财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司产生与HHH拆分相关的税前费用920万美元，2025年同期无此费用[171] - 2024年第一季度公司记录与共享服务相关的费用360万美元[172] - 2025年第一季度公司总营收1606.9万美元，较2024年同期的1451.1万美元增长11%；总费用4877.1万美元，较2024年同期的4584万美元增长6%；净亏损3153.8万美元，较2024年同期的4407.8万美元减少28%[174] - 2025年第一季度公司酒店收入773.5万美元，较2024年同期的407.7万美元增长90%；成本1574.2万美元，较2024年同期的626.8万美元增长151%[174] - 2025年第一季度公司娱乐收入420.9万美元，较2024年同期的356.4万美元增长18%；成本707.7万美元，较2024年同期的638.1万美元增长11%[174] - 2025年第一季度公司租金收入378.9万美元，较2024年同期的653.7万美元下降42%[174] - 2025年第一季度公司酒店调整后EBITDA为 - 1252.3万美元，较2024年同期的 - 1394.7万美元增长10%[180] - 2025年第一季度公司娱乐调整后EBITDA为 - 286.8万美元，较2024年同期的 - 281.5万美元下降2%[185] - 2025年第一季度公司房东运营调整后EBITDA为72.1万美元，较2024年同期的 - 14.2万美元增长608%[189] - 2025年第一季度公司利息收入为99.4万美元，较2024年同期的 - 254.6万美元增长139%[174] - 2025年第一季度，公司经营活动使用现金2050万美元，较上年同期增加170万美元；投资活动使用现金1450万美元，较上年同期减少1410万美元；融资活动使用现金90万美元，较上年同期减少4850万美元[198,199,200,201] - 2025年和2024年第一季度，公司合同租赁费用分别为160万美元和210万美元，其中直线租金摊销均为60万美元[205] - 若短期利率提高1%，2025年第一季度公司利息费用将增加约20万美元[223] - 2025年和2024年第一季度，公司资本化开发成本分别为230万美元和240万美元[221] 各条业务线表现 - 公司拥有Jean - Georges Restaurants 25%的权益[149] - 2025年1月1日公司开始整合海港大部分餐厅的餐饮运营[149] - 2025年第四季度公司计划为Pier 17屋顶场地推出全年音乐会和活动[151] - 2025年1月公司与Meow Wolf签订租约，租赁Pier 17约74000平方英尺的空置空间[167][168] 各地区表现 - 拉斯维加斯棒球场容量为10000人[151] - 公司Landlord Operations资产的长期土地租赁可延长至2120年[152] - 截至2025年3月31日，零售、办公和其他物业租赁的平均剩余期限约为6年[166] - 截至2025年3月31日，海港的房地产资产出租或规划率为83%[168] 管理层讨论和指引 - 公司业务具有季节性，5 - 10月是户外场地和棒球比赛旺季，秋冬业务放缓[164][165] - 公司对长期资产进行潜在减值指标审查，当资产账面价值无法通过未来未折现现金流量收回且超过公允价值时，确认减值损失[208,209] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年7月31日公司从HHH分拆，HHH向公司注资2340万美元[153][154] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.299亿美元和1.657亿美元，受限现金分别为210万美元和220万美元[192] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司第三方应付抵押贷款均为1.024亿美元[193] - 2024年7月31日，250 Water Street相关的可变利率抵押贷款进行再融资，HHH偿还5370万美元未偿本金余额，SEG以SOFR加4.5%的利率再融资剩余6130万美元，预定到期日为2029年7月1日[195] - 2024年7月31日，HHH的一家子公司发行10000股14.000% A系列优先股，每股面值0.01美元，总清算优先权为1000万美元[196] - 截至2025年3月31日，公司4110万美元未偿固定利率债务的加权平均年利率为4.92%，本金在2038年12月15日前分期偿还[223]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总合并收入为2280万美元，与去年同期基本持平 [36] - 合并赞助活动和娱乐收入下降13.6%，主要因Pier 17和海港冬季活动减少 [36] - 合并酒店收入增长6.5%，整体酒店收入增长12.8%，同店酒店收入下降3.5% [37] - 租赁收入增长近15%，主要得益于Alexander Wang租约 [39] - 2024年第四季度综合业务部门盈利能力提高近20% [39] - 第四季度一般及行政费用略低于1000万美元 [40] - 第四季度其他收入200万美元，与遗留诉讼和解有关 [42] - 第四季度净亏损4160万美元，较2023年同期增加560万美元或16% [44] - 第四季度非GAAP调整后净亏损1920万美元，较2023年同期改善880万美元或超31% [45] - 截至12月31日，长期债务为1.024亿美元，季度末净债务与总资产比率为 - 8% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赞助活动和娱乐业务：第四季度收入下降13.6%，减少冬季活动以降低成本、提高利润 [36] - 酒店业务：合并收入增长6.5%，整体增长12.8%，同店下降3.5%，运营收入因成本上升下降 [37][38] - 租赁业务：收入增长近15%，运营费用持平，提高了房东业务的利润 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市海港市场：Pier 17有超10万平方英尺空置，Tin Building未盈利，第四季度酒店收入增长但同店下降 [9][12][22] - 拉斯维加斯市场：Aviators球队受社区支持，门票销售情况良好，棒球场有增加活动收入的机会 [28][29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造以房地产为核心的顶级酒店和娱乐公司，解决核心业务问题，扩大规模 [7] - 近期优先事项包括加强资产负债表、实施技术和基础设施计划、明确海港愿景、确定价值创造机会、将餐饮业务内部化 [7] - 长期增长专注于房地产、娱乐、餐饮、酒店和体育领域的机会，希望利用团队、技术和关系寻找增值机会 [32][33] - 行业竞争方面未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年成功，2025年开局良好，团队合作和文化建设令人满意，对未来实现长期目标充满信心 [6][8] - 海港市场有改善机会，Tin Building和Pier 17空置问题是重点，Meow Wolf等合作将带来积极影响 [9][12][16] - 拉斯维加斯市场，A's球队迁入将带来长期利益，棒球场有增加活动收入的潜力 [27][28][30] - 公司预计随着租赁和合作增加、成本控制措施实施，整体业务部门运营收入将随时间增长 [34] 其他重要信息 - 公司于2024年7月31日从Howard Hughes Holdings分离，8月1日在纽约证券交易所美国板块上市 [6] - 公司进行了1.75亿美元的股权融资，发行700万股普通股，每股25美元，超额认购两倍多 [47] - 公司正探索250 Water Street开发项目的出售或合作选项，以实现最佳长期价值 [25][26] - 公司正在与Jean - Georges合作运营Bryant Park Grill and Café，协议尚未最终确定 [31] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总合并收入为2280万美元，与去年同期基本持平 [36] - 合并赞助活动和娱乐收入下降13.6%，主要因Pier 17和海港地区冬季活动减少 [36] - 合并酒店收入增长6.5%，整体酒店收入增长12.8%，同店酒店收入下降3.5% [37] - 租赁收入增长近15%，主要得益于Alexander Wang租约 [39] - 第四季度综合业务部门盈利能力提高近20% [39] - 第四季度一般及行政费用略低于1000万美元 [40] - 第四季度其他收入200万美元，与遗留诉讼和解有关 [42] - 第四季度净亏损4160万美元，较2023年同期增加560万美元，增幅16% [44] - 第四季度每股净亏损3.63美元，较2023年同期改善2.89美元，改善44% [44] - 第四季度非GAAP调整后净亏损1920万美元，较2023年同期改善880万美元，改善超31% [45] - 第四季度非GAAP调整后每股净亏损1.67美元，较2023年同期改善3.39美元，改善67% [46] - 截至12月31日，长期债务总额为1.024亿美元，季度末净债务与总资产之比为 - 8% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赞助活动和娱乐业务：第四季度收入下降13.6%，减少冬季活动使该业务板块费用降低、整体收益改善 [36] - 酒店业务：第四季度合并收入增长6.5%，整体增长12.8%，同店下降3.5%；运营收入同比下降，因运营和工资费用增加；预计2025年第一季度酒店收入增长面临阻力 [37][38] - 租赁业务：第四季度收入增长近15%，运营费用相对持平，房东业务板块收益改善 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市海港市场：第四季度整体酒店收入增长12.8%，同店酒店收入下降3.5%；租赁收入增长近15% [22][39] - 拉斯维加斯市场：2025年票务销售情况令人鼓舞，期待3月28日开幕日活动；棒球场非比赛日有机会增加活动收入 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2024年7月31日独立后，组建团队解决核心业务问题，目标是成为以房地产为核心的顶级酒店和娱乐公司 [6][7] - 海港地区：近期重点是简化Tin Building业务，整合未盈利业务；长期要规划Pier 17和鹅卵石区空置空间；已与Meow Wolf等达成合作 [10][11][13] - 拉斯维加斯：看好Aviators和Ballpark发展，认为A's迁入将带来长期积极影响；计划在棒球场非比赛日开展活动增加收入 [27][28][30] - 增长机会：积极参与运营Bryant Park Grill and Café；长期专注于房地产、娱乐、餐饮、酒店和体育领域的投资机会 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性一年，过去七个月取得重大进展，对未来执行改进计划和寻找增长机会持乐观态度 [53] - 虽目前不提供正式指引，但会随公司业务稳定评估提供指引，并承诺提供更详细信息 [50][51] 其他重要信息 - 公司通过1.75亿美元的配股强化资产负债表 [7] - 250 Water Street项目有开发权，因421 - a税收减免政策有吸引力，公司正探索出售或合作方案 [23][24][26] - 公司注销了与Jean - Georges Restaurants投资相关的1000万美元认股权证 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

财务数据关键指标变化 - 亏损情况 - 2024年全年净亏损1.532亿美元，摊薄后每股亏损16.82美元；非GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为1.066亿美元，摊薄后每股亏损11.70美元[5] - 2024年第四季度净亏损4160万美元，摊薄后每股亏损3.63美元；非GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为1920万美元，摊薄后每股亏损1.67美元[5] - 2024年第四季度净亏损为41,276美元，较2023年同期的36,008美元增加14.63%；全年净亏损为152,625美元，较2023年的838,065美元减少81.79%[26] - 2024年基本每股亏损为16.82美元，稀释每股亏损为16.82美元；2023年基本每股亏损为151.77美元，稀释每股亏损为151.77美元[26] - 2024年第四季度非GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为19,189美元，2023年同期为27,951美元；全年非GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为106,598美元，2023年为80,065美元[28] - 2024年第四季度非GAAP调整后归属于普通股股东的基本每股净亏损为1.67美元，稀释每股净亏损为1.67美元；2023年基本每股净亏损为5.06美元，稀释每股净亏损为5.06美元[28] 财务数据关键指标变化 - 营收情况 - 2024年第四季度总营收2284.4万美元，较去年同期减少5.9万美元，降幅0.3%[7] - 2024年第四季度总营收为22,844美元，较2023年同期的22,903美元略有下降0.26%；全年总营收为111,136美元，较2023年的115,678美元下降3.92%[26] - 2024年全年赞助、活动和娱乐收入为56,153美元，较2023年的60,623美元下降7.37%[26] 财务数据关键指标变化 - 费用情况 - 2024年第四季度总费用为50,111美元，较2023年同期的47,491美元增长5.51%；全年总费用为219,605美元，较2023年的199,625美元增长10.01%[26] 财务数据关键指标变化 - 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.678亿美元，未偿还合并债务为1.024亿美元，有效加权平均利率为7.8%[11] - 截至2024年12月31日，40%的合并债务固定利率为4.9%，60%的合并债务浮动利率为12.2%，经总回报掉期后浮动利率债务有效利率降至9.7%[11] - 截至2024年12月31日，公司总资产为743,556美元，较2023年的616,813美元增长20.55%[24] - 截至2024年12月31日，公司总负债为172,174美元，较2023年的231,920美元下降25.76%[24] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为571,382美元，较2023年的384,893美元增长48.45%[24] 财务数据关键指标变化 - 股权融资情况 - 2024年通过配股发行700万股普通股，每股价格25美元，净收益约1.668亿美元[5] 业务合作与发展 - 公司与Meow Wolf签订74497平方英尺的长期租约，将于2027年引入其艺术体验到Pier 17[9] - 公司与Grupo Gitano签订临时许可协议和长期租约，将在Pier 17开设13605平方英尺的GITANO NYC[5] - 公司与Live Nation将Pier 17屋顶的节目协议延长五年，自2025年1月1日起生效[5] 公司重大事件 - 2024年7月31日，公司完成与前母公司Howard Hughes Holdings Inc.的分离，成为独立的上市公司[5]

公司融资与债务情况 - 2023年公司子公司250 Seaport District, LLC与Mizuho Capital Markets签订定期贷款协议并进行再融资，还签订总回报互换协议提供信贷支持[139] - 2018年公司子公司Clark County Las Vegas Stadium, LLC为融资拉斯维加斯棒球场，向富国银行信托公司发行本金5120万美元、利率4.92%的优先担保票据[140] - 债务协议限制公司或子公司的多项能力，如产生债务、发行股权、支付股息等，违反协议可能导致违约和资产被止赎[141][143][146] - 截至2024年12月31日，公司4110万美元的固定利率债务加权平均利率为4.92%，本金在2038年12月15日前分期偿还[357] - 2024年7月31日，公司与霍华德休斯签订循环信贷协议，额度为500万美元，利率10%，期限1年，可延长6个月，该协议于2024年第四季度终止，公司无未偿还借款[383] - 2024年7月31日，公司子公司发行10000股14.000% A系列优先股，每股面值0.01美元，总清算优先权为1000万美元[384] - 2024年9月23日，公司启动配股发行，以每股25美元价格向普通股股东发行700万股普通股，10月17日完成，总收益1.75亿美元，认购需求达1410万股[385][386] 公司潜在开发项目与资产权益 - 公司潜在开发项目250 Water Street获批可开发54.7万分区平方英尺的市场利率和经济适用房、办公、零售和社区聚会空间[150] - 公司拥有时尚秀购物中心上方80%的空中开发权，未来行使该权利需大量审批且成本高昂[151] - 2023年纽约州环境保护部为250 Water Street场地颁发完工证书，该场地存在已知污染，受环境地役权和场地管理计划约束[158] 公司面临的外部风险与挑战 - 纽约市自2024年起实施Local Law 97，要求特定规模建筑满足新的能源效率和温室气体排放限制，2030年限制将更严格[156] - 通货膨胀增加公司土地、材料和劳动力成本，若无法通过提价抵消成本，将对经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[147] - 部分潜在损失未投保，如租赁和其他合同索赔，未投保损失或超出保险限额的损失可能导致公司损失投资资本和预期未来收入[148] - 公司进行利率互换等套期保值安排，面临交易对手不履约、成本和现金要求高等风险，套期保值活动可能未达预期效果[149] 公司股权结构与相关规定 - 截至2024年12月31日，潘兴广场持有公司约39.5%的流通普通股[171] - 公司章程规定公司可发行最多4.8亿股普通股和2000万股优先股，每股面值0.01美元[172] - 若“5%股东”在滚动三年期间累计所有权变更超过50个百分点，公司会发生“所有权变更”，利用变更前净营业亏损和其他税收属性的能力可能受限[163] - 2024年10月17日公司与潘兴广场签订投资者权利协议，潘兴广场持股至少10%时有权指定至少一名董事候选人[206] - 截至2024年12月31日，潘兴广场持有约39.5%的公司普通股，获豁免不受DGCL第203条限制[209] - 公司章程规定，任何人收购公司普通股后，若拥有至少50%的已发行普通股或总投票权，或能任命至少多数董事会成员，需获得美国职业棒球大联盟（MLB）批准[211] 公司与HHH分离相关情况 - 公司历史财务信息截至2024年8月1日，此前业务由HHH运营，该信息不一定能反映独立上市公司的财务状况等[166] - 与HHH分离后，公司成本结构、管理、融资和业务运营可能发生重大变化[167] - 作为独立上市公司，公司可能无法享受作为HHH一部分时的好处，更易受市场波动和不利事件影响[168] - 未来出售普通股或市场有出售预期，可能压低股价，影响公司筹集未来资本的能力[169] - 供应商可能认为公司作为独立上市公司的财务稳定性不足，要求提供额外信贷支持，否则会产生不利影响[173] - 根据分离协议，公司可能需对HHH承担潜在赔偿义务，可能产生重大不利影响[174] - 公司与HHH签订的协议条款可能不如与非关联第三方进行公平谈判的条款有利[182] - 公司与HHH的过渡服务协议到期后，可能难以找到替代服务或需支付更高成本[186] - 若分拆不符合美国税法第355条规定，HHH股东可能面临重大不利联邦所得税后果，公司可能需承担赔偿责任[188][189][190] - 未来两年内，公司出售、转让或处置某些业务30%或以上的总资产将受限[191] - 2024年7月31日，海港娱乐集团公司从霍华德休斯控股公司分离完成，分离后，霍华德休斯按比例向股东分配100%海港娱乐集团普通股，每持有9股霍华德休斯普通股可获1股海港娱乐集团普通股[380] - 分离前，公司投资组合包括霍华德休斯的海港娱乐部门，涵盖纽约和拉斯维加斯的娱乐相关房地产资产和业务，包括曼哈顿下城海港社区、250 Water Street、拥有珍乔治餐厅25%股权、拉斯维加斯小联盟棒球队及棒球场、拉斯维加斯时尚秀购物中心80%空中权权益[381] - 分离时，霍华德休斯向公司注资2340万美元，以支持公司运营、投资和融资活动[382] 公司财务关键指标变化 - 2024年总营收为1.11136亿美元，较2023年的1.15678亿美元下降3.93%[2] - 2024年总费用为2.19605亿美元，较2023年的1.99625亿美元增长10.01%[2] - 2024年净亏损为1.52625亿美元，较2023年的8.38065亿美元有所收窄[2] - 2024年经营活动使用现金5270万美元，较2023年的5078万美元增加3.78%[5] - 2024年投资活动使用现金1.02881亿美元，较2023年的1.08302亿美元减少5%[5] - 2024年融资活动提供现金2.79581亿美元，较2023年的1.36214亿美元增长105.25%[5] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为1.67845亿美元，较2023年末的4384.5万美元增长282.81%[5] - 2024年基本和摊薄每股亏损均为16.82美元，2023年为151.77美元[2] - 2024年权利发行所得款项为1.66789亿美元[5] - 2024年末总权益为5.71382亿美元[8] 公司财务报表相关情况 - 合并财务报表涵盖公司及分离前霍华德休斯海港娱乐部门的资产、负债和运营情况，按美国公认会计原则编制[387][388] - 公司对未合并企业的投资采用权益法核算，定期评估投资账面价值，若发生非暂时性减值则进行调整[402][403] - 公司对可变利益实体进行定性分析，确定是否为主要受益人，2024 - 2022年公司不是任何可变利益实体的主要受益人，未合并相关实体[397][398][401] - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，包括开发成本资本化、所得税准备、减值分析中的未来现金流和公允价值等[406] 公司资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，公司建筑物和设备价值52266.7万美元，累计折旧21548.4万美元；土地价值949.7万美元；开发项目价值14646.1万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司净房地产投资为46314.1万美元，对非合并企业的投资为2832.6万美元，现金及现金等价物为16566.7万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司受限现金为217.8万美元，应收账款净额为524.6万美元，递延费用净额为451.5万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁使用权资产净额为3868.2万美元，其他资产净额为3580.1万美元，总资产为74355.6万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司应付抵押贷款净额为10159.3万美元，经营租赁义务为4747万美元，应付账款及其他负债为2311.1万美元，总负债为17217.4万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司优先股无发行或流通，普通股发行并流通12708股，额外实收资本为61301.5万美元，累计亏损为5166万美元[369] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为56148.2万美元，子公司非控股权益为990万美元，总权益为57138.2万美元[369] 公司开发项目与应收账款情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，开发项目总额分别为146,461千美元和102,874千美元，其中土地及改良费用均为51,718千美元，开发成本分别为94,743千美元和51,156千美元[412] - 2024年8月，250 Water Street诉讼最终解决，4000万美元托管资金释放给纽约市[421] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款净额分别为5,246千美元和13,672千美元，其中租户应收账款分别为285千美元和875千美元，直线租金应收账款分别为2,780千美元和3,353千美元，其他应收账款分别为2,181千美元和9,444千美元[424] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款总准备金余额分别为260万美元和140万美元[424] - 2024年、2023年和2022年，可收回性准备金对运营报表的总（收入）费用影响分别为3,824千美元、747千美元和 - 1,893千美元[425] - 截至2023年12月31日，两名客户应收账款余额分别为210万美元和170万美元，占比分别约为15.1%和12.2%，一名关联方应收账款余额为310万美元，占比约为22.8%[426] 公司其他费用与资产情况 - 安全和其他存款主要包括与250 Water Street抵押贷款再融资相关的1070万美元抵押存款[429] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，递延费用累计摊销分别为110万美元和80万美元[432] - 2024年、2023年和2022年，营销和广告费用分别为570万美元、620万美元和510万美元[433] 公司投资项目情况 - 公司2024年和2023年12月31日对The Lawn Club的所有权权益均为50%，账面价值分别为6103千美元和1266千美元，2024年收益为542千美元，2023年亏损为1287千美元[452] - 公司2023年12月31日对Ssäm Bar的所有权权益为50%，2024年为0%，2023年账面价值未披露，2024年为0，2024年收益为181千美元，2023年亏损为5981千美元，2022年亏损为783千美元，该合资企业于2024年5月清算[452][456] - 公司2024年和2023年12月31日对Tin Building by Jean - Georges的所有权权益均为65%，账面价值分别为7746千美元和11658千美元，2024年亏损为33362千美元，2023年亏损为42698千美元，2022年亏损为36813千美元，公司2024 - 2022年分别为此项目资助资本29400千美元、48100千美元和43100千美元[452][459] - 公司2024年和2023年12月31日对Jean - Georges Restaurants的所有权权益均为25%，账面价值分别为14477千美元和14535千美元，2024年亏损为9932千美元，2023年亏损为30667千美元，2022年收益为472千美元[452] - 公司2023年对Ssäm Bar投资确认减值5000千美元，对Tin Building by Jean - Georges投资确认减值1200千美元[456][460] - 2021年公司与Endorphin Ventures组建HHC Lawn Games, LLC，初始公司出资80%，2023年10月修订协议后公司将出资90%，公司租赁约27000平方英尺空间给该企业[454][455] - 2015年公司与Fulton Partner组建Tin Building by Jean - Georges，公司拥有Tin Building 100%所有权并出租给该合资企业，2022年第三季度项目投入运营[457][458] - 2022年3月公司以4500万美元从Jean - Georges收购JG Restaurant HoldCo LLC 25%的股权[463] - 公司为获得Jean - Georges Restaurants额外20%股权的认股权证支付1000万美元，2024年该认股权证减值1000万美元[464][473] - 2024年末公司非合并企业总资产1.55523亿美元，总负债1.25623亿美元，总权益2990万美元，非控股权益 - 110.5万美元；2023年末总资产1.74283亿美元，总负债1.42539亿美元，总权益3174.4万美元，非控股权益 - 69.7万美元[468] - 2024年公司非合并企业收入1.23257亿美元，经营亏损396.1万美元，净亏损3125.2万美元；2023年收入1.18674亿美元，经营亏损3919.6万美元，净亏损4379.8万美元；2022年收入8127.5万美元，经营亏损2475.4万美元，净亏损3635万美元[469] - 2023年公司因海港物业和酒店业务投资估计未来现金流减少，记录7.095亿美元减值费用，资本化率5.5% - 6.75%，折现率8.5% - 13.3%，餐厅倍数8.3 - 11.8[472] - 2023年公司对Jean - Georges

Seaport Entertainment Group (SEG) 背景分析 - Seaport Entertainment Group (NYSE: SEG) 是 Howard Hughes Holdings (HHH) 分拆出的非核心资产组合 [1] - 公司在公开市场亮相后不久即被分析师关注 [1] 分析师持仓披露 - 分析师持有SEG的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [1] - 分析内容基于独立观点 未受第三方补偿 [1] 免责声明 - 过往表现不预示未来结果 不构成投资建议 [2] - 观点不代表Seeking Alpha整体立场 [2] - 平台分析师未受专业机构认证 [2]

公司分拆与注资 - 2024年7月31日，HHH完成对SEG的分拆，向股东按比例分配SEG所有流通股[184] - 分拆前，HHH向公司注资2340万美元以支持运营、投资和融资活动[185] 公司资产权益 - 公司拥有100%的Tin Building，于2022年第三季度投入使用[190] - 公司在Jean - Georges Restaurants拥有25%的权益[182] 业务运营季节性 - 公司运营具有高度季节性，5 - 10月是户外演出和棒球比赛旺季，夏季餐厅客流量大[192] 物业租赁情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司零售、办公等物业租赁加权平均剩余期限约为7年[194] - 截至2024年9月30日，公司海港房地产资产出租率为68% [194] - 公司Pier 17一份租约将于2025年12月到期，占2023年总租金收入的12% [194] - 公司Landlord Operations资产的长期土地租赁可从2071年延长49年至2120年[181] 业务业绩表现 - Tin Building by Jean - Georges于2022年8月试营业，9月正式开业，2024年第二和第三季度业绩改善[191] 分离相关费用 - 公司在2024年第三季度和前九个月分别产生与计划从HHH分离相关的税前费用670万美元和2380万美元，2023年同期无此类费用[196] 共享服务费用 - 公司2024年和2023年第三季度记录的不可直接归属的共享服务费用分别为530万美元和450万美元，前九个月分别为1280万美元和1130万美元[197] 2024年第三季度收入情况 - 2024年第三季度赞助、活动和娱乐收入为2470.3万美元，较2023年的2448.2万美元增长1%；酒店收入为881.7万美元，较2023年的1067.7万美元下降17%；租金收入为616.5万美元，较2023年的532.6万美元增长16%；其他收入为1.2万美元，较2023年的1000美元增长1100%[202] 2024年第三季度费用情况 - 2024年第三季度总费用为6449.5万美元，较2023年的5691.2万美元增长13%，其中赞助、活动和娱乐成本增长13%，运营成本增长3%，坏账准备增长187%，一般和行政费用增长154%，折旧和摊销费用下降44%[202] 2024年第三季度净亏损情况 - 2024年第三季度净亏损归属于普通股股东的金额为3251.1万美元，较2023年的7.362亿美元减少7.037亿美元，降幅为96%[205] 2024年第三季度一般和行政成本情况 - 2024年第三季度一般和行政成本增至1830万美元，较2023年的720万美元增加1110万美元，增幅为154%，主要因分离成本、人员和间接费用及共享服务成本增加[208] 2024年第三季度折旧和摊销费用情况 - 2024年第三季度折旧和摊销费用降至770万美元，较2023年的1360万美元减少590万美元，降幅为44%，主要因2023年第三季度对建筑物和设备确认减值后折旧费用减少[209] 2024年第三季度净利息费用情况 - 2024年第三季度净利息费用增至310万美元，较2023年的60万美元增加250万美元，增幅为429%，主要因资本化金额减少和应付有担保抵押贷款利息费用增加[210] 2024年第三季度非合并企业权益损失情况 - 2024年第三季度来自非合并企业的权益损失降至760万美元，较2023年的4660万美元减少3900万美元，降幅为84%，主要因2023年第三季度对非合并企业投资确认减值[211] 2024年第三季度优先股分配情况 - 2024年第三季度优先股向子公司非控股股东的分配为23.7万美元，2023年同期无此项[202] 2024年前九个月净亏损情况 - 2024年前九个月归属普通股股东净亏损降至1.116亿美元，较去年同期减少6.905亿美元，降幅86%[214] 2024年前九个月一般及行政成本情况 - 2024年前九个月一般及行政成本增至5350万美元，较去年同期增加3380万美元，增幅171%[217] 2024年前九个月折旧及摊销费用情况 - 2024年前九个月折旧及摊销费用降至2110万美元，较去年同期减少1890万美元，降幅47%[218] 2024年前九个月净利息支出情况 - 2024年前九个月净利息支出增至890万美元，较去年同期增加710万美元，增幅381%[219] 2024年前九个月非合并企业权益亏损情况 - 2024年前九个月非合并企业权益亏损降至2440万美元，较去年同期减少4390万美元，降幅64%[220] 2024年第三季度房东业务情况 - 2024年第三季度房东业务调整后EBITDA亏损较去年同期减少40万美元[222] - 2024年第三季度租金收入增至620万美元，较去年同期增加90万美元，增幅16%[222] 2024年前九个月房东业务情况 - 2024年前九个月房东业务调整后EBITDA亏损较去年同期增加90万美元[224] - 2024年前九个月租金收入增至1890万美元，较去年同期增加240万美元，增幅15%[224] - 2024年前九个月房东业务NOI亏损较去年同期增加60万美元[229] 2024年酒店业务情况 - 2024年第三季度，酒店业务调整后EBITDA较上年同期增加300万美元，达到414.7万美元，增幅272%[230] - 2024年前三季度，酒店业务调整后EBITDA较上年同期增加240万美元，达到124.5万美元，增幅206%[230] - 2024年第三季度，酒店业务收入为880万美元，较上年同期减少190万美元，降幅17%[231] - 2024年前三季度，酒店业务收入为2170万美元，较上年同期减少390万美元，降幅15%[235] 2024年赞助、活动和娱乐业务情况 - 2024年第三季度，赞助、活动和娱乐业务调整后EBITDA较上年同期减少200万美元，降至470.1万美元，降幅29%[239] - 2024年前三季度，赞助、活动和娱乐业务调整后EBITDA较上年同期减少390万美元，降至547.2万美元，降幅42%[239] - 2024年第三季度，赞助、活动和娱乐业务收入为2470万美元，较上年同期增加20万美元，增幅1%[240] - 2024年前三季度，赞助、活动和娱乐业务收入为4750万美元，较上年同期减少310万美元，降幅6%[246] 公司资金情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2370万美元和180万美元[251] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司受限现金分别为400万美元和4200万美元[251] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司第三方应付抵押贷款分别为1.025亿美元和1.556亿美元[252] 公司股权与融资情况 - 2024年7月31日，子公司发行10,000股14.000% A系列优先股，总清算优先权为1000万美元[253] - 2024年9月，公司开展1.75亿美元的股权认购发行，10月17日完成，发行700万股普通股，总收益1.75亿美元[256] 公司现金流量情况 - 2024年前九个月，经营活动使用现金从2820万美元增至4800万美元，增加1980万美元[257][258] - 2024年前九个月，投资活动使用现金从7860万美元增至8220万美元，增加360万美元[257][260] - 2024年前九个月，融资活动提供现金从9130万美元增至1.141亿美元，增加2280万美元[257][261] 租金费用与摊销情况 - 2024年和2023年第三季度，合同租金费用分别为130万美元和190万美元[264] - 2024年和2023年前九个月，合同租金费用分别为500万美元和560万美元[264] - 2024年和2023年第三季度，直线租金摊销分别为20万美元和60万美元[264] - 2024年和2023年前九个月，直线租金摊销分别为140万美元和190万美元[264] 资本化开发成本情况 - 2024年前九个月和2023年前九个月，公司资本化开发成本分别为4610万美元和3060万美元[277] 利率与债务情况 - 若短期利率提高1%，2024年前九个月公司利息费用将增加约80万美元[279] - 截至2024年9月30日，公司4210万美元未偿还固定利率债务的加权平均年利率为4.92%[279] 财务报告内部控制情况 - 截至2024年9月30日季度，公司财务报告内部控制无重大变化[283] 未决诉讼或索赔情况 - 截至2024年9月30日，公司认为无单个或合计起来会对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响的未决诉讼或索赔[284]

收入与亏损 - 公司第三季度总收入为3970万美元，相比去年同期的4050万美元下降了1.9%[7] - 第三季度净亏损为3227.4万美元，相比去年同期的73615.4万美元减少了95.6%[7] - 第三季度普通股股东净亏损为3251.1万美元，每股亏损5.89美元，相比去年同期的73615.4万美元和每股亏损133.31美元有所改善[7] - 公司前九个月总收入为8829.2万美元，相比去年同期的9277.5万美元下降了4.8%[8] - 前九个月净亏损为11134.9万美元，相比去年同期的80205.7万美元减少了86.1%[8] - 前九个月普通股股东净亏损为11158.6万美元，每股亏损20.21美元，相比去年同期的80205.7万美元和每股亏损145.25美元有所改善[8] - 公司总收入从2023年第三季度的404.86亿美元下降到2024年第三季度的396.97亿美元，下降了1.95%[19] - 公司总费用从2023年第三季度的569.12亿美元增加到2024年第三季度的644.95亿美元，增加了13.32%[19] - 公司净亏损从2023年第三季度的736.154亿美元减少到2024年第三季度的312.74亿美元，减少了56.44%[19] - 公司每股基本亏损从2023年第三季度的133.31美元减少到2024年第三季度的5.89美元，减少了95.58%[19] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物和受限制现金总计2780万美元，未使用的无担保循环信贷额度为500万美元[9] - 公司已完成700万股普通股的权利发行，每股价格为25美元，筹集净收益约16670万美元[13] 业务合作与计划 - 公司与Live Nation延长了为期五年的节目协议，自2025年1月1日起生效[5] - 公司计划在2025年秋季/冬季启动全年音乐会和活动节目，利用季节性落地玻璃围护结构[5] 收入细分 - 公司赞助、活动和娱乐收入从2023年第三季度的244.82亿美元增加到2024年第三季度的247.03亿美元，增加了0.9%[19] - 公司酒店收入从2023年第三季度的106.77亿美元下降到2024年第三季度的88.17亿美元，下降了17.42%[19] - 公司租赁收入从2023年第三季度的53.26亿美元增加到2024年第三季度的61.65亿美元，增加了15.75%[19] - 公司其他收入从2023年第三季度的100万美元增加到2024年第三季度的1200万美元，增加了1100%[19] 费用与成本 - 公司运营成本从2023年第三季度的112.61亿美元增加到2024年第三季度的116.15亿美元，增加了3.14%[19] - 公司折旧和摊销费用从2023年第三季度的136.36亿美元减少到2024年第三季度的76.94亿美元，减少了43.57%[19]