业绩总结 - 2020年第二季度现金流来自运营为7830万美元，净收入为4130万美元（每股0.63美元）[3] - 2020年第二季度收入中74%来自黄金，黄金等价盎司（GEOs）总量为83,500[3] - 2019年总收入中，黄金占比78%，铜和银各占9%[20] 财务状况 - 截至2019年12月31日，公司的流动性约为10亿美元，其中865百万美元可用于信贷额度[34] - 2019年12月31日，市场资本化为68亿美元，流通股数为6560万股[34] - 2019年支付了1740万美元的股息[3] - 2019年每股分红为1.09%，分红年复合增长率（CAGR）为18%（2001-2019年）[36] 成本与收入结构 - 约60%的净收入来自于现金成本曲线的第一和第二四分位数，90%来自于第四四分位数以下[23] - 公司在员工收入方面排名S&P 500的第二位，2019年每位员工的收入为1210万美元[12] 资源与发展 - 公司的平均剩余矿山寿命为14年，按收入贡献加权计算[26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入达到创纪录的1.24亿美元，同比增长27%，主要得益于黄金当量盎司（GEO）销量增长5%至83,500盎司，以及贵金属价格的显著上涨 [8] - 季度净利润为4,130万美元，每股收益0.63美元，同比增长75% [8][38] - 经营现金流为7,800万美元，较去年同期大幅增长 [9][39] - 公司期末持有8,100万美元现金和9,200万美元营运资金，总流动性接近10亿美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Khoemacau项目进展顺利，建设完成度达到26%，资本承诺完成77%，预计2021年中期首次发运精矿 [14] - Mount Milligan的黄金和铜交付量显著高于去年同期，主要由于精矿发运时间的影响 [21] - Rainy River的黄金产量为253,800盎司，符合年度指导范围，磨矿处理量在11月和12月平均达到25,000吨/天，超过目标 [24] - Andacollo和Penasquito的运营在罢工和封锁结束后恢复正常，Penasquito的黄金、白银和铅产量显著增长 [27][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格同比上涨21%，白银上涨19%，铜价下跌5% [34] - 黄金占公司收入的74%，与去年同期持平，铜收入占比有所上升，主要由于Mount Milligan的铜销量增加 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于黄金和贵金属领域的增长机会，并强调以每股为基础衡量成功 [47] - 公司预计未来交易规模在2亿至5亿美元之间，项目开发和并购活动可能增加 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Khoemacau项目的进展表示满意，并期待未来几个季度的进一步更新 [20] - 公司预计2020财年的折旧、损耗和摊销（DD&A）费用在每GEO 450至500美元之间，但Mount Milligan和Rainy River的储量更新可能影响这一范围 [37] - 公司预计2020财年的有效税率在19%至23%之间 [38] 其他重要信息 - 公司完成了管理层的新老交替，新团队成员已在公司工作多年，熟悉公司战略 [44][45] - 公司在Khoemacau项目的总投资预计在2020年和2021年分别达到1.03亿美元和2,100万至7,400万美元 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: Mount Milligan和Rainy River的技术报告及潜在减值影响 - Rainy River的技术报告预计于2月13日发布，Mount Milligan的报告时间尚不确定 [51][52] - 运营商的减值不会直接导致公司资产的减值，公司将根据新的矿山计划进行独立分析 [53] - 公司在分析中使用共识价格，而非运营商的价格假设 [54][56] 问题: 高金价环境下的市场机会 - 公司预计未来交易规模在2亿至5亿美元之间，项目开发和并购活动可能增加 [63] - 公司过去在黄金项目上的流交易经验表明，即使主要金属是黄金，流交易仍然可行 [64] 问题: Crossroads项目的生产前景 - Crossroads项目的生产预计将继续增长，但可能呈现波动性，新的矿山寿命计划预计在本季度末发布 [65][67]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Incorporation) Identification No.) 1660 Wynkoop Street, Suite 1000 Denver, Colorado 80202 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period ...

or Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended June 30, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to Commission File Number 001‑13357 Royal Gold, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FORM 10-Q For the transition period from to (Mark One) Commission File Number: 001-13357 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Royal Gold, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 84-0835164 (State or O ...