望 - 2024年和2025年对公用事业行业而言是表现优异的两年[1] - 短期利好因素包括较低的利率[1] - 中长期利好因素包括电力需求增长 特别是由数据中心驱动的需求增长[1] 投资风格与策略 - 投资风格可概括为“基本面期权” 结合了基本面分析与期权策略[2] - 基本面分析用于定量和定性评估个股及ETF[2] - 采用多元化投资策略 包括以收入为导向（如BDCs和公用事业）、合理价格成长（如科技股）、深度价值（基于现金流折现等行业特定估值方法）以及股息贵族[2] - 通常进行股票长期投资 同时运用20-25种期权策略 用于对冲、作为风险回报更优的看涨替代品、中性交易、波动率交易以及与财报相关的交易[2]

公司概况 - 公司为波特兰通用电气，是一家公用事业公司，专注于在俄勒冈州运营 [1] - 公司为95万零售客户提供电力服务，并支撑该州近三分之二的工商业活动 [1] 投资亮点 - 公司为寻求公用事业板块高且稳定增长收益的投资者提供了一个可考虑的选择 [1] - 公司在《投资者商业日报》的公用事业领导者榜单中排名第三，表现突出 [1]