公司概况 - 公司拥有两座煤渣发电厂,分别位于宾夕法尼亚州的Scrubgrass和Panther Creek,总发电能力约163.5兆瓦[156] - 公司通过自有发电厂和比特币矿机运营的一体化模式,可以以较低的成本生产比特币,并获得宾夕法尼亚州的可再生能源税收抵免[157] - 公司启动了碳捕集项目,预计每年可捕集约11.5万吨二氧化碳,并计划在2025年或2026年获得45Q税收抵免[158][159][160] - 截至2024年4月30日,公司拥有或托管超过44,000台比特币矿机,总算力超过4.4 EH/s,其中4.1 EH/s正在运营[161] - 公司正在进行战略评估,考虑出售全部或部分公司,或进行其他涉及公司资产的战略交易[165][169][170] 经营情况 - 公司未受到加密货币行业破产事件的直接或重大影响[172,173] - 比特币价格波动对公司经营业绩、流动性和策略产生不利影响[174] - 比特币的采用和网络算力不断提高[175,176] - 哈希价格是影响比特币挖矿收益的三大关键因素[178] - 交易费用占区块奖励的比例有所上升[179] - 总营业收入增加1030万美元,主要由于比特币挖矿收入增加1000万美元,受到比特币挖矿经济改善和增加比特币矿机的影响[193] - 加密货币托管收入增加310万美元,主要由于2023年第二季度开始的Canaan比特币挖矿协议[203,204] - 能源收入减少200万美元,由于市场价格下降和加密货币业务扩张导致自发电量增加[197] - 总运营费用减少80万美元,主要由于管理费用减少190万美元、数字货币出售收益增加30万美元以及运维费用减少20万美元,部分被折旧摊销增加180万美元所抵消[191] - 其他收益(费用)增加4150万美元,主要由于2023年第一季度2896万美元的债务清算损失以及公允价值变动收益增加1240万美元[192] - 加密货币业务营业收入增加1312.5万美元,主要由于比特币挖矿收入增加999.4万美元和托管收入增加313.2万美元[203,204] - 加密货币业务营业利润增加863.6万美元,主要由于收入增加[202] - 能源业务营业亏损减少239.8万美元,主要由于燃料费用减少230.9万美元和管理费用减少95.5万美元[195,200] 财务状况 - 公司持有约0个比特币,比特币现货价格为71,028美元[208,209] - 公司主要使用股权融资、设备融资和比特币销售收入来满足流动性需求[213,214] - 截至2024年3月31日和4月30日,公司现金及现金等价物和比特币余额分别约为750万美元和800万美元[215] - 公司有55.5百万美元和55.3百万美元的未偿还债务[215] - 如果经营现金流持续不足,公司可能需要寻求额外的资本来满足短期和长期资本需求[216] - 公司2023年第一季度实现净利润580万美元,但累计亏损3.15亿美元[218] - 公司认为未来12个月内的流动性水平和预期的经营现金流改善将足以满足现有承诺和运营资金需求[219] - 公司2024年第一季度经营活动产生的净现金流为586.1万美元,较上年同期增加920.3万美元[220] - 公司已与WhiteHawk签订了再融资协议,并于2023年2月和2024年2月对协议进行了修订[224,226,227] - 公司于2022年12月与债券持有人进行了债券交换,并于2023年第一季度确认了2896万美元的债务清算损失[229] 税收协议 - 根据税收协议(TRA),Stronghold Inc.将支付TRA持有人85%的实际现金节税收益[234] - Stronghold Inc.可能需要提前终止TRA并支付大额款项,这可能会对其流动性或财务状况产生重大不利影响[235] - Stronghold Inc.预计需要向TRA持有人支付的款项将非常可观[234] - Stronghold LLC将被要求向Stronghold LLC单位持有人(包括Stronghold Inc.)分配足够的现金,以使Stronghold Inc.能够支付税款和TRA款项[234] - 除非Stronghold Inc.选择提前终止TRA或TRA因某些合并或控制权变更而提前终止,否则Stronghold Inc.可能会推迟支付TRA款项[235] - 任何推迟支付的TRA款项将按TRA规定的利率计息,该利率可能大幅超过Stronghold Inc.的其他资本成本[235] - 如果Stronghold Inc.发生控制权变更,TRA款项可能会被加速支付,并可能大幅超过Stronghold Inc.实际获得的税收利益[235]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2750万美元,其中2670万美元来自加密货币业务,生产546枚比特币,700万美元来自能源业务,100万美元来自其他收入 [28] - 第一季度GAAP净利润为580万美元,调整后EBITDA为870万美元 [28] - 第一季度比特币挖矿经济学有所改善,但PJM电力价格在1月和2月有所下降 [29] - 公司在第一季度的运营执行有所改善,现金利用率有所提高 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有并运营两个矿业废弃物发电设施Scrubgrass和Panther Creek,总装机容量165兆瓦 [12][13] - 公司目前拥有130兆瓦的数据中心运营能力,装机算力为4.1EH/s,可扩展至7EH/s以上 [14] - Panther Creek电厂的净电价成本低于40美元/兆瓦时,表现出色 [15] - Scrubgrass电厂由于电价较低,自3月起通过与Champion的电力买卖协议进行季节性运营 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在推进碳捕集项目,已向Puro提交了全面的审核资料,预计本季度末可获得认证 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为自身严重被低估,已启动战略替代方案的正式审查,聘请了财务顾问和法律顾问 [19][20] - 公司正在考虑出售全部或部分公司,或进行其他涉及公司资产的战略交易 [20] - 公司拥有750英亩土地、输电线路、两座发电厂等硬资产,认为这些资产的价值远高于当前股价 [21][22][23][24] - 公司认为,随着AI、机器学习和云计算的发展,对电力和电网的需求将大幅增加,独立电力生产商的股票价值已经上涨超过100% [23] - 公司认为,美国电力供给形势令人担忧,基荷电源正在退役,可再生能源难以完全替代,这将使公司的基荷电源资产价值提升 [25][26]

公司整体营收情况 - 2024年第一季度公司营收2750万美元，环比增长27%，同比增长59%[1] - 2024年第一季度，公司总运营收入为2752.2185万美元，较2023年同期的1726.6215万美元增长约59.4%[15] 公司成本情况 - 2024年第一季度固定成本环比下降3%，同比下降11%[1] 公司盈利情况 - 2024年第一季度公司GAAP净收入为580万美元，非GAAP调整后EBITDA为870万美元[2] - 2024年第一季度，公司净运营亏损为358.2022万美元，较2023年同期的1461.6113万美元有所收窄[15] - 2024年第一季度，公司净利润为584.2289万美元，而2023年同期净亏损为4666.0562万美元[15] - 2024年第一季度，归属于公司的净利润为492.4002万美元，而2023年同期净亏损为2854.1431万美元[15] - 2024年第一季度，A类普通股股东基本和摊薄每股收益均为0.35美元，而2023年同期均为 - 6.52美元[15] - 2024年第一季度，非GAAP调整后EBITDA为869.6万美元，而2023年同期为 - 389.8万美元[19] 比特币业务产出情况 - 2024年第一季度公司产出546枚比特币，比特币等效产量为561枚，较2023年第四季度下降约11%[4] 比特币业务价格相关情况 - 2024年第一季度比特币哈希价格为92美元/PH/s/天，较2023年第四季度提高14%[4] - 2024年第一季度比特币平均价格为53536美元，较2023年第四季度上涨约48%[4] 比特币业务交易费用情况 - 2024年第一季度交易费用平均占区块补贴的7.2%，较2023年第四季度下降740个基点[4] 比特币业务网络哈希率情况 - 2024年第一季度网络哈希率平均为554 EH/s，较2023年第四季度增长20%[4] 公司资产情况 - 截至2024年3月31日和4月30日，公司资产负债表上现金、现金等价物和比特币分别约为750万美元和800万美元[8] - 截至2024年3月31日，公司总资产为1.66190292亿美元，较2023年12月31日的1.74337184亿美元有所下降[14] 公司债务情况 - 截至2024年3月31日和4月30日，公司未偿还债务本金分别约为5550万美元和5530万美元[8] 公司现金流情况 - 2024年第一季度，经营活动提供的净现金流为586.141万美元，而2023年同期使用的净现金流为334.1466万美元[16] - 2024年第一季度，投资活动使用的净现金流为6.4605万美元，2023年同期为1.3738万美元[16] - 2024年第一季度，融资活动使用的净现金流为247.3811万美元，2023年同期为358.7526万美元[16]

债务情况 - 2022年10月27日公司与WhiteHawk签订3510万美元定期贷款和2300万美元延迟提取贷款的信贷协议，减少每月本金支付并增加约2100万美元现金[100] - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务本金约为5650万美元；截至2024年2月29日，未偿还债务本金约为5580万美元[104] - 公司债务协议中的契约和限制可能限制其处置资产、产生额外债务、支付股息等能力[102] - 若不遵守债务协议，可能导致违约，加速债务到期并影响流动性，债权人回报可能优于股权持有人[103] 资本需求 - 公司现有运营和未来发展需大量资本支出，可能无法提供，或需资产出售或额外融资[105] 监管法规影响 - 公司业务受证券、商品、加密资产等多方面法律法规监管，不遵守可能面临罚款和监管后果[107] - 持续和未来监管行动可能影响公司运营，甚至影响持续经营能力[108] - 加密经济新颖，难影响政策制定，新法规可能损害公司业务[109] - 比特币等加密资产是否为“证券”不确定，若被认定为证券，可能产生不利后果[112] - 自2010年起美国和国际上对衍生品市场进行了多项监管改革，后续变化或新法规可能影响公司套期保值能力[118] - 公司业务受区块链交易匿名性影响，可能无意中与美国财政部外国资产控制办公室特别指定国民名单上的人进行交易，面临监管风险[115] - 公司业务受能源法规监管，法规变化、无法合规等情况可能导致额外成本、竞争劣势、设施关闭、罚款和法律诉讼等[117] - 2022年3月2日美国参议员致信财政部长，要求调查对比特币实施制裁的能力；3月8日拜登宣布加密货币行政命令，旨在建立统一联邦监管制度[116] - 2022年9月拜登政府发布报告，建议对加密资产技术制定环境绩效标准；2024年2月1日公司收到能源部信件，需提交能源使用数据[122] - 2021年2月美国证券交易委员会代理主席要求加强对上市公司气候相关信息披露的关注；3月宣布成立气候与ESG特别工作组[131] - 中国曾占全球加密资产挖矿算力高达80%，2021年5月开始打击比特币挖矿和交易，9月全面禁止加密挖矿和交易[141] - 2022年3月8日，拜登宣布关于加密货币的行政命令，旨在建立统一联邦监管制度[142] - 2022年11月23日，纽约州州长签署法律，暂停两年发放某些使用化石燃料发电并为工作量证明数字资产挖矿运营供电的设施的新许可证或续期许可证[142] - 拜登政府预算提案若通过，美国联邦企业所得税税率将从21%提高到28%，股票回购消费税从1%提高到4%，数字资产挖矿用电成本将征收最高30%的消费税[216] - 基础设施投资和就业法案（IIJA）扩大了“经纪人”定义，美国财政部和IRS于2023年8月发布相关拟议法规，若适用公司，可能需投入大量合规成本[217] - 美国联邦和外国对加密资产的税务处理不确定，未来法规变化可能对公司业务和比特币等加密资产价格产生不利影响[213][214] 环境政策影响 - 拜登政府目标是到2030年将美国温室气体排放量减半，到2035年实现电力部门无碳污染，到2050年实现净零碳排放经济[120][121] - 公司使用煤矸石发电面临环境、安全和能源转型风险，可能产生清理成本和负债，且难以通过保险弥补[119] - 公司需维持足够的二氧化硫、二氧化碳和氮氧化物排放配额，若需在公开市场购买高价配额，将增加运营成本[129] - 投资者、贷款人和其他市场参与者对公司ESG政策的审查增加，若不适应或不符合相关期望和标准，可能影响公司声誉和业务[131] 比特币相关情况 - 比特币奖励减半，初始为每区块50枚，2012年11月28日在第210,000个区块减半至25枚，2016年7月9日在第420,000个区块减半至12.5枚，2020年5月11日在第630,000个区块减半至6.25枚，下次预计2024年4月发生[145] - 比特币总发行量预计达到2100万枚，预计在2140年左右达成[145] - 截至2023年12月31日，最大的111和2103个比特币钱包分别持有约15%和44%的流通比特币，集中抛售或分配可能影响市场价格[152] 业务运营风险 - 缺乏流动性市场、区块链/加密资产可能被操纵，分布式账本平台审核宽松会增加欺诈或操纵风险，影响公司业务和比特币价值[151] - 公司面临来自其他比特币投资方式的竞争，可能限制公司股票市场和流动性，影响公司战略和业务[153] - 竞争区块链平台或技术的发展和接受可能使消费者转向替代方案，影响公司业务和投资利润[154][155] - 公司持有加密资产的私钥丢失或损坏可能不可逆，导致监管审查、声誉损害和财务损失，且加密资产价值大于保险赔偿[156] - 其他比特币投资工具的大规模赎回和比特币出售可能影响比特币价格，进而影响公司持有的比特币库存价值[157] - 复杂的金融会计规则和有限的指导，以及监管或会计标准的变化，可能影响公司财务报表和业务[158][159][160] - 技术过时、全球供应链中断和获取新硬件困难可能影响公司业务，比特币减半也可能影响经济[161] - 2021年4月公司与MinerVa签订协议购买15000台矿机，原定于12月31日交付，后因供应链等问题，2021年12月将剩余约14000台交付日期延至2022年4月，2022年3月仍未完成交付，仅交付约3200台，目前共收到12700台且预计不会再收到[162] - 公司运营结果取决于比特币价值，其价格波动和算法变化可能对公司业务产生重大不利影响，且公司未进行对冲[165] - 若恶意行为者或僵尸网络获得超过区块链上50%的处理能力，可能操纵区块链影响公司活动[175] - 2022 - 2023年，多家加密行业公司宣布破产，包括Core Scientific、Celsius、Voyager Digital等[181] - 2022年6月Celsius暂停平台上所有账户的取款和转账，7月申请第11章破产保护[181] - 2022年11月，主要加密货币交易所FTX申请第11章破产[181] - 其他加密资产可能因比特币网络协议缺点或自身优势获得市场份额，影响公司投资[169] - 比特币网络算法若从工作量证明转向权益证明，公司可能失去资本投资优势和竞争力[172] - 加密货币面临网络安全威胁，可能影响公司持续经营和比特币价值[173][174] - 比特币区块奖励和交易费用不足，公司可能停止挖矿，影响盈利能力[175] 业务运营数据 - 2023年公司约26%的发电电量通过托管安排供应给客户[166] - 比特币价格波动影响公司运营结果，价格低迷会导致托管服务需求减少[166] 资产存储情况 - 公司使用Anchorage存储数字资产，未来打算使用Coinbase Custody Trust Company增加灵活性[184] - 公司持有的数字资产不受FDIC或SIPC保护，也未投保[186] 电厂运营情况 - 2023年公司Scrubgrass和Panther Creek电厂维护成本高于预期，未来可能继续产生意外费用[191] 业务依赖风险 - 公司依赖宾夕法尼亚州的可再生能源税收抵免项目，项目变更或取消可能对业务产生重大不利影响[196] - 公司为土地复垦义务设立了储备金，但可能不足以覆盖成本[197] - 公司依靠第三方运输煤炭，燃料价格和供应不可预测，运输费率上涨可能产生不利影响[198] 市场竞争风险 - 公司在电力市场面临众多竞争，对手可能在多方面具有优势，公司可能无法成功竞争[199][200][201] - 新技术发展可能降低公司发电设施的价值[202] - 能源市场参与者增加发电产能可能导致电价下降，影响公司业绩和财务状况[203] 政府许可风险 - 公司需获得并遵守政府许可和批准，获取和续期过程复杂，可能影响运营[206] 发电设施风险 - 发电设施运营存在多种风险，包括自然风险和人为灾害，可能导致人员伤亡、财产损失、运营暂停等[209] 经济环境影响 - 不利经济条件和批发能源价格下降影响公司运营结果，降低能源商品需求，给批发能源市场带来价格下行压力[211] 套期保值风险 - 公司使用多种套期保值工具管理电力市场价格风险，商品价格下降时可能需动用大量现金或流动性工具满足抵押要求[212] 税务相关情况 - 截至2023年12月31日，公司美国联邦和州净运营亏损（NOL）结转额分别约为9030万美元和7610万美元[221] - 公司在2022年12月31日发生了《国内税收法典》第382条规定的“所有权变更”，未来可能还会发生，这可能限制NOL结转的使用[221] - 所有权变更一般指至少持有公司5%股份的股东在连续三年期间内累计所有权变动超过50个百分点[221] - 公司作为控股公司依赖Stronghold LLC的分配来支付税款、履行税务应收协议付款和覆盖公司及其他管理费用，若资金不足或受限，公司流动性和财务状况将受影响[222] - 公司需向TRA持有人支付因收购Stronghold LLC单位产生的净现金节税的85%[224] - TRA于2021年4月1日开始，持续至所有税务利益被利用或过期且完成所有付款，或公司行使终止权[225] - 若发生控制权变更或TRA提前终止，公司需立即支付相当于未来付款现值的金额，折现率为12个月SOFR加171.513个基点[229] - 公司支付TRA款项的能力取决于Stronghold LLC及其子公司的分配能力，且受法律和债务工具限制[223] - 估计TRA相关税务利益的金额和时间具有不确定性，受多种未来事件影响[226] - 若TRA付款义务加速，普通股股东在控制权变更交易中获得的对价可能大幅减少[231] - 若税务利益被驳回，公司不会得到TRA已付款项的补偿，超额付款将与未来付款相抵[223] - 若Stronghold LLC成为按美国联邦所得税法作为公司征税的公开交易合伙企业，公司和Stronghold LLC可能面临重大税务低效，且无法收回TRA已付款项[234] - 公司未来实际税率可能受多种因素影响而波动，税务审计结果可能对经营和财务状况产生不利影响[236] 财务报告内部控制 - 公司曾发现财务报告内部控制存在重大缺陷，虽已补救，但未来可能发现更多或无法维持有效内部控制[237] 公司治理规定 - 移除董事需至少66 2/3%有权在董事选举中投票的已发行普通股股东赞成票[240] - 修订公司第二份经修订和重述的公司章程需至少50%当时已发行有权投票的股票股东赞成票[240] - 修订公司细则需拥有66 2/3%当时已发行有权投票股票投票权的股东或董事会同意[241] 公司身份情况 - 公司作为新兴成长型公司最长可持续五年，若财年收入超12.35亿美元、非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元或三年发行超10亿美元不可转换债券，将提前失去该身份[243] - 公司作为较小报告公司，直到非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末等于或超过2.5亿美元且财年营收超1亿美元、非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末超7亿美元时不再是较小报告公司[245] 股票交易情况 - 2022年11月30日，公司收到纳斯达克通知，A类普通股连续30个工作日收盘价未达到每股1美元的最低出价要求[251] - 2023年5月15日，公司进行1比10的反向股票分割，之后重新符合最低出价要求[252] 股权转换情况 - 截至2024年2月29日，已发行的C类优先股可转换为总计149.75万股A类普通股[254] - 截至2024年2月29日，已发行的认股权证（包括预融资认股权证）可行使购买总计527.7985万股A类普通股[254]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2170万美元，其中加密货币业务营收2050万美元，开采比特币599枚，能源业务营收120万美元 [22] - 第四季度GAAP净亏损2120万美元，调整后EBITDA为230万美元 [22] - 截至2月29日，公司流动性超1000万美元，足以覆盖2024年650万美元的强制性摊销以及100万美元的剩余承诺小额资本支出，预计第一季度调整后EBITDA超500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 比特币挖矿业务 - 目前运营超4万台比特币矿机，哈希率容量达4.1 EH/s，现有基础设施通过升级矿机舰队有显著哈希率增长空间，更换为最新一代矿机可使哈希率容量超5.3 EH/s [6][7] - 2500台高效矿机平均效率超40焦耳/太哈希，另外1万台矿机约为37焦耳/太哈希 [7] 能源业务 - 拥有并运营宾夕法尼亚州的Scrubgrass和Panther Creek两个采矿废能发电设施，总发电容量165兆瓦 [17] 碳捕获业务 - 自11月宣布碳捕获项目以来取得显著进展，初始第三方测试表明Scrubgrass灰分碳捕获能力达12%，近期首次Karbolith测试显示可达14% [10] - 2月初开始与合作伙伴Karbonetiq建造第二台Karbolith，现已在Scrubgrass投入使用，成本约3.3万美元，较第一台节省成本，预计后续规模扩大时成本将继续降低 [40] - 2月底Puro Earth Registry注册了Scrubgrass设施，公司将进行审计流程，目标是在第二季度末获得认证的碳化材料项目 [41] 各个市场数据和关键指标变化 比特币市场 - 1月比特币ETF获批后，比特币价格和哈希价格显著上涨，比特币创历史新高，哈希价格约为0.12美元/太哈希 [8] - ETF流入资金达80亿美元，平均每日流入近6000枚比特币，比每日开采量多6.5倍 [8] 电力市场 - 公司所在地区当前电价极低，2024年剩余时间的远期曲线平均约为30美元/兆瓦时，PJM地区的远期曲线是全美最低 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续增加哈希率并提高矿机舰队效率，探索多种途径和结构以利用现有超4万个通电插槽，支持超7 EH/s的挖矿能力 [17] - 关注流动性和债务偿还义务，确保运营产生现金流以增强公司韧性 [18] - 利用自有电力资产的灵活性，根据电价变化调整运营策略，电价高时关闭部分矿机并向电网售电，电价低时从电网购电为矿机供电 [19] - 推进碳捕获项目，目标是在工厂基本负荷利用率下每年捕获10万吨二氧化碳，通过在Puro Registry注册项目将碳捕获业务货币化 [36][21] - 公司认为自身在绝对基础上被严重低估，相对于公开上市的比特币挖矿同行，在调整后EBITDA、哈希率容量和调整后企业价值与年化1月比特币产量等估值指标上，交易价格有近70%的折扣 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 比特币价格近期上涨是供需不匹配的结果，减半将影响供应端，对未来比特币价格有积极影响 [38] - PJM电网中长期极为脆弱，可再生能源间歇性发电威胁电网稳定性，预计到2030年将有40吉瓦的基本负荷热力发电退役，占当前PJM发电容量的20%以上，现有基本负荷资产如Scrubgrass和Panther Creek将更具价值 [39] - 公司对业务实力充满信心，认为通过升级矿机舰队和发展碳捕获业务有出色的增长前景 [44] 其他重要信息 - 公司预计在2024年3月8日左右向美国证券交易委员会提交10 - K年度报告 [4] - 公司与Frontier采矿团队合作，自10月以来致力于提高数据中心运营效率，近期实现约3.9 EH/s的运营哈希率 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片4中额外机会涉及的机器类型、合理成本或资本支出范围，以及决策部署额外资本的时间和地点 - 考虑使用通用的最新一代矿机，如Bitmain S21，当前市场价格下填满所有插槽约需2000万美元，具体成本可能因减半后市场情况而异 [48][49] - 需一个季度来规划数据中心重新供电或更换矿机的节奏，暂未确定具体时间，会把握时机以获得最佳价格和回报率 [50] - 预计在Scrubgrass和Panther Creek两个工厂进行，当前定价下每EH/s矿机成本为2000万美元 [51] 问题2: 减半情况下的应对策略以及如何管理资产负债表和实现增长目标 - 认为应对减半的最佳方式是尽可能降低电力成本，公司电力曲线使其能够实现这一目标，由于天然气价格便宜，电力成本将低于一个季度前的模型预测 [59] - 公司资产负债表和债务义务较低，以便在合适时机升级矿机舰队，同时享受极低的电价优势 [81] 问题3: 托管业务的前景以及与传统托管模式相比的优势 - 公司与合作伙伴关系良好，不太可能采用常规托管模式，更倾向于与合作伙伴分享比特币挖矿收入的模式，预计现有合作将继续，并可能通过与现有和新合作伙伴扩大合资企业来提高矿机效率，目前合资企业结构暂无立即改变的计划 [82] 问题4: 碳捕获项目的成本、收益、运营平衡以及预期收入时间 - 项目进展良好，碳吸收率提高，所需设备减少，成本和劳动力降低，但仍需一个季度来完善结果和设计，以提供准确的资本支出估计和时间框架 [85][86] - 若在注册表注册成功，希望在私人市场和远期市场出售碳信用额度，预计在完成注册、审计并与潜在买家签订协议后即可开始销售 [68] 问题5: Champion与公司和PGM的接口以及如何帮助公司降低电价 - 参考12月新闻稿，公司与PGM就数据中心负载银行进行了深入讨论，过去几个月在工厂停机时购买零售电力，天然气价格下降将使公司在购电时节省成本 [91][92][93] 问题6: 鉴于电力和土地资源，公司收到的潜在合作意向情况 - 公司收到了一定的潜在合作意向，比特币和哈希价格上涨使该业务具有吸引力，即使比特币业务受到限制，公司拥有的4万个已建成插槽和计算能力在AI领域也有价值，现有基础设施是宝贵资产 [102] 问题7: 如何解释公司股价与同行的差异 - 避免猜测具体原因，但认为在商品行业中，除运营和财务杠杆等细微差别外，不应存在较大差异，公司股价较同行有70% - 80%的折扣不合理，公司正在努力解决这一问题 [104][105] 问题8: 未来一年工厂的运营模式 - 目前预计今年剩余时间里7月电价最高约50美元/兆瓦时，若购电价格低于边际燃料成本，公司将选择购电 [111] 问题9: 推动Panther碳捕获项目的计划 - 认为Panther有扩大规模的潜力，但需要进一步测试灰分的副产品效益，最终可能实现两个工厂的规模化 [112] 问题10: 是否考虑其他选址以及相关时间安排 - 公司不断评估新选址机会，但认为目前自身电价低于多数潜在选址能达到的水平，暂无新选址的计划，但会持续审查 [113]

公司概况 - 公司是唯一环境友好且垂直整合的上市比特币挖矿公司，有两个发电设施，总容量165MW，当前算力容量超40,000 TH/s，数据中心潜在算力4.1 EH/s，总插槽算力7+ EH/s[6][41][52][53][57] - 公司预计2024年3月8日左右提交2023财年的10 - K年度报告[2] 财务状况 - 2023年第四季度和全年净亏损分别为2120万美元和1.018亿美元，调整后EBITDA分别为230万美元和 - 650万美元[69][71] - 截至2024年2月29日，公司现金超500万美元，比特币约5枚，按6.2万美元/枚计；2024年比特币矿机承诺资本支出有剩余[45][58] 市场趋势 - 比特币ETF自推出以来平均每日净流入约6000枚比特币，约80亿美元，是新供应量的6.5倍，减半后需求预计是新供应量的13倍[81] - PJM可靠性研究显示，到2030年现有40GW（占当前供应/容量的21%）的基本负荷发电容量预计退役，电力市场将趋紧，基荷发电资产价值将提升[14][84][103] 业务策略 - 采用垂直整合的发电 + 比特币挖矿模式，类似带电力价格互换的长期跨式期权策略，电价低时从电网购电挖矿，电价高时削减矿机并向电网售电[28][76] 碳捕获项目 - 公司探索碳捕获计划能否获得45Q税收抵免，直接空气捕获项目获抵免情况不明，抵免政策可能变化，影响碳捕获项目开发和货币化[3] - 2月下旬Scrubgrass碳捕获项目列入Puro Registry，碳酸化可达灰起始重量的14%（平均10%），结构增强和材料成本约3.3万美元[65]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计若获得45Q税收抵免，碳捕获项目每年可带来高达3000万美元的增量EBITDA，若未获得则为1400万美元 [76] - 目前公司指导的净电力成本为每兆瓦时40 - 45美元，碳捕获项目有潜力将其降低近20美元，假设获得45Q税收抵免，预计电力成本将降至每兆瓦时25美元以下 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 比特币挖矿业务 - 自2022年初以来，公司通过其流程从环境中清除了近170万吨有毒采矿废料，目前拥有超过40000台比特币矿机，并继续寻求通过部署25兆瓦的自有端到端数据中心设备来扩大产能 [15] - 公司与Frontier团队达成协议，外包数据中心的管理和正常运行时间，首个月运营显示市场表现优于此前，有望使公司进入行业正常运行时间排名的前四分之一 [70] 碳捕获业务 - 公司研究发现其设施产生的灰烬有潜力每年从环境空气中捕获约10万吨碳，Scrubgrass和Panther Creek设施在基本负荷运行时每年可产生80 - 90万公吨灰烬，按12%的捕获率计算，约等于捕获10万吨碳 [8][43] - 公司首个直接空气捕获单元已部署在Scrubgrass，目前正在进行测试，预计下个月得出实地测试结果 [23] - 设备成本方面，首个Karbolith设备成本低于10万美元，公司认为该项目目前的资本效率处于美国同类项目中的领先水平，估计为每吨年碳捕获能力50 - 125美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 碳市场 - 过去几年碳市场不断发展，私人市场和联邦政府都为碳捕获和减排项目制定了重要计划 [7] - 2023年Puro碳清除信用的平均指数价格在每吨碳130 - 190美元之间，假设每年捕获10万吨碳，这意味着每年可获得1300 - 1900万美元的收入 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为垂直整合的比特币矿商，致力于比特币挖矿业务，同时利用其独特的资产基础，开拓碳捕获这一互补性收入来源 [6] - 公司计划将碳捕获项目在Puro Registry上注册上市，目标是在2024年第一季度完成，随后开展货币化工作 [26] - 公司将根据Scrubgrass的初始测试数据，决定是否加速资本投入和扩大部署，预计Scrubgrass在2024年完成全面部署，2025年达到满负荷运行 [88][89] - 公司在评估是否启动第三个25兆瓦设施项目时，会综合考虑碳捕获项目的回报和现有站点的效率提升，以实现资产价值最大化 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为碳捕获项目技术风险相对较低，因为其过程是成熟化学和气流的结合，且公司拥有价值超过4亿美元的专业CFB工厂，为碳捕获项目提供了基础 [18][25] - 碳捕获项目有潜力成为全球最大的直接空气捕获项目之一，也是2024年美国最大的运营项目，有望改变公司的现金流状况，使公司电力成本在比特币挖矿同行中处于最低水平 [28][59][60] - 公司认为在当前公共市场中，专注于碳捕获的投资机会较少，希望通过该项目为投资者创造价值 [55] 其他重要信息 - 公司的CFB发电过程以采矿废料为主要燃料，将其转化为电力，同时产生富含钙的灰烬，该灰烬可用于土地复垦和植被恢复 [9][39] - 第三方研究表明公司的过程是碳负排放的，相比采矿废料未被处理的情况，可减少超过50%的温室气体排放 [40] - 公司正在评估将碳化后的灰烬销售到新市场，如绿色水泥市场，以增加额外价值 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 碳捕获项目资本成本在每吨50 - 125美元的范围内，影响高低端的因素是什么？ - 最大因素是灰烬碳化的速度，若灰烬在一周内达到12%的完全碳化，所需安装的Karbolith设备数量将是两到四周碳化时间的一半 [85] 问题: 何时能收到碳化材料方法的资格通知，以及关于45Q税收抵免资格的更新时间？ - 私人注册方面，下一步是提交项目设计文件（PDD）以供审批，随后在注册表上列出，预计2024年第一季度完成注册和上市；45Q税收抵免方面，保守估计2026年开始，但有三年追溯期，2024 - 2026年甚至2023年的碳捕获量都有可能符合资格 [66][86] 问题: 两个工厂全面部署的时间表、资金投入节奏以及影响部署时间的因素？ - 将根据Scrubgrass的初始测试数据进行迭代优化，若数据支持一周内达到12%的碳化率，可能会加速资本投入和部署；Scrubgrass预计在2024年完成全面部署，2025年达到满负荷运行，整个过程预计需要12 - 15个月，且设备大多为现货，组装迅速，主要受数据驱动 [88][89] 问题: 碳捕获项目的决策依据是什么？ - 公司在推出该项目前进行了大量实验室测试，虽然目前是首次实地测试，但对项目有信心；项目成功的关键在于灰烬的碳化速度，公司将不断迭代优化，以提高效率和降低成本 [95][96] 问题: 潜在的第三个25兆瓦设施项目进展如何？ - 公司进行了充分的尽职调查，并与第三方场地所有者和潜在合作伙伴进行了多次讨论，若现在决定启动项目是可行的；但公司是数据驱动的资本分配者，会综合考虑碳捕获项目的回报和现有站点的效率提升，以做出最佳决策 [100] 问题: 新闻中提到的4 exahash目标和3000台高规格矿机如何解释？ - 这些矿机是7月之前已宣布购买和托管协议的交付，自7月以来公司未进行额外的矿机采购；公司有机会通过改善运营提高实际有效哈希率，未来将根据碳捕获项目的回报、现有站点的升级需求和第三个站点的前景，系统地分配资本 [102][103] 问题: 资本支出指南是否包括灰烬运输车辆的费用？ - 公司在工厂现场搬运材料（包括灰烬）方面经验丰富，相关成本已包含在固定和可变运营成本假设中；碳捕获项目的资本支出主要用于Karbolith设备和灵活劳动力，目前的预测是基于现有信息的保守估计 [104] 问题: 政治风险是否会影响IRA和税收抵免？ - 在当前政治环境下存在一定风险，但IRA是既定法律，且有较长的有效期，需要重大的政治变革才会对公司产生影响，目前这种情况不太可能发生 [106] 问题: 如何考虑债务偿还以及碳捕获项目对其的影响？ - 公司有单一债权人，现金超过750万美元时会有自动偿还机制，强制还款在2024年7月减半之后；公司希望通过碳捕获项目的成功和价值创造，在未来12个月内改善资本成本 [148] 问题: 如何理解费用和特许权使用费，以及它们如何随税收抵免和清除信用的变化而波动？ - 公司在幻灯片中已考虑了私人市场注册表的费用和佣金，并根据现有协议从私人市场收入中扣除10%，从45Q税收抵免中扣除5% [108] 问题: 如何看待碳捕获项目的投资回报和内部收益率（IRR）？ - 以Scrubgrass的灰烬为例，若实验室结果能在实际中得到验证，可计算出碳捕获量和所需的Karbolith设备数量；假设2024年进入私人市场并在2025年达到稳定运营，该项目的投资回报相对其他投资机会具有吸引力，且不受比特币减半的影响 [110][140]

公司概况 - 公司是唯一环境有益且垂直整合的上市比特币矿业公司，纳斯达克股票代码为SDIG，股价3.89美元，Q3 2023开采约620枚比特币，部署哈希率容量4.0 EH/s [7] 碳捕获项目 - 到2024年底每年从环境空气中捕获多达约10万吨CO₂，推动高达约3000万美元的年度EBITDA增长，将净电力成本降至低至约16美元/MWh [14] - 每年产生约80 - 90万吨灰，灰的CO₂捕获能力最高达12%，意味着每年最多捕获约10万吨CO₂ [23] - 有自愿CO₂移除证书和45Q DAC税收抵免两个潜在收入流，每年分别带来约1300 - 1900万美元和1800万美元额外收益 [23] 财务状况 - Q3 2023开采620枚比特币，总收入1770万美元，调整后EBITDA为 - 240万美元，净亏损2230万美元 [76] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述和信息有重大差异 [2] - 非GAAP指标有局限性，不能替代GAAP指标，且未对非GAAP前瞻性指标与GAAP指标进行调和 [4][9] - 不确定能否满足45Q税收抵免的法定和监管要求，该税收抵免可能减少、修改或取消 [8] 业务运营 - 与Frontier Mining合作管理数据中心，评估哈希率增长，当前哈希率容量4 EH/s，每1%的增量正常运行时间可产生超50万美元年度现金流 [100][103] - 开发第一代直接空气捕获技术，11月10日在Scrubgrass部署首个KarbolithTM设备，成本低于10万美元 [115][116] 行业背景 - 宾夕法尼亚州有超840个有毒采矿废料堆，每年约700万吨采矿废料在意外、无控制的火灾中燃烧，释放约900万吨CO₂和其他空气污染物 [50][70] - 煤炭垃圾回收能源设施每年减少超2000万吨CO₂当量的净温室气体排放 [114]

公司发电厂情况 - 公司拥有两个发电厂，Scrubgrass 工厂发电容量约 83.5 兆瓦，Panther Creek 工厂发电容量约 80 兆瓦[172] 公司碳捕获能力及成本 - 公司有益用灰潜在二氧化碳捕获能力约为起始灰重量的 12%，每年可捕获约 10 万吨二氧化碳[175][176] - 碳捕获项目第一阶段设备成本预计低于 10 万美元，规模化项目预计每吨二氧化碳捕获能力成本约 50 - 125 美元[175] 公司比特币矿机情况 - 截至 2023 年 11 月 10 日，公司拥有或托管超 42000 台比特币矿机，哈希率超 4.1 EH/s，其中约 32000 台为自有，哈希率约 3.1 EH/s，超 10000 台为托管，哈希率约 1.0 EH/s[177] - 2023 年 4 月 27 日，公司与 Canaan 签订两年托管协议，运营 4000 台比特币矿机，总哈希率 400 PH/s，公司获 50%开采比特币及 55%电力净成本付款[185] - 2023 年 7 月 19 日，公司向 Canaan 购买 2000 台 A1346 比特币矿机，总价 2962337 美元，并修订托管协议加入这些矿机[186] - 2023 年 4 月 20 日，公司签订协议以每太哈希每秒 15.50 美元购买 5000 台 MicroBT WhatsMiner M50 矿机[187] - 2023 年 7 - 11 日，公司分别签订协议购买 615 台和 520 台 MicroBT WhatsMiner M50 系列矿机，单价分别为每太哈希每秒 16.60 美元和 14.33 美元[188][190] - 2021 年 4 月 2 日，公司与 MinerVa 签订购买协议，收购 15,000 台 MV7 ASIC SHA256 型号加密货币矿机，总哈希率容量为 1.5 EH/s，2022 年第一季度和第四季度分别确认约 1220 万美元和约 510 万美元的减值，截至 2022 年 12 月 31 日和 2023 年 11 月 10 日，MinerVa 分别交付了相当于约 1070 PH/s 和约 1270 PH/s 的价值[194] 公司股票出售及交易情况 - 2023 年 5 月 23 日，公司与 HCW 签订 ATM 协议，可出售最高 1500 万美元 A 类普通股，HCW 获 3.0%销售佣金[181][182] - 2023 年前九个月，公司按 ATM 协议出售 1278906 股，每股约 6.96 美元，毛收入约 890 万美元，扣除佣金后净收入约 860 万美元[184] - 2023 年 2 月 20 日，公司与购买者完成交换协议，购买者获得 23,102 股 C 系列优先股，以注销总计 1789.375 万美元的本金和应计利息，同日一名购买者将 1530 股 C 系列优先股转换为 382,500 股 A 类普通股[191] - 2023 年 11 月 13 日，公司与持有人完成 D 系列交换交易，发行 15,582 股 D 系列可转换优先股，以交换持有人持有的全部 15,582 股 C 系列优先股[192] 公司管理服务协议 - 2023 年 10 月 13 日，公司子公司与 Frontier 签订管理服务协议，前三个月每月服务费为 41 万美元，Frontier 在协议三年期限内最多可获得 120,000 股 A 类普通股[195][196][197] 比特币市场情况 - 2022 年比特币价格在 1.5 万美元至 4.8 万美元之间波动，2023 年年初至 11 月 10 日在 1.7 万美元至 3.7 万美元之间波动，首次公开募股后比特币价格下跌超 75%，此后回升超 100%[200] - 截至 2023 年 10 月 30 日，比特币流通总价值约为 6720 亿美元，累计交易从 2009 年 1 月 7 日的 1 笔增加到 9.11 亿笔，网络哈希率从接近零升至 447 EH/s，难度为 62.5 万亿[202] - 截至 2023 年第二季度末，约 1950 万枚比特币已被开采，预计 2140 年开采完最后一枚比特币，2024 年 4 月每块奖励将从 6.25 枚降至 3.125 枚[203] - 2023 年 10 月 30 日哈希价格为 0.07 美元，年初至今平均哈希价格为 0.072 美元，五年、一年、2022 年和 2021 年平均哈希价格分别为 0.17 美元、0.07 美元、0.12 美元和 0.31 美元[204] - 2021 年 11 月至 2023 年 4 月，比特币交易手续费平均约占区块补贴的 1.8%，2023 年 4 月 1 日至 6 月 30 日平均为 8.2%，2023 年第三季度平均为 2.75%，第四季度截至 11 月 9 日平均为 4.7%，11 月平均升至 10.2%[205] 公司工厂停机及哈希率情况 - 2023 年 9 月，公司 Scrubgrass 工厂意外停机，数据中心 7 天后恢复全面运营，当月哈希率达到约 3.5 EH/s，较 8 月退出时哈希率增长约 15%[207] 公司财务数据关键指标变化（总运营相关） - 2023 年第三季度总运营收入为 1772.7 万美元，较 2022 年同期的 2636.7 万美元减少 860 万美元；2023 年前九个月总运营收入为 5322.7 万美元，较 2022 年同期的 8548.8 万美元减少 3230 万美元[219][220][221] - 2023 年第三季度总运营费用为 3743.2 万美元，较 2022 年同期的 6554.6 万美元减少 2810 万美元；2023 年前九个月总运营费用为 1.0313 亿美元，较 2022 年同期的 1.9314 亿美元减少 9000 万美元[219][223][224] - 2023 年第三季度其他收入（费用）为 - 260.7 万美元，较 2022 年同期的 - 3604.1 万美元增加 3340 万美元；2023 年前九个月其他收入（费用）为 - 3076.4 万美元，较 2022 年同期的 - 4011.7 万美元增加 940 万美元[219][225][226] - 2023 年第三季度净运营亏损为 1970.5 万美元，较 2022 年同期的 3917.9 万美元有所收窄；2023 年前九个月净运营亏损为 4990.1 万美元，较 2022 年同期的 1.0765 亿美元有所收窄[219] - 2023 年第三季度净亏损为 2231.2 万美元，较 2022 年同期的 7522 万美元有所收窄；2023 年前九个月净亏损为 8066.5 万美元，较 2022 年同期的 1.4777 亿美元有所收窄[219] - 2023 年第三季度总运营收入为 1772.7 万美元，较 2022 年同期的 2636.7 万美元减少 1273.7 万美元；前九个月总运营收入为 5322.7 万美元，较 2022 年同期的 8548.8 万美元减少 2822.4 万美元[228][231][232] - 2023 年第三季度总净运营亏损为 1970.5 万美元，较 2022 年同期的 3917.9 万美元减少 1947.5 万美元；前九个月总净运营亏损为 4990.1 万美元，较 2022 年同期的 1.08 亿美元减少 5774.8 万美元[228] - 2023 年第三季度总运营费用为 1054.9 万美元，较 2022 年同期的 2455.8 万美元减少 1400.9 万美元；前九个月总运营费用为 3356.0 万美元，较 2022 年同期的 6211.7 万美元减少 2855.7 万美元[229] - 2023 年第三季度总运营收入较 2022 年同期增加 410 万美元，主要因加密货币托管收入增加[239][240] - 2023 年前九个月总运营收入较 2022 年同期减少 400 万美元，主要因加密货币挖矿收入减少[239][241] - 2023 年第三季度总运营费用较 2022 年同期减少 870 万美元，主要因矿工资产减值等[239][242] - 2023 年前九个月总运营费用较 2022 年同期减少 5230 万美元，主要因矿工资产减值等[239][244][245] - 2023 年前九个月公司分配给加密货币运营部门的公司间接费用增加 50 万美元[246] - 2023 年前九个月利息费用较 2022 年同期减少 380 万美元，主要因债务减少[239][248] - 2023 年前九个月公司通过私募获约 1000 万美元，出售股票净获约 860 万美元[251] - 截至 2023 年 9 月 30 日和 11 月 10 日，公司资产负债表上现金等分别约为 560 万和 520 万美元，未偿还债务本金分别为 5970 万和 5960 万美元[252] - 2023 年第三季度和前九个月公司净亏损分别为 2230 万和 8070 万美元，截至 9 月 30 日累计亏损 3.211 亿美元[255] - 2023 年前九个月经营、投资和融资活动净现金流与 2022 年同期相比，分别增加 760 万、5310 万和减少 5400 万美元[258][259][260] - 截至 2023 年 9 月 30 日，所有债务协议下的总净债务为 5930 万美元（不包括融资保险费）[261] 公司各业务线数据关键指标变化（能源业务） - 2023 年第三季度能源收入为 121.1 万美元，较 2022 年同期的 1307.2 万美元减少 1190 万美元；2023 年前九个月能源收入为 468.3 万美元，较 2022 年同期的 2980.8 万美元减少 2510 万美元[219][220][221] - 2023 年第三季度能源业务运营收入为 125.3 万美元，较 2022 年同期的 1399.0 万美元减少 1273.7 万美元；前九个月能源业务运营收入为 626.7 万美元，较 2022 年同期的 3449.0 万美元减少 2822.4 万美元[228][229] - 2023 年第三季度能源业务净运营亏损为 968.6 万美元，较 2022 年同期的 1608.7 万美元减少 640.1 万美元；前九个月能源业务净运营亏损为 2986.5 万美元，较 2022 年同期的 3986.2 万美元减少 999.7 万美元[228][229] - 2023 年第三季度公司能源业务运营费用中，运营和维护费用减少 1004.5 万美元，燃料费用减少 469.9 万美元，一般及行政费用增加 68.7 万美元；前九个月运营和维护费用减少 1658.1 万美元，燃料费用减少 1402.4 万美元，一般及行政费用增加 191.8 万美元[229][235][237] - 2023 年第三季度分配给能源业务部门的公司间接费用减少 512.9 万美元；前九个月减少 966.4 万美元[229][236][238] - 2023 年第三季度和前九个月，加密货币业务分别消耗能源业务部门生产的 610 万美元和 1630 万美元电力；2022 年同期分别为 290 万美元和 930 万美元[229] 公司各业务线数据关键指标变化（加密货币业务） - 2023 年第三季度加密货币托管收入为 378.9 万美元，较 2022 年同期的 9.3 万美元增加 370 万美元；2023 年前九个月加密货币托管收入为 919.5 万美元，较 2022 年同期的 28.2 万美元增加 890 万美元[219][220][221] - 2023 年第三季度容量收入为 0，较 2022 年同期的 87.9 万美元减少 90 万美元；2023 年前九个月容量收入为 144.2 万美元，较 2022 年同期的 459.1 万美元减少 310 万美元[219][220][221] - 2023 年第三季度加密货币业务运营收入为 1647.4 万美元，较 2022 年同期的 1237.7 万美元增加 409.7 万美元；前九个月加密货币业务运营收入为 4696.0 万美元，较 2022 年同期的 5099.8 万美元减少 403.8 万美元[228] - 2023 年第三季度加密货币业务净运营亏损为 1001.9 万美元，较 2022 年同期的 2309.3 万美元减少 1307.4 万美元；前九个月加密货币业务净

公司发电设施情况 - 公司拥有两个煤炭废弃物发电设施，Scrubgrass 工厂发电容量约 83.5 兆瓦，Panther Creek 工厂发电容量约 80 兆瓦[134] 比特币矿机运营情况 - 截至 2023 年 8 月 7 日，公司运营超 38000 台比特币矿机，哈希率约 3.7 EH/s，其中约 30000 台为自有，哈希率约 2.9 EH/s，托管约 8000 台，哈希率约 800 PH/s[137] - 公司预计接收与购买 2000 台 A1346 比特币矿机相关的约 220 PH/s 以及与 Canaan 比特币挖矿协议扩展相关的约 210 PH/s[137] - 2023 年 4 月 27 日，公司与 Canaan 签订两年托管协议，运营 4000 台比特币矿机，总哈希率 400 PH/s，公司将获得 50%的比特币和 55%的净电费支付[151] - 2023年4月20日，公司签订协议以每秒每太哈希15.50美元的价格收购5000台最新一代MicroBT WhatsMiner M50矿机，平均哈希率为每秒118太哈希，能源效率为每太哈希28.5焦耳，二季度已接收并安装[157] - 2021年4月2日，公司与MinerVa签订购买协议，收购15000台MV7 ASIC SHA256型号加密货币矿机，总哈希率容量为每秒1.5艾哈希；2022年第一季度和第四季度分别确认约1220万美元和约510万美元减值；截至2022年12月31日和2023年8月7日，MinerVa分别交付相当于约1070 PH/s和约1270 PH/s的价值[167] 公司股票相关情况 - 2022 年 11 月 30 日，公司收到纳斯达克通知，因连续 30 个工作日 A 类普通股收盘价低于 1 美元/股，进入 180 天宽限期[142] - 2023 年 5 月 15 日，公司进行 1 比 10 的反向股票拆分[144] - 2023 年 5 月 31 日，公司收到纳斯达克通知，已重新符合持续上市标准[145] - 2023 年 5 月 23 日，公司与 HCW 签订 ATM 协议，可出售 A 类普通股，总销售收益最高达 1500 万美元，HCW 有权获得销售收益 3.0%的补偿[146][148] - 截至 2023 年 8 月 7 日，公司通过出售 798944 股 ATM 股份获得约 610 万美元净收益，扣除销售佣金约 20 万美元[150] - 2023年4月20日，公司进行私募配售，机构投资者和董事长分别投资 900 万美元和 100 万美元，购买 A 类普通股和认股权证，总收益约 1000 万美元[153] 公司债务相关情况 - 2023年3月28日，公司与电气承包商达成和解协议，对方消除约1140万美元未偿还应付款，公司以350万美元本票和30万股A类普通股的认股权证作为交换[158] - B&M本票本金7.5%计息，首笔50万美元本金分四期，每期12.5万美元，2023年6月30日已支付37.5万美元，8月7日首笔50万美元本金已全额偿还[160] - 2023年2月6日，公司对信贷协议进行首次修订，允许在日均现金余额低于500万美元的月份以实物支付利息，最多可选择六次；2023年2月至2024年7月无需摊销还款，2024年7月31日起恢复每月摊销；2023年6月30日起，每月提前还款金额为日均现金余额超过750万美元部分的50%[162] - 2022年12月30日，公司与持有人达成交换协议，将修订后的2022年5月票据换为新的C系列可转换优先股，转换价格为每股4.00美元；2023年2月20日交易完成，持有人获得23102股C系列优先股，取消1789.375万美元本金和应计利息；同日，一名持有人将1530股C系列优先股转换为38.25万股A类普通股[166] - 截至2023年6月30日和8月7日，公司资产负债表上现金、现金等价物和比特币分别约为650万美元和560万美元，未偿还债务本金分别为5930万美元和5910万美元[218] - 截至2023年6月30日，所有债务协议下的总净义务为5880万美元（不包括融资保险费）[226] - 2023年第一季度公司因债务置换交易产生约2900万美元债务清偿损失[232] 比特币市场情况 - 2022年比特币价格在1.5万美元至4.8万美元之间波动，2023年年初至8月7日在1.7万美元至3.1万美元之间波动[168] - 截至2023年7月27日，比特币流通总价值约为5670亿美元，以太坊约为2280亿美元；比特币累计交易从2009年1月7日的1笔增加到8.7亿笔，远超以太坊的约3000万笔[171] - 截至2023年7月27日，比特币网络哈希率从近乎零升至359 EH/s，价格从2010年7月的0.0008美元涨至约2.9万美元；当日挖矿难度为52.3万亿，范围在1至53.9万亿之间[172] - 截至2023年二季度末，约1900万枚比特币已被开采，预计2140年开采完最后200万枚；目前每个区块奖励为6.25枚比特币，预计2024年4月减半至3.125枚[173] - 2023年7月27日哈希价格为0.072美元，年初至今平均哈希价格为0.075美元，五年、一年、2022年和2021年平均哈希价格分别为0.18美元、0.08美元、0.12美元和0.31美元[175] - 2021年11月至2023年4月，比特币交易手续费平均约占区块补贴的1.8%；2023年4月1日至6月30日，平均占比升至8.2%[176] 公司运营收入情况 - 2023年第二季度末三个月，公司运营收入较2022年同期减少1150万美元，六个月减少2360万美元[187][188] - 能源收入在2023年第二季度末三个月减少700万美元，六个月减少1330万美元，主要因每兆瓦市场现行费率降低[187][188] - 加密货币挖矿收入在2023年第二季度末三个月减少640万美元，六个月减少1340万美元，主要因比特币价格降低和全球网络哈希率提高[187][188] - 加密货币托管收入在2023年第二季度末三个月增加300万美元，六个月增加520万美元，主要因相关托管和挖矿协议开始执行[187][188] - 容量收入在2023年第二季度末三个月减少110万美元，六个月减少230万美元，主要因工厂策略性减少容量市场风险敞口[187][188] - 2023年第二季度总运营收入为1823.3741万美元，较2022年同期的2973.9943万美元减少1150.6202万美元；2023年上半年总运营收入为3549.9956万美元，较2022年同期的5912.1593万美元减少2362.1637万美元[194] - 2023年第二季度能源业务运营收入为137.1242万美元，较2022年同期的939.1235万美元减少801.9993万美元；2023年上半年能源业务运营收入为501.4163万美元，较2022年同期的2050.0816万美元减少1548.6653万美元[194][195] - 2023年第二季度加密货币业务运营收入为1686.2499万美元，较2022年同期的2034.8708万美元减少348.6209万美元；2023年上半年加密货币业务运营收入为3048.5793万美元，较2022年同期的3862.0777万美元减少813.4984万美元[194][205] 公司运营费用情况 - 2023年第二季度末三个月，公司运营费用较2022年同期减少3550万美元，六个月减少6190万美元[190][191] - 2023年第二季度总运营费用为1023.6948万美元，较2022年同期的1802.6328万美元减少778.938万美元；2023年上半年总运营费用为2301.1571万美元，较2022年同期的3755.9414万美元减少1454.7843万美元[195] - 2023年第二季度加密货币业务运营费用为1410.4139万美元，较2022年同期的4117.5449万美元减少2707.131万美元；2023年上半年加密货币业务运营费用为2624.7748万美元，较2022年同期的6984.4638万美元减少4359.689万美元[205] - 2023年上半年总运营费用较2022年同期减少4360万美元，主要因设备存款减值、折旧摊销减少等，部分被公司间电费增加抵消[211] - 2023年上半年加密货币业务部门分摊的公司间接费用增加80万美元，主要因该部门收入增加[212] 公司其他收入（费用）情况 - 2023年第二季度末三个月，公司其他收入（费用）较2022年同期增加460万美元，六个月减少2410万美元[192][193] 公司净运营亏损情况 - 2023年第二季度能源业务净运营亏损为957.8048万美元，较2022年同期的1167.8177万美元减少210.0129万美元；2023年上半年能源业务净运营亏损为2017.9073万美元，较2022年同期的2377.5302万美元减少359.6229万美元[194][195] - 2023年第二季度加密货币业务净运营亏损为600.1483万美元，较2022年同期的2785.9912万美元减少2185.8429万美元；2023年上半年加密货币业务净运营亏损为1001.6571万美元，较2022年同期的4469.4001万美元减少3467.743万美元[194][205] - 2023年第二季度总净亏损为1169.2129万美元，较2022年同期的4023.8574万美元减少2854.6445万美元；2023年上半年总净亏损为5835.2691万美元，较2022年同期的7254.499万美元减少1419.2299万美元[194] 公司折旧和摊销情况 - 2023年第二季度能源业务折旧和摊销为133.0647万美元，较2022年同期的132.6552万美元增加0.4095万美元；2023年上半年能源业务折旧和摊销为266.352万美元，较2022年同期的258.2653万美元增加8.0867万美元[194] - 2023年第二季度加密货币业务折旧和摊销为730.432万美元，较2022年同期的1134.0748万美元减少403.6428万美元；2023年上半年加密货币业务折旧和摊销为1369.4288万美元，较2022年同期的2240.4228万美元减少870.994万美元[194][205] 公司其他财务指标情况 - 2023年和2022年上半年数字货币减值分别为30万美元和770万美元，截至2023年6月30日持有约47枚比特币[213] - 2023年上半年利息费用较2022年同期减少280万美元，主要因债务减少[214] - 2023年第二季度公司通过私募获得约1000万美元，6月30日后通过出售股票获得约610万美元净收益[217] - 2023年第一、二季度公司净亏损分别为1170万美元和5840万美元，截至6月30日累计亏损2.982亿美元[221] - 2023年上半年经营、投资、融资活动净现金流分别为-420万美元、-1060万美元和660万美元，较2022年同期分别增加340万美元、4470万美元和减少5750万美元[223] 公司税收返还协议情况 - 税收返还协议（TRA）规定公司实现实际现金节税时向持有人付款，若提前终止需立即支付未来付款现值，折现率为一年期伦敦银行同业拆借利率加100个基点[236] - 公司预计TRA相关付款将是巨额的，付款会减少公司或Stronghold LLC可使用现金[236] - Stronghold LLC协议要求在有可用现金时向持有人进行现金分配，以支付税款和TRA款项[236] - 除特定情况外，公司无可用现金或受合同限制时可递延TRA付款，递延付款会按TRA规定利率计息[237] - 公司控制权变更等情况下，TRA付款可能加速且金额可能远超实际收益[237] - 控制权变更导致付款加速时，公司预计用交易所得资金支付，否则可能对流动性或财务状况有重大负面影响[237] 公司其他信息情况 - 有关近期会计声明的信息见合并财务报表附注中的附注1[238] - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[239] 公司未来业绩相关情况 - 公司预计未来销售、一般和行政费用可能增加，未来业绩取决于有效管理合并运营和执行业务战略的能力[183]