财务表现与预期调整 - 公司股价在周五下跌超过25% 因连续第二个季度下调2025年财务展望[1] - 2025年全年收入预期从2月的7.6-7.8亿美元和5月的7.4-7.6亿美元下调至7-7.15亿美元[1] - 第二季度每股亏损0.2美元 高于分析师预期的0.12美元亏损[2] - 第二季度收入1.86亿美元 低于分析师预期的1.92亿美元[2] 同店销售与盈利能力 - 2025年同店销售预期从个位数增长转为下降4%-6%[2] - 第二季度同店销售下降7.6% 远低于去年同期9.3%的增长[3] - 餐厅层面利润率预计较5月预期下降200个基点 其中关税影响占40个基点[2] 忠诚度计划影响 - 从Sweetgreen+订阅计划向SG Rewards的过渡对第二季度同店销售造成250个基点的负面影响[4] - 高频次消费的小部分客户群体收入出现下滑 但公司认为这种影响是暂时的[4] 运营挑战与改进措施 - 仅三分之一餐厅表现达到或超过标准 剩余三分之二存在重大改进机会[5] - 公司通过新任首席运营官Jason Cochran领导实施"Project One Best Way"项目 重点改进出餐速度、食品标准和增加份量[5] 消费者环境与外部因素 - 自4月起消费者环境更加谨慎 叠加去年成功推出牛排产品带来的高基数效应[2] - 消费者支出压力持续的时间超出预期 整体消费情绪疲软[6] - 关税逆风对公司业绩产生负面影响[1][2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为1.855亿美元，同比增长0.5%[25] - 2025年第二季度净亏损2316万美元，同比扩大60.1%[25] - 2025年第二季度总收入1.85583亿美元，同比增长0.5%（vs 2024年同期1.84641亿美元）[44] - 公司2025年前26周净亏损为4819.7万美元，基本和稀释每股亏损为0.41美元[92] 成本和费用（同比环比） - 餐厅运营成本占总营收比例达81.1%（1.504亿美元/1.855亿美元）[25] - 食品饮料包装成本同比增长3.1%至5144万美元[25] - 劳动相关费用同比增长2.8%至5104万美元[25] - 折旧摊销费用同比增长7.5%至1799万美元[25] - 2025年第二季度的折旧费用为1530万美元，较2024年同期的1400万美元增加9.3%[58] - 2025年第二季度（13周）总一般及行政费用为34,505千美元，同比下降12.0%（2024年同期为39,202千美元）[99] - 2025年上半年（26周）总一般及行政费用为72,842千美元，同比下降4.2%（2024年同期为76,067千美元）[99] - 2025年第二季度运营支持中心成本为26,177千美元，同比下降6.7%（2024年同期为28,058千美元）[99] - 2025年第二季度股权激励费用为8,000千美元，同比下降26.6%（2024年同期为10,903千美元）[99] - 2025年第二季度其他费用为328千美元，同比增长36.1%（2024年同期为241千美元）[99] - 2025年上半年运营支持中心成本为53,883千美元，同比下降2.1%（2024年同期为55,050千美元）[99] - 2025年上半年股权激励费用为18,221千美元，同比下降11.2%（2024年同期为20,529千美元）[99] - 2025年上半年其他费用为738千美元，同比增长51.2%（2024年同期为488千美元）[99] 业务线表现 - 数字渠道收入6205.3万美元同比增长10.1%（vs 2024年同期5634.8万美元）[44] - 2025年上半年新开14家餐厅，总数达260家[32] 现金流和资本支出 - 现金及等价物期末余额1.726亿美元，同比减少29.6%[30] - 经营活动现金流净流出266万美元，去年同期为净流入2254万美元[30] - 资本支出同比增长23.4%至4033万美元[30] - 公司2025年第二季度现金及现金等价物为1.68452亿美元，较2024年底的2.14789亿美元下降21.6%[40] 资产和负债 - 2025年第二季度应收账款为540万美元，较2024年底的230万美元增长134.8%[38] - 受限现金总额2025年6月为419.9万美元，其中410万美元与工伤保险信用证相关[40] - 礼品卡负债2025年6月达501.2万美元，较2024年底增长14.3%[47] - 或有对价公允价值从2024年底1497.4万美元降至2025年6月463.7万美元，降幅69%[48][55] - 公司截至2025年6月29日的财产和设备净值为3.04796亿美元，较2024年12月29日的2.96485亿美元有所增长[58] - 公司商誉保持稳定，截至2025年6月29日仍为3600万美元[61] - 无形资产净值为2271.6万美元，其中内部使用软件和开发技术的未来摊销总额预计为2271.6万美元[61][62] - 公司2025年6月29日的应计费用总额为2822.1万美元，较2024年12月29日的2656.4万美元增加6.3%[63] - 公司2025年上半年的租赁总成本为3499.7万美元，较2024年同期的3165.4万美元增长10.6%[66] - 截至2025年6月29日，公司未来最低经营租赁付款总额为4.40251亿美元[66] 股权和薪酬 - 公司2025年6月29日预留的普通股总数为3061.8408万股，较2024年12月29日的3170.7440万股减少3.4%[70] - 2021年股权激励计划允许发行最多3516.6753万股普通股[71] - 截至2025年6月29日，公司未确认的股票薪酬费用为2810万美元，预计将在2.16年内确认[81] - 2025年前26周股票期权授予数量为1,524,847份，加权平均行权价格为每股22.09美元[79] - 2025年前26周限制性股票单位(RSU)未确认薪酬费用为820万美元，预计将在1.56年内确认[82] - 2025年前26周创始人绩效股票单位(PSU)未确认薪酬费用为390万美元，预计将在0.41年内确认[85] - 2025年前26周股票薪酬总费用为1822.1万美元，其中股票期权费用581.1万美元，RSU费用655.2万美元，PSU费用585.8万美元[87] - 截至2025年6月29日，公司有450万份绩效股票单位(PSU)未行使，加权平均授予日公允价值为15.62美元[84] - 2025年前26周公司股票期权内在价值从2024年底的2.97037亿美元下降至6440.7万美元[79] 其他重要事项 - 2025年第二季度确认530万美元非现金减值损失，涉及5家门店资产[55][56] - Spyce收购第二里程碑支付700万美元，其中470万美元以股票支付，230万美元现金支付[51] - 累计或有对价支付已达2340万美元，超过初始公允价值1640万美元[52] - 2025年上半年公司记录了370万美元的非现金减值费用，而2024年同期未记录任何减值费用[60] - 截至2025年6月29日，公司已收到500万美元的现金支付，将员工保留税收抵免(ERC)应收款减少至210万美元[89] - 2025年前26周公司向关联方Welcome to the Dairy LLC支付总额为270万美元[93] - 运营支持中心成本主要包括支持餐厅开发和运营的人员成本及品牌营销费用[99] - 其他费用包含法律和解准备金、收购Spyce的一次性成本及企业风险管理系统的摊销费用[100]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.2美元 低于市场预期的0.12美元亏损 去年同期每股亏损0.13美元 [1] - 季度营收1.8558亿美元 低于市场预期3.11% 去年同期营收1.8464亿美元 [2] - 过去四个季度均未超过每股收益预期 仅有一次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌61.6% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来预期 - 下季度预期每股亏损0.14美元 营收1.9325亿美元 本财年预期每股亏损0.65美元 营收7.3904亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势不利 可能影响短期股价走势 [6] 行业比较 - 所属零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后31% [8] - 同行Red Robin预期季度每股亏损0.25美元 同比改善47.9% 营收预期2.8522亿美元 同比下降5% [9][10] - Red Robin过去30天每股亏损预期上调4.3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为1.856亿美元，较2024年同期的1.846亿美元略有增长 [17] - 同店销售额同比下降7.6%，其中价格因素带来2.5%的正面影响，但客流量和产品组合带来10.1%的负面影响 [18] - 餐厅层面利润率为18.9%，较去年同期的22.5%下降360个基点 [22] - 调整后EBITDA为640万美元，较去年同期的1240万美元大幅下降 [25] - 季度净亏损2320万美元，较去年同期的1450万美元扩大 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无限厨房(Infinite Kitchen)门店在销售和运营表现上持续优于传统门店，带来显著人力成本节约 [14] - 夏季菜单推出后占所有主菜的15%，尝试季节性主菜的顾客中有三分之一在两周内再次光顾 [7] - 蛋白质分量增加25%后，顾客满意度提升30% [7][36] - 将停止供应RippleFries以简化运营并提升核心产品质量 [99] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市场进行战略调整，关闭两家老店并将客流引导至附近新店，接收门店同店销售额增长15%-20% [20] - 东北部城市市场面临较大压力，与行业整体趋势一致 [62] - 2025年计划进入四个新市场：阿肯色州、萨克拉门托、凤凰城和辛辛那提 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出"Project One Best Way"计划提升运营标准，目前仅1/3门店达到标准 [12][13] - 重新设计忠诚度计划(Etsy Rewards)对第二季度同店销售额造成约250个基点的负面影响 [8][9] - 2025年计划新开至少40家门店，其中20家将采用无限厨房设计 [21][22] - 专注于提升顾客体验，包括增加蛋白质分量、优化菜单定价策略和简化运营流程 [6][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 承认第二季度业绩未达预期，归因于消费者环境谨慎、去年同期高基数及忠诚度计划过渡 [5][6] - 预计忠诚度计划负面影响将在第四季度转为正面 [9][74] - 对无限厨房模式的表现感到鼓舞，将继续扩大部署 [14][131] - 预计2025年全年营收7-7.15亿美元，同店销售额下降6%-4%，餐厅层面利润率约17.5% [25] 其他重要信息 - 新任命首席商务官和首席运营官，后者已推动运营改进 [10][11] - 现金余额为1.68亿美元 [25] - 三季度重组团队，削减10%的职位 [24] - 计划测试自制饮料并在2026年推广 [109] 问答环节所有的提问和回答 同店销售和运营改进 - 第三季度同店销售已出现温和改善，主要得益于季节性菜单和忠诚度计划 [30] - 运营重点包括人员稳定性(店长留任率57%)、提升服务速度和食品质量标准 [31][32][35] - 预计门店绩效差异将显著缩小 [98] 财务和成本结构 - 劳动力成本优化取得进展，员工流动率处于历史低位 [43][44] - 餐厅利润率下降主要来自销售去杠杆化(120个基点)和关税影响(40个基点) [53] - 对中长期利润率扩张保持信心 [122] 门店网络战略 - 纽约门店调整是租约到期后的战略决策，非市场表现问题 [46][47] - 未来可能在其他成熟市场进行类似优化，但规模有限 [48] - 新店设计将更小更高效，以降低建造成本 [127] 营销和产品策略 - 将增加季节性菜单投放，2025年计划2次，2026年至少8次 [8][68] - 营销将更侧重社交媒体和KOL营销 [60] - 自制饮料测试表现良好，将逐步推广 [109] 忠诚度计划 - 忠诚度会员每周新增约2万名 [115] - 计划推出"扫描即付"功能提升使用便利性 [116] - 预计负面影响将在下半年转为正面 [72][74] 增长前景 - 维持长期1000家国内门店的目标 [51] - 2025年开发计划保持谨慎，2026年指引将在明年2月公布 [82][83] - 新市场拓展策略包括从核心城市向郊区延伸 [134]

收入表现（同比） - 公司第二季度总收入为1.856亿美元，同比增长0.5%[5][6] - 十三周期间收入为1.85583亿美元，同比增长0.5%[30] 同店销售额表现 - 同店销售额下降7.6%，而去年同期为增长9.3%[5][6] - 同店销售额同比下降5.5%（26周）和7.6%（13周）[37] 门店运营指标 - 平均单店营业额（AUV）为280万美元，低于去年同期的290万美元[5] - 新开设9家净新增门店，去年同期为4家[5] - 新开设14家餐厅（26周），平均单位体积收入283.1万美元[37] 数字渠道收入占比 - 数字渠道收入占比60.8%，自有数字渠道收入占比33.4%[5] - 数字收入占比提升至60.3%（26周），其中自有数字渠道占比32.7%[37] 利润与亏损 - 餐厅层级利润为3510万美元，利润率18.9%，同比下降360个基点[5][7] - 运营亏损2640万美元，亏损率14.2%[5][7] - 净亏损2320万美元，亏损率12.5%[5][9] - 十三周期间净亏损为2315.8万美元，亏损率从7.8%扩大至12.5%[30] - 二十六周期间净亏损为4819.7万美元，亏损率从11.8%扩大至13.7%[33] - 净亏损为4819.7万美元，较去年同期的4052.7万美元扩大18.9%[35] - 餐厅级利润率为18.9%，基于81.1%的餐厅运营成本率[30] - 餐厅级利润率为18.4%（26周），较去年同期20.5%下降210个基点[38] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为640万美元，利润率3.5%[5][10] - 调整后EBITDA利润率为1.9%（26周），较去年同期3.6%下降170个基点[41] 成本费用（占收入比例） - 食品饮料和包装成本占收入比例从27.0%上升至27.7%[30] - 劳动和相关费用占收入比例从26.9%上升至27.5%[30] - 其他餐厅运营成本占收入比例从15.5%上升至17.0%[30] 现金流表现 - 经营活动净现金流出266.5万美元，去年同期为净流入2254.2万美元[35] - 投资活动净现金流出4453.3万美元，主要用于购买物业设备4033.3万美元[35] 现金及资产状况 - 现金及现金等价物从2.14789亿美元下降至1.68452亿美元[28] - 期末现金及受限现金余额为1.73亿美元，较期初2.17亿美元下降20.6%[35] - 总资产从8.56758亿美元下降至8.31883亿美元[28] - 股东权益从4.46145亿美元下降至4.23298亿美元[28] 薪酬支出 - 股票薪酬支出1822.1万美元，同比下降11.2%[35][41] 管理层展望与指引 - 2025财年展望：收入预期7亿至7.15亿美元，同店销售额预计下降4%-6%[13]

核心观点 - 市场预期Sweetgreen将在2025年6月季度实现营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计季度每股亏损0.12美元，同比改善7.7%，营收预期1.9154亿美元，同比增长3.7% [3] - 过去30天共识EPS预期被下调6.41%，反映分析师对盈利前景的重新评估 [4] - 公司当前Zacks Rank为4（卖出），且Earnings ESP为-26.76%，显示近期分析师态度转悲观 [12] - 过去四个季度公司均未超出EPS预期，最近一次季度亏损0.21美元与预期完全一致 [13][14] 行业比较 - 同行业公司Dine Brands预计季度EPS为1.49美元，同比下滑12.9%，营收预期2.2212亿美元，同比增长7.7% [18][19] - Dine Brands的Earnings ESP为-3.36%，但Zacks Rank为2（买入），过去四个季度两次超出预期 [19][20] 业绩预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预估来预测业绩偏离方向，正ESP结合Zacks Rank 1-3时预测准确率近70% [8][9][10] - 负ESP或低Zacks Rank（4-5）时难以可靠预测业绩超预期 [11] 股价驱动因素 - 业绩超预期可能推动股价上涨，但历史显示股价也可能因其他因素在业绩超预期后下跌 [15] - 尽管Sweetgreen当前指标不构成 compelling 的业绩超预期候选，但其他非业绩因素仍需关注 [17]

公司股价表现 - Sweetgreen最新收盘价为13 72美元 单日跌幅达7 17% 表现逊于标普500指数当日0 02%的涨幅 但优于道琼斯指数0 14%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨8 76% 显著跑赢零售-批发行业4 9%和标普500指数4 93%的同期涨幅 [1] 财务预期与业绩 - 公司将于2025年8月7日发布财报 预计每股亏损0 12美元 同比改善7 69% 营收预期1 9154亿美元 同比增长3 73% [2] - 全年共识预期显示每股亏损0 65美元(同比收窄17 72%) 营收7 3904亿美元(同比增长9 19%) [3] - 过去一个月分析师EPS预期下调5 11% 当前Zacks评级为4级(卖出) [5] 行业比较 - 所属餐饮行业在零售-批发板块中排名第169位 处于全部250+个行业中后32%分位 [6] - 行业排名基于成分股平均Zacks评级 前50%行业表现通常为后50%的2倍 [6]

分析师背景 - 分析师Jake Blumenthal在Meridian Wealth Management担任财富管理顾问和投资组合分析师 拥有10年投资银行从业经验 擅长结合财务 技术和宏观经济分析为客户提供支持 [1] - 分析师通过研究和数据分析 能够评估公司增长和价值 识别短期趋势和长期机会 并运用不同估值方法和建模技术为投资者寻找赢家 [1] 持仓披露 - 分析师持有SG和CAVA公司的多头头寸 包括股票 期权或其他衍生品 [2] 免责声明 - 分析师观点仅代表个人 不代表其雇主Meridian Wealth Management的立场 [3] - 内容仅供信息参考 不构成财务建议或投资推荐 读者应自行研究并咨询专业财务顾问 [3]

公司股价表现 - 公司股价在最近交易日收于13 71美元 较前一交易日上涨2 85% [1] - 公司股价表现优于标普500指数当日0 28%的涨幅 同时道指上涨0 43% 纳斯达克指数上涨0 09% [1] - 过去一个月公司股价上涨1 83% 领先零售批发行业0 87%的涨幅 但低于标普500指数4 37%的涨幅 [1] 公司财务预测 - 公司预计将公布每股收益(EPS)为-0 11美元 较去年同期改善15 38% [2] - 季度收入预计为1 936亿美元 同比增长4 85% [2] - 全年每股收益预计为-0 63美元 同比改善20 25% 全年收入预计为7 4476亿美元 同比增长10 04% [3] 分析师评级与行业排名 - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 过去一个月Zacks共识EPS预估下降0 96% [5] - 公司所属的零售餐饮行业在Zacks行业排名中位列第160名 处于所有250多个行业中后36%的位置 [6] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势比例为2:1 [6]

股价表现 - 公司最新收盘价为14 69美元 单日涨幅2 01% 超过标普500指数0 83%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0 77%和1 02% [1] - 过去一个月公司股价下跌2 7% 表现逊于零售-批发行业2 23%和标普500指数4 99%的涨幅 [1] 财务预期 - 分析师预计公司下季度每股亏损0 11美元 同比收窄15 38% 季度营收预计1 936亿美元 同比增长4 85% [2] - 全年共识预期为每股亏损0 63美元 同比改善20 25% 全年营收预期7 4476亿美元 同比增长10 04% [3] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去30天内EPS预测下调0 96% [6] - 餐饮零售行业Zacks行业排名87位 处于所有250+行业的前36% 行业平均评级显示前50%行业表现优于后50%行业2倍 [7] 预测调整 - 分析师预估调整通常反映短期业务趋势变化 乐观调整表明分析师看好企业健康度和盈利能力 [4] - Zacks评级模型通过捕捉这些预测变化来指导短期股票走势 [5]