文章核心观点 公司于2024年5月6日股东大会批准1股合5股反向股票分割提案，2024年5月14日开盘起A类普通股将按反向分割后基础交易，主要目的是重新符合纳斯达克最低出价规则 [1][2] 公司信息 - 公司是总部位于中国北京的保险经纪商，通过境内可变利益实体开展业务 [3] - 公司分销的保险产品分为财产和意外伤害保险、其他保险两大类 [3] - 公司官网为http://ir.tianrx.com/ [3] 反向股票分割 - 2024年5月6日股东大会批准公司普通股1股合5股反向股票分割提案 [1] - 反向股票分割不发行零碎股份，零碎股份将向上取整为整数股 [1] - 2024年5月14日开盘起，公司A类普通股将按反向分割后基础在纳斯达克交易，代码为“TIRX”，新CUSIP编号为G8884K128 [2] - 反向股票分割主要为重新符合纳斯达克关于A类普通股最低出价规则 [2] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司投资者关系部，邮箱为ir@tianrx.com [5] - 也可联系WFS Investor Relations Inc.的Connie Kang，邮箱为ckang@wealthfsllc.com，电话为+86 1381 185 7742（中国） [5]

收购详情 - 公司宣布旗下子公司TRX HongKong将收购Peak Consulting Services Limited，进军香港保险经纪市场[1] - 收购条件包括TRX HongKong对目标公司进行满意的尽职调查[2] - 收购总代价为150万美元，以公司A类普通股形式支付，相当于每股0.432美元，基于1月31日NASDAQ收盘价0.54美元的80%计算[3] - 完成收购后，TRX HongKong管理层将与目标公司管理层密切合作，以实现在香港市场为保险客户提供增值服务的无缝整合[4]

财务状况 - 截至2023年4月30日，公司总资产为3700.28万美元，较2022年10月31日的3503.08万美元增长约5.63%[3] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，公司短期投资分别为0美元和2617.9662万美元，2023年和2022年上半年短期投资收益分别为42.9645万美元和29.3172万美元[44] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，公司现金余额分别为3592.3605万美元和2508美元，其中中国地区分别占比78.3%和76.4%，香港地区分别占比21.7%和23.6%[35] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，受限现金分别为73.2602万美元和69.2734万美元[37] - 截至2023年4月30日，中国境内银行现金余额约为2885.6万美元，其中约2867.5万美元不在有限保险范围内[41] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，应收账款分别为11.4514万美元和5.1202万美元，扣除坏账准备后分别为11.4489万美元和5.1202万美元[46] - 2023年4月30日和2022年10月31日，其他当前和非流动资产分别为142,602美元和189,035美元[75] - 2023年4月30日和2022年10月31日，应付税款分别为517,035美元和466,878美元[79] - 2023年4月30日和2022年10月31日，应计负债和其他应付款分别为382,895美元和384,893美元[81] - 2023年4月30日和2022年10月31日，关联方应收款项分别为0美元和1,369美元[86] - 2023年4月30日和2022年10月31日，关联方应付款项分别为810,725美元和126,530美元[88] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，根据中国法定法律确定的受限金额为226,253美元，受限净资产总额为6,683,176美元[102] - 截至2023年4月30日和2022年10月31日，公司在中国金融机构持有的现金等余额分别为28,856,207美元和694,651美元，其中未受保险覆盖的分别为28,675,232美元和621,929美元[113] 经营成果 - 2023年前六个月公司营收为72.49万美元，较2022年同期的94.56万美元下降约23.34%[6] - 2023年前六个月公司总运营费用为265.28万美元，较2022年同期的482.61万美元下降约45.03%[6] - 2023年前六个月公司运营亏损为192.80万美元，较2022年同期的388.04万美元有所收窄[6] - 2023年前六个月公司净亏损为148.63万美元，较2022年同期的350.37万美元有所收窄[6] - 2023年前六个月综合亏损为275美元，较2022年同期的445.16万美元大幅收窄[6] - 2022年上半年净亏损350.3727万美元，2023年上半年净亏损148.6253万美元[14] - 2022年上半年经营活动净现金使用7.5608万美元，2023年上半年经营活动净现金提供76.1583万美元[14] - 2022年上半年投资活动净现金使用2436美元，2023年上半年投资活动净现金提供3511.5075万美元[14] - 2023年和2022年上半年保单取消实际佣金调整分别占总佣金收入的0.6%和0.8%[54] - 2023年和2022年上半年公司为被保险人提供理赔服务分别花费约0小时和9小时[55] - 2023年4月30日止六个月，四家保险公司占公司总收入的36%、24%、12%、未达10%；2022年对应比例为未达10%、未达10%、14%、11%[115] - 2023年4月30日，四家保险公司未偿还应收账款占公司总应收账款的86.1%；2022年10月31日，两家占77.5%[115][116] 股本情况 - 截至2023年4月30日，公司A类普通股发行及流通股数为302.47万股，较2022年10月31日的253.72万股增加48.75万股[3] - 2023年前六个月，公司基本和摊薄后普通股加权平均流通股数为297.45万股，较2022年同期的245.98万股有所增加[6] - 2021年10月31日总股本202万股，普通股A金额1.01万美元，2022年4月30日总股本变为244.72万股，普通股A金额变为1.2236万美元[11] - 2023年和2022年截至4月30日的六个月，因计入会产生反摊薄影响而被排除在摊薄每股计算之外的证券均为709,000股[67] - 2023年4月30日止六个月内，公司根据2021年绩效激励计划发行490,000股A类普通股，价值1,068,000美元[92] - 截至2023年4月30日，公司根据2021年绩效激励计划累计发行997,200股A类普通股，原预留1,000,000股[93] - 2023年4月30日，流通在外和可行权的认股权证均为709,000份，加权平均行使价格38.86美元，无内在价值[95] 权益变动 - 2023年前六个月，公司因服务发行普通股带来权益增加106.80万美元[8] - 2023年前六个月，公司因外汇翻译调整带来权益增加148.60万美元[8] 公司架构 - 公司通过可变利益实体浙江天瑞祥保险经纪有限公司在中国销售保险产品，该公司成立于2010年1月18日，并在中国设立了三家子公司[17] - 2019年5月20日公司完成实体重组，通过一系列协议安排获得对浙江天瑞祥保险经纪有限公司的控制[18] - 公司的子公司包括香港的TRX HK和中国的TRX BJ，分别于2019年3月20日和4月30日成立[17] - 浙江天瑞祥保险经纪有限公司的子公司包括NDB Technology、TYDW Technology和恒邦保险，持股比例分别为100%、100%和99.8%[20] 财务报表编制 - 未经审计的中期合并财务报表按照美国证券交易委员会的规则和规定编制，不包括完整财务报表所需的所有信息和附注[23] 会计政策 - 公司的重大会计政策自2022年年报以来无重大变化，不会对财务状况和经营成果产生重大影响[25] - 公司遵循FASB ASC 718规定进行股份支付会计处理[57] - 公司采用ASC 820进行金融工具公允价值计量，并建立公允价值层次分类[28] - 公司依据ASC 606确认收入，保险经纪服务在保单生效且保费收取时确认收入[49][53] 应收票据 - 公司于2021年1月29日向第三方发放750万美元应收票据，年利率2.0%，2023年1月29日到期收回[76] - 2023年和2022年截至4月30日的六个月，该应收票据利息收入分别为37,808美元和73,973美元[77] 关联交易 - 2022年截至4月30日的六个月，公司从关联方租赁办公空间，租金约4,000美元[83] - 2022年截至4月30日的六个月，公司从关联方借款233,811美元用于营运资金需求并已偿还[84] 现金转移 - 2023年4月30日止六个月，TRX HK向TRX BJ转移约600美元现金，2022年同期无现金或其他资产转移[103] 经营租赁 - 2023年和2022年4月30日止六个月，经营租赁租金费用分别约为49,000美元和212,000美元[106] - 截至2023年4月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为1.44年，加权平均折现率为4.75%[108]

公司注册及业务管理 - 公司是一家在开曼群岛注册的控股公司，没有自己的实质性业务[21] - 公司通过合同安排控制并获得VIE的经济利益[22] - 公司的管理直接监督现金管理，财务部门负责建立子公司和部门之间的现金管理政策和程序[25] - 公司、子公司和VIE已获得中国政府机构颁发的所有必要许可证、权限和批准[27] 财务状况 - 在2021年财政年度，公司向TRX HK转移了约1234万美元现金，向VIE转移了约1249.2万美元现金[25] - 2022年10月31日，公司总资产为3503.08亿美元，较2021年同期增长8.7%[28] - 2022年10月31日，公司净亏损为46.84亿美元，较2021年同期净亏损增加140.7%[29] - 2022年10月31日，公司经营活动净现金流为负19.88万美元，较2021年同期净现金流下降85.4%[30] - 公司投资子公司的余额从2020年10月31日的8638.77万美元增长至2022年10月31日的34031.30万美元[31] 风险因素 - 公司面临着中国法律和监管风险，可能导致业务变化和股票价值下降[23] - 公司面临的行业竞争激烈，竞争可能导致客户流失和财务结果受到负面影响[35] - 公司与保险公司的合同一旦终止或变更，可能会对业务和运营结果产生不利影响[36] - 公司未能成功实施重要的新战略举措，可能对业务和财务结果产生不利影响[38] 市场竞争与发展 - 公司主要通过保险公司支付的佣金来获取收入[76] - 公司面临激烈竞争，如果无法有效竞争，可能会失去客户并且财务结果可能受到负面影响[80] - 公司的收入受季节性影响，新业务和失去业务的净效果可能会对运营结果产生意外影响[82] - 公司前五大保险合作伙伴在2022年的总收入中占比为53.4%，较2021年的59.6%和2020年的55.6%有所下降[86] - 公司计划继续扩大分支机构，并增加产品和服务种类，这将对管理、运营、技术等资源提出巨大需求[88] 法律法规及合规风险 - 公司未对高管团队或关键人员进行商业保险覆盖，一旦关键人员离职或加入竞争对手，可能导致客户流失和关键信息泄露[98] - 公司未对主要资产和业务进行商业保险覆盖，一旦发生业务中断、诉讼或自然灾害，可能面临重大成本[102] - 公司未能适应中国监管环境的变化可能会对业务和运营结果产生不利影响[106] - 公司未能适应监管和行业变化可能会导致业务运营和增长前景受到重大不利影响[110] - 代理商或员工的不当行为可能导致违法违规，受到监管制裁或诉讼成本，对公司声誉或财务状况造成严重影响[112] VIE结构及相关风险 - 公司通过VIE协议控制和获得VIE业务运营的经济利益，但VIE协议存在重大风险，一旦不符合中国监管规定，可能面临严重处罚[114] - 公司通过VIE实体TRX ZJ进行经纪业务，但存在关于VIE协议有效性和执行的中国法律、规则和法规解释和应用的不确定性[116] - 公司通过VIE协议与TRX ZJ进行中国业务运营，但直接所有权可能更有效[120] - 公司相信VIE协议符合当前适用的中国法律法规，但存在解释和适用不确定性[128] - VIE协议可能受到中国税务机构审查，可能导致公司或VIE需支付额外税款[129] - VIE或其股东未履行VIE协议义务将对公司业务产生重大不利影响[132] 外商投资法及税务风险 - 外商投资法对公司的影响，可能被视为外资企业[165] - 外商投资法对外资企业提供了国民待遇，但在“负面清单”中规定了受限行业[166] - 若VIE协议被视为外资投资，可能违反外商投资法，影响公司经营[167] - 未来法规可能要求公司采取进一步行动，应对现有VIE协议的不确定性[168] - PRC法律不确定性可能对公司业务产生重大影响[169] - PRC法律解释和执行不确定性可能影响公司业务[170] - PRC法律体系基于政府政策和内部规则，可能对公司业务产生不利影响[171] - PRC政府对货币兑换的控制可能影响公司财务状况和股东投资价值[173] - 外商投资企业通过运营产生的利润分配给中国境外的直接控股公司，将受到10%的预扣税率[190] - 如果中国企业在分红前至少连续12个月被香港企业持有至少25%，并且符合其他条件，预扣税率可降至5%[190] - 如果中国税务机关认定公司受益于主要以税收为驱动的结构或安排，可能会调整优惠税收待遇[191] 疫情影响及监管趋势 - 公司业务受到COVID-19疫情影响，导致业务受损，需减少员工数量[164] - 中国政府可能会加强对境外公开发行的监管和控制，可能会限制或完全阻止公司向投资者提供或继续提供证券，并可能导致证券价值大幅下降或变得毫无价值[218] - 中国政府近期表态，意图加强对在外国市场进行的具有重要业务在中国的公司发行以及对在中国的发行者的外国投资的监管和控制[219]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日，公司总资产为38,564,184美元，较2021年10月31日的40,350,466美元下降4.43%[3] - 截至2022年4月30日，公司股东权益为37,132,091美元，较2021年10月31日的38,994,902美元下降4.78%[3] - 2022年前六个月公司营收为945,645美元，较2021年同期的1,636,835美元下降42.22%[6] - 2022年前六个月公司总运营费用为4,826,069美元，较2021年同期的2,102,330美元增长129.56%[6] - 2022年前六个月公司运营亏损为3,880,424美元，较2021年同期的465,495美元亏损扩大733.61%[6] - 2022年前六个月公司净亏损为3,503,727美元，较2021年同期的403,936美元亏损扩大767.45%[6] - 2022年前六个月公司综合亏损为4,451,639美元，较2021年同期的106,699美元亏损扩大4072.09%[6] - 2022年前六个月公司每股普通股净亏损为0.28美元，较2021年同期的0.06美元亏损扩大366.67%[6] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月净亏损分别为350.3727万美元和40.3936万美元[14] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月经营活动净现金分别为-7.5608万美元和109.4123万美元[14] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月投资活动净现金分别为-0.2436万美元和0美元[14] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月融资活动净现金分别为0美元和1071.4389万美元[14] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月现金及现金等价物和受限现金净增减分别为-103.3229万美元和1204.6886万美元[14] - 2022年和2021年4月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额分别为2981.0412万美元和1897.0381万美元[14] 公司股本及权益相关变化 - 2020年10月31日公司总股本为500万股，其中Class股375万股，Ordinary A股125万股，总权益为863.8713万美元[11] - 2021年4月30日公司总股本为807.5万股，其中Class股682.5万股，Ordinary A股125万股，总权益为1844.8007万美元[11] - 2022年前六个月公司发行2,136,000股普通股用于服务，增加额外实收资本2,586,692美元[8] - 2022年前六个月公司回购450,000股库存股[8] - 2022年截至4月30日的六个月，公司根据2021年绩效激励计划发行213.6万股普通股，价值2,588,828美元，其中140万股发给高管和董事[89][90] 公司历史发展及运营模式 - 公司于2019年3月5日在开曼群岛注册成立，通过VIE浙江天瑞祥保险经纪有限公司在中国销售保险产品[17] - 2019年5月20日公司完成实体重组，重组前后均受两位大股东共同控制[19] 公司现金及受限现金情况 - 2022年4月30日和2021年10月31日，公司总现金分别为29015368美元和30024372美元，其中中国地区现金占比分别为100.0%和99.8% [33] - 2022年4月30日和2021年10月31日，受限现金分别为795044美元和819269美元 [35] - 2022年4月30日，中国国有银行现金余额为196998199元人民币（约29810000美元），其中195767927元人民币（约29624000美元）不在保险覆盖范围内 [36] - 中国金融机构和国有银行的余额每家银行最高由500,000元人民币（约76,000美元）的保险覆盖，2022年4月30日和2021年10月31日，中国持有的现金等未被保险覆盖的分别为29,623,655美元和30,410,346美元[109] 公司应收账款及坏账情况 - 2022年4月30日和2021年10月31日，公司应收账款无需计提坏账准备 [42] - 2022年4月30日，三家保险承运人占公司总应收账款的80.9%；2021年10月31日，两家保险承运人占公司总应收账款的80.5%[111] 公司资产折旧及摊销政策 - 办公设备和家具估计使用寿命为3 - 5年 [40] - 无形资产包括软件和平台，按直线法在2 - 10年的估计使用寿命内摊销 [45] 公司收入确认及货币相关政策 - 公司按ASC 606准则确认收入，保险经纪服务在保单生效且保费收到时确认收入 [48][51] - 公司报告货币为美元，母公司和TRX HK功能货币为美元，TRX BJ、TRX ZJ及其子公司功能货币为人民币 [57] - 2022年4月30日和2021年10月31日，除权益外的合并资产负债表金额折算汇率分别为6.6085元人民币兑1美元和6.4057元人民币兑1美元；2022年和2021年截至4月30日的六个月的经营和现金流量报表平均折算汇率分别为6.3721元人民币兑1美元和6.5190元人民币兑1美元[61] 公司潜在稀释证券情况 - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，因具有反稀释作用而被排除在摊薄每股计算之外的股票认股权证和潜在稀释证券数量分别为354.5万份和27万份[65] 公司其他资产情况 - 2022年4月30日和2021年10月31日，其他资产总额分别为335,814美元和653,931美元，其中流动资产分别为245,007美元和465,650美元，非流动资产分别为90,807美元和188,281美元[73] 公司应收票据情况 - 公司于2021年1月29日向第三方发放750万美元应收票据，固定年利率2.0%，2023年1月29日到期；2022年4月30日和2021年10月31日，应收票据本金余额均为750万美元，应收利息余额分别为186,986美元和113,014美元[74] 公司应付税款及应计负债情况 - 2022年4月30日和2021年10月31日，应付税款分别为499,094美元和493,196美元[77] - 2022年4月30日和2021年10月31日，应计负债和其他应付款分别为275,600美元和95,664美元[79] 公司关联方及租赁费用情况 - 2021年截至4月30日的六个月，公司确认关联方销售和营销费用940美元；2022年同期未接受关联方服务[80] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，公司向WDZG Consulting租赁办公场地的租金费用分别为4,406美元和10,139美元[81] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，所有经营租赁的租金费用分别约为212,000美元和90,000美元[100] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，经营租赁现金付款分别为153,206美元和60,889美元[103] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，为换取租赁义务获得的使用权资产分别为274,531美元和74,234美元[103] 公司经营租赁相关情况 - 截至2022年4月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为1.36年，加权平均折现率为4.75%[104] - 截至2022年4月30日，经营租赁负债的总租赁付款为463,751美元，总现值为450,098美元[105] 公司保险业务收入占比情况 - 2022年截至4月30日的六个月，保险承运人D、E、F分别占公司收入的15%、12%、11%；2021年4月30日，保险承运人A、B、C分别占公司收入的20%、19%、16%[110] 公司保险业务其他指标情况 - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，保单取消实际佣金调整分别占总佣金收入的0.8%和1.6% [53] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月，公司在理赔服务上分别花费约9小时 [54] 公司法定盈余公积及受限净资产情况 - 法定盈余公积拨款至少为按中国企业会计准则确定的税后净收入的10%，直至该储备达到实体注册资本的50%[97] - 截至2022年4月30日和2021年10月31日，根据中国法定法律确定的受限金额总计199,653美元，受限净资产总额达6,656,576美元[98] 公司股票认股权证情况 - 2022年4月30日，流通在外和可行使的股票认股权证数量均为354.5万份，加权平均行使价格为7.77美元，无内在价值[92]

股权交易 - 2017年3月16日，TRX ZJ以160万元人民币（约23.2万美元）收购恒邦保险100%股权[177] - 2017年11月7日，TRX ZJ以3200元人民币（约500美元）出售恒邦保险0.2%股权给第三方[177] - 2017年4月20日，RB Wealth将TRX ZJ 100%股权转移给WDZG Consulting [176] 公司分支机构情况 - 截至年报日期，TRX ZJ除杭州总部外在中国设立了9家分公司[177] - 截至报告日期，公司有9家分支机构，保险经纪机构客户从2016年的3家增至2021年的1390家，个人客户从无增至10685家[206][207] - 截至2022年1月，公司分销网络有261名销售专业人员和9家分公司[226] - 截至报告日期，TRX ZJ的分支机构数量增至9家[320] 公司上市相关 - 2021年1月29日，公司以每股4美元的价格首次公开发行300万股A类普通股[180] - 2021年2月4日，公司根据承销商超额配售权以每股4美元的价格出售7.5万股A类普通股[180] - 首次公开发行和超额配售权行使后，总收益达1230万美元[180] - 2021年1月27日，公司A类普通股在纳斯达克资本市场开始交易[178] 资金转移 - 截至年报日期，公司将公开发行所得的2506.821万美元转移至子公司和VIE [187] 公司管理层权益 - 公司董事长兼CEO王哲是WDZG Consulting 64.97%的实益拥有人[176] 现金及等价物情况 - 截至2021年10月31日，公司现金及现金等价物总计30024372美元，受限现金819269美元[192] - 截至2020年10月31日，公司现金及现金等价物总计6137689美元，受限现金785806美元[196] - 截至2019年10月31日，公司现金及现金等价物总计6243029美元，受限现金723557美元[196] 公司营收及利润情况 - 2021财年，公司总营收为2790617美元，运营亏损为2253804美元[194] - 2021财年，公司净亏损为1944577美元，综合亏损为1730454美元[195] - 2020财年，公司总营收为3249344美元，运营收入为560142美元[197] - 2020财年，公司净收入为634100美元，综合收入为1054819美元[198] - 2019财年，公司总营收为2002217美元，运营收入为102670美元[199] - 2019财年，公司净收入为175787美元，综合收入为105358美元[199] - 2021财年公司营收279.0617万美元，较2020年减少45.8727万美元，降幅14.1%[208] - 2020财年公司营收324.9344万美元，较2019年增加124.7127万美元，增幅62.3%[209] - 2019财年公司营收200.2217万美元，较2018年减少108.5491万美元，降幅35.2%[211] - 2021年10月31日止年度营收279.0617万美元，较2020年的324.9344万美元减少45.8727万美元，降幅14.1%[350][352] - 2021年销售及营销费用251.7497万美元，较2020年的155.8209万美元增加95.9288万美元，增幅61.6%[350][354] - 2021年总运营费用504.4421万美元，较2020年的268.9202万美元增加235.5219万美元，增幅87.6%[350] - 2021年运营亏损225.3804万美元，2020年运营收入56.0142万美元，同比减少281.3946万美元，降幅502.4%[350] - 2021年其他收入净额33.3756万美元，较2020年的20.0013万美元增加13.3743万美元，增幅66.9%[350] - 2021年税前亏损192.0048万美元，2020年税前收入76.0155万美元，同比减少268.0203万美元，降幅352.6%[350] - 2021年所得税2.4529万美元，较2020年的12.6055万美元减少10.1526万美元，降幅80.5%[350] - 2021年净亏损194.4577万美元，2020年净收入63.41万美元，同比减少257.8677万美元，降幅406.7%[350] - 2021年外汇换算调整为21.4123万美元，较2020年的42.0719万美元减少20.6596万美元，降幅49.1%[350] - 2021年综合亏损173.0454万美元，2020年综合收入105.4819万美元，同比减少278.5273万美元，降幅264.1%[350] - 2021年10月31日止年度，第三方及关联方一般及行政费用为252.6924万美元，较2020年的113.0993万美元增加139.5931万美元，增幅123.4%[357] - 2021年专业费用较2020年增加91.669万美元，增幅971.5%；薪酬及相关福利增加20.5838万美元，增幅27.7%；租金及相关公用事业增加3.0872万美元，增幅15.7%；董事及高级职员责任保险费增加13.0212万美元，增幅100%；差旅费及招待费增加3.2301万美元，增幅344.9%；折旧及摊销减少382美元，降幅1.4%；其他费用增加8.04万美元，增幅135.4%[358] - 2021年10月31日止年度，经营亏损为225.3804万美元，而2020年同期经营收入为56.0142万美元，变动281.3946万美元，变动率502.4%[362] - 2021年其他收入净额为33.3756万美元，较2020年的20.0013万美元增加13.3743万美元，增幅66.9%[363] - 2021年所得税费用为2.4529万美元，较2020年的12.6055万美元减少10.1526万美元，降幅80.5%[365] - 2021年净亏损为194.4577万美元，而2020年净收入为63.41万美元，变动257.8677万美元，变动率406.7%[366] - 2021年和2020年，非控股股东应占净亏损分别为28美元和3美元[367] - 2021年TRX普通股股东应占净亏损为194.4549万美元，每股亏损0.23美元；2020年应占净收入为63.4103万美元，每股收益0.13美元，变动257.8652万美元，变动率406.7%[368] - 2020年10月31日止年度收入为324.9344万美元，较2019年的200.2217万美元增加124.7127万美元，增幅62.3%[372] - 2020年销售及营销费用为155.8209万美元，较2019年的79.7572万美元增加76.0637万美元，增幅95.4%；销售及营销费用占收入的百分比从2019年的39.8%增至2020年的48.0%[376] 业务线收入占比情况 - 2021财年保险经纪服务和风险管理服务收入分别占总收入的95.9%和4.1%[204] - 2021财年机构风险管理服务收入11.5006万美元，占总收入的4.12%[207] - 2021财年佣金收入占总收入的95.88%，2020年为90.94%，2019年为100%[211] - 2021财年财产和意外伤害保险佣金占总佣金的97.0%，2020年为92.9%，2019年为72.9%[214] - 2021财年汽车补充保险和强制保险佣金分别占总佣金的14.8%和1.5%[212] - 2021、2020和2019财年，个人意外险佣金分别占总佣金的13.3%、24.1%和10.2%[216] - 截至2021、2020和2019年10月31日财年，商业财产险佣金分别占总佣金的8%、8.9%和5.7%[217] - 2021、2020和2019财年，责任险佣金分别占总佣金的59.4%、44.1%和16.1%[218] - 2021、2020和2019财年，人寿保险产品佣金分别占总佣金的2.6%、5.4%和22.4%[219] - 2021、2020和2019财年，健康保险产品佣金分别占总佣金的0.1%、1.7%和4.3%[221] - 2021和2020财年，机构风险管理服务收入分别为115,006美元和294,546美元，分别占总收入的4.1%和9.1%[222] - 2021、2020和2019财年，公司与汽车制造商和经销商合作产生的汽车保险佣金分别约为85,000美元、11,000美元和165,000美元，分别占汽车保险总佣金的20%、2%和20%[230] - 2020年10月31日止年度，平安产险上海分公司佣金536,654美元，占总收入16.5%；平安产险北京分公司佣金524,718美元，占16.2%；人保北京分公司佣金360,347美元，占11.1%，三家合计1,421,719美元，占43.8%[240] - 2019年10月31日止年度，人保财险北京分公司佣金476,103美元，占总收入23.8%；中华联合人寿北京分公司佣金439,118美元，占21.9%；阳光产险杭州分公司佣金377,262美元，占18.8%；平安产险北京分公司佣金243,113美元，占12.1%，四家合计1,535,596美元，占76.6%[241] - 2021财年，TRX ZJ前五大保险公司合作伙伴贡献了59.6%的总收入，四家保险公司占比超10%，分别为15.4%、15.4%、13.2%和10.4%[318] - 2020财年，TRX ZJ前五大保险公司合作伙伴贡献了56%的总收入，三家保险公司占比超10%，分别为16.5%、16.1%和11.1%[318] - 2019财年，TRX ZJ前五大保险公司合作伙伴贡献了80.3%的总收入，四家保险公司占比超10%，分别为23.8%、21.9%、18.8%和12.1%[319] - 2021年财产和意外伤害保险佣金为267.5611万美元，占比100%；2020年为295.4798万美元，占比100%；2019年为200.2217万美元，占比100%[328] 公司子公司投资情况 - 2021财年公司子公司投资余额为3875.7421万美元[201] 公司客户情况 - 2021财年，TRX ZJ有1390家机构客户和10685个个人客户[320] 公司回头客情况 - 2021、2020和2019财年，公司回头客数量分别为3,957、1,464和4,507，再保险率分别为33.00%、22.91%和62.78%[232] 保险中介行业情况 - 截至2021年6月底，中国保险中介机构有2,621家，约66.62%为保险代理机构，约18.85%为保险经纪机构[242] - 截至2021年6月底，中国保险中介机构数量为2621家，其中约66.62%为保险代理机构，约18.85%为保险经纪公司[322] 业务收入季节性情况 - 财产和意外险业务第四季度收入通常最高，第一季度通常最低；寿险业务第一季度收入通常最高，第四季度通常最低[246][247] 公司知识产权情况 - 公司已在中国完成“TRX”和“Needbao”两类商标注册，拥有一个网站www.tianrx.com[248] - 截至年报日期，公司在中国完成四个商标注册[293] - 截至年报日期，公司在中国完成www.tianrx.com域名注册[294] 保险行业法规情况 - 1995年《保险法》为国内保险行业监管提供初始框架，包括保险机构许可、业务分离等规定[250][251][252] - 2002年《保险法》修订，授权CIRC为全国保险监管机构，扩大财险公司业务范围等[253][254] - 2009年《保险法》修订，加强对被保险人利益保护，加强对保险公司股东资格监管等[255][256][257] - 2015年《保险法》修订，取消保险代理人或经纪人提供服务前需获CIRC资格证书的要求[259] - 2018年2月1日CIRC颁布《保险经纪人监管规定》，5月1日生效[263] - 业务范围不限注册

财务数据关键指标变化 - 2020 - 2017财年营收分别为3249344美元、2002217美元、3087708美元、1531223美元[17] - 2020 - 2017财年净利润分别为634100美元、175787美元、1121438美元、963324美元[17] - 2020 - 2017财年综合收益分别为1054819美元、105358美元、522929美元、982565美元[17] - 2020 - 2017财年每股基本和摊薄净利润分别为0.13美元、0.04美元、0.22美元、0.20美元[17] - 2020 - 2017年现金及现金等价物分别为6137689美元、6243029美元、6712880美元、96096美元[18] - 2020 - 2017年总资产分别为10060473美元、8409626美元、8741576美元、988810美元[18] - 2018财年公司收入为308.7708万美元，较2017财年增长155.6485万美元，增幅101.6%；2019财年收入为200.2217万美元，较2018财年减少108.5491万美元，降幅35.2%；2020财年收入为324.9344万美元，较2019财年增长124.7127万美元，增幅62.3%[180][181] - 2020财年下半年公司总收入较2019财年同期增长162.2359万美元，增幅176.5%[181] 业务合作佣金占比变化 - 2020 - 2019年五大保险公司合作伙伴佣金占比分别为55.6%、80.3%，2018年为62.9%[33] - 2020年10月31日止年度，平安财险上海分公司、平安财险北京分公司和人保北京分公司分别占总佣金的16.5%、16.1%和11.1%[176] - 2019年10月31日止财年，人保北京分公司、中华联合人寿北京分公司、阳光财险杭州分公司和平安财险北京分公司分别占总佣金的23.8%、21.9%、18.8%和12.1%[176] - 2018年10月31日止财年，阳光财险杭州分公司和平安财险浙江分公司分别占总佣金的32%和13.9%[177] - 2020、2019、2018财年财产和意外伤害保险产品佣金占总佣金和费用收入的比例分别为88.4%、62.6%、92.9%[186] - 2020、2019、2018财年补充车险佣金占总收入的比例分别为14.8%、36.4%、65.0%[184] - 2020、2019、2018财年寿险产品佣金占总佣金和费用收入的比例分别为5.4%、22.4%、5.06%[192] - 2020财年，平安财险上海分公司、平安财险北京分公司、人保北京分公司三家保险公司佣金总计1,421,719.82美元，占总佣金的43.76%[212] 公司业务经营风险 - 公司运营历史有限，保险产品分销经验不足，难以判断未来前景和经营成果[22] - 保险行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能失去客户并影响财务结果[29] - 公司业务受保费、佣金和费率变化影响，可能对盈利能力和运营产生不利影响[25] - 公司2019年6月推出在线保险中心“Needbao”，但管理层可能缺乏实施新业务所需资源，开设新分支机构也可能受阻[36] - 公司投入大量精力开发在线平台“Needbao”，但开发可能不成功，扩张受营销效果、第三方平台接受度等多种因素影响[37] - 公司高级管理人员和关键人员服务对未来成功至关重要，若人员流失或加入竞争对手，公司业务可能受影响，相关就业协议初始期限为三年，自动续期一年[43][44] - 公司目前没有商业保险覆盖主要资产和业务，因保险产品有限、成本高和获取困难，未投保事件可能影响经营业绩[45][46] - 公司产品或服务若违反法规，可能导致民事或刑事责任、影响服务需求、使客户合同无效等[52] - 公司VIE股东可能与公司存在实际或潜在利益冲突，若冲突无法解决，需依靠法律程序，可能导致业务中断和结果不确定[80][81] - 公司向中国子公司和VIE转移资金需经相关政府部门批准或登记，虽目前无相关计划，但未来若有，可能无法及时获批或完成登记，影响业务资金和扩张[83] - 若公司附属实体破产或清算，公司可能失去使用其资产的能力，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[63][64] - 公司合同安排可能受中国税务机关审查，若被认定未按公平交易原则签订，可能面临重大不利税务后果，影响财务状况[70][71] - 若公司合并VIE或其股东不履行合同义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行安排，依靠法律补救措施的效果无法保证[72][73] - 公司合同安排受中国法律管辖，通过仲裁解决纠纷，但中国法律体系存在不确定性，仲裁结果执行可能存在困难，影响公司对合并VIE的有效控制和业务开展[74] - 2020财年上半年，因新冠疫情，3月1日前后仅60%员工返岗，剩余40%于3月底返岗，新客户签约受阻，全国开设新分支机构计划推迟[97] - 2018 - 2020年10月31日，公司财务报告内部控制存在多项缺陷，包括缺乏正式披露控制程序、缺乏熟悉美国公认会计准则和美国证券交易委员会财务报告要求的会计人员等[90] - 全球或中国经济严重或长期低迷、健康疫情等因素可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94][96] - 中国劳动力成本近年来持续上升，若公司无法将增加的成本转嫁给客户，盈利能力和经营业绩可能受影响[131] - 公司依赖中国子公司的股息和其他权益分配来满足现金需求，子公司支付能力受限会对公司业务产生重大不利影响[112] - 2018和2017财年，公司分别未能为部分员工存入14,130美元和15,179美元住房公积金[139] - 公司若未遵守中国劳动相关法律法规，可能面临劳动纠纷、政府调查、罚款等，影响业务和经营业绩[132][133][134] - 公司若未遵守中国互联网相关法规，可能面临许可证吊销、网站关闭、罚款等，影响业务和声誉[140][141][142] 法规政策影响 - 2015年7月22日CIRC颁布互联网保险业务监管暂行办法，2020年12月7日CBIRC发布新办法，2021年2月1日实施，原办法同时废止[39] - 中国保险行业法规不断变化，如2002、2009、2014和2015年保险法及相关法规修订，2015年取消资格证书要求可能增加竞争和不当行为[49] - 2018年3月13日CIRC和CBRC合并为CBIRC，监管环境变化不确定，公司若不适应新规则可能影响业务[50] - 2015年10月保险经纪监管规定修订，公司虽可能加速扩张分支机构，但行业竞争可能加剧，若不能适应变化，业务和增长前景可能受影响[54] - 公司通过VIE实体TRX ZJ开展经纪业务，若相关结构或安排违反中国法律，可能面临严重处罚，导致业务终止和股票退市[57][58][59] - 公司通过与TRX ZJ及其股东的合同安排开展中国业务，无直接或间接股权，该安排提供运营控制的效果可能不如直接所有权[61] - 外国投资者投资中国需符合《外商投资产业指导目录》和《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》，保险经纪行业属允许类，但公司因不满足外国股东条件而采用VIE结构[66][67] - 2015年3月30日，国家外汇管理局发布19号文，限制公司通过中国子公司或合并关联方投资、收购中国公司或设立新合并关联方的能力[84] - 2020年3月1日起施行的修订后证券法规定，未经中国政府批准，中国境内实体或个人不得向海外监管机构提供证券业务活动相关文件和信息[87] - 2019年3月15日通过、2020年1月1日生效的《外商投资法》未明确通过合同安排控制的可变利益实体是否视为外商投资企业，存在不确定性[98] - 2020年7月23日生效的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》较2019年版减少了外商投资准入负面清单[99] - 根据《中华人民共和国企业所得税法》，公司可能被归类为中国“居民企业”，给公司及非中国股东带来不利税收后果[110] - 若公司被认定为中国“居民企业”，全球收入将按25%统一税率缴纳企业所得税，向非中国投资者支付股息及转让A类普通股收益可能分别按10%（非中国企业）或20%（非中国个人）征税[111] - 中国子公司需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至达到注册资本的50%[113] - 中国企业向非中国居民企业支付股息，预提税税率最高可达10%，符合条件时可降至5%[114][115] - 若PCAOB连续三年无法检查发行人的会计师事务所，发行人的证券将被禁止在全国性证券交易所交易[124] - 2020年4月21日，美国证券交易委员会和PCAOB发布联合声明，强调投资中国等新兴市场公司的风险[122] - 2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交三项提案，对主要在“受限市场”运营的公司提出新要求[123] - 2020年12月18日，《外国公司问责法案》签署成为法律，要求特定证券发行人证明不被外国政府拥有或控制[124] - 2006年8月8日，多部门联合颁布《关于外国投资者并购境内企业的规定》，对境外特殊目的公司收购境内公司有审批要求[128] 公司股权结构与治理 - 公司B类普通股每股有18票投票权，A类普通股每股有1票投票权，董事、高管及其关联方合计持有总投票权的85.33%，B类普通股唯一所有者王哲持有总投票权的78.75%[77] - 公司CEO王哲拥有多数投票权，公司作为“受控公司”可选择豁免某些公司治理要求，虽目前无此打算，但未来可能选择，这或影响A类普通股吸引力和交易价格[79] - 公司作为开曼群岛公司，业务主要在中国开展，投资者可能难以对公司及其高管提起诉讼或执行判决，美国监管机构对公司在中国运营的调查和检查能力有限[85][86] - 公司目前打算保留未来收益用于业务运营和扩张，预计在可预见的未来不会宣布或支付股息[146] - 公司作为“新兴成长公司”，可豁免遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，投资者可能无法获取某些重要信息[151] - 作为外国私人发行人，公司无需遵守美国证券交易法的部分定期披露和当前报告要求，公开信息可能少于美国国内发行人[153] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F表格的年度报告，但信息的详尽程度和及时性不如美国国内发行人[154] - 公司修订和重述的组织章程细则中的反收购条款允许董事会决议修改章程，发行优先股可能对A类普通股股东不利[156] - 公司修订和重述的组织章程细则限制合计持有公司流通投票股份不足10%的股东召集会议和在股东大会上提出事项的能力[156] 公司业务交易与发展 - 公司于2021年1月29日完成300万股A类普通股的首次公开发行，每股4美元，2月4日行使超额配售权出售75,000股，总收益1230万美元[169] - 2020财年保险经纪服务和风险管理服务收入分别占总收入的90.9%和9.1%[173] - 2017年3月16日，TRX ZJ以160万元人民币（约23.2万美元）收购恒邦保险100%股权[166] - 2017年11月7日，TRX ZJ以3200元人民币（约483.2美元）出售恒邦保险0.2%股权[166] - 公司董事长兼首席执行官王哲是WDZG Consulting 64.97%的实益拥有人[165] - 公司需在2021年5月5日前提交恢复合规的计划，若被接受，可获最长180天宽限期至2021年8月27日[162] - 公司目前被视为“相关实体”，开展“控股公司业务”，满足《经济实质法》规定的简化经济实质测试[160] - 公司分支机构数量从2016年的0家增长至年报发布日的7家，保险经纪客户机构客户从2016财年的3家增长至2020财年的555家，个人客户从2016财年的0个增长至2020财年的5836个[179] - 2020财年机构风险管理服务收入为29.4546万美元，占总收入的9.1%[179][196] - 截至2021年3月31日，Needbao平台有458名注册会员，产生保费收入12.8249万元人民币（约1.916682万美元）[200] - 截至2021年3月31日，公司分销网络包括303名销售专业人员和7家分公司[201] - 公司与20家机构客户签订了机构风险管理服务合同[196] - 2018年2月公司将注册资本增至5000万人民币以满足设立地方分公司的监管要求[202] - 2018 - 2020财年，公司与汽车制造商和经销商合作产生的汽车保险佣金分别为424,059元（约60,840美元）、1,135,757元（约164,779美元）、79,834元（约11,446美元），分别占总汽车保险佣金的3%、20%、2%[204] - 2018 - 2020财年，无单一客户占公司收入超过4%[206] - 2016 - 2020财年，公司机构客户从3个增至555个，个人客户从0增至5,836个，机构风险管理服务客户从0增至20个[207] - 2018 - 2020财年，公司回头客数量分别为8,445、4,507和1,464，再保险率分别为87.38%、62.78%和22.91%[207] - 截至年报日期，公司与超40家中国保险公司建立合作关系[208] - 平安财险上海分公司贡献公司总营收的16.52%，意外险佣金率为40%[209] - 平安财险北京分公司贡献