财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司动用季节性营运资金额度1亿美元，使总额达到4亿美元，以应对家用取暖油批发成本的极端波动 [5] - 第二季度，公司家用取暖油和丙烷销量减少900万加仑，降幅约5.5%，至1.49亿加仑；产品毛利减少600万美元，至2.22亿美元；运营费用增加600万美元；净收入为8100万美元，较上年减少400万美元；调整后EBITDA减少1200万美元，至1.08亿美元 [11][12][13] - 2022财年上半年，公司家用取暖油和丙烷销量减少1100万加仑，降幅4.5%，至2.36亿加仑；产品毛利增加300万美元，至3.57亿美元；运营费用增加1500万美元；净收入为9600万美元，较上一时期减少2700万美元；调整后EBITDA减少1300万美元，至1.52亿美元 [14][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度，家用取暖油和丙烷业务受净客户流失等因素影响，销量下降，虽每加仑利润率有所增加，但仍无法完全抵消销量下降和运营费用增加的影响 [11][12][13] - 2022财年上半年，家用取暖油和丙烷业务销量因气温稍暖、净客户流失等因素减少，但每加仑利润率提高以及汽车燃料毛利增加，使产品毛利有所上升 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度气温比去年低3%，但仍比正常水平高4%；上半年气温比去年高0.5%，比正常水平高10% [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于减少客户流失和客户流失率，在本季度收购了一家小型取暖油经销商，并在4月又收购了一家，合计增加约550万加仑的年销量，公司将继续评估符合增长战略的收购机会 [7][8] - 公司在过去三年采取了去除不必要的间接费用、改善客户体验等措施，以提升竞争力，应对当前的经营挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度因家用取暖油批发成本的极端波动而充满挑战，公司虽采取措施应对，但仍影响了调整后EBITDA结果 [5][6] - 公司认为过去三年的改进措施使公司更强大、更具韧性，有信心在2022财年剩余时间里继续提供优质客户体验并改善盈利结果，同时密切关注和应对通胀压力 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度为加快产品交付支付的费用以及面对价格波动是否有更好的应对方法 - 公司和市场上其他竞争对手一样，在某些时候进行现货采购时支付了溢价，价格波动从3月开始，市场波动极大，公司没有预测价格走势的能力，库存水平和套期保值计划与以往相同，没有更好的应对方法 [24][25] 问题2: 何时更新股票回购计划以及开放窗口时间 - 公司仍在执行现有股票回购计划，会在开放窗口时根据资本计划考虑是否对该计划进行调整，开放窗口预计在报告发布后的四五天，即下周中旬 [28][30][31]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为10.90142亿美元，较2021年9月30日的8.53863亿美元增长约27.7%[11] - 截至2022年3月31日，普通合伙人资本为 - 252.4万美元，2021年9月30日为 - 282.1万美元[11] - 2022年第一季度净利润为8137.9万美元，2021年同期为8516.4万美元，同比下降约4.4%[13] - 2022年前六个月净利润为9586.8万美元，2021年同期为1.23024亿美元，同比下降约22.1%[13] - 截至2022年3月31日，有限合伙人基本和摊薄后每股收益为1.75美元，2021年同期为1.71美元[13] - 截至2022年3月31日，加权平均流通有限合伙人单位数量为3763.4万个，2021年同期为4038.2万个[13] - 截至2022年3月31日六个月，公司净利润为9.59亿美元，2021年同期为12.30亿美元[21,24] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1790万美元，其中现金和现金等价物1770万美元，受限现金30万美元；2021年9月30日分别为500万美元、480万美元和30万美元[31] - 截至2022年3月31日六个月，经营活动净现金使用量为1.05亿美元，2021年同期为提供547.3万美元[24] - 截至2022年3月31日六个月，投资活动净现金使用量为1350.3万美元，2021年同期为3996.2万美元[24] - 截至2022年3月31日六个月，融资活动净现金提供量为1.32亿美元，2021年同期为使用1353.9万美元[24] - 2022年3月31日和2021年3月31日止六个月，公司总销售额分别为12.70813亿美元和9.77435亿美元[40] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司合同负债分别为9800万美元和1.416亿美元；2022年和2021年截至3月31日的六个月，分别确认收入1.084亿美元和1.072亿美元[42] - 2021年9月30日信用损失备抵余额为477.9万美元，当期计提216.7万美元，核销净额及其他为 - 16.5万美元，2022年3月31日余额为678.1万美元[45] - 2022年3月31日， captive保险抵押投资的公允价值为6751.1万美元；2021年9月30日为6993.3万美元[49] - 截至2022年3月31日，公司为5650万美元（占长期债务的57%）的可变利率利息签订利率掉期协议，掉期合约公允价值为70万美元；2021年9月30日，掉期合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[53] - 截至2022年3月31日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为770万美元[54] - 2022年3月31日，商品合同资产公允价值为4043.2万美元，负债公允价值为 - 72.6万美元；2021年9月30日，商品合同资产公允价值为3138.3万美元，负债公允价值为 - 360.1万美元[57] - 2022年3月31日，公司库存总计7969.8万美元，其中产品库存5490.7万美元，零部件和设备库存2479.1万美元；2021年9月30日，库存总计6118.3万美元，其中产品库存3789万美元，零部件和设备库存2329.3万美元[62] - 2022年3月31日，公司财产和设备净值为10145.6万美元；2021年9月30日，财产和设备净值为9912.3万美元[63] - 2022年3月31日，公司商誉余额为2.54842亿美元；2021年9月30日，商誉余额为2.53398亿美元[66] - 2022年3月31日，无形资产净值为8960.1万美元；2021年9月30日，无形资产净值为9547.4万美元。2022年上半年无形资产摊销费用为930万美元，2021年同期为910万美元[67] - 截至2022年3月31日，公司总债务为2.84457亿美元，短期债务为1.98723亿美元，长期债务为0.85734亿美元；截至2021年9月30日，总债务为1.18624亿美元，短期债务为0.26239亿美元，长期债务为0.92385亿美元[68] - 截至2022年3月31日，定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷额度借款有效利率约为2.3%；截至2021年9月30日，定期贷款和循环信贷额度借款有效利率分别约为4.3%和2.5%[72] - 截至2022年3月31日，定期贷款未偿还金额为9910万美元，循环信贷额度未偿还金额为1.857亿美元，信用证已发行并未偿还金额为510万美元；截至2021年9月30日，对应金额分别为1.105亿美元、860万美元和310万美元[76] - 2022年3月31日止三个月和六个月，公司所得税前收入分别为1.14279亿美元和1.34606亿美元；2021年同期分别为1.17316亿美元和1.70004亿美元[79] - 2022年3月31日止六个月，公司支付所得税净额为664.5万美元，支付利息为456万美元；2021年同期分别为460.6万美元和475.6万美元[81] - 2022年3月31日止三个月和六个月，有限合伙人基本和摊薄后每股净收益分别为2.14美元和2.49美元；2021年同期分别为2.09美元和2.95美元[85] - 截至2022年3月31日，公司应收账款为2.627亿美元，其中住宅客户欠款1.988亿美元，商业客户欠款6390万美元[95] - 2022 - 2027财年，公司预计账面折旧和摊销费用分别为3286.1万、2871.6万、2378.8万、1899.6万、1500.9万、1344.5万美元，联邦税扣除额分别为2997.2万、2104.9万、2034万、1919.5万、1837.1万、1692万美元[102] - 2022财年公司净流失3300个家用取暖油和丙烷客户，占客户基数的0.8%；2021财年净流失17000个，占比3.9%[110,111] - 2022年3月31日止六个月，公司净流失3300个家用取暖油和丙烷账户，占比0.8%；2021年同期净流失6000个，占比1.4%[111] - 2022年3月31日止三个月，家用取暖油和丙烷零售量降至1.489亿加仑，减少870万加仑，降幅5.5%；汽车燃料和其他石油产品销量增至3630万加仑，增加60万加仑，增幅1.6%[122] - 2022年3月31日止三个月，产品销售额增至7.125亿美元，增加1.731亿美元，增幅32.1%；安装和服务收入增至7010万美元，增加540万美元，增幅8.2%[123,124] - 2022年3月31日止三个月，产品成本增至4.923亿美元，增加1.787亿美元，增幅57.0%[125] - 2022年3月31日止三个月，家用取暖油和丙烷每加仑利润率增至1.4042美元，增加0.0319美元，增幅2.3%[126] - 2022年第一季度总产品毛利润为2.201亿美元，较2021年同期减少2.5% [127] - 2022年第一季度安装总成本为2260万美元，较2021年同期增加17.3% [128] - 2022年第一季度服务费用为4760万美元，较2021年同期增加5.4% [129] - 2022年第一季度服务和安装业务合计毛亏损为10万美元，较2021年同期减少50万美元 [130] - 2022年第一季度交付和分支机构费用为1.075亿美元，较2021年同期增加6.5% [133] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为810万美元，较2021年同期减少2.3% [134] - 2022年第一季度净利息支出为270万美元，较2021年同期增加27.8% [137] - 2022年第一季度公司所得税费用为3290万美元，较2021年同期增加70万美元 [139] - 2022年第一季度公司净收入为8140万美元，较2021年同期减少380万美元 [140] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.077亿美元，较2021年同期减少1200万美元 [141] - 2022年3月31日止六个月，家用取暖油和丙烷零售量降至2.359亿加仑，减少1120万加仑，降幅4.5%；同期，汽车燃料和其他石油产品销量增至7560万加仑，增加220万加仑，增幅3.0%[145][146] - 2022年3月31日止六个月，产品销售额增至11亿美元，增加3亿美元，增幅33.8%；安装和服务收入增至1.471亿美元，增加940万美元，增幅6.8%[147][148] - 2022年3月31日止六个月，产品成本增至7.669亿美元，增加2.812亿美元，增幅57.9%；家用取暖油和丙烷每加仑利润率增至1.4191美元，增加0.0662美元，增幅4.9%[149][150] - 2022年3月31日止六个月，总产品毛利润为3.568亿美元，较2021年同期增加280万美元，增幅0.8%[151] - 2022年3月31日止六个月，安装总成本增至4930万美元，增加650万美元，增幅15.3%；服务费用增至9480万美元，增加390万美元，增幅4.4%[152][153] - 2022年3月31日止六个月，服务和安装业务的总毛利润为290万美元，较2021年同期减少120万美元[154] - 2022年3月31日止六个月，衍生工具公允价值变动产生420万美元信贷，主要因未到期套期保值市场价值增加2470万美元，部分被2050万美元费用抵消[155] - 2022年3月31日止六个月，交付和分支机构费用增至1.965亿美元，增加1490万美元，增幅8.2%；折旧和摊销费用增至1650万美元，增加30万美元，增幅1.9%[157][158] - 2022年3月31日止六个月，净利息费用增至480万美元，增加80万美元，增幅20.1%；所得税费用降至3870万美元，减少830万美元[161][163] - 2022年3月31日止六个月，公司净收入降至9590万美元，减少2720万美元，主要因衍生工具公允价值不利变动及调整后息税折旧摊销前利润减少[164] - 2022年3月31日止六个月，调整后EBITDA降至1.522亿美元，较2021年同期减少1290万美元，家用取暖油和丙烷销量下降1120万加仑及运营费用增加，抵消了每加仑利润率0.0662美元（4.9%）的增长[165] - 2022年3月31日止六个月，EBITDA为1.56398亿美元，调整后EBITDA为1.52186亿美元，2021年同期分别为1.90706亿美元和1.65087亿美元[166] - 2022年3月31日止六个月，经营活动使用现金增至1.054亿美元，较2021年同期的550万美元增加1.109亿美元，产品成本上升导致应收账款增加8700万美元[169] - 2022年3月31日止六个月，公司以约740万美元收购四家取暖油经销商，资本支出总计710万美元[170][171] - 2022年3月31日止六个月，公司偿还定期贷款1140万美元，循环信贷额度借款2.002亿美元并偿还2310万美元，回购210万普通股单位，支付分红1140万美元[175] - 截至2022年3月31日，公司有应收账款2.627亿美元，其中1.988亿美元来自住宅客户，6390万美元来自商业客户，循环信贷额度借款1.857亿美元，定期贷款9910万美元，信用证510万美元[178] - 截至2022年3月31日，公司可用额度为1.467亿美元，符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[180] - 截至2022年3月31日，公司有未偿还借款总计2.849亿美元，其中2.284亿美元按信贷协议需支付可变利率；若利率提高100个基点，税后年度未来现金流将减少160万美元[190] - 假设2022年3月31日产品成本上涨10%，套期保值活动中未平仓衍生品的公允价值将增加970万美元，达到4940万美元；若成本下降10%，公允价值将减少870万美元，降至3100万美元[191] 公司业务结构及客户情况 - 截至2022年3月31日，公司为约42.46万全方位服务客户和约7.43万仅配送客户提供家用取暖油和丙烷服务，向约2.78万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约1.84万份天然气及其他供暖系统服务合同[30] - 公司衡量全服务住宅和商业家用取暖油及丙烷客户的净客户流失率，地缘政治事件导致的产品成本上升可能因信贷相关问题增加未来客户流失[109] 公司信贷及融资安排 - 公司旗下PH&P是第五次修订和重述信贷协议中1.3亿美元五年期高级

财务数据和关键指标变化 - 本季度家庭取暖油和丙烷销量减少250万加仑，约3%，降至8700万加仑 [12] - 产品毛利润增加900万美元，即7%，达到1.37亿美元 [13] - 总运营成本增加900万美元，即10%，达到9600万美元，其中180万美元与天气对冲头寸变化有关 [13] - 2022财年第一季度记录了3000万美元与衍生品公允价值变化相关的非现金费用，而2021财年第一季度记录了1700万美元的非现金信贷 [14] - 净利润减少2300万美元，降至1450万美元，主要由于衍生品工具不利变化的税后影响 [14] - 调整后EBITDA略有下降80万美元，降至4450万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭取暖油和丙烷业务销量因气温变暖及净客户流失减少，但产品毛利润因利润率提高而增加 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购计划活跃，第一季度收购了三家取暖油业务，带来约300万加仑的年度产品销售，且持续评估机会以支持战略增长计划 [8] - 公司注重提升客户体验，通过技术、员工培训和分析等方式，客户留存率有所改善 [8][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022财年第一季度气温比去年高6.3%，比正常情况高18.6%，对需求产生负面影响，但公司通过有效管理和严格费用控制，使调整后EBITDA与上一年持平 [7] - 目前判断2022财年整体情况还为时过早，但过去一个月气温转凉，公司有能力应对供暖季剩余时间的挑战和机遇 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 何时能获得股票回购计划的更新信息 - 10 - Q报告中有已购买股票、购买价格和剩余流通股的相关信息，目前约有190万单位剩余 [19][20][21] - 公司每月回购约20 - 25万单位，现有额度将持续到下一个开放窗口，即5月公布第二季度财报后，但无法保证是否会增加回购股份数量，不过历史上有过增加的情况 [21][22] 问题2: 客户流失和留存情况是否出现拐点及未来趋势 - 目前还需观察全年情况，但本季度不仅客户流失减少、留存率提高，新客户数量也有所增加，公司通过技术、员工培训和分析等方式提升客户体验，目前结果较为积极 [28][29][30] 问题3: 收购方面的最新情况及是否有大型变革性交易的潜力 - 过去五到六个月收购活动水平较为稳定，且延续到了供暖季，第一季度完成了三笔小型但高质量的交易，目前有多个潜在项目处于评估和讨论阶段，目前暂无大型变革性交易，但机会随时可能出现 [45] 问题4: 是否对股票回购公式进行调整以提高回购率 - 回购数量由SEC公式计算得出，无法调整公式，但可以调整回购价格，不过这需要董事会决策，且公司不想支付过高价格 [36][37][38]

公司资产与负债变化 - 截至2021年12月31日，公司总资产为970,754千美元，较9月30日的853,863千美元增长13.7%[10] - 截至2021年12月31日，公司总负债和合伙人资本为970,754千美元，较9月30日的853,863千美元增长13.7%[10] - 2021年12月31日和9月30日，公司总资产分别为9.70754亿美元和8.53863亿美元，总负债和合伙人资本分别为9.70754亿美元和8.53863亿美元[10] - 2021年12月31日和9月30日，现金、现金等价物和受限现金分别为2150万美元和500万美元[26] - 截至2021年12月31日和9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为0.2百万美元和16.4百万美元、0.2百万美元和16.5百万美元，公允价值分别为2570万美元和2580万美元[32] - 截至2021年12月31日和9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中的金额分别为350万美元和610万美元、340万美元和570万美元；2021年和2020年12月31日止三个月，摊销递延合同成本确认费用均为100万美元[36] - 截至2021年12月31日和9月30日，公司合同负债分别为1.391亿美元和1.416亿美元；2021年和2020年12月31日止三个月，确认的包含在前期合同负债余额中的收入分别为7300万美元和7020万美元[37] - 截至2021年9月30日和12月31日，信用损失备抵余额分别为477.9万美元和466.2万美元，当期拨备为 - 28.8万美元，核销净额及其他为17.1万美元[40] - 截至2021年12月31日和9月30日， captive保险抵押投资的公允价值分别为6948.2万美元和6993.3万美元[45] - 2021年12月31日，商品合同资产公允价值为2.3518亿美元，负债公允价值为 - 541.6万美元；2021年9月30日，商品合同资产公允价值为3.1383亿美元，负债公允价值为 - 360.1万美元[53] - 2021年12月31日，公司存货总额为7773.5万美元，其中产品存货5380.1万美元，零部件和设备存货2393.4万美元；2021年9月30日，存货总额为6118.3万美元，其中产品存货3789万美元，零部件和设备存货2329.3万美元[58] - 2021年12月31日，公司财产和设备净值为1.00788亿美元；2021年9月30日，财产和设备净值为9912.3万美元[59] - 截至2021年12月31日，公司商誉余额为2.54198亿美元，较2021年9月30日增加80万美元[62] - 2021年12月31日，公司总债务为2.25865亿美元，其中短期债务为1.36682亿美元，长期债务为8918.3万美元；2021年9月30日，总债务为1.18624亿美元，其中短期债务为2623.9万美元，长期债务为9238.5万美元[64] - 截至2021年12月31日和9月30日，未摊销债务发行成本分别为40万美元和50万美元[65] - 2021年12月31日，定期贷款未偿还金额为1.026亿美元，循环信贷额度未偿还金额为1.237亿美元，信用证已发行并未偿还金额为510万美元；9月30日，对应金额分别为1.105亿美元、860万美元和310万美元[73] - 2021年12月31日和9月30日，可用额度分别为1.366亿美元和1.715亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[74] 公司销售与收入情况 - 2021年第四季度总销售额为488,270千美元，较2020年同期的373,320千美元增长30.8%[12] - 2021年第四季度净收入为14,489千美元，较2020年同期的37,860千美元下降61.7%[12] - 2021年第四季度基本和摊薄后有限合伙人单位收益为0.32美元，较2020年同期的0.74美元下降56.8%[12] - 2021年第四季度综合收入为14,710千美元，较2020年同期的38,007千美元下降61.3%[15] - 2021年第四季度普通合伙人在净收入中的权益为122千美元，较2020年同期的296千美元下降58.8%[12] - 2021年第四季度有限合伙人在净收入中的权益为14,367千美元，较2020年同期的37,564千美元下降61.7%[12] - 2021年和2020年第四季度净利润分别为1448.9万美元和3786万美元[15][20] - 2021年和2020年第四季度其他综合收益分别为22.1万美元和14.7万美元[15] - 2021年和2020年第四季度综合收益分别为1471万美元和3800.7万美元[15] - 2021年和2020年12月31日止三个月，所得税前收入分别为2032.7万美元和5268.8万美元，总所得税费用分别为583.8万美元和1482.8万美元[76] - 2021年和2020年12月31日止三个月，净利润分别为1448.9万美元和3786万美元，普通合伙人在净利润中的权益分别为12.2万美元和29.6万美元，有限合伙人可获得的净利润分别为1436.7万美元和3756.4万美元[81] - 2021年12月31日和2020年12月31日止三个月，公司总销售额分别为4.8827亿美元和3.7332亿美元[35] 公司客户与业务规模 - 截至2021年12月31日，公司有3790万份普通股和30万份普通合伙人单位，占比分别为99.1%和0.9%[25] - 截至2021年12月31日，公司服务约42.82万全服务客户、7.3万仅配送客户，向约2.68万客户销售汽油和柴油[25] - 公司有1.3亿美元五年期高级担保定期贷款和3亿美元（供暖季4.5亿美元）循环信贷安排，均于2024年12月4日到期[25] 公司现金流情况 - 2021年和2020年第四季度经营活动净现金使用量分别为6586.5万美元和2700.1万美元[20] - 2021年和2020年第四季度投资活动净现金使用量分别为703.4万美元和3590.3万美元[20] - 2021年和2020年第四季度融资活动净现金提供量分别为8937.1万美元和2484万美元[20] 公司天气对冲合同情况 - 2022财年公司签订天气对冲合同，最高可获1250万美元，需支付上限为500万美元[31] - 2021年和2020年第四季度，公司因天气对冲合同分别记录应收款220万美元和400万美元[31] - 2022财年公司签订天气对冲合约，最高可获1250万美元/年，若度日数超过支付门槛需支付上限为500万美元/年；2021年12月31日和2020年12月31日分别记录应收款220万美元和400万美元[31] 公司普通股回购情况 - 截至2020年8月，公司根据回购计划回购约1440万份普通股单位，2020年8月董事会授权将可回购数量从200万份增至600万份[41] - 为回购普通股单位，公司需维持5250万美元可用性，占3.5亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15，截至2021年12月31日公司符合该契约[42] - 2012财年至2021财年，公司共回购2197.9万份普通股单位，平均价格为8.60美元，2022财年第一季度回购110.4万份，平均价格为10.65美元[44] - 2022年1月，公司按照回购计划回购并注销0.3000万股普通股，平均每股支付价格为10.59美元[83] - 截至2021年8月，公司在回购计划下已回购约1440万份普通股；2020年8月授权将可回购普通股数量从200万份增至600万份[41] - 2012财年至2021年公司共回购2197.9万份普通股，平均价格为8.60美元；2022财年第一季度回购110.4万份，平均价格为10.65美元[44] - 2022年1月，公司按回购计划回购并注销30万普通股，平均价格为每股10.59美元[83] 公司金融衍生品与风险管理 - 截至2021年12月31日，为对冲销售给价格保护客户的取暖油采购价格，公司持有1480万加仑掉期合约、3460万加仑看涨期权、450万加仑看跌期权和5260万加仑合成看涨期权[47] - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议对冲5780万美元（占长期债务的56%）的可变利率利息风险，互换合约公允价值为 - 90万美元[49] - 截至2021年12月31日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为610万美元，记录在“预付费用和其他流动资产”中[50] - 公司无按非经常性基础以公允价值计量的资产或负债，商品金融资产和负债按经常性基础以公允价值计量[52] - 2021年第四季度商品合同在成本项损失9,975千美元、安装和服务成本损失127千美元、交付和分支费用损失284千美元，衍生品工具公允价值增加13,403千美元；2020年同期对应数据分别为收益11,578千美元、93千美元、201千美元和损失17,395千美元[56] - 截至2021年12月31日，为对冲相关风险，公司持有1480万加仑掉期合约、3460万加仑看涨期权、450万加仑看跌期权等多种衍生工具[47] - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议名义价值5780万美元，占长期债务的56%，互换合约公允价值为 - 90万美元；截至2021年9月30日，互换合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[49] 公司收购与出售情况 - 2022财年公司以约420万美元收购三家取暖油经销商，其中现金支付330万美元，递延负债90万美元[60] - 2020年10月27日，公司出售某些丙烷资产获得现金收益610万美元；2020年12月31日，以约3790万美元收购两家丙烷经销商，其中现金支付3710万美元，递延负债80万美元[61] 公司信贷额度与利率情况 - 自2022年1月25日起，公司将循环信贷额度增加5000万美元至3.5亿美元[66] - 2021年12月31日，定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷额度借款有效利率约为2.7%；9月30日对应利率分别约为4.3%和2.5%[69] - 信贷协议要求公司满足特定财务契约，固定费用覆盖率不低于1.1，高级有担保杠杆比率在6月或9月季度末不超过3.0，12月或3月季度末不超过4.5[71] - 2022年1月25日起，公司将循环信贷安排增加5000万美元至3.5亿美元[84] - 2022年1月25日起，公司将循环信贷额度增加5000万美元至3.5亿美元，且可在未经银行集团同意下增加2亿美元[66][67][84] - 定期贷款每季度还款325万美元，首笔于2020年4月1日支付，另加年度超额现金流的25%（每年不超过1200万美元）[68] - 2021财年第一季度，公司因2020财年超额现金流偿还额外贷款460万美元[68] 公司所得税与利息支付情况 - 2021年和2020年12月31日止三个月，支付的所得税净额分别为539.8万美元和361.2万美元，支付的利息分别为203.7万美元和220.7万美元[78] 公司季度分配情况 - 2022年1月，公司宣布2021财年第四季度每单位0.1425美元的季度分配，年化后为每单位0.57美元，共支付给普通股持有人540万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[82]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量增加180万加仑，约10%，达2100万加仑；产品毛利增加200万美元，即7%，至3700万美元；交付和分支机构费用增加300万美元，即4.5%，至7140万美元；净亏损减少700万美元，至2300万美元；调整后EBITDA亏损略微增加约30万美元，至2760万美元 [13][14][15] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷销量减少800万加仑，即2.5%，至3.06亿加仑；产品毛利增加200万美元，至4.5亿美元；交付和分支机构费用增加400万美元；净收入增加3200万美元，至8800万美元；调整后EBITDA减少300万美元，至1.275亿美元 [15][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷业务因收购增加销量，但被净客户流失部分抵消，产品毛利因销量增加和每加仑利润率略高而上升 [13] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷业务销量因气温略暖和净客户流失而下降，但每加仑利润率上升使产品毛利增加 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进持续改进战略，专注核心业务基本面，致力于降低净客户流失率，通过提升客户体验减少客户流失和整体客户流失率 [7][10] - 公司积极开展收购计划，2021财年完成五项收购，增加约1.75万名客户和近1300万加仑的年度产品销量，目前正在评估其他收购机会 [11] - 公司未来将继续以有吸引力的价格回购单位，并以审慎的方式收购符合回报标准的公司，认为该战略与分红相结合能为单位持有人带来最大回报 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管气温比正常情况高10.7%，比上一年高1.1%，且天气对冲计划收益减少670万美元，但公司2021财年调整后EBITDA仅比2020财年低2.1%，管理层认为2021财年在许多方面代表了公司近年来最佳运营表现 [8] - 进入新的供暖季节和财年，公司面临产品成本上升、疫情相关限制和劳动力市场紧张等问题，但会积极调整运营以应对挑战和机遇 [12] - 管理层对减少客户流失和整体客户流失率持乐观态度，2022财年10月和11月开局良好，客户流失得到控制，新客户增加 [37][38] 其他重要信息 - 公司在气候倡议方面，通过增加B 20（超低硫取暖油和可再生生物柴油的80/20混合物）的交付率，在行业中发挥领导作用，以应对气候变化 [44][45] - 公司 captive 保险抵押品已达到稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收购业务的价格和估值情况及是否有变化 - 公司看到过去一年估值有所上升，但会根据每个机会的自身价值和与公司的契合度来评估 [22] 问题2: 2021财年自由现金流或经营现金流下降的原因 - 2020财年产品价格下降，应收账款回收价格高，库存成本降低，使自由现金流较好；2021财年产品成本略有上升，影响应收账款、库存估值和应付账款等；公司应收账款销售天数较去年减少四到五天 [28][29][30] 问题3: 衍生品对经营现金流是否有影响 - 衍生品公允价值的增减是非现金项目，关闭衍生品时会计入销售成本，对经营现金流无影响 [33] 问题4: 客户流失率的前景和趋势 - 公司通过简化业务、再投资改善客户体验的领域，如加强员工培训、开发CRM平台等，客户净推荐分数持续改善，客户流失率降低；2021年与2020年基本持平（剔除出售南部丙烷资产的影响）；2022财年10月和11月开局良好，有望继续改善 [35][36][38] 问题5: 是否会增加单位回购授权以及2022年是否会提高股息 - 公司将在2月提交下一份10 - Q后评估单位回购计划，通常在4月董事会会议后评估股息分配是否增加 [42] 问题6: 公司在气候倡议方面的进展和对非石油基取暖燃料的定位 - 行业通过使用生物取暖油（超低硫取暖油和可再生生物柴油的混合物）有可行的减排途径，公司一直在增加B 20的交付率，并将继续推进 [44][45] 问题7: 资产负债表上 captive 保险抵押品是否达到稳定状态 - 是的，目前索赔增加与支付、AIG提供的信贷以及未决索赔支持基本处于稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49]

公司股权结构 - 截至2021年11月30日，公司有3860万份普通合伙人单位，占99.2%有限合伙人权益，0.3万份普通合伙人单位，占0.8%普通合伙人权益[9] - 公司有0.300万普通合伙人单位，无公开交易市场[161] - 截至2021年11月30日，约有204名普通股记录持有人[160] 公司信贷与融资 - 公司为第五次修订和重述信贷协议的1.3亿美元五年期优先有担保定期贷款和3亿美元（每年12月至4月供暖季为4.5亿美元）循环信贷安排提供担保，均于2024年12月4日到期[13] - 公司信贷协议下可借款最高达3亿美元，在每年12月至次年4月的冬季高峰月份可增加至4.5亿美元，需维持超额可用性为循环信贷承诺的12.5%或固定费用覆盖率不低于1.1，高级有担保杠杆比率在6月30日或9月30日结束的季度不超过3.0，在12月31日或3月31日结束的季度不超过4.5[94] - 2021年9月30日，公司在第五次修订和重述的循环信贷安排协议下有1.105亿美元定期贷款、860万美元循环信贷额度借款、310万美元信用证，无对冲头寸，可用额度为1.715亿美元[134] - 2019年12月，公司通过执行第五次修订和重述的循环信贷安排协议对五年期定期贷款和循环信贷安排进行再融资，定期贷款金额增至1.3亿美元，期限延长至2024年12月[134] - 过去三个财年，除定期贷款外，公司在信贷协议中的借款、信用证和对冲准备金使用最多达1.474亿美元[134] - 公司信用协议规定支付分配或回购普通股需维持4500万美元可用性，占3亿美元信贷额度的15.0% [163] - 公司信用协议要求固定费用覆盖率不低于1.15 [163] 公司客户与销售业务 - 截至2021年9月30日，公司向约422200个全方位服务住宅和商业客户以及71100个仅配送客户销售家用取暖油和丙烷，其中约247700个客户（占比50%）位于纽约市都会区[15] - 2021财年，总销售额中约59%来自家用取暖油和丙烷销售，22%来自其他石油产品，19%来自供暖和空调设备的安装和维修及附属服务[15] - 家用取暖油客户占产品客户群的81%，丙烷客户占14%，汽车燃料和其他石油产品客户占5%；2021财年销售3.059亿加仑家用取暖油和丙烷，1.541亿加仑汽车燃料和其他石油产品[37] - 全方位服务家用取暖油客户中97%为住宅客户，3%为商业客户；约95%的全方位服务住宅和商业家用取暖油客户自动接收配送[37] - 约33%的住宅家用取暖油客户选择平衡付款计划[37] - 2021年9月30日，公司约111500名客户（占住宅客户群的33%）采用均衡付款计划[96] - 公司业务季节性明显，每年第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50%，处于供暖旺季[31] - 过去五年平均来看，公司第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50%[90] - 2021财年家用取暖油和丙烷零售销量降至3.059亿加仑，较2020财年减少770万加仑，降幅2.4%[203] - 2021财年，住宅可变价格客户购买的家用取暖油占比为43.0%，2020财年为41.5%[204] - 2021财年，产品销售额增至12.043亿美元，较2020财年增长1.5%，主要因批发产品成本每加仑增加0.0530美元，涨幅3.3%[205] - 2021财年，安装和服务销售额增至2.928亿美元，较2020财年增加1140万美元，涨幅4.0%[206] 客户转化率与流失率 - 过去五年，公司客户向天然气的转化率每年在1.1%至1.4%之间[20] - 2017 - 2021财年公司净客户流失率分别为1.5%、3.2%、5.4%、3.4%、3.9%[75] - 2017 - 2021财年公司因天然气转换导致的客户流失率分别为1.2%、1.3%、1.4%、1.1%、1.1%[82] - 能源市场波动、暖冬、新冠疫情经济影响可能加剧客户流失[76] - 公司衡量全服务住宅和商业客户净客户流失率，新冠疫情可能因信用问题增加流失率[189] - 2021财年公司净流失17000个家用取暖油和丙烷客户账户，占客户基数的3.9%，2020财年净流失15500个，占比3.4%[192] 产品定价方案 - 公司为住宅家用取暖油客户提供可变定价和价格保护等定价方案[17] - 2021年9月30日，可变、上限、固定占比分别为55.0%、39.0%、6.0%[39] - 截至2021年9月30日，公司约39.0%和6.0%的住宅客户分别归类为上限或固定价格保护客户[101] 产品储存与合同 - 截至2021年9月30日，公司与约125个第三方终端签订储存石油产品合同，2022财年供暖季约74%的取暖油和丙烷需求、约29%的柴油和汽油需求已签订基于市场价格的合同[45] - 2022财年供暖季，公司与供应商签订的合同中约60%的取暖油有生物燃料成分，高于2021财年的7%[45] 石油产品采购 - 2021财年，Motiva Enterprises LLC和Global Companies LLC各提供约12%的石油产品采购量；2020财年，Shell Oil Company、Motiva Enterprises LLC和Global Companies LLC分别提供约13%、12%和11%[46] 市场价格波动 - 2017 - 2021财年各季度，纽约商品交易所超低硫柴油合同价格有波动，2021年11月30日收盘价为每加仑2.06美元，比2021财年平均价高0.27美元[48] - 2017 - 2021财年各季度柴油燃料批发成本有波动，2021年11月30日，纽约商品交易所超低硫柴油合约收盘价为每加仑2.06美元，较2021财年平均价高0.27美元[179] - 截至2021年11月30日，纽约商品交易所家用取暖油批发成本为每加仑2.06美元，比2020年11月30日高约0.69美元[199] 公司收购与出售 - 2021财年，公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中3730万美元分配给商誉和无形资产，620万美元分配给固定资产，营运资金减少100万美元[50] - 2020财年，公司以约330万美元收购两家取暖油经销商，还以约120万美元完成2019财年收购相关资产购买[51] - 2019财年，公司以约6090万美元现金收购相关业务，涉及约24000个取暖油和丙烷账户，其中4470万美元分配给商誉和无形资产，1370万美元分配给固定资产，250万美元分配给营运资金[52] - 2021财年公司收购两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2020财年收购两家取暖油经销商[195] - 2021财年收购业务相关的家用取暖油和丙烷销量为1274.7万加仑，2020财年为348.5万加仑[197] - 2020年10月公司出售丙烷资产，含约12300个客户名单，售价700万美元[198] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司有3121名员工，其中1375人（44%）由58个集体谈判协议代表；2022财年有17个集体谈判协议待续签，涉及约295名员工（10%）[56] - 截至2021年9月30日，约44%的员工受58项不同集体谈判协议覆盖[129] 公司面临风险 - 公司面临与新冠疫情、需求与运营、产品定价与成本、法律与环境活动、人员与竞争、债务等相关的风险[64] - 公司面临运营、诉讼、政府监管、网络攻击、劳动力等多方面风险[68] - 新冠疫情对公司运营和业务造成影响，未来影响仍不确定[69] - 强制员工接种新冠疫苗可能导致员工流失，影响公司业务和运营[71] - 公司业务竞争激烈，若无法有效竞争将影响业务和财务状况[77] - 批发产品成本增加可能导致客户流失、流动性降低、坏账费用和信用卡处理成本上升、利息费用增加以及车辆燃料成本上升[92] - 公司套期保值策略可能对流动性产生不利影响，包括按市值计价敞口降低借款基数、购买期权和期货合约需支付现金等[97][98] - 公司参与的多雇主养老金计划资金不足，可能需承担更高的未来缴款和额外法律责任，对流动性和财务结果产生负面影响[105][106][107] - 纽约州《气候领导与社区保护法》设定减排目标，到2030年将全州温室气体排放量限制在1990年排放量的60%，到2050年限制在15%，可能对公司纽约州业务产生重大负面影响[115] - 政府监管及相关环境和监管成本可能对公司运营和财务状况产生不利影响[116] - 气候变化和温室气体排放监管可能增加公司和客户成本[117][118] - 第三方终端服务或公共承运人管道中断会对公司运营产生不利影响[119] - 公司信息技术系统易受网络攻击，2021年7月曾发生安全事件[120][121] - 税收法律法规变化可能对公司业务、现金流、财务状况或经营成果产生重大不利影响[124] - 公司普通合伙人与有限合伙人之间可能存在利益冲突[125] 公司资产与负债 - 截至2021年9月30日，公司约有8.06亿美元的保险负债[111] - 截至2021年9月30日，公司应收账款9970万美元，其中住宅客户欠款6090万美元，商业客户欠款3880万美元[174] 公司运营成本与收益 - 公司应对新冠疫情预计年成本约200万美元[172] - 公司将2020年部分工资税扣缴推迟至2021年和2022年，约一半在2021财年支付[175] - 2021 - 2026财年，公司账面和联邦税折旧摊销费用不同，如2021财年账面为3445.7万美元，联邦税为3947.3万美元[181] - 2021财年公司天气对冲合约收益340万美元，2020财年为1010万美元[183] - 2022财年公司天气对冲合约收益上限1250万美元，支付上限500万美元[185] - 公司部分取暖油按固定或限价出售，若实际用量与对冲量不符，可能影响利润率[187] - 公司衍生品公允价值变动影响收益，未指定商品衍生品为套期工具，收益有波动[188] - 2021财年，产品成本增至7.546亿美元，较2020财年增加1590万美元，涨幅2.2%，主要因批发产品成本上涨[208] 公司服务与运营地点 - 公司在14个州和哥伦比亚特区提供服务，有41个主要运营地点和77个仓库，其中51个为自有，67个为租赁[154] - 截至2021年9月30日，公司有1201辆卡车和运输车辆、1246辆服务车辆和390辆支持车辆[154] 公司股份分配与价格 - 2021年第四季度，公司宣布每单位季度分配为0.1425美元，年化后为每单位0.57美元[164] - 公司支付给普通股持有人550万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[164] - 公司普通股最低季度分配按每季度0.0675美元累积，每年0.27美元[163] - 2021年各季度普通股最高售价在9.98 - 12.03美元之间，最低售价在6.11 - 10.10美元之间[160] 公司天气对冲合同 - 2022财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于支付门槛可获最高1250万美元赔付，若超过则需支付最高500万美元[89]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年前9个月，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）较2020年同期减少240万美元 [10] - 2021财年第三季度，净亏损增加1200万美元，主要因调整后EBITDA减少；调整后EBITDA下降1560万美元，至亏损1000万美元 [14] - 2021财年前9个月，净收入增加2500万美元，至1.11亿美元，主要因衍生工具公允价值有利变动；调整后EBITDA下降240万美元，至1.55亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 家用取暖油和丙烷业务 - 2021财年第三季度，家用取暖油和丙烷销量减少1300万加仑，降幅26%，至3800万加仑 [12] - 2021财年前9个月，家用取暖油和丙烷销量减少1000万加仑，降幅3%，至2.85亿加仑 [14] 其他石油产品业务 - 2021财年第三季度，其他石油产品销量增加700万加仑，至4100万加仑 [13] - 2021财年前9个月，其他石油产品销量增加200万加仑，增幅2%，至1.12亿加仑 [15] 产品毛利和交付及分支费用 - 2021财年第三季度，产品毛利减少1300万美元，降幅18%，至7200万美元；交付及分支费用增加200万美元，至7500万美元 [13] - 2021财年前9个月，产品毛利为4.13亿美元，与去年持平；交付及分支费用仅增加160万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，气温比去年高24%；前9个月，气温比上年同期高1%，比正常水平高11% [12][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购计划是增长战略重要部分，2021财年已完成5笔收购，过去12个月共完成7笔，目前正推进多个有吸引力的小规模收购机会 [9][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季通常是业务淡季，多种因素影响本季度业绩，但表现基本符合预期，与历史水平相符 [7][9] - 尽管面临气温稍暖、通胀成本上升和天气保险收益减少等挑战，公司对整体业绩满意 [10] - 管理层有信心通过第三和第四季度举措，使公司为下个供暖季做好准备 [11] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提供安全港声明，提醒包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司应收账款是否有问题 - 公司应收账款周转天数从去年6月的48天降至今年的41天，虽家用取暖油成本大幅增加，但公司应收账款状况比去年更好 [22][24] 问题2: 公司劳动力招聘和培训情况如何 - 劳动力市场收紧，公司采取多项措施提高员工留存率和岗位吸引力，目前现场培训和留存情况较稳定，主要挑战集中在客户接触员工和部分采用混合远程办公模式的员工 [25][27] 问题3: 本季度资本支出增加的原因，收购管道情况，是否有大型收购机会，以及如何调整股票回购公式 - 资本支出增加主要因对车队和部分工厂额外投资约200 - 300万美元；收购活动水平符合本季节常态，已完成多笔收购，正推进多个小规模收购机会，大型收购机会不确定；关于股票回购公式，可能重新审视或维持现状 [32][33]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为870,311,000美元，较2020年9月30日的838,616,000美元增长3.78%[11] - 2021年第二季度，公司总销售额为283,100,000美元，较2020年同期的232,155,000美元增长21.94%[13] - 2021年前九个月，公司总销售额为1,260,535,000美元，较2020年同期的1,284,163,000美元下降1.84%[13] - 2021年第二季度，公司净亏损为12,054,000美元，而2020年同期净亏损为46,000美元[13] - 2021年前九个月，公司净利润为110,970,000美元，较2020年同期的86,117,000美元增长28.86%[13] - 截至2021年6月30日，公司长期债务为100,208,000美元，较2020年9月30日的109,805,000美元下降8.74%[11] - 2021年第二季度，公司基本和摊薄后有限合伙人单位亏损为0.30美元，而2020年同期无亏损数据[13] - 2021年前九个月，公司基本和摊薄后有限合伙人单位收益为2.24美元，较2020年同期的1.55美元增长44.52%[13] - 2021年第二季度，公司其他综合收益为319,000美元，而2020年同期为1,015,000美元[16] - 2021年前九个月，公司其他综合收益为750,000美元，较2020年同期的695,000美元增长7.91%[16] - 截至2021年6月30日的九个月，公司净收入为1.1097亿美元，2020年同期为0.86117亿美元[22][25] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为580万美元，由550万美元现金和现金等价物及30万美元受限现金组成；2020年9月30日为5720万美元，由5690万美元现金和现金等价物及30万美元受限现金组成[32] - 截至2021年6月30日的九个月，经营活动提供的净现金为5945.8万美元，2020年同期为1.56297亿美元[25] - 截至2021年6月30日的九个月，投资活动使用的净现金为4686.2万美元，2020年同期为1871.8万美元[25] - 截至2021年6月30日的九个月，融资活动使用的净现金为6400.7万美元，2020年同期为7576万美元[25] - 截至2021年6月30日，公司合作伙伴资本余额为3.13323亿美元，2020年6月30日为3.01275亿美元[22] - 2021年和2020年第三季度总销售额分别为2.831亿美元和2.32155亿美元，前九个月分别为12.60535亿美元和12.84163亿美元[45] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，递延合同成本分别为930万美元和930万美元，2021年和2020年前九个月摊销费用分别为290万美元和300万美元[46] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，合同负债分别为1.068亿美元和1.396亿美元，2021年和2020年前九个月确认收入分别为1.222亿美元和1.1亿美元[47] - 截至2020年9月30日和2021年6月30日，信用损失备抵余额分别为612.1万美元和591.2万美元[50] - 截至2021年6月30日， captive保险抵押投资公允价值为6979.5万美元，2020年9月30日为6978.7万美元[54][55] - 2021年6月30日，商品合同资产公允价值为2312.2万美元，负债公允价值为 - 320万美元；2020年9月30日，商品合同资产公允价值为2616.4万美元，负债公允价值为 - 3749万美元[64] - 2021年6月30日，公司库存总计5666.9万美元，其中产品3477.2万美元，零部件和设备2189.7万美元；2020年9月30日，库存总计5025.6万美元，其中产品2979.9万美元，零部件和设备2045.7万美元[68] - 2021年6月30日，公司财产和设备净值为9926.6万美元，原值23560.3万美元，累计折旧13633.7万美元；2020年9月30日，财产和设备净值为9349.5万美元，原值22022万美元，累计折旧12672.5万美元[69] - 2020年9月30日至2021年6月30日，公司商誉从24032.7万美元增至25329.8万美元，增加1297.1万美元[72] - 2021年6月30日无形资产净值为10043.4万美元，2020年9月30日为9029.3万美元；2021年截至6月30日的九个月摊销费用为1400万美元，2020年同期为1530万美元[73] - 2021年6月30日总债务为11320.8万美元，2020年9月30日为12280.5万美元；短期债务均为1300万美元，长期债务从10980.5万美元降至10020.8万美元[74] - 2021年6月30日定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷安排借款有效利率约为2.4%；2020年9月30日分别约为5.2%和4.0%[79] - 2021年6月30日定期贷款未偿还金额为1.138亿美元，无循环信贷安排借款，信用证发行并未偿还金额为310万美元；2020年9月30日分别为1.235亿美元、无借款、1110万美元和350万美元[83] - 2021年6月30日可动用金额为1.957亿美元，2020年9月30日为2.034亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[84] - 2021年截至6月30日的三个月和九个月，所得税费用分别为 - 390.9万美元和4307.1万美元；2020年同期分别为 - 200.5万美元和3447.7万美元[86] - 2021年7月，公司宣布2021财年第三季度每单位季度分配0.1425美元，年化0.57美元，共支付给普通股持有人560万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[92] - 2021年和2020年截至6月30日的九个月，公司天气对冲合约分别录得340万美元和1010万美元收益[107] - 2021财年公司净流失家庭取暖油和丙烷客户11600户，占客户基数的2.7%；2020财年净流失15500户，占比3.4%；2019财年净流失25100户，占比5.4%[113][114] - 截至2021年6月30日的九个月，公司净流失11600个账户，占客户基数2.7%；2020年同期净流失10400个账户，占比2.2%[114] - 2021年第二季度末的三个月，产品销售额增加3980万美元，增幅24.1%，至2.05亿美元；安装和服务收入增加1110万美元，增幅16.5%，至7810万美元[130][131] - 2021年第二季度末的三个月，产品成本增加5280万美元，增幅56.7%，至1.461亿美元[132] - 2021年第二季度总产品毛利润为5890万美元，较2020年同期减少1300万美元，降幅18.0%[134] - 2021年第二季度安装总成本为2320万美元，较2020年同期增加540万美元，增幅30.3%[135] - 2021年第二季度服务费用为4370万美元，较2020年同期增加680万美元，增幅18.3%[136] - 2021年第二季度交付和分支机构费用为7490万美元，较2020年同期增加210万美元，增幅2.9%[140] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为860万美元，较2020年同期增加20万美元，增幅1.4%[141] - 2021年第二季度一般和行政费用为620万美元，较2020年同期减少80万美元，降幅10.7%[142] - 2021年第二季度净利息费用为200万美元，较2020年同期减少30万美元，降幅15.2%[144] - 2021年第二季度公司所得税收益为390万美元，较2020年同期增加190万美元[146] - 2021年第二季度公司净亏损为1210万美元，较2020年同期增加1200万美元[147] - 2021年第二季度调整后EBITDA亏损990万美元，较2020年同期减少1560万美元[148] - 2021年1 - 6月九个月，产品销售额减少1亿美元，降幅3.2%，降至10亿美元；安装和服务收入增加1080万美元，增幅5.3%，达到2.158亿美元[154][155] - 2021年1 - 6月九个月，产品成本减少3450万美元，降幅5.2%，降至6.318亿美元；家用取暖油和丙烷每加仑利润率增加0.0435美元，达到1.3419美元/加仑[156][157] - 2021年1 - 6月九个月，总产品毛利润为4.129亿美元，与2020年同期持平；服务和安装业务的总毛利润为1520万美元，较2020年减少10万美元[158][161] - 2021年1 - 6月九个月，衍生品工具公允价值变动产生3030万美元信贷；2020年同期产生200万美元费用[162][163] - 2021年1 - 6月九个月，交付和分支机构费用增加160万美元，增幅0.6%，达到2.565亿美元；折旧和摊销费用减少180万美元，降幅6.7%，降至2480万美元[164][165] - 2021年1 - 6月九个月，一般和行政费用减少10万美元，降幅0.6%，降至1880万美元；财务费用收入从330万美元降至230万美元[166][167] - 2021年1 - 6月九个月，净利息费用减少180万美元，降幅23.2%，降至590万美元；债务发行成本摊销为70万美元，与2020年基本持平[168][169] - 2021年1 - 6月九个月，公司所得税费用增加860万美元，达到4310万美元；净利润增加2490万美元，达到1.11亿美元[170][171] - 2021年1 - 6月九个月，调整后息税折旧摊销前利润减少240万美元，降至1.552亿美元[173] - 2021年前九个月经营活动提供的现金降至5950万美元，较2020年的1.563亿美元减少9680万美元[178] - 2021年前九个月公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中现金支付4070万美元，递延负债180万美元[179] - 2021年前九个月资本支出总计1170万美元，包括计算机软硬件、物理工厂翻新等方面投资[180] - 2021年前九个月0.8万美元收益再投资于不可撤销信托[181] - 2021年前九个月公司偿还980万美元定期贷款，在循环信贷安排下借贷并偿还7520万美元，回购370万普通股单位花费3670万美元，支付分红1750万美元[184] - 截至2021年6月30日，公司有1.193亿美元应收账款，其中7910万美元来自住宅客户，4020万美元来自商业客户[186] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷安排下无借款，定期贷款余额1.138亿美元，信用证余额310万美元[186] - 2021财年剩余时间维护资本支出预计约250 - 350万美元，计划在丙烷业务投资少于100万美元，分红预计约610万美元[188] - 截至2021年6月30日，公司有1.138亿美元未偿还借款，若利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少80万美元[193] - 假设2021年6月30日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加980万美元至2970万美元；若下降10%，将减少850万美元至1140万美元[194] 公司业务结构及客户数据 - 截至2021年6月30日，公司有3960万份普通股和30万份普通合伙人单位，分别占99.2%和0.8%[31] - 截至2021年6月30日，公司服务约43.08万全服务客户、6.89万仅配送客户，向约2.69万客户销售汽油和柴油燃料，有1.82万份天然气及其他供暖系统服务合同[31] 公司债务及融资安排 - 公司有1.3亿美元五年期高级担保定期贷款和3亿美元（供暖季为4.5亿美元）循环信贷安排，到期日为2024年12月4日[31] - 为回购普通股，公司需维持4500万美元可用资金，占3亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[52] 公司天气对冲合同情况 - 公司2020和2021财年签订天气对冲合同，每年最高可获1250万美元，每年支付上限为500万美元；2021年和2020年九个月分别记录340万美元和1010万美元收益[37] - 2022财年公司签订天气对冲合约，最高可获750

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA增加1290万美元，达到1.197亿美元 [6] - 第二季度净收入为8500万美元，比上一年同期增加2700万美元，调整后EBITDA增长1300万美元或12%，约达1.2亿美元 [13] - 2021财年上半年净收入为1.23亿美元，比上一年同期增加3700万美元，调整后EBITDA增加1300万美元或9%，达到1.65亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度家用取暖油和丙烷销量增加2100万加仑或16%，达到1.58亿加仑 [11] - 第二季度产品毛利润增加3000万美元或15%，达到2.26亿美元 [12] - 2021财年上半年家用取暖油和丙烷销量增加400万加仑或1.5%，达到1.47亿加仑 [14] - 2021财年上半年产品毛利润增加1300万美元或4%，达到3.54亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购计划是公司增长计划的重要组成部分，自本财年年初以来已完成五笔交易，每年增加约1300万加仑产品销量 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度气温比正常情况高9%，但比去年同期低16%，推动了业务运营表现的改善 [6] - 公司员工在混合远程工作平台上表现出色，客户满意度指标持续改善 [7] - 受疫情影响的设备安装和服务收入已恢复正常，本季度表现良好，汽车燃料业务也有所改善，但销量仍低于疫情前水平 [8] 其他重要信息 - 公司会议包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述存在重大差异，重要影响因素已在会议、年报及其他SEC文件中披露 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在交付费用方面实现了可观的成本节约，包括坏账和保险费用的减少，希望了解更多相关情况 - 坏账费用在一定程度上与取暖油价格有关，历史上坏账占销售额的0.3%或35个基点，今年产品成本总体下降，坏账费用低于去年，但明年取暖油成本较去年同期每加仑上涨0.75 - 1美元，需持续关注 [24][25] - 保险费用取决于索赔情况，公司在管理索赔和预防事故方面做得很好，但拥有超2000辆车的公司的超额保险市场保费正在上涨，预计1亿美元超额责任保险的保费将增加 [26][27] 问题2: 关于客户流失率问题，趋势似乎正朝着正确方向发展，希望了解进展和可持续性 - 新管理团队上任后高度重视改善客户流失率，通过提高客户分析水平、去除不必要成本并重新投入到改善客户体验的领域，在减少客户流失和提高客户保留率方面取得了显著进展，但仍有很多工作要做 [31][32] 问题3: 关于资本分配，特别是股票回购，随着股份基数收缩，每股自由现金流将成比例增加，希望公司合理调整回购公式，提高回购价格 - 公司正在评估股票回购价格，可能会在几周内做出改变回购价格的决定 [28]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为946,262,000美元，较2020年9月30日的838,616,000美元增长12.84%[11] - 截至2021年3月31日，普通合伙人资本为 - 1,991,000美元，较2020年9月30日的 - 2,506,000美元有所增加[11] - 截至2021年3月31日，合伙人总资本为337,276,000美元，较2020年9月30日的255,820,000美元增长31.84%[11] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为910万美元，其中现金和现金等价物890万美元，受限现金30万美元；2020年9月30日为5720万美元，其中现金和现金等价物5690万美元，受限现金30万美元[32] - 截至2021年3月31日六个月，公司净收入为12302.4万美元，2020年同期为8616.3万美元[22][25] - 截至2021年3月31日六个月，经营活动提供的净现金为547.3万美元，2020年同期为5087.5万美元[25] - 截至2021年3月31日六个月，投资活动使用的净现金为3996.2万美元，2020年同期为1319.7万美元[25] - 截至2021年3月31日六个月，融资活动使用的净现金为1353.9万美元，2020年同期为3227.6万美元[25] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，NETTI基金撤资负债在资产负债表中“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”的余额分别为0.2百万和16.6百万、0.2百万和16.7百万，公允价值分别为2560万和2900万[39] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司总销售额分别为6.04115亿和5.43063亿；六个月分别为9.77435亿和10.52008亿[45] - 2021年3月31日和2020年9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净值”中的金额分别为350万和620万、340万和590万；2021年和2020年截至3月31日的六个月，摊销费用分别为200万和190万[46] - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司合同负债分别为9960万和1.396亿；2021年和2020年截至3月31日的六个月，确认的收入分别为1.072亿和9570万[47] - 2020年9月30日信用损失备抵余额为612.1万，当期计提25.6万，核销净额及其他为 - 58万，2021年3月31日余额为579.7万[50] - 2021年3月31日，公司 captive 保险抵押投资的公允价值为6965.3万，2020年9月30日为6978.7万[55] - 2021年3月31日，投资到期情况为：一年内到期647.7万，一至五年到期6100.7万，五至十年到期216.9万[56] - 2021年3月31日，商品合同资产公允价值为1632.8万美元，负债公允价值为 - 411.1万美元；2020年9月30日，商品合同资产公允价值为2616.4万美元，负债公允价值为 - 3749万美元[64] - 2021年3月31日，公司总库存为5913.9万美元，其中产品库存3899.3万美元，零部件和设备库存2014.6万美元；2020年9月30日，总库存为5025.6万美元，产品库存2979.9万美元，零部件和设备库存2045.7万美元[68] - 2021年3月31日，公司财产和设备总值23109.2万美元，累计折旧13316.3万美元，净值9792.9万美元；2020年9月30日，财产和设备总值22022万美元，累计折旧12672.5万美元，净值9349.5万美元[70] - 截至2021年3月31日，公司商誉余额为2.53199亿美元，较2020年9月30日的2.40327亿美元增加1287.2万美元[73] - 2021年3月31日无形资产摊销费用为910万美元，2020年同期为1060万美元[74] - 截至2021年3月31日，公司总债务为1.51408亿美元，公允价值为1.52亿美元；短期债务为4800万美元，长期债务为1.03408亿美元[76] - 2021年3月31日，定期贷款有效利率约为4.2%，循环信贷安排借款有效利率约为2.5%；2020年9月30日，定期贷款和循环信贷安排借款有效利率分别约为5.2%和4.0%[81] - 2021年3月31日，定期贷款未偿还金额为1.17亿美元，循环信贷安排未偿还金额为3500万美元，信用证已发行并未偿还金额为350万美元；2020年9月30日，定期贷款未偿还金额为1.235亿美元，循环信贷安排未偿还金额为0，套期保值头寸为1110万美元，信用证已发行并未偿还金额为350万美元[85] - 2021年3月31日，公司可用资金为2.255亿美元；2020年9月30日，可用资金为2.034亿美元[86] - 2021年3月31日止六个月，公司净收入为1.23024亿美元，有限合伙人可获得的净收入为1.00249亿美元，每股净收入为2.43美元[92] - 截至2021年3月31日，公司应收账款为1.875亿美元，其中1.486亿美元来自住宅客户，3890万美元来自商业客户[102][185] - 2021 - 2026财年，公司预计账面折旧和摊销费用与联邦税扣除金额不同，如2021财年账面为3351.1万美元，联邦税扣除为2980.9万美元[108] - 2021年3月31日和2020年3月31日止六个月，公司分别录得340万美元和1010万美元的天气对冲合约收益[110] - 截至2021年3月31日的六个月，公司净流失6000个账户，占客户群的1.4%，2020年同期净流失4800个账户，占1.0%[117] - 2021财年公司收购两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2020财年收购两家取暖油经销商；2021财年收购相关的家庭取暖油和丙烷总量为1274.7万加仑，2020财年为348.5万加仑[120][121] - 2020年10月公司出售某些丙烷资产，包括约12300个客户名单，售价700万美元；2020年丙烷销量为274.1万加仑，销售总额为713万美元[122] - 2021年3月31日止六个月，公司经营活动提供的现金降至550万美元，较2020年同期的5090万美元减少4540万美元[176] - 2021年3月31日止六个月，公司收购四家经销商，总价约3930万美元，其中现金支付3840万美元，递延负债90万美元[177] - 2021年3月31日止六个月，公司资本支出总计720万美元，包括计算机软硬件、物理工厂翻新等方面[178] - 2021年3月31日止六个月，公司偿还定期贷款650万美元，循环信贷额度借款7520万美元并偿还4020万美元，回购310万普通股单位花费3050万美元，支付分红1160万美元[182][183] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷额度借款3500万美元，定期贷款未偿还余额1.17亿美元，信用证未偿还余额350万美元[185] - 2021财年剩余时间，维护资本支出预计约1000 - 1200万美元，丙烷业务计划投资约50 - 90万美元[187] - 截至2021年3月31日，公司未偿还借款总计1.52亿美元，若利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少110万美元[192] - 假设2021年3月31日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加560万美元至1780万美元；若下降10%，公允价值将减少450万美元至770万美元[193] - 2020年10月27日，公司出售某些丙烷资产，现金收入610万美元[180] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度产品销售为539,371,000美元，较2020年同期的481,275,000美元增长12.07%；上半年产品销售为839,703,000美元，较2020年同期的913,963,000美元下降8.13%[13] - 2021年第一季度总销售为604,115,000美元，较2020年同期的543,063,000美元增长11.24%；上半年总销售为977,435,000美元，较2020年同期的1,052,008,000美元下降7.09%[13] - 2021年第一季度营业利润为119,695,000美元，较2020年同期的86,117,000美元增长39%；上半年营业利润为174,481,000美元，较2020年同期的128,568,000美元增长35.71%[13] - 2021年第一季度净利润为85,164,000美元，较2020年同期的58,408,000美元增长45.81%；上半年净利润为123,024,000美元，较2020年同期的86,163,000美元增长42.78%[13] - 2021年第一季度有限合伙人基本和摊薄后每股收益为1.71美元，较2020年同期的1.03美元增长66.02%；上半年为2.43美元，较2020年同期的1.52美元增长59.87%[13] - 2021年第一季度其他综合收益为284,000美元，而2020年同期为 - 842,000美元；上半年其他综合收益为431,000美元，2020年同期为 - 320,000美元[16] - 2021年第一季度综合收益为85,448,000美元，较2020年同期的57,566,000美元增长48.44%；上半年综合收益为123,455,000美元，较2020年同期的85,843,000美元增长43.81%[16] - 2021财年家庭取暖油和丙烷客户总净流失6000户，2020年为15500户，2019年为25100户；2021财年总流失率为1.4%，2020年为3.4%，2019年为5.4%[116][117] - 截至2021年3月31日的三个月，家庭取暖油和丙烷零售量增加2140万加仑，增幅15.7%，达1.576亿加仑；汽车燃料和其他石油产品销量减少90万加仑，降幅2.4%，至3570万加仑[131] - 截至2021年3月31日的三个月，产品销售增加5810万美元，增幅12.1%，达5.394亿美元[132] - 截至2021年3月31日的三个月，安装和服务收入增加290万美元，增幅4.8%，至6470万美元[133] - 截至2021年3月31日的三个月，产品成本增加2820万美元，增幅9.9%，至3.136亿美元[134] - 2021年第一季度产品总毛利润为2.258亿美元，较2020年同期增加2990万美元，增幅15.3%[136] - 2021年第一季度安装总成本为1930万美元，较2020年同期增加170万美元，增幅9.5%[137] - 2021年第一季度服务费用为4510万美元，较2020年同期增加140万美元，增幅3.2%[138] - 2021年第一季度交付和分支机构费用为1.009亿美元，较2020年同期增加1540万美元，增幅18.1%[141] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为830万美元，较2020年同期减少80万美元，降幅9.0%[142] - 2021年第一季度一般和行政费用为630万美元，较2020年同期增加90万美元，增幅16.6%[143] - 2021年第一季度净利息费用为210万美元，较2020年同期减少70万美元，降幅22.5%[145] - 2021年第一季度公司所得税费用为3220万美元，较2020年同期增加750万美元[147] - 2021年第一季度公司净收入为8520万美元，较2020年同期增加2680万美元[148] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.197亿美元，较2020年同期增加1290万美元[149] - 2021年3月31日止六个月，家用取暖油和丙烷零售量增加380万加仑，即1.5%，达到2.471亿加仑；汽车燃料和其他石油产品销量减少460万加仑，即5.9%，降至7340万加仑[153] - 2021年3月31日止六个月，产品销售额减少1亿美元，即8.1%，降至8亿美元；安装和服务收入减少30万美元，即0.2%，降至1.377亿美元[154][15