财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.534亿美元,同比增长24% [31] - 同店销售增长4%,其中价格上涨5%,客流量持平,组合销售下降1% [31] - 餐厅级利润率为19%,同比提升300个基点 [34] - 调整后EBITDA为250万美元,同比改善970万美元 [39] - 年内累计调整后EBITDA亏损不到100万美元,同比改善3100万美元 [42] - 经营活动现金流同比改善4300万美元,达到1800万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字渠道销售占比58%,其中2/3来自自有渠道 [32] - 平均单店销售额290万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 新开门店中近50%位于新市场,如克兰斯顿、密尔沃基和坦帕 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于通过Infinite Kitchen等技术创新提升运营效率和客户体验 [13][14][16] - 公司正在扩大菜单,推出蛋白餐等新品类以吸引更广泛的消费群体 [19][20] - 公司正在优化门店运营,简化菜品制作流程,提升员工体验和生产效率 [23][24][25] - 公司正在加强品牌建设,包括扩大忠诚度计划Sweetpass的覆盖范围 [21][22] - 公司计划2024年开设23-28家新店,其中约1/3采用Infinite Kitchen技术 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管面临复杂多变的环境,但公司已重新进入进攻模式,相信未来几年内能实现显著的资本回报 [11][27][28] - 管理层对Infinite Kitchen技术和新菜品推出充满信心,认为将有助于大幅提升股东价值 [28] - 管理层预计2024年将实现全年调整后EBITDA盈利,这将是公司的重要里程碑 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Mullan提问** 对于2024年开设7-9家Infinite Kitchen门店,公司是否有具体的AUV和利润率目标?以及每家门店的预计成本? [46][47][48] **Jonathan Neman回答** 公司对Infinite Kitchen的表现非常满意,在客户体验、员工体验和利润率方面都有显著提升。公司正在不同类型门店进行试点,以了解Infinite Kitchen在不同场景下的表现。未来随着规模效应,Infinite Kitchen的成本将进一步下降,而且可以抵消劳动力成本上涨的压力,成为公司的强大工具。[46][47][48][56] 问题2 **Brian Bittner提问** 公司如何实现本季度劳动力成本大幅下降? [57][58] **Jonathan Neman回答** 公司通过优化人员部署、提高管理层参与度、降低员工流失率等措施,显著提升了运营效率和生产力。公司非常重视培养员工,提供良好的工作环境和发展机会,这有助于建立更稳定的团队,提高整体生产力。此外,公司最近开始实施小费制度,也有助于进一步改善员工体验。[57][58] 问题3 **Zach Ogden提问** 公司第四季度收入指引相对全年指引下调,是什么原因导致的? [82][83] **Mitch Reback回答** 公司对第四季度的消费者情绪持谨慎态度,加上第四季度通常是公司最淡季,包含3个节假日周,这些因素导致公司对第四季度收入指引相对保守。[82][83]

财务表现 - 公司在2023年9月24日至2023年9月25日的收入为153,428千美元，同比增长24.2%[10] - 公司在2023年9月24日至2023年9月25日的净亏损为25,055千美元，较去年同期净亏损有所减少[10] - 公司在2023年9月24日至2023年9月25日的总数字和百分比的营收为431,015千美元，同比增长22.6%[10] - 公司在2023年9月24日至2023年9月25日的总数字和百分比的净亏损为85,970千美元，较去年同期净亏损有所减少[10] - 公司在2023年9月24日至2023年9月25日的总数字和百分比的净亏损每股基本和摊薄为0.22美元，较去年同期净亏损每股基本和摊薄有所减少[10] 资产减值和费用 - 公司在2023年9月24日的13周内没有记录任何资产减值，但在39周内记录了430万美元的非现金资产减值费用[28] - 公司在2022年9月25日的13周内记录了1430万美元的非现金资产减值费用[29] - 公司在2023年9月24日的13周内认可了10万美元的关闭成本[30] - 公司在2023年9月24日的13周内认可了1.8万美元的礼品卡负债[40] 新业务和计划 - 公司推出了Sweetpass和Sweetpass +忠诚计划，客户可以通过完成挑战来赚取奖励[41] - 公司的订阅收入与Sweetpass +相关的合同期内认可，通常为一个月[42] 财务状况 - 公司的持续关注现金和现金等价物，以及受限现金的情况[36] - 公司的财务负债按照公允价值进行定期衡量，其中包括未来支付的待定对价[44] 公司资产情况 - 公司在2023年9月24日的非现金减值费用为430万美元，其中850万美元与财产和设备相关，580万美元与经营租赁资产相关[50] - 公司在2023年9月24日的折旧费用为3610万美元[51] - 公司在2023年9月24日有7个设施正在建设中，其中一个计划在2023财年第四季度开业，六个计划在2024财年开业[52] 股权和股权激励 - 公司于2023年9月24日拥有36,408,311股普通股的预留股份[70] - 公司于2021年发行了2021年股权激励计划，最多可发行35,166,753股普通股[70] - 公司于2023年9月24日拥有13,471,636股未行权期权[78] - 公司于2023年9月24日拥有1,287,884股未行权限制性股票单位[81] - 公司于2023年9月24日拥有35,600,000股未行权绩效股票单位[82] - 公司于2023年9月24日认可的股权补偿费用总额为11,466万美元[84] 风险和法律事务 - 公司面临各种诉讼、政府调查和行政程序，但不认为这些事项会对公司的财务状况产生重大影响[94] - 公司暴露于市场风险中，主要风险包括商品价格风险、利率风险和通货膨胀影响[141]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.525亿美元，较2022年同期的1.249亿美元增长22% [21] - 同店销售额增长3%，其中价格贡献4%，客流量增加2%，但组合因素抵消3% [21] - 第二季度调整后EBITDA利润为330万美元，而2022年同期亏损780万美元，改善1110万美元 [22] - 餐厅层面利润率为20.4%，较2022年第二季度提高185个基点 [24] - 食品、饮料和包装成本占营收的27%，与2022年第二季度持平，自第一季度以来环比改善约160个基点 [25] - 劳动力及相关成本占第二季度营收的29%，较2022年同期下降100个基点，自第一季度以来环比改善285个基点 [25] - 占用及相关费用占营收的9%，与2022年第二季度持平 [27] - 2023年第二季度一般及行政费用为4040万美元，占营收的26%，而上年同期为5180万美元，占营收的41% [28] - 本季度净亏损2730万美元，而上年同期亏损4050万美元，改善1320万美元 [29] - 截至季度末现金余额略高于2.8亿美元，第二季度产生正经营现金流 [41] - 2023财年指引调整为餐厅层面利润率提高、调整后EBITDA亏损降低，预计净新开30 - 35家餐厅，营收在5.75 - 5.95亿美元之间，同店销售额增长2% - 6%，餐厅层面利润率在16% - 18%之间，调整后EBITDA亏损在1000万美元至零之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新开10家餐厅，上半年共新开19家，季度末餐厅总数达205家，有望实现今年至少新开30 - 35家餐厅的指引 [23] - 数字销售占第二季度营收的59%，其中约三分之二来自公司自有数字渠道 [80] - B2B渠道（包括前哨店和餐饮服务）在第二季度同比增长一倍以上 [87] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括在新老市场拓展和发展业务、打造品牌和数字体验、强化对美味食品的承诺、以员工为中心运营餐厅 [6] - 公司是重新定义快餐行业的领导者，处于增长旅程的开端，将继续专注于持续运营改进，为客户提供卓越服务 [14] - 计划在年底前在全部门店推出小费制度，认为这将改善员工流动率，提升整体客户体验 [13] - 今年晚些时候将推出新的饮品、甜点和冬季热食菜单项目 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年新开业餐厅的表现感到满意，对Infinite Kitchen的未来持乐观态度 [7][9] - 认为Sweetpass忠诚度计划将对单位经济效益产生重大影响，未来几个月将解锁店内使用功能 [10][34] - 看到劳动力成本压力有所缓解，餐厅人员配备充足，对吸引的人才质量感到满意 [26] - 预计供应链和采购方面的成本节约将持续，通胀趋势在下半年将保持稳定 [57][65] - 有信心实现2023年接近盈亏平衡、2024年实现全年调整后EBITDA盈利的目标 [40] 其他重要信息 - 公司将讨论某些非GAAP财务指标，相关与美国GAAP指标的调节可在公司IR网站的新闻稿中找到 [3] - 6月纳珀维尔餐厅的餐厅层面利润率为26%，显著高于任何新开业餐厅首月的利润率，随着餐厅业务的增长，有望进一步提高利润率 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Infinite Kitchen的投资回报率如何，以及如何调整发展计划以应对成本问题 - 公司对Infinite Kitchen的结果感到满意，认为它解决了客户体验方面的挑战，预计将带来利润率提升和资本回报改善 [48] - 虽然设备有额外投资，但公司只会在能看到增量回报的地方部署，预计稳定后的利润率将高于首月 [49][50] 问题2: 第二季度的月度客流量趋势如何 - 季度内客流量模式较为一致，7月4日周末出现放缓，之后恢复到与第二季度相当的水平 [53] 问题3: 第二季度利润率改善中供应链采购的具体含义是什么 - 利润率提升是劳动力和COGS节约的综合结果，COGS方面得益于供应链采购的规模经济和合同定价，以及上游化措施减少了餐厅内的劳动力负荷 [56] - 上游化是指将一些可以提高质量和一致性的项目提前处理，例如今年开始将部分不含新鲜香草的调味料进行上游化处理 [58][59] 问题4: 如何看待更新后的餐厅层面利润率指引，以及未来利润率的影响因素和成本通胀展望 - 指引中餐厅层面利润率从15% - 17%提高到16% - 18%，反映了第二季度的一些举措将在全年持续生效 [64] - 第二季度商品和劳动力几乎没有通胀，预计下半年这种趋势将持续，这些因素将支撑利润率的改善并持续到未来 [65] 问题5: Sweetpass计划目前的动态如何，何时会产生增益，以及相关会员和销售占比情况 - 公司对Sweetpass计划的早期成功感到满意，看到了Sweetpass Plus会员中低频用户的健康增长和增量效应 [33] - 目前该计划仅为数字项目，未来几个月将解锁店内使用功能，这将对计划价值有很大提升 [34] 问题6: 新餐厅首月运营的正常利润率低效水平是多少，以及2023年发展指引的动态变化原因 - 公司未提供新餐厅首月利润率的具体数据，但可以假设低于公司平均水平，纳珀维尔餐厅首月利润率远高于其他新餐厅 [69] - 公司坚持新开30 - 35家餐厅的指引，正在尽力加快开店速度，对2023年新开业餐厅的结果感到满意 [70] 问题7: 在更广泛部署Infinite Kitchen之前，纳珀维尔店有哪些方面需要改进，以及何时能成为新门店管道的重要组成部分 - 公司需要更多时间观察客户和员工对Infinite Kitchen的反馈，预计它将成为2024年发展管道的一部分，今年年底将开设第二家门店 [30]

财务表现 - 2023年第二季度公司营收为15.25亿美元，同比增长22.1%[9] - 2023年第二季度公司净亏损为2.7258亿美元，同比减少32.7%[9] - 2023年第二季度公司每股基本和摊薄净亏损为0.24美元[9] 公司经营情况 - 2023年第二季度公司共开设了10家新餐厅[13] - 公司总共拥有并经营着205家餐厅，分布在18个州和华盛顿特区[13] 财务报表 - 公司的财务报表符合美国通用会计准则（GAAP）[15] - 公司的财年为52或53周，2023财年将于12月31日结束[17] 财务估计 - 公司对财务报表进行了估计，包括收入税减值准备、长期资产减值和经营租赁资产、法律责任、未来收入税费用等[18] 费用和成本 - 公司在2023年6月25日的13周内录得了430万美元的非现金减值损失[28] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内分别认可了20万美元和30万美元的关闭成本[29] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的研发成本分别为20万美元和50万美元[50] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的折旧费用分别为1200万美元和2310万美元[48] 现金流 - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的现金及现金等价物分别为2803.3万美元和707万美元[33] 收入来源 - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的收入分别为1525.25万美元和2775.87万美元[39] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的数字渠道收入分别为5662.5万美元和10491.5万美元[39] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的实体店渠道收入分别为6320.2万美元和11258.9万美元[39] - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的市场渠道收入分别为3269.8万美元和6008.3万美元[39] 资产和负债 - 公司在2023年6月25日的13周内和26周内的礼品卡负债分别为1824万美元和2016万美元[40] 资产摊销 - 2023年6月25日和2022年6月26日，无形资产摊销费用分别为2.5百万美元和1.9百万美元[53] - 2023年6月25日和2022年6月26日，无形资产摊销费用分别为4.5百万美元和3.8百万美元[54] - 2023年至2027年，内部使用软件和开发技术的未来摊销预计总额为29,397千美元[55] 应计费用 - 截至2023年6月25日，应计费用包括固定资产应计、应计一般和销售税、租金递延、应计交付费用、应计结算和法律费用以及其他应计费用，总计21,478千美元[56] 贷款和信贷额度 - 公司于2020年12月14日与EagleBank签订了修订后的循环信贷、延迟提款期贷款和担保协议，允许公司在2020年信贷额度下借款，截至2023年6月25日和2022年12月25日，公司在2020年信贷额度下没有未偿余额[58] - 公司于2023年4月26日进一步修订了2020年信贷额度，允许发行最高350万美元的信用证[59] - 公司于2023年6月25日和2022年12月25日符合2020年信贷额度下的适用财务契约[60] - 公司的2020年信贷额度下的义务由公司现有和未来的主要子公司担保，并受到公司和子公司担保人的几乎所有资产的担保[61] 租赁情况 - 公司于2023年6月25日和2022年12月25日的权重平均剩余租赁期限为7.72年和7.98年，权重平均贴现率分别为6.41%和6.09%[67] - 公司于2023年6月25日支付的运营租赁费用净额为21,870千美元[67]

Sweetgreen, Inc. (NYSE:SG) Q1 2023 Earnings Conference Call May 4, 2023 5:00 PM ET Company Participants Rebecca Nounou - Head of Investor Relations Jonathan Neman - Co-Founder and Chief Executive Officer Mitch Reback - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Ivankoe - JPMorgan Chris Carril - RBC Capital Markets Sharon Zackfia - William Blair Andrew Charles - TD Cowen Katherine Griffin - Bank of America Operator Good afternoon. My name is Emma and I'll be your conference operator today. At ...

营收情况 - 2023年第一季度公司营收为12.5062亿美元，较2022年同期增长22.1%[10] - 公司在2023年第一季度的营收中，28%来自于纽约市大都会地区的餐厅[36] - 公司拥有的数字渠道在2023年第一季度实现了48,261千美元的营收，较上一期43,927千美元有所增长[39] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为296,828千美元，较上一期331,614千美元有所下降[35] - 公司的发展技术无形资产为20,050千美元，累计摊销为22,970千美元[47] - 公司在2023年第一季度的研发成本为0.3百万美元，较上一期0.2百万美元有所增长[45] 债务和租赁情况 - 公司的债务包括2020年信贷协议，最高可借款额为4500万美元[49] - 公司在2023年3月26日和2022年12月25日的信贷设施中没有未偿余额[51] - 公司租赁餐厅和公司办公空间，截至2033年各种日期到期的租赁协议，餐厅租赁一般包括10年的基本期限，可选择延长5至15年[56] 股权和股票期权 - 2023年3月26日，公司的股票期权活动包括授予101.48万股期权，行使16.09万股期权，放弃25.62万股期权，到期4.42万股期权[65] - 2023年3月26日，未实现的股权补偿费用为21.6百万美元，预计将在2.37年的加权平均期间内确认[67] - 2023年3月26日，未实现的RSU相关补偿费用为21.0百万美元，预计将在1.81年的加权平均期间内确认[68] 税法和净亏损 - 公司在2022年8月16日，总统拜登签署了2022年通胀削减法案，对公司的运营结果没有产生重大不利影响[74] - 公司在2023年3月26日的财报电话会议中披露，每股净亏损为0.30美元，相比于2022年同期的0.45美元，公司的潜在稀释证券已被排除在稀释每股净亏损的计算之外，因为其效果将是抗稀释的[77] 风险和后续事件 - 公司在2023年3月26日的财报电话会议中披露，公司面临各种索赔、诉讼、政府调查和行政程序，这些事项是业务常规事务，公司认为这些事项的最终解决不会对公司的财务状况、运营结果、流动性或资本资源产生重大影响，但如果这些索赔数量增加，或者有一个或多个成功的索赔导致公司承担的责任大于公司目前预期的，可能会对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[80] - 公司在2023年3月26日的财报电话会议中披露，截至2023年5月4日，公司评估了后续事件，并确定没有需要调整或披露在这些财务报表中的事件[81]

财务数据和关键指标变化 - 2022年销售额为4.701亿美元，同比增长38%，同店销售额增长13%，调整后的EBITDA亏损为4990万美元，低于2021年的6310万美元[10][12] - 2022年第四季度总营收为1.186亿美元，较2021年第四季度的9640万美元增长23%，同店销售额增长4%，平均单位销售额为290万美元，高于2021年第四季度的260万美元，数字营收占总营收的61%，自有数字营收占总营收的40%，第四季度总数字营收同比增长17%，净亏损为4930万美元，较2021年同期的6620万美元有所减少[50][51][58] - 2023财年预计营收在5.75亿 - 5.95亿美元之间，同店销售额在2% - 6%之间，餐厅层面利润率在15% - 17%之间，调整后的EBITDA亏损在2000万 - 1000万美元之间，2023年第一季度预计新开6 - 7家净新餐厅，营收在1.24亿 - 1.27亿美元之间，同店销售额在3% - 6%之间，餐厅层面利润率在11% - 12%之间，调整后的EBITDA亏损在1500万 - 1300万美元之间[64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字销售方面，2022财年总数字销售占总营收的62%，其中约三分之二来自自有数字渠道，2022年第四季度数字营收占总营收的61%，自有数字营收占总营收的40%，第四季度总数字营收同比增长17%[10][51] - B2B渠道方面，Outpost持续稳定增长，Catering在第四季度在没有营销活动支持的情况下规模翻倍，公司预见Catering渠道有增长机会并将于2023年开始营销[34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年新开39家餐厅，进入5个新市场，2022年结束时在16个州和华盛顿特区共有186家餐厅，2023年预计新开30 - 35家净新餐厅并进入3个新市场（西雅图、圣安东尼奥和密尔沃基），2023年第一季度已关闭3家门店（洛杉矶、波士顿和纽约各一家）[8][21][63] - 城市和郊区门店方面，城市门店处于增长状态，主要来自中央商务区，郊区门店持平，公司关闭了纽约翠贝卡的一家门店[81][82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在新市场和现有市场扩大和发展业务，建立品牌和数字体验，致力于提高产品吸引力，以健康食品重新定义快餐，打造以人为本的餐厅文化，注重人才培养，同时采取资本高效增长策略，如优化业务结构、削减支持中心成本、重新确定高投资回报率项目的优先级、引入运营手册确保餐厅开业顺利等[20][12][14][17][19] - 在竞争方面，公司致力于通过提供高品质、健康、美味且方便的食品，以及不断优化数字体验（如推出重新设计的应用程序、更新网站、推出忠诚度计划等）来吸引消费者，提高品牌亲和力和客户参与度，与其他餐饮企业竞争[31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自公司上市一年多以来，宏观经济状况变得更加复杂和不可预测，2022年的经营环境具有挑战性，公司执行情况未达标准，但公司正在采取措施应对，如调整组织架构、削减成本、优化业务等，以实现2024年的盈利目标[9][12] - 尽管面临宏观不确定性，但公司对品牌发展、提供优质客户体验和为股东创造长期价值充满信心，相信目前采取的措施将有助于实现连接人们与真正食物的使命[47][48] 其他重要信息 - 公司在2023年将支持中心成本从2022年的1.08亿美元削减至9800万美元，2023年支持中心支出占净营收的比例是2019年的一半，但支持的门店数量几乎翻倍，预计未来几年将实现管理费用的显著杠杆效应[17][18] - 公司在2022年进行了一些新的餐厅形式尝试，如在伊利诺伊州绍姆堡的首个直通车餐厅和在华盛顿特区的首个数字提货厨房，且这些新形式的餐厅表现超出预期，公司计划在2024年及以后开设更多此类餐厅，并将在今年测试两家采用自动化生产线（无限厨房）的餐厅[21][24][25][26][27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年单位开业指导低于之前暗示的原因，是临时还是结构性转变 - 这是为了专注于有纪律的资本高效增长，确保执行的一致性，外部因素变化导致交通模式不稳定，公司想更谨慎地选择房地产、安排领导者并发展品牌，同时无限厨房项目有很大机会，这可能是暂时的放缓，不影响长期发展机会[68][69][70] 问题: 未来新市场和现有市场的开店平衡如何考虑 - 整体采取更保守的方法，预计每年新开2 - 4个新市场，2023年计划进入3个新市场，进入新市场时先开2 - 3家高知名度的品牌建设门店再进一步密集布局，会继续保持相邻和现有市场以及新市场之间的平衡，注重提高成功率和资本高效增长[74][75][76][77] 问题: 能否告知第四季度城市和郊区同店销售额的差距，以及对进一步优化纽约市业务布局的看法 - 城市门店处于增长状态，主要来自中央商务区，郊区门店持平，公司关闭了纽约翠贝卡的一家门店，目的是为了提供更好的客户和员工体验并提高单位经济效益[80][81][82] 问题: 能否更新纽约市租赁谈判的情况 - 正在与几位城市房东进行讨论，目前无法提供更多信息[85][86] 问题: 如何看待2023财年其他餐厅运营成本占销售额的比例 - 公司正在关注利润表中间部分，看到了在这方面获得杠杆效应的机会，不仅是2023年，还包括2024年和2025年，并将重点关注降低这些成本[89][90] 问题: 能否深入分析销售疲软的原因，是运营问题还是客户流失问题 - 公司对运营方面的改变印象深刻，如门店吞吐量提高，很多疲软是季节性的，公司即将进入旺季，在客户获取和消费频率上都会有提升，同时公司在员工稳定性、全职和兼职员工比例等方面也有改善，还注重提升店内客户体验[95][96] 问题: 包装问题是否表明存在更广泛的供应链问题，以及如何降低价格波动 - 包装问题是供应商的制造问题，85%的餐厅已恢复标准包装，这与其他项目没有太大关联，公司将建立更具弹性的供应链，对于番茄和生菜价格波动问题，公司将更快调整食谱以应对供应变化[101][102][103][104][105][106] 问题: 2023年开发减少对2024年有何影响，如何看待2024年的发展 - 2023年的开发数量是理想的，是自下而上的决策，注重质量而非数量，2024年的开店速度目前不做评论，但随着公司盈利将加速开店，无限厨房上线也将有助于加速增长[108][109][110][111][112][113] 问题: 能否更详细地分析同店销售额，是否存在消费集中在周内某几天的情况 - 后疫情时代工作日有明显变化，周一和周五生意清淡，周二、周三和周四开始接近疫情前水平，假期变成了假期周，这一现象在城市门店更为明显[120] 问题: 忠诚度计划的推出是否能改变周一和周五的经营状况 - 公司对忠诚度计划感到兴奋，该计划从科罗拉多州开始试点，它可以用来调节需求，鼓励不同日期的消费，同时菜单、附加产品、Catering和Outpost业务以及运营改进等也有助于提升销售[123][124][125][126][127]

公司运营风险 - 公司在高度竞争的行业中运营，竞争力不足可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[13] - 突发流行病或疾病爆发，如当前的COVID-19大流行，已经扰乱并可能继续扰乱公司的业务，对运营结果产生不利影响[14] - 经济状况和客户行为趋势的变化，包括COVID-19大流行后的长期客户行为趋势，不确定性可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[15] - 公司未来增长在很大程度上取决于开设新餐厅，并受到许多不可预测因素的影响[16] - 公司长期成功高度依赖于有效确定和获得适当的新餐厅场地，扩展到新市场可能带来增加的风险[17] - 食品安全和食源性疾病担忧可能对公司业务产生不利影响[18] - 劳动力成本增加、劳动力短缺以及吸引、激励和留住合格员工方面的困难可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[19] - 收购可能难以确定，存在整合挑战，分散管理注意力，扰乱公司业务，稀释股东价值，并对公司的运营结果和扩张前景产生不利影响[20] - 政府监管可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[20] 品牌合作与竞争 - sweetgreen在2022年与网球冠军Naomi Osaka和篮球明星Devin Booker合作进行了夏季品牌活动[40] - sweetgreen与National Young Farmers Coalition合作支持年轻和多样化的农民[41] - sweetgreen面临来自快餐和传统快餐餐厅的激烈竞争，包括Chipotle、McDonald's、Panera Bread和Shake Shack等公司[42] 知识产权保护 - sweetgreen通过商标、域名、版权和商业秘密等方式保护知识产权[43] - sweetgreen在美国和国际注册了核心商标，并持有美国和中国等地的专利[44] 市场风险与经济状况 - sweetgreen面临市场风险，包括商品价格风险、利率风险、通货膨胀影响和宏观经济风险[267] - sweetgreen暴露于商品价格风险，许多用于食物准备的原料受到其他商品价格、汇率、通货膨胀等因素的影响[268] - 由于近期通货膨胀和全球供应链风险，供应商和分销商可能会尝试重新谈判现有合同以提高价格，这可能对sweetgreen的商品价格产生负面影响[268] - 当前的宏观经济条件，如通货膨胀和利率上升，增加了经济衰退的风险[271] - 公司在2022财年下半年看到了收入增长放缓，主要是由于通货膨胀导致的工资率和销售成本的增加[271] - 公司为了减轻这些风险，已经实施了成本削减措施，并可能在未来不得不实施额外的成本削减措施[271] 资金管理与劳动力成本 - 公司持有的现金及现金等价物分别为3.316亿美元和4.72亿美元[269] - 公司没有使用任何衍生金融工具来管理利率风险敞口[269] - 公司短期投资的性质使其不会受到利率变动的重大风险影响[269] - 公司有大量按小时计薪的员工，工资受通货膨胀影响可能会增加劳动成本[270] - 公司通过逐步提高菜单价格、更有效的采购实践、提高生产效率和更大规模经济来部分抵消通货膨胀和其他核心运营资源成本的变化[270]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.24亿美元，较2021年第三季度的9580万美元增长29%，同店销售额增长6%，反映出2022年1月6%的价格上涨，此后未进行全面菜单提价 [9][33] - 平均单店销售额（AUV）为290万美元，高于2021年第三季度的250万美元 [34] - 第三季度数字收入占总收入的60%，自有数字收入（在Sweetgreen苹果网站上的交易）占收入的40%，第三季度数字收入同比增长22% [34] - 餐厅层面利润率为16%，高于2021年第三季度的14% [9][36] - 食品、饮料和包装成本占收入的28%，与2021年同期持平，预计2022年全年该成本占比与2021年一致 [37] - 劳动力及相关成本占收入的31%，较2021年同期改善超100个基点，预计全年该成本占比与2021年持平或略好 [38] - 占用相关费用占收入的14%，较2021年第三季度改善100个基点，主要由于菜单价格上涨的影响 [38] - 第三季度一般及行政费用（G&A）为4140万美元，2021年第三季度为2890万美元，主要归因于股票薪酬费用增加1460万美元、上市公司费用增加120万美元和对Spyce投资增加30万美元，排除这些项目后，G&A为2020万美元，较2021年同期改善15% [39] - 第三季度净亏损4740万美元，2021年同期为3010万美元，主要归因于股票薪酬增加1460万美元和本季度承担的1110万美元重组费用 [41] - 调整后EBITDA亏损680万美元，较2021年同期的1410万美元亏损有所收窄 [9][42] - 第三季度末现金余额为3.81亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新开10家餐厅，本季度末共有176家餐厅，全年已开33家餐厅，预计至少新开35家餐厅，第四季度决定关闭德克萨斯州的1家餐厅 [9][35] - B2B渠道方面，除Outpost外，新餐饮渠道处于快速增长的早期阶段，已在20家精选门店进行试点，初始结果良好，截至目前平均订单价值超过500美元，第三季度每周销售额增长两倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度城市市场同店销售额增长快于郊区市场，郊区市场基本持平，城市市场增长约12% [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有四个支柱：一是在新市场和现有市场扩展和发展业务版图；二是增强数字体验，专注自有数字关系；三是巩固品牌作为行业领导者的地位；四是打造五星级团队成员体验 [15] - 公司与200家可持续发展的农民、生产商和分销合作伙伴合作，大部分食材为本地或有机食材，每天在每家餐厅现做食物，核心菜单价格自年初以来保持不变，而行业多数企业今年已多次提价 [11] - 重新推出“大规模亲密接触”策略，包括与当地厨师、农贸市场等建立社区联系，重新培训团队成员注重客户服务，在不影响新鲜度的前提下提供快速服务 [13] - 计划在2023年推出忠诚度计划，认为这将带来客户增量和参与度，在经济衰退环境中尤为重要 [20] - 正在测试新的菜品，如全国推出脆皮米糕甜点，在加州测试新的丰盛菜品、谷物碗和盘子，本周开始在卡尔弗城食品实验室测试首款植物性蛋白质Meati [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年经营环境充满挑战，但公司成功应对宏观环境，认为高品质产品具有出色的性价比，将继续专注于财务和运营纪律 [10] - 预计处于8月给出的指引下限，营收可能略低于预期，外部经营环境仍具挑战性，宏观经济环境不确定性增加，但公司有正确的长期战略，致力于推动销售、提升客户体验和保持对利润率及G&A的严格控制，以实现盈利 [45] - 2023年亏损将大幅收窄，公司将在2024年上半年实现调整后EBITDA盈利 [63] 其他重要信息 - 公司收购了由自动化技术驱动的餐厅Spyce，将于明年开设2家采用自动化生产线“无限厨房”的餐厅，该技术将提升客户和团队成员体验，有助于打造更盈利和可扩展的模式 [19] - 上周在华盛顿特区开设了第一家仅提供外卖的厨房，客户反应积极，未来外卖厨房有潜力开拓更多市场，降低建设成本并提高投资回报率 [18] - 下周将在伊利诺伊州绍姆堡开设第一家得来速餐厅，鉴于60%的销售额来自数字渠道，公司认为这将是另一种盈利且可扩展的模式 [20] - 第三季度推出新的申请人跟踪系统，招聘时间缩短近一半，同时重新聚焦于客户服务培训，以实施“大规模亲密接触”策略 [28] - 推出专有的冷餐准备工具，利用机器学习和实时算法预测食材消耗，团队反馈积极 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：新门店销售额情况及提升低绩效门店的举措 - 公司在东南部有一批门店开业初期表现较慢，主要原因是在疫情期间签约，未预料到人口结构和流量变化，且无法执行经典策略，随着疫情缓解，新开业的门店表现出色，公司重新执行策略已看到积极效果，同时认为劳动力环境在疫情期间对客户体验有挑战，但公司专注于逐个客户的执行，历史证明能提升表现不佳的门店 [51][55] - 从建模来看，2021年和2022年开业的门店第二年平均销售额仍能达到280万美元的目标，虽然有部分门店表现较弱，但也有很多门店开业表现强劲 [56] 问题：5月至10月销售放缓的原因及对2024年上半年盈利的展望 - 销售放缓是宏观因素和执行因素的综合结果，宏观方面包括夏季旅行增加、办公回归不稳定和交通模式变化，执行方面由于团队成员大多是新员工，对高流量情况不熟悉，导致吞吐量和客户服务未达预期，近期专注于客户和吞吐量已看到改善 [59][60] - 公司认为当前环境下实现盈利的路径更为重要，将专注于开设成功的新门店、提高餐厅层面利润率和利用G&A费用，2023年亏损将大幅收窄，2024年上半年将实现调整后EBITDA盈利 [62][63] 问题：忠诚度计划对销售和利润率的影响 - 忠诚度计划带来的边际销售利润率会低于历史水平，但公司认为能推动销量增长，提高AUV并获得更多杠杆效应，从而增加营收和利润 [68] 问题：与房东的沟通情况及明年门店增长预期 - 市中心商务区的AUV尚未恢复到2019年水平，公司正在与多家房东讨论修改租约，将部分固定租金租约改为百分比租金租约，并设定2019年的断点水平，已取得一些成功 [71][72] - 公司今年有望至少开设35家门店，可能会超出几家，2023年已签署43份租约，目标是2022 - 2023年累计开设80 - 85家门店，明年将专注于现有市场的门店开设，提高开店质量和降低风险，同时对新的门店形式如外卖厨房和得来速餐厅感到兴奋 [74][77] 问题：郊区和城市门店的销售情况及第四季度同店销售预期 - 第三季度城市市场同店销售额增长快于郊区市场，郊区市场基本持平，城市市场增长约12% [80] - 10月销售情况与阵亡将士纪念日后的趋势一致，业务在11月1日左右达到高峰 [81] 问题：门店关闭或营业时间减少的影响及客户数据洞察 - 客户留存率基本持平，通过奖励和挑战活动略有上升，新客户获取在疫情期间下降，近期随着社区策略的恢复有所回升 [85][86] - 门店关闭和营业时间减少的影响较大，主要由劳动力缺勤和维修维护问题导致，第三季度约为150万美元，进入第四季度情况开始缓解 [87][90] - 2021年开业的纽约部分门店开始显著增长，整体符合公司的综合指标，目前表现不佳的门店主要集中在东南部 [90] 问题：2023年的定价策略及第四季度和2023年价格因素在模型中的影响 - 公司自1月以来保持核心菜单价格不变，认为提供的产品性价比高，由于菜单以植物性为主，商品压力相对较小，且希望借此机会抢占市场份额，预计明年会进行一些提价，但会谨慎使用 [95][96] - 第四季度价格无变化，与第三季度相同，今年仅在年初进行了一次价格调整 [98] 问题：采用Spyce技术的门店自动化程度及对整体自动化扩展的重要性 - 新的“无限厨房”技术将带来显著的吞吐量提升，能实现精准的份量控制，对团队成员体验有积极影响，从财务角度看，该技术将承担餐厅约一半的可变劳动力生产或组装工作，试点门店将100%通过自动化组装准备订单，公司对该技术充满信心，若明年试点成功，2024年将开始推广，试点门店为新建门店 [100][103] 问题：数字收入占比下降的原因及门店增长策略 - 数字收入占比下降是因为前线业务回归，这是好事，公司希望未来有更多前线流量，将其转化为数字客户 [108] - 明年公司将专注于已知可行的市场，降低风险，虽然可能会减少新市场的开拓，但仍能实现门店增长目标，确保盈利性增长 [110][111] 问题：“无限厨房”门店的订单方式及商品通胀情况 - “无限厨房”门店将提供多种订单方式，包括店内人工点餐、数字点餐和自助点餐机，以确保客户能获得人性化体验 [112][113] - 商品通胀全年无显著变化，预计全年平均约为6%，与1月的价格上涨幅度一致 [115] 问题：第三季度员工缺勤率高的原因及促销活动的考虑 - 第三季度员工缺勤率高是因为有很多新员工，且疫情期间员工兼职比例增加，在劳动力环境挑战下，兼职员工缺勤率较高，公司将重点调整员工结构，增加全职员工比例 [117] - 公司认为运营在11月有所改善，推出10美元丰收碗促销活动是为了重新吸引流失客户和获取新客户，目前结果很有希望，选择丰收碗是因为它是最畅销且客户粘性最高的菜品 [119][121] 问题：可能的客户来源和流失风险及未来价格促销策略 - 公司认为在经济衰退环境下，休闲餐饮和高级餐饮的客户可能会选择Sweetgreen，公司将专注于产品性价比和即将推出的忠诚度计划，以应对客户流失风险 [123][125] - 公司会持续测试各种方式来推动流量，确保最终盈利，如果10美元丰收碗促销活动证明有效，将考虑进行更多类似活动 [127] 问题：第四季度利润率下降的原因及自动化厨房技术改造现有门店的机会 - 第四季度利润率传统上较低，主要是由于假期安排和冬季因素，无其他特殊原因 [129] - 公司目前专注于新建门店采用自动化厨房技术，认为在当前规模下，专注于新建设计能更好地将技术融入整体体验，但也认为该技术在改造现有门店方面有潜力 [130][131]

Table of Contents OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the transition period from______to______ FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 25, 2022 Commission file number 001-41069 SWEETGREEN, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other j ...