核心财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益达3.63美元 超出市场预期61.3% 同比大幅增长77% [1] - 营收同比下降3%至17.7亿美元 低于市场预期的18.6亿美元 主要因新业务授标延迟和合同增长放缓 [3] - 调整后EBITDA增长9%至1.85亿美元 利润率从去年同期的9.4%提升至10.5% [7] 细分业务表现 - 国防与情报部门营收占比77.7%达13.7亿美元 同比下降2.9% [4] - 民用部门营收占比22.2%为3.95亿美元 同比下降2% [4] - 当季净预订额26亿美元 订单出货比为1.5 未交付订单总额232亿美元中36亿美元已获资金支持 [5] 盈利能力与成本控制 - 非GAAP运营收入同比增长至1.82亿美元 运营利润率提升100个基点至10.3% [6] - 销售及行政费用下降2.6%至7500万美元 占营收比例维持在4.2% [6] - 盈利增长主要受益于税收减少和法律和解的一次性收益 [2] 现金流与资本管理 - 季度经营现金流1.22亿美元 自由现金流1.5亿美元 [9] - 上半年累计产生经营现金流2.22亿美元 自由现金流1.06亿美元 [9] - 当季斥资1.1亿美元回购股票 支付1700万美元股息 上半年累计回购2.52亿美元股票并支付3600万美元股息 [11] 财务指引调整 - 下调2026财年营收指引至72.5-73.25亿美元 原预期为76-77.5亿美元 [13] - 上调每股收益指引至9.4-9.6美元 原预期为9.1-9.3美元 [14] - 提高自由现金流预期至超5.5亿美元 原预期为5.1-5.3亿美元 [15] - 调整后EBITDA指引下调至6.8-6.9亿美元 利润率预期降至9.3-9.5% [13] 市场表现与同业对比 - 财报公布后股价单日下跌6.9% 年内累计跌幅4.9% 优于同业IT服务指数15.2%的跌幅 [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 同业中F5获强力买入评级 Qualys和Arista Networks获买入评级 [16] - Arista Networks过去12个月股价上涨79.6% F5同期上涨58% Qualys上涨9.8% [17][18]

核心业绩表现 - 每股收益达3.63美元 大幅超出市场预估的2.25美元 较去年同期2.05美元增长77% [2][6] - 营收为17.7亿美元 低于市场预估的18.6亿美元 较去年同期的18.2亿美元小幅下滑 [2][6] 市场反应与投资者关注点 - 尽管业绩超预期 股价在盘中下跌7% 主要因订单量未达预期引发对未来营收潜力的担忧 [3][6] - 过去四个季度中有三个季度每股收益超过市场共识 显示持续超预期能力 [5] 估值指标分析 - 市盈率约为14.46倍 反映市场对其盈利能力的估值水平 [4] - 市销率约为0.67倍 企业价值与销售额比率约为0.99倍 显示估值与营收关系 [4] 财务结构状况 - 债务权益比约为1.62 表明公司较多依赖债务融资 [5] - 流动比率约为0.78 显示短期资产覆盖短期负债的能力 [5] 行业竞争格局 - 作为IT服务行业重要企业 主要提供系统集成、工程和IT解决方案服务 [1] - 面临Leidos和Booz Allen Hamilton等行业巨头的竞争压力 [1]

收入表现 - 公司2025年第二季度收入为17.69亿美元，同比下降3%[119] - 公司2025年上半年收入为36.46亿美元，同比下降1%[119] - 截至2025年8月1日的三个月总收入17.69亿美元同比下降3%[119] - 截至2025年8月1日的六个月总收入36.46亿美元同比下降1%[119] - 公司2025财年第二季度收入为17.69亿美元，同比下降2.7%[136] - 公司2025财年上半年收入为36.46亿美元，同比下降0.5%[136] - 国防与情报部门收入在2025年8月1日止三个月为13.74亿美元，同比下降3%（减少4100万美元）[126] - 国防与情报部门三个月收入13.74亿美元同比下降3%[126] - 民用部门收入在2025年8月1日止六个月为8.39亿美元，同比增长3%（增加2500万美元）[129] - 民用部门六个月收入8.39亿美元同比增长3%[129] 利润及利润率 - 2025年第二季度营业利润率为7.9%，同比上升0.5个百分点[119] - 2025年上半年营业利润率为7.1%，同比下降0.1个百分点[119] - 公司三个月营业利润率7.9%同比上升50个基点[119] - 2025年第二季度净收入为1.27亿美元，同比大幅增长57%[119] - 2025年上半年净收入为1.95亿美元，同比增长23%[119] - 国防与情报部门调整后营业利润在2025年8月1日止三个月为1.24亿美元，利润率9.0%[126] - 民用部门调整后营业利润在2025年8月1日止三个月为5400万美元，同比增长17%，利润率13.7%[129] - 公司整体调整后营业利润在2025年8月1日止三个月为1.82亿美元，利润率10.3%[136] - 2025财年第二季度调整后运营收入为1.82亿美元，占收入比例10.3%，同比提升100个基点[136][140] - 2025财年上半年调整后运营收入为3.40亿美元，占收入比例9.3%，同比提升20个基点[136][141] EBITDA表现 - 公司EBITDA在2025年8月1日止三个月为1.77亿美元，利润率10.0%[139] - 公司调整后EBITDA在2025年8月1日止三个月为1.85亿美元，利润率10.5%[139] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为1.85亿美元，占收入比例10.5%，同比提升110个基点[139][140] - 2025财年上半年调整后EBITDA为3.42亿美元，占收入比例9.4%，同比提升20个基点[139][141] 成本与费用结构 - 劳动力相关成本占收入比例从2024年同期的56%上升至2025年三季度的59%[150] - 劳动力相关营收成本占比59%，分包商相关成本占比30%，其他材料相关成本占比11%[150] - 联邦税务审计和解相关成本为700万美元[136] - 无形资产摊销费用为2900万美元[136] - 折旧和摊销费用在2025年8月1日止三个月为3500万美元[139] 税务影响 - 公司有效所得税率从去年同期的19.6%降至2025年第二季度的-17.2%[123] - IRS审计和解带来4700万美元税务收益[123] - 研发支出立即费用化政策永久恢复带来税务资产调整[124] 合同结构与类型 - 成本补偿合同占总收入比例从2024年同期的61%升至2025年三季度的63%[147] - 固定价格合同（FFP）在民用板块占比从2024年同期的29%下降至2025年三季度的27%[147] - 国防与情报部门收入中成本补偿型合同占比79%，民用部门中工时与材料型合同占比70%[147] - 国防与情报部门成本补偿合同占比79%，民用部门占比4%，公司整体占比62%[150] - 国防与情报部门工时材料合同占比9%，民用部门占比68%，公司整体占比23%[150] - 国防与情报部门固定价格合同占比12%，民用部门占比28%，公司整体占比15%[150] 积压订单与预订额 - 截至2025年8月1日，公司总积压订单金额为231.72亿美元，其中国防与情报板块186.4亿美元，民用板块45.32亿美元[146] - 六个月期间净预订额达50亿美元，三个月期间净预订额为26亿美元[146] - 国防与情报板块资助积压订单达26.46亿美元，较1月末25.99亿美元增长1.8%[146] - 民用板块未资助积压订单从30.72亿美元增长至35.84亿美元，增幅达16.6%[146] - 截至2025年8月1日，公司总积压订单为231.72亿美元，同比增长6.0%[146] - 2025财年第二季度净预订额为26亿美元，上半年净预订额为50亿美元[146] - 截至2025年8月1日，公司已获资金支持积压订单为35.94亿美元[146] 现金流状况 - 2025年六个月经营活动现金流为2.22亿美元，较去年同期2.36亿美元下降1400万美元[154] - 六个月期间融资活动现金使用量减少5900万美元，主要因股票回购减少及借款增加[156] - 截至2025年8月1日的六个月，公司经营活动产生的净现金流为2.22亿美元，较去年同期减少1400万美元[154] - 投资活动使用的净现金流为2200万美元，较去年同期增加600万美元[155] - 融资活动使用的净现金流为2.08亿美元，较去年同期减少5900万美元[156] - 现金及等价物净减少800万美元，主要受经营现金流减少影响[154] - 现金流变化主要受客户收款时机、供应商付款及应收账款证券化安排影响[154] 融资与信贷安排 - 公司拥有10亿美元循环信贷额度和3亿美元MARPA应收账款融资设施[151] - 公司拥有10亿美元循环信贷额度和3亿美元MARPA应收账款购买额度[151] 客户与市场依赖 - 公司约98%的收入来自美国政府合同[106] 外部政策与法规环境 - 2025年7月国会通过法案新增约1500亿美元非边境国防支出和1750亿美元边境安全支出[107] - 联邦债务上限提高5万亿美元，预计将政府违约风险推迟至2026年底[109] - 2025年7月国会通过预算案新增1500亿美元非边境国防支出和1750亿美元边境安全支出[107] 特殊项目与事件影响 - 专利侵权和解案带来成本回收推动营业利润增长[121] - 联邦税务审计和解及相关州税影响对利润率造成压力[121][122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比下降2.7% [6] - 第二季度调整后EBITDA为1.85亿美元 调整后EBITDA利润率为10.5% [17] - 调整后摊薄每股收益为3.63美元 [17] - 第二季度自由现金流显著改善至1.5亿美元 [17] - 将2026财年收入指引下调至72.5亿-73.25亿美元区间 代表有机收缩2%-3% [18] - 2026财年调整后每股收益指引上调至9.4-9.6美元区间 [19] - 2026财年自由现金流指引上调至超过5.5亿美元 [20] - 预计2027财年收入增长0%-3% [18] - 重申2027财年调整后EBITDA利润率指引为9.5%-9.7% [19] - 2027财年每股收益指引修订为9-9.2美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用业务利润率达到中高13%水平 同比提高近100个基点 [50] - 云WAN计算和存储收入带来3%的同比逆风 [16] - 合同增长从第一季度的8%放缓至第二季度的3% [16] - NASA East损失和Cloud One计算和存储计划带来的逆风将在第三和第四季度分别年度化 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 在陆军转型计划中看到挑战 特别是在亨茨维尔的支持项目如S3I [24] - 财政部的大型tCloud计划经历显著延迟 [25] - 太空军领域也面临类似挑战 [25] - 边境安全、FAA现代化和国土导弹防御等领域获得坚实的资金支持 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向任务和企业IT 投资差异化能力 [114] - 加速采用人工智能提升核心运营效率 [13][45] - 重新竞争获胜率回归目标范围约90% [11][107] - 新业务获胜率大致符合目标 六项较大竞标中成功两项 [12] - 待决奖励积压保持强劲 约200亿美元 [66] - 欢迎行业新进入者 定位为任务集成商 [35] - 投资任务实验室 发展端到端集成能力 [118] - 资本部署计划专注于股东长期价值 支持股票回购和能力聚焦的并购 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境比先前预测更具挑战性 [7] - 收入逆风主要来自三个驱动因素：合同增长机会转化放缓、计划中断影响增加、新业务奖励延迟 [7][8] - 政府效率努力导致日常运营延迟 [26] - 预计当前趋势将在本财年剩余时间持续 [9] - 相信大部分收入逆风是暂时的 随时间将正常化 [9] - 成本结构可变 已准备好通过成本效率举措应对 [10] - 预算时间表可能在接下来几个季度动态变化 [13] - 预计2027财年环境将更加平稳 [96] 其他重要信息 - 第二季度账面与账单比为1.4 [6] - 合格管道和计划提交水平保持强劲 [6] - 第174条变更对州和地方税收产生一次性影响 代表10个基点的逆风 [19] - 预计三年内现金税减少约2亿美元 [20] - 2026财年每股自由现金流预计接近12美元 2027财年预计13-14美元 [20] - 政府人员变动增加 特别是采购人员 [30] - 预计将以持续决议开始新财年 [73][82] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于合同增长影响的具体工作和客户类型 - 在政府转型领域看到最大影响 特别是陆军和陆军转型计划 [24] - 财政部和太空军领域也经历类似挑战 [25] - 这主要是政府效率努力的结果 而非与竞争对手的份额争夺 [25] 问题: 行业结构变化和预期回报 - 市场波动性预计将持续几个季度 [31] - 看到新进入者出现 更多商业导向条款和条件 [35] - 欢迎更多固定价格和基于结果的导向 [35] - 尚未看到条款和条件的重大变化 [36] 问题: 亨茨维尔地区的临时干扰和机会 - 承认当前挑战 但看到上行机会 [39] - 太空军向亨茨维尔移动带来机遇 [39] - 公司在该地区有重要布局和社区参与 [39] 问题: 成本效率措施的具体内容 - 利用企业运营模式加速AI采用 [45] - 重点保持提交量不受影响 [48] - 举措已经启动 将在第三季度提供更多细节 [48] 问题: 行业组合和投资组合塑造 - 看到预算优先事项的明确信号 [52] - 任务集成商需求在整个政府中出现 [52] - 商业能力信号是顺风而非逆风 [54] - 危机是行业升级劳动模式的警醒 [55] 问题: 2027年增长的具体构成 - 增长主要来自积压转化 [62] - 假设合同增长1%-3% [63] - 仅考虑已赢得的新业务 [63] - 季度末还有约10亿美元奖励尚未通过抗议窗口 [64] 问题: 杠杆率和股票回购能力 - 目标杠杆率约3倍 但可灵活调整 [69] - 价格下跌时有能力购买更多股票 [69] - 预计本财年回购3.5-4亿美元 [70] 问题: 效率动态的类型区分 - 干扰主要针对当前财年 [72] - 预计环境稳定但尚未改善 [74] - 政府效率努力正在取得进展 [74] 问题: 政府财年末资金流动和停摆应急计划 - 当前环境下的资金流动不规则 [81] - 假设持续决议为基本情况 [82] - 长时间停摆对收入影响小于1% 对现金影响不大 [82] 问题: 客户采购态度变化和展望改善条件 - 主要指标是合同增长转化、新业务裁决和新计划加速 [94] - 环境因素在最近几个月变得更加明显 [93] 问题: 成本效率措施是否包含在指引中 - 成本效率举措未包含在更新的EBITDA指引中 [101] 问题: 相对同行影响更大的原因 - 影响与客户足迹和计划组合相关 [102] - 在转型程度高或预算不确定性大的客户中影响更大 [102] - 大型转型奖励延迟时间更长 [103] 问题: 重新竞争规模和假设 - 重新竞争获胜率假设80%-90% [105] - 新业务获胜率假设30%-40% [105] - 重新竞争占投资组合10%-15% [107] - 目前唯一已知的重新竞争逆风是AFIMS计划 [107] 问题: 当前市场变化的持续时间和结构性影响 - 战略继续专注于任务和企业IT [114] - 当前环境加速了战略实施 [119] - 假设预算环境困难 增长平坦至低个位数 [121] - 重点是在收入压缩情况下提供EBITDA美元增长 [121] 问题: 每股收益和自由现金流指引的细分 - 2027年EBITDA减少3000-4000万美元 但被第174条的1.1亿美元抵消 [125] - 税率变化对每股收益影响显著 每点税率变化价值约0.10美元 [126] - 预计三年内收回约2亿美元现金税 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比下降2.7% [5] - 第二季度调整后EBITDA为1.85亿美元 调整后EBITDA利润率为10.5% [15] - 调整后摊薄每股收益为3.63美元 [15] - 第二季度自由现金流显著改善至1.5亿美元 [16] - 修订2026财年收入指引至72.5亿至73.25亿美元区间 代表有机收缩2%至3% [17] - 重申2027财年调整后EBITDA利润率指引为9.5%至9.7% [18] - 提高2026财年调整后每股收益指引至9.4至9.6美元区间 [18] - 修订2027财年每股收益指引至9至9.2美元 [19] - 提高2026财年自由现金流指引至超过5.5亿美元 [19] - 预计2026财年每股自由现金流接近12美元 2027财年每股自由现金流在13至14美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用业务利润率达到中高13%水平 同比提高近100个基点 [49] - 民用业务主要为固定价格和T&M合同 [33] - Cloud WAN计算和存储收入带来3%的同比逆风 [14] - NASA East项目损失和Cloud One计算和存储项目带来的逆风将在第三和第四季度分别年度化 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 在陆军转型计划中看到挑战 特别是在亨茨维尔支持S3I等项目 [22] - 在民用领域看到延迟 例如财政部的大型tCloud项目 [23] - 太空军领域也出现类似延迟 [23] - 边境安全、FAA现代化和国土导弹防御等领域获得政治支持提供坚实资金水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向任务和企业IT 提供差异化能力和更稳定的收入 [115] - 加速采用人工智能提升核心运营效率 [12][44] - 业务模式定位良好 通过快速为客户交付成果来适应和获胜 [12] - 重新竞争中标率符合目标水平 [10] - 新业务中标率大致符合目标 六项较大竞标中成功两项 [11] - 欢迎行业中新进入者 作为任务集成商定位良好 [34] - 专注于将劳动密集型模式转化为差异化技术产品 [55] - 投资任务实验室 开展端到端集成 引入更多商业技术 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境比先前预测更具挑战性 [6] - 收入逆风主要来自三个驱动因素：合同内增长机会转化为收入的速度放缓、项目中断影响增加、新业务奖项延迟 [6] - 政府支出减少努力带来的额外审查以及政府人员流动率增加 [6] - 预计当前收入逆风大部分是暂时的 随时间推移会正常化 [7] - 采取有目的的行动使成本结构与更具挑战性的收入环境保持一致 [8] - 成本结构可变 准备通过成本效率计划适当应对 [9] - 预计政府效率关注将持续 预算时间表可能在接下来几个季度动态变化 [12] - 对2027财年持稳定但保守看法 预计合同内增长贡献2%至3% [17] - 预计将以持续决议开始新财年 [73] 其他重要信息 - 第二季度账面出货比连续第二个季度舒适地超过1.0 推动年初至今账面出货比达到1.4 [5] - 合格渠道、计划提交水平和待决奖项积压保持强劲 [5] - 待决奖项积压仍徘徊在200亿美元左右 [66] - 本季度结束后获得约10亿美元尚未通过抗议期的奖项 [64] - 预计未来几年资本部署计划仍专注于为股东创造长期价值 [19] - 第174条对州和地方税收的一次性影响代表今年10个基点的逆风 [18] - 预计未来三年现金税减少约2亿美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于合同内增长影响的具体类型工作或客户 - 在政府转型领域看到最大影响 特别是陆军转型计划带来两位数削减 [22] - 财政部tCloud项目经历重大延迟 [23] - 主要是政府效率驱动而非份额争夺 [23] 问题: 客户方法变化对行业结构的影响 - 市场波动预计会随时间正常化 [29] - 看到新进入者进入市场 具有更多商业导向 [32] - 更多商业类似条款和条件 承包商在固定价格项目中承担更多风险 [33] - 欢迎更多固定价格导向 更多基于结果的计划导向 [33] - 尚未看到条款和条件的重大变化 [34] 问题: 亨茨维尔地区的临时干扰和长期机会 - 亨茨维尔存在混合反应 暂时面临挑战 [37] - 随着太空军迁入 存在大量机会 [37] - 公司在该社区拥有重要影响力和参与度 [37] 问题: 成本效率措施的具体内容 - 利用企业运营模式加速人工智能在核心功能中的采用 [44] - 行动已经开始 将在年底校准明年预期 [47] - 重点是不减缓提交量 同时从业务其他部分获取效率 [48] 问题: 行业组合和投资组合塑造 - 看到预算优先事项的清晰度 [51] - 作为任务集成商的定位受到政府需求信号鼓励 [52] - 欢迎新进入者 作为商业能力集成者看到顺风 [54] 问题: 2027年增长的具体构成 - 2027年指引为持平至增长3% [62] - 预计增长将来自积压 年底积压转化率70-90% [63] - 假设合同内增长1%至3% [63] - 新业务仅考虑已赢得且预计转化为收入的计划 [63] 问题: 杠杆率和股票回购方式 - 目标杠杆率约为3倍 但不介意略高或略低 [68] - 价格负面反应时有能力购买更多股票 [68] - 预计今年购买3.5亿至4亿美元 [69] 问题: 效率动态的类型区分 - 干扰主要针对当前财年 [72] - 预计干扰可能持续到财年结束 [72] - 尚未看到针对2027财年的干扰 [72] 问题: 政府财年末资金流动和停摆应急计划 - 鉴于预算协调 政府财年末资金环境不规则 [81] - 预计以持续决议开始新财年 [82] - 长时间停摆对收入影响不到1% 现金影响可忽略 [82] 问题: 过去90天客户态度变化和展望转好条件 - 没有过去90天的增量变化 但三个指标调整收入指引：合同内增长、新业务奖项延迟、新业务赢得后增速放缓 [92][94] - 转好条件：合同内增长环境改善、新业务奖项裁定、现有新计划增速提高 [95][96] 问题: 2027年资金环境改善假设 - 2027年下半年可能改善 如果处于持续决议中 [97] - 预计2027年比2026年更平稳 [97] 问题: 成本效率是否包含在EBITDA指引中 - 成本效率未包含在更新的EBITDA利润率指引中 [102] 问题: 相对同行影响更大的原因 - 在特定客户和计划中影响更大 特别是在高波动性领域 [104] - 大型变革性奖项延迟时间更长 [105] - 以非常直接和谨慎的立场沟通环境条件 [106] 问题: 重新竞争规模和胜率假设 - 重新竞争胜率80-90% 新业务胜率30-40% [107] - 重新竞争占收入10-15% [108] - 唯一已知的重新竞争逆风是AFIMS 约0.5-1% [108] 问题: 当前市场变化的持续时间 - 战略重点转向任务和企业IT 在政府需求信号中显现 [115][116] - 当前环境迫使加速战略 [119] - 预算假设为困难环境 持平至低个位数增长 [120] - 业务管理假设情况在好转前可能恶化 [121] - 致力于持续向市场提供EBITDA美元增长 [121] 问题: 2026和2027年每股收益和自由现金流指引的具体构成 - 2027年指引：顶线减少降低EBITDA 3000-4000万美元 第174条抵消1.1亿美元 净自由现金流增加至约6亿美元 [124] - 每股收益变化主要受税率影响：今年14% 明年23% 每点税率变化价值0.10美元 [125] - 预计通过第174条收回约2亿美元现金税 今年6000万 明年1.1亿 2028年更多 [128] - 2028年正常化自由现金流每股约5.30-5.40美元 [129]

业绩总结 - FY26第二季度收入为$1,818百万，较FY25的$1,769百万增长3%[13] - FY26调整后的EBITDA为$185百万，较FY25的$170百万增长9.4%[14] - FY26调整后的稀释每股收益为$3.63，较FY25的$2.05增长76.6%[15] - FY26的总收入预计为$7,250百万至$7,325百万，较FY25的$7,479百万有所下降[28] - FY26的调整后EBITDA利润率预计为9.3%至9.5%[19] 指导预期 - FY26的收入指导范围为$7,250百万至$7,325百万，较之前的$7,600百万至$7,750百万有所下调[19] - FY26的有机增长预计为-2%至-3%，较之前的2%至4%显著下降[19] - FY26调整后的EBITDA指导范围为$680百万至$690百万，较之前的$715百万至$735百万有所减少[19] - FY26的调整后稀释每股收益指导范围为$9.40至$9.60，较之前的$9.10至$9.30有所提高[19] - 自由现金流预计超过$550百万，较之前的$510百万至$530百万有所上调[19] 过去业绩对比 - 2025年第二季度的收入为$1,769百万，较2024年同期的$1,818百万下降了2.7%[34] - 2025年第二季度的净收入为$1.27亿美元，较2024年同期的$8100万美元增长了56.8%[36] - 2025年第二季度的稀释每股收益为$2.71美元，较2024年同期的$1.58美元增长了71.5%[38] - 2025年上半年的自由现金流为$1.50亿美元，较2024年上半年的$2.41亿美元下降了37.8%[44] - 2025年上半年的经营活动提供的净现金为$2.22亿美元，较2024年同期的$2.36亿美元下降了5.9%[44] 资本支出 - 2025年上半年的资本支出为$1500万美元，较2024年同期的$1200万美元有所增加[44] - 2025财年的自由现金流指导预期超过$5.5亿美元，而2024财年的指导预期为$5.1亿至$5.3亿美元[44]

核心财务表现 - 季度每股收益3.63美元 大幅超出市场预期的2.25美元 同比去年2.05美元增长77% [1] - 当季营收17.7亿美元 低于市场预期4.81% 同比去年18.2亿美元下降2.7% [2] - 过去四个季度中 有三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 业绩波动与市场表现 - 本季度盈利超预期61.33% 但上季度曾低于预期10.28% [1] - 年初至今股价上涨2.1% 表现逊于标普500指数9.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益2.59美元 营收20.2亿美元 [7] - 本财年预期每股收益9.16美元 营收76.5亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业比较与展望 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中处于后39%分位 [8] - 同业公司埃森哲预计季度每股收益2.98美元 同比增长6.8% [9] - 埃森哲预期营收173.3亿美元 同比增长5.6% 其盈利预期过去30天保持稳定 [9]

Revenues of $1.77 billion; approximately (3)% revenue contraction Net bookings of $2.6 billion; book-to-bill ratio of 1.5, trailing twelve months book-to-bill ratio of 1.0Year-to-date net bookings of $5.0 billion; year-to-date book-to-bill ratio of 1.4Net income of $127 million; Adjusted EBITDA(1) of $185 million or 10.5% of revenuesDiluted earnings per share of $2.71; Adjusted diluted earnings per share(1) of $3.63Cash flows provided by operating activities of $122 million; Free cash flow(1) of $150 millio ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为17.69亿美元，同比下降3%[4][5] - 净收入1.27亿美元，同比增长57%[4] - 稀释每股收益2.71美元，同比增长72%[4] - 第二季度总收入为17.69亿美元，同比下降2.7%[28][34] - 第二季度净利润为1.27亿美元，同比增长56.8%[28] - 公司调整后营业收入在2025年第二季度为1.82亿美元，同比增长7.7%[42] - 2025年第二季度营业收入利润率为7.9%，较2024年同期的7.4%增长50个基点[42] - 2025年上半年营业收入为36.46亿美元，较2024年同期的36.65亿美元略有下降[42] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为3.63美元，较2024年同期的2.05美元大幅增长77.1%[48] - 2025年上半年调整后稀释每股收益为5.54美元，较2024年同期的3.97美元增长39.5%[51] - 2025年第二季度净收入为1.27亿美元，较2024年同期的8100万美元增长56.8%[45] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度计提联邦税务审计结算相关成本700万美元[42][45][48] - 无形资产摊销在2025年第二季度保持稳定为2900万美元[42][48] 各条业务线表现 - 国防与情报部门收入13.74亿美元，同比下降2.9%[34][35] - 民用部门收入3.95亿美元，同比下降2.0%[34][36] - 总调整后营业利润率10.3%，同比提升100个基点[34] - 民用部门调整后营业利润率13.7%，同比提升230个基点[34][36] 现金流表现（同比环比） - 经营活动产生现金流1.22亿美元，同比下降12%[4] - 自由现金流1.5亿美元，同比下降38%[4][5] - 经营现金流为1.22亿美元，同比下降11.6%[32] - 2025财年第二季度自由现金流为1.5亿美元[54] - 2024财年第二季度自由现金流为2.41亿美元，同比下降37.8%[54] - 2025财年上半年自由现金流为1.06亿美元[54] - 2024财年上半年自由现金流为2.54亿美元，同比下降58.3%[54] - 2025财年第二季度经营活动现金流为1.22亿美元[54] - 2024财年第二季度经营活动现金流为1.38亿美元[54] 订单和积压表现 - 季度净预订额26亿美元，订单出货比为1.5[5][12] - 季度末未完成订单总额232亿美元，其中36亿美元已获资金[12] - 总积压订单231.72亿美元，环比增长6.0%[39] - 已融资积压订单35.94亿美元，环比增长4.4%[39] 资本部署和股东回报 - 季度资本部署1.3亿美元，包括1.06亿美元股票回购和1700万美元股息[10] - 股票回购1.1亿美元，同比减少45.3%[32] 管理层讨论和指引 - 下调2026财年收入指引至72.5-73.25亿美元，原为76-77.5亿美元[22] - 2026财年自由现金流指引超过5.5亿美元，高于此前5.1亿至5.3亿美元的指引[54] - 2026财年经营活动现金流指引超过5.85亿美元，高于此前5.45亿至5.65亿美元的指引[54] - 2026财年资本支出指引约为3500万美元[54] 其他财务数据 - 调整后EBITDA为1.85亿美元，占收入10.5%[4][5] - 公司调整后EBITDA在2025年第二季度为1.85亿美元，同比增长8.8%[45] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为10.5%，较2024年同期的9.4%增长110个基点[45] - MARPA Facility应收账款出售计划最高额度为3亿美元[54]

核心观点 - SAIC将于2025年9月4日美股开盘前发布2026财年第二季度财报 管理层将在东部时间上午10点举行电话会议讨论业绩[1] 财报发布安排 - 财报电话会议将通过公司投资者关系网站同步网络直播 不提供电话拨入接入方式[2] - 会议结束后可在投资者关系网站获取网络直播音频回放及补充演示材料[2] 公司业务概况 - 公司为财富500强企业 专注于国防、航天、民用及情报市场的任务整合与技术革新[3] - 核心业务包括任务IT、企业IT、工程服务与专业服务的高端安全解决方案[3] - 公司总部位于弗吉尼亚州雷斯顿 拥有约24,000名员工 年收入约75亿美元[4] 投资者沟通渠道 - 公司通过投资者关系网站(saic.com)发布财报及最新动态[4] - 媒体联络由Kara Ross负责(电话:703.362.6046 邮箱:kara.g.ross@saic.com)[6]