公司产品发货及安装情况 - 截至2022年6月30日，公司已发货约9490万个功率优化器、400万个逆变器和4.58万个家用电池，约34.2GW的直流优化逆变器系统和411.0MW的家用电池，超275万个安装项目连接到云监控平台[171] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司收入分别为7.278亿美元和4.801亿美元，毛利率分别为25.1%和32.5%，净利润分别为1510万美元和4510万美元[172] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，公司收入分别为13.829亿美元和8.855亿美元，毛利率分别为26.1%和33.5%，净利润分别为4820万美元和7520万美元[173] - 2022年第二季度公司收入为7.278亿美元，较第一季度的6.551亿美元持续增长[177] - 2022年Q2营收7.28亿美元，较2021年Q2的4.80亿美元增长2.48亿美元，增幅51.6%；2022年上半年营收13.83亿美元，较2021年上半年的8.86亿美元增长4.97亿美元，增幅56.2%[184,189] - 2022年Q2营收成本5.45亿美元，较2021年Q2的3.24亿美元增长2.21亿美元，增幅68.3%；2022年上半年营收成本10.21亿美元，较2021年上半年的5.89亿美元增长4.32亿美元，增幅73.3%[193,194] - 2022年Q2毛利润1.83亿美元，较2021年Q2的1.56亿美元增长0.26亿美元，增幅16.9%；2022年上半年毛利润3.62亿美元，较2021年上半年的2.96亿美元增长0.65亿美元，增幅22.1%[193] - 2022年Q2毛利润占营收百分比从2021年Q2的32.5%降至25.1%；2022年上半年从2021年上半年的33.5%降至26.1%[194,195] - 2022年第二季度一般及行政费用增加880万美元，增幅45.2%；上半年增加1530万美元，增幅39.1%[203][204] - 2022年第二季度其他经营费用净额为470万美元，而2021年同期为经营收入90万美元；上半年增加330万美元[205][208] - 2022年第二季度财务费用净额增加1260万美元，增幅721.1%；上半年增加1190万美元，增幅152.0%[209][210] - 2022年第二季度所得税减少210万美元，降幅24.2%；上半年增加220万美元，增幅13.4%[212][213] - 2022年第二季度净收入减少3000万美元，降幅66.5%；上半年减少2700万美元，降幅35.9%[214][215] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为7.455亿美元，另有8.598亿美元投资于可供出售的有价证券[216] - 2022年上半年经营活动使用现金8560万美元，2021年同期为提供现金6280万美元[218] - 2022年上半年投资活动使用现金较2021年减少1010万美元[220] - 2022年上半年融资活动提供现金6.484亿美元，2021年同期使用现金2120万美元[221] - 2022年和2021年上半年，公司分别约55.6%和56.4%的收入以非美元货币赚取，主要是欧元[224] - 2022年上半年，假设欧元与美元汇率变动10%，公司净收入将增减5240万美元；假设新以色列谢克尔与美元汇率变动10%，公司净收入将增减1540万美元[224] 各条业务线产品发货量数据关键指标变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，逆变器发货量分别为228389个和179546个，功率优化器发货量分别为5215074个和5011290个，兆瓦发货量分别为2516MW和1643MW，家用电池发货量分别为29437个和0个[180] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，逆变器发货量分别为439503个和361451个，功率优化器发货量分别为10939205个和8746080个，兆瓦发货量分别为4646MW和3344MW，家用电池发货量分别为39422个和0个[180] 各条业务线产品销量数据关键指标变化 - 2022年Q2功率优化器销量约520万单位，较2021年Q2的约490万单位增加约30万单位，增幅5.5%；逆变器销量约23.46万单位，较2021年Q2的约17.73万单位增加约5.73万单位，增幅32.3%；住宅电池销量约1.89万单位[185] - 2022年上半年功率优化器销量约1090万单位，较2021年上半年的约870万单位增加约220万单位，增幅25.1%；逆变器销量约44.06万单位，较2021年上半年的约36.02万单位增加约8.04万单位，增幅22.3%；住宅电池销量约2.86万单位[190] 各条业务线产品售价数据关键指标变化 - 2022年Q2除住宅电池外太阳能产品每瓦混合平均售价较2021年Q2下降0.034美元，降幅12.5%；2022年上半年较2021年上半年增加0.005美元，增幅1.9%[187,191] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2022年Q2研发成本7484.7万美元，较2021年Q2的5266.4万美元增长2218.3万美元，增幅42.1%；2022年上半年研发成本1.41亿美元，较2021年上半年的9964.1万美元增长4155.5万美元，增幅41.7%[196] - 2022年Q2销售和营销费用3897.5万美元，较2021年Q2的2945.8万美元增长951.7万美元，增幅32.3%；2022年上半年销售和营销费用7429.1万美元，较2021年上半年的5636.9万美元增长1792.2万美元，增幅31.8%[200] - 2022年上半年销售和营销费用增加1790万美元，增幅31.8%[201] 公司营收地区占比数据关键指标变化 - 2022年Q2美国以外地区营收占比57.3%，低于2021年Q2的63.4%；2022年上半年美国以外地区营收占比58.3%，低于2021年上半年的61.7%[184,189] 公司工厂建设情况 - 2020年第三季度公司开始从以色列北部的“Sella 1”工厂向美国进行商业发货，2021年第二季度该工厂达到满产[170] - 2022年5月公司宣布在韩国开设“Sella 2”，这是一家2GWh的锂离子电池工厂，目前处于测试阶段，预计2022年下半年开始增产[170] 公司面临的外部挑战 - 2022年第二季度公司虽未因新冠疫情出现新的直接运营中断，但疫情和全球经济状况仍带来挑战，物流供应链持续受影响[175] - 2022年初俄乌冲突增加了经济和政治不确定性，一方面上半年全球对公司产品需求增加，另一方面原材料价格上涨、运输成本增加[176] 公司主要客户相关数据 - 截至2022年6月30日，一家主要客户约占公司合并贸易应收款余额的25.1%；截至2021年6月30日，两家主要客户约占30.5%[229] - 2022年第二季度，一家主要客户约占公司总收入的23.9%；2021年第二季度，两家客户约占27.6%[229] - 2022年和2021年上半年，一家客户分别约占公司总收入的23.7%和18.9%[229] 公司金融工具使用情况 - 公司使用衍生金融工具（外汇远期合约、看跌和看涨期权）对冲部分以新以色列谢克尔计价的预期工资支付，这些衍生工具被指定为现金流套期[227] - 公司还签订衍生金融工具对冲非美元货币风险，主要是欧元、澳元、韩元相关的远期合约和期权，这些未指定为现金流套期[228] 公司财务报表换算情况 - 公司合并财务报表中，当地货币资产和负债按资产负债表日汇率换算为美元，当地货币收入和费用按交易日期或报告期平均汇率换算[226] 公司面临的风险情况 - 公司贸易应收账款面临主要客户的信用集中风险，但目前未预见相关信用风险[229] - 公司面临某些商品原材料（如铜）价格波动风险，且未进行套期保值[230]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收达创纪录的7.278亿美元，较上季度的6.551亿美元增长11%，较去年同期的4.801亿美元增长52% [20] - 太阳能业务营收为创纪录的6.876亿美元，较上季度的6.08亿美元增长13%，较去年同期的4.315亿美元增长59% [21] - 非太阳能业务营收为1400万美元，主要来自电动出行部门 [24] - 本季度综合GAAP毛利率为25.1%，上季度为27.3%，去年同期为32.5%；非GAAP毛利率为26.7%，上季度为28.4%，去年同期为33.9% [24][25] - GAAP净收入为1510万美元，上季度为3310万美元，去年同期为4510万美元；非GAAP净收入为5670万美元，上季度为6880万美元，去年同期为7250万美元 [29][30] - GAAP摊薄后每股收益为0.26美元，上季度为0.60美元，去年同期为0.82美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.95美元，上季度为1.20美元，去年同期为1.28美元 [30] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物、银行存款、受限银行存款和投资共计16亿美元，扣除债务后为9.733亿美元 [31] - 2022年第二季度经营活动产生的现金为7740万美元，上季度为现金消耗 [31] - 本季度应收账款净额降至6.691亿美元，上季度为6.768亿美元；截至6月30日，库存水平（扣除储备）为4.703亿美元，上季度为4.325亿美元 [32] - 公司预计第三季度营收在8.1亿 - 8.4亿美元之间，非GAAP毛利率在26% - 29%之间，非GAAP营业利润在9000万 - 1.1亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 太阳能业务 - 美国太阳能营收达创纪录的3.098亿美元，较上季度增长17%，占太阳能营收的45%；欧洲太阳能营收达创纪录的3.247亿美元，较上季度增长14%，占太阳能营收的47%；其他地区太阳能营收为5310万美元，较上季度下降7%，占太阳能营收的8% [21] - 按兆瓦计算，本季度向美国发货936兆瓦，向欧洲发货1200兆瓦，向其他地区发货357兆瓦，首次超过2500兆瓦的季度产品发货量；其中51%为商业产品，49%为住宅产品 [22] - 本季度电池发货量达251兆瓦时，较上季度翻了一番多，目前在12个国家销售；其中75%发往欧洲，21%发往美国，4%发往其他地区，首次在南非发货和安装 [13][22] - 本季度不含电池营收的每瓦ASP为0.236美元，较上季度的0.269美元下降12% [23] 非太阳能业务 - 电动出行业务本季度营收较上季度下降，因客户需求减少，符合汽车行业供应链不稳定的整体情况，预计今年该项目营收低于原预期 [17] - 公司决定停止独立UPS市场相关活动，已开发的技术将集成到太阳能产品中 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 商业逆变器兆瓦发货量创纪录，较上季度增长一倍多，得益于美国商业和社区太阳能的强劲势头 [9] - 住宅逆变器兆瓦发货量较上季度增长12% [10] 欧洲市场 - 商业和住宅逆变器兆瓦发货量均创纪录，14个国家营收创新高，尤其是意大利和德国 [10] 其他市场 - 巴西、澳大利亚、南非和印度市场呈现积极势头 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在主要大陆建立显著的制造能力，目前正在扩大墨西哥工厂产能，提高亚洲工厂（越南和中国）的目标产能水平，欧洲工厂将分阶段增加电池、逆变器和优化器的产能 [85][86] - 关注可再生能源的发电、存储和智能消费技术，以及相关软件控制技术，还关注网络安全技术，计划在这些领域采取行动 [90][91] - 电动出行业务将转变重点，从一级零部件供应商转向评估能使太阳能系统与移动系统产生关联效益的系统架构 [120] - 行业方面，全球多个政府实施或宣布计划实施新政策，加速光伏安装，以实现能源独立和气候控制目标，为公司和行业带来机遇 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国拟议法案对公司各业务线有潜在积极影响，为行业提供稳定性和可见性；欧洲多个国家也出台了激励政策，推动行业发展 [37][38] - 尽管面临汇率波动、供应链问题等挑战，但随着系统规模增大、复杂度提高，以及成本结构的改善，未来几个季度利润率有逐步提升的潜力 [43][44] - 欧洲市场因高电价需求强劲，预计未来将持续高速增长，公司对自身在该市场的地位充满信心 [82][83] - 太阳能需求未受高利率、通胀和潜在衰退等宏观因素影响，因其被视为应对高电价的财务投资和增强能源弹性的选择 [116] 其他重要信息 - 本季度新增超16万个监测站点，全球监测站点总数超280万个，这些站点未来有产生后续收入的潜力 [11] - 本季度电池发货量增长符合计划，新软件版本使安装时间缩短，部分安装时间在10 - 15分钟，平均安装时间约半小时 [13] - 公司推出适用于德国和其他欧洲三相市场的三相家用电池，并于本季度开始发货 [14] - 住宅业务方面，公司正在推出更高功率的逆变器，以满足大型安装的全球趋势；商业业务方面，开始安装新的S - 1400功率优化器，并在台湾调试了一个13兆瓦的浮动系统 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国草案立法对公司的潜在影响 - 该法案对行业有积极影响，为行业提供稳定性和可见性；法案内容对公司服务的多个细分市场有利，包括商业、社区太阳能、住宅和储能等领域，公司正在研究其对本地制造的潜在益处 [37] 问题2: 公司提价能力及利润率扩张的持续性 - 公司通过提价来弥补原材料等成本的增加，通常不对现有积压订单提价，而是对新订单实施；公司不会将一次性或过渡性挑战的成本转嫁给客户 [41][42] - 未来利润率有提升潜力，主要源于系统规模增大、复杂度提高，以及物流和原材料成本的改善，而非单纯依靠现有产品的直接提价 [43][44] - 汇率波动会影响提价对毛利率的直接影响，如欧洲市场，欧元贬值使公司提价未能转化为毛利率的提升 [45][46] 问题3: 中国后端问题涉及的具体组件及缓解策略 - 涉及三四个用于逆变器和优化器的组件；公司已为部分组件确定了替代方案，降低了影响；公司持续努力确保关键组件有替代方案，但供应商可能需要增加产能以满足公司需求 [51] 问题4: 第三季度太阳能业务利润率指导下降的原因及相关影响因素 - 第三季度利润率的主要影响因素是外汇汇率变化，欧元兑美元汇率每降低1美分，毛利率将受50个基点的影响，预计本季度仅汇率因素将使毛利率受250个基点的影响 [55][56] - 公司在墨西哥的制造业务按计划增长，物流价格有所缓解，部分组件价格开始下降，若排除汇率因素，毛利率将上升；公司仍认为在正常汇率下，优化器和逆变器35% - 37%的毛利率目标是可行的 [56][59] 问题5: 第四季度和第一季度利润率趋势及长期35%利润率目标的可行性 - 公司虽未对第四季度和第一季度进行指导，但认为利润率有提升趋势；增加墨西哥的制造量、降低组件价格、确保供应链连续性等因素将有助于提升利润率 [63][64][65] - 汇率是最大的变化因素，在正常汇率下（如1.09 - 1.10美元/欧元），35% - 37%的毛利率目标是可见的 [67][68] 问题6: 拜登访问沙特阿拉伯相关协议的情况 - 公司与沙特当地公司签署了谅解备忘录，探索沙特新城市及沙特市场的机会；该协议虽短期内不会产生有意义的数字，但表明了行业的全球传播和公司在市场中的领导地位 [70][71] 问题7: 欧洲市场不考虑外汇因素的毛利率情况及与美国市场的比较 - 很难不考虑汇率因素来评估欧洲市场的毛利率，因为公司以欧元销售产品，以美元进行制造；产品组合也会影响毛利率，如电池产品毛利率较低，住宅系统毛利率较高；总体而言，汇率是最主要的决定因素 [74][76] 问题8: 第三季度兆瓦时发货量或收入确认目标及未来趋势 - 公司未给出第三季度的具体目标，但此前预计每季度增长至约250兆瓦时并稳定在该水平，第二季度已达到该目标，预计将维持该水平；第二季度确认了约1.05亿美元的收入，未来发货量和收入确认将趋于一致 [77][78] 问题9: 欧洲市场未来的增长轨迹及制造扩张计划 - 欧洲市场因高电价需求强劲，预计未来将持续高速增长，公司将继续为欧洲市场定制和添加解决方案 [82][83] - 公司目前产能受限，正在努力增加现有工厂的产能，包括墨西哥工厂的扩张和亚洲工厂达到目标产能水平，欧洲工厂将分阶段增加电池、逆变器和优化器的产能；长期计划是在亚洲、欧洲和北美等主要大陆建立显著的制造能力 [85][86][87] 问题10: 公司超10亿美元净现金的使用计划及引入电网形成逆变器产品的计划 - 公司在分析师日提到，正在寻找有助于可再生能源发电、存储和智能消费的技术，以及相关软件控制技术和网络安全技术；公司已组建有并购经验的专业团队，预计未来将在这些领域采取行动 [90][91][92] - 目前公司未看到将日本的非储能备用能力拓展到美国市场的兴趣或需求 [93] 问题11: 欧洲第二季度和第三季度住宅、商业和公用事业规模的业务情况及研发支出的优化 - 公用事业业务在欧洲占比很小；住宅和商业业务需求都很强劲，商业业务的兆瓦需求增长可能略高于住宅业务，但差异不显著；公司的发货模式在两者之间没有显著变化 [97][98][99] - 公司目前的主要重点是拓展业务机会和扩大产品组合，虽然会关注研发效率，但不是主要关注点；公司认为当前其他行业的挑战为其带来了获取人才的机会 [100] 问题12: 美国和欧洲市场的交货期、积压订单可见性及公司的套期保值策略 - 住宅产品的交货期比商业产品短，主要受组件供应和制造产能影响；目前积压订单可满足至少两到三个季度的需求，住宅产品交货期约为12 - 14周，商业产品稍长 [103][104][105] - 公司进行现金流套期保值，而非资产负债表项目套期保值；公司认为其较大的资产负债表项目在汇率波动时可通过等待周期来受益，避免支付高额的套期保值现金；本季度若对资产负债表进行套期保值，需支付2000万美元现金 [106][107] 问题13: 电池发货量的附加率情况、未来趋势及对整体毛利率的影响 - 电池附加率在欧洲最高，德国目前可达60%，一般可达到80% - 90%；随着一些欧洲国家逐步退出净计量政策，未来电池附加率将提高；美国和澳大利亚的附加率目前较低，在10% - 15%左右，将逐步增加；商业存储的附加率目前处于个位数，未来将跟随住宅市场增长 [110][111][112] - 公司更注重管理营业利润率，而非毛利率；电池产品毛利率较低，但能增加公司整体盈利能力和每股收益；公司会选择销售电池以获取净利润，即使会侵蚀毛利率 [113] - 每个安装站点的电池数量在增加，目前平均每个站点为1.1 - 1.2个电池，这有助于提高收入和经济效益 [114] 问题14: 高利率、通胀和潜在衰退未影响太阳能需求的原因 - 在通胀和电价上涨的环境下，太阳能安装被视为一种金融投资，可避免高电价带来的成本；在美国，除了激励政策外，人们还预期电价未来会上涨；在欧洲，太阳能投资被认为是不稳定金融环境下的明智选择，在住宅和商业层面都是如此 [116] 问题15: 公司仍保留电动出行业务的原因 - 电动出行市场是一个快速增长的市场，机会不仅限于乘用车和卡车的电动化，还包括建筑、农业等领域的电气化；这些领域与分布式可再生能源在电动汽车充电现场的需求密切相关 [119] - 公司正在调整业务重点，从一级零部件供应商转向评估能使太阳能系统与移动系统产生关联效益的系统架构，并在该领域看到了良好的发展势头，认为这是公司的长期正确投资 [120] 问题16: 第三季度营业利润指导暗示营业费用增加的原因及营业费用杠杆的未来趋势 - 营业费用看似增加，实际上是公司在外汇方面采取了更谨慎的态度；若外汇稳定，营业费用的实际增加幅度相对较小 [127] 问题17: 墨西哥工厂产能提升后，中国再次封锁的风险是否消除及应对措施 - 墨西哥工厂产能提升不能消除中国再次封锁的风险，此前的事件是组件制造商后端工厂的封锁，影响了公司全球制造线的组件供应；墨西哥工厂产能提升有利于降低关税和运输时间，但不能弥补亚洲工厂的产量；若公司工厂因疫情关闭，将对整体产出产生重大影响 [129][130] 问题18: 住宅电池附加率情况及未来预期 - 公司看到有相当一部分第三方电池与公司逆变器配套使用，特别是在欧洲三相市场，此前公司没有自己的电池；单相市场目前公司电池和第三方电池的使用比例约为50/50，三相市场此前全部使用第三方电池，现在公司电池也开始安装 [133] - 公司认为基于自身电池和直流耦合的架构是理想的，未来更多用户将选择安装公司的电池 [134] 问题19: 产品组合对营业利润率的影响及合同制造线在住宅和商业产品生产之间的转换灵活性 - 从营业利润率来看，住宅和商业业务的差异不大；住宅业务每千瓦的毛利率较高，但需要更多的销售和运营费用；商业业务每瓦的ASP较低，但单笔交易的运营费用相对较少；目前公司主要致力于满足客户需求，而非优化产品组合 [139][140] - 生产线上的区分主要是单相和三相；公司在三相生产方面有灵活性，可以在住宅三相和商业三相之间转换；在单相和三相之间转换产能的灵活性较差，但可以在特定生产线内根据需求和供应链情况进行调整 [138]

业绩总结 - 第二季度GAAP收入创纪录达到727.8百万美元，太阳能部门收入为687.6百万美元[7] - GAAP毛利率为25.1%，非GAAP毛利率为26.7%[7] - 非GAAP运营收入为84.7百万美元，太阳能部门的运营利润为99.2百万美元[7] - GAAP净收入为15.1百万美元，非GAAP净收入为56.7百万美元[7] - GAAP每股摊薄收益为0.26美元，非GAAP每股摊薄收益为0.95美元[7] - 第二季度发货的功率优化器为5.2百万台，逆变器发货量为228.4千台，系统发货量为2.5GW[6] - 第二季度电池发货量为251MWh，较上一季度增长超过一倍[9] - 现金流来自运营为77.4百万美元，总现金和投资（扣除债务）为973.3百万美元[7] - 预计第三季度收入将在810百万至840百万美元之间，非GAAP毛利率预计在26%至29%之间[45] 负面信息 - 由于上海地区的疫情封锁，制造连续性受到影响，导致产出低于计划水平[9] 历史数据对比 - 2022年6月30日的GAAP毛利润为182,642千美元，非GAAP毛利润为194,280千美元[49] - 2022年6月30日的GAAP毛利率为25.1%，非GAAP毛利率为26.7%[49] - 2022年6月30日的GAAP运营收入为36,012千美元，非GAAP运营收入为84,665千美元[50] - 2022年6月30日的GAAP净收入为15,084千美元，非GAAP净收入为56,747千美元[53] - 2022年6月30日的GAAP每股基本收益为0.27美元，非GAAP每股基本收益为1.02美元[54] - 2022年6月30日的净稀释每股收益（GAAP）为0.26美元，较2021年6月30日的0.82美元下降68.3%[58] - 2022年6月30日的非GAAP净稀释每股收益为0.95美元，较2021年6月30日的1.28美元下降25.8%[58] - 2022年6月30日的股票基础补偿费用为904,781美元，较2021年6月30日的780,309美元增长15.9%[59] - 2022年6月30日的股份数量用于计算GAAP净稀释每股收益为58,564,734股，较2021年6月30日的55,930,562股增长4.0%[59] - 2022年6月30日的股份数量用于计算非GAAP净稀释每股收益为59,469,515股，较2021年6月30日的56,710,871股增长4.9%[59]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：太阳能、储能 - 公司：SolarEdge Technologies, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - SolarEdge成立于2006年，2010年开始制造业务，是全球营收最大的逆变器公司，业务覆盖130个国家，提供MLPE解决方案，涉足储能和移动出行领域 [3] 市场情况 - **欧洲市场** - 欧洲营收占比约45%，需求加速增长，主要因电价上涨，部分市场电价高出50%，使太阳能安装投资回收期低至4年，REPowerEU计划是激励因素但非需求主因 [5] - 住宅市场需求强劲，商业市场因交易周期长需求增长稍慢，但企业也因高电价和环保需求有较强需求 [9] - 欧洲储能附加率较高，电池需求旺盛，公司已向欧洲10个国家和美国交付电池，一个电池附加带来的价值显著，美国储能逆变器销售超40%可作电池附加率参考 [11] - **美国市场**：AD/CVD调查对公司业务暂无影响，拜登宣布的两年窗口期消除了相关担忧 [26] 电池业务 - **产能布局** - 与三星合作，每季度采购250兆瓦时电池电芯并组装成电池组，本季度末组装产能将完全提升至250兆瓦时 [13] - 韩国Sella 2电池电芯制造工厂已建成，年产能2吉瓦时，年底完成调试，届时公司可灵活使用外部采购和自产电芯 [14] - 若太阳能领域电池需求高，Sella 2可扩展至3 - 4吉瓦时产能 [16] - **成本与策略**：自产电芯成本结构更好，公司策略是保持灵活性，在满足质量前提下与第三方合作 [16] - **原材料与供应**：金属价格上涨带来的通胀压力可转嫁给客户，中国疫情对公司影响较小，通过与供应商沟通可应对 [18] - **电池化学**：目前使用NMC化学体系，短期内仍将采用，同时持续评估LFP等其他化学体系 [22] 逆变器业务 - 供应链是主要挑战，包括半导体芯片和组件问题，物流方面运输成本虽仍处高位但已企稳 [24] 墨西哥制造工厂 - 目标是年底满足美国全部住宅需求，二季度已满足20%，后续将逐步提升至100% [28][29] - 好处是提供非关税供应地，缩短运输路线、降低运输成本，释放其他工厂产能，预计全面投产后可提升太阳能毛利率约480个基点 [30] 公用事业规模业务 - 公司从住宅市场起步，凭借可扩展架构进入商业和公用事业市场，已用大型商业逆变器开展一些公用事业项目，正从项目中学习以构建价值主张 [32] - 公用事业市场对成本和价格敏感，若能展示清晰投资回报率，公司有机会赢得项目 [33] - 应用价值在于降低运维成本、提高停机恢复能力和能源优化能力，受越来越多公用事业开发商认可 [35] - 目前项目多在欧美以外地区，如台湾77兆瓦项目，2022年无重大财务贡献，若成功2023年或有贡献 [37][38] - 从住宅到商业再到公用事业，毛利率会降低，但规模增大，底线贡献可弥补毛利率稀释 [41] 竞争情况 - **欧洲市场**：欧洲串式逆变器市场份额被中国串式逆变器和公司的MLPE解决方案挤占，公司因MLPE可连接EV和电池等设备而获市场份额 [43] - **美国市场**：电气标准要求远程或快速关机，形成公司和同行的双头垄断局面，其他地区暂无类似法规，竞争激烈 [44][45] 股权融资 - 年初股权融资是为应对历史高位需求，确保财务稳健，资金可用于营运资金、并购、扩张等，若无创造价值途径再考虑分红 [47] 宏观环境与需求 - 尽管有衰退担忧，但太阳能安装仍具经济性，目前各市场和细分领域需求健康，未出现需求放缓 [50] 投资回收期与需求 - 欧洲部分市场太阳能安装投资回收期低至4年，美国市场难以确定需求停止的投资回收期，加州可能向自消费市场演变，提高储能附加率 [52] 政策影响 - 不将ITC延期或相关法案通过纳入业务模型，认为经济因素是需求主因，政策可作为额外推动力 [54] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在公用事业规模业务中，目前项目主要位于欧美以外地区，正努力将经验拓展至欧洲和美国市场 [37] - 公司在电池业务中，持续评估不同电池化学体系，虽短期内采用NMC，但也关注LFP等其他体系 [22]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：光伏太阳能、不间断电源、储能、电动汽车 - 公司：SolarEdge Technologies Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司业务介绍 - 公司是光伏太阳能领域的企业，发明了直流优化逆变器系统，可使太阳能系统更易部署、多发电，满足能源和安全标准，并能通过云监控门户跟踪 [5] - 公司是全球最大的逆变器公司，业务覆盖约40个国家，产品安装于133个国家，过去三年通过收购进入UPS、储能和电动汽车发动机领域，上季度销售额近6亿美元 [6] 半导体供应链问题 - 半导体供应链自2020年起出现严重中断，公司增长更多依赖芯片供应而非产品需求，多数供应商存在短缺问题，公司年增长率约30% - 50%使问题更复杂 [8] - 近六个月情况相对稳定但无新增产能，预计年底或明年初会有新增产能，期间会因疫情出现间歇性中断 [9] - 主要短缺的组件为半导体，如A6、MOSFET、电容器，偶尔也会出现PCB短缺，近期部分供应商因白色家电和计算设备订单放缓或取消，供应压力有所缓解 [12] 价格调整与利润影响 - 价格上涨主要因运输成本增加和业务增长需加快发货，过去几个季度利润率受到挤压 [14] - 从Q1开始全面提价，不同地区提价幅度不同，整体较三个季度前提高高个位数，欧洲商业市场提价低个位数，美国提价更多，储能产品提价近10% [15] - 提价在Q3全面体现，预计未来几个季度若运输情况无改善将继续提价，Q3和Q4利润率有望因提价和其他方面的缓解而改善 [16] 美国AD CBD调查影响 - 调查对公司业务几乎无影响，美国住宅业务订单增加，商业业务增长良好，因客户认为可将潜在关税转嫁给终端客户 [18] - 昨日消息预计将增加产品需求，公司因需求过剩不受影响，且Q4利润率可能有积极影响，业务在美欧的分布将更平衡 [19][20] 美国业务关税与工厂建设 - Q1有32%的美国进口产品受中国关税影响，其他产品来自越南或以色列，运输成本较高 [22] - 墨西哥工厂Q1供应美国市场的比例为个位数，Q2为20%，预计Q4满足美国住宅市场全部供应，年底美国进口产品受关税影响的比例将低于10% [22] - 工厂投产后运输成本将降低，2021年Q1至2022年Q1运输成本影响达480个基点 [23][25] 公用事业规模市场 - 目前已有近200兆瓦公用事业规模安装项目，但产品并非专门为公用事业设计，适用于地形复杂、使用双面模块和浮动系统的项目 [27] - 去年开始在测试点安装330千瓦逆变器，预计2023年开始产生可观收入 [28] - 未来希望提供端到端解决方案，包括更大功率的逆变器、跟踪器和储能系统，预计未来两到三年实现 [29] 欧洲市场情况 - 欧洲太阳能需求旺盛，住宅和商业业务各占约50%，商业业务占比最大，高电价、俄乌战争影响和政府政策推动需求增长 [32][33] - 住宅市场需求有选择性，荷兰因电网政策对电池需求低，德国约80%的住宅系统安装电池，意大利因政府补贴需求旺盛 [34][35] - 商业市场需求火爆，各国电价大幅上涨，德国商业和工业用电价格上涨约50%，住宅部分地区上涨三倍，荷兰上涨近50%，波兰上涨约60%，目前多数安装项目不配备储能 [36] - 公司在欧洲各国的市场份额不同，多数国家在20% - 40%之间 [38] 技术应用 - 公司在评估从硅向碳化硅和氮化镓的技术演进，过去因碳化硅价格高而谨慎使用，目前在电动汽车和储能产品中少量使用碳化硅，未来逆变器产品也会考虑采用 [40][42] - 公司认为氮化镓产品未来应用更广泛，下一代产品可能至少采用其中一种技术 [42] 市场策略调整 - 欧洲公共和商业建筑太阳能安装要求对公司市场策略影响不大，产品因安装方便受市场认可 [44] - 未来营销和培训将更多针对开发商和房屋建筑商，同时强调太阳能作为能源管理系统一部分的理念 [45][47] 储能产能建设 - 今年与三星SDI有1吉瓦的合作，可按需扩展，两周前开设Sella 2工厂，初始产能为2吉瓦时，年底将达到产能的三分之一到三分之二，明年上半年全面投产，必要时可提前，后续可将产能提升至4吉瓦 [50] - 目前预计长期利润率稳定在25%左右 [53] 并购策略 - 过去三年因估值过高未积极进行收购，目前估值更合理，公司目标是收购与能源管理相关的企业，将储能、能源发电与太阳能业务相结合 [58][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 投资者询问公司在AutoGrid被施耐德收购中的影响，公司表示从中获利并更好地了解了市场，对自身业务无重大影响 [60] - 投资者询问《维吾尔强迫劳动预防法》对公司业务的影响，公司表示目前未看到直接或间接影响，若美国市场需求下降，可将业务转移至其他地区 [55][56]

产品发货情况 - 截至2022年3月31日，公司已发货约8960万个功率优化器、370万个逆变器和1.63万个家用电池，约31.6GW直流优化逆变器系统和160.4MW家用电池[116] - 2022年和2021年第一季度，逆变器发货量分别为211114台和181905台，功率优化器发货量分别为5724131个和3734790个，兆瓦发货量分别为2130MW和1691MW，家用电池发货量分别为9985个和0个[125] 营收情况 - 2022年和2021年第一季度营收分别为6.551亿美元和4.055亿美元，毛利率分别为27.3%和34.5%，净利润分别为3310万美元和3010万美元[117] - 2022年第一季度营收6.551亿美元，较2021年第四季度的5.519亿美元有所增加[122] - 2022年第一季度与2021年同期相比，营收增加2.496亿美元，增幅61.6%，主要因逆变器和功率优化器销量增加、家用电池销售增加5200万美元、动力总成套件供应增加2070万美元[129] - 2022年第一季度来自美国以外的收入占比59.4%，2021年同期为59.7%[129] 产品确认收入数量 - 功率优化器确认收入数量从2021年第一季度约380万个增至2022年同期约570万个，增加约190万个，增幅50.6%[131] - 逆变器确认收入数量从2021年第一季度约18.29万台增至2022年同期约20.6万台，增加约2.31万台，增幅12.6%[131] - 2022年第一季度确认收入的家用电池数量约为9700个[131] 工厂建设情况 - 2020年第三季度公司开始从以色列北部制造工厂向美国进行商业发货，2021年第二季度该工厂达到满产；2020年开始在韩国建设2GWh锂离子电池工厂，预计2022年上半年开始试生产[115] 产品售价情况 - 2022年第一季度太阳能产品（不含家用电池）每瓦混合平均售价较2021年同期增加0.045美元，涨幅20.2%[132] 成本与利润情况 - 2022年第一季度成本收入为4.76122亿美元，较2021年同期增加2.107亿美元，涨幅79.4%；毛利润为1.78958亿美元，较2021年同期增加3888.4万美元，涨幅27.8%[134] 各项费用情况 - 2022年第一季度研发成本为6634.9万美元，较2021年同期增加1937.2万美元，涨幅41.2%[137] - 2022年第一季度销售和营销费用为3531.6万美元，较2021年同期增加840.5万美元，涨幅31.2%；一般和行政费用为2642.9万美元，较2021年同期增加658万美元，涨幅33.2%[139] - 2022年第一季度其他运营费用为0，较2021年同期减少220.9万美元，降幅100%[140] - 2022年第一季度财务费用净额为 - 544.9万美元，较2021年同期减少64.8万美元，降幅10.6%；所得税为1229.2万美元，较2021年同期增加433.7万美元，涨幅54.5%[143][144] 净收入情况 - 2022年第一季度净收入为3312.3万美元，较2021年同期增加304.7万美元，涨幅10.1%[145] 现金及投资情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为10.028亿美元，另有6.082亿美元投资于可供出售的有价证券等[146] 现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动使用现金1.63亿美元，2021年同期提供现金2410万美元；投资活动使用现金1513.4万美元，较2021年同期减少1.384亿美元；融资活动提供现金6.523亿美元，2021年同期使用现金210万美元[146][148][149][150] 收入货币情况 - 2022年和2021年第一季度分别约56.9%和54.9%的收入以非美元货币赚取，假设欧元和新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，2022年第一季度净收入将增减2340万美元和1450万美元[153] 财务报表换算情况 - 合并财务报表中，当地货币资产和负债按资产负债表日对美元汇率换算，收入和费用按交易发生日汇率或报告期内对美元平均汇率换算[154] 衍生金融工具套期保值情况 - 公司使用外汇远期合约、看跌和看涨期权等衍生金融工具，对以新谢克尔计价的预期工资支付进行套期保值，这些工具被指定为现金流量套期[155] - 公司还签订衍生金融工具，对美元以外货币风险进行套期保值，主要包括欧元与美元、澳元与美元、美元与韩元的远期合约及期权，这些工具未被指定为现金流量套期[156] 客户占比情况 - 截至2022年3月31日，两大客户占合并贸易应收款余额约34.3%；截至2021年3月31日，一大客户占比约16.0%[157] - 2022年和2021年第一季度，分别有一大客户占总收入约23.5%和21.2%[157] 原材料风险情况 - 公司产品所用铜等大宗商品原材料价格波动会带来风险，且未进行套期保值[158]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收创纪录达6.551亿美元，较上季度的5.519亿美元增长19%，较去年同期的4.055亿美元增长62% [30] - 太阳能业务营收创纪录达6.08亿美元，较上季度的5.027亿美元增长21%，较去年同期的3.764亿美元增长62% [30] - 非太阳能业务营收为4690万美元 [34] - 综合GAAP毛利率为27.3%，上季度为29.1%，去年同期为34.5%；非GAAP毛利率为28.4%，上季度为30.3%，去年同期为36.5% [35] - 太阳能业务毛利率为30.2%，上季度为32.8% [35] - 非太阳能业务毛利率为5.6%，上季度为4.2% [36] - 非GAAP运营费用为9890万美元，占营收的15.1%，上季度为9410万美元，占营收的17.1%，去年同期为7620万美元，占营收的18.8% [37] - 非GAAP运营收入为8720万美元，上季度为7290万美元，去年同期为719万美元 [38] - 太阳能业务运营利润为9870万美元，上季度为8530万美元 [38] - 非太阳能业务运营利润为1150万美元，上季度运营亏损为1240万美元 [39] - 非GAAP财务费用为490万美元，上季度为220万美元 [39] - 非GAAP税费为1350万美元，上季度为790万美元，去年同期为1010万美元 [40] - GAAP净利润为3310万美元，上季度为4100万美元，去年同期为3010万美元 [41] - 非GAAP净利润为6880万美元，上季度为6280万美元，去年同期为5550万美元 [41] - GAAP摊薄后每股收益为0.60美元，上季度为0.74美元，去年同期为0.55美元；非GAAP摊薄后每股收益为1.20美元，上季度为1.10美元，去年同期为0.98美元 [42] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物、银行存款、受限银行存款和投资共计16亿美元，扣除债务后为9.79亿美元 [42] - 第一季度经营活动现金使用量为1.63亿美元 [43] - 应收账款净额增至6.768亿美元，上季度为4.563亿美元 [44] - 库存净额为4.325亿美元，上季度为3.801亿美元 [44] - 预计第二季度营收在7.1 - 7.4亿美元之间，太阳能业务营收在6.6 - 6.9亿美元之间，非GAAP毛利率在26% - 29%之间，太阳能业务毛利率在28% - 31%之间 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 太阳能业务 - 营收创纪录达6.08亿美元，占总营收的92.8% [11][30] - 本季度发货570万个功率优化器和21.1万个逆变器，较上季度分别增加60万个和1.4万个 [11] - 美国太阳能营收创纪录达2.652亿美元，占太阳能营收的43.6%，较上季度增长3% [31] - 欧洲太阳能营收创纪录达2.854亿美元，占太阳能营收的47%，较上季度增长48% [31] - 其他地区太阳能营收创纪录达5740万美元，占太阳能营收的9.4%，较上季度增长10% [32] - 兆瓦发货量方面，美国为721兆瓦，欧洲为1.1吉瓦，其他地区为309兆瓦；47%为商业产品，53%为住宅产品 [33] - 本季度不含电池营收的每瓦ASP为0.269美元，较上季度的0.253美元增长6.2% [33] 非太阳能业务 - 营收为4690万美元，其中很大一部分来自电动出行部门，向Stellantis交付的动力总成单元数量持续增长 [34] - 电动出行部门为欧洲的菲亚特E - Ducato继续交付完整动力总成单元和电池，交付量较上季度翻番，预计下一季度再增长30% [26] - 储能部门位于韩国的Sella 2锂离子电池工厂已全面建成，并获得了启动全电池测试所需的许可 [26] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 第一季度需求显著增加，住宅和商业领域兆瓦发货量较2021年第四季度分别增长40%和52% [14] - 分销商销售数据创历史新高，库存天数极低 [14] - 太阳能营收创纪录达2.854亿美元，占太阳能营收的47%，较上季度增长48% [31] 美国市场 - 本季度营收创纪录，商业领域兆瓦发货量季度环比增长超40% [17] - 太阳能营收创纪录达2.652亿美元，占太阳能营收的43.6%，较上季度增长3% [31] 其他市场 - 营收创纪录，如台湾本季度发货超50兆瓦产品，日本正在逐步增加新认证住宅产品的销售和安装 [18] - 其他地区太阳能营收创纪录达5740万美元，占太阳能营收的9.4%，较上季度增长10% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在利用其广泛的产品组合和全球布局进行长期投资，在全球范围内显著扩大基础设施和业务 [27] - 为满足不断增长的需求，公司一方面投资扩大合同制造工厂，增加空间、人员和设备；另一方面管理组件供应链，采用加急运输，承担高昂物流成本 [23] - 公司提高了产品价格以覆盖组件和材料成本的增加，但不会将所有基础设施开发和加急运输成本转嫁给客户 [24] - 公司计划到年底从墨西哥工厂供应其在美国的全部住宅逆变器和功率优化器产品 [24] - 公司正在努力认证更多组件供应商，并与主要供应商的高层管理团队协调短期和长期预测，以缓解供应限制 [25] - 在产品方面，公司本季度发货约100兆瓦时的SolarEdge家用住宅电池，计划第二季度发货超200兆瓦时；还推出了适用于商业和工业领域的S1200高瓦数功率优化器，并继续测试330千瓦大型逆变器，计划今年晚些时候扩大生产 [19][21] - 行业竞争方面，在商业产品领域，欧洲市场面临来自一些亚洲竞争对手的竞争，这些对手不怎么提价且产品供应相对充足，限制了公司提价能力 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是一个令人兴奋的时期，尽管运营环境充满挑战，但公司正在利用长期投资成果实现业务增长 [27] - 欧洲市场由于电价上涨、政府支持举措以及公司在该地区的历史优势地位，预计强劲增长势头将持续 [15] - 美国市场商业领域增长强劲，与全球商业趋势相符，与企业的ESG关注和高电价有关 [17] - 公司对克服组件短缺问题持乐观态度，认为通过认证更多供应商和协调预测，到年底供应限制将得到缓解 [25] - 对于反规避调查，公司认为短期内不会对业务产生影响，但可能会影响年底和明年初的大型项目开发 [66][67] 其他重要信息 - 本季度有一个美国客户占太阳能营收超过10% [34] - 由于税收规定，公司有效税率在全年并非线性，通常上半年较高，下半年会降低，本季度EPS因此减少约0.05美元，预计下半年将恢复 [40] - 第一季度现金消耗较高，主要是由于成品和组件运输时间延长、大量购买三星电池电芯以及快速增加营收导致的营运资金消耗，预计下季度这一趋势将逆转 [43] - 库存增加主要与太阳能业务中原材料、电池销售和组件库存水平上升有关，而成品库存因产品需求增长而持续下降，非太阳能业务库存水平较上季度略有下降 [45] 问答环节所有提问和回答 问题1：逆变器和功率优化器下半年目标毛利率是否仍为35% - 37%，如何实现这一目标 - 目标仍然是将逆变器和功率优化器的毛利率恢复到35% - 37% [51] - 可控因素包括墨西哥工厂下季度开始提供约20%运往美国的产品，降低运输成本；预计组件供应更加规律，减少加急运输；第一季度开始的提价将在第三季度体现 [52][53][54] - 不可控因素包括全球供应链状况，特别是上海等地的物流问题；欧元兑美元汇率波动 [55][56] 问题2：本季度住宅电池隐含ASP是否在350 - 400美元/千瓦时范围内，是否有提价计划 - 由于发货和营收确认的差异，该数字不完全准确 [60] - 公司已对电池产品提价，但通常不会对提前下单的客户追溯提价，提价将在第二季度和第三季度更明显体现 [61] 问题3：美国反规避调查对客户和业务的影响，以及公司在第二季度的预期 - 行业内此类不可预测的干扰对业务和市场不利，但公司大部分业务在美国以外，美国以外市场业务强劲，组件价格稳定、供应充足 [65] - 在美国，公司未看到订单积压有推迟或变化，预计短期内（至少第二季度和可能的第三季度）不会有影响，但年底和明年初的大型项目开发可能受影响，不过美国商业业务占公司总业务比例不高 [66][67] 问题4：组件供应限制的具体情况，以及认证新供应商和其扩大产能所需时间 - 战术层面，一些美国大型组件供应商在上海地区有分销中心，受疫情影响物流受阻，目前情况正在改善，但港口拥堵缓解需要时间 [68] - 战略层面，随着业务增长，公司需要与组件供应商达成高容量、长期协议，过去三个月公司一直在与供应商沟通，分享预测，确保其扩张计划能满足公司需求，涉及晶体管、IGBT、ASIC等关键组件 [69][70] 问题5：安装商是否有足够库存满足全年需求，能否将进口成本转嫁给客户 - 对于住宅市场，分销商可能有一定库存，分销商和安装商仍有一定调价空间而不影响需求，但价格上涨到一定程度会影响需求，不稳定环境的持续时间很关键，若持续时间长，可能从公用事业领域开始，逐步影响到商业和住宅领域 [74][75] 问题6：四个东南亚国家能否满足欧洲强劲需求，美国调查影响能否被欧洲需求抵消 - 理论上，模块公司将原本供应美国的产能转移到欧洲，可能导致欧洲供应充足甚至过剩，价格下降，进一步推动市场增长，但欧洲目前增长势头强劲，劳动力短缺等因素限制了安装速度，不一定会因供应增加而大幅增长；在一些价格敏感的亚洲国家，模块供应增加可能会促进项目开发，公司也将从中受益，但目前情况还不确定，美国问题的解决速度将决定市场动态 [77][78][79][80] 问题7：欧洲销售渠道和公司在欧洲获取市场份额的能力 - 欧洲太阳能安装率总体增长显著，但一些国家面临安装人员短缺问题，影响了增长速度 [82][83][84] - 公司在欧洲市场表现强劲，覆盖了所有增长的国家和住宅、商业等增长领域，受益于市场增长，并致力于满足安装需求，对欧洲市场当前的增长势头持乐观态度 [85][86] 问题8：下半年ASP和提价幅度，以及物流和ASP改善对毛利率的影响 - 公司提价通常不针对已确认订单，提价将在第三季度更明显体现，整体提价幅度为高个位数，不同地区和产品有所差异，部分商业产品因竞争提价能力受限 [92][93][95] - 与去年第一季度相比，物流成本增加约480个基点，墨西哥工厂投产后有望大幅降低物流成本，但由于天然气价格上涨，墨西哥到美国的物流成本也有所增加；此外，稳定研发组织进行成本降低和组件采购优化也有降低成本的潜力，公司有信心将逆变器和功率优化器毛利率恢复到35% - 37%，但汇率等因素可能产生不利影响 [97][98][99][100] 问题9：第一季度应收账款增加，从逾期天数看有所上升，原因是什么 - 应收账款增加主要是由于营收增长，同时第一季度受中国春节影响，部分生产和港口运输受限，导致发货集中在季度后期，影响了逾期天数；公司客户付款条款通常在30 - 60天，没有变化，随着墨西哥工厂产能增加，生产更加规律，逾期天数有望恢复到以前水平 [107][108][110] 问题10：第一季度电池兆瓦时营收确认情况，以及第二季度和第三季度的预期 - 目前公司处于增长阶段，通常约70% - 80%的电池营收在当季确认，剩余部分延迟到下一季度；本季度向美国发货较多，影响了营收确认比例 [112][113] 问题11：欧洲哪些国家在第一季度和第二季度需求较大，欧洲市场份额在第二季度和下半年与第一季度相比如何变化 - 第一季度欧洲市场需求广泛，荷兰、德国、意大利等大国以及奥地利、瑞士、瑞典、波兰等较小国家都有增长，主要受电价上涨影响；预计第二季度欧洲市场将继续增长，电池发货量和安装率也将增加 [118][119] 问题12：电池业务接近三星1吉瓦产能后，第三季度新的供应来源，是否会扩大与三星的合作 - 今年电池供应主要来自三星，韩国Sella 2工厂第三季度不会供应电池电芯，还需完成资格认证过程；明年初将是多种供应来源的混合，届时公司将根据Sella 2工厂的产能情况和需求预测，决定是否扩大与三星的合作 [122][123] 问题13：电池产能扩张所需资本设备的可用性、是否有瓶颈和价格变化 - 资本设备已全部到位并运行，接近完成单元工艺认证，开始进行工厂整体认证，目前2 - 2.5吉瓦时的初始产能设备已安装完毕；第二阶段扩张时才会再次考虑资本设备问题，目前预计不会有问题 [129][130] 问题14：电池产能扩张的原材料采购合同结构和成本变动情况 - 电池设计确定后，原材料供应商基本确定，公司通常与矿石制造商签订供应协议，包括外壳材料、电解质和阳极材料等；目前与Sella 2工厂电池生产相关的供应商关系已建立，预计产能扩张不会有问题 [132][133] 问题15：如何看待第二季度运营费用，今年预计使用多少营运资金，其他地区业务量同比下降的原因 - 第二季度营收预计增长约10%或更多，运营费用预计不会增长，但由于第二季度通常有薪资绩效调整，费用会略有增加，之后会下降；公司仍目标将运营费用控制在营收的10% - 11%，汇率变化对费用有一定帮助 [140][141][142] - 预计第二季度营运资金使用情况将逆转，全年经营活动将产生大量现金流，第一季度的营运资金需求是特殊情况 [144][145] - 其他地区业务量同比下降是内部优先安排的结果，第四季度向其他地区（特别是亚洲）发货较多，第一季度受产能限制，优先满足欧洲和美国市场需求，实际上从兆瓦发货量看，其他地区本季度也可能创纪录 [146]

业绩总结 - 第一季度GAAP收入创纪录为6.551亿美元，同比增长超过100百万美元[7] - GAAP毛利率为27.3%，非GAAP毛利率为28.4%[7] - GAAP净收入为3310万美元，非GAAP净收入为6880万美元[7] - GAAP每股摊薄收益为0.60美元，非GAAP每股摊薄收益为1.20美元[7] - 第一季度在美国和14个欧洲国家创下季度收入纪录[8] 用户数据 - 太阳能部门收入为6.080亿美元，占总收入的92.3%[7] - 第一季度电池出货量超过100MWh，环比增长超过100%[8] 未来展望 - 第二季度预计收入在7.10亿至7.40亿美元之间，非GAAP毛利率预计在26%至29%之间[47] 财务数据对比 - 2022年3月31日的GAAP净收入为33,123百万，较2021年3月31日的30,076百万增长10.2%[56] - 2022年3月31日的非GAAP净收入为68,793百万，较2021年3月31日的55,489百万增长23.9%[56] - 2022年3月31日的GAAP运营收入为50,864百万，较2021年3月31日的44,128百万增长15.7%[53] - 2022年3月31日的非GAAP运营收入为87,190百万，较2021年3月31日的71,911百万增长21.1%[53] - 2022年3月31日的GAAP每股收益为0.62，较2021年3月31日的0.58增长6.9%[58] - 2022年3月31日的非GAAP每股收益为1.29，较2021年3月31日的1.07增长20.6%[63] 运营费用与财务费用 - 2022年3月31日的GAAP运营费用为128,094百万，较2021年3月31日的95,946百万增长33.3%[53] - 2022年3月31日的非GAAP运营费用为98,914百万，较2021年3月31日的76,179百万增长29.7%[53] - 2022年3月31日的GAAP财务费用为(5,449)百万，较2021年3月31日的(6,097)百万改善11.0%[55] - 2022年3月31日的GAAP税收费用为(12,292)百万，较2021年3月31日的(7,955)百万增加54.5%[55]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：太阳能、电池、电动汽车充电、公用事业规模能源 - 公司：SolarEdge Technologies, Inc.（NASDAQ:SEDG） 纪要提到的核心观点和论据 欧洲市场 - 核心观点：俄乌冲突预计将加速欧洲太阳能需求增长，SolarEdge在欧洲市场定位良好，有望从中受益 [4][5][7] - 论据：自战争开始以来，分布式太阳能需求激增，人们希望摆脱对俄罗斯天然气的依赖；德国、荷兰、意大利、英国等国家需求强劲，分别受自消费趋势、高储能配套率、激励计划等因素驱动 [4][7] 美国市场 - 核心观点：美国太阳能市场增长良好，商业业务增长迅速，电池销售目前主要面向住宅市场 [27][28][30] - 论据：商业市场受ESG倡议驱动，企业希望减少排放；住宅市场需求健康，公司将优先满足住宅市场的电池需求 [28][30] 电池业务 - 核心观点：电池业务按计划推进，预计将增加收入，但利润率低于太阳能业务；俄乌冲突对电池业务的影响目前不显著 [13][16][22] - 论据：公司利用与三星的协议，每季度获得250兆瓦时的电池电芯，并正在提高组装能力，预计到第二季度末达到该产能；电池定价约为每千瓦时600美元，利润率略低于36%；目前未看到俄乌冲突对电池业务产生重大影响，但预计会对货运和成本产生一定影响 [11][13][16][22] 公用事业规模市场 - 核心观点：公司首次涉足公用事业规模市场，推出330千瓦逆变器，有望提供更好的投资回报率和系统管理方案 [42] - 论据：该逆变器可使公用事业项目实现分布式布局，降低故障影响，提高管理效率；产品配备优化器，可降低运维成本，提高投资回报率 [42][45] 电动汽车充电业务 - 核心观点：电动汽车充电业务在欧洲和美国均有开展，与自消费趋势相关，有望增加每个安装项目的收入 [55] - 论据：该业务是公司提高每个安装项目收入的一部分，旨在增加系统的发电和用电能力 [55] 其他重要但可能被忽略的内容 - 分析师日将于3月29日在纽约市卡内基音乐厅举行，公司将讨论不同业务板块、新产品和未来技术 [36][39][53] - 公司的e-Mobility业务因组件短缺略有挫折，但预计将恢复正常，目前主要专注于执行现有项目 [50] - 德国一家住宅电池公司Seneca发生多起火灾，关闭了大量电池，可能会推动SolarEdge电池的需求 [33]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission File Number: 001-36894 SOLAREDGE TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-5338862 (State or ot ...