财务数据关键指标变化 - 营收与收入 - 2023年第二季度公司营收5.928亿美元，较2022年同期下降8.7%，主要因综合GMV下降13.9%等因素[97] - 2023年上半年收入为12.47986亿美元，较2022年同期的13.59908亿美元减少1.11922亿美元，降幅8.2%[124] 财务数据关键指标变化 - 收益与利润 - 2023年第二季度所得税前收益增至5200万美元，2022年同期为2730万美元，主要因客户付款活动改善等因素[99] - 2023年上半年运营利润为1.35375亿美元，较2022年同期的8640.2万美元增加4897.3万美元，增幅56.7%[124] - 2023年上半年净利润为8525.1万美元，较2022年同期的4661.9万美元增加3863.2万美元，增幅82.9%[124] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2023年第二季度租赁收入和费用为5.74839亿美元，2022年同期为6.31344亿美元，下降8.9%[108] - 2023年第二季度运营费用为1.0771亿美元，较2022年同期的1.11606亿美元减少389.6万美元，降幅3.5%[109] - 2023年第二季度人员成本为4685.2万美元，较2022年同期的4928.2万美元减少243万美元，降幅4.9%，主要因Progressive Leasing裁员[109][112] - 2023年第二季度基于股票的薪酬为684.5万美元，较2022年同期的241.7万美元增加442.8万美元，增幅183.2%[109] - 2023年第二季度重组费用为96.3万美元，较2022年同期的432.8万美元减少336.5万美元，降幅77.7%[109] - 2023年第二季度利息净支出为728.3万美元，较2022年同期的960.8万美元减少232.5万美元，降幅24.2%[122] - 2023年第二季度所得税费用为1480万美元，较2022年同期的780万美元增加，有效所得税税率为28.4%，2022年同期为28.7%[123] - 2023年上半年租赁商品折旧较2022年同期减少1.15811亿美元，降幅12.4%；租赁商品核销准备减少3278.9万美元，降幅29.2%[124] - 2023年上半年重组费用减少260万美元，主要因重组活动减少[131] - 2023年上半年租赁商品折旧减少12.4%，占总租赁收入和费用的比例从70.7%降至67.7%[132] - 2023年上半年租赁商品核销准备减少3280万美元，占租赁收入的比例从8.5%降至6.5%[133][134] - 2023年上半年净利息支出减少350万美元，利息收入从2022年同期的10万美元增至360万美元[135] - 2023年上半年所得税费用增至3440万美元，有效税率从30.6%降至28.7%[137] 财务数据关键指标变化 - 现金流与资金状况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物增加1.209亿美元至2.528亿美元，租赁商品净额减少9910万美元，应收账款净额减少1130万美元[138] - 2023年上半年经营活动提供的现金为2.054亿美元，较2022年同期增加4970万美元[143] - 2023年上半年投资活动使用的现金为1060万美元，较2022年同期减少1140万美元[144] - 2023年上半年融资活动使用的现金为7380万美元，较2022年同期减少1.028亿美元，主要用于回购7180万美元的普通股[145] - 截至2023年6月30日，公司有5.33亿美元无条件可撤销的未提供资金的贷款承诺[158] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷安排下无未偿还借款[161] 财务数据关键指标变化 - 风险相关 - 假设利率上升或下降1.0%，不会影响公司利息支出，因截至2023年6月30日无未偿还浮动利率债务[161] - 公司未使用重大市场风险敏感工具对冲商品、外汇或其他风险，也未持有用于交易或投机目的的市场风险敏感工具[162] 各条业务线数据关键指标变化 - GMV - 2023年第二季度Progressive Leasing的GMV减少7280万美元，Vive减少720万美元，其他业务增加320万美元[98] - 2023年第二季度Progressive Leasing的GMV为4.2122亿美元，2022年同期为4.94003亿美元，下降14.7%[101] - 2023年第二季度Vive的GMV为3985万美元，2022年同期为4700.3万美元，下降15.2%[101] - 2023年第二季度其他业务的GMV为1460万美元，2022年同期为1139.4万美元，增长28.1%[101] 各条业务线数据关键指标变化 - 活跃客户数 - 截至2023年6月30日，Progressive Leasing活跃客户数为84.3万，2022年同期为96.5万[102] - 截至2023年6月30日，Vive活跃客户数为9万，与2022年同期持平[102] - 截至2023年6月30日，其他业务活跃客户数为2.3万，2022年同期为2.2万[102]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q1合并收入下降8%至6.55亿美元，调整后EBITDA增长约39%至8970万美元，非GAAP摊薄每股收益从0.57美元增长94.7%至1.11美元 [49][62] - 2023年Q1 Progressive租赁业务GMV下降17%至4.187亿美元，收入下降8%，但毛利率提高340个基点至31.7% [64][65] - 2023年Q1 Progressive租赁业务SG&A费用占收入的比例从12.4%降至11.9%，费用同比减少1000万美元 [66] - 2023年Q1现金流量为1.574亿美元，净杠杆率为1.24倍，回购146万股股票，剩余3.008亿美元回购额度 [60][67] - 2023年修订后综合展望预计收入在23亿 - 23.75亿美元，调整后EBITDA在2.35亿 - 2.55亿美元，非GAAP每股收益在2.50 - 2.77美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - Progressive租赁业务2023年Q1 GMV下降17%，主要因决策收紧、零售流量疲软和退税减少 [64] - Progressive租赁业务2023年Q1收入下降8%，主要因租赁资产余额降低、GMV疲软和90天买断收入减少 [64] - Progressive租赁业务2023年Q1毛利率提高340个基点，主要因90天买断活动创历史新低和决策调整改善了投资组合收益率 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期开始看到信贷供应商收紧承保的迹象，但尚未对GMV或申请趋势产生影响 [30][52] - 电子商务GMV在2023年Q1同比下降，但降幅小于实体店，电子商务占总Progressive租赁GMV的比例同比提高100个基点 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个战略支柱：增长、提升和拓展，将继续进行选择性增长投资，以获得市场份额并扩大可寻址市场 [54] - 公司将继续开发和增强产品，以提供更无缝的全渠道客户体验，并为消费者提供教育工具和透明度 [55][56] - 公司将继续与现有零售合作伙伴进行更深入的整合，并转化新的租赁转购买机会，电子商务整合是关键重点 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境具有挑战性，零售需求疲软，消费者面临通胀压力和流动性紧张 [1][50] - 公司对投资组合健康和毛利率持谨慎乐观态度，预计全年核销率在6% - 8%的目标范围内 [50] - 尽管收入面临逆风，但预计租赁投资组合表现和低90天买断率将推动Progressive租赁业务的利润率同比改善 [69] - 公司对2023年前景感到乐观，但对GMV持续面临的逆风保持谨慎，并预计全年利润率将面临压力 [71][72] 其他重要信息 - 2023年Q1 90天买断活动创历史新低，主要因平均退税同比减少约10%，这对毛利率是利好，但需关注其持续性 [58][63] - 公司预计2023年剩余时间90天买断活动仍将同比下降，但差距将缩小 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待毛利率前景？ - 公司对毛利率前景持乐观态度，主要基于对客户行为的假设，预计未选择90天买断的客户将有更有利的处置结果，从而提高毛利率。目前逾期情况在可接受范围内 [6] 问题2: 零售商目前最需要公司提供什么，以及公司如何增加在零售商钱包份额的机会？ - 零售商需要公司带来更多流量、促成更多销售、提高转化率和增加广告支出回报率。公司可以通过使支付方式更显眼、加强对零售销售员工的培训、开展联合营销活动以及优化技术解决方案等方式来满足这些需求 [7] 问题3: 今年剩余时间的租赁商品核销率是否会处于6% - 8%范围的低端？ - 公司的目标是回到大流行前的业绩水平，即核销率在6% - 8%范围的中点。虽然2023年Q1核销率为6%，但季节性因素可能导致Q2和Q3核销率上升，Q4通常是最低的。公司会考虑季节性因素，努力回到合理范围内 [11] 问题4: 如何考虑今年剩余时间的资本分配，是否会增加股票回购？ - 公司能够用内部产生的现金为增长提供资金，历史上倾向于通过回购股票向股东返还资本。2023年将有良好的自由现金流生成，但也存在季节性因素。如果股权价格具有吸引力，公司预计将继续进行股票回购 [13] 问题5: GMV下降的三分之二是由内部租赁决策导致的，能否详细解释？ - 公司通过分析各渠道指标，包括申请量、批准率、转化率和平均订单金额等，得出GMV压力的约三分之二是由于较低的批准率导致的。下半年决策调整的不利影响将消除，届时GMV将更多取决于申请量和潜在零售需求 [17] 问题6: 经济上需要看到什么情况才会放松审批以提高GMV？ - 损失率是一个长期的良好指标，但短期内还需考虑准备金的建立或释放以及潜在租赁表现等因素。公司正在跟踪逾期情况、ACH余额和首次付款违约等指标。在做出放松审批的决定之前，需要更多的数据周期来确保决策的合理性 [18] 问题7: 现金运营支出是否会从2023年Q1水平逐季增加，这是否会对利润率造成压力？ - 随着时间推移，SG&A占收入的百分比可能会适度增加，主要原因是工资通胀和收入压力导致的杠杆效应。公司虽然成本结构具有较高的可变性，但仍有一些固定成本，这将反映在该指标中 [26] 问题8: 当前结果在多大程度上受益于信贷收紧或消费降级，是否尚未看到好处，未来是否会有？ - 2023年Q1结果未受益于信贷收紧，但最近开始看到信贷供应商收紧承保的迹象。目前尚不清楚这将何时影响GMV或申请趋势，公司在2023年的GMV预期中未考虑这一潜在顺风因素 [30] 问题9: 未来几个月油价下降是否会影响付款率，对公司业务有何影响？ - 油价下降对公司业务不是负面因素，而是有益的。虽然难以区分油价下降与其他通胀压力因素的影响，但消费者面临的通胀压力缓解对公司有利，特别是在就业和工资增长的情况下 [32] 问题10: 如何区分GMV下降中，有多少是由于严格的承保政策，有多少是由于消费者需求变化？ - 过去三个季度GMV出现两位数下降，约三分之二是由于公司的决策调整，另外三分之一是由于产品需求下降。需求下降可能是由于大流行期间的需求提前释放、大型购买减少以及产品更新换代周期等因素导致的 [36]

业绩总结 - 2023年第一季度合并收入为6.551亿美元，税前收益为6760万美元[7] - GAAP净收益为4800万美元，同比增长77.1%[16] - 非GAAP稀释每股收益为1.11美元，同比增长94.7%[16] - 调整后的EBITDA为8970万美元，占收入的13.7%，同比增长38.9%[17] - 2023年第二季度非GAAP净收益为53,410千美元，较2022年同期的31,910千美元增长67%[70] - 2023年第一季度稀释非GAAP每股收益为1.11美元，较2022年同期的0.57美元增长95%[70] 用户数据 - Progressive Leasing的坏账率为6.0%[7] - Progressive Leasing的收入同比下降8.1%，GMV下降17.0%[37] 未来展望 - PROG Holdings 2023年总收入预期在2,300,000千美元至2,375,000千美元之间[52] - PROG Holdings 2023年净收益预期在99,500千美元至112,500千美元之间[52] - PROG Holdings 2023年调整后EBITDA预期在235,000千美元至255,000千美元之间[52] - PROG Holdings 2023年稀释每股收益（EPS）预期在2.09美元至2.37美元之间[52] - PROG Holdings 2023年稀释非GAAP每股收益（EPS）预期在2.50美元至2.77美元之间[52] - Progressive Leasing的税前收益预期在82,500千美元至103,500千美元之间[52] - Progressive Leasing的调整后EBITDA预期在248,000千美元至261,000千美元之间[52] 财务健康 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2.498亿美元，负债总额为6亿美元[35] - 净杠杆比率为1.24倍[36] - 现金流来自运营，截至2023年3月31日为1.574亿美元[30] 其他信息 - 第一季度业绩超出预期，主要得益于租赁处置的有利变化和公司采取的果断措施[116] - 尽管关键类别的消费者需求持续疲软，公司对全年收益前景表示乐观[116] - 公司在第一季度的强劲收益和当前租赁组合的稳定性增强了对全年收益预期的信心[116]

加权平均流通股及股份奖励情况 - 2023年3月31日和2022年加权平均流通股分别为47,854千股和55,402千股，稀释股份影响分别为285千股和304千股，假设稀释后的加权平均流通股分别为48,139千股和55,706千股[18] - 2023年3月31日和2022年约120.9万股和108.7万股加权平均股份奖励因反稀释未计入每股收益计算[18] 应收账款相关数据 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收账款净额分别为5580万美元和6450万美元[28] - 2023年和2022年3月31日止三个月，应收账款备抵期初余额分别为6926.4万美元和7123.3万美元，期末余额分别为6517万美元和7650.7万美元[31] - 2023年和2022年3月31日止三个月，应收账款账面净值冲销分别为8606.4万美元和9293.3万美元，回收额分别为1201.9万美元和965.9万美元，应收账款拨备分别为6995.1万美元和8854.8万美元[31] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收账款净额中包含来自Four客户的未偿应收账款分别为230万美元和530万美元[36] 业务收费标准 - 商家费用折扣一般为贷款面值的3% - 25%，促销费用折扣一般为1% - 8%[24][25] - 客户通常需每月至少支付未偿贷款余额（含利息）的3.5%，固定和可变利率一般为27% - 35.99%[26] 各业务线业务模式 - 公司旗下Progressive Leasing主要提供家具、电器等商品租赁，租赁期限一般可续约至12个月[19] - 公司旗下Vive为可能不符合传统优质贷款条件的客户提供定制化循环贷款项目，信用卡初始有效期24个月[11][22] - 公司旗下Four是一家“先买后付”公司，允许购物者分四期免息付款，2023年3月31日止三个月财务结果对公司不重要[12] 租赁商品核销准备金情况 - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，租赁商品核销准备金期末余额分别为4794.5万美元和5994.7万美元[34] 向销售点合作伙伴支付费用情况 - 2023年和2022年第一季度，公司向销售点合作伙伴支付额外对价的费用分别为680万美元和650万美元[35] FICO信用评分贷款占比情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，FICO信用评分600及以下的贷款占比分别为6.7%和6.9%，600 - 700的占比分别为77.7%和75.4%，700及以上的占比分别为13.3%和13.4%，未识别评分的占比分别为2.3%和4.3%[42] 预付费用和其他资产情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，预付费用和其他资产分别为5365.8万美元和4848.1万美元[42] 应付账款和应计费用情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应付账款和应计费用分别为1.52379亿美元和1.35025亿美元[44] 高级循环信贷协议情况 - 2020年11月24日，公司签订3.5亿美元高级循环信贷协议，截至2023年3月31日和2022年12月31日，无未偿还借款，可用信贷额度为3.5亿美元[45] 高级无抵押票据发行情况 - 2021年11月26日，公司发行6亿美元6.00%的2029年到期高级无抵押票据，所得款项用于回购4.25亿美元普通股等[46][48] 商誉减值情况 - 2022年第三季度，Four商誉部分减值1020万美元，截至2023年3月31日，Four的商誉余额为730万美元[51] - 公司于2022年10月1日完成对Progressive Leasing的年度商誉减值测试，未发生减值[52] 股东权益情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，股东权益分别为5.84792亿美元和5.70461亿美元[53] 股票授予情况 - 2023年第一季度，公司授予特定员工485,749份受限股票单位和207,838份股票期权，授予特定员工和第三方312,469份绩效股票单位[54] 递延薪酬负债情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，递延薪酬负债分别为212.4万美元和218.5万美元[62] 金融资产公允价值情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，高级票据公允价值分别为5.1亿美元和4.8132亿美元[66] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，净应收贷款公允价值分别为15413.2万美元和16569万美元[66] 应收贷款净额及逾期情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收贷款净额分别为1.22352亿美元和1.30966亿美元[67] - 截至2023年3月31日，30 - 59天逾期、60 - 89天逾期、90天以上逾期的应收贷款占比分别为5.1%、3.0%、5.0%，逾期应收贷款占比13.1%，当前应收贷款占比86.9%[68] 贷款损失准备金情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，贷款损失准备金分别为871.4万美元和768.2万美元[68] 法律和监管事项计提情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司为未决法律和监管事项分别计提0.5百万美元和0.6百万美元[72] 收到传票情况 - 2021年1月，公司收到加州金融保护与创新部传票，要求提供公司遵守州消费者保护法的文件[74] 未提供资金的贷款承诺情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司Vive部门无条件可取消的未提供资金的贷款承诺分别为5.219亿美元和5.137亿美元[77] 重组费用情况 - 2023年第一季度公司记录的重组费用为80万美元，自2022年重组活动开始以来的总费用为980万美元[78] 各业务线收入和费用情况 - 2023年第一季度，Progressive Leasing的租赁收入和费用为6.37082亿美元，2022年同期为6.92914亿美元[84] - 2023年第一季度，Vive的贷款应收利息和费用为1715.3万美元，2022年同期为1711.6万美元[84] - 2023年第一季度，Progressive Leasing的利息费用（净额）为820万美元，2022年同期为952.3万美元[87] - 2023年第一季度，Vive的利息费用（净额）为29.1万美元，2022年同期为10.6万美元[87] 各业务线总资产情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，Progressive Leasing的总资产分别为13.35014亿美元和13.09487亿美元[87] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，Vive的总资产分别为1488.53万美元和1558.46万美元[87] 公司总收益情况 - 2023年第一季度，公司总收益（税前）为6758.7万美元，2022年同期为3983.6万美元[86] 循环信贷安排利息影响情况 - 截至2023年3月31日，公司循环信贷安排下无未偿还借款，假设利率变动1.0%不会影响利息费用[147]

业绩总结 - PROG Holdings Q4 2022的合并收入为6.121亿美元，同比下降5.3%[18] - GAAP净收益为3610万美元，同比下降4.5%[18] - 非GAAP稀释每股收益为0.84美元，同比增长25%[18] - 调整后EBITDA为7440万美元，占收入的12.2%[18] - Q4 2022的总GMV为5.409亿美元，同比下降14.8%[37] - Q4 2022的毛利率为32.7%，较去年同期提高250个基点[37] - 2022年第四季度的SG&A费用占收入的13.2%，较去年同期下降20个基点[37] - 2022年PROG Holdings的非GAAP净收益为319.10万千美元[57] - 2022年PROG Holdings的调整后EBITDA为804.05万千美元[70] - 2022年PROG Holdings的净收益为27135万千美元[57] - 2022年PROG Holdings的摊薄每股收益为0.49美元[57] 未来展望 - PROG Holdings 2023年全年的净收益预期为234万到237万千美元[48] - PROG Holdings 2023年调整后的EBITDA预期为147万到251万千美元[48] - PROG Holdings 2023年稀释每股收益（EPS）预期为0.71到0.77美元[51] - PROG Holdings 2023年非GAAP稀释每股收益（EPS）预期为0.82到0.88美元[51] - 2023年预计将面临持续的消费者耐用品需求疲软[48] 财务数据 - 截至2022年12月31日，公司的净杠杆比率为1.83倍[21] - 2023财年的预计净收益范围为34,500千美元至37,500千美元[82] - 2023财年的预计调整后EBITDA范围为72,000千美元至77,000千美元[82] - 2023年第一季度的预计调整后EBITDA范围为215,000千美元至245,000千美元[94] - 2023财年的预计每股收益范围为2.11美元至2.54美元[101] - 2023年第一季度预计每股收益（假设稀释后）为0.77美元[103] - 预计无GAAP每股收益（假设稀释后）为0.71美元[105] - 预计的GAAP与非GAAP每股收益的调整后总和为0.82美元[103] 其他信息 - 调整后的EBITDA排除了股票补偿费用、重组费用和商誉减值[65] - 由于四舍五入，个别每股收益的总和可能与非GAAP每股收益计算不一致[103]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司综合收入下降5.3%，调整后EBITDA增长3.2%至7440万美元，非GAAP摊薄每股收益增长25.4% [62][65][67] - 2022年全年，公司实现2.42亿美元的经营现金流，回购870万股股票，占流通股的15.5%，第四季度末净杠杆率为1.8倍 [61] - 2023年，公司预计收入在23.4亿 - 24.4亿美元之间，调整后EBITDA在2.15亿 - 2.45亿美元之间，非GAAP每股收益在2.11 - 2.54美元之间 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，Progressive Leasing业务的GMV下降14.8%至5.409亿美元，收入下降5.9%，但毛利率同比改善，SG&A费用占收入的比例降至13.2%，租赁核销率降至6.5% [68][69] - 2022年第四季度，电子商务占Progressive Leasing GMV的比例达到20.4%的历史新高 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 假日季表现弱于预期，且随着季度推进而疲软，预计2023年GMV降幅与2022年第四季度相近 [1] - 消费者现金储备下降，信贷利用率上升，客户流动性压力处于三年来的最高水平 [56][57] - 不同渠道的申请量表现不同，店内申请量持平至略有下降，电商申请量略有上升，但电商申请的资金转化率低于店内申请 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕增长、提升和拓展三个关键支柱，通过与现有合作伙伴的战略协作和营销努力来增长GMV，投资技术平台提升客户体验，通过研发和战略收购拓展金融科技产品生态系统 [48][53][55] - 公司致力于成为零售商更有价值的合作伙伴，通过深化整合、提供更多电商集成选项等方式，在艰难的零售环境中帮助合作伙伴转化更多流量 [50][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，消费者和商户合作伙伴面临压力，公司通过调整决策和管理成本结构来应对 [44][45] - 进入2023年，公司对投资组合的健康状况感到满意，尽管宏观环境具有挑战性，但严格的决策姿态有助于投资组合恢复，预计租赁组合表现将推动毛利率同比提高 [49][57][80] - 公司认为在艰难的零售环境中，自身对零售商更有价值，期待帮助合作伙伴转化更多流量 [59] 其他重要信息 - 公司在2022年下半年大幅减少了核销，第四季度的6.5%为全年最低点，全年核销率为7.7%，处于6% - 8%的目标范围内 [46] - 公司在2022年与多家顶级合作伙伴执行了多年续约，延长了独家合作协议 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年利润率指引的节奏以及与疫情前相比利润率未达目标的驱动因素是什么？ - 公司认为增长和投资对提高利润率至关重要，预计2023年第一季度毛利率较高，随后趋于正常化；AR准备金和业务去杠杆化是影响利润率的重要因素；预计2023年的坏账净费用将高于疫情前水平 [2][3][6] 问题: 需要看到经济或支付表现出现什么变化才会放宽条款以追求更多GMV增长？ - 公司目前的决策立场与夏季以来一致，基本情况不假设2023年出现衰退，也不假设会有任何顺风或改善；公司每两周召开一次风险委员会会议，审查投资组合和可用的杠杆，在不确定的环境中采取谨慎的防御姿态，但希望在今年寻找增加批准率的机会 [9][10][11] 问题: 申请量的情况如何，是否仍面临压力或已趋于稳定？ - 不同渠道的申请量表现不同，店内申请量持平至略有下降，电商申请量略有上升，但电商申请的资金转化率低于店内申请；公司正在关注申请的概况，以寻找信贷提供商收紧导致的市场机会 [12][13] 问题: 2023年GMV的构成如何，分别来自哪些商家？ - 公司难以预测新商家签约的时间，但对业务管道持积极态度；即使今年有新商家签约，对2023年GMV的影响也不大；公司将继续努力扩大商家基础，以在零售环境改善时实现更大的增长 [17][19][26] 问题: 零售合作伙伴的表现如何，假日季和今年年初的情况怎样，是否有改善迹象？ - 公司不便在零售商公布第四季度业绩之前评论具体零售商的情况；零售商公布的总体同店销售数据与公司参与的租赁类别可能有所不同，不同价格点的商品表现也可能不同 [23][24][25] 问题: 风险模型中如何考虑就业市场因素，与其他贷款机构相比公司的立场如何？ - 公司认为宏观经济因素可能对业务产生影响，但不确定就业市场的强劲表现是否可持续；公司可能因谨慎而放弃一些业务量，但在获得更多明确信息之前，这种谨慎立场是合适的 [27][29][30] 问题: 2023年的现金生成和资本回报预期如何？ - 公司预计2023年将产生现金，现金转换周期短和短期投资组合是业务模式的优势；正常情况下，公司上半年产生的现金将超过全年的100%，下半年可能根据GMV生产情况使用现金；公司将优先投资业务，然后根据定义的过剩资本向股东返还价值，通常倾向于股票回购 [33][34][86] 问题: 现有商家合作伙伴的参与度如何，是否有更多的营销活动等？ - 公司与商家合作伙伴的协作和合作水平良好，越来越多的合作伙伴希望参与产品合作伙伴周活动，通过联合品牌营销向以前的客户推广；公司致力于减轻零售商的负担，使工具的集成和部署更加容易，以成为首选合作伙伴 [87][88][90] 问题: 是否从次级信贷市场的收紧中受益？ - 公司预计次级信贷市场收紧将导致信贷供应减少，但目前尚未看到实质性影响；尽管一些产品提供商提到收紧，但公司尚未在申请漏斗中看到优质客户的增加 [97][99][100] 问题: 如何看待公司的成本结构，以及今年有哪些具体的节省机会？ - 公司在控制成本的同时也在为未来投资，去年进行了裁员，调整了费用基础；2023年基本计划中没有招聘，根据活跃租赁和GMV情况，运营部门可能会通过自然减员减少一些人员；公司继续投资于产品和技术，以改善电商和客户体验 [101][105][108] 问题: 第一季度指引中，盈利同比大幅增长且EBITDA占全年比例较高，是否意味着业绩会随时间变差？ - 公司认为进入2023年时，租赁资产余额下降、上半年GMV面临挑战以及应收账款准备金尚未恢复到疫情前水平等因素将对业绩产生压力；此外，应收账款准备金的季节性因素通常使第一季度的坏账费用最低，预计全年会有所缓和 [114][116][120] 问题: 零售合作伙伴管道的最新情况如何？ - 公司未在问答中给出明确回复 [121]

各业务线收入占比 - 截至2022年12月31日，Progressive Leasing业务收入占公司合并收入约97%[13][25][33] - 截至2022年12月31日，Vive业务收入占公司合并收入约3%[34] 各业务线销售点情况 - Progressive Leasing通过约24,000个第三方销售点合作伙伴位置和电商网站提供服务[33] - Vive目前拥有超过6,500个销售点合作伙伴位置和电商网站[34] 市场客户情况 - 约40%的美国人口信用评分接近或低于优质水平，可能难以获得购买大件商品的融资[38] - Vive主要服务FICO分数在580 - 700之间的客户，约占美国人口四分之一[46] 公司发展策略 - 公司计划通过现有和新的商户合作伙伴以及直接面向消费者的举措来增加总商品交易量[28] - 公司将投资技术平台以提升消费者体验[29] - 公司预计通过研发和战略收购来扩大金融科技产品生态系统[30] - 公司的运营策略是使品牌区别于竞争对手并提高运营效率[37] 各业务线运营特点 - Progressive Leasing使用专有算法进行租赁决策[41] - Progressive Leasing营收具有一定季节性，调整增长因素后每年第一季度营收通常高于其他季度[75] - 公司通过多种渠道为客户提供产品，Progressive Leasing提供灵活付款选择和客户支持[50] 租赁商品核销情况 - 公司对逾期120天的租赁商品进行核销，2022、2021、2020年租赁商品核销准备占租赁收入的比例分别为7.7%、4.8%、5.4%[44] 各业务线营收结构 - 2022年，Progressive Leasing营收中家具、家电和电子产品占比57%，珠宝占比17%，手机及配件占比14%等[53] - 2022年，Vive营收中家具和床垫占比55%，医疗和牙科占比20%，家庭健身和家居改善占比11%等[54] 重要合作伙伴收入贡献 - 2022年，四家POS合作伙伴各自提供的客户关系产生的收入占公司合并收入超10%[55] 员工情况 - 截至2022年12月31日，Progressive Leasing员工数1491人，Vive为184人，Four为17人[69] - 截至2022年12月31日，副总裁及以上男性占比76.3%，女性占比23.7%；其他员工男性占比47.0%，女性占比53.0%[70] 人员费用情况 - 2022、2021、2020年人员费用分别为1.942亿美元、1.896亿美元、1.703亿美元[74] 法律相关事件 - 2020年4月，Progressive Leasing为解决FTC指控支付1.75亿美元并同意加强合规活动[79] - 2022年8月，宾夕法尼亚州总检察长起诉Progressive Leasing，公司或承担包括法律费用、罚款和补救费用等大量成本[81] 公司网站情况 - 公司主要互联网地址为www.progholdings.com，会在网站免费提供各类报告及相关文件[84] 知识产权保护情况 - 公司依靠多种法律、协议和程序保护知识产权和专有权利，但保护有限[82] 法规监管情况 - 公司的Progressive Leasing、Vive和Four业务受联邦、州和地方法律法规广泛监管，违规可能面临调查和处罚[78] - 近每个州通过州法规监管租购交易，对Progressive Leasing等企业提出更高培训、监控和合规标准[80] 租购模式吸引力 - 租购模式对无法预付全款、缺乏信贷资格或不想增加债务、临时需要商品的客户有吸引力[77] 公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司高级无担保循环信贷安排下无未偿还借款[386] 利率影响情况 - 基于2022年12月31日公司的浮动利率债务，假设利率变动1.0%不会影响利息费用[387] 市场风险工具使用情况 - 公司不使用重大市场风险敏感工具对冲商品、外汇或其他风险，也不持有用于交易或投机目的的市场风险敏感工具[388]

财务数据和关键指标变化 - Q3 Progressive Leasing的GMV同比下降11.3%，主要受宏观经济因素和更严格的决策影响，部分被在许多关键零售合作伙伴中份额的增加所抵消 [20] - 截至期末，公司的总租赁资产余额同比增长3.3%，较第二季度末报告的12%增长有所放缓 [21] - Progressive Leasing本季度收入为6.066亿美元，去年同期为6.35亿美元，下降4.5%；应收账款拨备从2021年第三季度的6150万美元增加到2022年第三季度的1.043亿美元 [21] - Progressive Leasing第三季度毛利率为30.3%，2021年第三季度为31.4%，主要是由于应收账款拨备增加，部分被90天买断活动减少所抵消 [22] - Progressive Leasing的SG&A为7520万美元，占收入的12.4%，去年同期为8020万美元，占12.6%，减少了500万美元 [22] - Progressive Leasing的核销额为4350万美元，占收入的7.2%，去年同期为3420万美元，占收入的5.4%；核销率从第二季度的9.8%下降 [22] - Progressive Leasing第三季度调整后EBITDA为6840万美元，去年同期为8840万美元；调整后EBITDA利润率从第二季度的8.1%提高到第三季度的11.3% [23] - PROG Holdings第三季度收入为6.258亿美元，去年同期为6.504亿美元，下降3.8%；调整后EBITDA为6500万美元，占收入的10.4%，去年同期为9360万美元，占收入的14.4% [24] - 第三季度公司经营活动产生的现金为1.274亿美元；第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.32美元，非GAAP每股收益为0.68美元 [24][25] - 第三季度末公司有6亿美元的总债务和2.22亿美元的现金，净杠杆率为1.49倍；未动用循环信贷额度下有3.5亿美元的可用资金 [25] - 第三季度公司回购了价值1090万美元的流通普通股，平均股价为18.52美元；季度末，10亿美元股票回购计划下还剩3.735亿美元 [25] - 公司下调了2022财年的财务展望，预计收入在25.8亿 - 25.9亿美元之间，调整后EBITDA在2.35亿 - 2.4亿美元之间，非GAAP每股收益在2.32 - 2.38美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Progressive Leasing业务Q3 GMV同比下降11.3%，收入下降4.5%，毛利率从31.4%降至30.3%，SG&A占比从12.6%降至12.4%，核销率从Q2的9.8%降至7.2%，调整后EBITDA从8840万美元降至6840万美元，但利润率从8.1%提升至11.3% [20][21][22][23] - 线上渠道GMV占比从去年同期的14.5%提升至本季度的16.5% [10] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施加强租赁组合质量，在第二季度围绕决策制定采取行动，关注付款表现的早期指标，以改善整体投资组合健康状况 [6] - 严格控制SG&A支出，旨在提高组织效率，使服务成本与GMV和收入预期保持一致 [8] - 推进增长计划，今年迄今已在平台上增加约60家新的电子商务零售商，预计第四季度还将增加十多家；技术团队持续开发产品，与合作伙伴合作进行产品创新 [10][11] - 尽管面临宏观经济逆风，但公司认为当前困难的零售环境有利于与零售商建立联系，有望在未来几年转化更多潜在合作伙伴 [11] - 行业竞争环境波动，公司专注于从竞争对手那里夺取份额，利用竞争对手的资金问题或未能履行对零售合作伙伴的承诺等机会；同时积极与没有LTO的零售商进行建设性对话 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临重大宏观经济逆风，消费者需求疲软，零售流量下降，通胀压力对客户产生不成比例的影响，导致整体营收趋势疲软 [11][12] - 预计第四季度GMV将面临挑战，同比降幅可能与第三季度相似，核销率预计与第三季度水平相近 [16] - 随着2023年更多投资组合集中在第二季度收紧决策后发起的租赁业务上，应收账款拨备预计将趋向于疫情前水平 [26] - 公司对第二季度收紧决策后发起的租赁池表现感到鼓舞，预计第四季度租赁业务调整后EBITDA利润率将有类似改善 [27] - 尽管面临挑战，但公司业务模式具有优势，能够有效管理投资组合，在成本结构中创造效率，并产生大量现金流 [18] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，存在实际结果与预期存在重大差异的风险，公司提醒听众不要过度依赖此类陈述，且无义务更新 [3] - 会议中提及的非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA和非GAAP每股收益，已针对某些项目进行调整，公司认为这些指标有助于投资者了解公司运营表现和现金流 [4] - 第三季度公司回购了58.8万股股票，自2021年初以来已将流通股数量减少了27% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GMV减速是受宏观压力还是承保变化影响，承保变化具体日期及在2Q和3Q的影响 - 公司在第二季度进行了承保调整，难以区分其在第二季度的影响，但在第三季度全面生效；GMV压力主要来自宏观疲软和决策调整，部分被票价上涨抵消；第三季度超过50%的影响来自决策调整，约三分之一来自消费者疲软 [29][30] 问题2: GMV复苏的潜在催化剂 - 需求方面较难预测，远离疫情期间的高流动性环境和需求提前拉动对需求有利；公司虽不期望2023年零售出现大幅反弹，但可通过与零售商执行增长计划增加份额来缓解需求压力 [32][33] 问题3: 竞争环境的影响及潜在机会 - 艰难的环境展示了公司业务模式的优势，公司专注于未服务市场，与零售商进行建设性对话；同时也会利用竞争对手的问题夺取份额，但竞争环境波动，有进有退 [36][37] 问题4: 第四季度GMV对收入的传导更好是否因应收账款拨备降低，后续是否持续 - 应收账款拨备是收入的直接减项，上半年的决策变化持续发挥作用，目前应收账款拨备仍主要受旧投资组合影响，未来将向新决策姿态转变，预计第四季度会有所缓解 [42] 问题5: Progressive Leasing业务毛利率低于2019年的原因及能否恢复 - 主要因素是应收账款拨备增加，关键是降低该拨备，这取决于逾期率的下降；其次是处置情况，90天买断活动减少是积极因素；预计从第四季度开始情况会改善 [44][45] 问题6: 修订后的指引中收入和EBITDA降幅差异的原因 - 第四季度预计GMV最高，会有可变成本和交易相关成本，且SG&A预计会因GMV增加而略有上升，对EBITDA产生压力 [50] 问题7: 零售合作伙伴管道的更新情况 - 艰难的零售环境有利于公司业务推广，虽未透露具体合作伙伴名称，但公司认为这是转化管道的机会，未来1 - 3年有望取得进展 [52] 问题8: 当前承保和决策水平与历史相比的情况 - 按加权批准率计算，2022年至今较2021年下降200个基点，较2019年下降100个基点；第三季度较2021年下降750 - 800个基点，较2019年下降225个基点；若按渠道标准化，与2019年批准率相当 [54] 问题9: 思考2023年EBITDA利润率的相关因素 - 从承保角度看，7月1日后发起的租赁池表现符合目标范围，进入2023年，投资组合将主要由这些租赁组成，有利于降低核销和坏账费用；若经济恶化和失业率上升，公司会进行调整；信贷渠道收紧可能带来优质申请人；公司对管道转化和现有业务增长有信心，有望恢复历史利润率 [60][61][62][63] 问题10: 业务运营成本的固定可变性质是否改变，以及GMV下降时运营成本未相应下降的原因 - 业务的固定可变性质基本未变，有少量上市后增加的成本；第四季度GMV通常最高，会导致成本上升，这是季节性因素；运营成本总体仍受公司控制，SG&A会随GMV变化 [66][68] 问题11: 若GMV持续受压，SG&A是否会下降 - 一般预计第一季度SG&A占收入的比例会从第四季度水平有所缓解，但公司未对2023年指标做出承诺，仍在进行规划 [70] 问题12: 第二季度收紧调整后，核销率是否还有下降空间，以及何种宏观背景会使其恶化 - 从核销角度看，7月1日后发起的租赁在第三季度已有体现，第四季度预计核销率与第三季度相近，目标是达到6% - 8%的年度范围；当前调整已考虑当前经济背景，未考虑失业率的重大变化，若失业率上升，公司会进行调整 [75][76][77][78] 问题13: 新增商户的情况，包括行业、类别及第四季度营销活动 - 2022年若新增约75家新零售商则是成功的一年，这些零售商规模较小，但有助于拓展和深化合作关系；第四季度在较大商户方面，有很多机会，特别是在大票价商品类别；预计假期销售季会较晚启动，公司与零售商合作开展联合营销活动、每日优惠等 [80][81][82][83] 问题14: 按年份新增零售商的表现，以及信贷表现对2020 - 2021年盈利的影响 - 2019年是不错的一年，新增了Best Buy和Lowe's，但疫情期间GMV生产受到阻碍；预计渠道将继续从线下向线上转移；2020 - 2021年由于刺激措施，付款表现良好，核销率低，EBITDA利润率超出目标范围 [88][89][94] 问题15: 当前信贷承保是否能使核销率保持在7% - 9%范围 - 公司对目前的情况感到满意，已证明有能力快速影响投资组合，随着进入2023年，投资组合将主要由收紧决策后发起的租赁组成，预计能在该范围内表现 [96]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2022年第三季度总营收为6.258亿美元，较2021年同期的6.504亿美元下降3.8%[98] - 2022年前九个月总营收为19.857亿美元，较2021年同期的20.314亿美元下降2.3%[98] - 2022年第三季度Vive部门营收为1839万美元，较2021年同期的1521万美元增长20.9%[98] - Progressive Leasing部门2022年第三季度税前利润为4349.2万美元，较2021年同期的7643.5万美元下降43.1%[101] - Vive部门2022年第三季度税前利润为137.6万美元，较2021年同期的635.4万美元下降78.3%[101] - 公司2022年第三季度总税前利润为2734.8万美元，较2021年同期的7787.7万美元下降64.9%[101] - 公司2022年前九个月总税前利润为9451.3万美元，较2021年同期的2.75347亿美元下降65.7%[101] - 2022年前九个月，公司净收益为6215.4万美元（第一季度2713.5万，第二季度1948.4万，第三季度1600.5万）[63] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2022年第三季度，公司发生重组费用467万美元，前九个月累计发生重组费用900.1万美元[103] - 2022年前九个月重组费用中，员工遣散费为561.1万美元，使用权资产减值费用为294万美元[104] - 第三季度及前九个月，向POS合作伙伴支付的额外对价费用分别为620万美元和1900万美元，去年同期分别为390万美元和1350万美元[44][45] - 2022年前九个月，公司确认基于股票的薪酬费用总额为1403.1万美元[63] 各条业务线表现 - 2022年第三季度Vive部门营收为1839万美元，较2021年同期的1521万美元增长20.9%[98] - Vive部门2022年第三季度税前利润为137.6万美元，较2021年同期的635.4万美元下降78.3%[101] - Progressive Leasing部门2022年第三季度税前利润为4349.2万美元，较2021年同期的7643.5万美元下降43.1%[101] - 2022年第三季度及前九个月，公司“其他”部门税前亏损分别包含1020万美元的商誉减值损失[101] - 第三季度对Four业务单元商誉计提1020万美元减值，减值后商誉余额为730万美元[60] - 截至2022年9月30日，公司Vive和Four的应收贷款净额公允价值为1.65371亿美元，被归类为第三层级，较2021年12月31日的1.5707亿美元增长5.3%[76] - 截至2022年9月30日，Four业务的客户应收账款为270万美元，2021年12月31日为150万美元[46] 贷款组合与信用质量 - 贷款组合信用质量：FICO评分700或以上占比13.8%，600至700分之间占比76.2%，600分或以下占比7.4%[51] - 贷款及应收款项净额从2021年12月31日的1.193亿美元增长至2022年9月30日的1.301亿美元，增长约9.1%[79] - 贷款损失拨备期末余额从2021年12月31日的4079万美元增至2022年9月30日的4230万美元[79][80] - 逾期贷款占比从2021年12月31日的13.4%上升至2022年9月30日的15.3%，其中90天以上逾期占比从4.0%升至5.6%[80] - 2022年前九个月贷款损失拨备支出为2849万美元，较2021年同期的1472万美元大幅增加93.5%[80] - 2022年前九个月贷款冲销额为3029万美元，较2021年同期的1503万美元增长101.5%[80] - 公司Vive部门未使用的可无条件取消信贷承诺总额从2021年12月31日的4.676亿美元增至2022年9月30日的5.058亿美元[92] 应收账款与拨备 - 截至2022年9月30日，公司应收账款净额为5650万美元，较2021年12月31日的6630万美元有所下降[37] - 2022年第三季度，应收账款拨备为1.043亿美元，而2021年同期为6154万美元[40] - 2022年前九个月，应收账款拨备为2.898亿美元，而2021年同期为1.378亿美元[40] - 2022年第三季度，应收账款核销净值为1.092亿美元，而2021年同期为5651万美元[40] - 2022年前九个月，应收账款核销净值为3.029亿美元，而2021年同期为1.645亿美元[40] - 截至2022年9月30日，应收账款拨备期末余额为8573万美元，而2021年同期为6058万美元[40] - 租赁商品坏账拨备期末余额为5963.5万美元，第三季度计提拨备4353.7万美元[43] 费用与定价结构 - 商户费用折扣通常为贷款面值的3%至25%[33] - 促销费用折扣通常为贷款面值的1%至8%[34] - Vive信用卡的固定和可变利率通常在27%至35.99%之间[35] 资本结构与债务 - 公司拥有3.5亿美元循环信贷额度，截至2022年9月30日未提取任何借款，全部额度可用[54] - 公司发行了6亿美元、利率6.00%的2029年到期高级无抵押票据[55] - 截至2022年9月30日，公司超过1.25的总净债务与EBITDA比率，导致循环信贷设施转为完全抵押[54] - 截至2022年9月30日，公司高级票据的公允价值为4.7832亿美元，较2021年12月31日的6.1608亿美元下降22.4%，被归类为第二层级[76] - 截至2022年9月30日，公司无未偿还的循环信贷额度借款，因此利率变动对利息费用无影响[174] 股东权益与股票活动 - 截至2022年9月30日，公司股东权益总额为5.66464亿美元，较2021年12月31日的6.79408亿美元下降16.6%[63] - 2022年前九个月，公司股票回购总额达1.87361亿美元（第一季度7808万，第二季度9839.5万，第三季度1088.6万）[63] - 截至2022年9月30日，公司库存股为9283.67万美元，较2021年12月31日的7494.01万美元增长23.9%[63] - 2022年前九个月，公司授予539,085份限制性股票单位、264,132份股票期权及389,529份绩效股票单位，加权平均公允价值分别为28.00美元和10.89美元[65] - 截至2022年9月30日，公司递延薪酬负债的公允价值为202.3万美元，被归类为第二层级公允价值计量[73] 资产与负债状况 - 截至2022年9月30日，公司总资产为14.91491亿美元，较2021年12月31日的16.21761亿美元下降8.0%[101] - 预付费用及其他资产总额为4953.5万美元，其中预付软件费用为866.4万美元[52] - 应付账款及应计费用总额为1.37575亿美元，其中不确定税务头寸为5150.9万美元[53] 其他重要事项 - 公司为可能发生的法律和监管事项计提了70万美元的预计负债，而2021年12月31日的金额微不足道[85] - 公司计划将其循环信贷协议的参考利率从LIBO更改为SOFR，预计采纳ASU 2020-04不会对合并财务报表产生重大影响[71] - 公司未使用任何重要的市场风险敏感工具来对冲商品、外汇或其他风险，也未持有此类工具用于交易或投机目的[175] - 2022年第三季度，加权平均流通股为5046.1万股，摊薄后为5054.7万股[25]

财务数据和关键指标变化 - Q2调整后EBITDA为5220万美元，略好于修订后的预期，主要因SG&A费用低于预期 [16] - Q2收入为6.494亿美元，去年同期为6.6亿美元，同比下降1.6% [27] - Q2产生5740万美元的运营现金流，年初至今为1.557亿美元 [29] - Q2 GAAP摊薄后每股收益为0.37美元，非GAAP每股收益为0.52美元 [29] - 截至Q2末，公司总债务为6亿美元，现金为1.273亿美元，净杠杆率为1.67倍 [29] - Q2回购390万股股票，花费9840万美元，平均价格为每股25.23美元，10亿美元回购计划还剩3.844亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Progressive Leasing业务 - Q2 GMV同比下降2.4%，电商GMV增长近18%，占该季度总GMV的15.6% [13] - Q2收入为6.313亿美元，去年同期为6.46亿美元，同比下降2.3% [25] - 该季度末，总租赁资产余额同比增长12%，但应收账款拨备从去年同期的3980万美元增至9700万美元，抵消了资产增长的收益 [25] - 毛利率为30.4%，去年同期为31.9%，主要因应收账款拨备增加 [26] - 不包括重组费用的SG&A为8190万美元，占收入的13% [26] - 租赁商品核销拨备为9.8%（6180万美元），去年同期为4.8%（3130万美元） [26] Vive业务 - 过去几年表现强劲，但GMV生产也面临一些逆风，因其收入确认模式不同，GMV趋势对收入的影响不如租赁模式迅速 [55] - 已略微收紧信贷，比疫情前更严格，正在寻找主要或竞争的二级信贷供应商收紧的迹象，以管理储备率并实现增长 [56] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Samsung.com建立新的独家合作伙伴关系，成为其租赁购买付款选项的独家提供商，预计2023年及以后将带来显著收益 [9] - 继续控制可控制的因素，与新零售商合作，完成电商集成，改善客户体验，并管理决策以实现目标财务绩效 [15] - 行业竞争情况与过去几年大致相同，有一定数量的竞争对手，地区存在一些波动，但未看到竞争因当前环境而减少 [33] - 较大的竞争对手如Acima和AFF成为上市公司，企业层面竞争未发生重大变化 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境对客户和POS合作伙伴具有挑战性，公司能够快速适应，预计这些行动将带来未来收益 [8] - 随着刺激措施和政府支持的结束，2022年业绩面临逆风，但公司有能力管理投资组合表现和费用结构，即使放缓也能保持强势地位 [10] - 预计当前经济趋势有利于POS合作伙伴和消费者从公司的产品中受益，但无法预测何时能看到信贷收紧带来的顺风 [15] - 公司有望在年底接近6% - 8%目标年度核销率的高端 [23] - 预计下半年GMV将弱于上半年，全年GMV为负增长 [53][54] - 认为当前业务模式在困难环境中应能展现优势，与零售商的合作对话积极，有望在未来几年实现转化 [39][41] 其他重要信息 - 公司在Q2进一步收紧租赁决策，以应对客户因通胀压力导致的逾期和核销增加问题 [10] - 6月宣布调整SG&A支出水平，以应对当前逆风并与收入前景保持一致，包括裁员约10%，预计每年可节省约5000万美元成本 [11][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经营环境对竞争环境的影响以及小玩家的情况 - 竞争情况与过去几年大致相同，地区有波动但未减少，未听说小玩家倒闭或消失，大玩家如Acima和AFF成为上市公司，企业层面竞争未变 [33][34] 问题2: 本季度核销的频率、严重程度和储备水平增加的情况 - 本季度9.8%的核销率高于历史水平，主要是由于最近收紧决策前产生的投资组合储备增加，目前新租赁池的早期数据令人鼓舞，有望降低核销率 [35][37] 问题3: 新零售合作伙伴的管道情况以及合作伙伴的接受度 - 与Samsung的合作令人兴奋，当前环境下公司业务模式对零售商更具吸引力，与新合作伙伴的对话积极，有望在未来几年实现转化 [39][41] 问题4: 为何发布与Samsung合作的新闻稿以及未来是否会有更多类似发布 - 公司现在作为独立上市公司可能有不同的理念，且Samsung是顶级全球品牌，其认可公司的项目和能力值得宣传，未来可能会根据情况发布类似新闻稿 [44][46] 问题5: 信贷收紧对信用接受率的影响 - Q2批准率比去年同期低约400个基点，比2019年Q2低约100个基点，当前批准率比去年低约600 - 700个基点，比2019年7月低约200个基点 [48][50] 问题6: 今年剩余时间的核销预期以及下半年的GMV增长预期 - 预计年底接近6% - 8%目标年度核销率的高端，下半年GMV将弱于上半年，全年GMV为负增长 [52][54] 问题7: Vive业务的表现以及是否收紧信贷 - Vive业务表现强劲但也面临GMV生产逆风，已略微收紧信贷，比疫情前更严格，正在寻找信贷供应变化的迹象以管理储备率和实现增长 [55][56] 问题8: 近期需求和支付活动趋势是否稳定 - 市场仍动态变化，自6月以来整体支付表现未发生重大变化，正在观察决策变化对投资组合的影响 [59] 问题9: 调整成本结构的具体措施以及是否继续削减成本 - 裁员约10%主要集中在提高组织效率和调整可变成本以适应收入情况，同时保持对未来增长的投资，预计这些措施在年底后会在损益表中更明显体现 [60][62] 问题10: 本季度客户增长情况 - 截至6月30日，总活跃客户接近110万，较去年同期的约99万增长9.2%，Progressive Leasing业务客户为96.5万，较去年同期的90.5万增长6.6% [69] 问题11: 零售商使用公司工具的可能性以及未来合作情况 - 与零售商的对话良好，公司通过营销等方式成为零售商更重要的合作伙伴，有机会加速一些原计划2023年的举措，但面临竞争优先级问题 [66][68] 问题12: 对3Q及下半年收入的看法 - 预计下半年收入会有所改善，收入增长的关键在于提高GMV并降低应收账款拨备 [71][72] 问题13: 潜在商户合作伙伴的重点和优先级以及是否因现有贷款人收紧而寻求与公司合作 - 零售商在当前环境下寻求更全面的解决方案，租赁购买对没有该选项的零售商有吸引力，公司与零售商的对话富有成效；虽然未看到主要贷款人收紧，但NPL支付提供商已大幅收紧，这可能促使零售商与公司进行后续对话 [76][78] 问题14: 宏观经济和潜在衰退对承保的假设和预期 - 公司认为客户已经处于衰退中，面临能源、住房和食品等方面的两位数通胀，但预计情况不会更糟也不会改善，正在密切关注新租赁池的表现，确保旧租赁池不再恶化 [81][83] 问题15: 申请量的变化情况以及就业对回收的影响 - 申请量因零售商基础扩大而增加，电商或数字申请的批准率低于店内销售协助申请，渠道转移是批准率变化的一个因素；预计客户能够适应新的成本结构，只要情况不继续恶化，强劲的就业有助于改善投资组合表现和客户付款 [87][92]