财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净亏损2400万美元，较去年同期增加1300万美元，主要受非现金衍生工具公允价值不利变化700万美元和调整后EBITDA亏损增加1200万美元的影响 [23] - 调整后EBITDA亏损增加1200万美元至2300万美元，主要由于家用取暖油和丙烷销量减少1100万加仑，抵消了每加仑利润增加和运营费用小幅下降的影响 [24] - 产品毛利减少1600万美元或4%至4.08亿美元，主要由于家用取暖油和丙烷销量下降13%以及汽车燃料销售毛利下降 [25] - 前九个月净收入5200万美元，较去年同期减少3400万美元，主要受非现金衍生工具公允价值不利变化3200万美元和净利息费用增加500万美元的影响 [27] - 前九个月调整后EBITDA下降1300万美元至1.28亿美元，主要由于家用取暖油和丙烷销量减少3600万加仑和运营费用增加，抵消了每加仑利润增加和天气对冲收益1140万美元的影响 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度家用取暖油和丙烷销量减少1100万加仑或26%至3000万加仑，主要由于天气温暖、客户流失和其他因素 [7] - 前九个月家用取暖油和丙烷销量减少3600万加仑或13%至2.4亿加仑，主要由于天气温暖、客户流失和其他因素 [9] - 信用卡费用、车辆燃料和坏账费用增加600万美元，主要由于产品成本上升 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司所在地区气温较去年高12%，较正常水平高19%，显著影响业绩 [17] - 前九个月纽约大都会地区气温为过去123年第三高，这是公司关键市场 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估多项可能的收购，进行家用取暖或HVAC维修和升级，控制运营费用，为即将到来的取暖季节做准备 [6] - 公司通过天气对冲计划获得1140万美元收益，而2022财年仅获得110万美元收益 [29] - 公司成功管理交付、分支和G&A费用，减少100万美元，缓解通胀压力 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管天气影响业绩，公司流动性状况非常强劲，家用取暖油产品成本较去年同期下降约0.60美元/加仑 [5] - 公司相信业绩验证了在提升整体客户体验方面的投资，反映了品牌实力和产品服务吸引力 [21] - 公司认为已做好准备应对任何天气情况 [21] 其他重要信息 - 截至2023年6月30日，公司现金余额约5700万美元，库存和应收账款合计较去年同期减少7700万美元 [18] - 银行借款较去年同期减少约7300万美元，银行协议下仍有约2.18亿美元可用资金支持增长计划和营运资本需求 [19] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问 [32]

财务表现 - 公司2023年第三季度总销售额为300,121千美元，同比下降31.7%[6] - 2023年第三季度净亏损为23,906千美元，去年同期净亏损为10,587千美元[6] - 2023年前九个月净收入为51,674千美元，同比下降39.4%[6] - 2023年前九个月经营活动产生的现金流量净额为102,715千美元，去年同期为-31,433千美元[14] - 2023年前九个月资本支出为6,651千美元，同比下降43.1%[14] - 2023年前九个月公司通过循环信贷借款125,601千美元，偿还145,679千美元[14] - 2023年前九个月公司回购了489个单位，总成本为4,475千美元[12] - 2023年第三季度公司分配了6,119千美元的股息[9] - 公司2023年九个月的石油产品总收入为14.627亿美元，其中家用取暖油和丙烷收入为11.239亿美元[30] - 公司2023年九个月的安装和服务总收入为2.232亿美元，其中设备维护服务合同收入为9220万美元[30] - 公司2023年九个月的递延合同成本摊销费用为320万美元[30] - 公司2023年九个月从2022年9月30日的合同负债中确认了1.331亿美元的收入[31] - 公司2023年前九个月的所得税费用为20,426千美元，较2022年同期的34,972千美元下降41.6%[53] - 公司2023年第二季度净亏损为2390.6万美元，相比2022年同期的1058.7万美元亏损有所扩大[6] - 2023年前九个月公司净利润为5167.4万美元，较2022年同期的8528.1万美元下降39.4%[6] - 2023年第二季度每股基本和稀释亏损为0.67美元，2022年同期为0.29美元[6] - 2023年前九个月每股基本和稀释收益为1.23美元，较2022年同期的1.88美元下降34.6%[6] - 2023年第二季度总销售额为3.001亿美元，较2022年同期的4.391亿美元下降31.7%[6] - 2023年前九个月总销售额为16.859亿美元，较2022年同期的17.099亿美元下降1.4%[6] - 2023年第二季度运营亏损为2958.6万美元，2022年同期为1149.6万美元[6] - 2023年前九个月运营收入为8553.4万美元，较2022年同期的1.2837亿美元下降33.4%[6] - 2023年第二季度综合亏损为2324.7万美元，2022年同期为1060.7万美元[7] - 公司2023年前九个月的净收入为5167.4万美元，相比2022年同期的8528.1万美元下降了39.4%[14] - 公司2023年前九个月的经营活动现金流为1.027亿美元，相比2022年同期的-3143.3万美元有显著改善[14] - 公司2023年前九个月的投资活动现金流为-558万美元，相比2022年同期的-2477万美元有所减少[14] - 公司2023年前九个月的融资活动现金流为-5460.9万美元，相比2022年同期的6040万美元大幅下降[14] - 公司截至2023年6月30日的现金及现金等价物为5739.6万美元，相比2022年同期的921.4万美元有显著增长[14] - 2023年第二季度石油产品总收入为2.23565亿美元，同比下降37.6%[30] - 2023年第二季度安装和服务总收入为7655.6万美元，同比下降5.3%[30] - 公司九个月内支付的所得税净额为12,986千美元，较去年同期的15,451千美元有所下降[55] - 公司九个月内支付的利息为14,119千美元，较去年同期的7,813千美元显著增加[55] - 公司九个月内的净收入为51,674千美元，较去年同期的85,281千美元有所下降[56] - 公司九个月内有限合伙人的净收入为43,948千美元，较去年同期的70,878千美元有所下降[56] - 公司九个月内有限合伙人的每股基本和稀释净收入为1.23美元，较去年同期的1.88美元有所下降[56] - 公司九个月内有限合伙人的加权平均单位数为35,725千单位，较去年同期的37,739千单位有所减少[56] 客户与合同 - 公司截至2023年6月30日拥有403,900名全服务住宅和商业客户，以及77,200名仅提供送货服务的客户[16] - 公司拥有26,900名汽油和柴油燃料客户，以及21,100份天然气和其他供暖系统的服务合同[16] - 公司截至2023年6月30日的合同负债为1.369亿美元，较2022年9月30日的1.521亿美元有所下降[31] - 公司截至2023年6月30日的递延合同成本为890万美元，其中330万美元为流动资产，560万美元为非流动资产[30] - 截至2023年6月30日，公司合同负债为1.369亿美元，较2022年9月30日的1.521亿美元下降10%[31] 资产与负债 - 公司现金及现金等价物和限制性现金总额为5740万美元，其中现金及现金等价物为5710万美元，限制性现金为30万美元[20] - 公司截至2023年6月30日的信用损失准备金为12,551千美元，较2022年9月30日的7,755千美元有所增加[34] - 公司截至2023年6月30日的投资公允价值为68,351千美元，其中26,218千美元将在一年内到期[39] - 公司截至2023年6月30日持有的衍生工具包括500万加仑的互换合约、610万加仑的看涨期权、220万加仑的看跌期权和4160万加仑的合成看涨期权[39] - 公司截至2023年6月30日的利率互换合约公允价值为150万美元，用于对冲5640万美元的长期债务[40] - 公司截至2023年6月30日的商品衍生工具资产公允价值为17,798千美元，负债公允价值为28,310千美元[41] - 公司商品衍生工具资产的公允价值为47,784千美元，负债的公允价值为30,961千美元，净值为16,823千美元[42] - 截至2023年6月30日，公司总库存为53,590千美元，较2022年9月30日的83,557千美元下降35.8%[43] - 公司2023财年出售资产获得220万美元现金，并收购两家供暖油经销商，总收购价约为120万美元[44] - 截至2023年6月30日，公司商誉余额为254,354千美元，较2022年9月30日的254,110千美元略有增加[45] - 公司无形资产净值为73,272千美元，较2022年9月30日的84,510千美元下降13.3%[46] - 截至2023年6月30日，公司总债务为152,092千美元，较2022年9月30日的184,360千美元下降17.5%[47] - 公司2023年6月30日的循环信贷额度为400百万美元，可在12月至4月的供暖季节增加至550百万美元[50] - 公司2023年6月30日的有效利率为6.3%（定期贷款）和6.4%（循环信贷），较2022年9月30日的4.7%和2.6%有所上升[52] - 公司2023年6月30日的循环信贷额度可用金额为218百万美元，较2022年9月30日的189.4百万美元增加15.1%[52] - 截至2023年6月30日，公司已回购2050万股普通股，董事会授权增加回购数量至260万股[35] - 截至2023年6月30日，公司持有的利率互换合约公允价值为150万美元，用于对冲5640万美元的长期债务利率风险[40] - 公司商品衍生工具资产和负债的公允价值在2023年6月30日分别为17,798千美元和28,310千美元[41] - 2023年6月30日，公司总库存为53,590千美元，较2022年9月30日的83,557千美元下降35.8%[43] - 2023财年公司出售资产获得220万美元现金，并收购两家燃油经销商，总购买价格约为120万美元[44] - 2023年6月30日，公司商誉余额为254,354千美元，较2022年9月30日的254,110千美元略有增加[45] - 2023年前九个月无形资产摊销费用为1,280万美元，较2022年同期的1,380万美元下降7.2%[46] - 2023年6月30日，公司总债务为152,092千美元，其中短期债务为16,698千美元，长期债务为135,394千美元[47] - 公司于2022年7月6日重新融资，获得4亿美元的循环信贷额度，并签订1.65亿美元的五年期高级担保定期贷款[50] - 2023年6月30日，公司循环信贷额度可用金额为2.18亿美元，且符合财务契约要求[52] - 截至2023年6月30日，公司未确认任何未确认的所得税收益[54] 风险管理与对冲 - 公司2023年天气对冲合同的最大收益为1250万美元，且公司无需支付超过初始保费的额外费用[25] - 公司2023年第三季度公司养老金计划义务的未实现收益为382千美元[7] - 2023年前九个月公司利息对冲的未实现损失为510千美元[12] - 公司截至2023年6月30日的NETTI基金退出负债的公平价值为1990万美元[26] - 公司2023年6月30日的利息率互换协议金额为2400万美元，基准为LIBOR[27] - 2023年第二季度坏账准备余额为1255.1万美元，较2022年9月30日的775.5万美元增加61.8%[34] 分配与回购 - 公司2023年7月宣布季度分配为每单位0.1625美元，年度化分配为每单位0.65美元[57] - 公司在2023年7月向普通单位持有人支付了5.8百万美元的分配[57] - 公司在2023年7月向普通合伙人单位持有人支付了0.3百万美元的分配，其中包括0.3百万美元的激励分配[57] - 公司在2023年7月根据管理激励补偿计划向管理层支付了0.3百万美元的分配[57]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度调整后EBITDA下降500万美元至102亿美元 主要原因是家用取暖油和丙烷销量下降2800万加仑以及运营费用小幅增加 部分被1400万美元的天气对冲收益和每加仑家用取暖油和丙烷利润率的提高所抵消 [39] - 2023财年上半年净收入为7600万美元 比上一财年同期减少2000万美元 主要原因是2500万美元的非现金不利衍生工具公允价值变动 450万美元的净利息支出增加以及调整后EBITDA减少90万美元 [10] - 2023财年上半年家用取暖油和丙烷销量下降2600万加仑或11%至21000万加仑 产品毛利下降300万美元或1%至354亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家用取暖油和丙烷业务受到异常温暖天气的显著影响 2023财年第二季度销量下降2800万加仑或19%至12100万加仑 产品毛利下降1700万美元或8%至20300万加仑 [8] - 2023财年上半年家用取暖油和丙烷销量下降2600万加仑或11%至21000万加仑 产品毛利下降300万美元或1%至354亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度气温比去年高19% 比正常水平高22% 纽约市经历了123年来最温暖的时期 [32][33] - 2023财年上半年气温比去年高7% 比正常水平高16% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续评估各种能源组织 以加强和扩大品牌组合 收购计划仍然是增长战略的重要组成部分 [35] - 公司实施了权利计划 以保护公众单位持有人的利益 特别是在出现未经请求的收购提议时 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023财年上半年的整体表现感到满意 尽管天气比2022财年同期温暖7% 比正常水平温暖16% [36] - 公司对提供最佳客户体验的能力保持信心 并继续积极调整运营以应对可能出现的变化或机会 [37] 其他重要信息 - 公司实施了天气对冲计划 在2023财年第二季度录得1300万美元的收益 而去年同期录得100万美元的费用 [38] - 2023财年上半年天气对冲计划录得1250万美元的收益 而去年同期录得110万美元的收益 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于回购计划的变化 - 公司目前没有改变回购计划的参数 计划在冬季结束后再考虑 [6] - 公司在本季度回购了大部分股票 回购计划仍然活跃 [25] 问题: 关于权利计划的细节 - 权利计划在15%的买家时触发 如果买家达到16% 将启动额外资本注入的机制 [12][13] 问题: 关于贷款关系的变化 - 公司没有看到与成员银行的贷款关系发生显著变化 在整个季度都获得了资金支持 [43] 问题: 关于回购计划的敏感性 - 回购计划对价格敏感 公司在之前的开放期可能已经增加了单位数量 [44][51]

财务表现 - 公司2023年第一季度总销售额为737,617千美元，同比下降5.7%[6] - 2023年第一季度净收入为62,041千美元，同比下降23.8%[6] - 2023年第一季度运营收入为91,515千美元，同比下降21.9%[6] - 2023年第一季度利息支出净额为4,963千美元，同比增长81.9%[6] - 2023年第一季度资本支出为5,182千美元，同比下降27.3%[14] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-13,833千美元，同比改善86.9%[14] - 2023年第一季度融资活动产生的现金流量净额为25,397千美元，同比下降80.7%[14] - 2023年第一季度现金及现金等价物期末余额为22,335千美元，同比增长24.6%[14] - 2023年第一季度单位回购支出为4,475千美元，同比下降79.8%[14] - 2023年第一季度应收账款增加124,764千美元，同比改善24.4%[14] - 公司2023年第一季度净收入为6204.1万美元，同比下降23.8%[6] - 2023年第一季度每股基本和稀释后净收入为1.42美元，同比下降18.9%[6] - 公司2023年第一季度总销售额为7.376亿美元，同比下降5.7%[6] - 公司2023年第一季度运营收入为9151.5万美元，同比下降21.9%[6] - 公司2023年第一季度加权平均有限合伙人单位数为35,653，同比下降5.3%[6] - 公司2023年第一季度其他综合收益为37.1万美元，去年同期为亏损32.5万美元[7] - 公司2023年第一季度退休单位数为78，去年同期为992[9][10] - 公司2023年第一季度资本支出为3366.74万美元，同比下降5.7%[9] - 公司2023年第一季度净收入为6204.1万美元，同比下降23.7%[55] - 公司2023年第一季度有限合伙人单位的基本和稀释每股收益为1.72美元，同比下降19.6%[55] - 公司2023年第一季度有限合伙人单位的净收入为5048.9万美元，同比下降23.5%[55] 客户与业务 - 公司截至2023年3月31日拥有412,100名全服务住宅和商业客户，以及77,500名仅提供送货服务的客户[16] - 公司拥有26,900名汽油和柴油燃料客户，并为约20,300个天然气和其他供暖系统提供服务合同[16] - 截至2023年3月31日，公司为约412,100名全服务住宅和商业客户提供家庭取暖油和丙烷服务，并为77,500名客户提供仅送货服务[16] 债务与融资 - 公司拥有165百万美元的五年期高级担保定期贷款和400百万美元的循环信贷额度（在每年12月至4月的供暖季节期间为550百万美元）[17] - 截至2023年3月31日，公司的现金、现金等价物和限制性现金总额为22.3百万美元，其中现金和现金等价物为22.1百万美元，限制性现金为0.3百万美元[20] - 公司总债务为225,895千美元，其中循环信贷额度为69,936千美元，高级担保定期贷款为155,959千美元[46] - 公司2023年3月31日的循环信贷额度可用金额为223.6百万美元，符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率的要求[51] - 公司拥有165百万美元的五年期高级担保定期贷款和400百万美元（在每年12月至4月的取暖季节期间为550百万美元）的循环信贷额度，均于2027年7月6日到期[17] - 截至2023年3月31日，公司的现金、现金等价物和限制性现金为22.3百万美元，其中22.1百万美元为现金和现金等价物，0.3百万美元为限制性现金[20] - 公司总债务从2022年9月30日的184,360千美元增加至2023年3月31日的225,895千美元[46] - 公司在2023年3月31日的循环信贷额度为69,936千美元，相比2022年9月30日的20,276千美元大幅增加[46] - 公司在2023年3月31日的有效利率为6.1%（定期贷款）和6.3%（循环信贷），相比2022年9月30日的4.7%和2.6%有所上升[51] 天气对冲与衍生工具 - 公司在2023年3月31日的天气对冲合同下记录了12.5百万美元的应收款项，并在2023年4月全额收到[25] - 公司在2024年签订了类似的天气对冲合同，最大可接收金额为12.5百万美元，且无需支付任何款项[25] - 公司在2023年3月31日和2022年3月31日分别记录了12.5百万美元和1.1百万美元的天气对冲合同应收款项[25] - 公司使用衍生工具对冲市场风险，截至2023年3月31日，持有5.4百万加仑的互换合约、6.5百万加仑的看涨期权和2.4百万加仑的看跌期权[37] - 截至2023年3月31日，公司持有84.8百万美元的利率互换合约，占其长期债务的54%[38] - 公司持有的衍生工具公允价值为21,348千美元，其中20,984千美元为商品合约[39] - 公司持有的衍生工具负债公允价值为32,889千美元，其中32,500千美元为商品合约[39] - 公司商品衍生资产和负债净额为负11,541千美元，其中长期衍生资产净额为35千美元，衍生工具公允价值负债净额为负11,516千美元[40] - 截至2023年3月31日，公司持有的衍生品包括540万加仑的互换合约、650万加仑的看涨期权和240万加仑的看跌期权[37] - 公司持有的利率互换合约名义价值为8480万美元，占其长期债务的54%[38] - 公司商品衍生资产在2023年3月31日的公允价值为21,348千美元，全部为二级公允价值计量[39] - 公司商品衍生负债在2023年3月31日的公允价值为-32,889千美元，全部为二级公允价值计量[39] 合同与负债 - 截至2023年3月31日，公司的合同负债为117.7百万美元，较2022年9月30日的152.1百万美元有所下降[31] - 公司在2023年3月31日的NETTI基金提款负债的公平价值为20.6百万美元[26] - 截至2023年3月31日，公司信用损失准备余额为10,795千美元，较2022年9月30日的7,755千美元增加了3,040千美元[34] - 截至2023年3月31日，公司合同负债为1.177亿美元，较2022年9月30日的1.521亿美元下降22.6%[31] - 2023年第一季度公司信用损失准备金为1079.5万美元，较2022年9月30日的775.5万美元增长39.2%[34] - 截至2023年3月31日，公司在新英格兰卡车司机和卡车行业养老金基金（NETTI Fund）的负债余额为0.3百万美元和16.1百万美元[26] 投资与资产 - 截至2023年3月31日，公司持有的投资组合公允价值为68,175千美元，其中美国政府支持机构证券占47,776千美元[37] - 公司库存总额为71,732千美元，其中产品库存为47,238千美元，零部件和设备库存为24,494千美元[41] - 公司固定资产净值为105,559千美元，累计折旧为141,156千美元[42] - 公司在2023财年收购了两家燃油经销商，总收购价为120万美元，其中170万美元分配给无形资产，20万美元分配给商誉，20万美元分配给固定资产[42] - 公司在2022财年收购了四家燃油经销商，总收购价为740万美元，其中490万美元分配给无形资产，320万美元分配给固定资产[43] - 公司商誉余额为254,354千美元，2023财年新增商誉为244千美元[44] - 公司无形资产净值为77,538千美元，其中客户列表净值为58,556千美元，商标和其他无形资产净值为18,982千美元[45] - 截至2023年3月31日，公司持有的投资公允价值为6817.5万美元，较2022年9月30日的6666.2万美元增长2.3%[37] - 公司库存总额从2022年9月30日的83,557千美元下降至2023年3月31日的71,732千美元[41] - 公司在2023财年收购了两家燃油经销商，总收购价格为120万美元，其中170万美元分配给无形资产，20万美元分配给商誉[42] - 公司在2022年10月25日出售了部分资产，获得220万美元现金[42] - 公司商誉从2022年9月30日的254,110千美元增加至2023年3月31日的254,354千美元[44] - 公司无形资产摊销费用在2023年3月31日结束的六个月内为860万美元，相比2022年同期的930万美元有所下降[45] 税务与利息 - 公司2023年3月31日的所得税前收入为86,294千美元，当前所得税费用为35,408千美元，递延所得税费用为负11,155千美元[52] - 公司支付的所得税净额为688.1万美元，同比增长3.6%[54] - 公司支付的利息为986.3万美元，同比增长116.3%[54] 股东权益与分配 - 公司2023年第一季度宣布季度分配为每股0.1625美元，总计580万美元分配给普通股持有人[56] - 公司2023年第一季度宣布实施单位持有人权利计划，有效期至2028年3月24日[57][58] - 截至2023年3月31日，公司拥有35.6百万普通单位（NYSE: SGU），占Star有限合伙人权益的99.1%，以及0.3百万普通合伙人单位，占0.9%的普通合伙人权益[15] - 公司2023年第二季度宣布每单位季度分配为0.1625美元，年度化为0.65美元[56] - 公司2023年第二季度向普通单位持有人支付580万美元，向普通合伙人单位持有人支付30万美元[56] - 公司2023年3月通过了一项单位持有人权利计划，宣布每股普通单位和普通合伙人单位分配一个单位购买权[57] - 单位购买权在2028年3月24日到期，除非提前赎回、交换或修改[58] 回购与单位 - 公司通过回购计划已回购约19.9百万普通单位，并在2022年8月将可回购单位数量从0.4百万增加到1.7百万[35] - 2023年第一季度公司回购了78,000股普通股，平均价格为每股11.20美元[35]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度家庭取暖油和丙烷销量增加200万加仑，增长2%，达到8900万加仑 [7] - 产品毛利增加1400万美元，增长10%，达到1.51亿美元 [7] - 交付、分支机构和一般及行政费用增加900万美元，增长10%，达到1.05亿美元 [7] - 坏账费用、信用卡处理费和车辆燃料费用总计增加340万美元 [7] - 截至2022年12月31日，天气对冲费用为40万美元，而去年同期为收益220万美元，运营成本增加260万美元 [18] - 其他成本增加300万美元，约增长3% [18] - 2023财年第一季度，衍生品工具公允价值变动的非现金费用为1760万美元，2022财年第一季度为1340万美元 [18] - 净收入减少100万美元，降至1350万美元 [18] - 调整后息税折旧摊销前利润增加460万美元，达到4900万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购两家取暖油经销商，每年为公司增加约150万加仑的石油和其他石油产品 [6] - 净账户增长1.7%，即新增7000名客户 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度气温比去年低15%，但仍比正常水平高6.6% [7] - 1月份公司业务覆盖地区的气温下降约30%，市场活动减少 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出色的客户服务使自身与竞争对手区分开来 [6] - 持续评估支持战略增长计划的机会 [6] - 有单位回购计划，由摩根大通执行，会根据收购机会评估是否调整回购价格 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年第一季度10月气温比去年同期低130%，但10月是过渡月，对销量影响较小且不在天气对冲合约范围内，其余季度天气略冷于2022财年，导致天气对冲计划产生40万美元费用，该费用可能根据第二季度结果反转 [5] - 公司正在经历比正常温度更高的天气 [5] - 虽然难以预测2023财年的情况，但公司专注于费用控制、运营效率和稳健的利润率管理，有能力应对供暖季剩余时间的挑战和机遇 [6] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [4][15] 问答环节所有提问和回答 问题: 单位回购和客户增长情况 - 单位回购计划由摩根大通自动执行，公司会根据收购机会评估是否调整回购价格 [10] - 10月是新客户增长最强劲的月份，整个季度结果良好，但1月市场活动减少，部分原因是潜在客户已选择供应商，也与天气有关，难以判断对全年的影响 [23] - 客户增长部分是由于市场条件、供应情况和10月的凉爽天气，具有一定临时性，但公司改善客户体验的努力和品牌声誉也有助于客户增长，关于客户增长趋势是否反转及持久性难以判断 [26] - 客户签约有可变价格和保护价格两种，保护价格协议通常为期一年或更长 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司总资产为10.46644亿美元，较9月30日的9.12475亿美元增长14.7%[9] - 2022年第四季度总销售额为6.48187亿美元，较2021年同期的4.8827亿美元增长32.75%[11] - 2022年第四季度净利润为1353.9万美元，较2021年同期的1448.9万美元下降6.55%[11] - 2022年第四季度基本和摊薄后有限合伙人单位收益为0.33美元，2021年同期为0.32美元[11] - 截至2022年12月31日，公司总综合收益为1382.8万美元，较2021年同期的1471万美元下降6%[14] - 2022年第四季度经营活动净现金使用量为9274.1万美元，较2021年同期的6586.5万美元增加40.8%[20] - 2022年第四季度投资活动净现金使用量为208.6万美元，较2021年同期的703.4万美元减少70.3%[20] - 2022年第四季度融资活动净现金提供量为1.02798亿美元，较2021年同期的8937.1万美元增加15%[20] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为2284.1万美元，较期初的1487万美元增加53.6%[20] - 2022年第四季度受限合伙人加权平均流通单位数量为35916个，较2021年同期的38789个减少7.4%[11] - 截至2022年12月31日，公司有3570万份普通股，占有限合伙人权益的99.1%，0.3万份普通合伙人单位，占普通合伙人权益的0.9%[25] - 2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为2280万美元，其中现金和现金等价物2260万美元，受限现金30万美元；2022年9月30日，该金额为1490万美元，其中现金和现金等价物1460万美元，受限现金30万美元[26] - 截至2022年12月31日和9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为30万美元和1620万美元，公允价值分别为2000万美元和2020万美元[33] - 截至2022年12月31日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中分别为350万美元和640万美元；2022年9月30日分别为340万美元和560万美元；2022年和2021年第四季度，递延合同成本摊销费用均为100万美元[37] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司合同负债分别为1.491亿美元和1.521亿美元；2022年第四季度确认收入8560万美元，2021年第四季度确认收入7300万美元[38] - 2022年12月31日， captive保险抵押投资摊销成本7.0838亿美元，公允价值6.7222亿美元[45] - 2022年12月31日和9月30日，商品合同资产总计分别为3930.2万美元和5322.8万美元，负债总计分别为4054.7万美元和3523.7万美元[53] - 2022年12月31日和9月30日，衍生品工具的公允价值资产分别为3.9302亿美元和5.3228亿美元，公允价值负债分别为4.0547亿美元和3.5237亿美元[55] - 2022年12月31日和9月30日，公司存货分别为1.12058亿美元和0.83557亿美元，其中产品存货分别为0.87348亿美元和0.58727亿美元[58] - 2022年12月31日和9月30日，公司财产和设备净值分别为1.06672亿美元和1.07744亿美元[59] - 2022年12月31日和9月30日，公司商誉分别为2.54354亿美元和2.5411亿美元，无形资产净值分别为0.81772亿美元和0.8451亿美元[64][65] - 2022年12月31日和9月30日，公司总债务分别为2.96596亿美元和1.8436亿美元，短期债务分别为1.53074亿美元和0.32651亿美元，长期债务分别为1.43522亿美元和1.51709亿美元[66] - 2022年12月31日和9月30日，公司定期贷款和循环信贷安排借款的有效利率分别约为5.9%、6.5%和4.7%、2.6%[72] - 2022年第四季度，公司税前收入为1900.2万美元，所得税费用为546.3万美元；2021年同期税前收入为2032.7万美元，所得税费用为583.8万美元[78] - 2022年和2021年四季度现金支付的所得税净额分别为547.9万美元和539.8万美元，利息分别为428.6万美元和203.7万美元[80] - 2022年和2021年四季度净利润分别为1353.9万美元和1448.9万美元，有限合伙人可分配净利润分别为1169.4万美元和1248.4万美元，每单位收益分别为0.33美元和0.32美元[83] - 2023年1月公司宣布2023财年第一季度每单位季度分配为0.1525美元，年化0.61美元，共支付普通单位持有人540万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层30万美元[84] - 2023财年第一季度公司平均借款较上年增加8650万美元，导致利息费用增加[89] - 2023 - 2028财年公司账面和联邦税折旧摊销费用不同，如2023财年账面为3115万美元，联邦税为2603.9万美元[91] - 截至2023年1月31日，纽约商品交易所衡量的家用取暖油批发成本为每加仑3.18美元，比2022年1月31日高约0.42美元[106] - 2022年12月31日止三个月，经营活动使用的现金增加2680万美元，达到9270万美元，2021年同期为6590万美元；应收账款增加7420万美元，增幅41.5%；销售未收款天数增加2天至36天[137] - 截至2022年12月31日，公司现金2260万美元，应收账款2.53亿美元，循环信贷额度借款1.366亿美元，定期贷款未偿还余额1.609亿美元，信用证未偿还余额510万美元，对冲头寸担保330万美元[146] - 截至2022年12月31日，可用额度为1.885亿美元，公司符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[147] - 2023财年剩余时间，维护资本支出预计约800 - 900万美元，计划对丙烷业务投资约200万美元，预计分配款总计约1800万美元，定期贷款预计支付1240万美元[148] - 截至2022年12月31日，公司未偿借款总计2.975亿美元，其中2.106亿美元按可变利率计息，利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少150万美元[159] - 假设2022年12月31日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加1440万美元至1320万美元；下跌10%，公允价值将减少1010万美元至 - 1130万美元[160] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司为约42.1万全方位服务的住宅和商业家用取暖油及丙烷客户和约7.64万仅配送客户提供服务，还向约2.69万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约2万份天然气和其他供暖系统服务合同[25] - 2022年第四季度，石油产品销售总额为5.69929亿美元，安装和服务总额为7825.8万美元，总销售额为6.48187亿美元；2021年同期，石油产品销售总额为4.11265亿美元，安装和服务总额为7700.5万美元，总销售额为4.8827亿美元[36] - 2019 - 2023财年各季度纽约商品交易所柴油批发成本波动，如2023财年12月31日季度最低价2.78美元/加仑，最高价4.55美元/加仑[88] - 过去五年，公司第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50% [107] - 2022年12月31日止三个月，家用取暖油和丙烷零售量增加220万加仑，增幅2.5%，达8920万加仑[113] - 2022年12月31日止三个月，汽车燃料和其他石油产品销量减少370万加仑，降幅9.4%，至3560万加仑[113] - 2022年12月31日止三个月，产品销售增加1.586亿美元，增幅38.6%，达5.699亿美元[114] - 2022年12月31日止三个月，安装和服务收入增加130万美元，增幅1.6%，至7830万美元[115] - 2022年12月31日止三个月，产品成本增加1.445亿美元，增幅52.6%，至4.191亿美元[116] - 2022年第四季度，家用取暖油和丙烷每加仑利润率增加0.1005美元，增幅7.0%，达到每加仑1.5452美元[117] - 2022年第四季度，公司产品总毛利为1.508亿美元，较2021年同期增加1410万美元，增幅10.4%[118] - 2022年第四季度，安装总成本为2670万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅0.1%[119] - 2022年第四季度，服务费用为4980万美元，较2021年同期增加250万美元，增幅5.3%[120] - 2022年第四季度，交付和分支机构费用为9790万美元，较2021年同期增加890万美元，增幅10.1%[124] - 2022年第四季度，折旧和摊销费用为780万美元，较2021年同期减少60万美元，降幅7.2%[125] - 2022年第四季度，净利息支出为430万美元，较2021年同期增加220万美元，增幅107.7%[128] - 2022年第四季度，公司所得税费用为550万美元，较2021年同期减少30万美元[130] - 2022年第四季度，公司净收入为1350万美元，较2021年同期减少100万美元[131] - 2022年第四季度，调整后息税折旧摊销前利润为4910万美元，较2021年同期增加460万美元[132] 公司业务相关合同与安排 - PH&P是借款人，公司是第六次修订和重述信贷协议下1.65亿美元五年期高级有担保定期贷款和4亿美元（每年12月至4月供暖季为5.5亿美元）循环信贷安排的担保人，均于2027年7月6日到期[25] - 2022财年公司签订天气对冲合同，每年最高可获1250万美元，若度日数超过支付门槛，每年支付上限为500万美元；截至2022年12月31日记录应付款40万美元，2021年12月31日记录应收款220万美元[32] - 截至2022年12月31日，公司有5280万美元以LIBOR为基准的利率互换协议，已指定为现金流套期保值衍生品[34] - 公司需维持6000万美元可用性，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[43] - 2022年12月31日，为对冲销售，公司持有940万加仑掉期合约、2320万加仑看涨期权等[47] - 2022年12月31日，公司为53%（8690万美元）的长期债务签订利率掉期协议，公允价值170万美元[49] - 2022年12月31日，公司在交易对手处作为抵押的现金为220万美元，330万美元对冲头寸或应付金额由信贷安排担保[50] - 公司衍生品交易对手包括美国银行、蒙特利尔银行等，评估交易对手信用风险较低[50] - 2022年第四季度，商品合同在产品成本、安装和服务成本、交付和分支机构费用上分别损失894.2万美元、收益4万美元、损失20万美元，衍生品工具公允价值变动收益1763.6万美元[56] - 2023财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于阈值可获最高1250万美元赔付，超过则需支付最高500万美元[93] - 2023财年第一季度天气对冲合同记录0.4万美元费用，2022财年第一季度为220万美元收益[93] - 公司部分家庭取暖油按固定价格售给客户，会为其购买衍生品合约，实际用量与对冲量差异会影响利润[95] - 公司衍生品按公允价值记录，利率衍生品有效部分变动计入其他综合收益，商品衍生品变动计入损益表[96] 公司收购与出售情况 - 2023财年公司以120万美元现金收购两家取暖油经销商，2022财年第一季度以420万美元（330万美元现金及承担90万美元负债）收购三家取暖油经销商[60][63] - 2022年10月25日，公司出售某些资产获得220万美元现金收入[61] - 2022年10月公司出售含约6500个客户的客户名单等资产，售价270万美元[105] - 2022年12月31日止三个月，公司以约120万美元收购两家取暖油经销商；出售某些资产获得现金收入220万美元；资本支出总计310万美元；0.2百万美元收益再投资于不可撤销信托[138][139][140] - 2021年12月31日止三个月，公司以约420万美元收购三家取暖油经销商；资本支出总计380万美元；0.2百万美元收益再投资于不可撤销信托[141][142] - 2022年12月31日止三个月，公司偿还定期贷款410万美元，循环信贷额度借款1.163亿美元，回购0.4百万股普通股单位，支付普通股持有人和普通合伙人单位持有人分配款分别为550万美元和

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，产品毛利润减少200万美元，即5%，降至3500万美元；交付分支和一般及行政费用增加140万美元，即2%，达到7900万美元；净亏损增加2700万美元，达到5000万美元；调整后息税折旧摊销前利润亏损增加300万美元，达到3100万美元 [12][13] - 2022财年，产品毛利润增加900万美元，即2%；运营费用增加2600万美元；净收入下降5200万美元，降至3500万美元；调整后息税折旧摊销前利润下降1760万美元，降至1.1亿美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量减少150万加仑，即约7%，降至1900万加仑 [12] - 2022财年，家庭取暖油和丙烷销量减少1000万加仑，即3%，降至2.96亿加仑 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年，公司运营地区的温度比上一年同期高约0.5%，比正常温度高9% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是通过有机增长和收购扩大取暖油和丙烷业务，降低净客户流失率仍是关键指标 [10] - 公司进行了资产剥离，出售了新罕布什尔州和缅因州的取暖油和丙烷资产，以集中资源于能产生更高且更稳定回报的领域 [9] - 公司实施股票回购计划，2022财年回购了300万个普通股单位，认为这能提升长期股东价值 [7] - 公司的收购计划是增长战略的重要组成部分，2022财年完成了五笔交易，每年增加近800万加仑的取暖油销量，财年结束后又收购了两家小型取暖油公司 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年面临独特挑战，包括气温高于正常水平、产品成本波动和运营费用增加，但公司的产品范围、资源深度和客户服务使其在竞争中脱颖而出 [5] - 鉴于强大的运营平台和最近扩大的信贷安排，公司认为已为即将到来的供暖季节做好准备 [11] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，实际业绩可能与声明有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性声明 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题: 产品利润率如何受绝对价格水平影响，价格上涨时获取更多利润的能力是否会降低？ - 价格上涨时，市场客户对价格更敏感，公司面临一定挑战，因此需要进行强有力的利润率管理，公司在这一年做得不错 [18] - 虽然本季度利润率有所下降，但全年每加仑利润率提高了0.056美元，夏季季度销量少，利润率容易出现0.02 - 0.03美元的增减 [20]

公司股权结构 - 截至2022年11月30日，公司有3580万份普通合伙单位，占99.1%有限合伙权益；0.3万份普通合伙单位，占0.9%普通合伙权益[12] - 公司有0.300万个普通合伙人单位，无公开交易市场[178] - 截至2022年11月30日，公司约有197名普通单位登记持有人[177] 客户群体情况 - 截至2022年9月30日，公司为约41.59万全服务住宅和商业客户以及7.59万仅配送客户销售家用取暖油和丙烷，其中约24.07万客户（49%）位于纽约市都会区[20] - 家用取暖油客户占产品客户群的80%，丙烷客户占15%，汽车燃料和其他石油产品客户占5%；2022财年，销售2.961亿加仑家用取暖油和丙烷，1.501亿加仑汽车燃料和其他石油产品[43] - 全服务家用取暖油客户中96%为住宅客户，4%为商业客户；约95%的全服务住宅和商业家用取暖油客户自动接收配送[44] - 约32%的住宅家用取暖油客户选择了均衡付款计划[44] - 截至2022财年末，住宅取暖油客户选择可变、上限和固定定价计划的比例分别为57.0%、37.6%和5.4%[46] - 2022年9月30日，公司约104600名客户（占住宅客户群的32%）参加均衡付款计划[93] - 截至2022年9月30日，公司约37.6%和5.4%的住宅客户分别归类为上限价格或固定价格保护客户[96] - 公司约49%的客户群位于纽约市都会区[130] - 2022财年，公司家庭取暖油和丙烷客户总客户增加50300人，总客户流失65900人，净流失15600人；2021财年总客户增加47900人，总客户流失64900人，净流失17000人；2020财年总客户增加55200人，总客户流失70700人，净流失15500人[211] 市场地位与业务占比 - 公司是美国最大的家用取暖油零售分销商，市场份额超过5.5%[20] - 2022财年，总销售额中约58%来自家用取暖油和丙烷，26%来自其他石油产品，16%来自供暖和空调设备的安装和维修及附属服务[20] 信贷协议与借款情况 - 公司为第六次修订和重述信贷协议的1.65亿美元五年期高级有担保定期贷款和4亿美元（每年12月至4月供暖季为5.5亿美元）循环信贷安排提供担保，均于2027年7月6日到期[19] - 根据第六次修订和重述的信贷协议，公司可借款最高达4亿美元，在每年12月至次年4月的冬季高峰期增至5.5亿美元[91] - 公司需维持循环信贷承诺的12.5%的超额可用性或不低于1.1的固定费用覆盖率，高级有担保杠杆比率在特定季度有不超过3.0或5.5的限制[91] - 2022年9月30日，公司在第六次修订和重述的循环信贷安排协议下有1.65亿美元定期贷款、2030万美元循环贷款、510万美元信用证，可用额度为1.894亿美元[154] - 2022年7月，公司对五年期定期贷款和循环信贷安排进行再融资，定期贷款增至1.65亿美元，可借款最高达4亿美元（每年12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），信贷安排期限延长至2027年7月6日[154] - 过去三个财年，除定期贷款外，公司在信贷安排的借款、信用证和套期保值准备金方面最多使用了2.139亿美元[154] - 2022年7月6日，公司与银行辛迪加签订新的循环信贷协议，可循环借款最高4亿美元（12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），另有1.65亿美元五年期高级担保定期贷款，可发行最高2500万美元信用证，协议到期日延至2027年7月6日[198] - 新定期贷款所得用于偿还旧信贷安排下定期贷款未偿还余额9590万美元和循环信贷安排借款6910万美元，新信贷协议使可用资金增加6910万美元[199] - 公司第六次修订和重述的信贷协议规定，支付股息和回购普通股需维持6000万美元可用资金，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[200] 客户转化率与流失率 - 过去五年，公司客户向天然气的转化率每年在1.1% - 1.5%之间[25] - 2018 - 2022财年，公司净客户流失率分别为3.2%、5.4%、3.4%、3.9%、3.7%[108] - 2018 - 2022财年，公司客户因转换为天然气而流失的比例分别为1.3%、1.4%、1.1%、1.1%、1.5%[115] 产品销售季节分布 - 每个财年第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售50%，处于供暖旺季[38] - 供暖用油和丙烷销售旺季为10月至次年3月，历史销量约占全年的80%[119] - 过去五年，公司第一财季供暖用油和丙烷销量约占30%，第二财季约占50%[122] 产品供应合同 - 截至2022年9月30日，公司与约127个第三方终端站点签订合同，可在其设施临时储存石油产品[52] - 2023财年供暖季，公司约80%的住宅和商业客户所需取暖油和丙烷、约34%的柴油和汽油需求已签订基于NYMEX或Platts美国墨西哥湾沿岸的实物供应合同[52] - 2023财年，公司约25%的实物供应合同与壳牌石油产品美国公司签订[53] - 2022财年，全球公司有限责任公司和Motiva企业有限责任公司分别提供公司约17%和14%的石油产品采购量[53] 公司收购情况 - 2022财年，公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中730万美元分配给无形资产，310万美元分配给商誉，560万美元分配给固定资产，营运资金减少40万美元[57] - 公司在未获得贷款人批准的情况下，不得进行超过2500万美元的单笔收购[116] - 公司进行收购时，历史预估和前瞻性基础上的可用资金至少需要4000万美元[116] 员工情况 - 截至2022年9月30日，公司有3194名员工，其中1445人（45%）由63份集体谈判协议代表[63] - 2023财年有25份集体谈判协议到期续签，涉及约743名员工（23%）[63] - 截至2022年9月30日，约45%的员工受63份不同集体谈判协议覆盖[144] 政策与法规影响 - 拜登政府计划到2030年将美国温室气体排放量至少减少50%，到2050年实现净零排放[64] - 纽约州计划到2030年将全州温室气体排放量限制在1990年排放量的60%，到2050年限制在15%[67] - 拜登政府计划到2030年将美国温室气体排放量至少减少50%，到2050年实现净零排放[126] - 纽约州计划到2030年将全州温室气体排放量降至1990年的60%，到2050年降至15%[127] - 纽约市计划到2050年将商业和住宅建筑的温室气体排放量减少80%[129] 产品采购价格 - 自2022财年末，公司购买家用取暖油最高支付每加仑5.57美元，含即时交付溢价[84] 套期保值情况 - 2022年12月31日，公司预计约2100万加仑的定价采购承诺和实物库存通过期货合约或掉期进行套期保值，若取暖油批发价每加仑上涨1美元，12月近期流动性将减少2100万美元[92] 历史衍生工具储备 - 2021财年和2020财年，公司与贷款集团的衍生工具按市值计价对借款基数的最高储备分别为1320万美元和2020万美元[94] 公司面临风险 - 公司面临土壤和地下水污染治理成本，部分由先前所有者或经营者承担，但不能保证后续无问题[71] - 公司产品运输受联邦法规监管，多个油码头和丙烷散装码头受不同项目管理[72] - 快速通胀接近40年高位，美联储货币政策使信贷协议下应付利率显著增加，可能损害公司业务和普通股交易价格[76] - 美联储最近一次加息将基准利率提高到3.75%至4.00%的目标区间，为2008年以来的最高水平[103] - 公司批发取暖油价格大幅下跌，可能导致受价格保护的客户重新谈判或终止协议，影响公司毛利润和经营业绩[96] - 公司大量取暖油销售给受价格保护的客户，若无法有效对冲销量和成本波动，毛利润率可能受到不利影响[98] - 公司风险管理政策无法消除所有商品风险、基差风险或不利市场条件的影响，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[99] - 公司依赖衍生品、保险和天气对冲交易对手的持续偿付能力，交易对手违约可能对公司流动性、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[101] - 2021年7月，公司信息技术系统遭遇安全事件，部分员工个人信息可能被泄露[140] - 网络攻击的频率、持续性、复杂性和强度都在增加，未来网络攻击可能对公司业务、运营和财务结果产生重大不利影响[141] - 公司面临网络攻击、安全漏洞等风险，可能需承担额外成本，且网络保险可能不足以覆盖全部损失[142] - 公司招聘和留住合格员工面临困难，可能导致高离职率、增加劳动力成本，影响业务运营[143] - 公司大量债务和其他金融义务可能损害财务状况，限制获取额外融资的能力，若违约可能产生重大不利影响[154] - 信贷协议中的限制性契约可能降低公司运营灵活性，影响满足财务比率和条件的能力[160] - 供应链中断可能对公司业务产生不利影响，如导致产品和服务交付延迟、批发价格上涨等[163] - 公司参与多雇主养老金计划，可能面临更高的未来缴款要求和额外负债[145] 天气对冲合约 - 2023财年，公司签订天气对冲合约，若度日数低于支付门槛，公司有权获得最高1250万美元的付款；若度日数超过支付门槛，公司需支付最高500万美元[121] - 2022和2021财年，公司签订的天气对冲合同在度天数低于支付门槛时可获最高1250万美元付款，超过支付门槛需支付最高500万美元，2022和2021财年分别录得110万和340万美元收益[205] 保险负债情况 - 截至2022年9月30日，公司约有7990万美元的保险负债[133] 公司运营地点与车辆 - 公司在美国12个州和哥伦比亚特区提供服务，有41个主要运营地点和77个仓库，其中53个为自有，65个为租赁[171] - 截至2022年9月30日，公司有1168辆卡车和运输车辆、1219辆服务车辆和377辆支持车辆[171] 普通单位价格与分红 - 2022年各季度，公司普通单位最高售价在8 - 11.67美元之间，最低售价在9.07 - 11.89美元之间，现金分红在0.1325 - 0.1525美元之间[177] - 公司需在每个财季结束后45天内，按合伙协议规定向登记持有人分配可用现金[179] - 普通单位最低季度分红为每季度0.0675美元，即每年0.27美元[180] - 为向持有人支付分红或回购普通股，公司需维持6000万美元的可用性，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[180] - 2022年10月20日，公司宣布2022财年第四季度普通股季度分红为每股0.1525美元，年化后为每股0.61美元[181] 营运资金与信贷额度调整 - 2022财年，公司季节性营运资金需求增加超1亿美元，3月31日循环信贷额度增至4亿美元[188] 新冠疫情成本 - 2022和2021财年，公司因新冠疫情采取措施产生的年度成本约为200万美元[192] 应收账款情况 - 截至2022年9月30日，公司应收账款为1.383亿美元，其中住宅客户欠款8290万美元，商业客户欠款5540万美元[194] 折旧、摊销与税收扣除 - 2022 - 2027财年，公司预计账面折旧和摊销费用分别为3355.3万、3049.5万、2519.4万、2113.5万、1694.7万、1504.5万美元，联邦税扣除额分别为3402.6万、2395.4万、2107万、2054万、1989.6万、1807.2万美元[203]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，家庭取暖油和丙烷销量增加300万加仑，即7%，达到4100万加仑；毛利润增加800万美元，即14%，达到6700万美元；交付、分公司和一般及行政费用增加900万美元，即11%，达到9000万美元；净亏损减少150万美元至1060万美元；调整后息税折旧摊销前亏损增加120万美元至1100万美元 [9][10][11] - 2022财年前9个月，家庭取暖油和丙烷销量减少800万加仑，即3%，降至2.77亿加仑；产品毛利润增加1100万美元，即3%；运营费用增加2400万美元；净收入减少2600万美元至8500万美元；年初至今调整后息税折旧摊销前利润减少1400万美元至1.41亿美元 [12][13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，家庭取暖油和丙烷业务销量因收购等因素增加，但受净客户流失影响，整体销量仍有变化；毛利润因销量和每加仑利润率提高而增加；运营费用因收购、信用卡费用等因素上升 [9][10] - 2022财年前9个月，家庭取暖油和丙烷业务销量受净客户流失等因素影响下降；产品毛利润因每加仑利润率提高而增加；运营费用因天气对冲计划收益降低、收购成本增加等因素上升 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营效率，控制销售、一般及行政费用，积极管理定价和利润率，同时致力于提供优质客户服务 [7] - 公司在本季度后将信贷额度延长至2027年，可借款额度增至5.5亿美元用于季节性营运资金需求，并将定期贷款增加至1.65亿美元，为即将到来的供暖季节及以后做好准备 [8] - 公司在本季度收购了1家位于现有运营范围内的取暖油经销商，每年为业务组合增加约380万加仑的销量 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司仍面临石油成本和相关费用上升的挑战，产品成本接近2021年的两倍；纽约商品交易所家用取暖油批发成本在本季度从每加仑3.27美元涨至历史高位每加仑5.14美元，导致运营费用增加，净客户流失率高于上年同期 [5][6] - 从财年至今来看，净客户流失率与2021年持平，公司有信心采取措施缓解当前状况，打造更强大的公司 [7] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，公司实际业绩可能与声明中的预期存在重大差异，重要影响因素已在会议、2021财年10 - K表格年度报告及其他美国证券交易委员会文件中披露 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新收购管道情况，以及单位回购计划的相关问题 - 收购活动在第一和第二季度较为疲软，第三季度有所增加，目前有多个潜在有吸引力的小规模收购前景正在评估中 [22] - 公司将在本月底或9月第一周评估单位回购计划，过去在可回购单位数量减少时通常会增加额度；回购数量并非由价格决定，而是基于可用股份数量和相关计算，且公司已回购约一半股份，可交易股份减少 [23] - 回购公式是美国证券交易委员会规定的，公司无法控制，只能控制最高价格 [24] 问题2: 是否收取信用卡费用或给予直接收费激励以减轻费用负担 - 公司会引导客户使用直接借记，尽量减少信用卡费用，但尚未向客户收取信用卡交换费率，担心会影响客户 [31] - 收取信用卡费用可能不会使客户转向天然气或太阳能，但可能会使他们选择其他取暖油经销商 [32] - 公司正在讨论此事，也可在一个地区进行测试 [33][35]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为9.83441亿美元，较2021年9月30日的8.53863亿美元增长15.17%[11] - 2022年第二季度，公司总销售额为4.39101亿美元，较2021年同期的2.831亿美元增长55.11%[15] - 2022年前九个月，公司总销售额为17.09914亿美元，较2021年同期的12.60535亿美元增长35.65%[15] - 2022年第二季度，公司净亏损1058.7万美元，较2021年同期的1205.4万美元亏损有所收窄[15] - 2022年前九个月，公司净利润为8528.1万美元，较2021年同期的1.1097亿美元下降23.15%[15] - 截至2022年6月30日，公司流动负债为3.8105亿美元，较2021年9月30日的3.44997亿美元增长10.45%[11] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为1.53129亿美元，较2021年9月30日的9238.5万美元增长65.75%[11] - 2022年第二季度，公司其他综合亏损为2万美元，2021年同期为综合收益31.9万美元[18] - 2022年前九个月，公司其他综合亏损为12.4万美元，2021年同期为综合收益75万美元[18] - 截至2022年6月30日，公司合伙人资本为3.18702亿美元，较2021年9月30日的2.78204亿美元增长14.56%[11] - 截至2022年6月30日的九个月，公司净收入为8.53亿美元，2021年同期为1.11亿美元[27] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为920万美元，其中现金和现金等价物900万美元，受限现金30万美元；2021年9月30日分别为500万美元、480万美元和30万美元[34] - 截至2022年6月30日的九个月，经营活动净现金使用3143.3万美元，2021年同期提供5945.8万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，投资活动净现金使用2477万美元，2021年同期使用4686.2万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，融资活动净现金提供6040万美元，2021年同期使用6400.7万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，现金、现金等价物和受限现金净增加419.7万美元，2021年同期减少5141.1万美元[27] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司总销售额分别为4.39101亿美元和2.831亿美元；九个月分别为17.09914亿美元和12.60535亿美元[44] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为20万美元和1630万美元、20万美元和1650万美元；其公允价值分别为2200万美元和2580万美元[41] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中的金额均分别为340万美元和570万美元；2022年和2021年截至6月30日的九个月，与递延合同成本摊销相关的费用分别为300万美元和290万美元[45] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，公司合同负债分别为1.05亿美元和1.416亿美元；2022年和2021年截至6月30日的九个月，公司确认的包含在前期合同负债余额中的收入分别为1.238亿美元和1.222亿美元[47] - 2021年9月30日信用损失备抵余额为477.9万美元，当期计提526.4万美元，核销净额及其他为 - 114.6万美元，2022年6月30日余额为889.7万美元[50] - 截至2022年6月30日，公司 captive 保险抵押品投资的公允价值为6689.3万美元，2021年9月30日为6993.3万美元[55] - 2022年6月30日，商品合同资产为6.1365亿美元，负债为 - 1.3354亿美元；2021年9月30日，商品合同资产为3.1383亿美元，负债为 - 0.3601亿美元[64] - 2022年6月30日，公司库存总计8.2424亿美元，其中产品库存5.7573亿美元，零部件和设备库存2.4851亿美元；2021年9月30日，库存总计6.1183亿美元[68] - 2022年6月30日无形资产净值为8892.4万美元，2021年9月30日为9547.4万美元；2022年截至6月30日的九个月无形资产摊销费用为1380万美元，2021年同期为1400万美元[74] - 2022年6月30日总债务为2.25024亿美元，公允价值为2.25395亿美元；2021年9月30日总债务为1.18624亿美元，公允价值为1.19118亿美元[75] - 2022年6月30日定期贷款有效利率约为4.4%，循环信贷安排借款有效利率约为2.3%；2021年9月30日分别约为4.3%和2.5%[79] - 2022年6月30日定期贷款未偿还金额为9590万美元，循环信贷安排未偿还金额为1.295亿美元；2021年9月30日分别为1.105亿美元和860万美元[83] - 2022年6月30日可动用额度为1.244亿美元，2021年9月30日为1.715亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[84] - 2022年截至6月30日的三个月和九个月，所得税前收入（亏损）分别为 - 1435.3万美元和1.20253亿美元；2021年同期分别为 - 1596.3万美元和1.54041亿美元[86] - 2022年截至6月30日的九个月，支付所得税净额为1545.1万美元，支付利息为781.3万美元；2021年同期分别为1605.1万美元和689万美元[88] - 2022年截至6月30日的三个月和九个月，有限合伙人可获得的净利润（亏损）分别为 - 1049.4万美元和7087.8万美元；2021年同期分别为 - 1195.6万美元和9154.6万美元[91] - 2022年7月公司宣布第三季度每单位派息0.1525美元，共支付550万美元给普通股持有人，30万美元给普通合伙人单位持有人，30万美元给管理层；同月回购并注销0.1百万股普通股，平均价格为每股9.73美元[92][93] - 2022年截至6月30日的九个月，公司净收入减少2570万美元，至8530万美元；调整后息税折旧摊销前利润减少1410万美元，至1.411亿美元[180][181] - 2022年前九个月净收入为8528.1万美元，2021年同期为1.1097亿美元[182] - 2022年前九个月EBITDA为1.52969亿美元，2021年同期为1.8551亿美元；调整后EBITDA为1.41088亿美元，2021年同期为1.55177亿美元[182] - 2022年前九个月经营活动使用现金3143.3万美元，2021年同期提供现金5945.8万美元，同比增加使用现金9090万美元[182][186] - 2022年6月30日应收账款较2021年6月30日增加6800万美元，增幅57%[186] - 2022年前九个月资本支出总计1170万美元，2021年同期也为1170万美元[188][190] - 2022年前九个月偿还定期贷款1460万美元，循环信贷额度借款2.002亿美元并偿还7950万美元，回购260万普通股单位花费2730万美元[192] - 截至2022年6月30日，公司有应收账款1.874亿美元，其中1.219亿美元来自住宅客户，6550万美元来自商业客户[195] - 2022财年按当前季度水平，向普通股持有人、普通合伙人及管理层的分配总计约610万美元[197] - 截至2022年6月30日，公司未偿还借款总计2.254亿美元，其中1.701亿美元的借款利率为可变利率[208] 公司业务结构与客户情况 - 截至2022年6月30日，公司有3650万份普通股，占99.1%有限合伙人权益，30万份普通合伙人单位，占0.9%普通合伙人权益[33] - 截至2022年6月30日，公司为约42.1万全方位服务客户和约7.32万仅配送客户提供家用取暖油和丙烷服务，向约2.78万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约1.82万份天然气和其他供暖系统服务合同[33] 公司信贷与融资安排 - 公司担保的五年期高级担保定期贷款为1.65亿美元，循环信贷额度为4亿美元（供暖季为5.5亿美元），均于2027年7月6日到期[33] - 根据2022年7月6日第六次修订和重述的信贷协议，为支付股息和回购普通股，公司需维持6000万美元的可用性，占4亿美元信贷额度的15%，且固定费用覆盖率不低于1.15[52] - 2022年7月6日公司对循环信贷安排进行再融资，将定期贷款增加至1.65亿美元，循环信贷额度增至4亿美元（供暖季可达5.5亿美元），到期日延长至2027年7月6日[76] - 2022年7月6日公司与十家银行组成的银团签订第六次修订和重述的循环信贷安排协议，可循环信贷额度最高4亿美元（每年12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），提供1.65亿美元五年期优先有担保定期贷款，可发行最高2500万美元信用证，到期日延至2027年7月6日，新定期贷款用于偿还现有定期贷款余额9590万美元和循环信贷安排借款6910万美元[94][109] - 公司第六次修订和重述的信贷协议规定，支付股息和回购普通股单位需维持6000万美元可用资金，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[95][110] - 预计未来信贷协议下的借款将增加，借款增加和利率上升可能导致利息费用增加[111] 公司风险管理与对冲策略 - 公司使用天气对冲合约减轻暖冬对现金流的不利影响，保费计入“预付费用和其他流动资产”并在合同期内摊销[38] - 2023财年公司签订天气对冲合约，每年最高可获1250万美元，若度日数超过支付门槛，每年支付上限为500万美元；2022年和2021年6月30日，公司因合约收益分别减少交付和分支机构费用110万美元和340万美元[39] - 截至2022年6月30日，为对冲相关风险，公司持有多种衍生工具，如用于对冲向价格保护客户销售的550万加仑掉期合约、3730万加仑看涨期权等[57] - 截至2021年6月30日，公司持有890万加仑掉期合约、530万加仑看涨期权、290万加仑看跌期权和5720万加仑合成看涨期权以对冲预期销售[58] - 截至2021年6月30日，公司持有380万加仑多头期货合约和2150万加仑空头期货合约以对冲价格保护客户的月间价差[58] - 截至2021年6月30日，公司持有360万加仑看涨期权和掉期合约以对冲2021财年的内部燃料使用和其他活动[58] - 截至2022年6月30日，公司有利率掉期协议以减轻与5530万美元（占长期债务的58%）可变利率利息相关的市场风险，掉期合约公允价值为130万美元[59] - 截至2021年9月30日，掉期合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[59] - 截至2022年6月30日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为10万美元[60] - 2022 - 2027财年公司账面和联邦税折旧及摊销费用不同，如2022财年账面为3341.1万美元，税为3323.3万美元[113] - 2021和2022财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于支付门槛可获最高1250万美元付款，超过则需支付最高500万美元，2022年和2021年截至6月30日的九个月分别录得110万美元和340万美元收益[115] - 2022年6月30日，公司为上限价格客户对冲了5040万加仑家用取暖油，为固定价格客户对冲了470万加仑，超86%上限价格客户的对冲达到执行价格[118] - 假设2022年6月30日产品成本上涨10%，套期保值活动的潜在影响是使未平仓衍生品的公允市值增加1100万美元，达到5910万美元[209] - 假设产品成本下降10%，未平仓衍生品的公允市值将减少980万美元，降至3830万美元[209] 公司收购情况 - 2022财年，公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中1310万美元现金和250万美元递延负债[71] - 2021财年，公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中4070万美元现金和180万美元递延负债[72] - 2022年前九个月公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中现金支付1310万美元，递延负债250万美元[187] - 2022财年公司收购了五家取暖油经销商，2021财年收购了两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2022财年