Science Applications International Corporation (SAIC) reported better-than-expected results for the second quarter of fiscal 2025. The company's second-quarter adjusted earnings remained flat on a year-over-year basis at $2.05 per share and surpassed the Zacks Consensus Estimate of $1.86. Considering better-than-expected second-quarter performance, SAIC initiated a strong fiscal guidance for 2025. The stock has gained 8.8% in the year-to-date period. We expect its share price to improve, given the strong gu ...

文章核心观点 - 公司在第二财季的收入和调整后利润超出分析师预期 [1][2][3] - 公司现金流和EBITDA指标虽然同比有所下降,但仍保持较高水平 [4] - 公司股票估值相对同行较低,具有一定投资价值 [6][7] - 公司未来几年有望保持5%左右的有机增长,并进一步提升EBITDA利润率 [7] 公司财务表现总结 - 第二财季收入同比增长1.9%至18.2亿美元,超出预期3000万美元 [2] - 调整后每股收益2.05美元,与上年同期持平,超出预期0.20美元 [3] - 经营活动现金流从上年同期的1.5亿美元下降至1.38亿美元,但调整后现金流增加至1.17亿美元 [4] - EBITDA从上年同期的1.74亿美元略降至1.7亿美元 [4] 公司未来展望 - 2025财年全年收入预计在73.5亿至75亿美元之间,与上年基本持平 [5] - 调整后每股收益预计在8.10至8.20美元之间,较之前预期上调0.10美元 [5] - 经营活动现金流和EBIT预计保持稳定 [5] - 未来两年内公司有望实现5%左右的有机增长,2027年EBITDA有望达到7.5亿至7.8亿美元 [7] 估值分析 - 公司当前估值水平相对同行较低,无论是市盈率、经营现金流倍数还是EBITDA倍数 [6][7] - 若采用同行平均EBITDA倍数,公司未来两年内有69.8%的上涨空间 [7] - 即使采用同行最低EBITDA倍数,公司也有14.9%的年化上涨空间 [7]

业务重组和报告分部 - 公司完成了业务重组,将原有的两个客户面向的运营部门替换为五个客户面向的业务部门,并将其合并为两个可报告分部:国防和情报分部以及民用分部[17][18] - 国防和情报分部为美国政府的国防和情报部门和机构提供多样化的国家安全解决方案[17] - 民用分部为联邦、州和地方政府的民用市场提供解决方案,以提供影响出行、贸易、健康和经济的公共服务[18] - 两个可报告分部都涉及将新兴技术集成到关键任务操作中,以实现现代化和实现国家目标[18] - 公司的创新工厂支持运营部门,开发企业级解决方案,并与客户合作不断增强这些解决方案[19] - 公司将一些历史财务信息重新编制,以反映新的可报告分部,但不影响之前报告的合并财务报表[20] [17][18][19][20] 财务信息 - 公司第三季度收入为18.18亿美元,同比增长1.9%[5] - 第三季度净利润为8100万美元,同比下降67.2%[5] - 前三季度收入为36.65亿美元,同比下降3.9%[5] - 前三季度净利润为1.58亿美元,同比下降54.2%[5] - 第三季度毛利率为11.5%,同比下降1.1个百分点[5] - 前三季度毛利率为11.5%,同比下降1.2个百分点[5] - 第三季度销售、一般及管理费用为7700万美元,同比下降12.5%[5] - 前三季度销售、一般及管理费用为1.62亿美元,同比下降5.8%[5] - 第三季度每股收益为1.58美元,同比下降65.4%[5] - 前三季度每股收益为3.06美元,同比下降51.9%[5] 会计政策和估计 - 公司利用52/53周的财政年度,截至每年1月最后一个周五[23] - 公司的经营周期可能超过一年,由合同的开始和完成之间的平均时间间隔来衡量[24] - 公司的固定利率掉期合约被视为场外衍生工具,其公允价值采用标准定价模型计算[25] - 公司投资于权益证券的公允价值总计为3600万美元和3200万美元[分别于2024年8月2日和2024年2月2日][26] - 公司现金及现金等价物和受限现金总额为5600万美元和1.03亿美元[分别于2024年8月2日和2024年2月2日][29] - 公司在三个月和六个月内发生了200万美元和400万美元的重组成本[主要与业务部门重组和设施优化整合相关][30] - 公司计划在2026财年采用新的所得税披露准则,并在2025财年和2026财年分别采用新的可报告分部披露准则的年度和中期要求[31][32] 股票回购和股利分配 - 公司截至2024年8月2日已回购约2260万股普通股[36] - 公司在三个月内宣布并支付每股0.37美元的季度股息[37] 收入和订单情况 - 公司2024年8月2日和2023年8月4日的三个月和六个月期间的总收入分别为36.65亿美元和38.12亿美元[49] - 公司2024年8月2日和2023年8月4日的三个月和六个月期间的政府总承包商收入分别为16.18亿美元和15.91亿美元[49] - 公司2024年8月2日和2023年8月4日的三个月和六个月期间的政府分包商收入分别为1.56亿美元和1.56亿美元[49] - 公司2024年8月2日和2023年8月4日的三个月和六个月期间的其他收入分别为0.44亿美元和0.37亿美元[49] - 公司2024年8月2日的剩余履约义务约为54亿美元,预计未来12个月内确认约79%的收入[53] - 公司总订单金额为228.99亿美元,其中有164.62亿美元为未获得资金的订单[144,145] 资产和负债情况 - 公司2024年8月2日和2023年8月4日的合同资产和合同负债情况[51][52] - 公司2024年8月2日和2024年2月2日的未偿债务账面价值与其公允价值相近[78] - 公司2024年8月2日的未偿债务本金到期情况[79] - 公司持有利率掉期合约作为现金流量套期保值工具,于2024年8月2日的名义本金为6.85亿美元[81][82] - 公司预计将在2024年8月2日后的12个月内从累计其他综合收益中转出800万美元的未实现收益计入损益[82] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流增加4百万美元,主要由于客户回款和供应商付款的时间性差异、本年度税款支付减少以及其他营运资金的净变动[156] - 投资活动使用的现金流增加350百万美元,主要由于上年同期出售供应链业务收到的现金[157] - 融资活动使用的现金流减少,主要由于本年度借款净额增加,部分被股票回购增加所抵消[157] - 公司认为现有现金、未来经营活动产生的现金流以及银行融资和资本市场的可获得性将为其短期流动性和长期资本需求提供充足的资源[154] 其他事项 - 公司于2024年2月8日执行了第六次修订,建立了5.1亿美元的高级有担保定期贷款信贷工具(Term Loan B3 Facility due February 2031)[73] - 公司使用Term Loan B3 Facility due February 2031的全部借款偿还了Term Loan B Facility due October 2025和Term Loan B2 Facility due March 2027的未偿本金余额[73] - Term Loan B3 Facility due February 2031的借款将于2024年7月31日开始每季度摊销0.25%的原始借款金额,剩余未摊销

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入同比增长2%,新业务获取和在手合同增长被约5个百分点的合同过渡压力所抵消 [10] - 调整后EBITDA为1.7亿美元,利润率为9.4%,反映了良好的项目执行 [10] - 调整后每股收益为2.05美元,受到约19.5%的有效税率和5%的加权平均股数同比下降的推动 [10] - 第二季度自由现金流为2.41亿美元,由于持续关注营运资本效率和良好的执行而表现强劲 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用业务是公司四大增长领域之一,是一个较大的可寻址市场,也相对更有利润 [24][25][27] - 民用业务中,公司在交通部、国土安全部、国务院、退伍军人事务部等部门有业务,这些部门有跨党派支持,不会受政治影响 [25] - 国防和国家安全领域,预计国防开支将保持平稳,公司在更多融合技术创新的领域有优势 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在努力增加在民用市场的份额,目前在该领域的市场份额相对较低 [27] - 公司正在增加在企业IT和任务关键IT两个增长领域的投标,这些领域的风险特征不同,从端到端IT运营到云和任务关键IT [29][30] - 公司正在增加固定价格合同的投标,目前已比现有合同组合高出10个百分点 [29][30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在扁平化组织、集中业务开发,实施企业运营模式,优化投资规划并使管线与增长动力保持一致 [12] - 公司正在通过"投标更多、投标更好、中标更多"的策略来执行增长战略 [12][13][14] - 公司预计在未来2-3个季度内订单将出现转折,1-2个季度后带来收入影响,到2026财年上半年实现1.2的书订比,到2026财年末实现5%的有机收入增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对提高投标量、投标质量和中标率充满信心,认为这些指标的改善将转化为长期价值增长 [12][16][22][23] - 公司认为国防开支将保持平稳,公司在更多融合技术创新的领域有优势,加上在民用部门的业务,使公司的业务组合相对稳定,不会受政治影响 [26] - 公司对2025财年的收入、调整后EBITDA和自由现金流指引保持不变,对调整后每股收益指引上调0.10美元 [18] 其他重要信息 - 公司在亨茨维尔有超过2,600名员工,是当地第三大雇主,致力于支持当地STEM教育 [7][8] - 公司在航天和导弹防御领域为客户提供建模仿真、实虚结合训练和数字工程等关键能力 [8] - 公司计划在2025财年超过3.5亿至4亿美元的股票回购目标,同时保留足够的并购能力 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Akers 提问** 询问公司如何有信心达到1.2的书订比 [21] **Toni Whitley 回答** 公司提高投标量、合格管线增加和中标率提升等因素支撑了1.2的书订比目标 [22][23] 问题2 **Jason Gursky 提问** 询问公司在固定价格合同方面的风险管理 [28] **Toni Whitley 和 Prabu Natarajan 回答** 公司在关键差异化能力如云、数字工程等领域投标固定价格合同,并加强项目管理控制,过去执行良好 [29][30][31][32][33] 问题3 **Bert Subin 提问** 询问第二季度2%有机增长的构成因素 [46][47][48] **Toni Whitley 和 Prabu Natarajan 回答** 增长来自现有合同的增长、新业务获取的项目开始贡献,以及一些新业务如DTAMM、TCloud等的推动 [46][47][48][49]

U.S. stocks traded mixed toward the end of trading, with the Nasdaq Composite gaining around 0.5% on Thursday. The Dow traded down 0.36% to 40,828.19 while the NASDAQ rose 0.53% to 17,174.66. The S&P 500 also fell, dropping, 0.08% to 5,515.76. Check This Out: How To Earn $500 A Month From Smith & Wesson Brands Stock Ahead Of Q1 Earnings Report Leading and Lagging Sectors Consumer discretionary shares climbed by 1.4% on Thursday. In trading on Thursday, health care shares fell by 1.2%. Top Headline Science A ...

Key Takeaways Science Applications International Corporation, or SAIC, exceeded profit and sales forecasts on increased contract volume. The government and defense technology provider also raised its full-year EPS guidance. Free cash flow rose 67% year-over-year. Shares of Science Applications International Corporation (SAIC), or SAIC, advanced Thursday when the government and defense technology provider posted better-than-expected results and boosted its guidance as the volume of contracts increased. SAIC ...

业绩总结 - FY25第二季度收入为17.84亿美元，同比增长2%[10] - FY25调整后EBITDA为2.41亿美元，EBITDA利润率为9.4%[10] - FY25调整后稀释每股收益为2.05美元，与FY24持平[10] - FY25财年收入指导为73.5亿至75亿美元，预计有2.5%的有机增长[11] - FY25调整后EBITDA指导为6.8亿至7亿美元，EBITDA利润率为9.2%至9.4%[11] - FY25自由现金流预计为4.9亿至5.1亿美元[11] - FY27收入目标为79.5亿至81亿美元，预计有机增长约为5%[6] - FY27调整后EBITDA目标为7.5亿至7.8亿美元，EBITDA利润率为9.4%至9.6%[6] - FY27自由现金流目标为5.5亿美元，预计每股约12美元[6] - FY25的有效税率预计为22%[12] 用户数据 - FY24的调整后收入预计为74.44亿美元，FY25目标收入为73.5亿至75亿美元[14] - FY24的有机增长率预计为7.4%，FY25的目标有机增长率为2%至3%[14] - FY24的调整后EBITDA预计为6.68亿美元，EBITDA占收入的比例为9.0%[14] - FY24的调整后每股收益（EPS）预计为7.88美元，FY25目标为8.10至8.30美元[14] - FY23的调整后收入为75.11亿美元，较FY22的73.94亿美元增长了2%[13] - FY23的调整后有机收入同比增长率为2%[13] - FY23的报告收入为77.04亿美元，FY24的报告收入预计为74.44亿美元[13] 财务状况 - SAIC的总待处理订单为约229亿美元，TTM的订单对账比为1.1倍[19] - FY24的自由现金流预计为4.86亿美元，预计每股自由现金流为9.05美元[14] - 2024年上半年的自由现金流为2.41亿美元，较2023年上半年的1.44亿美元有所增加[38] - 2024财年的自由现金流预期在4.90亿至5.10亿美元之间[39] 部门表现 - 2024年上半年的国防与情报部门收入为2.02亿美元，民用部门收入为431百万美元[41] - 国防与情报部门的收入为1.24亿美元，较去年同期的1.06亿美元增长了16.98%[42] - 民用部门的收入为4200万美元，较去年同期的4300万美元下降了2.33%[42] - 企业部门的收入为负900万美元，较去年同期的2130万美元有所下降[42] - 总收入为1.57亿美元，较去年同期的1.43亿美元增长了9.79%[42] 盈利能力 - 国防与情报部门的营业收入率为7.8%，较去年同期的7.5%有所上升[42] - 民用部门的营业收入率为9.7%，较去年同期的9.1%有所上升[42] - 总营业收入率为7.7%，较去年同期的6.5%有所上升[42] - 企业部门的营业收入率为负值，显示出该部门的盈利能力下降[42] 其他信息 - 预计未来将有100百万美元的可收回款项[42] - 公司在评估流动性时采用非GAAP流动性措施[42]

SAIC (SAIC) came out with quarterly earnings of $2.05 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.86 per share. This compares to earnings of $2.05 per share a year ago. These figures are adjusted for nonrecurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 10.22%. A quarter ago, it was expected that this information technology company would post earnings of $1.93 per share when it actually produced earnings of $1.92, delivering a surprise of -0.52%. Over the last four quarters, ...

Revenues of $1.82 billion; 2% organic growth Net income of $81 million; Adjusted EBITDA(1) of $170 million or 9.4% of revenues Diluted earnings per share of $1.58; Adjusted diluted earnings per share(1) of $2.05 Cash flows provided by operating activities of $138 million; free cash flow(1) of $241 million Net bookings of $1.2 billion; book-to-bill ratio of 0.6; trailing twelve months book-to-bill ratio of 1.1 Company increases Adjusted Diluted EPS(1) Fiscal Year 2025 guidance to $8.10 - $8.30 and reaffirms ...

财务业绩 - 收入为18.18亿美元，同比增长2%[1] - 净收入为8100万美元，调整后EBITDA为1.7亿美元，占收入9.4%[1] - 每股摊薄收益为1.58美元，调整后每股摊薄收益为2.05美元[1] - 经营活动产生的现金流为1.38亿美元，自由现金流为2.41亿美元[1] - 公司三个月和六个月期间的收入分别为18.18亿美元和36.65亿美元[31] - 公司三个月和六个月期间的调整后EBITDA分别为1.7亿美元和3.36亿美元，占收入的9.4%和9.2%[31] - 公司三个月和六个月期间的非GAAP每股收益分别为2.05美元和2.05美元[44][45] - 公司调整后的每股摊薄收益为3.97美元，较上年同期的4.19美元下降5.3%[51] - 公司第二季度营业收入为195百万美元，较上年同期458百万美元下降57.4%[51] - 公司第二季度净利润为158百万美元，较上年同期345百万美元下降54.2%[50,51] - 公司第二季度调整后每股收益为3.97美元，较上年同期4.19美元下降5.3%[50,51] 新签订单和在手合同 - 新签订单为12亿美元，过去12个月的签单比为1.1[1] - 截至2024年8月2日，公司总在手合同金额为228.99亿美元，其中已获得资金批准的在手合同为42.37亿美元[29] - 公司未获得资金批准的在手合同金额为186.62亿美元[29] 业务分部表现 - 公司第二季度国防和情报业务收入同比增长2%，主要由于现有和新合同的业务量增加，部分被合同完成抵消[25] - 第二季度民用业务收入同比增长2%，主要由于现有合同业务量增加[26] - 公司三个月和六个月期间的防务与情报分部的非GAAP经营利润分别为1.24亿美元和2.48亿美元，非GAAP经营利润率分别为8.8%和8.7%[34][38] - 公司三个月和六个月期间的民用分部的非GAAP经营利润分别为4600万美元和9200万美元，非GAAP经营利润率分别为11.4%和11.3%[34][38] 收购和剥离 - 公司收购和整合成本为2百万美元，重组和减值成本为4百万美元[50] - 公司无形资产摊销费用为58百万美元[50,51] - 公司剥离物流和供应链管理业务产生净收益170百万美元[51] - 公司第二季度营业收入为195百万美元，较上年同期458百万美元下降57.4%[51] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为1.38亿美元，自由现金流为2.41亿美元[1] - 公司自由现金流为254百万美元，剔除剥离业务相关费用后为262百万美元[55] - 公司预计全年自由现金流将达到490-510百万美元[56] - 公司预计全年资本支出约为30百万美元[56] 股息和指引 - 公司将2025财年调整后每股摊薄收益指引上调至8.10-8.30美元[11] - 自由现金流指引为4.9-5.1亿美元[12] - 董事会宣布每股0.37美元的季度股息[7] 公司概况 - 公司总部位于弗吉尼亚州雷斯顿,员工约24,000人[14] - 获得多个重要合同,包括美国财政部、退伍军人事务部和海军等[9]