Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-Q [Mark One] ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37556 _________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入6.573亿美元，2020年同期为6.559亿美元，剔除2.05亿美元的资产剥离影响和90万美元的外汇不利影响后，有机收入增长2280万美元 [30] - 第四季度运营收入820万美元，2020年同期为9320万美元，减少8500万美元 [39] - 第四季度美国公认会计准则净亏损1720万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，2020年同期净利润4850万美元，摊薄后每股收益0.53美元 [43] - 2021年全年运营现金流3.031亿美元，2020年为5.302亿美元，同比下降2.271亿美元 [44] - 第四季度调整后运营收入6420万美元，占收入的9.8%，2020年同期为1.086亿美元，占收入的16.6%，下降680个基点 [45] - 第四季度调整后摊薄每股收益0.38美元，2020年同期为0.59美元 [46] - 第四季度应收账款周转天数（DSO）为58天，2020年同期为52天，剔除资产剥离影响后，2021年第四季度为59天，2020年同期为56天 [48] - 2021年资本支出1.169亿美元，2020年为1.195亿美元，符合此前1.1 - 1.2亿美元的指引；2021年自由现金流1.862亿美元，2020年为4.107亿美元 [49] - 2021年全年总营收26.5亿美元，2020年为26.8亿美元，剔除2.043亿美元的资产剥离影响和3140万美元的外汇有利影响后，有机收入增长1.443亿美元 [54] - 2021年全年运营收入7230万美元，2020年为3190万美元，增加4040万美元；2021年净亏损2780万美元，摊薄后每股亏损0.30美元，2020年净亏损5730万美元，摊薄后每股亏损0.63美元 [55] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.578亿美元，2020年为4.952亿美元；2021年调整后摊薄每股收益2.19美元，2020年为2.25美元 [56] - 2022年公司预计有机收入增长3% - 5%，调整后每股收益在2 - 2.30美元之间，自由现金流1.25 - 1.55亿美元，资本支出1.2 - 1.4亿美元 [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管废物与合规服务 - 第四季度收入4.557亿美元，2020年同期为4.685亿美元，剔除资产剥离和外汇影响后，有机收入增长1.9% [31] - 北美地区有机收入增长2.6%，主要受海运废物服务收入增加和每个容器平均重量增加推动 [32] - 国际市场有机收入下降0.7%，原因是与2020年第四季度相比，大流行废物量减少 [33] 安全信息销毁服务 - 第四季度收入2.016亿美元，2020年同期为1.874亿美元，剔除外汇影响后，有机收入增长7.4%，主要由于服务站点增加和再生纸收入提高 [33][34] - 北美地区有机收入增长7.6%，服务站点收入增长约1%，再生纸收入增长72.8%，约900万美元 [35][37] - 国际市场有机收入增长6.3%，主要由于再生纸收入和服务站点增加 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进业务优先级，包括提高收入质量、提升运营效率、创新和现代化、减少债务等 [15][16] - 公司计划在未来几年进行战略资本投资，升级和建设新设施，推动增长、提高效率、改善可持续性和安全性 [20] - 公司将在2022年开始分阶段向北美部分受监管废物与合规服务业务推出ERP系统 [24] - 公司将继续优化投资组合，考虑在核心业务的某些市场进行有战略意义的并购 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度公司受到奥密克戎变种相关疾病的影响，导致员工缺勤率上升，加剧了司机和工人短缺问题，但团队共同努力保障了客户服务 [14] - 公司面临通胀压力，正在利用多种定价杠杆来抵消供应链和劳动力成本上升的影响，但成本上升与价格调整之间可能存在滞后 [18] - 公司对2022年有机收入增长3% - 5%的目标持积极态度，认为业务具有韧性，价格调整和业务复苏将共同推动增长 [60][87] 其他重要信息 - 公司正式通过CDP披露气候变化数据，首次提交获得B - 评分，并将推进ESG工作 [66] - 公司宣布与国家公园基金会建立为期五年的合作伙伴关系，支持景观和野生动物保护，重点是湿地恢复 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司时隔几年进行首次收购的原因，是否会有更多收购，收购的倍数和贡献如何？ - 公司将业务原则从投资组合合理化转变为投资组合优化，此次收购的公司运营良好、服务和文化相似，专注独立客户，有助于扩大服务范围和规模；未来会根据市场条件等因素综合考虑是否进行更多收购 [73][75][76] - 此次收购具有增值性，预计2022年带来不到1000万美元的收入，收购倍数双方都满意 [77] 问题2: 2021年营运资金逆风问题何时修复，如何影响2022年自由现金流指引，以及FCPA和解协议的付款时间？ - FCPA和解协议将于2022年支付，具体时间待定 [79] - 公司此前为确保准确计费而延迟部分账单，这是一个营运资金改善的机会，但2022年可能无法获得与2021年相同的所得税退款；自由现金流指引中已考虑营运资金和运营现金流的改善机会，但支付FCPA和解金会对其产生影响 [80][81] 问题3: 2022年3% - 5%的收入增长目标的可见性和潜在假设是什么，是否主要来自成本转嫁杠杆，Shred - it业务需要多少增量复苏才能达到目标？ - 公司通过多种定价杠杆来抵消通胀、供应链和劳动力短缺的影响；业务具有韧性，不同业务板块此消彼长仍能实现增长，如疫情期间不同业务的表现；Shred - it业务在疫情前后有不同表现，目前第四季度已显示出强劲增长，随着世界经济复苏，各业务都将为增长目标做出贡献 [85][87][88] - 收入增长机会不仅来自价格调整，还来自基于价值主张的业务量增长；由于通胀快速上升，价格调整需要时间，预计上半年每股收益低于下半年，销售团队与客户的合作良好，客户理解当前压力 [90] 问题4: 奥密克戎激增对司机成本和业务的影响，是否会延续到第一季度？ - 公司没有具体统计奥密克戎导致的司机缺勤情况，但劳动力短缺问题一直存在，奥密克戎加剧了这一情况；公司通过加班等方式保障客户服务，同时注重吸引和留住人才，目前奥密克戎影响正在减弱，员工逐渐返回工作岗位 [92][94] - 第四季度因劳动力短缺、缺勤导致的加班和新员工学习曲线等因素，额外增加的劳动力成本约为700万美元 [95] 问题5: 700万美元的劳动力成本增加是季度还是年度数据？ - 这是第四季度的数据 [99] 问题6: 收购业务的EBITDA和剥离业务的收入情况如何？ - 未公布剥离业务的EBITDA，但收购具有增值性，相关信息可参考管理层发言、报告和文件 [104][106] 问题7: 3% - 5%的有机收入增长如何在销量和价格之间分配，是否会从年初的低端增长到年末的高端？ - 公司正在使用定价杠杆进行价格调整，由于价格调整和IT成本的时间因素，预计上半年每股收益低于下半年；价格调整将覆盖成本增加，但会有时间差 [110][111]

业务优先级 - 公司业务优先级包括提升收入质量、提高运营效率、推进ERP系统实施、降低债务和优化业务组合[6] Q4 2021业绩 - 有机收入增长3.5%，安全信息销毁（SID）业务增长7.4%，受监管废物和合规服务（RWCS）增长1.9%[7] - 北美SID有机收入在ERP部署后首季增长7.6%，达6.573亿美元[7] - 2021年产生自由现金流1.862亿美元，第四季度为6980万美元[7] 2021年全年业绩 - 有机收入增长5.4%，RWCS有机收入增长5.6%，SID有机收入增长5.0%[31] - 净债务减少1.738亿美元至15.7亿美元，续签信贷协议，维持12亿美元信贷额度[31] 财务指标 - Q4 2021收入6.573亿美元，运营收入820万美元，摊薄后每股亏损0.19美元；调整后运营收入6420万美元，调整后摊薄每股收益0.38美元[7][17] - 2021年全年收入26.469亿美元，运营收入7230万美元，摊薄后每股亏损0.30美元；调整后运营收入3.524亿美元，调整后摊薄每股收益2.19美元[38] ERP支出 - 2021年ERP相关总支出1.057亿美元，符合此前1.05 - 1.2亿美元的预期[40] 2022年指引 - 有机收入预计增长3 - 5%，基于26亿美元的收入基础[43] - 调整后每股收益预计在2.00 - 2.30美元，自由现金流预计在1.25 - 1.55亿美元，资本支出预计在1.2 - 1.4亿美元[45] 长期展望 - 2020 - 2025年复合年增长率预计为3 - 5% - 2024 - 2025年预计每年产生至少4亿美元自由现金流 - 2022 - 2023年预计实现信贷协议定义的债务杠杆比率低于3倍[48]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________________________________ FORM 10-K ________________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 36-3640402 (IRS Employer Identification Number) 2355 Waukegan Road 1934 For the fiscal year ended December 31, 2 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.489亿美元，去年同期为6.364亿美元，监管废物与合规服务有机营收增长3040万美元，外汇汇率积极影响580万美元，部分被资产剥离影响2160万美元和安全信息销毁有机营收下降210万美元所抵消 [31] - 运营亏损5060万美元，去年同期为5580万美元，改善主要因资产剥离和减值损失同比降低，部分被约6100万美元的FCPA和解预提、约1320万美元的ERP部署典型启动挑战、新ERP持续IT运营支出1080万美元和劳动力成本增加540万美元所抵消 [38] - 美国公认会计准则净亏损6600万美元，即摊薄后每股亏损0.72美元，去年同期净亏损8120万美元，即摊薄后每股亏损0.89美元，差异主要与运营亏损改善520万美元有关 [40] - 截至9月30日的9个月运营现金流为2.022亿美元，去年同期为3.652亿美元，同比减少1.63亿美元，主要由2020年有利的非经常性差异1.411亿美元和净营运资本变化2190万美元导致 [40][41] - 调整后运营收入7250万美元，占营收的11.2%，去年同期为1.01亿美元，占营收的15.9%，下降470个基点，原因包括ERP部署启动挑战约200个基点、ERP上线相关持续IT运营支出增加约170个基点、劳动力成本增加约80个基点和资产剥离影响约20个基点 [42] - 调整后摊薄每股收益0.44美元，去年同期为0.68美元，下降0.24美元，原因包括ERP挑战不利影响0.11美元、ERP上线相关持续IT运营支出不利影响0.09美元、劳动力成本增加不利影响0.04美元和资产剥离不利影响0.04美元，部分被其他因素有利影响0.04美元（主要因激励性薪酬费用降低）所抵消 [43] - 第三季度报告的DSO为59天，去年同期为50天，排除截至9月30日的资产剥离后，2021年第三季度DSO为60天，去年同期为54天，差异主要因ERP部署导致北美安全信息销毁客户开票时间表一次性推迟及收款延迟，以及营收同比增加 [44][45] - 截至9月30日的9个月资本支出为8580万美元，去年同期为9470万美元，预计2021年全年资本支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间，此前预计为1.4亿 - 1.6亿美元，主要因供应链延迟导致项目完成时间延长，若供应链有机会改善，将在2021年最后两个月增加支出 [46] - 截至9月30日的9个月自由现金流为1.164亿美元，去年同期为2.705亿美元，减少1.541亿美元，原因是运营现金流降低 [47] - 第三季度末，信贷协议定义的债务杠杆比率为3.4倍，2020年9月30日为3.75倍，截至9月30日的9个月净债务减少1.256亿美元，约为16.2亿美元，第三季度续签信贷协议，新到期日为2026年9月30日，提供2亿美元定期贷款额度和12亿美元循环信贷额度，允许在2022年9月30日前任何财季的最大债务杠杆比率为4.25倍，之后为4倍 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 监管废物与合规服务 - 营收4.617亿美元，2020年第三季度为4.491亿美元，排除资产剥离和外汇汇率影响，第三季度有机营收增长6.8% [32] - 北美地区有机营收增长6.9%，其中约3.7%由收入质量举措推动，约1.4%因海事废物服务营收增加，约1.1%因每容器平均重量增加（可能因选择性手术废物增加），其余0.7%主要来自与COVID - 19相关的营收 [33] - 国际业务有机营收增长6.2%，主要因大流行废物量增加 [34] 安全信息销毁服务 - 营收1.872亿美元，2020年第三季度为1.873亿美元，有机营收下降210万美元，即1.1%，主要因北美地区业绩不佳 [34] - 北美地区有机营收减少560万美元，即3.4%，原因是ERP启动挑战，包括团队成员学习新流程和技术、将新数据元素引入系统等，不过团队成员在本季度及10月利用技术和数据流的表现持续改善 [35][36] - 北美地区再生纸营收同比增长11.5%，约200万美元，增长因标准办公用纸（SOP）价格上涨，但被SOP产量下降部分抵消，产量下降主要因ERP挑战 [37] - 国际业务有机营收同比增长14.7%，主要因服务站点增加，业务从COVID - 19影响中持续恢复 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进收入质量举措，在监管废物与合规服务领域推动有机营收增长 [10] - 实施ERP系统部署，8月初北美安全信息销毁业务的ERP功能上线，涵盖运营、商业、财务和采购等流程，超5000名团队成员在8个关键业务流程中使用新ERP，第四季度将继续优化平台，2022年计划为北美监管废物与合规服务部署ERP [10][11][22] - 进行资产组合优化，9月1日以约1130万美元剥离日本业务，这是自2019年以来的第九次剥离，所得款项用于偿还债务 [29] - 注重运营效率、现代化和创新，第三季度北加州新监管废物处理设施投入使用，该设施产能提高75%，预计可改善网络、降低成本、提高员工安全性和可靠性，增强公司在该地区的业务增长和客户服务能力 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍受通胀、劳动力市场收紧和供应中断影响，第三季度主要导致劳动力成本上升和资本支出项目服务及材料接收延迟 [28] - 第四季度，在排除2020年第四季度资产剥离（约1800万美元）和外汇汇率影响后，预计北美地区有机营收实现中个位数增长，但国际监管废物与合规服务营收将因COVID - 19影响开始正常化而下降，综合来看，预计2021年第四季度合并有机营收实现低个位数同比增长，且预计产生至少4500万美元自由现金流 [50][51] - 2021年ERP实施预计花费7500万 - 8500万美元，与此前预期一致，第三季度ERP相关额外持续IT运营支出为1080万美元，预计全年为3000万 - 3500万美元，2022年运行新系统的年化持续运营费用预计为5000万 - 6000万美元，与此前估计一致 [52][53][54] 其他重要信息 - 公司发布企业社会责任报告，强调在社会和环境可持续性、新设施建设、技术投资以减少自然资源消耗以及多元化、公平和包容方面的成就 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新ERP能释放多少劳动力，对缓解劳动力紧张状况有何帮助 - 目前处于早期阶段，难以给出具体数据，但自动化数据流、开发数据湖、优化路线、数字化客户互动和加强控制环境等都将带来预期效果，目前仅安全信息销毁业务三分之一的业务使用ERP，随着更多业务上线，效果将更明显，团队对新技术适应良好，自8月以来业务持续改善 [62][63][65] 问题2: 本季度有机增长挑战是否是ERP部署的正常现象，监管废物业务部署时是否会类似 - 这是ERP部署的典型挑战，数据加载和人员学习新系统会导致业务放缓，但随着熟悉程度提高，速度会加快，公司采用的超护理方法有助于快速解决问题和恢复，且此次部署积累的经验、员工培训和知识储备将有利于2022年监管废物与合规服务的ERP部署 [68][75][77] 问题3: 安全信息销毁业务启动挑战导致的收入损失性质，560万美元是否包括停车费和回收收入，错过的服务收入是否可通过后续增加量弥补，能否提供本季度回收纸张吨数 - 收入损失是因数据未及时通过系统处理，导致司机服务站点减少，并非需求不足，随着数据处理流程改善，业务将恢复正常，自8月以来已持续改善；错过的服务收入对应的业务量仍存在，后续司机到达时可能有更多业务；公司不按季度公布回收纸张吨数，2020年底约为55万吨，低于2019年的70万 - 75万吨 [81][83][88] 问题4: 安全信息销毁业务的退出势头、客户反应以及监管废物业务部署时的经验教训，医疗废物业务3.7%和1.4%增长与去年同期及疫情前的比较 - 经验教训包括数据处理、问题解决和员工培训等方面，这些将有助于监管废物与合规服务的ERP部署；客户对新技术带来的网站升级和需求捕获改善反应积极，虽初期有服务延迟的反馈，但整体正恢复正常；退出势头方面，自疫情以来业务需求持续改善，8 - 9月受ERP影响有干扰，但10月持续改善；医疗废物业务3.7%的增长表明公司持续创造价值，1.4%的海事业务增长显示该业务正从去年的零增长恢复，仍有上升空间 [92][94][109] 问题5: 大小客户的定价情况及能否抵消劳动力成本压力，再生纸价格和收入的未来趋势及附加费计划的影响 - 公司过去两年半通过收入质量举措改善和标准化合同语言，有机会向客户转嫁部分成本，但成本转嫁速度与价格上涨即时影响存在差异；再生纸需求随经济开放而增加，公司采用分层附加费计划，约60%的北美碎纸业务收入受该计划覆盖，有助于缓解标准办公用纸价格波动风险 [112][114][120] 问题6: 办公场所开放缓慢是否影响碎纸业务，ERP启动挑战何时结束 - 自2020年第二季度疫情影响低谷以来，碎纸业务持续改善，尽管办公场所开放延迟，但需求仍稳定，学校开放也是积极因素，未完全开放的大型办公室是业务增长的潜在机会；无法确定ERP启动挑战何时结束，但公司业务持续改善，对未来增长有信心 [123][124][129] 问题7: 监管废物与合规服务的收入质量举措推广进度及增长潜力，ERP积累的数据是否需要招聘更多人员进行分析 - 收入质量举措有助于公司组织和运营改善，监管废物业务有长期3% - 5%的增长目标，这些举措将持续发挥作用；分析ERP积累的数据将是现有员工和引入新人才的结合，公司会为内部员工提供机会，必要时引入外部人才 [133][134][140]

业务重点 - 公司关键业务重点包括提升收入质量、提高运营效率、实施ERP系统、降低债务和优化业务组合[6] Q3 2021业务亮点 - 完成北美财务、采购流程和SID业务的ERP系统部署 - RWCS有机收入增长6.8% - 续签信贷协议，维持12亿美元循环信贷额度，设立2亿美元定期贷款额度[7] Q3 2021收入情况 - 总营收6.489亿美元，较2020年Q3的6.364亿美元增长2.0% - 北美地区总营收5.239亿美元，增长1.3%；国际地区总营收1.25亿美元，增长4.8% - 监管废物和合规服务营收4.617亿美元，增长2.8%；安全信息销毁服务营收1.872亿美元，下降0.1%[14] Q3 2021财务表现 - 运营亏损5060万美元，稀释后每股亏损0.72美元 - 调整后运营收入7250万美元，调整后稀释每股收益0.44美元[19] 现金流情况 - 九个月运营现金流2.022亿美元，自由现金流1.164亿美元 - 2021年9月30日净债务16.163亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.40X[25][27] ERP支出预期 - 2021年ERP相关支出预计1.05 - 1.2亿美元，2022年持续IT运营支出预计5000 - 6000万美元[30] 五年展望 - 预计有机收入以3 - 5%的复合年增长率增长 - 2024 - 2025年预计每年产生至少4亿美元自由现金流 - 2022 - 2023年预计实现债务杠杆率低于3倍[32]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-Q [Mark One] ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37556 _____________________________________________ ...

业务亮点 - RWCS有机收入增长7.6%，SID有机收入增长34.2%[6] - 运营收入占收入的百分比提高410个基点[6] - 8月推出北美财务和采购ERP，并开始分阶段部署SID的商业和运营部分[6] 收入情况 - 2021年Q2总营收6.727亿美元，较2020年Q2的5.982亿美元增长12.5%[6][13][18] - RWCS营收4.63亿美元，较2020年增长3.9%；SID营收2.097亿美元，较2020年增长37.5%[13] 财务表现 - 2021年Q2运营收入5560万美元，稀释后每股收益0.32美元；调整后运营收入1.057亿美元，调整后稀释每股收益0.67美元[6][18] 现金流与债务 - 2021年上半年运营活动净现金流1.498亿美元，自由现金流9010万美元[6][28] - 截至2021年6月30日，净债务16.512亿美元，净债务与调整后EBITDA比率降至3.06倍[26] 未来展望 - 预计2021年ERP相关支出约1.05 - 1.2亿美元，2022年持续运营支出约5000 - 6000万美元[30] - 预计2020 - 2025年有机收入复合年增长率为3 - 5%，2024 - 2025年每年至少产生4亿美元自由现金流[32] - 预计2022 - 2023年实现信贷协议定义的债务杠杆比率低于3倍[32]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长12.5%，连续四个季度实现总营收增长；有机营收增长14.4%，主要得益于营收质量举措和疫情后的持续复苏 [10] - 2021年上半年运营现金流为1.498亿美元，2020年同期为2.073亿美元，同比减少5750万美元，主要由于2021年年度激励薪酬支出3860万美元、净所得税支付和其他营运资金变化650万美元，以及2020年非经常性项目带来的有利现金流 [24] - 第二季度运营收入为5560万美元，2020年同期为2490万美元，增加3070万美元，主要由于营收质量举措、运营杠杆改善、经济持续复苏，以及2021年第二季度剥离和减值费用较低，但部分被劳动力成本增加870万美元所抵消 [22] - 2021年第二季度美国公认会计准则净收入为2930万美元，即摊薄后每股收益0.32美元，2020年同期净亏损450万美元，即摊薄后每股亏损0.05美元，增长主要与运营收入增加3070万美元有关 [23] - 调整后运营收入为1.057亿美元，占营收的15.7%，2020年同期为8530万美元，占营收的14.3%，调整后运营收入提高了140个基点 [25] - 调整后摊薄每股收益为0.67美元，2020年第二季度为0.46美元，提高0.21美元，得益于调整后运营收入增加、有效税率降低、利息费用减少和外汇汇率有利影响 [26] - 第二季度应收账款周转天数（DSO）为56天，2020年第二季度为46天；排除剥离业务后，2021年第二季度DSO为56天，2020年第二季度为51天，疫情对营收和应收账款的短期影响导致DSO同比变化 [27] - 2021年上半年资本支出为5970万美元，2020年上半年为7460万美元，差异主要由于2021年ERP资本支出低于2020年上半年；预计2021年全年资本支出为1.4亿 - 1.6亿美元，此前预计为1.6亿 - 1.8亿美元，主要因供应链延迟导致时间线延长 [27] - 2021年上半年自由现金流为9010万美元，2020年上半年为1.327亿美元，减少4260万美元，原因是运营现金流降低，部分被资本支出减少所抵消 [28] - 第二季度末，信贷协议定义的债务杠杆比率为3.06倍，2020年6月30日为3.89倍，低于最高允许比率4.75倍；2021年上半年净债务减少9070万美元，约为16.5亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管废物与合规服务 - 第二季度营收为4.63亿美元，2020年第二季度为4.457亿美元；排除剥离业务和外汇汇率影响，有机营收增长7.6% [18] - 北美地区有机营收增长6.4%，其中约3%由营收质量举措推动，约2%来自与COVID - 19相关的收入，约1.4%来自每个容器平均重量增加，约1%来自通信解决方案，但海事废物服务收入下降约1% [18] - 国际业务有机营收增长12.2%，主要由于在疫情期间支持客户，大流行废物量增加 [19] 安全信息销毁服务 - 第二季度营收为2.097亿美元，2020年第二季度为1525亿美元，增长37.5%；有机营收增加5220万美元，即增长34.2%，主要因服务站点增加，业务从COVID - 19影响中持续恢复 [19] - 北美地区营收增加4300万美元，即增长31.3%；服务站点相关收入增长34.3%，与2019年第二季度疫情前相比，服务站点约下降10% [19][20] - 北美地区再生纸收入增长2.6%，即约50万美元，反映出标准操作程序（SOP）量增加，但SOP价格较2020年第二季度下降360万美元 [21] - 国际业务有机营收增长72.2%，主要由于服务站点增加，业务从COVID - 19经济影响中恢复 [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的五个关键业务优先级为营收质量、运营效率、现代化与创新、ERP实施、债务减少和债务杠杆改善以及投资组合优化 [9] - 8月初在北美推出用于财务和采购流程的ERP，并开始分阶段部署安全信息销毁的ERP，将核心业务整合到一个先进的北美IT平台上，为财务、采购和分析能力建立现代化基础，同时部署商业、运营和订单到现金技术，以推动营收质量和运营现代化与创新 [12] - 通过减少债务和降低债务杠杆比率，目标是将长期债务杠杆比率降至3倍以下；本周签署协议剥离日本业务，预计约1000万美元，所得款项将用于偿还债务，这是自2019年以来的第9次剥离 [14][15] - 计划在2022年为受监管废物与合规服务实施北美ERP [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受到劳动力短缺影响，特别是司机和运营团队成员，通过招聘、提供有竞争力的薪酬和福利以及员工参与和保留措施来应对 [11] - 预计2021年第三季度在排除剥离业务和外汇汇率影响后，实现中个位数的综合有机增长 [30] - 2021年ERP实施预计花费7500万 - 8500万美元，符合此前预期；2021年第三季度至年底，预计有3000万 - 3500万美元的持续IT运营费用；2022年运行新系统的年化持续运营费用预计为5000万 - 6000万美元 [31][32] - 虽然业务仍受疫情不确定性影响，但随着ERP成功实施，有望推动营收质量举措，提升各业务优先级表现 [42] 其他重要信息 - 本周达成出售日本业务的最终协议，该业务收入和EBITDA约占2021年第二季度合并总额的1%，剥离将导致第三季度约1500万美元的非现金税前损失 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：长期营收增长趋势及核心医疗废物业务情况，客户数量是否增加 - 公司为实现3% - 5%的长期营收增长目标，需持续推进营收质量举措；受监管废物业务中，择期手术相关业务有所恢复，但海事业务仍未恢复；ERP的推出有望推动营收质量举措，提升各业务优先级表现 [41][42] 问题2：EBITDA利润率在今年剩余时间的预期 - 公司目标是扩大自由现金流，主要通过扩大利润率实现，预计到2025年达到至少4亿美元；成本结构将发生变化，部分原本在线下的成本将转移到线上，调整后收入会有相应变化，需关注GAAP数据（排除少数离散项目）来评估利润率扩张情况 [43][44] 问题3：是否在2022年大部分时间并行运行遗留系统与ERP，以及SG&A何时下降 - 由于向北美ERP过渡，且遗留系统支持国际业务，预计在2022年大部分时间甚至全年都会产生遗留系统成本；5000万 - 6000万美元的费用是在遗留IT成本基础上的增量 [47] 问题4：资本支出变化是否与ERP有关及原因 - 资本支出变化主要是由于数十个维护项目出现供应链延迟，而非核心增长项目或ERP项目，核心增长计划和ERP项目按计划进行 [48] 问题5：3000万 - 3500万美元（明年变为5000万 - 6000万美元）的费用在SG&A和D&A中的分配，以及是否以Q2为基础计算 - 3000万 - 3500万美元的费用在2021年下半年产生，其中800万 - 1000万美元为折旧费用，其余为SG&A；5000万 - 6000万美元的年化费用中，折旧和SG&A的比例类似；这些费用是在遗留系统成本基础上增加的 [52] 问题6：Q2到Q3的销售趋势 - 销售趋势预计与之前范围相似，受海事业务影响较大；邮轮已开始运营，但需关注变种病毒影响；业务受疫情趋势多方面影响，难以准确预测，若业务开放有机会超预期，若再次实施封锁则会有负面影响 [55] 问题7：能否覆盖劳动力通胀压力，以及营收质量和定价举措趋势 - 公司营销、商业和运营团队对不同市场动态的理解不断提高，通过改进营收质量，包括完善合同语言、标准化流程等，能够更好地应对市场变化，在合同关系中更好地保护自身利益；从北美受监管废物与合规服务6.4%的增长来看，约3%由营收质量举措推动 [60][61][63] 问题8：三项新服务的进展及未来规划 - 非医疗PPE客户、COVID检测和疫苗分发相关服务表现良好，为营收质量和有机增长做出贡献；公司目前专注于ERP实施，确保客户干扰最小化，同时利用新数据进行创新，未来有机会推出新服务 [64][66] 问题9：何时从债务减少转向更广泛的资本配置，以及长期目标 - 公司将继续投资于现代化、升级和自动化等项目，同时偿还债务；目前债务杠杆比率接近目标，未来随着资产负债表增强，有机会进行更灵活的资本配置，具体计划将适时分享；需注意IT成本转移对债务杠杆计算的影响 [69][70][72] 问题10：如何看待劳动力短缺和工资率，是否会恶化 - 公司受劳动力市场短缺影响，但过去两年一直关注竞争力薪酬和福利，今年将招聘和招聘工作内部化；除市场竞争压力外，ERP实施期间增加了支持人员；现代化系统和提高生产力是应对挑战的机会，本周刚推出ERP，后续有望发挥作用 [73][75][76] 问题11：Delta变种对不同业务线的影响 - 安全信息销毁业务的客户服务站点数量逐季改善，企业认识到该服务对合规的重要性；Delta变种使企业和学校恢复正常的计划有所变化，业务全面恢复的时间仍不确定 [80][81] 问题12：ERP实施后获取及时信息的能力是否改善 - 目前处于ERP实施第一周，虽然有迹象表明能更快获取收入报告，但还需要进行大量调整，目前尚无实际行动，但团队对其潜力感到兴奋 [82] 问题13：ERP实施的变革管理举措和投资情况 - 疫情使公司培养了适应变化的能力，为ERP实施做好了准备；内部各部门协作良好，每天进行ERP更新会议，不断解决潜在问题；公司有专门的变革管理团队和外部合作伙伴，从具体操作和人员心理两方面应对变革，包括为客户和供应商绘制旅程地图、制定标准操作程序、开展培训等 [85][87] 问题14：医疗废物设施优化和标准化工作是否继续，以及运营收益和成本节约情况 - 公司继续推进医疗废物设施的优化和标准化工作，这是关键优先事项之一；由于公司是由400多次收购整合而成，设施和流程差异较大，通过标准化和现代化可以提高生产力和运营效率 [89][90] 问题15：过去几个季度业务增长受新客户和现有客户回归的影响，以及交叉销售情况 - 业务增长是新客户获取和现有客户恢复服务的健康组合；交叉销售是营收质量举措的一部分，通过让商业团队了解公司完整服务套件，推动了有机营收增长 [92] 问题16：受监管废物与合规服务（RWCS）季度环比下降的原因 - RWCS季度环比下降主要是季节性因素，该业务整体表现良好，营收质量举措持续取得成果，但海事业务仍滞后 [93]

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