财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP每股收益为0.71美元，基础每股收益为0.90美元，处于0.80 - 0.90美元的指导范围上限 [9] - 销售额为13.53亿美元，较上年同期增加5000万美元 [11] - 毛利润为2.78亿美元，比上年同期增加1100万美元，毛利率为20.5%，与去年第一季度持平 [11] - SG&A费用净额为1.38亿美元，同比增加1500万美元，2021年第一季度营业利润为1.4亿美元 [12] - 净利息支出为1800万美元，比去年增加200万美元；所得税费用为3100万美元，比去年减少200万美元，本季度基础有效税率为25.7% [13] - 2021年第一季度基础收益为9200万美元，去年为9500万美元 [14] - 2021年第一季度运营现金流为1.39亿美元，比去年增加5100万美元；资本支出净额为3900万美元，去年为3100万美元；自由现金流为9900万美元，去年为5700万美元；支付现金股息为4500万美元，去年为4300万美元 [30][31] - 第二季度基础每股收益指导范围为0.82 - 0.88美元；2021年全年基础每股收益指导范围收窄至3.50 - 3.60美元；全年运营现金流指导范围为5.7 - 6亿美元，自由现金流为2.7 - 3亿美元 [34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者包装业务 - 销售额增长近8%，营业利润增长近19%，利润率提高120个基点至13% [27] - 全球硬纸容器业务销量增长8%，塑料食品销量增长近3%，软包装销量基本持平 [18] 工业纸包装业务 - 销售额增长12.5%，营业利润下降近16%，利润率降至8.9%，下降300个基点 [28] - 防护纤维和全球管芯及圆锥体业务强劲复苏，销量增长2.6% [19] 其他业务 - 销售额下降21%，营业利润下降32.5%，利润率降至6.8%，下降110个基点 [29] - 工业塑料、医疗塑料和ThermoSafe业务销量增长3.3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国2月恶劣天气使公司营收减少约900万美元 [17] - 第一季度OCC平均价格为每吨87美元，较去年第一季度增加45美元，4月市场价格涨至每吨95美元 [24] - RISI的棕弯曲芯片指数同比上涨11%至每吨780美元，中纸价格上涨近20%至每吨735美元 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进Project Horizon项目，预计2022年第二季度完成10号造纸机向URB的转换 [46] - 公司计划在北卡罗来纳州韦恩斯维尔的塑料食品托盘厂建设新的热成型生产线，在波兰开设新的制造工厂以扩展SonoPost家电包装技术，资助ThermoSafe业务推出两款新产品，以及开展自动化和技术项目以提高生产力 [47][48][49][50] - 公司将通过选择性收购和剥离业务来改善投资组合，加强核心消费和工业基础，同时保持投资级信用评级 [54] - 公司将继续扩大EnviroSense可持续包装产品线，满足客户对可持续产品的需求 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对近期通胀风险持谨慎态度，但对后疫情时代经济复苏带来的机遇越来越有信心，尤其是在今年下半年 [55] - 预计回收纤维、树脂、化学品、粘合剂、运费和其他运营成本将继续上涨，但公司有多种运营和商业手段来抵消这些压力，且多数消费和工业业务的需求在可预见的未来将保持稳定 [56] - 消费者在疫情期间养成的在家就餐习惯有望持续，公司80%的消费产品组合专注于新鲜冷冻和加工食品，将继续受益于消费者在家就餐的需求 [57][58] 其他重要信息 - 公司采用新的运营和报告结构，分为消费者包装和工业纸包装两个业务部门，其余业务归为其他类别 [15] - 公司董事会批准了一项高达3.5亿美元的股票回购授权 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者业务的库存水平及全年波动情况 - 目前库存紧张，公司和客户都在通过各种渠道确保货物供应，且消费者端产品周转快，未发现库存问题 [63][64][65] 问题2: 运营利润桥中1500万美元增长是否会持续 - 这种差异预计会持续，因为全年指导中已考虑到更高的IT战略支出、财产保险费增加以及激励措施的正常计提 [66][67] 问题3: 为何未提及复合罐业务的资本支出 - 公司在复合罐业务有资本支出，计划在巴西增加第二条生产线，且对该业务在全球的发展持乐观态度 [70][71][72] 问题4: 对北美复合罐业务的看法 - 公司对北美复合罐业务仍持乐观态度，该业务在过去多个季度实现了良好增长，且公司计划通过自动化合作进一步拓展全球市场 [74][75][76] 问题5: 硬塑料业务中新鲜食品板块表现不佳的原因 - 部分原因是季节性的浆果收获，以及去年在西海岸的业务整合导致销量下降，但EBIT影响符合预期 [78][79] 问题6: 全年指导上调的原因及原材料价格预期 - 指导上调主要是因为对下半年销量增长的乐观预期，以及预计通胀压力在第三和第四季度会有所缓解；预计第二季度OCC价格将涨至120美元以上，多数树脂将在第二季度达到峰值，欧洲OCC价格开始见顶 [82][83][87][89] 问题7: 运费和劳动力压力的预期 - 劳动力招聘困难，预计今年不会缓解；运费第一季度涨幅超预期，目前有所缓和，预计全年涨幅约为10% [91][92] 问题8: 工业业务第二季度的产量和利用率 - 预计第二季度产量将环比增长1% - 2%，URB业务将从风暴影响中恢复，增长3% - 4% [95][96] 问题9: 消费者纸包装业务的典型客户流失率及销售趋势 - 目前业务较为稳定，在北美、欧洲和亚洲均有销量增长，与Can Packaging收购和可持续发展足迹有关 [97] 问题10: 股票回购授权的策略和节奏 - 股票回购是公司资本分配策略的一部分，用于向股东返还现金和价值，此次董事会更新授权以美元金额表示，并非仅为抵消期权稀释 [102][103] 问题11: 新业务部门划分的战略意义 - 新的业务部门划分是由于Display and Packaging业务的剥离，旨在重新构建公司结构 [106] 问题12: 目前的收购重点及是否有变化 - 公司的收购重点是专注于具有核心竞争力的市场细分领域，未来会继续关注相关机会 [107][108] 问题13: 工业业务当前复苏周期与以往的不同及优势 - 全球经济增长积极，公司在北美、南美、欧洲和美国进行了业务合理化和规模调整，结构上更具优势，有望在通胀压力缓解后实现更强复苏 [111][112] 问题14: 消费者包装业务中硬包装销量增长是否有提前拉动及利润率提升原因 - 硬包装销量增长并非提前拉动，全球需求稳定且较高；利润率提升得益于销售组合优化、高销量带来的固定成本杠杆效应以及价格上涨 [113][114][115] 问题15: 消费者包装业务第二季度利润率预期 - 由于价格成本挑战，预计第二季度利润率将比第一季度的13%低约100个基点，但销量将保持稳定 [116] 问题16: 树脂成本转嫁滞后的影响及下季度预期 - 无法给出具体金额，预计第二季度是树脂业务价格成本最严峻的季度，消费者和其他业务板块将面临利润率压力 [120] 问题17: 温度保证包装业务在疫苗推出方面的进展及影响 - 业务进展尚可，预计随着疫苗获得FDA全面批准并进入零售环境，业务影响将得到改善，未来类似流感疫苗业务 [121] 问题18: 指导中是否包含URB第三次提价及生产力表现 - 指导中未包含3月宣布的URB第三次提价，且后续可能还有提价；第一季度生产力带来2200万美元营业利润，略高于预期，全年可能超预期 [125][127][128] 问题19: 若没有纤维防护业务，工业纸包装传统业务的运营盈利能力 - 公司未单独评估该数据，且纤维防护业务与其他业务相互关联，并非重要的业绩驱动因素 [131][132][133] 问题20: Project Horizon项目进展、后续项目及复合罐业务预期和指导上调原因 - Project Horizon项目延迟一个季度，预计库存准备系统将于第三季度末或第四季度初完成；复合罐业务全年预期从下降2% - 3%变为持平；指导上调主要由销量组合驱动，约占三分之二，生产力贡献约三分之一 [136][138][141][142] 问题21: 公司未来的增长方式及偏好 - 公司认为内部投资和收购都很重要，将继续在内部进行资本投资以实现增长，同时也会关注收购机会 [145][148][149] 问题22: URB业务收紧的原因 - 主要是由于疫情后市场复苏，库存水平较低，以及风暴影响和纸巾需求增加，部分工厂可能在边缘业务上生产其他产品 [153] 问题23: 复合罐重新设计的情况及对全球客户的重要性 - 复合罐重新设计主要在欧洲进行，是出于客户对可持续性的认知和需求，北美地区主要通过钢铁流回收，回收情况良好 [156][157]

公司业务布局与市场分布 - 公司在34个国家拥有约320个设施，2020年约35%的合并销售额来自美国以外的业务[47] - 公司在34个国家拥有约190家子公司和合资企业，有大约320个自有和租赁设施[109][114] - 2020年约65%的销售额来自美国，20%来自欧洲，6%来自亚洲，4%来自加拿大，5%来自其他地区[131] - 2020年公司英国业务的年收入约为1.27亿美元[50] - 2020年公司英国业务年销售额约为1.27亿美元，公司认为英国脱欧对未来经营成果产生重大影响的可能性较低[232] 贸易政策与宏观环境影响 - 2018年3月美国宣布对进口钢铁和铝产品加征新关税，2018 - 2019年美国对中国产品加征额外关税，中国也对美国产品加征额外关税，影响公司北美业务成本和利润率[53] - 2020年7月美墨加协定（USMCA）生效，可能使其他国家改变贸易政策，影响公司美国以外业务[54] - 2020年初全球新冠疫情爆发，3月15日美联储将利率降至接近0%，并在2020年全年和2021年1月维持该水平[57] 公司经营风险 - 公司优化运营努力可能无法实现或延迟实现足够回报，影响财务状况和经营成果[62] - 公司业务运营的重大中断可能对财务结果产生负面影响[63] - 公司可能无法确定合适的收购候选人，限制增长潜力[64] - 公司整合收购业务可能遇到困难，对财务状况和经营成果产生不利影响[65] - 公司在收购或剥离业务时可能面临负债和法律索赔[67] - 公司面临激烈竞争，无法有效竞争可能对经营结果产生不利影响[70] - 客户和供应商的持续整合可能加剧定价压力，减少净销售额和经营成果[71] - 公司可能无法开发出市场接受的新产品，影响增长潜力和竞争地位[76] - 产品责任索赔和其他法律诉讼可能对公司运营和财务业绩产生不利影响[77] - 公司需遵守环境、健康和安全以及企业社会责任相关法律法规，可能增加运营成本[80] - 公司面临环境、健康安全、融资、信息技术和网络安全、会计、人力资源、财务、业务和税收等多方面风险[83][84][85][86][87][91][98] - 法律法规的变化可能对公司经营结果、财务状况和业务产生重大不利影响[83][84][85][86][96] - 公司所得税受美国和外国税法、盈利结构、不确定税务问题估计调整及税务审计等因素影响[104] - 公司需每年评估财务报告内部控制有效性，若失效可能需重述财务信息，影响经营、投资者信心和股价[109] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为52.37443亿美元，2019年为53.74207亿美元[127] - 2020年净收入为2.07241亿美元，2019年为2.92668亿美元[127] - 2020年净收入归属于Sonoco为2.07463亿美元，2019年为2.91785亿美元[127] - 2020年基本每股净收入归属于Sonoco为2.06美元，2019年为2.90美元[127] - 2020年总债务与总资本比率为47.1%，2019年为48.1%[127] - 截至2020年12月31日，公司为环境负债预留约810万美元[83] - 截至2020年12月31日，公司有16亿美元的固定利率债务未偿还，运营着一项5亿美元的商业票据计划[87] - 2020年12月31日，公司的浮动利率借款约为6900万美元[89] - 截至2020年12月31日，公司的短期债务和长期债务的当期部分总计4.56亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司的养老金计划预计福利义务约为21亿美元，计划资产总计约18亿美元[98] - 2019年公司向美国养老金计划自愿捐款2亿美元，2021年年中预计向非活跃计划额外捐款约1.5亿美元[98] - 2021年预计确认非现金税前结算费用总计约5.6亿美元[98] - 截至2020年12月31日，美国养老金计划分别占公司全球养老金计划预计福利义务和计划资产价值的约81%和78%[98] - 2020年12月31日，公司商誉和无形资产的账面价值约为17亿美元[102] - 截至2020年和2019年12月31日，公司分别为环境应急事件计提了810万美元和870万美元[117] - 截至2020年12月31日，公司约有95000个股东账户[121] - 2020年第四季度，公司共回购19031股普通股用于满足员工行使股份补偿奖励时的预扣税义务[122] - 2020年第四季度，9月28日 - 11月1日回购240股，均价54.43美元；11月2日 - 11月29日回购1738股，均价56.73美元；11月30日 - 12月31日回购17053股，均价60.76美元[122] - 2016年2月10日，董事会授权回购至多500万股普通股，2016年已回购2030389股，花费1亿美元，截至2020年12月31日，还有2969611股可回购[122] - 2020年3月18日公司完成并资助了一笔1.5亿美元的364天定期贷款[138] - 2020年4月22日公司出售了6亿美元利率为3.125%、2030年5月1日到期的票据[138] - 截至2020年12月31日，公司手头约有5.65亿美元现金及现金等价物[139] - 2021年公司预计债务到期约为4.56亿美元[139] - 2020年公司整体销售下降2.5%，GAAP营业利润下降1.093亿美元，净收入下降28.9%即8430万美元，GAAP有效税率为20.7%，基础收益有效税率为25.1%[148][149][152][153] - 2020年公司实现运营现金流7.056亿美元，高于2019年的4.259亿美元[156] - 2020年公司完成两笔收购，花费4940万美元；2019年完成两笔收购，花费2.979亿美元[165][166] - 2021年公司预计整体有机销量增长约2.0%，公司范围内价格/成本为负，养老金和退休后福利费用预计净减少1200万美元[158][159][160] - 2021年公司预计报告净销售额约为52亿美元，毛利润整体利润率较2020年提高约0.8%，基础营业利润占销售额的比例预计维持在10.1%左右[161] - 2021年公司预计运营现金流约为5.85亿美元，净利息费用预计同比降低约1200万美元，基础收益综合有效税率预计约为25.4%[162] - 2020年公司目标有机销量增长约1.0%，但受疫情影响未达成[146][148] - 2020年公司GAAP销售、一般和行政费用相对持平，毛利润为10.463亿美元，占销售额的比例提高到20.0%[151] - 2021年公司预计确认约5.6亿美元非现金、非基础税前结算费用，预计向非活跃计划额外捐款约1.5亿美元，向其他确定福利计划捐款约1500万美元[160] - 公司2020年投资1.14亿美元的“地平线项目”预计2022年完成，每年可节省成本约3000万美元[157] - 2020和2019年公司为往年收购支付或有款项分别为300万美元和550万美元[167] - 2020年11月30日公司完成欧洲合同包装业务剥离，售价1.2亿美元，净现金收入1.059亿美元，预计2021年一季度额外获250万美元现金[168] - 2020 - 2018年公司重组和资产减值费用分别为1.4558亿美元、5988万美元和4007.1万美元[172] - 2020年公司宣布关闭多个工厂和业务，消除约275个岗位，确认其他资产减值7790万美元[172] - 2019年公司宣布关闭多个工厂和业务，消除约223个岗位，确认其他资产减值1510万美元[173] - 公司预计未来因先前宣布的重组行动产生约500万美元额外成本，多数在2020年底前发生和支付[174] - 2020年GAAP运营利润3.57804亿美元，非GAAP运营利润5.26989亿美元[176] - 2019年GAAP运营利润4.67082亿美元，非GAAP运营利润5.25392亿美元[177] - 2020年公司GAAP净利润2.075亿美元（摊薄后每股2.05美元），2019年为2.918亿美元（摊薄后每股2.88美元）[179] - 2020年公司基础收益3.455亿美元（摊薄后每股3.41美元），2019年为3.572亿美元（摊薄后每股3.53美元）[181] - 2020年GAAP收益受重组活动增加8570万美元和非运营养老金成本增加540万美元的不利影响[182] - 2020年GAAP收益有效税率为20.7%，低于2019年的24.5%；基础收益有效税率为25.1%，高于2019年的23.9%[183] - 2020年合并净销售额为52亿美元，较2019年减少1.37亿美元，降幅2.5%[184] - 2020年销售成本减少1.253亿美元，降幅2.9%，毛利润率从19.7%提升至20.0%[187] - 2020年GAAP营业利润占销售额的6.8%，低于2019年的8.7%；基础营业利润占比从9.8%提升至10.1%[189] - 2020年经营活动现金流为7.056亿美元，较2019年的4.259亿美元增加2.798亿美元[205] - 2020年营运资本提供5150万美元现金，较2019年的3690万美元增加1460万美元[206] - 非现金资产减值费用同比增加7520万美元，2020年出售欧洲合同包装业务产生1450万美元非现金税前损失[207] - 2020年投资活动使用现金1.263亿美元，低于2019年的4.791亿美元，主要因收购支出减少[208] - 2021年资本支出预计约3亿美元，高于2020年，“Project Horizon”项目预计支出8500万美元[209] - 2020年融资活动净使用现金1.629亿美元，较2019年的净提供现金7720万美元增加2.401亿美元[210] - 2020年现金股息为1.726亿美元，较2019年的1.703亿美元增长1.4%[211] - 截至2020年12月31日，公司总债务为17亿美元，较上年增加1900万美元[218] - 截至2020年12月31日，公司短期债务和长期债务的流动部分总计4.56亿美元[219] - 2020年供应链融资计划支付给参与金融机构的总额为5030万美元，预计2021年结算金额为1.5 - 1.7亿美元[222] - 截至2020年12月31日，公司流动资产为18.305亿美元，较上年增加3.094亿美元，流动负债为15.116亿美元，较上年增加1.071亿美元[215] - 2020年末公司美国和国际确定给付养老金及退休后福利计划净资金缺口为2.94亿美元，2020年向福利计划缴款约4000万美元，预计2021年向非活跃计划额外缴款约1.5亿美元[224] - 2020年公司总股本增加9500万美元，净利润2.07亿美元、其他综合收益5800万美元和基于股票的薪酬1100万美元，部分被1.74亿美元股息和800万美元股票回购抵消[225] - 2016年公司董事会授权回购最多500万股普通股，2016年已回购203万股，花费1亿美元，截至2020年12月31日，还有297万股可回购[226] - 2020年公司普通股股息为每股1.72美元，2021年2月10日宣布季度股息为每股0.45美元，相当于年化股息每股1.80美元[227] - 2020年末公司在委内瑞拉的净投资账面价值约为200万美元，累计其他综合损失中包含与委内瑞拉业务相关的累计折算损失380万美元[230] - 截至2020年12月31日，公司就环境受污染场地计提810万美元，2019年12月31日为870万美元[239] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年消费者包装业务贸易销售为24.029亿美元，同比增长3.0%，营业利润增长27.2%[195] - 2020年展示与包装业务贸易销售为4.757亿美元，同比下降14.1%，营业利润增长10.5%[198] - 2020年纸张与工业转化产品业务贸易销售为18.778亿美元，同比下降4.9%，营业利润下降29.6%[199] - 2020年防护解决方案业务贸易销售为4.81亿美元，同比下降6.1%，营业利润增长2.8%[203] 公司风险管理与套期保值 - 公司作为潜在责任方涉及多个非自有环境污染场地，责任与其他方共担，多数情况下公司份额未最终确定[116] - 截至2020年12月31日，公司有衍生品合约对冲部分预期原材料和天然气采购价格，包括约710万MMBTUs天然气（占2021年预期用量约67%）和3860公吨铝（占2021年预期用量约57%）[234] - 截至2020年12月31日，公司用于经济对冲的远期合约或互换合约总名义金额为9亿美元，其中加元1600万美元、墨西哥比索3700万美元、波兰兹罗提1900万美元、哥伦比亚比索1000万美元和其他货币800万美元[235] - 2020年公司因COVID -