财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司归一化息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.66亿美元，成功维持了债务指标 [4] - 公司重申2025年归一化EBITDA指引为10.1亿美元，调整了上下行区间，上行从基础情况的3%调至1%，下行从减少3%调至减少2% [13][14] - 预计2025年末净债务与归一化EBITDA比率约为4.8倍，随着推进项目和完成分拆活动，该比率全年将适度上升，2026年开始去杠杆进程 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司90%的EBITDA在未来七年有合同保障，基础业务无商品价格或交易量风险，运输服务协议可在停运期间继续收取固定费用 [7] - 第一季度系统运营因子为98%，尽管管道有压力限制，仍预计能完成58.5万桶/日的合同承诺 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现独立运营，已完成两个季度运营，财务韧性愈发明显，将继续推进项目执行和系统建设 [4] - 公司资本分配优先事项明确，维持风险管理方法以实现股东价值，加强投资级财务状况，利用现有基础设施在北美战略走廊追求增长 [17] - 公司专注于基础业务，坚持资本分配优先事项，加强战略走廊建设 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基础业务现金流稳定，尽管市场波动，但凭借高合同资产和服务的基本需求，财务表现良好 [4] - 公司将继续与监管机构合作，进行根本原因故障评估，调整管道完整性维护计划，确保运营安全可靠，完成合同交付 [22][23] - 公司预计2026年开始从项目中获得现金流，去杠杆进程将逐步推进 [15] 其他重要信息 - 公司宣布最新季度股息为每股0.50美元，将于7月15日支付给6月30日登记在册的股东 [5] - 公司在北达科他州管道发生泄漏事件后，迅速响应，保护了周边社区，控制了环境影响，已基本回收泄漏原油，完成受污染土壤清除，预计未来几周恢复现场 [9][10] - 公司保险政策预计将覆盖事件大部分成本，目前管道按监管要求在压力限制下运营 [7][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：事故后公司财务和运营展望的未决事项及影响 - 公司基础业务90%的EBITDA有合同保障，无额外风险。后续需与监管机构合作，进行根本原因故障评估，调整管道完整性维护计划，继续按现有水平运营以完成合同交付 [22][23] 问题2：从已知根本原因和历史事故中，关于预防未来事故的思考和经验教训 - 管道完整性和系统安全是公司首要任务，过去五年半投入大量资金进行管道检测，未来将结合新数据和历史数据，进行更多检测，确保系统安全可靠 [25] 问题3：压力限制的持续时间及能否以之前为例，以及2026年能否运输现货量 - 目前推测压力限制持续时间还为时尚早，调查是动态过程，结果和整改措施通常分阶段进行。公司将投入资源解决问题，确保管道安全 [31][33] 问题4：维护资本是否为基线，是否会根据调查结果增加或成为多年工作 - 公司计划将部分常规维护工作提前到2025年，根据事故情况调整长期计划，将相关完整性和补救工作纳入，非紧急工作推迟到后续年份。运营成本可通过可变收费覆盖 [36] 问题5：未修改2025年末债务与EBITDA比率的原因，以及事故成本能否收回 - 公司预计事故相关成本将由保险或可变收费覆盖，因此年末债务与EBITDA比率不变 [40] 问题6：是否披露事故总成本及预计总成本 - 目前处于早期阶段，待确定总成本后将向股东披露 [41][42] 问题7：第一季度或市场因素对基斯通管道现货量展望的影响 - 公司对全年展望一致，年初因潜在关税和生产商决策的不确定性，未签约容量面临波动和逆风，但符合预期。目前又增加了关税和运营限制等逆风因素，但不改变整体展望 [43][46] 问题8：2025年未承诺量和营销业务相对保守的展望对长期2% - 3% EBITDA增长的影响，以及实现目标的条件 - 公司黑岩项目进展顺利，预计2026年贡献部分EBITDA增长。预计2026年供应增长可能使出口量收紧，未签约容量有增长潜力。市场和客户对宏观环境的确定性增加，将影响服务的供需 [49][50][51] 问题9：美加两国政策和许可环境对生产和项目的影响 - 两国政府承诺审查监管流程，为资本分配者提供更多确定性，对公司业务有积极作用。但每个项目不同，公司业务不受政府更迭影响，将按风险偏好分配资本 [53][54] 问题10：资产出售限制、与原住民合作及相关想法 - 公司所有资产均为核心资产，目前无出售计划。公司有能力考虑与原住民的股权合作，作为未来新投资资本结构的一部分，但目前具体项目暂无相关计划 [57][58] 问题11：对StrefCon和May交易的看法和展望 - 这属于第三方交易，超出公司讨论范围。市场注重规模和目标实现的一致性，公司专注于基础业务和战略走廊建设 [60] 问题12：业务发展方面，客户对项目的兴趣变化，以及压力限制长期影响下大天空开放季节是否会重启 - 公司在系统上下游都看到客户的持续兴趣，作为独立公司，有能力为客户提供解决方案。开放季节虽未推进，但团队仍在寻找利用走廊的其他机会，业务增长不受未承诺需求展望的限制 [66][68] 问题13：能否通过受影响管道段每天输送58.5万桶原油，是否需要其他手段完成合同承诺 - 公司预计能够实际输送58.5万桶/日的原油，无需额外合成条件。过去五年运营表现改善，第一季度系统运营因子达98%，有能力为客户提供服务 [71][72] 问题14：如果未来需要更换多次出现问题的管道，保险覆盖和成本回收情况 - 运营项目或维护资本通常通过可变收费处理，这在行业内是常见做法，保险一般不适用于此类持续维护项目。目前判断伯格管道问题还为时尚早，需进行冶金分析和根本原因故障评估后制定补救计划 [74][75][76]

业绩总结 - 截至2025年4月30日，南弓公司市值为51亿美元，企业价值为106亿美元[3] - 2025年第一季度，正常化EBITDA为2.66亿美元，较2024年第四季度下降8.28%[72] - 2025年第一季度可分配现金流为1.51亿美元，较2024年第一季度下降15.17%[72] - 2025年预计正常化EBITDA为10.1亿美元，变动范围为+1%/-2%[65] - 2025年预计可分配现金流为5.35亿美元，变动范围为+/-3%[65] - 2025年利息支出预计为3.25亿美元，变动范围为+/-2%[65] 用户数据 - 约90%的正常化EBITDA为合同化收入，96%的收入来自投资级别的对手方[14] - 2025年第一季度，约95%的客户为炼油商和垂直整合公司[14] 未来展望 - 预计2025年末净债务与正常化EBITDA比率将达到约4.8倍，未来有望降低至4.0倍[9] - 南弓公司计划在2026年开始产生现金流后逐步降低杠杆[9] 资本支出与财务状况 - 长期债务余额为57亿美元，未动用的四年期无担保循环信贷额度为14亿美元[58] - 2025年资本支出中，增长资本支出预计为1.1亿美元，维护资本支出预计为6500万美元[65] 运营效率 - 2025年第一季度，管道系统的运营效率达到98%[32] - Keystone管道系统的运营因子为98%，较2024年第一季度持平[72] - Keystone管道系统的吞吐量为61.3万桶/日，较2024年第一季度下降4.67%[72] 负面信息 - 2025年3月31日的税前收入为114百万美元，较2024年3月31日的146百万美元下降约22%[91] - 2025年3月31日的正常化EBITDA为1,059百万美元，较2024年12月31日的1,091百万美元下降约3%[94] - 2025年3月31日的可分配现金流为151百万美元，较2024年3月31日的178百万美元下降约15%[91] - 2025年3月31日的维护资本支出为13百万美元，较2024年3月31日的4百万美元显著增加[91]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为4.98亿美元，同比下降8%[17] - 2025年第一季度净利润为8800万美元，同比下降21%[24] - 公司2025年第一季度收入为4.98亿美元，较2024年第四季度的4.88亿美元增长2%[142] - 2025年第一季度税后净利润为8800万美元，稀释每股收益为0.42美元[142] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.98亿美元，折旧与摊销费用为6100万美元，利息支出为9400万美元[101] - 2024年第一季度标准化净利润为1.14亿美元（每股0.55美元），2025年同期下降至9800万美元（每股0.47美元）[103] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度资本支出为3200万美元，同比增加20%[8] - 公司2025年第一季度利息支出为8300万美元，同比下降11%[57][58] - 2025年利息支出预计为3.25亿美元，上下浮动2%[77] - 2025年有效税率预计在23%至24%之间[77] - 2025年增长资本支出预计为1.1亿美元，上下浮动3%[77] - 2025年维护资本支出预计为6500万美元，上下浮动3%[77] Keystone管道系统表现 - 2025年第一季度Keystone管道系统收入为3.8亿美元，同比下降13%[36] - 2025年第一季度Keystone管道系统吞吐量为61.3万桶/日，同比下降5%[36] - 2025年第一季度Keystone管道系统运营效率(SOF)为98%，同比提升2个百分点[36] - 公司2025年第一季度Keystone管道吞吐量为61.3万桶/日，较2024年第四季度下降8000桶/日[142] - 2025年4月8日Keystone Pipeline发生3500桶原油泄漏事故[83] - 2022年12月Keystone Pipeline发生12,937桶原油泄漏事故，公司计提3000万美元准备金[91][92] Marketing部门表现 - Marketing部门2025年第一季度收入为1.13亿美元，同比增长10%[40] - Marketing部门2025年第一季度Normalized EBITDA为1600万美元，同比增长78%[40][41] Intra-Alberta & Other部门表现 - Intra-Alberta & Other部门2025年第一季度资本支出为5700万美元，同比增长1800%[42] - 2024年第一季度税前收入为1.46亿美元，其中Keystone管道系统贡献2.18亿美元，Intra-Alberta及其他业务亏损8100万美元[101] 现金流表现 - 2025年第一季度可分配现金流为1.51亿美元，同比下降15%[29] - 公司2025年第一季度运营活动产生的现金流为1.25亿美元，同比增长12%[46][47] - 公司2025年第一季度投资活动使用的现金流为3200万美元，主要用于Blackrod Connection项目[48][64] - 公司2025年第一季度支付股息1.04亿美元[49] - 2025年可分配现金流预计为5.35亿美元，上下浮动3%[77] - 2024年第一季度可分配现金流为1.78亿美元，2025年同期下降至1.51亿美元，主要因维护性资本支出增加至1300万美元（2024年为400万美元）[105] 债务和财务结构 - 2025年第一季度末长期债务为57.19亿美元，较2024年底无变化[33] - 2025年第一季度末净债务为49.1亿美元，较2024年底无变化[33] - 2025年第一季度净债务与EBITDA比率为4.6倍，较2024年底的4.5倍略有上升[34] - 公司2025年第一季度长期债务总额为57.19亿美元，其中高级票据46.32亿美元，次级票据10.87亿美元[55] - 截至2025年3月31日净债务为49.1亿美元，净债务与标准化EBITDA比率为4.6倍，较2024年同期的5.421亿美元债务和4.8倍比率有所改善[109] - 公司发行了总计57.19亿美元的长期债务，包括2027年到期的7亿美元4.91%优先票据和2055年到期的4.5亿美元7.63%次级票据[149] - 担保的初级票据是无担保的，在所有高级债务（包括高级票据）之后偿还，与其它指定的无担保次级债务具有相同的偿还优先级，并且在资产分配中高于普通股和优先股[150] - 高级票据和初级票据的担保不限制公司可能承担的高级债务金额，也不包含任何财务或其他类似的限制性条款[151] 衍生工具和金融工具 - 公司持有11亿美元面值的美元计价次级票据作为净投资对冲，2025年一季度公允价值为11.18亿美元，累计翻译调整计入AOCI为200万美元[118] - 衍生金融工具净负债从2024年底的3100万美元扩大至2025年3月的3800万美元，其中衍生资产2.18亿美元，衍生负债2.56亿美元[130] - 公司2025年第一季度衍生工具净购买量为-1300万桶，较2024年第四季度的-1400万桶有所减少[132] - 2025年第一季度衍生工具实现收益为1.2亿美元，未实现亏损为700万美元，净收益为1.13亿美元[133] - 截至2025年3月31日，公司衍生工具资产总额为2.18亿美元，负债总额为2.56亿美元，净额为-4000万美元[135] - 公司2025年3月31日持有6400万美元现金抵押和1900万美元信用证作为衍生工具担保[138] 资产和负债变动 - 截至2025年3月31日，义务人集团的流动资产为4.32亿美元，较2024年12月31日的4.26亿美元略有增加[153] - 非流动资产从2024年12月31日的2.07亿美元增至2025年3月31日的2.14亿美元[153] - 非流动负债（包括担保债务）从2024年12月31日的57.68亿美元增至2025年3月31日的57.84亿美元[153] - 义务人集团在2025年第一季度运营亏损1.06亿美元，净亏损1.22亿美元[153] 管理层讨论和指引 - 2025年公司预计的Normalized EBITDA为10.1亿美元，上下浮动3%[77] - 2025年第一季度Normalized EBITDA为2.66亿美元，第二季度预计下降7%至8%[82][100] - 公司预计2025年的财务展望包括正常化EBITDA、利息支出、可分配现金流和资本支出[157] - 公司预计债务减少将增强财务弹性，降低债务服务费用，并为未来增长计划和股东回报提供资金[157] - 公司预计2025年Keystone管道的未承诺容量的需求有限，对公司的财务贡献有限[157] - 公司预计Blackrod连接项目等在建项目的成本和进度，以及其带来的收益和时间[157] Blackrod Connection项目 - Blackrod Connection项目2025年第一季度投资4700万美元，预计2026年初投产[64][66] - Blackrod Connection Project的资本支出估计金额为C$56百万，与2024年12月31日持平[72] 其他财务数据 - 公司确认与Keystone XL项目相关的3100万美元合同应收款，以及与CER可变费率争议相关的1.14亿美元客户应收款[120] - 2025年一季度标准化EBITDA（滚动四季）为10.59亿美元，较2024年同期的11.36亿美元下降6.8%[109] - 高级票据和次级票据的公允价值分别为46.11亿美元和11.18亿美元，较账面价值分别存在2100万美元和3100万美元的折价[124] - 公司2025年第一季度标准化EBITDA为2.66亿美元，较2024年第四季度下降2400万美元[148]

文章核心观点 2025年5月15日South Bow Corp.公司年度股东大会上股东批准所有决议 [1] 分组1：股东大会决议 - 股东以96.51% - 99.83%的支持率批准任命11名董事会成员，其中Hal Kvisle支持率96.51%、Chansoo Joung支持率99.76%等 [1] - 股东以99.76%的支持率批准任命KPMG LLP为公司审计师 [1] - 股东以95.95%的支持率批准接受公司高管薪酬方案 [2] 分组2：公司概况 - 公司安全运营4900公里（3045英里）原油管道基础设施，连接阿尔伯塔省原油供应与美国炼油市场 [2] - 公司是TC Energy的分拆公司，2024年10月1日成为独立实体 [2] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人为Martha Wilmot，邮箱investor.relations@southbow.com [3] - 媒体关系联系人为Solomiya Lyaskovska，邮箱communications@southbow.com [3]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营业绩及2025年展望，虽面临市场波动和管道事故挑战，但凭借高度签约资产展现财务韧性，预计2025年业绩受市场、事故等因素影响，公司将采取措施应对并实现长期股东回报最大化 [1][5][11] 各部分总结 安全与运营表现 - 2025年第一季度，Keystone管道日吞吐量约61.3万桶，系统运营因子（SOF）为98%，Keystone管道系统美国墨西哥湾沿岸段日吞吐量约72.6万桶 [5] - 完成Blackrod连接项目25公里原油和天然气管道建设，安全绩效出色，预计2026年初投入使用，2027年现金流增加 [5] - 2025年4月8日，Keystone管道MP - 171处发生漏油事故，4月15日获批准重启，管道带压限运行，正进行根因分析和冶金测试，预计年中完成现场修复，环境修复成本有望通过保险收回 [10][11][13] 财务表现 - 第一季度收入4.98亿美元，净利润8800万美元（每股0.42美元），正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.66亿美元，较2024年第四季度下降8%，可分配现金流1.51亿美元 [5] - 第一季度末，长期债务总额和净债务分别为57亿美元和49亿美元，净债务与正常化EBITDA比率为4.6倍 [5] - 第一季度宣布向股东派发股息总计1.04亿美元（每股0.50美元），董事会批准2025年7月15日向6月30日登记在册股东支付每股0.50美元季度股息 [5] 股东回报 - 公司实施新企业资源规划系统，朝着独立公司迈进，计划2025年下半年实施新监控与数据采集（SCADA）系统，退出与TC Energy的过渡服务协议（TSA） [4] 市场展望 - 加拿大西部沉积盆地原油管道运力超过供应，短期内Keystone管道非承诺运力需求预计维持低位，全球贸易政策变化使大宗商品价格和价差波动显著 [11] 2025年指引 - 重申2025年正常化EBITDA约10.1亿美元预期，因市场和事故影响，将正常化EBITDA指引上限下调至1%，下限上调至 - 2%，预计第二季度正常化EBITDA较第一季度下降7% - 8% [14][17] - 2025年利息费用、有效税率、可分配现金流和资本支出指引维持不变 [14] 资本分配优先级 - 支付可持续基础股息，加强投资级财务状况，利用战略走廊内现有基础设施为客户提供有竞争力连接和更多选择 [17] 非GAAP财务指标 - 公司使用正常化EBITDA、正常化净利润、正常化每股净利润、可分配现金流和净债务与正常化EBITDA比率等非GAAP指标评估运营表现和流动性，这些指标不具标准化定义，不应替代GAAP财务信息 [19][21][24] 前瞻性信息与声明 - 新闻稿包含基于公司当前预期、假设的前瞻性声明，涉及公司战略、项目、财务指引等多方面，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [39][40][42] 公司介绍 - 公司安全运营4900公里原油管道基础设施，连接阿尔伯塔省原油供应与美国炼油市场，2024年10月1日成为独立实体 [46]

文章核心观点 - 南弓公司在获得监管批准后安全重启基斯通管道，并积极推进应对和恢复工作 [1][2] 分组1：管道重启情况 - 南弓公司在回应2025年4月8日基斯通管道171英里处漏油事件后，获管道与危险材料安全管理局监管批准，安全重启基斯通管道 [1] 分组2：应对和恢复工作 - 公司已修复和更换受影响管道，回收约3500桶估计泄漏量的大部分石油，正进行受影响土壤的修复工作 [2] - 公司首要关注现场人员安全，减轻对环境和社区的风险，将持续清理直至现场完全修复，空气质量监测未显示不利健康或公众担忧 [2] 分组3：整改行动令 - 2025年4月11日，管道与危险材料安全管理局发布整改行动令，公司制定重启计划获批准，管道在一定运行压力限制下恢复服务 [3] - 公司承诺安全运营基斯通管道，已通知加拿大能源监管机构，在管道加拿大段实施运行压力限制 [3] - 事件发生时管道运行符合设计和监管批准要求，公司在管道恢复服务期间将与监管机构和客户密切合作 [3] 分组4：信息更新 - 公司将在网站www.southbow.com/incident - response上及时提供信息更新 [4] 分组5：前瞻性信息和声明 - 新闻稿包含基于公司当前预期、估计、预测和假设的前瞻性陈述，涉及应对、恢复和清理工作等多方面 [5] - 前瞻性陈述基于公司对油气行业发展活动水平、市场条件、商品价格等多方面的假设 [6] - 前瞻性陈述受多种已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [7] 分组6：联系方式 - 投资者关系联系人为玛莎·威尔莫特，邮箱investor.relations@southbow.com [10] - 媒体关系与社区咨询联系人为索洛米娅·利亚斯科夫斯卡，邮箱communications@southbow.com [10]

文章核心观点 公司将公布2025年第一季度财务和运营结果，并举办相关会议和网络直播，同时将召开年度股东大会 [1][2][5] 财务结果公布 - 公司将于2025年5月15日市场收盘后发布2025年第一季度财务和运营结果 [1] 会议和网络直播安排 业绩讨论会议 - 公司高级领导将于2025年5月16日上午8点（山区时间，即东部时间上午10点）主持电话会议和网络直播，讨论第一季度业绩 [2] - 会议链接为server.com/register/BId617246730904edb8fcd91f5711d3d01，网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/kwfa3wjm，需提前注册获取唯一PIN码 [3] - 活动结束后可访问www.southbow.com/investors查看回放 [4] 年度股东大会 - 公司年度股东大会将于2025年5月15日上午8点（山区时间，即东部时间上午10点）通过实时音频网络直播虚拟举行 [5] - 网络直播链接为https://meetings.lumiconnect.com/400-565-331-857，密码为southbow2025 [6] - 关于投票、参会和参与会议的详细信息，可参考公司网站、SEDAR+档案和美国证券交易委员会文件 [6] 财务文件获取 - 公司截至2024年12月31日的经审计合并财务报表、附注及管理层讨论与分析文件，可在公司网站、SEDAR+档案和美国证券交易委员会文件中获取电子版，也可免费索取印刷版 [7] 联系方式 - 投资者关系联系人为Martha Wilmot，邮箱为investor.relations@southbow.com [10] - 媒体关系联系人为Solomiya Lyaskovska，邮箱为communications@southbow.com [10]

文章核心观点 周二Keystone管道泄漏事件或致燃油价格上涨 南弓公司股票面临下行风险 [1][2][3] 行业情况 - 周二Keystone管道泄漏约3500桶原油 该管道日均运输62.4万桶（约2600万加仑）原油 此次泄漏已致数百万加仑原油运输中断 [1] - 若管道停运持续数天 依赖重质原油的汽油、柴油和喷气燃料价格可能飙升 [2] 公司情况 - 南弓公司从TC能源公司分拆而来 拥有并运营Keystone管道 [4] - 4月9日收盘时 南弓公司股价为21.91美元 自4月2日关税实施以来已下跌15.27% 短期内股价可能跌破20美元 [3] - 除管道泄漏外 加拿大对美国关税的报复措施可能使特朗普提高对加拿大石油的关税 且总统支持国内能源生产的立场也给公司带来不利影响 [4][5] - 2022年Keystone管道曾发生约为此次四倍规模的泄漏 估计造成4.8亿美元损失 [5] - 公司2024年第四季度财报虽超预期 但业务指引疲软 股价下跌8.7%至20美元以下的可能性较大 [6]

文章核心观点 公司关闭了Keystone管道并积极应对管道石油泄漏事件，同时会持续提供事件进展更新 [1][3] 事件概况 - 公司关闭Keystone管道并应对位于北达科他州Fort Ransom附近Keystone管道171英里处的石油泄漏事件 [1] - 2025年4月8日美国中部时间上午7:42，控制中心泄漏检测系统检测到系统压力下降后，公司启动关闭和响应程序，7:44系统关闭，受影响路段已隔离，泄漏已得到控制，估计泄漏量约3500桶 [2] 应对措施 - 公司首要关注现场工作人员、周边社区和降低环境风险，启动应急响应程序后，建立了全天候空气和环境监测，响应工作重点是对现场进行修复 [3] 信息更新 - 公司将在信息可用时及时提供更新，更新信息将在公司网站www.southbow.com/incident - response公布 [3] 前瞻性信息 - 新闻稿包含基于公司当前预期、估计、预测和假设的前瞻性陈述，涉及应对工作、通知、即将发布的石油泄漏更新以及与监管机构、土地所有者和客户的互动等方面 [4] - 前瞻性陈述基于公司在新闻稿发布日期所做的某些假设，包括油气行业发展活动水平、市场条件、资本可用性、商品价格、利率等多方面 [5]

文章核心观点 - 南弓公司在多伦多证券交易所新上市并庆祝，该公司每日通过管道基础设施安全输送原油，此前是TC能源液体管道业务一部分，2024年成为独立公司 [1][2] 公司动态 - 南弓公司总裁兼首席执行官Bevin Wirzba与14位创始人，和多伦多证券交易所首席商务官Robert Peterman、全球能源和多元化行业部门主管David Chelich一起收盘并庆祝公司在多伦多证券交易所新上市 [1] 公司业务 - 南弓公司每日通过管道基础设施安全输送125万桶原油 [2] - 南弓公司此前是TC能源液体管道业务一部分，2024年成为独立公司，利用其连接阿尔伯塔原油供应与美国伊利诺伊州、俄克拉荷马州和墨西哥湾沿岸炼油市场的市场地位，为北美需求最高的市场提供安全可靠的运输服务 [2]